Стратегический менеджмент: проблемы и перспективы развития в Республике Казахстан

ВС + ВС2 + ВС3 + ВС4 + ВС5 + ... = ВС ( 1 + С + С2 + С3 + С4 + ... )

В скобках стоит сумма бесконечной геометрической прогрессии, равная, как известно, величине 1/(1-С). Следовательно, максимально возможный суммарный доход от первого года после вложения до скончания мира равен ВС/(1-С). Отсюда следует, что если А/В меньше С/(1-С), то можно указать (рассчитать) срок окупаемости проекта, но он будет существенно больше, чем А/В. Если же А/В больше или равно С/(1-С), то проект не окупится никогда. Поскольку максимально возможное значение С равно 0,89, то проект не окупится никогда, если А/В не меньше 0,89/ 0,11 = 8,09.

Пусть вложения равны 1 миллиону тенге, ежегодная прибыль составляет 500 тысяч, т.е. А/В = 2. Пусть дисконт-фактор С = 0.8. Каков срок окупаемости? При примитивном подходе (соответствующем С = 1) он равен 2 годам. А на самом деле?

За k лет будет возвращено

ВС ( 1 + С + С2 + С3 + С4 + ...+ Сk )= ВС ( 1 - Сk+1) / (1-С) ,

согласно формуле для суммы конечной геометрической прогрессии. Для срока окупаемости получаем уравнение

1 =0,5 х 0,8 ( 1 - 0,8 k+1) / (1- 0,8), (4)

откуда 0,5 = ( 1 - 0,8 k+1), или 0,8 k+1 = 0,5. Прологарифмируем обе части последнего уравнения: (k+1) ln 0,8 = ln 0,5 , откуда

(k+1) = ln 0,5 / ln 0,8 = (- 0,693) / ( - 0,223) = 3,11, k = 2,11.

Срок окупаемости оказался в данном примере равном 2,11 лет, т.е. увеличился примерно на 4 недели. Это немного. Однако если В = 0,2, то вместо (3) мы имели бы

1 =0,2 х 0,8 ( 1 - 0,8 k+1) / (1- 0,8),

Это уравнение не имеет решения, поскольку А / В = 5 > С/(1-С) = 0.8 / (1- 0,8) =4, проект не окупится никогда. Окупаемости можно ожидать лишь в случае А/В < 4. Рассмотрим и промежуточный случай, В = 0,33, с "примитивным" сроком окупаемости 3 года. Тогда вместо (4) имеем уравнение

1 =0,33 х 0,8 ( 1 - 0,8 k+1) / (1- 0,8), (5)

откуда 0,76 = ( 1 - 0,8 k+1), или 0,8 k+1 = 0,24. Прологарифмируем обе части последнего уравнения: (k+1) ln 0,8 = ln 0,24 , откуда

(k+1) = ln 0,24 / ln 0,8 = (- 1.427) / ( - 0,223) = 6,40, k = 5,40.

Итак, реальный срок окупаемости - не три года, а согласно уравнению (5) чуть менее пяти с половиной лет.

Если вложения делаются не единовременно или доходы поступают по иной схеме, то расчеты усложняются, но суть дела остается той же.

Таким образом, срок окупаемости зависит от неизвестного дисконт-фактора С или даже от неизвестной дисконт-функции - ибо какие у нас основания считать будущую дисконт-функцию постоянной? Иногда (даже в официальных изданиях [8] !) рекомендуется использовать норму дисконта (дисконт-фактор), соответствующую ПРИЕМЛЕМОЙ для инвестора норме дохода на капитал. Мы не знаем, какую норму дисконта тот или иной инвестор сочтет приемлемой. Однако ясно, что она зависит от ситуации в экономике в целом. То, что представляется выгодным сегодня, может оказаться невыгодным завтра, или наоборот. Тем самым решение перекладывается на инвестора, который выступает в роли эксперта по выбору нормы дисконта.

Чистый приведенный доход (прибыль)

Не всегда инвестиции сводятся к одномоментному вложению капитала, а возврат происходит равными порциями. Чаще приходится анализировать поток платежей и поступлений общего вида. Будем называть потоком платежей и поступлений последовательность a(0), a(1), a(2), a(3), ... , a(t), .... Если величина a(k) отрицательна, то это платеж, е если она положительна - поступление. В предыдущем пункте был рассмотрен поток с одним платежом a(0) = ( - А) и дальнейшими поступлениями a(1) = a(2) = a(3) = ... = a(t) = .... = В.

Дисконтированную прибыль, точнее, чистый приведенный доход (или эффект, или величину, по-английски - net present value, сокращенно NPV), т.е. разность между доходами и расходами, рассчитывается для потока платежей путем приведения затрат и поступлений к одному моменту времени:

NPV = a(0) + a(1)С(1) + a(2)С(2) + a(3)С(3) + ... + a(t)С(t) + ...(6),

где С(t) - дисконт-функция, определяемая по формулам (2) или (3). В простейшем случае, когда дисконт-фактор не меняется год от года и согласно формуле (1) имеет вид С = 1 / (1+ q), где q - банковский процент, формула для чистой приведенной величины конкретизируется:

NPV = NPV(q) = a(0) + a(1)/ (1+ q) + a(2)/ (1+ q)^2 + a(3)/ (1+ q)^3 + ...+ a(t)/ (1+ q)^t + .... (7)

Пусть, например, a(0) = - 10, a(1) = 3, a(2) = 4, a(3) = 5. Пусть q = 0,12, тогда, как установлено в п.3.3, согласно формуле (2) значения дисконт-функции таковы: С(1) = 0,89, С(2) = 0.80, а С(3) = 0,71. Тогда согласно формуле (6)

NPV(0,12) = - 10 + 3 х 0,89 + 4 х 0.80 + 5 х 0,71 = - 10 + 2,67 + 3,20 + 3,55 = - 0,58.

Таким образом, этот проект является невыгодным для вложения капитала, поскольку NPV(0,12) отрицательно, в то время как при отсутствии дисконтирования (при С = 1, q = 0) вывод иной: NPV(0) = - 10 + 3 + 4 + 5 = 2.

Таким образом, важной проблемой является выбор дисконт-функции. В качестве приближения обычно используют постоянное дисконтирование, хотя экономическая история последних лет показывает, что банки часто меняют проценты платы за депозит, так что формула (3) для дисконт-функции с различными процентами в разные годы более реалистична, чем формула (2).

Часто предлагают использовать норму дисконта, равную приемлемой для инвестора норме дохода на капитал. Это предложение означает, что экономисты явным образом обращаются к инвестору как к эксперту, который должен назвать им некоторое число исходя из своего опыта и интуиции. Кроме того, при этом игнорируется изменение указанной нормы во времени. Приведем пример исследования NPV на чувствительность. Для этого надо найти максимально возможное отклонение NPV при допустимых отклонениях значений дисконт-функции (или, если угодно, значений банковских процентов). В качестве примера рассмотрим

NPV = NPV (a(0), a(1), С(1), a(2), С(2), a(3), С(3)) =

= a(0) + a(1)С(1) + a(2)С(2) + a(3)С(3).

Предположим, что изучается устойчивость (чувствительность) в ранее рассмотренной точке параметрического пространства a(0) = - 10, a(1) = 3, a(2) = 4, a(3) = 5 , С(1) = 0,89, С(2) = 0.80, С(3) = 0,71. Предположим, что максимально возможное отклонение величин С(1), С(2), С(3) равно + 0,05. Тогда, как легко видеть, максимально возможное значение NPV равно

NPVmax = - 10 + 3 х 0,94 + 4 х 0.85 + 5 х 0,76 = - 10 + 2,82 + 3,40 + 3,80 = 0,02,

в то время как минимально возможное значение NPV равно

NPVmin = - 10 + 3 х 0,84 + 4 х 0.75 + 5 х 0,66 = - 10 + 2,52 + 3,00 + 3,30 = - 1,18.

Таким образом, для NPV получаем интервал от ( - 1,18) до (+ 0,02). Это ширина достаточно велика. И что более интересно - в интервал входят и положительные, и отрицательные значения. Так что не удается сделать однозначного заключения - будет проект убыточным или выгодным. Есть много подходов к изучению чувствительности экономических величин и основанных на них выводах, которые нет возможности рассмотреть здесь (см. монографию [5]). Обратите, например, внимание на то, что величины a(0), a(1), a(2), a(3) в только что рассмотренном примере изучения чувствительности считались постоянными. А ведь это - упрощение ситуации, трудно предсказать на три года вперед возможность выполнения обязательств.

Что с точки зрения экономической теории означает приравнивание дисконт-функции константе? В монографии [5] показано, что необходимым и достаточным условием, выделяющим модели с постоянным дисконтированием среди всех моделей динамического программирования, является устойчивость результатов сравнения планов на 1 и 2 шага. Другими словами, модели с постоянным дисконтированием игнорируют изменение предпочтений людей, научно-технический прогресс, вообще любые изменения в экономике, вызванные СТЭП-факторами, а потому не могут быть полностью адекватны реальности.

Чистый приведенный доход, очевидно, зависит от общего объема платежей. Как правило, чем проект крупнее, тем эта характеристика проекта больше по абсолютной величине (изменения системы управления в масштабе страны приносит больший эффект, чем в масштабах региона). При этом при одних значениях нормы дисконта она может быть положительной, а при других - отрицательной. Крайние значения С = 0 (банковский процент крайне высок) и С=1 ( он крайне низок) могут дать эти две возможности.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Компания «Morgana Agency» в форме товарищества с ограниченной ответственностью зарегистрированна под № 1 - 186 от 16 марта 1995 года, - решением главы Алматинской городской администрации. Адрес расположение предприятия: г. Алматы, Абылай Хана 12 / 16.

Миссия фирмы заключается в полном удовлетворении потребностей населения г.Алматы, Республики Казахстан и иностранных гостей в высококачественных услугах туриндустрии, в обеспечении способностей потребителей организовывать свой отдых на высоком уровне.

Цель фирмы - стать высококонкурентным предприятием на рынке туристских услуг, способным обеспечить не менее 25% доходности на вложенные активы путем создания определенного бренда (марки) своей фирмы. Достижению цели должна способствовать политика фирмы, направленная на высокое качество обслуживания потребителей, высокое качество реализуемых услуг, создание условий по защите прав потребителей.

Основной задачей ТОО «Morgana Agency» является объединение интеллектуальных, трудовых и финансовых ресурсов его участников для создания и развития инфраструктуры международного туризма на казахстанском туристском рынке. Лицензия категории “А” позволяет клиентам компании оформлять визы по приглашению в любой стране, где есть Посольство Республики Казахстан, а самой фирме специализироваться как на выездном, так и на въездном туризме. Таким образом, туристическая фирма «Morgana Agency» девятый год успешно работает на туристском рынке Казахстана.

Из данных таблицы 2 видно, что прибыль фирмы в 2010 году возросла по сравнению с 2009 годом на 10,05%. Однако и затраты фирмы также выросли за этот период на 6,7%. Удельный вес валового дохода в общем объеме товарооборота в 2010г. снизился на 1,3 % в сравнении с 2009 г. Это говорит о том, что доля закупки в товарообороте возросла, а значит в 2010г. денежные оттоки превысили, хоть и незначительно, денежные притоки на фирме «Morgana Agency». Если рассматривать данный фактор с позиции настоящего момента, то этот фактор является отрицательным явлением. Однако, в перспективе, увеличение закупки означает повышения качества и расширение ассортимента предлагаемых услуг фирмой. Увеличение удельного веса закупки в товарообороте фирмы «Morgana Agency» - это первый шаг в стратегии развития фирмы направленной на увеличение доли рынка и повышения конкурентоспособности услуг. Поэтому, конкуренция, которую в настоящее время составляет рост многочисленных турфирм, требует дальнейших усилий со стороны фирмы для удержания своей рыночной доли.

Фирма оказывает следующие виды услуг:

- Оказывает услуги в области туризма, организация и участие в организации и эксплуатации отелей, турбаз, мотелей, услуги по организации экскурсий, обслуживание частных и деловых поездок, культурных, гастрольных, благотворительных и других мероприятий;

- Организация туристических поездок, командировок специалистов;

- Осуществление международной туристической деятельности в ближнем и дальнем зарубежье;

- Продажа авиабилетов на внутренние и зарубежные рейсы авиакомпаний различных стран;

- Реализация путевок в здравницы и дома отдыха.

Фирма «Morgana Agency» осуществляет отправку клиентов более чем в 30 стран мира и является тур оператором по направлениям: Таиланд, ОАЭ, Германия, Чехия, Венгрия, Италия, Голландия, Франция, Австрия, Англия, Швейцария, Россия и Казахстан.

Фирма «Morgana Agency» одно из немногих использует дополнительные методы привлечения клиентов: существует гибкая система скидок (при втором обращении 3 % с путевки, при третьем 5 %, при последующих 7 %); выдача каждому клиенту при получении путевки рекламной продукции (календарей, буклетов и т.п.).

В связи с вышесказанным для совершенствования маркетинговой стратегии фирме можно дать следующие рекомендации:

1. Целесообразно дополнить существующие способы рекламной деятельности предприятия (стенды, витрины, указатели, газеты) радиорекламой.

2. По возможности расширить разновидность туристских направлений и отразить это в рекламе.

3. Обратить внимание на грамотное планирование рекламной кампании. Рекомендуется проведение мониторинговых исследований с целью отслеживания динамики потребностей клиентов.

4. Отказаться от определенных маршрутов, которые приносят дополнительные финансовые затраты, но не рентабельны для предприятия;

5. Разработать новые внутренние маршруты и просчитать их эффективность.

6. Расчетливо относится к конкурентам, внимательно отслеживать изменения тенденций развития туротрасли в Казахстане и изучать внедрение новых программ регулирования этой отрасли правительством РК.

В работе приведен пример программы реструктуризации предприятия ТОО «Morgana Agency». Как правило, уже на первом этапе с учетом опыта ТОО «Morgana Agency» могут быть сформулированы реальные и достижимые целевые установки, играющие роль ориентиров для формирования “Программы реструктуризации”. Эти целевые ориентировки дают возможность оценить масштабы будущей деятельности, сформулировать требования к основным ресурсам и системе управления, выделить проблемы и сформулировать рекомендации по первоочередным мерам и необходимым изменениям в организации.

Предложено:

1. Создать должность зам.директора;

2. Создать маркетинговый отдел;

3. Создать новый отдел информационных технологий;

4. Разработать новые виды продуктов (маршрутов).

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы - М: Финансы и статистика, 2007 - 245 с.

2. Айгистова О.В., Забаев Ю.В., Сеселкин А.И., Введение в бизнес туроперейтинга - Менеджмент. М.: РМТА, 2008г.

3. Балабанов И.Т., Балабанов А.И. Экономика туризма: учебное пособие - М.: Финансы и статистика,- 2008. -176 с.

4. Берг Г., Киршнер П. Мгновенный бизнес-план. 12 быстрых шагов к успеху. - М.: Дело, 2005. - 320 с.

5. Бизнес-план: методические материалы. 3-е изд., доп. / под ред. Колесниковой Н.А., Миронова А.Д. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 256 с.

6. Бизнес-план. Методические материалы. / под ред. Проф. Маниловского.-М.: Финансы и статистика, 2004.-120 с.

7. Бизнес-планирование: учебник. / под ред. Попова В.М. и Ляпунова С.И. - М.: Финансы и статистика, -2009. - 672 с.

8. Борисов К.Г. Международный туризм и право: учебное пособие. -М.: НИМП, 2009. - 352 с.

9. Зигель Э. « Пособие по составлению бизнес-плана». Пер. с англ. М.: МТ-ПРЕСС, 2008. - 224 с

10. М.: Ильина Е.Н. Туроперейтинг: организация деятельности: Учебник - Финансы и статистика, 2008.-256 с.

11. Котлер Ф. Основы маркетинга. - М.: Прогресс, 2000. - 450 с.

12. Мипсиц И.В. Коммерческое ценообразование. - М.: БЕК, 2007.- 357 с.

13. Любанова Т.П., Мясоедова Л.В., Грамотенко, Олейникова Ю.А. Бизнес-план. Учебно-практическое пособие. - М.: ПРИОР, 2000. - 96 с.

14. Макаревич Л.М. Бизнес-план для иностранного инвестора. Методическое пособие для практического применения. М.: Финпресс,2008.-288 с.

15. О развитии туризма как доходной отрасли экономики Республики Казахстан: официальные материалы. - Алматы: ИК Раритет, 2008.- 48 с.

16. Папирян Г.А. Международные экономические отношения: экономика туризма. - М.: Финансы и статистика, - 2006. - 480 с.

17. Пивоваров К.В. Бизнес-планирование.- М.: Маркетинг. - 2008. - 164 с.

18. Сборник бизнес-планов с комментариями и рекомендациями / под ред. Попова В.М., изд. 3-е, перераб. и доп. - М.: КноРус, 2009. - 384 с.

19. Сергеев А.А. Экономические основы бизнес-планироваеия: Учебное пособие для ВУЗов.- М.: Юнити-Дана, 2009. - 303 с.

20. Уткин Э.А. Бизнес-план компании. М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем». ЭКМОС, 2000. - 96 с.

21. Уткин Э.А., Котляр Б.А., Рапопорт Б.М. Бизнес-планирование. М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем».ЭКМОС.- 2008. - 320 с.

22. Финансовый бизнес-план: Учебное пособие./ под ред. Попова В.М. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 256 с.

23. Фурсина Г.А., Дуйсенбаева К.Д. Методические указания по курсу «География среды обслуживания» / под ред. Ердавлетова С.Р. Алматы: Казахский Государственный Национальный Университет им. Аль-Фараби, 2008.

24. Шаповал Г.Ф. История туризма: пособие. - Мн.: «Экоперспектива», 2009. - 303 с.

25. Экономическая теория: Учебник. Базылов Н.И., Бондарь А.В., Гурко С.П. и др./ под ред. Базылова Н.И., Гурко С.П. Мн.: БГЭУ, 2006. - 507.

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Таблица 1

Смета основных затрат на организацию деятельности фирмы

Статья затрат	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.
1. Текущие ден.платежи (расходы на тур) тыс.тенге	49010	56974	66883	81058
2. Арендная плата	2400	2400	2400	2400
3. Реклама	11700	8340	4980	2820
4. Административные расходы	3020	2700	2370	2300
5. Погашение основного долга	0	10000	7000	3000
6. Выплата %-ов за кредит	0	6000	3000	2100
7. Содержание аппарата управления	7800	10200	12600	15000
8. Отчисления на соц.нужды	1638	2142	2646	3150
Итого:	75568	98756	101879	111828

Таблица 2

Общие затраты на туры 2011-2014гг.

№ тура	2011г.	Итого	2012г.	Итого	2013г.	Итого	2014г.	Итого
Тур 1	18х362	6516	21х362	7602	25х362	9050	30х362	10860
Тур 2	26х245	6370	30х245	7350	37х245	9065	44х245	10780
Тур 3	16х757	12112	18х757	13626	21х757	15897	25х757	18925
Тур 4	12х473	5676	14х473	6622	17х473	8041	21х473	9933
Тур 5	48х382	18336	57х382	21774	65х382	24830	80х382	30560

Таблица 3

Себестоимость туров

№п/п	Наименование	Тур 1	Тур 2	Тур 3	Тур 4	Тур 5
1.	Диз.топливо	26	36	11	40	20
2.	Питание	690	420	420	490	396
3.	Проживание(гостиницы)	373	373	392	2900	462
4.	Визовая поддержка	1000	1000	Нет	1000	2000
5.	Содержание работников по контракту	480	280	200	140	120
6.	Аренда автотраспорта	552	336	240	168	144
7.	Аренда вертолета	500	Нет	Нет	Нет	4500
8.	Прокат лошадей	Нет	Нет	1008	Нет	Нет
9.	Итого:	3621	2445	2271	4738	7642

Таблица 4

Административные расходы

Статья затрат	2011 год	2012 год	2013 год	2014 год
Затраты на разработку новой системы управления	250 долл.	нет	нет	нет
2. Командировочные расходы	400 долл.	330 долл.	нет	нет
3. Коммунальные платежи	570 долл.	570 долл.	570 долл.	500 долл.
4. Канц. товары	1800 долл.	1800 долл.	1800 долл.	1800 долл.
Итого:	3020 долл.	2700 долл.	2370 долл.	2300 долл.

Таблица 5

Содержание аппарата управления

	2011 год	2012 год	2013 год	2014 год
Зам. ген.директора	200 долл./мес.	250 долл./мес.	300 долл./мес.	350 долл./мес.
Менеджер по новым информационным технологиям	150 долл./мес.	200 долл./мес.	250 долл./мес.	300 долл./мес.
Специалист по маркетингу	150 долл./мес.	200 долл./мес.	250 долл./мес.	300 долл./мес.
Специалист по новым информационнымтехнологиям	150 долл./мес.	200 долл./мес.	250 долл./мес.	300 долл./мес.
Итого в год:	7800 долл.	10200 долл.	12600 долл.	15000 долл.

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

Таблица 6

Объемы производства и реализации турпродукта на 2011-2014 гг.

Наименование турпродукта	Цена за единицу, у.е.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014г.
		Количество продаж	Сумма продаж, у.е.	Количество продаж	Сумма продаж, у.е.	Количество продаж	Сумма продаж, у.е.	Количество продаж	Сумма продаж, у.е.
Тур 1	892	18	16056	21	18732	25	22300	30	26760
Тур 2	594	26	15444	30	17820	37	21978	44	26136
Тур 3	923	16	14768	18	16614	21	19383	25	23075
Тур 4	1327	12	15924	14	18578	17	22559	21	27867
Тур 5	556	48	26688	57	31692	65	36140	80	44480
Всего		120	88880	140	103436	165	122360	200	148318

Таблица 7

План денежных расходов и поступлений предприятия

Наименование показателя	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.
Выручка от реализации	88 880	103 436	122 360	148 318
Общие затраты	75 568	98756	101879	111828
Валовая прибыль	13312	4680	20481	36490
Налоги на прибыль (12%)	2130	749	3277	5838
Чистая прибыль	11182	3931	17204	30652
Рентабельность	12%	3%	14%	20%

Размещено на Allbest.ru