Показатели финансового состояния предприятия, отраженные в его бухгалтерской отчетности (на примере ОАО "Новотроицкое")

Основные экономические показатели деятельности ОАО «Новотроицкое» за 2009-2011 гг. представлены в таблице 2.1

Таблица 2.1

Основные экономические показатели ОАО «Новотроицкое» за 2009-2011 гг.

Показатели	2009г	2010г	2011г	Отклонение, (+/-)
				2010г- 2009 г	2011 г- 2010 г
Выручка от продаж, тыс.руб.	17994	28918	32860	10924	3942
Себестоимость, тыс.руб.	15961	25611	28533	9650	2922
Затраты на один руб. реализации, руб./руб.	0,89	0,89	0,87	-0,001	-0,017
Прибыль от продаж, тыс.руб.	1517	2553	2869	1036	316
Рентабельность продаж, %	8,43	8,83	8,73	0,40	-0,10
Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс.руб.	1812	1595	1665	-217	70
Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс.руб.	6 696	9 501	17 009	2805	7508
Фондоотдача, руб./руб.	9,93	18,13	19,74	8,20	1,61
Фондоемкость, руб./руб.	0,10	0,06	0,05	-0,05	0,00
Собственный капитал, тыс.руб.	1398	2255	3590	857	1335
Заемный капитал, тыс.руб.	8163	10593	20840	2430	10247
Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса, %	14,62	17,55	14,70	2,93	-2,86
Удельный вес заемного капитала в общей валюте баланса, %	85,38	82,45	85,30	-2,93	2,86
Коэффициент финансового риска	5,84	4,70	5,81	-1,14	1,11

По данным таблицы видно, что выручка в 2010 г. увеличилась на 10924 тыс. руб., а в 2011 г. увеличилась на 3942 тыс. руб.. Также изменялась и себестоимость в 2010 г. увеличилась на 9650 тыс. руб., а в 2011 г. выросла на 29229 тыс. руб. Прибыль же от реализации в 2010 г. резко увеличилась на 1036 тыс. руб., в 2011 г. прибыль увеличилась на 316 тыс.руб. и составил 16278 тыс. руб. Вследствие чего рентабельность продаж в 2011 г. снизилась.

Стоимость основных фондов в 2010 году снизилась на 217 тыс.руб., при этом фондоотдача увеличилась на 8,2 руб. и составила 18,13 руб., таким образом предприятие получает 18,13 руб. выручки с каждого рубля вложенного в основные фонды. В 2011 году стоимость основных фондов увеличилась на 270 тыс.руб., фондоотдача при этом увеличилась на 1,61 руб., что связанно с увеличением выручки.

На предприятии наблюдается рост заемного капитала, при этом его доля составляет в 2011 году 85,3%, что свидетельствует о финансовой зависимости предприятия от заемных источников.

Таким образом, подводя итог можно сделать вывод об эффективном использовании предприятием имеющихся ресурсов, однако у предприятия увеличивается стоимость активов в основном за счет привлеченных средств и финансовая зависимость от заемного капитала увеличивается, коэффициент финансового риска соответственно растет.

2.2 Анализ и оценка ликвидности и платежеспособности организации

Ликвидность баланса - степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок прекращение которой в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка с усилением финансовых ограничений необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.

Для оценки ликвидности баланса его статьи актива группируют по степени ликвидности, а статьи пассива - в зависимости от срока погашения обязательств (таблица 2.2).

Таблица 2.2

Группировка статей баланса для оценки его ликвидности

Группа актива	Состав	Группа пассива	Статьи
А1 наиболее ликвидные активы	- денежные средства - краткосрочные финансовые вложения	П1 наиболее срочные обязательства	- кредиторская задолженность - задолженность участникам по выплате доходов
А2 быстро реализуемые активы	- краткосрочная дебиторская задолженность - прочие оборотные активы	П2 краткосрочные пассивы	- кредиты и займы - резервы предстоящих расходов - прочие краткосрочные обязательства
А3 медленно реализуемые активы	- запасы - НДС	П3 долгосрочные пассивы	- долгосрочная кредиторская задолженность
А4 трудно реализуемые активы	- долгосрочная дебиторская задолженность - внеоборотные активы	П4 постоянные пассивы	- собственный капитал - доходы будущих периодов

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой.

Для определения ликвидности баланса сопоставляем итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

Для анализа ликвидности баланса составим таблицу 2.3. Определим абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец анализируемого периода сопоставляя итоги по группам таблицы.

Таблица 2.3

Оценка ликвидности баланса ОАО «Новотроицкое»

Группа	2009г	2010г	2011г	Группа	2009г	2010г	2011г	Платежный излишек (+) или недостаток (-)
								2009г	2010г	2011г
А1	87	10	186	П1	4398	7542	16921	-4311	-7532	-16735
А2	3000	2779	13321	П2	2677	2236	3373	323	543	9948
А3	4662	8464	9258	П3	1088	815	546	3574	7649	8712
А4	1812	1595	1665	П4	1398	2255	3590	414	-660	-1925
Валюта баланса	9561	12848	24430	Валюта баланса	9561	12848	24430	0	0	0

По данным таблицы 2.3 видно, что баланс предприятия не считается абсолютно ликвидным. При этом недостаток средств по одной группе компенсируется их избытком по другой, хотя эта компенсация имеет место лишь по стоимости, поскольку в реальной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные. Быстро реализуемые активы покрывают краткосрочные обязательства, а медленно реализуемые - долгосрочные обязательства, что свидетельствует о платежеспособности организации на перспективу. Выполнение 4 неравенства свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

То есть у предприятия не хватает быстрореализуемых активов для покрытия краткосрочных обязательств. При этом платежный недостаток в 2009 году составил 4311 тыс. руб., или 1,98%, в 2010 году -7532 тыс.руб. или 0,13%, в 2011 году недостаток увеличился на 9203 тыс.руб. и составил 16735 тыс.руб. или 1,1%.

Для комплексной оценки ликвидности баланса необходимо рассчитать общий коэффициент ликвидности по формуле:

где Aj; Пj - итоги соответствующих групп по активу и пассиву;

аi - весовые коэффициенты

Общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средств организации к сумме всех платежных обязательств (как краткосрочных, так и долгосрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.

Рассмотрев множество типов финансовых ситуаций, весовые коэффициенты выглядят так:

а1 = 1;

а2 = 0,5;

а3 = 0,3.

С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зpeния ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.

Значение рассчитанного для предприятия коэффициента общей ликвидности на конец года увеличилось на 7 пунктов, то есть наблюдается положительная динамика.

В ходе анализа ликвидности рассчитывается коэффициенты ликвидности. Данные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разной степени учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, дающий кредит данной организации, больше внимания уделяет коэффициенту «критической» оценки. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость организации по коэффициенту текущей ликвидности.

Анализ ликвидности на основании коэффициентов осуществлен в таблице 2.4.

Таблица 2.4

Анализ краткосрочной ликвидности ОАО «Новотроицкое»

№ п/п	Показатели	2009г	2010г	2011г	Отклонение, (+/-)
					2010г-2009г	2011г-2010г
1	2	3	4	5	6	7
1	Текущие активы, тыс. руб.	7749	11253	22765	3504	11512
1.1	в т. ч. - денежные средства	87	10	186	-77	176
1.2	- краткосрочные финансовые вложения				0	0
1.3	- краткосрочная дебиторская задолженность	3000	2779	13321	-221	10542
1.4	- запасы	4662	8464	9258	3802	794
2	Текущие обязательства, тыс. руб., в т.ч.	7075	9778	20294	2703	10516
2.1	- займы и кредиты	2677	2236	3373	-441	1137
2.2	- кредиторская задолженность	4398	7542	16921	3144	9379
3	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,012	0,001	0,009	-0,011	0,008
4	Коэффициент быстрой ликвидности	0,436	0,285	0,666	-0,151	0,380
5	Коэффициент текущей ликвидности	1,095	1,151	1,122	0,056	-0,029
6	Функционирующий капитал (тыс. руб.)	674	1475	2471	801	996
7	ЧОК/ТО , %	0,095	0,151	0,122	0,056	-0,029
8	Маневренность функционирующего капитала	0,129	0,007	0,075	-0,122	0,068

По данным таблицы видно, что динамика коэффициентов ликвидности анализируемой организации не однозначна. В 2010 году наблюдается снижение коэффициента абсолютной ликвидности на 0,011 пунктов, и баланса предприятие может погасить лишь 0,1% текущих обязательств, кроме того снизился и коэффициент маневренности функционирующего капитала на 0,122.

В конце 2011 года организация смогла оплатить лишь 0,9% своих краткосрочных обязательств.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов. Нормальным считается значение 0,7-0,8.

У анализируемой организации значение этого коэффициент не соответствует нормативному на протяжении всего анализируемого периода. В 2010 году оно снизилось до 0,285, однако в 2011 году увеличился до 0,666, что является положительной тенденцией.

Соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств в 2011 году снизилось по сравнению с 2010 годом на 0,029 и составило 1,122, при нормативном в 1,5 -2, поэтому можно сказать о не высоком финансовом риске, связанным с тем, что организация не в состоянии оплатить свои счета.

Положительная динамика коэффициента маневренности функционирующего капитала в 2011 году является отрицательным фактом, так как свидетельствует об увеличении части функционирующего капитала, обездвиженной в производственных в производственных запасах.

Далее проведем анализ платежеспособности предприятия. Разли-чают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, данная платежеспособность оценивается на основе изучения по-казателей ликвидности мы их рассмотрели выше, и пер-спективную платежеспособность, которая ожи-дается в дол-госрочной перспективе

Анализ долгосрочной платежеспособности представлен в таблице 2.5.

Таблица 2.5

Анализ долгосрочной платежеспособности ОАО «Новотроицкое»

Показатели	2009г	2010г	2011г	Отклонение, (+/-)
				2010г-2009г	2011г-2010г
Долгосрочные обязательства, тыс. руб.	1088	815	546	-273	-269
Собственный капитал, тыс. руб.	1398	2255	3590	857	1335
Внеоборотные (устойчивые) активы, тыс. руб.	1812	1595	1665	-217	70
Отношение долгосрочной задолженности к собственному капиталу	0,78	0,36	0,15	-0,42	-0,21
Отношение внеоборотных (устойчивых) активов к долгосрочным обязательствам	1,67	1,96	3,05	0,29	1,09

По данным таблицы видна четкая тенденция к снижению долгосрочных обязательств, при этом увеличивается стоимость собственного капитала. Поэтому долгосрочную платежеспособность предприятия можно оценить положительно. К тому же за анализируемы период отношение долгосрочной задолженности к собственному капиталу снизилось с 0,78 до 0,15, и его значение находится в безопасных пределах (< 0,3).

За анализируемый период увеличилось значение показателя отношения внеоборотных активов к долгосрочным обязательствам с 1,67 до 3,05, что также характеризуется положительно.

Общая платежеспособность предприятия определяется, как способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочными и долгосрочными) всеми ее активами.

Оценка общей платежеспособности представлена в таблице 2.6.

Таблица 2.6

Анализ общей платежеспособности ОАО «Новотроицкое»

Показатели	2009г	2010г	2011г	Отклонение
				2010г-2009г	2011г-2010г
Совокупные активы, тыс. руб.	9561	12848	24430	3287	11582
Внешние обязательства, тыс. руб.	8163	10593	20840	2430	10247
в т. ч.
-текущие обязательства	7075	9778	20294	2703	10516
-долгосрочные обязательства	1088	815	546	-273	-269
Коэффициент общей платежеспособности	1,17	1,21	1,17	0,04	-0,04
Превышение активов над внешними обязательствами, тыс. руб.	1398	2255	3590	857	1335
Активы, принимаемые к расчету	9561	12848	24430	3287	11582
Пассивы, принимаемые к расчету	8163	10593	20840	2430	10247
Чистые активы	1398	2255	3590	857	1335
Коэффициент общей платежеспособности	0,17	0,21	0,17	0,04	-0,04

Коэффициент общей платежеспособности по состоянию на конец 2011 года снизился на 0,04 пункта, что свидетельствует о снижении способности предприятия покрывать свои внешние обязательства.

Запас прочности, возникающий в результате превышения активов над обязательствами ежегодно увеличивается, в 2010 году увеличение составило 857 тыс. руб., а в 2011 году- 1335 тыс. руб., что свидетельствует о положительной динамике, и имеющиеся активы полностью покрывают внешние обязательства предприятия.

Чистые активы по состоянию на конец 2011 года составили 3590 тыс. руб., что превышает размер уставного капитала. И их величина существенно увеличилась по сравнению с 2010 годом на 1335 тыс.руб., что так же следует оценить положительно.

2.3 Анализ и оценка финансовой устойчивости организации

Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие (либо несоответствие - излишек или недостаток) величины источников средств для формирования запасов. При этом имеются в виду источники собственных и заемных средств

Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать величины двух источников формирования запасов: собственных оборотных средств и нормальных источников (таблицы 2.7; 2.8).

Таблица 2.7

Наличие собственных оборотных средств на ОАО «Новотроицкое»

Показатели	2009г	2010г	2011г	Изменение, (+/-)
				2010г/2009г	2011г/2010г
Собственный капитал, тыс.руб.	1398	2255	3590	857	1335
Долгосрочные обязательства, тыс.руб.	1088	815	546	-273	-269
Внеоборотные активы, тыс.руб.	1812	1595	1665	-217	70
Наличие собственных оборотных средств, тыс.руб.	674	1475	2471	801	996

По данным таблицы видно, что ОАО «Новотроицкое» располагает собственными оборотными средствами, причем их величина в 2010 году увеличилась на 801 тыс. руб. или в 2,18 раза, а в 2011 году возросла на 996 тыс. руб. или 67,53%, что всегда оценивается положительно.

Таблица 2.8

Величина нормальных источников формирования запасов и затрат ОАО «Новотроицкое»

Показатели	2009г	2010г	2011г	Изменение, (+/-)
				2010г-2009г	2011г-2010г
Собственные оборотные средства, тыс.руб.	674	1475	2471	801	996
Краткосрочные кредиты и займы, тыс.руб.	1088	815	546	-273	-269
Кредиторская задолженность, тыс.руб.	2677	2236	3373	-441	1137
Общая сумма нормальных источников, тыс.руб.	4439	4526	6390	87	1864

Общая сумма нормальных источников возросла в 2010 году на 87 тыс. руб. или на 1, 96%, в следствии увеличения собственных оборотных средств, а в 2011 году сумма нормальных источников возросла на 6390 тыс. руб. или 41,18%, в следствии увеличения собственных оборотных средств на 996 тыс.руб. и кредиторской задолженности на 1137 тыс.руб., что оценивается положительно.

Оценка финансовой устойчивости предприятия на базе абсолютных показателей и определение типа финансовой устойчивости представлены в таблице 2.9.

Таблица 2.9

Абсолютные показатели финансовой устойчивости ОАО «Новотроицкое»

Показатели	2009г	2010г	2011г	Изменение, (+/-)
				2010г/ 2009г	2011г/ 2010г
Запасы, тыс.руб.	4662	8464	9258	3802	794
Собственные оборотные средства, тыс.руб.	674	1475	2471	801	996
Общая сумма нормальных источников, тыс.руб.	4439	4526	6390	87	1864
Излишек (недостаток) собственных оборотных средств, тыс.руб.	-3988	-6989	-6787	-3001	202
Излишек (недостаток) нормальных источников, тыс.руб.	-223	-3938	-2868	-3715	1070

Из таблицы видно, что собственный оборотный капитал не покрывает запасы, исходя из этого финансовую устойчивость компании нельзя охарактеризовать как абсолютную. В 2010 году недостаток собственных оборотных средств увеличился на 3001 тыс. руб., а в 2011 году снизился на 202 тыс. руб.. Нормальных источников так же не достаточно для покрытия запасов. У недостатка нормальных источников наблюдается та же тенденция увеличение на 3715 тыс.руб. в 2010 году и снижение на 1070 тыс.руб. в 2011 году. Таким образом можно сделать вывод, что на предприятии не нормальная финансовая устойчивость.

Оценка финансовой устойчивости предприятия на базе относительных показателей представлена в таблице 2.10.

Таблица 2.10

Относительные показатели финансовой устойчивости ОАО «Новотроицкое»

Показатели	2009г	2010г	2011г	Изменение, (+/-)
				2010г/ 2009г	2011г/ 2010г
Коэффициент независимости	0,15	0,18	0,15	0,03	-0,03
Коэффициент зависимости	0,85	0,82	0,85	-0,03	0,03
Коэффициент финансового риска	5,84	4,70	5,81	-1,14	1,11
Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала	0,17	0,21	0,17	0,04	-0,04
Коэффициент финансовой устойчивости	0,26	0,24	0,17	-0,02	-0,07

ОАО «Новотроицкое» является финансово неустойчивым на протяжении всего анализируемого периода. Все коэффициенты не соответствуют с нормативными значениями и указывают на существование финансового риска, т. е. на зависимость предприятия от заемных источников капитала. При этом на конец 2011 года наблюдается отрицательная динамика. Коэффициент автономии снизился на 0,03 пункта и оставил 0,15, таким образом доля собственного капитал в составе источников средств составляет всего 15%, что является достаточно низким показателем при норме в 0,5. Коэффициент зависимости соответственно увеличился; коэффициент финансового риска значительно увеличился по сравнению с 2010 года на 1,11 пункта и составил 5,81, при норме < 1

Коэффициент финансовой устойчивости в 2011 году также существенно снизился и составил на конец года 0,17, при норме в > 0,5.

Анализ показателей состояния оборотных активов проведен в таблице 2.11.

Таблица 2.11

Показатели состояния оборотных активов

Показатели	2009г	2010г	2011г	Изменение, (+/-)
				2010г/ 2009г	2011г/ 2010г
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,48	0,65	0,69	0,17	0,03
Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами	0,14	0,17	0,27	0,03	0,09
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,09	0,13	0,11	0,04	-0,02

По данным таблицы 2.11 видно, что коэффициент маневренности собственного капитала соответствует его нормативному значению (0,5) на протяжении всего анализируемого периода, и наблюдается тенденция к увеличению, что является положительной динамикой. Таким образом собственный капитал является мобильным только на 69%, что позволяет эффективно маневрировать собственными средствами.

Коэффициенты обеспеченности запасов собственными средствами и обеспеченность собственными оборотными средствами свидетельствует о том, что более половины запасов и 89% оборотных активов сформированы за счет привлеченных источников.

Показатели состояния внеоборотных активов представлены в таблице 2.12.

Таблица 2.12

Показатели состояния внеоборотных активов

Показатели	2009г	2010г	2011г	Изменение, (+/-)
				2010г/ 2009г	2011г/ 2010г
Индекс постоянного актива	1,30	0,71	0,46	-0,59	-0,24
Коэффициент имущества производственного назначения	0,68	0,78	0,45	0,11	-0,34

По данным таблицы 2.12 видна тенденция к снижению индекса постоянного актива, на конец 2011 года индекс постоянного актива снизился на 0,24 и составил 0,46 пункта.

Значение коэффициента производственного назначения снижается и в 2011 году отклоняется от нормативного на 10,6%. Данный факт свидетельствовать о недостаточном производственном потенциале предприятия.

2.4 Анализ и оценка финансовых результатов деятельности организации

Оценка уровня и динамики показателей финансовых результатов проведена в таблице 2.13 по Отчету о прибылях и убытках (Приложение 2).

Необходимо отметить, что на предприятии используется метод формирования полной себестоимости, поэтому строка «Управленческие расходы» в отчетности отсутствует.

Таблица 2.13

Анализ уровня и динамики финансовых результатов ОАО «Новотроицкое»

Показатели	Тыс. руб.	Уровень показателей в % к выручке
	2009г	2010г	2011г	2009г	2010г	2011г
1	2	3	4	5	6	7
Выручка от продаж	17994	28918	32860	100,00	100,00	100,00
Себестоимость	15961	25611	28533	88,70	88,56	86,83
Валовая прибыль	2033	3307	4327	11,30	11,44	13,17
Коммерческие расходы	516	754	1458	2,87	2,61	4,44
Прибыль от продаж	1517	2553	2869	8,43	8,83	8,73
Проценты к уплате	220	367	325	1,22	1,27	0,99
Прочие доходы	90	135	60	0,50	0,47	0,18
Прочие расходы	423	911	757	2,35	3,15	2,30
Прибыль до налогообложения	964	1410	1847	5,36	4,88	5,62
Текущий налог на прибыль	325	553	512	1,81	1,91	1,56
Чистая прибыль	639	857	1335	3,55	2,96	4,06

Из таблицы 2.13 видно, что выручка предприятия увеличилась на 10924 тыс.руб. в 2010 году и на 3942 тыс.руб. в 2011 году, себестоимость также увеличилась на 9650 тыс.руб. и 2922 тыс.руб. соответственно В 2010 году валовая прибыль увеличилась на 1274 тыс.руб., а в 2011 году на 1020 тыс.руб..

В 2010 году произошел рост коммерческих расходов на 238 тыс.руб. и, в результате чего прибыль от продаж увеличилась на 1036 тыс.руб.При этом прибыль до налогообложенья увеличилась лишь на 446 тыс.руб. в результате роста прочих расходов на 488 тыс.руб. и процентов к уплате на 147 тыс.руб..

В 2011 году произошел значительный рост коммерческих и расходов на 704 тыс.руб., в результате чего прибыль от продаж увеличилась лишь на 316 тыс.руб. Прибыль до налогообложенья увеличилась на 437 тыс.руб. в результате снижения прочих расходов на 154 тыс.руб. и процентов к уплате на 42 тыс.руб.

В структуре за 2010 год доля себестоимости в выручке снизилась на 0,14 пунктов и составила 88,56%. Доля коммерческих расходов снизилась на 0,26%, снизилась также и доля прочих доходов на 0,03 пункта.

В структуре за 2011 год доля себестоимости в выручке снизилась на 1,73 пунктов и составила 86,83%. Доля коммерческих расходов, в следствии значительного роста данных статей затрат, увеличилась на 1,83, за счет снижение доли процентов к уплате на 0,28 пунктов, прочих доходов и расходов на 0,28 и 0,85 пунктов соответственно.

Далее проведем факторный анализ прибыли от продаж.

В качестве факторов, влияющих на прибыль от продаж, можно выделить:

- изменение объема продаж

- изменение цен

- изменение себестоимости продаж

- изменение коммерческих расходов

- изменение управленческих расходов

- изменение структуры и ассортимента.

Как уже отмечалось, выделение управленческих расходов в отдельную группу на предприятии не осуществляется.

Для проведения факторного анализа прибыли от продаж за 2011 год построена вспомогательная таблица 2.14, где произведены условные расчеты.

Принцип условности заключается в том, что отчетные объемы продаж умножаются на базисные цены и себестоимость.

Таблица 2.14

Исходные данные для проведения факторного анализа, тыс. руб.

Показатели	2010 год	Условный пересчет	2011 год
Выручка от продаж	28918	28441	32860
Себестоимость продаж	25611	25165	28533
Коммерческие расходы	754	754	1458
Прибыль от продаж	2553	2 522	2869

Таким образом, прибыль от продаж увеличилась в отчетном периоде по сравнению с прошлым годом на 316 тыс. руб., в т. ч. за счет факторов:

Изменение объема продаж:

Изменение цен:

Изменение себестоимости:

Изменение коммерческих расходов:

тыс.руб.

Изменение структуры и ассортимента продаж:

Влияние данного фактора можно определить сальдовым способом:

Влияние факторов обобщено в таблице 2.15.

Таблица 2.15

Факторный анализ изменения прибыли от продаж

Факторы	Размер влияния
Изменение объема продаж	-42,15
Изменение цен	4419
Изменение себестоимости	-3368
Изменение коммерческих расходов	-704
Изменение управленческих расходов	-
Изменение структуры и ассортимента продаж	11
Итого	316

Из таблицы видно, что увеличение прибыли от продаж в отчетном году обусловлено увеличением цен, что произошло под влиянием инфляции в стране. Наибольшее отрицательное влияние на прибыл оказало увеличение себестоимости. Таким образом, рост себестоимости привел к снижению прибыли на 3368 тыс. руб.

Рост коммерческих расходов также привел к снижению прибыли от продаж на 704 тыс.руб.. Положительно на прибыль от продаж повлияло структурное изменение, что привело к увеличению прибыли от продаж на 11 тыс. руб..

Таким образом, основными направлениями увеличения прибыли от продаж являются снижение себестоимости и уменьшение величины коммерческих.

Факторный анализ прибыли до налогообложения проведен по форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках» в таблице 2.16.

Таблица 2.16

Факторный анализ прибыли до налогообложения, тыс. руб.

Факторы	2010 год	2011 год	Изменение	Размер влияния
Прибыль от продаж	2 553	2 869	316	+316
Проценты к уплате	367	325	-42	+42
Прочие доходы	135	60	-75	-75
Прочие расходы	911	757	-154	+154
Прибыль до налогообложения	1410	1847	437	437

Из таблицы видно, что прибыль до налогообложения в 2011 году по сравнению с 2010 годом увеличилась на 437 тыс. руб., что было обусловлено главным образом увеличением прибыли от продаж на 316 тыс.руб., а так же снижением прочих расходов на 154 тыс. руб. и процентов к уплате на 42 тыс.руб..

Отрицательно на прибыли до налогообложения сказалось снижение прочих доходов на 75 тыс. руб..

Необходимо отметить, что главной составляющей прибыли до налогообложения является прибыль от продаж, т. к. систематической прочей деятельности организация не осуществляет. Рост или снижение прочих доходов и расходов не следует трактовать однозначно положительно или отрицательно, потому что это связано с условиями хозяйствования, в которых предприятие ведет свою деятельность.

Например, в одном периоде могут возникнуть операции по продаже морально устаревшего оборудования, по которым будут получены доходы, в другом же периоде организация может осуществлять безвозмездные перечисления в рамках тех или иных социальных программ, что неизбежно приведет к превышению прочих расходов над доходами.

Необходимо сосредоточить внимание на повышении рентабельности основного вида деятельности в таком размере, чтобы прочие финансовые результаты не оказывали заметного влияния на прибыль до налогообложения.

Таким образом, необходимо сосредоточить внимание на повышении рентабельности основного вида деятельности, на увеличение прибыли от продаж и сокращение коммерческих расходов.

Глава 3 Основные направления улучшения финансового состояния ОАО «Новортоицкое»

3.1 Направления повышения деловой активности организации

Под деловой активностью предприятия понимается эффективность использования капитала и формирование его оптимальной структуры.

Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.

Для определения деловой активности рассчитаем следующие основные показатели (Табл.3.1).

Таблица 3.1

Показатели деловой активности ОАО «Новотроицкое»

Показатель	2009г.	2010г.	2011г.	Отклонение, (+/-)
				2010г./ 2009г.	2011г./ 2010г.
1.Капиталоотдача (фондоотдача), руб./руб.	3,65	5,34	5,41	1,69	0,07
2. Оборачиваемость всех оборотных активов, оборотов	88,95	66,92	75,43	-22,03	8,52
3. Оборачиваемость запасов, оборотов	56,69	45,64	37,01	-11,05	-8,63
4.Оборачиваемость дебиторской задолженности, оборотов	31,85	18,28	28,43	-13,57	10,15
5.Оборачиваемость денежных средств, оборотов	54,2	201,3	98,27	147,10	-103,03
6.Продолжительность операционного цикла, дней	88,55	63,92	65,44	-24,62	1,52
7.Продолжительность финансового цикла, дней	41,65	21,22	15,31	-20,43	-5,91

Как видно из таблицы 3.1, что в 2009 году улучшилась эффективность использования средств труда, о чем свидетельствует рост фондоотдачи на 1,69. Так же наблюдается ускорение оборачиваемости всех показателей, что свидетельствует об улучшение деловой активности. Положительной тенденцией является сокращение финансового цикла на 20,43, т.е. разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получения денег от покупателей снизился.

В 2011 году по сравнению с прошлым улучшилась эффективность использования средств труда, о чем свидетельствует рост фондоотдачи на 1,61 руб./руб. Однако 2011 год наблюдается замедление оборачиваемости оборотных средств (средний срок хранения оборотных средств увеличился на 110,83 дня). Наибольшее замедление оборачиваемости наблюдается у дебиторской задолженности на 7,94 оборота или 112,89 дня, в связи с ростом задолженности на 10542 тыс.руб. или в 4,8 раза. Положительной тенденцией является сокращение финансового цикла на 5,91 дня.

По результатам проведенного анализа было установлено, что у предприятия сумма дебиторской задолженности увеличилась на 10542 тыс.руб. в 2011 г., что свидетельствует о зависание денежных средств в расчетах. Вследствие чего наблюдается увеличение кредиторской задолженности, т.е. у предприятия нет средств, для расчетов с кредиторами т.к. они «зависли» у дебиторов. Следовательно, для снижения дефицита денежных средств и улучшения платежеспособности предприятию необходимо принять меры по снижению дебиторской задолженности и ускорению ее оборачиваемости.

Наличие дебиторской задолженности у компании ОАО «Новотроицкое» можно устранить, используя такую разновидность торгово-комиссионной операции как факторинг.

Практическое использование факторинга обеспечивает повышение эффективности функционирования ОАО «Новотроицкое» за счет элементов, представленных ниже.

1. Финансовый рычаг, т.е. предприятие получает финансирование сразу после ее отгрузки или в определенный договором факторинга день. Таким образом, поставщик имеет возможность поставлять продукцию компании ОАО «Новотроицкое» с отсрочкой платежа, при этом получать значительную часть от суммы поставки сразу же после поставки или по удобному для него графику, не дожидаясь платежа от своего покупателя. Если предприятие нацелено на увеличение объемов продаж, то оно имеет возможность поддерживать оборотный капитал на необходимом уровне и при этом конкурировать с другими поставщиками за клиентов, предоставляя отсрочку платежа. Также поставщик, заключив договор факторинга, заранее знает, в какой день деньги поступят на его счет. Необходимо отметить, что на практике, предоставив отсрочку платежа своим покупателям, поставщик не может быть полностью уверен в том, что дебитор полностью и в срок исполнит свои платёжные обязательства по контракту.

Таким образом, при финансировании в рамках факторинга полностью решается проблема формирования оборотных средств предприятия, исчезает необходимость поиска залогового обеспечения для получения кредита в банке и, соответственно, не происходит роста кредиторской задолженности (как элемент повышения инвестиционной привлекательности предприятия). Кроме того, факторинговое финансирование имеет более целевую, чем традиционный кредит направленность: предприятие выплачивает проценты именно за тот промежуток времени, когда ему действительно нужны деньги. Следовательно, расчет эффективных процентных ставок при кредитовании и факторинге, в ряде случаев свидетельствует, что обслуживание при факторинге может быть даже дешевле, несмотря на более высокую номинальную ставку.

Величина финансирования при факторинге находится в прямой зависимости от объёма имеющейся дебиторской задолженности предприятия. В отличие от традиционных форм залогового кредитования денежные требования выкупаются факторинговой компанией, а не используются в качестве залога.

Факторинговое финансирование в отличие от традиционного кредитования доступно информационно-непрозрачным предприятиям и предприятиям, имеющим «плохую» структуру баланса с точки зрения кредитной организации. У ОАО «Новотроицкое» не все финансовые показатели соответствуют нормативу, поэтому дальнейшее получение кредитов может быть затруднено. Такая возможность объясняется тем, что риск не возврата долгов лежит не на предприятии-поставщике, а на покупателях-дебиторах, и, соответственно, кредитоспособность поставщика при оценке рисков становится менее значимой, чем финансовое состояние его покупателей.

Таким образом, бесперебойное и эффективное функционирование ОАО «Новотроицкое» во многом напрямую зависит от возможностей сохранять / расширять рынки сбыта, обеспечивать достаточность оборотного капитала. Первое определяется конкурентоспособностью предлагаемого продукта, проводимой маркетинговой политикой и возможностью эффективной работы с потребителями продукции, в том числе - на условиях отсрочки платежа. Последнее может достигаться за счет использования факторинга, имеющего ряд важных преимуществ перед другими формами финансирования оборотного капитала.

Сегодня факторинг становится актуальным для компании ОАО «Новотроицкое». При этом факторинг должен использоваться как финансовый инструмент в комплексе взаимоотношений с ключевыми поставщиками. Причем не только для установления и сохранения более длительных отсрочек, но и для прямой поддержки поставщиков, испытывающих финансовые трудности.

Среди основных преимуществ факторинга для ОАО «Новотроицкое» можно выделить следующее:

1. Дополнительное беззалоговое финансирование.

2. Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности.

3. Уменьшение потерь в случае задержки платежей со стороны покупателя.

4. Упрощение планирования денежного оборота.

5. Увеличение товарооборота.

6. Усиление контроля за оплатой текущей задолженности.

7. Возможность предложения покупателям эластичных сроков оплаты.

8. Своевременная уплата налогов и контрактов поставщиков за счет наличия в необходимом объеме оборотных средств.

9. Более выгодные условия оплаты, что не требует отвлечения значительных денежных средств из оборота как в случае предоплаты или оплаты по факту.

10. Планирование графика погашения задолженности.

11. Увеличение покупательной способности.

Дебиторская задолженность у ОАО «Новотроицкое» за 2011 год составила 13321 тыс. руб., а к 2010 году она выросла на 10542 тыс. руб. и составила 40,54% от выручки (Таблица 3.2).

Таким образом, в рассматриваемый период наблюдается рост дебиторской задолженности, что значительно снижает размер собственных оборотных средств.

Таблица 3.2

Доля дебиторской задолженности в выручке от реализации товаров

Показатель	2010 г	2011 г
Итого дебиторская задолженность	2779	13321
Выручка от продажи товаров, тыс. руб.	28918	32860
Доля дебиторской задолженности в выручке, %	9,61	40,54

Для осуществления факторинговых операций договор предлагается заключить с «Промсвязьбанком».

Сейчас пользуются спросом два вида факторинга - с правом регресса и без права регресса. При этом основной оборот (более 95%) приходится на факторинг с правом регресса, особенность которого заключается в том, что при неоплате покупателем профинансированной поставки фактор имеет право потребовать с поставщика возврата авансового платежа. При безрегрессном факторинге риск неоплаты поставки полностью берет на себя банк-фактор. Таким образом, при неоплате покупателем профинансированной поставки фактор не имеет права потребовать с поставщика возврата авансового платежа и самостоятельно занимается возвратом денежных средств.

Сравнивая эти два вида факторинга, может показаться, что безрегрессный факторинг намного интереснее и выгоднее. Но это не совсем так. Во-первых, эта услуга намного дороже. Во-вторых, банк намного тщательнее анализирует информацию и финансовое состояние дебиторов, предъявляя более жесткие требования к предоставляемым документам. В-третьих, менеджерам банков довольно часто приходится сталкиваться с ситуацией, когда тех покупателей, которых поставщик готов передать на безрегрессное факторинговое обслуживание, не готов брать фактор, а покупателей, интересующих фактора, не готов передавать клиент и платить при этом повышенную комиссию.

Поэтому для ОАО «Новотроицкое» лучше выбрать регрессионный факторинг.

Схема факторинга на ОАО «Новотроицкое» будет выгладить следующим образом:

1. Поставка продукции на условиях отсрочки платежа.

2. Уступка права требования долга по поставке Банку (или Фактору).

3. Финансирование (до 90% от суммы поставленного товара) сразу после поставки.

4. Оплата за поставленный товар.

5. Выплата остатка средств по поставке за минусом комиссии Фактора.

Финансирование осуществляется в день предоставления накладной на отгруженную партию товара. Размер досрочного платежа составляет до 90% от суммы поставки. Остаток средств (от 10%) за вычетом комиссии Фактора возвращается сразу после оплаты поставки покупателем.

Стоимость факторинга в целом можно представить в виде следующей формулы:

Ф = Д + Кв, (3.1)

где Ф - стоимость факторинга для предприятия;

Д - дисконт, уплаченный банку;

Кв - комиссионного вознаграждения за выполнение «некредитных» факторинговых функций (учет и инкассирование дебиторской задолженности, страхование риска неплатежеспособности покупателя и др. - 0,5-2% от суммы уступленных прав), р.

Эффективность применения факторинговых операций при расчетах поставщика и покупателя за поставленную продукцию приведена в таблице 3.3.

Таблица 3.3

Расчет эффективности факторинговой операции

Показатели	Дата	Сумма, тыс. р.
А. Без использования факторинга:
Отгружена товары покупателю	На 01.01.2012	32860
Произведена частичная оплата товаров	На 01.01.2012	21286
Потери от инфляции (при уровне 0,5% в месяц)	На 01.01.2012	329
Остаток задолженности покупателя	На 01.01.2012	11574
Потери от переплаты за товары (т. к. нет возможности приобрести по факту, по предоплате, оптом) - 1,5% от оборотных средств	На 01.01.2012	341
Отсутствие возможности инвестировать деньги в покупку новых товаров	На 01.01.2012	7 588
Общая сумма потерь		19 832
Б. С использованием факторинга:
Отгружены товары покупателю	На 01.01.2012	32860
Получено 90% суммы оплаты от банка	На 05.01.2012	29574
Расчет произведен полностью (за минусом суммы дисконта 6%)	На 01.03.2012	1314
Сумма дисконта (6% от суммы денежного обязательства)	На 01.03.2012	1972
Потери от инфляции (при уровне 0,5% в месяц)	На 01.03.2012	7
Оплата услуг банка (1% от суммы денежного обязательства)	На 01.03.2012	329
Общая сумма расходов и потерь	На 01.03.2012	2307
Экономический эффект при условии использования факторинга		17525

Таким образом, для ОАО «Новотроицкое» факторинг на 17525 тыс. руб. выгоднее, чем использование кредита.

Оценку финансово-экономической эффективности применения факторинга в компании ОАО «Новотроицкое» проведем на основе анализа влияния факторинга на дебиторскую задолженность в таблице 3.4.

Таблица 3.4

Влияние применения факторинга на дебиторскую задолженность

Показатели	2011 год (факт)	2011 год (план)	Изменение
Дебиторская задолженность, тыс. руб.	13 321	3286	-10 035
Выручка от реализации, тыс. руб.	32860	32860	0
Оборачиваемость дебиторской задолженности, обороты	2,47	10,00	7,53
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дни	147,97	36,50	-111,47

Анализ данных показывает, что в случае если уровень выручки от продажи товаров сохранится в 2011 году на уровне 2011 года, то оборачиваемость дебиторской задолженности повысится на 7,53 оборотов и срок расчетов с дебиторов снизится на 111,47 дней.

Это приведет к вовлечению в оборот дополнительных денежных средств. Определим вовлечение денежных средств в оборот за счет снижения дебиторской задолженности.

Для этого определим однодневную выручку:

32860/360 = 91,28 (тыс. руб.).

Срок расчетов с дебиторами сократится на 111,47 день, тогда вовлечение денежных средств в оборот составит:

91,28*111,47 день = 10174,4 (тыс. руб.).

Данная сумма позволит таким образом увеличить приток денежных средств на 10174,4 тыс. руб.

Таким образом, предлагаемая программа применения факторинга для ОАО «Новотроицкое» является целесообразной и ее следует принять, начав ее реализацию в 2012 году. В результате ее реализации все финансовые показатели компании улучшатся и это создаст предпосылку для ее дальнейшего успешного развития на рынке и повышения ее конкурентоспособности.

3.2. Улучшение финансового состояния организации на основе факторного анализа показателей рентабельности

В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) её производст-ва. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками фи-нансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характери-зуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

1. Рентабельность продаж (показатели оценки эффективности управления);

2. Рентабельность производственных фондов;

3. Рентабельность вложений в предприятия (прибыльность хозяйственной деятельности).

Рентабельность продаж отражает удельный вес прибыли в каждом рубле выручки от реализации.

Оценка уровня и динамики рентабельности продаж приведена в таблице 3.5.

Таблица 3.5

Оценка уровня и динамики рентабельности продаж

Показатели	2009 г	2010 г	2011 г	Изменение
				2010 г -2009 г	2011 г-2010 г
Прибыль от продаж	1 517	2 553	2 869	1 036	316
Выручка от продаж,	17994	28918	32860	10 924	3 942
Рентабельность продаж, %	8,43	8,83	8,73	0,40	-0,10

Из таблицы видно, что рентабельность продаж в 2010 году по сравнению с 2009 годом увеличилась на 0,4 пункта или на 8,83%. Это произошло на фоне опережающего темпа роста прибыли от продаж над выручкой.

В 2011 году по сравнению с 2010 годом рентабельность снизилась на 0,1 пункта или на 8,73%. Что произошло на фоне опережающего темпа роста выручки над темпом роста прибыли от продаж.

Далее необходимо установить влияние факторов на изменение рентабельности продаж.

Расчет влияния факторов на рентабельность продаж в 2011 году представлен в Табл.3.6

Таблица 3.6

Расчет влияния факторов на рентабельность продаж

Показатель	2010 г.	2011 г.
1	2	3	4
1. Прибыль от продаж, тыс. руб.	2 553	2 869	316
2. Выручка от продаж, тыс. руб.	28 918	32 860	3 942
3. Рентабельность продаж, %	8,83	8,73	-0,10
4. Материальные расходы, тыс. руб.	16091	18640	2549,00
5. Расходы на оплату труда, включая социальные отчисления, тыс. руб.	9359	10143	784,00
6. Амортизация, тыс. руб.	184	197	13,00
7. Прочие расходы по обычным видам деятельности, тыс. руб.	939	1269	330,00
8. Материалоемкость, %	55,64	56,73	1,08
9. Зарплатоемкость, %	32,36	30,87	-1,50
10. Амортизациеемкость, %	0,64	0,60	-0,04
11. Прочая расходоемкость, %	3,25	3,86	0,61
12. Влияние на изменение рентабельности продаж факторов,
материалоемкости			-1,08
зарплатоемкости			9,36
амортизациеемкости			-1,24
прочей расходоемкости			-7,11

Данные таблицы свидетельствуют, что материалоемкость в 2011 году увеличилась на 1,08 пункта и составила 56,73%, зарплатаемкость снизилась на 1,5 пункта и составила 30,87%, амортизацияемкость снизилась на 0,04 пункта составив в 2011 году 0,6%, прочая расходоемкость увеличилась на 0,61 пункта составив 3,86%.

Рентабельность продаж снизилась на 0,1% и составила -8,73%, что произошло за счет увеличения материалоемкости, амортизациемкости и прочей расходоемкости.

Более информативный анализ - анализ рентабельности активов и рентабельности собственного капитала.

Чтобы оценить результаты деятельности организации в целом и проанализировать ее сильные и слабые стороны, необходимо синтезировать показатели, причем таким образом, чтобы выявить причинно-следственные связи, влияющие на финансовое положение и его компоненты.

Одним из синтетических показателей экономической деятельности организации в целом является рентабельность активов, его еще принято называть экономической рентабельностью. Это самый общий показатель, отвечающий на вопрос, сколько прибыли организация получает в расчете на рубль своего имущества. От его уровня, в частности, зависит размер дивидендов на акции в акционерных обществах.

В показателе рентабельности активов результат текущей деятельности анализируемого периода (прибыль) сопоставляется а имеющимися у организации основными и оборотными средствам (активами). С помощью тех же активов организация будет получать прибыль и в последующие периоды деятельности. Прибыль же является, главным образом (почти на 98%), результатом от реализации продукции (работ, услуг). Выручка от реализации - показатель, напрямую связанный со стоимостью активов: он складывается из натурального объема и цен реализации, а натуральный объем производства и реализации определяется стоимостью имущества.

Показатель рентабельности собственного капитала позволяет установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования.

Оценка уровня и динамики показателей рентабельности вложений осуществлена в таблице 3.7.

Таблица 3.7

Оценка уровня и динамики рентабельности вложений в предприятие

Показатели	2009 год	2010 год	2011 год	Изменение
				2010 г -2009 г	2011 г-2010 г
Прибыль от продаж	1 517	2 553	2 869	1 036	316
Среднегодовая величина активов, тыс. руб.	9 154	11 205	18 639	2 051	7 435
Среднегодовая величина собственного капитала, тыс. руб.	1 281	1 827	2 923	546	1 096
Среднегодовая стоимость оборотных активов, тыс. руб.	6 696	9 501	17 009	2 805	7 508
Рентабельность активов, %	16,57	22,79	15,39	6,21	-7,39
Рентабельность оборотных активов, %	22,66	26,87	16,87	4,22	-10,00
Рентабельность собственного капитала, %	118,42	139,78	98,17	21,35	-41,61

Из таблицы видно, что значения всех показателей рентабельности, резко снижаются в 2011 году. Это связано с опережающим ростом соответствующих среднегодовых величин над прибылью от продаж.

Факторный анализ изменения рентабельности активов, или экономической рентабельности, по формуле Дюпона приведен в таблице 3.8.

Таблица 3.8

Факторный анализ изменения экономической рентабельности способом цепных подстановок

Расчет	, %		, %	Размер влияния	Факторы
Базисный	8,83	2,58	22,79	-	-
Условный 1	8,73	2,58	22,53	-0,25
Отчетный	8,73	1,76	15,39	-7,14
		Проверка	-7,39	-7,39

Из таблицы видно, что снижение рентабельности капитала в большей мере обусловлено снижением коэффициента оборачиваемости активов, что снизило экономическую рентабельность на 7,14 пунктов.

Снижение рентабельности продаж также отрицательно сказалось на рентабельности активов, снизив ее на 0,25 пункта.

Таким образом, обнаружен резерв увеличения рентабельности активов на 7,39 пункта.

С помощью формулы Дюпона можно выявить направления повышения экономической рентабельности:

изменение ценообразовательной политики предприятия;

снижение затрат на производство;

повышение деловой активности предприятия, а именно ускорение оборачиваемости активов.

Для анализа рентабельности собственного капитала построена таблица 3.9.

Таблица 3.9

Анализ рентабельности собственного капитала

Показатели	2009 год	2010 год	2011 год	Изменение
				2010 г -2009 г	2011 г-2010 г
1	2	3	4	5	6
Выручка от продаж, тыс. руб.	17994	28918	32860	10924	3942
Прибыль от продаж	1517	2553	2869	1036	316
Среднегодовая стоимость активов, тыс. руб.	9 154	11 205	18 639	2051	7434,5
Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. руб.	1 281	1 827	2 923	545,5	1096
Рентабельность продаж, %	8,43	8,83	8,73	0,40	-0,10
Оборачиваемость активов	1,97	2,58	1,76	0,62	-0,82
К финансовой структуры капитала	7,15	6,13	6,38	-1,01	0,24
Рентабельность собственного капитала, %	118,42	139,78	98,17	21,35	-41,61

Факторный анализ изменения рентабельности собственного капитала по модели проведен в таблице 3.10.

Таблица 3.10

Факторный анализ изменения рентабельности собственного капитал приемом абсолютных разниц

№ п/п	Фактор влияния	Расчет	Размер влияния
1			-1,54
2			-43,81
3			3,75
		Проверка	-41,61

В 2011 году по сравнению с 2010 годом рентабельность собственного капитала снизилась на 41,61 пункта, или на 29,77%. Что главным образом произошло за счет замедление оборачиваемости активов, что снизило рентабельность собственного капитала на 43,81 пункт.

Также отрицательно повлияло снижение рентабельности продаж, что снизило рентабельность собственного капитала на 1,54 пункта.

Положительное влияние на рентабельность собственного капитала оказало изменение финансовой структуры капитала, что увеличило рентабельность собственного капитала на 3,75 пункта.

Обобщая результаты анализа рентабельности вложений в предприятие, необходимо отметить, что значения всех показателей рентабельности, резко снижаются в отчетном году.

Как уже упоминалось, в основном, снижение финансовых коэффициентов связано с ростом соответствующих среднегодовых величин, в то время как прибыль от продаж увеличилась менее быстрыми темпами. Кроме того, снижение рентабельности обусловлено главным образом замедлением оборачиваемости активов.

В данном контексте можно рекомендовать предприятию провести технико-экономические мероприятия по ускорению оборачиваемости средств, а также формированию оптимальной структуры капитала - увеличению доли собственного капитала.

Наиболее важным для предприятия также является увеличение рентабельности продаж, при этом важным направлением увеличения прибыли от продаж является сокращение коммерческих расходов.

3.3 Оценка удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса

Общая оценка финансового состояния предприятия осуществляется на основе бухгалтерского баланса (формы №1). Анализ бухгалтерского баланса начнем с общей характеристики состава актива (имущества) и пассива (обязательств). Для проведения анализа с целью получения наиболее общего представления об имевших место качественных изменениях в структуре актива и пассива и динамике этих изменений, построим сравнительный аналитический баланс.

Рассмотрим динамику состава и структуры актива и пассива на основе данных сравнительного аналитического баланса .

Общая оценка состава и структуры активов, находящихся в распоряжении предприятия представлены в таблице 3.11.

Таблица 3.11

Анализ активов ОАО «Новотроицкое», тыс.руб.

Актив баланса	2009г	2010г	2011г	Абсолютное отклонение, тыс. руб.	Темп роста, %
				2010г-2009г	2011г-2010г	2010г/ 2009г	2011г/ 2010г
Внеоборотные активы
Основные средства	1812	1595	1665	-217	70	88,02	104,39
Итого	1812	1595	1665	-217	70	88,02	104,39
Мобильные средства (оборотные активы)
Запасы, затраты и НДС	4662	8464	9258	3802	794	181,55	109,38
Дебиторская задолженность	3000	2779	13321	-221	10542	92,63	479,35
Денежные средства	87	10	186	-77	176	11,49	1860,00
Итого	7749	11253	22765	3504	11512	145,22	202,30
Всего активов	9561	12848	24430	3287	11582	134,38	190,15

Как можно видеть из таблицы общая стоимость имущества ОАО «Новотроицкое» увеличилось за 2010 год на 3287 тыс. руб. или на 34,38 %, а в 2011 году на 11582 тыс. руб. или 90,15%. В 2010 году увеличение произошло в связи с увеличение величины запасов на 3802 тыс.руб. или на 81,55%. Стоимость основных средств снизилась на 217 тыс.руб. или на 11,98%, снижение дебиторской задолженности составило 7,37% а денежных средств на 77 тыс.руб. или 88,51%.

В 2011 году увеличение обусловлено в основном за счет роста дебиторской задолженности на 10542 тыс. руб. или в 4,79 раза, что является отрицательным фактом так как свидетельствует о снижении платежеспособности предприятия из-за отсутствия средств в расчетах.

Структуру активов организации за 2011 год для наглядности представим на рис.3.1

Рисунок 3.1 Структура актива ОАО «Новотроицкое» за 2011 год

По данным рис.3.1 наглядно видно, что наибольшую долю в активе ОАО «Новотроицкое» занимает дебиторская задолженность -54%, что еще раз подтверждает актуальность применения факторинга.