Проблемы платежеспособности

Размещено на http://www.allbest.ru/

Проблемы платежеспособности

Оглавление

Введение

Глава I. Основы платежеспособности предприятий

1.1 Платежеспособность и её характеристика

1.2 Показатели платежеспособности

1.3 Собственные и заемные ресурсы и взаимосвязь с платежеспособностью

Глава II. Проблемы платежеспособности на современном этапе

2.1 Ликвидность и её характеристика

2.2 Финансовая устойчивость

Глава III. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО Кондитерской фабрики "Абаканская"

3.1 Краткая характеристика ОАО Кондитерской фабрики "Абаканская"

3.2 Анализ имущества предприятия и источников его формирования

3.3 Анализ финансового состояния предприятия

3.4 Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия

Заключение

Список используемой литературы

Введение

Современные условия функционирования требуют от организаций строгой финансовой дисциплины, которая выражается в соблюдении сроков осуществления платежей. В связи с этим проблема платежеспособности организации является актуальной на современном этапе.

Финансово-устойчивым является такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), и не допускает необоснованной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности являются правильная организация и использование оборотных средств.

Организация считается платежеспособной, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим организациям) и активные расчеты, то есть расчеты с дебиторами, покрывают его краткосрочные обязательства.

Тема, актуальна, еще и в связи с этим, что с развитием рыночной экономики в управлении предприятием появилось ряд особенностей:

в общей совокупности ресурсов организаций главную роль приобретают финансовые ресурсы;

принятие управленческих решений финансового характера всегда осуществляется в условиях неопределенности;

Целью курсовой работы является рассмотрение теоретических и практических основ оценки платежеспособности организации. В процессе написания курсовой работы были поставлены и решены следующие задачи:

- рассмотрение теоретических основы оценки платежеспособности, изучение методов оценки платежеспособности, анализ проблем платежеспособности на современном этапе;

- исследование платежеспособности на организации на примере ОАО Кондитерская фабрика "Абаканская". При выполнении данной задачи была проведена экономическая оценка деятельности организации, анализ состава и структуры активов и определен уровень платежеспособности организации.

Объектом исследования является исследование платежеспособности на примере конкретной организации - производственно-хозяйственная деятельность ОАО Кондитерская фабрика "Абаканская".

Предметом исследования является - платежеспособность организации.

Глава I. Основы платежеспособности предприятий

1.1 Платежеспособность и её характеристика

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства организации, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные.

Под платежеспособностью понимают следующие определения.

1) "Платежеспособность" является одним из наиболее используемых в практике экономических отношений. Оценка платежеспособности оказывает значительное влияние на принятие различных экономических решений. Важность правильной оценки платежеспособности, по-видимому, ни у кого не вызывает сомнений. Одним из подтверждений этому служит огромное количество работ, посвященных данной теме. Многие полагают, что в сфере оценки платежеспособности на все вопросы уже даны исчерпывающие ответы. Вместе с тем, мировой опыт, особенно в свете последних событий, дает повод в этом усомниться.

2) Платежеспособность - один из основных количественных показателей деятельности предприятия представляет собой способность последнего своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим финансовым обязательствам за счет наличия достаточной суммы денежных средств и ликвидных активов"

Главная цель платежеспособности - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить пути улучшения платежеспособности.

В управлении платежеспособностью различают несколько теорий .

По первой теории ликвидность организации лежит в основе его платежеспособности. Платежеспособность трактуется как способность предприятия в должные сроки и в полной сумме отвечать по своим обязательствам. Однако она зависит не только от ликвидности баланса, но и от ряда других факторов. К их числу относятся: политическая и экономическая ситуация в стране или регионе, состояние денежного рынка, развитие рынка ценных бумаг. Одновременно указанные факторы влияют прямо или косвенно на ликвидность баланса организации, а также находятся в определенной взаимосвязи друг с другом.

По второй теории под платежеспособностью понимают надежность, то есть способность в любой ситуации на рынке, а не в соответствии с наступающими сроками платежей выполнять взятые на себя обязательства.

Надежность организации зависит от множества различных факторов. Условно их можно разделить на внешние и внутренние.

Ко внешним относятся факторы, обусловленные воздействием внешней среды на организации, то есть факторы, определяющие состояние финансового рынка, национальной и мировой экономики, политический климат в стране, а также форс-мажорные обстоятельства.

К внутренним относятся факторы, обусловленные профессиональным уровнем персонала.

Вероятность неблагоприятного влияния конкретных факторов или их комбинации на надежность организации характеризуется рисками.

Под риском понимается угроза потери части своих ресурсов, недополучение доходов или произведение дополнительных расходов в результате проведения финансовых операций (размер возможных потерь определяет уровень рискованности этих операций). Риски появляются в результате несоответствия прогнозов реально развивающимся событиям

Организации могут управлять своей платежеспособностью при помощи методов распознавания, оценки и контролирования риска потери ликвидности и платежеспособности

Анализом платежеспособности организации занимаются не только руководители и соответствующие службы организации, но и его учредители, инвесторы. С целью изучения эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования, определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия, его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование организации, получение максимума прибыли и исключение банкротства

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Основными источниками информации для анализа платежеспособности и кредитоспособности организации служат бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2). Отчет о движении капитала (форма №3) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Платежеспособность определяет возможность организации своевременно расплачиваться по краткосрочным обязательствам с помощью ликвидных оборотных активов и одновременно продолжать бесперебойную деятельность. Положительная разница между стоимостью ликвидных оборотных активов и величиной краткосрочной задолженности должна быть не менее стоимости запасов, необходимых для продолжения бесперебойной деятельности, т.е. для обеспечения одного цикла кругооборота средств. Формирование выручки от продаж в конце цикла сопровождается формированием новых оборотных активов в форме запасов дебиторской задолженности и денежных средств.

Следовательно, оценка платежеспособности на определенную дату - это сопоставление стоимости оборотных активов и краткосрочной задолженности. Одним из условий, позволяющих считать организацию платежеспособной, является превышение стоимости оборотных активов над суммой краткосрочной задолженности. Показатель, оценивающий уровень платежеспособности организации, - коэффициент общей ликвидности как частное от деления стоимости оборотных активов на сумму краткосрочных долгов. Оценка платежеспособности организации за период представляет собой анализ финансово-экономического состояния организации на основе учета трех важнейших факторов - дохода, имущества и финансовых ресурсов. Все эти три составляющих платежеспособности непосредственно проходят этапы образования, распределения и использования.

Таким образом, одним из показателей, характеризующих финансовое положение организации, является его платежеспособность, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами. Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств организации его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.



Рис. 1. Взаимосвязь между ликвидностью и платежеспособностью организации

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе От степени ликвидности баланса и организации зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Организация может быть платежеспособной на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

В экономической литературе различают понятия ликвидности совокупных активов как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации организации и ликвидности оборотных активов, обеспечивающей текущую его платежеспособность.

Следовательно, ликвидность баланса - основа (фундамент) платежеспособности и ликвидности организации. Иными словами, ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если организация имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, ему легче поддерживать свою ликвидность.

1.2 Показатели платежеспособности

В условиях кризиса неплатежей и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (несостоятельности) объективная оценка их финансового состояния имеет приоритетное значение. Главными критериями такой оценки являются показатели платежеспособности и ликвидности.

Платежеспособность предприятия характеризуется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Платежеспособность непосредственно влияет на формы и условия осуществления коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредитов и займов.

Ликвидность определяется способностью предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства. Она характеризуется также наличием у него ликвидных средств в форме остатка денег в кассе, денежных средств на счетах в банках и легкореализуемых элементов оборотных активов (например, краткосрочных ценных бумаг)

Понятия платежеспособности и ликвидности хотя и не тождественны, но на практике тесно взаимосвязаны. Ликвидность баланса предприятия отражает его способность своевременно рассчитываться по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед поставщиками, кредиторами, акционерами и государством приводит к его финансовой несостоятельности (банкротству). Основаниями для признания хозяйствующего субъекта банкротом являются не только невыполнение им в течение ряда месяцев обязательств перед государством, но и неудовлетворение требований юридических лиц и граждан, имеющих к нему имущественные или финансовые претензии

Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотными активами и текущими пассивами. Такая политика предполагает оптимизацию оборотных средств и минимизацию краткосрочных обязательств.

Для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия можно использовать следующие основные методы:

1) анализ ликвидности баланса;

2) расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности;

3) анализ денежных (финансовых) потоков.

Важнейшей характеристикой текущего финансового положения предприятия является его способность своевременно оплачивать свои разнообразные обязательства. Это способность зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных ресурсов величине краткосрочных долговых обязательств. При этом в качестве платежных ресурсов могут рассматриваться в первую очередь денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Это самые мобильные активы предприятия. Денежные средства готовы к осуществлению немедленных платежей. Ценные бумаги также могут быть превращены в деньги в кратчайшие сроки.

Основанием для признания устойчиво неплатежеспособного предприятия потенциальным банкротом является наличие одного из следующих критериев:

- коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами на конец отчетного периода;

- коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами на конец отчетного периода.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами характеризует способность предприятия рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К3) на конец отчетного периода рассчитывается как отношение суммы итога раздела V пассива бухгалтерского баланса к сумме валюте бухгалтерского баланса.

Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами характеризует способность предприятия рассчитаться по просроченным финансовым обязательствам путем реализации активов.

Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами рассчитывается как отношение просроченных финансовых обязательств организации к общей стоимости активов.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдать кредит, банк должен удостовериться в платежеспособности заемщика. То же должно сделать предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Таким образом, экономический анализ является одним из наиболее действенных инструментов учета и контроля уровня использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, что определяется практическим использованием его результатов в планировании производства и оценке эффективности и качества работы. Поэтому проведение анализа -- одна из ключевых задач управления в экономической сфере. Экономический анализ явление многогранное и широкое. Он классифицируется по различным признакам, а также по методам.

Содержание финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние предприятия может быть, устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Об устойчивом финансовом состоянии предприятия свидетельствует его способность полностью и в срок производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, без серьезных последствий переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность, а отсутствие перечисленных качеств с большой вероятностью говорит о неустойчивости финансового состояния предприятия.

Платежеспособность предприятия характеризуется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством.

1.3 Собственные и заемные ресурсы и взаимосвязь с платежеспособностью

С переходом российской экономики на рыночные основы хозяйствования перед предприятиями встала проблема обеспечения производства финансовыми ресурсами. Если при плановой экономике предприятия, в случае неудачи, могли рассчитывать на помощь государства с его системой перераспределения финансовых ресурсов, то в современных условиях хозяйствования решение вопроса выживания и процветания находится в собственных руках предприятия.

Финансовые ресурсы предпринимательской фирмы можно определить как совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне, находящихся в распоряжении фирмы и предназначенных для выполнения ее финансовых обязательств, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расширением производства. Финансовые ресурсы предпринимательской фирмы по своему происхождению делятся на собственные и заемные. Собственные финансовые ресурсы формируются за счет внутренних и внешних источников:



В составе внутренних источников основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении фирмы, которая распределяется решением органов управления.

Важную роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления, которые представляют собой денежное выражение стоимости износа основных средств и нематериальных активов и являются внутренним источником финансирования как простого, так и расширенного воспроизводства. В составе внешних (привлеченных) источников формирования собственных финансовых ресурсов основная роль принадлежит дополнительной эмиссии ценных бумаг, посредством которой происходит увеличение акционерного капитала фирмы, а также привлечение дополнительного складочного капитала, путем дополнительных взносов средств в уставный фонд. Для некоторых предприятий дополнительным источником формирования собственных финансовых ресурсов является предоставляемая им безвозмездная финансовая помощь, В частности, это могут быть бюджетные ассигнования на безвозвратной основе, как правило, они выделяются для финансирования государственных заказов, отдельных общественно значимых инвестиционных программ или в качестве государственной поддержки предприятий, производство которых имеет общегосударственное значение. К прочим внешним источникам относятся безвозмездно передаваемые фирмам материальные и нематериальные активы, включаемые в состав их баланса.

В условиях рыночной экономики производственно-хозяйственная деятельность фирмы невозможна без использования заемных средств, к которым относятся:

· кредиты банков;

· заемные средства других предприятий и организаций;

· средства от выпуска и продажи облигаций фирмы;

· средства внебюджетных фондов;

· бюджетные ассигнования на возвратной основе и др.

Привлечение заемных средств позволяет фирме ускорять оборачиваемость оборотных средств, увеличивать объемы совершаемых хозяйственных операций, сокращать незавершенное производство. Однако использование данного источника приводит к возникновению определенных проблем, связанных с необходимостью последующего обслуживания принятых на себя долговых обязательств. До тех пор пока размер дополнительного дохода, обеспеченного привлечением заемных ресурсов, перекрывает затраты по обслуживанию кредита, финансовое положение фирмы остается устойчивым.

При равенстве этих показателей возникает вопрос о целесообразности привлечения заемных источников формирования финансовых ресурсов, как не обеспечивающих дополнительного дохода. В ситуации же, когда размер затрат по обслуживанию кредиторской задолженности превышает размер дополнительных доходов от ее использования, неизбежно ухудшение финансовой ситуации в форме:

· сокращения прибыли из-за необходимости направления значительной части выручки от основной деятельности на расчеты по ранее полученным ссудам (фирма фактически начинает работать не на себя, а на своих кредиторов);

· дальнейшего возрастания задолженности из-за необходимости привлечения новых ссуд для обслуживания полученных ранее;

· потери финансовой самостоятельности фирмы из-за невозможности осуществления своевременно расчетов по своим обязательствам;

· дальнейшего возрастания задолженности из-за необходимости привлечения новых ссуд для обслуживания полученных ранее;

· потери финансовой самостоятельности фирмы из-за невозможности своевременного осуществления расчетов по своим обязательствам.

Финансовые ресурсы используются предпринимательскими фирмами в процессе производственной, инвестиционной и финансовой деятельности. Они постоянно находятся в движении и в денежной форме пребывают лишь в виде остатков денежных средств на расчетных счетах в банках и в кассе фирмы.

Глава II. Проблемы платежеспособности на современном этапе

2.1 Ликвидность и её характеристика

Ликвидность предприятия -- это наличие возможности погашать задолженности предприятия в сжатые сроки. Степень ликвидности определяется отношением объема ликвидных средств, находящихся в распоряжении предприятия (актив баланса), к сумме имеющихся задолженностей (пассив баланса). Другими словами, ликвидность предприятия -- это показатель его финансовой стабильности.

К ликвидным средствам относят все активы, которые могут быть преобразованы в деньги и использованы для погашения долгов предприятия: наличные деньги, вклады на банковских счетах, различные виды ценных бумаг, а также элементы оборотных средств, поддающиеся быстрой реализации.

Различают ликвидность общую (текущую) и срочную. Общую ликвидность предприятия определяют как соотношение суммы текущих активов и суммы текущих обязательств (пассивов), определяемых на начало и конец года. Коэффициент текущей ликвидности показывает способность предприятия погашать текущие пассивы за счет оборотных активов. Если значение коэффициента ниже 1, то это свидетельствует об отсутствии финансовой стабильности предприятия. Нормальным считается показатель выше 1,5. Для расчета коэффициента применяют формулу:

Коэффициент текущей ликвидности = (Оборотные активы - Долгосрочная дебиторская задолженность - Задолженность учредителей по взносам в уставный капитал) / Текущие пассивы.

В то же время слишком высокая текущая ликвидность с точки зрения действий менеджмента организации может быть признаком недостаточно эффективного оперативного управления активами, доверенными им владельцами организации. Она может свидетельствовать о денежных средствах, зависших на банковских счетах и не вовлеченных в хозяйственный оборот, об уровне запасов, который стал излишним по сравнению с реальными потребностями организации, о неправильной кредитной политике и т.д.

Срочная ликвидность предприятия определяется тем, как быстро дебиторская задолженность и производственные запасы могут быть обращены в наличные денежные средства. Для определения коэффициента быстрой (срочной) ликвидности применяют формулу:

Коэффициент срочной ликвидности = (Текущие активы - Запасы) / Краткосрочные обязательства

Абсолютная ликвидность -- отношение суммы имеющихся в распоряжении предприятия денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим пассивам. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывают по формуле:

Коэффициент абсолютной ликвидности предприятия = (Денежные средства + Краткосрочные вложения) / Текущие пассивы.

Соответственно, коэффициент абсолютной ликвидности представляет наибольший интерес для поставщиков товаров (работ, услуг). Банки, кредитующие организацию, больше внимания уделяют коэффициенту критической ликвидности, а потенциальные и действительные акционеры организации в большей мере оценивают платежеспособность организации по коэффициенту текущей ликвидности. Нормальным считается коэффициент величиной не менее 0,2.

При проведении анализа коэффициентов ликвидности стоит учитывать то что, простой анализ статических значений рассматриваемых коэффициентов может привести к поверхностным выводам об оценке ликвидности.

Так, если запасы неликвидны, то есть их нельзя быстро продать или пустить в производство, и они не способствуют повышению ликвидности организации, то они не должны учитываться при расчете коэффициента текущей ликвидности.

Если организация, входящая в холдинговую группу, находится в сложных финансовых отношениях с остальными организациями этой группы и дебиторская задолженность у нее внешняя, а кредиторская - внутренняя, то в расчет коэффициентов ликвидности эти показатели (показатели внешней дебиторской и внутренней кредиторской задолженности внутри холдинговой группы) не включаются. Соответственно, в таком случае более реально ликвидность бухгалтерского баланса будет отражаться коэффициентом абсолютной ликвидности.

Завышенная оценка активов или включение в их состав так называемых мертвых статей, например маловероятной для взыскания дебиторской задолженности, приводит как к искаженной оценке платежеспособности организации, так и к получению недостоверной информации о ее имущественном и финансовом положении. Именно поэтому при расчете финансовых коэффициентов ликвидности активов организации необходимо дополнительное уточнение величины оборотных активов, предполагающее исключение из их состава тех объектов учета, получение потенциального дохода от которых представляется маловероятным.

При этом весьма затруднительно использовать вышеприведенные допустимые нормативные ограничения коэффициентов ликвидности, применяемые в западной практике и встречающиеся практически в любом издании по финансовому анализу, в отношении российских компаний.

Ведь среднеотраслевые допустимые пределы ограничений нельзя рассчитать из-за того, что большинство российских организаций не являются публичными и сравнить их финансовые коэффициенты ликвидности с такими же показателями конкурентов практически невозможно.

2.2 Финансовая устойчивость

Своеобразным зеркалом стабильно образующегося на предприятии превышения доходов над расходами является финансовая устойчивость. Она отражает такое соотношение финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению. Определение границ финансовой устойчивости предприятия относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку, ибо непосредственная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для расширения производства, а избыточная - будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состоянием финансовых ресурсов, которое соответствует требованиям рынка и отвечает потребностям развития предприятия.

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия предопределяется влиянием совокупности внутренних и внешних факторов.

1. Внутренние факторы, влияющие на финансовую устойчивость.

Успех или неудача предпринимательской деятельности во многом зависит от выбора состава и структуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг. При этом важно не только предварительно решать, что производить, но и безошибочно определить, как производить, т. е. по какой технологии и по какой модели организации производства и управления действовать. От ответа на эти "что?" и "как?" зависят издержки производства.

Для устойчивости предприятия очень важна не только общая величина издержек, но и соотношение между постоянными и переменными издержками.

Переменные затраты (на сырье, энергию, транспортировку товаров и т. д.) пропорциональны объему производства, постоянные же (на приобретение и (или) аренду оборудования и помещений, амортизацию, управление, выплату процентов за банковский кредит, рекламу, оклады сотрудников и проч.) - от него не зависят.

Другим важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным с видами производимой продукции (оказываемых услуг) и технологией производства, является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Устойчивость предприятия и потенциальная эффективность бизнеса во многом зависит от качества управления текущими активами, от того, сколько задействовано оборотных средств и какие именно, какова величина запасов и активов в денежной форме и т.д.

Следует помнить, что если предприятие уменьшает запасы и ликвидные средства, то оно может пустить больше капитала в оборот и, следовательно, получить больше прибыли. Но одновременно возрастает риск неплатежеспособности предприятия и остановки производства из-за недостаточности запасов. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности.

Следующим значительным фактором финансовой устойчивости является состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактика управления ими.

Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего, прибыли, тем спокойнее оно может себя чувствовать. При этом важна не только общая масса прибыли, но и структура ее распределения, и собственно - та доля, которая направляется на развитие производства. Отсюда оценка политики распределения и использования прибыли выдвигается на первый план в ходе анализа финансовой устойчивости предприятия. В частности, исключительно важно проанализировать использование прибыли в двух направлениях: во-первых, для финансирования текущей деятельности - на формирование оборотных средств, укрепление платежеспособности, усиление ликвидности и т.д.; во-вторых для инвестирования в капитальные затраты и ценные бумаги.

Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности; однако возрастает и финансовый риск - способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами? И здесь большую роль призваны играть резервы как одна из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Итак, с точки зрения влияния на финансовую устойчивость предприятия определяющими внутренними факторами являются:

a) отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;

b) структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в спросе;

c) размер оплаченного уставного капитала;

d) величина и структура издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;

e) состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

2. Внешние факторы, влияющие на финансовую устойчивость.

Термин "внешняя среда" включает в себя различные аспекты: экономические условия хозяйствования, господствующую в обществе технику и технологию, платежеспособный спрос потребителей, экономическую и финансово-кредитную политику правительства РФ и принимаемые ими решения, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, систему ценностей в обществе и др. Эти внешние факторы оказывают влияние на все, что происходит внутри предприятия.

Существенно влияет на финансовую устойчивость и фаза экономического цикла, в которой находится экономика страны. В период кризиса происходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт. Снижаются в целом доходы субъектов экономической деятельности, сокращаются относительно и даже абсолютно масштабы прибыли. Все это ведет к снижению ликвидности предприятий, их платежеспособности. В период кризиса усиливается серия банкротств.

Падение платежеспособного спроса, характерное для кризиса приводит не только к росту неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы. Острота конкурентной борьбы так же представляет собой немаловажный внешний фактор финансовой устойчивости предприятия.

Серьезными макроэкономическими факторами финансовой устойчивости служат, кроме того, налоговая и кредитная политика, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей; существенно влияет на нее курс валюты, позиция и сила профсоюзов.

Экономическая и финансовая стабильность любых предприятий зависит от общей политической стабильности. Значение этого фактора особенно велико для предпринимательской деятельности в России. Отношение государства к предпринимательской деятельности, принципы государственного регулирования экономики (его запретительный или стимулирующий характер), отношения собственности, принципы земельной реформы, меры по защите потребителей и предпринимателей не могут не учитываться при рассмотрении финансовой устойчивости предприятия.

Наконец, одним из наиболее масштабных неблагоприятных внешних факторов, дестабилизирующих финансовое положение предприятий в России, является на сегодняшний день инфляция. Основными источниками информации анализа финансовой устойчивости являются данные бухгалтерского учёта и бухгалтерской (финансовой) отчётности. Из форм бухгалтерской отчётности используют:

1. Бухгалтерский баланс, форма №1, где отражаются нераспределённая прибыль или непокрытый убыток отчётного и прошлого периодов (раздел III пассива);

2. Отчёт о прибылях и убытках, форма №2, составляется за год и по внутригодовым периодам.

Центральной формой бухгалтерского учета является бухгалтерский баланс

Бухгалтерский баланс характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их составу и направлениям использования, с одной стороны (актив), и по источникам их финансирования - с другой (пассив).

Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется набор или система коэффициентов. Таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия. Большое количество коэффициентов служит для оценки с разных сторон структуры капитала предприятия. Для оценки этой группы коэффициентов есть один критерий, универсальный по отношению ко всем предприятиям: владельцы предприятия предпочитают разумный рост доли заемных средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение предприятиям, где велика доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии.

Можно ограничиться следующими семи показателями:

1) коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

2) коэффициент прогноза банкротства;

3) коэффициент автономии;

4) коэффициент имущества производственного назначения;

5) коэффициент маневренности собственных средств;

6) коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов;

7) коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования.

Глава III. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО Кондитерской фабрики "Абаканская"

3.1 Краткая характеристика ОАО Кондитерской фабрики "Абаканская"

Основной вид деятельности кондитерской фабрика "Абаканская" - это производство кондитерских изделий. Зона сбыта данной продукции Хакассия и Красноярский край. Местонахождения (адрес) Россия Республика Хакассия г. Абакан, ул. Павших Коммунаров 50.

В рамках представленной курсовой работы проведем анализ финансово-хозяйственной деятельности рассматриваемого предприятия. Основными документами, используемые для проведения анализа финансового состояния фирмы являются документы бухгалтерской отчетности. При выполнении практической части курсовой работы были использованы следующие формы отчетности:

1) форма №1 "Бухгалтерский баланс"

2) форма №2 "Отчет по прибылям и убыткам"

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Анализ деятельности предприятия будет проведен в 3 этапа:

1) Анализ имущества предприятия и источников его формирования.

2) Анализ ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности предприятия.

3) Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия.

3.2 Анализ имущества предприятия и источников его формирования

Данный вид анализа предназначен для общей характеристики финансовых показателей предприятия, определения их динамики и отклонений за отчетный период.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависимости целесообразность и правильность вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия и величины активов, и их структура перетерпливают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Есть две причины, обуславливающие необходимость и целесообразность провидения такого анализа: с одной стороны - переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнение экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и других объемным показателям; с другой стороны - относительные показатели в определенной степени сглаживают негативные влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднить их сопоставление в динамике.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Как правило, берутся базисные темпы роста за смежные периоды (годы), что позволяет анализировать не только изменения отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.

Таблица 1. Анализ динамики и структуры баланса

Показатель	2009г.	2010г.	Изменения
	т.р.	% к валюте баланса	т.р.	% к валюте баланс	т.р.	Темп прироста, %	Структуры
Актив
1.Внеоборотные активы
1.1.Нематериальные активы	-	-	-	-	-	-	-
1.2. Основные средства	21614	21,7	25260	23,9	3646	16,7	2,2
1.3.Прочие внеоборотные активы	930	0,9	828	0,8	-102	-11	-0,1
Итого по разделу 1	22544	22,6	26088	24,7	3544	-15,7	2,1
2.Оборотные активы
2.1.Запасы	29590	29,7	35477	33,6	5887	19,9	3,5
2.2.Долгосрочная дебиторская задолженность	-	-	-	-	-	-	-
2.3.НДС по приобретенным ценностям	1356	1,4	1046	1,0	-310	22,9	-0,4
2.4.Краткосрочная дебиторская задолженность	39324	39,5	40190	38,1	866	2,2	-1,4
2.5.Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-	-
2.6.Денежные средства	6726	6,8	2725	2,6	-4001	59,5	-4,2
2.7.Прочие оборотные активы	-	-	-	-	-	-	-
Итого по разделу 2	76996	77,4	79438	75,3	2442	3,2	2,1
Валюта баланса по активу	99540	100	105526	100	5986	6,01	-
Пассив
3.Капитал и резервы
3.1.Уставный капитал	17	0,02	17	0,02	-	-	-
3.2.Добавочный капитал	12588	12,6	12552	11,9	-36	-0,3	-0,7
3.3.Специальные фонды и целевое финансирование	-	-	-	-	-	-	-
3.4.Нераспределенная прибыль	-23587	-23,7	-11717	-11,1	11870	-50,3	12,6
Итого по разделу 3	-10982	-11,1	852	0,8	11834	7,8	11,9
4.Долгосрочные пассивы	424	0,4	481	0,5	57	13,4	0,1
Итого по разделу 4	424	0,4	481	0,5	57	13,4	0,1
5. Краткосрочные пассивы
5.1.Заемные средства	65000	65,3	75816	71,9	10816	16,7	6,6
5.2.Кредиторская задолженность	45098	45,3	28332	26,8	-16766	37,2	-18,5
5.3.Прочие пассивы	-	-	-	-	-	-	-
Итого по разделу 5	110098	110,7	104193	98,7	-5905	-5,4	-12
Валюта баланса по пассиву	99540	100	105526	100	5986	6,01	-

Вывод: анализ данных таблицы 1 показал, что объём оборотных средств в 2010 году составил 105526 т.р., что на 6,01% больше, чем в 2009 году. Анализируя активы предприятия, можно выявить следующие закономерности: объём внеоборотных активов снизился, по сравнению с 2009 годом на 15,7% больше, чем в 2010 году.

По оборотным активам сумма на конец года составила 79438 т.р., что на 3,2% больше по сравнению с прошлым годом. Если рассмотреть структуру оборотных активов, то можно выявить следующую тенденцию: запасы увеличились с 29,7% на 33,6%, краткосрочная дебиторская задолженность уменьшилась с 39,5% на 38,1%, денежные средства уменьшились в 4,2% раза. Всё это говорит о том, что предприятие работает не эффективно.

Анализируя раздел "Капитал и резервы", можно выявить следующий фактор: предприятие в отчётном году стало работать с убытком, а прошедшем году с прибылью. Задолженность предприятия по долгосрочным обязательствам увеличилась на 57 т.р., что повлияло на структуру. Структура составила в отчётном году 0,5%, в прошлом - 0,4%.

По краткосрочным обязательствам предоставляется следующая картина: сумма увеличилась на 10816 т.р. - это значит предприятие взяло новый кредит в банке. Кредиторская задолженность уменьшилась на 16766 т.р., т.е. в течение года предприятие рассчиталось с учредителями, задолженность погашалась.

Таблица 2. Анализ динамики структуры запасов предприятия

Показатель	Строка баланса	2009г.	2010г.	Изменения
		т.р.	% к валюте баланса	т.р.	% к валюте баланс	т.р.	%
Сырье и материалы	211	22000	74,3	22730	64	730	3,3
Затраты в незавершенном производстве	213	-	-	169	0,5	169	-
Готовая продукция	214	7016	23,7	11710	33	4694	66,9
Товары отгруженные	215	-	-	-	-	-	-
РБП	216	574	1,9	868	2,5	294	51,2
Прочие затраты	217	-	-	-	-	-	-
Итого запасы	210	29590	100	35477	100	5887	19,9

Вывод: анализ данных таблицы 2 показал, что в анализируемом периоде увеличились запасы на сумму 5887 т.р., что составляет 19,9%. Это свидетельствует о увеличении деятельности предприятия.

В составе запасов произошли следующие изменения: увеличился объем готовой продукции на 4694 т.р.

Это могло быть связано с увеличение объемов работ. При этом затраты в незавершенном производстве увеличилась на сумму 169 т.р. Это связано с изменением номенклатуры производимой продукции.

Таблица 3. Анализ динамики и структуры кредиторской задолженности

Показатель	2009г.	2010г.	Изменения
	т.р.	% к валюте баланса	т.р.	% к валюте баланс	т.р.	%
Кредиторская задолженность, всего	45098	100	28332	100	-16766	-37,1
Поставщики и подрядчики	38720	85,8	22368	78,9	-16352	-42,2
Задолженность перед персоналом	2229	5	2695	8,1	466	20,9
Задолженность перед государственными внебюджетными фондами	865	2	1449	6	584	67,5
Задолженность перед бюджетом	3229	7,1	1688	5,6	-1541	-47,7
Прочие кредиторы	55	0,1	132	1	77	140

Вывод: анализ данных таблицы 3 показал, что в анализируемом периоде уменьшилась кредиторская задолженность на сумму 16766 т.р., что составляет 37,1%. Рассмотрим состав кредиторской задолженности.

Задолженность перед персоналом увеличилась на 466 т.р.. что составляет 20,9%. Задолженность перед поставщиками и подрядчиками уменьшилась на 16352 т.р., что составляет 42,2%, так как уменьшаются объемы деятельности.

При этом задолженность перед государственными внебюджетными фондами значительно увеличивает на 584 т.р., что составляет 67,5%. Также присутствует задолженность перед бюджетом, что является отрицательным моментом, так как предприятию грозят штрафные санкции.

Таблица 4. Соотношение дебиторской задолженности, кредиторской задолженности и выручки от реализации

Показатель	2009	2010	Изменения
			т.р.	%
Дебиторская задолженность	39324	40190	866	2,2
Кредиторская задолженность	45098	28332	-16766	-37,1
Выручка от реализации	518068	447859	-70209	-13,5
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	0,07	0,09	-0,01	-
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	0,09	0,06	0,24	-

Вывод: анализ данных таблицы 4 показал, что в анализируемом периоде увеличивается дебиторская задолженность на сумму 866 т.р., что составляет 2,2%. Кредиторская задолженность уменьшается на сумму 16766 т.р., что составляет 37,1%. При этом выручка от реализации уменьшается, а следовательно изменения статей дебиторской задолженности и кредиторской задолженности нерациональны.

Кредиторская задолженность > дебиторской задолженности, следовательно, предприятие работает более эффективно.

3.3 Анализ финансового состояния предприятия

Финансовое состояние предприятия может быть охарактеризовано с точки зрения ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости. Соответственно в данном пункте оценка финансового состояния предприятия будет проведена в 4 этапа:

1. анализ ликвидности баланса

2. анализ платежеспособности предприятия

3. расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия

4. коэффициентный анализ финансовой устойчивости предприятия.

Анализ ликвидности баланса

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с усилением жесткости финансовых ограничений и необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, т.е. способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса состоит в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными в порядке возрастания этих сроков (таблица 5).

Таблица 5. Оценка ликвидности баланса

Актив	2009	2010	Пассив	2009	2010
Наиболее ликвидные активы - А1	6726	2725	Наиболее срочные обязательства - П1	45098	28332
Быстро реализуемые активы-А2	39324	40190	Краткосрочные пассивы - П2	65000	75861
Медленно реализуемые активы- А3	30946	36493	Долгосрочные пассивы - П3	424	481
Трудно реализуемые активы- А4	22544	26088	Постоянные пассивы- П4	-10982	852
Баланс	99540	105526	Баланс	99540	105526

Для определения ликвидности баланса группы средств, необходимо сопоставить по линии актив - пассив.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения между группами:

А1 > П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 < П4

В случае, если одно или несколько неравенств в данной системе имеют противоположный знак, баланс не ликвидный.

Фактически получилось:



Вывод: как показывают данные таблицы 5, баланс предприятия неликвиден, так как не выполняются первое, третье и четвертое соотношение. Невыполнение первого соотношения означает, что у предприятия недостаточно ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств, то есть предприятие неликвидно в ближайшей перспективе. Невыполнение третьего соотношения означает, что дебиторская задолженность превышает долгосрочные пассивы. Невыполнение четвертого соотношения говорит о том, что у предприятия не достаточно собственных средств для формирования внеоборотных активов, а, следовательно, отсутствует собственный оборотный капитал.

Анализ платёжеспособности.

В условиях финансовой неустойчивости объективная и точная оценка финансово-экономического состояния предприятия приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели ее платежеспособности.

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие основные коэффициенты, приведенные в таблице 6

Таблица 6. Оценка платежеспособности предприятия

Показатели	2009 г.	2010 г.	Изменения	Норматив
Коэффициент текущей ликвидности (Кт.л.)	0,70	0,73	0,03	1? К ?2
Коэффициент срочной ликвидности (Кс)	0,42	0,41	-0,01	К ? 1
Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка)	0,06	0,03	-0,03	К ? 0,2-0,5

Вывод: оценка платежеспособности является главным критерием оценки финансово-экономического состояния предприятия.

Из таблицы 6 видно, что существует три финансовых показателя платежеспособности.

1. Коэффициент текущей ликвидности характеризует запас финансовой прочности, превышение ликвидного имущества над имеющимися обязательствами. На предприятии в 2010 г. коэффициент текущей ликвидности не соответствует нормативу. Это значит, что оборотных средств не было достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.

2. Коэффициент срочной ликвидности показывает прогнозируемые платёжные возможности системы при условии своевременного расчёта. На предприятии этот коэффициент меньше 1, это говорит о необходимости постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчётов.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает часть краткосрочной задолженности, которую можно погасить в ближайшее время. Характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса. На данном предприятии видно, что и в 2009 г. и в 2010 г. коэффициент меньше 0,5, а это указывает на снижение платёжеспособности предприятия.

Все коэффициенты в анализируемом периоде не достигают нормативного значения, следовательно, предприятие является неплатежеспособным.

Поэтому ему рекомендуется уменьшить величину краткосрочных обязательств или пересмотреть политику формирования активов предприятия.

Анализ финансовой устойчивости

Оценка финансового состояния организации будет не полной без анализа финансовой устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины структуры активов и пассивов.

Это необходимо, чтобы ответить на вопросы:

1. насколько фирма независима с финансовой точки зрения;

2. растет или снижается уровень финансовой независимости;

3. отвечает ли состояние активов предприятия и пассивов задачи его финансово - хозяйственной деятельности.

Определение устойчивости финансового состояния предприятия связано с балансовой моделью, которое в условиях рынка имеет следующий вид:

F + Z + Ra = C + KT + Kt + Ko + Rp,

где

F - основные средства и вложения;

Z - запасы и затраты;

Ra - денежные средства, расчеты и прочие активы;

C - собственные средства;

KT - долгосрочные кредиты и займы;

Kt - краткосрочные кредиты и займы;

Ko - ссуды, не погашенные в срок;

Rp - расчеты и прочие пассивы.

Возможно выделение четырёх типов финансовых ситуаций:

1) абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко и являющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задаётся условиями:



Трёхмерный показатель типа финансовой устойчивости в этом случае имеет следующее значение S = (1;1;1).

2) нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платёжеспособность: