Оптимизация движения денежных средств предприятия ООО "Эскобар"

- фиксированный расход, связанный с покупкой и продажей ценных бумаг предполагается равным;

- верхний предел остатка денежных средств определяется фирмой самостоятельно, оптимальный размер остатка определяется как 3*S;

- нижний предел остатка денежных средств принимается равным нулю.

Реализация модели осуществляется в несколько этапов:

1. Устанавливается минимальная величина денежных средств (Он), которую целесообразно постоянно иметь на расчетном счете (определяется экспертным путем исходя из средней потребности предприятия в оплате счетов, возможных требований банка, кредиторов и др.).

2. По статистическим данным определяется вариация ежедневного поступления средств на расчетный счет (v).

3. Определяются расходы (Рх) по хранению средств на расчетном счете (обычно их принимают в сумме ставки ежедневного дохода по краткосрочным ценным бумагам, циркулирующим на рынке) и расходы (Pm) по взаимной трансформации денежных средств и ценных бумаг (эта величина предполагается постоянной; аналогом такого вида расходов, имеющим место в отечественной практике, являются, например, комиссионные, уплачиваемые в пунктах обмена валюты).

4. Рассчитывают размах вариации остатка денежных средств на расчетном счете (S) по формуле Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент - М.: Финансы и статистика, 2007. - С. 549:

S = 3*

5. Рассчитывают верхнюю границу денежных средств на расчетном счете (Ов), при превышении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в краткосрочные ценные бумаги: Ов = Он + S

6. Определяют точку возврата (Тв) -- величину остатка денежных средств на расчетном счете, к которой необходимо вернуться в случае, если фактический остаток средств на расчетном счете выходит за границы интервала (Он;Ов): Тв = Он + (S/3).

Преимущество модели Миллера-Орра состоит в том, что она учитывает неопределенность денежных потоков. Чем больше разность между плановым и минимальным остатками, тем выше верхний предел и средний денежный остаток.

Западными специалистами разработаны и другие, более изощренные подходы к управлению целевым остатком денежных средств, в частности, определенную известность получили модель Стоуна, представляющая собой развитие модели Миллера-Орра и имитационное моделирование по методу Монте-Карло.

В силу объективных причин данные модели оптимизации уровня денежных средств пока не могут быть применены российскими предприятиями. Поэтому на практике при определении оптимального уровня денежных средств в большей степени руководствуются статистикой и неформализованными методами обоснования финансовых решений.

Таким образом, управление потоком денежных средств заключается в оптимизации величины денежных средств, находящихся на счетах предприятия, с целью реализации целевых приоритетов деятельности, оптимизации величины текущих платежных средств. Задачей также является осуществление кругооборота денежных активов, их бесперебойное и оперативное перетекание в товарную, производительную и вновь в денежную форму. Только в этом случае денежные активы превращаются в их потоки. Целью является и оптимизация остатка денежных средств. Эти средства должны соответствовать долговременной и текущей потребности в них. Цель управления потоком денежных средств делится на несколько составляющих:

а) максимизацию положительного денежного потока (их притока, что в свою очередь предполагает рост объема или скорости поступления);

б) минимизацию отрицательного потока (путем уменьшения объема или замедления скорости оттока);

в) максимизацию сальдо между ними (вышеописанными методами) в текущей деятельности с последующей оптимизацией среднего остатка денежных средств за определенный период времени;

г) оперативное использование остатка денежных средств;

д) увеличение отдачи от вложенных денежных средств (капитализацию прибыли, снижение финансовых рисков, дисконтирование капитала).

Реализация каждой из этих задач специфична и осуществляется в процессе управления составными элементами капитала. Одной из главных задач является максимизация положительных потоков. Она реализуется в ходе осуществления основной деятельности предприятия. Здесь находятся основные притоки денежных потоков (как и их оттоки) и формируется их сальдо. Качество управления потоком денежных средств будет характеризовать отчет о движении денежных средств (форма № 4).

Нормальным в управлении денежным потоком считается равенство доходов и расходов хозяйствующего субъекта либо некоторое превышение доходов над расходами. Сложность управления денежными активами состоит в том, что их кругооборот может совпадать, а может и не совпадать с операционным циклом предприятия. Необходимо добиваться синхронизации денежных потоков с движением товаропотоков. Превышение отрицательных финансовых потоков над положительными материальными потоками нередко приводит к убыткам, а отрицательных материальных потоков над положительными финансовыми потоками к росту дебиторской задолженности. В обоих случаях это нежелательно и требует синхронизации потоков, формой которой могут быть поставки продукции с предоплатой, авансовые платежи, поставка и платеж «день в день», поставка с последующей оплатой и др. Во всех случаях необходимо найти оптимальный вариант управления и пути верной оценки перспективных потоков.

Объем средств, находящихся на расчетном счете, не должен превышать размеров, обусловленных обычной практикой, потребности в них. Иначе денежные средства выпадают из оборота («замораживаются»). Остаток средств на расчетном счете предприятия должен корректироваться на темпы инфляции. Наличие фонда текущих денежных средств порождает явление флоута, т.е. получение экономических преимуществ вследствие временного разрыва между выпиской платежных документов и их фактической оплатой. Предприятие, увеличивая флоут (но не злоупотребляя им), может уменьшать средний остаток денежных средств.

Желательно разграничивать управление денежными средствами, приносящими прямой доход в форме процентов, дивидендов и других форм дохода (депозитные вклады, краткосрочные финансовые вложения) и не приносящими прямой доход (прочие разновидности денежных активов). Составным элементом управления потоком денежных средств является соответствующее планирование.

Поэтому проведем анализ и оценку процесса управления денежными потоками на примере предприятия ООО «Эскобар», для выявления резервов и разработки рекомендаций по повышению эффективности управления денежными потоками.

2. СОВРЕМЕННОЕ ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «ЭСКОБАР»

2.1 ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ООО «ЭСКОБАР»

Общество с ограниченной ответственностью «Эскобар» (ООО «Эскобар») является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, отраженное на его самостоятельном балансе, расчетный счет в банке, круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование и указание на место его нахождения, штампы и бланки со своим наименованием, собственную эмблему, а также зарегистрированный в установленном порядке товарный знак и другие средства визуальной идентификации. Таким образом правовая форма предприятия ООО «Эскобар»: общество с ограниченной ответственностью. Форма собственности - частная.

Юридический адрес предприятия: 243400, Брянская обл., г. Брянск, ул. Комсомольская, д. 7. Телефон: (4832) 57-82-32. Факс: (4832) 57-85-15. ИНН 3232016550 КПП 323201001.

Дата образования предприятия - 18.11.1993 года.

В момент образования общества оно являлось головным предприятием с двумя обособленными структурными подразделениями в г. Москве и в г. Орле. Третьего апреля 2006 г. структурное подразделения в г. Орле прекратило свое существование. Этот факт подтверждает Уведомление Инспекции ФНС России по Заводскому району г. Орла № 5752 о снятии с учета в налоговом органе юридического лица.

Московское обособленное структурное подразделение ООО «Эскобар» также прекратило свое существование в 2006 г., но уведомления о снятии с учета на предприятие еще не поступало.

Участниками предприятия ООО «Эскобар» являются: Кукатов Андрей Владимирович, Кучеров Игорь Алексеевич и Кочуров Михаил Михайлович.

Источником формирования имущества предприятия ООО «Эскобар» являются:

- Уставный капитал предприятия, образуемый за счет внесения участниками своих долей;

- доходы, получаемые от реализации продукции, услуг и работ, а также других видов хозяйственной деятельности;

- добровольные взносы юридических и физических лиц;

- амортизационные отчисления;

- полученные кредиты;

-другие поступления не запрещенные действующим законодательством РФ.

Для организации и обеспечения деятельности предприятия ООО «Эскобар» его участниками был образован Уставный капитал в размере 1000 руб. Уставный капитал предприятия составлен из номинальной стоимости долей его участников. Уставный капитал предприятия ООО «Эскобар» определяет минимальный размер его имущества, гарантирующий интересы его кредиторов. Величины вкладов участников в Уставный капитал предприятия ООО «Эскобар» распределяются следующим образом: Кукатов А.В. - 70%; Кучеров И.А. и Кочуров М.М. по 15% уставного капитала.

По сфере деятельности данное предприятие можно отнести к торговому предприятию. Прибыль в основном формируется за счет уменьшения выручки от реализации на величину себестоимости проданных товаров, транспортных расходов, расходов на содержание фондов, персонала и других расходов.

Предприятие ООО «Эскобар» может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные не имущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Предприятие отвечает по своим обязательствам всем своим имуществом. Оно обеспечивает соблюдение государственных стандартов и других норм, защищающих интересы потребителей и государства, и прежде всего норм, гарантирующих безопасность, охрану здоровья людей и защиту окружающей среды.

Предприятие ведет бухгалтерский учет имущества, обязательств и хозяйственных операций путем двойной записи на взаимосвязанных счетах бухгалтерского учета, включенных в рабочий план счетов. При обработке первичных документов применять журнально-ордерную форму учета, журнал-главная книга. Для отражения хозяйственной операции в бухгалтерском учете предприятия применяются типовые унифицированные формы. Налоговый учет ведется согласно ст. 314 НК РФ в аналитических регистрах, предназначенных для систематизации и накопления информации, содержащейся в принятых к учету первичных документах.

ООО «Эскобар» в своей деятельности руководствуется ГК РФ, Трудовым кодексом РФ, Федеральным законом РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью», Федеральным законом РФ «О коллективных договорах и соглашениях» от 11.03.92 г. (с изменениями и дополнениями), уставом и другими нормативно-правовыми актами.

Целью деятельности ООО «Эскобар» является извлечение прибыли. Для осуществления указанной цели ООО «Эскобар» осуществляет:

- торгово-закупочная и снабженческо-сбытовая деятельность;

- проектно-сметные, монтажные, дизайнерские, художественно-оформительские, конструкторские работы;

- информационное обслуживание юридических и физических лиц;

- выполнение работ в сфере бытового обслуживания;

- оказание транспортных, экспедиционных и складских услуг;

- иные виды деятельности, не запрещенные действующим законодательством

Значения основных показателей, характеризующих масштабы деятельности ООО «Эскобар» представлены в таблице 1.

По данным таблицы можно сделать вывод о том, что в 2007 г., по сравнению с 2005 г., по некоторым показателям наблюдается сокращение масштабов деятельности, а по некоторым увеличение. Так, например, средняя численность работников увеличилась на 42,3%, средняя стоимость основных и оборотных средств на 29,5% и 10,4% соответственно. Но, по таким показателям как товарооборот и торговая площадь, наблюдается резкое сокращение на 35,3% и 65,7% соответственно. Такое значительное сокращение объясняется тем, что в 2005 г. на одном из главных складских помещений произошло обрушение кровли, и предприятие было вынуждено искать новое помещение.

Таблица 1

Масштабы деятельности ООО «Эскобар»

Показатели	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Показатели 2007 г. в % к:
				2005 г.	2006 г.
Товарооборот, тыс. руб.	75748	44063	49011	64,7	111,2
Средняя численность работников, чел.	36	29	43,5	142,3	194,7
Средняя стоимость основных фондов, тыс. руб.	1411,5	1627,0	1827,5	129,5	112,3
Торговая площадь, м2	5992,0	2054,4	2054,4	34,3	100
Средний остаток оборотных средств, тыс.руб.	64720	68406	71470	110,4	104,5

Вследствие выше сказанного размер торговой площади предприятия сократился на 65,7%. В настоящее время ООО «Эскобар» арендует нежилые помещения у ЗАО «Брянский горпромторг» 2054,4 кв.м. в Фокинском районе г. Брянска и 719,95 кв.м. в Советском районе.

Что касается товарооборота, то необходимо отметить, что при обрушении кровли реальный ущерб предприятия составил 16839030 руб. 59 коп. и 2757806 руб. упущенной выгоды. По решению суда с ЗАО «Орлик-СТМ», которому принадлежало данное складское помещение и которое согласно договора, являясь хранителем несло ответственность за повреждение товара, переданного ему на хранение, в пользу ООО «Эскобар» должна была взыскаться выше упомянутая сумма. Но ответчик продолжил судебные разбирательства с организацией строителем и сумма иска так и не передана ООО «Эскобар».

Также, на сокращение товарооборота оказал влияние тот факт, что, после обрушения склада, предприятие, в связи с тем, что не могло обеспечить поставки товара по заключенным договорам, потеряло большое количество клиентов. Что касается значений показателей 2007 г., по сравнению с 2006 г., то здесь наблюдается рост по всем показателям, кроме торговой площади (она осталась не изменой). Таким образом, можно говорить о том, что предприятие после событий 2005 г. стало постепенно увеличивать масштаб своей деятельности. При изучении статей баланса был обнаружен значительный непокрытый убыток, размер которого в 2005 г. составил -7147 тыс. руб. К концу 2007 г. его размер составил -7107 тыс. руб. Это объясняется тем, что в 1996 г. предприятие реализовывало импортируемую продукцию и в результате дефолта потеряло огромные денежные средства (в 1996 г. сумма убытков составила 12000 тыс. руб.).

Далее рассмотрим состав и структуру товарооборота ООО «Эскобар» за 2005-2007 гг. (таблица 2).

Таблица 2

Состав и структура товарооборота

Наименования	Состав товарной продукции	Структура товарной продукции, %
	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.
Керамическая плитка	53932,6	31945,6	36415,2	71,2	72,5	74,3
Крепежная техника	2120,9	1101,5	980,2	2,8	2,5	2,0
Покрытия для пола	4090,5	2159,1	2499,5	5,4	4,9	5,1
Сантехника	7726,3	4318,1	5391,2	10,2	9,8	11,0
Строительные инструменты	4696,4	2555,6	2303,5	6,2	5,8	4,7
Смеси	2499,6	1762,5	1078,2	3,3	4,0	2,2
Прочее	681,7	220,3	343,0	0,9	0,5	0,7
Итого выручки	75748	44063	49011	100	100	100

При рассмотрении состава и структуры товарооборота ООО «Эскобар» было установлено, что в структуре товарооборота предприятия с 2005 г. по 2007 г. резких изменении не происходило. Наибольший удельный вес в структуре занимает керамическая плитка (в среднем за рассматриваемый период 72,6%), на втором месте сантехника (в среднем 10,3%). Наименьший удельный вес в структуре товарооборота занимает крепежная техника (в среднем 2,4%). Таким образом, можно отметить, что предприятию необходимо концентрировать свое внимание, в основном, на реализации керамической плитки и сантехники, так как их общий удельный вес в структуре товарооборота составляет чуть больше 80%.

Важнейшим условием эффективной деятельности предприятия является отбор работников с точки зрения профессиональной подготовки, личностных качеств, ценностных установок, так как именно они образуют состав организационной структуры трудовых ресурсов. Организационная структура ООО «Эскобар» адекватна структуре самого предприятия и соответствует масштабам и функциональному назначению управляемых объектов.

Управление предприятием осуществляется директором ООО «Эскобар» Кукатовым А.В. Директор руководит торгово-хозяйственной и финансово-экономической деятельностью предприятия, неся всю полноту ответственности за последствия принимаемых решений, сохранность и эффективное использование имущества предприятия, а также финансово-хозяйственные результаты его деятельности. Необходимо отметить, что на предприятии, в основном, наблюдается линейное подчинение.

Заместители директора осуществляют руководство финансово-хозяйственной деятельностью общества в области материально-технического обеспечения, заготовки и хранения сырья, сбыта продукции на рынке и по договорам поставки, транспортного и административно-хозяйственного обслуживания, обеспечивая эффективное и целевое использование материальных и финансовых ресурсов, снижение их потерь, ускорение оборачиваемости оборотных средств. Заместители директора координируют работу подчиненных им служб и подразделений; организуют участие подчиненных служб и подразделений в составлении перспективных и текущих планов реализации продукции; осуществляют контроль за реализацией продукции, материально-техническим обеспечением, финансовыми и экономическими показателями деятельности предприятия; организуют работу складского хозяйства.

На рассматриваемом предприятии огромное значение в организационной структуре принадлежит должности главного бухгалтера.

Главный бухгалтер осуществляет организацию бухгалтерского учета хозяйственно-финансовой деятельности предприятия, контроль за использованием товарно-материальных ценностей, сырья, материалов и их сохранностью. Главный бухгалтер осуществляет руководство работниками бухгалтерии, оказывает им методическую помощь по вопросам бухгалтерского учета, контроля и отчетности, получает и предоставляет информацию различным службам и отделам. Так, например, замдиректора по персоналу предоставляет главному бухгалтеру следующую информацию: табель учета использования рабочего времени; больничные листы; приказы по личному составу и основной деятельности; список работников о наложении дисциплинарных взысканий; отдел снабжения: договора на приобретение материальных ценностей, товарно-сопроводительная документация, отчеты о затратах; склад: товарные отчеты, сводки о наличии товара, накладные, счета-фактуры, акты о списании продукции; инвентаризационные описи, акты инвентаризации и т.д. Главный бухгалтер, в свою очередь, предоставляет сведения директору о наличии денежных средств на счетах, информацию о неоплаченных счетах, оперативные сводные отчеты о доходах и расходах; заместителю директора по персоналу о фактически начисленной заработной плате и т.д.

Помимо линейного подчинения в организационной структуре общества существует и функциональное подчинение. Оно проявляется в форме осуществления совещательных функций заместителя директора по персоналу с секретарем и главного бухгалтера с заведующим сектора учета и контроля.

В выше рассмотренной организационной структуре ООО «Эскобар» на настоящий момент произошли незначительные изменения. Это связано, прежде всего, с прекращением деятельности обособленных структурных подразделений в г. Москве и в г. Орле. Эти представительства в настоящий момент не являются составными частями организационной структуры предприятия ООО «Эскобар».

2.2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «ЭСКОБАР»

В условиях рыночной экономики залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость и эффективное функционирование.

Для оценки финансового состояния ООО «Эскобар» проведем комплексный финансовый анализ, целью которого является оценка прошлой деятельности и положения предприятия на данный момент. Основой для анализа являются данные бухгалтерского баланса за 2005-2007 гг.

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние.

Итак, рассмотрим важный вопрос для предприятия - формирование прибыли и ее динамику.

Таблица 3

Расчет формирования прибыли и ее динамика

Показатели, тыс. руб.	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Показатель 2007 г. в % к:
				2005 г.	2006 г.
Выручка от продажи продукции	75748	44063	49011	64,7	111,2
Себестоимость проданной продукции	68439	38940	43158	63,1	110,8
Валовая прибыль	7309	5123	5853	80,1	114,2
Коммерческие расходы	5687	3932	3959	69,6	100,7
Прибыль от продаж	1622	1191	1894	116,8	159,0
Проценты к уплате	-	-	1836	-	-
Прочие доходы	807	1016	740	91,7	72,8
Прочие расходы	157	433	474	3,02 р.*	109,5
Прибыль до налогообложения	972	608	324	33,3	53,3
Налог на прибыль	236	145	78	33,0	53,8
Чистая прибыль	736	463	246	33,4	53,1

* - значение показателей приведено в разах.

Как видно, из представленной таблицы, за анализируемый период с 2005 г. по 2007 г. сложилась следующая ситуация: в 2007 г. по сравнению с 2005 г. наблюдается спад практически всех показателей, как доходов, так и расходов. Исключения составляют лишь показатель прибыли от продаж, который в 2007 году по сравнению с 2005 годом увеличился на 16,8%, а также значение прочих расходов, которое увеличилось в 3,02 раза и оказало отрицательное влияние на значение прибыли. Резкое снижение всех показателей обусловлено тем, что, как отмечалось ранее, в 2005 году на одном из главных складских помещений произошло обрушение кровли.

Вообще на предприятии сокращение чистой прибыли наблюдается за весь рассматриваемый период. В 2006 г. по сравнению с 2005 г. резкое снижение прибыли (на 273 тыс. руб.) было обусловлено в основном из-за аварийной ситуации. В 2007 г. по сравнению с 2006 г. чистая прибыль сократилась на 53,1% или на 217 тыс. руб. Это сокращение было вызвано рядом факторов: это и прекращение предпринимательской деятельности обособленных структурных подразделений ООО «Эскобар» в г. Москве и в г. Орле, и выплата процентов за кредит (1836 тыс. руб.), предоставленного предприятию. Также на данную ситуацию оказало влияние то, что прочие расходы за рассматриваемый период растут более высокими темпами, чем прочие доходы, которые снижаются. В 2007 г. по сравнению с 2006 г. прочие расходы, которые включают операционные и внереализационные расходы, увеличились на 9,5%, а прочие доходы сократились на 27,2%.

И как следствие всего выше изложенного можно отметить, что на предприятии в 2007 г. по сравнению с 2005 г. наблюдается резкое снижение выручки с 75748 до 49011 тыс. руб. или на 35,3%, что обусловило уменьшение чистой прибыли на 33,4% или на 490 тыс. руб.

Подводя итог, можно сказать, что за анализируемый период с 2005 г. по 2007 г. наблюдается сокращение всех видов прибыли, соответственно и снижение эффективности деятельности предприятия.

Далее рассмотрим основные экономические показатели деятельности ООО «Эскобар». Анализ таблицы 4 показывает, что в 2007 г. по сравнению с 2005 г. значения показателей производительности труда, фондоотдачи, коэффициента оборачиваемости товарных запасов снизились на значительную величину. Наиболее значимое снижение наблюдается по показателю производительности труда 46,5%.

Таблица 4

Основные экономические показатели деятельности

Показатели	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Показатели 2007г. в % к:
				2005 г.	2006 г.
Производительность труда год., руб.час.	2104,1	1519,4	1126,7	53,5	74,1
Фондоотдача	5,2	3,1	3,2	61,5	103,2
Эффективность использования торговой площади, тыс.руб./м	12,6	15,8	17,7	140,5	112,0
Коэффициент оборачиваемости товарных запасов	2,76	1,73	1,72	62,3	99,4
Длительность 1 оборота	130,43	207,81	208,21	159,6	100,19
Прибыль от продаж, тыс. руб.	1622	1191	1894	116,8	159,0
Рентабельность продаж, %	2,1	2,7	3,9	185,7	144,4

Наиболее значимое увеличение наблюдается по показателю эффективности использования торговой площади 40,5%. В 2007 г., по сравнению с 2006 г., значения данных показателей остались практически неизменными. Наибольшее изменение наблюдается у коэффициента эффективность использования торговой площади, значение которого увеличилось на 12%. Из всего выше сказанного можно сделать вывод о том, что деятельность предприятия за рассматриваемый период стабилизируется после значительных потерь, которые оно понесло после событий 2005 г., речь о которых шла немного ранее. А значительное повышение значений показателей прибыли от продаж и рентабельности от продаж в 2007 г., как по сравнению со значениями 2005 г., так и 2006 г., свидетельствует о повышении уровня получаемой прибыли на каждый рубль выручки.

В связи с тем, что у предприятия отсутствуют собственные средства в резерве, так как в результате дефолта в 1996 г. наблюдается непокрытый убыток (его размер в 2005 г. составил - 7111 тыс. руб., а к концу 2007 г. это значение снизилось лишь до 7073 тыс. руб.), то можно отметить, что предприятие полностью зависит от заемных средств. Так 19 января и 22 ноября 2007 г. предприятием были взяты кредиты на осуществление текущей деятельности в размере 15000 тыс. руб. и 1000 тыс. руб. соответственно, сумма процентов к уплате за которые составила 1836 тыс. руб.

Таким образом, можно отметить, что состояние предприятие является финансово неустойчивым.

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его ликвидность (платежеспособность), т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

Таблица 5

Оценка платежеспособности предприятия

Показатели	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Показатели 2007г. в % к:
				2005 г.	2006 г.
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,0011	0,0046	0,0018	163,6	36,0
2. Коэффициент промежуточной ликвидности	0,23	0,16	0,24	104,3	150,0
3. Коэффициент текущей ликвидности	0,52	0,53	0,58	111,5	109,4

На основе полученных значений коэффициентов ликвидности можно сделать вывод о неудовлетворительном финансовом положении предприятия, т.е. предприятие не в состоянии своевременно оплатить свои счета. Наиболее низкие значения наблюдаются у коэффициента абсолютной ликвидности, что позволяют сделать вывод о том, что предприятие не может погасить краткосрочные обязательства за счет имеющейся денежной наличности. В 2007 г., как по сравнению с 2005 г., так и по сравнению с 2006 г., наблюдается увеличение практически всех полученных значений (исключение составляет лишь значительное снижение (64%) коэффициента абсолютной ликвидности в 2007 году по сравнению с 2006 годом). Таким образом можно отметить, что хотя значения показателей в 2007 г. в среднем увеличились, но они по-прежнему остаются очень низкими относительно нормативов по данной группе показателей.

Финансовое положение предприятия находятся в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Для этого используются показатели деловой активности предприятия.

Таблица 6

Оценка показателей оборачиваемости активов

Показатели	2005	2006	2007	Изменение (+/-)
				2007/2005	20072006
1. Выручка от реализации продукции, тыс. руб.	75748	44063	49011	21112	12284
2. Средняя величина всей совокупности активов, тыс. руб.	66132	70033	73297	4473	2474
- в т.ч. оборотных активов	64720	68406	71470	2611	1298
3. Оборачиваемость, раз - всей совокупности активов	1,14	0,63	0,67	-0,47	0,04
-оборотных активов	1,17	0,64	0,69	-0,48	0,05
4. Продолжительность оборота, дни - всей совокупности активов	316	571	537	222	-34
-оборотных активов	308	562	522	214	-41

Анализируя данные выше представленной таблицы, можно сказать, что активы за анализируемый период в ходе реализации оборачиваются от 0,63 раз (в 2006 году) до 0,67 раз (в 2007 году), т.е. их оборачиваемость в 2007 году повышается, хотя и незначительно, но по сравнению с 2005 г. их значения резко сократилось. Что касается оборачиваемости оборотных активов, то можно отметить, что за рассматриваемый период сложилась аналогичная ситуация.

Рассматривая показатель продолжительности одного оборота, как всей совокупности активов, так и оборотных активов, можно отметить, что их значения очень значительны. Это связано прежде всего со спецификой бизнеса. Продолжительность оборота всех активов в 2007 г. по сравнению с 2006 г. снижается на 34 дня, а по сравнению с 2005 г. увеличилась на 222 дня, т.е. активы оборачивались быстрее в 2005 г. Продолжительность оборота оборотных активов также в 2007 г. по сравнению с 2006 г. снизилась (на 41 день), а по сравнению с 2005 г. увеличилась на 214 дней.

Как уже отмечалось ранее финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются не только суммой полученной прибыли, но и уровнем рентабельности. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, поскольку их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Рассмотрим основные показатели рентабельности и их динамику.

Таблица 7

Анализ показателей рентабельности и их динамики

Показатели	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Показатели 2007г. в % к:
				2005 г.	2006 г.
1 . Рентабельность продукции	2,19	2,78	4,02	183,56	144,60
2. Рентабельность активов	1,07	0,65	0,32	29,90	49,23
3. Рентабельность текущих активов	1,09	0,67	0,33	30,27	49,25

На основе анализа таблицы 7 можно сделать вывод, что значение показателей рентабельности в ООО «Эскобар» довольно низкие. За весь рассматриваемый период наименьшие значения наблюдаются в 2007 г. у показателей рентабельности активов и текущих активов. Следует отметить, что значение этих показателей с 2005 г. по 2007 г. постоянно снижается (в 2007 г. на 69,73% по сравнению с 2005 г. и на 50,75% по сравнению с 2006 г. - рентабельность активов; рентабельность текущих активов - в 2007 г. на 70,1% по сравнению с 2005 г. и на 50,77% по сравнению с 2006 г.).

Несколько лучше обстоят дела с показателем рентабельности продукции. Показатель рентабельности продукции показывает, что с каждого затраченного рубля предприятие в 2005 г. получало 0,02 руб. прибыли. К тому же значение данного показателя постоянно растет. Так, в 2007 г., по сравнению с 2005 г., его значение увеличилось на 83,56%, а по сравнению с 2006 г. на 44,6%. Но, несмотря на положительную тенденцию, предприятие обладает низкой рентабельностью.

2.3 АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ООО «ЭСКОБАР»

Для того чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на ООО «Эскобар», оценить синхронность поступлений и платежей, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, выделим и проанализируем все направления поступления денежных средств, а также их расходования. Общее движение денежных средств представлено в приложениях к бухгалтерскому балансу - «Отчет о прибылях и убытках форма №2» и «Отчет о движении денежных средств форма №4». Данные приложения дают общее представление о движении денежных средств по годам в разрезе видов деятельности: основной или текущей, инвестиционной и финансовой.

Сразу следует отметить, что на исследуемом предприятии никакой финансовой и инвестиционной деятельности не ведется, только в 2006 г. предприятие в разрезе инвестиционной деятельности вложило 677,0 тыс. руб. в приобретение объектов основных средств. Общее состояние денежных средств и активов представлено в таблице 8.

Таблица 8

Общее движение денежных средств

Показатели	01.01.05	01.01.06.	01.01.07.	01.01.08.	Абсолютное изменение	Относительное изменение
Денежные средства	2	1	236	11	9	550
Касса	0,5	0,1	16	1	0,5	200
Расчетный счет	1,5	0,9	208	9	7,5	600
Прочие	0	0	12	1	1	100
Кредиторская задолженность	64448	69738	71019	66510	2062	103,20
Дебиторская задолженность	18102	17212	12546	19286	1184	106,54

Можно утверждать, что остатки на конец отчетных периодов денежных средств в кассе нестабильны и изменяются на протяжении рассматриваемого периода. Возможно, это обусловлено тем, что предприятия должны согласовывать с банком, в котором находится его расчетный счет, размер кассового лимита, то есть максимально возможные суммы денежных средств находящейся в кассе. Что касается денежных средств на расчетном счете, то для детального анализа их расходования необходимо просмотреть банковские выписки за соответствующие периоды.

О динамике остатков средств на расчетном счете можно сказать, что она вполне соответствует профилю предприятия. Для денежных средств на прочих (специальных) счетах в банке характерна тенденция в сторону их уменьшения. Такое уменьшение денежных средств к концу отчетного периода возможно связано с уменьшением налогооблагаемой базы по налогу на имущество организаций, в которую входят и все денежные средства предприятия. Но в целом, наметившаяся тенденция к снижению величины денежных средств должна обратить на себя самое пристальное внимание руководства: величины денежных средств должно хватать на осуществление текущей хозяйственной деятельности.

Большое внимание следует уделить динамике изменения кредиторской и дебиторской задолженности. Желательно, чтобы кредиторская задолженность была немного выше дебиторской. Это обусловлено тем, что дебиторская задолженность - это деньги временно отвлеченные из оборота, а кредиторская - денежные средства, вовлеченные в оборот. Также нежелательно сильное превышение кредиторской задолженности над дебиторской, потому что в случае требования кредиторов (особенно по краткосрочной задолженности) вернуть долг, предприятие может быть поставлено в зависимость от финансового состояния дебиторов.

Как видно из таблицы 8, кредиторская задолженность в течение трех лет выросла на 3% или на 2062 тыс. руб., что превышает абсолютное уменьшение денежных средств, т.е. можно сделать предварительный вывод, что на предприятии ООО «Эскобар» присутствует постоянная нехватка денежных средств. Рост дебиторской задолженности практически на 7%, что в абсолютном выражении составило 1184 тыс. руб. является абсолютно неприемлемым отрицательным фактом. Отвлечение из оборота предприятия такой суммы негативно сказывается на обороте ее активов, тем более, что всегда есть риск невозврата денег покупателями. Для обеспечения текущей деятельности и расчетов с кредиторами дебиторская задолженность ООО «Эскобар» (на 01.01.08.) не должна превышать 665111 тыс. руб.

Такое положение дел позволяет сделать следующие выводы:

- соотношение кредиторской и дебиторской задолженности не удовлетворяет требованиям финансовой независимости предприятия;

- колебания суммы денежных средств в кассе и на расчетном счете говорят о нестабильности в получении и особенно расходовании денежных средств;

- положение дел можно изменить, проанализировав основные каналы поступления и направления использования денежных средств, взяв за основу «Отчет о движении денежных средств» годовой отчетности.

Отчет поясняет изменения, произошедшие с одним из компонентов финансовой отчетности - денежными средствами - от одной даты балансового отчета до другой, то есть дает возможность пользователям проанализировать текущие потоки денежных средств, оценить их будущие поступления, оценить способность предприятия погасить свою задолженность и выплатить дивиденды, проанализировать необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Его большим достоинством является то, что он в простой и аналитической форме позволяет выявить факторы, повлиявшие на изменение денежных потоков за отчетный период. Проведем анализ основных источников притока и оттока денежных средств (табл. 9).

Таким образом, по данным анализа можно сделать следующие выводы:

1. За анализируемый период ООО «Эскобар» в целом за каждый год преобладал приток денежных средств над оттоком.

2. Доля поступлений от реализации продукции, оказания услуг составляла соответственно 60,0%, 53,9% и 57,4% за 2005 - 2007 гг. Для поддержания такой тенденции нужно стремиться быстрее превращать дебиторскую задолженность, (которая по годам равна в процентах от выручки от реализации соответственно 10,8%, 9,6%, 9,1%) в денежные средства. Видно, что доля дебиторской задолженности в выручке снижается.

Таблица 9

Анализ источников притока и оттока денежных средств, тыс. руб.

Показатели	2005	2006	2007
Остаток денежных средств на начало года	2	1	236
Поступило денежных средств всего, в т.ч.	75748	44063	49011
выручка от реализации продукции	75748	44063	49011
выручка от реализации основных средств
бюджетные ассигнования
проценты по финансовым вложениям
прочие поступления
Направлено денежных средств всего, в т.ч.	75749	43828	49236
на оплату товаров	52205	26894	32391
на оплату труда	11778	9394	9482
отчисления на социальные нужды
на выдачу подотчетных сумм
на оплату машин и транспортных средств
на финансовые вложения			77
на расчеты с бюджетом	9559	6958	6541
сдано в банк из кассы
прочие выплаты	2207	582	745
Остаток денежных средств на конец периода	1	236	11

3. Денежные средства направляются в основном на оплату товаров. Доля таких расходов составляет по годам 69,1%, 67,3%, 77,9%. Если к этим расходам прибавить расходы на оплату труда (получится 71,9%, 81,9%, 83,1%), то выручки от реализации продукции вполне хватит, чтобы их произвести. Это говорит о нормальной работе организации.

4. Негативным моментом является отсутствие финансовых вложений у предприятия ООО «Эскобар». Эти вложения (в ценные бумаги, срочные депозиты) могли бы приносить доход. Однако, несмотря на преобладание в целом за период притока денежных средств над оттоком, иногда у предприятия не хватало средств, чтобы рассчитаться с кредиторами.

Рассмотрим движение денежных средств ООО «Эскобар» в разрезе основной, операционной и внереализационной деятельности, воспользовавшись данными формы №2 «Отчет о прибылях и убытках», данные представим в таблице 10.

Как видно из таблицы, в целом за три исследуемых года, общим финансовым результатом деятельности предприятия была прибыль.

Таблица 10

Анализ денежных потоков по видам деятельности предприятия

Показатель	01.01.05	01.01.06.	01.01.07.	01.01.08.
Текущая (основная деятельность)
Положительный денежный поток	109125	75748	44063	49011
Отрицательный денежный поток	106189	74126	42872	47117
Чистый денежный поток	2936	1622	1191	1894
Операционная деятельность
Положительный денежный поток	0	0	0	0
Отрицательный денежный поток	0	507	0	1836
Чистый денежный поток	0	-507	0	-1836
Внереализационная деятельность
Положительный денежный поток	160	157	0	740
Отрицательный денежный поток	920	300	950	474
Чистый денежный поток	-760	-143	-950	266
Налог на прибыль	1872	972	145	78
Итого ЧДП/ чистая прибыль	304	736	463	246

В течении 2005 - 2007 гг. наблюдалась тенденция к увеличению общего чистого денежного потока, но в 2007 г. она уменьшилась. Произошло это в результате выплат по банковскому кредиту - отрицательному денежному потоку по операционной деятельности. Несомненно, это является отрицательным фактов в финансово-экономической деятельности предприятия. Доля чистого денежного потока по основной деятельности составляла в 2004-2007 гг. 2,77%, 1,42%, 3,11%,и 3,56% соответственно.

Т.е. в целом предприятие работает достаточно стабильно, хотя для предприятия такой удельный вес прибыли является недостаточно высоким. Результатом операционной и внереализационной деятельности на протяжении всего исследуемого периода были убытки или отрицательные денежные потоки, что привело к уменьшению чистой прибыли в каждом отчетном году до 3,1%, 2,8%, 4,53% и 1,25% соответственно. Можно утверждать, что на предприятии совершенно не развита система управления финансами, не ведется работа по выгодному размещению временно свободных денежных средств (инвестированию), т.е. необходимо уделить внимание организации финансового планирования и прогнозирования движения денежных средств с целью получения дальнейшего дохода.

Произведем оценку достаточности денежных средств на ООО «Эскобар». Для этого рассчитаем длительность периода их оборота. Длительность периода составляет 30 дней, так как рассчитываются значение показателя за месяц. Для расчета были привлечены внутренние учетные данные о величине остатков на начало и конец периода по счетам денежных средств. Для исчисления величины среднего оборота был использован кредитовый оборот по счету 51. На ООО «Эскобар» большая часть расчетов проходит через кассу, поэтому указанные расходы денежных средств по счету кассы были прибавлены к сумме кредитового оборота по расчетному счету. Расчет периода оборота денежных средств показан в таблице 11.

Таблица 11

Изменение длительности оборота денежных средств по месяцам

Показатели	Остатки денежных средств	Оборот за месяц	Период оборота, дней
Месяц	2006	2007	2006	2007	2006	2007
1	14306	16821	367322	495967	1,17	1,02
2	29493	51994	394194	415813	2,24	3,75
3	13300	18283	388814	522174	1,03	1,05
4	19665	95795	512349	638975	1,15	4,5
5	27730	47659	479103	487147	1,74	2,93
6	27091	27442	427638	231982	1,90	3,55
7	27495	46466	632143	509127	1,30	2,62
8	76149	32840	514866	620834	4,44	1,59
9	16846	31948	243218	569300	2,08	1,68
10	56808	33255	688981	767609	2,47	1,30
11	23274	19684	524360	527955	1,33	1,29
12	20864	29004	588235	833273	1,06	1,04

Как следует из данных таблицы, период оборота денежных средств в течение 2006 г. колеблется в пределах от 1,03 до 4,44 дней, а в 2007 г. от 1,02 до 4,50. Иначе говоря, с момента поступления денег на счет предприятия до момента их выбытия проходило в 2006 г. в среднем не более 1,8 дней, в 2007 г. 2,19 дня. Это говорит о недостаточности средств у предприятия, весьма опасной при значительном объеме кредиторской задолженности. Любая серьезная задержка платежа может вывести предприятие из состояния финансовой устойчивости.

Для того чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на ООО «Эскобар», оценить их поступление и расходование, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, были выделены и проанализированы все направления их поступления и выбытия, анализ произведен прямым (табл. 12) и косвенным (табл. 13) методами. Такой подход обеспечит оперативное управление и контроль за денежными потоками в организации.

Таблица 12

Движение денежных средств (прямой метод)

Показатели	2005 г.	2006 г.	2007 г.
Текущая деятельность
1. Приток	75748	44063	49011
1,1 Выручка	75748	44063	49011
1.2 Авансы
1.3 Прочие
2. Отток	75749	43828	49236
2.1 Поставщики	52205	26894	32391
2.2 Зарплата	11778	9394	9482
2.3 В бюджет	9559	6958	6541
2.4 Прочие	2207	582	822
ИТОГО(1-2)	-1	235	-225

Таким образом, из табл. 12 видно, что в 2005 и 2007 гг. приток денежных средств был меньше оттока, приток превышает отток денежных средств в 2006 г. Приток денежных средств в основном был обеспечен за счет роста выручки от реализации продукции, товаров и услуг. В среднем в процентах от всего притока она составляла 98 - 99%. Что касается инвестиционной и финансовой деятельности, то у организации по ним нет притока, а только отток денежных средств. Все поступления и большая часть расходования денежных средств происходят только по текущей деятельности. Как видно из таблицы 13, величина чистой прибыли, скорректированная с учетом движения денежных потоков исследуемого предприятия ООО «Эскобар» отличается от бухгалтерской чистой прибыли, при этом в 2006 и 2007 гг. эти различия достаточно существенны.

Таблица 13

Движение денежных средств (косвенный метод)

Показатели	2005 г.	2006 г.	2007 г.
Чистая прибыль	736	463	246
Операции по корректировке
Износ	-488,0	+308,0	+403,0
Изменение материально-производственных запасов	-201,0	+857,0	+223,0
Изменение НДС	-	-	-
Изменение незавершенного производства	+188,0	+103,0	-378,0
Изменение дебиторской задолженности	-264,0	+654,0	+6258,0
Изменение задолженности бюджету	+89,0	+3,0	-78,0
Изменение задолженности поставщикам	-106	+368,0	-423,0
Изменение задолженности по заработной плате	+212,0	-17,0	-99,0
Изменение задолженности перед внебюджетным фондам	+46,0	+20,0	-97,0
Изменение задолженности прочим кредиторам	+252,0	+182,0	-750,0
ИТОГО	1125,0	5012,0	5537,0

Величины чистой прибыли и денежных средств приведены в таблице 14. Хотя по данным финансовой отчетности (форма №2) исследуемая организация получила чистую прибыль в размерах представленных в таб. 14, однако, реально она располагала ежегодно денежными средствами в размерах, приведенных в той же таблице. Именно косвенный метод позволяет сделать такое сравнение.

Таблица 14

Чистая прибыль и размер денежных средств по текущей деятельности, тыс. руб.

Показатель	2004	2005	2006	2007
Чистая прибыль	304	736	463	246
Денежные средства	2	1	236	11
ЧП в % от ДС	в 152 р.	в 736 р.	196,18%	в 22 р.

Из таблицы 14 видно, что в основном ООО «Эскобар» имело реально денежных средств меньше, чем показатель чистой прибыли. Причины этого заключаются в следующем:

- значительные суммы износа (в среднем 28% от суммы чистой прибыли в 2006 г. и 16,7% в 2007 г.) уменьшили чистую прибыль, но не повлияли на движение денежных средств, т.к. реально деньги за эти активы были выплачены при их покупке, а износ списывался на уменьшение прибыли;

- так как для расчета финансовых результатов применяется метод реализации продукции по методу отгрузки, то величина дебиторской задолженности является частью прибыли, однако реально деньги поступят позже, что приведет к увеличению реального притока денежных средств.

При анализе взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств следует учитывать возможность отражения в доходах, учтенных ранее, реального поступления денежных средств. Уменьшение прибыли не сопровождается сокращением денежных средств, следовательно, для получения реальной величины денежных средств сумма начисленного износа должна быть добавлена к чистой прибыли. Эти расходы уменьшают балансовую прибыль, но не влияют на движение денежных средств. Если имеет место увеличение производственных запасов, то реальный отток денежных средств будет выше на сумму расходов на приобретение материалов, учтенных в стоимости реализованной продукции. Прибыль тоже будет завышена на эту величину и должна быть скорректирована, т.е. уменьшена. Размер прироста производственных запасов следует вычесть из суммы чистой прибыли, а сумму их уменьшения прибавить к чистой прибыли, так как мы завышаем на эту величину сумму оттока денежных средств, т.е. занижаем прибыль.

С помощью косвенного метода руководство предприятия ООО «Эскобар» может контролировать свою текущую платежеспособность, принимать оперативные решения по стабилизации и оценить возможность осуществления дополнительных инвестиций. Оценив и проанализировав состояние денежных потоков ООО «Эскобар», необходимо разработать и обосновать решения по эффективному их использованию. В ходе анализа было выяснено, что в организации нет устойчивого состояния, то есть временами преобладает то дефицит денежных средств, то временно свободные денежные средства. Поэтому для относительной стабильности, а не резких перепадов, разработаем комплекс мероприятий по эффективному использованию денежных средств и ускорению их оборачиваемости.

3. ОПТИМИЗАЦИЯ СИСТЕМЫ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1 ОПТИМИЗАЦИЯ СОСТОЯНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ НА ООО «ЭСКОБАР»

Улучшение использования оборотного капитала с развитием предпринимательства приобретает все более актуальное значение, так как высвобождаемые при этом материальные и денежные ресурсы являются дополнительным внутренним источником дальнейших инвестиций. Рациональное и эффективное использование оборотных средств способствует повышению финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности. В этих условиях предприятие своевременно и полностью выполняет свои расчетно-платежные обязательства, что позволяет успешно осуществлять коммерческую деятельность.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, одним из которых является соотношение размещения их в сфере производства и сфере обращения. Чем больше оборотных средств обслуживает сферу производства, а внутри последней - цикл производства (разумеется, при отсутствии сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей), тем более рационально они используются.

О степени использования оборотных средств можно судить по показателю отдачи оборотных средств, который определяется как отношение прибыли от реализации к остаткам оборотных средств, важнейшим показателем интенсивности использования оборотных средств является скорость их оборачиваемости. Оборачиваемость оборотных средств - это длительность одного полного кругооборота средств, начиная с первой и кончая третьей фазой. Чем быстрее оборотные средства проходят эти фазы, тем больше продукта предприятие может произвести с одной и той же суммой оборотных средств. В разных хозяйствующих субъектах оборачиваемость оборотных средств различна, так как зависит от специфики производства и условий сбыта продукции, от особенностей в структуре оборотных средств, платежеспособности предприятия и других факторов. При ускорении оборачиваемости происходит высвобождение оборотных средств из оборота, при замедлении возникает необходимость в дополнительном вовлечении средств в оборот.

Длительность одного оборота в днях определяется на основании формулы: О = С₀:(Т:Д), или О = (С₀ х Д):Т, где О - длительность одного оборота, дней; С₀ - остатки оборотных средств (среднегодовые или на конец планируемого (отчетного) периода), руб.; Т - объем товарной продукции (по себестоимости или в ценах), руб.; Д - число дней в отчетном периоде.

В случае ООО «Эскобар» объем товарной продукции по себестоимости за 2007 г. - 49821 тыс. руб. при сумме оборотных средств на конец этого года 8111 тыс. руб. Длительность одного оборота равна 41 дню (8111 * 252:49821). Коэффициент оборачиваемости показывает количество оборотов, совершаемых оборотными средствами за год (полугодие, квартал), и определяется по формуле: К₀=Т:С₀, где К₀ - коэффициент оборачиваемости, то есть количество оборотов. В случае ООО «Эскобар» коэффициент оборачиваемости составил 6,14 (49821:8111). Следовательно, данные оборотные средства совершили 6,14 оборота за год. В то же время этот показатель означает, что на каждый рубль оборотных средств приходилось 6,14 руб. реализованной продукции.

Таким образом, управление потоком денежных средств заключается в оптимизации величины денежных средств, находящихся на счетах предприятия, с целью реализации целевых приоритетов деятельности, оптимизации величины текущих платежных средств. Задачей также является осуществление кругооборота денежных активов, их бесперебойное и оперативное перетекание в товарную, производительную и вновь в денежную форму. Только в этом случае денежные активы превращаются в их потоки. Целью является и оптимизация остатка денежных средств. Эти средства должны соответствовать долговременной и текущей потребности в них. Цель управления потоком денежных средств делится на несколько составляющих:

а) максимизацию положительного денежного потока (их притока, что в свою очередь предполагает рост объема или скорости поступления);

б) минимизацию отрицательного потока (путем уменьшения объема или замедления скорости оттока);

в) максимизацию сальдо между ними (вышеописанными методами) в текущей деятельности с последующей оптимизацией среднего остатка денежных средств за определенный период времени;

г) оперативное использование остатка денежных средств;

д) увеличение отдачи от вложенных денежных средств (капитализацию прибыли, снижение финансовых рисков, дисконтирование капитала).