1142

113,9

482,4

602,4

253,4

1452

148

Разом

1068

2398

3102

905

7474

1025

3217

6439

1265

11948

928

Як бачимо з наведеної табл. 2.12, структура обсягів продаж товарів та послуг підприємства не зазнавала значних змін протягом всього досліджуваного періоду. Коливання відбувалися завдяки сезонності попиту на певні асортиментні групи - монтаж та пусконалагоджувальні роботи значно актуальніші у другому та третьому кварталі, послуги з проектування більше потребуються у інший період відносно інших послуг підприємства. Серед усіх асортиментних груп найбільшу частку у загальному обсязі займають монтаж конструкцій зовнішніх інженерних мереж і систем, а також монтаж внутрішніх інженерних мереж, систем, приладів і засобів вимірювання, найменшу - послуги з проектування. Така тенденція зберігається впродовж всього періоду.

При аналізі оновлюваності асортименту підприємства варто відмітити, що його склад та структура, представлені у таблиці 2.12, не мінялися впродовж всього аналізованого періоду. Це є дещо негативною тенденцією роботи підприємства, але така політика керівництва пояснюється тим, що ринок, де функціонує фірма, є незаповненим цілком, саме тому йому доцільно не розширювати горизонтально асортимент своїх послуг, а працювати над їх якістю, а також збільшенням їх кількості, тобто інтенсивним та екстенсивним зростанням.

Для того, щоб оцінити ефективність сформованої асортиментної політики проведемо також аналіз вкладу кожної асортиментної позиції у прибуток підприємства. Тобто, по-перше, проведемо аналіз витрат по асортиментних позиціях, а потім розрахуємо окремо для кожної прибуток та рентабельність. Як ми бачимо з приведеної табл. 2.13, найбільші витрати мають ті асортиментні групи послуг, які в той же самий час мають найбільший обсяг продаж. Так, серед найбільш затратних виступають монтаж конструкцій зовнішніх інженерних систем і мереж, а також монтаж внутрішніх інженерних мереж, систем, приладів і засобів вимірювання. Структура затрат підприємства по асортиментних групах практично збігається, маючи незначні коливання, якщо розглядати відносні частки кожної у загальному обсязі затрат за рік. Ми спостерігаємо у 2004 році порівняно з 2003 зменшення витрат на пусконалагоджувальні роботи, послуги з проектування на фоні збільшення витрат на монтаж внутрішніх інженерних мереж, систем, приладів і засобів вимірювання.

Таблиця 2.13 Аналіз затрат по асортиментних групах ТОВ "Сейм-93" за 2003-2004 рр.

Асортиментні групи	2003 р.	2004 р.
	Витрати, тис. грн	Частка, %	Витрати, тис. грн	Частка, %
Проектування внутрішніх інженерних мереж, систем і споруд	106,7	2,1	138,4	1,7
Проектування зовнішніх інженерних мереж, систем і споруд	281,3	5,6	250,3	3,1
Монтаж конструкцій зовнішніх інженерних мереж і систем	1830,8	36,7	2696,1	33,4
Монтаж внутрішніх інженерних мереж, систем, приладів і засобів вимірювання	1549,2	31,0	3295,3	40,8
Захист конструкцій, устаткування та мереж	157,4	3,2	351,9	4,4
Пусконалагоджувальні роботи	1067,9	21,4	1342,5	16,6
Разом	4993,3	100	8074,5	100

Тепер проаналізуємо прибуток, що приносить кожна з асортиментних груп послуг підприємству (табл. 2.14). Таким чином, найбільший прибуток приносять все ті ж асортиментні групи - монтаж конструкцій зовнішніх інженерних систем і мереж, а також монтаж внутрішніх інженерних мереж, систем, приладів і засобів вимірювання.

У 2003 році ми бачимо, що досить велику частку прибутку принесло також проектування зовнішніх інженерних мереж, систем і споруд. У наступному році прибуток, що принесла ця група, дещо зменшився з 20,4% до 12,8% у загальному прибутку компанії. Група монтаж внутрішніх інженерних мереж, систем, приладів і засобів вимірювання, навпаки, збільшила свою частку з 24,1% до 34,9%.

Таблиця 2.14 Аналіз прибутку по асортиментних групах ТОВ "Сейм-93" за 2003-2004 рр.

Асортиментні групи	2003 р.	2004 р.
	Прибуток, тис. грн	Частка, %	Прибуток, тис. грн	Частка, %
Проектування внутрішніх інженерних мереж, систем і споруд	459,3	18,5	568,4	14,7
Проектування зовнішніх інженерних мереж, систем і споруд	505,5	20,4	496,8	12,8
Монтаж конструкцій зовнішніх інженерних мереж і систем	623,3	25,1	949,1	24,5
Монтаж внутрішніх інженерних мереж, систем, приладів і засобів вимірювання	598,3	24,1	1350,9	34,9
Захист конструкцій, устаткування та мереж	220,9	8,9	399,5	10,3
Пусконалагоджувальні роботи	74,1	3,0	109,6	2,8
Разом	2481,4	100	3874,3	100

Далі можемо визначити рентабельність кожної асортиментної групи окремо (табл. 2.15). Отже, ми бачимо, що найбільш рентабельною групою є проектування внутрішніх інженерних мереж, систем і споруд, а також проектування зовнішніх інженерних мереж, систем і споруд. Це пояснюється їхньою відносно малою затратністю, а також досить високою прибутковістю. Ті асортиментні групи, що приносять основну частину прибутку підприємства - монтаж конструкцій зовнішніх інженерних систем і мереж, а також монтаж внутрішніх інженерних мереж, систем, приладів і засобів вимірювання - є відносно малорентабельними порівняно з іншими групами.

Таблиця 2.15 Рентабельність продукції за асортиментними групами ТОВ "Сейм-93" за 2003-2004 рр. (в %)

Асортиментні групи	2003 р.	2004 р.
Проектування внутрішніх інженерних мереж, систем і споруд	81,1	80,4
Проектування зовнішніх інженерних мереж, систем і споруд	64,2	66,5
Монтаж конструкцій зовнішніх інженерних мереж і систем	25,4	26,0
Монтаж внутрішніх інженерних мереж, систем, приладів і засобів вимірювання	27,9	29,1
Захист конструкцій, устаткування та мереж	58,4	53,2
Пусконалагоджувальні роботи	6,5	7,5

Підсумовуючи, зазначимо, що підприємство ТОВ "Сейм-93" є прибутковим, хоча його діяльність зазнає коливань через зміну структури затрат та надходжень, а також дебіторської і кредиторської заборгованості. Обсяг продаж фірми постійно з часом зростає, як і частка ринку цього підприємства. Його становище на ринку є відносно стійким, оскільки з боку постачальників та споживачів існує невеликий ризик впливу, вагомий вплив на підприємство здійснює конкуренція на ринку. Але обсяг ринку постійно зростає, тому ця загроза дещо нівелюється. Асортимент підприємства ТОВ "Сейм-93" є досить усталеним, оскільки, як вже було зазначено вище, він не мінявся протягом декількох років. Вибір саме такої його форми зумовлений конкретними причинами. Головною з них є те, що послуги підприємство надає у комплексі, деяким своїм клієнтам фірма здійснює виконання робіт починаючи від проектування до наладки та пуску. Різна рентабельність таким чином не дає приводу вилучати ту чи іншу позицію з асортименту, оскільки це призведе до зниження ділової репутації підприємства через неможливість виконати побажання клієнта, з яким існують усталені зв'язки.

Постійне оновлення асортименту є важливою складовою успіху підприємства - воно повинно постійно працювати над виявленням змін в уподобаннях споживачів та підпорядковувати свою роботу для оптимального задоволення їхніх потреб. Саме тому для нього необхідним є розробка заходів із розширення асортименту товарів.

Оцінювання сильних і слабких сторін, маркетингових можливостей та загроз для ТОВ "Сейм-93" проведено за допомогою матриці SWOT-аналізу (табл. 2.16).

Таблиця 2.16 Матриця SWOT-аналізу ТОВ "Сейм-93"

	Можливості:	Погрози:
	1. Поліпшення рівня життя населення 2. Зміна технологій будівництва 3. Розвиток інформаційної галузі 4. Поява нових постачальників 5. Зміни моди 6. Зниження цін на сировину і готову продукцію 7. Зниження податків і пошлин 8. Удосконалювання менеджменту 9. Зниження безробіття 10. Руйнування і відхід фірм-продавців 11. Зменшення імперативних норм законодавства 12. Удосконалювання технології виробництва 13. Пропозиції про співробітництво з боку вітчизняних підприємців 14. Невдале поводження конкурентів	1. Зміна купівельних переваг 2. Поява товарів-субститутів 3. Збої в постачаннях продукції 4. Поява принципово нового товару (послуг) 5. Зниження рівня життя населення 6. Ріст темпів інфляції 7. Жорсткість законодавства 8. Зміна рівня цін 9. Стрибки курсів валют 10. Поява нових концернів 11. Збільшення конкурентних переваг з боку конкурентів 12. Ріст податків і пошлин 13. Посилення конкуренції 14. Ріст безробіття 15. Погіршення політичної обстановки 16. Націоналізація бізнесу 17. Поява нових фірм на ринку
Сильні сторони:	"Сила і можливості"	"Сила і погрози"
1. Достовірний моніторинг ринку 2. Налагоджена збутова мережа 3. Різноманітний асортимент продукції 4. Високий контроль якості 5. Висока рентабельність 6. Ріст оборотних коштів 7. Висока кваліфікація персоналу 8. Гарна мотивація персоналу 9. Достатня популярність	- вихід на нові ринки, збільшення асортименту, додавання супутніх товарів і послуг дозволить наявність фінансових засобів; - достатня популярність буде сприяти виходу на нові ринки; - кваліфікація персоналу, контроль якості, невдале поводження конкурентів і розвиток рекламних технологій дадуть можливість устигнути за ростом ринку; - чітка стратегія дозволить використовувати всі можливості.	- посилення конкуренції, політика держави, інфляція і ріст податків, зміна смаків споживачів уплинуть на проведення стратегії; - поява конкурентів викликає додаткові витрати фінансових ресурсів; - популярність захистить від товарів-субститутів і додасть переваг у конкуренції; - достовірний моніторинг уловить зміни смаків споживачів.
Слабкі сторони:	"Слабість і можливість"	"Слабість і погрози"
1. Високий ризик банкрутства та втрати власного капіталу 2. Збої в постачанні 3. Недоліки в рекламній політиці 4. Середній рівень цін 5. Низький рівень сервісу (додаткові послуги) 6. Не повна завантаженість виробничих потужностей 7. Неучасть персоналу в прийнятті управлінських рішень 8. Недостатній контроль виконання наказів і розпоряджень	- високий ризик діяльності створив мови понадприбутків власного капіталу, що є інвестиційно-привабливим; - неучасть персоналу в прийнятті рішень і недостатній контроль виконання розпоряджень при зниженні безробіття може привести до саботажу; - зниження рівня цін, розмірів податків і зборів при збереженні середнього рівня цін дозволить одержувати понадприбутки.	- високий ризик діяльності та підприємництва створить утруднення при виході на нові ринки, збільшенні асортименту додаванні додаткових супутніх продуктів і послуг; - поява нових конкурентів, низький рівень сервісу і середній рівень цін погіршить конкурентну позицію; - несприятлива політика держави може привести до виходу з галузі; - непродумана рекламна політика не утримає покупців при зміні їхніх смаків; - неповна завантаженість виробничих потужностей при росту темпів інфляції і стрибків у курсах валют може привести до банкрутства компанії.

SWOT-аналіз характеристик ТОВ "Сейм-93" показав, що підприємство має ряд сильних сторін і можливостей на ринку України, займає досить стабільне становище на ньому та має зовнішні можливості для свого подальшого розвитку. В таблиці показані конкретні напрями з потенціювання сильних сторін і можливостей за умови врахування й обмеження впливу слабких сторін і загроз, що забезпечить підприємству конкурентні переваги. Однак у підприємства існують великі внутрішні проблеми, пов'язані з занадто високим рівнем ризиків неліквідності, неплатоспроможності та фінансової стійкості. Для переходу в інвестиційно-привабливий клас ТОВ "Сейм-93" необхідне проведення реінжинірингу (реорганізації) фінансового управління вхідними та вихідними грошовими потоками, тобто дебіторською та кредиторською заборгованостями, а також суттєво підвищити статутний капітал підприємства.

РОЗДІЛ 3. ЕФЕКТИВНІСТЬ ЗАХОДІВ МІНІМІЗАЦІЇ РИЗИКІВ В ДІЯЛЬНОСТІ ТОВ "СЕЙМ-93"

3.1 Розробка заходів мінімізацій підприємницьких ризиків в діяльності ТОВ "Сейм-93"

При аналізі напрямків розвитку компанії було виявлено, що найбільш перспективними є ринки виконання будівельних робіт під замовлення, а також продаж будівельних об'єктів, збудованих фірмою.

Отже, сформулюємо ці два напрямки як проекти розвитку підприємства:

- проект розширення асортименту товарів та послуг підприємства шляхом включення до нього виконання будівельних робіт під замовлення. Метою проекту є задоволення споживачів м. Києва та Київської області у якісних будівельних роботах;

- проект розширення асортименту товарів та послуг підприємства шляхом включення до нього продаж об'єктів, побудованих фірмою. Метою проекту є задоволення потреб споживачів м. Києва та Київської області у купівлі будівельних об'єктів.

Для реалізації проектів розвитку підприємства необхідно залучити інвестиційні кошти, для чого необхідно підготувати матеріали по інвестиційній привабливості підприємства ТОВ "Сейм-93".

Як показав аналіз структури основних фінансових ризиків в діяльності ТОВ "Сейм-93", основною проблемою підприємства є недостатній рівень власного капіталу для забезпечення фінансової стійкості вхідних та вихідних грошових потоків при виконання будівельно-монтажних послуг.

Стратегічними напрямками нарощування власного капіталу для ТОВ "Сейм-93" можуть бути наступні:

По-перше, зростання статутного фонду за рахунок додаткового інвестування капіталу засновниками господарського товариства.

Економічна діагностика діяльності ТОВ "Сейм-93" показала, що засновники - виконавчі керівники підприємства у повному розмірі використовують прибуток підприємства для нарощування обсягу власного капіталу. Таким чином, тільки підняття прибутковості діяльності підприємства може частково вирішити цю проблему.

До того ж, необхідний рівень власного капіталу становить не менше 6 млн.грн. при наявному рівні 2005 року - 1,3 млн.грн. (з них статутний фонд - 18,5 тис.грн.).

По-друге, залучення інвестицій, тобто реорганізація товариства з обмеженою відповідальністю в акціонерне товариство і випуск акцій на суму 6 млн.грн.

Для обґрунтування такого напрямку необхідне виконання прогнозування доходності акцій та доказів для інвесторів про прогнозну прибутковість акцій на рівні не менш альтернативної (16% річних - по банківським депозитам). Аналіз рентабельності власного капіталу (рівня 1,3 млн.грн.) по чистому прибутку після оподаткування у 2005 році показав рівень 231,4%. Тобто при нарощувані власного капітала до рівня 6,0 млн.грн. розрахункова рентабельність власного капіталу акціонерів становитиме не менше 50,0% річних, що є інвестиційно привабливим показником для майбутніх акціонерів реорганізованого товариства.

При реорганізації товариства з обмеженою відповідальністю в акціонерне товариство за засновниками залишиться пакет на суму 1,3 млн.грн., що становить 21,7 % від суми майбутнього статутного фонду, тому для отримання блокуючого пакету акцій (25,1%) їм буде необхідно додатково внести 210 тис.грн.

По-третє, випуск облігацій товариства для додаткового залучення довгострокового позикового капіталу можливий на суму не більше 25% від статутного фонду, тому ця операція доцільна тільки після реорганізації товариства з нарощенням статутного фонду. Для мінімізації підприємницьких ризиків без реорганізації товариства з обмеженою відповідальністю у акціонерне товариство з можливою втратою контрольного пакета на право управління підприємством необхідно виконати реінжиніринг процесів управління позиковими коштами та дебіторською заборгованістю. Стратегічні напрямки реінжинірингу процесів управління позиковими коштами та дебіторською заборгованістю для ТОВ "Сейм-93" є наступними:

1. Дебіторська заборгованість повинна бути реорганізована в вексельну заборгованість з використанням векселів, авальованих банками, що приведе до зниження суми дебіторської заборгованості на 12-14% за рахунок дисконту на банківське авалювання векселів.

Отримані векселі можуть бути використані як для прямих розрахунків з кредиторами по кредиторській заборгованості, так і для отримання в комерційних банках "вексельного кредиту" на конкурентних умовах максимуму прибутковості (варіант застави векселів, покупки банком векселів чи факторингу векселів). Отриманий "вексельний кредит" може бути використаний для погашення "касових розривів" у вхідних та вихідних планових грошових потоках та зменшення ризику втрати власного капіталу на погашення "касового розриву" (фінансове банкрутство підприємства).

2. Кредиторська заборгованість, переоформлена довгостроковими векселями у вигляді прикриття довгострокового комерційного кредиту, повинна бути реорганізована у балансі підприємства з поточної заборгованості підприємства у довгострокову та прирівняна до інвестованого капіталу підприємства.

3.2 Вибір та обґрунтування заходів щодо мінімізації прогнозних ризиків в діяльності ТОВ "Сейм-93"

Вибрані стратегічні напрямки реінжинірингу процесів управління позиковими коштами та дебіторською заборгованістю для ТОВ "Сейм-93" є наступними:

Перший напрямок - реінжиніринг активної частини балансу

Дебіторська заборгованість повинна бути реорганізована в вексельну заборгованість з використанням векселів, авальованих банками, що приведе до зниження суми дебіторської заборгованості на 12-14% за рахунок дисконту на банківське авалювання векселів. Отримані векселі можуть бути використані як для прямих розрахунків з кредиторами по кредиторській заборгованості, так і для отримання в комерційних банках "вексельного кредиту" на конкурентних умовах максимуму прибутковості (варіант застави векселів, покупки банком векселів чи факторингу векселів). Отриманий "вексельний кредит" може бути використаний для погашення "касових розривів" у вхідних та вихідних планових грошових потоках та зменшення ризику втрати власного капіталу на погашення "касового розриву" (фінансове банкрутство підприємства).

Другий напрямок - реінжиніринг пасивної частини балансу

Кредиторська заборгованість, переоформлена довгостроковими векселями у вигляді прикриття довгострокового комерційного кредиту з боку генпідрядників будівельних проектів, повинна бути реорганізована у балансі підприємства з поточної заборгованості підприємства у довгострокову та прирівняна до інвестованого капіталу підприємства. Наступним етапом є реорганізація товариства з обмеженою відповідальністю "Сейм-93" у акціонерне товариство з внесенням довгострокових векселів ТОВ "Сейм-93" в якості акціонерних внесків в статутний капітал з боку кредиторів - майбутніх акціонерів акціонерного товариства "Сейм-93".

Реінжиніринг пасивної частини балансу ТОВ "Сейм-93" проведемо наступним чином:

1. Реорганізуємо вексельну заборгованість 9042 тис. грн., яка постійно знаходиться в балансі у 2004-2005 роках в розділі "Поточні активи" в статутну частку капітала створюваного акціонерного товариства АТ "Сейм-93", тобто виконаємо заходи уникнення банкрутства ТОВ "Сейм-93", оскільки проведений аналіз показав, що погасити ці векселі ТОВ "Сейм -93" не має можливості.

2. Оскільки, згідно закону України "Про господарські товариства", створюване товариство має право зарахувати в якості статутних внесків цінні папери, якими згідно закону України "Про цінні папери та фондову біржу" є векселі ТОВ "Сейм-93", від нових акціонерів вкладання коштів не вимагається.

3. Володарі ТОВ "Сейм-93" при реорганізації зараховують до статутного капіталу акціонерного товариства власний капітал ТОВ "Сейм-93" у розмірі 1279,8 тис. грн., тобто становляться володарями частки акцій 12,39% і втрачають контрольний пакет керівництва акціонерним товариством.

Реінжиніринг активної частини балансу ТОВ "Сейм-93" проведемо наступним чином:

1. Оформлюємо 70% дебіторської заборговності авальованими векселями дебіторів, при цьому знижуємо суму дебіторської заборгованості на 13%, які вимагають комерційні банки за авалювання векселей дебіторів.

2. 50% авальованих векселей враховуємо у комерційному банку з дисконтом 10%. Отримані кошти направляємо на підвищення рівня виробничих запасів та незавершеного виробництва (неготових котеджів).

3. Фінансовий результат (доходи) відповідно зменшуємо на 13% за рахунок зниження вартості дебіторської заборгованості за виконані будівельно-монтажні роботи.

4. Для будівництва котеджей нарощуємо основні засоби на суму 1,8 млн. грн. у 2005 році.

Аналіз ефективності впровадження запропонованих заходів реінжинірингу грошових потоків в ТОВ "Сейм-93" проводимо за допомогою моделювання альтернативного розвитку підприємства у 2004-2005 роках, використовуючи в якості вихідних даних реальну фінансову інформацію по ТОВ "Сейм-93".

У таблицях Е.1 Додатку Е та Ж.1, Ж.2 додатку Ж наведені результати прогнозної реорганізації балансу, звіту про фінансові результати та, відповідно, показників фінансової діяльності АТ "Сейм-93" після впровадження запропонованих заходів реінжинірингу активів та пасивів балансу ТОВ "Сейм-93" у 2004-2005 роках.

Рис. 3.1. Активи балансу ТОВ (АТ) "Сейм-93" після впровадження заходів реінжинірингу (моделювання розвитку у 2006-2007 роках)

Рис. 3.2. Пасиви балансу ТОВ (АТ) "Сейм-93" після впровадження заходів реінжинірингу (моделювання розвитку у 2006-2007 роках)

На рис. 3.1, 3.2 наведена динаміка структури активів та пасивів балансу ТОВ "Сейм-93", яка демонструє суттєві зміни в прогнозній структурі АТ "Сейм-93" при впровадження запропонованих заходів реінжинірингу у 2004-2005 роках активів та пасивів балансу.

Рис. 3.3. Зміна ситуації з покриттям запасів джерелами власних коштів в ТОВ (АТ) "Сейм-93" після впровадження заходів реінжинірингу у 2006-2007 роках (моделювання розвитку у 2006-2007 роках)

Аналіз змін показників фінансової стійкості, платоспроможності та ліквідності ТОВ (АТ) "Сейм-93", показаний результатами на рис. 3.3-3.6, переконливо доводить, що при запропонованому комплексі заходів реорганізації (реінжинірингу) організації фінансових процесів в ТОВ "Сейм-93" можливе досягнення переходу підприємства в зону абсолютної стійкості по виконанню всіх вимог до діяльності підприємства.

Звертають на себе увагу графіки рис. 3.4, які свідчать, що при різкому зростанні рівня власного капіталу в пасивах балансу - його рентабельність падає. Це класично відповідає САРМ - теорії діяльності ринку: при зниженні ризику діяльності - знижується рівень рентабельності бізнесу. Тобто запропоновані заходи зниження ризику діяльності підприємства ТОВ "Сейм-93" приводять до суттєвого зниження рентабельності власного капіталу.

Рис. 3.4. Рівень рентабельності діяльності ТОВ (АТ) "Сейм-93" при впровадженні в 2006-2007 роках заходів реінжинірингу активів та пасивів балансу (моделювання розвитку у 2006-2007 роках)

Рис. 3.5. Рівень ліквідності ТОВ (АТ) "Сейм-93" при впровадженні в 2006-2007 роках заходів реінжинірингу активів та пасивів балансу (моделювання розвитку у 2006-2007 роках)



Рис. 3.6. Рівень абсолютної ліквідності ТОВ (АТ) "Сейм-93" при впровадженні в 2006-2007 роках заходів реінжинірингу активів та пасивів балансу (моделювання розвитку у 2006-2007 роках)

3.3 Оцінка впливу запропонованих заходів мінімізації ризиків на фінансову стійкість та прибутковість діяльності ТОВ "Сейм-93"

На основі даних проведеного реінжинірингу активної та пасивної частини балансу у 2006-2007 роках проведемо оцінку зміни рівнів виявлених у розділі 2 дипломної роботи найбільш критичних для підприємницької діяльності ТОВ "Сейм -93" ризиків класу фінансових ризиків - неплатоспроможності, втрати фінансової стійкості та загального банкрутства підприємства. Результати розрахунку інтегрального показника Альтмана за даними фінансової звітності ТОВ "Сейм-93" за 2006-2007 роки (фактичні дані та дані моделювання після впровадження реінжинірингу активів та пасивів балансу) наведені в табл. 3.1. Як показує аналіз показників, наведених в табл. 3.1, у 2004-2005 роках ТОВ "Сейм-93" знаходилося в зоні середнього рівня ризику банкрутства 55-40%, а після впровадження заходів запропонованого в дипломному проекті реінжинірингу рівень ризику банкрутства знизився до показників 35% у 2006 році та до 5% у 2007 році.

Таблиця 3.1 Порівняльна оцінка рівня ризику банкрутства підприємства ТОВ "Сейм-93"

ПОКАЗНИКИ	Середнє значення
	2004 рік	2005 рік	2006 рік	2007 рік
	Фактичне	Після реінжинірингу
Доля впливу доходності активів в показнику Альтмана Z (показник Х5)	2,02	2,33	2,02	1,89
Інтегральний показник Альтмана Z	2,09	2,69	2,89	4,80
Якісна оцінка ступеня ризику банкрутства	Середня	Середня	Середня	Середня
Середньорічний експертний рівень ризику банкрутства підприємства по Альтману в %	55,00	40,00	35,00	5,00

Порівняльна оцінка рівня ризику моментальної (абсолютної) неплатоспроможності у 2004-2007 роках (фактична та після впровадження реінжинірингу) наведена в табл. 3.2.

Таблиця 3.2 Порівняльна оцінка рівня ризику абсолютної неплатоспроможності ТОВ "Сейм-93"

№ п/п	ПОКАЗНИК	2004 рік	2005	2006 рік	2007
		фактичне	Після реінжинір-у
1.	Коефіцієнт поточної абсолютної ліквідності КПАЛ	0,1201	0,0768	0,396	0,730
2.	Норматив НКПАЛ=0,2-0,35	0,275	0,275
3.	Відхилення (факт НКАЛ - норматив)	-0,1549	-0,1982	0,121	0,455
4.	Відносне відхилення ((НКАЛ-НПКАЛ)/НКПАЛ) в %	-56,32	-72,07	+44,00	+165,45
5.	Маточікування відносного відхилення в % (рівень ризику за період)	-68,46	+104,73
6.	Відхилення відносного відхилення від маточікування %	12,15	-3,61	-60,73	+60,72
7.	Дисперсія вибірки відносних відхилень	250,81	7373,0
8.	Середньоквадратичне відхилення вибірки відносних відхилень	15,84	85,87
9.	Варіації відносно маточікування рівня ризику в %	-17,74	5,27	-70,72	+70,72
10.	Мінімальний - Максимальний рівні ризику з достовірніс-тю 0,997 (3 середньоквадратичних відхилення) в %	(-20,95) - (-115,98)	(-152,88) - (+365,34)

Порівняльна оцінка рівня ризику втрати фінансової незалежності (автономії) у 2004-2007 роках (фактична та після впровадження реінжинірингу) наведена в табл. 3.3.

Таблиця 3.3 Оцінка рівня ризику втрати фінансової незалежності ТОВ "Сейм-93"

№ п/п	ПОКАЗНИК	2004 рік	2005	2006 рік	2007
		фактичне	після реінжинір-у
1.	Коефіцієнт автономії КАВТ	0,0502	0,1016	0,405	0,767
2.	Норматив НКАВТ > 0,5	0,5	0,5
3.	Відхилення (факт НАВТ - норматив)	-0,4498	-0,3984	-0,095	+0,267
4.	Відносне відхилення ((НАВТ-НКАВТ) / НКАВТ) в %	-89,97	-79,68	-19,00	+53,40
5.	Маточікування відносного відхилення в % (рівень ризику за період)	-88,70	+17,2
6.	Відхилення відносного відхилення від маточікування %	-1,27	9,02	-36,2	36,2
7.	Дисперсія вибірки відносних відхилень	38,50	1313,7
8.	Середньоквадратичне відхилення вибірки відносних відхилень	6,20	25,63
9.	Варіації відносно маточікування рівня ризику в %	1,43	-10,17	-210,46	+210,46
10.	Максимальний рівень ризику з достовірністю 0,997 (3 середньоквадратичних відхилення) в %	(-70,08) - (-107,31)	(-56,69) - (+91,09)

Порівняльна оцінка рівня ризику втрати стійкості по покриттю кредиторської заборгованості короткостроковою дебіторською заборгованістю у 2004-2007 роках (фактична та після впровадження реінжинірингу) наведена в табл. 3.4.

В Додатку Д наведені графіки моделювання "касових розривів" між ймовірними (номінальними, оптимістичними та песимістичними) вхідними та вихідними потоками платежів по кредиторській та дебіторській заборгованостям ТОВ "Сейм-93" у 2007 році після реінжинірингу активів та пасивів балансу. В табл. 3.5 наведені розраховані експертні ймовірні строки "касових розривів" в грошових потоках погашення дебіторської заборгованості та зобов'язань по сплаті вексельно-кредиторської заборгованості в підприємстві ТОВ "Сейм-93" у 2007 року (початкова сума касової готівки - по балансу за 2004 рік).

Таблиця 3.4 Оцінка рівня ризику втрати стійкості по покриттю кредиторської заборгованості короткостроковою дебіторською заборгованістю в ТОВ "Сейм-93"

№ п/п	ПОКАЗНИК	2004 рік	2005	2006 рік	2007
		фактичне	після реінжинір-у
1.	Співвідношення короткострокової дебіторської та кредиторської заборгованостей	0,877	0,985	0,877	1,292
2.	Норматив > 1,0	1,2	1,2
3.	Відхилення (факт - норматив)	-0,3232	-0,2146	-0,3232	+0,092
4.	Відносне відхилення в %	-26,93	-17,88	-26,93	+7,67
5.	Маточікування відносного відхилення в % (рівень ризику за період)	-22,58	-9,63
6.	Відхилення відносного відхилення від маточікування %	-4,35	4,70	-17,3	+17,3
7.	Дисперсія вибірки відносних відхилень	34,75	299,3
8.	Середньоквадратичне відхилення вибірки відносних відхилень	5,90	17,3
9.	Варіації відносно маточікування рівня ризику в %	19,27	-20,80	-179,6	+179,6
10.	Максимальний рівень ризику з достовірністю 0,997 (3 середньоквадратичних відхилення) в %	(-4,89) - (40,26)	(+42,27) - (-61,53)

На рис. 3.7 наведені розраховані рівні ризиків втрати власного капіталу за рахунок "касових розривів" при погашенні дебіторської заборгованості та виконання зобов'язань по погашенню вексельно-кредиторської заборгованості підприємством. Позитивний рівень на графіках - це ризик (сума поточної неліквідності віднесена до власного капіталу в %), негативний рівень - це рівень запасів. При розрахуванні рівня поточної неліквідності враховувалося використання готівки в касі для часткового погашення поточної неліквідності. Як показують дані розрахунків табл. 3.5 та рис. 3.7 після реінжинірингу при реалізації оптимістичного, номінального та песимістичного графіку надходження та витрат грошових потоків ризику втрати власного капіталу та прибутку у підприємства немає.

Таблиця 3.5 "Касові розриви" та рівень ризику втрати власного капіталу та прибутку для їх погашення для ТОВ "Сейм-93" у 2007 році (після реінжинірингу)

№ п/п	Строки розрахунків за дебіторською та вексельно-кредиторською заборгованостями, місяці	Сума ризикового перевищення зобов'язань по сплаті платежів за вексельно-кредиторською заборгованістю над надходженнями по дебіторській заборгованості (+використання резервів готівки в касі), тис.грн.	Рівень ризику втрати власного капіталу за рахунок тимчасової неліквідності в %
		Номінальний графік	Оптимістичний графік	Песимістичний графік	Номінальний графік	Оптимістичний графік	Песимістичний графік
1	0,5	-3829,733	-3938,145	-3693,895	-38,48	-39,57	-37,12
2	1	-3884,587	-4169,330	-3558,703	-39,04	-41,90	-35,76
3	1,5	-4292,103	-4468,435	-3830,381	-43,13	-44,90	-38,49
4	2	-3966,867	-4333,244	-3450,939	-39,86	-43,54	-34,68
5	2,5	-4306,464	-4672,841	-3722,617	-43,27	-46,96	-37,41
6	3	-4280,333	-4823,040	-3574,360	-43,01	-48,47	-35,92
7	3,5	-4552,010	-4986,306	-3710,198	-45,74	-50,11	-37,28
8	4	-5163,285	-5597,581	-4253,554	-51,89	-56,25	-42,74
9	4,5	-5476,103	-5828,766	-4498,452	-55,03	-58,57	-45,20
10	5	-5313,485	-5666,148	-4675,431	-53,39	-56,94	-46,98
11	5,5	-4771,425	-5449,324	-4215,004	-47,95	-54,76	-42,36
12	6	-4229,365	-4907,264	-3849,275	-42,50	-49,31	-38,68
13	6,5	-4120,953	-4704,801	-3849,275	-41,41	-47,28	-38,68
14	7	-4596,389	-4596,389	-3917,195	-46,19	-46,19	-39,36
15	7,5	-4596,389	-4596,389	-3985,114	-46,19	-46,19	-40,05
16	8	-4596,389	-4596,389	-4256,792	-46,19	-46,19	-42,78
17	8,5	-4596,389	-4596,389	-4392,630	-46,19	-46,19	-44,14
18	9	-4596,389	-4596,389	-4426,590	-46,19	-46,19	-44,48
19	9,5	-4596,389	-4596,389	-4460,550	-46,19	-46,19	-44,82
20	10	-4596,389	-4596,389	-4494,509	-46,19	-46,19	-45,16
21	10,5	-4596,389	-4596,389	-4528,469	-46,19	-46,19	-45,51
22	11	-4596,389	-4596,389	-4562,429	-46,19	-46,19	-45,85
23	11,5	-4596,389	-4596,389	-4596,389	-46,19	-46,19	-46,19
24	12	-4596,389	-4596,389	-4596,389	-46,19	-46,19	-46,19
25	12,5	-4596,389	-4596,389	-4596,389	-46,19	-46,19	-46,19
	Маточікування ризику за весь період в % ("касовий розрив" віднесений до власного капіталу)	-45,56	-47,71	-41,68
	Дисперсія ризику відносно рівня маточікування ризику	15,45	20,35	16,00
	Середньоквадратичне відхилення ризику відносно маточікування	3,93	4,51	4,00
	Варіації ризику (середньоквадратичне відхилення відносно маточікування) в %	8,63	9,45	9,60

Рис. 3.7. Показники поточного ризику втрати власного капіталу в ТОВ "Сейм-93" за рахунок "касових розривів" грошових потоків дебіторської та кредиторської заборгованостей у 2007 році (після реінжинірингу активів та пасивів балансу)

В табл. 3.6 наведені підсумкові результати ідентифікації рівня підприємницьких ризиків та експертні вагові частки впливу окремих ризиків на загальний ризик діяльності ТОВ "Сейм-93".

Таблиця 3.6 Результати ідентифікації ризиків в діяльності ТОВ "Сейм-93" після реінжинірингу активів та пасивів балансу

№ п/п	Назва окремого ризику	Рівень ризику (маточікування), %	Максимальний ризик, %	Вагова частка впливу ризику
1	Ризик втрати власного капіталу за рахунок "касових розривів"	-45,56	-28,3	0,3
2	Ризик втрати стійкості по покриттю кредиторської заборгованості дебіторською заборгованістю	9,63	61,53	0,1
3	Ризик втрати фінансової незалежності (автономії)	-17,2	56,69	0,1
4	Ризик абсолютної неплатоспроможності	-104,73	152,88	0,1
5	Експертний ризик загального банкрутства	5,0	35,0	0,4
	Середньозважений рівень загального ризику діяльності	-23,17	35,61

Таким чином, впровадження запропонованих в дипломній роботі шляхів реінжинірингу активів (дебіторська заборгованість) та пасивів (кредиторська заборгованість) балансу дозволяє (в порівнянні з фактичними даними рівнів ризиків, наведеними в табл. 2.10 розділу 2:

- знизити ризик втрати власного капіталу за рахунок "касових розривів" з рівня 46,6% до рівня гарантованого середньозваженого запасу в (- 45,56%);

- знизити ризик втрати стійкості по покриттю кредиторської заборгованості дебіторською заборгованістю з рівня 22,6% до рівня 9,63%;

- знизити ризик втрати фінансової незалежності (автономії) з рівня 88,7% до рівня гарантованого середньозваженого запасу в (- 17,2%);

- знизити ризик абсолютної неплатоспроможності з рівня 68,5% (табл. 2.10) до рівня гарантованого середньозваженого запасу в (- 104,73%);

- знизити експертний ризик загального банкрутства з рівня 40,0% (табл. 2.10) до рівня 5,0%;

- знизити середньозважений рівень загального ризику діяльності ТОВ "Сейм-93" з рівня 47,96% до рівня гарантованого середньозваженого запасу в (- 23,17%);

- знизити максимальний імовірний рівень загального ризику діяльності ТОВ "Сейм-93" з рівня 172,946% до рівня 35,61%;

Рівень "плати" за зниження ризику характеризується:

- зниженням рівня рентабельності власного капітала по чистому прибутку після сплати податків з 231,64% до 23,74% за рахунок зростання обсягу власного капіталу практично в 10 разів;

- втратою контрольного пакета голосів управління товариством з обмеженою відповідальністю ТОВ "Сейм-93" при отриманні в процесі акціонування та нарощування статутного капіталу 21% пакету акцій акціонерного товариства АТ "Сейм-93".

ВИСНОВКИ

У ході реалізації поставленої мети сформульовано ряд висновків загальнотеоретичного і прикладного характеру.

1. Невизначеність і породжений нею ризик є невід'ємною частиною практично всіх прийнятих рішень в економіці та бізнесі. Ризиком є загроза втрати підприємством частини своїх ресурсів, недоотримання доходів або появи додаткових витрат у результаті здійснення конкретних видів діяльності. Наслідком ризику є те, що прийняті рішення часто виявляються помилковими; вигоди - скромнішими, а витрати - більшими, ніж очікували. Однак, ризик варто розглядати і як рушійну силу підприємництва, можливість досягнення успіху тими, хто здатний ризикнути. В умовах ринкової економіки не можливо управляти підприємством без урахування впливу ризику, а для ефективного управління важливо не тільки знати про його присутність, а і правильно ідентифікувати конкретний ризик.

2. Присутність ризику в підприємницькій діяльності означає, що для її ефективного проведення необхідна наявність попередньо розроблених і реальних планів розвитку фірми з урахуванням ймовірного характеру проходження подій. Для цього проводиться якісний і кількісний аналіз ризиків. Головне завдання якісного аналізу полягає у визначенні чинників ризику, виявленні напрямків діяльності й етапів, на яких може виникнути ризик. Протягом кількісного аналізу ризику дається чисельне визначення розмірів окремих ризиків, а також ризику всього обраного напрямку підприємницької діяльності. Найбільш поширеними методами кількісної оцінки ступеня ризику є: статистичний метод, метод аналізу доцільності витрат, метод експертних оцінок, аналітичний метод, метод використання аналогів, комплексна оцінка ризиків.

3. Важливу роль у системі управління ризиком відіграє правильний вибір заходів попередження і мінімізації ризику, які загалом визначають її ефективність. У результаті ґрунтовного якісного та кількісного аналізу суб'єкт прийняття рішення, спираючись на отримані дані, обирає засоби управління ризиком: уникнення, попередження, прийняття (збереження чи навіть збільшення), зниження ступеня ризику (оптимізація). Методи зниження ступеня ризику можна поділити на зовнішні та внутрішні. Зовнішні способи зниження ступеня ризику (передача ризику) свідчать про те, що менеджер передає відповідальність за економічний ризик (повністю чи частково) комусь іншому, прагне розподілити ризик серед головних суб'єктів, залучених до справи, або, наприклад, передати його страховій компанії. До внутрішніх способів оптимізації (зниження) ступеня ризику відносяться: лімітування; диверсифікація; створення запасів та резервів; здобуття додаткової інформації.

4. Під час проведення економічної діагностики було виявлено, що ТОВ "Сейм-93" постійно знаходиться на межі загальної неплатоспроможності, традиційне покриття дебіторською заборгованістю кредиторської заборгованості у підприємства не реалізується, готівкових коштів постійно не вистачає, а їх рівень потрібно підняти в 2-3 рази. Єдиним джерелом оборотної діяльності ТОВ "Сейм-93" є поточні залучені кошти, що може стати причиною банкрутства. Підприємство є небезпечно фінансово залежне від зовнішнього фінансування. Але, у 2005 році, враховуючи суттєве зростання власного капіталу за рахунок прибутку, підприємство перейшло на інтенсивний стиль розвитку, тобто відносне зростання рівня чистих доходів супроводжується відносним зниженням рівня витрат.

5. На основі даних проведеної економічної діагностики визначено рівень найбільш критичних для підприємницької діяльності ТОВ "Сейм-93" фінансових ризиків - неплатоспроможності, втрати фінансової стійкості та загального банкрутства підприємства. Як показує аналіз показників, у 2002-2003 роках ТОВ "Сейм-93" знаходилося в зоні дуже високого ризику банкрутства. Наростаюча прибутковість діяльності підприємства дозволила у 2004-2005 роках наблизити загальний експертний рівень ризику банкрутства до середніх показників рівня 55-40%, що потребує постійного контролю окремими ризиками в діяльності підприємства.

6. ТОВ "Сейм-93" загалом є успішною компанією, що отримує прибуток від своєї роботи, а також постійно збільшує обсяг продаж своїх товарів та послуг, тобто є динамічним підприємством, що функціонує на динамічному ринку. Його становище на ринку є відносно стійким, оскільки з боку постачальників та споживачів існує невеликий ризик впливу, вагомий вплив на підприємство здійснює конкуренція на ринку. Але обсяг ринку постійно зростає, тому ця загроза дещо нівелюється. Асортимент підприємства ТОВ "Сейм-93" є досить усталеним, оскільки він не мінявся протягом декількох років. Постійне оновлення асортименту є важливою складовою успіху підприємства - воно повинно постійно працювати над виявленням змін в уподобаннях споживачів та підпорядковувати свою роботу для оптимального задоволення їхніх потреб.

7. Основною проблемою підприємства є недостатній рівень власного капіталу для забезпечення фінансової стійкості вхідних та вихідних грошових потоків при виконання будівельно-монтажних послуг. Стратегічними напрямками нарощування власного капіталу для ТОВ "Сейм-93" можуть бути зростання статутного фонду за рахунок додаткового інвестування капіталу засновниками господарського товариства, залучення інвестицій, тобто реорганізація товариства з обмеженою відповідальністю в акціонерне товариство і випуск акцій на суму 6 млн.грн., випуск облігацій товариства для додаткового залучення довгострокового позикового капіталу можливий на суму не більше 25% від статутного фонду, тому ця операція доцільна тільки після реорганізації товариства з нарощенням статутного фонду.

Для мінімізації підприємницьких ризиків без реорганізації товариства з обмеженою відповідальністю у акціонерне товариство з можливою втратою контрольного пакета на право управління підприємством необхідно виконати реінжиніринг процесів управління позиковими коштами та дебіторською заборгованістю.

8. Стратегічні напрямки реінжинірингу процесів управління позиковими коштами та дебіторською заборгованістю для ТОВ "Сейм-93":

а) перший напрямок - реінжиніринг активної частини балансу;

Дебіторська заборгованість повинна бути реорганізована в вексельну заборгованість з використанням векселів, авальованих банками, що приведе до зниження суми дебіторської заборгованості на 12-14% за рахунок дисконту на банківське авалювання векселів.

б) другий напрямок - реінжиніринг пасивної частини балансу;

Кредиторська заборгованість, переоформлена довгостроковими векселями у вигляді прикриття довгострокового комерційного кредиту з боку генпідрядників будівельних проектів, повинна бути реорганізована у балансі підприємства з поточної заборгованості підприємства у довгострокову та прирівняна до інвестованого капіталу підприємства.

9. Впровадження запропонованих шляхів реінжинірингу активів (дебіторська заборгованість) та пасивів (кредиторська заборгованість) балансу дозволяє:

- знизити ризик втрати власного капіталу за рахунок "касових розривів" з рівня 46,6% до рівня гарантованого середньозваженого запасу в (- 45,56%);

- знизити ризик втрати стійкості по покриттю кредиторської заборгованості дебіторською заборгованістю з рівня 22,6% до рівня 9,63%;

- знизити ризик втрати фінансової незалежності (автономії) з рівня 88,7% до рівня гарантованого середньозваженого запасу в (- 17,2%);

- знизити ризик абсолютної неплатоспроможності з рівня 68,5% до рівня гарантованого середньозваженого запасу в (- 104,73%);

- знизити експертний ризик загального банкрутства з рівня 40,0% до рівня 5,0%;

- знизити середньозважений рівень загального ризику діяльності ТОВ "Сейм-93" з рівня 47,96% до рівня гарантованого середньозваженого запасу в (- 23,17%);

- знизити максимальний імовірний рівень загального ризику діяльності ТОВ "Сейм-93" з рівня 172,946% до рівня 35,61%;

Рівень "плати" за зниження ризику характеризується:

- зниженням рівня рентабельності власного капітала по чистому прибутку після сплати податків з 231,64% до 23,74% за рахунок зростання обсягу власного капіталу практично в 10 разів;

- втратою контрольного пакета голосів управління товариством з обмеженою відповідальністю ТОВ "Сейм-93" при отриманні в процесі акціонування та нарощування статутного капіталу 21% пакету акцій акціонерного товариства АТ "Сейм-93".

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Господарський кодекс України // від 16 січня 2003 року № 436-IV (діє з 01.01.2004).

2. Цивільний кодекс України // від 16 січня 2003 року № 435-IV (із змінами і доповненнями, внесеними Законами України станом на 12 травня 2004 року № 1713-IV, ОВУ, 2004 р., № 25, ст. 1629).

3. Закон України "Про систему оподаткування в Україні" // від 25 червня 1991 № 1251-XII (із змінами станом на 5 червня 2003 року № 906-IV).

4. Закон України "Про оподаткування прибутку підприємств" // від 22 травня 1997 року № 283/97-ВР (станом змін від 20 січня 2005 року № 2377-IV).

5. Закон України "Про податок на додану вартість" // від 3 квітня 1997 року № 168/97-ВР (із змінами і доповненнями, внесеними Законами України станом на 23 грудня 2004 року № 2287-IV).

6. Закон України "Про господарські товариства" // від 19 вересня 1991 року № 1576-XII (із змінами і доповненнями, внесеними Законами України станом на 19 лютого 2004 року № 1519-IV).

7. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 1 "Загальні вимоги до фінансової звітності" // Наказ Мінфіна України № 87 від 31.03.1999 + № 304 від 30.11.2000.

8. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 2 "Баланс" // Наказ Мінфіна України № 87 від 31.03.1999 + № 304 від 30.11.2000.

9. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 3 "Звіт про фінансові результати" // Наказ Мінфіна України № 87 від 31.03.1999 + № 304 від 30.11.2000.

10. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. - М.: Финансы, 1996.

11. Балабанов И. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика, 1995.

12. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 1996.

13. Білуха М.Т. Курс аудиту : Підручник. - К.: Вища школа. Знання, 1998.

14. Білуха М.Т. Теорія фінансово-господарського контролю і аудиту. - К.: "Манускрипт", 1996.

15. Бланк И. Инвестиционный менеджмент. - К.: МП "ИТЕМ" ЛТД, 1995.

16. Бойчук І.М. Харів П.С., Хопчан М.І. Економіка підприємств. - Л: В-во "Сполом", 1998.

17. Большаков А.С. Моделирование в менеджменте. Учебное пособие. - М.: Информационно-издательский дом "Филинъ", Рилант, 2000. - 464 с.

18. Брігхем Є.Ф. Основи фінансового менеджменту. - К.: "Молодь", 1997.

19. Василенко В.А. Теорія і практика розробки управлінських рішень: Навч. посібник. - К.: Центр навчальної літератури, 2002. - 420 с. (5)

20. Васильков В.Г. Організація виробництва: Навч. посібник. - К.: КНЕУ, 2003. - 524 с.

21. Вітлінський В.В., Верченко П.І. Аналіз, моделювання та управління економічним ризиком: Навч.-метод. посібник для самост. вивч. дисц. - К.: КНЕУ, 2000. - 292 с. (4)

22. Вітлінський Г.І. Ризикологія в економіці та підприємництві: Монографія. - К.: КНЕУ, 2004. - 480 с. (8)

23. Вяткин В.Н., Гамза В.А. Дж. Дж. Хэмптон. Управление риском в рыночной экономике. - М.: ЗАО "Издательство "Экономика", 2002. - 76 с.

24. Глазунов В.М. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. - М.: "Финстат-Информ", 1997.

25. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения: Учебное пособие. - М.: "Дело и сервис", 1999.

26. Гранатуров В.М., Шевчук О.Б. Ризики підприємницької діяльності: Проблеми аналізу. - К.: Зв'язок, 2000. - 152 с. (7)

27. Грещак М.Г., Гребешкова О.М., Коцюба О.С. Внутрішній економічний механізм підприємства: Навч.посібник. - К.: КНЕУ, 2001. - 228 с.

28. Дерлоу Д. Ключові управлінські рішення. Технологія прийняття рішень: Пер з англ. - К.: Всеувито, Наукова думка, 2001. - 242 с.

29. Дуброва О.С. Особливості феномену ризику на сучасному етапі господарювання. // Проблеми формування ринкової економіки: Міжвідомчий науковий збірник. Вип.10 / Відп.ред.О.О. Бєляев. - К.: КНЕУ, 2002. - 326 с.

30. Економіка підприємства. Підручник в 2-х томах / Під ред. Покропивного С.Ф. - К.: КНЕУ, 2000. - 528 с.

31. Ефимова М.Р., Ганченко О.И., Петрова Е.В. Практикум по общей теории статистики: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2000.

32. Івченко І.Ю. Економічні ризики: Навч. посібник. - К.: Центр навчальної літератури, 2004. - 304 с. (6)

33. Ізмайлова К.В. Фінансовий аналіз: Навч. посібник - К.: МАУП, 2000.

34. Ілляшенко С.М. Економічний ризик: Навч. посібник. - К.: Центр навчальної літератури, 2004. - 220 с. (1)

35. Клейнер Г.Б., Тамбовцев В.Л., Качалов Р.М. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. - М.: "Экономика", 1997.

36. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. - М.: Финансы и статистика, 1996.

37. Костіна Н.І., Алексєєв А.А., Василик О.Д. Фінансове прогнозування: методи і моделі. - К.: "Знання", 1995.

38. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: ИКЦ "Дис", 1997.

39. Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности. - М.: ИНФА-М., 1998.

40. Машина Н.І. Економічний ризик і методи його вимірювання: Навч. посібник. - К.: Центр навчальної літератури, 2003. - 188 с. (3)

41. Москвін С.О., Бевз С.М., Дідик В.Г. Проектний аналіз. - К.: Лібра, 1998.

42. Покропивний С.Ф., Новак А.П. Ефективність інноваційно-інвестиційної діяльності. - К., 1997.

43. Половинкин П.Д., Зозулюк А.В. Хозяйственный риск в предпринимательской деятельности. Курс лекций. Учебное пособие. - М.: Центр Владос, 1999.

44. Старостіна А.О., Кравченко В.А. Ризик-менеджмент: теорія та прктика: Навч. посібник. - К.: ІВЦ "Видавництво "Політехніка", 2004. - 200 с. (9)

45. Статистика підприємництва: Навч. посібник / під редакцією Вашківа П.Г. - К.: "Слобожанщина", 1999.

46. Управління виробничою інфраструктурою / під ред. М.А.Бєлова. - К.: КНЕУ, 1997. - 208 с.

47. Уткин Э.А. Риск-менеджмент. - М.: Издательство ЭКМОС, 1998.

48. Фінанси підприємств. Підручник / за ред. Поддєрьогіна А.М. - К.:КНЕУ,2000.

49. Фінансовий менеджмент: Підручник / Кер. кол. авт. і наук. ред. проф. А.М. Поддєрьогін. - К.: КНЕУ, 2005. - 536 с. (2)

50. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов / под. ред. Поляка Г. - М.: "Финансы", 1997.

51. Хіт, Роберт. Кризовий менеджмент для керівників. Пер. с англ. - К.: Всеувито, Наук. думка, 2002. - 566 с.

52. Христиановский В.В., Щербина В.П., Полшков Ю.Н. Экономический риск и методы его измерения. - Д.: ДонГУ, 1999.

53. Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций: Монография. - М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и К0", 2003. - 544 с.

54. Шклярук С.Г. Финансовая система. - К.: "Норма-принт", 2003.

ДОДАТОК А

Таблиця А.1 Середньорічні балансові звіти ТОВ "Сейм-93" за 2002-2005 роки. Баланс ТОВ "Сейм-93" (будівництво, електромонтажні роботи) за 2002-2005 рр. (код ЄДРПОУ 21546513, код КОАТУУ 80379, код СПОДУ 07774, код ЗКГНГ 61100, код КВЕД 45.21.1)

АКТИВ	Код пункту	Середнє значення, тис. грн.
		2002 рік	2003 рік	2004 рік	2005 рік (6 міс.)
І. Необоротні активи
Нематеріальні активи
залишкова вартість	010	7,8	12,0	10,7	6,9
первісна вартість	011	25,7	34,9	39,3	42,1
знос	012	17,9	22,9	28,6	35,2
Незавершене будівництво	020	0,0	0,0	0,0	0,0
Основні засоби:
залишкова вартість	030	202,7	409,9	633,2	748,2
первісна вартість	031	252,7	526,4	859,8	1072,2
знос	032	50,0	116,5	226,6	324,0
Довгострокові фінансові інвестиції:
які обліковуються за методом участі в капіталі підприємств	040	0,0	0,0	0,0	0,0
інші фінансові інвестиції	045	0,0	0,0	0,0	0,0
Довгострокова дебіторська заборгованість	050	0,0	0,0	0,0	0,0
Відстрочені податкові активи	060	0,0	0,0	0,0	0,0
Інші необоротні активи	070	0,0	0,0	0,0	0,0
Усього за розділом І	080	210,5	421,8	643,8	755,1
ІІ. Оборотні активи
Запаси:
виробничі запаси	100	11,0	24,0	16,1	8,4
тварини на вирощуванні та відгодівлі	110	0,0	0,0	0,0	0,0
незавершене виробництво	120	0,0	0,0	0,0	0,0
готова продукція	130	0,0	0,0	0,0	0,0
товари	140	0,0	0,0	0,0	0,0
Векселі одержані	150	0,0	0,0	0,0	0,0
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:
чиста реалізаційна вартість	160	5681,5	8333,4	10344,6	10810,2
первісна вартість	161	5681,5	8333,4	10344,6	10810,2
резерв сумнівних боргів	162	0,0	0,0	0,0	0,0
Дебіторська заборгованість за розрахунками:
з бюджетом	170	25,1	25,4	30,1	83,5
за виданими авансами	180	0,0	0,0	0,0	0,0
з нарахованих доходів	190	0,0	0,0	0,0	0,0
із внутрішніх розрахунків	200	0,0	0,0	0,0	0,0
Інша поточна дебіторська заборгованість	210	2,9	255,0	263,2	66,7
Поточні фінансові інвестиції	220	0,0	0,0	0,0	0,0
Грошові кошти та їх еквіваленти:
в національній валюті	230	170,3	1200,4	1455,1	868,9
в іноземній валюті	240	0,0	0,0	0,0	0,0
Інші оборотні активи	250	0,0	0,0	0,0	0,0
Усього за розділом ІІ	260	5890,7	9838,2	12109,0	11839,0
ІІІ. Витрати майбутніх періодів	270	0,0	0,0	0,0	0,0
Баланс	280	6101,2	10260,0	12752,8	12594,1
І. Власний капітал
Статутний капітал	300	18,5	18,5	18,5	18,5
Пайовий капітал	310	0,0	0,0	0,0	0,0
Додатковий вкладений капітал	320	0,0	0,0	0,0	0,0
Інший додатковий капітал	330	0,0	0,0	0,0	0,0
Резервний капітал	340	0,0	0,0	0,0	0,0
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	350	241,7	305,8	621,1	1279,8
Неоплачений капітал	360

Подобные документы

• Кредитування зовнішньоекономічної діяльності підприємства: можливості та перспективи

  Теоретико–методичні аспекти кредитування зовнішньоекономічної діяльності підприємства. Аналіз фінансово-господарської діяльності ДП ВАТ "Київхліб" Хлібокомбінату № 10. Проект заходів щодо кредитування зовнішньоекономічної діяльності підприємства.
  
  курсовая работа [334,4 K], добавлен 28.09.2009
  

• Методи та шляхи профілактики та мінімізації ризиків

  Основні принципи та функції ризик-менеджменту. Методи ухилення від ризику, що найбільш поширені в господарській практиці. Засоби та напрями мінімізації економічних ризиків в Україні. Основні показники діяльності страхового ринку та його динаміка.
  
  курсовая работа [299,9 K], добавлен 23.05.2019
  

• Поліпшення фінансово-господарської діяльності за рахунок зменшення впливу фінансових ризиків

  Класифікація фінансових ризиків. Аналіз та оцінка фінансових ризиків на прикладі фінансової діяльності ВАТ "Перетворювач". Сутність ризик-менеджменту та принципи управління фінансовими ризиками. Оцінка рівня фінансового ризику інвестиційної операції.
  
  курсовая работа [3,3 M], добавлен 08.01.2011
  

• Розробка системи управління об’єктом

  Характеристика ТОВ "Гігант". Аналіз його внутрішнього середовища. Вибір організаційної структури. Формулювання місії, визначення стратегічних, тактичних і оперативних цілей. Оцінка ризиків по видам діяльності. Розробка технології управління підприємством.
  
  курсовая работа [340,6 K], добавлен 10.02.2012
  

• Прийняття управлінських рішень в умовах ризику на прикладі діяльності Колективного господарства "Чернечеслобідське"

  Теоретичні основи та сутність економічних ризиків. Природно-економічна характеристика Колективного господарства "Чернечеслобідське". Ризик-позиція підприємства та її характеристика. Шляхи та заходи щодо мінімізації та профілактики господарського ризику.
  
  курсовая работа [1022,3 K], добавлен 23.07.2010
  

• Організація системи управління ризиками на виробничому підприємстві

  Розкриття суті і дослідження основних етапів процесу управління ризиками на підприємстві. Критерії оцінки міри ризику в діяльності фірми. Аналіз системи управління ризиками у ВАТ "Більшовик". Мінімізації фінансових і управлінських ризиків на підприємстві.
  
  дипломная работа [1,6 M], добавлен 24.05.2013
  

• Підвищення ефективності ризик-менеджменту на ПАТ "Могилів-Подільський завод Газприлад"

  Суть поняття "ризик" та еволюція ризик-менеджменту. Класифікація ризиків та схема ризик-менеджменту. Розробка стратегії розвитку підприємства. Ідентифікація та кількісний аналіз потенційних ризиків діяльності ПАТ "Могилів-Подільський завод Газприлад".
  
  дипломная работа [804,4 K], добавлен 19.11.2013
  

• Удосконалення мотивації праці на підприємстві

  Теоретичні і методологічні основи мотивації трудової діяльності. Аналіз техніко-економічних показників діяльності шахти "Піонер". Розробка заходів щодо удосконалення мотивації персоналу. Підвищення якості робочої сили. Система участі персоналу у прибутку.
  
  дипломная работа [329,6 K], добавлен 29.03.2012
  

• Організування інноваційної діяльності ПАТ "НВО "Термоприлад" ім. В. Лаха"

  Основи інноваційної діяльності. Характеристика підприємства ПАТ "НВО "Термоприлад" ім. В. Лаха", аналіз результатів виробничо-господарської діяльності. Розроблення заходів щодо покращення організування інноваційної діяльності на даному підприємстві.
  
  дипломная работа [612,4 K], добавлен 17.12.2014
  

• Адаптація управління підприємством до умов ризику

  Ризики в діяльності підприємства, джерела їх виникнення. Методи оцінки, прогнозування та зниження рівня ризиків. Сутність і структура механізму адаптації підприємства до ризику. Шляхи удосконалення управління ТОВ "Квадрат – Площа Слави" в умовах ризику.
  
  курсовая работа [92,4 K], добавлен 10.04.2013
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам