Управление рисками в деятельности предприятия
Оценка риска как обязательный структурный элемент процесса анализа инвестиционных проектов. Общее понятие и классификация рисков. Методы оценки вероятности возникновения рисков. Оценка внутрифирменных рисков. Мероприятия по снижению уровня рисков.
| Рубрика | Менеджмент и трудовые отношения |
| Вид | контрольная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 08.08.2013 |
| Размер файла | 203,2 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Контрольная работа на тему:
Управление рисками в деятельности предприятия.
План
- 1. Общие понятия и классификации рисков
- 2. Методы оценки вероятности возникновения рисков
- 3. Оценка внутрифирменных рисков
- 4. Мероприятия по снижению уровня рисков
- Список использованной литературы
1. Общие понятия и классификации рисков
Инвестиции представляют собой долгосрочные вложения финансовых и экономических ресурсов с целью получения доходов и (или) иных благ (социальных, экологических, образовательных, инфраструктурных и других) в будущем Кузнецов Б.Т. Инвестиции. - М.: Юнити, 2009. - с. 9. Инвестиции являются необходимым фактором развития страны, региона, а также создания или развития организации, реализации инвестиционного проекта. Однако сами по себе инвестиции не являются достаточным фактором успешного развития и реализации инвестиционного проекта. Важно, как прогнозируются и планируются инвестиции, как организуется инвестиционный процесс, куда территориально направляются инвестиции, на какие цели и во что вкладываются средства, кто является инвестором и кто реализует проект. То есть важен весь инвестиционный процесс от начала до конца: предварительный анализ инвестиционного проекта, его мониторинг и коррекция в процессе выполнения, его завершение.
Обязательным структурным элементом процесса анализа инвестиционных проектов является оценка их рисков, то есть исходя из определения инвестиций, данного выше - весьма важен процесс определения объективной вероятности получения ожидаемых доходов и иных благ.
Под неопределенностью в анализе инвестиционных проектов понимается возможность разных сценариев реализации проекта, которая возникает из-за неполноты и неточности информации об условиях реализации инвестиционного проекта Марголин А.М. Инвестиции: Учебник. - М.: РАГС, 2010. - с. 17. Под риском в анализе инвестиционных проектов понимается вероятность осуществления неблагоприятного события (сценария), а именно вероятность потери инвестируемого капитала (части капитала) и (или) недополучения предполагаемого дохода инвестиционного проекта.
Если говорить об основных причинах неопределенности параметров проекта, то можно выделить следующие:
· неполнота и неточность проектной информации о составе, значениях, взаимном влиянии и динамики наиболее существенных технических, технологических или экономических параметров проекта;
· ошибки в расчетах параметров проекта, обусловленные упрощениями при формировании моделей сложных технических и организационно-экономических систем;
· производственно-технический риск;
· колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов, и т.д.;
· неопределенность политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране и регионе;
· риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли.
Эти факторы неопределенности характерны для любых инвестиционных проектов. Неопределенность связана не только с неточным предвидением будущего, но и с тем, что параметры, относящиеся к настоящему или к прошлому, неполны, неточны или на момент включения их в проектные материалы еще не измерены.
Инвестиционные риски отражают вероятность потери части доходов, благ, средств, собственности при реализации инвестиционных проектов, функционировании производств, компаний, фондов, организаций, при инвестиционных сделках.
Основными источниками риска можно считать:
– стихийные силы природы - землетрясения, наводнения, ураганы, тайфуны, бури, смерчи;
– отдельные природные явления - гололёд, мороз, град, гроза, засуха;
– случайности - отравления, вредные выбросы, пожары, взрывы, несчастные случаи;
– ограниченность материальных, природных, трудовых и финансовых ресурсов;
– техногенные процессы - неполная информация, недостаточное научное познание;
– столкновение власти и оппозиции;
– конкуренция предпринимателей и бизнесменов;
– полярные интересы слоёв населения, межгрупповые конфликты.
Инвестиционный риск - это риск обесценивания капиталовложений, опасность потери инвестиций (или неполучения полной отдачи от них), обесценения вложений и возникновения непредвиденных финансовых потерь (утрата доходов, капитала, снижение прибыли) в ситуации неопределённости условий инвестирования средств в экономику.
Риск, как событие, либо происходит, либо нет. В случае его возникновения возможны три экономических результата:
– отрицательный (убыток, проигрыш, ущерб);
– нулевой;
– положительный (выгода, выигрыш, прибыль).
Инвестиционные решения принимаются, учитывая внешние и внутренние факторы риска. К первым относятся: изменение рыночного спроса, цен, будущий уровень инфляции, изменение ставки ссудного процента, инвестиционную ценность, налоговые ставки и т.д. Ко вторым относятся: изменение темпов роста текущей доходности по инвестиционному портфелю, сроков стоимости и погашения элемента инвестиционного портфеля и т.д.
Инвестиционные решения принимаются по результатам экономического расчёта с учётом анализа разнородного хозяйственного окружения. Источниками риска этих решений считаются три группы факторов:
– макроэкономические источники (глобальные);
– мезоэкономические;
– микроэкономические.
Макроэкономические источники связаны с глобализацией хозяйственных процессов, а также общеэкономическим анализом национального народного хозяйства и международных отношений. Она связана, в частности, с состоянием экономики (рецессия, конъюнктура), величиной ВВП, уровнем общенационального спроса, инфляцией, монетарной (кредитно-денежной и валютной) и таможенной политиками, законодательством. Вторая группа факторов (мезоэкономические источники) связана с секторным анализом, имеющим специфический характер с точки зрения угроз для потенциального инвестора, размещающего свой капитал в данном секторе. Особое значение имеет анализ: внутрисекторной конкуренции, уровня инновационности, капитало - и энергоёмкости сектора, а также его доступности (барьеры входа и выхода), уровень диверсификации производства. В то же время третья группа определяется на основе ситуационно-финансового анализа предприятия, в ходе которого выявляется его специфическая операционно-финансовая деятельность, главным образом в отношении поставщиков, получателей и финансовых учреждений.
управление риск инвестиционный снижение
Рис.1. Источники и виды риска инвестиционного проекта
Экологические риски подразделяются на следующие виды Чиненов М.В. Инвестиции: учебное пособие. - М.: КНОРУС, 2009. - с. 112:
– техногенные риски, относящиеся к чрезвычайным ситуациям, связанные со следующими факторами: техногенные катастрофы на предприятиях, вызывающие заражение окружающей среды радиоактивными, отравляющими и иными вредными веществами;
– природно-климатические риски, связанные со следующими факторами неопределённости, оказывающими влияние на реализацию инвестиционного проекта: географическое расположение объекта; природные катаклизмы (наводнения, землетрясения, штормы и др.); климатические катаклизмы; специфика климатических условий (засушливый, континентальный, горный, морской и т.п. климат); наличие полезных ископаемых, лесных и водных ресурсов и т.д.;
– социально-бытовые риски, связанные со следующими факторами неопределённости, оказывающими влияние на реализацию инвестиционного проекта: заболеваемость населения и животных инфекционными заболеваниями; массовые распространения вредителей растений; анонимные звонки о минировании различных объектов и т.д.
6. Законодательно-правовые риски связаны со следующими факторами неопределённости, оказывающими влияние на реализацию инвестиционного проекта: изменения действующего законодательства; несовершенство законодательно-правовой базы, которое проявляется в её неадекватности, неполноте, противоречивости и т.д.; государственные (законодательные) гарантии; отсутствие независимости судопроизводства и арбитража; некомпетентность или лоббирование интересов отдельных групп лиц при принятии законодательных актов; неадекватность существующей в государстве системы налогообложения и т.д.
По формам проявления инвестиционные риски подразделяются Марголин А.М. Инвестиции: Учебник. - М.: РАГС, 2010. - с. 152:
1. Риски реального инвестирования, которые могут быть связаны со следующими факторами:
– перебои в поставке материалов и оборудования;
– рост цен на инвестиционные товары;
– выбор не соответствующего по квалификации и добросовестности исполнителя (подрядчика), а также другие факторы, задерживающие ввод объекта в эксплуатацию или уменьшающие доход в процессе эксплуатации.
2. Риски финансового инвестирования, которые связаны со следующими факторами:
– непродуманный выбор финансовых инструментов;
– непредвиденные изменения условий инвестирования и т.д.
По источникам возникновения инвестиционные риски делятся на:
1. Систематический риск (рыночный, недиверсифицируемый). Обусловлен внешними макроскопическими причинами, не зависящими от конкретных проектов. Систематический риск невозможно уменьшить путём диверсификации.
Основными составляющими систематического риска являются:
– страновой риск - риск вложения средств в конкретную страну с низким инвестиционным рейтингом и неустойчивой экономикой;
– региональный риск - риск вложения средств в регион с низким инвестиционным рейтингом и неустойчивой экономикой;
– риск законодательных изменений - например, изменение налогов;
– инфляционный риск - резкое изменение уровня инфляции;
– политический риск - риск потерь в связи с международной обстановкой, с политической нестабильностью и расстановкой политических сил в обществе;
– валютный риск - риск, связанный с изменениями курсов иностранных валют.
2. Несистематический риск (специфический, диверсифицированный) - риск, связанный с конкретным проектом. Он включает составляющие:
– селективный риск - риск неверного выбора проекта;
– риск ликвидности - возникает вследствие затруднений с финансированием проекта;
– риск ненадёжности партнёров;
– финансовые риски - связанные с кредитами и займами по проекту);
– риск предприятия - связан с предприятием, реализующим проект.
Инвестиционная деятельность характеризуется рядом инвестиционных рисков, классификация которых по видам может быть следующей Инвестиции: учебное пособие / Г, П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2009. - с. 95:
· Инфляционный риск - вероятность потерь, которые может понести субъект экономики в результате обесценивания реальной стоимости инвестиций, утраты активами (в виде инвестиций) реальной первоначальной стоимости при сохранении или росте номинальной их стоимости, а также обесценивания ожидаемых доходов и прибыли субъекта экономики от осуществления инвестиций в условиях неконтролируемого опережения темпов роста инфляции над темпами роста доходов по инвестициям.
· Дефляционный риск - вероятность потерь, которые может понести субъект экономике в результате уменьшения денежной массы в обращении из-за изъятия части избыточных денежных средств, в т. ч. путём повышения налогов, учетной процентной ставки, сокращение бюджетных расходов, роста сбережения и т.д.
· Рыночный риск - вероятность динамики стоимости активов из-за изменения курсов валют, котировок акций, цен товаров, процентных ставок и т.д., являющихся объектом инвестирования. Разновидностями рыночного риска являются, в частности валютный и процентный риск
· Операционный инвестиционный риск - вероятность инвестиционных убытков в результате ошибок в процессе деятельности, совершаемых сотрудниками фирмы и так далее на операционном уровне; сбоев в работе информационных систем, аппаратуры и компьютерной техники; нарушения безопасности и т.д.
· Функциональный инвестиционный риск - вероятность инвестиционных потерь вследствие ошибок, допущенных при формировании и управлении инвестиционным портфелем финансовых инструментов.
· Селективный инвестиционный риск - вероятность выбора менее привлекательного объекта инвестирования, чем можно было бы.
· Риск ликвидности - вероятность потерь, вызванных невозможностью высвободить без потерь инвестиционные средства в нужном размере за достаточно короткий период времени в силу состояния рыночной конъюнктуры. Также под риском ликвидности понимают вероятность возникновения дефицита средств для выполнения обязательств перед контрагентами.
· Кредитный инвестиционный риск проявляет себя, если инвестиции осуществляются за счёт заемных средств и представляет собой вероятность изменения стоимости активов или утраты активами первоначального качества в результате неспособности заемщика-инвестора исполнять свои договорные обязательства в соответствии с условиями кредитного договора.
· Страновый риск - вероятность потерь в связи с осуществлением инвестиций в объекты страны, с не внушающими экономическими, политическими и социальными показателями.
· Риск упущенной выгоды - вероятность получения ущерба из-за неосуществления какого-либо мероприятия, например страхования.
Ряд инвестиционных рисков находится во взаимосвязи (коррелирован между собой), изменения в одном из них вызывают изменения в другом, что влияет на результаты инвестиционной деятельности Кузнецов Б.Т. Инвестиции. - М.: Юнити, 2009. - с. 212. .
2. Методы оценки вероятности возникновения рисков
Использование разнообразных методов оценивания риска инвестиционных проектов зависит от нескольких основных критериев их выбора:
– доступность информации с учётом её изменений во времени;
– условия инвестирования, в том числе временной горизонт инвестирования (долго - и краткосрочные оценки риска);
– владение методами оценивания риска и умение их применять в инвестиционной практике;
– знания и опыт в сфере оценивания уровня и вероятности событий, влияющих на инвестиционный риск, а также представления о трудоёмкости и издержках применения методов;
– значения макро-, мезо - и микроэкономических основ оценивания риска, уровень инвестиционного риска и его последствий с позиций результативности реализуемой стратегии развития предприятия, а также развития бизнес-среды;
– возможность применения компьютерных программ для оценивания риска в инвестировании.
Для процедуры оценивания доходов и риска, связанных с конкретным проектом, важным оказывается выяснение, касается он новых или модернизационно-восстановительных инвестиций. Представленные методы должны быть полезными для разрешения конкретных инвестиционных ситуаций, ориентированных на принятие оптимальных решений (Приложение 2) и прежде всего на исключение риска нецелевого использования инвестиций в свете развития предприятия и его социально-экономического окружения.
Рассмотрим подробнее основные методики оценки рисков инвестиционных проектов.
Методы уточнения эффективности повсеместно применяются в качестве технологий страхования инвестора от риска. В расчёте эффективности инвестиций учитываются как относительно постоянные (определённые), так и подверженные риску (неопределённые) параметры. Коррекция чаще всего касается параметров, подверженных существенному для инвестора риску, особенно таких, которые играют роль нормативов экономической эффективности. В анализируемой группе методов верификация заключается в увеличении либо уменьшении значений переменных, полученных в результате предыдущего расчёта (без учёта риска). Цель подобной верификации состоит в определении такого уровня значений, который был бы более реальным в фактических условиях реализации проекта с учётом заданного временного горизонта.
Часто возникают ситуации, благоприятные для более детального изучения возможностей и угроз для данного инвестиционного проекта. Поэтому инвесторы с помощью экспертов и при консультативной поддержке исполнителей и потенциальных учредителей компании стараются повторно уточнить параметры Островская Э. Риск инвестиционных проектов. - М., 2009. - с. 78:
– неопределённые (то есть подверженные риску);
– относительно определённые (постоянные), которые подвержены относительно небольшому риску.
Благодаря коррекции подверженные риску параметры становятся относительно определёнными переменными. Большая динамика внешней и внутренней обусловленности развития предприятий приводит к тому, что в расчётах эффективности остаётся меньше абсолютно определённых переменных. Такая неблагоприятная ситуация характерна главным образом для новых инвестиций с длительным периодом реализации и эксплуатации.
Особенно подвержены риску такие переменные, как:
– ставка дисконтирования и норма прибыли;
– срок окупаемости капиталовложений.
Для различных значений ставки дисконтирования и нормы прибыли составляются альтернативные расчёты эффективности. Они основаны на анализе следующих вариантов:
– безрисковая ставка дисконтирования;
– ожидаемая повышенная или удвоенная ставка дисконтирования, учитывающая риск в меньшей или большей степени; это связано с присутствием двух дисконтирующих переменных.
Инвесторы заинтересованы в как можно более коротком сроке окупаемости капиталовложений, связанных с данным инвестиционным мероприятием. Содержащиеся в инвестиционных проектах оценки сроков реализации и эксплуатации инвестиций часто оказываются результатом не совсем объективных решений. Это определяется фактом, что решения по оцениванию таких сроков принимаются без достаточно глубокого изучения предпосылок возможных изменений в стратегии инвестирования. Подобный подход часто связан с необходимостью смены стратегической ориентации фирмы вследствие серьёзных изменений в конъюнктурном окружении. Из опасений перед возможными угрозами для реализации производственно-рыночной стратегии фирмы инвесторы проявляют склонность чрезмерно сокращать срок эксплуатации инвестиций. По этой причине его длительность рассматривается как относительно определённая величина, что не имеет экономического обоснования. В данном вопросе инвесторы должны проявлять умеренность с учётом опасности выбрать неудовлетворительный вариант инвестиционного проекта и, соответственно, отклонения таких инвестиций, большой срок реализации и эксплуатации которых мог бы компенсироваться большей экономической эффективностью Кузнецов Б.Т. Инвестиции. - М.: Юнити, 2009. - с. 164.
Метод безрискового эквивалента, или гарантированной доходности, представляет собой альтернативу методу простой квантификации риска инвестиционных проектов с целью коррекции ставки дисконтирования. Концептуальный базис этого метода отличается от основ метода скорректированной по риску ставки дисконтирования. Согласно методу безрискового эквивалента значение NPV уточняется не за счёт коррекции ставки дисконтирования, а путём изменения потока денежных поступлений, то есть оценки будущих доходов и расходов.
Чувствительность инвестиционного проекта к изменениям параметров расчёта.
Анализ чувствительности инвестиционного проекта к изменениям условий, в которых принимаются решения и которые определяют результат расчёта эффективности инвестиций, проводится в следующих ситуациях Старик Д.Э. Оценка эффективности инвестиционных проектов// Финансы. - 2008. - №10. - с. 40. :
– изменения только одной базовой переменной;
– изменения двух и более базовых переменных (неопределённых инвестиционных событий и их окружения);
В хозяйственной практике чаще всего рассматривается неопределённость не одной, а нескольких переменных, считающихся важными параметрами расчёта эффективности инвестиций. Процедура анализа чувствительности состоит из четырёх основных этапов:
– выбор одной или нескольких неопределённых переменных, например, отпускной цены, объёма продаж, периода рентабельной эксплуатации инвестиций, ставки дисконтирования;
– построение модели анализа изменений результатов расчёта как функции от выбранных неопределённых переменных;
– установление допустимых границ изменения значений анализируемых неопределённых переменных;
– установление допустимых границ изменения результатов расчёта эффективности инвестиций, то есть изменений принятого критерия эффективности.
Цель анализа чувствительности - определения влияния изменения выбранных базовых переменных (как простых, так и агрегированных) на уровень чистой приведённой стоимости (NPV) или на внутреннюю ставку доходности (IRR) данного инвестиционного проекта. На первом этапе рассчитываются математические ожидания NPV и IRR, которые наиболее реальны для сложившихся неопределённых условий инвестирования. На втором этапе производится варьирование последовательно выбранных переменных, а также исследуются величина и направление влияния этих переменных на уровень NPV и IRR. Каждая базовая переменная может изменяться в большую и меньшую сторону относительно математического ожидания на фиксированное количество процентов (например, +10% и - 10% или же +10, +15, +20% и - 10, - 15, - 20%) при неизменности постоянных условий Риск-анализ инвестиционного проекта: Учебник для вузов / Под ред. М.В. Грачёвой. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - с. 198. Кроме того, для сравнения с основным сценарием при каждом изменении величин рассчитывается новое значение NPV.
Чувствительность инвестиционного проекта в условиях вариации выбранных параметров иллюстрируется на рис.2.
Рис.2. Анализ чувствительности инвестиционного проекта в условиях изменения объёма продаж и единичных переменных издержек
На оси ординат обозначено базовое значение NPV0, используемое в расчёте чувствительности, а на оси ординат - границы варьирования значений анализируемой неопределённой переменной относительно ожидаемого базового значения NPV0, т.е. отклонения от базового объёма продаж (А) и базового уровня единичных переменных издержек (В).
В специализированной литературе утверждается, что на графиках наклон указанных прямых к оси абсцисс даёт представление о величине и направлении чувствительности проекта к изменению каждой из анализируемых базовых переменных. Чем больше угол наклона прямой к оси абсцисс, тем более чувствительно значение NPV к любым изменениям базовых переменных. Этот наклон считается показателем риска, связанного с данным параметром расчёта. Из представленного на рис.2 примера следует, что эффективность проекта, измеряемая значением NPV, в большей степени зависит от изменения переменных издержек на единицу продукции, чем от изменений объёма продаж.
Любые расчёты, связанные с определением чувствительности, можно выполнить быстро, точно при помощи компьютера. Построение модели для анализа изменений результатов расчёта эффективности инвестиций путём программирования или с применением табличного процессора позволяет быстро и безошибочно ориентироваться в возможных последствиях вариации значений выбранных параметров исследуемого проекта. Выражение результатов расчётов в табличном и графическом видах даёт хорошее представление об изменениях привлекательности проекта даже при внесении некоторых изменений по сравнению с первоначальным сценарием.
3. Оценка внутрифирменных рисков
Количественную оценку уровня риска можно осуществлять с разной степенью точности расчетов. Ниже наиболее упрощенный метод. На первом этапе рекомендуется попытаться установить зависимости между внутренними факторами и уровнем риска. Количество зависимостей определяется полнотой и качеством информационного обеспечения системы управления рисками. Для этих целей следует строить корреляционные поя (рис) и устанавливать статистические зависимости. На рис.2 показаны криволинейная (Х1) и прямолинейная (Х3) прямо пропорциональные зависимости факторов от функции (риска) и соответствующие обратно пропорциональные зависимости (Х2 и Х4).
Рисунок 2. Корреляционные поля зависимостей уровня риска (Y) от факторов риска (Х1, Х2, Х3, Х4)
В первом случае (Х1 и Х3) с увеличением фактора растет риск вложения инвестиций или выполнения какого-либо проекта. Например, с повышением степени износа основных производственных фондов (постоянного капитала) организации, среднего возраста технологии, текучести кадров, среднего возраста работников (преподавателей, ученых, специалистов) и других аналогичных факторов растет риск вложения инвестиций.
Во втором случае риск инвестиций растет с уменьшением фактора (Х2 и Х4). Например, со снижением конкурентоспособности объектов (специалистов, менеджеров, технологии, оборудования, продукции, организации и т.д.), научного уровня принимаемых управленческих решений, средней заработной платы работников, фондовооруженности труда, социальной обеспеченности работников и других факторов аналогичного характера действия риск инвестиций растет.
Для использования этого инструмента управления рисками необходимо:
сделать отбор внешних и внутренних факторов риска, охватывающих макросреду, инфраструктуру региона и микросреду организации;
наладить мониторинг за этими факторами;
проранжировать факторы с целью отбора важнейших из них (управлять или осуществлять мониторинг за всеми факторами невозможно);
определить форму связи между факторами и уровнем риска;
попытаться установить количественные зависимости (уравнения регрессии) между важнейшими факторами риска и уровнем риска;
определить эластичность между важнейшими факторами риска и уровнем риска вложения инвестиций.
Кроме выполнения этих исследований необходимо установить количественные зависимости между конечными показателями проекта (прибылью, доходностью, ликвидностью и др.) и уровнем риска. Например, зависимость между уровнем риска и прибылью (доходностью) от вложения инвестиций описывается кривой Y=f (X3), риском и ликвидностью ценных бумаг - кривой Y=f (X2), риском и устойчивостью функционирования организации - функцией Y=f (X4) и т.д.
При оценке рисков следует рассчитывать вероятность достижения запланированного значения прибыли, которая описывается законом Гаусса (рис.3).
Рисунок 3 Кривая распределения прибыли и убытков в зависимости от уровня риска.
Для того, чтобы управленческие решения в инновационных проектах находились в зоне +, необходимо исследовать влияние внешних и внутренних факторов риска на прибыль, снизить влияние негативных (повышающих риск) факторов на прибыль и оптимизировать уровень риска.
Поэтапная оптимизация риска представляет собой: отбор и ранжирование факторов внешней и внутренней среды объекта и субъекта риска с применением методов факторного анализа (математико-статические и экспертные); установление зависимостей между отобранными факторами риска и объектом риска (доходом, прибылью и др.); стохастическую оптимизацию риска. Вероятность (частоту) получения прибыли или потерь можно определить по формуле:
Рi =Ni/Ni, (2)
где Рi - вероятность получения прибыли или убытков в i-м случае;
Ni - число i-х случаев получения прибыли или убытков;
Nr - общее число случаев в генеральной выборке.
Среднее ожидаемое значение прибыли (потерь) определяется по формуле:
П = ?ni=1 RiЧPi, (3)
где i = 1,2…n - номер случая (события); Ri - фактическое значение i-го случая.
Среднеквадратическое отклонение (S) фактических данных по риску определяется по формуле:
S = n-p-1, (4)
где Q - дисперсия;
n - число случаев наблюдения;
p - число параметров уравнения (в данном примере один).
Чем больше S, тем выше риск прогнозируемого события, больше разброс, поле допуска (рис) анализируемого параметра от средней величины (медианы, точка "0"), тем "грубее" модель оптимизации риска. Необходимо сглаживать, избегать, уменьшать факторы риска с тем, чтобы сузить поле S, поле риска. Хорошо, когда S меньше + или - 15%.
4. Мероприятия по снижению уровня рисков
Целью снижения рисков является уменьшения неопределенности во внешней среде и внутренней структуре организации, повышение точности прогноза количественных значений факторов риска. Для этого, с одной стороны, необходимо повышать точность прогнозов факторов риска путем совершенствования информационного обеспечения управления рисками (организацией), а с другой - применять известные экономические и организационные методы снижения рисков. Сначала следует повышать научный уровень управления рисками (нельзя забывать, что оптимизированный риск дает прибыль), и только потом применять экономические и организационные методы снижения рисков.
Без повышения научного уровня управления поле допуска прогноза фактора риска и социально-экономических показателей будет большим (до 50% - 100% от капитала и более), что "размоет" средства и результаты по огромной площади дисперсии и до минимума снизит качество управления организацией, инвестициями, инновациями и рисками. На практике так и получается.
Метод уклонения от рисков основан на отклонении инвестиционного проекта в случае обнаружения каких-либо ненадежных действий партнеров, контрагентов, поставщиков, разработанных и представленных заказчику документов. Чем выше уровень неопределенности внешних факторов риска, тем больше, будет отклоненных проектов или их исполнителей.
Метод распределения рисков между участниками проекта, его соисполнителями, субподрядчиками. Применяется при большой потенциальной эффективности проекта, ожидании положительных сдвигов в экономике, но одновременно значительной неопределенности текущей и стратегической ситуации.
Метод диверсификации (распределения) рисков путем деления инвестиций на разные проекты (по принципу: не клади все яйца в одну корзину). Этот метод применяется при наличии нескольких примерно одинаковой степени надежности объектов инвестиций для инвестора. Диверсификация может касаться любых сфер деятельности организации.
Метод локализации источников риска используется в тех сравнительно редких случаях, когда удается достаточно четко и конкретно вычленить и идентифицировать источники риска. определив экономически наиболее опасный этап или участок деятельности, можно сделать его контролируемым и таким образом снизить уровень финального риска предприятия. Подобные методы давно применяют многие крупные производственные компании, например, при внедрении инновационных проектов, освоении новых видов продукции, коммерческий успех которых вызывает большие сомнения, ит.п. для рисковых частей проекта создаются венчурные дочерние фирмы при условии допущения их к научно-производственному потенциалу материнской компании.
Метод диссипации риска представляет собой более гибкие инструменты управления рисками. Один из основных методов диссипации заключается в распределении общего риска путем объединения (с разной степенью интеграции) с другими участниками, заинтересованными в успехе общего дела. Метод диссипации отличается от метода распределения рисков тем, что в первом случае риск (инвестиции) делится с посторонними физическими или юридическими лицами, а во втором - с участниками одного и того же проекта. Интеграция может быть либо вертикальной (или диагональной) - объединение нескольких предприятий одного подчинения или одной отрасли для проведения согласованной ценовой политики, для разделения зон хозяйствования, для совместных действий против "пиратства" и т.п., либо горизонтальной - по последовательности технологических переделов, операций снабжения и сбыта.
Метод компенсации рисков относится к упреждающим методам управления (управление по возмущению) путем стратегического планирования деятельности организации. Для этого на стадии планирования должны в плановых показателях компенсировать будущие трудности и неопределенности путем создания резервов.
Метод страхования риска заключается в образовании специального страхового фонда, его распределении и использовании для преодоления разного рода потерь и ущерба путем выплаты страхового возмещения. страхователь вносит страховые платежи в соответствующий фонд страховщика; последний выплачивает страхователю страховую сумму (как правило, значительно превышающую величину страховой пошлины) при наступлении рисковых ситуаций, оговоренных в страховом соглашении (договоре).
Метод хеджирования заключается в страховании, снижении риска от потерь, обусловленных неблагоприятными для организации изменениями рыночных цен на товары в сравнении с теми, которые учитывались при заключении договора. Суть хеджирования состоит в том, что продавец (покупатель) товара заключает договор на его продажу (покупку) и одновременно осуществляет фьючерскую сделку (сделку по текущим ценам с предоплатой, но при условии покупки в будущем) противоположного характера, т.е. продавец заключает сделку на покупку, а покупатель - на продажу товара. Таким образом, любое изменение цены приносит продавцам и покупателям проигрыш по одному контракту и выигрыш - по другому. Благодаря этому в целом они не терпят убытка от изменения цен на товары, которые надлежит купить или продать в будущем.
Список использованной литературы
1. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капиталовложений" (ред. от 23.07.2010).
2. Инвестиции: учебное пособие / Г, П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2009. - 200 с.
3. Киселев В. Об оценке эффективности инвестиций // Экономист. - 2009. - №3.
4. Кузнецов Б.Т. Инвестиции. - М.: Юнити, 2009. - 411 с.
5. Марголин А.М. Инвестиции: Учебник. - М.: РАГС, 2010. - 464 с.
6. Нешитой А.С. Инвестиции: Учебник. - 6-е изд., перераб. и испр. - М.: Издательско-торговая компания "Дашков и К0", 2011. - 372 с.
7. Островская Э. Риск инвестиционных проектов. - М., 2009. - 270 с.
8. Риск-менеджмент / Ф.Н. Филина. - М.: ГроссМедиа: РОСБУХ, 2008. - 232 с.
9. Старик Д.Э. Оценка эффективности инвестиционных проектов // Финансы. - 2008. - №10. - с.38-43.
10. Чиненов М.В. Инвестиции: учебное пособие. - М.: КНОРУС, 2009. - 248 с.
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Понятие фактора, вида рисков и потерь от наступления рисковых событий. Оценка эффективности действий по минимизации рисков. Анализ проектных рисков, их классификация и идентификация. Управление рисками на примере долевого строительства жилого дома.
контрольная работа [49,7 K], добавлен 03.12.2014Рассмотрение системы управления рисками, применяемой таможенными органами РФ. Инструменты, используемые при оценке рисков. Индикаторы риска и меры, направленные на минимизацию рисков. Особенности оценки рисков и анализа рисков в таможенной сфере.
презентация [733,3 K], добавлен 03.04.2018Изучение сути инвестиций и инвестиционных рисков. Источники информации, необходимой для оценки рисков. Определение критериев и способов их анализа. Разработка мероприятий по снижению рисков и их мониторинг. Экспертный метод оценки инвестиционных рисков.
контрольная работа [40,7 K], добавлен 04.10.2014Сущность и общая характеристика неопределенности, ее отличительные черты и признаки, роль и значение в деятельности современного предприятия. Понятие и принципы оценки риска в анализе инвестиционных проектов. Классификация и типы инвестиционных рисков.
презентация [311,9 K], добавлен 12.12.2015Экономическая сущность и значение инвестиций, инвестиционная политика предприятия. Классификация рисков и управление ими. Динамика притока прямых инвестиций в Россию. Методики формирования инвестиционных рисков. Составляющие оценки инвестиционных рисков.
реферат [39,2 K], добавлен 25.12.2012Теоретические положения процесса управления рисками. Понятие риска: классификация видов и причины возникновения. Методы управления рисками, способы их финансирования. Разработка механизмов нейтрализации рисков на примере предприятия ООО "Дальтехнотрейд".
дипломная работа [256,8 K], добавлен 19.06.2022Понятие инвестиционной деятельности как деятельности, связанной с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода. Различные виды рисков инвестиционной деятельности. Процесс регулирования инвестиционных рисков. Уровень оценки рисков.
курсовая работа [60,8 K], добавлен 18.12.2009Понятие риска реального инвестиционного проекта и его классификация. Процесс регулирования инвестиционных рисков. Методы оценки риска по прямым капитальным инвестициям, портфельных рисков, примеры их количественной оценки. Инструменты минимизации риска.
лекция [618,6 K], добавлен 10.10.2011Причины возникновения внешних и внутренних рисков на предприятии. Экспертный метод оценки рисков. Особенности управления рисками на ООО "ИГК Сервис РУС". Характеристика средств разрешения рисков: избежание, удержание, передача, снижение их степени.
курсовая работа [4,2 M], добавлен 01.10.2012Понятие, причины возникновения, функции и классификация предпринимательских рисков. Характеристика детерминированных, стохастических, лингвистических и игровых моделей оценки последствий рисков. Методы управления рисками на примере ООО "Таурус".
дипломная работа [638,9 K], добавлен 13.12.2011
