Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Поступательная динамика в развитии малого и среднего бизнеса и расширение производства на крупных предприятиях, с учетом возрастающих рисков и серьезных последствий необдуманных действий, требует в настоящее время не только неординарных решений и идей, но и обоснованности шагов в том или ином направлении. Коммерческая идея, лежащая в основе инвестиционного проекта не вызывает у потенциального инвестора большой заинтересованности без подтверждения ее количественными показателями. По мнению специалистов, именно бизнес-план и технико-экономическое обоснование вызывают сложности на этапе привлечения инвестиций или заемного капитала для реализации проекта.

Таким образом, отправной точкой любого инвестиционного проекта является технико-экономическое обоснование. ТЭО представляет собой документально оформленные результаты маркетинговых и технико-экономических исследований, обосновывающих целесообразность и возможности реализации инвестиционного проекта, выбор наиболее эффективных организационных, технических и экономических решений для ввода в действие новых или реконструкции и модернизации действующих производственных мощностей.

Цель данного курсового проекта - дать технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта. Достижение цели возможно при выполнении следующих задач:

1) Рассчитать производственную мощность предприятия.

2) Установить общую сумму капитальных затрат.

3) Определить сроки осуществления проекта.

4) Дать комплексную финансово-экономическую оценку проекту.

5) Сделать окончательный вывод о целесообразности проекта на основании полученных данных.

1. Разделы технико-экономического обоснования (ТЭО) проекта и их содержание

Состав и содержание разделов ТЭО проекта зависит от темы проекта, наличия необходимой информации, этапа разработки, целей расчетов в системе подготовки и принятия решений. Если в качестве объекта проектирования выбрано строительство нового производства, то выполняется полное ТЭО. Методика составления ТЭО разработана Организацией Объединённых Наций по промышленному развитию. В соответствии с ее рекомендациями предлагается следующая последовательность изложения материалов в технико-экономическом обосновании:

– общие исходные данные и условия, предпосылки для строительства;

– рынок и мощность предприятия;

– материальные факторы производства;

– место нахождения предприятия;

– проектно-конструкторская (тендерная) документация;

– организация предприятия и накладные расходы;

– трудовые ресурсы;

– сроки осуществления проекта;

– финансово-экономическая оценка проекта.

1.1 Исходные данные и условия

В данном разделе представлена идея проекта как таковая, цели и задачи строительства нового, организации совместного или реконструкции действующего предприятия, географические аспекты, отраслевая направленность.

1.2 Рынок и мощность предприятия

Указываются данные о емкости рынка, то есть сложившихся объемах продукции (в натуральной величине или стоимостном выражении), реализуемой в течение года, ведущих производителях, перспективах роста на продукт, его конкурентоспособности. Приводится прогноз сбыта продукции и затрат на маркетинг. Рассчитывается потенциальная производственная мощность, на основе данных о которой формируется примерная производственная программа, включая утилизацию отходов.

1.3 Расположение предприятия

В этом разделе дается обоснование выбора конкретного района и строительной площадки. Главный итог раздела - расчет стоимости земельного участка или арендной платы за него, компенсационных выплат, связанных с переносом существующих объектов, их инженерной защитой.

1.4 Материальные факторы производства

Оценивается потребность производства в сырье, материалах, полуфабрикатах, комплектующих изделиях, топливе, энергии (в основе расчетов потребности лежат данные материального и теплового балансов). Выявляются возможные поставщики и прогнозируются цены на материальные ресурсы. Главный результат раздела - расчет годовых издержек на материальные факторы производства.

1.5 Проектно-конструкторская документация

Основа выполнения данного раздела - аналитический обзор, по результатам которого выбирается технологическая схема производства, а также аналитические расчеты, которые позволяют установить потребное количество и основные размеры аппаратов. Составляется спецификация оборудования, приводится информация о требуемых лицензиях или приобретении нового оборудования. Результат раздела - расчет стоимости оборудования, зданий, сооружений, приобретенных лицензий, общей суммы капитальных затрат по вариантам осуществления проекта.

1.6 Трудовые ресурсы

При проектировании нового предприятия производится расчет предполагаемой потребности в трудовых ресурсах с разбивкой по категориям (рабочие, специалисты, руководители) и основным специальностям. Итог раздела - расчет годового фонда оплаты труда.

1.7 Организация производства и накладные расходы

В процессе проектирования нового объекта разрабатывается примерная структура предприятия (производственная, управленческая, сбытовая). Итог раздела - расчет сметы накладных расходов.

1.8 Планирование сроков осуществления проекта

Приводится примерный график реализации проекта и рассчитывается смета расходов на его реализацию в соответствии с приведенным графиком.

1.9 Финансово-экономическая оценка проекта

Данный раздел содержит сведения об общем объеме инвестиций, данные об условиях и источниках финансирования, величине производственных издержек, денежных потоках и финансово-экономических показателях проекта.

2. Расчет технико-экономических показателей проекта (на примере обоснования эффективности строительства предприятия по производству электробытового прибора ЭП-1)

2.1 Исследование рынка и обоснование потребности

Потенциальный объем сбыта продукции определяют на основе данных маркетинговых исследований. Оценивается емкость рынка и тенденции его развития и изменения. Емкость товарного рынка - это объем реализуемого в течение года товара. Емкость оценивается в денежном выражении или натуральных единицах. Емкость рынка (Е) равна

Е = В + В_и - В_э + ?О (2.1)

где

В - годовой объем производства продукции в стране;

В_и - объем импорта данного продукта в течение года;

В_э - объем экспорта продукта;

?О - переходящие остатки продукта на новый год.

Емкость рынка товаров производственного назначения определяется с помощью анализа развития соответствующих отраслей и инвестиционной политики предпринимателей, работающих в данной отрасли. Потребность в определенной продукции можно рассчитать с помощью методов математической статистики (корреляционно-регрессионный анализ), устанавливающих зависимость между индексами роста продукции отрасли потребителя и отрасли-изготовителя.

В результате изучения ситуации на рынке установлено, что спрос на электроприбор ЭП-1 неограничен.

2.2 Расчет производственной мощности предприятия

Методика расчета производственной мощности учитывает специфические особенности производства:

- для непрерывных процессов:

М = n • П • Т_эф (2.2)

- периодических процессов - по выражению

М = n • • З • k₁ • k₂ (2.3)

где

n - количество единиц однотипного ведущего оборудования;

П - часовая производительность единицы ведущего оборудования (н.ед.);

Т_эф - годовой эффективный фонд времени работы оборудования, равный режимному фонду времени за вычетом времени на планово-периодические ремонты и технологические остановки (режимный фонд времени равен: в непрерывных производствах - календарному фонду времени (365 • 24 = 8760 ч); в периодических производствах - календарному фонду за вычетом остановок по режиму работы предприятия, то есть за вычетом выходных и праздничных дней) ч;

Т_ц - длительность производственного цикла, ч;

З - разовая загрузка сырья в аппарат (н. ед.);

k₁ - коэффициент содержания основного вещества в перерабатываемом сырье;

k₂ - коэффициент выхода готовой продукции из исходного сырья.

Работа на новом предприятии организована по следующему режиму:

пятидневная рабочая неделя; восьмичасовая рабочая смена; 3 смены в сутки;

выходные дни - суббота (52) и воскресенье (52);

праздничные дни в соответствии с законодательством (12 дней в году);

время планово-периодических ремонтов (по графику) и технологических простоев составит 224 ч в расчете на единицу ведущего оборудования. Годовой эффективный фонд времени работы оборудования составит: Т_эф = (365 ? 52 ? 52 ? 12) • 3 • 8 ? 224 = 5752 ч.

Мощность предприятия при полном освоении составляет 1100 тыс. шт. Количество единиц оборудования - 10. Часовая производительность единицы оборудования составляет 19,74 шт.

2.3 Затраты на маркетинг

Эти затраты включают расходы на исследование рынка, обеспечение конкурентоспособности товара, информационную связь с покупателем (реклама, стимулирование сбыта, участие в выставках), организацию товародвижения и сбытовой сети (таблица 2.9).

2.4 Выбор места строительства

Выбор места строительства предприятия определяется следующими обстоятельствами:

– близость к источникам сырья, энергии, топлива, водных ресурсов;

– близость к районам потребления продукции, развитая инфраструктура, трудовые ресурсы и экологическая ниша.

Стоимость земельного участка (Кз), исходя из площади отвода и кадастровой оценки, равна:

К_з = S_отв • Ц_з, млн. руб. (2.4)

где

S_отв - площадь отвода под строительство объекта, га;

Ц_з - кадастровая оценка земли, млн. руб./га.

Вложения на приобретение земельного участка составят 300 тыс. д.е.

2.5 Материальные затраты

Общая сумма материальных и энергетических прямых затрат с учетом транспортно-заготовительных расходов (МЗ) представляет собой часть переменных издержек на производство продукции:

МЗ = Мс + Мп + Мк + Мт + Мэ + ТР, млн. руб., (2.5)

где

М_с - стоимость сырья и материалов, млн. руб.;

М_п - стоимость покупных полуфабрикатов, - «-;

М_к - стоимость комплектующих изделий, - «-;

М_т - стоимость технологического топлива, - «-;

М_э - стоимость энергоносителей (воды, теплоэнергии, сжатого воздуха, электроэнергии) на технологические цели, - «-;

ТР - транспортно-заготовительные расходы, - «-.

Материальные затраты на весь выпуск продукции составят 6850,0 тыс. д.е. Энергетические затраты составят 137 тыс. д.е. (2% от объема материальных затрат).

Итого материально-энергетических затрат - 6987 тыс. д.е.

2.6 Расчет общей суммы капитальных вложений

Общая сумма капитальных вложений на строительство предприятия включает затраты:

– на приобретение земельного участка;

– на подготовку строительной площадки;

– на строительство зданий и сооружений;

Стоимость здания (К_зд) можно определить по формулам:

Кзд = V_з • Ц_зд • k_п, млн. руб. (2.6)

или

Кзд = К_смр • М • k_п, млн. руб. (2.7)

где

V_зд - объем здания, м³;

Ц_зд - стоимость 1 м³ объема (с учетом затрат на отопление, вентиляцию, водопровод, канализацию, электроосвещение, составляющих 20% стоимости строительной части), млн. руб./м³;

К_смр - удельные капитальные вложения в строительно-монтажные работы, млн. руб./ед. мощности;

М - производственная мощность объекта, н.е.;

k_п - коэффициент пересчета.

– на приобретение лицензионной технологии, покупку, доставку и монтаж оборудования. Стоимость технологического, силового, транспортного и прочего оборудования рассчитывается по договорным ценам;

– на замещение оборудования с коротким, меньшим, чем у ведущего оборудования, сроком службы;

– на подготовку производства;

– оборотный капитал;

Капитальные затраты на строительство, включающие как затраты в основное производство, так и затраты на создание производственной инфраструктуры (вспомогательные и обслуживающие подразделения), а также на создание временных объектов, составят по проекту:

– приобретение земельного участка - 300 тыс. д.е.

– подготовка строительной площадки - 100 тыс. д.е.

– строительство зданий и сооружений - 2200 тыс. д.е.

Итого: 2600 тыс. д.е. Проектный срок эксплуатации зданий и сооружений составляет 40 лет.

Срок службы сборочных конвейеров, являющихся ведущим оборудованием, составляет 10 лет, экструдера - 5 лет, средний срок службы остального оборудования составит 8 лет. Расчет балансовой стоимости оборудования с учетом затрат на приобретение, доставку и монтаж приведен в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Балансовая стоимость оборудования

Статья	Сумма, тыс. д.е.
Стоимость учтенного оборудования с учетом транспортных расходов	8500,0
Неучтенное оборудование	850,0
Всего общая стоимость оборудования	9350,0
Запчасти к оборудованию	187,0
Затраты на монтаж	1402,5
Стоимость КИПиА	935,0
Стоимость трубопроводов	-
Затраты на спецработы	268,5
Всего балансовая стоимость:	12143,0

Расчет общей величины капитальных вложений приводится в таблице 2.2.

Таблица 2.2 - Общая сумма капитальных вложений

№ п/п	Направления капитальных вложений	Сумма, млн. д.е.
1	Приобретение земли	0,300
2	Подготовка площадки	0,100
3	Приобретение лицензий	-
4	Здания и сооружения	2,200
5	Оборудование	12,143
6	Замещение оборудования с коротким сроком службы	1,300
7	Подготовка производства	0,600
8	Оборотный капитал	1,54
	Всего:	18,74

Стоимость ОПФ нового предприятия составит: 0,3 + 2,2 + 12,143 = 14,64 млн. д.е. Сумма амортизационных отчислений:

А = , млн. д.е. (2.8)

где

Ni - норма амортизации по i - группе ОПФ;

Фi - балансовая стоимость i - группы ОПФ, млн. д.е.;

n - число групп ОПФ.

Норма амортизации рассчитывается исходя из нормативного срока службы основных производственных фондов по выражению

Ni = , % (2.9)

где

100 - общая стоимость основных фондов, которая переносится на готовую продукцию в виде амортизационных отчислений за весь срок службы, %

Тⁱ_сл - нормативный срок службы i - группы ОПФ, лет.

Расчет суммы амортизационных отчислений по ОПФ приведен в таблице 2.3.

Таблица 2.3 - Годовая сумма амортизационных отчислений

№ п/п	Наименование элементов основных фондов	Балансовая стоимость, тыс. д.е.	Срок службы, лет	Норма амортизации, %	Годовая сумма амортизации, тыс. д.е.
1	Здания и сооружения	2200,0	40,0	2,5	55,0
2	Оборудование	10450,0	10,0	10,0	1045,0
3	Оборудование с коротким сроком службы	1300,0	5,0	20,0	260,0
4	Оборудование прочее	393,0	8,0	12,7	50
Итого:	1410,0

2.7 Расчет численности работающих

Процесс производства электроприбора ЭП-1 является периодическим. На предприятии предполагается пятидневная рабочая неделя. Производство организовано в три смены продолжительностью по 8 часов каждая. Число дней отпуска планируется в расчете на год - 24 дня, невыходы в связи с болезнью и по другим причинам - 1 дней.

Номинальный фонд рабочего времени - 249 д.

Эффективный фонд рабочего времени - 215 д.

Расчет проектного баланса рабочего времени приведен в таблице 2.4.

Коэффициент подмены (коэффициент списочного состава):

K_п = 249/215 = 1,16.

Таблица 2.4 - Проектный баланс рабочего времени

№ п/п	Наименование показателей	Производство периодическое (8 час. раб. смена)
1	Календарное число дней в году	365
2	Выходные и нерабочие дни согласно графику сменности	104
3	Праздничные дни	12
	Итого номинальный фонд рабочего времени:	249
4	Невыходы по причинам, всего:	34
	В том числе:
	- основные и дополнительные отпуска;	24
	- болезни и декретные отпуска;	6
	- выполнение государственных обязанностей;	3
	- прочие;	1
Итого эффективный фонд рабочего времени, дней:	215
Итого эффективный фонд рабочего времени, ч:	1720

Явочная численность определяется по штатному расписанию. Основные рабочие: аппаратчики - 8; сборщики - 3; прессовщики - 7; станочники - 10. Вспомогательные рабочие: слесари-ремонтники - 6; электрики - 3.

Численность руководителей, специалистов и служащих определяется в соответствии с производственной структурой объекта и штатным расписанием:

- директор;

- заместители директора - 2 человека;

- главный бухгалтер;

- бухгалтер-кассир;

- инженеры-технологи - 3 человека.

2.8 Расчет средств на оплату труда работающих

Фонд оплаты труда работающих рассчитан на основе тарифной системы и установленных окладов, существующих премиальных систем и доплат с учетом режима работы предприятия, условий труда, районного регулирования оплаты труда и других факторов.

Годовой фонд оплаты труда рабочих складывается из фондов основной и дополнительной заработной платы.

В фонд основной заработной платы включены:

– оплата по тарифным ставкам и сдельным расценкам;

– премии;

– доплаты за работу в вечернюю и ночную смены;

– доплаты за работу в праздничные дни в непрерывном производстве.

Доплата по районному коэффициенту производится в процентах к основной заработной плате и принимается на фактически существующем региональном уровне (15%).

В фонд дополнительной заработной платы включены:

– оплата очередных, дополнительных и учебных отпусков;

– оплата времени исполнения государственных обязанностей;

– прочие доплаты (оплаты выслуги лет, выходные пособия, доплата за сокращенный рабочий день подросткам и оплата перерывов кормящим матерям).

Дополнительная заработная плата принимается при проектировании - 10% от суммы основной заработной платы с учетом районного коэффициента. Расчеты годового фонда оплаты труда рабочих см. в табл. 1.5.

Фонд оплаты труда основных рабочих с отчислениями на социальные нужды составит: 1675,0 + 38,5% • 1675,0 = 2320,0 тыс. д.е.

Расчет фонда оплаты труда руководителей, специалистов и служащих произведен следующим образом:

1. Определена годовая сумма основной заработной платы по окладам (для руководителей и специалистов расчет ведется на 11 месяцев, для служащих на 11,3 месяца).

2. Для сменного персонала (мастеров, начальников участков) рассчитаны доплаты за работу в вечернюю и ночную смены, а также за работу в праздничные дни (по нормативам, установленным для рабочих);

3. Рассчитаны выплаты по районному коэффициенту.

4. Определен фонд дополнительной заработной платы (10% от фонда основной заработной платы с учетом районного коэффициента).

5. Рассчитана сумма премии за конечные результаты работы (для руководителей и специалистов - 30-40%, для служащих - 20-30%).

Расчеты приведены в таблице 1.6. Фонд оплаты труда руководителей, специалистов, и служащих с отчислениями на социальные нужды составит:

288,15 + 38,5% • 288,15 = 400,0 тыс. д. е.

2.9 Расчет накладных расходов

Накладные расходы - расходы, связанные с управлением, организацией и обслуживание производства в масштабе цеха (цеховые расходы) и масштабе предприятия (общезаводские и прочие производственные расходы).

К расходам по обслуживанию производства относятся расходы на содержание, эксплуатацию и ремонт оборудования (РСЭО) (без амортизации, она учитывается отдельно), стоимость услуг вспомогательных цехов (затраты на внутризаводскую перекачку или пневматическое транспортирование сырья, полуфабрикатов, готовых продуктов), а также износ приспособлений специального назначения и прочие целевые расходы (износ штампов, стоимость катализаторов и т.д.). Прямой расчет затрат затруднен и производится по укрупненным нормативам.

Таблица 2.7 - Смета РСЭО

№ п/п	Наименование статей расходов	Пояснения к расчетам	Сумма, тыс. д.е.
1	Содержание и эксплуатация оборудования	2% от стоимости оборудования	242,8
2	Ремонт оборудования	5% от стоимости оборудования	607,1
3	Фонд оплаты труда вспомогательных рабочих	Данные таблицы 1.5	445,3
4	Отчисления на социальные нужды	39% к фонду оплаты труда	173,7
5	Прочие расходы	15% от суммы предыдущих статей расходов	220,35
Всего расходов по смете:	1689,25

Расходы на управление и организацию производства по предприятию включают заработную плату с отчислениями на социальные нужды руководителей, специалистов и служащих, затраты на содержание и ремонт зданий и сооружений, расходы на служебные командировки и перемещения, подготовку и переподготовку кадров, содержание военизированной и пожарной охраны, затраты на охрану труда, стандартизацию, информационное обеспечение.

Таблица 2.8. - Смета цеховых расходов

№ п/п	Наименование статей расходов	Пояснение к расчетам	Сумма, тыс. д.е.
1	Фонд оплаты труда руководителей и специалистов	Данные таблицы 1.6	288,15
2	Отчисления на социальные нужды	39% к фонду оплаты труда	112,4
3	Содержание зданий и сооружений	5% от стоимости зданий и сооружений	110,0
4	Ремонт зданий и сооружений	2,5% от стоимости зданий и сооружений	55,0
5	Затраты на охрану труда	10% к ФОТ работающих	212,0
6	Прочие цеховые расходы	20,46% от суммы предыдущих статей	159,1
Итого цеховых расходов:	936,65

Расходы по управлению и организации производства в целом по предприятию (ОЗР) рассчитываем в размере 16% от стоимости передела:

ОЗР = (137,0 + 110,0 + 2320,0 + 1689,25+ 936,65) • 0,16 = 5192,9 • 0,16 = 830,9 тыс. д.е.

Внепроизводственные расходы, связанные с реализацией продукции принимаем в размере 1% от производственной себестоимости:

ВнР = (6987,0 + 2320,0 + 1689,25 + 936,65 + 830,9) • 0,01 = 12763,8 • 0,01 = 127,64 тыс. д.е.

Таблица 2.9 - Общая смета накладных расходов (млн. д.е.)

№ п/п	Статьи затрат	Сумма
1	Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования (без амортизации)	1689,25
2	Цеховые расходы	936,65
3	Общезаводские и прочие производственные расходы	830,9
4	Внепроизводственные расходы	127,64
Итого по смете:	3584,44

2.10 Сроки осуществления проекта

Срок осуществления определен исходя из предпроизводственного периода и периода производства продукции. В сумме - экономический срок жизни инвестиций. Предпроизводственный период определяется сроками проектно-изыскательских работ и срока строительства или реконструкции предприятия. Период производства продукции - время освоения производственной мощности и работы предприятия на полную мощность.

Конкретные сроки определены по нормативам продолжительности строительства и освоения соответствующих производственных мощностей:

– проектно-изыскательские работы - 2 года;

– строительство - 2 года;

– освоение - 2 года;

– работа на полную мощность - 8 лет;

Строительство предприятия предполагается осуществить за 2 года. В течение первого года строительства планируется:

- приобрести землю - 0,3 млн. д.е.

- подготовить площадку для строительства - 0,1 млн. д.е.

- построить здания (70% от инвестиций) - 1,54 млн. д.е.

- приобрести 25% оборудования - 3,1 млн. д.е.

В течение второго года планируется осуществить остальные затраты, предусмотренные проектом, в том числе:

- затраты на подготовку производства - 0,6 млн. д.е.

Период освоения производства (в% мощности) составит:

- 1-й год производства (3-й год реализации проекта) - 75%

- 2-й год производства (4-й год реализации проекта) - 100%

- 3-й год производства (5-й год реализации проекта) - 100%

Общий период производства исходя из срока службы ведущего оборудования - 10 лет.

Общий срок жизни инвестиций - 12 лет.

3. Финансово-экономическая оценка проекта

Финансово-экономическая оценка проекта включает: сведения об общих инвестициях; данные об условиях и источниках финансирования проекта; информацию о размере производственных издержек; сведения о денежных потоках; финансово-экономические показатели проекта. Расчет денежных потоков (затрат и результатов) по годам реализации проекта осуществляется в базисных ценах, сложившихся на определенный момент и остающихся неизменными в течение всего периода, без учета инфляции.

3.1 Общие инвестиции

Распределение инвестиций по годам реализации проекта осуществляется на основе данных табл. 2.2 и отражено в таблице 3.1.

Таблица 3.1 - Общие инвестиции

Элементы инвестиций	Строительство	Освоение	Полная производственная мощность	Итого (млн. д.е.)
	Годы инвестиционного периода
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
1. Земля	0,3	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	0,3
2. Проектно-изыскательские работы	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
3. Затраты на подготовку площадки	0,1	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	0,1
4. Здания и сооружения	1,54	0,66	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	2,2
5. Лицензии	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
6. Затраты на оборудование	3,1	9,04	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	12,14
7. Замещение оборудования с коротким сроком службы	-	-	-	-	-	-	-	1,3	-	-	-	-	1,3
8. Затраты по подготовке производства	-	0,6	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	0,6
9. Прирост оборотного капитала	-	-	0,7	0,7	0,7	-	-	-	-	-	-	-	2,1
Итого:	5,04	10,3	0,7	0,7	0,7	-	-	1,3	-	-	-	-	18,74

3.2 Источники и условия финансирования проекта

Среди источников финансирования выделены:

Акционерный капитал, всего - 12,72 млн. д.е.

в том числе:

- взносы учредителей (вносятся в 1-м году) - 12,72 млн. д.е.

По акциям учредителей, начиная 1-го года производства (с 3-го года реализации проекта), выплачиваются дивиденды, величина которых представлена в таблице 3.2.

Таблица 3.2 - Расчет дивидендов по акциям учредителей

Годы	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	Всего:
Сумма	-	-	0,34	0,34	0,34	0,34	0,34	0,34	0,34	0,34	0,34	0,34	3,4

Банковский кредит (привлекается в 3-м году на 3 года) - 2,176 млн. д.е.

Ставка процентов - 9%. Возврат кредита будет осуществляться в 4, 5 и 6 годах реализации проекта в суммах 0,653; 0,653 и 0,87 млн. д.е. соответственно. Расчет сумм процентов за кредит (по состоянию на конец года):

за 1-й год (4-й год реализации проекта) - 2,176 • 0,09 = 0,196 млн. д.е.;

за 2-й год (5-й год реализации проекта) - (2,176 ­ 0,653) • 0,09 = 0,137 - «-;

за 3-й год (6-й год реализации проекта) - (2,176 ­ 1,306) • 0,09 = 0,078 - «-;

Таким образом, к концу 6-го года реализации проекта будет возвращена вся сумма кредита и погашены проценты по нему.

Таблица 3.3 - Расчет процентов по кредиту

Годы	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	Всего:
Возврат кредита	-	-	-	0,653	0,653	0,87	-	-	-	-	-	-	2,167
Сумма процентов	-	-	-	0,196	0,137	0,078	-	-	-	-	-	-	0,411

Кредиты поставщиков и покупателей (привлекаются во втором году сроком на 4 года) - 3,84 млн. д.е.

Ставка процентов - 8% годовых. Возврат кредита будет осуществляться равными долями в течение первых четырех лет производства. Расчет сумм процентов за кредит (по состоянию на конец года):

за 1-й год (3-й год реализации проекта) - 3,84 • 0,08 = 0,307 млн. д.е.;

за 2-й год (4-й год реализации проекта) - (3,84 ­ 0,96) • 0,08 = 0,23 - «-;

за 3-й год (5-й год реализации проекта) - (3,84 ­ 1,92) • 0,08 = 0,153 -;

за 4-й год (6-й год реализации проекта) - (3,84 ­ 2,88) • 0.08 = 0,076 -;

Таким образом, к концу 6-го года реализации проекта будет возвращен кредит поставщиков и погашены проценты по нему.

Таблица 3.4 - Расчет выплат и процентов по кредиту поставщиков

Годы	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	Всего:
Возврат кредита	-	-	0,96	0,96	0,96	0,96	-	-	-	-	-	-	3,84
Сумма процентов	-	-	0,307	0,23	0,153	0,076	-	-	-	-	-	-	0,766

Текущие пассивы - нет

Ставка налога на прибыль - 20%

Освобождение от налога на прибыль в первые три года производства. Таким образом, налог на прибыль уплачивается, начиная с 6-го года реализации проекта.

Таблица 3.5 - Источники финансирования проекта

Наименование источников	Строительство	Освоение	Полная производственная мощность	Итого, млн. д.е.
	Годы инвестиционного периода
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
1. Учредители	12,72	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	12,72
2. Пайщики	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
3. Финансовые учреждения	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
4. Ассигнования из бюджета	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
2. Кредиты банков	-	-	2,176	-	-	-	-	-	-	-	-	-	2,176
3. Кредиты поставщиков и покупателей	-	3,84	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	3,84
4. Текущие пассивы	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Итого:	12,72	3,84	2,176										18,74

3.3 Издержки производства

Производственные издержки включают операционные издержки, финансовые издержки и амортизацию.

Среди операционных издержек выделяются и рассчитываются:

– прямые издержки на материалы;

– прямые издержки на оплату труда рабочих;

– накладные расходы;

– издержки на сбыт;

– налоги в издержках.

Также рассчитана полная себестоимость всего выпуска и единицы продукции. Расчет по вышеуказанным статьям приведен в таблице 3.6. Налоги в издержках составят: (1,1 • 27) • 0,03 = 0,89 млн. д.е.

3.4 Чистые доходы и денежные потоки

Объем продаж равен объему производства, то есть все, что производится, - реализуется. Расчет валовой прибыли, налога на прибыль и чистой прибыли приведен в таблице 3.7. Ликвидационная стоимость:

Л = 0,3 + 2/3 • 2,2 + 0 + 2,1 = 2,4 + 1,46 = 3,86 млн. д.е.

3.5 Оценка экономической эффективности инвестиций

мощность проект инвестиция экономический

Рентабельность Rпр - отношение среднегодовой суммы прибыли к общей сумме капитальных вложений (или величине акционерного капитала):

R_пр = (3.1)

где

t_k

?П_t - чистая прибыль за весь срок реализации проекта, млн. руб.;

t_n

t_k

?К_t - общая сумма инвестиций (или акционерный капитал), млн. руб.;

t_n

tn - год начала финансирования проекта; tk - год ликвидации объекта (окончание амортизационного периода основного оборудования); n - срок реализации проекта, лет;

Rпр =

Срок окупаемости можно укрупнено рассчитать как величину, обратную рентабельности.

Tок = лет (3.2)

Значение рентабельности проекта 43,65% и срок окупаемости 2,3 года позволяет сделать предварительный вывод о возможности реализации проекта.

Чистая текущая стоимость рассчитана по формуле:

NPV = , млн. руб., (3.3)

где

O_t - отток денежных средств в t-ом году реализации проекта, млн. руб.;

P_t - приток денежных средств в t-ом году реализации, млн. руб.;

t_n - год начала финансирования проекта;

t_k - год ликвидации объекта (окончание амортизационного периода основного оборудования);

NPV = 146,30 - 95,35 = 50,95 млн. д.е.

Рентабельность проекта с учетом фактора времени определяется как отношение приведенных притоков к приведенным оттокам по выражению

Rд = = =1,54 (3.4)

Внутренний коэффициент эффективности r_пор определен при NPV = 0. Расчет r_пор приведен в таблице 3.11.

Рис. 1. Зависимость чистой дисконтированной стоимости (NPV) от нормы дисконтирования «r»

Максимальный денежный отток Кmax = 6,2.

Точка (норма) безубыточности определена по формуле:

Bкр = (3.5)

где

И_пост - постоянные издержки в общих затратах на производство и реализацию продукции, млн. руб.;

Ц - цена за единицу продукции, руб./н.е.

b - удельные переменные издержки, руб./н.е.;

Bкр = млн. шт./год

Рис. 2. График расчета точки безубыточности

Д = B • Ц (3.6)

И_общ = (B) (3.7)

где

И - общие производственные издержки за год, млн. д.е.;

Д - доход от продаж за год, млн. д.е.

В-годовой объем продаж (производства) продукции в натуральных единицах измерения.

Ц - цена единицы продукции, д.е./шт.

Таблица 3.12 - Технико-экономические показатели проекта

№ п/п	Наименование показателей	Единица измерения	Значения показателей
1	Объем производства продукции
	- в натуральном выражении	тыс. шт.	1100,0
	- в стоимостном выражении	тыс. д.е.	29700,0
2	Стоимость основных производственных фондов	тыс. д.е.	14640,0
3	Фондоотдача	д.е./д.е.	2,0
4	Численность работающих	чел.	45
5	Производительность труда	тыс. д.е./чел.	660,0
6	Фонд оплаты труда	тыс. д.е.	2408,45
7	Среднемесячная зарплата одного работающего	тыс. д.е.	4,46
8	Общие издержки (полная себестоимость):
	- всего выпуска (в расчете на 100% мощности)	тыс. д.е.	15320,0
	- единицы продукции	тыс. д.е./1100 шт.	13,93
9	Рентабельность продукции	%	43,65
10	Чистая текущая стоимость	тыс. д.е.	50950,0
11	Общая сумма инвестиций	тыс. д.е.	18740,0
12	Срок возврата капитальных вложений		2,3
	Справочно:
	- точка безубыточности	тыс. шт.	389,0
	- значение ставки дисконтирования (rпр)	%	10
	- внутренняя норма доходности (rпор)	%	60
	- срок жизни инвестиций	лет	12
	- максимальный денежный отток	тыс. д.е.	11,58

В соответствии с данными таблицы 3.12 можно сделать вывод о том, что данный инвестиционный проект может быть внедрен и реализован.

Заключение

Целью данного курсового проекта было технико-экономическая оценка инвестиционного проекта. При достижении цели были выполнены следующие задачи:

1) Рассчитать производственную мощность предприятия.

2) Установить общую сумму капитальных затрат.

3) Определить сроки осуществления проекта.

4) Дать комплексную финансово-экономическую оценку проекту.

5) Сделать окончательный вывод о целесообразности проекта на основании полученных данных.

о результатам финансово-экономической оценки были выявлены и рассчитаны показатели, позволяющие сделать вывод о целесообразности реализации проекта и его осуществимости, а именно:

- срок окупаемости по проекту составил 2,3 года;

- рентабельность продукции 43,65%;

- фондоотдача - 2,0;

- NPV = 50950,0 тыс. д.е.

В соответствии с полученными данными был построен финансовый профиль проекта, который наглядно показывает прибыльность инвестиций и проекта в целом.

Библиографический список

1. Выварец А.Д. Экономика предприятия: учебник для студентов вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА. - 2007. - 543 с.

2. Дистергефт Л.В., Выварец А.Д., Высоцкая Н.Я. Экономическое обоснование предпринимательского проекта: Методические указания к курсовому проекту по дисциплине «Экономика предприятия и предпринимательской деятельности» и к экономической части дипломного проекта. Екатеринбург: Изд-во УГТУ, 1995. 36 с.

3. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция)/ М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр.-ву, архит. и жил. политике; рук. авт. кол.: Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г.М.: Экономика, 2000. 421 с.

4. Медведев А. Экономическое обоснование предпринимательского проекта // Мировая экономика и международные отношения. 1992. №6, 7.

5. Тимофеева О. Определение производственных затрат при налогообложении прибыли // Экономист. 1993. №12.

Размещено на Allbest.ru