Анализ чистых активов ЗАО "ЛМК"

Размещено на http://www.allbest.ru/

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Анализ финансовой отчетности организации»

на тему: Анализ чистых активов ЗАО «ЛМК»

Содержание

Введение

1. Теоретические аспекты анализа чистых активов

1.1 Понятие, сущность чистых активов. Нормативное регулирование

1.2 Основные направления и задачи анализа чистых активов

2. Методические аспекты анализа чистых активов

2.1 Анализ динамики чистых активов

2.2 Анализ эффективности использования чистых активов

Заключение

Список использованных источников

Приложение

Введение

В условиях значительной самостоятельности хозяйствующих субъектов в осуществлении своей производственно-финансовой деятельности особую важность приобретает оценка финансового состояния, инвестиционной привлекательности предприятий, надежности их партнеров. В таких ситуациях практически значимым становится анализ финансовой устойчивости и платежеспособности организации. Для их оценки современные теория и практика экономического анализа выработали многочисленные критерии, среди которых особое место отводится показателю чистых активов.

Актуальность исследования не потеряна в настоящее время, потому как чистые активы показывают, насколько совокупные активы организации превышают ее обязательства (и краткосрочного, и долгосрочного характера), т.е. позволяют оценить уровень ее платежеспособности. По сути, чистые активы можно идентифицировать с величиной собственного капитала, так как они отражают уровень обеспеченности вложенных собственниками средств активами организации.

Чем лучше показатель «чистые активы», тем выше инвестиционная привлекательность организации, тем больше доверия со стороны кредиторов, акционеров, работников. И напротив, чем ниже значение показателя «чистые активы», тем выше риск банкротства организации. Поэтому руководство организации должно контролировать значение данного показателя, не допускать его падения до критического значения, установленного законодательством, изыскивать пути его повышения.

Целью данной работы является изучение методики расчета и анализа стоимости чистых активов на примере конкретного предприятия.

Для выполнения поставленной задачи необходимо проделать следующее:

1) раскрыть понятие и сущность чистых активов организации, а также указать нормативно-правовые акты, регулирующие порядок расчёта.

2) охарактеризовать цели и задачи проводимого анализа.

3) провести анализ динамики и факторов формирования чистых активов.

4) проанализировать эффективность использования чистых активов.

Объектом исследования в работе послужит ЗАО «ЛМК».

Предметом исследования будет анализ динамики и факторов формирования чистых активов и эффективность использования чистых активов в ЗАО «ЛМК».

Работа состоит из двух глав, в первой раскрываются основные теоретические аспекты чистых активов, во второй части проводится непосредственно детальный анализ.

При написании работы использовались различные методы исследования, среди которых стоит выделить анализ и синтез, индуктивный метод, а также методы горизонтального и вертикального анализа, анализ относительных показателей и факторный анализ.

В качестве теоретических источников информации в работе использованы следующие: учебники известных авторов, статьи из научных журналов, публикации учёных.

Информационной базой послужат федеральные законы, приказы Министерства финансов, интернет-источники, отчётность ЗАО «ЛМК».

1. Теоретические аспекты анализа чистых активов

1.1 Понятие, сущность чистых активов. Нормативное регулирование

чистый актив собственный капитал

Величина чистых активов организации характеризует наличие активов, не обмеренных обязательствами. Она практически соответствует размеру собственного капитала организации и тем самым характеризует уровень защищенности интересов кредиторов, банков и других заимодавцев. Стоимость чистых активов является показателем, используемым для оценки степени ликвидности организации. Его важно знать учредителям организации, так как чистые активы - это та часть имущества, которая окажется в их распоряжении после ликвидации фирмы (вначале удовлетворяются требования всех сторонних кредиторов).

Практика использования показателя «чистые активы» обнаруживает 2 подхода к его содержанию. Условно их называют «бухгалтерским» и «рыночным». В первом случае расчет стоимости чистых активов производится на основе бухгалтерского баланса и совпадает со стоимостью собственного (акционерного) капитала: «Собственный капитал представляет собой разность между активами корпорации кредиторской задолженностью. Нередко он носит название чистых активов корпорации»[13]. Однако необходимо разграничивать эти понятия : собственный капитал является элементом финансовой отчётности, который показывается по пассивной стороне баланса, по активной стороне ему соответствует часть имущества, сформированного за счёт собственного капитала. Совпадение чистых активов и собственного капитала по величине вовсе не означает, что это одно и то же, поскольку по содержанию они качественно отличаются: у собственного капитала свой поэлементный состав, у чистых активов-совершенно иной, вытекающий из имеющегося имущества у компании. Подробно разница между чистыми активами и собственным капиталом отражена в таблице 1 [12, с.131].

Таблица 1

Сравнительная характеристика чистых активов и собственного капитала

Область сравнения	Чистые активы	Собственный капитал
Экономический смысл	Активы сформированные за счет собственных средств предприятия и отражающие стоимость той части имущества организации, которая осталась бы у ее акционеров при ее предполагаемой ликвидации одновременным погашением дебиторской и кредиторской задолженностей по стоимости отраженной в бухгалтерском балансе	Собственные средства организации в денежной, товарной, производительной формах, используемые для получения дохода
Способ расчета	Активы, принимаемые к расчету минус пассивы, принимаемые к расчету	Итог раздела III бухгалтерского баланса «Капитал и резервы» + «Доходы будущих периодов»
Принадлежность капитала	Учредители (участники) общества при его предполагаемой ликвидации	Акционерное общество
Регламентация способа расчета	Способ расчета утверждается Минфином РФ и ФКЦБ	Собственный капитал рассчитывается исходя из экономического содержания отечественного бухгалтерского баланса
Принимаемое значение	Может иметь как положительное значение, так и отрицательное	Принимает только положительное значение
Правовая регламентация минимального значения	Минимальное значение не устанавливается, однако стоимость чистых активов не должна быть меньше уставного капитала	Устанавливается минимальное значение первоначального уставного капитала исходя из МРОТ в соответствии с ФЗ « Об акционерных обществах»

Рыночный подход к определению стоимости чистых активов основан на использовании рыночной стоимости имущества. Такой подход чаще всего практикуется в оценочной деятельности. Метод чистых активов (или накопления активов) является одной из разновидностей имущественного (затратного) метода оценки стоимости компаний. Приведем несколько определений чистых активов, отвечающих этому подходу. Так, Шарп, Александер и Бэйли пишут: «Чистая стоимость активов -- это рыночная стоимость активов … за вычетом всех обязательств» [15, с. 45].

В.В. Ковалев использует следующее определение: «Рассчитывается величина чистых активов, то есть из рыночной оценки активов вычитается вся кредиторская задолженность» [15, с. 46].

Первоначально методика исчисления чистых активов была изложена в пункте 3 Указаний о бухгалтерском учете отдельных операций, связанных с введением в действие части первой ГК РФ (Приложение 2 к Приказу Минфина РФ от 28.07.95). Затем стоимость чистых активов стали определять на основании приказов Министерства финансов № 71 и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг Российской Федерации № 179 от 5 августа 1996 года. «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ. Этот порядок не распространялся на акционерные общества, осуществляющие страховую и банковскую деятельность.

Начиная с 2003 г. порядок расчета стоимости чистых активов акционерных обществ регламентировался приказом Минфина РФ и ФКЦБ от 29.01.2003г.№ 10н/ 03-6/пз «Порядок оценки стоимости чистых активов»[4].

Нормативный документ, определяющий порядок расчета чистых активов обществ с ограниченной ответственностью, не принят. Это должен быть документ, утвержденный Правительством РФ. Однако есть документ, определяющий, как чистые активы должны рассчитывать акционерные общества. Его вполне можно применять и для обществ с ограниченной ответственностью. Ведь роль показателя «чистые активы» для всех предприятий одинакова.

Приказ №71/179 от 5 августа 1996 г. сохранял свою силу до 2003 г. Этот приказ ни разу не подвергался новой редакции, хотя в бухгалтерском учете и отчетности происходили большие изменения. Безусловно, в практике эти изменения учитывались при расчете балансовой стоимости чистых активов.

В самом содержании приказа №71/179 были не ясные положения, в частности очень долго не был разъяснен вопрос о включении или не включении в расчет налога на добавленную стоимость. Заметим, что эта проблема возникала в разных случаях, в том числе и при разрешении гражданских дел, связанных с выделением части имущества хозяйствующего субъекта (ООО) при выходе из него одного из участников.

Только 8 апреля 2002 года в Министерстве Финансов было дано специальное разъяснение (№ 16-00-14/125) в соответствии с которым величину налога на добавленную стоимость необходимо учитывать при расчете величины чистых активов.

Остановимся на содержании Приказа Минфина РФ и ФКЦБ от 29.01.2003г.№ 10н/ 03-6/ пз «Порядок оценки стоимости чистых активов». Он состоит из трех частей: 1) в вступительной части указывается, что данный Порядок не распространяется на акционерные общества, осуществляющие страховую деятельность и банковскую деятельность; 2)во второй части рассматривается Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ; 3) в третьей части (в приложении) в табличной форме приводится Расчет оценки стоимости чистых активов акционерного общества[4].

В новом Порядке, утвержденном в 2014 году, в отличие от ранее действовавшего четко указывается на то, что теперь оценка имущества, средств в расчетах и других активов и пассивов акционерного общества производится с учетом требований положений по бухгалтерскому учету и других нормативных правовых актов по бухгалтерскому учету. И это надо понимать как то, что всякие нововведения в бухгалтерском учете и соответственно в отчетности должны учитываться при расчете стоимости чистых активов.

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

- внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);

- оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

- долгосрочные обязательства по займам и кредитам;

- краткосрочные обязательства по займам и кредитам;

- кредиторская задолженность;

- задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

- оценочные обязательства;

- прочие краткосрочные обязательства [4].

1.2 Основные направления и задачи анализа чистых активов

Чистые активы акционерных обществ - это один из немногих финансовых показателей, фигурирующих в федеральных законах («Об акционерных обществах», «Об обществах с ограниченной ответственностью» и.т.д.) и, что немаловажно, он закреплен и Гражданским кодексом Российской Федерации[1,2,3].

Ситуации, при которых возникает необходимость в определении стоимости чистых активов, в первую очередь определены требованиями ГК РФ в части учета интересов акционеров (собственников) и кредиторов, в том числе государственного бюджета в части исполнения обязательств по налоговым платежам. Гражданский кодекс по своей правовой природе имеет больший юридический статус, чем любой федеральный закон. Поэтому при разработке процедур анализа и оценки стоимости чистых активов акционерного общества приоритетное значение имеют нормы Гражданского кодекса РФ.

Рассмотрим ситуацию уменьшения уставного капитала и ликвидации акционерного общества.

В п.4 ст.99 «Уставный капитал акционерного общества» ГК РФ указывается, что, если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если стоимость указанных активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации.

По существу, то же самое, но более детально, представлено в пунктах 4 и 5 статьи 35 «Фонды и чистые активы общества» Федерального закона РФ «Об акционерных обществах». Речь идет о том, что в случае :

- Если по окончании второго и каждого последующего финансового года в соответствии с годовым бухгалтерским балансом, предложенным для утверждения акционерам общества, или результатами аудиторской проверки стоимость чистых активов общества оказывается меньше его уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до величины, не превышающей стоимости его чистых активов;

- Если же по окончании второго и каждого последующего финансового года в соответствии с годовым бухгалтерским балансом, предложенным для утверждения акционерам общества, или результатами аудиторской проверки стоимость чистых активов общества оказывается меньше величины минимального уставного капитала, указанной в статье 26 Федерального закона, общество обязано принять решение о своей ликвидации.

При этом нужно учитывать, что более жесткое ограничение представлено в вышеупомянутой статье 35 в пункте 6. Закон указывает на то, что: «если в случаях, предусмотренных пунктами 4 и 5 настоящей статьи, общество в разумный срок не примет решение об уменьшении своего уставного капитала или о ликвидации, кредиторы вправе потребовать от общества досрочного прекращения или исполнения обязательств и возмещения им убытков. В этих случаях орган, осуществляющий государственную регистрацию юридических лиц, либо иные государственные органы или органы местного самоуправления, которым право на предъявление такого требования предоставлено федеральным законом, вправе предъявить в суд требование о ликвидации общества».

Однако здесь не прописан сам механизм ликвидации и отсутствует ссылка на иной нормативный акт. Отметим также, что если в результате убыточной деятельности после второго и последующего финансового года стоимость чистых активов окажется меньше уставного капитала и предприятие, функционирующее в форме акционерного общества объявит и зарегистрирует уменьшение своего уставного капитала (уведомив предварительно (в течение 30 дней своих кредиторов), то, получив уведомление, кредиторы вправе потребовать досрочного удовлетворения своих претензий исходя из того, что уменьшенный размер уставного капитала снижает уровень финансовой устойчивости предприятия-должника.

Нормы Гражданского Кодекса и ФЗ «Об акционерных обществах» требуют сравнения стоимости чистых активов с уставным капиталом. По Гражданскому кодексу и федеральному закону это нужно делать по истечении двух финансовых и последующих годов.. Заметим, что в аналитических целях нужно определять и чистые активы, приходящиеся на одну акцию, т.е. балансовую стоимость акции.

Уменьшение величины чистых активов является негативной тенденцией, характеризующей финансовую устойчивость, и, наоборот, увеличение чистых активов положительно характеризует финансовую устойчивость.

Рассмотрим возможные управленческие ситуации по оценке соотношения: стоимость чистых активов и уставный капитал, исходя из балансовой стоимости чистых активов и уставного капитала на начало (конец) года, считая, что предприятие функционирует несколько лет. В качестве отправного момента примем нормы статьи 99 «Уставный капитал акционерного общества» ГК РФ и нормы статьи 35 «Фонды и чистые активы общества» Федерального закона РФ «Об акционерных обществах». В дополнение к этому дадим оценку ситуации исходя из содержания антикризисного управления предприятием. Антикризисное управление понимается нами как составляющая управления, в рамках которого идет процесс выявления симптомов кризиса и их смягчение или полное устранение в режиме регулярного менеджмента.

Ситуация первая

Стоимость чистых активов (СЧА) равна уставному капиталу (УК)

СЧА = УК

Оценка ситуации на основе норм ГК РФ и ФЗ «Об акционерных обществах»: стоимость чистых активов после второго и последующего финансового года должна быть больше уставного капитала. Акционерное общество может не производить перерегистрацию уставного капитала. Ситуацию можно признать близкой к критической. Оценка ситуации с позиций антикризисного управления: простое воспроизводство: сохранен первоначально авансированный капитал. Уставный капитал увеличивать нельзя. Дивиденды по обыкновенным акциям выплачивать нельзя. Ситуация критическая.

Ситуация вторая

Стоимость чистых активов (СЧА ) больше уставного капитала (УК):

СЧА > УК

Оценка ситуации на основе норм ГК РФ и ФЗ «Об акционерных обществах»: нормальное состояние. Возможна выплата дивидендов, выкуп акций, увеличение уставного капитала. Оценка ситуации с позиций антикризисного управления: эффективное использование собственности и прирост собственности в процессе хозяйственной деятельности. С позиций ГК ЗФ, если стоимость чистых активов хотя бы на одну единицу больше уставного капитала, то все нормально. С позиций антикризисного управления принципиальное значение имеет на сколько чистые активы превышают уставный капитал в абсолютном и относительном значении.

Ситуация третья

Стоимость чистых активов (СЧА) меньше уставного капитала (УК), но стоимость чистых активов больше минимального размера уставного капитала в год образования акционерного общества: СЧА < УК; СЧА > min УК.

Оценка ситуации на основе норм ГК РФ и ФЗ «Об акционерных обществах»: уставный капитал необходимо изменить в сторону уменьшения и произвести перерегистрацию. Оценка ситуации с позиций антикризисного управления: ситуацию можно назвать и предкризисной и кризисной. Налицо «проедание» первоначального капитала или собственного имущества. Как правило, это связано с убытками или просто имеет место сознательный вывод активов. Необходимо произвести перерегистрацию акционерного общества.

Ситуация четвертая

Стоимость чистых активов (СЧА) меньше уставного капитала (УК) и стоимость чистых активов меньше минимального размера уставного капитала в год регистрации: СЧА < УК;

СЧА < min УК

Оценка ситуации на основе норм ГК РФ и ФЗ «Об акционерных обществах»: акционерное общество подлежит ликвидации. Оценка ситуации с позиций антикризисного управления: кризисное состояние. Налицо утрата первоначально авансированного учредителями капитала. Как правило, это связано с убытками или имеет место сознательный вывод активов.

Ситуация пятая

Стоимость чистых активов (СЧА) меньше уставного капитала (УК) и стоимость чистых активов равна нулю: СЧА < УК; СЧА = 0.

Оценка ситуации на основе норм ГК РФ и ФЗ «Об акционерных обществах»: Акционерное общество подлежит ликвидации.

Оценка ситуации с позиций антикризисного управления: первоначаль-ный уставный капитал «проеден» полностью. Акционерная собственность использовалась неэффективно. Кризисное состояние.

Ситуация шестая

Стоимость чистых активов (СЧА) меньше уставного капитала (УК) и

стоимость чистых активов меньше нуля: СЧА < УК; СЧА < 0.

Оценка ситуации на основе норм ГК РФ и ФЗ «Об акционерных обществах»: акционерное общество подлежит ликвидации. Оценка ситуации с позиций антикризисного управления: акционерная собственность использовалась неэффективно. Первоначальный уставный капитал «проеден» полностью. Акционеры не могут получить имущество ввиду отсутствия источников (нераспределенной прибыли, резервного капитала). Требования кредиторов не могут быть удовлетворены полностью. Случай, когда чистые активы имеют отрицательную величину может быть вызван неэффективным менеджментом, форс-мажорными обстоятельствами, банкротством крупного дебитора и т.д [2].

В последнее время участились случаи, когда государственная налоговая инспекция в случае несоответствия чистых активов уставному капиталу письменно делает предупреждения топ-менеджерам. Налоговая инспекция может обратиться в суд с требованием ликвидировать организацию. Однако в практике не все так просто. Можно привести много примеров когда предприятие в течение ряда лет имеет отрицательные чистые активы, но продолжает существовать и даже получает поддержку из областных внебюджетных фондов. Речь идет, например, о ликеро-водочном производстве. В цене водки большую часть составляют косвенные налоги - акциз и налог на добавленную стоимость. Акцизы имеют особое значение для формирования бюджетов всех уровней. Отсюда соответствующее отношение к ликвидации.

Заметим, что задача антикризисного управления состоит не в ликвидации предприятия и бизнеса, а в его сохранении. Даже в самой тяжелой финансовой ситуации можно осуществить комплекс мероприятий, позволяющий сохранить предприятие и продолжить производственно-хозяйственную деятельность, сократив ее нерентабельную часть[14, с. 343].

2. Методические аспекты анализа чистых активов

2.1 Анализ динамики чистых активов

Методика анализа чистых активов имеет следующие основные направления[19]:

1. Анализ динамики чистых активов. Для этого необходимо рассчитать их величину на начало и конец года, сравнить полученные значения, выявить причины изменения этого показателя.

2. Оценка реальности динамики чистых активов, так как значительное их увеличение на конец года может оказаться несущественным по сравнению с ростом совокупных активов. Для этого необходимо рассчитать отношение чистых и совокупных активов на начало и конец года.

3. Оценка соотношения чистых активов и уставного капитала. Такое исследование позволяет выявить степень близости организации к банкротству, о котором свидетельствует ситуация, когда чистые активы по своей величине оказываются меньше или равны уставному капиталу.

Если стоимость чистых активов общества меньше величины уставного капитала, то общество обязано уменьшить свой уставный капитал до величины чистых активов, а если чистые активы меньше минимально уставленного уставного капитала, то предприятие должно принять решение о своей ликвидации. Так было до вступления в действие ФЗ № 352 от 27 декабря. Указанный закон определил следующее:

- отрицательное значение чистых активов по отношению к уставному капиталу не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно; оно может в течение нескольких лет нормально работать и быть платежеспособным;

- требование об уменьшении уставного капитала и ликвидации предприятия является вмешательством в его деятельность; кроме того, предприятие можно объявить банкротом, что является защитой интересов кредиторов.

4. Оценка эффективности использования чистых активов. Для этого рассчитываются и анализируются в динамике следующие показатели:

- оборачиваемость чистых активов (отношение выручки от продаж к среднегодовой стоимости чистых активов);

- рентабельность чистых активов (отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости чистых активов);

На следующих этапах следует сравнить величину чистых активов с совокупными активами и уставным капиталом организации.

В завершение анализа необходимо оценить эффективность использования чистых активов. Так как величину чистых активов при этом следует сравнить с объемными (сформированными за год) показателями выручки от продаж и чистой прибыли, то в расчете корректнее использовать не фиксированное значение чистых активов на конкретную дату (например, на конец года), а их среднегодовую величину, которую самым простым способом можно исчислить как среднее арифметическое (одна вторая от суммы значений на начало и конец года).

В нашей работе мы проведём 2 из 4 указанных анализа, а именно анализ динамики чистых активов, а также оценим эффективность использования последних.

В качестве объекта исследования выступит ЗАО «ЛМК», основным видом экономической деятельности которого является производство стальных труб, полых профилей и фитингов. Также ЗАО предприятие работает еще по 15 направлениям.

В приложении 1 представлены необходимые данные за 2015 год из бухгалтерского баланса ЗАО «ЛМК» для расчёта чистых активов.

Рассчитаем стоимость чистых активов по данным бухгалтерского баланса на начало и конец года в соответствии с приказом Минфина РФ и ФКЦБ от 29.01.2003г.№ 10н/ 03-6/ пз «Порядок оценки стоимости чистых активов». На конец года величина чистых активов составит:

Активы - Обязательства = 14537126-11681360=1336899

Соответственно на начало: 11446628-502082=10944546

Как видно из расчётов, на конец отчётного года величина чистых активов увеличилась на 2,4 млрд. руб, или на 22% и составила 13,4 млрд. рублей. Резкий скачок вверх этого показателя происходил прежде всего на фоне увеличения денежных средств и денежных эквивалентов предприятия практически в 4 раза, а также за счёт увеличения запасов и основных средств.

Также стоит обратить внимание на привлечение организацией заёмных средств к концу года, что увеличило её обязательства в 2 с лишним раза.

На следующем этапе попробуем сравнить величину чистых активов с совокупными активами, а также уставным капиталом организации.

Таблица 3

Анализ соотношения чистых активов с совокупными активами и уставным капиталом ЗАО «ЛМК»

Показатель	Конец года	Начало года	Отклонение
1. Стоимость чистых активов, тыс. руб	13368990	10944546	2424444
2. Стоимость совокупных активов, тыс.	14537126	11446628	3090498
3. Соотношение чистых активов к совокупному капиталу. коэф.	0,92	0,96	(0,04)
4. Уставный капитал, тыс.руб.	47 010	47 010	0
5. Соотношение чистых активов к уставному капиталу, коэф.	284,4	232,81	51,59

Из данных таблицы 3 можно сделать вывод, что отношение чистых активов к совокупным на конец года уменьшается, пускай и незначительно. И всё таки, тем не менее, доля чистых активов в совокупных очень велика: на начало года она составляла 96%, к концу года - 92%. Расчёт второго соотношения позволяет сделать вывод о том, что величина чистых активов превышает уставный капитал в 284 раза на конец года. Данное обстоятельство свидетельствует о том, что финансовое состояние ЗАО «ЛМК» стабильно, и предприятие не обладает признаками банкротства.

2.2 Анализ эффективности использования чистых активов

Анализ эффективности использования чистых активов (собственного капитала) организаций представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации бухгалтерского учета и отчетности, имеющий целью:

- оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации, т.е. насколько эффективно используется организацией собственный капитал;

- обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации с позиции обеспечения их источниками финансирования;

- выявить доступные источники средств, оценить рациональные способы их мобилизации;

- спрогнозировать положение предприятия на основании проведенного анализа в будущем[8, с. 244].

Попробуем провести анализ эффективности использования чистых активов ЗАО «ЛМК». Так как величину чистых активов при этом нужно сравнить с объемными (сформированными за год) показателями выручки от продаж и чистой прибыли, то в расчете корректнее использовать не фиксированное значение чистых активов на конкретную дату (например, на конец года), а среднегодовую их величину, которую самым простым способом можно исчислить как среднеарифметическую (одну вторую от суммы значений на начало и конец года). Именно поэтому рассчитаем стоимость чистых активов на начало и конец года, предшествующему отчётному аналогично расчёту в параграфе 2.1 [19].

Для того, чтобы оценить эффективность использования чистых активов в ЗАО «ЛМК», необходимо рассчитать и проанализировать в динамике следующие показатели:

-оборачиваемость чистых активов в предыдущем и отчётном году

-продолжительность оборота чистых активов

-рентабельность чистых активов (табл.3)

Таблица 3

Анализ эффективности использования чистых активов

Показатель	Предыдущий год	Отчетный год	Отклонение ( +, - )
А	1	2	3
1. Среднегодовая стоимость чистых активов, тыс. руб.	11543992	12156768	612776
2. Выручка от продаж товаров, продукции, работ, услуг, руб.	3923948	4100893	176945
3. Чистая прибыль (убыток), тыс. руб.	3087419	2633027	(454392)
4. Оборачиваемость чистых активов, обороты (п. 2 / п. 1)	0,34	0,34	0
5. Продолжительность оборота чистых активов, дни (360 / п. 4)	1058	1058	0
6. Рентабельность чистых активов, % (п. 3 / п. 1)	0,27	0,22	(0,05)

Для того, чтобы оценить эффективность использования чистых активов в ЗАО «ЛМК», необходимо рассчитать и проанализировать в динамике следующие показатели:

-оборачиваемость чистых активов в предыдущем и отчётном году

-продолжительность оборота чистых активов

-рентабельность чистых активов (табл.3)

Рассчитаем оборачиваемость чистых активов в предыдущем году, для этого разделим выручку на среднегодовую стоимость чистых активов:

3923948 / 11543992=0,34

Аналогичным образом рассчитаем для отчётного года:

4100893 / 12156768=0,34

Вычислим, за сколько чистые активы совершат один оборот в предыдущем и отчётном году, для этого достаточно 360 разделить на коэффициент оборачиваемости чистых активов:

360 / 0, 34 = 1058 дней ( в предыдущем и отчётном году)

Как видно из расчётов, оборачиваемость чистых активов в отчётном году абсолютно не изменилась по сравнению с предыдущим, это вызвано рядом факторов, прежде всего равномерным увеличением выручки по отношению к среднегодовой стоимости чистых активов.

Рентабельность чистых активов служит важным критерием при котировке акций на бирже, является основой формирования рыночного курса акций. Уровень рентабельности собственного капитала может существенно отличаться от рентабельности активов. Интерес собственника заключается в том, чтобы этот разрыв был в пользу рентабельности собственного капитала.
Рентабельность чистых активов определяет границы и темп роста собственного капитала за счет реинвестирования прибыли. Таким образом, этот показатель лежит в основе темпов устойчивого роста организации, ее способности развиваться за счет внутреннего финансирования.

Для того, чтобы понять, насколько эффективно в ЗАО «ЛМК» используются чистые активы организации, вычислим их рентабельность, для этого необходимо чистую прибыль разделить на среднегодовую стоимость чистых активов для предыдущего и отчётного годов соответственно:

3087419 / 11543992 = 0,27

Для отчётного года:

2633027 / 12156768 = 0,22

В ЗАО «ЛМК» чистые активы (собственный капитал организации) используются крайне неэффективно, об этом свидетельствует катастрофически низкий показатель рентабельности в отчётном году. По своей сути, чистые активы не приносят организации чистой прибыли в том объёме, в котором должны это делать.

Заключение

Значение показателя «чистые активы» - это своего рода индикатор благополучия или неудач организации, на основании которого собственник может оценивать действия менеджмента и принимать свои решения. Для того чтобы привлечь в организацию потенциальных инвесторов, необходимо постоянно увеличивать значение показателя «чистые активы», и напротив, уменьшение этого показателя может впоследствии привести к банкротству организации.

Проведенный в данной работе анализ позволяет сделать вывод о том, что даже имея довольно неплохую динамику увеличения чистых активов ЗАО «ЛМК», организация использует их не совсем рационально, либо не в полную мощность задействует возможности собственного капитала.

Проведенное исследование также имеет практическое значение, поскольку проведенный анализ и выявленные в ходе него проблемы могут использоваться в управленческой деятельности организации в будущем.

В ходе исследования нами было выполнены следующие поставленные задачи:

1) дано наиболее точное определение чистых активов организации, а также указаны нормативно-правовые акты, регулирующие их;

2) установлены цели и задачи проводимого анализа;

3) проведен анализ динамики и факторов формирования чистых активов;

4) проведен анализ эффективности использования чистых активов ЗАО «ЛМК»

Список использованных источников

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации от 30.11.1994 N51-ФЗ - принят ГД РФ 21.10.2004 в ред. от 29.07.2017

2. Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 29.07.2017, с изм. от 29.12.2014) "Об акционерных обществах" (принят ГД ФС РФ 24.11.1995)

3. Федеральный закон "Об обществах с ограниченной ответственностью" от 08.02.1998 N 14-ФЗ в ред. от 03.07.2016

4. Приказ Минфина России от 28.08.2014 N 84н "Об утверждении Порядка определения стоимости чистых активов"

5. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учеб. пособие / М.С. Абрютина, А.В. Грачёв. - Москва: Издательство Дело и Сервис. - 2013. - 345с.

6. Адамайтис Л. А. Анализ финансовой отчетности. Практикум : учеб. пособие / Л. А. Адамайтис. - Москва : Кнорус, 2007. - 400 с.

7. Анализ чистых активов компании: основные положения методики.

URL : http://www.alt-invest.ru/library/finanalysis/finmethod/art118.html

8. Васильева Л.С. Эффективность использования чистых активов // Финансовый анализ.-2015 - с. 276

9. Верещагин С. Чистые активы и порядок их расчета / С. Верещагин // Налоговый учет для бухгалтера. - 2015. - № 2. - с. 26-33.

10. Воронина В. М. Чистые активы акционерных обществ: вопросы анализа и оценки / В. М. Воронина // Вестник ОГУ. - 2012

11. Гиляровская Л. Т. Экономический анализ: учебник для вузов. - Москва: Юнити-Дан, 2002. - с. 358

12. Илышева Н. Н. Анализ финансовой отчетности коммерческой организации : учеб. пособие / Н. Н. Илышева, С. И. Крылов. - М. : Юнити-Дана, 2006. - 240 с.

13. Когденко В. Г. Экономический анализ : учеб. пособие / В. Г. Когденко. - М. : Юнити-Дана, 2012. - 392 с.

14. Комаров А.В. Чистые активы акционерных обществ // Финансовый менеджмент. - 2012. - № 6. - с. 136-143

15. Кондраков Н. П.. Бухгалтерский (финансовый, управленческий) учет: учебник. -Москва : Проспект,2011. - 504 с.

16. Красавин Н. Чистые активы акционерного общества: размер имеет значение URL: http://www.fdir.ru/article/1318.html

17. Орлова О. Е. О чистых активах организации / О. Е. Орлова // Актуальные вопросы бухгалтерского учета и налогообложения. - 2015.

18. Пожидаева Т. А. Анализ финансовой отчетности : учеб. пособие / Т. А. Пожидаева. - Москва: КноРус, 2007. - 320 с.

19. Пожидаева Т.А. Методика расчета и анализа чистых активов организации //Справочник экономиста. - 2005. - №6.

URL: http://www.profiz.ru/se/6_2005/1001/

20. Просвирина И.И. Чистые активы: снова хотели как лучше? //Финансовый менеджмент. - 2003. - №4

21. Шеремет А. Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А. Д. Шеремет, Е. В. Негашев. - Москва: Инфра-М, 2003. - 237 с.

Приложение 1

Активы и обязательства ЗАО «ЛМК», тыс.руб.

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС	На конец года	На начало года
Нематериальные активы	0	0
Основные средства	2913731	2262919
Доходные вложения в материальные ценности	0	0
Финансовые вложения	604098	1023188
Отложенные налоговые активы	717	273
Прочие внеоборотные активы	0	0
ИТОГО по разделу I	3518546	3286380
Запасы	2093272	1673839
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	235	561
Дебиторская задолженность	3428056	876758
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	5011673	5595718
Денежные средства и денежные эквиваленты	484302	12276
Прочие оборотные активы	1042	1096
ИТОГО по разделу II	11018580	8160248
Активы	14537126	11446628
Заемные средства	411746	0
Отложенные налоговые обязательства	140496	99124
Прочие обязательства	0	0
ИТОГО по разделу IV	552242	99 124
Заемные средства	158798	0
Кредиторская задолженность	416355	364480
Доходы будущих периодов	0	0
Прочие обязательства	0	0
ИТОГО по разделу V	615894	402958
Обязательства	1168136	502082

Размещено на Allbest.ru