Таким образом, модели корпоративного управления имеют как сходства, так и различия. И при сравнении нетрудно заметить, что у японской модели наибольшее сходство достигается с немецкой моделью. А англо-американская модель отличается от этих моделей прозрачностью в деятельности корпораций, приданию важности краткосрочным интересам акционеров, а также наиболее строгими мерами, применяемыми к раскрытию информации.

1.3 Особенности системы корпоративного управления в Казахстане

Актуальность развития корпоративного управления определяется усложняющимися взаимоотношениями между собственниками предприятия и менеджерами, образующими ядро корпоративного менеджмента управления. Если на начальной стадии рыночных реформ в Казахстане они чаще совмещались в одном лице, теперь же владельцы вынуждены нанимать в качестве управляющих профессиональных менеджеров. Кроме того, усложняются взаимоотношения разных групп акционеров внутри корпорации: мелких и крупных, контролирующих и блокирующих и т.д. Весь этот клубок взаимоотношений и должен регулироваться принципами корпоративного менеджмента.

Формирующаяся в Казахстане система корпоративного управления характеризуется некоторыми особенностями:

? перманентный процесс перераспределения собственности в корпорациях;

? специфические мотивации многих инсайдеров (менеджеров и крупных акционеров), связанные с контролем финансовых потоков и выводом активов корпораций;

? концентрация акции (контрольных пакетов) в руках директорского корпуса или генерального директора;

? слабую или нетипичную роль традиционных внешних механизмов корпоративного управления (рынок ценных бумаг, банкротства, рынок корпоративного управления и контроля), и т.д. [8].

Существенным недостатком системы управления корпорациями является отсутствие в ней равноправного представительства участников деятельности корпорации. Нет четко установленной и выверенной системы разделения властных полномочий, прав, ответственности и функций между различными уровнями управляющей системы, а также между участниками процесса принятия решений. Такое положение является одной из угроз экономической безопасности корпорации.

Высокая степень централизации управления корпорациями ведет к низкому уровню экономической самостоятельности подразделений корпорации. Для такой системы управления характерно жесткое субординированное (иерархичное) подчинение нижних звеньев руководства высшим управляющим и косвенно директорскому корпусу и лично генеральному директору, при котором они нередко не несут соответствующей ответственности за результаты хозяйственной деятельности. Это в значительной степени служит препятствием на пути формирования и развития корпоративного управления.

Важно осознать: корпоративный управления - это слишком сложный процесс чтобы надеяться, что один человек сможет одинаково успешно исполнять все управленческие функции. Каждая роль требует особого стиля. Роли, которые приходится играть участникам процесса корпоративного управления, находятся в конфликте. Поэтому один человек никогда не сможет выполнять все их одновременно [2].

Среди трудностей, возникающих на пути реструктуризации компаний, следует назвать непонимание многими их руководителями того, что собой представляет корпоративное управление, корпоративная культура, предпринимательская этика, правила экономической игры, кодекс или принципы корпоративного поведения.

Корпоративное управление в Казахстане на данный момент наиболее уязвимо с точки зрения прозрачности структуры собственности. Это проявляется в недостаточной прозрачности собственнических и контролирующих структур. Непрозрачность структуры собственности компаний зачастую не позволяет акционерам и потенциальным инвесторам иметь правильное представление о механизме осуществления контроля, ято повышает для них риски от возможного участия в Казахстанских проектах. Все еще не пройден этап постоянной борьбы за власть между отдельными группами инвесторов в компаниях.

Упрочнению принципов корпоративного управления в Казахстане препятствуют слабость, неэффективность, коррупция органов государственной и судебной власти, исполнительных органов. Реформирование в этой сфере имеет приоритетное значение для утверждения корпоративных принципов надлежащего корпоративного управления в стране. Этому также должно сопутствовать приведение финансовой и другой отчетности в соответствии с международными стандартами.

Как показывают исследования, многие корпорации фактически принадлежат не акционерам, а группам частных лиц, контролирующим компании на основе сочетания законных и незаконных методов. Часто реальных владельцев трудно обнаружить, поскольку отсутствуют какие-либо реестры собственников. Характерной особенностью многих корпораций стран с транзитной экономикой стало отождествление управляющего и контролирующего акционера. Причина в том, что боясь утратить контроль над своими капиталами, а также контроль над финансовыми потоками, некоторые собственники не желают рисковать делегировать даже оперативное управление корпорацией.

Поэтому объясним тот факт, что на множестве казахстанских предприятий генеральный директор сохраняет многие рычаги неконтролируемого влияния, а система управления носит авторитарный характер. В результате, теряется целостность корпорации как взаимосвязанной совокупности человеческих ресурсов, средств и предметов труда. Все это в конечном итоге снижает конкурентоспособность и рыночную стоимость корпорации.

Для Казахстана, как и для других стран с переходной экономикой, в настоящее время характерны промежуточные модели корпоративного управления, находящиеся на стадии формирования.

Казахстанская система управления крупными холдингами и корпорациями имеет много общего с англо-американской и немецкой моделями. Однако англо-американская модель корпоративного управления является наиболее используемой.

На формирование отечественной модели корпоративного управления оказывают влияние следующие факторы:

- структура владения акциями в корпорациях;

- специфика финансовой системы в целом как механизма трансформации сбережений в инвестиции (типы и распределение финансовых контрактов, состояние финансовых рынков, типы финансовых институтов, роль банков);

- соотношение источников финансирования корпораций;

- макроэкономическая политика в стране;

- политическая система;

- история развития и современные особенности правовой системы и культуры;

- традиционная (исторически сложившаяся) национальная идеология;

- сложившаяся практика деловых отношений;

- традиции и степень вмешательства государства в экономику, его роль в регулировании правовой системы [15].

При определении границ корпоративного руководства, то есть отделении функций корпоративного управления от управления деятельностью компании, рассмотрим существующую в казахстанских компаниях трехуровневую иерархию управления.

В рамках компании как хозяйствующего субъекта существуют группы лиц, преследующих собственные цели:

- акционеры (собственники);

- наемные руководители высшего звена, подотчетные собственникам (менеджмент);

- наемные работники.

Отношения между средним и нижним уровнем иерархии составляют суть управления деятельностью фирмы - функции профессиональных специалистов в ходе проведения деловых операций. Иными словами, менеджмент сосредоточен на механизмах ведения бизнеса.

В то же время категория «корпоративное управление» гораздо шире.

Во-первых, это отношения между верхним и средним уровнем иерархии - управление компанией наемными менеджерами в интересах собственников. То есть хозяева делегируют право пользования хозяйствующим субъектом как объектом собственности управленцам на срок действия их контракта.

Во-вторых, в более широком смысле механизмы корпоративного управления отражают взаимодействие множества субъектов экономических отношений, интерес которых связан с самыми разными аспектами функционирования компании (акционеров, совета директоров, менеджеров, кредиторов, сотрудников, поставщиков, покупателей, государственных чиновников, местных органов власти).

Пересечение функций корпоративного управления и менеджмента имеет место только при разработке стратегии развития компании.

Существуют определенные политики, описывающие конкретные функциональные направления:

- политика по работе с персоналом;

- мотивационная политика;

- политика управления рисками;

- политика по управлению IT и другие.

Регулярно проводятся советы директоров и заседания комитетов по кадрам и вознаграждениям, аудиту, финансам.

Степень соблюдения компанией основных принципов надлежащего корпоративного управления стала играть большую роль при принятии решения о привлечении инвестиций. Возрос интерес и к международным стандартам корпоративного управления.

В настоящие время многие отечественные компании законодательно обязаны разрабатывать и внедрять у себя кодексы корпоративного управления. Но большинство из них делают это для галочки - для формального отчета и попадания в листинг на Казахстанской фондовой бирже. Как правило, при этом копируют кодекс корпоративного управления, взятый у более «развитой» структуры или вовсе у западных коллег, который плохо адаптирован к казахстанским реалиям.

Для адекватного развития компаний в первую очередь нужно говорить о необходимости повышения уровня управленческого образования как среди собственников, так и среди высшего и среднего менеджмента. Сейчас идет наблюдение развития этого процесса, выраженное в стремлении нанимать профессиональных топ-менеджеров, привлекать к выстраиванию систем управления профессиональных консультантов.

Казахстан находится на стадии формирования компаний и холдингов традиционного типа. Они ориентированы на конкуренцию с иностранными корпорациями, прежде всего на внешнем рынке, при подавлении ее на внутреннем. Возникает острая потребность в инвестициях, направляемых преимущественно на приобретение материальных активов, а не в человеческий капитал. Поскольку объемы этих вложений, как правило, превышают внутренние возможности компаний, появляется необходимость получения значительных внешних ресурсов. Однако в случае привлечения сторонних инвесторов из-за различия интересов обычно сразу возникают конфликты между ними и менеджерами. Это может парализовать деятельность компаний, привести к растрате интеллектуальных, организационных и управленческих ресурсов, а в итоге - к снижению конкурентоспособности корпораций.

Решить эту и другие проблемы возможно лишь при правильно построенной системе корпоративного управления, а это предполагает рациональное распределение прав и обязанностей между всеми заинтересованными сторонами. Основные элементы такой системы включают прозрачность структуры собственности и организации компании, участие акционеров в ее управлении, эффективную защиту прав миноритарных акционеров, обеспечение всех акционеров высококачественной и достоверной деловой информацией.

В отличие от немецкой и американской моделей корпоративного управления, исполнительный орган крупного предприятия в Казахстане не является самостоятельным органом и обязан исполнять решения общего собрания акционеров и совета директоров.

Кроме сказанного, неясным остается вопрос разграничения компетенции органов управления в национальных компаниях. Как справедливо отмечается в юридической литературе Казахстана, пока еще не разграничена компетенция между органами управления национальной компанией и государственными органами, осуществляющими государственные правомочия в отношении этих компаний. Это в свою очередь вызывает путаницу при определении должностных лиц - субъектов ответственности.

Очевидный пробел закона в ст. 63, согласно которому субъектами гражданской ответственности являлись только руководитель и члены исполнительного органа, был исправлен последними изменениями закона: субъектами ответственности являются «должностные лица общества». Согласно п. 6 ст. 1 Закона к должностным лицам относятся члены совета директоров, члены исполнительного органа или лицо, единолично осуществляющее функции исполнительного органа акционерного общества».

Спорным в новой редакции ст. 63 Закона об акционерном обществе является то, что должностные лица отвечают не только перед обществом, а перед акционерами. Ответственность перед акционерами общества не является составной частью института ответственности руководителей общества и её следует регулировать отдельно, но не в контексте ответственности руководителей. В немецком праве ответственность руководителей перед акционерами считается частью деликатного права и для этих случаев в Законе об акционерном обществе предусмотрена специальная статья[4].

С точки зрения правового регулирования статуса и функции органов управления предприятием должное уважение заслуживает немецкий опыт императивного, исчерпывающего и четкого регламентирования правового положения органов и должностных лиц компании. Необходимость такого подхода оправдана еще и тем, что в постсоветских государствах пока нет традиций корпоративного управления, характерных для стран с многовековым опытом рыночной экономики. Посредством императивных норм законодательство должно способствовать возникновению новых современных предприятий с ответственным менеджментом. Предоставление учредителям фирмы свободы при формировании органов управления и определении их компетенций может вызвать появление многочисленных и непонятных органов управления в акционерном обществе.

Подводя итоги, можно сделать вывод, что система корпоративного управления в Казахстане находится на стадии развития, многие вопросы остаются актуальными, и требуется время на их решение. Актуальным также остается вопрос о рассмотрении надлежащих законодательств, касательно развития системы корпоративного управления в стране.

Для адекватного развития компаний в первую очередь нужно говорить о необходимости повышения уровня управленческого образования как среди собственников, так и среди высшего и среднего менеджмента. Сейчас идет наблюдение развития этого процесса, выраженное в стремлении нанимать профессиональных топ-менеджеров, привлекать к выстраиванию систем управления профессиональных консультантов.

Казахстан находится на стадии формирования компаний и холдингов традиционного типа. Они ориентированы на конкуренцию с иностранными корпорациями, прежде всего на внешнем рынке, при подавлении ее на внутреннем. Возникает острая потребность в инвестициях, направляемых преимущественно на приобретение материальных активов, а не в человеческий капитал. Поскольку объемы этих вложений, как правило, превышают внутренние возможности компаний, появляется необходимость получения значительных внешних ресурсов. Однако в случае привлечения сторонних инвесторов из-за различия интересов обычно сразу возникают конфликты между ними и менеджерами. Это может парализовать деятельность компаний, привести к растрате интеллектуальных, организационных и управленческих ресурсов, а в итоге - к снижению конкурентоспособности корпораций.

2. Анализ развития и функционирования ТОО «АлМаТо»

2.1 Краткая характеристика и анализ основных технико-экономических показателей ТОО «АлМаТо»

ТОО «АлМаТо» было создано в марте 2004 года (г. Алматы) с целью расширения и увеличения эффективности дистрибуции товаров народного потребления в городах Астана, Алматы, Караганда, Семипалатинск, Усть-Каменогорск. С самого начала в основу деятельности компании был положен принцип ориентации на удовлетворение потребностей клиента.

Во многом благодаря этому в Компании развивается сеть собственных региональных дочерних предприятий, где Компания может гарантировать не только качество предлагаемой продукции, но и выполнять стандарты обслуживания и работы с клиентами.

В течение 2004-2006 гг. Компания в соответствии с политикой региональной экспансии создала новые и приобрела существующие торговые предприятия в крупных городах Казахстана. Основным направлением деятельности Компании является посредническая деятельность: реализация товаров народного потребления крупных производителей через услуги мелкооптовых дочерних организаций /18/.

2004 год - 9 апреля согласно акту приема-передачи имущества в оплату уставного капитала компании ТОО «АлМаТо» передало 100% доли участия в уставном капитале следующих хозяйственных товариществ:

ТОО «Astana Trade System» (г. Астана); ТОО «Irtysh Trade System» (г. Семипалатинск); ТОО «Karagandy Trade System»(r. Караганда); ТОО «SOUTH TRADE SYSTEM» (г. Алматы); ТОО «Vostok Trade Sуstem» (г. Усть-Каменогорск).

2006 год - В январе Компания дополнительно приобрела у гр-на Жуматаева Р.Ш. согласно договора купли-продажи от 26.01.2006г. долю участия в уставном капитале ТОО «Realty Service» в размере 10 %.

В феврале Компания реализовала долю участия в ТОО «Rail Tranzit» в размере 100 % АО «Railtrans AG» по договору купли-продажи от 14.02.2006г.

В сентябре Компания реализовала долю участия в ТОО «SOUTH TRADE SYSTEM» в размере 100 % гр-ну РК Солтанбекову Б.М. согласно договора купли-продажи от 15.09.2006г. Также согласно договору купли-продажи от 21.09.2006г Компания реализовала долю участия в уставном капитале ТОО «Realty Service» в размере 100 % АО «КИНКО».

Рейтингов, присвоенных ТОО «АлМаТо»у или выпущенным им ценным бумагам международными рейтинговыми агентствами и рейтинговыми агентствами Республики Казахстан на момент подготовки инвестиционного меморандума нет.

Организационная структура предприятия представлена в виде схемы, отраженной на рисунке 1.

Рисунок 1 - Организационная структура ТОО «АлМаТо»[16]

Рассмотрим функции каждого отдела. Общее собрание акционеров - принимает решения по важнейшим вопросам деятельности предприятия.

Совет директоров - выполняет задачи, поставленные общим собранием акционеров, вырабатывает общую стратегию развития Компании.

Директор по продажам и дистрибуции: Организация и управление коммерческой деятельностью Компании, методическое обеспечение системы продаж; оперативное управление продажами Компании, оптимизация каналов распределения, развитие региональной сети, постоянный мониторинг рынка; разработка и предложения по коммерческой политике Компании - концепция продаж, ассортимент, цены и др.

Финансовый директор: Организация и обеспечение финансового планирования в Компании, постоянный мониторинг финансовых показателей; оперативное управление финансовыми ресурсами, в том числе денежным потоком, обеспечение эффективного контроля за поступлением и расходованием денежных средств.

Финансовый отдел: Осуществление работ по экономическому планированию в Компании, направленной на организацию рациональной хозяйственной деятельности в соответствии с потребностями рынка и возможностями получения необходимых ресурсов, выявление и использование резервов с целью достижения наибольшей эффективности работы Компании, а также обоснований и расчетов к ним; разработка плановых технико-экономических нормативов материальных затрат; организация работы по учету и анализу результатов операционно-хозяйственной деятельности Компании; разработка мероприятий по эффективному использованию капитальных вложений, увеличению прибыли, устранению потерь и непроизводительных расходов.

Бухгалтерия: ведение бухгалтерского и налогового учета финансово-хозяйственной деятельности Компании; формирование учетной политики Компании; сбор и свод финансовой информации от зависимых предприятий; составление финансовой, налоговой и статистической отчетности по Компании и предоставление ее в установленном порядке соответствующим пользователям; формирование бюджета Компании и контроль над его исполнением; расчет и выплата заработной платы сотрудникам; оказание методической помощи в области бухгалтерского и налогового учета [17].

Компания занимается дистрибьюторской деятельностью с 2004 года. В соответствии с действующим законодательством о лицензировании данный вид деятельности не лицензируется. Основным направлением Компании является посредническая деятельность, реализация товаров народного потребления крупных производителей через услуги мелкооптовых организаций.

В ассортимент реализуемой продукции входит: пиво, минеральная вода, куриное мясо, яйца, плодоовощная консервация, газированные безалкогольные напитки, холодные чаи, соки, снеки (чипсы, сухари).

Благодаря разветвленной сети филиалов и дочерних компаний, Компания занимает прочные позиции среди лидирующих «фирм, занимающихся дистрибуцией. Такие результаты были достигнуты путем постоянного мониторинга рынка, обеспечения постоянных объемов поставок товаров народного потребления в регионы присутствия, оперативности доставки по регионам Казахстана и использованием наиболее оптимальных путей получения товара мелкооптовыми компаниями. Непрерывно Компанией

ведется работа по улучшению результатов продаж в каждом городе Казахстана, с учетом особенностей данного региона:

­ разработана персональная ценовая политика для каждого региона;

­ наличие постоянного резерва товара на складах филиалов и дилеров, для розничного товарооборота.

Для реализации своей продукции Компания применяет наиболее эффективный способ реализации «Press selling» - предварительный сбор заявок от клиентов торговым представителем с последующей доставкой продукции, что сводит к минимуму риск не реализации и порчи продукции.

В стратегических планах Компании основной задачей является экспансия на все регионы Казахстана, приоритетным направлением является Западный Казахстан. Важным в этом направлении является работа по поиску новых региональных партнеров, в лице дистрибуторов и дилеров.

Торговые представители и дилеры собрав заявки у торгово-розничных магазинов (торговая точка) предоставляют в трейды коллективные заявки на продукцию. Компания ТОО «АлМаТо», собрав заявки у трейдов, с учетом планов на реализацию на предстоящий месяц, приобретает продукцию согласно договоров консигнации у поставщиков-производителей и осуществляет поставку наемным транспортом товары трейдам согласно предоставленных заявок. В связи с тем, что основной поставщик АО «Роса» находится в г. Павлодар, Павлодарский филиал ТОО «АлМаТо» является центром логистики, через который распределяется продукция АО «Роса». Расчеты с поставщиками проводит ТОО «АлМаТо». Трейды в свою очередь согласно ранее собранных заявок от торговых представителей и дилеров, осуществляют поставку продукции собственным транспортом в торговые точки [18].

Рассмотрим и оценим специфические характеристики дистрибьюируемой продукции.

Пиво. В ТОО «АлМаТо» занимает второе место по реализации пива. В период 2004 - 2012 гг. ежегодное увеличение рынка производства и реализации пива (рынок пива) в Казахстане составило в среднем 24,8%. За данный период рынок пива стабилизировался и установился высокий уровень спроса на качественное пиво среднего и высшего класса. Это обусловлено, прежде всего, ростом доходов населения и ВВП страны [16].

Торговые точки и дилеры рассчитываются с трейдами за предоставленную продукцию по факту получения либо с некоторой отсрочкой (не более одной недели). Далее трейды рассчитываются с ТОО «АлМаТо», которая в свою очередь рассчитывается с поставщиками.

Для стимулирования дилеров в реализации продукции ТОО «АлМаТо», Компанией разработана бонусная программа и заключены соответствующие договора.

Анализ конкурентов был проведен с учетом специфики деятельности дистрибьюторских компаний: возможностью мобильной диверсификации ассортимента предлагаемой продукции, т.е. дополнением либо замещением ассортимента товаров, в зависимости от возникновения или снижения спроса. Основным параметром при определении конкурентов является наличие широкой дистрибьюторской сети на территории Казахстана и возможность географической экспансии на прилегающие территории.

Рисунок 2 - Динамика объема рынка пива ТОО «АлМаТо» с 2004 по 2012 гг., в млн.литров [18]

Из графика видно, что объем реализации пива в РК, у ТОО «АлМаТо», с 2004 по 2012 гг. имел быстрый темп роста, это обусловлено подъемом жизненного уровня жителей Республики Казахстан, в связи с этим изменение рациона, в частности, переход с более крепких спиртных напитков на слабоалкогольную продукцию.

Следовательно, в период 2004 по 2012 гг. рынок пива относится к числу быстрорастущих и перспективных рынков. Предполагается, что до 2014 г. рост рынка будет практически сохраняться со средним ростом 15-17%, а в период 2015-2017 гг. он начнет стабилизироваться со средним ростом 5-7% [18].

Основная доля пива, реализуемого в Казахстане, приходится на пиво местного производства (87%), тогда как импортное пиво составляет 13% (по данным Агентства по статистике РК).

В целом рынок пива в Казахстане характеризуется высокой конкурентной средой. Если исключить импортируемые продукты, которые занимают не более 13%, то рынок пива Казахстана можно представить в виде диаграммы объемов производства пива казахстанскими производителями (рисунок 3).

Рисунок 3 - Диаграмма объемов реализации пива ТОО «АлМаТо» [18]

Основным поставщиком пивоваренной продукции ТОО «АлМаТо», является АО «Роса» (г. Павлодар), которое производит до 8 % пива в Казахстане, т.о. ТОО «АлМаТо» занимает 8 % рынка по реализации пивоваренной продукции в Республике Казахстан и планирует дальнейшее увеличения своего присутствия в данном сегменте рынка. Минеральная вода. С начала 2006 г. по 2011 г. включительно наблюдается рост реализации минеральной воды в среднем на 25-30%, в т.ч. 2009 году до 45-47%. Данный рост объясняется низким качеством водопроводной воды. Прогнозируется, что с конца 2011 года темпы роста реализации минеральной воды снизятся и не превысят 5-10% в год [18].

ТОО «АлМаТо» в своем портфеле имеет два бренда - «Сары Агаш», и «Павлодарская». В общем объеме продаж на рынке Казахстана минеральная вода «Сары Агаш» является абсолютным лидером и его доля составляет 60-65%. Минеральную воду под торговой маркой «Сары Агаш» производят 36 производителей в Южном Казахстане. Минеральная вода «Павлодарская», занимает четвертую позицию на рынке производства и реализации минеральной воды. Доля минеральной воды в объеме продаж ТОО «АлМаТо»а составляет 15-20%.

Тесное сотрудничество с ведущими производителями минеральной воды в Казахстане позволило компании-ТОО «АлМаТо» завоевать 2,6 % рынка сбыта минеральной воды, ниже приведен график реализации минеральной воды ТОО «АлМаТо» в Казахстане на рисунке 4.

Рисунок 4 - График реализации минеральной воды ТОО «АлМаТо»[18]

Как видим из рисунка 4, рынок напитков в Казахстане развивается не так динамично, как у соседей - в России и на Украине. За последние пять лет реальный рост производства напитков составил 17,3%, но объем инвестиций при этом сократился почти в 3 раза. Если в 2009 году на одно предприятие, специализирующееся на производстве напитков, приходилось в среднем 72,4 млн тенге инвестиций в основной капитал, то в 2012-м - 27 млн тенге в единых ценах.

За 2009-2012 годы рост товарной продукции был обеспечен увеличением выпуска в натуральном выражении минеральных вод и безалкогольных напитков в 1,2 раза и пива - в 1,4 раза.

На рисунке 5 отражено, что на рынке реализации прохладительных напитков сегмент холодных чаев ТОО «АлМаТо» является молодым и динамично развивающимся. Согласно прогнозам темп роста сохранится до 2017 г. включительно. Основными лидерами на рынке являются «Ice Tea» от компаний «Coca-Cola», «Lipton» и «Maxi Чай», производимый казахстанской компанией - ТОО «Завод по производству безалкогольных напитков.

Рисунок 5 - Рынок холодных чаев ТОО «АлМаТо», в млн. литров [18]

Рынок реализации газированных напитков ТОО «АлМаТо» с 2004 - 2011 гг. демонстрирует стабильный рост. При этом в период с 2004- 2012 гг. включительно наблюдался значительный рост рынка, а с 2013 г. прогнозируется рост не более 5%. Рынок Казахстанских безалкогольных газированных напитков практически сформировался. Основными игроками на этом рынке являются продукты компаний ТОО «Coca Cola» и «Pepsi Cola». В общем объеме они охватывают более 70% рынка.В данном сегменте рынка ТОО «АлМаТо» занимает 0,5 % от общего рынка сбыта холодных чаев и газированных напитков - рисунок 6.

Рисунок 6 - Рынок газированных напитков ТОО «АлМаТо», в млн. литров [18]

Плодоовощная консервация. Рынок реализации консервированных овощей ТОО «АлМаТо» с 2010 г. по конец 2012 г. продемонстрировал значительный рост на 39 % в натуральном выражении и на 50 % - в денежном. До 2008 года практически весь ассортимент данной группы продуктов импортировался из Болгарии, Венгрии, Франции, России, Китая и других стран. Начиная с 2008 г. на рынке появились отечественные производители. В настоящее время доля импорта составляет 55% и представлена основными импортерами как то: «Bonduelle», «Kecskemeti», «Eko» и «Globus», которые имеют доли рынка 18%, 13%, 12% и 12%, соответственно. Указанные торговые марки характеризуются высоким качеством продукции, но при этом имеют высокие цены.

В течение 3 лет отечественные производители охватили около 45% доли рынка и активно ее расширяют. Основные производители: компания «Gold Product» занимает 12%, компания «ПлодЭкс», занимающая долю около 10%. Необходимо отметить, что эти две компании в своем ассортименте не имеют локомотивные продукты такие как: зеленый горошек, кукуруза, маринованные огурцы и томатные пасты. Доля этих продуктов составляет 65% от общих продаж в данном сегменте.

ТОО «АлМаТо» сотрудничает с компанией АО «БулгарКонсервПродукт», доля на рынке которой составляет около 10% [16].

Рисунок 7 - Рынок реализации консервированных овощей ТОО «АлМаТо» [16]

Несмотря на большой выбор производителей товаров народного потребления, Компания придерживается политики стабильности в поставках товаров и заключает договора с наиболее крупными и надежными компаниями-партнерами.

Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Финансовая устойчивость выражается целым рядом коэффициентов, разносторонне оценивающих структуру баланса: соотношения заемных и собственных средств, доля собственных оборотных средств, доля собственных средств в капитале, доля имущества, составляющая производственный потенциал предприятия, в общей стоимости активов и так далее. Цель такого набора показателей оценка степени независимости предприятия от случайностей, связанных не только с условиями рынка, но и обычными срывами договоров, неплатежами. В таблице 2 рассмотрены показатели финансовой устойчивости ТОО «АлМаТо».

Таблица 2 - Анализ финансовой устойчивости ТОО «АлМаТо»

	2010 год	2011 год	2012 год	Рекомендуемое значение
1. Коэффициент независимости (концентрации собственного капитала)	0,63	0,6	0,7	0,5-0,6
2. Коэффициент зависимости	0,3	0,04	0,07	0,4-0,5
3. Коэффициент финансирования	11,2	13,5	9,8	1
4. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,1	0,073	0,10	1
5. Коэффициент покрытия инвестиций(коэффициент финансовой устойчивости)	0,69	0,62	0,78	Нормальное 0,9, критическое -0,75
6. Коэффициент инвестирования	1,5	1,6	1,5
7. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	0,7	0,07	0,11
9. Коэффициент маневренности	0,5	0,33	0,62
10.Коэффицинт обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования	0,8	0,58	1,3	0,6-0,8
12. Коэффициент кредиторской задолженности	0,6	0,8	0,8
13. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	6,1	9,5	8,7	2
14. Коэффициент способности предприятия оплатить проценты по кредитам	1,27	7,5	6,4
Примечание: составлено автором в соответствии с Приложением А

Как видно из таблицы 2 у предприятия высокий уровень финансовой устойчивости.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так, многие бизнесмены, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если структура “собственный каптал - заемные средства” имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если несколько кредиторов, одновременно потребуют свои деньги обратно в “неудобное” время.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.

Устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Дополняет общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность. Как видно из таблицы коэффициент абсолютной ликвидности ТОО «АлМаТо» в 2010 году составлял 0,06 в 2011 году 0,34 и в 2012 году 0,06, что ниже рекомендуемого значение 0,2, таким образом, мы можем сказать, что предприятие не является платежеспособным своих долгов.

Рассмотрим показатели платежеспособности ТОО «АлМаТо» в таблице 3.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности -- отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется большее соотношение. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим. В нашем случае в 2010 году значение этого коэффициента составляло в 2010 году 0,8 в 2011 году 0,64 и в 2012 году 0,8 что говорит о том, что ликвидность денежных средств не высокая.

Таблица 3 - Основные финансовые показатели ТОО «АлМаТо»

Наименование коэффициента	2010	2011	2012	Рекомендуемое значение
Величина собственных оборотных средств (функционирующий капитал) тысяч тенге	852 688	814 860	1 334 703
Маневренность собственных оборотных средств	0,07	0,7	0,04
Коэффициент текущей ликвидности	1,8	1,5	2,3	2,0
Коэффициент быстрой ликвидности	0,8	0,64	0,8	1,0
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,06	0,34	0,06	0,2
Доля товарно-материальных запасов в текущих активах	0,5	0,6	0,66
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,46	0,3	2,3	0,1
Коэффициент концентрации собственного капитала	0,63	0,58	0,7
Коэффициент финансовой зависимости	1,6	1,7	1,43
Примечание: составлено автором с использованием источника [3]

корпоративный управление приватизация

Показатели платежеспособности предприятия представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности -- для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности - для банков, коэффициент текущей ликвидности -- для инвесторов [16].

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов К_тл) - отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств; он показывает степень покрытия краткосрочных обязательств оборотными активами.

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент > 2. На ТОО «АлМаТо» данный коэффициент в 2010 и в 2012 году был близок к рекомендуемого значению, то есть мы можем сказать, что ликвидные средства покрывают сумму текущих активов. Повышение данного коэффициента говорит о финансовой устойчивости структуры баланса и способность предприятия быстро рассчитываться по своим текущим обязательствам.

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что их величина является довольно условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить весьма приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества (оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции). Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от скорости ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета [19].

На качество выпускаемой продукции существенное влияние оказывает состояние основных производственных фондов, их структура, возрастной состав, степень их использования и т.д.. Анализ оборудования позволяет выяснить, необходимо ли проводить на предприятии переоснащение, существует ли неиспользуемое оборудование, которое можно ввести в действие или реализовать, насколько структура оборудования соответствует потребностям предприятия и т.д.

Для обобщающей характеристики эффективности использования основных средств служат показатели фондоотдачи (отношение стоимости товарной продукции к среднегодовой стоимости основных производственных фондов), фондоемкости (обратный показатель фондоотдачи), рентабельности (отношение прибыли к среднегодовой стоимости основных средств), удельных капитальных вложений на 1 тенге прироста продукции [20].

В таблице 4 дан анализ эффективность основных средств.

Таблица 4 - Анализ основных средств ТОО «АлМаТо» 2010-2012 годы

	Показатели	Ед. измерения	2010	2011	2012	Изменения 2012 к 2011	Изменения 2012 к 2010
						+/-	%	+/-	%
1.	Доход от реализации продукции	Тыс. тенге	6 020 639	8 278 641	8 892 914	614 273	107	2 872 275	148
2	Среднегодовая стоимость основных средств	Тыс. тенге	2 123 605	2 249 453	2 963 113	713 600	131	839 508	139
3.	В том числе машин и оборудования	Тыс. тенге	1 455 220	1 726 698	2 047 963	321 265	119	592 743	141
4.	Удельный вес машин и оборудования в общей стоимости основных производственных фондов	%	68,5	77	69	-8	90	0,5	101
5.	Фондоотдача	Тенге	2,8	3,7	3	-0,7	81	0,2	107
	Фондоотдача на 1 тенге стоимости машин и оборудования	Тенге	4,1	4,8	4,3	-0,5	89	0,2	105
6.	Фондоемкость	Тенге	0,35	0,27	0,33	0,06	122	-0,02	94
Примечание: составлено автором с использованием источника [3]

Как видно из таблицы 5 доход от реализации продукции в 2012 году увеличился на 214 273 тысячи тенге по сравнению с 2011 годом и на 2 872 275 тысячи тенге по сравнению с 2010 годов и составил 8 892 914 тысячи тенге. Стоимость основных производственных фондов в 2012 году составила 2 963 113 тысячи тенге.

Позитивным моментом считается повышение стоимость активной части в 2012 году увеличилась 839 508 тысячи тенге по сравнению с 2010 годом и на 713 600 по сравнению с 2011 годом, то есть темп роста составил 139% и 131% соответственно.

Фондоотдача на 1 тенге стоимости машин и оборудования составило 4,3 тенге, что на 105 % больше чем 2012 году.

По данным таблицы 5 видим, что произошел рост фондоемкости, что, означает наращивание производственного потенциала на ресурсоемком этапе развития предприятия.

Спад фондоотдачи обусловлен превышением темпов роста среднегодовой стоимости оборудования над темпами роста объема выпуска продукции.

Главный фактор экономии средств, вложенных в основные фонды - рост фондоотдачи.

Проведем анализ материалоемкости продукции (Таблица 5).

Таблица 5 - Анализ показателей материалоемкости продукции ТОО «АлМаТо» (тыс. тенге)

Показатели	2010 год	2011 год	2012 год	Отклонение 2012 к 2011) (+,-)	Отклонение 2012 к 2011) (+,-)
Материальные затраты	873 330	1 032 858	1 524 947	492 089	651 617
Стоимость продукции	5 114 009	6 778 557	6 895 465	116 908	1 781 456
Материалоемкость продукции	0,17	0,15	0,22	0,05	0,07
Влияние изменения материалоемкости				5	7
Примечание: составлено автором с использованием источника [3]

Как видно из таблицы 5 материалоемкость продукции в 2012 году увеличилась на 0,05 тысячи тенге с 1 тысячи реализованной продукции по сравнению с 2011 годом и на 0,07 тысячи тенге по сравнению с 2010 годом. Это не очень положительный факт, его влияние можно охарактеризовать так: в 2012 году материальные затраты составляли 22% от общей стоимости продукции, работ и услуг, в 2011 году они составили 15%, в 2010 17%. Таким образом, можно сказать, что себестоимость продукции в 2011 году подорожала на 5%, в 2010 году на 7%.

Основной признак предприятия - наличие в его собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленного имущества.

Именно оно обеспечивает материально-техническую возможность функционирования предприятия, его экономическую самостоятельность и надежность без определенного имущества не могут осуществлять свою деятельность ни крупные предприятия, ни малые предприятия, ни индивидуальные предприниматели.

Первоначальное формирование основных фондов на вновь создаваемых предприятиях происходит за счет основных средств, являющихся частью уставного фонда. Основные средства -- это денежные средства, инвестированные в основные фонды производственного и непроизводственного назначения.

Основные фонды предприятий, учитываемые в денежном выражении, представляют собой основные средства. Денежная оценка основных фондов отражается в учете по первоначальной, восстановительной, полной и остаточной стоимости

Проанализируем оборудование по возрастному составу в таблице 6.

Таблица 6 - Группировка оборудования ТОО «АлМаТо» по возрастному составу

Возраст	Кол-во единиц	Стоимость,тыс. тг	Удельный вес, %
До 5 лет	30	34485	62,5
До 10 лет	45	10218	18,5
10-20 лет	15	4057	7,4
Свыше 20 лет	10	6416	11,6
итого	100	55176	100
Примечание: составлено автором с использованием источника [3]

Как видно из таблицы 6 анализ возрастного состава показал, что из 100 единиц оборудования 25 имеют срок службы свыше 10 лет, из них 10 единиц свыше 20 лет. Как показал анализ на предприятии преобладает оборудование со сроком службы до 10 лет, а срок службы 10 лет является наиболее оптимальным для замены оборудования.

Проведем анализ наличия и движения основных средств в таблице 7.

Таблица 7 - Анализ наличия и движения основных средств ТОО «АлМаТо» в 2012 году

Основные средства	Остаток на начало года	Поступило за год	Выбыло за год	Остаток на конец года
1) Здания и сооружения	494 864	789 579	337 520	946953
2) Машины и оборудование	1 733 176	1 018 939	704 152	2 047 963
3) Транспортные средства	69 216		33160	106 699
4) Измерительные и регулирующие приборы	67320	47 191	45 086	69425
5) прочие основные средства	124 103	78 107	43 211	158 999
ИТОГО:	2488679	1933816	1 163 129	3 329 439
Примечание: составлено автором с использованием источника [3]

При проведении анализа на данном предприятии выяснилось, что стоимость ОПФ на конец года увеличилась по сравнению с данными на начало года на 840 760 тысяч тенге. Это произошло в основном за счет постройки новых зданий и введения в эксплуатацию новых сооружений. Однако обновления не превышает коэффициент выбытия, что говорит о том, что устаревшее оборудование не полностью заменилось на новое.

Таким образом, расширяя производственный потенциал, необходимо выявить возможности расширения объемов выпуска и реализации продукции. Этому способствуют: использование прогрессивной технологии, модернизация действующего оборудования, увеличение времени работы оборудования и его интенсивности за счет повышения квалификации промышленно-производственного персонала. Оснащенность предприятия оборудованием и эффективность его использования оказывают влияние на эффективность использования трудовых ресурсов, на размер материальных затрат и в конечном итоге не финансовое состояние предприятия.

Ускоренная амортизация - начисление износа основного средства с применением к норме амортизационных отчислений повышающего коэффициента. Ускоренная амортизация позволяет ускорить списание имущества на себестоимость продукции, тем самым уменьшая налогооблагаемую базу налога на прибыль организации. В практике разных стран этот метод рассматривается как способ для скорейшего обновления основных фондов и как механизм снижения инфляционных потерь. К преимуществам метода ускоренной амортизации можно отнести быстрое возмещение значительной части затрат, выигрыш за счет фактора времени. Однако политика ускоренной амортизации ведет к завышению себестоимости и, следовательно, к завышению цены реализации произведенной продукции. В связи с этим, практика применения ускоренной амортизации в Казахстане пока незначительна.

Более широко ускоренная амортизация до последнего времени применялась в практике хозяйствования малых предприятий.

В отношении амортизируемых основных средств, используемых для работы в условиях агрессивной среды и (или) повышенной сменности, к основной норме амортизации налогоплательщик вправе применять специальный коэффициент, но не выше 2. Для амортизируемых основных средств, которые являются предметом договора финансовой аренды (договора лизинга), к основной норме амортизации налогоплательщик, у которого данное основное средство должно учитываться в соответствии с условиями договора финансовой аренды (договора лизинга), вправе применять специальный коэффициент, но не выше 3. Данные положения не распространяются на основные средства, относящиеся к первой, второй и третьей амортизационным группам, в случае, если амортизация по данным основным средствам начисляется нелинейным методом.

Эффективность использования основных средств во многом зависит от их технического состояния. Для характеристики технического состояния основных средств используются такие показатели, как коэффициент износа, коэффициент годности, возрастная структура оборудования.

Коэффициент износа определяется по формуле:

(1)

К_И=И/F

где К_И - коэффициент износа;

И - сумма износа, тыс.тг.;

F - первоначальная (балансовая) стоимость основных средств, тыс. тг.

Коэффициент годности (К_г) можно рассчитать двумя способами:

1) как разница между 1 и коэффициентом износа

(2)

К_г = 1- К_И

2) как отношение остаточной стоимости (О_с) основных средств к их первоначальной (балансовой) стоимости.

(3)

К_г=О_с/F

В определенной степени техническое состояние основных средств характеризуют показатели их движения: коэффициент ввода, коэффициент обновления и коэффициент выбытия.Далее на основании данных таблицы 8 рассчитаем коэффициент износа на ТОО «АлМаТо» за 2012 год.

Таблица 8 - Динамика основных средств предприятия ТОО «АлМаТо» за 2012 год

Показатели	2012год
	На начало года	На конец года
1. Основные средства, всего	2 498 036	3 428 190
2. Износ основных средств	954 850	1 273 664
3. Остаточная стоимость основных средств	1 543 186	2 154 526
Примечание: составлено автором с использованием источника [18]

Коэффициент износа определяется по формуле:

Коэффициент годности (К_г) на начало 2012 = 1-0,38=0,62

Коэффициент годности (Кт) на конец 2012 =1-0,37=0,63

Коэффициенты износа и годности рассчитываются на начало и на конец отчетного периода. Чем ниже коэффициент износа (выше коэффициент годности), тем лучше техническое состояние, в котором находятся основные средства. Из расчетов видно, что на ТОО «АлМаТо» коэффициент износа на конец 2012 году снизился на 0,1 и составил 0,37.Это говорит о том, что небольшая часть оборудования была заменена на новое.

Рассмотрим трудовые показатели деятельности ТОО «АлМаТо», такие как средняя заработная плата, производительность, выработка и другие. Проанализируем эти данные за три последних года (таблица 9).

Таблица 9 - Анализ производительности труда работников ТОО «АлМаТо»

	Показатели	2010	2011	2012	Изменения 2012 к 2011	Изменения 2012 к 2010
					+/-	%	+/-	%
1.	Доход от реализации продукции	6 020 639	8 278 641	8 892 914	614 273	107	2 872 275	148
2.	Численность ППП	2 120	2 150	2 200	50	102	80	104
3.	Годовой фонд оплаты труда	1 486 001 280	1 533 061 800	1 587 247 200	54 185 400	103	101 245 920	107
4.	Выработка на одного работающего	2840	3850	4042	192	105	1202	142
5.	Среднемесячная заработная плата на 1 ППП	58 412	59 421	60 123	702	102	1 711	103
Примечание: составлено автором с использованием источника [3]

Как видно из таблицы 9 производительность труда одного работника в 2012 году составила 4042 тысячи тенге. При этом среднесписочная численность персонала за период с 2010 года по 2012 год увеличилась лишь на 80 человек.

От обеспеченности предприятия трудовыми ресурсами и эффективности их использования зависят объем и своевременность выполнения всех работ, степень использования оборудования, машин, механизмов и как следствие -- объем производства продукции, ее себестоимость, прибыль и ряд других экономических показателей. Необходимо также анализировать качественный состав персонала по уровню квалификации.

Квалификационный уровень работников во многом зависит от их возраста, стажа работы, образования и т.д. Поэтому в процессе анализа изучают изменения в составе рабочих по этим признакам. Поскольку изменения качественного состава персонала происходят в результате его движения, то этому вопросу при анализе уделяется большое внимание.

На основании таблицы 10 проведем анализ движения рабочего персонала.

Таблица 10 - Данные о движении рабочего персонала ТОО «АлМаТо»

Показатели	2010	2011	2011
Численность персонала	2 120	2 150	2 200
Принято на работу	40	70	65
Выбыло, в том числе	10	20	30
по собственному желанию	6	15	20
за нарушение трудовой дисциплины	4	5	10
Численность персонала на конец года	2 150	2200	2240
Коэффициент оборота по приему персонала	0,019	0,32	0,03
Коэффициент оборота по выбытию персонала	0,005	0,0068	0,013
Коэффициент текучести кадров	0,005	0,0065	0,013
Примечание: составлено автором с использованием источника [18]

Из приведенной таблицы 10 видно, что изменение численности персонала предприятия за последние три года незначительное. Коэффициент текучести кадров очень низкий. А в 2011, 2012 годы намечается тенденция к увеличению трудовых ресурсов связи с возросшим объемом продаж.