Для определения безопасности проекта рассчитаем ТКОП - точку критического объема производства - ниже этого объема фирма несет убытки, так как выручка не покрывает затрат. В ТКОП прибыль равна 0.

ТКОП = а / ( (р - в) / р), (3.11)

где а - постоянные затраты, тыс. руб;

р - выручка, тыс. руб.;

в - переменные затраты, тыс. руб.

К постоянным затратам относятся все затраты организации, которые не зависят от объема производства, то есть если в магазин не придет ни одного клиента, организация все равно будет нести расходы по содержанию персонала, коммунальным платежам и другим расходам. В представленном случае постоянные расходы рассчитываются по формуле:

а = С - в, (3.12)

где а - постоянные расходы магазина за период;

С - общая себестоимость за период;

в - переменные расходы магазина за период.

Переменные расходы рассчитываются по формуле:

в = У Сырье и материалы, (3.13)

То есть переменными расходами являются расходы на бумагу, картриджи, тонеры. Данные об общей стоимости сырья и материалов возьмем из прил.4. в = 49 тыс. р.

а = 1 204 - 49 = 1 253 тыс. р.

ТКОП = 1 204/ ( (2 400 - 49) / 2 400) = 1 229 тыс. р.

Рассчитаем количество проданных дисков для рентабельной работы организации:

1 229 000 / (365 * 65) = 51,5 ~ 51 диск

где 365 - количество дней в году;

65 - выручка с 1 диска, руб.

Для определения экономической безопасности рассчитанного проекта находят кромку безопасности - она показывает, на сколько можно снизить объем продаж, прежде чем компания понесет убытки.

Порог рентабельности = (выручка - ТКОП) * 100% / выручка (3.14)

Порог рентабельности = (3 315 - 1 229) * 100 / 3 315 = 62,6%,

При снижении рассчитанного объема продаж магазин понесет убытки. Так как для всех расчетов взята минимальная выручка, кромка безопасности считается очень высокой.

Агрегированная форма прогнозного баланса

На базе данных производственной программы и финансового плана заполняется агрегированная форма прогнозного баланса по годам планируемого периода (табл.3.3.)

Таблица 3.3

Агрегированная форма прогнозного баланса

Для проведения оценки предполагаемого финансового состояния организации, в соответствии с требованиями Международного комитета по стандартам бухгалтерского учета, активы баланса располагаются по степени снижения ликвидности активов. Структура Актива:

Текущие активы: деньги в банке и кассе; ценные бумаги; счета клиентов (дебиторская задолженность); депозиты; счета служащих; прочие дебиторы; авансированные расходы (расходы будущих периодов); резервы на сомнительные позиции = быстрореализуемые активы.

Материальные запасы: готовая продукция; незавершенное производство; материалы; резервы на потери = запасы.

Итого текущие активы.

Долгосрочные активы: земля, здания, машины и оборудование; инструменты; транспорт; инвентарь; амортизация; неосязаемые активы = долгосрочные активы.

Всего активы.

Пассивы формируются по степени срочности платежа:

Краткосрочные обязательства (текущие пассивы): краткосрочные кредиты; расчеты с поставщиками; другие виды счетов; резервы на налоги; резервы на непредвиденные расходы; текущие выплаты по долгосрочным кредитам = краткосрочные обязательства.

Долгосрочные обязательства: ссуды банка под развитие; ссуды под недвижимость = долгосрочные обязательства.

Собственный (акционерный) капитал: разрешенный к выпуску акционерный капитал (дается справочно и не включается в итог баланса); выпущенный акционерный капитал; добавочный капитал; накопленная прибыль = акционерный капитал. Итого пассивы.

Активы формируем следующим образом:

49 + 2 351 = 2 400 тыс. р. - текущие активы.

519 тыс. р. - долгосрочные активы.

Всего активы: 2 400 + 519 = 2 919 тыс. р.

Пассивы формируются по группам:

1 372 тыс. р. - краткосрочные обязательства.

0 - долгосрочные обязательства.

1 547 тыс. р. - акционерный капитал.

Всего пассивы: 1 372 + 0 + 1 547 = 2 919 тыс. руб.

На основании данных можно сделать вывод, что организация высоко-ликвидна - текущие активы намного превышают краткосрочные обязательства.

Для определения платежеспособности организации по окончании первого года работы определяются показатели финансового левериджа:

Плечо рычага = заемный капитал / собственный капитал (3.15)

Плечо рычага = 1 372/1 547 ? 0,89 (89%)

Показатель плеча рычага не должен превышать 1, так как в таком случае организация не может сама покрыть свои долги при помощи высоколиквидных активов. В представленном случае если все кредиторы потребуют срочного возврата всей задолженности, организация потребуется реализовать 89% всех своих высоколиквидных активов.

Финансовый леверидж = активы / собственный капитал (3.16)

Финансовый леверидж = 2 919/1 547 ? 1,89 (тыс. руб.)

Это показатель финансового риска организации, если данный показатель меньше 1,2, то организация считается нерентабельной, так как при вложении 100% капитала, организация не увеличивает свои активы даже на 20%. Предполагаемый баланс организации определяет прирост вложенных средств за 3 года на 89%, это очень высокий показатель.

Экономическая эффективность капитальных вложений на открытие розничного магазина определяется методами:

окупаемости;

простой нормы прибыли;

дисконтирования средств (чистой текущей стоимости).

В качестве метода для обоснования экономической эффективности проекта был выбран метод окупаемости. Период возврата капитальных вложений (окупаемость) определяется через формулу 3.17.

(3.17)

К = 9280,0 тыс. руб.

Без наличия отдельного розничного магазина происходит потеря продаж, что в среднем составляет 56 040 руб. в месяц. Таким образом, чистая прибыль от реализации продукции мультимедиа составляет 56,04 тыс. руб. в месяц.

П₀ = 56,04 тыс. руб.

А = 0, так как для реализации автоматизированной системы основные средства и нематериальные активы не приобретались.

Т_В = 9280: (320 + 0) = 29 мес.

Таким образом, период возврата капитальных вложений (окупаемость) проекта составляет 29 месяцев, то есть разработка данного проекта экономически целесообразна.

Допустим, что единовременные затраты на магазина осуществлены в середине 2011 года. Далее предприятие получает прибыль от использования реализации продукции магазина, неизменную по годам.

Денежные потоки наличности (ПНt) рассчитываем по формуле (3.7). Для расчета ПНt необходимо определить амортизационные отчисления и величину налогов, уплачиваемых предприятием из прибыли. Коэффициент дисконтирования рассчитан при значении нормативного коэффициента эффективности единовременных затрат E = 0,1. Чистая текущая дисконтированная стоимость в t-ом году расчетного периода определяется произведением величины денежного потока наличности на коэффициент дисконтирования соответствующего года. Данные о потоках наличности позволяют рассчитать накопленный поток наличности (ПН).

Заключение