Формирование конкурентных преимуществ производителя на международном рынке продуктов питания на примере ЗАО "Чумак"

Рис. 1.2 Основные виды стратегий предприятий пищевой промышленности

Рост предприятий осуществляется также за счет вхождения в финансово-промышленные группы, агропромышленные холдинги, банковские группы. Создаются многопрофильные концерны, группы, включающие перерабатывающие предприятия, не теряющие своей юридической и экономической самостоятельности, но объединяющие свои ресурсы и возможности в области инвестиционной деятельности, торговли, создания надежной сырьевой базы, транспортной и другой инфраструктуры.

Практически для всех предприятий фактором, определяющим уровень цен на их продукцию, является себестоимость продукции. В основе отпускных цен независимо от вида продукции лежит цена покупки сырья, что свидетельствует о преобладании на современном этапе затратной модели ценообразования. В то же время уже значительная часть средних предприятий реализует конкурентные стратегии, основанные на дифференциации товара и фокусировании на определенном целевом сегменте рынка. Гарантии качества они добиваются благодаря небольшим объемам производства. В средних компаниях качество конечной продукции достигается не только за счет тщательно отобранного сырья, но и за счет отказа от различного рода заменителей. Лидерство на основе дифференциации продукции предполагает создание уникального ассортимента продукции. Лидеры отрасли создают свою собственную фирменную продукцию, широко внедряют новинки.

Раздел 2. Анализ производственно-хозяйственной деятельности ЗАО «Чумак»

2.1 Характеристика предприятия и его основных показателей

Компания «Чумак» была основана как совместное украинско-шведское предприятие в 1996 году в г. Каховка, Херсонской области на юге Украины, со стартовым капиталом в 4.1 миллиона долларов США.

Основатели компании: Генеральный директор/Президент компании - Карл Стурен, Директор по корпоративному развитию - Йохан Боден.

«Чумак» - это самая крупная иностранная инвестиция в Херсонской области.

Первый завод «South Food, Inc.» приступил к производству в период возрождения пищевой промышленности Украины, когда полки магазинов были заполнены импортными продуктами питания.

«Чумак» - закрытое акционерное общество - юридическое лицо, созданное и действующее в соответствии с законодательством Украины. Акционерный капитал распределен между учредителями, как отечественными, так и иностранными, 76% акций находится у шведской компании, а 24% - у украинских партнеров. За пять лет своего существования «Чумак» превратился в компанию, объединяющую четыре предприятия по производству кетчупов, майонезов, соусов, томатной пасты, натурального томатного сока, подсолнечного масла, консервированных овощей и фруктов. Начав производство с выпуска первой банки помидор, огурцов и кетчупа, ЗАО «Чумак» на сегодняшний день производит 150 наименования продукции семейства « Чумак » и 15 видов продукции под другими торговыми марками: «Премия» (Фоззи-групп), «Хит Продукт» (Квиза-трейд), и др.

Миссию компании «Чумак» отображает ее девиз - «С поля - на стол», что гарантированно близостью полей к производству, местонахождением компании в экологически чистом районе, незыблемой репутацией отечественного производителя, а также грамотной системой менеджмента. Цель фирмы - производство высококачественных продуктов питания, используя только натуральное и качественное сырье.

«Чумак» стал основателем не только собственной производственной базы, но и пионером культуры выращивания овощей в Украине. Собственное аграрное подразделение оказывает поддержку фермерам в приобретении семян, выращивании и уборке овощей, а также занимается выращиванием овощей на собственных площадях, применяя новейшие технологии (капельное орошение и др.) Близость производственных площадей к полям и садам обеспечивает бесперебойную поставку сырья и является неоценимым конкурентным преимуществом, ведь, минимизируя процесс доставки овощей и фруктов на заводы, «Чумак» гарантирует высокое качество производимого им продукта.

Компания "Чумак" впервые представила свой кетчуп в Украине. Нормативные документы государственного департамента контроля за качеством не называли кетчуп пищевым продуктом - ближайшим известным продуктом был томатный соус. "Чумак" успешно пролобировал введение термина "кетчуп" официально и стал производить первый кетчуп в Украине.

Компания традиционно принимала участие в общественной жизни. "Чумак" становится генеральным спонсором "Таврийских игр", которые в то время были наибольшим музыкальным фестивалем Украины. В некотором смысле это было выражение благодарности Южному региону.

Компания "Чумак" развивается очень быстро. Так летом 1997 г. присоединилось еще одно предприятие - ДП Скадовский консервный завод, который целиком обеспечивает компанию томатной пастой. Создается первый майонез европейского качества в Украине. Майонез "Справжний" имел большой успех на рынке и у потребителей.

Начало сотрудничества с McDonalds - "Чумак" становится их первым поставщиком в странах СНГ. Сначала огурцы, а потом кетчуп и майонез - это продукты, которые "Чумак" постоянно поставляет в McDonalds.

Летом 1998 г. сфера деятельности компании значительно расширилась в связи с присоединением предприятия ЗАО "СП Долия", в состав которого входило два завода. За короткий период времени, давно заброшенный Домостроительный комбинат на окраине Каховки был переоборудован в предприятие по добыче растительного масла с семечки подсолнечника или других маслянистых культур ("Долия-Южная").

В 1999 году "Чумак" предложил новую экологически чистую упаковку «Эколин».

Выпущена первая бутылка подсолнечного масла "Чумак" и компания быстро заняла 2-е место на рынке бутылированного подсолнечного масла в Украине.

Компания "Чумак" впервые представила на Украине систему капельного орошения. Система было установлена на поле, которое компания взяла в аренду и результаты были невероятными! Местные фермеры смогли собрать 80 т томатов с гектара. Это в 2 раза превысило рекорд советских времен и было в 5 раз больше, чем собиралось раньше.

По результатам опроса, проведенным газетой "Киевские Ведомости", "Чумак" был назван одним из известнейших брендов в Украине. На то время компания производила около 80 продуктов в разных категориях.

2000 г - "Чумак" имеет самое большое в Европе поле огурцов - 28 га.

Обе фабрики по переработке подсолнечного масла слились в одну - "Chumak Oil".

"Чумак" начал сотрудничество с ведущей аргентинской пищевой компанией "Molinos de la Plata", производя подсолнечное масла под брендом "Molinos".

2001 Компания запустила самый большой завод по переработке томатов в Скадовске. Это была единственная фабрика в Украине с полным циклом производства - от свежих томатов до конечного продукта. Это сделало "Чумак" единственным производителем томатного сока из свежих томатов, а не из томатного концентрата.

"Чумак" создал свою вторую ТМ "Дарина". С "Дариной" "Чумак" вышел на рынок мягких дой-паков - популярного формата на Украине. Инновации компании не прошли незамеченными.

Высокий уровень качества производства компании был подтвержден тем фактом, что компания выиграла тендер на производство кетчупа "Calve" для компании "Unilever".

Все предприятия делают продукцию под торговой маркой «Чумак», который успешно реализуется единой коммерческой структурой не только на территории Украины, но и в России, Израиля, США, Казахстана, Прибалтики, Германии, и др.

В августе 2002 г. состоялось объединение всех предприятий в одну компанию - Закрытое акционерное общество "Чумак", с целью сокращения оперативных затрат, снижение себестоимости продукции и повышение эффективности работы.

2004-2006 года - ЕББР предоставил кредит в сумме 26 млн. долларов США. Продажа маслопрессового и экстракционного производства компании Cargіll.

2007 - Продажа права производства и дистрибуции бутилированного подсолнечного масла компании Kernel Group. Инвестирование 16 млн. долл. США в новые производственные мощности и новый склад.

2008 - Завершение строительства и введение в эксплуатацию новых производственных и складских мощностей, введение административных инструментов управления таких как: электронный прием заказов и DRP (dіstrіbutіon requіrement plannіng), принятие решения приобрести в собственность с/х как часть бизнеса. Компания «Чумак» вводит в эксплуатацию крупнейший в Центральной и Восточной Европе завод по переработке свежих томатов. В 2008 году мощность завода по переработке томатов увеличится вдвое и составит 2 500 т томатов ежедневно.

В связи запуском нового завода, с целью увеличения эффективности переработки томатов и повышения качества продукции, «Чумак» принял решение прекратить переработку томатов на Скадовском консервном заводе. Приемка томатов, выращенных в Скадовске, будет продолжена, а объемы приемки увеличены.

Развивается аграрное направление. В конце 2008 года было основано СП Чумак Агро, которое поможет оптимизировать доставку томатов, внедрения лучшего мирового опыта в составлении графиков и логистики, использования возможностей для увеличения урожаев и снижение суммарной стоимости, планируется внедрение системы поощрений для стимулирования более долгого сезона выращивания овощей.

ЗАО Чумак - это известный бренд. Компания есть одной из ведущих производителей продуктов питания в Украине. ЗАО Чумак есть самым крупным предприятием по переработке томатов в Центральной /Восточной Европе. Теплый климат, плодородная земля, удобное расположение и уникальная система орошения создают идеальные условия для выращивания томатов и производства кетчупа, томатной пасты, соусов на томатной основе.

Вводится модель управления дистрибуцией - DRP (dіstrіbutіon requіrement plannіng), который постепенно внедряется и приносит свои доходы. Модель DRP - это управление на основании динамики изменения остатков на составах дистрибьюторов, управление запасами дистрибьюторов.

Одной из ведущих и важных стратегий, введенных на ЗАО "Чумак" есть стратегия международной деятельности. Компания постоянно совершенствуется. Было приобретено новое технологическое оборудование для производства кетчупа и майонеза. В течение последних лет модернизировали и усилили мощность линии по переработке томатов.

Производство функционирует круглый год. Во время сезона (лето-осень) предприятия продолжают работу по выпуску готовой продукции, а также производят запасы, обеспечивая себя сырьевой базой на целый год.

Компания работает со многими поставщиками, которые представляют как отечественного, так и зарубежного производителя. В частности, она сотрудничает с поставщиками из Италии, Швеции, Германии, США и, конечно, Украины. Следует отметить, что ЗАО «Чумак» отдает предпочтение украинским производителям, основные сырьевые материалы компания приобретает у них.

Дилерская сеть компании охватывает все регионы Украины. ЗАО « Чумак» расширяет свой рынок, выступая экспортером продукции и расширяя рынок экспорта в такие страны как: Канада, США, Ливия, ОАЭ, Израиль, Германия, все страны СНГ и Балтии. Таким образом, продажи рынка экспорта составляют Беларусь - 55,6%, Прибалтика - 10,6%, Россия - 14,9%, Молдова - 7,8%, США - 5,9%, Греция - 2,7%, Грузия - 1,2%, Армения 1,3%,

Для наглядности представим доли стран в структкре экспотра ЗАО «Чумак» на рисунке 2.1.

Рис. 2.1 Доли стран в структкре экспотра ЗАО «Чумак»

ЗАО «Чумак» постоянно совершенствует свое производство, качество продукции, руководствуясь такими критериями как: экологическая чистота сырья, готового продукта и упаковки, вкус покупателя, конечного потребителя, эстетика упаковки и дизайна, доступность по цене, традиционность и высокие стандарты качества, гибкость, уважение и учет потенциала своих конкурентов.

Конкурентами компании являются: «Верес»- по консервации и кетчупам, «Торчин продукт» - по кетчупам и майонезам, «Олейна» - по маслу рафинированному.

Компания признана лучшей отечественной компанией с иностранными инвестициями за последние 10 лет. Она имеет диплом лауреата национальной премии «Товар года» за 2000 год, дипломы «Дуже добре» в соотношении цена-качество в конкурсе «Лицом к потребителю», масло «Чумак» получило серебряную медаль «Кращий продукт на російському ринку 2001 року», с 2002 по 2009 гг. является победителем конкурса «100 кращих товаров Украины» по разным продуктам (кетчуп «Томатный», Томатная паста и др.).

Производственная структура ЗАО «Чумак»:

1) центральная администрация: управленческий аппарат производственных единиц, столовая, ремонтно-строительный участок, база готовой продукции;

2) каховский консервный завод (South Foods), на котором производят кетчупы, соусы, майонез и сезонную продукцию: консервный цех, цех по разливу жидких продуктов, цех ферментации и переработки огурцов, линия упаковки сезонной продукции, котельная;

3) масло-экстракционный завод по производству подсолнечного масла;

4) завод по рафинации масла и его разливу;

Организационная структура ЗАО «Чумак» - линейно-функциональная, т. е. компания поделена на отдельные элементы, каждый из которых имеет четко определенные задачи и обязанности.

Главный орган управления - Совет директоров. Он избирает Генерального директора и контролирует работу всего предприятия, назначает главных управляющих компании.

Генеральный директор имеет в прямом подчинении директоров по различным сферам деятельности, координирует работу всех отделов, утверждает жизненно важные постановления и решения по компании, осуществляет переговоры с крупными компаниями, устанавливает приоритеты развития.

Утвержденный бюджет является основой разработки планов и графиков поставок материалов, выпуска продукции, найма служащих и маркетинговых мероприятий. Направления плана:

- по продаже: отдельно по каждой стране, консолидированный экспортный бюджет, консолидированный бюджет по Украине, общий консолидированный бюджет;

- по затратам: бюджет по каждому отделу и общий консолидированный бюджет.

Планы продаж отдельно по каждой стране включают следующие разделы:

1) определение объема рынка;

2) определение сегментов продаж;

3) определение тактики продаж (сколько дистрибуторов, использование агентов, способ и метод продаж, сохранять ли торговую марку, предварительный поиск партнеров);

4) процедура легализации товаров (регистрация продукции и производства);

5) изучение импортных препятствий и национальных традиций.

Характеристика работающего персонала. Численность работающего персонала на ЗАО «Чумак» колеблется в зависимости от сезона и составляет от 880 человек до 1150 в период наиболее интенсивного производства. Средний возраст компании - 27-35 лет. Компания предъявляет высокие требования к своим сотрудникам- 80% рабочих имеют высшее образование и работают по специальности. Количество работающих в процентном соотношении:

- инженерно-технические работники - около 260 человек, что составляет 30% всех рабочих;

- высшее руководство (директора) - 0,9%;

- начальники отделов - 3,3%;

- рабочие - 70%, большинство из них имеет высшее образование.

Характеристика выпускаемой продукции. ЗАО «Чумак» выпускает потребительскую продукцию, которая удовлетворяет продовольственные потребности. Продукты питания относятся к основной продукции, так как потребители приобретают их регулярно. Это товары кратковременного пользования, поскольку полностью потребляются за один или несколько циклов потребления. Такие товары часто покупают, поэтому компания должна обеспечивать доступность продукции, проводить активную рекламу, направленную на стимулирование потребителей и формирование предпочтений.

ЗАО «Чумак» производит 150 наименований продукции под торговыми марками «Чумак» и вся продукция подразделяется на такие товарные группы, которые представлены на рисунке 2.3

Рис. 2.3 Ассортимент выпускаемой продукции ЗАО «Чумак»

1. кетчупы (томатный, нежный, с паприкой, чили),

2. майонезы (Чумак настоящий, прованс, аппетитный, легкий настоящий),

3. соусы томатные (мексиканский, грузинский, сацебели и др.),

4. соусы на майонезной основе (татрар, французский с горчицей, русский с хреном), дрессинги (тысяча островов, салатные травы, сырный крем),

5. томатная паста и соусы для приготовления,

6. макароны (вермишель, спагетти, рожки, ракушки, спиральки),

7. томаты маринованные черри, томаты в собственном соку, сок томатный натуральный,

8. консервированные продукты: огурцы маринованные целые и резанные, перец маринованный, лечо, ассорти, кукуруза консервированная, зеленый горошек.

Продукция ЗАО «Чумак» имеет отличия от конкурентов по качеству продукции, что достигается использованием свежего, экологически чистого сырья, только натуральных ингредиентов, новейших технологий переработки продукции без использования химически активных веществ, современного дизайна и др.

Также для увеличения объемов продаж компания ищет новые рынки сбыта продукции - расширяется экспорт в страны дальнего и ближнего зарубежья.

Оценка ликвидности имущества предприятия.

Л1. Наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежным средств предприятия и текущие финансовые инвестиции. Данная группа рассчитывается следующим образом:

Л1 = стр.220 ф.1+стр.230 ф.1+стр.240 ф.1 (2.1)

Л2. Быстро реализуемые активы. К этой группе активов относятся активы, для обращения которых в денежную форму требуется более продолжительное время: готовая продукция, товары, дебиторская задолженность, векселя полученные. Ликвидность этих активов зависит от ряда субъективных и объективных факторов: своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости документооборота в банках, от спроса на продукцию и её конкурентоспособности, платёжеспособности покупателей, форм расчётов. Эта группа рассчитывается так

Л2 = стр.130 ф.1+стр.140 ф.1+стр.150 ф.1+стр.160 ф.1+стр.170 ф.1+стр.180 ф.1+стр.190 ф.1+стр.200 ф.1+стр.210 ф.1 (2.2)

Л3. Медленно реализуемые активы. Гораздо больший срок понадобиться для превращения производственных запасов и затрат а незавершенном производстве в готовую продукцию, а затем в денежные средства. К этой группе активов относятся расходы будущих периодов, а также оборотные активы, не вошедшие в первые две группы. Расчёт этого показателя производиться следующим образом

Л3 = стр.100 ф.1+стр.110 ф.1+стр.120 ф.1+стр.250 ф.1+стр.270 ф.1 (2.3)

Л4. Труднореализуемые активы. К этой группе относятся активы предприятия, стоимость которых отражена в первом разделе актива баланса:

Л4 = стр.080 ф.1 (2.4)

П1. Наиболее срочные обязательства. К ним принято относить кредиторскую задолженность по приобретённым товарам, работам, работам, услугам:

П1 = стр.530 ф.1 (2.5)

П2. Краткосрочные пассивы. К этой группе относятся краткосрочные заемные средства, текущие обязательства по расчетам и прочие текущие обязательства. Кроме того, сюда следует отнести также часть пассивов, представленных во втором разделе пассива баланса «Обеспечения будущих расходов и платежей». В части сумм, планируемых к выплате в течение 12 месяцев. Такое же ограничение относится и к пятому разделу пассива баланса «Доходы будущих платежей». Формула определения суммы таких пассивов имеет следующий вид:

П2 = стр.620 ф.1-стр.530 ф.1+стр.430 ф.1+стр.630 ф.1 (2.6)

П3. Долгосрочные пассивы. Эта группа пассивов представлена долгосрочными обязательствами предприятия, отраженными в третьем разделе пассива баланса, а также статьями второго и пятого разделов пассива баланса, не отнесенными ко второй группе:

П3 = стр.480 ф.1+стр.430 ф.1+стр.630 ф.1 (2.7)

П4. Постоянные (устойчивые) пассивы. Это статьи первого раздела пассива баланса.

П4 = стр.380 ф.1 (2.8)

Коэффициент общей ликвидности показывает, в какой степени имеющиеся оборотные активы достаточны для удовлетворения текущих обязательств.

(2.9)

Этот коэффициент должен находиться в пределах от единицы до двух.

В работах некоторых отечественных аналитиков для комплексной оценки ликвидности баланса предлагается следующая формула оценки общей платежеспособности предприятия:

(2.10)

При помощи этого коэффициента ликвидности оценивается не только способность предприятия погасить текущие обязательства, но и потенциальная возможность рассчитаться по долгосрочным обязательствам.

Промежуточный (уточнённый) коэффициент ликвидности считается более жестким тестом на ликвидность, так как при его расчёте не берётся во внимание наименее ликвидная часть оборотных активов - медленно реализуемые активы (Л3). Этот показатель рассчитывается по формуле:

(2.11)

Желательно, чтобы этот коэффициент был около 1,5. Однако в наших условиях достаточным признается его значение, равное 0,7-0,8 [5].

Коэффициент оценки ликвидности по показателям первой группы активов называется коэффициентом абсолютной ликвидности. В западной практике коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается редко. В странах с переходной экономикой его оптимальное значение признается на уровне 0,2 - 0,35. Формула расчёта коэффициента абсолютной ликвидности имеет следующий вид

 (2.12)

Данные расчёта по данным баланса финансовых коэффициентов ликвидности представлены в таблицах 2.1 (см. приложение А), 2.2.

Таким образом, из таблицы 2.1, можно сделать вывод, о том, что финансовая ликвидность данного предприятия крайне мала и требует вмешательства в ее структуру со следующими изменениями в ней. На предприятии наблюдается не оптимальное соотношение текущих поступлений и платежей (Л1 < П1), но неравенство (Л2 > П2) показывает тенденцию увеличения текущей ликвидности в недалеком будущем. Неравенства Л3 < П3, Л4 > П4 свидетельствуют о нормальном соотношении показателей. Анализ, проведенный по предложенной схеме довольно приближенный.

Более детальным будет анализ ликвидности с помощью финансовых коэффициентов. Кроме того, такой подход к анализу ликвидности на практике используется намного чаще.

Таблица 2.2 Расчёт коэффициентов ликвидности

Показатели	2006	2007	2008	Номинальное значение
1. Коэффициент общей (текущей) ликвидности	3,94	3,59	2,06	1-2
2. Коэффициент промежуточной (срочной) ликвидности	0,67	2,58	1,50	1,5
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,03	0,66	0,05	0,2-0,35

В сущности, коэффициенты ликвидности определяют уровень платежеспособности предприятия. В приведенном примере коэффициент абсолютной ликвидности с 2006 по 2007г значительно возрос, что положительно сказывается на предприятии, однако в 2008г снижается и становится ниже номинального значения. Средства и текущие обязательства предприятия уменьшились. Но, так как денежные средства уменьшались более быстрыми темпами, коэффициент абсолютной ликвидности ухудшился. Следует отметить, что коэффициент абсолютной ликвидности находится в пределах значительно меньших, чем определенный норматив. Связано это с кризисными явлениями в экономике в целом, резким изменением курсов валют, и т.д. Об удовлетворительном состоянии платежеспособности предприятия свидетельствует коэффициент срочной ликвидности, который на конец 2008 года составлял 1,50 против 0,67 на конец 2006 г. и 2,58 в 2007 году. Коэффициент уменьшился на 1,08 пункта, но есть достаточно высоким.

Общий коэффициент ликвидности предприятия выходит за рамки желательных границ и составлял на конец 2008 года 2,5, однако наблюдается тенденция к его снижению с 3,94 в 2006г, до 2,06 в 2008г.

Мобилизовав все оборотные средства на отчетную дату, предприятие может полностью покрыть платежные обязательства. Общий коэффициент платежеспособности не отображает мобильность капитала предприятия. Очевидно, что предприятие, у которого есть значительные средства на счетах, будет более ликвидное, чем предприятие, у которого накопленные большие товарно-материальные запасы.

В нашем случае коэффициент абсолютной ликвидности намного ниже установленных нормативов, но коэффициент срочной ликвидности достаточно высокий, что свидетельствует об удовлетворительном состоянии платежеспособности, поэтому предприятие может и дальше осуществлять свою производственную деятельность.

2.2 Оценка финансового состояния ЗАО «Чумак»

Анализируя имущественное положение предприятия, необходимо оценить состояние используемых основных средств. Для этого рассчитывается коэффициент износа основных средств (k_изн), который характеризует долю стоимости основных средств, списанную на затраты в предшествующих периодах, в первоначальной стоимости и рассчитывается по формуле

(2.13)

Коэффициент годности является дополнением до 100% (или единицы) коэффициента износа

k_{годности} = 100 - k_износа (2.14)

Приведенные коэффициенты довольно условны и не отражают фактической изношенности (годности) основных средств. Не смотря на их условность, они имеют определённое аналитическое значение. Так, принято считать, что значение коэффициента износа более 50% (k_{годности} менее 50%) является нежелательным. Более объективную оценку можно получить, сравнив его значение со средним значение коэффициента в отрасли.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходимо анализировать взаимосвязь между активом и пассивом баланса, т.е. прослеживать направления использования средств.

Показатели, характеризующие оптимальность соотношения собственного и заемного капитала предприятия можно разделить на две группы:

1. Коэффициенты капитализации, описывающие финансовое состояние предприятия с позиций структуры источников средств;

2. Коэффициенты покрытия, описывающие финансовую устойчивость с позиций расходов, связанных с обслуживанием внешних источников привлечённых средств.

К первой группе относятся:

Коэффициент финансовой автономии (независимости). Коэффициент характеризует долю собственных средств предприятия (собственного капитала) в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Расчет коэффициента финансовой устойчивости производится по формуле

(2.15)

Критическое значение коэффициента автономии - 0,5.

Коэффициентом, обратным коэффициенту финансовой автономии является коэффициент финансовой зависимости, который рассчитывается по формуле

(2.16)

Критическое значение коэффициента финансовой зависимости - 2.

Коэффициент финансового риска показывает соотношение привлечённых средств и собственного капитала. Расчет ведут по формуле:

(2.17)

Этот коэффициент даёт наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о снижении финансовой устойчивости, и наоборот. Оптимальное значение k_ф.р.?0,5. Критическое значение - 1.

Коэффициент маневренности собственного капитала. Этот показатель свидетельствует какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Формула расчёта имеет вид:

(2.18)

В динамике этот показатель должен незначительно увеличиваться. Более объективную оценку можно получить, сравнив его значение со средним значение коэффициента в отрасли.

Ко второй группе относятся:

Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений. Этот коэффициент показывает, какая часть основных средств профинансирована внешними инвесторами. Расчёт ведут по формуле:

(2.19)

Увеличение коэффициента в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств и коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников вычисляются по формулам (2.20)

и (2.21)

Показатель финансового ливериджа характеризует зависимость предприятия от долгосрочных обязательств и определяется как отношение долгосрочных обязательств к собственному капиталу.

Значения коэффициентов характеризующих имущественное положение предприятия ЗАО «Чумак», а также оценки финансовой устойчивости предприятия приведены в таблице 2.3.

Анализируя имущественное положение предприятия можно сказать, что значения коэффициентов износа (годности) находятся на грани общепринятых значений этих коэффициентов, однако для полной характеристики их следует сравнить со значениями данного показателя у конкурентов или со средним значение коэффициента в отрасли.

По данным расчетов таблицы 2.3, финансовое положение анализируемого предприятия ухудшилось, поскольку почти все коэффициенты не отвечают критическим границам.

Таблица 2.3

Динамика изменения коэффициентов, характеризующих имущественное положение и финансовую устойчивость предприятия

Показатели	Периоды (года)	Отклонения (+,-)
	2006	2007	2008	От 2006 г.	От 2007 г.
1. Коэффициент износа основных средств	0,46	0,72	0,65	0,27	-0,08
2. Коэффициент годности основных средств	0,54	0,28	0,35	-0,27	0,08
3. Коэффициент финансовой автономии	-0,11	0,22	-0,28	0,33	-0,50
4. Коэффициент финансовой зависимости	-9,35	4,52	-3,58	13,87	-8,09
5. Коэффициент финансового риска	-10,35	3,52	-4,58	13,87	-8,09
6. Коэффициент маневренности собственного капитала	4,15	-1,60	2,85	-5,74	4,44
7. Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений	2,77	1,15	2,02	-1,62	0,88
8. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	1,13	0,75	1,37	-0,38	0,62
9. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников	-0,13	0,25	-0,37	0,38	-0,62
10. Коэффициент обеспечения собственными средствами	-0,67	-0,83	-1,65	-0,16	-0,82
11. Коэффициент финансовой стабильности	-0,10	0,29	-0,22	0,38	-0,51
12. Коэффициент финансового ливериджа	-8,72	2,98	-3,74	11,70	-6,72
14. Коэффициент обеспечения запасов рабочим капиталом	1,31	1,81	1,08	0,50	-0,73

Коэффициент автономии в 2007г значительно улучшился, однако в 2008 г. упал сравнительно с 2007 г. на 0,5 пункта, значение этого коэффициента ниже критических оценок, которые приняты в мировой практике. На протяжении 2006 и 2008 г. имущество предприятия не покрывалось за счет собственного капитала (об этом говорят отрицательные значения коэффициента), и, следовательно, финансирование хозяйственной деятельности за счет привлеченного средства осуществляется в недопустимых границах.

Если коэффициент автономии меньше, чем 0,5 нужно проанализировать рациональность и целесообразность использования прибыли на протяжении отчетного периода и его распределения за направлениями использования. О значительном уменьшении финансовой зависимости предприятия свидетельствует и коэффициент финансовой зависимости, который повторяет историю предыдущего показателя: в 2007г наблюдается его рост, а в 2008г падение с отметки 3,52 до -4,58.

По данным таблицы, коэффициент маневренности собственного капитала 2006 году составлял 4,15, затем снизился до -1,6, а в конце 2008 г. составил 2,85. Коэффициент маневренности собственного капитала дает возможность проанализировать эффективность использования собственного средства, гибкость и приспособленность предприятия к изменениям внешних и внутренних факторов. Расчеты показывают, что коэффициент маневренности собственного капитала увеличился за 2008г. Это свидетельствует, что предприятие не отворачивает собственные средства из активного оборота на покрытие дебиторской задолженности и в незавершенные капитальные вложения.

Рассматривая изменение коэффициента структуры покрытия долгосрочных вложений на протяжении 2006 - 2008гг можно говорить об уменьшении его в целом. Однако его значение остается довольно высоким, что свидетельствует о нормальном функционировании предприятия и хорошо разработанной стратегии предприятия.

У анализируемого предприятия, коэффициент структуры долгосрочных обязательств в общей сумме в 2006 г. составлял 1,13, на конец 2008 - 1,37. В 2007г наблюдалось падение этого показателя. Это свидетельствует о том, что частица долгосрочных кредитов в общей сумме внешних источников финансирования предприятия на начало отчетного периода составляла 113 %, а на конец - 137 %. Высокая частица привлеченного имущества за счет кредиторской задолженности поставщиков и в отношениях с физическими лицами не только ухудшает финансовую стабильность предприятия, а и может привести к банкротству. В 2007г этот показатель был равен 75%. Это связано с привлечением дополнительного капитала в размере 103677,9 тыс. грн., полученного от продажи одного из своих филиалов, а также от продажи торговой марки «Масло «Чумак».

Структура капитала предприятия характеризуется соотношением внешних обязательств и собственного капитала. Коэффициент финансового риска в 2008г. имеет тенденцию к падению, т.е. зависимость предприятия от привлеченных средств уменьшилась. Если в начале отчетного периода на 1 грн. собственного средства предприятие привлекало 3,52 грн. ссудных, то на конец отчетного периода - -4,58 грн. В мировой практике принятый, что если этот показатель больший, чем единица, предприятие теряет финансовую стабильность.

Финансирование предприятия за счет долгов - это хорошо, но к определенной границе. Преимущества наращивания хозяйственной деятельности исчезают у предприятий, которые имеют в структуре капитала слишком высокую частицу долгов. Большое количество долгов усиливает риск и повышает потенциальную угрозу неплатежеспособности.

Динамика коэффициента финансовой стабильности предприятия свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия, он увеличился на 0,21 пункт в сравнении с 2006 годом, однако снизился в 2008г. Хотя он ниже, чем его возможное нормативное значение (>1) и составляет 0,22.

Уменьшение коэффициента финансового ливериджа свидетельствует о уменьшении финансового риска, т.е. улучшении платежеспособности. В нашем случае наблюдается обратная тенденция. Следует более детально анализируют показатели обязательств предприятия.

Уровень покрытия материальных оборотных активов определяется при помощи коэффициента обеспечения запасов рабочим капиталом, который зависит от состояния материальных запасов. При условии, если фактическое наличие материальных оборотных активов меньше, чем определенное нормативом для осуществления хозяйственной деятельности, коэффициент обеспечения запасов будет больше 1, но это не будет свидетельствовать о стойком финансовом состоянии предприятия. В данном примере этот коэффициент меняется незначительно и имеет значение 1,31 в 2006г и 1,08 в 2008г. В 2008г коэффициент наиболее близок к границам нормальных значений для данного показателя.

Важным показателем, который характеризует финансовую устойчивость предприятия, является вид источников финансирования материальных оборотных средств. Формула расчета запасов представлена ниже

З = стр.100 ф.1+стр.110 ф.1+ стр.120 ф.1+ стр.130 ф.1+ стр.140 ф.1

Для характеристики источников формирования материальных оборотных средств (запасов) используется несколько показателей, которые и характеризуют виды источников.

Собственные оборотные средства:

К_с.об. = стр.380 ф.1-стр.080 ф.1 (2.23)

Собственные оборотные средства и долгосрочные заемные источники формирования запасов (функционирующий капитал):

К_с.дз. = стр.380 ф.1-стр.080 ф.1+стр.480 ф.1 (2.24)

Общая величина основных источников формирования запасов:

К_о = стр.380 ф.1-стр.080 ф.1+стр.480 ф.1+стр.500 ф.1 (2.25)

Трём показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

±Ф^С = К_с.об. - З (2.26)

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

±Ф^Т = К_с.дз. - З (2.27)

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов:

±Ф^О = К_о - З (2.28)

С помощью этих функций определяется трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости предприятия.

После проведения расчётов показателей по критерию финансовой устойчивости предприятие может быть отнесено к одному из четырёх типов.

Первый - абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={1,1,1}). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов, отсутствием неплатежей и причин их возникновения, отсутствием нарушений внутренней и внешней финансовой дисциплины.

Второй - нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,1,1}). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства.

Третий - неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,1}), характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Четвертый - кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,0}), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

А теперь определим тип финансовой устойчивости анализируемого предприятия, для этого рассчитаем необходимые показатели. Расчеты представлены в таблице 2.4

Таблица 2.4 Финансовая устойчивость предприятия

Показатели	2006	2007	2008
1. Общая величина запасов (З)	102448	64652,2	100085
2. Наличие собственных оборотных средств (Кс.об)	-120274	-132817	-334646
3. Величина функционирующего капитала (Кс.дз)	6015,6	115417,9	104751
4. Общая величина источников (Ко)	138756	115417,9	104751
5. Фс = Кс.об - З	-222722	-197469	-434731
6. Фт = Кс.дз. -З	-96432,4	50765,7	4666
7. Фо = Ко - З	36308	50765,7	4666
8. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости S = [S(±Фс),S(±Фт),S(±Фо)]	{0;0;1}	{0;1;1}	{0;1;1}

Как мы видим из таблицы 2.4 в 2006г наблюдается неустойчивое финансовое положение, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств (что и было сделано: пополнение собственного капитала за счет другого дополнительного капитала), сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов. В 2007, 2008гг наблюдается нормальная финансовая стойкость (показатель типа финансовой стойкости - S = {0,1,1}). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов, кроме собственного оборотного средства, также и долгосрочные привлеченные средства.

Такой тип финансирования запасов есть "нормальным" с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая стойкость есть наиболее желательной для предприятия.

Анализ деловой активности предприятия. Для оценки уровня эффективности использования ресурсов предприятия, как правило, используют различные показатели оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения компании, поскольку скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность фирмы.

Коэффициент оборачиваемости активов (коэффициент трансформации). При помощи данного коэффициента оценивается эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов не зависимо от источников их привлечения. Расчёт коэффициента производится по формуле (2.30)

Коэффициент трансформации показывает сколько раз за отчетный период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов [9].

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. По этому коэффициенту судят, сколько раз в среднем в течение отчетного периода дебиторская задолженность превращается в денежные средства, т.е. погашается.

(2.31)

Для анализа оборачиваемости дебиторской задолженности используется также показатель длительности оборота дебиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

(2.33)

Коэффициент показывает, сколько оборотов необходимо компании для оплаты имеющейся задолженности.

Для анализа оборачиваемости кредиторской задолженности используется также показатель длительности оборота кредиторской задолженности.

(2.34)

Коэффициент оборачиваемости запасов.

(2.35)

Коэффициент показывает, сколько оборотов за год совершили запасы, т.е. сколько раз они перенесли свою стоимость на готовые изделия.

Показатель длительности оборота запасов можно рассчитать следующим образом



Длительность операционного цикла. По этому показателю определяют, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия.

(2.37)

Длительность оборачиваемости оборотного капитала.

(2.38)

Коэффициент оборачиваемости основных средств (или фондоотдача)

(2.39)

Данные оценки деловой активности предприятия представлены в таблице 2.5

Коэффициент оборачиваемости активов с 2006 по 2008г году уменьшается и в 2008г равен 0,96. Высокое значение коэффициента оборачиваемости активов свидетельствует о «легкой» структуре активов.

Таблица 2.5 Сводная таблица коэффициентов деловой активности

Показатель	2006	2007	2008	Изменения
				в 2007г	в 2008г
Коэффициент оборачиваемости активов	1,59	1,18	0,96	-0,41	-0,22
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	10,42	9,56	7,19	-0,87	-2,37
Период оборачиваемости дебиторской задолженности (за год, в днях)	34,54	37,67	50,06	3,13	12,39
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	10,39	8,68	4,11	-1,71	-4,57
Период оборачиваемости кредиторской задолженности (за год, в днях)	34,64	41,47	87,59	6,82	46,12
Коэффициент оборачиваемости запасов	4,85	5,44	5,32	0,60	-0,12
Длительность оборачиваемости запасов (за год, в днях)	74,30	66,16	67,67	-8,14	1,52
Длительность операционного цикла (за год, в днях)	108,84	103,82	117,73	-5,01	13,91
Длительность оборачиваемости оборотного капитала (за год, в днях)	74,19	62,36	30,14	-11,84	-32,21

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности с 2006 по 2008г уменьшается с 10,42 до 9,56 пунктов.

Продолжительность оборота дебиторской задолженности увеличилась в 2007г на 3,13, а в 2008г на 12,39 пунктов. Этот показатель дает расчетное количество дней для погашения кредита, взятого дебиторами.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности за период с 2006 по 2008 г уменьшился с 10,39 до 4,11.

Для наглядности представим динамику показателей деловой активности за 2006-2008 гг на рис.2.4.

Период оборота кредиторской задолженности: в 2008 году увеличился до 87,59 дней. Это на 53 дня больше, чем в 2006г. Этот показатель дает расчетное количество дней для погашения кредита, полученного от поставщиков компании. Причиной увеличения периода оборота кредиторской задолженности является кризисное состояние экономики в целом.

внешнеэкономический конкурентный продовольственный рынок



Рис. 2.4 Динамика показателей деловой активности за 2006-2008гг

Коэффициент оборачиваемости запасов с 2006г растет со значения 4,85 в 2006г до 5,32 в 2008г.

Продолжительность оборота запасов уменьшилась в 2008 году до 67,67 в сравнении с 74,30 в 2006г, однако виден рост её в сравнении с 2007г. Это характеризует период времени, на протяжении которого запасы превращаются в реализованные товары. Чем ниже коэффициент оборотности запасов, тем более средства связаны с этой наименее ликвидной статье оборотного средства, тем менее ликвидную структуру имеют оборотные средства, и тем неустойчивее финансовое положение предприятия. В нашем случае этот показатель дает отрицательную тенденцию к падению.

Продолжительность операционного цикла увеличилась в 2008 году до 117,73. Этот показатель показывает на протяжении какого периода средства связанные в запасах. Иногда предприятию необходимо стремиться к уменьшению значения данного показателя, т.е. к сокращению продолжительности операционного цикла. Предприятию следует задуматься об уменьшении этого показателя за счет внедрения в производство инновационных технологий.

Продолжительность оборачиваемости оборотного капитала стремительно уменьшается. Это свидетельствует о том, что предприятие имеет в бесплатном пользовании чужие деньги. И наблюдается положительная тенденция к снижению этого показателя.

Как вытекает из расчетов, условия, на которые предприятие получает снабжение и условия, предоставленные предприятием покупателям своей продукции в 2006 и 2007 годах были приблизительно одинаковы, однако в 2008 году наблюдается улучшение условий кредитования предприятия (западные инвесторы более «гуманны» в период кризисных явлений в экономике). Однако предприятие не предоставляет таких же выгодных условий каналам сбыта своей продукции, хотя условия все же лучше, чем в предыдущих периодах. У предприятия существовала проблема с реализацией продукции в 2006 и 2007гг. Об этом свидетельствует значительное превышение периода оборачиваемости дебиторской задолженности над периодом оборачиваемости запасов. Однако на протяжении всего периода наблюдается сокращение разрыва между этими показателями.

Анализ рентабельности предприятия.

В зависимости от того, с чем сравнивается выбранный показатель прибыли, выделяют три группы коэффициентов рентабельности:

· Рентабельность инвестиций (капитала);

· Рентабельность продаж;

· Рентабельность производства.

Рентабельность инвестиций (капитала).

В этой группе коэффициентов рентабельности рассчитывается два основных коэффициента: рентабельность совокупного капитала и рентабельность собственного капитала [9].

Рентабельность совокупного капитала (ROA).

Этот коэффициент рассчитывается следующим образом

 (2.40)

Показатель рентабельности собственного капитала представляет интерес, прежде всего для инвесторов.

Рентабельность собственного капитала (ROE): рассчитывается по формуле

(2.41)

Этот показатель представляет интерес для имеющихся и потенциальных собственников и акционеров. Рентабельность собственного капитала показывает, какую прибыль приносит каждая инвестированная собственниками капитала денежная единица.

Он является основным показателем, используемым для характеристики эффективности вложений в деятельность того или иного вида.

Рентабельность продаж. При оценке рентабельности продаж на основе показателей прибыли и выручки от реализации рассчитываются коэффициенты рентабельности по всей продукции в целом или по отдельным ее видам. Как и в случае с рентабельностью капитала, существует множество показателей оценки рентабельности продаж, многообразие которых обусловлено выбором того или иного вида прибыли.

Валовая рентабельность реализованной продукции:

(2.42)

Коэффициент валовой прибыли показывает эффективность производственной деятельности предприятия, а также эффективность политики ценообразования.

Операционная рентабельность реализованной продукции

(2.43)

Операционная прибыль - это прибыль, остающаяся после вычета из валовой прибыли административных расходов, расходов на сбыт и прочих операционных расходов. Этот коэффициент показывает рентабельность предприятия после вычета затрат на производство и сбыт товаров.

Показатель операционной рентабельности является одним из лучших инструментов определения операционной эффективности и показывает способность руководства предприятия получать прибыль от деятельности до вычета затрат, которые не относятся к операционной эффективности.

Чистая рентабельность реализованной продукции:

(2.44)

Этот коэффициент показывает полное влияние структуры капитала и финансирования компании на её рентабельность.

Валовая рентабельность производства:

(2.45)

Валовая рентабельность производства показывает сколько гривен валовой прибыли приходится на гривну затрат, формирующих себестоимость реализованной продукции.

Чистая рентабельность производства показывает, сколько гривен чистой прибыли приходится на гривну реализованной продукции.

(2.46)

Оптимальным является положительная динамика этих показателей.

Результаты расчета показателей рентабельности предприятия представлены в таблице 2.6 и на рисунке 2.5.

Таблица 2.6 Коэффициенты рентабельности предприятия

Показатели	2006	2007	2008
Валовая рентабельность продаж (RGPM)	0,247	0,193	0,360
Операционная рентабельность продаж (ROIM)	-0,041	-0,101	0,0003
Чистая рентабельность производства (RПЧ)	0,160	0,018	0,812
Коэффициент финансового ливериджа	-8,72	2,98	-3,74

Из таблицы 2.6 и на рисунке 2.5 мы видим, что показатели рентабельности в общем имеют положительную динамику.

Незначительное уменьшение показателя валовой рентабельности продаж, на 0,054 пункта в 2007г и весомый рост до 0,36 в 2008г. Увеличение коэффициента было обусловлено правильно выбранной ценовой политикой и выбором необходимых каналов сбыта, что повлияло на уменьшение уплаты налогов, при увеличении объёма производства.



Рис.2.5 Динамика показателей рентабельности

Операционная рентабельность реализованной продукции, этот коэффициент показывает рентабельность предприятия после отчислений затрат на производство и сбыт товаров. В нашем случае этот коэффициент незначительно уменьшился в 2007г до -10%, а в 2008г. наблюдается значительное повышение до 0,3%. Причина та же, правильный выбор ценовой политики, уменьшение налогов, и т.д. Показатель операционной рентабельности является одним из лучших инструментов определения операционной эффективности и показывает способность руководства начинать получать прибыль от деятельности до вычитания затрат, которые не относятся к операционной эффективности. При рассмотрении этого показателя вместе с показателем валовой рентабельности можно получить представление про то, чем вызваны изменения рентабельности.

Уменьшение коэффициента финансового ливериджа свидетельствует о уменьшении финансового риска, т.е. улучшении платежеспособности. В нашем случае наблюдается обратная тенденция. Следует более детально анализируют показатели обязательств предприятия.

2.3 Анализ внешнеэкономической деятельности предприятия

Экспортный отдел имеет региональную организационную структуру, т. е. каждый менеджер отвечает за продажи в одном конкретном регионе или стране. Такая структура позволяет лучше приспособится к особенностям местного законодательства, более эффективно учитывать экономическую систему и рынки. Экспортный отдел занимается реализацией продукции ЗАО «Чумак» в страны дальнего и ближнего зарубежья.

Задачи отдела экспорта:

· Наладить эффективную систему сбыта продукции на экспорт

· Спланировать объёмы продаж на следующий маркетинговый год

· Построить эффективную дистрибьюторскую сеть распространения продукции

· Достичь плановых показателей по продажам

· Поддерживать положительный имидж среди зарубежных клиентов и других лиц.

· Активно развивать новые рынки сбыта.

Сбытовая политика. ЗАО «Чумак» использует непрямой метод сбыта, т. е. реализует продукцию через посредников, которые доставляют товар на рынок и формируют канал распределения товаров. В разных странах используется различная сбытовая политика.

По Украине компания использует сеть дистрибьюторов. В каждой области действует несколько дистрибьюторов - крупнооптовых посреднических организаций, которые, в свою очередь, реализуют продукцию мелкооптовым и розничным торговцам. Соблюдается четкая региональная привязанность дистрибьюторов - они могут действовать только на определенной территории, в которой представляют весь ассортимент товаров компании. При такой структуре посредник налаживает тесные связи с клиентами, хорошо знает свой рынок и снижает транспортные расходы, поскольку каждый дистрибьютор перемещается внутри небольшой территории. ЗАО «Чумак» имеет свои крупные склады в различных регионах Украины, куда продукцию перевозит сама по железной дороге, а посредники уже развозят ее со складов грузовиками, что также позволяет значительно снизить транспортные расходы. Таким образом, в Украине применяется многоуровневый канал сбыта. Это увеличивает розничную цену продукции, но позволяет расширить присутствие производителя на рынке, а компания может сконцентрировать усилия на производстве. Кроме этого, «Чумак» выиграл тендер по снабжению сети McDonalds в Украине огурцами маринованными, кетчупом и майонезом «Чумак».