Эмиссионная политика корпорации
Сущность и приемы эмиссионной политики корпорации. Определение уровня чувствительности реагирования фондового рынка на появление новой эмиссии. Порядок выпуска акций банком. Привлечение с рынка ценных бумаг дополнительного объема денежных ресурсов.
Рубрика | Банковское, биржевое дело и страхование |
Вид | курсовая работа |
Язык | русский |
Дата добавления | 14.04.2019 |
Размер файла | 428,2 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Примечания - Источник: собственная разработка по данным банка
Данные таблицы 2.4 показывают бурный рост портфеля ценных бумаг - на 65 % в 2015 г. и на 27 % в 2016 г. Это превышает показатель роста активов и кредитов. Однако в структуре портфеля происходят существенные изменения (рисунок 2.7). Банк лавинообразно (в 7 раз в 2015 г. и в 2 раза в 2016 г.) увеличивает вложения в краткосрочные облигации Национального банка. В структуре этот рост составил с 10 % в 2014 г. до 52 % портфеля в 2016 г. Учитывая, что эти ценные бумаги, как и ГКО с ГДО, имеют налоговые льготы, можно предположить, что выбор в пользу КО НБ был сделан с целью повышения управлением ликвидности (для упрощения ломбардных кредитов).
Достаточно высока и доля покупки облигаций коммерческих организаций, составившая более 26 % на конец 2016 г.
Структура портфеля ценных бумаг ОАО «Белгазпромбанк» на конец 2014 - 2016 гг.
Примечания - Источник: собственная разработка по данным банка
Это может быть связано с облигационным финансированием.
В отличие от многих других банков портфель ГКО и ГДО у банка умеренный и уменьшился с 31 % в 2014 г. до 11 % в 2016 г.
Отличительной особенностью банка является стабильная доля облигаций иностранных банков. Это может быть взаимосвязанная сделка с «Газпромбанком» (РФ).
В таблице 2.5 сгруппируем данные для общей оценки доходности банка как итога, в том числе, и эмиссионной политики.
Таблица 2.5 - Динамика показателей рентабельности ОАО «Белгазпромбанк» за 2014 - 2016 гг.
Показатели |
Годы |
Темп прироста, %, отклонение (+/-) |
||||
2014 |
2015 |
2016 |
2015/ 2014 |
2016/ 2015 |
||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
1 Чистая прибыль, тыс. руб. |
76 680 |
102 276 |
108 556 |
33,4 |
6,1 |
|
2 Финансовый результат, тыс. руб. |
90 194 |
124 163 |
123 546 |
37,7 |
-0,5 |
|
3 Процентные доходы, тыс. руб. |
195 904 |
305 890 |
346 184 |
56,1 |
13,2 |
|
4 Процентные расходы, тыс. руб. |
100 160 |
183 628 |
168 383 |
83,3 |
-8,3 |
|
5 Расходы, тыс. руб. |
344 558 |
683 269 |
734 718 |
98,3 |
7,5 |
|
6 Доходы, тыс. руб. |
434 752 |
807 432 |
858 264 |
85,7 |
6,3 |
|
7 Среднегодовой размер активов, тыс. руб. |
1 894 268 |
2 623 664 |
3 079 740 |
38,5 |
17,4 |
|
8 Среднегодовой размер работающих активов, тыс. руб. |
1 663 173 |
2 294 501 |
2 685 202 |
38,0 |
17,0 |
|
9 Среднегодовой размер кредитов (включая МБК), тыс. руб. |
1 080 878 |
1 437 347 |
1 673 344 |
33,0 |
16,4 |
|
10 Среднегодовой размер собственного капитала, тыс. руб. |
275 837 |
346 655 |
417 210 |
25,7 |
20,4 |
|
11 Рентабельность банка, % (c.1*100:c.5) |
22,3 |
15,0 |
14,8 |
-7,3 |
-0,2 |
|
12 Общая рентабельность, % (c. 2*100:c.6) |
17,6 |
12,7 |
12,6 |
-5,0 |
- |
|
13 ROA, % (c.1*100:с.7) |
4,0 |
3,9 |
3,5 |
-0,1 |
-0,4 |
|
14 ROE, % (c.1*100:с.10) |
27,8 |
29,5 |
26,0 |
1,7 |
-3,5 |
|
15 Процентная маржа, % (с.3-с.4)*100:с.9) |
8,9 |
8,5 |
10,6 |
-0,4 |
2,1 |
|
16 Маржа банка, % (с.2*100/с.7) |
5,4 |
5,4 |
4,6 |
0,0 |
-0,8 |
|
Справочно: ИПЦ |
16,2 |
12,0 |
11,8 |
-4,20 |
-0,20 |
Примечания - Источник: собственная разработка по данным банка
Показатели рентабельности рассчитаны только по чистой прибыли.
Данные таблицы 2.5 показывают рост в 2016 г. чистой прибыли на 6 %, при этом источник роста - процентные доходы (рост на 13 %) при снижении процентных доходов на 8 %. При этом среднегодовые показатели активов, кредитов, доходных активов и капитала выросли на 16 - 20 %. В результате наблюдается снижение показателей рентабельности при росте показателя процентной маржи до 10,6 %. При этом показатель общей маржи снизился с 5,4 % до 4,6 %.
Несмотря на снижение показателей рентабельности их значения в 2016 г. остаются достаточно высокими для банковской системы Беларуси, а показатель ROE (рисунок 2.8) более, чем в два раза превышает уровень инфляции.
Динамика показателей ROЕ в сравнении со ставкой ИПЦ
ОАО «Белгазпромбанк» за 2014 - 2016 гг.
Примечания - Источник: собственная разработка по данным банка
Таким образом, банк в целом сохранил в 2016 г., высокий уровень финансовой отдачи активов и капитала.
Оценивая эффективность операций с ценными бумагами банка, следует помнить, что:
- оценка доходности пассивных фондовых операций невозможна без аналогичной оценки реализации ценных бумаг;
- инвестиционный портфель банка может включать не только портфели ценных бумаг, но и денежные инвестиции и имущественные;
- в инвестиционном портфеле ценных бумаг могут быть не только ценные бумаги, купленные как инвестиции, но и корпоративные облигации и государственные облигации со сроком более года;
- весь портфель ценных бумаг банка может включать как инвестиционную часть, так и краткосрочную.
Таким образом, ОАО «Белгазпромбанк» является банком с российским капиталом. Банк обслуживает структуры газовой отрасли в Беларуси, а так же ориентируется на обслуживании среднего и малого бизнеса и сотрудничает в этой связи с Европейским банком реконструкции и развития. Банк имеет филиальную сеть из 6 филиалов и 31 ЦБУ. На 1 января 2017 года в банковской системе республики ОАО «Белгазпромбанк» занял: 4 место - по уставному фонду, 4 место - по объему прибыли и 7 место по сумме активов и собственному капиталу.
В 2016 г. банк нарастил капитал, умеренно увеличил прибыль, однако лишь незначительно увеличил активность на кредитном рынке. У банка выросла процентная маржа, что указывает на эффективность депозитно-кредитной политики.
За период 2014 - 2016 гг. банк не осуществлял эмиссии акций.
Вклады в уставный фонд вносятся в денежной и неденежной форме. Денежные вклады вносятся в наличной и безналичной форме, в белорусских рублях и в иностранной валюте, однако валютная часть учитываются только по курсу Национального банка на день внесения. Существуют ограничения источников пополнения уставного фонда.
Аналитический учет ведется в разрезе видов акций, категорий акций, выпусков акций, каждого из учредителей.
При формировании и увеличении уставного фонда банка используются временные счета. Эти операции в банках отражаются на соответствующих балансовых счетах - групп 18 «Средства в расчетах по операциям с банками» и 38 «Средства в расчетах по операциям с клиентами» в корреспонденции со счетами 730 группы. На размер уставного фонда влияют и создаваемые другие фонды - резервный фонд, фонды развития, переоценки активов и обязательств, инвалюты и прочие фонды.
Таким образом, можно отметить, что роль ценных бумаг собственной эмиссии в формировании пассивов невелика и включает только облигации в иностранной валюте для физических и юридических лиц. Банк в этот период не осуществлял эмиссий акций.
Оценка активности банка на фондовом рынке позволяет сделать несколько выводов:
- рост портфеля ценных бумаг по динамике и доле в активах указывает на то, что банк в 2015 - 2016 гг. вложения в ценные бумаги сделал приоритетом, в результате чего на конец 2016 г. вложения в ценные бумаги составляют 31 %, а кредиты клиентам снизились до 52 %;
- очевидно, что банк старается оптимизировать кредитный портфель в условиях снижения платежеспособности заемщиков и снизить риски активов в условиях наличия стабильных и недорогих ресурсов;
- наблюдается лавинообразный рост вложений в КО НБ РБ. Выбор этих ценных бумаг приоритетом перед вложениями в ГКО может быть связан с желанием упрощения получения ломбардных кредитов «на всякий случай» или с политическими факторами;
- у банка высокая доля вложений в облигации юридических лиц-не банков, что связано с высокой долей облигационного финансирования клиентов;
- наличие в портфеле облигаций инобанков может быть связано со сделками с головным банком - «Газпромбанком» (РФ).
3. Пути совершенствования эмиссионной политики ОАО «Белгазпромбанк»
Говоря об пассивных операциях с ценными бумагами белорусских банков, по-нашему мнению, банки в настоящее время используют максимум того, что позволяет законодательство и макроэкономическая ситуация. Государство льготировало корпоративные облигации (и облигации банков), однако неразвитость фондового рынка мешает более активным операциям с акциями банков.
В Беларуси складывается смешанная модель рынка ценных бумаг. Стимулом проникновения на рынок ценных бумаг для банков служат те, которые являются стимулами и в мировой практике - доходность по операциям с ценными бумагами и диверсификация активных операций.
Основным недостатком белорусского фондового рынка является его небольшой объем и фактически отсутствие котировок акций.
Банки по сравнению с небанковскими организациями ? профессиональными участниками рынка ценных бумаг ? имеют практически лишь одну преференцию: им разрешено осуществлять операции РЕПО с государственными ценными бумагами и ценными бумагами Национального банка, а также возможность только банковским депозитариям являться уполномоченными депозитариями по хранению, учету и расчетам по государственным ценным бумагам. В свою очередь, введены следующие ограничения на проведение банками операций с ценными бумагами:
- они не могут осуществлять коммерческую деятельность по ценным бумагам эмитентов, которых они обслуживают;
- банки не могут совершать сделки на бирже со средствами вкладчиков [10].
Национальный банк с целью регулирования применяет ряд встроенных ограничений (лимиты) на инвестиционные операции банков:
- повышенные коэффициенты рисковости при расчете коэффициентов соотношения собственного капитала и различных активов;
- жесткие требования к созданию резервов под потенциальное обесценение вложений в ценные бумаги. Жесткость этих лимитов (5 % уставного фонда инвестируемой организации и не более 25 % нормативного капитала банка) представляют, по нашему мнению, одну из проблем развития фондовой активности в стране.
В последние 8-10 лет в Беларуси получили распространение корпоративные облигации, хотя в целом эти инструменты недостаточно используются белорусскими предприятиями как способ привлечения ресурсов.
На белорусском фондовым рынке мало долгосрочных финансовых инструментов, что важно в существующих условиях.
Несмотря на принятие закона «Об ипотеке», пока не вышли на рынок ипотечные облигации. Особенность национального фондового рынка в том, что он развивается преимущественно в рамках одного сегмента рынка - рынка облигаций. Рынок корпоративных облигаций в основном представлен банковскими облигациями и корпоративными. Белорусские банки имеют определенный опыт работы на рынке ценных бумаг, выступая как эмитентами, так и инвесторами. Рынок готов к выходу ипотечных облигаций. Для этого требуется наличие регистрации прав на недвижимость, риэлтерские фирмы, страховые компании, специализированные институты (ипотечные агенты и спецдепозитарии).
Требует дальнейшего развития рынок дериативов. Развитие срочного и ликвидного рынка в Беларуси требует гораздо большего свободного капитала и квалифицированных специалистов. Развитие белорусского срочного рынка будет напрямую зависеть от развития фондового рынка в целом.
Созданный в Беларуси финансовый механизм до сих пор не ориентирован на активное использование потенциала финансового рынка предприятиями реального сектора экономики, прежде всего - как альтернативному традиционным источникам финансирования. Преимущества внутреннего рынка достаточно успешно используются и банковским сектором, и самим государством.
Совершенствования требует и депозитарная система. В настоящее время по различным видам ценных бумаг функционируют две параллельные системы депозитарных переводов ценных бумаг - РУП «Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг» ? по корпоративным ценным бумагам и Национальный банк ? по государственным ценным бумагам и ценным бумагам Национального банка. При этом следует отметить, что ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» также имеет лицензию на осуществление депозитарной деятельности, но функции этого депозитария имеют определенную специфику, так как он обслуживает небольшое количество эмитентов и является расчетным депозитарием по корпоративным ценным бумагам.
Не получило развитие по доверительному управлению ценными бумагами. Профессиональные доверительные управляющие по размещению денежных средств в акции пока не востребованы из-за специфики белорусского фондового рынка и практического отсутствия вторичного рынка акций. Развитие операций доверительного управления денежными средствами можно осуществить через банки или созданием траст-фондов. Они аккумулируют денежные средства доверителей, принося клиентам доход пропорционально вносимому имуществу. Технология проведения подобных операций через взаимные траст-фонды проводится следующим образом:
1) банк учитывает полученные от клиентов денежные средства и выдает сертификаты на сумму полученных от клиентов средств. Затем направляет средства в проект или на приобретение ценных бумаг;
2) доходность от проекта или приобретенных на средства фонда ценных бумаг определяет и доходность самого фонда;
3) доходы, за исключением вознаграждения менеджерам, принадлежат вкладчикам фонда и реализуются ими через повышение рыночной цены сертификатов фонда.
Интерес банка заключается в том, чтобы добиться доходности фонда, а значит, и суммы своего вознаграждения за успешное распоряжение средствами вкладчиков. Интерес контрагентов заключается в том, чтобы по возможности максимизировать доходность этих вложений при минимизации риска, что обеспечивается рассредоточением вложений средств фонда между многочисленными видами ценных бумаг при формировании портфеля.
В результате исследования теоретических вопросов инвестиций банков, анализа инвестиционной деятельности у объекта исследования и руководствуясь собственным пониманием предмета исследования, основные направления совершенствования инвестиционных операций белорусских банков видятся в различных направлениях (рисунок 3.1) - как совершенствования банковского законодательства, так и улучшения самого процесса фондового рынка и в банковской системе.
Рисунок 3.1 - Пути совершенствования фондовых операций белорусских банков
Примечания - Источник: собственная разработка по данным банка
Следует помнить особенности сложившегося рынка ценных бумаг в Беларуси:
- рынок ценных бумаг неразнообразный и достаточно замкнутый к внешнему миру;
- из-за существующих нормативных ограничений и небольших объемов отсутствуют рыночные котировки акций и других ценных бумаг;
- банки законодательно имеют ограниченные возможности по участию в инвестировании, приватизации небанковских коммерческих структур.
Эмиссия акций и облигаций осуществляется преимущественно при необходимости, а вторичный рынок на порядок проигрывает первичному. Пассивные операции банков заключаются в основном в эмиссии собственных акций и облигаций. Учитывая, что выпуск акций осуществляется много реже, то фактически единственной пассивной операцией банков остается выпуск и продажа собственных облигаций. Активные операции банков сфокусированы, главным образом, на операциях с государственными облигациями с целью регулирования ликвидности. Растут объемы операций с производными финансовыми активами, однако и этот рост сдерживается невысокой динамикой фондового рынка.
Для динамичного развития фондового рынка необходимо комплексное решение ряда вопросов, в том числе и совершенствование ряда нормативно-правовых актов в соответствии с наработанной практикой применения. Следует также рассмотреть вопрос об уменьшении фискальной нагрузки на участников этого рынка, что, несомненно, даст свои положительные результаты.
Необходимо совершенствование законодательства, регулирующего рынок ценных бумаг, и разработка Концепции совершенствования законодательства о ценных бумагах, в рамках которой должны были обеспечиваться мероприятия по:
? систематизации законодательства о ценных бумагах, в том числе сокращению количества нормативных правовых актов;
? расширению спектра инструментов рынка ценных бумаг (подготовка нормативной правовой базы по выпуску и обращению коммерческих ценных бумаг, облигаций с ипотечным покрытием и закладных, а также подготовка предложений по активизации торговли фьючерсами, базовым активом которых выступают финансовые инструменты и товары);
? совершенствованию законодательства о лотерейной и депозитарной деятельности;
? повышению квалификационных требований к сотрудникам профессиональных участников;
? уточнению и упрощению порядка регистрации и обращения ценных бумаг;
? разработать экономический механизм, позволяющий повысить инвестиционную активность банков и других финансовых институтов, работающих на рынке ценных бумаг, через предоставление более широких прав и гарантий по защите их от возможных рисков;
? обеспечить совершенствование инфраструктуры рынка ценных бумаг, включая использование электронных систем связи и со здание двухуровневой депозитарной системы;
- одной из мер активизации фондового рынка в Беларуси может стать продажа некритичных для собственника 10-15 % акций пакетов крупных и устойчивых предприятий («синих фишек»).
Таким образом, предложен комплекс мер по активизации, прежде всего, активных операций банков с ценными бумагами.
Заключение
По итогам исследования можно сделать нижеследующие выводы.
Существование многих предприятии в организационно-правовой форме акционерного общества при отсутствии присущей этой форме стратегии поведения на фондовом рынке (привлечение средств с а того рынка, расширение числа акционеров, установление прочных отношений с ними) лишает их возможности мобилизовать дополнительные финансовые ресурсы на цели развития производства.
Основной целью эмиссионной политики корпорации является привлечение с рынка ценных бумаг дополнительного объема денежных ресурсов в сжатые сроки и с минимальными трансакцнонными издержками. В соответствии с этой целью эмиссионная политика акционерного общества (корпорации) является частью общей инвестиционной политики в части привлечения дополнительного объема финансовых ресурсов за счет выпуска и размещения на фондовом рынке собственных акций.
Эмиссионная политика корпорации направлена на быстрое и максимально выгодное привлечение дополнительного акционерного капитала для целей ее развития и укрепления позиций на товарном и финансовом рынках.
В мировой практике банки активно используют ценные бумаги для регулирования ликвидности и повышения устойчивости ресурсной базы. Кроме того, эмитированные банком ценные бумаги становятся для банков и их клиентов финансовыми инструментами. Рассмотрены эмиссионные ценные бумаги, используемые белорусскими банками в настоящий период - акции, облигации, сертификаты. Рассмотрены особенности эмиссий акций и облигаций банков, регулируемые актами законодательства.
На белорусском рынке в настоящее время используются акции, облигации и сертификаты и производные инструменты. В то же время акции банков практически не участвуют в свободном хождении.
Вклады в уставный фонд вносятся в денежной и неденежной форме. Денежные вклады вносятся в наличной и безналичной форме, в белорусских рублях и в иностранной валюте, однако валютная часть учитываются только по курсу Национального банка на день внесения. Существуют ограничения источников пополнения уставного фонда.
Аналитический учет ведется в разрезе видов акций, категорий акций, выпусков акций, каждого из учредителей.
При формировании и увеличении уставного фонда банка используются временные счета. Эти операции в банках отражаются на соответствующих балансовых счетах - групп 18 «Средства в расчетах по операциям с банками» и 38 «Средства в расчетах по операциям с клиентами» в корреспонденции со счетами 730 группы. На размер уставного фонда влияют и создаваемые другие фонды - резервный фонд, фонды развития, переоценки активов и обязательств, инвалюты и прочие фонды.
ОАО «Белгазпромбанк» является банком с российским капиталом. Банк обслуживает структуры газовой отрасли в Беларуси, а так же ориентируется на обслуживании среднего и малого бизнеса и сотрудничает в этой связи с Европейским банком реконструкции и развития. Банк имеет филиальную сеть из 6 филиалов и 31 ЦБУ. На 1 января 2017 года в банковской системе республики ОАО «Белгазпромбанк» занял: 4 место - по уставному фонду, 4 место - по объему прибыли и 7 место по сумме активов и собственному капиталу.
В 2016 г. банк нарастил капитал, умеренно увеличил прибыль, однако лишь незначительно увеличил активность на кредитном рынке. У банка выросла процентная маржа, что указывает на эффективность депозитно-кредитной политики.
Можно отметить, что роль ценных бумаг собственной эмиссии в формировании пассивов невелика и включает только облигации в иностранной валюте для физических и юридических лиц. Банк в этот период не осуществлял эмиссий акций.
Оценка активности банка на фондовом рынке позволяет сделать несколько выводов:
- рост портфеля ценных бумаг по динамике и доле в активах указывает на то, что банк в 2015 - 2016 гг. вложения в ценные бумаги сделал приоритетом, в результате чего на конец 2016 г. вложения в ценные бумаги составляют 31 %, а кредиты клиентам снизились до 52 %;
- очевидно, что банк старается оптимизировать кредитный портфель в условиях снижения платежеспособности заемщиков и снизить риски активов в условиях наличия стабильных и недорогих ресурсов;
- наблюдается лавинообразный рост вложений в КО НБ РБ. Выбор этих ценных бумаг приоритетом перед вложениями в ГКО может быть связан с желанием упрощения получения ломбардных кредитов «на всякий случай» или с политическими факторами;
- у банка высокая доля вложений в облигации юридических лиц-не банков, что связано с высокой долей облигационного финансирования клиентов;
- наличие в портфеле облигаций инобанков может быть связано со сделками с головным банком - «Газпромбанком» (РФ).
Предложен комплекс мер по активизации, прежде всего, активных операций банков с ценными бумагами.
Список использованных источников
1 Банковский кодекс Республики Беларусь от 25.10.2000 г. № 441 - З (в ред. Закона Республики Беларусь от 13.07.2016 г. № 397 - З) // Консультант Плюс: Беларусь / ООО «ЮрСпектр», Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. Минск, 2018.
2 Белоглазова, Г. Н. Банковское дело. Организация деятельности коммерческого банка: учебник для бакалавров / Г. Н. Белоглазова, Л. П. Кроливецкая; под ред. Г. Н. Белоглазовой, Л. П. Кроливецкой. - 3-е изд., перераб. и доп. - М. : Издательство Юрайт, 2016. - 545 с.
3 Бинкевич, К. В. Модели оценки финансовых инструментов фондового рынка / К. В. Бинкевич // Сборник работ 69-й научной конференции студентов и аспирантов Белорусского государственного университета, 14-17 мая 2012 г., Минск. В 3 ч. Ч. 3. - Минск, 2013. - С. 357 - 361.
4 Борисов, А. Б. Большой экономический словарь. П.: Книжный мир, 2004. - 895 с.
5 Бочаров, В. В. Финансовый анализ / В. В. Бочаров. - СПб: Питер, 2009. - 240 с.
6 Бреславцев, С. М. Капитал банка как инструмент обеспечения сбалансированности его кредитной, инвестиционной и депозитной политики / С. М. Бреславцев // Автореферат диссертации на соискание ученой степени к. э. н. - 2010.
7 Васина, Е. В. Финансовый менеджмент: учеб. пособие / Е. В. Васина, А. Э. Титовицкая, О. А. Карякина и др - Минск: Акад. упр. при Президенте Респ. Беларусь, 2012. - 190 с.
8 Гражданский кодекс Республики Беларусь от 7.12.1998 г. № 218 - З (в ред. Закона Республики Беларусь от 5.01.2016 г.
9 Грищенков, Г. З. Основы банковского дела: учеб.-метод. пос. / Г. З.Грищенков, И. А.Осипов. - Минск: Изд-во МИУ, 2012. - 179 с.
10 Журавлева, А. Сравнительная таблица основных изменений законодательства в сфере правового регулирования рынка ценных бумаг, связанных с принятием Закона Республики Беларусь от 05.01.2015 № 231-З «О рынке ценных бумаг» / А. Журавлева // Консультант Плюс: Беларусь / ООО «ЮрСпектр», Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. Минск. - Дата доступа: 12.01.2018.
11 Козлова, И. К. Методические рекомендации для подготовки к экзамену по дисциплине «Финансовый анализ деятельности банков» для студентов заочной формы обучения / авт.-сост.: И. К. Козлова, Е. В. Грузинская. - Минск: УО «Белорусский государственный экономический университет», 2010. - 128 с.
12 Кравцова, Г.И. Фондовый рынок: учебное пособие / Г.И. Кравцова, Е.В. Берзинь; под.ред. Г.И. Кравцовой. - Минск: БГЭУ, 2008. - 327 с.
13 О рынке ценных бумаг: Закон Респ. Беларусь от 5.01.2015 г.
14 Об утверждении Инструкции о нормативах безопасного функционирования банков и небанковских кредитно-финансовых организаций: Постан. Правления Национального банка Республики Беларусь от 28.09.2006 г.
15 Об утверждении Инструкции по бухгалтерскому учету операций с ценными бумагами и долгосрочными финансовыми вложениями в банках и небанковских кредитно-финансовых организациях Республики Беларусь: постан. Правления Нац. банка Респ. Беларусь от 22.07.2014 г.
16 Раков, А. Рынок корпоративных ценных бумаг и его развитие в Беларуси / А. Раков, В. Куропатенков // Банковский вестник. - 2014. - № 9. - С. 48 - 59.
17 Тавасиев, А. М. Банковское дело: словарь официальных терминов с комментариями / Тавасиев А.М., Алексеев Н.К.- Электрон. текстовые данные. - М.: Дашков и К, 2015. - 652 c.
18 Токаева, Н.Х. Пассивы и пассивные операции коммерческих банков / Н.Х. Токаева // Terra Economicus. - 2009. - № 2-3. - С. 55 - 58.
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Формирование рынка ценных бумаг в Республике Беларусь, их структура и деятельность. Привлечение ресурсов путем выпуска ценных бумаг. Выпуск банком акций, облигаций, векселей и сертификатов. Роль банков в развитии рынка ценных бумаг Республики Беларусь.
реферат [75,4 K], добавлен 21.01.2009Понятие, основные задачи и сущность эмиссии ценных бумаг. Эмиссионная политика банков и ее эффективность. Анализ и оценка эффективности эмиссионной политики Банка ОАО "УралСиб". Основные проблемы в области эмиссионной политики банка ОАО "УралСиб".
дипломная работа [695,7 K], добавлен 12.06.2015Деятельность банков как эмитентов ценных бумаг. Эмиссия и размещение банками акций и банковских сертификатов. Важнейшие нормы, регламентирующие процесс эмиссии. Составные части и органы государственного регулирования российского рынка ценных бумаг.
контрольная работа [581,6 K], добавлен 19.08.2010Понятие рынка ценных бумаг, его составные части и функции. Объекты и субъекты фондового рынка. Разновидности и классификация ценных бумаг. Меры по регулированию фондового рынка Министерством финансов РФ. Процесс становления рынка ценных бумаг в России.
курсовая работа [105,8 K], добавлен 17.10.2013Сущность рынка ценных бумаг. Значение и показатели фондового рынка. Основы биржевой торговли. Фьючерсы и опционы, специфика спекуляции на фондовом рынке, сущность хеджирования. Участники фондового рынка. Современное состояние фондового рынка в России.
курсовая работа [40,7 K], добавлен 26.05.2012Сущность рынка ценных бумаг. Понятие акции как ценной бумаги, её характеристика и классификация. Цена и доходность акций, методы анализа рынка акций. Спред-анализ рынка акций ОАО "Газпром". Проблемы и перспективы развития фондового рынка в России.
курсовая работа [2,5 M], добавлен 29.01.2011Правовая природа рынка ценных бумаг, закономерности его формирования, функционирования и правового регулирования в Украине. Инструментарий рынка ценных бумаг. Структура и инфраструктура фондового рынка. Перспективы развития фондового рынка Украины.
курсовая работа [44,9 K], добавлен 30.05.2002Выпуск банком собственных ценных бумаг. Порядок выпуска облигаций, сертификатов, собственных векселей коммерческими банками. Опционы, фьючерсы, свопы, варранты. Порядок выпуска и регистрации акций кредитными организациями.
дипломная работа [52,0 K], добавлен 29.02.2004Фиктивный капитал и рынок ценных бумаг. Функции и структура рынка ценных бумаг. Субъекты рынка ценных бумаг. Виды операций, совершаемых на рынке ценных бумаг. Купля-продажа ценных бумаг. Создание и развитие российского фондового рынка ценных бумаг.
курсовая работа [33,4 K], добавлен 01.06.2010Функции и структура рынка ценных бумаг. Формирование фондового рынка в России, его характеристика и ключевые проблемы дальнейшего развития. Анализ современного состояния российского рынка государственных ценных бумаг. Компьютеризация фондового рынка.
реферат [30,6 K], добавлен 30.10.2013