Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

• Введение
• 1. Сущность финансового состояния предприятия
• 1.1 Значение, задачи и этапы анализа финансового состояния предприятия
• 1.2 Основные источники информации при анализе платежеспособности и ликвидности предприятия
• 2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО "Сарансккабель"
• 2.1 Анализ платежеспособности предприятия по данным отчетности
• 2.2 Анализ ликвидности баланса
• 2.3 Основные направления улучшения платежеспособности предприятия
• Заключение
• Список использованной литературы

Введение

Переход к рыночной экономике требует от предприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и т.д. Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу хозяйственной деятельности предприятий. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Анализом финансового состояния предприятия, организации занимаются руководители и соответствующие службы, так же учредители, инвесторы с целью изучения эффективного использования ресурсов. Банки для оценки условий предоставления кредита и определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет и т.д. Финансовый анализ является гибким инструментом в руках руководителей предприятия. Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использование средств предприятия. Эти сведения представляются в балансе предприятия. Основным факторами, определяющими финансовое состояния предприятия, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборота капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов).

Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворять платежные требования, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. В анализ финансового состояния предприятия входит анализ бухгалтерского баланса, пассива и актива, их взаимосвязь и структура; анализ использование капитала и оценка финансовой устойчивости; анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия и т.д.

Анализ финансового состояния предприятия необходим. По результатам анализа проведенного специалисты ОАО "Сарансккабель" могут сделать выводы и сделать более точный диагноз финансового состояния, а также его прогноз на перспективу развития и выживания предприятия. Специалисты предприятия смогут разработать также конкретные мероприятия, которые позволят улучшить финансовое состояние. Прежде всего, это мероприятия, направленные на увеличение производства и реализации продукции, повышение ее качества и конкурентоспособности, снижение себестоимости, рост прибыли и рентабельности, ускорение оборачиваемости капитала и более полное эффективное использование производственного потенциала предприятия, а также оценить свои возможности и выбрать стратегию.

Поэтому тема курсовой работы представляется актуальной для ОАО "Сарансккабель".

Целью курсовой работы является раскрытие сущности финансового состояния предприятии и проведение анализа платежеспособности предприятия и ликвидности баланса. В связи с поставленной целью, в курсовой работе предстоит решить следующие задачи:

изучить источники информации для анализа платежеспособности и ликвидности предприятия;

провести анализ платежеспособности предприятия;

проанализировать ликвидность баланса;

разработать направления улучшения платежеспособности предприятия.

ликвидность баланс платежеспособность финансовая

Для анализа платежеспособности и ликвидности предприятия использованы материалы бухгалтерской и статистической отчетности, а также данные оперативной информации.

Объектом исследования курсовой работы является ОАО "Завод "Сарансккабель". ОАО "Завод "Сарансккабель" является акционерным обществом. Основным видом деятельности является производство и реализация кабельной продукции. Продукция данного предприятия всегда пользуется спросом как в целом по стране, так и за рубежом. Деятельность предприятия отличается стабильностью на фоне всеобщей экономической нестабильности.

В процессе работы использовался прием группировок, прием сравнения, вертикальный анализ, горизонтальный анализ.

1. Сущность финансового состояния предприятия

1.1 Значение, задачи и этапы анализа финансового состояния предприятия

Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов - характерная для всех стран тенденция.

Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритетность и роль финансового анализа, т.е. комплексного системного изучения финансового состояния предприятия (ФСП) и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

Финансовое состояние предприятий характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный кругооборот капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие - финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого является платежеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Если платежеспособность - это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость - внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада производства и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние является не игрой случая, а итогом умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Главная цель финансовой деятельности предприятия - наращивание собственного капитала и обеспечение устойчивого положения на рынке. Для этого необходимо постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность предприятия, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Основные задачи анализа:

своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его "болевых точек" и изучение причин их образования;

поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости;

разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;

прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Анализ финансового состояния делится на внутренний и внешний, цели и содержание которых различны.

Внутренний анализ финансового состояние предприятия - это исследование механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования.

Внешний финансовый анализ - это исследование финансового состояния субъекта хозяйствования с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности.

По мнению большинства авторов, анализ финансового состояния предприятия включает следующие блоки:

оценка имущественного положения и структуры капитала:

анализ размещения капитала;

анализ источников формирования капитала;

оценка эффективности и интенсивности использования капитала:

анализ рентабельности (доходности) капитала;

анализ оборачиваемости капитала;

оценка финансовой устойчивости и платежеспособности:

анализ финансовой устойчивости;

анализ ликвидности и платежеспособности;

оценка кредитоспособности и риска банкротства.

Взаимосвязь перечисленных блоков показателей можно представить в виде схемы (рисунок 1.1).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1.1 - Взаимосвязь блоков анализа финансового состояния предприятия

Наиболее целесообразно начинать анализ финансового состоящий с изучения формирования и размещения капитала предприятия, оценки качества управления его активами и пассивами, определения операционного и финансового рисков.

После этого следует проанализировать эффективность и интенсивность использования капитала, оценить деловую активность предприятия и риск утраты его деловой репутации.

Затем надо изучить финансовое равновесие между отдельными разделами и подразделами актива и пассива баланса по функциональному признаку и оценить степень финансовой устойчивости предприятия.

На следующем этапе анализа изучается ликвидность баланса (равновесие активов и пассивов по срокам использования), сбалансированность денежных потоков и платежеспособность предприятия.

В заключение дается обобщающая оценка финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности, делается прогноз на будущее и оценивается вероятность банкротства.

Такая последовательность анализа позволяет обеспечить системный подход в изложении курса и более глубокое усвоение его основ. Что касается практики проведения анализа, то содержание и последовательность процедур полностью зависят от цели анализа и информационной базы. Вначале аналитик опытным путем должен определить приоритетные направления исследования, основные зоны сосредоточения рисков, а потом последовательность этапов. Этот порядок акцентов и приоритетов может изменяться в ходе анализа.

Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

с общепринятыми "нормами" для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения анализа финансового состояния.

1.2 Основные источники информации при анализе платежеспособности и ликвидности предприятия

Результативность финансового анализа во многом зависит от организации и совершенства его информационной базы.

Основные источники информации: отчетный бухгалтерский баланс (форма № 1), отчеты о прибылях и убытках (форма № 2), об изменениях капитала (форма № 3), о движении денежных средств (форма № 4), приложение к балансу (форма № 5) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

В условиях рыночной экономики и новых форм хозяйствования организации сталкиваются с рядом ранее не возникавших проблем. Одна из них - квалифицированный выбор партнера на внутреннем и внешнем рынке, поскольку от этого зависит эффективность будущего сотрудничества. Основным, если не единственным, источником информации об устойчивости финансового положения партнера является бухгалтерская отчетность. В рыночной экономике отчетность организации базируется на обобщении данных бухгалтерского учета и является информационным звеном, связующим организацию с обществом и ее партнерами - пользователями информации о деятельности организации.

Прежде чем приступить к анализу финансового состояния, к аналитическим процедурам и анализу (обзору) финансовой отчетности, определяют цели, этапы и основные приемы (методы) финансового анализа. Главный вывод аналитика заключается в соответствии финансовой отчетности в целом представлению о бизнесе, которое сложилось у аналитика. Общей целью финансового анализа является оценка финансовых результатов и финансового состояния прошлой деятельности, отраженной в отчетности, и на момент анализа, а также оценка будущего потенциала организации, т.е. экономическая диагностика хозяйственной деятельности.

В бухгалтерскую отчетность должны включаться данные, необходимые для формирования достоверного и полного представления о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях в ее финансовом положении. Если выявляется недостаточность данных для формирования полного представления о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях в ее финансовом положении, то в бухгалтерскую отчетность организация включает соответствующие дополнительные показатели и пояснения. При этом должна быть обеспечена нейтральность информации, содержащейся в бухгалтерской отчетности, то есть исключено одностороннее удовлетворение интересов одних групп заинтересованных пользователей бухгалтерской отчетности перед другими. Если посредством отбора или формы представления информация влияет на решения и оценки пользователей с целью достижения предопределенных результатов, информация не является нейтральной.

Все элементы бухгалтерской отчетности находятся во взаимной связи и образуют единое целое, поскольку отражают разные аспекты одних и тех же хозяйственных операций и явлений хозяйственной жизни организации. Например, информацию, представленную в балансе (форма № 1), дополняют сведения, содержащиеся в отчете о прибылях и убытках (форма № 2), и наоборот. Приложения к бухгалтерскому балансу расшифровывают показатели, отраженные в балансе, дают дополнительную информацию для анализа финансового состояния предприятия.

По бухгалтерскому балансу определяют финансовый результат работы организации в виде наращения собственного капитала за ответный период, на основе которого судят о способности руководителей сохранять и приумножать вверенные им материальные и денежные ресурсы.

Второй составляющей бухгалтерской отчетности является отчет о прибылях и убытках, который в соответствии с основной задачей бухгалтерского учета должен дать "полную и достоверную информацию о деятельности организации. Финансовый результат в отчете о прибылях и убытках определяется как разница между сальдо доходов и расходов отчетного периода нарастающим итогом с начала года до отчетной даты, для чего используется счет Прибылей и убытков.

Отчет об изменениях капитала (форма № 3) имеет целью представление информации об источниках формирования собственного капитала организации за отчетный период и причинах его изменения. Поэлементный анализ формы № 3 позволяет охарактеризовать способность организации к самофинансированию и наращению капитала. В зависимости от причин изменения статей отчета может быть оценен вклад собственного капитала в формирование активов.

Отчет о движении денежных средств (форма № 4) должен раскрывать информацию о денежных потоках организаций, характеризующую источники поступления денежных средств и направления их расходования.

В зарубежной практике в последние годы данная форма отчета стала приоритетной по сравнению с балансом и отчетом о прибылях и убытках благодаря информации, в которой заинтересованы как собственники, так и кредиторы. Собственник, располагая информацией о денежных потоках, имеют возможность более обоснованно подойти к разработке политики распределения и использования прибыли; кредиторы могут составить заключение о достаточности средств у потенциального заемщика и его способности оперировать денежные средства, необходимые для погашения обязательств.

Главная цель такого отчета - дать представление о способности организации создавать денежные средства в размере и в сроки, необходимые. для осуществления планируемых расходов.

Отчет о движении денежных средств должен раскрывать информацию о потоках денежных средств и их эквивалентов за период разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Бухгалтерская отчетность должна давать достоверное и полное представление о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях в ее финансовом положении. Достоверной и полной считается бухгалтерская отчетность, сформированная исходя из правил, установленных нормативными актами по бухгалтерскому учету.

2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО "Сарансккабель"

2.1 Анализ платежеспособности предприятия по данным отчетности

Финансовое состояние организации характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов).

Эти сведения представлены в балансе предприятия.

Основными факторами, определяющими финансовое состояние, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов). Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность организации, под которой подразумевается ее способность вовремя удовлетворить платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджеты и во внебюджетные фонды. Поскольку выполнение финансового плана в основном зависит от результатов производственной и хозяйственной деятельности в целом, то можно сказать, что финансовое положение определяется всей совокупностью хозяйственных факторов, является наиболее обобщающим фактором.

Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия сгруппируем статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе такого агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия, который в более упорядоченном виде удобно проводить по следующей форме:

Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.

Такой анализ статей актива и пассива баланса представим в таблицах 2.1 и 2.2.

Таблица 2.1 - Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса

Актив баланса	На начало года	На конец года	Абсолютное отклонение, тыс. руб.	Темп роста, %
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
1	2	3	4	5	6	7
1. Имущество - всего (стр.300)	608605	100,0	784175	100,0	+175570	128,8
1.1 Иммобилизованные активы (стр. 190)	281105	46,2	341522	43,6	+60417	121,5
1.2 Оборотные активы (стр.290)	327500	53,8	442653	56,4	+115153	135,2
1.2.1 Запасы (стр.210 и 220)	181306	29,8	199366	25,4	+18060	110,0
1.2.2 Дебиторская задолженность (стр.230,240 и 270)	114143	18,8	161777	20,6	+47634	141,7
1.2.3 Краткосрочные финансовые вложения (стр.250)	11125	1,8	7		11118	0,06
1.2.4 Денежные средства (стр.250 и 260)	20926	3,4	81503	10,4	+60577	389,5

По данным таблицы 2.1 видим, что размер имущества увеличился к концу года на 175570 тыс. руб., или на 28,8%. Эта положительная динамика наблюдается и по I разделу актива баланса, так и по II разделу. Размер иммобилизованных активов возрос на 21,5%, оборотные активы увеличились 35,2%.

В составе оборотных активов также произошли изменения, и положительные и отрицательные. Нельзя считать положительной динамикой рост дебиторской задолженности, к концу года ее сумма возросла на 47964 тыс. руб., или на 41,7%. Сумма краткосрочных финансовых вложений сократилась, т.е. к концу года предприятие практически не имело краткосрочных финансовых вложений.

Наибольший удельный вес в составе имущества предприятия имеют оборотные активы, на начало года их удельный вес составляет 53,8%, на конец года - 56,4%, т.е. удельный вес оборотных активов возрос на 2,6%.

Горизонтальный, или динамический, анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния организации. Так, динамика стоимости его имущества дает дополнительную к величине финансовых результатов информацию о мощи предприятия.

Таблица 2.2 - Аналитическая группировка и анализ статей пассива баланса

Пассив баланса	На начало года	На конец года	Абсолютное отклонение тыс. руб.	Темп роста, %
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
1	2	3	4	5	6	7
1. Источники имущества - всего (стр.700)	608605	100,0	784175	100,0	+175570	128,8
1.1 Собственный капитал (стр.490,640 и 650)	239134	39,3	306566	39,1	+67432	128,2
1.2 Заемный капитал (стр.590,610,620,630,660)	369471	60,7	477609	60,9	+108138	129,3
1.2.1 Долгосрочные обязательства (стр.590)	99860	16,4	233826	29,8	+133966	234,2
1.2.2 Краткосрочные кредиты и займы (стр.610)	127801	21,0	98000	12,5	-29801	76,7
1.2.3 Кредиторская задолженность (стр.620,630, 660)	141810	23,3	145783	18,6	+3973	102,8

Данные таблицы 2.2 свидетельствуют о том, что в источниках средств предприятия снижение наблюдается только в части краткосрочных кредитов и займов. Собственный капитал ОАО "Сарансккабель" увеличился на 67432 тыс. руб., или на 28,2%. В то же время возрос уровень и заемного капитала, на 29,3%, в частности за счет увеличения долгосрочных обязательств. Это отрицательная динамика, рост дебиторской задолженности, увеличение производственных запасов вызвало потребность в заемных средствах. Кредиторская задолженность увеличилась незначительно.

Не меньшее значение для оценки финансового состояния предприятия имеет и вертикальный, структурный анализ актива и пассива баланса. Так, соотношение собственного и заемного капиталов говорит об автономии предприятия в условиях рыночных связей, о ее финансовой устойчивости.

На примере нашего предприятия:

239134: 369471=0,65 - на начало 2003 года;

306566: 477609=0,64 - на конец 2003 года.

Незначительное, но произошло снижение уровня собственного капитала, это положительно скажется на финансовом состоянии предприятия.

Особое значение для корректировки финансовой стратегии предприятия, определения перспектив его финансового положения имеет трендовый анализ отдельных статей баланса за более продолжительное время, с использованием, как правило, специальных экономико-математических методов (среднее приращение, средний темп прироста, определение функций, описывающих поведение данной статьи баланса, и др.)

По данным бухгалтерского баланса из состава раздела II актива баланса следует выделить расходы, неперекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования, означающие иммобилизацию оборотных активов, а из состава раздела V пассива баланса - неплатежи, а именно ссуды, не погашенные в срок, платежные требования поставщиков, не оплаченные в срок, недоимки в бюджеты и пр.

Наряду с построением сравнительного аналитического баланса для получения общей оценки динамики финансового состояния за отчетный период производится сопоставление изменение итога баланса с изменениями финансовых результатов хозяйственной деятельности за отчетный период, например с изменениями выручки от продаж продукции в отпускных ценах без налога на добавленную стоимость и других косвенных налогов, информация о которой содержится в форме №2 годовой отчетности (стр.010). Сопоставление осуществляется путем сравнения коэффициентов , которые показывают прирост соответственно выручки от продаж продукции и среднего значения итога баланса за отчетный период. Если , то в отчетном периоде использование финансовых результатов было более эффективным, чем в предшествующем периоде, если меньше - менее эффективным.

Произведем расчеты по данным баланса ОАО "Сарансккабель":

= 1203042/1118023 = 1,08 - отношение выручки отчетного года к выручке прошлого года;

= 784175/608605= 1,29 - среднее значения итога баланса.

1,07<1,29, соответственно по нашему предприятию использование финансовых результатов было менее эффективном в отчетном году, чем в предыдущем отчетном периоде.

Аналогичные сопоставления с изменениями финансовых результатов проводятся отдельно по основным средствам и вложениям, оборотным средствам, материальным оборотным средствам, источникам собственных средств организации и т.д.

После общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период следующей важной задачей анализа финансового состояния является исследование абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия. Для данного вида анализа решающее значение имеет вопрос о том, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ на него связан прежде всего с балансовой моделью, из которой исходит анализ. В условиях рынка эта модель имеет следующий вид:

(2.1)

- внеоборотные активы (основные средства вложения);

- производственные запасы;

- денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и прочие активы;

- источники собственных средств;

- долгосрочные кредиты и заемные средства;

- краткосрочные кредиты и заемные средства;

- расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.

Обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает его внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов источниками есть причина той или иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности.

Общая величина запасов организации равна стр.210 раздела II актива баланса ().

Для характеристики источников формирования запасов используются несколько показателей:

наличие собственных оборотных средств (), равное разности между величиной источников собственных средств плюс долгосрочные заемные средства и величиной основных средств и вложений:

(2.2)

где - итог раздела III пассива баланса;

- раздел IV пассива баланса;

F - итог раздела I актива баланса.

На начало года: (239130+99860) - 281105=+57885 тыс. руб.

На конец года: = (306566+233826) - 341522=+198870 тыс. руб.

Результат получился положительным, поэтому для расчетов собственных оборотных средств у предприятия достаточно, к концу года показатель увеличился почти в три раза за счет привлечения долгосрочных заемных средств и кредитов.

общая величина основных источников формирования запасов, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств для формирования запасов, предусмотренных в финансовом плане:

(2.3)

где - краткосрочные кредиты и заемные средства, не объединенные в данном случае с просроченными ссудами;

- ссуды, не погашенные в срок (неплатежи по ссудам).

Каждая из приведенных характеристик источников формирования производственных запасов должна быть уменьшена на величину иммобилизации оборотных средств, в случае если в разделе II актива баланса есть средства, не перекрытые фондами и средствами целевого финансирования.

Показатель общей величины основных источников формирования запасов является приближенным, так как часть краткосрочных кредитов выдается под товары отгруженные, а для покрытия запасов привлекается часть кредиторской задолженности, зачтенная банком при кредитовании. Эти величины в балансе не отражаются, для них можно оценить лишь верхние границы.

Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:

1) абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко и представляющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условиями:

(2.4)

где-общая величина запасов (стрт.210 баланса);

- наличие собственных оборотных средств;

- краткосрочные кредиты и заемные средства.

Произведем расчеты по данным ОАО "Сарансккабель":

169615< 57885+127801 - на начало 2003 года;

174973<198870+98000 - на конец 2003 года.

Как видим, неравенство соответствует, следовательно у ОАО "Саранккабель" абсолютно устойчивое финансовое состояние. Очень важно, что ситуация на предприятии устойчивая, показатели за два года стабильные.

2) нормальная устойчивость финансового состояния организации, гарантирующая ее платежеспособность:

(2.5)

3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств:

(2.6)

где - источники, ослабляющие финансовую напряженность.

4) кризисное финансовое состояние, при котором организация находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность организации не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

(2.7)

Финансовая устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов.

Финансовая устойчивость определяется также при расчете соотношения собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает общую оценку финансовой устойчивости. В аналитической практике существует система показателей, позволяющая провести всестороннюю оценку финансовой устойчивости.

1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств () рассчитывается так:

(2.8)

- на начало года;

- на конец года.

Этот коэффициент дает общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Характеризует величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль вложенных в активы предприятия. Снижение показателя за отчетный год свидетельствует о снижении зависимости организации от привлеченного капитала, т.е. о тенденции роста финансовой устойчивости. Рост показатели говорит об обратной ситуации, т.е. возросла зависимость предприятия от заемного капитала.

2. Коэффициент автономии (финансовой независимости () определяется так:

(2.9)

- на начало года;

- на конец года.

Этот коэффициент определяет отношение стоимости капитала и резервов предприятия, очищенных от убытков, к сумме средств предприятия в виде внеоборотных и оборотных активов, определяет долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала. Рост показателя свидетельствует о положительной тенденции. Чем выше значение этого коэффициента, тем более организация устойчива. На исследуемом предприятии показатель невысокий и за год не изменился.

Рассчитаем коэффициент концентрации привлеченного капитала () по формуле:

(2.10)

- на начало года;

- на конец года.

Этот коэффициент характеризует долю заемного капитала в общей сумме имущества предприятия. Этот показатель является дополнением к коэффициенту финансовой независимости, одновременно отражая финансовую зависимость предприятия. Он связан с показателем финансовой независимости выражением . Следовательно, данный показатель также остался без изменения.

1. Коэффициент маневренности собственного капитала () определяется так:

(2.11)

- на начало года;

- на конец года.

Данный коэффициент характеризует часть собственного капитала, используемого для финансирования текущей деятельности. Оптимальной является величина коэффициента маневренности, равная 0,5. По данным нашего предприятия этот коэффициент очень низкий, к концу года наблюдается положительная тенденция. В рыночной экономике правильным управленческим решением является своевременное привлечение и правильное использование заемных средств.

2. Коэффициент общей степени платежеспособности () определяется так:

(2.12)

- за 2002 год;

- за 2003 год.

Этот коэффициент характеризует общую ситуацию с платежеспособностью предприятия, объемами его заемных средств и сроками возможного погашения задолженности перед его кредиторами. Определяет величину заемных средств, приходящуюся на один рубль полученной среднемесячной выручки. К концу года наблюдается отрицательная тенденция, возросла зависимость от заемных средств на 0,07%.

Таким образом, результаты анализа показали положительные изменения в структуре баланса, возросли внеоборотные активы, увеличились источники собственных средств. Отрицательное влияние на финансовое состояние предприятия оказал рост дебиторской задолженности. Тем не менее, у ОАО "Сарансккабель" устойчивое финансовое состояние, расчеты показали абсолютную устойчивость на начало и конец 2003 г. Правильное использование заемных средств позволяют предприятию стабильно работать.

2.2 Анализ ликвидности баланса

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности организации. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов - скорость (время) превращения активов в денежные средства. Чем меньше потребуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения и расположенными в порядке их возрастания. Приводимые ниже группировки осуществляются по отношению к балансу.

В зависимости от степени ликвидности, т. с. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:

А1) наиболее ликвидные активы - денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

А2) быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы. Желательно, использовав данные бухгалтерского учета, вычесть расходы, неперекрытые средствами фондов и целевого финансирования, и суммы расчетов с работниками по полученным ими ссудам;

A3) медленно реализуемые активы - группа статей "Запасы" раздела Н актива баланса, за исключением статьи "расходы будущих периодов", а также статьи "Доходные вложения в материальные ценности" и "Долгосрочные финансовые вложения" (уменьшенные на величину вложений в уставные капиталы других организаций) раздела I актива баланса и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты;

А4) трудно реализуемые активы - статьи раздела I актива баланса "Внеоборотные активы", зa исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

При этом, так как ин итога раздела I актива баланса вычитается только часть суммы, отраженной по статье "Долгосрочные финансовые вложения", в составе трудно реализуемых активов учитываются вложения к уставные фонды других организаций.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1) наиболее срочные обязательства - к ним относятся кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок, из формы № 5. В составе наиболее срочных обязательств ссуды для рабочих и служащих учитываются лишь в размере превышения над величиной расчетов с работниками по полученным ими ссудам - это превышение означает использование целевых ссуд банка не по назначению и поэтому должно быть обеспечено наиболее ликвидными активами для срочного погашения;

П2) краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства;

ИЗ) долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4) постоянные пассивы, т.е. собственные средства, - статьи раздела Ш пассива баланса. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму иммобилизации оборотных средств по статьям раздела II актива, величины по статье "расходы будущих периодов" раздела II актива, величины убытков (раздел III пассива) и увеличивается на стр.640 и 650.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют мест следующие соотношения:

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит "балансирующий" характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у организации собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой, хотя компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы (таблица 3), составленной на основе полного баланса ОАО "Завод "Резинотехника" представленного в таблице. В графах 2, 3.5, 6 этой таблицы даны итоги групп актива и пассива, вычисляемые на начало и конец отчетного периода.

В графах 7 и 8 представлены абсолютные величины платежного излишка или недостатка на начало и конец отчетного периода.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени, Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена, конечно, лишь часть, поэтому прогноз достаточно приближенный).

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным и по той причине, что соответствие степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно. Это обусловлено ограниченностью информации, которой располагает аналитик, проводящей внешний анализ на основе бухгалтерской отчетности.

Таблица 2.3 - Анализ ликвидности баланса, тыс. руб.

АКТИВ	На начало года	На конец периода	ПАССИВ	На начало года	На конец периода	Платежный излишек или недостаток
						На начало года	На конец года
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Наиболее ликвидные активы 2. Быстро реализуемые активы 3. Медленно реализуемые активы 4. Трудно реализуемые активы	32051 211060 84389 281105	81510 186170 181683 334812	1. Наиболее срочные обязательства 2. Краткосрочные пассивы 3. Долгосрочные и среднесрочные пассивы 4. Постоянные пассивы	141810 127805 99860 239130	145273 98000 233826 307076	-109759 +83255 15471 +41975	-63763 +88170 52143 +27736
БАЛАНС	608605	784175	БАЛАНС	608605	784175	х	х

Следовательно, по рассчитанным данным можно сделать вывод, что текущая ликвидность предприятия низкая, т.е. на настоящий момент платежеспособность ОАО "Завод "Сарансккабель" низкая, но на ближайшее будущее уровень платежеспособности высокий, то же самое можно сказать и про перспективную ликвидность. Перспективная ликвидность предприятия говорит о высоком уровне платежеспособности.

Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятии рассчитывают относительные показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности.

Эти показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа - коэффициент абсолютной ликвидности - для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности - для банков, коэффициент текущей ликвидности - для инвесторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Дополняет общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности - отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7 - 1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется большее соотношение. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов К_тл) - отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств; он показывает степень покрытия оборотными активами оборотных пассивов:

(2.13)

Рассчитаем данные коэффициенты по данным ОАО "Завод "Сарансккабель" и результаты представим в виде таблицы 2.4.

Таблица 2.4 - Показатели ликвидности предприятия

Показатель	На начало года	На конец года	Изменения
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,23	0,17	-0,06
Коэффициент быстрой ликвидности	1,71	1,49	-0,22
Коэффициент текущей ликвидности	2,31	2,09	-0,22

Как видим по данным таблицы 2.4 все показатели ликвидности исследуемого предприятия снизились на конец года, что говорит об ухудшении показателей финансовой деятельности предприятия.

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент > 2. По данным ОАО "Завод "Сарансккабель" данный коэффициент выше >2, это говорит о том, что иссле6дуемое предприятие имеет резервный запас для покрытия обязательств.

Если в целом коэффициенты ликвидности предприятия высокие, то динамика по ним отрицательная, к концу года по всем показателям ликвидности наблюдается снижение.

2.3 Основные направления улучшения платежеспособности предприятия

Как мы знаем, одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот,

В экономической литературе различают понятия ликвидности совокупных активов как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и ликвидности оборотных активов, обеспечивающей текущую его платежеспособность.

Ликвидность баланса - основа (фундамент) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

Каким бы благополучным не представлялось финансовое состояние исследуемого предприятия, требуется провести комплекс мер по финансовому оздоровлению.

Должна особенно тщательно исследоваться организация расчетов с покупателями, так как от этого зависят объем реализации продукции, состояние дебиторской задолженности, наличные деньги. По правилам бухгалтерского учета инвентаризация статей баланса обязательно должна проводиться перед составлением бухгалтерской отчетности. Особенно тщательно должна проводиться инвентаризация расчетов, как с поставщиками, так и с покупателями.

Финансовый отдел ОАО "Завод "Сарансккабель" проводит большую работу по выявлению и предотвращению возникновения дебиторской и кредиторской задолженности. Свою лепту вносит юридический отдел предприятия, немало средств предприятию возвращено при содействии арбитражного суда.

Тем не менее принимаемых мер явно недостаточно, по данным баланса велик удельный вес дебиторской задолженности.

Существуют определенные принципы взаимоотношений с клиентами (покупателями и поставщиками), которые можно изложить следующим образом: продай за наличные деньги, купи в кредит; кредитуй покупателя на меньший срок, чем получаешь кредит у поставщика; при соглашении определяй и проверяй платежеспособность заключенного договора.

Для оперативного внутреннего анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками, банками и прочими кредиторами рекомендуется исследуемому предприятию составлять оперативный платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой - платежные обязательства на этот же период.

Календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и др.

Для определения текущей платежеспособности необходимо платежные средства на соответствующую дату сравнить с платежными обязательствами на эту же дату. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу или немного больше.

Низкий уровень платежеспособности, т.е. недостаток денежных средств и наличие просроченных платежей, может быть случайным (временным) и хроническим (длительным). Поэтому, анализируя состояние платежеспособности предприятия, нужно рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.

Причинами неплатежеспособности могут быть:

снижение объемов производства и реализации продукции, повышение ее себестоимости, уменьшение суммы прибыли и как результат - недостаток собственных источников самофинансирования предприятия;

неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования;

несостоятельность клиентов предприятия;

высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную или неполную уплату налогов.

Для выяснения причин изменения показателей платежеспособности большое значение имеет анализ выполнения плана по притоку и оттоку денежных средств. Для этого данные отчета о движении денежных средств сравнивают с данными финансовой части бизнес-плана.