Собственность и управление: связь и тенденции развития

3.3.4 Состояние расчетов

За 9 месяцев 2013 года объем кредиторской задолженности предприятий-участников мониторинга уменьшился на 10,5%. Уменьшение кредиторской задолженности наблюдалось на предприятиях строительства, оптовой и розничной торговли, по производству и распределению электроэнергии, газа и воды. Увеличение кредиторской задолженности произошло на предприятиях по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 60%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 51,7%), по производству машин и оборудования (на 26,6%), транспорта и связи (на 13,3%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 4,7%), химического производства (на 4,5%).

За отчетный период нормальная кредиторская задолженность [Кредиторская задолженность без учета просроченной кредиторской задолженности.] уменьшилась на 8,1%, просроченная - на 47,4%. В результате доля просроченной кредиторской задолженности в общем объеме кредиторской задолженности уменьшилась с 6,2% на 31.12.2012 до 3,3% на 30.09.2013. Таким образом, качество кредиторской задолженности улучшилось. Просроченная кредиторская задолженности наблюдалась на предприятиях по производству машин и оборудования (28,5%), транспорта и связи (13,9%). На предприятиях остальных рассматриваемых видов экономической деятельности просроченная кредиторская задолженность отсутствовала. Дебиторская задолженность увеличилась на 21,9%. Увеличение данного показателя произошло по предприятиям большинства видов экономической деятельности, и более всего на предприятиях строительства (на 93,7%), по производству машин и оборудования (на 83,6%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 79,9%). Уменьшение объёмов дебиторской задолженности наблюдалось на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 11,9%).

Увеличение дебиторской задолженности произошло за счет нормальной дебиторской задолженности [Дебиторская задолженность без учета просроченной дебиторской задолженности.], объем которой по сравнению с началом отчётного периода увеличился на 23,9%. Сумма просроченной дебиторской задолженности уменьшилась на 45,1%.

Сложившаяся динамика повлияла на удельный вес просроченной дебиторской задолженности в общем объёме дебиторской задолженности, на 30.09.2013 он составил 1,3% (на начало периода - 2,9%). Такой задолженность наблюдалась на предприятиях по производству машин и оборудования (11%), транспорта и связи (14,8%). На предприятиях остальных видов экономической деятельности просроченной дебиторской задолженности не было.

Формирование расчетов предприятиями привело к образованию нетто-кредиторской задолженности. Величина кредиторской задолженности к концу отчётного периода на 36% превысила величину совокупной дебиторской задолженности. Это означает чистое временное привлечение средств в оборот, что можно считать фактором, положительно влияющим на развитие производства. При этом наибольшая нетто-кредиторская задолженность образовалась на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий, сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства, по производству машин и оборудования, транспорта и связи.

Необеспеченная кредиторская задолженность [Кредиторская задолженность, не обеспеченная денежными требованиями (предстоящими платежами) и денежными средствами.] на конец отчётного периода наблюдалась на предприятиях следующих видов экономической деятельности: металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (91,6%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (44,6%), оптовая и розничная торговля (12,1%).

По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года уменьшилась доля бартера и зачетов по отношению к выручке предприятий (с 10% до 7%). Наиболее высокой она была на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий (17%), наиболее низкой - на предприятиях строительства (1%).

3.3.5 Инвестиционная деятельность предприятий

За 9 месяцев 2013 года по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года произошло снижение инвестиционной активности предприятий выборки. Объем инвестиционных (внеоборотных) активов в отчётном периоде увеличился всего на 5,1%, тогда как в соответствующем периоде 2012 года - на 11,5%.

Объём нефинансовых активов, входящих в состав внеоборотных активов, увеличился на 5,6%. При этом величина доходных вложений в материальные ценности увеличилась в 7,8раз.

К концу отчетного периода 96,3% инвестиционных активов предприятий приходилось на нефинансовые активы, 3,7% - на долгосрочные финансовые вложения.

Эффективность инвестиционной деятельности составила 224,5%, т.е. на 1 рубль, вложенный в инвестиционные активы, было получено 2,245 рубля выручки от продаж. Наиболее высокие показатели эффективности сложились в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды, оптовой и розничной торговле.

3.3.6 Потоки денежных средств

Результатом деятельности предприятий-участников мониторинга по итогам 9 месяцев 2013 года стал чистый отток денежных средств, что привело к уменьшению на 36,8% запаса платежных средств (денежные средства в кассах, на расчетных и валютных счетах).

Основным источником поступления денежных средств стали внутренние источники финансирования [К внутренним источникам финансирования относятся уменьшение основных средств, нематериальных активов, прочих внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности, прочих оборотных активов и увеличение собственного капитала.], которые обеспечили 57,4% общего объема поступлений. За счет внешних источников финансирования [К внешним источникам финансирования относятся увеличение кредиторской задолженности, краткосрочных и долгосрочных заемных средств, в том числе и банковских кредитов.] были сформированы оставшиеся 42,6%.

Расходование большей части средств (60,3%), поступивших на предприятия к концу отчетного периода, привело к образованию финансовых активов [Финансовые активы включают НДС, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и денежные средства.]. Расходование меньшей части поступлений (39,7%) - к формированию нефинансовых активов [Нефинансовые активы включают основные средства, доходные вложения в материальные ценности, нематериальные активы, прочие внеоборотные и оборотные активы, запасы.].

В отчетном периоде финансовая деятельность играла ведущую роль в обеспечении поступлений денежных средств (69% общего объема ресурсов), 21% поступлений были получены от производственной деятельности и 10% - от инвестиционной. Наибольший объем расходования был связан с производственной деятельностью (52,2% от общей суммы расходов). Доля затрат на финансирование инвестиционной деятельности составила 25,2%, финансовой - 22,1%.

Чистый отток средств от производственной (текущей) деятельности сложился в результате превышения объема расходования, связанного с уменьшением кредиторской задолженности (42,5% расходов), увеличением дебиторской задолженности (47,8%), уменьшением доходов будущих периодов (9,7%) над объёмом поступлений, связанных с увеличением отложенных налоговых обязательств, оценочных обязательств, прочих долгосрочных обязательств (38,5% доходов), уменьшением прочих оборотных активов (37,9%), запасов (21%), налога на добавленную стоимость (2,7%).

Чистый отток денежных средств от инвестиционной деятельности образовался в результате превышения объёмов расходов, связанных с увеличением основных средств (70,5%), доходных вложений в материальные ценности (29,2%), нематериальных активов (без поисковых), результатов исследований и разработок (0,3% расходов), над объёмом поступлений, связанных с уменьшение отложенных налоговых активов, прочих внеоборотных активов (88,4%) и долгосрочных финансовых вложений (11,6%).

Образование чистого притока средств от финансовой деятельности было обусловлено превышением объёмов поступлений, связанных с увеличением нераспределенной прибыли (43,1%), краткосрочных обязательств по займам и кредитам (42%), долгосрочных обязательств по займам (8%), уставного, резервного, добавочного капитала (6,8%), переоценки внеоборотных активов (0,1%) над объёмом затрат, связанных с увеличением краткосрочных финансовых вложений (63,1%), уменьшением долгосрочных обязательств по кредитам банков (36,9%).

3.4 Эффективность управления капиталом

3.4.1 Состояние ликвидности

Высоколиквидные активы [Краткосрочная дебиторская задолженность без учета просроченной, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства.] предприятий выборки за 9 месяцев 2013 года увеличились на 13,5%. Это произошло в результате роста объема указанных активов на предприятиях ряда видов экономической деятельности: производство машин и оборудования (на 70,7%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 16,8%), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 13,5%). Уменьшение объёма высоколиквидных активов наблюдался на предприятиях химического производства (на 92,6%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 12,6%), оптовой и розничной торговли (на 11,1%), строительства (на 8,4%), производства электроэнергии, газа и воды (на 1,6%), транспорта и связи (на 1,4%).

Объем низколиквидных активов [Внеоборотные активы, долгосрочная и просроченная дебиторская задолженность, запасы, НДС по приобретенным ценностям и прочие оборотные активы.] предприятий увеличился на 3,1% вследствие роста их объема на предприятиях большинства видов экономической деятельности, за исключением производства и распределения электроэнергии, газа и воды (уменьшение на 8,3%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 4%). химического производства (на 2,9%), производства пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 0,9%). Наиболее значительно указанные активы увеличились на предприятиях химического производства (на 55,5%), строительства (на 15%).

С точки зрения ликвидности структура активов улучшилась. Структурный коэффициент ликвидности активов предприятий [Отношение величины высоколиквидных активов к объему низколиквидных активов.] увеличился с 0,279 до 0,307. По состоянию на 30.09.2013 высоколиквидные активы составили 30,7% к общему объему низколиквидных активов. Наиболее высокие показатели сложились по предприятиям по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (5,033), строительства (3,197), наиболее низкие - по предприятиям транспорта и связи (0,065), химического производства (0,026).

Обеспеченность текущих обязательств предприятий оборотными активами повысилась. Коэффициент текущей ликвидности [Отношение суммы оборотных активов к объему краткосрочных обязательств.], или коэффициент покрытия, который показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства, увеличился с 1,120 до 1,188. Наиболее высокие показатели сложились по предприятиям строительства (4,251), оптовой и розничной торговли (2,188), химического производства (1,443), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (1,343), наиболее низкие - по предприятиям транспорта и связи (0,543), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (0,898).

Повысилась способность предприятий погашать текущие обязательства, используя высоколиквидные активы (денежные средства и денежные требования). Коэффициент обеспеченности деньгами и денежными требованиями [Отношение высоколиквидных активов к текущим обязательствам.] увеличился с 0,462 до 0,525. Наиболее высоким он был на предприятиях строительства (3,826), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (0,977), наиболее низким - у предприятий металлургического производства и производства готовых металлических изделий (0,057), химического производства (0,059).

В результате уменьшения объёма денежных средств, снизилась способность предприятий немедленно погашать свои обязательства. Коэффициент абсолютной ликвидности [Отношение суммы денежных средств предприятий к их текущим обязательствам.] уменьшился с 0,053 до 0,034, т.е. по состоянию на 30.09.2013 предприятия были способны незамедлительно погасить 3,4% своих текущих обязательств. Самая высокая способность немедленного погашения своих текущих обязательств отмечена в строительстве (2,994), оптовой и розничной торговле (0,082), самая низкая у предприятий металлургического производства и производства готовых металлических изделий (0,004), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (0,008), химического производства (0,009).

Структурный коэффициент ликвидности оборотных активов [Отношение высоколиквидных оборотных активов к оборотным активам с меньшей ликвидностью.] увеличился с 0,692до 0,785. Наиболее высокие показатели сложились у предприятий по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (16,921), строительства (9,011), наиболее низкие - у предприятий химического производства (0,043), сельского хозяйства. охоты и лесного хозяйства (0,294).

3.4.2 Рентабельность

Выручка от реализации произведенной продукции (работ, услуг) предприятий-участников мониторинга за 9 месяцев 2013 года возросла по сравнению соответствующим периодом предыдущего года на 5,9%.

Увеличение объёма выручки наблюдалось на предприятиях по производству машин и оборудования (на 30,7%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 26,7%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 24,2%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 13,3%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 10,3%), оптовой и розничной торговли (на 8,7%), химического производства (на 3%). Снижение объёма выручки наблюдалось на предприятиях транспорта и связи (на 1,2%), строительства (на 58,9%).

Затраты предприятий за 9 месяцев 2013 года были на 3,3% выше, чем в соответствующем периоде предыдущего года. Увеличение затрат наблюдалось на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 44,7%), по производству пищевых продуктов, включая напитки. и табака (на 30,7%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 16%), по производству машин и оборудования (на 21,9%), химического производства (на 9,1%), оптовой и розничной торговли (на 8,9%), транспорта и связи (на 3%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 2,4%). Снижение затрат наблюдалось на предприятиях строительства (на 57%).

В результате объем выручки, полученной на 1 рубль произведенных затрат, по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года возрос с 1,08 до 1,11 рубля.

Прибыль от продаж по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года увеличилась на 37,1%. При этом прибыль была получена на предприятиях следующих видов экономической деятельности: строительство, оптовая и розничная торговля, транспорт и связь, производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака, химическое производство, производство машин и оборудования, производство и распределение электроэнергии, газа и воды. На предприятиях остальных видов экономической деятельности был получен убыток от продаж.

Рентабельность продаж предприятий в отчетном периоде составила 10% (за 9 месяцев 2012 года - 7,1%), т.е. на один рубль реализованной продукции приходилось 10 копеек прибыли. Наиболее высокий уровень рентабельности продаж отмечен на транспорте и связи (25,1%), в химическом производстве (13,3%), в производстве машин и оборудования (10,7%). Убыточность продаж наблюдалась по предприятиям металлургического производства и производства готовых металлических изделий (17,1%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (4,1%).

За 9 месяцев 2013 года предприятиями было получено прибыли до налогообложения на 43,2% больше, чем в соответствующем периоде 2012 года. На улучшение данного показателя оказал влияние рост объема балансовой прибыли на предприятиях по производству машин и оборудования.

Рентабельность активов, рассчитанная исходя из прибыли до налогообложения, составила 8,5%. Наибольшее значение данного показателя наблюдалось на транспорте и связи (17,4). В то же время убыточность активов наблюдалась на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий (18,8%), сельского хозяйства, охоты и строительства (2,2%).

Показатели рентабельности оборотного и собственного капитала составили, соответственно, 16% и 21%.

Коэффициент оборачиваемости активов [Отношение выручки от продаж к средней величине активов за период.] составил 1,048 оборота за период. Таким образом, полученный объем выручки компенсировал 104,8% стоимости средств, вложенных предприятиями в активы. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов [Отношение выручки от продажи к средней величине оборотных активов за период.] составил в среднем 1,966, т.е. период одного оборота оборотного капитала - 4,6 месяца.

Доля рентабельных предприятий за 9 месяцев 2013 года снизилась по сравнению соответствующим периодом 2012 года с 77,4% до 75% от общего числа участников мониторинга. Наибольший удельный вес рентабельных предприятий отмечен на предприятиях по производству машин и оборудования (100%), оптовой и розничной торговли (86%). Доля убыточных предприятий составила 25%. Наибольший удельный вес убыточных предприятий наблюдался в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий (100%), на предприятиях транспорта и связи (80%).

Общим финансовым результатом деятельности предприятий выборки по итогам 9 месяцев 2013 года, как и в соответствующем периоде 2012 года, стала чистая прибыль. Прибыль была получена на предприятиях большинства рассматриваемых видов экономической деятельности. При этом чистую прибыль в отчётном периоде вместо чистого убытка в соответствующем периоде предыдущего года получили на предприятиях таких видов экономической деятельности, как металлургическое производство и производство готовых металлических изделий, производство машин и оборудования.

Заключение

Результаты анализа, проведенного в рамках мониторинга предприятий, показывают, что финансовое положение предприятий за 9 месяцев 2013 года было удовлетворительным и улучшилось по сравнению с 2012 годом.

Улучшение финансового положения было обусловлено: ростом капитала в целом; ростом инвестиционной базы; ростом уровня самофинансирования; значительным уменьшением доли бартера и зачетов по отношению к выручке; позитивными изменениями большинства показателей ликвидности; формированием нетто-кредиторской задолженности (чистое временное привлечение средств в оборот); уменьшением просроченной дебиторской и кредиторской задолженности; увеличением объёма выручки, прибыли от продаж, прибыли до налогообложения и чистой прибыли.

Улучшение финансового положения было ограничено: увеличением степени напряженности платежей по кредитам и займам; снижением эффективности инвестиционной деятельности; формированием чистого оттока денежных средств.

Удовлетворительное финансовое положение сформировалось по всем группам предприятий: крупнейшие (с активами свыше 1 млрд. руб.), крупные и средние (от 100 млн. до 1 млрд. руб.), малые (до 100 млн. руб.). Наиболее благоприятное финансовое положение сложилось по малым предприятиям, где отмечен наименьший уровень долговой нагрузки, наибольшая степень обеспеченности совокупных обязательств выручкой и текущих обязательств оборотными активами. По группе крупных и средних предприятий сложился достаточно высокий уровень самофинансирования и достаточная степень обеспеченности текущих обязательств оборотными активами при высокой долговой нагрузке. По крупнейшим предприятиям наблюдается наиболее высокий уровень рентабельности продаж, активов, и собственного капитала.

Стратегия предприятий с учетом сложившихся условий их деятельности

· Финансовая стратегия участников финансового опроса за 9 месяцев 2013 года осуществлялась в условиях замедления ухудшения экономической конъюнктуры.

· В качестве источника ресурсной базы предприятия в большей степени использовали заемные средства. Такая ситуация была характерна для крупнейших, крупных и средних предприятий.

· В то же время наращивался объем собственного капитала на крупнейших и малых предприятиях.

· В ссудной форме крупнейшие предприятия увеличивали свои обязательства перед кредитными организациями и уменьшали перед предприятиями.

· Большой поток размещаемых предприятиями средств направлялся на производственную деятельность. При этом в структуре потока преобладали следующие направления использования средств: уменьшение кредиторской задолженности, увеличение дебиторской задолженности.

· Предприятия всех категории активов за анализируемый период увеличили оборотный капитал. Основной капитал увеличился на крупнейших, крупных и средних предприятиях.

· В области расчетов предприятия всех категорий активов являлись нетто кредиторами.

В целом управление активами и пассивами по итогам 9 месяцев 2013 года привело к получению прибыли до налогообложения на крупнейших, крупных и средних предприятиях. Отрицательное сальдо прочих операционных и внереализационных доходов и расходов получено по крупнейшим, крупным и средним предприятиям. Кроме того, для крупнейших, крупных и средних предприятий характерно увеличение отрицательного сальдо процентных платежей, для малых - уменьшение. В целом по крупнейшим, крупным и средним предприятиям получена чистая прибыль.

Рост уровня самофинансирования наблюдался по крупным и средним предприятиям. В наибольшей зависимости от внешних инвесторов и кредиторов оказались крупные и средние предприятия, за анализируемый период финансовых рычаг этой категории предприятий увеличился. Степень обеспеченности текущих обязательств уменьшилась среди крупнейших и малых предприятий. Объем денежных средств уменьшился по предприятиям всех категорий активов.

Список литературы

1. Акулов В.Б., Рудаков М.Н. ТЕОРИЯ ОРГАНИЗАЦИИ Учебное пособие. Петрозаводск, 2012.

2. Абалкин Л.И. Хозяйственный механизм развитого социалистического общества. - М.: Мысль, 2013. - 263 с.

3. Армстронг М. Основы менеджмента. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2008.

4. Бухарин Н.И. Проблемы теории и практики социализма. М.: Политиздат, 2009. - 512 с.

5. Васецкий А.А., Тарасов Н.А. Яновский В.В. Основы менеджмента: электронное учебное пособие /под ред. В.В. Яновского. - СПб., 2007.

6. Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент: Учебник. - 3-е изд. - М.: Экономистъ, 2013. - 528с.

7. Волков В. Политэкономия насилия, экономический рост и консолидация государства // Вопр. экон. - 2009. - №10. - С. 44-59.

8. Герчикова И.Н Менеджмент. Учебник для вузов - М.: Юнити, 2011.

9. Годвин В. О собственности. М.: Изд-во АН СССР, 2008. - 260 с.

10. Колесов Н.Д. Общественная собственность на средства производства основное производственное отношение социализма. - Л.: Изд-во Лен. ун-та, 2010. - 248 с.

11. Латов Ю. Экономическая теория преступлений и наказаний // Вопр. экон. 2011. - №10. - С. 60-75.

12. Лигинчук Г.Г. Основы менеджмента Часть 1: Учебный курс (учебно-методический комплекс)

13. Лоскутов В.К. методологии вопроса о производстве и воспроизводстве рабочей силы при социализме // Соц.-экон. пробл. рабочей силы при социализме: Тезисы докладов. Л.: Изд-во Ленигр. ун-та, 2012. - 503 с.

14. Маркиз де-Кюстин. Николаевская Россия. М.: Терра, 2010. - 288 с.

15. Маркс К. Введение // Маркс К., Энгельс Ф. Соч. 2-е изд. Т. 46. Ч. 1. 2008. - С. 17-48.

16. Маркс К. Формы, предшествующие капиталистическому производству // Маркс К., Энгельс Ф. Соч. 2-е изд. Т. 46. Ч. 1. 2008. С. 461-508.

17. Менеджмент: Учебник / под ред. Ф.М. Русинова и М.А. Разу. - М.: ФБК ПРЕСС, 2009. - 504 с.

18. Менеджмент организации: Учебное пособие / Под общей ред. В.Е. Ланкина. - Таганрог: ТРТУ, 2006.

19. Мискон М.Х., Альберт М., Хедоурн Ф. Основы менеджмента. - М., 2012.

20. Михайлов, В.А., Михайлов, С.В. Особенности развития информационно-коммуникативной среды современного общества / В.А. Михайлов, С.В. Михайлов // Сборник научных трудов "Актуальные проблемы теории коммуникации". СПб. - Изд-во СПбГПУ, 2009.

21. Основы менеджмента: учеб. пособие /под ред. В.И. Королева. - М.: Магистр, 2008. - 620 с.

22. Садыгова Д.А., Яловецкий Г.М. Эволюция развития менеджмента как системы управления // Вестник КАСУ. - №4 - 2009.

23. Штаерман Е.М. Древний Рим: проблемы экономического развития. - М.: Наука, 2008. - 223 с.

24. Яхонтова Е.С. Эффективность управленческого лидерства. - М.: ТЕИС, 2012. - 286 с.

Размещено на Allbest.ru