Анализ платежеспособности и ликвидности организации на примере ТОО "РЭС"

КП = (1)

Если КП>2, то баланс считается абсолютно ликвидным.

Если 1<КП<2, то ситуация соответствует промежуточной ликвидности, когда наиболее ликвидные активы покрывают срочные обязательства, но в недостаточной степени.

Если КП<1, то баланс абсолютно неликвидный.

2. Коэффициент быстрой ликвидности или критической оценки. Показывает какую часть наиболее срочных обязательств предприятие может погасить без привлечения запасов

КБ = (2)

Нормой показателя считается КБ > 0,8, при этом чрезмерное значение коэффициента быстрой ликвидности может быть результатом неоправданного роста дебиторской задолженности.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия, показывает какую часть наиболее срочных обязательств предприятие может при необходимости погасить немедленно за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

КА = (3)

Нормативного значения данный коэффициент не имеет, но по статистическим данным российских предприятий должен составлять более 0,2.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) дополняет предыдущие показатели. Он определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия, не существует никакого временного лага для превращения в платежные средства.

Следует отметить, что сам по себе уровень коэффициента абсолютной ликвидности еще не является признаком плохой или хорошей платежеспособности. При оценке его уровня необходимо учитывать скорость оборота средств в оборотных активах и скорость оборота краткосрочных обязательств.

Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в три раза также является нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре активов. Увеличение коэффициента общей ликвидности может свидетельствовать о замораживании части денежных ресурсов в виде либо неоправданно продолжительной дебиторской задолженности, либо чрезмерных запасов собственных оборотных средств.

Таким образом, значения коэффициентов ликвидности, считающиеся нормативно допустимыми, сильно варьируются в зависимости от индивидуальной специфики предприятия.

Ликвидность активов определяется не столько исходя из предпосылки их гипотетической "распродажи", сколько из предпосылки продолжающейся деятельности (одна из основных предпосылок международных стандартов управленческого учета), т.е. в контексте общего кругооборота капитала предприятия.

Таким образом, при оценке ликвидности необходимо ориентироваться на коэффициент текущей ликвидности. Он фиксирует общую величину финансового баланса/дисбаланса оборотных активов и краткосрочных обязательств, в то время как остальные показатели ликвидности (абсолютная и срочная), по своей сути лишь определяют структуру оборотных активов.

Существенное отклонение значений коэффициентов ликвидности от рекомендуемых в меньшую сторону свидетельствует об ухудшении финансового состояния, и требует от руководства предприятия принятия срочных мер для нормализации финансового состояния.

2. Анализ ликвидности и платежеспособности ТОО "РЭС"

2.1 Экономическая характеристика ТОО "РЭС"

ТОО "РЭС" перерегистрировано в управлении юстиции по Костанайской области свидетельство государственной регистрации №164-1937-15-ТОО от 19 июня 2002 г. Юридический адрес Костанайская область, Федоровский район, село Ленино.

Основным видом деятельности хозяйства является производство и реализация сельскохозяйственной продукции. Основное производственное направление хозяйства - выращивание и реализация продукции растениеводства.

Основные виды деятельности:

- производство, переработка и реализация с/х продукции;

- грузовые перевозки;

- ремонт и техническое обслуживание подвижного состава, агрегатов, запчастей;

- коммерческая, торгово-закупочная и посредническая деятельность.

На перспективу ведущее место в производстве валовой продукции принадлежит продукции растениеводства. Производимое хозяйством зерно на рынке сбыта отличается более высоким содержанием клейковины, не менее 25%.

Основными целями предприятия являются: снижение затрат на производство продукции, улучшение технологии возделывания зерновых культур за счет использования новой с/х техники, применение более прогрессивной системы ведения хозяйства, основанной на использовании современного оборудования и технических средств, прогрессивных технологий возделывания пшеницы, разработки и финансирования, а также материально-технического обеспечения с/х производства.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчетности.

Способ отражения в денежной форме имущества предприятия по составу и источникам его финансирования на определенную дату - бухгалтерский баланс. Стоимость имущества и долговых прав, которыми располагает предприятие на отчетный период, отражается в активе баланса. Активы дают определенное представление об экономических ресурсах или потенциале предприятия по осуществлению будущих затрат. Источники собственных средств, а также обязательства предприятия по кредитам, займам и кредиторской задолженности отражаются в пассиве баланса. Таким образом, обязательства (пассивы) показывают объем средств, полученных предприятием и их источники, а активы -- как предприятие использовало полученные им средства.

Учетная политика представляет собой специальные принципы, методы, правила и практические установки, принятые собственником и разработанные Дирекцией в процессе подготовки и представления финансовой, налоговой и статистической отчетности, которые конкретно не описаны в законодательных и нормативных актах РК, но имеющие место в практической деятельности ТОО.

Правовую основу настоящего документа составляют положения, приказы, указания, инструкции и другие организационно-распорядительные документы, разработанные на основании законодательных и нормативных актов РК, применительно к условиям деятельности ТОО "РЭС". Эти документы являются основанием для регистрации финансово-хозяйственных операций в бухгалтерии и налоговом учете.

При формировании учетной политики предполагается имущественная обособленность и непрерывность деятельности организаций, последовательность применения учетной политики, а также временная определенность фактов хозяйственной деятельности.

Формирование учетной политики заключается в выборе одного из способов, обосновании их, исходя из условий деятельности предприятия и принятии в качестве основы для ведения бухгалтерского учета и представления финансовой отчетности. Ответственность за формирование учетной политики несет первый руководитель субъекта. Документом, закрепляющим учетную политику и изменения к ней, служит приказ первого руководителя хозяйственного товарищества.

IAS 8 "Учетная политика, изменения учетных оценок и ошибки" устанавливает критерии выбора и изменения в учетной политике, а также требования по раскрытию информации о влиянии учетных оценок и ошибок на отчетные даты.

Требования по раскрытию информации об учетной политике установлены в IAS 1 "Представление финансовой отчетности". Сфера применения IAS 8 рассматривает следующие вопросы [27]:

· выбор учетной политики или ее изменение;

· изменение ученых оценок;

· исправление ошибок, допущенных в предшествующих отчетных периодах.

Учетная политика по своей структуре и форме изложения состоит из трех традиционных блоков:

· общий раздел;

· организационный раздел;

· методический раздел.

Информационной базой для ознакомления с содержанием учетной политики являются:

· приказ (распоряжение и т.п.) об учетной политике проверяемой организации;

· рабочий план счетов бухгалтерского учета;

· перечень утвержденных форм первичных документов и форм документов для финансовой отчетности;

· правила документооборота и технологии обработки учетной информации;

· утвержденные методики учета отдельных показателей и другие приложения к приказу об учетной политике аудируемого субъекта;

· пояснительная записка, которая раскрывает:

· сведения, относящиеся к учетной политике организации;

· избранные при формировании учетной политики отличные от предыдущего года способы ведения бухгалтерского учета;

· изменения в учетной политике, существенно влияющие на оценку и принятие решений пользователей финансовой отчетности в отчетном году или в периодах, следующих за отчетным;

· дополнительные данные о событиях после отчетной даты и условных фактах хозяйственной деятельности, прекращении операций, прибыли, приходящейся на одну акцию.

Наличие приказа (распоряжения) об учетной политике и других распорядительных документов, связанных с ней, вовремя изданных и правильно оформленных, не может в достаточной мере свидетельствовать об использовании учетной политики в качестве инструмента управления организацией.

Базой для формирования учетной политики являются стандарты бухгалтерского учета, которые допускают альтернативные способы отражения хозяйственных операций, активов, собственного капитала, обязательств, результатов деятельности и прочих. Формирование учетной политики ТОО "РЭС" заключается в выборе одного из способов, предлагаемых стандартами, обосновании их и принятии в качестве основы для ведения бухгалтерского учета и представления финансовой отчетности.

В учетной политике хозяйствующего субъекта представляется информация по следующим аспектам:

· основа для подготовки и составления учетной политики;

· информация, требующая раскрытия в соответствии с требованиями МСФО и не включенная в текст финансовых отчетов;

· дополнительная информация для более полного объективного раскрытия некоторых положений по учету.

ТОО "РЭС" представляет отчетность и настоящую учетную политику следующим адресатам:

1. собственнику (владельцу) по требованию в любой период и в любом объеме;

2. налоговой инспекции по месту регистрации, в установленном объеме и в установленные сроки;

3. национальному статистическому агентству по территориальному нахождению в установленном объеме и в установленные сроки.

Финансовая отчетность ТОО "РЭС" составляется за год, квартал, месяц (в целых тысячах тенге).

Годовой финансовый отчет состоит из:

- бухгалтерского баланса;

- отчета о результатах финансово-хозяйственной деятельности;

- отчета о движении денежных средств;

- специализированных отраслевых форм (по указанию собственника).

Квартальная финансовая отчетность состоит из:

- бухгалтерского баланса;

- отчета о результатах финансово-хозяйственной деятельности.

Месячная финансовая отчетность состоит из бухгалтерского баланса (оборотный баланс).

Финансовая отчетность включает также пояснительную записку, дополнительные таблицы и другие материалы. Сроки представления отчетности определяет собственник. Месячные отчеты составляются не позднее 20 числа месяца следующего за отчетным.

ТОО "РЭС" является юридическим лицом, с момента регистрации действует на основе самофинансирования и самоокупаемости, обладает обособленным имуществом, имеет самостоятельный баланс и счета в учреждениях банка, выполняет принятые обязанности и пользуется правами, связанными с его деятельностью, регламентированные Уставом. Форма собственности частная и имущество принадлежит ему на праве собственности и учитывается на его балансе. Имущество формируется за счет вкладов учредителей, доходов, полученных товариществом, а также иных источников, не запрещенных действующим законодательством.

Вся система учета деятельности ТОО условно подразделяется на следующие виды:

1. финансовый учет - ведется на синтетических счетах подразделов Генерального плана, где формируются все затраты и доходы в процессе финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Финансовый учет открыт для внешних пользователей и контролируется государственными органами в пределах компетенции и независимыми аудиторами по заказу собственника;

2. производственный учет - отражается на синтетических счетах подразделов Генерального плана и формирует внутрипроизводственную калькуляционную себестоимость продукции, работ, услуг, учитывает все прямые и накладные расходы предприятия. Данные этого учета предназначены для планирования цен, доходов, расходов, оценки финансового состояния ТОО, остатки счетов этого раздела Генерального плана на конец отчетного периода переносятся на счета финансового учета. В начале следующего отчетного периода эти остатки переносятся на счета производственного учета;

3. статистический учет;

4. налоговый учет;

5. управленческий учет.

Форма бухгалтерского учета - журнально-ордерная форма учета с применением машинной технологии обработки учетной информации. Учет организован по централизованной форме - все учетные работы сосредоточены в центральной бухгалтерии фирмы, бухгалтерские службы подразделений выполняют только часть учетных работ для представления производственного и материального отчетов.

Способы ведения бухгалтерского учета следующие:

1. автоматизированные - на ПК для ведения учетных синтетических и аналитических регистров и финансовых отчетов;

2. неавтоматизированные - на бумажных носителях (ручной) для оформления первичных документов в момент совершения хозяйственных операций.

Финансовое состояние предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия величина активов и их структура претерпевают постоянные изменения.

Анализ финансового состояния начинают с изучения состава и структуры имущества по данным баланса. Баланс позволяет дать общую оценку изменения всего имущества предприятия, выделить в его составе оборотные и внеоборотные средства, изучить динамику структуры имущества.

При оценке имущественного положения, прежде всего, необходимо проанализировать, как размещены ее активы, чему уделялось в отчетном году больше внимания - долгосрочным или краткосрочным активам, каково состояние производственного потенциала организации.

Анализ динамики состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного или относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его видов. Изменение структуры имущества создает определенные возможности для основной (производственной) и финансовой деятельности и оказывает влияние на оборачиваемость совокупных активов.

Показатели структурной динамики отражают долю участия каждого вида имущества в общем изменении совокупных активов. Их анализ позволяет сделать вывод о том, в какие активы вложены вновь привлеченные финансовые ресурсы или какие активы уменьшились за счет оттока финансовых ресурсов.

Общий анализ имущественного положения ТОО "РЭС" был сделан в таблице 2. Из ее данных можно было увидеть, что валюта баланса, отражающая реальную стоимость активов, увеличилась в 2011 году по сравнению с 2009 годом на 110 530 тыс. тенге или на 101,4% (т.е. в 2 раза). Однако при анализе активов необходимо выяснить, как они размещены и на что уделялось больше внимания в отчетном году, каково состояние производственного потенциала предприятия, основных средств, какова мобильность имущества. Для этого, прежде всего, необходимо определить величину производственного потенциала предприятия, стоимость которого включает стоимость основных средств, производственных запасов, незавершенного производства, капитальных вложений.

При сравнении полученного значения с общей стоимостью активов можно получить коэффициент имущества производственного назначения. Стоимость производственного потенциала на анализируемом предприятии составила в 2009 году 16 600 тыс. тенге, а в 2011 году - 23 320 тыс. тенге, то есть увеличилась в 1,4 раза. При этом доля за рассматриваемый период производственных активов в совокупном имуществе сократилась с 14,7% до 10,6%.

Следующим показателем, характеризующим эффективность размещения активов предприятия, является коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств.

Таблица 2

Анализ состава и структуры имущества предприятия

Показатели	На конец 2009 года	На конец 2010 года	На конец 2011 года	Изменение: 2011 год к 2009 году (+,-)
	тыс. тенге	%	тыс. тенге	%	тыс. тенге	%	тыс. тенге	%
Стоимость активов - всего, в том числе:	109000	100	136800	100	219530	100	110530	101,4
1.1 Долгосрочные активы, из них:	16600	14,68	20800	15,2	23320	10,62	6720	40,48
а) основные средства	16600	15,23	20800	15,2	19000	8,65	2400	14,46
б) финансовые вложения	-	-	-		4320	1,97	4320
в) незавершенное капитальное строительство
1.2 Текущие активы, из них:	92400	84,77	116000	84,8	196210	89,38	103810	112,35
а) производственные запасы	85600	78,53	109200	79,82	187000	85,18	101400	118,46
б) готовая продукция, товары
в) дебиторская задолженность	2800	2,57	5000	3,65	4800	2,19	2000	71,43
г) расходы будущих периодов
Продолжение таблицы 2
д) денежные средства
е) прочие текущие активы	4000	3,67	1800	1,32	4410	2	410	10,25

Данные таблицы 2. показывают, что распределение средств между долгосрочными и текущими активами в 2011 году было в пользу последних. Доля текущих активов в 2009 году была больше на 70,09 пунктов, в 2011 году она увеличилась на 4,61%, также превысив долю долгосрочных активов, и составила 89,38%.

Таблица 3

Анализ состава и структуры источников средств предприятия

Показатели	На конец 2009 года	На конец 2010 года	На конец 2011 года	Изменение: 2011 год к 2009 году (+,-)
	тыс. тенге	%	тыс. тенге	%	тыс. тенге	%	тыс. тенге	%
Стоимость имущества -- всего, в том числе:	109000	100	136800	100	219530	100	110530	101,4
1.1 Собственные средства:	68090	62,47	91300	66,74	157850	71,9	89760	131,83
а) уставный капитал	20000	18,35	20000	14,62	20000	9,1	0	0
б) дополнит, неоплаченный капитал
в) резервный капитал	11175	10,25	19860	14,52	39840	18,15	28665	256,51
г) нераспределенный доход (непокрытый убыток)	36915	33,87	51440	37,6	98010	44,65	61095	165,5
1.2 Заемные средства:	40910	37,53	45500	33,26	61680	28,1	20770	50,77
а) текущая часть долгосрочных кредитов	36920	33,87	39600	28,95	56900	25,92	19980	54,12
б) кредиторская задолженность	1290	1,18	5900	4,31	3260	1,48	1970	152,71
в) задолженность по налогам	2700	2,48	-		1520	0,69	-1180	-43,7
г) доходы будущих периодов

Вслед за этим показателем важно определить долю текущих активов в валюте баланса: коэффициента мобильности активов предприятия, определяемого отношением стоимости текущих активов к стоимости всего имущества предприятия. Он характеризует долю средств для погашения долгов предприятия и должен быть равен не менее 0,5. В 2009 году он составил 0,85, а в 2011 году - 0,89. Просматривается тенденция к росту данного показателя, коэффициент мобильности активов предприятия в 2011 году превышает его критическое значение в 1,78 раза.

С финансовой точки зрения увеличение коэффициента мобильности является положительным сдвигом в структуре -- имущество становится более мобильным, что свидетельствует об ускорении его оборачиваемости, о росте эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации.

Чем выше значение этого коэффициента, тем больше возможностей для обеспечения бесперебойной работы и погашения долговых обязательств. Поскольку величина коэффициента мобильности активов обусловлена отраслевыми особенностями организации, каких-либо устоявшихся в практике его нормальных значений не существует.

Следующим показателем, характеризующим эффективность размещения активов предприятия, является коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств. Следует отметить, что в профессиональной литературе существуют две трактовки термина "иммобилизация", которые следует различать. Первая трактовка относится к противопоставлению оборотных активов (то есть мобильных) и внеоборотных (то есть иммобилизованных), иными словами - не являющихся мобильными. В этом случае термин "иммобилизованные средства" относится к средствам, вложенным в долгосрочные активы организации и не носит негативного оттенка. Вторая трактовка относится к характеристике собственных оборотных средств, вложенных в неоправданную дебиторскую задолженность, неликвидные и сверхнормативные запасы. Они омертвляются, уменьшается возможность организации оперативно маневрировать финансовыми ресурсами. Это средства, отвлеченные из оборота по сути, неработающие и не приносящие дохода их владельцу. Такая трактовка носит отчетливо выраженный негативный оттенок, именно она более распространена в отечественной профессиональной литературе и учетно-аналитической практике. Он определяется как частное от деления стоимости текущих активов на стоимость долгосрочных активов (>= 0,5). Уровень его в 2009 году составлял 5,57, а в 2011 году - 8,41, то есть увеличился в полтора раза. Данные показатели далеки от критического значения и говорят о том, что обязательства покрываются текущими активами. В конечном счете, исходя из соображения, что минимальная финансовая стабильность предприятия достигается в случае, когда обязательства гарантированно покрываются текущими активами, признаком такой стабильности является выполнение условия: коэффициент соотношения текущих и долгосрочных активов больше коэффициента соотношения заемного капитала к собственному капиталу.

На соотношение собственных и заемных средств оказывает влияние ряд факторов, обусловленных внутренними и внешними условиями работы предприятия и выбранной им финансовой стратегией.

Увеличение доли собственных средств за счет любого из собственных источников способствует усилению финансовой устойчивости предприятия. Анализ динамики состава и структуры источников собственных средств предприятия представлен в таблице 4.

Таблица 4

Движение собственного капитала предприятия

Наименование источники средств	На конец 2009 года	На конец 2010 года	На конец 2011 года	Изменение: 2011 год к 2009 году (+,-)
	тыс. тенге	%	тыс. тенге	%	тыс. тенге %	тыс. тенге	%
Уставный капитал	20000	18,35	20000	14,62	20000	9,1	0	0
Дополнительный неоплаченный капитал
Резервный капитал	11175	10,25	19860	14,52	39840	18,15	28665	256,51
Нераспределенный доход (непокрытый убыток)	36915	33,87	51440	37,6	98010	44,65	61095	165,5
Итого:	68090	62,47	91300	66,74	157850	71,9	89760	131,83

Из данных таблицы видно, что на предприятии наблюдается тенденция увеличения собственного капитала. Главным источником формирования собственного капитала является нераспределены доход, доля которого составила в 2011 году более 40%.

Ряд авторов книг по финансовому анализу считает, что для организаций, функционирующих в условиях развитых рыночных отношений, минимальным значением, обеспечивающим достаточно стабильное финансовое положение в глазах инвесторов и кредиторов, является отношение собственного капитала к совокупному (общему) капиталу на уровне 0,6. В ТОО "РЭС", данный показатель в 2011 году составляет 0,72. Что на 0,12 превышает теоретическое значение. Считается, если этот коэффициент больше 50%, то риск кредиторов минимален: реализовав половину имущества, сформированного за счет собственных средств, предприятие может погасить свои долговые обязательства. Отсюда ясно, что в организации с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают средства более охотно, поскольку она с большей вероятностью может погасить долги за счет собственных средств.

Далее нужно изучить, какие произошли качественные изменения в имущественном положении предприятия. Для этого необходимо исследовать состояние важнейшего элемента производственного потенциала предприятия, составляющего его материально-техническую базу, каким являются основные фонды.

Особый интерес представляет изменение удельного веса реальной стоимости имущества предприятия, поскольку этот показатель служит ориентиром в определении масштабов его предпринимательской деятельности. Размер коэффициента реальной стоимости основных средств в общем итоге имущества предприятия должен составлять не менее 50% от всей суммы активов баланса.

У ТОО "РЭС" доля остаточной стоимости основных средств в 2009 году составляла 14,68%, а в 2011 году - 10,62%, что не соответствует теоретическому значению этого показателя.

Оценка динамики состава и структуры собственных и заемных средств производилась в таблице 3, из которой было видно, что имущество предприятия увеличилось в основном за счет увеличения собственных средств (на 89760 тыс. тенге или на 131,83%).

В составе собственного капитала наблюдается увеличение по всем видам источников. Увеличение суммы накопленного дохода способствовало бы укреплению финансового состояния предприятия, если было бы обусловлено повышением деловой активности предприятия.

Анализ изменений источников средств показал, что увеличение произошло за счет как внешних, так и внутренних источников. Предприятие не заинтересовано в увеличении объема финансирования за счет внешних источников, так как ему достаточно собственных средств. Повышение темпов прироста самофинансирования обеспечивает предприятию минимальный риск неплатежей.

Дебиторская задолженность - это сумма, причитающаяся от покупателей и заказчиков.

Несоблюдение договорной и расчетной дисциплины, несвоевременное предъявление претензий по возникающим долгам приводит к значительному росту неоправданной дебиторской задолженности, а следовательно, к нестабильности финансового состояния предприятия.

Анализ состояния дебиторской задолженности представлен в таблице 5.

Таблица 5

Состав и движение дебиторской задолженности, тыс. тенге

Состав дебиторской задолженности	На конец 2009 года	На конец 2010 года	На конец 2011 года	Изменение
Расчеты с дебиторами - всего,	2800	5000	4800	2000
В том числе:
1. За товары, работы и услуги	296	894	659	363
2. Задолженность должностных лиц	67	193	98	31
3 Авансы полученные	119	348	297	178
4. С прочими дебиторами	2318	3565	3746	1428
В процентах к стоимости имущества, %	2,57	3,65	2,19	-0,38

Из данных таблицы следует, что за анализируемый период дебиторская задолженность увеличилась на 2000 тыс. тенге, в основном за счет увеличения прочей дебиторской задолженности (на 1428 тыс. тенге). Однако, не смотря на увеличение дебиторской задолженности, ее удельный вес в структуре имущества уменьшился на 0,38%. Что, безусловно, не является положительным признаком.

Причины увеличения или уменьшения имущества предприятия устанавливают, изучая изменение в составе источников его образования. Поступление, приобретение, создание имущества может осуществляться за счет собственных и заемных средств, характеристика соотношения которых раскрывает существо финансового положения предприятия. Так, увеличение доли заемных средств, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени вероятности его финансовых рисков, а с другой - об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнении в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию-должнику.

Наряду с анализом дебиторской задолженности необходимо провести анализ кредиторской задолженности.

Из данной таблицы 6 видно, что увеличение кредиторской задолженности произошло в основном за счет увеличения прочей кредиторской задолженности на 1676 тыс. тенге. Увеличилась кредиторская задолженность по расчетам с кредиторами за товары, работы, услуги (на 220 тыс. тенге).

Таблица 6

Состав и движение кредиторской задолженности, тыс. тенге

Состав кредиторской задолженности	На конец 2009 года	На конец 2010 года	На конец 2011 года	Изменение
Расчеты с кредиторами - всего,	1290	5900	3260	680
В том числе:
1. За товары, работы и услуги	67	317	287	220
2. По оплате труда	12	94	72	60
3. По социальному страхованию	-	15	-	-
4. По внебюджетным платежам	-	-	-	-
5. Дивиденды к выплате	11	33	25	14
6. По прочим кредиторам	1200	5441	2876	1676
В процентах к стоимости имущества, %	1,18	4,31	1,48	0,3

В рыночных условиях выгода часто оценивается в денежной форме и приобретает вид денежных поступлений или выручки, а затраты - соответственно, расходов, или издержек. Тогда результаты экономического действия может быть выражен в виде разницы между приходам и расходам денежных средств - доходов.

Доход за отчетный период определяет чистый доход или убыток отчетного периода. При своде балансов выводится финансовый результат ТОО "РЭС".

Таблица 7

Анализ доходов ТОО "РЭС"

Показатели	2009г.	2010г.	2011г.	Изменения
Всего доходов:	639274	319637	1141606	502332
Доход от реализации продукции, (работ, услуг)	567286	283643	1128737	561451
Себестоимость реализованной продукции, (работ, услуг)	478092	239046	1078795	60703
Валовый доход	89194	44597	49942	-39252
Расходы периода, всего:	17206	8603	37073	19867
В т.ч. общие и административные расходы	170012	8506	26549	9537
Расходы по реализации	194	97	10524	10330
Доход (убыток) от основной деятельности	71988	35994	10869	-59119
Доход (убыток) от неосновной деятельности	-	-	-	-
Чистый доход (убыток)	84254	42127	12060	-72194

Следовательно, доход является важнейшим обобщающим показателем в системе оценочных показателей эффективности производственной, коммерческой и финансовой деятельности предприятия.

Анализ показателей доходности позволяет сформировать соответствующие направления в экономической политике, выявить узкие места, разработать рекомендации по их устранению. Результаты анализа дают возможность разработать планы развития на ближайший период и на длительную перспективу, выработать рекомендации по улучшению и совершенствованию работы предприятия. Результаты анализа используются при разработке бизнес-планов и текущего планирования.

2.2 Анализ платежеспособности и ликвидности

Рыночные условия хозяйствования обязывают предприятие в любой период времени иметь возможность срочно погасить внешние обязательства (то есть быть платежеспособным) или краткосрочные обязательства (то есть быть ликвидным).

Исходя из второй концепции ликвидности следует, что ликвидность определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. И от того, насколько быстро будет происходить это превращение, зависят платежеспособность и кредитоспособность предприятия. Иными словами, ликвидность предприятия заключается в возможности его быстро мобилизовать имеющиеся средства (активы) для оплаты в соответствующие сроки своих обязательств. Ликвидность означает безусловную платежеспособность предприятия и предполагает постоянное равенство между активами и обязательствами, как по общей сумме, так и по срокам поступления. По существу ликвидность предприятия - это ликвидность баланса. Поэтому для оценки платежеспособности предприятия необходимо глубоко изучить показатели бухгалтерского баланса.

Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Предприятие ликвидно, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства. При этом важно учитывать, что для успешного финансового управления деятельностью предприятия (наличные) денежные средства более важны, чем доход. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных особенностей кругооборота средств (несовпадение момента потребности и высвобождения средств в каждый данный момент) может привести к кризисному финансовому состоянию предприятия.

В мировой практике для определения платежеспособности предприятия используется такой абсолютный показатель, как превышение всех активов над внешними обязательствами. Он представляет собой разницу между активами предприятия и долгосрочными и краткосрочными долгами.

Платежеспособность предприятия является одним из важнейших критериев его финансовой устойчивости и поэтому неразрывно связана с ней. Поэтому в условиях рыночной экономики ей уделяется большое внимание.

Под платежеспособностью предприятия следует понимать готовность его своевременно осуществлять платежи по всем обязательствам. Но для этого предприятию необходимо иметь платёжные средства, к которым в первую очередь относятся деньги, находящиеся на расчётном, валютном и других его счетах. Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

Если предприятие не в состоянии исполнить свои внешние обязательства за счет всех активов, оно может быть признано неплатежеспособным. Анализ платежеспособности рассматриваемого предприятия по данным актива и пассива баланса можно представить в таблице 8.

Таблица 8

Анализ платежеспособности предприятия, тыс. тенге

Показатели	2009 год	2010 год	2011 год	Изменение, (+,-)
Общая сумма активов	109000	136800	219530	110530
Минус: внешние обязательства	40910	45500	61680	20770
Превышение активов над внешними обязательствами, (+)	+68090	+91300	+157850	+89760

Предприятие может выполнить свои обязательства из общих активов, т.е. является платежеспособным. Сумма превышения всех активов над внешними долгами в 2011 году по сравнению с 2009 годом возросла на 89760 тыс. тенге или в 1,3 раза, и превышает внешние обязательства в 5,3 раза. Таким образом, наблюдается тенденция увеличения степени платежеспособности предприятия.

Для более точной оценки платежеспособности предприятия в зарубежной и отечественной практике исчисляется величина чистых активов и анализируется их динамика.

Чистые активы представляют собой превышение активов предприятия над пассивами, принимаемыми в расчет. В активы, участвующие в расчете, включаются денежное и не денежное имущество предприятия за исключением задолженности участников (учредителей) по их взносам в уставный капитал, налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, убытков.

Пассивы, участвующие в расчете, включают часть собственных обязательств предприятия (целевое финансирование и поступление, арендные обязательства), внешние обязательства перед банками и иными юридическими и физическими лицами, кредиторская задолженность, резервы предстоящих расходов и платежей и прочие пассивы.

Представленный расчет в таблице 9 показывает, что анализируемое предприятие располагает чистыми активами, сумма которых в 2011 году (159370 тыс. тенге) увеличилась по сравнению с 2009 годом на 88580 тыс. тенге, что также свидетельствует об улучшении позиции платежеспособности предприятия.

Повышение или снижение уровня ликвидности предприятия устанавливается в мировой практике по изменению абсолютного показателя чистого оборотного капитала. Он определяется как разность между текущими активами и текущими обязательствами. Поэтому чистый оборотный капитал составляет величину, оставшуюся после погашения всех текущих обязательств.

Таблица 9

Расчет чистых активов, тыс. тенге

Наименование показателя	2009 год	2010 год	2011 год	Отклонение
Активы
1. Нематериальные активы	-	-	-	-
2. Основные средства	16600	20800	19000	2400
3. Незавершенное строительство	-	-	-	-
4. Долгосрочные финансовые инвестиции	-	-	4320	4320
5. Прочие внеоборотные активы	-	-	-	-
6. Производственные запасы, готовая продукция и товары	85600	109200	187000	101400
7. Затраты в незавершенное производство и расходы	-	-	-	-
8. Денежные средства	-	-	-	-
9 Дебиторская задолженность	2800	5000	4800	2000
10. Краткосрочные финансовые инвестиции	-	-	-	-
11. Прочие оборотные активы	4000	1800	4410	410
12. Итого активов	109000	136800	219530	110530
Пассивы
13. Кредиты банков	36920	39600	56900	19980
14. Заемные средства	-	-	-	-
15. Кредиторская задолженность	1290	5900	3260	1970
16. Итого пассивов	38210	45500	60160	21950
Стоимость чистых активов	70790	91300	159370	88580
В процентах к итогу активов	64,94	66,74	72,6	80,14

Чем больше превышение текущих активов над текущими обязательствами, тем больше чистый оборотный капитал. Следовательно, если предприятие не располагает чистым оборотным капиталом, то оно неликвидно.

В отечественной практике анализ платежеспособности и ликвидности осуществляется сравнением средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по строкам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие средства:

А1-наиболее ликвидные активы. В мировой практике к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и ценные бумаги. Денежные средства и ценные бумаги (краткосрочные финансовые инвестиции) являются самой мобильной частью оборотных средств. Деньги готовы к платежу немедленно, а ценные бумаги могут быть довольно быстро превращены в наличные деньги.

А2-быстрореализуемые активы - это краткосрочная дебиторская задолженность и прочие активы. По дебиторской задолженности суммы поступают на расчётный счёт в определённые сроки и также могут быть направлены на оплату своих обязательств. Менее ликвидная просроченная задолженность по товарам, отгруженным по расчётным документам, не оплаченным в срок покупателями, так как в отношении её нет уверенности в сроках поступления оплаты. В условиях не сложившейся ещё рыночной экономики, инфляции, разрыва хозяйственных связей между партнёрами не вся дебиторская задолженность может быть быстро превращена в денежные средства. Значительный удельный вес сомнительной дебиторской задолженности может создать угрозу финансовой устойчивости предприятия.

А3-медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи раздела актива баланса "Товарно - материальные запасы" и статья "Долгосрочные инвестиции". При этом исключается статья "Расходы будущих периодов". Активы этой группы обратить в деньги уже сложнее: нужно найти покупателя, а это не всегда легко и требует времени. Особенно это касается незавершённого производства.

А4-трудно реализуемые активы - статьи раздела актива баланса за исключением статьи этого раздела, включённой в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по сложности их оплаты.

П1-наиболее срочные обязательства - которой ним относятся кредиторская задолженность, ссуды, не погашенные в срок, прочие краткосрочные обязательства, ссуды для работников в размере превышения над величиной расчётов с работниками по полученными ими ссудам. Это превышение означает использование целевых ссуд банка не по назначению и поэтому должно быть обеспечено наиболее ликвидными активами для срочного погашения.

П2-краткосрочные обязательства - краткосрочные кредиты и займы, а также ссуды для работников.

П3-долгосрочные обязательства - долгосрочные кредиты и займы.

П4-постоянные обязательства - статьи раздела пассива "Собственный капитал". Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму величины по статье "Расходы будущих периодов" актива баланса.

Характеризуя ликвидность баланса по данным таблицы 10, следует отметить, что во всех анализируемых периодах наблюдался платежный недостаток наиболее ликвидных активов денежных средств и ценных бумаг для покрытия наиболее срочных обязательств. 100% наиболее срочных обязательств не может быть погашено в течение трех лет наиболее ликвидными активами. Поступления от дебиторов были больше заемных средств на 100%, т.е. полное отсутствие краткосрочных пассивов. Следовательно, недостаток наиболее ликвидных активов по сравнению с общей величиной текущих обязательств составил в 2009 году 1290 тыс. тенге, в 2011 году 3260 тыс. тенге. Медленно реализуемые активы (запасы и затраты) превышали долгосрочные пассивы в течение данных трех лет: в 2009 году на 44690 тыс. тенге, в 2010 году на 63700 тыс. тенге, в 2011 году на 129640 тыс. тенге. На данный платежный излишек по причине его низкой ликвидности, не может быть направлен на покрытие текущих обязательств.

Таблица 10

Анализ ликвидности баланса

Актив	Сумма (тыс. тнг)	Пассив	Сумма (тыс. тнг)	Платежный излишек или недостаток (тыс. тнг)
	2009	2010	2011		2009	2010	2011	2009	2010	2011
1.Наиболее ликвидные активы А1	-	-	-	1.Наиболее срочные обязательства П1	1290	5900	3260	1290	5900	3260
2.Быстро реализуемые активы А2	6800	6800	9210	2.Краткосрочные пассивы П2	-	-	-	-6800	-6800	-9210
3.Медленно реалиизуемые активы A3	85600	109200	191320	3.Долгосрочные пассивы П3	40910	45500	61680	-44690	-63700	-129640
4.Трудно реализуемые активы А4	16600	20800	19000	4.Постоянные пассивы П4	68090	91300	157850	51490	70500	138850
5. Баланс	109000	136800	219530	5. Баланс	109000	136800	219530	X	X	X

Анализируя представленную таблицу можно сделать вывод: так как не совпадают несколько неравенств, следовательно, ликвидность Балана ТОО "РЭС" отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их уменьшением по другой группе, хотя компенсация может быть лишь по стоимостной величине, поскольку менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

На данном предприятии наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов; платежный излишек медленно реализуемых активов и труднореализуемых активов на конец периода.

Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) исчисляется как отношение денежных средств и их эквивалентов к краткосрочным обязательствам. Он показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена на дату составления баланса или в ближайшее время. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Значение коэффициента (0,2-0,3) соответствует величине, принятой в мировой практике.

Для вычисления промежуточного коэффициента покрытия (другие названия: коэффициент критической ликвидности, уточненный коэффициент ликвидности) в состав денежных средств в числитель предыдущего показателя добавляются краткосрочная дебиторская задолженность и прочие активы. Он отражает прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами, то есть не только за счет денежных средств, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.

Подсчет этого показателя, раскрывающего отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (то есть без учета запасов) к краткосрочным обязательствам, вызван тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова, и если, например, денежные средства могут служить непосредственным источником выплаты краткосрочных обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели лишь после их реализации, что предполагает не только наличие покупателя, но и наличие у покупателя денежных средств. Теоретически оправданные оценки этого коэффициента лежат в диапазоне 0,8-1,0.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) представляет собой отношение всех краткосрочных (мобильных) активов к величине краткосрочных обязательств. Он позволяет установить, в какой кратности краткосрочные активы покрывают краткосрочные обязательства, и показывает платежные возможности хозяйствующего субъекта, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.

Общий коэффициент покрытия дает возможность установить, покрывают ли ликвидные средства сумму наиболее краткосрочных обязательств, и тем самым подтверждает не только степень устойчивости структуры баланса, но и способность субъекта быстро рассчитываться по своим краткосрочным долгам. В странах с развитой рыночной экономикой этому показателю придается особое значение при оценке текущей ликвидности организации. Превышение краткосрочных активов над краткосрочными обязательствами препятствует возникновению убытков при продаже или ликвидации краткосрочных активов (кроме денежных средств). Чем сильнее это противодействие, тем лучше для кредиторов.

Общий коэффициент покрытия в зависимости от характера производства может резко колебаться. На его уровень влияют формы расчетов за отгруженные товары и оказанные услуги, длительность производственного цикла, структура запасов товарно-материальных ценностей и др. Нормальным значением для данного показателя считается ограничение ?2.

Данное ограничение говорит о том, что оптимальная потребность организации в ликвидных средствах должна находиться на уровне, когда они в два раза превышают краткосрочные обязательства. Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность организации на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. В большинстве цивилизованных рыночных стран она составляет примерно 122 дня, то есть норматив оборачиваемости краткосрочных активов составляет три оборота. Встречается и другое мнение о нормативном значении коэффициента текущей ликвидности. Он должен находиться в пределах от 1 до 3. Нижняя граница обусловлена тем, что краткосрочных активов должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе хозяйствующий субъект может оказаться неплатежеспособным. Превышение краткосрочных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два, а то и в три раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении организацией своих средств и неэффективном их использовании.

Таблица 11

Динамика показателей ликвидности

Показатели ликвидности	Нормативные и рекомендуемые значения	2009	2010	2011	Оценка динамики показателя
Коэффициент покрытия или текущей ликвидности	>2	2,3	2,5	3,2	Динамика благоприятна
Коэффициент быстрой ликвидности	>0,8 - 1,0	0,1	0,1	0,1	Ниже нормативного Динамика неблагоприятна
Коэффициент абсолютной ликвидности	>0,2	0,0	0,0	0,0	Ниже нормативного Динамика неблагоприятна

Из данных аналитической таблицы видно, что коэффициент текущей ликвидности соответствует рекомендуемому значению в течение всего рассматриваемого периода. При этом имеется тенденция увеличения данного коэффициента, что свидетельствует о наличие растущего потенциала на уровне всех текущих активов.

Коэффициент быстрой ликвидности ниже нормативного ограничения на 0,7 пункта. Значения этого индикатора стабильно с 2009 г. по 2011 г., что свидетельствует об отсутствии управленческих решений направленных на реструктуризацию активов внутри группы "Текущие активы".

Коэффициент абсолютной ликвидности также не соответствует нормативным требованиям.

Таким образом, необходимо сделать вывод о том, что рассматриваемый субъект, имея достаточный общий размер мобильных средств и благоприятную динамику по ним, не обладает достаточным уровнем ликвидности. Главной причиной сложившейся ситуации с ликвидностью является нерациональная структура в группе "Текущие активы", где значительную долю имеет позиция ТМЗ (в 2011 году - 95,3% всех текущих активов).

2.3 Анализ финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта

Различают внешнюю и внутреннюю устойчивость предприятия.

Внешняя устойчивость - это способность предприятия функционировать в условиях изменяющейся внешней среды, она достигается стабильностью экономической среды.

Внутренняя устойчивость - это такое финансовое состояние предприятия, при котором достигается стабильно высокий результат его функционирования.

Финансовая устойчивость - это такое движение денежных потоков на предприятии, при котором поступление денежных средств превышает их расходование и обеспечивается их свобода маневрирования денежными средствами.

Необходимо стремиться к оптимальной финансовой устойчивости, поскольку недостаточная устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия, а избыточная устойчивость будет препятствовать к развитию из-за снижения оборачиваемости оборотных активов.

Внешним проявлением финансовой устойчивости является платежеспособность, т.е. способность своевременно и в полном объеме выполнять свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций.

Высшим проявлением финансовой устойчивости является кредитоспособность предприятия, т.е. способность своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли и других финансовых результатов.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Она определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств (запасов и затрат) и величин собственных и заемных источников средств для их формирования. Обеспечение запасов и затрат источниками средств для их формирования является сущностью финансовой устойчивости предприятия.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, отражающие степень обеспеченности товарно-материальных запасов источниками их формирования.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, характеризующих различную степень охвата разных видов источников:

Наличие собственного оборотного капитала, которое определяется как разница между суммой источников собственных средств и стоимостью основных средств и иных долгосрочных активов:

Сок = Ск-Да (4)

Наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат, определяемое Глазунов В.Н. Анализ финансового состояния предприятия // Финансы Казахстана, №2, 1999. путем суммирования собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов:

Сок/д = Сок + До (5)

Общая величина основных источников формирования товарно-материальных запасов, равная сумме собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов:

ОИ = Сок/д +Кк (6)

Трем показателям наличия источников средств для формирования запасов и затрат соответствует три показателя обеспеченности запасов и затрат:

Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала:

± Сок = Сок--З (7)

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования товарно-материальных запасов:

± Сок/д = Сок/д -- З (8)

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов:

±ОИ = ОИ-З.(9)

Вычисление трех показателей обеспеченности товарно-материальных запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовое положение предприятия по степени его устойчивости на следующие четыре типа:

- абсолютная устойчивость финансового положения (3 < Сок), то есть предприятие не зависит от внешних кредиторов (из таблицы видно, что З>Сок, следовательно, предприятие зависит от внешних кредиторов);

- нормальная устойчивость финансового положения (Сок/д < З < ОИ), то есть успешно функционирующее предприятие использует для покрытия товарно-материальных запасов различные "нормальные" источники средств -- собственные и привлеченные (предприятие имеет нормальную устойчивость финансового положения, т.к. успешно может использовать как собственные, так и заемные средства);

- неустойчивое финансовое положение (3 > ОИ), когда предприятие для покрытия части своих товарно-материальных запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся обоснованными (З<ОИ, предприятию не приходится привлекать дополнительные источники для покрытия части своих товарно-материальных запасов);