Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

• Введение
• Глава 1. Теоретические основы анализа финансовой отчетности
• 1.1 Сущность финансового анализа организации
• 1.2 Методы и приемы анализа финансовой отчетности
• Глава 2. Анализ финансового состояния предприятия (на примере ОАО «Утес»)
• 2.1 Анализ бухгалтерского баланса ОАО «Утес»
• 2.2 Анализ отчета о финансовых результатах ОАО «Утес»
• 2.3 Анализ отчета об изменении капитала ОАО «Утес»
• 2.4 Анализ отчета движения денежных средств ОАО «Утес»
• 2.5 Анализ приложений к бухгалтерскому балансу ОАО «Утес»
• Глава 3. Комплексный анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности и рейтинговая оценка финансового состояния по данным бухгалтерской отчетности ОАО «Утес»
• 3.1 Комплексный анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности
• 3.2 Рейтинговая оценка финансового состояния и оценка кредитоспособности ОАО «Утес»
• 3.3 Разработка рекомендаций по улучшению кредитоспособности ОАО «Утес»
• Заключение
• Список используемой литературы
• Приложения
• Введение
• В условиях рыночной экономики, жесткой конкуренции всегда важно иметь представление о финансовом состоянии как собственного предприятия для принятия эффективных управленческих решений, так и предприятий - партнеров.
• Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить: имущественное состояние предприятия, степень предпринимательского риска, возможность погашения обязательств перед третьими лицами, достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций, потребность в дополнительных источниках финансирования и др., а затем по его результатам принять обоснованные решения. Этим и обусловлена актуальность анализа финансовой отчетности предприятия.
• Задачей финансового анализа является определение состояния компании на сегодняшний день, приемлемых параметров работы компании и их сохранение на сложившемся уровне, определение отрицательных тенденций в деятельности компании, требующих оперативного вмешательства. В процессе анализа не только вскрываются и характеризуются основные факторы, влияющие на хозяйственную деятельность, но и измеряется степень их воздействия.
• В широком смысле финансовый анализ может использоваться: как инструмент обоснования краткосрочных и долгосрочных экономических решений, целесообразности инвестиций; как средство оценки мастерства и эффективности управления; как способ прогнозирования будущих результатов.
• Таким образом, объектом исследования в данной работе является анализ финансовой отчетности предприятия.
• Предметом исследования является анализ финансовой отчетности ОАО «Утес».
• Целью данной курсовой работы является анализ финансовой деятельности предприятия ОАО «Утес».
• Достижение поставленной цели требует решения следующих задач:

1. провести теоретический анализ изучаемого вопроса;

2. дать общую характеристику предприятия ОАО «Утес»;

3. проанализировать финансового состояние ОАО «Утес» по данным финансовой отчетности;

4. рассмотреть пути улучшения финансового состояния ОАО «Утес».

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных ученых, посвященные проблеме оценки и управления финансовой устойчивости предприятия, антикризисному управлению на предприятии. Среди них можно выделить научные публикации Ковалева В.В., Савицкой Г.М., Грищенко О.В., Донцовой Л.В., Никифоровой Н.А. и других. Также в исследовании применялись методы системного, сравнительного анализа и статистической обработки данных, интерпретация полученных результатов.

База исследования - открытое акционерное общество «Утес». Предприятие занимается авионикой, а также производством и продажей медицинского оборудования, осуществляет производственно-сбытовую деятельность сельскохозяйственных продуктов.

Анализ финансовых показателей ОАО «Утес» поможет выявить существующие отрицательные и положительные факторы, оказывающие влияние на деятельность предприятия. Результаты анализа помогут сократить эффект влияния отрицательных факторов, и усилить эффект положительных. Также появится возможность составить рекомендации по улучшению существующего положения предприятия, повышения показателей эффективности его деятельности.

финансовый бухгалтерский капитал кредитоспособность

Глава 1. Теоретические основы анализа финансовой отчетности

1.1. Сущность финансового анализа организации

Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики.

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа - внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами). [15, c.94]

Содержание финансового анализа предприятия зависит от поставленной цели анализа - комплексный анализ сильных и слабых сторон деятельности предприятия или относительно простой анализ краткосрочной ликвидности предприятия. Во всех случаях финансового анализа основой исследования являются финансовые отчеты предприятия. Следует отметить, что содержание финансового анализа и используемые методы будут зависеть от того, кто (или в интересах кого) будет проводить анализ. Кредиторы заинтересованы в проведении финансового анализа, чтобы сделать свои риски по вложениям минимальными. Лица, предоставляющие коммерческие кредиты, заинтересованы в выявлении ликвидности предприятия. Держатели облигаций, т.е. долгосрочные кредиторы, интересуются ликвидностью, но в первую очередь хотят знать о способностях предприятия обслуживать долги - выплачивать проценты и погашать основную часть долга. Собственники - акционеры - заинтересованы в финансовом анализе для выяснения реальной доходности капитала, стабильности положения предприятия. Менеджеры предприятия заинтересованы в финансовом анализе для получения информации о последствиях своих управленческих решений, текущем финансовом положении, эффективности управления. Финансовый анализ позволяет выявить причины возникновения кризисного состояния предприятия, указывает возможные пути выхода из кризиса. Только результаты финансового анализа могут позволить антикризисному управляющему принять решение о дальнейшем развитии предприятия, о возможности его санирования и реорганизации или признания его банкротом и ликвидации. Целями финансового анализа предприятия являются [24, c.32]:

1. Оценка текущего финансового положения предприятия.

2. Анализ динамики финансового состояния предприятия за прошлые отчетные периоды.

3. Сравнение финансового состояния предприятия с нормативными (отраслевыми) значениями.

4. Прогнозирование финансового состояния предприятия в соответствии со стратегическим планом его развития.

Достижение указанных целей финансовый анализ должен обеспечивать путем:

1) объективной оценки финансового состояния, результатов, эффективности и деловой активности;

2) выявления факторов и причин существующего состояния предприятия и полученных финансовых результатов;

3) подготовки и обоснования принимаемых управленческих решений в финансовой области;

4) выявления и мобилизации резервов предприятия для улучшения финансового состояния и финансовых результатов, повышения эффективности всей хозяйственной деятельности.

Принципами финансового анализа являются: непрерывность (регулярность) наблюдения за состоянием и развитием финансовых процессов; преемственность; объективность; научность; динамичность; комплексность; системность; практическая значимость; существенность; надежность; согласованность и взаимоувязка данных форм бухгалтерской отчетности; ясность в интерпретации результатов финансового анализа; обоснованность и оперативность в принятии управленческих решений. [18, c.52]

Следовательно, финансовый анализ обеспечивает довольно объективную оценку финансового состояния предприятия, позволяет дать характеристику путей повышения рентабельности, увеличения собственного капитала; помогает провести прогноз роста финансовых результатов. Финансовый анализ описывает непосредственно хозяйственные процессы, поэтому результаты анализа очень ценны и важны для самой организации и для различного рода пользователей.

По содержанию процесса управления выделяют: перспективный (прогнозный, предварительный) анализ, оперативный анализ, текущий (ретроспективный) анализ по итогам деятельности за тот или иной период.

Текущий (ретроспективный) анализ базируется на бухгалтерской и статической отчётности и позволяет оценить работу объединений, предприятий и их подразделений за месяц, квартал и год нарастающим итогом.

Главная задача текущего анализа - объективная оценка результатов коммерческой деятельности, комплексное выявление имеющихся резервов, мобилизация их, достижение полного соответствия материального и морального стимулирования по результатам труда и качеству работы.

Текущий анализ осуществляется во время подведения итогов хозяйственной деятельности, результаты используются для решения проблем управления. [13, c.21]

Особенность методики текущего анализа состоит в том, что фактические результаты деятельности оцениваются в сравнении с планом и данными предшествующих аналитическому периоду. В этом виде анализа имеется существенный недостаток - выявленные резервы - навсегда потерянные возможности роста эффективности производства, т. к. относятся к прошлому периоду.

Текущий анализ - наиболее полный анализ финансовой деятельности, вбирающий в себя результаты оперативного анализа и служащий базой перспективного анализа.

Оперативный анализ приближён во времени к моменту совершения хозяйственных операций. Он основывается на данных первичного (бухгалтерского и статического) учёта. Оперативный анализ представляет собой систему повседневного изучения выполнения плановых заданий с целью быстрого вмешательства в процесс производства и обеспечения эффективности функционирования предприятия. [19, c.93]

Оперативный анализ проводят обычно по следующим группам показателей:

отгрузка и реализация продукции;

использование рабочей силы, производственного оборудования и материальных ресурсов;

себестоимость;

прибыль и рентабельность;

платёжеспособность.

При оперативном анализе производится исследование натуральных показателей, в расчётах допускается относительная неточность т. к. нет завершённого процесса.

Перспективным анализом называют анализ результатов хозяйственной деятельности с целью определения их возможных значений в будущем.

Раскрывая картину будущего, перспективный анализ обеспечивает управляющему решение задач стратегического управления.

Задачи перспективного анализа конкретизируются по:

объектам анализа;

показателям деятельности;

наилучшее обоснование перспективных планов.

Перспективный анализ как разведка будущего и научно-аналитическая основа перспективного плана тесно смыкается с прогнозированием, и такой анализ называют прогнозным.

Особое значение в качестве информационной основы финансового анализа имеют бухгалтерские данные, а отчетность становится основным средством коммуникации, обеспечивающим достоверное представление информации о финансовом состоянии предприятия. Причин тому несколько, основная из них состоит в изменении форм собственности. Этот процесс, наиболее динамично развивающийся в сфере обращения, вполне естественно привел к разрушению многих вертикальных связей и последовавшей за этим информационной обособленности предприятий.

Основными, наиболее доступными и компактными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат формы финансовой отчетности № 1, 2, 3, а если анализ проводят внутренние пользователи, то еще и данные текущего бухгалтерского учета.

В состав квартальной отчетности входят: баланс предприятия (форма №1) и отчет о финансовых результатах и их использовании (форма №2). Годовая финансовая отчетность включает три типовые формы: форма №1, форма №2, форма №3 - отчет о финансово-имущественном состоянии предприятия и пояснительную записку. Эти формы составляются путем подсчета, группировки и специализированной обработки, данных текущего бухгалтерского учета и являются завершающей его стадией. [16, c.31]

1.2 Методы и приемы анализа финансовой отчетности

Под методом финансового анализа понимается способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии.

К характерным особенностям метода относятся: использование системы показателей, выявление и изменение взаимосвязи между ними.

В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и приемов.

Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на две группы: традиционные и математические.

К первой группе относятся: использование абсолютных, относительных и средних величин; прием сравнения, сводки и группировки, прием цепных подстановок. [26, c.72]

Прием сравнения заключается в составлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода.

Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы.

Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Сущность приёмов ценных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчётный показатель базисным, все остальные показатели рассматриваются при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель.

Основные методы анализа финансовой отчётности: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.

Горизонтальный (временный) анализ - сравнение каждой позиции с предыдущим периодом.

Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчётности на результат в целом. [20, c.12]

Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчётности с рядом предшествующих периодов и определение тренда. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей.

Сравнительный анализ - это и внутрихозяйственный анализ сводных показателей подразделений, цехов, дочерних фирм и т.п., и межхозяйственный анализ предприятия в сравнении с данными конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических приёмов исследования.

Факторный анализ может быть как прямым, так и обратным, т. е. синтез - соединение отдельных элементов в общий результативный показатель.

Многие математические методы: корреляционный анализ, регрессионный анализ, и др., вошли в круг аналитических разработок значительно позже. [22, c.33]

Методы экономической кибернетики и оптимального программирования, экономические методы, методы исследования операций и теории принятия решения, безусловно, могут найти непосредственное применение в рамках финансового анализа.

Все вышеперечисленные методы анализа относятся к формализованным методам анализа. Однако существуют и неформализованные методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические и т. п., они основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне.

В настоящее время практически невозможно обособить приемы и методы какой-либо науки как присущие исключительно ей. Так и в финансовом анализе применяются различные методы и приёмы, ранее не используемые в нем.

При исследовании применяются основные статистические методы: группировок, средних и относительных величин, графический, индексный, а также метод сопоставления.

При этом используются следующие методы статистического исследования:

* построение динамических рядов, как фактических показателей, так и в сопоставимых (относительных) показателях;

* расчет показателей динамических рядов;

* построение трендовых и регрессионных моделей;

* расчет индексов.

Главенствующее место при анализе финансового состояния занимает:

1) изучение структуры того или иного показателя;

2) характеристика динамики показателя;

3) оценка и исследование факторов, влияющих на изменения основных показателей, их состав и динамику изменения.

В последнее время, в связи с повсеместным внедрением вычислительной техники процесс анализа финансового положения коммерческого предприятия значительно упростился. Любой грамотный экономист использует стандартные электронные таблицы и в состоянии написать программы расчета финансовых показателей и тем самым избавить себя от монотонной расчетной части и сосредоточится непосредственно на анализе и прогнозе. [29, c.45]

Здесь следует отметить, что успех анализа и прогноза в значительной степени зависит от полноты и достоверности информации.

Методика анализа финансового состояния предназначена для обеспечения управления финансовым состоянием предприятия и оценки финансовой устойчивости его деловых партнеров в условиях рыночной экономики. Она включает элементы, общие как для внешнего, так и внутреннего анализа.

Методика включает следующие блоки анализа: общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период; анализ финансовой устойчивости предприятия; анализ ликвидности баланса, анализ деловой активности и платежеспособности предприятия.

Оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период по сравнительному аналитическому балансу, а также анализ показателей финансовой устойчивости составляют исходный пункт, из которого должен логически развиваться заключительный блок анализа финансового состояния. Анализ ликвидности баланса должен оценивать текущую платежеспособность и давать заключение о возможности сохранения финансового равновесия и платежеспособности в будущем. Сравнительный аналитический баланс и показатели финансовой устойчивости отражают сущность финансового состояния. Ликвидность баланса характеризует внешние проявления финансового состояния, которые обусловлены его сущностью. Углубление анализа на основе данных учета приводит к задачам, относящимся преимущественно к внутреннему анализу. Так, исследование факторов финансовой устойчивости вызывает необходимость внутреннего анализа запасов и затрат, а уточнение оценки ликвидности баланса производится с помощью внутреннего анализа состояния дебиторской и кредиторской задолженности. [27, c.92]

В ходе анализа для характеристики различных аспектов финансового состояния применяются как абсолютные показатели, так и финансовые коэффициенты, представляющие собой относительные показатели финансового состояния. Последние рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций. Коэффициенты распределения применяются в тех случаях, когда требуется определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей. Коэффициенты распределения и их изменения за отчетный период, как будет показано ниже, играют большую роль в ходе предварительного ознакомления с финансовым состоянием по сравнительному аналитическому балансу-нетто.

Коэффициенты координации используются для выражения отношений разных по существу абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций, имеющих различный экономический смысл.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значении с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В качестве базисных величин используются усредненные по временному ряду значения показателей данного предприятия, относящиеся к прошлым благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам, среднеотраслевые значения показателей, значения показателей, рассчитанные по данным отчетности наиболее удачливого конкурента. Кроме того, в качестве базы сравнения могут служить теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические с точки зрения устойчивости финансового состояния значения относительных показателей. Такие величины фактически выполняют роль нормативов для финансовых коэффициентов, хотя методики их расчета в зависимости, например, от отрасли производства, пока не создано, поскольку в настоящее время не устоялся и поэтому лишен полно­ценной системной упорядоченности набор относительных показателей, применяемых для анализа финансового состояния предприятия. Зачастую предлагается избыточное количество показателей. Для точной и полной характеристики финансового состояния предприятия и тенденций его изменения достаточно небольшого количества финансовых коэффициентов.

Глава 2. Анализ финансового состояния предприятия (на примере ОАО «Утес»)

2.1 Анализ бухгалтерского баланса ОАО «Утес»

ОАО "Утес" является многопрофильным предприятием, которое производит продукцию, предназначенную для различных отраслей народного хозяйства:

· Авионику для самолётов и вертолётов;

· приборы и устройства для автомобильной техники;

· медицинские приборы и оборудование;

· товары народно-хозяйственного назначения;

· изготовление оснастки.

По основному профилю работы предприятие специализируется на производстве аэрометрического оборудования для измерения высотно-скоростных параметров полета самолетов и вертолетов как функции изменения давлений воздушной среды, а также различных электронных систем. В данной курсовой работе проведен анализ финансовой отчетности за период 31.12.2010-31.12.2012гг. (3 года).

Анализ структуры имущества и источников его формирования произведен в таблице 2.1.

2.1 Структура имущества и источники его формирования ОАО «Утес»

Показатель	Значение показателя	Изменение
	2010г.	2011г.	2012г.	тыс. руб.	%
Актив
1. Внеоборотные активы	331 962	391 483	485 004	153 042	146,1
в том числе: основные средства	266 327	367 007	432 316	165 989	162,3
нематериальные активы	-	-	-	-
2. Оборотные, всего	778 019	905 453	852 827	74 808	109,6
в том числе: запасы	331 903	424 745	530 716	198 813	159,9
дебиторская задолженность	289 485	400 525	269 302	-20 183	93
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	147 138	77 846	45 463	-101 675	30,9
Пассив
1. Собственный капитал	744 820	829 917	868 459	123 639	116,6
2. Долгосрочные обязательства, всего	26 400	15 603	17 427	-8 973	66
в том числе: заемные средства	19 000	-	-	-19 000	-
3. Краткосрочные обязательства*, всего	338 761	451 416	451 945	113 184	133,4
в том числе: заемные средства	-	-	-	-	-
Валюта баланса	1 109 981	1 296 936	1 337 831	227 850	120,5

Активы по состоянию на 31.12.2012г. характеризуются следующим соотношением: 36,3% внеоборотных активов (485004 тыс. руб.) и 63,7% текущих (852827 тыс. руб.). Активы организации в течение анализируемого периода увеличились на 227 850 тыс. руб. (на 20,5%). Отмечая рост активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился в меньшей степени - на 16,6%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов - фактор негативный.

Рост величины активов организации связан, главным образом, с ростом следующих позиций актива бухгалтерского баланса (в скобках указана доля изменения статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

запасы - 198 813 тыс. руб. (53,3%), основные средства - 165 989 тыс. руб. (44,5%)

В пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам: нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - 123 937 тыс. руб. (50,1%), кредиторская задолженность - 72 012 тыс. руб. (29,1%), оценочные обязательства - 41 152 тыс. руб. (16,7%).

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "денежные средства и денежные эквиваленты" в активе и "долгосрочные заемные средства" в пассиве (-101 675 тыс. руб. и -19 000 тыс. руб. соответственно).

По состоянию на 31.12.2012г. собственный капитал организации равнялся 868 459,0 тыс. руб. В течение анализируемого периода наблюдался заметный рост собственного капитала на 123 639,0 тыс. руб.

В аналитических таблицах 2.2. - 2.3. дана информация, позволяющая оценитьсраспределение оборотных и внеоборотных средствспредприятия (приложение 1).

На рисунке 1. наглядно показана структура активов организации на 31.12.2012г.

Рисунок 1. - Структура активов ОАО «Утес» на 31.12.2012г.

По данным таблиц 2.2. и 2.3. наблюдается снижение в общей доле имущества предприятия оборотных активов с 70,1% в 2010г. до 63,7% в 2012г. При этом доля запасов растет с 29,9% в 2010г. до 39,7% в 2012г. Это происходит за счет снижения результатов по статьям «дебиторская задолженность» и «денежные средства и денежные эквиваленты» на 6% и 9,9% соответственно. Уменьшение дебиторской задолженности на 6% укрепляет финансовое положение предприятия.

Кроме того за анализируемый период произошло увеличение доли внеоборотных активов с 29,9% в 2010г. до 36,3% в 2012г. Увеличение наблюдается по статьям «основные средства» и «отложенные налоговые активы» на 8,4% и 0,56% соответственно.

Величину и структуру источников собственных и заемных средств, вложенных в имущество, проанализируем на примере данных таблицы 2.4. (приложение 1)

Из данных таблицы видно, что имущество предприятия изменилось как за счет собственного капитала (снижение составило 16,6%), так и за счет увеличения заёмного капитала (составило 28,4%). Опережение темпов прироста заемного капитала способствовало росту его удельного веса, что не является признаком укрепления финансовой независимости и устойчивости предприятия. Произошло увеличение кредиторской задолженности за анализируемый период на 112886 тыс. р. Сумма дебиторской задолженности ниже суммы кредиторской задолженности на 141001 тыс. руб. Кредиторская задолженность не перекрывается дебиторской задолженностью, что в свою очередь влечёт за собой ухудшение финансового состояния предприятия. Объем собственных оборотных средств за анализируемый период уменьшился на 7,1%, что составляет 29403 тыс. р., что так же влияет на финансовую устойчивость предприятия.

Для расчета и анализа показателей платежеспособности и ликвидности предприятия составляется аналитическая таблица 2.5.

Таблица 2.5. - Показатели платёжеспособности и ликвидности предприятия

Показатели	Номер строки	2010г	2011г	2012г	Изменение (+,-)
Кратковременные долговые обязательства ( Док ) , тыс. руб.	01	339059	451416	451945	112886
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения ( Дср ), тыс. руб.	02	147138	77846	45463	-101675
Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы ( Дз ) , тыс. руб.	03	436623	478371	314765	-121858
Запасы (материальные оборотные средства) ( Зм ), тыс. руб.	04	341396	427082	538062	196666
Коэффициент абсолютной ликвидности ( Кал ), (стр.02 : стр.01)	05	0,43	0,17	0,1	-0,33
Коэффициент быстрой ликвидности ( Кбл ), (стр.02+стр.03) : стр.01))	06	1,72	1,23	0,8	-0,92
Коэффициент текущей ликвидности(Ктл), (стр.02+стр.03+стр.04): стр.01	07	2,73	2,01	2,08	-0,65

На последний день анализируемого периода (31.12.2012г.) при норме 2 коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 2,08. При этом нужно обратить внимание на имевшее место за анализируемый период (с 31.12.2010 по 31.12.2012гг.) негативное изменение - коэффициент снизился на -0,65.

Значение коэффициента быстрой ликвидности (0,8) также оказалось ниже допустимого. Это свидетельствует о недостатке ликвидных активов для погашения краткосрочной кредиторской задолженности. Несмотря на то, что в начале рассматриваемого периода значение коэффициента быстрой ликвидности соответствовало норме и составляло 1,72, позже оно стало неудовлетворительным.

Третий из коэффициентов, характеризующий способность организации погасить всю или часть краткосрочной задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, имеет значение 0,1, которое ниже допустимого предела (норма: 0,2). Более того следует отметить отрицательную динамику показателя - за весь рассматриваемый период коэффициент снизился на -0,33.

На рисунке 2. представлена динамика коэффициентов ликвидности ОАО «Утес» за весь анализируемый период.

Рисунок 2. - Динамика коэффициентов ликвидности ОАО «Утес»

Далее проведем анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения ОАО «Утес» (таблица 2.6.) (приложение 1)

Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняются все, кроме одного. Организация неспособна погасить наиболее срочные обязательства за счет высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), которые составляют лишь 11% от достаточной величины. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. В данном случае краткосрочная дебиторская задолженность полностью покрывает среднесрочные обязательства ОАО "Утес".

Для анализа платежеспособности предприятия рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности, представленные в приложение 1. (таблица 2.7.)

Таблица 2.8. - Анализ платежеспособности ОАО «Утес»

Наименование показателя	2010г	2011г	2012г	Изменение
1.Общий показатель платежеспособности КОП	1,14	0,89	0,78	-0,36
2.Коэффициент абсолютной ликвидности КАЛ	0,43	0,17	0,1	-0,33
3.Коэффициент промежуточного покрытия КПП	1,72	1,23	0,8	-0,92
4.Коэффициент текущей ликвидности КТЛ	2,73	2,01	2,08	-0,65
5.Коэффициент маневренности функционирующего капитала КМ	1,44	1,82	1,67	0,23
6.Доля оборотных средств в активах ДОС	0,7	0,69	0,64	-0,06
7.Коэффициент обеспеченности собственными средствами КОСС	0,53	0,48	0,45	-0,08

Из данного анализа мы видим, что многие коэффициенты не соответствует норме. Так все коэффициенты ликвидности на начало анализируемого периода соответствовали норме, к концу снижают свои значения ниже нормативных. Коэффициент общей платежеспособности также в 2010г. соответствовал норме, но в течение периода ухудшил свое значение. Среди всех показателей платежеспособности нормативным значениям соответствуют коэффициент обеспеченности собственными средствами (0,45) и доля оборотных средств в активе (0,64), но при этом наблюдается их отрицательная динамика. Из всего выше сказанного можно сделать вывод что ОАО «Утес» на конец анализируемого периода (31.12.2012г.) имеет среднюю вероятность платежеспособности, кредитование требует взвешенного подхода.

Оценка неудовлетворительной структуры баланса проводится на основании расчета трех показателей:

- коэффициента текущей ликвидности;

- коэффициента обеспеченности собственными средствами;

- коэффициентов утраты (восстановления) платежеспособности, которые рассчитываются следующим образом (таблица 2.9.) (приложение 1)

Поскольку оба коэффициента на 31 декабря 2012 г. оказались в рамках установленных для них норм, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент утраты платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы утраты организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение трех месяцев при сохранении имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Значение коэффициента утраты платежеспособности (1,05) указывает на низкую вероятность утраты показателями платежеспособности нормальных значений в ближайшие три месяца.

Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле (применительно к ОАО "Утес" взята 5-факторная модель для частных производственных предприятий) (таблица 2.10.) (приложение 1):

Z-счет = 0,717T₁ + 0,847T₂ + 3,107T₃ + 0,42T₄ + 0,998T₅

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

· 1.23 и менее - высокая вероятность банкротства;

· от 1.23 до 2.9 - средняя вероятность банкротства;

· от 2.9 и выше - низкая вероятность банкротства.

По результатам расчетов для ОАО "Утес" значение Z-счета по состоянию на 31.12.2012г. составило 3,25. Это означает, что вероятность банкротства ОАО "Утес" незначительная.

Наиболее часто применяется способ оценки финансовой устойчивости предприятия с помощью коэффициентов, представленных в таблице 2.11. (Приложение 1)

На рисунке 3. наглядно представлена динамика основных показателей финансовой устойчивости ОАО "Утес"

Рисунок 3. Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «Утес»

Коэффициент финансовой независимости организации по состоянию на 31.12.2012г. составил 0,65. Полученное значение указывает на оптимальное соотношение собственного и заемного капитала (собственный капитал составляет 65% в общем капитале организации). В течение анализируемого периода имело место слабое снижение коэффициента на -0,02.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на 31.12.2012г. составил 0,45. В течение анализируемого периода имело место заметное падение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на 0,08. На последний день анализируемого периода (31.12.2012г.) значение коэффициента характеризуется как вполне соответствующее нормальному. В течение всего анализируемого периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами укладывался в установленный норматив.

Значение коэффициента финансовой устойчивости на 31 декабря 2012 г. ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет только 35%).

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности организации значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (92,8% и 7,2% соответственно). При этом в течение анализируемого периода доля долгосрочной задолженности уменьшилась.

Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Показатель собственных оборотных средств (СОС)	Значение показателя	Излишек (недостаток)*
	2010г	2011г	2012г	на 31.12.2010	на 31.12.2011	на 31.12.2012
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)	412560	412 858	383 455	+80 955	+13 689	-147 261
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов)	438960	439 258	400 882	+107 355	+29 292	-129 834
СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)	438960	439 258	400 882	+107 355	+29 292	-129 834

На рисунке 4. Изображена динамика собственных оборотных средств (СОС) ОАО «Утес»

Рисунок 4. - Динамика собственных оборотных средств (СОС) ОАО «Утес»

Поскольку по состоянию на 31.12.2012г. наблюдается недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неудовлетворительное. При этом нужно обратить внимание, что все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов за рассматриваемый период (с 31.12.2010 по 31.12.2012гг.) ухудшили свои значения.

2.2 Анализ отчета о финансовых результатах ОАО «Утес»

Для диагностики изменений общего объема прибыли и ее составляющих составляем аналитическую таблицу 2.14., в которой реализованы принципы горизонтального и вертикального анализа.

Таблица 2.14. - Анализ показателей прибыли ОАО «Утес»

Показатели	2010г	2011г	2012г	Изменение
				Тыс. руб.	Темп роста, %
Выручка	1884679	2428270	2160304	275625	114,6
Прибыль от продаж	179118	173936	92827	-86291	51,8
Проценты к получению	7363	3358	874	-6489	11,9
Проценты к уплате	145	397	294	149	202,8
Прочие операционные доходы	90722	118160	90441	-281	99,7
Прочие операционные расходы	115902	163947	114656	-1246	98,9
Прибыль (убыток) до налогообложения	161609	131514	69419	-92190	42,9
Текущий налог на прибыль	33265	21841	22031	-11234	66,2
Чистая прибыль	126598	97629	53190	-73408	42

Как мы видим из таблицы 2.14., 2012 год для предприятия завершился значительным снижением экономического результата - чистая прибыль снизилась на 73408 тыс. р. Снижение составило 57,9% относительно начала анализируемого периода (2010г). Основным экономическим источником формирования прибыли явилась прибыль от продаж, однако, ее значимость в отчетном году снизилась на 86291 тыс. руб. или на 48,2%. Уровень налоговых платежей в отчетном году снизился, и составил в 2012г. 22031 тыс. руб.

Обратив внимание на строку 2220 формы №2 можно отметить, что организация не использовала возможность учитывать общехозяйственные расходы в качестве условно-постоянных, включая их ежемесячно в себестоимость производимой продукции (выполняемых работ, оказываемых услуг). Поэтому показатель "Управленческие расходы" за отчетный период в форме №2 отсутствует.

Анализ прибыли от других источников доходов представлен в таблице 2.15. (приложение 2)

По результатам анализа можно сделать следующий вывод: расходы превышают доходы, но за анализируемый период наблюдается снижение расходов на 1097 тыс. руб. Кроме того по статьям доходов выявлена отрицательная динамика.

Для анализа использования прибыли составляется аналитическая таблица 2.16. (приложение 2), по данным которой представляется возможность определить характер распределения прибыли между бюджетом и предприятием, структуру использования прибыли и основные тенденции ее изменения. Динамика использования прибыли ОАО «Утес» представлена на рисунке 5.

Рисунок 5. - Динамика использования прибыли ОАО «Утес»

По данным расчета можно сделать вывод, что прибыль распределяется между бюджетом (налог на прибыль и другие платежи в бюджет) и предприятием в пользу последнего. При этом налоговые платежи за анализируемый период снижаются на 11234 тыс. руб., а прибыль предприятия возрастает на 123937 тыс. руб. соответственно.

Для общей оценки эффективности работ предприятия используют показатели рентабельности, рассчитанные в таблице 2.17. (приложение 2)

За последний год организация получила прибыль как от продаж, так и в целом от финансово-хозяйственной деятельности. Прибыль от продаж в анализируемом периоде составляет 4,3% от полученной выручки. Тем не менее, имеет место отрицательная динамика рентабельности продаж по сравнению с данным показателем за анализируемый период (-5,2%).

И рентабельность продукции, и рентабельность продаж за анализируемый период снизили свои значения на 6,1 и 5,2 соответственно. Это связано с увеличением себестоимости и объемов продаж.

Кроме коэффициентов рентабельности продукции и ее доходности, различают рентабельность капитала собственных средств, производственных фондов, финансовых вложений и рентабельность перманентного капитала (капитала, вложенного в деятельность других организаций на длительный срок). Анализ представлен в таблице 2.18. (приложение 2)

Анализируя данные таблицы 2.18., следует отметить, что за анализируемый период все показатели рентабельности имеют тенденцию снижения, рентабельность собственного капитала снизилась на 10,9. За 2012 год значение рентабельности собственного капитала не соответствует нормативному значению.

Одним из важных экономических показателей является рентабельность текущих активов, её также называют экономической рентабельностью. Экономическая рентабельность капитала понизилась на 10,1, однако, при этом рентабельность текущих активов на 31.12.2012г. превысила рентабельность собственного капитала.

Далее в таблице 2.19. (приложение 2) рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата вложенных в предпринимательскую деятельность денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

Оценивая деловую активность по темповым показателям, следует отметить, что в ОАО «Утес» не выполняется «золотое правило», так как

то есть 54,9 < 114,6 < 120,5 > 100%.

Результаты анализа показывают: коэффициент общей оборачиваемости капитала d₁ за анализируемый период снизился почти на 4,7%, что оказало непосредственное влияние на формирование финансового результата - сокращение прибыли на 45,1%. При этом неэффективно использовался собственный капитал - снижение оборачиваемости на 1,6%.

Наблюдается снижение срока погашения дебиторской задолженности на 18,8%, что является положительным фактом. Предприятие за рассматриваемый период уменьшило объем кредиторской задолженности на 5,4%, но при этом возрос сроки ее погашения на 5,8%.

Сложившееся соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностями могут привести к ухудшению финансового состояния предприятия, поскольку размер дебиторской задолженности не превышает кредиторскую.

2.3 Анализ отчета об изменении капитала ОАО «Утес»

Анализ состава, структуры и динамики собственного капитала ОАО «Утес» представлен в таблице 2.20.

Таблица 2.20. - Анализ собственного капитала ОАО «Утес»

Показатель	2010г	2011г	2012г	Изменение за анализируемый период
				тыс. руб.	Темп роста, %
Собственный капитал	744522	829917	868459	123937	85,7
в том числе: уставной капитал	144	144	144	-	-
Добавочный капитал	109973	109973	109973	-	-
резервный капитал	22	22	22	-	-
нераспределенная прибыль	634383	719778	758320	123937	85,7

Из анализа таблицы 2.20. видно, что на протяжении анализируемого периода уставной капитал остается без изменений и его величина составляет 144 тыс. руб. Кроме того не меняется величина добавочного и резервного капитала и составляют на протяжении анализируемого периода 109973 тыс. руб. и 22 тыс. руб. соответственно.

На предприятии наблюдается увеличение величины нераспределенной прибыли. Так, за период с 2010 г. по 2012 г. он увеличился на 123937 тыс. руб.

Следует отметить, что, наблюдается увеличение собственного капитала на 123937 тыс. руб. (или на 16,6%), и это расценивается как положительный факт.

Анализ эффективности использования собственного капитала ОАО «Утес» представлен в таблице 2.21. (приложение 3)

Анализ эффективности использования собственного капитала предприятием показал, что среднегодовая стоимость капитала наметила тенденцию к увеличению на 123937 тыс. руб., составив тем самым в 2012г. 868459 тыс. руб. Темп роста 85,7%.

Среднегодовая стоимость капитала за исследуемый период 2010-2012 гг. возросла на 227850 тыс. руб. Темп роста 120,5%. Таким образом, величина в 2012г. равна 1337831 тыс. руб.

Выручка за анализируемый период растет. Темп роста за анализируемый период составил 114,6%. Чистая прибыль в течение анализируемого периода снижена на 73408 тыс. руб.

Рентабельность собственного капитала имеет отрицательную тенденцию. Так, она снизилась на 35,9% за анализируемый период. Рентабельность продаж также изменилась в отрицательную сторону. К концу 2012г. рентабельность продаж снизилась на 4,2%.

Аналогично незначительно изменилась величина оборачиваемости совокупного капитала. Значения по годам составили 1,69, 1,87 и 1,61 соответственного.

Таблица 2.22. - Анализ движения собственного капитала ОАО «Утес»

Показатель	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Измен. (+,-)
Коэффициент выбытия	-	0,02	0,02	0,02
Коэффициент поступления	0,17	0,12	0,06	-0,11

Проведенные расчеты показали, что на конец анализируемого периода значения коэффициента выбытия превышают коэффициент поступления. Это говорит о процессе уменьшения капитала на предприятии. Так, коэффициент выбытия в 2011г. и 2012г. равен 0,02. Изменение не произошло. Коэффициент поступления, в свою очередь, в 2010г. равен 0,17 в 2011г. 0,12 в 2012г. 0,06. Изменение за анализируемый период составило 0,11.

2.4 Анализ отчета движения денежных средств ОАО «Утес»

Проведем анализ движения денежных средств ОАО «Утес» по основным видам деятельности.

В таблице 2.23. представим результаты анализа движения денежных средств по текущей деятельности (приложение 4)

Анализ показал, что за анализируемый период по текущей деятельности чистый денежный поток, равный уменьшился на 43968 тыс. руб. Но при этом величина чистого денежного потока имеет положительное значение, что свидетельствует об отсутствии дефицита.

Что касается структуры поступлений, то они сформированы в основном за счет продажи продукции, товаров, работ, услуг. За анализируемый период эта величина снизилась с 1964661 тыс. руб. до 1937156 тыс. руб. Темп роста составил 98,6%. В целом платежи предприятия, в свою очередь, имеют тенденцию к повышению. Кроме того темп повышения платежей более быстрый чем темп поступлений. Платежи в связи с оплатой труда работников в динамике увеличиваются на 184148 тыс. руб.

Проведем анализ движения денежных средств ОАО «Утес» по инвестиционной деятельности и представим в таблице 2.24. (приложение 4)

Данные таблицы 2.24. свидетельствуют об уменьшении отрицательного чистого денежного потока предприятия от инвестиционной деятельности. В 2010 г. его величина установилась в размере -109144 тыс. руб., в 2012 г. 70411 руб., уменьшившись на 38733 тыс. руб.

Поступления от инвестиционной деятельности в 2012 г. увеличились на 2173 тыс. руб. Платежи предприятия по инвестиционной деятельности имеют тенденцию к уменьшению (на 36560 тыс. руб.). Так, в 2010 г. сумма платежей равна 120688тыс. руб., в 2011г. 103577 тыс. руб., в 2012г. 84128 тыс. руб..

В структуре платежей большое место отводится платежам в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов. В динамике наблюдается уменьшение этого вида платежей.

Проведем анализ движения денежных средств ОАО «Утес» по финансовой деятельности. Результаты представим в таблице 2.25. (приложение 4)

Отрицательный чистый денежный поток от финансовой деятельности за анализируемый период снизился на 19222 тыс. руб., о чем свидетельствуют данные таблицы 2.25. При этом его величина на протяжении всего периода имеет отрицательное значение. Это связано с тем, что величина поступлений денежных средств весь период не превышает сумму платежей. Сумма платежей предприятия в динамике увеличивается на 187761 тыс. руб. Расчет общей величины чистого денежного потока ОАО «Утес» произведен в таблице 2.26.

Таблица 2.26. - Анализ структуры чистого денежного потока ОАО «Утес»

Показатель	2010г.	2011г.	2012г.	Изменение, тыс. руб.
	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %
Чистый денежный поток по текущей деятельности	95861	-206,7	42071	-60,7	51893	-160,2	-43968
Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности	-109144	235,4	99606	143,7	-70411	217,4	38733
Чистый денежный поток по финансовой деятельности	-33087	71,3	-11757	16,9	-13865	42,8	19222
Общая величина денежного потока	-46370	100	-69292	100	-32383	100	13987

Проведенные расчеты показали, что общая величина чистого денежного потока имеет отрицательное значение на протяжении всего анализируемого периода и на конец 2012г. составляет -32383 тыс. руб. Увеличение общей величины денежного потока за 2010-2012 гг. составило 13987 тыс. руб.

2.5 Анализ приложений к бухгалтерскому балансу ОАО «Утес»

Состав и структура основных средств представлены в таблице 2.27. (приложение 5)

Анализируя данные таблицы 2.27., можно сделать следующие выводы. Наибольшую стоимость из всех приведенных основных средств имеют машины и оборудование, удельный вес в общем объеме составил в 2010г. - 72,3; 2011г. -77%; в 2012г. - 73,3%. Кроме того их стоимость возросла на протяжении анализируемого периода. Так же высокую стоимость имеют здания и сооружения, в 2012г. составившие 513,9%. В общем же по предприятию стоимость основных средств к концу 2012 году возросла на 49,4%, причем практически по всем статьям, кроме «земельных участков» сохранивших свою стоимость (12086 тыс. руб.).

Далее рассчитаем коэффициенты обновления, выбытия и прироста основных производственных средств (таблица 2.28.) (приложение 5)

По данным таблицы видно, что за анализируемый период коэффициент обновление и выбытия остались неизменными, что свидетельствует о, что на предприятие не происходит обновление основных средств. Кроме того, за анализируемый период наблюдается рост коэффициента прироста, что является положительным показателем.

Рассчитаем основные показатели использования основных средств организации за анализируемый период: фондоотдачу, фондоёмкость и фондовооруженность (таблица 2.29.) (приложение 5)

По данным таблицы 2.29. видно, что за анализируемый период снижается показатель фондоотдачи на 0,6. При этом возрастают показатели фондоемкости и фондовооруженности. Результаты анализа свидетельствуют о недостаточно эффективном использовании основных средств предприятием.