В таблице 4.1 представлены состав и структура внеоборотных активов предприятия на конец 2014 года с учетом реализации проекта и без него.

Таблица 4.1 - Состав и структура внеоборотных активов

Вид имущества	Предприятие «без проекта» в 2014 году, тыс.руб.	Удельный вес, %	Предприятие «с проектом» в 2014 году, тыс.руб.	Удельный вес, %	Изменения
					тыс.руб.	%
Нематериальные активы	342	0,01	342	0,01	0	0,00
Основные средства	575101	10,55	608228	10,17	33127	5,76
Незавершенное строительство	3056	0,06	3056	0,05	0	0,00
Долгосрочные вложения	45	0,00	45	0,00	0	0,00
Отложенные финансовые активы	2856	0,05	2856	0,05	0	0,00
Прочие внеоборотные активы	59571	1,09	59571	1,00	0	0,00
Итого	640971	11,76	674098	11,27	33127	5,17

Данные таблицы 4.1 свидетельствуют о том, что по результатам реализации проекта возрастает лишь величина основных средств. Эта величина представляет собой стоимость приобретения оборудования, амортизированную по линейной схеме в течение трех лет реализации проекта. Однако доля основных средств в снижается вследствие роста валюты баланса.

Анализ состава и структуры оборотных активов представлен в таблице 4.2.

Таблица 4.2 - Состав и структура оборотных активов

Вид имущества	Предприятие «без проекта» в 2014 году, тыс.руб.	Удельный вес,%	Предприятие «с проектом» в 2014 году, тыс.руб.	Удельный вес,%	Изменения
					тыс.руб.	%
Запасы	629805	11,56	632507	10,58	2702	0,51
сырье и материалы	335986	6,16	337535	5,64	1549	0,46
незавершенное производство	82516	1,51	82516	1,38	0	0,00
готовая продукция	90386	1,66	91540	1,53	1153	1,28
товары отгруженные	49399	0,91	49399	0,83	0	0,00
расходы будущих периодов	71394	1,31	71394	1,19	0	0,00
прочие запасы и затраты	124	0,00	124	0,00	0	0,00
Налог на добавленную стоимость	25211	0,46	25211	0,42	0	0,00
Дебиторская задолженность	772291	14,17	783965	13,11	11674	1,51
в том числе покупатели	522660	9,59	534334	8,93	11674	2,23
авансы выданные	192414	3,53	192414	3,22	0	0,00
прочие дебиторы	57217	1,05	57217	0,96	0	0,00
Краткосрочные финансовые вложения	3198384	58,68	3198384	53,48	0	0,00
Денежные средства	122149	2,24	661819	10,12	483170	396
в том числе расчетные счета	113135	2,08	652805	9,97	483170	427
валютные счета	9014	0,17	9014	0,15	0	0,00
Прочие оборотные активы	61515	1,13	61515	1,03	0	0,00
Итого	4809355	88,24	5363402	88,73	497547	10,4

В соответствии с данными таблицы 4.2 можно констатировать, что в связи с осуществлением деятельности в рамках проекта возросли запасы сырья и материалов и готовой продукции. Это связано с тем, что проект предусматривает выпуск нового продукта и обеспечение сырьем его производства в необходимом количестве в соответствии с производственным циклом и страховым запасом комплектующих. Удельный вес запасов в целом снижается на незначительную величину.

Дебиторская задолженность возрастает на конечный период реализации проекта темпами, более быстрыми, нежели запасы. Это связано с возможностью отсрочки платежей при приобретении датчиков.

Основной статьей, увеличивающей долю оборотных активов в валюте баланса являются денежные средства, они значительно возрастают по результатам реализации проекта за счет пополнения расчетного счета предприятия.

В таблице 4.3 представлен состав и структура капитала и резервов.

Таблица 4.3 - Состав и структура капитала и резервов

Вид имущества	Предприятие «без проекта» в 2014 году, тыс.руб.	Удель-ный вес, %	Предприятие «с проектом» в 2014 году, тыс.руб.	Удель-ный вес, %	Изменения
					тыс.руб.	%
Уставный капитал	18	0,00	18	0,00	0	0,00
Добавочный капитал	83433	1,53	139933	1,39	0	0,00
Резервный капитал	3	0,00	3	0,00	0	0,00
резервы по законодательству	0	0,00	0	0,00	0	0,00
резервы по учредительным документам	3	0,00	3	0,00	0	0,00
Фонд социальной сферы	94195	1,73	94195	1,57	0	0,00
Нераспределенная прибыль прошлых лет	3664481	67,23	4168966	69,70	504485	13,8
Нераспределенная прибыль	744619	13,66	744619	12,45	0	0,00
Итого	4586749	84,16	5147733	85,12	504485	11,0

Данные таблицы 4.3 свидетельствуют о весьма значительном росте нераспределенной прибыли, участвующего в финансировании проекта на момент начала его реализации, и нераспределенной прибыли, являющейся результатом проекта.

В таблице 4.4 отражена структура и состав обязательств.

Таблица 4.4 - Состав и структура обязательств

Вид имущества	Предприятие «без проекта» в 2014 году, тыс.руб.	Удель-ный вес, %	Предприятие «с проектом» в 2014 году, тыс.руб.	Удель-ный вес, %	Изменения
					тыс.руб.	%
Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	0	0,00	0	0,00	0	0,00
Отложенные налоговые обязательства	15507	0,28	39915	0,67	24408	157
Итого	15507	0,28	39915	0,67	24408	157
Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	0	0,00	0	0,00	0	0,00
Кредиторская задолженность	845416	15,51	847197	14,16	1781	0,21
поставщики	434893	7,98	436674	7,30	1781	0,41
персонал организации	52688	0,97	52688	0,88	0	0,00
государственными внебюджетными фондами	7811	0,14	7811	0,13	0	0,00
по налогам и сборам	108457	1,99	108457	1,81	0	0,00
авансы полученные	238835	4,38	238835	3,99	0	0,00
прочие кредиторы	2732	0,05	2732	0,05	0	0,00
Задолженность перед участниками	0	0,00	0	0,00	0	0,00
Доходы будущих периодов	2654	0,05	2654	0,04	0	0,00
Прочие краткосрочные обязательства	0	0,00	0	0,00	0	0,00
Итого	848071	15,56	849851	14,21	1781	0,21

Отложенные налоговые обязательства, по данным таблицы 4.4, являются единственной статьей, за счет которой увеличиваются долгосрочные обязательства по результатам реализации проекта. Она отражает сумму начисленных, но не выплаченных на конец периода налогов и ведет к увеличению доли долгосрочных обязательств в структуре пассивов.

Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками является статьей, снижающей долю краткосрочных обязательств в структуре баланса. Она убывает в течение периода реализации проекта в связи с имеющей место быть семидневной предоплатой при приобретении материалов и комплектующих.

В целом по результатам осуществления проекта имущество ПГ «Метран» и источники его формирования увеличиваются, доля внеоборотных активов в общей их массе убывает, в то время как удельный вес оборотных - увеличивается, это способствует формированию «легкой» структуры активов и благотворно влияет на ликвидность и деловую активность предприятия. Структура активов предприятия по результатам реализации проекта представлена на рисунке 4.1:

Рисунок 4.1 - Структура активов с учетом реализации проекта

Структура пассивов предприятия с учетом реализации проекта по организации сборочного производства интеллектуальных датчиков давления Метран-150 в сравнении с состоянием «без проекта» изменяется более значительно, нежели структура активов. Наиболее существенным изменением является рост удельного веса долгосрочных обязательств, составляющий почти двукратное увеличение. Однако несмотря на это, долгосрочные обязательства остаются крайне незначительной величиной в общем объеме источников формирования имущества. Доля собственного капитала также увеличивается, но на гораздо меньшую величину, вес краткосрочных обязательств в структуре пассива убывает по сравнению с ситуацией развития предприятия без учета реализации проекта.

Структура пассивов предприятия «с проектом» отражена на рисунке 4.2.

Рисунок 4.1 - Структура пассивов с учетом реализации проекта

Увеличение собственного капитала и снижение кредиторской задолженности способствует укреплению финансовой устойчивости предприятия и независимости от внешних кредиторов, следовательно, данные изменения по результатам реализации проекта можно рассматривать как положительные.

На рисунке 4.3 графически представлены результаты сравнения дебиторской и кредиторской задолженности в 2014 году после реализации проекта.

Рисунок 4.3 - Сравнение видов задолженности

Рисунок 4.3 демонстрирует превышение кредиторской задолженности над дебиторской, это говорит о пассивности сальдо задолженности, которая объясняется тем, что предприятие финансировало запасы за счет неплатежей поставщикам в период реализации проекта. Однако при моделировании проекта учитывалась предоплата материалов и комплектующих, поэтому можно говорить о том, что пассивное сальдо задолженности обусловлено спрогнозированной деятельностью предприятия вне проекта.

4.2 Анализ ликвидности баланса

Финансовое состояние по результатам реализации проекта и без учета его реализации необходимо оценить с точки зрения ликвидности прогнозного баланса. В таблице 4.5 отражены группы пассивов и активов, сформированные по степени срочности и ликвидности соответственно.

Таблица 4.5 - Оценка абсолютных показателей ликвидности баланса

	Группа активов	Значение, тыс.руб.	Неравенство	Группа пассивов	Значение, тыс.руб.
Предприя-тие «без проекта» на конец 2014 года	Наиболее ликвидные активы	3320533	больше	Наиболее срочные обязательства	845416
	Быстрореализуе-мые активы	772291	больше	Краткосрочные пассивы	2654
	Медленно реализуемые активы	629805	больше	Долгосрочные пассивы	15507
	Труднореализуе-мые активы	640971	меньше	Постоянные пассивы	4586749
Предприя-тие «с проектом» на конец 2014 года	Наиболее ликвидные активы	3803703	больше	Наиболее срочные обязательства	847197
	Быстрореализуе-мые активы	783965	больше	Краткосрочные пассивы	2654
	Медленно реализуемые активы	632507	больше	Долгосрочные пассивы	39915
	Труднореализуе-мые активы	674098	меньше	Постоянные пассивы	5091233



Таблица 4.5 демонстрирует выполнение обязательных условий ликвидности при сравнении групп активов и пассивов: наиболее ликвидные, быстро и медленно реализуемые активы превышают соответствующие значения обязательств. Это говорит об абсолютной ликвидности прогнозного баланса предприятия как с учетом реализации проекта, так и без него. Однако в состоянии «с проектом» выполнение обязательных условий ликвидности более очевидно, то есть можно говорить о том, что проект положительно сказывается на деятельности предприятия.

В таблице 4.6 представлены результаты расчета сводного показателя ликвидности, подтверждающее благотворное влияние на деятельность предприятия проекта.

Таблица 4.6 - Коэффициент ликвидности баланса

Показатель	Предприятие «без проекта» на конец 2014 года	Предприятие «с проектом» на конец 2014 года
Коэффициент ликвидности баланса	4,58	5,16

Результаты расчета коэффициента ликвидности, продемонстрированные в таблице 4.6, свидетельствуют о значительном росте ликвидности предприятия в случае реализации проекта.

Коэффициентный анализ ликвидности позволяет более глубоко изучить состояние предприятия. В таблице 4.7 представлены коэффициенты ликвидности.

Все коэффициенты рассчитаны в соответствии с формулами (2.4)-(2.8).

Данные таблицы 4.7 свидетельствует о росте чистого оборотного капитала, отражающего свободные средства, находящиеся в обороте у предприятия в результате реализации проекта по сравнению прогнозного состояния предприятия «без проекта».

Коэффициент абсолютной ликвидности значительно превышает верхнюю нормативную границу по итогам реализации проекта в связи с резким ростом величины денежных средств в прогнозном балансе. В случае же непринятия проекта к реализации значение данного коэффициент не достигает норматива, что свидетельствует о том, что в течение одного банковского дня, то есть в ближайшее время, предприятие не сможет погасить нормативно установленную долю краткосрочных обязательств.

Таблица 4.7 - Показатели ликвидности прогнозного баланса

Показатели	Конец 2014 года «без проекта»	Конец 2014 года «с проектом»	Норматив
Чистый оборотный капитал	3961284	4457051	-
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,14	0,71	0,15-0,2
Коэффициент срочной ликвидности	3,77	3,76	0,5-0,8
Коэффициент промежуточной ликвидности	4,68	4,69	0,5-0,8
Коэффициент текущей ликвидности	5,45	5,46	1-2
Коэффициент собственной платежеспособности	4,67	5,24	-

Коэффициент срочной ликвидности находится в пределах нормативов. Коэффициенты срочной и промежуточной ликвидности превышают норму в обоих вариантах развития предприятия, что свидетельствует об избыточности наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов с одной стороны и позволяет прогнозировать отличные платежные способности и запас финансовой прочности с другой.

Рост коэффициентов в большой степени обусловлен чрезвычайным увеличением денежных средств, приносимых предприятию проектом.

Коэффициент собственной платежеспособности возрастает при реализации проекта по сравнению с показателем, отражающим отсутствие влияния проекта на деятельность, на весьма значительную величину. Это говорит о значительном росте способности предприятия возмещать за счет чистого оборотного капитала краткосрочные обязательства, вследствие роста величины оборотных активов по итогам эксплуатации проекта. При этом важно и то, что краткосрочные обязательства возрастают меньшими темпами, чем чистый оборотный капитал.

4.3 Анализ финансовой устойчивости

Для оценки эффективности маневрирования свободными денежными средствами и их использования в процессе деятельности необходимо проводить анализ финансовой устойчивости предприятия.

В таблице 4.8 представлены результаты расчета показателей, характеризующих финансовую устойчивость и позволяющих определить тип финансовой ситуации с учетом реализации проекта и без.

Таблица 4.8 - Показатели финансовой устойчивости ЗАО «ПГ «Метран»

Показатели	На конец 2014 года «без проекта»	На конец 2014 года «с проектом»
Источники собственных средств	4586749	5091233
Основные средства и иные внеоборотные активы	640971	674098
Наличие собственных оборотных средств	3945777	4417135
Долгосрочные кредиты и заемные средства	15507	39915
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	3961284	4457051
Краткосрочные кредиты и заемные средства	848071	849851
Наличие собственных, долгосрочных и краткосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	4809355	5306902
Величина запасов и затрат	655016	657718
Излишек или недостаток собственных оборотных средств	3290762	3759417
Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	3306269	3799333
Излишек или недостаток общей величины формирования запасов и затрат	4154339	4649184
Тип финансовой устойчивости	Абсолютная устойчивость

Финансовое положение ПГ «Метран» характеризуется абсолютной финансовой устойчивостью в обоих прогнозах развития. Запасы предприятия полностью сформированы за счет собственных оборотных средств, величина которых обусловлена значительностью величины собственного капитала и его превышением величины внеоборотных активов. Предприятие является независимым от внешних кредиторов как в отсутствии влияния проекта на результаты деятельности, так и с учетом его реализации. Отличие сравниваемых состояний в рамках исследования финансовой ситуации заключается лишь в величине излишка собственных оборотных средств, за счет которых происходит формирование запасов и затрат: предприятие «с проектом» располагает большей величиной излишка.

Финансовую устойчивость предприятия с учетом реализации проекта и «без проекта» также можно оценить с помощью финансовых коэффициентов, относительных показателей (таблица 4.9), рассчитанных по формулам (2.9)-(2.14).

Таблица 4.9 - Относительные показатели финансовой устойчивости

Показатели	На конец 2014 года «без проекта»	На конец 2014 года «с проектом»	Норматив
Коэффициент независимости	0,84	0,85	Выше 0,5
Коэффициент самофинансирования	5,31	5,72	Более 1
Коэффициент задолженности	0,19	0,17	Меньше 0,67
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,82	0,84	Более 0,1
Коэффициент маневренности	0,86	0,88	0,3-0,5
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов	7,50	7,87	-

Коэффициент финансовой независимости в соответствии с данными таблицы 4.9 находится в рекомендуемом нормативом значении и незначительно отличается в состоянии «с проектом» от прогноза развития предприятия без учета реализации проекта. Коэффициент задолженности является обратным показателем предыдущему коэффициенту, находится в пределах нормативного значения и отражает независимость предприятия в формировании запасов и затрат. Коэффициент самофинансирования на конец периода с учетом влияния проекта больше, чем без него, это отражает более обширные возможности покрытия заемных средств собственным капиталом, и является положительной тенденцией. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами находится в рекомендуемых значениях и в обоих сравниваемых периодах отличается на незначительную величину, отражая долю чистого оборотного капитала в оборотных активах. Коэффициент маневренности также имеет почти одинаковые значения в ситуации «с проектом» и без него и превышает верхнюю границу норматива. Это вызвано значительностью оборотных активов и свидетельствует о способности предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников. Доля мобильных активов в ситуации «с проектом» более высокая, нежели в ситуации его отсутствия, что делает структуру активов предприятия более «легкой» в результате реализации проекта.

4.4 Оценка деловой активности предприятия

Оценить эффективность использования активов и пассивов предприятия позволяют относительные коэффициенты деловой активности предприятия. В таблице 4.10 представлены результаты расчета коэффициентов оборачиваемости активов.

Все показатели данной группы рассчитываются за период в оборотах, и для каждого из показателей дополнительно рассчитывается продолжительность оборота.

Таким образом, для варианта «без проекта» в качестве начальных значений периода рассчитывались результаты деятельности предприятия за 2013 прогнозный год без учета влияния проекта, для варианта «с проектом» - за 2013 прогнозный год с учетом реализации проекта.

Благоприятной тенденцией для предприятия является увеличение значений коэффициентов оборачиваемости активов от периода к периоду и одновременное уменьшение продолжительности одного оборота каждого из активов. Эта ситуация свидетельствует об увеличении деловой активности предприятия в динамике. Показатели были рассчитаны в соответствии с формулами (2.15)-(2.20).

Таблица 4.10 - Коэффициенты деловой активности в разрезе активов

Показатели	2014 год «без проекта»	2014 год «с проектом»
Коэффициент оборачиваемости активов	0,99	1,04
Продолжительность одного оборота активов	370,48	350,67
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	1,12	1,18
Продолжительность одного оборота оборотных активов	325,49	308,91
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов	8,11	8,74
Продолжительность одного оборота внеоборотных активов	44,99	41,75
Коэффициент оборачиваемости запасов	5,37	5,89
Продолжительность одного оборота запасов	67,95	61,95
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	6,95	7,80
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности	52,51	46,79

Данные таблицы 4.10 свидетельствуют об ускорении оборачиваемости активов, что благотворно сказывается на деловой активности предприятия. Все показатели по результатам эксплуатации проекта повысили свои значения, что в свою очередь повлекло снижение продолжительности одного оборота каждого из активов.

Улучшение показателя оборачиваемости активов обусловлено, в том числе, и тем, что длительность производственного цикла нового продукта в среднем на шесть дней меньше, чем остальных продуктов, что влечет за собой рост выручки от реализации, получаемой за период.

Оборачиваемость запасов на предприятии по результатам реализации проекта также возрастает, а следовательно, ускоряется и производственная деятельность.

Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности имеет особо важное значение для ПГ «Метран». По результатам финансового анализа деятельности в трехлетней ретроспективе были выявлены большие величины данного показателя и неэффективность договорной работы с клиентами. При моделировании проекта также была учтена возможность отсрочки платежей клиентами на пять дней, однако показатель имеет более высокое значение за счет возрастания выручки от реализации продуктов большими темпами, чем дебиторской задолженности.

Оценить оборачиваемость источников имущества позволяют показатели оборачиваемости, рассчитанные в таблице 4.11. 

Таблица 4.11 - Коэффициенты деловой активности в разрезе пассивов

Показатели	Конец 2014 года «без проекта»	Конец 2014 года «с проектом»
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	1,18	1,23
Продолжительность одного оборота собственного капитала	310,22	296,24
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	6,19	7,05
Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности	58,94	51,80

Коэффициент оборачиваемости, по данным таблицы 4.11, возрастает по итогам реализации проекта, это благоприятная тенденция, отражающая активность собственного капитала. Причем вызванное этим снижение продолжительности оборота собственного капитала носит весьма значительный характер.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности также возрастает на конец 2014 года «с проектом», однако это является негативной тенденцией, способной негативно повлиять на ликвидность предприятия. Рост коэффициента вызван более низкими темпами выручки в сравнении с темпами кредиторской задолженности.

Однако по результатам проведенного анализа ликвидности этот факт имеет ничтожно малое значение, не оказывает хоть сколь-нибудь ощутимого влияния на показатели ликвидности, вследствие чего им можно пренебречь.

4.5 Оценка рентабельности деятельности предприятия

Степень прибыльности деятельности предприятия показывают показатели экономической эффективности, такими показателями является группа коэффициентов рентабельности. Расчет показателей рентабельности осуществлялся за период в соответствии с формулами (2.21)-(2.23), результаты расчета представлены в таблице 4.12.

Таблица 4.12 - Показатели рентабельности предприятия, %

Показатели	Конец 2014 года «без проекта»	Конец 2014 года «с проектом»
Рентабельность реализованной продукции	163	166
Рентабельность изделия	63	66
Рентабельность производства	142	139
Рентабельность совокупных активов	15	18
Рентабельность внеоборотных активов	122	155
Рентабельность оборотных активов	17	21
Рентабельность чистого оборотного капитала	26	24
Рентабельность собственного капитала	18	22
Рентабельность инвестиций	18	22
Рентабельность продаж	15	18

Данные таблицы 4.12 свидетельствуют о высокой рентабельности деятельности предприятия по всем показателям, однако в ситуации развития предприятия с учетом реализации проекта показатели рентабельности производства и рентабельности чистого оборотного капитала ниже, нежели в ситуации «без проекта».

Снижение показателей означает уменьшение величины прибыли, приходящейся на каждый рубль какого-либо из рассмотренных показателей прогнозного бухгалтерского баланса. Меньшие значения показателей на конец периода эксплуатации проекта объясняются большими темпами прироста стоимости основных средств, запасов, связанных с осуществлением проекта и чистого оборотного капитала, по сравнению с темпами прироста прибыли. Однако показатели рентабельности все же сохраняют высокие значения и убывают незначительно, таким образом, можно говорить о том, что проект в целом повышает рентабельность деятельности предприятия.



Выводы по главе четыре

Прогнозирование, анализ и оценка финансового состояния ЗАО «ПГ «Метран» проведены в двух вариантах: без учета реализации проекта по организации сборочного производства интеллектуальных датчиков давления Метран-150, и с учетом его реализации и двухлетней эксплуатации.

· Для проведения финансового анализа были сформированы прогнозные документы бухгалтерской отчетности до 2014 года включительно. Формирование документов производилось на основе метода пропорциональных зависимостей.

· Сравнительный анализ прогнозного баланса предприятия для вариантов развития «с проектом» и «без проекта» позволил выявить экономический эффект проекта, его влияние на обычную деятельность предприятия. Вертикальный и горизонтальный анализ прогнозного бухгалтерского баланса показали, что предприятие на момент окончания прогнозирования эксплуатации проекта имеет стоимость имущества и источников его формирования большую, нежели в случае отказа от реализации проекта. Осуществление проекта предполагает увеличение таких статей баланса, как основные средства, запасы сырья и материалов, дебиторская задолженность, денежные средства, уставный капитал, нераспределенная прибыль и кредиторская задолженность.

· Анализ ликвидности был проведен с использованием метода группировки активов и пассивов предприятия по степени ликвидности и срочности и с помощью расчета коэффициентов ликвидности. Оба метода дали положительные результаты, которые позволяют делать выводы об абсолютной ликвидности предприятия по результатам эксплуатации проекта и улучшении состояния с точки зрения ликвидности по сравнению с вариантом «без проекта».

· Ситуация абсолютной финансовой устойчивости, выявленная по результатам анализа, характерна для обоих вариантов развития предприятия, как «с проектом», так и без учета его влияния. Однако по итогам реализации проекта платежный излишек после формирования запасов и затрат больше, нежели в ситуации «без проекта», следовательно, реализация проекта благотворно сказывается на финансовой независимости предприятия.

· Коэффициентный анализ деловой активности предприятия и его рентабельности также показал улучшения финансово-хозяйственной деятельности предприятия, приносимые в результате реализации проекта. В целом проект поспособствовал ускорению производственной деятельности, улучшению маневрирования имеющимися средствами, а также увеличению прибыльности деятельности в целом.

· Таким образом, сравнительный анализ финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «ПГ «Метран» подтвердил состоятельность проекта, положительность его влияния на состояние компании в целом и целесообразность его реализации.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе данного исследования был произведен стратегический анализ предприятия, оценен его потенциал, выработаны мероприятия повышения эффективности его деятельности. Результаты проведенного финансового анализа подкрепили выводы стратегического, что позволило судить о реализуемости стратегических планов и возможности дальнейшего укрепления позиций компании на рынке.

В результате проведенного анализа факторов макросреды методом PEST-анализа были выявлены основные факторы, оказывающие негативное влияние на предприятие. Анализ пяти сил конкуренции позволил определить влияние поставщиков, потребителей, маркетинговых посредников, товаров-заменителей, контактных аудиторий, существующих и потенциальных конкурентов.

Результаты анализов внешней среды были совместно оценены, что позволило выделить потенциальные и существующие угрозы и возможности для деятельности предприятия, а также оценить способность ЗАО «ПГ «Метран» избегать первых и противостоять им и использовать вторые.

В результате SWOT-анализа была выявлена основная проблема, заключающаяся в необходимости разработки и выведения на рынок нового конкурентоспособного продукта, удовлетворяющего требованиям последних тенденций отрасли контрольно-измерительных приборов и автоматики.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности показал, что предприятие ведет свою деятельность корректно, и результаты ее стабильны. Это позволяет ЗАО «ПГ «Метран» осуществлять меры по приведению внутренней среды организации в соответствие с внешней, реализовать стратегические планы и тем самым повысить конкурентоспособность на рынке. Сравнение сформированных в рамках анализа ликвидности групп активов и пассивов, а также коэффициентный анализ ликвидности показали, что предприятие является абсолютно ликвидным на конец анализируемого ретроспективного периода. Результаты проведенного анализа финансовой устойчивости ЗАО «ПГ «Метран» свидетельствуют об абсолютной финансовой устойчивости на протяжении всего рассматриваемого периода. Коэффициентные анализы рентабельности и деловой активности также дали положительные результаты, позволяющие говорить о том, что снижение показателей работы предприятия было вызвано исключительно мировым финансовым кризисом, и предприятие в своей работе устойчиво. В целом на протяжении трехлетней ретроспективы ПГ «Метран» наращивала общую сумму хозяйственных операций, что свидетельствует о непрерывном развитии.

Таким образом, проведенные в первой главе данной работы анализы деятельности ЗАО «ПГ «Метран» позволили выявить направление развития деятельности предприятия и подтвердили возможность реализации стратегических планов и мероприятий.

Также с учетом предложенных мероприятий по развитию деятельности предприятия на основе экспертных критериальных оценок был выбран для дальнейшего исследования проект по организации сборочного производства интеллектуальных датчиков давления Метран-150. Исследование технических и эксплуатационных свойств данного продукта и концептуальный анализ проекта позволили сделать выводы о его высоких конкурентных преимуществах, позволяющих сохранить и развить позиции ПГ «Метран» на рыке.

В результате произведенного сетевого и календарного планирования были определены основные стадии реализации проекта. Подготовительная стадия включает в себя предынвестиционную фазу, исследование конкурентных возможностей и написание бизнес-плана, и инвестиционную, где проводятся работы по изготовлению опытной партии, квалификационным испытаниям, получению сертификатов, оснащению и улучшению безопасности рабочих мест линий сборки, созданию обменного фонда, инфраструктуры разводок электропитания оборудования и созданию конфигурационной модели в системе учета запасов готовой продукции и комплектующих. Эксплуатационная стадия начинается с момента запуска в серийное производство новых датчиков давления.

В соответствии с произведенной структурной декомпозицией работ был построен сетевой график и определены максимально эффективные точки контроля за ходом реализации проекта.

Проект был смоделирован при помощи программного продукта Project Expert. При моделировании проекта была учтена актуальная политико-экономическая ситуация и ее прогнозы. Финансирование проекта было осуществлено за счет собственных средств предприятия, общая сумма инвестиций в проект составляет 56,5 миллионов рублей, финансирование осуществляется в восемь этапов. Результаты моделирования проекта положительны:

а) простой и дисконтированный сроки окупаемости равны пятнадцати месяцам, что является крайне положительным результатам с учетом масштабом проекта;

б) чистый приведенный доход, приносимый проектом, составляет 302 974 712 рублей;

в) средняя норма рентабельности равна 324,11%, то есть проект повышает рентабельность деятельности предприятия в целом;

г) внутренняя норма рентабельности составляет 814,4%, что является очень высоким значением;

д) индекс прибыльности проекта равен 7,35, что говорит о высокой эффективности проекта.

Таким образом, по результатам моделирования рассматриваемого проекта можно говорить, что проект состоятелен, эффективен, значительно увеличивает стоимость компании на рынке не только за счет своего масштаба, но и за счет высокой эффективности.

С целью оценки рисков были проведены анализ безубыточности, анализ чувствительности и анализ на основе метода Монте-Карло. Анализ безубыточности позволил выявить высокий запас финансовой прочности к падению объемов продаж, что говорит об устойчивости проекта и минимальном уровне предпринимательского риска. Анализ чувствительности позволил выделить ключевые факторы риска: цена сбыта и объем сбыта, а также определить их критические значения, при которых чистая приведенная стоимость становится отрицательной. При этом проект является малочувствительным к изменениям даже этих факторов.

Метод Монте-Карло подтвердил высокую устойчивость проекта, равную 99,3%. Даже в наименее благоприятной ситуации проект принесет 212,4 миллиона чистого приведенного дохода, что также является хорошим результатом. В связи с этим можно констатировать, что проект носит минимальный уровень риска и результаты его моделирования позволяют рекомендовать его к реализации.

Проведенный сравнительный анализ прогнозного финансового состояния предприятия «с проектом» и «без проекта» также подтвердил состоятельность проекта и его благотворное влияние на деятельность предприятия. Сумма и стоимость хозяйственных операций в связи с реализацией увеличивается, возрастают основные средства, запасы, дебиторская задолженность в связи с осуществляемой в рамках проекта деятельностью.

Анализ ликвидности дал положительные результаты, делающие ликвидность предприятия «с проектом» еще более очевидной.

Ситуация абсолютной финансовой устойчивости, выявленная по результатам анализа, характерна для обоих вариантов развития предприятия. Однако по итогам реализации проекта платежный излишек после формирования запасов и затрат больше, нежели в ситуации «без проекта».

Коэффициентный анализ деловой активности предприятия и его рентабельности также показал улучшения финансово-хозяйственной деятельности предприятия, приносимые в результате реализации проекта. В целом проект поспособствовал ускорению производственной деятельности и увеличению прибыльности деятельности в целом.

Таким образом, проект по организации сборочного производства интеллектуальных датчиков давления повышает экономическую эффективность деятельности и может быть рекомендован к реализации.



БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1 Проблемы отрасли контрольно-измерительных приборов и автоматики. - http://www.metrob.ru/HTML/NTD/gost/gost8.654-2009.html.

2 Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов:(Вторая редакция) / М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр-ву, архит. и жил. политике; рук. авт. кол. : Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. - М.: ОАО НПО Изд-во “Экономика”, 2000. - 421 с.

3 Руководство по проектному анализу. - Вашингтон, округ Колумбия: Публикация Института экономического развития Всемирного банка. Январь 1994. - 119 с.

4 Волков, И.М. Проектный анализ: Продвинутый курс / И.М. Волков, Грачёва М.В. - М.: ИНФРА-М, 2004. - 495 с.

5 Manual for the Preparation of Industrial Feasibility Studies (Руководство по подготовке технико-экономических обоснований промышленных проектов): UNIDO Technical Paper. Методика UNIDO - стандарт UNIDO - формат UNIDO. - http://www.i-con.ru/publications/22/

6 Microsoft Project - Википедия. - http://ru.wikipedia.org/wiki/Project

7 Project Management | Project Collaboration Software | Microsoft Project 2010. - http://www.microsoft.com/project/en/us/default.aspx

8 Primavera Project Planner (P3). - http://www.pmsoft.ru/programs/primavera/old/p3/

9 Project Expert - разработка бизнес-планов и оценка инвестиционных проектов, возможности программы. - http://www.expert-systems.com/financial/pe/desc/

10 Бочаров, В.В. Финансовый анализ / В.В. Бочаров. - СПб: Питер, 2007. - 240с.

11 Общая информация о компании ЗАО «Промышленная группа «Метран». - http://www.metran.ru/about/Metran.html.

12 Организационная структура управления и производственная структура ЗАО «ПГ «Метран». - http://www.metran.ru/about/com_11.html.

13 Сведения о подразделениях ЗАО «Промышленная Группа «Метран». - http://www.metran.ru/about/com_13.html.

14 Общая информация о деятельности глобального инженерного центра. - http://www.metran.ru/about/gem/.

15 Общая информация о деятельности центра поддержки заказчика. - http://www.metran.ru/support/cpz/.

16 Котлер, Ф. Основы маркетинга / Ф. Котлер. - М.: Издательский дом «Вильямс», 2007. - 656с.

17 Изменения в налоговом законодательстве и ведении бухгалтерской отчетности. - http://www.buh.ru/document.jsp?ID=1671.

18 Тарифные ставки отчислений по социальному страхованию. - http://www.buh.ru/document.jsp?ID=1741.

19 Динамика индекса потребительских цен в ретроспективе один год. - http://www.grandfin.ru/economy/2011/02/21215.html.

20 Влияние инфляции на отрасль металлургии и цену ее продукции. - http://www.uni-blok.ru/news/metallicheskaja_infljacija/2011-02-16-151.

21 Сведения о занятости населения в 2010 году и начале 2011 года. - http://www.rian.ru/society/20110217/335255647.html.

22 Динамика реальных доходов населения в 2010 году и начале 2011 года. -http://www.dp.ru/a/2011/01/10/Dohodi__rossijan_upadut_mi.

23 Информационные технологии в приборостроении и метрологии. - http://radel.prompages.ru/article.php?id_it=262.

24 Попов, В.Н. Системный анализ в менеджменте: учеб. пособие / В.Н. Попов, В.С. Касьянов, И.П. Савченко. - М.: КНОРУС, 2007. - 304 с.

25 Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие / В.В. Ковалев, О.Н.Волкова - М.: Изд-во Проспект, 2007. - 424 с.

26 Описание действия HART-протокола, история его создания. - http://www.metran.ru/products/siz/aop/hart/ohart/.

27 Информация о технических характеристиках датчиков давления нового поколения. - http://www.metran.ru/metran-150/-.

28 Значение ставки рефинансирования. - http://www.cbr.ru/.

29 Прогноз инфляции в соответствии с федеральным бюджетом. - http://www.minfin.ru/common/img/uploaded/library/2010/10/proj_FB_2011-2013_v_GD.zip.

30 Сведения о величине отчислений по социальному страхованию. - http://www.buhgalteria.ru/news/n45113.

31 Доходность гособлигаций. - http://www.rusbonds.ru/cmngos.asp.

32 Значение бета-коэффициента и премии за риск. - file://localhost/C:/Users/Acer/Documents/Файлы%20Mail.Ru%20.

33 Мазур, И.И. Управление проектами: учеб. пособие / И.И. Мазур, В.Д. Шапиро, Н.Г. Ольдерогге. - 4-е изд. - М.: Омега-Л, 2007. - 664 с.;

34 «О классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы». Постановление Правительства РФ от 01.01.2002 г. № 1;

35 Жарковская, Е.П. Антикризисное управление: учебник / Е.П. Жарковская, Б.Е. Бродский. - 4-е изд.- М.: Омега-Л, 2007. - 356 с.;



ПРИЛОЖЕНИЕ А

Прогнозная бухгалтерская отчетность проекта

Таблица А.1 - План баланса проекта, тыс. руб.

Вид имущества или его источника	2012 год	2013 год	2014 год
Денежные средства	1111	253388	539670
Счета к получению	0	11066	11674
Сырье, материалы и комплектующие	0	2938	1549
Незавершенное производство	0	10822	0
Запасы готовой продукции	0	1095	1153
Краткосрочные предоплаченные расходы	10014	6003	0
Суммарные текущие активы	11125	285311	554047
Основные средства	43362	43362	43362
Накопленная амортизация	618	5427	10235
Остаточная стоимость основных средств:	42744	37935	33127
Оборудование	42744	37935	33127
СУММАРНЫЙ АКТИВ	53869	323247	587174
Отсроченные налоговые платежи	166	20946	24408
Счета к оплате	0	1688	1781
Суммарные краткосрочные обязательства	166	22634	26189
Капитал внесенный сверх номинала	0	0	0
Добавочный капитал	0	0	0
Нераспределенная прибыль	53702	300612	560985
Суммарный собственный капитал	53702	300612	560985
СУММАРНЫЙ ПАССИВ	53869	323247	587174

Таблица А.2 - План прибылей и убытков проекта, тыс. руб.

Доходы и расходы	1кв. 2012г.	2кв. 2012г.	3кв. 2012г.	4кв. 2012г.	1кв. 2013г.	2кв. 2013г.	3кв. 2013г.	4кв. 2013г.	2014 год
Валовый объем продаж	0	0	0	0	161436	163611	165816	168050	695153
Чистый объем продаж	0	0	0	0	161436	163611	165816	168050	695153
Суммарные прямые издержки					63153	63918	64777	65650	271535
Валовая прибыль					98282	99693	101039	102400	423618
Налог на имущество			28	185	312	303	298	292	1090
Суммарные постоянные издержки			53	53	21442	21713	22006	22302	92254
Амортизация				618	1202	1202	1202	1202	4809
Суммарные непроизводственные издержки				618	1202	1202	1202	1202	4809
Другие издержки	1065	793		2
Убытки предыдущих периодов					2798
Прибыль до выплаты налога	-1065	-793	-81	-859	75326	76474	77533	78604	325465
Налогооблагаемая прибыль					72529	76474	77533	78604	325465
Налог на прибыль					14506	15295	15507	15721	65093
Чистая прибыль	-1065	-793	-81	-859	60821	61180	62027	62883	260372

Таблица А.3 - План движения денежных средств проекта, тыс. руб.

Вид потока	1кв. 2012г.	2кв. 2012г.	3кв. 2012г.	4кв. 2012г.	1кв. 2013г.	2кв. 2013г.	3кв. 2013г.	4кв. 2013г.	2014 год
Поступления от продаж					179864	192918	195517	198152	819672
Затраты на материалы и комплектующие				10014	85944	74552	75557	76575	295084
Затраты на сдельную заработную плату					744	742	752	762	3152
Суммарные прямые издержки				10014	86688	75294	76309	77337	298236
Общие издержки			62	63	24100	24403	24732	25065	103684
Затраты на персонал					760	770	781	791	3274
Суммарные постоянные издержки			62	63	24860	25173	25513	25856	106957
Налоги	32	27		28	5937	29613	30593	31001	128196
Кэш-фло от операционной деятельности	-32	-27	-62	-10105	62379	62837	63103	63957	286283
Затраты на приобретение активов			30231	13131
Другие издержки подготовительного периода	1033	767		2
Кэш-фло от инвестиционной деятельности	-1033	-767	-30231	-13133
Баланс наличности на начало периода	56500	55435	54642	24349	1111	63489	126327	189430	253388
Баланс наличности на конец периода	55435	54642	24349	1111	63489	126327	189430	253388	539670

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Гистограммы распределения вероятностей

Рисунок Б.1 - Профиль риска в разрезе индекса прибыльности

Рисунок Б.2 - Профиль риска в разрезе в разрезе внутренней нормы рентабельности

ПРИЛОЖЕНИЕ В

Рисунок В.1 - Сетевой график

ПРИЛОЖЕНИЕ Г

Прогнозная бухгалтерская отчетность предприятия

Таблица Г.1 - План имущества предприятия

Вид имущества	Остатки по балансу, тыс.руб.
	На конец 2012 года	На конец 2013 года	На конец 2014 года
Нематериальные активы	379	360	342
Основные средства	439431	509593	575101
Незавершенное строительство	10408	6365	3056
Долгосрочные финансовые вложения	45	45	45
Отложенные финансовые активы	2051	2420	2856
Прочие внеоборотные активы	66007	62707	59571
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	518321	581490	640971
Запасы	407218	506192	629805
сырье, материалы	215031	268789	335986
затраты в незавершенном производстве	48826	63474	82516
готовая продукция	62768	75322	90386
товары отгруженные	29230	37999	49399
расходы будущих периодов	51274	60503	71394
прочие запасы и затраты	89	105	124
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	14918	19393	25211
Дебиторская задолженность	554647	654484	772291
в том числе покупатели и заказчики	375366	442932	522660
авансы выданные	138189	163063	192414
прочие дебиторы	41093	48489	57217
Краткосрочные финансовые вложения	2297030	2710495	3198384
Денежные средства	70264	92642	122149
Прочие оборотные активы	42719	51263	61515
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	3386796	4034468	4809355
БАЛАНС	3905117	4615958	5450326



Таблица Г.2 - План источников имущества предприятия

Вид источника имущества	Остатки по балансу, тыс.руб.
	На конец 2012	На конец 2013	На конец 2014
Уставный капитал	18	18	18
Добавочный капитал	83433	83433	83433
Резервный капитал	3	3	3
Резервы по законодательству	0	0	0
Резервы по учредительным документам	3	3	3
Фонд социальной сферы	94195	94195	94195
Нераспределенная прибыль прошлых лет	2498675	3033448	3664481
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	534773	631033	744619
КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ	3211097	3842130	4586749
Займы и кредиты	0	0	0
Отложенные налоговые обязательства	14905	15203	15507
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	14905	15203	15507
Займы и кредиты	0	0	0
Кредиторская задолженность	676563	756023	845416
поставщики и подрядчики	359416	395358	434893
задолженность перед персоналом организации	37840	44651	52688
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	5610	6620	7811
задолженность по налогам и сборам	77892	91913	108457
авансы полученные	193844	215166	238835
прочие кредиторы	1962	2315	2732
Доходы будущих периодов	2551	2602	2654
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	679115	758625	848071
БАЛАНС	3905117	4615958	5450326

Таблица Г.3 - План прибылей и убытков предприятия, тыс. руб.

Доходы и расходы по обычным видам деятельности	2012 год	2013 год	2014 год
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг	3561275	4202304	4958719
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	2197321	2588859	3051229
Валовая прибыль	1363954	1613445	1907490
Коммерческие расходы	409186	484034	572247
Управленческие расходы	265971	314622	371961
Прибыль (убыток) от продаж	688797	814790	963283
Прочие доходы и расходы	0	0	0
Проценты к получению	90480	92290	94136
Проценты к уплате	1	1	1
Доходы от участия в других организациях	0	0	0
Прочие операционные доходы	54395	55483	56593
Прочие операционные расходы	140912	145139	149493
Внереализационные доходы	0	0	0
Внереализационные расходы	0	0	0
Прибыль (убыток) до налогообложения	692760	817423	964517
Отложенные налоговые активы	2282	2739	3287
Отложенные налоговые обязательства	1187	1424	1709
Текущий налог на прибыль	159083	187705	221476
Налоговые санкции	0	0	0
Прочие обязательные платежи	3305	3338	3372
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	534773	631033	744619



ПРИЛОЖЕНИЕ Д

Прогнозная бухгалтерская отчетность предприятия «с проектом»

Таблица Д.1 - План имущества предприятия «с проектом», тыс. руб.

Вид имущества	На конец 2012 года	На конец 2013 года	На конец 2014 года
Нематериальные активы	379	360	342
Основные средства	482175	547528	608228
Незавершенное строительство	10408	6365	3056
Долгосрочные финансовые вложения	45	45	45
Отложенные финансовые активы	2051	2420	2856
Прочие внеоборотные активы	66007	62707	59571
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	561065	619425	674098
Запасы	417232	527050	632507
сырье, материалы	215031	271728	337535
затраты в незавершенном производстве	48826	74296	82516
готовая продукция и товары для перепродажи	62768	76417	91540
товары отгруженные	29230	37999	49399
расходы будущих периодов	61288	66506	71394
прочие запасы и затраты	89	105	124
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	14918	19393	25211
Дебиторская задолженность	554647	665550	783965
в том числе покупатели и заказчики	375366	453998	534334
авансы выданные	138189	163063	192414
прочие дебиторы	41093	48489	57217
Краткосрочные финансовые вложения	2297030	2710495	3198384
Денежные средства	14875	289530	605319
Прочие оборотные активы	42719	51263	61515
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	3341421	4263280	5306902
БАЛАНС	3902486	4882705	5981000



Таблица Д.2 - План источников имущества предприятия «с проектом», тыс. руб.

Вид имущества	На конец 2012 года	На конец 2013года	На конец 2014 года
Уставный капитал	18	18	18
Добавочный капитал	83433	83433	83433
Резервный капитал	3	3	3
резервы, образованные в соответствии с законодательством	0	0	0
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	3	3	3
Фонд социальной сферы	94195	94195	94195
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	3030651	3908594	4913584
КАПТИАЛ И РЕЗЕРВЫ	3264800	4142743	5147733
Отложенные налоговые обязательства	15071	36149	39915
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	15071	36149	39915
Кредиторская задолженность	676563	757711	847197
поставщики и подрядчики	359416	397046	436674
задолженность перед персоналом организации	37840	44651	52688
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	5610	6620	7811
задолженность по налогам и сборам	77892	91913	108457
авансы полученные	193844	215166	238835
прочие кредиторы	1962	2315	2732
Доходы будущих периодов	2551	2602	2654
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	679115	760313	849851
БАЛАНС	3958986	4939205	6037500

Таблица Д.3 - План прибылей и убытков предприятия «с проектом», тыс. руб.

Доходы и расходы по обычным видам деятельности	2012 год	2013 год	2014 год
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг	3561275	4861217	5653872
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	2197939	2934822	3415829
Валовая прибыль	1363336	1926395	2238042
Коммерческие расходы	409292	484401	572616
Управленческие расходы	265971	318061	375589
Прибыль (убыток) от продаж	688073	1123933	1289838
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	90480	92290	94136
Проценты к уплате	1	1	1
Доходы от участия в других организациях
Прочие операционные доходы	54395	55483	56593
Прочие операционные расходы	141125	146344	150583
Внереализационные доходы
Внереализационные расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения	691822	1125361	1289982
Отложенные налоговые активы	2282	5536	3287
Отложенные налоговые обязательства	1187	1424	1709
Текущий налог на прибыль	159083	248733	286569
Налоговые санкции
Прочие обязательные платежи	3305	3338	3372
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	530530	877402	1001619

Размещено на Allbest.ru