Платежный баланс и методы его регулирования (на примере Республики Беларусь)

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Курсовая работа

по дисциплине: Макроэкономика

на тему: Платежный баланс и методы его регулирования (на примере Республики Беларусь)

Студентка УЭФ, 2-й курс, ДЭГ-2

Ю.Н. Дюбанова

Руководитель Т.Л. Майборода

Ассистент ,кафедры эконом.наук

Минск 2013



РЕФЕРАТ

Объект исследования - платежный баланс страны.

Предмет исследования - структура платежного баланса, восстановление и поддержание равновесия платежного баланса, методы его регулирования в Республике Беларусь.

Цель работы: всесторонне изучить концепции платежного баланса страны, выявить подходы к его составлению и классификации статей, а также рассмотреть методы регулирования платежного баланса.

Методы исследования: сравнительный анализ и синтез, группировка и классификация, системный подход, описание, табличный, графический, статистический методы.

Исследования и разработки: раскрыта сущность платежного баланса страны, показана роль платежного баланса в формировании экономической политики страны, проведен анализ динамики платежного баланса Республики Беларусь за последние годы, дана оценка текущего состояния, выявлены проблемы в функционировании, изучены методы регулирования платежного баданса.

Элементы научной новизны: комплексность и системность проведенного исследования, выделены особенности формирования и основные проблемы платежного баланса Республики Беларусь на современном этапе. Социально-экономическая значимость: анализ платежного баланса помогает обозначить стратегические и тактические задачи экономической системы, выявить проблемы в достижении равновесия платежного баланса, найти пути их решения.

Автором работы подтверждается, что приведенный в ней статистический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические, методологические и методические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов.

ABSTRACT

Keywords: Balance of payments, credit, debit, export, import, the account of current operations, balance of capital movement, the financial account, balance of payments deficit, balance of payments surplus.

The object of research - international balance of payment.

The subject of research - structure of the balance of payments, restoration and maintenance of the balance of payments, methods of its regulation in the Republic of Belarus.

Objective: to study concepts of the international balance of payment comprehensively, to reveal approaches to its drawing up and classification of articles and also to consider methods of regulation of the balance of payments.

Methods: Comparative analysis and synthesis, grouping and classification, system approach, description, tabular, graphic and statistical methods.

Research and development: The essence of the balance of payments, the role of the balance of payments in the country's economic policy is shown, an analysis of dynamics of the balance of payments during the last years, the current status are assessed, problems in the functioning have been identified, the direction of regulation have been studied.

Elements of scientific innovation: a comprehensive and systematic research, the characteristics of formation of the balance of payments of the Republic of Belarus and its main problems at present were highlighted.

Social and economic significance: an analysis of the balance of payments of the Republic of Belarus helps to set strategic and tactical objectives of business system, identify problems in equilibrium achievement, find ways of resolving.

The author of the work confirms that the statistical material is properly and objectively reflects the condition of the process there, and all theoretical, methodological and methodical positions and concepts that were borrowed from literature and other sources are accompanied by references to their authors.



ВВЕДЕНИЕ

В современной системе международных экономических отношений любая отдельно взятая страна в той или иной мере подвергается воздействию со стороны мирового хозяйства. Степень влияния заграницы на национальную экономику напрямую зависит от доли участия последней в мировом хозяйстве.

Все экономические операции государства с внешним миром отражаются в платежном балансе. Платежный баланс - это соотношение фактических платежей, произведенных данной страной за границей, и поступлений, полученных ею из-за границы, за определенный период времени. Он позволяет отслеживать и анализировать положение страны в пространстве международных связей, содержит данные о ее внешнеэкономической стабильности, является индикатором ее международной конкурентоспособности.

Как один из основных объектов государственного регулирования, платежный баланс характеризует отношение страны с остальным миром. Состояние платежного баланса - индикатор состояния всей экономики, а динамика изменения состояния отдельных его статей отражает главные тенденции экономического развития общества и, как следствие, может служить основным источником информации для принятия решений государственной политики.

Категория «Платежный баланс» появилась в экономике Республике Беларусь более 16 лет назад, после приобретения статуса самостоятельного государства и вступления в Международный валютный фонд. Платежный баланс Республики Беларусь входит в число информационных ресурсов, имеющих государственное значение, его разработка осуществляется на основании методических рекомендаций МВФ

Целью данной работы - всесторонне изученить концепции платежного баланса страны, выявить подходы к его составлению и классификации статей, а также рассмотреть методы регулирования платежного баланса. Для раскрытия данной темы поставлены следующие задачи:

- определить сущность платежного баланса;

- показать структуру платежного баланса;

- рассмотреть факторы, влияющие на него;

- охарактеризовать методы его регулирования;

- проанализировать современное состояние платежного баланса;

- описать особенности платежного баланса в Республике Беларусь, проблемы его регулирования.

В первой главе рассмотрено понятие платежного баланса, определены цели его составления, основные принципы формирования, а также сама структура платежного баланса. Во второй главе раскрывается сущность экономической политики восстановления и поддержания платежного баланса, а также анализируются факторы воздействия на платежный баланс страны. В третьей - его состояние в Республике Беларусь на сегодняшний день и динамика за последние годы, основные методы и особенности регулирования в нашей стране.

При написании курсовой работы было проработано множество источников литературы. Следует отметить, что в экономической литературе теоретическому аспекту темы платежного баланса уделено достаточное внимание. Среди множества источников можно отметить учебные пособия А.И. Михайлушкина, В.А. Дадалко, Н.П. Фигурновой и др. Национальным банком Республики Беларусь проводится подробный экономический анализ платежного баланса страны за определенные периоды. Большое внимание уделяется платежному балансу в таких периодических изданиях, как «Финансы. Учет. Аудит», «Экономический бюллетень НИЭИ Министерства экономики Беларуси», «Банковский вестник», «БДГ Деловая газета» и др.



1 Сущность и структура платежного баланса

1.1 Понятие, цели и основные принципы формирования платежного баланса

На сегодняшний день практически все страны являются участницами современного мирового хозяйства. Построение макроэкономической модели, описывающей взаимосвязи макроэкономических показателей в открытой экономике, помогает проанализировать, каким образом экономическая политика, проводимая в данной стране и в других странах, оказывает влияние на международные потоки товаров, услуг и капиталов. А основой для данного анализа служит платежный баланс страны.

Термин «платежный баланс» в экономической теории впервые был использован в 1767 г. представителем меркантилизма Д. Стюартом в работе «Исследование принципов политической экономии». Однако началом зарождения понятия «платежный баланс», согласно его современному пониманию, можно считать появление термина «торговый баланс». Впервые он был использован Э. Мисселденом в трактате «Круг торговли» (1623г).

С развитием международной платежной системы, международного рынка капитала разработка схемы платежного баланса стала рассматриваться как одна из актуальнейших проблем. Первые попытки унификации схемы платежного баланса были осуществлены под эгидой Организации Объединенных Наций в 1920-е гг. Первая официальная публикация платежного баланса была подготовлена в США в 1923 г. Министерством торговли. Значительный вклад в разработку методологии составления платежного баланса внесла Лига Наций. В 1924 г. она опубликовала платежный баланс ряда стран. С этого года начались международные сопоставления показателей платежного баланса.

В рамках Организации Объединенных Наций в 1927 г. была разработана схема платежного баланса, которая послужила основой для разработки Международным валютным фондом форм и принципов составления платежного баланса [10, с. 275].

Под платежным балансом Международный валютный фонд понимает статистическую запись всех экономических сделок в течение данного периода между резидентами отчитывающихся стран. По сути платежный баланс является балансовым счетом международных операций страны в форме соотношения валютных поступлений из-за границы и платежей, произведенных данной страной другим странам. По экономическому содержанию платежный баланс может составляться на определенную дату либо за определенный период времени. [10, с. 164-165].

Составление и анализ платежного баланса страны производятся в соответствии с методологией Международного валютного фонда с применением стандартных правил учета и определений. Основными принципами построения платежного баланса являются: принцип резиденства, принцип двойной бухгалтерской записи, принцип отражения потоков, принцип общей единицы учета, принцип стоимостной оценки, принцип регистрации операций, принцип классификации операций [2, с. 5].

1. При составлении платежного баланса все участники международных сделок делятся на две категории - резидентов и нерезидентов. В Республике Беларусь согласно Закону «О валютном регулировании и валютном контроле» от 22 июля 2003 г. № 226-З (в ред. от 14 июня 2010г. № 132-З) резидентами являются:

- физические лица - граждане Республики Беларусь, а также иностранные граждане и лица без гражданства, имеющие вид на жительство в Республике Беларусь;

- юридические лица, созданные в соответствии с законодательством Республики Беларусь, с местом нахождения в Республике Беларусь, а также их филиалы и представительства, находящиеся за пределами Республики Беларусь;

- дипломатические и иные официальные представительства, консульские учреждения Республики Беларусь, находящиеся за пределами Республики Беларусь;

- Республика Беларусь, ее административно-территориальные единицы, участвующие в отношениях, регулируемых валютным законодательством Республики Беларусь.

К нерезидентам относятся:

- физические лица - иностранные граждане и лица без гражданства;

- юридические лица, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местом нахождения за пределами Республики Беларусь, а также их филиалы и представительства;

- организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местом нахождения за пределами Республики Беларусь, а также их филиалы и представительства;

- дипломатические и иные официальные представительства, консульские учреждения иностранных государств, находящиеся в Республике Беларусь и за ее пределами;

- международные организации, их филиалы и представительства; иностранные государства, их административно-территориальные единицы, участвующие в отношениях, регулируемых валютным законодательством Республики Беларусь [12].

2. На счетах платежного баланса отражаются реальные потоки (товаров, услуг и др.) и финансовые потоки (получение и предоставление займов в различных формах) между резидентами данной страны и остальным миром [6, с. 273].

3. Важнейшим принципом, определяющим систему регистрации сделок в платежном балансе, является принцип двойного счета. Регистрируемая внешняя сделка имеет две стороны: кредит - отток стоимостей; дебет - приток стоимостей. А разница между суммой всех кредитовых и дебетовых записей должна равняться нулю.

Кредит подразумевает поступления иностранной валюты. Сюда относят такие операции, как экспорт товаров и услуг, предоставление краткосрочный займов, переводы, покупку иностранцами акций отечественных компаний, предоставление услуг иностранным туристам, содержание посольств, военных баз и т.д. (данные операции записываются со знаком «плюс»). К дебету относятся те сделки, в результате которых страна расходует валюту в обмен на приобретаемые ценности (они записываются со знаком «минус»). На дебетовом счете платежного баланса отражаются такие сделки, как импорт товаров и услуг, получение краткосрочного кредита, дары, переводимые иностранцами дивиденды по акциям предприятий, находящихся за границей и т.д. [29, с. 295].

4. Ещё одним важнейшим принципом является принцип общей единицы учета, основополагающим признаком которой должна быть стабильность. В настоящее время единой расчетной единицей является доллар США [5, с. 12].

Следует отметить, что платежный баланс является важнейшей характеристикой финансового положения государства. Он позволяет судить: а) о движении финансовых резервов страны; б) об их внешней задолженности; в) о требованиях к другим государствам.

Данные платежного баланса используются для:

- формирования внутренней и внешней политики;

- аналитических исследований;

- осуществления корректировочных мероприятий;

- анализа проблем взаимоотношений между внешней торговлей и прямыми инвестициями, внешнего долга, связей между валютными курсами и потоками текущего и капитального счета;

- осуществления прогнозных расчетов платежного баланса;

- составления национальных счетов;

- измерения объема национального богатства;

- определения фискальной и монетарной политики, протекционистских мер, регулирования внутреннего валютного рынка и валютного курса.

Цель платежного баланса - разработать такую систему показателей, которая позволила бы:

- охарактеризовать развитие внешней торговли стран, влияние на валютный курс, уровень производства, занятость и потребление;

- показать, в каких масштабах и формах происходило привлечение иностранных инвестиций и осуществлялись инвестиции за границу;

- установить, насколько своевременно осуществлялось погашение внешней задолженности страны, каковы размеры просрочки и характер её реструктуризации;

- оценить изменения уровня международных резервов Центрального банка с целью устранения платежных дисбалансов [9, с. 276].

1.2 Структура платежного баланса

Платежный баланс представляет собой бухгалтерскую запись валютных поступлений в страну и их отток. Коме того, он отражает взаимные валютные обязательства страны и ее иностранных партнеров.

Как уже было отмечено выше, составление платежного баланса имеет ряд особенностей:

- каждая сделка записывается на двух счетах - дебетовом и кредитовом (принцип двойной записи);

- поступления валюты в страну отражаются по кредиту платежного баланса, а платежи иностранным субъектам - по дебету;

- разница между суммой всех кредитовых и дебетовых записей должна равняться нулю (принцип равенства частей);

- все виды сделок, совершаемые страной или ее субъектами, группируются по отдельным счетам.

Выделяют стандартное и аналитическое представление платежного баланса. Стандартная форма имеет стандартную классификацию операций с товарами, услугами и доходами, трансфертами, финансовыми активами и пассивами. Это объясняется тем, что платежный баланс должен согласовываться с другими статистическими системами и, в частности, с Системой национальных счетов. Кроме того, платежный баланс в стандартном представлении можно использовать для международных сопоставлений.

Считается, что представление платежного баланса в одну колонку (т.е. аналитическое представление) является более удобным для пользователей статистики. От стандартного аналитическое представление отличается выделением операций, связанных с изменением официальных резервных активов.

Все сделки, осуществляемые данной страной с другим миром, включают в себя 3 компонента:

1) счет текущих операций, который отражает движение реальных материальных ценностей (прежде всего товаров и услуг);

2) счет движения капитала, показывающий источники финансирования движения реальных материальных ценностей;

3) финансовый счет (официальные резервы).

Счет текущих операций отражает величину реальных ценностей, которыми страна обменивается с заграницей. Он имеет структуру, представленную в таблице.

Таблица - Счет текущих операций

Структура счета текущих операций
Торговый баланс	Баланс услуг	Движение дохода	Движение текущих трансфертов

1. Торговый баланс - наиболее часто публикуемая и анализируемая часть платежного баланса. Она отражает соотношение экспорта и импорта товаров. Экспорт (Х) приносит иностранную валюту в страну (+), импорт (Imp) приводит к ее оттоку ( - ).

Сальдо по счету текущих операций (X - Imp) получило название чистый экспорт (Хn). Положительное сальдо означает превышение объема экспорта над импортом (Х > Imp), отрицательное - превышение величины импорта над экспортом (Imp > X). При положительном сальдо торгового баланса говорят, что он активный, при отрицательном - пассивный.

2. Баланс услуг. Предоставление услуг (транспорт, телекоммуникационные услуги, информационные и финансовые услуги, страхование, туризм, и т. д.) рассматривается как вклад в увеличение ВВП, поэтому их движение фиксируется в счете текущих операций, который отражает оборот реальных ценностей.

Развитие международного производства стимулировало торговлю лицензиями, ноу-хау, лизинговые операции (аренда оборудования), консалтинговые услуги и т. д. По принятым в мировой статистике правилам в раздел «услуги» входят выплаты доходов по инвестициям за границей и процентов по международным кредитам, хотя по экономическому содержанию они ближе к движению капиталов. Сюда же принято включать предоставление военной помощи иностранным государствам, военные расходы за рубежом [17, с. 334 ].

3. Баланс доходов. В международной статистике под полученными доходами понимаются созданные реальные ценности за текущий период. На этом основании данная статья включена в счет текущих операций.

Доходы - группа статей счета текущих операций, отражающих оплату труда в иностранной валюте, а также валютные доходы с инвестиций (дивиденды от ранее вложенного капитала или проценты за предоставленный валютный кредит).

Чистые доходы (дивиденды) от таких активов при поступлении их в страну дают приток иностранной валюты (+). Но если резидент доходы от зарубежных активов тратит за границей, страна недополучает иностранную валюту (-). Как отток валюты расценивается и вывоз полученных доходов от вложенных инвестиций нерезидентами (?).

Сальдо по статье доходов положительно (+), когда их потоки, идущие в страну из-за границы, выше, чем отток валютных выплат страны в зарубежье.

4. Баланс трансфертов. По методике МВФ принято также показывать особой позицией в платежном балансе односторонние переводы, или трансфертные платежи. Такие платежи никак не могут считаться капиталом, который приносит доход его донору. Поэтому текущие трансферты не входят в счет движения капитала. В числе трансфертов:

1) государственные операции - субсидии другим странам по линии экономической помощи, взносы в международные организации;

2) частные операции - переводы иностранных рабочих, специалистов, родственников на родину. Этот вид операций имеет большое экономическое значение. Италия, Турция, Испания, Греция, Португалия, Египет и другие уделяют большое внимание регулированию выезда за границу своих граждан на заработки, так как используют этот источник валютных поступлений для развития национальной экономики. Для ФРГ, Франции, Великобритании, Швейцарии, США, ЮАР и других стран, временно привлекающих иностранных рабочих и специалистов, такие переводы средств служат источником дефицита этого раздела платежного баланса [17, с. 334].

Следующим компонентом сделок, осуществляемых страной с другим миром, является баланс движения капиталов, отражающий все сделки с активами. Он состоит из счета операций с капиталом и финансового счета.

К счету операций с капиталом относят:

- капитальные трансферты, связанные с передачей в собственность права на основной капитал или аннулирование долга кредитором. Когда страна получает капитальный трансферт, ее активы возрастают (+). Если же передает капитальный трансферт нерезиденту, то валютные активы страны уменьшаются (?).

- непроизводственные нефинансовые активы (оплата недвижимости, патентов, торговых знаков и др.). Если нерезидент покупает недвижимость иностранного государства или иной нефинансовый актив, происходит приток валюты в страну (+). Когда резидент покупает недвижимость за границей (или иной нефинансовый актив), то наблюдается отток иностранной валюты.

Если поступления от продажи активов остальному миру больше, чем расходы государства на покупку активов за границей, то баланс движения капиталов сводится с положительным сальдо. И наоборот, когда государство покупает за границей больше активов, чем иностранцы покупают в данной стране, имеет место чистый отток капитала, и баланс сводится с дефицитом

Финансовый счет включает операции, которые сопровождаются сменой собственности на зарубежные финансовые активы и внешние обстоятельства страны. По сути дела этот счет отражает реальный международный инвестиционный процесс. Он включает:

1. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ), которые предполагают вложения в основной капитал и реинвестирование прибыли. Их приток (+) увеличивает поступление валюты в страну, сворачивание таких инвестиций - отток (-). Когда ПИИ осуществляются на долевых началах, покупка акций компании обеспечивает им стратегическое управление.

2. Финансовые активы в виде ценных бумаг (портфельные инвестиции):

- покупка ценных бумаг страны нерезидентами дает приток валюты;

- покупка гражданами страны иностранных ценных бумаг означает трату валюты.

3. Производные финансовые инструменты.

4. Другие инвестиции [10, с. 167].

Ещё одной составляющей структуры платежного баланса являются резервные активы. К ним относятся:

- запасы иностранной валюты Центрального банка (далее ЦБ);

- запасы высоколиквидных активов страны, из которых главным является золотой запас страны.

Резервные активы выполняют две важнейшие функции: защитную и контролирующую. Защитная функция резервов выполняется, когда они используются для уравновешения платежного баланса. Резервы уводят страну от бед, которые сопутствуют подобной диспропорции: обвала национальной валюты, угрозы гиперинфляции, отлучения от международных кредитов. При пассивном платежном балансе для защиты национальной валюты от обесценивания ЦБ продает часть своих золотовалютных резервов. В обмен ЦБ получает недостающую в стране иностранную валюту. При активном платежном балансе ЦБ, наоборот, закупает иностранную валюту, пополняя свои резервы [28, с. 170-171].

Естественно, что ЦБ стремится обезопасить себя валютным резервом и поддерживать его на достаточном уровне. Поэтому ЦБ проводит прямой финансовый контроль статей платежного баланса. Чем хуже обстоят дела с формирование валютного резерва страны, тем жестче будет контроль за его статьями. Учет и контроль позволяет сохранить валютные позиции страны и противодействовать оттоку дефицитной иностранной валюты [3, с. 247].

Таким образом, платежный баланс является основным источником информации о взаимодействии основных макроэкономических показателей как внутри страны, так и на международном уровне. Данные платежного баланса отражают, как в течение отчетного периода развивалась торговля с другими странами, которая непосредственно влияет на уровень производства, занятости и потребления, сколько доходов было получено от нерезидентов и сколько было выплачено им. Эти данные позволяют проследить, в какой форме происходило привлечение иностранных инвестиций, своевременно ли осуществлялось погашение внешней задолженности страны, а также, как резиденты инвестировали в экономику других стран, как ЦБ устранял платежные дисбалансы, увеличивая или уменьшая размер своих резервов в иностранной валюте. Платежный баланс активно используется для определения фискальной и монетарной политики, протекционистских мер, а также при принятии решений по регулированию внутреннего валютного рынка и валютного курса. И во избежание негативных последствий необходимо выбрать наиболее оптимальный вариант схемы построения платежного баланса.



2 Экономическая политика, направленная на восстановление и поддержание платежного баланса

2.1 Факторы, оказывающие влияние на состояние платежного баланса

Платежный баланс имеет прямую и обратную связь с воспроизводством. С одной стороны, он складывается под влиянием процессов, происходящих в воспроизводстве, а с другой -- воздействует на него, так как влияет на курсовые соотношения валют, золотовалютные резервы, валютное положение, внешнюю задолженность страны, направление экономической политики, состояние мировой валютной системы в целом. Платежный баланс дает представление об участии государства в мировом хозяйстве, о ее внешнеэкономических связях. В платежном балансе отражаются:

- структурные диспропорции экономики, определяющие возможности экспорта и потребности импорта товаров, капиталов и услуг;

- изменения в состоянии рыночного и государственного регулирования экономики;

- конъюнктурные факторы (степень международной конкуренции, инфляции, изменения валютного курса и др.) [17, с. 342].

На состояние платежного баланса влияет множество факторов, основными из которых являются следующие.

1. Неравномерность экономического и политического развития стран, международная конкуренция. Эволюция основных статей платежного баланса отражает изменения соотношения сил центров соперничества в мировой экономике. Так после Второй мировой войны торговый баланс США сводился к значительному положительному сальдо, однако на сегодняшний день наблюдается дефицит торгового баланса. К данному фактору можно отнести и зависимое положение развивающихся стран в мировом хозяйстве, ведь в экспорте большинства таких стран преобладают сырье, энергоносители, а цены на них подвержены достаточно серьезным колебаниям.

2. Циклические колебания экономики. В платежных балансах находят выражение колебания, подъемы и спады хозяйственной активности в стране, так как от состояния внутренней экономики зависят ее внешнеэкономические операции. Колебания платежного баланса, обусловленные механизмом промышленных циклов, способствуют перенесению внутриэкономических циклических процессов из одной страны в другие. Мировые экономические и финансовые кризисы вызывают нестабильность платежных балансов развитых и развивающихся стран прежде всего в результате падения спроса на их продукцию и цен на нее. Экспорт товаров, капиталов и услуг в большой степени реагирует на изменения условий мирового рынка. При вялом хозяйственном развитии вывоз капитала обычно увеличивается. При ускоренном развитии экономики, когда растут прибыли, усиливается кредитная экспансия в стране, повышается процентная ставка, темп вывоза капитала падает [10, с. 171].

3. Рост заграничных расходов государства. Тяжелым бременем для национальной экономики являются внешние правительственные расходы, которые преследуют разнообразные экономические и политические цели.

Косвенное воздействие таких расходов на платежный баланс определяется их влиянием на условия производства, темпы экономического роста, а также масштабами изъятия ресурсов из экспортных отраслей народного хозяйства [6, с. 302].

4. Усиление международной финансовой взаимозависимости. В современных условиях движение финансовых потоков стало важной формой международных экономических связей. Это обусловлено увеличением масштабов вывоза капиталов, развитием мирового рынка ссудных капиталов, включая еврорынки, финансовые рынки, в условиях либерализации условий сделок. Важным фактором движения капиталов стали усиление неравновесия платежного баланса и потребность в привлечении заемных средств для покрытия его пассивного сальдо. В итоге финансовая взаимозависимость стран стала сильнее коммерческой взаимозависимости. Это усиливает валютные и кредитные риски, в первую очередь риск неплатежеспособности заемщика.

5. Инфляция. Обесценивание денег оказывает негативное влияние на платежный баланс, так как повышение цен снижает конкурентоспособность национальных товаров, затрудняет экспорт, поощряет импорт товаров, способствуя бегству капиталов за границу.

6. Влияние валютно-финансовых факторов на платежный баланс. При прочих равных условиях девальвация обычно ведет к увеличению экспорта, а ревальвация - импорта. Нестабильность мировой валютной системы ухудшает условия международной торговли и расчетов. В ожидании снижения курса национальной валюты происходит смещение сроков платежей по экспорту и импорту: импортеры стремятся ускорить платежи, а экспортеры, напротив, стремятся задержать получение вырученной иностранной валюты. Незначительного разрыва в сроках международных расчетов порой достаточно, чтобы вызвать значительный отлив капиталов из страны.

7. Милитаризация экономики и военные расходы. Увеличение импорта товаров военного назначения ухудшает состояние торговых балансов.

8. Чрезвычайные обстоятельства - неурожай, стихийные бедствия, катастрофы и т.д. отрицательно влияют на платежный баланс [7, с. 30].

Таким образом, на платежный баланс оказывают влияния как внутренние факторы - происходящие в самой стране, так и внешние - влияние мировых тенденций. Однако влияние таких факторов на платежные балансы разных стран неодинаково вследствие различного уровня их экономического развития.

рыночный равновесие платежный баланс

2.2 Рыночные механизмы восстановления равновесия платежного баланса

Первые экономисты, которые увидели прямую связь между благосостоянием страны и ее внешнеэкономическими стратегиями, были меркантилисты. Они рекомендовали проводить политику активного торгового баланса. Тогда международного движения капитала еще не было, поэтому они писали исключительно о торговом балансе.

В современном мире благополучие страны связывается именно с равновесием платежного баланса, а не его профицитом.

Профицит платежного баланса - это показатель, отражающий превышение экспорта над импортом. Дефицит платежного баланса - макроэкономический показатель, отражающий ситуацию, при которой суммарные чистые поступления в страну иностранной валюты на текущий счет и счет движения капиталов являются отрицательными.

Государственное регулирование платежного баланса заключается в поддержании его равновесия. Поиском равновесной структуры платежного баланса должна помочь опора на два критерия:

- равновесный платежный баланс сводится без дефицита и излишка, что означает: его активы и пассивы уравновешивают друг друга;

- равновесие платежного баланса строится на соответствии его структурных блоков: счета текущих операций и счета движения капиталов.

Если платежный баланс сведен без пропусков и ошибок в условиях плавающего валютного курса, центральному банку не потребуется использовать золотовалютные резервы. Тогда равновесие платежного баланса обеспечивается при уравновешивании между собой движения товарных и денежных потоков:

В т.о. + В к.а. = 0 (2.1)



где В т.о. - счет текущих операций;

В к.а - счет движения капитала.

Представленная формула получила название тождество платежного баланса. Эту формулу можно представить в другом виде, исходя из основного макроэкономического тождества:

Xn = - (S - I) (2.2)

где Xn - сальдо по счету текущих операций, отражающих чистый экспорт товаров и услуг;

S - внутренние сбережения страны;

I - ее текущее инвестирование на внутреннем рынке.

Разница (S - I) показывает, что имеющиеся сбережения в стране не инвестируются полностью из-за недостаточных инвестиционных выгод. Неиспользованные сбережения, устремляются за рубеж в поисках более выгодного размещения активов. Знак минус в выражении (S - I) обозначает вывоз активов из страны. Выражение минус (S - I) обозначает размеры этого вывоза. Сохранение валютного курса при вывозе финансовых активов возможно при соблюдении следующего условия: спрос на иностранную валюту должен покрываться за счет предложения валюты [28, с.375].

При абсолютно гибком валютном курсе счет текущих операций платежного баланса и счет движения капитала автоматически уравновешивают друг друга. Это означает, что при активном счете текущих операций счет движения капитала будет пассивным, а при пассивном счете текущих операций счет движения капиталов будет активным [21, с. 27].

Платежные балансы под влиянием мирового движения товаров и капитала меняются естественным, рыночным способом, т. е. автоматически, стихийно. Однако такие изменения платежного баланса могут разрушительно воздействовать на внутренний рынок, сокращая ВВП и не всегда соответствуя национальным интересам. Поэтому власти страны стремятся к тому, чтобы платежный баланс уравновешивался, не ущемляя возможности экономического роста.

Как уже отмечалось ранее, отклонения от равновесия в платежном балансе приводят либо к дефициту, либо к профициту платежного баланса. Сценарий рыночных событий, толчком для которых стало понижение курса национальной валюты, заключается в следующем:

1. Понижение курса национальной валюты повышает спрос на товары экспорта страны.

2. Повышение спроса на товарный экспорт и увеличение предложения со стороны импортеров капитала приводит к росту товарного экспорта и импорта капитала.

3. Наблюдается рост вливаний иностранной валюты в экономику страны.

4. Прирост предложения иностранной валюты ослабляет ее позиции. И как следствие укрепляется курс национальной валюты [28,с. 178].

При развитии по такому сценарию миссия уравновешивания платежного баланса окажется выполненной. При этом к стабилизационными эффектам рыночного механизма при дефиците платежного баланса относят:

- рост экспортных товарных операций, недостаток которых делал платежный баланс пассивным;

- увеличение притока иностранного капитала с его вливаниями в экономику иностранной валюты;

- формирование временного заслона для дальнейшего обесценивания национальной валюты.

Профицит платежного баланса приводит к укреплению курса национальной валюты. Так действую рыночные силы в краткосрочном периоде. В долгосрочном же периоде те самые рыночные силы действуют уже в противоположном направлении.

За повышением курса национальной валюты развернется следующий сценарий:

1. Из-за роста спроса на национальную валюту повысится уровень банковского процента.

2. Притоки импорта капитала сузятся, а оттоки вывоза капитала возрастут. Удорожание кредита ухудшит инвестиционный климат страны. Это заставит владельцев капитала перемещать активы на зарубежные рынки

3. Уменьшатся оттоки товарного экспорта, и увеличатся притоки товарного импорта. Стимулы у экспортеров упадут, ведь они теряют часть выручки при обменных операциях внутри страны. Импортеры товаров, наоборот, выигрывают при продажах на рынке с возросшим курсом национальной валюты.

4. Следующий шаг - обесценивание национальной валюты по причине укрепления иностранной.

5. Толчком для обесценивания национальной валюты становится уменьшение золотовалютных резервов центрального банка. Такое направление экономической динамики является неизбежным, так как страна сталкивается с процессами, воспроизводящими недостаток валютных средств из-за сокращения их притоков [28, с. 379].

Такой сценарий приведет к тому, что миссия уравновешивания платежного баланса окажется выполненной. При этом стабилизационные эффекты рыночного механизма при профиците платежного баланса будут следующими:

- уменьшение экспортных товарных операции;

- сокращение притока иностранного капитала в страну, что сократило приток иностранной валюты в страну и уменьшило активные позиции платежного баланса;

- падение курса ранее возросшей национальной валюты;

- формирование временного заслона для дальнейшего укрепления национальной валюты.

Для того чтобы рынок смог выполнять свою миссию -- уравновесить платежный баланс, ему необходимо избегать на своем пути следующие препятствия:

- административные меры, сковывающие подвижность валютного курса;

- ограничения мобильности ресурсов [3, с. 65].

Таким образом, полностью плавающий курс валюты позволяет платежному балансу уравновешиваться автоматически. А при фиксированном валютном курсе его официальная величина остается неизменной, что ведет к углублению тех диспропорции, которые наметились ранее. Поэтому обостряется потребность в использовании некой внешней по отношению к рынку силы, способной принудительно убрать сложившиеся диспропорции. Естественно, что подобная роль возлагается на государство и центральны банк [21, с. 23].

2.3 Регулирование платежного баланса государством

Государственное регулирование платежного баланса - это совокупность экономических, в том числе валютных, финансовых, денежно-кредитных мероприятий государства, направленных на формирование основных статей платежного баланса, а также покрытия сложившегося сальдо [10, с. 173].

Платежный баланс всегда являлся объектом государственного регулирования, так как невозможно полностью полагаться на действие исключительно рыночных сил. Это обусловлено следующими причинами:

1. Автоматизм поддержания платежного баланса не производится мгновенно. Это можно объяснить определенной инерцией в развитии.

2. Не все страны имеют абсолютно свободный плавающий валютный курс, что ведет к постоянными дисбалансами в притоках и оттоках иностранной валюты, а это, в свою очередь, причина для ощутимых экономических потерь.

3. Рыночные силы могут привести к уравновешиванию платежного баланса, ущемляя национальные интересы страны, сокращая ВВП.

4. Регулируя внутренний рынок, государству приходится оглядываться на возможные изменения в платежном балансе. Невозможно добиться равновесия на внутреннем рынке при дисбалансах во внешнеэкономической деятельности. [28, с. 181].

Материальной основой регулирования платежного баланса служат:

- государственная собственность, в том числе официальные золотовалютные резервы;

- возрастание доли национального дохода, перераспределяемого через государственный бюджет;

- непосредственное участие государства в международных экономических отношениях как экспортера капиталов, кредитора, гаранта, заемщика;

- регламентация внешнеэкономических операций с помощью нормативных актов и органов государственного контроля [6, с. 307].

Направления воздействия ЦБ на платежный баланс зависит от режима валютного курса, который может быть фиксированным или свободно плавающим.

При свободном валютном курсе ЦБ не имеет возможности непосредственно воздействовать на спрос и предложение иностранной валюты, так как их формирует свободный рынок. Правительство может только повлиять на процесс развития отношений, разворачивающихся вокруг платежного баланса.

При системе управляемого плавания валютного курса ЦБ свободен в своих решениях проводить или не проводить политику покупок или продаж иностранной валюты, стремясь к желаемой величине валютного курса.

Инструменты ЦБ по регулированию равновесия платежного баланса при плавающем валютном курсе включают в себя:

- операции на валютном рынке (продажа или покупка иностранной валюты);

- регулирование объема денежной массы на внутреннем рынке.

Способ использования указанных инструментов зависит от характера уже сложившихся деформаций платежного баланса или от ожидаемых его нарушений, от которых ЦБ стремится уберечь экономику: дефицита или профицита.

Политика ЦБ при дефиците платежного баланса или его угрозах направлена на стимулирование экспорта, сдерживание импорта, привлечение иностранных инвестиций и ограничение вывоза капиталов. Для устранения дефицита странам приходится занимать средства на мировом рынке ссудных капиталов, расходовать золотовалютные резервы. Также государства прибегают к сокращению бюджетных расходов. Дефицит по текущему счету платежного баланса имеет большинство европейских стран, США.

При профиците платежного баланса проводится политика, направленная на расширение импорта, сдерживание экспорта товаров и услуг, кредитную и инвестиционную экспансию на зарубежные рынки, снижение норм сбережений и стимулирование потребления, увеличение золотовалютных резервов.

Профицит платежного баланса имеют страны-нефтеэкспортеры, новые индустриальные страны Азии, Япония.

При режиме фиксированного валютного курса в экономике постоянно накапливаются дефицит либо излишки валютных средств. Любое такое неравновесие сокращает объемы внешнеторговой деятельности, растут потери общества.

Инструменты выравнивания платежного баланса при фиксированном валютном курсе включают в себя:

- валютные интервенции при дефиците платежного баланса;

- девальвация или ревальвация национальной валюты [21, с. 24].

Следствием девальвации станут стимуляция товарного экспорта и удушение импорта. По этой причине будет происходить эффективный процесс сжатия дефицита платежного баланса. При ревальвации будет наблюдаться обратная картина: удушение товарного экспорта и стимуляция импорта. В этом случае следует ожидать разрушение профицита платежного баланса.

Таким образом, существует разнообразный арсенал методов регулирования платежного баланса, направленных либо на стимулирования экспорта, либо на ограничение внешнеэкономических операций в зависимости от валютно-экономического положения и состояния международных расчетов страны. Следует помнить, что экономические мероприятия государства по выравниванию платежного баланса носят косвенный характер. Это означает, что государство формирует не сам баланс, а лишь условия, которые будут влиять на процессы, выравнивающие платежный баланс.



3. Формирование и регулирование платежного баланса Республики Беларусь

3.1 Состояние платежного баланса Республики Беларусь и тенденции его изменения

Платежный баланс Республики Беларусь впервые был исполнен по методологии МВФ в 1992 г., однако официально его начали публиковать с 1993 г. Источниками информации платежного баланса Республики Беларусь являются данные Государственного таможенного комитета, Министерства статистики и анализа, коммерческих банков и других учреждений. Ответственность за составление платежного баланса Республики Беларусь возлагается на Национальный банк [3, с. 61].

Платежный баланс нашей страны имеет ряд особенностей, которые отражают условия образования и обслуживания белорусского внешнего долга:

- устойчивый дефицит счета текущих операций;

- значительный рост положительного сальдо услуг;

- практически постоянное крупное сальдо счета операций с капиталом и финансовых операций;

- значительная величина ошибок и пропусков;

- резкие колебания объема валютных резервов [11, с. 18].

За всю историю существования платежного баланса в Республике Беларусь сальдо текущего счета платежного баланса было отрицательным, за исключением 2005г. Динамика платежного баланса Республики Беларусь в последние годы показывает рост импорта товаров и услуг по всем их основным группам. В некоторой степени это вызвано процессами развивающейся экономики страны. К тому же, нестабильность цен на внешних рынках отрицательно повлияла на ситуацию во внешней торговле Республики Беларусь. Так, по итогам 2006 г. отрицательное сальдо внешней торговли составило 1,5 млрд. долл. США, что равнялось 4,1 % ВВП страны. В 2007 г. импорт товаров и услуг превысил экспорт на 2,8 млрд. долл. США (в отношении к ВВП эта величина достигла 6,2 %) [24].

Начиная со второй половины 2008, на динамику внешней торговли страны существенно повлиял глобальный финансово-экономический кризис. Следствием этого стало падение спроса на зарубежных рынках на отечественные товары и услуги. Так, в 2009 г. отрицательное сальдо торгового баланса составило 5,5 млрд. долл. США (11,3 % к ВВП). Основное влияние на ухудшение показателей торгового баланса оказали двукратное подорожание импортируемого газа и изменение условий поставки нефти и экспорта нефтепродуктов. Сальдо торгового баланса за 2010 г. сформировалось отрицательным в размере 7,5 млрд. долл. Оно было обеспечено дефицитом внешней торговли со странами СНГ, который сложился в размере 6,6 млрд. долл. Зато в 2011 г. отрицательное сальдо значительно уменьшилось и составило 1,2 млрд долл. США. Причем положительная динамика наблюдалась и за январь-июнь 2012 г, что отражено на графике в Приложении В [22].

Данный профицит счета текущих операций определен положительной величиной баланса внешней торговли товарами и услугами в размере 3,7 млрд. долларов (13,3 % ВВП), за январь - июнь 2011 г. дефицит составлял 2,2 млрд. долларов (7,9 % ВВП)[24].

Однако статистика была оптимистичной недолго. Впервые в 2012 году отрицательное сальдо внешней торговли товарами в Беларуси было зафиксировано в августе. Причем дефицит внешней торговли в Беларуси продолжает расти. Так, в сентябре дефицит внешней торговли товарами и услугами составил 154,6 млн долларов. По информации Национального банка, по товарам отрицательное внешнеторговое сальдо в сентябре увеличилось до 325,6 млн долларов (305,3 млн было в августе), по услугам положительное сальдо снизилось до 171 млн долларов (в августе было 225,4 млн). (Динамика сальдо внешней торговли в 2012 г. отражена в Приложении Г). Состояние внешнеторгового сальдо ухудшилось в связи с тем, что Беларуси по требованию России пришлось прекратить поставлять за рубеж растворители без уплаты пошлин в российский бюджет.

Евразийский банк развития заявляет, что в течение третьего квартала в Беларуси произошли изменения, указывающие на рост опасности нарушения внешней устойчивости экономики. Это отмечают эксперты Банка в октябрьском докладе "Макромонитор СНГ". В докладе, в частности, отмечается, что в июле-августе ухудшился баланс внешней торговли товарами, счет текущих операций может иметь дефицит по итогам 2012 года, рост ВВП замедлился, а темпы инфляции ускорились[19].

По мнению старшего аналитика Forex Club в Беларуси Валерия Полховского, одним из факторов ухудшения ситуации могло стать чрезмерное укрепление реального обменного курса белорусского рубля, которое мы наблюдали в течение первого полугодия. За этот период инфляция составила 15%, а номинальный курс практически не изменился. Кроме того, летом Национальный банк несколько ослабил денежно-кредитную политику, и ставки по кредитам снижались, что стимулировало импорт [20].

Что касается сальдо счета операций с капиталом и финансовых операций, то оно было постоянно положительным (за исключением 2005 г.), достигнув максимальной отметки в 2010 г. в объеме 7 719,4 млн долл. При анализе баланса финансового счета важное значение имеет показатель операций данного счета по международному движению предпринимательского (прямые и портфельные инвестиции) и ссудного капитала. Сальдо по операциям с прямыми инвестициями за январь - июнь 2012 г. сложилось отрицательным в размере 683,5 млн. долларов (2,5 % ВВП), что указывает на превышение поступления прямых инвестиций в страну (обязательства выросли на 748,9 млн. долларов) над инвестициями, направленными белорусскими резидентами за границу (активы увеличились на 65,4 млн. долларов). Основным получателем белорусских прямых инвестиций выступила Российская Федерация [24]. Данные, касающиеся структуры финансового счета и динамики потоков прямых инвестиций, представлены в Приложении Д.

Операции по международному движению капитала отражаются в платежном балансе по статье «Другие инвестиции». Как правило, операции с кредитами и займами обусловливают чистый приток финансовых ресурсов в республику, что и является основным источником финансирования дефицита текущего счета платежного баланса. Но следует отметить, что начиная с 2009 года данный показатель ухудшается (2009 г. - 6 340.7 млн руб., 2012 г. - 4 228.0 млн руб., 2011 г. - 2 669.7 млн. долл.) [23].

Изменение обязательств перед нерезидентами по разделу «Другие инвестиции» за 2008-2012 годы указано в Приложении Ж. Увеличение этого притока финансовых ресурсов до 2011 г. является, главным образом, результатом интенсивного привлечения резидентами Республики Беларусь иностранного капитала в форме кредитов и займов, а также роста задолженности субъектов хозяйствования по экспортно-импортным операциям. Однако за первое полугодие 2012 г. был зафиксирован чистый отток финансовых ресурсов из страны в размере 2 133,2 млн. долларов против притока инвестиций в размере 1 731,6 млн. долларов за январь - июнь 2011 г. Это стало результатом как роста иностранных активов резидентов Республики Беларусь, так и сокращения внешних обязательств перед нерезидентами по соответствующим финансовым инструментам [24].

Динамика капитального счета указывает на рост чистого притока имущества, товаров, финансовых активов мигрантов. На протяжении последних лет поток иммигрантов, прибывающих в Беларусь на постоянное место жительства, оставался относительно стабильным и превышал поток белорусский граждан, выезжающих на постоянное место жительства за рубеж.

Показатели двух основных разделов платежного баланса Беларуси «Счет текущих операций» и «Счет операций с капиталом и финансовых операций» теоретически должны уравновешиваться по принципу «двойного счета». Поскольку на практике такая ситуация не встречается, вводится дополнительная балансирующая статья «Ошибки и пропуски». Статистические расхождения между кредитовыми и дебетовыми операциями платежного баланса за период 2005-2011 гг. имеют сравнительно большую амплитуду колебаний (от минус 301.4млн. долл. США в 2008 г. до 991.8млн. долл. США в 2011 г.). Относительно большой объем этой статьи отражает как несовершенство учета международных экономических операций страны, так и различные формы бегства капитала. Однако такая ситуация считается допустимой международными стандартами [23].

Международные резервные активы Республики Беларусь в результате операционных изменений (без учета изменений в результате переоценки и прочих изменений, учитываемых в международной инвестиционной позиции) за январь - июнь 2012 г. увеличились на 435 млн. долларов, в то время как за первое полугодие 2011 г. наблюдалось их сокращение на 1 032,5 млн. долларов. (Данные о состоянии международных резервных активах представлены в Приложении И). Достигнутый уровень международных резервных активов на 1 июля 2012 г. в размере 8 329,5 млн. долларов сопоставим со стоимостью импорта товаров и услуг страны за 2,1 месяца. В течение 1993, 1997-1999, 2001, 2003, 2006 гг. проявлялась тенденция к использованию резервных активов для финансирования дефицита платежного баланса, что послужило источником к их снижению. При этом необходимо отметить, что резервные активы являются лишь вторым эшелоном защиты платежного баланса. Минимальным критерием достаточности резервов, необходимых стране для обеспечения стабильности финансового рынка и валютного курса, является наличие резервных активов в размере объема импорта товаров и услуг за 3 месяца. [26, с. 29].