Далее, оферта есть выражение воли на заключение договора (абз. 1 п. 1 ст. 435 ГК РФ) и, следовательно, относится к принятию предложения адресатом как к желаемому действию. Между тем тратта может содержать оговорку трассанта, направленную на исключение акцепта (абз. 2 ст. 22 Положения о переводном; и простом векселе).. Отсюда следует, что, оставаясь верным своей трактовке тратты, В.А. Белов должен согласиться с нелепым выводом, будто в неподлежащей акцепту тратте выражено как положительное, так и отрицательное отношение трассанта к ее возможному принятию трассатом.

Во-вторых, если бы между векселедателем и акцептовавшим вексель трассатом был заключен договор об оплате векселя в пользу третьего лица (векселедержателя), то трассат мог бы противопоставить требованию векселедержателя об оплате векселя все возражения, которые он имеет против векселедателя (п. 3 ст. 430 ГК РФ). Однако вексельное законодательство запрещает акцептовавшему вексель трассату заявлять против добросовестного векселедержателя возражения, основанные на своих личных отношениях к векселедателю или к предшествующим векселедержателям (ст. 17 Положения о переводном и простом векселе).

В-третьих, рассматриваемое мнение приводит к неприемлемому выводу, будто до его акцепта переводный вексель не является ценной бумагой. Пытаясь исключить данный вывод, автор утверждает, что уже с момента выдачи векселя он удостоверяет «обязательство векселедателя гарантировать уплату денег плательщиком» Белов В.А. Копирование векселя [Текст] // ЭЖ-Юрист. - 2004. - № 9. - С.7.. Но это существующее лишь в представлении

К числу обязательственно-правовых ордерных ценных бумаг с вещно-правовым действием принадлежат ордерный коносамент, двойное складское свидетельство и одна из его составных частей - складское свидетельство.

В коносаменте выражено право требовать выдачи груза после завершения перевозки (п. 1 ст. 158 КТМ РФ). Передача вещного права на представленный коносаментом груз осуществима лишь посредством передачи коносамента. Двойное складское свидетельство воплощает в себе право требовать выдачи товара по окончании хранения. Передача вещного права на представленный двойным складским свидетельством товар возможна только путем передачи двойного складского свидетельства.

Отделенные друг от друга составные части двойного складского свидетельства могут обращаться: как самостоятельные ордерные ценные бумаги; Складское свидетельство, отделенное от залогового свидетельства, удостоверяет право требовать выдачи товара, которое может быть осуществлено лишь при условии погашения кредита, выданного по залоговому свидетельству (п. 2 ст. 914 ГК РФ). Что касается вещно-правового действия этой обязательственной бумаги, то оно аналогично вещно-правовому действию двойного складского свидетельства с той лишь особенностью, что посредством распоряжения складским свидетельством его держатель распоряжается не свободным, а обремененным залогом правом собственности на товар Синайский. В. И. Русское гражданское право. [Текст] - М., Статут, 2002. - С. 261; Власова А.В. К дискуссии о вещных и обязательственных правах [Текст] // Юридический мир. - 2008. - № 2. - С. 29..

Залоговое свидетельство, отделенное от складского свидетельства, является вещно-правовой ордерной бумагой. Оно воплощает в себе право залога на товар в размере выданного по залоговому свидетельству кредита и процентов по нему (п. 3 ст. 914 ГК РФ). В случае неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченного залогом обязательства залогодержатель может предъявить варрант товарному складу и удовлетвориться из стоимости заложенного товара. При уступке права требования по основному обязательству держатель залогового свидетельства может передать новому кредитору право собственности на залоговое свидетельство, в силу чего последний приобретет выраженное в варранте право залога на товар. Если держатель варранта уступит новому кредитору право требования по обеспеченному залогом обязательству, но не передаст ему право собственности на варрант, то выраженное в варранте право залога на товар прекратится, варрант утратит характер ценной бумаги, а право требовать выдачи товара со склада, воплощенное в складском свидетельстве, отделенном от залогового свидетельства, станет, безусловно, осуществимым.

Обязанность составителя ордерной ценной бумаги опирается на фактический состав, который включает в себя два элемента: 1) наличие правильно составленной бумаги и 2) возникновение права собственности или иного вещного права на бумагу у другого, нежели составитель, лица.

Ордерная ценная бумага передается либо через индоссамент (абз. 1 п. 3 ст. 146 ГК РФ), либо через уступку воплощенного в ней требования (абз. 1 п. 1 ст. 382 ГК РФ). Если ордерная бумага снабжена бланковым индоссаментом, она может передаваться путем простого вручения (п. 3 ст. 14 Положения о переводном и простом векселе).

Обычным средством передачи ордерных ценных бумаг является индоссамент (абз. 1 п. 3 ст. 146 ГК РФ). Индоссамент есть помещенная на ордерной бумаге отметка индоссанта о передаче бумаги, через которую индоссант объявляет, что исполнение по бумаге должно быть произведено не ему, а индоссату. Однако для приобретения индоссатом права собственности на бумагу и связанного с ним права из бумаги одного лишь учинения такой отметки недостаточно. Помимо индоссамента требуются соглашение о переходе права собственности на ордерную бумагу и передача бумаги приобретателю, которые образуют договор о передаче бумаги.

Соглашение о переходе права собственности на ордерную ценную бумагу подчиняется предписаниям гражданского права. Поэтому оно может быть оспоримым (например, вследствие порока воли). В случае эффективного оспаривания соглашения отчуждателем бумаги он вправе отказать своему непосредственному преемнику (индоссату) в удовлетворении регрессного требования Ротко С.В. Передача прав по векселю посредством передаточной надписи - индоссамента [Текст] // Нотариус. - 2007. - № 5. - С. 15.. Поскольку право из ордерной бумаги следует праву собственности на бумагу, стороны не могут оговорить, что передача бумаги в собственность индоссата не должна привести к приобретению им права из бумаги. Такая оговорка являлась бы ничтожной.

О том, что признается передачей бумаги, а также о случаях, когда необходимость в передаче отпадает, было сказано выше.

Таким образом, в случае передачи ордерной ценной бумаги через индоссамент приобретение права собственности на бумагу и тем самым права из бумаги опирается на фактический состав, который включает в себя три элемента: 1) учиненный на бумаге индоссамент; 2) соглашение о переходе права собственности на бумагу; 3) передачу бумаги приобретателю.

Держатель обязательственной ордерной бумаги может уступить воплощенное в ней право путем общегражданской цессии (абз. 1 п. 1 ст. 382 ГК РФ). Ордерные бумаги подпадают под действие общих правил о приобретении права собственности на движимые вещи. Следовательно, право собственности на ордерную бумагу может быть приобретено добросовестным приобретателем и при неуправомоченности отчуждателя. Поэтому для уступки ордерной ценной бумаги и выраженного в ней права помимо цессионного договора требуется передача бумаги приобретателю Аргунов В.В. Вызывное производство в гражданском процессе [Текст] - М., Городец. 2006. - С. 60..

Кредитором по ордерной бумаге может быть только ее собственник. Поэтому уступка права, выраженного в ордерной бумаге, не будет завершена до тех пор, пока цессионарий не приобретет право собственности на документ. Приобретение права собственности на ордерную ценную бумагу опосредствуется договором о передаче бумаги, заключенным между ее отчуждателем и приобретателем бумаги. Таким образом, в случае передачи ордерной ценной бумаги через уступку приобретение права собственности на бумагу и тем самым права из бумаги основывается на фактическом составе, который включает в себя три элемента: 1) цессионный договор; 2) соглашениео переходе права собственности на ордерную бумагу; 3) вручение бумаги цессионарию. При наличии указанных элементов цессионарий приобретает право собственности на бумагу. В момент приобретения этого права, который совпадает с передачей бумаги, уступка считается завершенной, в силу чего подтвержденное право, следуя вещному праву на бумагу, переходит к цессионарию Решетина Е.Н. Правовая природа корпоративных эмиссионных ценных бумаг [Текст] - М., Городец. 2005. - С. 51..

Субъектом права из ордерной бумаги является обладатель права собственности или иного вещного права на бумагу. Это положение не нашло отражения в действующем гражданском законодательстве. По смыслу подп. 3 п. 1 ст. 145 ГК РФ субъектом права, удостоверенного ордерной бумагой, является «названное в бумаге лицо, которое может само осуществить это право или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо». Нетрудно видеть, что в этой формулировке смешиваются понятия «субъект права по ордерной бумаге» и «надлежащим образом легитимированный держатель ордерной бумаги», которые не совпадают друг с другом. Так, например, лицо, укравшее бланкоиндоссированную тратту, не становится ее собственником и управомоченным по бумаге лицом. Однако оно является легитимированным держателем бумаги (абз. 1 ст. 16 Положения о переводном и простом векселе), в силу чего может получить исполнение от плательщика.

Собственник ордерной бумаги вправе осуществить право из бумаги, предъявив ее лицу, которое может или должно чинить исполнение по бумаге. Но реализовать право из бумаги может также и легитимированный держатель бумаги, не являющийся собственником документа. В последнем случае осуществление права может быть как правомерным (например, если бумага предъявляется препоручительным индоссатом), так и неправомерным (например, если предъявителем бланк о индоссированной ордерной бумаги выступает лицо, укравшее ее у собственника).

Обязанное по бумаге лицо может чинить исполнение легитимированному держателю бумаги и не будет нести ответственности, если предъявитель не был собственником бумаги или не был уполномочен последним на осуществление удостоверенного ею права. Надлежащим образом легитимированным держателем ордерной бумаги признается лицо, до которого бумага дошла по непрерывной цепи индоссаментов (абз. 1 ст. 16 Положения о переводном и простом векселе, абз. 3 п. 3 ст. 880 ГК РФ, абз. 3 п. 1 ст. 158 КТМ РФ). Цепь индоссаментов является непрерывной, если индоссамент каждого индоссанта следует за именным индоссаментом, в котором он обозначен в качестве индоссата, или за бланковым индоссаментом. Недействительность одного из включенных в цепь индоссаментов не вредит предъявителю бумаги, так как важна лишь формальная непрерывность передаточных надписей.

Ордерные ценные бумаги объявляются судом утратившими силу при тех же предпосылках и в том же порядке, что и предъявительские бумаги.

3.3 Именные бумаги

Именной бумагой называется ценная бумага, предъявитель которой легитимирован в качестве субъекта выраженного в ней права, если его имя обозначено как в самой бумаге, так и в книге (реестре) обязанного лица Хайбрахманов Р.Р. Понятие ценной бумаги в теории российского гражданского права [Текст] // История государства и права. - 2007. - № 7. - С. 23.. Из приведенной дефиниции видно, что для легитимации держателя именной ценной бумаги помимо предъявления бумаги требуется наличие двух условий: во-первых, необходимо, чтобы имя держателя было обозначено в бумаге в качестве ее первоначального или последующего приобретателя; во-вторых, имя держателя должно быть записано в книге (реестре) обязанного лица. При отсутствии хотя бы одного из этих условий предъявитель именной ценной бумаги не является легитимированным по ней лицом.

В литературе встречаются отклоняющиеся от сформулированной дефиниции определения именной ценной бумаги.

Так, А.П. Сергеев пишет: «Именной ценной бумагой признается документ, выписанный на имя конкретного лица, которое только и может осуществить выраженное в нем право» Гражданское право Т. 1. [Текст] / Под ред. Сергеева А.П., Толстого Ю.К. - М., Проспект. 2008. - С. 267.. Это определение страдает целым рядом недостатков. Во-первых, «на имя конкретного лица» выписываются также ордерные (например, двойные складские свидетельства и ордерные векселя), и обыкновенные именные ценные бумаги (например, именные депозитные и сберегательные сертификаты). Во-вторых, именная ценная бумага легитимирует своего держателя в качестве субъекта права из бумаги, если он обозначен в качестве управомоченного как в предъявленной им бумаге, так и в книге (реестре) обязанного лица. Поэтому предъявитель именной бумаги, хотя бы и поименованный в ней, но не указанный в книге (реестре) обязанного лица, не является легитимированным по бумаге лицом и, следовательно, не может осуществить выраженное в ней право. В-третьих, осуществить право из именной бумаги может не только лицо, на имя которого она выписана, как утверждает А.П. Сергеев, но и (при условии надлежащей легитимации) последующие приобретатели бумаги.

Предлагаемое М.М. Агарковым определение гласит: «Именной ценной бумагой является такая ценная бумага, которая легитимирует своего держателя в качестве субъекта выраженных в ней прав, если он назван в качестве такового как в тексте бумаги, так и в соответствующей книге обязанного лица» Агарков М.М. Основы банкового права. Учение о ценных бумагах. [Текст] - М., Статут. 2004. - С. 304.. Эта дефиниция, фиксируя присущий именной бумаге способ легитимации, не учитывает то обстоятельство, что при передаче данной бумаги наименование ее нового приобретателя указывается не только в книге (реестре) обязанного лица, но и в самой бумаге, однако уже не в ее тексте. Поэтому нельзя говорить, что именная бумага легитимирует своего держателя, если он назван «в тексте бумаги».

Действующему российскому законодательству известны два вида именных ценных бумаг: именные акции акционерных обществ (абз. 3 п. 2 ст. 25 Федерального закона «Об акционерных обществах», ч. 2 ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг») и именные облигации (ч. 3, 8 ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»).

О том, что именные акции и именные облигации принадлежат к числу именных ценных бумаг, свидетельствуют абз. 8 п. 3 ст. 33 и п. 2 ст. 44 Федерального закона «Об акционерных обществах», которые возлагают на акционерное общество обязанность обеспечить ведение реестров акционеров и облигационеров, а также ч. 8 ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг», согласно которой для осуществления права, удостоверенного в эмиссионной именной ценной бумаге, в частности, именной акции и именной облигации, необходима идентификация держателя бумаги с лицом, поименованным в реестре владельцев ценных бумаг.

Часть 1 ст. 16 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» предписывает: «Именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами». Это предписание, исключающее именные акции и именные облигации из числа ценных бумаг в собственном смысле этого слова вступает в противоречие со ст. 143 ГК РФ. Из расположения этой статьи в структуре гл. 7 ГК РФ явствует, что она содержит перечень не бездокументарных, а документарных ценных бумаг и, следовательно, не требует для выпуска упомянутых в ней бумаг, в том числе именных акций и облигаций, издания специального федерального закона. Указанное выше противоречие между ст. 143 ГК РФ и ч. 1 ст. 16 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» должно разрешаться с учетом формулировки абз. 2 п. 2 ст. 3 ГК РФ: «Нормы гражданского права, содержащиеся в других законах, должны соответствовать настоящему Кодексу». Таким образом, действующий ГК РФ не исключает возможности выпуска эмиссионных именных ценных бумаг в документарной форме, что свидетельствует о необходимости разработки общей теории этого вида ценных бумаг.

В зависимости от того, какое субъективное гражданское право выражено в именной ценной бумаге, последняя может быть бумагой с. корпоративным или обязательственно-правовым содержанием.

Корпоративной бумагой является именная акция. В ней воплощено право членства в корпорации, из которого проистекают многочисленные корпоративные права акционера: право голоса, активное и пассивное избирательное право на занятие должностей в обществе, право вносить предложения, право знакомиться с данными бухгалтерского учета и отчетности и другой документацией акционерного общества, право участвовать в распределении прибыли и др. Право членства есть личное неимущественное право акционера. Несмотря на то, что субъекты торгового оборота приобретают акции для удовлетворения своих имущественных интересов (как правило, для получения дивидендов), удостоверенное акцией право членства не является имущественным, так как не имеет своим объектом никакого конкретного материального блага.

Акция и выраженное в ней право членства неделимы. Если право собственности на акцию приобретают несколько лиц, то они рассматриваются как единый акционер. В связи с этим следует признать, что закрепленная в п. 3 ст. 25 Федерального закона «Об акционерных обществах» конструкция дробных акций не согласуется с основами учения об акционерных обществах Тарасов И.Т. Учение об акционерных компаниях. [Текст] - М., Статут. 2005. - С. 377..

К числу именных ценных бумаг с обязательственно-правовым содержанием относится именная облигация, в которой воплощено право требовать предоставления указанной в ней денежной суммы или иного имущественного эквивалента (абз. 2 п. 1 ст. 816 ГК РФ). Содержание облигаций не изменяется от того, что требования по некоторым из них обеспечены залогом, в том числе залогом ипотечного покрытия, поручительством, банковской, государственной или муниципальной гарантией (ст. 27.2 - 27.5 Федерального закона «О рынке ценных бумаг», абз. 3 ст. 2 Федерального закона «Об ипотечных ценных бумагах» Об ипотечных ценных бумагах [Текст]: [федеральный закон № 152-ФЗ, принят 11.11.2003 г., по состоянию на 27.07.2006] // Собрание законодательства РФ. - 2003. - № 46 (ч. 2). - Ст. 4448.), поскольку соответствующие обеспечительные права, хотя и принадлежат облигационеру в качестве побочных прав, связанных с воплощенными в облигациях требованиями, но не удостоверяются этими облигациями.

Основанием обязывания составителя именной ценной бумаги служит фактический состав, который слагается из двух элементов: 1) наличия правильно составленной бумаги и 2) возникновения права собственности или иного вещного права на бумагу у другого, нежели составитель, лица.

Именные ценные бумаги являются оборотоспособными. Вопрос о способе передачи этих бумаг в российском законодательстве не разрешен. Мировой законодательной практике известны два способа передачи именных бумаг.

Первый способ, закрепленный во французском законодательстве, состоит в том, что передача именной бумаги совершается посредством трансферта на основании заявления отчуждателя, сопровождающегося предъявлением самой бумаги, с последующим учинением реестродержателем соответствующей отметки на самой бумаге Агарков М.М. Основы банкового права. Учение о ценных бумагах. [Текст] - М., Статут. 2004. - С. 314-317., В случае закрепления этого способа передачи в российском законодательстве приобретение права собственности на бумагу и тем самым права из бумаги будет основываться на фактическом составе, включающем в себя три элемента: 1) соглашение о переходе права собственности на бумагу; 2) внесение записи о передаче бумаги новому приобретателю в книгу (реестр) обязанного лица (трансферт); 3) передачу бумаги приобретателю. Учинение реестродержателем отметки о переходе именной бумаги к новому владельцу на самой бумаге необходимо только для легитимации приобретателя бумаги в отношении обязанного по ней лица. Рассматривая достоинства этого способа передачи, М.М: Агарков писал: «Трансферт по заявлению отчуждателя ценен, прежде всего, благодаря тому, что каждая передача права собственности на бумагу проходит через книгу обязанного лица. Благодаря этому очень упрощаются правоотношения между сторонами. Отчуждатель знает своего контрагента-приобретателя, на основании сделки с которым он делает заявление о трансферте. Обязанное лицо принимает заявление о трансферте от отчуждателя, который означен у него в книге как субъект права по бумаге. Приобретатель получает бумагу от отчуждателя, легитимацию которого ему легко проверить путем справки в книгах обязанного лица. Благодаря отсутствию промежуточных звеньев, не отмеченных, в книге, бумага обладает публичной достоверностью в отношении каждого ее собственника, так как каждый из них легитимирован способом, специфически присущим именной бумаге» Агарков М.М. Основы банкового права. Учение о ценных бумагах. [Текст] - М., Статут. 2004. - С. 317..

Другой способ передачи именных бумаг, воспринятый в германском и швейцарском законодательствах, заключается в том, что бумага передается отчуждателем приобретателю по передаточной надписи (индоссаменту), трансферт же совершается на основании заявления приобретателя. В этом случае приобретатель становится собственником бумаги и управомоченным по ней лицом при наличии фактического состава, состоящего из трех элементов: 1) соглашения о переходе права собственности на бумагу; 2) учинения на бумаге передаточной надписи (индоссамента); 3) передачи бумаги приобретателю. При данной системе передачи трансферт не обусловливает возникновение у приобретателя права на бумагу и требуется только для его легитимации в отношении обязанного лица, что позволяет приобретателю бумаги производить ее дальнейшее отчуждение без участия обязанного лица. Если приобретатель бумаги предъявляет ее для совершения трансферта, то обязанное лицо может приводить против требования о трансферте возражения, основанные на своих отношениях к предшественникам приобретателя, которые не были обозначены в реестре. После совершения трансферта указанные выше возражения не могут быть противопоставлены приобретателю бумаги. Однако трансферт не защищает приобретателя от возражения, что он не является преемником предшествующего обозначенного в реестре лица, в силу чего последний трансферт был учинен неправильно, так как учиненное обязанным лицом «исполнение неправильно занесенному в книгу держателю бумаги не освобождает его от ответственности перед последним правильно означенным в ней лицом» Агарков М.М. Основы банкового права. Учение о ценных бумагах. [Текст] - М., Статут. 2004. - С. 313..Таким образом, применение этого способа передачи именных ценных бумаг серьезно ограничивает их публичную достоверность, а, следовательно, и оборотоспособность.

Как уже отмечалось, российское гражданское законодательство не регламентирует порядок передачи именных ценных бумаг, поскольку предписания Федерального закона «О рынке ценных бумаг» рассчитаны только на передачу бездокументарных именных бумаг, которые не могут выступать объектом права собственности, а следовательно, и соглашения о переходе права собственности на такие «бумаги». С учетом рассмотренных выше способов передачи именных ценных бумаг в российском законодательстве следовало бы закрепить тот способ их передачи, который воспринят французским правом Ломакин Д. Правовое регулирование передачи акций [Текст] // Хозяйство и право. - 1996. - №9. - С. 17..

Этот способ был предусмотрен ч. 3 ст. 29 первоначальной редакции. Федерального закона «О рынке ценных бумаг», в которой говорилось, что «право на именную документарную ценную бумагу переходит к приобретателю: в случае учета прав приобретателя на ценные бумаги в системе ведения реестра -- с момента передачи ему сертификата ценной бумаги после внесения приходной записи по лицевому счету приобретателя; в случае учета прав приобретателя на ценные бумаги у лица, осуществляющего депозитарную деятельность, с депонированием сертификата ценной бумаги у депозитария с момента внесения приходной записи.

Некоторые считают, что именные ценные бумаги и удостоверенные ими права передаются в порядке общегражданской цессии Шевченко Г.Н. Документарные и бездокументарные ценные бумаги в современном гражданском праве [Текст] // Журнал российского права. - 2004. - № 9. - С. 9.. Такое решение вопроса, основанное на неточной формулировке п. 2 ст. 146 ГК РФ, которая не проводит различия между именными и обыкновенными именными ценными бумагами, неприемлемо по чисто практическим соображениям. Если бы именные бумаги передавались посредством уступки, то обязанное по бумаге лицо, поскольку договор уступки заключается без его содействия, не принимало бы участия в передаче бумаги. Следовательно, уступка бумаги вызывала бы те же самые нежелательные последствия, что и ее передача посредством передаточной надписи, а именно, уничтожение публичной достоверности этой бумаги и ограничение ее оборотоспособности. Поэтому передача именных ценных бумаг посредством цессии не может получить законодательного признания

Надлежащим образом легитимированный держатель именной ценной бумаги может осуществить воплощенное в ней право, счету депо приобретателя, предъявив бумагу обязанному лицу. Однако присущий именной бумаге способ легитимации приводит к тому, что ее легитимированный держатель может не предъявлять бумагу при каждом акте осуществления выраженного в ней права.

Иные вопросы, связанные с осуществлением права из именной бумаги, решаются так же, как и в отношении предъявительских ценных бумаг

Установленный ст. 148 ГК РФ порядок амортизации не распространяется на именные ценные бумаги. Для восстановления утраченной или уничтоженной именной бумаги управомоченному лицу необходимо письменно заявить о ее утрате или уничтожении обязанному лицу с указанием реквизитов нуждающейся в амортизации бумаги: После проверки по записи в реестре принадлежности бумаги заявителю ему выдается: дубликат бумаги, причем никаких публикаций о вызове держателя не требуется. Соответствующие правила следовало бы закрепить в российском гражданском законодательстве, которое решает рассматриваемый вопрос, только в отношении именных: облигаций акционерных обществ, предписывая, что «утерянная именная облигация возобновляется обществом за разумную плату» (абз. 8 п. 3 ст. 33 Федерального закона «Об акционерных обществах»).

3.4 Ректа-бумаги

Обыкновенной именной бумагой, или, что одно и то же, ректа-бумагой, называется ценная бумага, которая легитимирует своего держателя, если он назван в качестве управомоченного в тексте предъявленной им бумаги или является его правопреемником на основании общих норм гражданского права Агарков М.М. Основы банкового права. Учение о ценных бумагах. [Текст] - М., Статут. 2004. - С. 196..

Представленному определению противостоят иные определения обыкновенных именных ценных бумаг.

Действующее российское законодательство предусматривает следующие виды ректа-бумаг.

1. К ректа-бумагам относится вексель, в котором векселедатель поместил негативную ордерную оговорку (абз. 2 ст. 11 Положения о переводном и простом векселе). Вексель, снабженный негативной ордерной оговоркой, может быть передан лишь с соблюдением формы и с последствиями обыкновенной цессии (абз. 2 ст. 11 Положения о переводном и простом векселе) Гражданское право: в 2 т. Том I: учебник (издание шестое, переработанное и дополненное) / Под ред. Суханова Е.А. [Текст] - М., Волтерс Клувер. 2008. - С. 316. . Поэтому он легитимирует своего держателя, если последний назван в тексте предъявленного им векселя или является лицом, до которого бумага дошла в порядке цессии, т.е. способом, присущим не именным, а обыкновенным именным ценным бумагам. Отсюда вытекает, что вексель с негативной ордерной оговоркой есть ректа-бумага Вошатко А.В. Спорные вопросы составления векселя [Текст] // Хозяйство и право. - 2003. - № 3. - С. 60..

КТМ РФ допускает выдачу именных коносаментов, т.е. коносаментов, выписанных на имя определенного получателя (ст. 146). Груз, перевозка которого осуществляется на основании именного коносамента, выдается перевозчиком в порту выгрузки при предъявлении оригинала коносамента получателю, который указан в коносаменте, или лицу, которому коносамент передан по именной передаточной надписи или в иной форме в соответствии с правилами, установленными для уступки требования (абз. 1, 2 п. 1 ст. 158 КТМ РФ). Сказанное свидетельствует о том, что именной коносамент представляет собой обыкновенную именную ценную бумагу.

Ректа-бумагой является именной чек, предусмотренный п. 2 ст. 880 ГК РФ. Именным признается чек, составленный на определенное лицо с оговоркой, из которой следует, что эмитент поручает плательщику выплатить чековую сумму только указанному в чеке лицу, а также чек, который выписан на определенное лицо без оговорки «приказу».

Российскому законодательству известны именные сберегательные и депозитные сертификаты (п. 2 ст. 844 ГК РФ, абз. 2 п. 3 Положения о сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций). Удостоверенные ими права передаются в порядке, установленном для уступки требований. Легитимированным держателем таких сертификатов выступает лицо, до которого бумага дошла в порядке цессии (абз. 1 п. 16, абз. 4 п. 17 Положения о сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций). Это означает, что именные депозитные и сберегательные сертификаты кредитных организаций являются обыкновенными именными ценными бумагами Карабанова К.И. Ипотечные ценные бумаги: понятие и виды [Текст] // Законодательство и экономика. - 2004. - № 9. - С. 7..

Ректа-бумагами являются именные ценные бумаги Российской Федерации, по которым реестр их владельцев не ведется (абз. 2 ст. 4 Федерального закона «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг [Текст]: [федеральный закон № 136-ФЗ, принят 29.07.1998 г., по состоянию на 26.04.2007] // Собрание законодательства РФ. - 1998. - № 31. - Ст. 3814.).

К числу ректа-бумаг относится закладная (п. 2 ст. .13 Федерального закона «Об ипотеке (залоге недвижимости)» Об ипотеке (залоге недвижимости) [Текст]: [федеральный закон № 102-ФЗ, принят 16.07.1998 г., по состоянию на 13.05.2008] // Собрание законодательства РФ. - 1998. - № 29. - Ст. 3400.). Это вытекает из п. 3 ст. 48 данного закона, в силу которого «владелец закладной считается законным, если его права на закладную основываются на сделке по передаче прав по закладной и последней отметке на закладной, произведенной предыдущим владельцем».

С точки зрения характера удостоверенных ректа-бумагами прав, они распадаются на обязательственные и вещно-правовые бумаги.

К ректа-бумагам с обязательственно-правовым содержанием относятся именные векселя, именные чеки, именные сберегательные и депозитные сертификаты, а также именные ценные бумаги Российской Федерации. Именные коносаменты, удостоверяя обязательственные права, обладают вещно-правовым действием.

Вещно-правовой ректа-бумагой является закладная, которая воплощает право залога на недвижимость. Правда, в.п. 2 ст. 13 Федерального закона «Об ипотеке (залоге недвижимости)» говорится, что закладная удостоверяет два субъективных права: 1) право на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой; .2) право залога на имущество, обремененное ипотекой. Однако обеспечиваемое и обеспечивающее его право ввиду их различной правовой природы не могут воплощаться в одной ценной бумаге.

Составитель обыкновенной именной ценной бумаги обязывается по ней перед лицом, которому он не выдавал бумагу, в силу того, что это лицо приобрело право из бумаги по общим правилам гражданского права, в частности в порядке уступки требования. Таким образом, основанием его обязывания служит фактический состав, включающий в себя два элемента:1) наличие правильно составленной бумаги и 2) приобретение указанным выше лицом права из бумаги в общегражданском порядке (в порядке наследования, цессии и т.д.).

Обыкновенные именные ценные бумаги, как правило, оборотоспособны и могут передаваться от одного лица к другому путем уступки воплощенных в них требований (п. 2 ст. 146, абз. 1 п. 1 ст. 382 ГК РФ).

Как уже отмечалось, ректа-бумаги подчиняются действию принципа: право на бумагу следует праву из бумаги. Несмотря на то, что эти бумаги являются движимым имуществом, их передача не может осуществляться по вещно-правовым принципам, т.е. путем соглашения о переходе права собственности на бумагу и ее передачи приобретателю. В случае передачи ректа-бумаги переход права собственности на бумагу является следствием перехода права из бумаги.

Уступка требования из ректа-бумаги представляет собой договор, посредством которого кредитор (цедент) передает свое требование другому лицу (цессионарию). С точки зрения цедента этот договор является распорядительной сделкой Туктаров Ю. Секьюритизация: между догмой и реальностью [Текст] // Корпоративный юрист. - 2006. - № 7. - С.13.. Его нельзя смешивать с договором, который обосновывает обязанность совершить уступку (например, с договором купли-продажи ректа-бумаги). Договор уступки есть самостоятельная абстрактная сделка, не совпадающая с лежащей в ее основании каузальной сделкой.

Право, выраженное в ректа-бумаге, переходит от цедента к цессионарию с момента вступления в силу договора уступки. Для передачи права вручения бумаги не требуется. Этот вывод основывается на ложном представлении, будто на обыкновенные именные бумаги распространяется принцип, действующий в отношении других видов ценных бумаг: «право из бумаги следует праву на бумагу». Однако для ректа-бумаг действует противоположный принцип: «право на бумагу следует праву из бумаги». Это означает, что собственником ректа-бумаги выступает только управомоченное по ней лицо. Переход права собственности на ректа-бумагу является следствием, а не условием уступки выраженного в ней права.

Уступка права из ректа-бумаги может оформляться путем составления самостоятельного документа о передаче без пометки на самой бумаге либо соответствующей записью на бумаге. Эта запись совершается на оборотной стороне бумаги в виде передаточной надписи цедента или двустороннего соглашения, подписанного цедентом и цессионарием (п. 16 Положения о сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций).

В пункте 7 Обзора практики разрешения споров, связанных с использованием векселя в хозяйственном обороте, утвержденного Президиумом Высшего Арбитражного Суда РФ, указывается, что передаточная надпись на: ректа-векселе, имеющая форму индоссамента, не может служить доказательством передачи права в общегражданском порядке. Едва ли это верно. Будучи гражданско-правовым договором, уступка считается совершенной, если между сторонами достигнуто соглашение по всем существенным условиям договора (абз. 1 п. 1 ст. 432 ГК РФ). Поэтому для доказательства совершения уступки необходимо установить, что воля к сделке была выражена как цедентом, так и цессионарием. Но этим положениям отнюдь не противоречит возможность оформления уступки передаточной надписью, подписанной одним: лишь цедентом. В данном случае обладание - цессионарием ректа-бумагой, снабженной передаточной надписью цедента, следует рассматривать как доказательство того, что цессионарий выразил волю к совершению уступки. Кроме того, мнение Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ не согласуется с абз. 2 ст. 148 КТМ РФ, который исходит из допустимости оформления уступки путем передаточной надписи, учиненной на передаваемом именном коносаменте.

Для того чтобы держатель ректа-бумаги смог реализовать выраженное в ней право, он должен легитимировать себя в качестве управомоченного, т.е. должен предъявить бумагу должнику, а также доказать, что он либо идентичен с названным в бумаге кредитором, либо является его правопреемником, либо управомочен им на осуществление права по бумаге.

Должник освобождается от обязанности по бумаге только через исполнение легитимированному предъявителю. Если предъявленная должнику бумага снабжена передаточными надписями, он не может ограничиться проверкой формальной (внешней) правильности этих надписей, а должен проверять подлинность каждой из них. Отклоняющееся предписание, направленное на облегчение проверки легитимации цессионария, установлено в отношении именных сберегательных и депозитных сертификатов. В силу абз. 4 п. 17 Положения о сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций должник по соответствующему сертификату проверяет «непрерывность ряда договоров уступки требования», но не обязан исследовать подлинность договоров об уступке, посредством которых предъявитель сертификата удостоверяет себя в качестве правопреемника названного в сертификате кредитора.

Так как обыкновенные именные ценные бумаги не обладают публичной достоверностью, обязанное лицо может противопоставить требованию по бумаге не только возражения, касающиеся действительности бумаги, вытекающие из ее содержания или принадлежащие ему непосредственно против предъявителя, но и возражения, основанные на его личных отношениях с предшественниками предъявителя бумаги (ст. 386 ГК РФ).

Закон не содержит общих предписаний, рассчитанных на амортизацию ректа-бумаг. Поэтому к ним по аналогии может быть применена ст. 148 ГК РФ. Это оправдывается тем, что все ценные бумаги (за исключением закладных), существующие в виде ректа-бумаг, могут выпускаться также в виде предъявительских или ордерных бумаг. Так, например, вексель обычно является ордерной ценной бумагой, если он не снабжен негативной ордерной: оговоркой, которая превращает его в ректа-бумагу. Поскольку в связи с утратой или уничтожением ректа-векселя его бывший держатель оказывается в том же положении, что и держатель утраченного или уничтоженного ордерного векселя, то нет никаких препятствий к тому, чтобы ст. 148 ГК РФ применялась по аналогии в случае утраты или уничтожения ректа-бумаг.

Согласно абз. 3 п. 18 Положения о сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций прежний держатель утраченного именного сертификата вправе потребовать от кредитной организации выдачи дубликата. При неудовлетворении его требования он может обжаловать действия кредитной организации в судебном порядке. Эти предписания ухудшают правовое положение лиц, приобретших сберегательные или депозитные сертификаты посредством договора уступки, так как создают для цедента, уступившего право из сертификата, возможность добиться от кредитной организации выдачи дубликата соответствующей бумаги и распорядиться не принадлежащим ему правом из бумаги. Поэтому изложенные предписания следовало бы исключить из Положения о сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций.

Заключение

Ценные бумаги представляют самостоятельный объект гражданского права Российской Федерации и во всех случаях обладает отличительными признаками.

Хозяйствование в условиях рыночной экономики потребовало возрождения и использования всего многообразия ценных бумаг. В свою очередь, появилась настоятельная потребность в четком правовом оформлении ценных бумаг и особенностей их оборота. В сфере правового регулирования отношений связанных с обращением ценных бумаг на современном временном этапе нормы Гражданского Кодекса РФ играют основополагающую роль, что немаловажно для обеспечения устойчивости и стабильности таких отношений в целом. Федеральные законы «О рынке ценных бумаг», «Об акционерных обществах», «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг», а также некоторые другие регулирующих рассматриваемую сферу, составляют определенную систему регулирования правоотношений участников рынка ценных бумаг, что позволяет устранять многочисленные разночтения и споры. Большое значение приобретают нормативные акты, определяющие порядок обращения и режим отдельных видов ценных бумаг.

Гражданский кодекс РФ содержит определение ценной бумаги как документа, удостоверяющего с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (п. 1 ст. 142).

Важно отметить, что при работе с ценными бумагами следует обращаться к специальному законодательству, которое наиболее полно регулирует такие вопросы. Как допуск тех или иных лиц на рынок ценных бумаг, порядок и условия лицензирования профессиональных участников. В последнее время появляется все больше нормативных актов, посвященных вопросам защиты прав и интересов инвесторов, а также усилению государственного контроля в данной сфере.

1. Ценные бумаги документы, предъявление которых необходимо для осуществления воплощенных в них субъективных гражданских прав. абз. 1 п. 1 ст. 142 ГК РФ нужно изложить в такой редакции: «Ценной бумагой является документ, предъявление которого необходимо для осуществления воплощенного в нем субъективного гражданского права.

2. Гражданский кодекс РФ не дает исчерпывающего перечня видов ценных бумаг, давая тем самым возможность для появления новых видов ценных бумаг, следует это закрепить непосредственно в Гражданском кодексе РФ.

Статья 143 ГК следует изложить в следующей редакции: «К ценным бумагам относятся документы, которые законами о ценных бумагах отнесены к числу ценных бумаг».

В виду разнообразия ценных бумаг по каждому из видов необходимо принятии федерального закона, который регулировал бы их оборот.

3.Так называемые «бездокументарные ценные бумаги» не отвечают признакам, закрепленным в легальном определении ценной бумаги (абз. 1 п. I ст. 142 ГК РФ), и поэтому не могут быть приравнены к ценным бумагам.

4. Проводимая в ст. 145 ГК РФ трехчленная классификация ценных бумаг по способу обозначения в бумаге управомоченного лица не обнимает все ценные бумаги, известные российскому законодательству. Более правильной является классификация, построенная на различии в способах легитимации, держателя бумаги, в качестве субъекта удостоверенного ею права. С этой точки зрения ценные бумаги делятся на четыре вида: предъявительские, ордерные, именные и обыкновенные именные бумаги (ректа-бумаги). Закрепленную в ст. 145 ГК РФ трехчленную классификацию ценных бумаг следует заменить четырехчленной классификаций, построенной по способу легитимации держателя бумаги, в качестве субъекта выраженного в ней права.

5. Ст. 148 ГК РФ необходимо изложить в следующей редакции: «Утраченные ценные бумаги на предъявителя и ордерные ценные бумаги могут быть объявлены судом утратившими силу в порядке, предусмотренном процессуальным законодательством».

Подводя итог, нужно подчеркнуть что, учение о ценных бумагах не является чем-то постоянным, оно все время находится в движении, в развитии, заимствуя и порождая новые формы и виды ценных бумаг.

Библиографический список

Нормативно-правовые акты

1. Конституция Российской Федерации [Текст]: офиц. текст. // Российская газета. -1993. - № 237.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) [Текст]: [федеральный закон № 51-ФЗ, принят 30.11.1994 г., по состоянию на 13.05.2008] // Собрание законодательства РФ. - 1994. - № 32. - Ст. 3301.

3. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) [Текст]: [федеральный закон № 14-ФЗ, принят 26.10.1996 г., по состоянию на 24.04.2008] // Собрание законодательства РФ. - 1996. - № 5. - Ст. 410.

4. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть третья) [Текст]: [федеральный закон № 146-ФЗ, принят 26.11.2001 г., по состоянию на 29.04.2008] // Собрание законодательства РФ. - 2001. - № 49. - Ст. 4552.

5. Гражданский процессуальный кодекс Российской Федерации [Текст]: [федеральный закон № 138-ФЗ, принят 14.11.2002 г., по состоянию на 22.07.2008] // Собрание законодательства РФ. - 2002. - № 46. - Ст. 4532.

6. Арбитражный процессуальный кодекс Российской Федерации [Текст]: [федеральный закон № 95-ФЗ, принят 24.07.2002 г., по состоянию на 22.07.2008] // Собрание законодательства РФ. - 2002. - № 30. - Ст. 3012.

7. Кодекс торгового мореплавания Российской Федерации [Текст]: [федеральный закон № 81-ФЗ, принят 30.04.1999 г., по состоянию на 14.07.2008] // Собрание законодательства РФ. - 1999. - № 18. - Ст. 2207.

8. Об ипотечных ценных бумагах [Текст]: [федеральный закон № 152-ФЗ, принят 11.11.2003 г., по состоянию на 27.07.2006] // Собрание законодательства РФ. - 2003. - № 46 (ч. 2). - Ст. 4448.

9. О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России) [Текст]: [федеральный закон № 86-ФЗ, принят 10.07.2002 г., по состоянию на 26.04.2007] // Собрание законодательства РФ. - 2002. - № 28. - Ст. 2790.

10. О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг [Текст]: [федеральный закон № 46-ФЗ, принят 05.03.1999 г., по состоянию на 06.12.2007] // Собрание законодательства РФ. - 1999. - № 10. - Ст. 1163.

11. Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг [Текст]: [федеральный закон № 136-ФЗ, принят 29.07.1998 г., по состоянию на 26.04.2007] // Собрание законодательства РФ. - 1998. - № 31. - Ст. 3814.

12. Об ипотеке (залоге недвижимости) [Текст]: [федеральный закон № 102-ФЗ, принят 16.07.1998 г., по состоянию на 13.05.2008] // Собрание законодательства РФ. - 1998. - № 29. - Ст. 3400.

13. Об акционерных обществах [Текст]: [федеральный закон № 208-ФЗ, принят 26.12.1995 г., по состоянию 29.04.2008] // Собрание законодательства РФ. - 1996. - № 1. - Ст. 1.

14. О рынке ценных бумаг [Текст]: [федеральный закон № 39-ФЗ, принят 22.04.1996 г., по состоянию на 06.12.2007] // Собрание законодательства РФ. - 1996. - № 17. - Ст. 1918.

15. О введении в действие положения о переводном и простом векселе [Текст]: [постановление ЦИК СССР и СНК СССР № 104/1341, от 07.08.1937 г.] // Собрание законов и распоряжений Рабоче-Крестьянского Правительства СССР. - 1937. - № 52. - Ст. 221.

16. Положение "о сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций" [Текст]: [Письмо ЦБ РФ № 14-3-20 от 10.02.1992 г., по состоянию на 29.11.2000] // Деньги и кредит. - 1992. - № 4. - С. 16.

17. Об обслуживании и обращении выпусков федеральных государственных ценных бумаг [Текст]: [положение утв. ЦБ РФ № 219-П, от 25.03.2003 г.] // Вестник Банка России. - 2003. - № 40. - С. 21.

Научная и учебная литература

18. Абрамова Е.Н. Практический комментарий вексельного законодательства Российской Федерации (постатейный) [Текст] - М., Волтерс Клувер. 2008. - 302 с.

19. Агарков М.М. Основы банкового права. Учение о ценных бумагах. [Текст] - М., Статут. 2004. - 568 с.

20. Агарков М.М. Ценные бумаги на предъявителя [Текст] / Очерки кредитного права. - М., ЮрИнфоР. 2005. - 624 с.

21. Аргунов В.В. Восстановление прав по утраченным ценным бумагам (в судебном вызывном производстве) [Текст] // Юрист. - 2005. - № 11. - С. 28.

22. Аргунов В.В. Вызывное производство в гражданском процессе [Текст] - М., Городец. 2006. - 432 с.

23. Белов В.А. Копирование векселя [Текст] // ЭЖ-Юрист. - 2004. - № 9. - С.7.

24. Белов В.А. О презентационной природе ценных бумаг и формальной легитимации их держателей [Текст] // Законы России: опыт, анализ, практика. - 2006. - № 7. - С. 38.

25. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. [Текст] - М., Юринформ. 2007. - 462 с.

26. Белов В.А. Юридическая природа сделок с акциями, выпуск которых не прошел государственной регистрации [Текст] - М., Юрайт. 2004. - 346 с.

27. Брагинский М.И., Витрянский В.В. Договорное право. Договоры о банковском вкладе, банковском счете; банковские расчеты. Конкурс, договоры об играх и пари (Книга 5. В 2-х томах) (Том 2) [Текст] - М., Статут. 2006. - 702с.

28. Бушев А.Ю. Вещь и право требования: к вопросу о допустимости виндикации бездокументарных ценных бумаг [Текст] // Арбитражные споры. - 2005. - № 1. - С. 21.

29. Власова А.В. К дискуссии о вещных и обязательственных правах [Текст] // Юридический мир. - 2008. - № 2. - С. 29.

30. Вошатко А.В. Спорные вопросы составления векселя [Текст] // Хозяйство и право. - 2003. - № 3. - С. 60.

31. Вошатко А.В. Уступка прав из ректа-бумаг [Текст] // Очерки по торговому праву. - Ярославль. 1999. - Вып. 6. - С. 82.

32. Гатин А.М. Гражданское право: учебное пособие [Текст] - М., Дашков и К. 2008. - 678 с.

33. Гражданское право: в 2 т. Том I: учебник (издание шестое, переработанное и дополненное) / Под ред. Суханова Е.А. [Текст] - М., Волтерс Клувер. 2008. - 736 с.

34. Гражданское право Т. 1. [Текст] / Под ред. Сергеева А.П., Толстого Ю.К. - М., Проспект. 2008. - 846 с.

35. Гражданское право Т. 3. [Текст] / Под ред. Сергеева А.П., Толстого Ю.К. - М., Проспект. 2007. - 834 с.

36. Грачев В.В. Акцепт векселя. [Текст] - СПб., Питер. 2008. - 218 с.

37. Грачев В.В. Способ легитимации как основание классификации ценных бумаг [Текст] // Законы России: опыт, анализ, практика. - 2006. - № 7. - С. 16.

38. Гудков Ф.А. Складские свидетельства и коносаменты [Текст] // ЭЖ-Юрист. - 2004. - № 2. - С. 5.

39. Иоффе О.С. Советское гражданское право. [Текст] - Л., ЛГУ. 1958. - 652 с.

40. Карабанова К.И. Закладная: некоторые проблемы правового регулирования [Текст] // Законодательство и экономика. - 2005. - № 12. - С. 15.

41. Карабанова К.И. Ипотечные ценные бумаги: понятие и виды [Текст] // Законодательство и экономика. - 2004. - № 9. - С. 7.

42. Козлов А.А. К вопросу о термине «ценные бумаги» [Текст] // Юридический мир. - 2008. - № 3. - С. 16.

43. Кокин А.С. Товарораспорядительные бумаги в торговом обороте. [Текст] - М., Юрайт. 2008. - 268 с.

44. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации, части первой (постатейный) (издание третье, переработанное и дополненное) [Текст] / Под ред. Абовой Т.Е., Кабалкина А.Ю. - М., Юрайт-Издат. 2007. - 836 с.

45. Кочергин П. Защита доли приобретателя [Текст] // ЭЖ-Юрист. - 2005. - № 1. - С. 3.

46. Крашенинников Е.А. Амортизация векселя [Текст] // Хозяйство и право. - 2000. - № 10. - С. 7.

47. Крашенинников Е.А. Обыкновенные именные ценные бумаги [Текст] // Хозяйство и право. - 1996. - № 12. - С. 78.

48. Крашенинников Е.А. Объявление векселя утратившим силу [Текст] // Кодекс-info. - 2001. - № 2. - С. 11.

49. Крашенинников Е.А. О легальных определениях ценных бумаг [Текст] // Правоведение. - 1992. - № 4. - С. 38.

50. Крашенинников Е.А. Осуществление прав по бумагам на предъявителя [Текст] // Хозяйство и право. - 1995. - № 9. - С. 55.

51. Крашенинников ЕА. Понятие и виды предъявительских ценных бумаг [Текст] // Российский юридический журнал. - 1994. - № 2. - С. 28.