Анализ финансовых результатов и хозяйственной деятельности компании" (на примере АО "Экотон+")

+14281,6

25,6

Рентабельность

%

0,8

1,5

0,7

17,5

Из таблицы 5 видно, что деятельность предприятия в отчетном году ухудшилась.

Объем производства в натуральном выражении уменьшился на 10 %. Объем реализованной продукции также уменьшился на 10 %. Численность ППП 2007 г. была 178 чел., а в 2008 г. составила 80 человек. Годовой фонд оплаты увеличился с 11700 до 13824 тыс. тенге. Выработка на одного работающего также увеличился на 8 %. Среднемесячная зарплата рабочих в 2008 г. составила 19400 тыс. тенге.

В связи с ростом цен на сырье, увеличилась себестоимость продукции с 646794 до 743197,4 тыс. тенге, а темп роста составил 114 %. Фондоотдача уменьшилась на 0,3 тг. Доход от реализации также уменьшился на 27 % и составил 11849,6 тыс. тенге.

В итоге темп роста рентабельности предприятия составляет 17,5 %.

На предприятии применяется попередельный метод калькулирования себестоимости. Расчет себестоимости производится суммированием статей затрат по каждому переделу в следующей последовательности: определяется себестоимость сырья, затем продукции отдельных переделов и, наконец - полная себестоимость. При расчете себестоимости сырья применяют простой метод калькуляции, при котором все затраты группируются по отдельным статьям, а затем делением общей суммы на количество сырья определяют себестоимость единицы. Снижение объема производства на 4,75 % объясняется падением в последние годы спроса.

2.2 Горизонтальный и вертикальный анализ

В первую очередь проведем горизонтальный и вертикальный анализ баланса, чтобы выявить тенденции изменения основных статей баланса и его структуры. Для проведения горизонтального анализа возьмем за базис 2007 год.

Горизонтальный анализ баланса за 2008-2009

АКТИВЫ	2008	2009
Долгосрочные активы
Прочие долгосрочные активы	0,73%	2,64%
Основные средства	209,14%	203,39%
Нематериальные активы	78,90%	64,47%
Отсроченные налоговые активы	100,00%	0,00%
Итого долгосрочных активов	97,21%	94,76%
Краткосрочные активы
Запасы	78,29%	70,84%
Дебиторская задолженность по КПН	736,20%	783,23%
Прочие краткосрочные активы	70,60%	81,40%
Торговая и прочая дебиторская задолженность	208,16%	149,01%
Денежные средства и их эквиваленты	8,92%	13,12%
Итого краткосрочных активов	157,81%	127,94%
ВСЕГО АКТИВОВ	106,59%	99,90%
КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Капитал
Акционерный капитал	100,00%	101,53%
Нераспределенная прибыль	106,21%	-376,42%
Итого капитал	101,59%	-21,05%
Долгосрочные обязательства
Кредиты и займы	131,31%	148,47%
Отсроченное налоговое обязательство	80,65%	80,65%
Итого долгосрочных обязательств	129,18%	145,62%
Обязательства по налогам	632,93%	262,80%
Обязательства по другим об. Платежам	123,68%	61,68%
Кредиты и займы	27,80%	57,53%
Торговая и прочая кредиторская задолженность	133,37%	214,60%
Краткосрочные оценочные обязательства	8,12%	8,12%
Прочие краткосрочные обязательства	47,95%	111,75%
Итого краткосрочных обязательств	53,57%	89,61%
Итого обязательств	107,82%	129,80%
ВСЕГО КАПИТАЛА И ОБЯЗАТЕЛЬСТВ	106,59%	99,90%

Резкое увеличение Основных средств произошло из-за ввода в эксплуатацию завода "Экотон-Батыс". Также наблюдается явный рост краткосрочной кредиторской и дебиторской задолженностей, основной объем краткосрочной дебиторской задолженности приходится на ТД Экотон, что говорит о проблемах с реализацией продукции.

Таблица 6. Дебиторская задолженность за 2008 год

Вид дебиторской задолженности	Начал. сальдо	Дебет	кредит	Конеч. сальдо
Долгосрочная, всего	-	-	-	-
Краткосрочная, всего	489480	3092137	2562715	1018902
Задолженность от реализации основной продукции	489480	3092137	2562715	1018902
ТОО Ер Курылыс	0	54658	49970	4688
АО АМУ	2185	43826	29672	16339
ТОО Сарыарка	0	1120303	55000	57303
ТОО ТД Экотон	414550	513330	459015	468865
ТОО Лея	11110	307	2171	9246
ТОО Стройинвест		39983	36865	3118

Таблица 7. Дебиторская задолженность за 2009 год

Вид дебиторской задолженности	Начал. сальдо	Дебет	кредит	Конеч. сальдо
Долгосрочная, всего	-	-	-	-
Краткосрочная, всего	1018902	1420112	1709664	729350
Задолженность от реализации основной продукции	1018902	1420112	1709664	729350
ТОО Асем	155500	455645	4932	782414
АО Экодом	23431	9572	7812	73843
ТОО Сарыарка	57303	75601	15313	45008
ТОО ТД Экотон	24657	78213	1208	575978

Из-за роста дебиторской задолженности компании необходимы средства для ведения операционной деятельности и компания использует краткосрочное финансирование Банка Астана-Финанс, что, в свою очередь приводит к росту кредиторской задолженности.

Таблица 8. Краткосрочная кредиторская задолженность за 2008 год

Вид кредиторской задолженности	Начал. сальдо	Дебет	кредит	Конеч. сальдо
Краткосрочная, всего	-	-	-	-
Краткосрочная, всего	4568764	1420112	1709664	729350
Астана -Финанс Банк	145877	455645	4932	782414
БТА	424271	77887	35522	144443
Народный банк	57303	75601	15313	45008

Таблица 9. Краткосрочная кредиторская задолженность за 2009 год

Вид кредиторской задолженности	Начал. сальдо	Дебет	кредит	Конеч. сальдо
Краткосрочная, всего	-	-	-	-
Краткосрочная, всего	986256	63578	1704264	729350
Астана -Финанс Банк	879987	67834	8924	7824
БТА	824544	28527	8341	18743
Народный банк	120789	785757	97563	145241



Диаграмма 1. Динамика изменеия краткосрочной кредиторской и дебиторской задолженностей в период 2007-2009 гг.

Для того, чтобы выяснить изменения в структуре активов и пассивов, проведем вертикальный анализ баланса

Вертикальный анализ баланса

АКТИВЫ	2007	2008	2009
Долгосрочные активы
Прочие долгосрочные активы	44,94%	0,31%	1,19%
Основные средства	38,74%	76,02%	78,88%
Нематериальные активы	0,17%	0,12%	0,11%
Отсроченные налоговые активы	0,68%	0,63%	0,00%
Итого долгосрочных активов	84,53%	77,09%	80,18%
Краткосрочные активы
Запасы	27,79%	4,05%	3,91%
Дебиторская задолженность по КПН	0,44%	3,01%	3,42%
Прочие краткосрочные активы	1,09%	0,72%	0,88%
Торговая и прочая деб.задолженность	7,72%	15,07%	11,51%
Денежные средства и их эквиваленты	0,73%	0,06%	0,10%
Итого краткосрочных активов	15,47%	22,91%	19,82%
ВСЕГО АКТИВОВ	100	100	100
КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Капитал
Акционерный капитал	14,74%	13,83%	14,98%
Нераспределенная прибыль	5,08%	5,07%	-19,16%
Итого капитал	19,83%	18,90%	-4,18%
Долгосрочные обязательства
Кредиты и займы	55,11%	67,89%	81,91%
Отсроченное налоговое обязательство	2,42%	1,83%	1,95%
Итого долгосрочных обязательств	57,53%	69,73%	83,87%
Обязательства по налогам	0,23%	1,34%	0,60%
Обязательства по другим об. платежам	0,11%	0,13%	0,07%
Кредиты и займы	15,62%	4,07%	9,00%
Торговая и прочая кред.задолженность	3,90%	4,88%	8,38%
Краткосрочные оценочные об-ва	0,81%	0,06%	0,07%
Прочие краткосрочные обязательства	1,97%	0,88%	2,20%
Итого краткосрочных обязательств	22,64%	11,38%	20,31%
Итого обязательств	80,17%	81,10%	104,18%
ВСЕГО КАПИТАЛА И ОБЯЗАТЕЛЬСТВ	100	100	100

Вертикальный анализ баланса также выявляет проблемы в структуре пассивов. Кредиты и займы, в период с 2007 по 2009 год выросли на 30%, что в свою очередь ведет к увеличению финансового левеража и росту рисков.

Диаграмма 2. Динамика изменения суммы кредитов и займов.

Анализ отчета о прибылях и убытках.

Так же как и при анализе баланса, я проведу горизонтальный и вертикальный анализы отчета о прибылях и убытках, для того, чтобы выяснить изменения в структуре отчета и динамику развития основных показателей.

Вертикальный анализ ОПиУ

	2007	2008	2009
Выручка	100	100	100
Себестоимость реализации	55,47%	76,79%	80,03%
Валовая прибыль	44,53%	23,21%	19,97%
Прочие доходы	0,92%	29,87%	-7,39%
Расходы по реализации	2,52%	1,90%	1,79%
Административные расходы	16,69%	20,16%	27,48%
Прочие расходы	4,47%	3,28%	76,01%
Результат от операционной деятельности	21,77%	27,75%	-92,71%
Финансовые доходы	0,00%	0,00%	0,00%
Финансовые расходы	9,99%	28,32%	41,18%
Прибыль до налогообложения	11,77%	-0,57%	-133,89%
Налог на прибыль	-2,96%	-1,86%	0,00%
Чистая прибыль	8,81%	1,29%	-133,89%

Можно заметить, что происходит рост себестоимости, что связано с ростом рыночной цены на материалы, и, как следствие этого, уменьшение валовой прибыли.

Диаграмма 3. Динамика измнения себестоимости и валовой прибыли.

Также можно заметить, рост административных и финансовых расходов, что связано с выплатой процентов по займам.

Для выявления основных тенденций изменения статей баланса, проводим горизонтальный анализ ОПиУ.

Горизонтальный анализ ОПиУ

	2007	2008	2009
Выручка	100	66,10%	47,92%
Себестоимость реализации	100	34,45%	69,13%
Валовая прибыль	100	34,45%	21,49%
Прочие доходы	100	51,89%	-86,18%
Расходы по реализации	100	49,69%	34,03%
Административные расходы	100	79,83%	78,91%
Прочие расходы	100	48,51%	814,82%
Результат от операционной деятельности	100	84,26%	-204,09%
Финансовые расходы	100	187,31%	197,43%
Прибыль до налогообложения	100	-3,21%	-544,92%
Налог на прибыль	100	41,52%	0,00%
Чистая прибыль	100	9,67%	-728,19%

Как итог роста расходов, себестоимости и снижения валовой прибыли, является отрицательная чистая прибыль.

Проведем вертикальный анализ отчета о движении денежных средств, с целью выявления тенденций изменения в структуре основных денежных потоков, доходов и расходов организации.

Вертикальный анализ отчета о движении денежных средств

	2007	2008	2009
Операционная деятельность
Поступление денежных средств, всего	100%	100%	100%
Реализация товаров	97,08%	95,25%	93,61%
Предоставление услуг	-	-	0,01%
Прочие поступления	2,92%	4,26%	6,38%
Выбытие денежных средств, всего	100%	100%	100%
Платежи поставщикам	60,28%	48,23%	54,57%
Авансы выданные	-	0,77%	-
Выплаты по заработной плате	13,46%	15,15%	15,38%
Выплата вознаграждений по займам	11,09%	16,84%	6,35%
КПН	0,46%	1,54%	0,45%
Другие платежи в бюджет	10,38%	8,98%	12,04%
Прочие выплаты	4,33%	8,17%	11,20%
Инвестиционная деятельность
Поступление денежных средств, всего	100%	100%	100%
Реализация основных средств	92,58%	-	-
Прочие поступления	7,42%	-	-
Выбытие денежных средств, всего	100%	100%	100%
Приобретение основных средств	-	-	12,91%
Приобретение финансовых активов	-	-	23,84%
Прочие выплаты	-	-	63,16%
Финансовая деятельность
Поступление денежных средств, всего	100%	100%	100%
Получение займов	-	-	88,36%
Эмиссия акций	-	-	11,64%
Выбытие денежных средств, всего	100%	100%	100%
Погашение займов	99,02%	99,94%	97,39%
Прочие	0,98%	0,06%	2,61%

Анализ выявил следующие тенденции:

Уменьшение поступления денежных средств от реализации товаров на 3,47% и, соответственно, увеличение прочих поступлений, что, однако не является ущербным для основной деятельности компании. Следовательно, эту тенденцию можно признать положительной. Также можно заметить, увеличение денежных потоков, связанных с займами и кредитами, что говорит об увеличении затрат на возврат и обслуживание займов.

2.3 Анализ финансовой отчетности посредством финансовых коэффициентов

Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям: Финансовая устойчивость отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также способствовать его расширению и обновлению.

Финансовая устойчивость предприятия определяется совокупностью коэффициентов, характеризующих разные стороны производственного процесса с экономической точки зрения, и их сравнения с нормативными.

В Таблице 9 приведены значения коэффициентов финансовой устойчивости для АО "Экотон+".

Таблица 9. Значения коэффициентов финансовой устойчивости для АО "Экотон+"

	2007	2008	2009
Коэффициент автономии	0,8%	0,81%	1,4%
Коэффициент отношения заемных и собст.ср-в	4,04	4,29	-24,94
Коэффициент соотношения мобильных и имм.ср-в	0,18	0,30	0,25
Коэффициент отношения собсв.ср-в к заемным	0,25	0,23	-0,04
Коэффициент маневренности	-0,84	-0,66	-1,06
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собст.средствамими	-1,30	2,85	-0,13
Коэффициент имущества производственного назначения	0,90	0,81	0,84
Коэффициент долг.привлеченных заемных средств	0,74	0,79	1,05
Коэффициент краткр.задолженности	0,19	0,05	0,09
Коэффициент кредиторской задолженности	0,09	0,09	0,11

Из данных таблицы 9, можно сделать следующие выводы:

Коэффициент автономии должен быть > 50%, тогда заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия, в нашем случае этот коэффициент составляет максимум 15%, что свидетельствует о финансовой зависимости, увеличении риска финансовых затруднений.

Коэффициент отношения заемных и собственных средств должен приблизительно равняться единице, значительное отклонение, которое мы можем наблюдать, говорит о финансовой неустойчивости предприятия и сопряжено с высоким уровнем риска. Значение обратного ему коэффициента отношения собственных и заемных средств также неудовлетворительно.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств определяется как отношение мобильных средств и долгосрочной дебиторской задолженности к иммобилизованным средствам (внеоборотные активам, скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного характера). Динамика коэффициента показана на Графике 1.

График 1. Динамика коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств

При прочих равных условиях, положительной тенденцией являлся бы рост значения коэффициента, но в 2009 году мы можем отметить его снижения на 5 %.

Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме и равен отношению разности между суммой всех источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к сумме всех источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов, рекомендуемое значение -0,5 и выше, в нашем случае значение коэффициента далеко от нормы.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами равен отношению разности между суммой источников собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к величине запасов и затрат. Рекомендуемое значение 0,6-0,8

Коэффициент имущества производственного назначения - характеризует структуру имущества предприятия и равен отношению суммы внеоборотных активов, запасов и затрат к валюте баланса. Значение коэффициента колеблется в пределах 0,8-0,9, что вполне удовлетворяет нормативным требованиям.

Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств - определяется как отношение долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов. Можно заметить, что его значение для предприятия постепенно увеличилось с 0,74 до 1,05, что говорит об увеличении суммы долгосрочных заемных средств

Коэффициент краткосрочной задолженности характеризует долю краткосрочных обязательств в общей сумме обязательств - в 2008 году значение коэффициента резко снижается, до 0,05, в 2009 поднимается до 0,09, что, в целом, можно рассматривать как положительную тенденцию.

Коэффициент кредиторской задолженности характеризует долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия. В рассматриваемый период наблюдался незначительный рост значения этого коэффициента с 0,09 до 0,11. Динамика коэффициента показана на Графике 2.

График 2. Динамика коэффициента кредиторской задолженности

Анализ финансовой устойчивости по абсолютным показателям. Для проведения анализа финансовой устойчивости по абсолютным показателям, воспользуемся данными приведенными в таблице 10.

Таблица 10 Анализ финансовой устойчивости по абсолютным показателям

Показатель	31.12.2007	31.12.2008	30.09.2009
1. собственные средства	1 257 510	1 277 526	-264 699
2. постоянные активы	5 361 407	5 211 899	5 080 645
3. собственные оборотные средства	-4 103 897	-3 934 373	-5 345 344
4. долгосрочные обязательства	3 649 309	4 714 027	5 314 187
5. собственные и долгосрочные источники формирования запасов	-454 588	779 654	-31 157
6. Краткосрочные кредиты	990 777	275 484	569 968
7. общие источники формирования запасов	536 189	1 055 138	538 811
8. Товарно-материальные запасы	349 416	273 541	247 522
9. Излишек или недостаток собственных оборотных средств	-4 453 313	-4 207 914	-5 592 866
10. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов	-804 004	506 113	-278 679
11. Излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов	186 773	781 597	291 289
12. Тип финансовой устойчивости	Неуст. финансовое состояние	Уст.финансовое состояние	Неуст. финансовое состояние

Анализ ликвидности. Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.

Таблица 11 Анализ показателей ликвидности

	31.12.2007	31.12.2008	30.09.2009
1. Коэффициент срочной ликвидности	0,37	1,33	0,57
2. Коэффициент текущей ликвидности	0,68	2,01	0,98
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,03	0,01	0,01



Диаграмма 4 Динамика изменений коэффициентов ликвидности в период 2007-2009 гг.

Как видно из таблицы 11 и диаграммы 4, на рассматриваемом предприятии: для коэффициента срочной ликвидности (показывает какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов.) рекомендуемое значение - 0,5-1,0. В период 2009 года достигнуто оптимальное значение коэффициента.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется как отношение наиболее ликвидных активов к наиболее срочным обязательствам и краткосрочным пассивам. Для него рекомендуемое значение - 0,2-0,5, полученное значение составляет 0,01, что является недостаточным.

Для коэффициента текущей ликвидности (характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.), для которого рекомендуемое значение коэффициента 2,0-2,5, полученное значение является неудовлетворительным, что сигнализирует о невозможности своевременного погашения срочных обязательств.

Из 3-х коэффициентов значение только 1 является удовлетворительным, что дает основание для вывода о проблемах с ликвидностью компании.

Проведение финансового анализа не возможно без анализа рентабельности (таблица 12).

Таблица 12 Анализ рентабельности

Показатели рентабельности	2007	2008	2009
Валовая рентабельность	30%	36%	83%
Чистая рентабельность / Рентабельность от основной деятельности	-3,0%	-1,9%	0,0%
Рентабельность собственного капитала (ROE)	-5,7%	-2,3%	0,0%
Возврат активов или Рентабельности инвестиций (ROI)	-1,1%	-0,4%	0,0%
Рентабельность оборотных средств (RCA)	- 0,07	- 0,02	-
Рентабельность постоянных активов (RFA)	-1%	-1%	0%

Проанализировав полученные данные, можно заметить, отрицательные тенденции по всем показателям, что свидетельствует о том, что компания нерационально использует свои ресурсы.

2.4 Анализ банкротства

Методика диагностики вероятности банкротства. Под банкротством принято понимать финансовый кризис, то есть неспособность фирмы выполнять свои текущие обязательства. Помимо этого, фирма может испытывать экономический кризис (ситуация, когда материальные ресурсы компании используются неэффективно) и кризис управления (неэффективное использование человеческих ресурсов, что часто означает также низкую компетентность руководства и, следовательно, неадекватность управленческих решений требованиям окружающей среды). Соответственно, различные методики предсказания банкротства, как принято называть их в отечественной практике, на самом деле предсказывают различные виды кризисов. Именно поэтому оценки, получаемые при их помощи, нередко столь сильно различаются. Другое дело, что любой из обозначенных видов кризисов может привести к коллапсу, смерти предприятия. В этой связи, понимая механизм банкротства как юридическое признание такого коллапса, данные методики условно можно назвать методиками предсказания банкротства. Представляется, однако, что ни одна из них не может претендовать на использование в качестве универсальной именно по причине "специализации" на каком-либо одном виде кризиса. Поэтому кажется целесообразным отслеживание динамики изменения результирующих показателей по нескольким из них. Выбор конкретных методик, очевидно, должен диктоваться особенностями отрасли, в которой работает предприятие. Более того, даже сами методики могут и должны подвергаться корректировке с учетом специфики отраслей.

Анализ риска банкротства по модели Альтмана.

Z=0,17X1 + 0,847X2 + 3,107X3 + 0,42X4 + 0,995X5,
где X1 - собственный оборотный капитал / сумма активов;
X2 - нераспределенная прибыль / сумма активов;
X3 - прибыль до уплаты процентов / сумма активов;
X4 - балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал;
X5 - объем продаж (выручка) / сумма активов.
Z=0,17X1 + 0,847X2 + 3,107X3 + 0,42X4 + 0,995X5,	= (1,797)

Так как, значение получилось меньше, чем 1,81, то вероятность банкротства очень велика.

Расчет вероятности банкротства по методике У. Бивера.

Коэффициент Бивера рассчитывается следующим образом:

К=(ЧП-Амортизация)/(Долгосрочные об-ва+Краткосрочные об-ва)=

=(1 548466-831777)/(5314 187+1286 877)=0,11

Так как полученное значение меньше 0,17, предприятие относится к высокой группе риска неплатежеспособности. Расчет вероятности банкротства по методике Лиса. Расчет вероятности банкротства по методике Лиса осуществляется по следующей формуле:

Z=0,063*X1+0,092*X2+0,057*X3+0,001*X4

В нашем случае расчет будет выглядеть следующим образом:

Z = 0,063*(933542/6 336365)+0,092*(1 156 526/6 336365)+0,057*(1 214006/6 336365)+0,001*(949 307/5 760 370) = 0,037

Полученное значение 0,037 соответствует предельному значению, ниже которого предприятие считается неплатежеспособным.

Расчет вероятности банкротства по методике Таффлера. Проведем расчет по методике Таффлера:

Z = 0,53X1+0,13X2+0,18X3+0,16X4 = 0,53*(1 548 466/1286877)+0,13*(1 255720/6 601064)+0,18*(1 286 877/6336365)+0,16*(1156526/6336365)=0,12

Так как значение Z меньше 0,2, у фирмы существуют вероятность банкротства.

3. Развитие финансового анализа в условиях рыночной экономики Казахстана

3.1 Экономические проблемы в сфере анализа финансовых результатов и хозяйственной деятельности, существующие в данный момент

Во-первых, во многих случаях на практике финансовый анализ сводится к расчетам структурных соотношений, темпов изменения показателей, значений финансовых коэффициентов. Глубина исследования ограничивается, в лучшем случае, констатацией тенденции улучшения или ухудшения. Сделать выводы и тем более рекомендации на основании исходного информационного массива - неразрешимая проблема для специалистов компаний, оснащенных специальными программными средствами, но не обладающих достаточной квалификацией, профессиональным опытом, творческим отношением к рутинным операциям расчета.

Во-вторых, зачастую результаты финансового анализа основываются на недостоверной информации, при этом она может быть искажена как по субъективным, так и по объективным причинам. С одной стороны, правилом "умелого" казахстанского менеджера считается занижение или сокрытие любыми ухищрениями полученных доходов (прибыли), поэтому для оценки достоверности исходной информации и, как следствие, получения реальных результатов финансового анализа требуется предварительное проведение независимого аудита для обнаружения преднамеренных и непреднамеренных ошибок.

В-третьих, сравнительный финансовый анализ казахстанских компаний практически невозможен из-за отсутствия адекватной нормативной базы и доступных среднеотраслевых показателей, а ведь имея такие отраслевые показатели можно выяснить, в чем заключаются сильные и слабые стороны работы компании и насколько эффективна ее деятельность, а также оценить перспективы ее развития в отрасли.

Наконец, исходная отчетность анализируемых компаний искажается из-за инфляционных процессов в экономике, которые главным образом влияют не на вертикальный, а на горизонтальный анализ. В связи с этим обязательным условием оценки тенденций изменения финансового состояния компании является расчет сопоставимых цен на основе применения официальных показателей-дефляторов.

3.2 Перспективы развития финансового анализа в экономическом секторе Казахстана

На современном этапе развития экономики перед анализом хозяйственной деятельности как наукой ставятся новые задачи, определяются новые направления развития.

Перестройка хозяйственного механизма и его ориентация на рыночные отношения требуют пересмотра традиционного понимания многих важных экономических категорий, а в отдельных случаях наполнения их совершенно иным смыслом и практическим содержанием.

Понятие финансового анализа разграничивается на теоретический экономический анализ (по преимуществу качественный) и конкретно-экономический (по преимуществу количественный).

Теоретический анализ - база для конкретно-финансового анализа, а финансовый анализ в широком смысле охватывает все звенья, всю структуру народного хозяйства, т.е. сферу материального производства и непроизводственную сферу.

Методы и организация анализа различны в зависимости от иерархии той ли иной хозяйственной системы. Учитывая особенности в методах и организации анализа, выделяют макро- и микрофинансовый анализ. Под макроэкономическим анализом выступает анализ результатов функционирования народного хозяйства в целом и в отраслевом, территориальном и программном разрезах. Микрофинансовый анализ предполагает анализ основных звеньев народного хозяйства (предприятий, организаций).

Рыночная экономика дает полную самостоятельность предприятий в определении производственной программы на основе изучения рынка, выборе партнеров, распоряжении своей продукцией и заказами. Экономические результаты деятельности любой формы подвержены колебаниям и зависят от множества факторов.

Анализ необходим собственникам средств производства. Руководителю компании надо знать конкурентов, партнеров, клиентов. Необходимо определить уменьшение или увеличение доли собственного капитала и оценить эффективность использования ресурсов администрацией предприятия.

Инвесторам анализ необходим в принятии управленческих решений. При предоставлении кредитов банку надо быть уверенным в надежности предприятия, а для этого необходим анализ балансов предприятий. Поставщики должны быть уверены в платежеспособности потребителей. Анализ проводят аудиторские фирмы, консультанты, биржи, юристы, пресса, ассоциации.

В рыночной экономике сущность и роль анализа заметно изменяются. Такое положение обусловлено принципиальными различиями, внутренне присущими централизованно планируемому и рыночному типам экономики.

В условиях централизованного планирования предприятие не было свободно в формировании хозяйственных связей с поставщиками и потребителями, а при развитии рыночных отношений предприятия разных форм собственности сами определяют хозяйственную политику. С помощью анализа хозяйственной деятельности определяются резервы, обеспечивается объективная оценка состояния резервов производства и степени их использования. При этом очевидны реальный дефицит или убыток ресурсов, объективная потребность в их увеличении или прирост производства на имеющихся ресурсах. Но главное не в том, чтобы оценить и указать на ошибки, а в разработке путей устранения этих ошибок. Анализ должен показать пути мобилизации резервов, возможности их ресурсного и финансового обеспечения, т.е. способствовать повышению научной обоснованности принимаемых управленческих решений.

Хозяйственная самостоятельность ставит перед предприятием принципиально новые задачи при планировании дальнейшего развития. Предприятие формирует методы стратегического анализа, оценки влияния внешней среды на решение поставленных задач, выбор наиболее экономичных методов достижения поставленных целей.

Существует прямая связь между уровнем аналитической подготовки руководителя, качеством принимаемых им решений и степенью реализации намеченных целей. Чем сложнее задачи, сложнее хозяйственная обстановка, тем более качественным и тщательным должен быть анализ, предшествующий принятию решений. Финансовый анализ способствует уменьшению риска, связанного с выбором правильного решения.

Финансовый анализ имеет большое значение не только в процессе принятия решения. Функция финансового анализа состоит в оценке закономерностей развития хозяйственных процессов, их динамики, степени напряженности, размера и характера отклонений от плана и нормативов, причин и факторов этих отклонений: в оценке состояния и использования ресурсов, результатов работы, выявлении резервов и путей повышения эффективности производства.

Анализ является своеобразным связующим звеном между всеми функциями управления, он представляет собой творческий процесс, инструмент, обеспечивающий возможность научного управления производством.

Если учет и контроль поставляют информацию, то финансовый анализ должен сделать ее пригодной для принятия решения, В условиях управления по отклонениям финансовый анализ направлен прежде всего на сопоставление фактических результатов с принятой базой, выявление отклонений от требуемого состояния и оценку его величины, причин, последствий, определение путей ликвидации или уменьшения с тем, чтобы обосновать оперативное планирование и регулирование производства.

Определяя и обосновывая направления регулирования производства, финансовый анализ в процессе исполнения решений получает новую информацию, он замыкает старый виток управления и начинает новый.

Объектом финансового анализа, предметом исследования могут быть как собственно предприятие, так и все виды производимой продукции, все этапы жизненного цикла каждого из исследуемых изделий, все факторы производства изделия, все виды хозяйственной деятельности, поставщики, потребители, конкуренты.

Анализ - промежуточное звено между экономической информацией об объекте и принятием решения. Каждый руководитель должен знать, что делается на управляемом объекте. Анализ - один из элементов механизма управления производством. Он позволяет повысить уровень научного обоснования управленческих решений.

Выделившись в последнее время в самостоятельную стадию управленческого цикла, финансовый анализ играет еще и обеспечивающую роль по отношению к планированию, стимулированию, организации, контролю и регулированию производства. Функции управления реализуются в следующей последовательности: анализ - планирование текущее и оперативное - учет - контроль - анализ - регулирование - анализ - планирование на будущий период. Главное в этой цепочке то, что анализ должен "упреждать" принятие и завершать исполнение решений, оценивая эффективность их реализации.

Заключение

По результатам проведенного исследования, выявлено, что АО "Экотон+", за 2008-2009 гг. завершает свою финансово-хозяйственную деятельность убыточно. На предприятии произошло увеличения доли основных средств. Основные средства сформировались в 2007 году в размере 2 457 508 тг. В последующие года увеличивались: в 2008 г. на 209,14%, на 30.09.2009 г. более 203.39%. Обязательства предприятия представлены как краткосрочной, так и долгосрочной задолженностью, причем наблюдается рост и краткосрочной кредиторской, так и дебиторской задолженностей. Показатели финансовой деятельности компаний говорит о том, что у компаний возросли административные и финансовые расходы. Обусловлено это тем, что возросли расходы по процентам за кредиты. Показатели ликвидности по рассматриваемому предприятию имеют значение не соответствующее нормативным значениям. У компаний недостаточно возможностей для быстрой мобилизаций средств для погашения текущих обязательств. Коэффициент значения финансовой автономии оценивается - 1,4. Значение коэффициента на отчетный период свидетельствует о относительной финансовой независимости, так как остальные коэффициенты имеют неудовлетворительные значения. Минимальное пороговое значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Его рост повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяет возможность привлечения средств со стороны. Видно увеличение финансового рычага за отчетный период по отношению с предыдущим. Показатель является неудовлетворительным - (-0,04). Об этом свидетельствуют и абсолютные показатели финансовой устойчивости: собственные оборотные средства предприятия идут за минусом, но имеется излишек собственных и долгосрочных источников формирования запасов. Модель Альтмана показывает высокую вероятность банкротства.

Выше перечисленные коэффициенты, каждый по отдельности, показывают финансовое состояние компаний, анализируя по отдельным областям финансовой части.

По исчисленным на начало года и на конец года соотношениям можно сделать следующие выводы:

1. АО "Экотон+" верно направляла собственный капитал на формирование внеоборотных активов как на начало, так и на конец года, так как сумма внеоборотных активов превысила источники его покрытия.

2. В АО наблюдается излишек собственных оборотных средств. Фактическое наличие собственных оборотных средств составило на начало года 114649,1 тг. а на конец - 169581,2 тг.

3. Производственные запасы на начало и на конец года равны источникам их покрытия, что подтверждает вывод о правильном использовании имущества АО.

4. Основными причинами соответствия запасов их источникам является излишек собственных оборотных средств.

Исходя из вышеизложенного, для улучшения финансово-хозяйственной деятельности и эффективного использования денежных средств по АО "Экотон+", по моему мнению, можно дать следующие рекомендации:

· провести полную инвентаризацию дебиторской задолженности, проанализировать их ликвидность для мобилизации их в форме денежных средств в процесс финансово-хозяйственной деятельности; разработать мероприятия по ускорению оборачиваемости дебиторской задолженности;

· разработать мероприятия по ускорению оборачиваемости запасов;

· проводить оперативный периодический анализ движения денег и предоставлять руководству для правильного принятия решений, связанных с их использованием, а также составлять прогнозы движения денежных потоков;

· проводить регулярный анализ финансовых результатов (рекомендуется использовать методику, используемую в данной работе)

· работникам экономических служб систематически повышать свою квалификацию через различные курсы, информационные бюллетени и др.

На мой взгляд, вышеизложенные выводы и рекомендации будут способствовать улучшению деятельности АО "Экотон+", в частности, эффективному использованию денежных средств.

Нужно сказать, что на предприятии наблюдается неумелое управление капиталом. Налицо также тенденция к снижению финансовой устойчивости фирмы. Поэтому для стабилизации финансового состояния предприятия хотя бы до уровня прошлых лет предлагается провести следующие мероприятия:

- необходимо в первую очередь изменить отношение к управлению,

- осваивать новые методы и технику управления,

- усовершенствовать структуру управления,

- самосовершенствоваться и обучать персонал,

- продумывать и тщательно планировать политику ценообразования,

- изыскивать резервы по снижению затрат,

- активно заниматься планированием и прогнозированием управления финансов предприятия.

Список использованных источников

1. Дюсембаев К.Ш. Аудит и анализ в системе управления финансами

2. Методика финансового анализа. Практическое пособие. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Нечаев Е.В., М.: "Инфра-М" - 2001г., 208 стр.

3. Савчук В. П. Финансовый анализ деятельности предприятия. Учебное пособие. Опубликовано на сайте www.cfin.ru

4. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего объекта. Балабанов И.Т., М.: "Финансы и статистика" - 2001г., 208 стр.

5. Финансовый менеджмент. Ежемесячный профессиональный журнал. Под редакцией Дюсембаева К.Ш.

6. Материалы сайта www.1c-audit.ru

7. Материалы сайта www.akdi.ru

8. Материалы сайта www.buisness.fromru.ru

9. Материалы сайта www.kase.kz

11. Финансовый менеджмент: Учебник для ВУЗОВ / Г.Б. Поляк, И.А. Акодис, Т.А. Краева и др.; Под ред. проф. Г.Б. Поляка. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. - 518 с.

12. Бизнес-планирование: Учебник / Под ред. В.М. Попова и С.И. Ляпунова. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 672 с.: ил.

13. Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999. - 639 с.

14.Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. Издание 2-е, переработанное и дополненное. - М.: ЗАО "Центр экономики и маркетинга", 2000 г. - 412 с.

15. Деньги. Кредит. Финансы. / С.В. Галицкая. - М.: Экзамен, 2002. - 224 с.

16. Александрова Е.И. Финансы и кредит. Журнал 4 (118). 2003. - 114 с.

17. Солнцев И.В. Финансовый менеджмент. Журнал 3. 2003. Издательство "Финпресс", 2003. - 144 с.

18. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы: Учебно-методическое пособие. - М.: "Финансы и статистика". 1997. -248 с.

19.Ковалёва А.М., Лапуста М.Г, Сканай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. - М.: ИНФРА - М, 2000. - 416 с.

20.Ильин А.И., Синица Л.М. Планирование на предприятии: Учебное пособие в 2 ч. Ч. 2. Тактическое планирование/под общ. ред. А.И. Ильина. - Мн.: ООО "Новое знание", 2000. - 416 с.

21. Горемыкин В.А., Бугулов Э.Р., Богомолов А.Ю. Планирование на предприятии. - М.: Информационно-издательский дом "Филинъ", Рилант, 2000. - 328 с.

22.Финансы предприятий. Учебное пособие / Е.И. Бородина, Ю.С. Голикова, Н.В. Колчина, З.М. Смирнова; Под ред. Е.И. Бородиной - М.: банки и биржи, ЮНИТИ, 2000. - 208 с.

23. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. 3-е изд. - М.: "Дело и Сервис", 2001. - 304 с.

24. http://www.bp-arkadia.ru/business8.htm

25. http://otchet.biz/?page_id=5

26. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. М., 1994. - 138

27.Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом. М., 1994. - 218

28. Диксон П., Управление маркетингом. М., 1998 - 132

29.Алексеева М. М. Планирование деятельности фирмы: Учебно-методичес-кое пособие. - М.: "Финансы и статистика". 1997. - 17 с.

30. Семочкин В. Н. Гибкое развитие предприятия: Анализ и планирование. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: Дело, 2000. - 376 с.

31.Назарова В.Л. учебник Управленческий учет. Алматы, 2005. - 229 с.

33. Дитгер Хан. Планирование и контроль. Москва. Финансы и статистика. 1997

Приложение 1

Бухгалтерский баланс АО "Экотон" за 2007-2009 гг.

АКТИВЫ	2007	2008	2009
Долгосрочные активы
Прочие долгосрочные активы	2 850 402	20 913	75 353
Основные средства	2 457 508	5 139 738	4 998 420
Нематериальные активы	10 659	8 410	6 872
Отсроченные налоговые активы	42 838	42 838	0
Итого долгосрочных активов	5 361 407	5 211 899	5 080 645
Краткосрочные активы
Запасы	349 416	273 541	247 522
Дебиторская задолженность по КПН	27 675	203 743	216 759
Прочие краткосрочные активы	68 845	48 608	56 039
Торговая и прочая дебиторская задолженность	489 480	1 018 902	729 350
Денежные средства и их эквиваленты	46 106	4 114	6 050
Итого краткосрочных активов	981 522	1 548 908	1 255 720
ВСЕГО АКТИВОВ	6 342 929	6 760 807	6 336 365
КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Капитал
Акционерный капитал	935 000	935 000	949 307
Нераспределенная прибыль	322 510	342 526	-1 214 006
Итого капитал	1 257 510	1 277 526	-264 699
Долгосрочные обязательства
Кредиты и займы	3 495 830	4 590 243	5 190 402
Отсроченное налоговое обязательство	153 479	123 784	123 785
Итого долгосрочных обязательств	3 649 309	4 714 027	5 314 187
Обязательства по налогам	14 353	90 845	37 720
Об-ва по другим об. платежам	7 096	8 776	4 377
Кредиты и займы	990 777	275 484	569 968
Торговая и прочая кредиторская задолженность	247 561	330 163	531 261
Краткосрочные оценочные об-ва	51 616	4 189	4 189
Прочие краткосрочные об-ва	124 707	59 797	139 362
Итого краткосрочных обязательств	1 436 110	769 254	1 286 877
Итого обязательств	5 085 419	5 483 281	6 601 064
ВСЕГО КАПИТАЛА И ОБЯЗАТЕЛЬСТВ	6 342 929	6 760 807	6 336 365

Приложение 2

Отчет о прибылях и убытках АО "Экотон" за 2007-2009 гг.

	2007	2008	2009
Выручка	2 413 703	1 595 399	1 156 526
Себестоимость реализации	1 338 898	1 225 123	925 573
Валовая прибыль	1 074 805	370 276	230 953
Прочие доходы	22 145	476 537	-85 519
Расходы по реализации	60 866	30 247	20 712
Административные расходы	402 821	321 553	317 856
Прочие расходы	107 890	52 337	879 106
Результат от операционной деятельности	525 373	442 676	-1 072 240
Финансовые доходы
Финансовые расходы	241 211	451 805	476 226
Прибыль до налогообложения	284 162	-9 129	-1 548 466
Налог на прибыль	-71 516	-29 694	-
Чистая прибыль	212 646	20 565	-1 548 466

Приложение 3

Отчет о движении денежных средств АО "Экотон" за 2007-2009 гг.

	2007	2008	2009
Операционная деятельность
Поступление денежных средств, всего	2 208 821	1384 362	1345 990
Реализация товаров	2 144 380	1318 553	1 260 001
Предоставление услуг			158
Авансы полученные		6 903
Прочие поступления	64 441	58 906	85 831
Выбытие денежных средств, всего	2056 328	1653 097	1277 131
Платежи поставщикам	1239 555	802 259	696 922
Авансы выданные		12 674
Выплаты по заработной плате	276 814	250 494	196 373
Выплата вознаграждений по займам	227 998	278 434	81 120
КПН	9 492	25 730	5 810
Другие платежи в бюджет	213 512	148 428	153 828
Прочие выплаты	88 957	135 078	143 078
Чистая сумма денежных средств от операционной деятельности	152 493	-268 735	68 859
Инвестиционная деятельность
Поступление денежных средств, всего	309 390	831	0
Реализация основных средств	286 439
Прочие поступления	22 951	831
Выбытие денежных средств, всего	2063 504	4 867	11 320
Приобретение основных средств	2063 504	4 867	1 461
Приобретение финансовых активов			2 699
Прочие выплаты			7 150
Чистая сумма денежных средств от инвестиционной деятельности	-1754 114	- 4 036	-11 320
Финансовая деятельность
Поступление денежных средств, всего	1674 905	335 323	122 954
Получение займов	1674 905	335 323	108 647
Эмиссия акций			14 307
Выбытие денежных средств, всего	209 959	104 544	178 558
Погашение займов	207 893	104 480	173 906
Прочие	2 066	64	4 652
Чистая сумма денежных средств от финансовой деятельности	1464 946	230 779	-55 604
Итого увеличение/уменьшение денежных средств	-136 675	-41 992	1 935
Денежные средства на начало отчетного периода	182 781	46 106	4 114
Денежные средства на конец отчетного периода	46 106	4 114	6 049

Приложение 4

Структура управления АО "Экотон+"

Рис.1

Таблица

Состав акционеров
Наименование акционера	Юридический адрес	Доля
ТОО "Отау-К"	г. Астана, ул. Ауэзова,48	50%
ТОО "ICCM"	г. Астана, ул. Бигельдинова,59	49,89%
Ахмедов А.С.	г. Алматы	0,11%

Таблица

Состав Совета Директоров
Баймуханов Б. А.	Вице-президент Торгово-промышенной палаты РК
Исламов К.К.	Председатель СД АО "Астана-Финанс"
Бокенбаев Ж.К.	Генеральный директор ТОО "ICCM"
Жаксыбай А.К.	Корпоративный секретарь АО "РД КМГ"
Мамеш Д.А.	Член СД АО "Астана-Финанс"
Нукенов С.К.	Председатель СД АО "Саур"