Учет и анализ денежных средств на примере предприятия ООО "Климовская деревообрабатывающая компания"

Данные приложения дают общее представление о движении денежных средств по годам в разрезе видов деятельности: основной или текущей, инвестиционной и финансовой. Сразу следует отметить, что на исследуемом предприятии никакой финансовой и инвестиционной деятельности не ведется. Общее состояние денежных средств и активов представлено в таблице 17.

Таблица 17 - Общее движение денежных средств ООО «Климовская деревообрабатывающая компания», 2007-2009 гг.

Показатели, тыс. руб.	2007 г	2008 г	2009 г	Абсолютное изменение, 2009 к 2007 г., тыс. руб.	Относительное изменение, 2009 к 2007 г., %
Денежные средства	309	223	304	-5	98,38
Касса	48	35	47	-1	97,92
Расчет. счет	252	182	248	-4	98,41
Прочие	9	6	9	0	100,00
Кредиторская задолженность	610	417	1097	487	179,84
Дебиторская задолженность	129	115	400	271	310,08

Можно утверждать, что остатки денежных средств в кассе на конец отчетных периодов нестабильны и изменяются на протяжении рассматриваемого периода. Возможно, это обусловлено тем, что предприятия должны согласовывать с банком, в котором находится его расчетный счет, размер кассового лимита, то есть максимально возможные суммы денежных средств находящейся в кассе. Что касается денежных средств на расчетном счете, то для детального анализа их расходования необходимо просмотреть банковские выписки за соответствующие периоды.

О динамике остатков средств на расчетном счете можно сказать, что она вполне соответствует профилю предприятия. Для денежных средств на прочих (специальных) счетах в банке характерна тенденция в сторону их уменьшения. Такое уменьшение денежных средств к концу отчетного периода возможно связано с уменьшением налогооблагаемой базы по налогу на имущество организаций, в которую входят и все денежные средства предприятия. Но в целом, наметившаяся тенденция к снижению величины денежных средств должна обратить на себя самое пристальное внимание руководства: величины денежных средств должно быть достаточно на осуществление текущей хозяйственной деятельности.

Большое внимание следует уделить динамике изменения кредиторской и дебиторской задолженности. Желательно, чтобы кредиторская задолженность была немного выше дебиторской. Это обусловлено тем, что дебиторская задолженность - это деньги временно отвлеченные из оборота, а кредиторская - денежные средства, вовлеченные в оборот. Также нежелательно сильное превышение кредиторской задолженности над дебиторской, потому что в случае требования кредиторов (особенно по краткосрочной задолженности) вернуть долг, предприятие может быть поставлено в зависимость от финансового состояния дебиторов.

Как видно из таблицы 17, кредиторская задолженность в течении трех лет выросла на 2,14% или на 23,0 тыс. руб., что превышает абсолютное уменьшение денежных средств, т.е. можно сделать предварительный вывод, что на предприятии ООО «Климовская деревообрабатывающая компания» имелись излишки денежных средств, которые не участвовали в обороте, т.е. были «заморожены». Уменьшение дебиторской задолженности практически на 28%, что в абсолютном выражении составило 149,0 тыс. руб. является положительным фактом. Тем не менее, отвлечение из оборота предприятия больших сумм (в виде дебиторской задолженности) негативно сказывается на обороте ее активов, тем более, что всегда есть риск невозврата денег покупателями. Для обеспечения текущей деятельности и расчетов с кредиторами дебиторская задолженность ООО «КДК» (на 01.01.10.) не должна превышать 11577 тыс. руб.

Такое положение дел позволяет сделать следующие выводы:

- соотношение кредиторской и дебиторской задолженности не удовлетворяет требованиям финансовой независимости предприятия;

- колебания суммы денежных средств в кассе и на расчетном счете говорят о нестабильности в получении и особенно расходовании денежных средств;

- положение дел можно изменить, проанализировав основные каналы поступления и направления использования денежных средств, взяв за основу «Отчет о движении денежных средств» годовой отчетности.

Отчет поясняет изменения, произошедшие с одним из компонентов финансовой отчетности - денежными средствами - от одной даты балансового отчета до другой, то есть дает возможность пользователям проанализировать текущие потоки денежных средств, оценить их будущие поступления, оценить способность предприятия погасить свою задолженность и выплатить дивиденды, проанализировать необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

Его большим достоинством является то, что он в простой и аналитической форме позволяет выявить факторы, повлиявшие на изменение денежных потоков за отчетный период. Проведем анализ основных источников притока и оттока денежных средств (таблица 18). Таким образом, по данным анализа можно сделать следующие выводы:

1. За анализируемый период ООО «КДК» в целом за каждый год преобладал отток денежных средств над притоком.

2. Доля поступлений от реализации продукции, оказания услуг составляла соответственно 99,36%, 93,07% и 100% за 2007-2009 гг. Для поддержания такой тенденции нужно стремиться быстрее превращать дебиторскую задолженность, (которая по годам равна в процентах составляет соответственно 1,88%, 1,47%, 2,58%) в денежные средства. Видно, что доля дебиторской задолженности в имуществе предприятия растет.

Таблица 18 - Анализ источников притока и оттока денежных средств ООО «Климовская деревообрабатывающая компания», за 2007-2009 гг., тыс. руб.

Показатели, тыс. руб.	2007 г	2008 г	2009 г
Остаток денежных средств на начало года	396	309	223
Поступило денежных средств всего, в т.ч.	14227	14008	11308
выручка от реализации продукции	14220	13611	11308
выручка от реализации основных средств	0	0	0
бюджетные ассигнования	0	0	0
проценты по финансовым вложениям	0	0	0
прочие поступления	7	397	0
Направлено денежных средств всего, в т.ч.	14314	14094	11531
на оплату товаров	7545	7895	3852
на оплату труда	2028	2122	1035
отчисления на социальные нужды	255	267	130
на выдачу подотчетных сумм	510	534	261
на оплату машин и транспортных средств	2252	778	5592
на финансовые вложения	0	0	0
на расчеты с бюджетом	1067	1116	545
сдано в банк из кассы	400	418	204
прочие выплаты	257	963	216
Остаток денежных средств на конец периода	309	223	304

3. Денежные средства направляются в основном на оплату товаров. Доля таких расходов составляет по годам 69,1%, 67,3%, 77,9%. Если к этим расходам прибавить расходы на оплату труда (получится 71,9%, 81,9%, 83,1%), то выручки от реализации продукции вполне хватит, чтобы их произвести. Это говорит о нормальной работе организации.

4. Негативным моментом является отсутствие финансовых вложений у предприятия ООО «Климовская деревообрабатывающая компания». Эти вложения (в ценные бумаги, срочные депозиты) могли бы приносить доход. Однако, несмотря на преобладание в целом за период притока денежных средств над оттоком, иногда у предприятия не хватало средств, чтобы рассчитаться с кредиторами.

Рассмотрим движение денежных средств ООО «КДК» в таблице 19.

Таблица 19 - Анализ денежных потоков по видам деятельности ООО «Климовская деревообрабатывающая компания», 2007-2009 гг., тыс. руб.

Показатель, тыс. руб.	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Отклонение, +/-
Текущая (основная деятельность)
ПДП	14220	13611	11308	-2912
ОДП	10810	11311	5519	-5291
ЧДП	3410	2300	5789	2379
Финансовая деятельность
ПДП	0	0	0	0
ОДП	0	0	0	0
ЧДП	0	0	0	0
Инвестиционная деятельность
ПДП	7	397	0	-7
ОДП	257	963	216	-41
ЧДП	-250	-566	-216	34
Налог на прибыль	114	160	0	-114
Итого ЧДП/ чистая прибыль	3046	1574	5573	2527

Как видно из таблицы, в целом за три исследуемых года, общим финансовым результатом деятельности предприятия была прибыль. В течении 2007-2009 гг. наблюдалась тенденция к увеличению общего чистого денежного потока, но в 2009 г. она уменьшилась. Произошло это в результате снижения общей суммы выручки от реализации товаров, работ, услуг. Несомненно, это является отрицательным фактов в финансово-экономической деятельности предприятия. Доля чистого денежного потока по основной деятельности составляла в 2007-2009 гг. 23,98%, 16,9% и 51,19% соответственно. То есть в целом предприятие работает достаточно стабильно, для производственного предприятия такой удельный вес прибыли является достаточно высоким.

Результатом прочей деятельности на протяжении всего исследуемого периода были убытки или отрицательные денежные потоки, что привело к уменьшению чистой прибыли в каждом отчетном году до 21,42, 11,56 и 49,28% соответственно. Можно утверждать, что на предприятии совершенно не развита система управления финансами, не ведется работа по выгодному размещению временно свободных денежных средств (инвестированию), т.е. необходимо уделить внимание организации финансового планирования и прогнозирования движения денежных средств, а также их инвестированию с целью получения дальнейшего дохода.

Произведем оценку достаточности денежных средств на ООО «Климовская деревообрабатывающая компания». Для этого рассчитаем длительность периода их оборота. Длительность периода составляет 30 дней, так как рассчитываются значение показателя за месяц. Для расчета были привлечены внутренние учетные данные о величине остатков на начало и конец периода по счетам денежных средств. Для исчисления величины среднего оборота был использован кредитовый оборот по счету 51. На ООО «Климовская деревообрабатывающая компания» большая часть расчетов проходит через кассу, поэтому указанные расходы денежных средств по счету кассы были прибавлены к сумме кредитового оборота по расчетному счету. Расчет периода оборота денежных средств показан в таблице 20.

Таблица 20 - Изменение длительности оборота денежных средств по месяцам ООО «КДК», 2008-2009 гг., тыс. руб.

Показатели	Остатки денежных средств	Оборот за год	Период оборота, дней
Месяц	2008 г	2009 г	2008 г	2009 г	2008 г	2009 г
1	143	168	3673	4960	1,17	1,02
2	295	520	3942	4158	2,24	3,75
3	133	183	3888	5222	1,03	1,05
4	197	958	5123	6390	1,15	4,5
5	277	477	4791	4871	1,74	2,93
6	271	274	4276	2320	1,90	3,55
7	275	465	6321	5091	1,30	2,62
8	761	328	5149	6208	4,44	1,59
9	168	319	2432	5693	2,08	1,68
10	568	333	6890	7676	2,47	1,30
11	233	197	5244	5280	1,33	1,29
12	209	290	5882	8333	1,06	1,04

Как следует из данных таблицы, период оборота денежных средств в течение 2008 г. колеблется в пределах от 1,03 до 4,44 дней, а в 2009 г. от 1,02 до 4,50. Иначе говоря, с момента поступления денег на счет предприятия до момента их выбытия проходило в 2008 г. в среднем не более 1,8 дней, в 2009 г. 2,19 дня. Это говорит о недостаточности средств у предприятия, весьма опасной при значительном объеме кредиторской задолженности. Любая серьезная задержка платежа может вывести предприятие из состояния финансовой устойчивости.

Для того чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на ООО «КДК», оценить их поступление и расходование, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, были выделены и проанализированы все направления их поступления и выбытия, анализ произведен прямым (табл. 21) и косвенным (табл. 22) методами. Такой подход обеспечит оперативное управление и контроль за денежными потоками в организации.

Таблица 21 - Движение денежных средств (прямой метод) ООО «Климовская деревообрабатывающая компания», 2007-2009 гг., тыс. руб.

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.
Текущая деятельность
1. Приток	14227	14008	11308
1,1 Выручка	14220	13611	11308
1.2 Авансы	0	0	0
1.3 Прочие	7	397	0
2. Отток	14314	14094	11835
2.1 Поставщики	7545	7895	3852
2.2 Зарплата	2028	2122	1035
2.3 В бюджет	1322	1383	675
2.4 Прочие	3419	2694	6272
ИТОГО(1-2)	-87	-86	-527

Таким образом, из таблицы 21 видно, что в 2007-2009 гг. приток денежных средств был меньше оттока. Приток денежных средств в основном был обеспечен за счет роста выручки от реализации продукции, товаров и услуг. В среднем в процентах от всего притока она составляла 98 - 99%. Что касается инвестиционной и финансовой деятельности, то у организации по ним нет притока, а только отток денежных средств. Все поступления и большая часть расходования денежных средств происходят только по текущей деятельности. Как видно из таблицы 24, величина чистой прибыли, скорректированная с учетом движения денежных потоков исследуемого предприятия ООО «Климовская деревообрабатывающая компания» отличается от бухгалтерской чистой прибыли, при этом в 2008 и 2009 гг. эти различия достаточно существенны.

Таблица 22 - Движение денежных средств (косвенный метод) ООО «Климовская деревообрабатывающая компания», за 2006-2009 гг., тыс. руб.

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.
Чистая прибыль	3046	1574	5573
Операции по корректировке
Износ	-88	-31	-45
Изменение материально-производственных запасов	-91	782	344
Изменение НДС	-4	0	0
Изменение незавершенного производства	-15	0	900
Изменение дебиторской задолженности	-24	-14	285
Изменение задолженности бюджету	89	-31	200
Изменение задолженности поставщикам	36	-190	283
Изменение задолженности по зарплате	-82	36	28
Изменение задолженности перед внебюджетными фондам	46	20	20
Изменение задолженности прочим кредиторам	-12	-8	169
ИТОГО	2901	2138	7757

Величины чистой прибыли и денежных средств приведены в табл. 23. Хотя по данным финансовой отчетности (форма №2) исследуемая организация получила чистую прибыль в размерах представленных в табл. 21, однако, реально она располагала ежегодно денежными средствами в размерах, приведенных в той же таблице. Именно косвенный метод позволяет сделать такое сравнение.

Из таблицы 23 видно, что в основном ООО «Климовская деревообрабатывающая компания» имело реально денежных средств больше, чем показатель чистой прибыли. Причины этого заключаются в следующем:

- величина износа основных производственных фондов (в среднем 5% от чистой прибыли) уменьшили чистую прибыль, но не повлияли на движение денежных средств, так как реально деньги за эти активы были выплачены ранее при их покупке, а суммы износа списывались на уменьшение прибыли;

Таблица 23 - Чистая прибыль и размер денежных средств по текущей деятельности, ООО «КДК», 2006-2009 гг., тыс. руб.

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.
Чистая прибыль	3046	1574	5573
Денежные средства	309	223	304
ЧП в % от ДС	985,76	705,83	1833,22

- так как для расчета финансовых результатов применяется метод реализации продукции по методу отгрузки, то величина дебиторской задолженности является частью прибыли, однако реально деньги поступят позже, что приведет к увеличению реального притока денежных средств.

При анализе взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств следует учитывать возможность отражения в доходах, учтенных ранее, реального поступления денежных средств. Уменьшение прибыли не сопровождается сокращением денежных средств, следовательно, для получения реальной величины денежных средств сумма начисленного износа должна быть добавлена к чистой прибыли. Эти расходы уменьшают балансовую прибыль, но не влияют на движение денежных средств. Если имеет место увеличение производственных запасов, то реальный отток денежных средств будет выше на сумму расходов на приобретение материалов, учтенных в стоимости реализованной продукции.

Прибыль тоже будет завышена на эту величину и должна быть скорректирована, т.е. уменьшена. Размер прироста производственных запасов следует вычесть из суммы чистой прибыли, а сумму их уменьшения прибавить к чистой прибыли, так как мы завышаем на эту величину сумму оттока денежных средств, т.е. занижаем прибыль. На самом деле прирост производственных запасов не влечет за собой увеличение денежных средств в такой же степени, что и прибыль.

Анализ включает все сферы деятельности организации: текущую, инвестиционную, финансовую. В каждом разделе отдельно приводятся данные о поступлении средств и об их расходовании по каждой статье. На основании этого определяется общее изменение денежных средств на конец периода как алгебраическая сумма денежных средств на начало периода и изменений за период. С помощью косвенного метода руководство предприятия ООО «КДК» может контролировать свою текущую платежеспособность, принимать оперативные решения по стабилизации и оценить возможность осуществления дополнительных инвестиций.

Коэффициентный анализ является неотъемлемой частью анализа денежных потоков. С его помощью изучаются уровни и их отклонения от плановых и базисных значений различных относительных показателей, характеризующих денежные потоки, а также рассчитываются коэффициенты эффективности использования денежных средств организации. Важным моментом в коэффициентном методе анализа является изучение динамики различных коэффициентов, позволяющее установить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными потоками организации, а также разработать необходимые мероприятия для внесения соответствующих коррективов по оптимизации управленческих решений в процессе осуществления хозяйственной деятельности.

Коэффициенты качества управления денежными потоками предприятия ООО «КДК» за 2007-2009 г.г. приведены в табл. 24.

На основании рассчитанных коэффициентов, можно сказать, что качество управления денежными потоками в течение пяти лет улучшалось. Так, коэффициент эффективности денежных потоков в 2008 г. составил 1,055. Коэффициент рентабельности положительного денежного потока был в 2007 г. - 0,262, 2008 г. - 0,276, 2009 г. - 0,244 соответственно.

Таблица 24 - Коэффициенты качества управления денежными потоками предприятия ООО «КДК» за 2007-2009 гг.

Коэффициенты	2007	2008	2009	Абсолютное отклонение, (+/-)
				2008/2007 гг.	2009/ 2008 гг.
Коэффициент достаточности чистого денежного потока	-201,64	192,41	173,82	394,04	-18,58
Коэффициент эффективности денежных потоков	1,19	1,05	1,02	-0,13	-0,03
Коэффициент рентабельности положительного денежного потока	0,26	0,27	0,24	0,01	-0,03
Коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств	49,74	41,01	42,64	-8,72	1,63
Коэффициент рентабельности чистого потока денежных средств	0,43	0,42	0,48	-0,01	0,05

Таблица 25 - Данные для определения коэффициента корреляции денежных потоков ООО «КДК» 2007-2009 гг.

деятельность	Хi	Yi	(xi -x)	(yi -y)	(xi - x)*(yi -y)	(xi -x)2	(yi -y)2	r
2007 г.
Текущая (основная)	14220	10810	10791,56	9333,35	100721431,03	116457724,07	87111496,89	0,89362
Финансовая	0	0	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Инвестиционная	7	257	5,31	221,89	1178,77	28,22	49236,86
2008 г.
Текущая (основная)	13611	11311	10329,39	9765,92	100875949,02	106696254,39	95373142,66	0,86708
Финансовая	0	0	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Инвестиционная	397	963	301,28	831,45	250503,27	90771,63	691316,09
2009 г.
Текущая (основная)	11308	5519	8581,64	4765,10	40892417,96	73644565,69	22706221,85	0,88737
Финансовая	0	0	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Инвестиционная	0	216	0,00	186,49	0,00	0,00	34780,16

Значительно увеличился коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств, в 2007 г. коэффициент увеличился по сравнению с 2006 г. почти в два раза и составил 49,744, в 2008 г. произошло снижение значения на 8,729, и составил 41,101. Коэффициент рентабельности чистого потока изменялся незначительно, в 2007 г. - 0,438, 2009 г. - 0,483.

Важным моментом анализа денежных потоков является оценка их сбалансированности во времени, т.е. отклонений разнонаправленных денежных потоков в отдельные временные промежутки. В данном случае надо исходить из критерия минимизации возможных отклонений (колебаний) значений притока и оттока денежных средств. Для установления степени синхронности (сбалансированности) денежных потоков за анализируемый период используется коэффициент корреляции положительных и отрицательных денежных потоков, который определяется по формуле:

(8)

где r -- коэффициент корреляции положительных и отрицательных денежных потоков в анализируемом периоде;

х_i - сумма положительного денежного потока за i-й временной интервал;

y_i - сумма отрицательного денежного потока за i-й временной интервал;

х - средняя величина притока денежных средств за временной интервал;

у - средняя величина оттока денежных средств за временной интервал;

n -- количество временных интервалов в анализируемом периоде.

Чем ближе значение коэффициента корреляции денежных потоков к единице, тем меньше разброс колебаний между значениями положительных и отрицательных денежных потоков, следовательно, меньше риск возникновения ситуации неплатежеспособности, с одной стороны (в периоды превышения величин отрицательных денежных потоков над положительными), и избыточностью денежной массы -- с другой стороны, свидетельствующей об упущенной выгоде размещения излишних денежных средств и о финансовых потерях организации от обесценения денежных средств в условиях инфляции (в периоды значительного превышения величин положительных денежных потоков над отрицательными).

Важным моментом анализа денежных потоков является оценка их сбалансированности во времени, т.е. отклонений разнонаправленных денежных потоков в отдельные временные промежутки. В данном случае надо исходить из критерия минимизации возможных отклонений (колебаний) значений притока и оттока денежных средств. Исходные данные положительных и отрицательных денежных потоков ООО «КДК» сведены в таблице 25, представленной на стр. 62.

Значение коэффициента корреляции положительных и отрицательных денежных потоков ООО «КДК» за 2007-2009 гг. составил 0,89362, 0,86708 и 0,88737 соответственно. Общий коэффициент корреляции составил 0,85629, что свидетельствует о незначительных ежегодных отклонениях между величинами положительных и отрицательных денежных потоков, так как значение коэффициента достаточно близко к единице, меньше разброс колебаний между значениями положительных и отрицательных денежных потоков, меньше риск возникновения ситуации неплатежеспособности. Организации необходимо скорректировать управление денежными потоками для сглаживания колебаний. Это позволит более эффективно использовать денежные средства, не допуская ни их излишнего накопления, ни дефицита в отдельные временные промежутки.

В процессе проведения коэффициентного анализа денежных потоков особое внимание уделяется факторному анализу, т.е. количественному измерению влияния объективных различных и субъективных факторов (причин), оказывающих прямое или косвенное воздействие на изменение рентабельности, эффективности использования денежных средств организации в анализируемом периоде. Факторный анализ (прямой и обратный, детерминированный и стохастический) проводится с использованием различных приемов моделирования факторных систем (расширения, удлинения, сокращения, оптимизации и т.д.).

Одним из этапов проведения факторного анализа денежных потоков является расчет влияния различных факторов на изменение величины коэффициента рентабельности положительного денежного потока по прибыли от продаж, определяемого по формуле:

(9)

Моделируя данный коэффициент рентабельности, взятый в качестве исходной факторной системы, с помощью приемов расширения и удлинения, можно получить конечную шестифакторную систему:

(10)

где N -- выручка от продаж, тыс. руб.,

-- средняя величина капитала (активов), тыс. руб.

U -- затраты на оплату труда с учетом начислений на зарплату, тыс. руб.,

А -- начисленная амортизация за период, тыс. руб.;

-- зарплатоемкость продаж (x₁);

-- материалоемкость продаж (x₂)

-- амортизациоемкость продаж (х₃);

-- оборачиваемость капитала (активов) (х₄);

-- доля среднего остатка денежных средств в общем объеме положительного валового денежного потока (х₅);

-- доля среднего остатка денежных средств в общем объеме капитала (активов) организации (х₆).

Обозначив факторы, включенные в аналитическую модель, через х, а результат через у, получим факторную модель вида:

(11)

Исходные данные для расчета влияния шести факторов (x_1; x_2; x_3; x_4; x₅; х₆) приведены в таблице 26.

Таблица 26 - Исходные данные для факторного анализа рентабельности денежных потоков ООО «КДК» за 2007-2009 гг.

Показатель	Условные обозначения	Годы
		2007	2008	2009
Выручка от продаж, тыс.руб.	N	14220	13611	11308
Прибыль от продаж, тыс.руб.	PN	3410	2300	5789
Средняя величина активов (капитала), тыс.руб.	К	6878	7803	15494
Средняя величина остатков денежных средств, тыс.руб.	ДС	309	223	-304
Материальные затраты, тыс.руб.	М	7545	7895	3852
Затраты на оплату труда персонала с начислениями, тыс.руб.	U	2028	2122	1035
Сумма начисленной амортизации, тыс.руб.	А	255	267	130
Положительный денежный поток, тыс.руб.	ДПП	3046	1574	5573
Зарплатоемкость	X1	0,1426	0,1559	0,0916
Материалоемкость	X2	0,5306	0,5801	0,3407
Амортизационно емкость	X3	0,0179	0,0196	0,0115
Оборачиваемость капитала (активов)	X4	2,0675	1,7443	0,7298
Доля среднего остатка денежных средств	X5	0,1014	0,1417	-0,0545
Доля среднего остатка денежных средств в общей сумме капитала	X6	0,0449	0,0286	-0,0196

Факторный анализ, то есть количественное измерение влияния объективных различных и субъективных факторов (причин), оказывающих прямое или косвенное воздействие на изменение рентабельности, эффективности использования денежных средств организации в анализируемом периоде. Проведем факторный анализ коэффициента рентабельности положительного денежного потока по прибыли от продаж ООО «КДК» за 2007-2009 гг. Определим влияние факторов зарплатоемкости, материалоемкости, оборачиваемости капитала, доли среднего остатка денежных средств в положительном валовом денежном потоке и доли среднего остатка денежных средств в общей сумме капитала способом цепных подстановок. Результаты расчетов сведены в таблице 27.

Таблица 27 - Оценка влияния факторов на изменение коэффициента рентабельности положительного денежного потока по прибыли от продаж ООО «Климовская деревообрабатывающая компания» за 2007-2009 гг.

Наименование показателя	Годы	Абсолютное отклонение, (+/-)
	2007	2008	2009	2008/ 2007г.	2009/ 2008г.
1	2	3	4	5	6
Коэффициент денежного потока по прибыли от продаж	1,4417	2,1137	1,1287	0,6720	-0,9851
Изменения, в том числе за счет: Зарплатоемкости		0,1292	0,4727	-0,0621	-0,0969
Материалоемкости		0,0209	0,0248	0,0462	0,3510
Амортизации		0,0817	0,368	-0,0146	0,0078
Оборачиваемости капитала		0,0766	0,6408	-0,0095	-0,2650
Доли денежных средств в валовом денежном потоке		0,1096	0,1298	-0,0425	0,2460
Доли денежных средств в сумме капитала		0,0775	0,8038	-0,0104	-0,4280

Как видно из расчетов, влияние факторов, включенных в аналитическую модель, было как положительным, так и отрицательным. К числу положительно повлиявших факторов на изменение коэффициента рентабельности денежных потоков в 2008 г. в сравнении с 2007 г. относятся факторы материалоемкости, оборачиваемости капитала, доли среднего остатка денежных средств в общей величине капитала.

К числу положительно повлиявших факторов на изменение коэффициента рентабельности денежных потоков в 2008 г. относится только фактор материалоемкости. В частности, снижение материалоемкости на 0,354, увеличило коэффициент рентабельности денежных потоков на 0,0462.

Отрицательно повлияли на изменение коэффициента рентабельности денежных потоков в 2008 г. все остальные факторы.

К числу положительно повлиявших факторов на изменение коэффициента рентабельности денежных потоков в 2009 г. в сравнении с 2008 г. относятся факторы: материалоемкости (изменение этого показателя в 2009 г. увеличило рентабельность на 0,351 пп.); амортизации (на 0,0078 пп.); доли денежных средств в валовом потоке (на 0,246 пп.).

Влияние остальных трех факторов было отрицательным, но в конечном итоге было перекрыто по сумме действием положительно влияющих факторов, способствовав росту рентабельности положительного денежного потока в 2009 г. на 0,3087 пп.

Таким образом, факторные модели позволяют раскрыть, количественно измерить, проанализировать причинно-следственные связи между различными показателями, всесторонне описывающими хозяйственную деятельность организации.

Кроме того, с помощью факторного моделирования формируются прогнозные показатели, в том числе определяются оптимальные величины денежных потоков организации, соответствующие цели достижения максимальной эффективности хозяйственной деятельности при адекватном уровне финансового риска.

Устранение воздействия выявленных отрицательных факторов в деятельности ООО «Климовская деревообрабатывающая компания» позволит организации повысить рентабельность денежного потока и эффективность хозяйственной деятельности в целом.

Оценив и проанализировав состояние денежных средств ООО «Климовская деревообрабатывающая компания», необходимо разработать и обосновать решения по эффективному их использованию.

В ходе анализа было выяснено, что в организации нет устойчивого состояния, то есть временами преобладает то дефицит денежных средств, то временно свободные денежные средства. Поэтому для того, чтобы была хотя бы относительная стабильность, а не резкие перепады, попытаемся разработать комплекс мероприятий по эффективному использованию денежных средств и ускорению их оборачиваемости.

3.3 Направления совершенствования учета и анализа денежных средств предприятия

Оценив и проанализировав состояние денежных средств ООО «Климовская деревообрабатывающая компания», необходимо разработать и обосновать решения по эффективному их использованию. В ходе анализа было выяснено, что в организации нет достаточно устойчивого состояния, то есть временами преобладает то дефицит денежных средств, то временно свободные денежные средства.

При дефиците денежных средств снижается ликвидность и уровень платежеспособности предприятия, что приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда. При избыточном денежном потоке происходит потери реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции, замедляется оборачиваемость капитала по причине простоя денежных средств, теряется часть потенциального дохода в связи с упущенной выгодой от прибыльного размещения денежных средств в операционном или инвестиционном процессе.

Для достижения сбалансированности денежных средств в краткосрочном периоде разрабатываются мероприятия по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат. Мероприятия краткосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока представлены на рисунке 5.

Поскольку данные мероприятия, повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия в краткосрочном периоде, могут создать проблемы дефицитности денежных потоков в будущем, то параллельно должны быть разработаны меры по сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.

Обеспечение частичной или полной предоплаты за продукцию, пользующуюся большим спросом на рынке	Увеличение по согласованности с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного кредита
Сокращение сроков предоставления товарного кредита покупателям	Использование флоута (периода прохождения выписанных платежных документов до их оплаты) для замедления инкассации собственных платежных документов
Увеличение размера ценовых скидок для реализации продукции за наличный расчет
Ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности	Приобретение долгосрочных активов на условиях лизинга
Использование современных форм реинвестирования дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга, форфейтинга)	Реструктуризация полученных кредитов путем перевода краткосрочных в долгосрочные

Рисунок 5 - Мероприятия краткосрочного характера по сбалансированности денежных средств

Способы оптимизации избыточных денежных средств связаны в основном с активизацией инвестиционной деятельности предприятия. Синхронизация денежных средств должна быть направлена на устранение сезонных и циклических различий в формировании как положительных, так и отрицательных денежных средств, а также на оптимизацию средних остатков денежной наличности.

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистых денежных средств предприятия, рост которого обеспечивает повышение уровня самофинансирования предприятия, снижает зависимость от внешних источников финансирования.

Повышение суммы чистых денежных средств может быть обеспечено за счет следующих мероприятий:

- снижение суммы постоянных издержек предприятия;

- снижение уровня переменных издержек;

- проведение эффективной налоговой политики;

- использование метода ускоренной амортизации;

- продажи неиспользуемых видов основных средств, нематериальных активов и запасов;

- усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций и дебиторской задолженности.

Также предприятию необходимо эффективно управлять оборотными средствами, снижать величину дебиторской задолженности, увеличивать величину денежных средств. Главной целью управления активами предприятия является в общем случае максимизация прибыли на вложенный капитал при обеспечении устойчивой и достаточной платежеспособности предприятия. Причем в условиях кризиса устойчивая платежеспособность важнее доходности.

Результаты оптимизации денежных средств должны находить отражение при составление финансового плана предприятия на год с разбивкой по кварталам и месяцам.

В первую очередь, необходимо добиться сбалансированности объемов положительного и отрицательного потоков денежных средств, поскольку и дефицит, и избыток денежных средств отрицательно влияет на результаты хозяйственной деятельности. Поэтому для того, чтобы была хотя бы относительная стабильность, а не резкие перепады, попытаемся разработать комплекс мероприятий по эффективному использованию денежных средств.

Изменение остатков денежных средств на конец года носит непрямолинейный характер. Такая тенденция похожа на синусоидальный закон изменения. Однако, характерна общая тенденция к уменьшению абсолютных значений остатков денежных средств. В 2006г. и начале 2007г. тенденция к снижению приобретает все более отчетливый характер. В свою очередь, такое положение дел влияет на значения коэффициента абсолютной ликвидности, значения которого к концу 2008 г. и по прогнозу в 2010 г. снижаются. Это может негативно сказаться на состоянии ликвидности организации. К тому же, к концу 2007 г. возросло значение кредиторской задолженности. Поэтому необходимо следить за состоянием кредиторской задолженности и размером денежных средств. Несмотря на уменьшение остатков денежных средств организации на конец анализируемых периодов, в целом финансовое положение предприятия можно признать благоприятным. Дело в том, что сведения об остатках денежных средств берутся по данным бухгалтерского баланса, который составляется на определенную дату и поэтому содержит статичную информацию.

Организация в каждом периоде имела чистую прибыль. С начала 2007 г. и, включая прогнозные значения, показатель чистой прибыли имеет тенденцию к возрастанию и довольно стабильно. Размер денежных средств, которыми организация располагала и будет располагать прогнозируется в 2010 г. выше, чем показатель прибыли в связи с расхождениями между получением реальных денег и формированием финансовых результатов.

Анализ, приведенный во второй части диплома показывает, что у организации преобладает кредиторская задолженность над дебиторской. Это неплохая тенденция, однако чрезмерное превышение кредиторской задолженности с уменьшением денежных средств на конец периода может негативно сказаться на платежеспособности организации, так как в основном в кредиторской задолженности преобладает краткосрочная.

Таким образом, для ООО «Климовская деревообрабатывающая компания» можно предпринять следующие меры по оптимизации управления потоками денежных средств:

1. Увеличить коэффициент ликвидности до нормального значения, что обеспечит организации ликвидность, путем снижения краткосрочных обязательств.

2. Снизить долю дебиторской задолженности в составе активов. Необходимо добиться совершенства управления дебиторской задолженностью, которое должно проявляться в оптимизации общего ее размера. Или же сократить сроки погашения дебиторской задолженности, используя частичную предоплату или другие методы воздействия на дебиторов (пени, штрафы, неустойки и др.).

3. Попытаться получить больше прибыли от основной деятельности. Для получения большей прибыли от основной деятельности необходимо расширить территорию рынка, улучшить работу с потребителями услуг, путем совершенствования системы расчетов.

4. Направлять свободные денежные средства на финансовую деятельность. Организация практически не занимается финансовой деятельностью, которая при определенных обстоятельствах (наличии квалифицированного персонала, и других) могла бы приносить дополнительную прибыль, которая, заметим налогом не облагается, так как такие доходы облагаются налогом у источника их возникновения.

Эффективность использования денежных средств характеризуется системой экономических показателей, одним из которых является соотношение размещения их в сфере производства и сфере обращения. Чем больше оборотных средств обслуживает сферу производства, а внутри последней - цикл производства (при условии отсутствия сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей), тем более рационально они используются.

Учитывая результаты анализа финансового состояния ООО «Климовская деревообрабатывающая компания», очевидно, что если наметившиеся в 2009 г. тенденции будут сохраняться, то можно утверждать, что предприятие не сможет эффективно функционировать, т.е. может наступить реальная угроза банкротства, что противоречит самой цели создания ООО «Климовская деревообрабатывающая компания». Задача повышения устойчивости финансового состояния напрямую связана с улучшением использования активов предприятия и, в первую очередь, с совершенствованием системы управления денежными потоками для повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности. О степени использования оборотных средств можно судить по показателю отдачи оборотных средств, который определяется как отношение прибыли от реализации к остаткам оборотных средств, важнейшим показателем интенсивности использования оборотных средств является скорость их оборачиваемости. Оборачиваемость оборотных средств - это длительность одного полного кругооборота средств, чем быстрее оборотные средства проходят эти фазы, тем больше продукта предприятие может произвести с одной и той же суммой оборотных средств. В разных хозяйствующих субъектах оборачиваемость оборотных средств различна, так как зависит от специфики производства и условий сбыта продукции, от особенностей в структуре оборотных средств, платежеспособности предприятия и других факторов. При ускорении оборачиваемости происходит высвобождение оборотных средств из оборота, при замедлении возникает необходимость в дополнительном вовлечении средств в оборот.

Длительность одного оборота в днях определяется на основании формулы: О = С₀:(Т:Д), или О = (С₀ х Д):Т, где О - длительность одного оборота, дней; С₀ - остатки оборотных средств (среднегодовые или на конец планируемого (отчетного) периода), руб.; Т - объем товарной продукции (по себестоимости или в ценах), руб.; Д - число дней в отчетном периоде.

В случае ООО «Климовская деревообрабатывающая компания» объем товарной продукции по себестоимости за 2009 г. - 11308 тыс. руб. при сумме оборотных средств на конец этого года 11294 тыс. руб. Длительность одного оборота равна 364,5 дням (11294*365/11308). Коэффициент оборачиваемости показывает количество оборотов, совершаемых оборотными средствами за год (полугодие, квартал), и определяется по формуле: К₀=Т/С₀, где К₀ - коэффициент оборачиваемости, то есть количество оборотов.

В случае ООО «КДК» коэффициент оборачиваемости составил 1,0 (11308/11294). Следовательно, данные оборотные средства совершили 1 оборот за год. В то же время этот показатель означает, что на каждый рубль оборотных средств приходился 1 руб. реализованной продукции.

Коэффициент загрузки оборотных средств - это показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует величину оборотных средств приходящихся на единицу реализованной продукции. Исчисляется по формуле: К_з = С_о:Т, где К_з - коэффициент загрузки оборотных средств. Исходя из приведенных выше данных по ООО «Климовская деревообрабатывающая компания» коэффициент загрузки составил 0,9988 (11294/11308). Следовательно, на 1 руб. реализованной продукции приходится 0,9988 руб. оборотных средств. Этот показатель свидетельствует о неэффективном использовании оборотных средств.

Таким образом, управление потоком денежных средств заключается в оптимизации величины денежных средств, находящихся на счетах предприятия, с целью реализации целевых приоритетов деятельности, оптимизации величины текущих платежных средств. Задачей также является осуществление кругооборота денежных активов, их бесперебойное и оперативное перетекание в товарную, производительную и вновь в денежную форму. Только в этом случае денежные активы превращаются в их потоки. Целью является и оптимизация остатка денежных средств. Эти средства должны соответствовать долговременной и текущей потребности в них. Цель управления потоком денежных средств делится на несколько составляющих:

а) максимизацию положительного денежного потока (их притока, что в свою очередь предполагает рост объема или скорости поступления);

б) минимизацию отрицательного потока (путем уменьшения объема или замедления скорости оттока);

в) максимизацию сальдо между ними (вышеописанными методами) в текущей деятельности с последующей оптимизацией среднего остатка денежных средств за определенный период времени;

г) оперативное использование остатка денежных средств;

д) увеличение отдачи от вложенных денежных средств (капитализацию прибыли, снижение финансовых рисков, дисконтирование капитала).

Рассчитаем оптимальный остаток денежных средств ООО «Климовская деревообрабатывающая компания» по модели Миллера-Орра в табл. 28.

Реализация модели осуществляется в несколько этапов:

1. Установим минимальную величина денежных средств (Он), которую ООО «КДК» целесообразно постоянно иметь на расчетном счете (средняя потребность предприятия в оплате счетов, возможных требований банка, кредиторов и др.).

2. По статистическим данным определим вариацию ежедневного поступления средств на расчетный счет (v).

3. Определим расходы (Рх) по хранению средств на расчетном счете (плата за обслуживание р/счета предприятия в банке, комиссия за ведение счета).

Таблица 28 - Расчет оптимального остатка денежных средств ООО «КДК» за 2007-2009 гг.

Показатель	2007 г	2008 г	2009 г	Изменение 2009/2007
Минимальная величина денежных средств, Он	61	41,7	109,7	48,7
Вариация ежедневного поступления средств на расчетный счет, v	7,34	9,58	11,22	3,88
Расходы (Рх) по хранению средств на расчетном счете	0,66	0,77	0,89	0,23
Размах вариации остатка денежных средств	23,95	21,90	30,37	6,41785
Верхняя граница денежных средств на расчетном счете (Ов)	84,95	63,60	140,07	55,1178
Точка возврата (Тв)	68,98	49,00	119,82	50,8393
Фактическое наличие денежных средств	309	223	-304	-613
Отклонение от оптимального значения	224,05	159,40	-444,07	-668,12

4. Рассчитаем размах вариации остатка денежных средств на расчетном счете (S) по формуле:

S = 3* (14)

5. Рассчитаем верхнюю границу денежных средств на расчетном счете (Ов), при превышении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в краткосрочные ценные бумаги: Ов = Он + S

6. Определим точку возврата (Тв) -- величину остатка денежных средств на расчетном счете, к которой необходимо вернуться в случае, если фактический остаток средств на расчетном счете выходит за границы интервала (Он;Ов): Тв = Он + (S/3).

Таким образом, в 2007 г. оптимальный остаток денежных средств предприятия должен был находиться в пределах интервала (61;84,95) с точкой возврата - 68,98 тыс. руб. Фактически же денежных средств было 309 тыс. руб., что было выше оптимально допустимой верхней граница на 224,05 тыс. руб. В 2008 г. оптимальный интервал (41,7;63,6), фактическое наличие денежных средств было выше оптимума на 159,4 тыс. руб. В 2009 г. практически противоположная картина, сопровождающаяся самым значительным отклонением средств на расчетном счете и в кассе ООО «Климовская деревообрабатывающая компания» - оптимальный интервал (109,7;140,07), что выше фактического остатка на 444,07 тыс. руб. Это говорит о неумении предприятия распоряжаться денежными средствами, их недоиспользовании и замораживании. То есть средств у предприятия не хватает на осуществление ежедневной текущей хозяйственной деятельности, а их излишки вполне могли бы быть направлены на финансовую или инвестиционную деятельность для получения дополнительного дохода. Так, рассчитав модель Миллера-Орра для ООО «Климовская деревообрабатывающая компания» в 2009 г., можно построить график управления денежными средствами (рис. 6).

Тыс. руб.

140,07 Верхний предел

119,82 Точка возврата

109,7 Нижний предел

Восстановление денежного запаса

Время

Рисунок 6 - График оптимизации денежных средств в 2009году

Значение коэффициента корреляции положительных и отрицательных денежных потоков ООО «КДК» к прогнозному 2010 году увеличился по сравнению с предыдущими годами и составил 0,88737, что свидетельствует о несущественных ежеквартальных отклонениях между величинами положительных и отрицательных денежных потоков, так как значение коэффициента близко к единице, меньше разброс колебаний между значениями положительных и отрицательных денежных потоков, меньше риск возникновения ситуации неплатежеспособности. Значение коэффициента корреляции оположительное, т.к. между притоком и оттоком денежных средств наблюдается прямая связь, а именно, поступление денежных средств увеличивается, соответственно и расходование - растет.

Таким образом, увеличение или уменьшение балансового остатка денежных средств за определенный период непосредственно зависит от произошедших изменений в стоимости активов и пассивов баланса. Увеличение стоимости любых статей активов (кроме денежных средств) - причина уменьшения денежных средств. И наоборот, прирост заемных или собственных источников финансирования - фактор увеличения остатков денежных средств. Следовательно, изменение остатков денежных средств можно рассматривать как результат финансовой политики предприятия по управлению активами и пассивами.

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия, рост которого обеспечивает повышение уровня самофинансирования предприятия, снижает зависимость от внешних источников финансирования. Повышение суммы чистого денежного потока может быть обеспечено за счет мероприятий:

- снижения суммы постоянных издержек предприятия;

- снижения уровня переменных издержек;

- проведения эффективной налоговой политики;

- использования метода ускоренной амортизации;

- продажи неиспользуемых видов основных средств, запасов;

- усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций и дебиторской задолженности.

Результаты оптимизации денежных средств должны находить отражение при составлении финансового плана предприятия на год с разбивкой по кварталам и месяцам. Платежный календарь дает возможность финансовым службам предприятия осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств, своевременно фиксировать изменение финансовой ситуации и вовремя принимать корректирующие меры по синхронизации денежных потоков и обеспечению стабильной платежеспособности предприятия.

Заключение

По результатам проведенного исследования можно сформулировать следующие выводы:

Денежные средства ОАО «КДК» направляются в основном на оплату товаров. Доля таких расходов составляет по годам 69,1%, 67,3%, 77,9%. Если к этим расходам прибавить расходы на оплату труда (получится 71,9%, 81,9%, 83,1%), то выручки от реализации продукции вполне хватит, чтобы их произвести. Это говорит о нормальной работе организации.

Был проведен анализ движения денежных средств для установления степени синхронности (сбалансированности) денежных потоков за анализируемый период был рассчитан коэффициент корреляции положительных и отрицательных денежных потоков. В прогнозном году коэффициент имеет отрицательное значение, так как между притоком и оттоком денежных средств предприятия наблюдается обратная связь. Для количественного измерения влияния объективных различных и субъективных факторов (причин), оказывающих прямое или косвенное воздействие на изменение рентабельности, эффективности использования денежных средств организации в анализируемом периоде использовался факторный анализ.

В целом за три исследуемых года, общим финансовым результатом деятельности предприятия была прибыль. В течении 2007-2009 гг. наблюдалась тенденция к увеличению общего чистого денежного потока, но в 2008 г. она уменьшилась. Произошло это в результате снижения общей суммы выручки от реализации товаров, работ, услуг. Несомненно, это является отрицательным фактов в финансово-экономической деятельности предприятия. Доля чистого денежного потока по основной деятельности составляла в 2006-2009 гг. 8,77%, 11,42%, 9,11%,и 10,56% соответственно.

Результатом прочей деятельности на протяжении всего исследуемого периода были убытки или отрицательные денежные потоки, что привело к уменьшению чистой прибыли в каждом отчетном году до 3,1, 2,8, 4,53 и 1,25% соответственно. Можно утверждать, что на предприятии совершенно не развита система управления финансами, не ведется работа по выгодному размещению временно свободных денежных средств (инвестированию), т.е. необходимо уделить внимание организации финансового планирования и прогнозирования движения денежных средств, а также их инвестированию с целью получения дальнейшего дохода.

Значение коэффициента корреляции положительных и отрицательных денежных потоков ООО «Климовская деревообрабатывающая компания» за 2007-2009 гг. составило 0,85629, что свидетельствует о несущественных ежегодных отклонениях между величинами положительных и отрицательных денежных потоков, так как значение коэффициента близко к единице, меньше разброс колебаний между значениями положительных и отрицательных денежных потоков, меньше риск возникновения ситуации неплатежеспособности. Организации необходимо скорректировать управление денежными потоками для сглаживания колебаний. Это позволит более эффективно использовать денежные средства, не допуская ни их излишнего накопления, ни дефицита в отдельные временные промежутки.

В результате исследования учета денежных счредств, проведенного на предприятии ООО «Климовская деревообрабатывающая компания» можно сделать вывод, что финансовая (бухгалтерская) отчетность организации по учету денежных средств предприятия отражает достоверно во всех существенных отношениях расчеты по счету 50 «Касса».

В ходе изучения данных вопросов было установлено, что:

- расчеты наличными деньгами между организациями, осуществляемые через кассу, лимитируются законодательством.

- по согласованию с банком устанавливается лимит остатка наличных денег в кассе. Все сверхлимитные остатки сдаются в банк в установленные сроки;

- правила проведения кассовых операций, порядок выдачи и приема наличных денег, а также порядок оформления кассовых документов регламентируются специальной инструкцией ЦБ РФ;