Стратегия финансового менеджмента

ЗПФ2 - запас финансовой прочности в процентом выражении, %.

Таким образом, отрицательное значение эффекта финансового рычага (-0,35) позволяет сделать вывод о том, что такое заимствование не выгодно. Операционный анализ показал, что с изменением выручки от реализации прибыль изменится в 3,39 раза. При пороге рентабельности 1224500 тыс. руб. объем производства равен 829,8 тыс. тонн и предприятие не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли.

В результате изменения ситуации на рынке, предприятие может уменьшить размер производства продукции на 503924 тыс. руб. до критического выпуска, который равен 1224500 тыс. руб.

2.4 Выводы и мероприятия по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Анализ рассчитанных коэффициентов показал, что предприятие является не платежеспособным и финансово неустойчивым. У предприятия недостаточно наиболее ликвидных активов, доля собственного капитала в валюте баланса недостаточна для обеспечения финансовой независимости предприятия. Необходимо взять кредит на приобретение нового оборудования, сумма которого 72000 руб. Т.е. необходимо внедрить мероприятия на предприятии:

1. Увеличим добычу угля на 18%:

тыс. т

2. Увеличим еще и цену на уголь на 7%: за счет повышения его качества. Расчеты показывают:

руб.

3. тыс. руб.

4. Учтем для приобретаемого оборудования амортизацию

тыс. руб.

5. Внедрение новых технологий позволяет снизить численность работников, занятых на вспомогательных работах и тем самым снизить ФОТ на 10%. ФОТ составляет от себестоимости 10%.

тыс. руб.

6. тыс. руб.

7. тыс. руб.

8. тыс. руб.

Рк_м = 52758 тыс. руб.

Пвал.=Вм - См = 2152681 - 1564466,2= 588215,0 тыс. руб.

П от продаж м = 588215 - 52758 = 535457 тыс. руб.

П до н/о м = П от продаж м +%получ. -%к уплате + ОДм - ОР + ВД - ВР = 535457 + 5160 - 39302 + 317007-343615 = 474707 тыс. руб.

Налог на прибыль м = П до н/о м = 113930 тыс. руб.

ЧП м = П до н/о м - Налог на прибыль м +Др.аналогичные платежи = 474707 - 113930= 360778 тыс. руб.

Коэффициенты ликвидности

1) Коэффициент абсолютной ликвидности (К1) рассчитывается по формуле:

Нормативное значение К1 0,2.

2) Коэффициент быстрой ликвидности (К₂) рассчитывается по формуле:

Нормативное значение К2 0,8.

3) Коэффициент текущей ликвидности (К₃) рассчитывается по формуле:

Нормативное значение К3 2.

4) Коэффициент покрытия запасов краткосрочными обязательствами (К₄) рассчитывается по формуле:

Нормативное значение К4 0,7.

Рассчитанные коэффициенты позволяют сделать следующие выводы:

· Коэффициент абсолютной ликвидности соответствует нормативному значению, следовательно, у предприятия есть наиболее ликвидные активы для покрытия текущих обязательств в течение нескольких рабочих дней;

· Коэффициент быстрой ликвидности ниже нормативного значения, следовательно, даже при условии своевременных расчетов с дебиторами предприятие не сможет погасить свои текущие обязательства;

· Значение коэффициента текущей ликвидности не соответствует нормативному значению, следовательно, даже при условии продажи части материальных ценностей предприятие не сможет покрыть свои текущие обязательства.

Коэффициенты финансовой устойчивости

5) Коэффициент отношения общей задолженности предприятия к активу баланса (К5) рассчитывается по формуле:

Нормативное значение К5 0,35.

6) Коэффициент отношения текущей задолженности к итогу актива баланса (К6) рассчитывается по формуле:

Нормативное значение К6 0,2.

7) Коэффициент отношения общей задолженности к стоимости основных средств (К7) рассчитывается по формуле:

Нормативное значение К7 0,6.

8) Коэффициент автономии (К8) рассчитывается по формуле:

Нормативное значение К8 0,7.

Анализ рассчитанных коэффициентов позволяет сделать вывод, что у предприятия недостаточно собственного капитала для обеспечения его финансовой устойчивости и указывает на достаточную зависимость предприятия от привлечения внешних источников финансирования.

Коэффициенты деловой активности

9) Коэффициент общей оборачиваемости капитала (К9) рассчитывается по формуле:

Нормативное значение К9 0,7.

11) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К11) рассчитывается по формуле:

Нормативное значение К11 25.

12) Средний срок оборота дебиторской задолженности (К12) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К12 15.

13) Коэффициент оборачиваемости общей задолженности (К13) рассчитывается по формуле:

Нормативное значение К13 6.

14) Средний срок оборота общей задолженности (К14) рассчитывается по формуле:

Нормативное значение К14 61.

15) Коэффициент оборачиваемости собственных средств (К15) рассчитывается по формуле:

Нормативное значение К15 1,5.

Рассчитанные коэффициенты позволяют сделать следующие выводы:

· Коэффициенты общей оборачиваемости капитала и собственных средств соответствуют нормативным значениям, следовательно, предприятие эффективно использует авансированный капитал;

· Коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности ниже нормативного значения, период их оборачиваемости также значительно превышает свою норму, что отрицательно влияет на финансовое положение предприятия.

Коэффициенты рентабельности

16) Коэффициент рентабельности (К16) рассчитывается по формуле:

Нормативное значение К16 0,12.

17) Коэффициент рентабельности собственного капитала (К17) рассчитывается по формуле:

Нормативное значение К16 0,1.

18) Коэффициент рентабельности активов (К18) рассчитывается по формуле:

Нормативное значение К16 0,05.

Рассчитанные коэффициенты позволяют сделать следующие выводы:

· Рентабельность продаж соответствует нормативному значению, что свидетельствует об эффективности производственной и сбытовой деятельности предприятия;

· Рентабельность собственного капитала и активов предприятия соответствуют нормативному значению, что свидетельствует об эффективности использования имущества предприятия.

Для оценки влияния операционного и финансового рычага, делаем следующие расчеты:



Полная себестоимость = Себестоимость (См) + Коммерческие расходы + +Управленческие расходы = 1564466 + 52758 + 0 = 1617224 тыс. руб.

Переменные затраты = Переменные затраты (отч) (1 + Тпрд) = 816764 (1 + 0,164) = = 950713 тыс. руб.

Постоянные затраты = Полная себестоимость - Переменные затраты = 1617224 - 950713 = = 666511 тыс. руб.

Эффект операционного рычага:

Эффект финансового рычага:

Основные параметры безубыточности:

1) критический или минимальный безубыточный размер производства продукции в стоимостном выражении (порог рентабельности)

тыс. руб.

2) критический или минимальный безубыточный размер производства продукции в натуральном выражении

тыс. т.

Запас финансовой прочности:

ЗПФ1 = В-ПР = 2152681 - 1190198 = 962483 тыс. руб.

Таким образом, после предложенных мероприятий на предприятии произошли существенные улучшения.

Прибыль от продаж по сравнению с отчетным периодом увеличилась в 2,25 раза и составила 535457 тыс. руб.; чистая прибыль предприятия возросла в 4,43 раза и составила 360778 тыс. руб.

Эффект финансового рычага стал равен 10,35%. Так как дифференциал принял положительное значение, т.е. уровень прибыли, получаемый от использования активов, больше чем средние расходы по привлечению и обслуживанию кредитов.

Операционный анализ показал, что с изменением выручки от реализации прибыль изменится в 2,03 раза. При пороге рентабельности 1190198 тыс. руб. объем производства равен 759,6 тыс. тонн и предприятие не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли.

В результате изменения ситуации на рынке, предприятие может уменьшить размер производства продукции на 962483 тыс. руб. до критического выпуска, который равен 1190198 тыс. руб.



Заключение

Таким образом, на основе всего вышеописанного можно сказать, что финансовый менеджмент весьма динамичен. Эффективность его функционирования во многом зависит от быстроты реакции на изменения условий финансового рынка, финансовой ситуации, финансового состояния объекта управления. Поэтому финансовый менеджмент должен базироваться на знании стандартных приёмов управления, на умении быстро и правильно оценивать конкретную финансовую ситуацию, на способности быстро найти хороший, если не единственный, выход из этой ситуации.

Финансовый менеджмент направлен, прежде всего, на управление денежным потоком и оборотными средствами, поэтому сводить финансовый менеджмент только к инвестиционным решениям и рассматривать его только с позиции науки о принятии инвестиционного решения неправомерно. Финансовый менеджмент - это специфическая система управления денежными потоками, движением финансовых ресурсов и соответствующей организацией финансовых отношений.

Финансовый менеджмент надо рассматривать как интегральное явление, имеющее разные формы проявления. Так, с функциональной точки зрения финансовый менеджмент представляет собой систему экономического управления и часть финансового механизма. С институционной точки зрения финансовый менеджмент есть орган управления.



Список использованной литературы

1. Кузнецов Б.Т. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 415 с.

2. Слепов В.А., Лисицина Е.В. Финансовый менеджмент для бакалавров экономики: Учебное пособие. - М.:ИД ФБК-ПРЕСС, 2009. - 272 с.

3. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / под ред. Е.С. Стояновой. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во «Перспектива», 2005. - 656 с.

4. Фиансовый менеджмент: Учебник для вузов / Г.Б. Поляк, И.А. Акодис и др.; Под ред. проф. Г.Б. Поляка. - М.: «Юнити», 2008. - 366 с.

5. Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С. Финансы предприятий. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 431 с.

Размещено на Allbest.ru