Брокерско-дилерская деятельность на рынке ценных бумаг

В услуги финансового консалтинга компании входит поиск возможностей привлечения дополнительных инвестиций и минимизация инвестиционных рисков.

На примере АО «АСЫЛ - ИНВЕСТ» можно отметить, что брокерские услуги в Республике Казахстан достаточно диверсифицированы и адаптированы к разным видам клиентов. Однако такие разнообразные услуги и преимущества использования торговых платформ имеют не все брокерские компании Республики Казахстан. Помимо рассмотренной брокерской компании, на рынке брокерских услуг ведущими компаниями являются также АО « «CAIFC INVESTMENT GROUP», АО «Брокерский дом «JAZZ CAPITAL», АО «Инвестиционный Финансовый Дом «RESMI» и другие компании.

2.6 Проблемы брокерско-дилерской деятельности на рынке ценных бумаг в РК

На рынке ценных бумаг и соответственно в структуре брокерско-дилерской деятельности существуют определенные проблемы, которые препятствуют дальнейшему развитию. Хотя основная волна мирового финансового кризиса прошла в 2008 году, его последствия существенно отразились на фондовом рынке Республики Казахстан. Учитывая то, что прошло немного времени со времени становления отечественного фондового рынка и его постепенного развития, мировой финансовый кризис оказал отрицательное влияние на брокерско-дилерскую деятельность.

Во-первых, массовое снижение котировок на финансовые инструменты повлекло за собой снижение интересов некоторой части инвесторов к инструментам фондового рынка. Как известно, услуги брокеров в основном востребованы страховыми организациями, пенсионными фондами, банками, эмитентами и другими юридическими лицами. Таким образом, инвесторы, вложившие свои средства в неподходящее кризисное время, не получили ожидаемой доходности по ценным бумагам и, более того, пострадали от значительных финансовых потерь. Такой опыт заставил инвесторов изменить свои предпочтения во вложении средств, и на данный момент они предпочитают вкладывать имеющиеся свободные средства в более консервативные и надежные инструменты, такие как банковские депозиты, золото или государственные ценные бумаги.

Во-вторых, как следствие снижения интереса инвесторов и объемов сделок, обороты по брокерско-дилерским организациям снизились, и это повлекло к большим убыткам. В таких условиях брокеры - дилеры нарушали нормы действующего законодательства, несвоевременно предоставляли или вовсе не предоставляли информацию и отчеты, нарушали правила проведения сделок, и коэффициент достаточности собственного капитала не соответствовал нормам. Все эти предпосылки привлекли к аннулированию лицензий, и поэтому количество брокерско-дилерских компаний существенно снизилось с 2010 по 2012 годы. Как уже было отмечено выше, сократилось число именно небанковских организаций, в то время, как количество банковских организаций, а также компаний, связанные с банками осталось на одном уровне. Это связано с тем, что у компаний связанных с банками, имеется большой запас прочности по сравнению с остальными компаниями, в силу оказываемой поддержки от аффилированных структур. Это может выражаться не только в финансовой поддержке, но и во взаимодействий компаний с банками. Клиенты банков, получающие качественное банковское обслуживание, предпочитают доверять свои средства брокерским или инвестиционным компаниям под тем же брендом. Например, АО «АТФ Финанс», являющееся брокерской компанией, связанной с крупным казахстанским банком АО «АТФБанк», имеет доступ не только к ресурсам данного банка, но и в целом относится к материнской группе UniCredit Group, что сказывается на качестве услуг самой компании.

В отличие от связанных с банками компаний, перед рыночными брокерскими компаниями стоит задача привлечения достаточного количества клиентов и оказания качественных услуг с целью их удержания. А также главной задачей любой брокерско - дилерской компании, в особенности в условиях последствий кризиса является поддержание коэффициента достаточности собственного капитала, что не все компании сумели сделать, а, следовательно, потеряли свои лицензии.

В-третьих, на сегодняшний день, большая часть клиентов брокерско-дилерских организаций - это юридические лица и различные институты финансового рынка. Значительно меньшая доля розничных инвесторов вкладывает свои средства в ценные бумаги.

2.7 Пути решения проблем и перспективы развития брокерско-дилерской деятельности на рынке ценных бумаг в РК

В условиях посткризисного времени залогом успешной деятельности брокеров-дилеров могут быть профессиональный менеджмент и детальный анализ текущей конъюнктуры и состояния рынка. Услуги брокерских компаний являются необходимым условием функционирования всего рынка ценных бумаг в целом, а поэтому решение существующих на данный момент проблем очень актуально и необходимо.

В первую очередь, необходимо повысить осведомленность и, прежде всего, доверие клиентов. Некоторые компании проводят семинары, как для потенциальных клиентов, так и специалистов финансового рынка. Такие семинары можно разделить на два вида:

- рекламные, целью которых является рассказать о некоторых основах рынка ценных бумаг и его преимуществ слушателям. Чаще всего, такие программы бесплатны и направлены на мелких и средних инвесторов, которые в последующем могут стать клиентами брокерской компании;

- целевые семинары, ориентированные в большей степени на участников и специалистов рынка, желающих обновить, улучшить или получить соответствующие знания от практикующих инвесторов [16].

Во вторую очередь, брокерско-дилерские компании должны повысить размеры своего капитала, так как финансовый кризис показал, что в тяжелых условиях выживают только крупные компании, имеющие достаточный размер капитала. 12 января 2012 года в АФК прошло заседание рабочей группы по обсуждению проекта «О минимальном размере уставного капитала заявителя на получение лицензии для осуществления деятельности на рынке ценных бумаг и юридического лица, осуществляющего деятельность на рынке ценных бумаг на основании лицензии». Согласно проекту, КФН Национального Банка РК планирует увеличить требования по минимальному размеру уставного капитала организаций, осуществляющих брокерскую и дилерскую деятельность с правом ведения счетов клиентов в качестве номинального держателя. Минимальный размер уставного капитала к 1 октября 2012 года должен составлять не менее 400 000 МРП. С одной стороны, повышение требований к устав-ному капиталу компаний, ра-ботающих на фондовом рынке, может положительно повлиять на качество и ассортимент ус-луг компаний, так как крупные компании заинтересованы в комплексном и качественном развитии. Объясняется это как требованиями акционеров, ко-торые заинтересованы в сбалан-сированном развитии компании и в ее безупречной репутации, так и финансовыми возможно-стями компании.

С другой стороны, количество брокерско-дилер-ских компаний однозначно сократится. Не все профессио-нальные участники имеют возможность повысить уставный капитал, что может привести к консолидации брокерского бизнеса, в котором не останется места для мелких и средних брокерских компаний. Следовательно, произойдет потеря конкурентной среды на рынке финансовых услуг, учитывая текущий ее статус развития. Оставшиеся брокеры будут продолжать работать в данном сегменте, оставаясь низ-кодоходными с учетом малой емкости фондового рынка, либо объединятся с материнскими банками, исключив, таким образом, понятие «брокерский бизнес» как вид деятельности отдельных субъектов РЦБ. В ре-зультате, казахстанский рынок финансовых услуг консоли-дируется внутри банковского сектора, что будет существенным препятствием развития фондового рынка. Но стоит отметить, что по-прежнему большая часть брокеров пока что не соответствует предполага-емым требованиям по размеру капитала, а следовательно они не имеют возможности оказывать наиболее качественные услуги и заслужить доверие клиентов. Слишком высокие требования могут привести к со-кращению числа брокеров, стать барьером для появления новых организаций.

В целом, говоря о перспективах развития брокерско-дилерской деятельности, можно отметить, что экономика РК постепенно растет, а следовательно растет и уровень благосостояния населения. Поэтому рост осведомленности населения с инструментами фондового рынка приведет к тому, что начнется отток некоторой части средств из депозитов и недвижимости именно в фондовый рынок. Частные инвесторы могут получить дополнительный бонус в виде права голоса при управлении обществами, акции которых они будут приобретать. В связи с этим, будет увеличиваться и количество брокерских и инвестиционных компаний. То есть, при росте рынка будут расти и количество, и размеры данных компаний.

Также на данный момент государством проводится работа по привлечению населения к фондовому рынку, проводятся мероприятия по повышению финансовой грамотности населения. Например, одной из них является программа народного IPO - первоначальное публичное предложение акций компаний на продажу широкому кругу лиц. Эта программа должна привлечь на местный фондовый рынок часть потенциальных инвесторов из населения, которые в последующем станут клиентами брокерских компаний.

Таким образом, рынок брокерско-дилерских организаций в Республике Казахстан переживает на данный момент существенные изменения ввиду сокращения большого количества компаний. Но тем не менее, с учетом возрастающего интереса инвесторов, государственных программ, специальных мероприятий, правильного управления компаниями и повышения квалификаций специалистов и участников фондового рынка, брокерско-дилерская деятельность Республики Казахстан имеет достаточно большие перспективы развития в будущем.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Посредники, участвующие в операциях по купле-продаже ценных бумаг, могут действовать как брокерские фирмы или брокерско-дилерские компании. Сотрудники брокерско-дилерских фирм также являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг, и им требуется пройти регистрацию и получить лицензию.

В результате исследования в 1 главе курсовой работы было выявлено, что основными обязанностями брокеров являются:

- добросовестное совершение сделок по договорам купли-продажи ценных бумаг;

- сопровождение сделок с ценными бумагами;

- информационное и консультационное обслуживание клиентов;

- оказание услуг по размещению ценных бумаг;

- страхование операций клиентов.

Все полномочия брокера должны быть описаны в специальных документах, называемых договорами, которые бывают трех видов:

- договор поручения;

- договор комиссии;

- договор агентирования.

Основными видами договоров являются договор поручения и договор комиссии. Договор агентирования не применяется в Республике Казахстан, широко распространен в англо - американском праве.

Также было выявлено, что на основании договора брокер должен открывать клиенту отдельный счет. Брокерская компания обычно имеет два вида счетов: собственные и клиентские. Счета клиентов подразделяются на следующие виды:

- кассовые;

- маржинальные;

- доверительные.

Договор содержит информацию обо всех клиентских приказах. По уровню цены приказы принято разделять на:

- рыночный;

- лимитный;

- стоп-приказ;

- стоп-лимитный приказ.

По сроку действия клиентского приказа различают:

- срочные приказы;

- открытые приказы.

В курсовой работе было выявлено, что отличие и главное условие дилерской деятельности от брокерской - это выставление публичных котировок на покупку и продажу какого-то круга ценных бумаг. На некоторых рынках профессиональная дилерская деятельность еще называется маркет-мейкерством. В обязанности брокера входит:

- совершение сделок исключительно в интересах клиента;

- обеспечение клиентам наилучших условий сделок;

- исполнение приказов клиента в первоочередном порядке;

- своевременное доведение клиентам информации;

- недопущение манипулирования.

Вторая глава курсовой работы была посвящена анализу брокерско-дилерской деятельности в Республике Казахстан. Было рассмотрено, что брокер и (или) дилер может обладать одним из следующих видов лицензии на осуществление брокерской и дилерской деятельности:

- лицензией первой категории;

- лицензией второй категории.

Лицензионный сбор за брокерскую деятельность равен 30 МРП. Минимальный размер уставного капитала для заявителя на получение лицензии на осуществление брокерской и (или) дилерской деятельности различается в зависимости от права ведения счетов клиентов.

Организационная структура брокера и (или) дилера с правом ведения счетов клиентов в качестве номинального держателя должна включать в себя следующие структурные подразделения:

- торговое подразделение;

- расчетное подразделение.

Во второй главе также были рассмотрены тарифы и плата за брокерские услуги ведущей компании - АО « АСЫЛ-ИНВЕСТ». Было выявлено, что наибольшим преимуществом пользуются брокерские компании, имеющие возможность совершать сделки через свою торговую платформу и иметь, таким образом, более низкие тарифы.

Большую часть брокеров и дилеров, число которых составило 72 в апреле 2012 года, составляют небанковские организации, чье число равно 43. Число банков, которые выполняют брокерские услуги на фондовом рынке, составляет 24. Также к брокерам-дилерам относят участников Регионального финансового центра Алматы, они составляют 5 организаций.

Основные направления инвестирования средств инвесторов брокерами являются операции РЕПО и сделки с иностранной валютой.

Основными проблемами, имеющих место на рынке брокеров и дилеров являются:

- недоверие инвесторов;

- несоответствующий коэффициент достаточности собственного капитала;

- несоблюдение норм действующего законодательства;

- незначительная доля розничных инвесторов.

Основными путями решения проблем являются:

- обучение компаниями клиентов в целях повышения их осведомленности и, прежде всего, доверия;

- повышение размера уставного капитала брокерскими компаниями;

- улучшение качества брокерских услуг.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Закон Республики Казахстан от 02.07.2003 N 461-II "О рынке ценных бумаг"

Гражданский кодекс Республики Казахстан (с изменениями и дополнениями по состоянию на 01.03.2011 г.)

Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. - Москва: Инфра-М, 2007. - 379 с.

Стародубцева Е.Б. Рынок ценных бумаг. - Москва: ИНФРА-М, 2006. -- 176 с.

Батяева Т.А. Столяров И.И. Рынок ценных бумаг. - Москва: Инфра-М, 2006. - 304 с.

Берзон Н.И. Фондовый рынок. - Москва: Вита-Пресс, 2001. - 400 с.

Никифорова В.Д. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ,2010. - 160 с.

Правила от 27.08.2005 N 317 «Правилам осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Республики Казахстан».

Лицензирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и участников регионального финансового центра города Алматы. - 1.04.2012//

http://www.afn.kz/ru/information-for-entities-of-financial-market/securities-market/2009-12-23-05-05-48/2009-12-23-05-07-26/2009-12-23-05-08-34 на 1.04.2012

Брокерские услуги АО «АСЫЛ -ИНВЕСТ». - 1.04.2012// http://asyl.kz/ru/pages/brokerskie_uslugi

Текущее состояние рынка ценных бумаг Республики Казахстан на 1 апреля 2012 года. - 1.04.2012// http://www.afn.kz/attachments/119/269/publish269-1027612.pdf

Текущее состояние рынка ценных бумаг Республики Казахстан на 1 апреля 2010 года. - 1.04.2010// http://www.afn.kz/attachments/119/261/publish261-2037696485..pdf

Типовая презентация на 1 апреля 2012 года// Казахстанская фондовая биржа. - 1.04.2012// http://www.kase.kz/files/presentations/ru/12_04_01_KASE_ru.pdf

Типовая презентация на 1 апреля 2012 года// Казахстанская фондовая биржа. - 1.04.2011// http://www.kase.kz/files/presentations/ru/11_04_01_KASE_ru.pdf

Рэнкинг активности членов KASE. - 1.04.2012// http://www.kase.kz/ru/membership/ranking

Мусин Т. Обзор рынка брокерских услуг в Казахстане// РЦБК. - 2011. - №12. - С. 42-44.

Повышение капитала брокерских компаний: за и против//РЦБК. - 2012. - №3. - С. 36-38.

1. Размещено на www.allbest.ru