При работе через дилинговый центр между игроком и международным межбанковским валютным рынком FOREX выстраивается цепочка посредников: сам дилинговый центр; банки и финансовые посредники, которые, с одной стороны, из большого потока заявок, поступающих от мелких игроков, по мере возможности формируют более или менее крупные лоты, с которыми уже можно оперировать на рынке, а с другой - берут на себя риски, связанные с участием в валютных спекуляциях малоквалифицированных игроков. Кроме того, все мелкие игроки пользуются общими каналами связи, одной информационной системой и т.д., что позволяет им уменьшить накладные расходы. Одним из выводов является факт переполненных дилинговых залов, где приходится занимать очередь, чтобы использовать средства технического анализа. Можно сказать, что эта задача решается посредством возможности осуществления торговли по Интернету, который открывает новые возможности создания частного, домашнего дилинга и являться одной из предоставляемых услуг дилинговым центром.

Как показывает практика, окупаемость затрат и получение прибыли - одно из первых условий организации и успешного функционирования дилингового центра. Основные затраты дилингового центра включают в себя аренду помещения, средств связи и оплату работы обслуживающего персонала. Это есть себестоимость бизнеса, который окупается за период не более 12 месяцев.

Онлайн технологии оказались востребованными для дисконт-брокеров. Получившаяся в результате модель бизнеса оказалась экономически востребованной и, более того, фактически создала новый рынок услуг.

Непосредственным источником прибыли от интернет трейдинга служит маржинальная ставка, оговоренная между поставщиком данной услуги и межбанковским рынком. Суть эффекта прост - чем больше зарабатывает трейдер - первичный участник валютного рынка, тем выше сальдо приноса в компанию. Разумеется, интернет-трейдинг, как и любой бизнес, растет за счет оборота. Сегодня руководством "FOREX CLUB" проводится немало работы направленной на повышение рентабельности данного вида услуг как самостоятельной сферы деятельности.

2.3 Опыт создания совместного предприятия в Китае

В настоящее время глобализация мировой экономики подталкивает предприятия к выходу на внешние рынки. Зарубежные рынки представляют новые возможности сбыта продукции, становятся все более привлекательными для российских компаний и предприятий. Если компания решает выйти на внешние рынки, то важную роль играет целенаправленное планирование и практическая продуманность выбранного направления.

Принимая решения о выходе на внешние рынки, руководство компании сознательно пошло на расширение линейки продуктов и провело серьёзную подготовительную аналитическую работу по определению целесообразности и возможной эффективности хозяйственной деятельности на китайском рынке.

Конкуренция в сегментах Интернет трейдинга, валютного дилинга, профи-курсов, биржевого консалтинга обостряется как на внешнем, так и на внутреннем рынках. В этих условиях компания должна разрабатывать и реализовывать оперативные планы деятельности на рынке в соответствии с четко сформулированной маркетинговой стратегией.

Стратегической целью маркетинговой деятельности Группы компаний "FOREX CLUB" является закрепление на рынках ближнего и дальнего зарубежья в качестве крупнейшего биржевого брокера широкой номенклатуры услуг. Однако это скорее следует рассматривать как текущую оперативную цель маркетинговой стратегии, а стратегическую поставить в более агрессивной формулировке - наступательный охват рынков Интернет-трейдинга, валютного дилинга, дополняющих товаров, обязательных принадлежностей и сопутствующих услуг. При этом приоритетное значение отдается завоеванию и удержанию рынков в дальнем и ближнем зарубежье.

Приоритетным должно стать опережающее развитие экспорта услуг в страны ЮВА, как важного источника валютных поступлений.

Огромный, динамично развивающийся рынок Китая имеет все показатели, которые позволят добиться поставленных целей. Наличие и показатели конкурентов в данной стране, только подтверждают данный факт. На данном этапе развития мировой экономики риск неприсутствия в Китае уже выше риска, связанного с присутствием бизнеса в этом регионе.

В связи с вступлением Китая в ВТО, а также под давлением китайских компаний в марте 2007 года Национальный народный конгресс Китая принял закон, уравнивающий налоги на прибыль для иностранных и китайских компаний. Ставка налога на прибыль в настоящее время составляет 25%. До этого иностранные компании платили правительству КНР налог на прибыль в размере 10%, а налог на прибыль для китайских компаний составлял 33%. Размер налога рассчитывается на основании валовой прибыли в течение года за минусом себестоимости, расходов и убытков.

По данным официальной статистики, проблемой для Китая является массовое увлечение населения фондовым рынком. Количество открытых брокерских счетов уже приближается к суммарному количеству населения России, еженедельно увеличиваясь на 300-350 тыс. В таких условиях локальный фондовый рынок, защищенный от глобальных игроков и имеющий ограничения по операциям с короткими позициями ("шортам"), характеризуется одним из самых высоких уровней переоцененности в мире, в которые заложены достаточно оптимистичные прогнозы роста прибылей. Более того, одни и те же китайские компании, имеющие листинг еще и в Гонконге, могут стоить в Шанхае в разы больше. Например, PetroChina на локальном рынке стоит на 70% больше, чем в Гонконге, а Aluminium Corporation of China - почти на 90%.

Однако повальное увлечение населения валютным диллингом и фондовыми биржами не свидетельствует о компетенции самих "игроков". Более того, социальный срез показал наличие пробелов в финансовой грамотности среди населения. Более того, в 2000 г. с определением места проведения 18-ых летних Олимпийских Игр, у многочисленных коммерческих компаний в Пекине, также как и у физических лиц высвободились огромные средства, которые владельцы желали инвестировать, но точно не знали куда именно и как. Проведенный группой маркетологов анализ "столичной" конъюнктуры явно указывал на, казалось бы, единственное место для экспансии в Китай. Этот факт и стал предпосылкой в создании в Китае филиала путем учреждения совместного предприятия в Пекине.

В 2006 старт группой Компании был создан проект легального присутствия компании в Пекине. Формой присутствия рассматривались представительство и СП. Представительство может заниматься только деятельностью, указанной в ратификационном свидетельстве. Строго говоря, представительству запрещено вести торговлю и заниматься какой-либо хозяйственной деятельностью. Оно не может получать денежные средства на свой банковский счет за продажу товаров или услуг, но при этом может представлять интересы своей компании при заключении сделок и выступать плательщиком налогов от имени компании по таким сделкам. Создание совместного предприятия же означала более смелый ход, более значимый в финансовом плане и сложнее в организационном. Широта полномочий и больший набор своих опций склонили выбор к форме СП.

В начале 2006 г. в Пекине группой "FOREX CLUB" было создано совместное предприятие, целью которого стояло "повышения финансовой грамотности", обучения основам биржевой торговли и продвижение продуктов компании на рынок ЮВА. Партнером была выбрана известная консалтинговая компания "ЧжунЧжи", основными задачами которой были юридическая поддержка, получение лицензий, продвижение товаров и услуг.

Выход на динамично развивающийся рынок КНР ассоциировался с активным развитием самих филиалов в Китае, однако планам не суждено было сбыться ввиду несоответствия и недостаточной степени подготовленности среды характеру деятельности компании. Второй и не менее значимой причиной приостановления проекта стало неполное выполнение своих деловых обязательств китайской стороной.

После прохождения основного затратного этапа регистрации и легализации, когда суть и механизм неведомой доныне в Китае новой деятельности стали понятны для Партнеров, они попросту решили организовать "собственное дело". Началась ротация кадров, утечка клиентов, появились первые сбои в работе. Помимо внутренних субъективных противоречий в Пекинской компании сильным сдерживающим фактором было неполное и противоречивое регулирование деятельности биржевых компаний со стороны закона. Просуществовав 2 года, подразделение было закрыто незадолго до проведения самих Олимпийских игр. Понесенный компанией ущерб оценили в сотню тысяч долларов, однако первый выход на рынок состоялся, были апробированы методы и инструментарий, оформлены лицензии и сертификаты, а также получен колоссальный опыт.

Официальный запрет властей на свободную торговлю валютой, как и много еще на что в Китае, был принят в 2002 г., после того как в течение двух лет в качестве эксперимента в Китае можно было практиковать розничные маржинальные сделки на FOREX. Банкам приказано не привлекать новых клиентов и закрыть все открытые позиции. Ошибка в схеме работы была связана с тем, что рабочие менеджеры не просто консультировали клиентов, а открывали им торговые счета. Со свойственным китайцам азартом, клиенты быстро спускали депозиты, после чего требовали вернуть потерянные деньги. Попытка регулировать споры законодательно провалилась ввиду отсутствия норм регулирующих подобные правоотношения. Однако пятно на имидже отрасли стало расходиться по центральным СМИ и компании не удалось наладить прежний клиентооборот.

Начиная с этого времени, сделки купли продажи иностранной валюты на внутреннем рынке совершаются только через Китайскую систему торговли валютой (China Foreign Exchange Trade System, далее - CFETS) банками, являющимися ее членами. CFETS - это интегрированная общенациональная межбанковская электронная система торгов иностранной валютой. До ее создания курс валюты определялся на основе обменных курсов, устанавливаемых различными своп центрами.

Образование CFETS было вызвано ликвидацией двойного валютного курса и переходом к единому курсу, устанавливаемому на основе торгов на объединенном национальном рынке. Все сделки с иностранной валютой в Китае могут осуществляться только в рамках CFETS. Центр этой системы, расположенный в Шанхае, связан по электронной сети с 36 региональными центрами. CFETS наделена определенными полномочиями по надзору за ходом торгов.

Центральный банк Китая осуществляет контроль за торгами в системе с целью реализации государственной валютной политики. Кроме этого, текущий надзор за деятельностью CFETS осуществляет Государственное управление по рынку иностранной валюты (State Administration of Foreign Exchange - SAFE).

Все финансовые учреждения, вовлеченные в совершение сделок с иностранной валютой, в том числе иностранные банки, должны получить разрешение Министерства международной торговли и сотрудничества на торговлю в CFETS, а затем - членство в системе. Причем для иностранных участников предусмотрены специальные ограничения. Если китайские участники имеют право покупать и продавать иностранную валюту за свой счет и по поручению своих клиентов, то иностранные контрагенты могут только продавать иностранную валюту или торговать ею между собой по поручению своих клиентов.

Участники торгов получают доступ к системе как из ближайшего торгового зала CFETS, так и со специализированных рабочих мест участников торгов, оборудованных в помещениях заказчиков. Заявки размером до 50 тыс. долларов США имеют в системе приоритет, более крупные заявки перед их выполнением проходят дополнительные процедуры проверки. В системе совершаются спотовые сделки с долларом США, японской иеной и гонконгским долларом.

CFETS обеспечивает клиринг, как по национальной, так и по зарубежным валютам. Региональные центры системы осуществляют клиринг на локальном уровне. Затем информация передается в центральный терминал CFETS.

Народный банк Китая объявляет ставку-ориентир национальной валюты относительно доллара США, доллара Гонконга и иены. Она основана на средневзвешенной цене сделок с иностранной валютой, совершавшихся в течение предыдущего торгового дня в СFETS. Централизация торговли валютой на CFETS позволила в течение второй половины 90-х годов поддерживать курс юаня на стабильном уровне, даже в период финансового кризиса 1998 г., создав тем самым предпосылки для реализации политики низких процентных ставок в целях стимулирования экономического роста.

Современный этап развития международного бизнеса характеризуется глубокими изменениями во всей его системе. В связи с процессом глобализации, подразумевающего усиление взаимозависимости и взаимовлияния различных сфер деятельности, ни одно явление в обществе, независимо от того, какого оно характера - экономического, политического, юридического - нельзя рассматривать изолированно.

Опыт "непрофилированного выбора регионов", отсутствие знания о специфике ведения бизнеса в Китае и позиционирование пекинского филиала как полноправного участника рынка валютных операций стал бесценным уроком. Два года спустя был разработан очередной более емкий бизнес план по учреждению представительства группы компании "FOREX CLUB"в Шанхае - современном мегаполисе, экономической столице Китая.

Наличие фондовой площадки, географическая близость к другим Азиатским столицам, а также концентрация западных конкурентов стали определяющим факторами при выборе следующей "базы" для филиала в Китае.

3. Выход компании на азиатский рынок на примере Шанхайского представительства

3.1 Политика расширения сферы деятельности

Трансформация представительства в филиал

Выход компании "FOREX CLUB" на внешние рынки в странах Европы должен происходить планомерно с выходом в Азии. Динамично развивающиеся финансовые отрасли Китая не могли быть обделены вниманием Компании. Открытие нового подразделения в Китае стало очевидным этапом в развитии иностранных филиалов.

Предлагаемые автором работы мероприятия по оптимизации деятельности направления сводятся не просто к финансовым вливаниям, направленным на максимизацию прибыли. Улучшения носят комплексный характер и направлены на совершенствование организационно правовой формы для соответствия растущим интересам и деятельности компании, реформирование внутренней деятельности.

В современном мире повышение экономической эффективности многих компаний - единственный способ выжить. Экономические показатели Азии, в частности Китая заставляют пристально вглядеться в возможность работы с этой страной. В настоящее время представительства иностранных компаний являются наиболее дешевым способом, с помощью которого иностранное предприятие может организовать присутствие в Китае. Целью создания представительства является проведение работы по организации связей с китайскими бизнесменами и потребителями от имени компании, и поэтому представительство является наиболее распространенным бизнес инструментом, с помощью которого иностранцы могут выйти на китайский рынок. Поскольку для регистрации представительства не требуется никаких капиталовложений, вопросы организации представительства в основном заключаются в процедурах регистрации.

Дело в том, что в третьем квартале текущего года руководством Компании было принято решение войти на китайский рынок через партнерство и сотрудничество с релевантными компаниями. Плацдармом выбран город Шанхай. Основным критерием выбора места послужил комплексный анализ маркетингового отдела компании, а также решение акционеров.

Представительство, являясь структурным подразделением головной компании, не имеет права осуществлять прямой хозяйственной деятельности на территории КНР; не может от своего имени заключать сделки в интересах головной компании, все договоры подписываются только от лица компании-учредителя. Для более глубокого продвижения продуктов Компании, внедрению образовательных программ и обучающих платформ в ближайшее время Шанхайском неизбежно понадобится увеличить полномочия и расширять сферу деятельности, что неизбежно потребует изменить существующую правовую организационную форму. Предлагаемые автором улучшения были вынесены с инициативой задолго до начала открытия представительства, однако серьезно рассматриваться стали, к общему сожалению, непосредственно после формирования структуры. Стоит добавить, что часть мероприятий уже запущены и до конца текущего года будут представлены показатели, по которым можно говорить о результативности мер.

Учреждение представительства позволяет установить легальное присутствие в Китае, можно арендовать офис, нанимать работников (как китайских, так и иностранных), проводить маркетинг услуг и продукции, производить поиск необходимой продукции и поставщиков, выполнять определенные услуги для материнской компании (например, контроль за качеством). При определенных обстоятельствах возможно вести "хозяйственную деятельность", используя представительство как связующее звено между иностранной компанией и налоговыми органами КНР. Любой бизнес, поддерживаемый представительством, в принципе поощряется (в разумных пределах). Представительство, в чистом виде - это посредник, контактное звено между компанией и китайскими партнерами.

Шанхай, несомненно, крупнейший мегаполис в Китае, являющийся финансовой столицей страны. После того как власти в 1992 г. санкционировали возобновление рыночного развития экономики Шанхая, он быстро обошёл Шэньчжэнь и Гуанчжоу, в которых только начинались рыночные реформы в Китае. Сегодня 20-милионный мегаполис претендует на то, чтобы вернуть себе звание города мирового уровня и стать центром всей Восточной Азии. В 2009 г. ВВП на душу населения в Шанхае составлял 46 586 юаней (около 5620 долларов США), у Шанхая есть сильные связи с центральным правительством, а также более сильная производственная и технологическая база.

В 1990 году в Шанхае была создана Шанхайская фондовая биржа (Shanghai Stock Exchange), первая на территории материкового Китая. После реформирования фондового рынка в 2005 году капитализация рынка акций сильно увеличилась. Теперь Шанхайская фондовая биржа - это современная и уважаемая инвесторами площадка Василий Бабуров. Уже не куколка, ещё не бабочка (статья о городском развитии Шанхая) // Архитектурный вестник. - 2008. - № 5 (104) . Исторически Шанхай был очень вестернизированным, и сейчас он вновь всё больше берёт на себя роль главного центра общения Китая с Западом.

Форма присутствия и ведения деятельности филиала в Шанхае на данном этапе определена как представительством иностранной компании. Выбор был сделан "заочно" из проектного офиса Компании находящегося в Черногории. Выбранная форма присутствия объяснялась в основном оперативной организацией и простотой оформления процедур, а также дешевизной проекта. Сфера деятельности представительства сводится к изучению рынка, проведению рекламных акций, участию в выставках, заключению контрактов, но только от имени головного офиса, мониторингу китайского рынка, поиску необходимой продукции и поставщиков.

Процесс оформления представительств зарубежных компаний в Китае своеобразен. Под постоянным представительством иностранного юридического лица понимается филиал, отделение, бюро, контора, агентство, любое другое место регулярного осуществления деятельности, связанное с представлением своих интересов или интересов других юридических лиц и осуществлением деятельности по извлечению дохода на территории соответствующей страны, а также любые организации, уполномоченные иностранными юридическими лицами осуществлять представительские функции.

В настоящее время представительства иностранных компаний являются наиболее дешевым и простым способом, с помощью которого иностранное предприятие может организовать присутствие в Китае. Учреждение представительства должно быть одобрено Государственным Комитетом Экономики и Торговли. Целью создания представительства является проведение работы по организации связей с китайскими бизнесменами и потребителями от имени компании. Таким образом, представительство выступает в роли посредника между иностранной компанией и китайскими партнерами. Представительство не может осуществлять прямую деятельность.

Несомненно, главное достоинство рассматриваемой формы организации международного бизнеса заключается в том, что материнская компания может полностью контролировать деятельность представительства. Но эта форма сопряжена с достаточно большой степенью риска и обязательств, недостатком является и невозможность привлечь местных партнеров и их капиталы. Обычно ею пользуются на рынках с наивысшим потенциалом. Крупные транснациональные компании предпочитают, как правило, создавать в странах с бурно развивающимся рынком филиалы, находящиеся в их полной собственности. Для продвижения этих работ статуса "представительства" было бы достаточно. Однако если бизнес связан не с производством, а например, собственно с интеллектуальными технологиями и консалтингом в сфере "ноу-хау", то оказание консультаций как сопутствующих услуг в рамках представительства стало невозможным.

Это первый и, пожалуй, главный вопрос, подставивший под угрозу проект легального присутствия Компании теперь и в Шанхае. Старт-группой не были или были не в достаточной мере учтены вопросы правового статуса участников валютных рынков в Китае, а также политические риски связанные с возможным изменением соответствующего законодательства. Действительно, для перевода полученной прибыли за границу нужно выставлять счета своему контрагенту напрямую в иностранной валюте и получать деньги прямо на счет иностранной компании (наиболее простой способ), либо получать разрешение Управления Валютного Контроля на обмен юаней на иностранную валюту с последующим переводом ее за границу (более сложный способ). Следовательно, постоянное представительство - это не подходящая форма присутствия.

Предлагаемая форма присутствия на текущем этапе компании в Шанхае - создание полноценного Филиала, компании со 100% иностранным капиталом.

Преимущества создания таких компаний в Китае заключаются в следующем:

а) строгий контроль за инвестициями;

б) исключение участия китайских акционеров;

в) возможность вывода прибыли за границу (после уплаты налогов и отчислений в фонды).

Компании в Китае со 100% иностранным капиталом обычно регистрируются как компании с ограниченной ответственностью. Участниками могут быть только иностранцы, минимальный состав учредителей - одно физическое или юридическое лицо. Процедуры регистрации включает несколько этапов и предусматривает наличие следующего пакета документов:

1) Заявление на создание компании в Китае;

2) Технико-экономическое обоснование (ТЭО), подписанное инвесторами;

3) Устав компании в Китае;

4) Письмо из банка, подтверждающее наличие необходимой суммы капитала у инвесторов;

5) Документы, удостоверяющие личность юридического представителя компании в Китае со 100% капиталом и каждого из инвесторов;

6) Аудиторский отчет за последний год деятельности компании-инвестора;

7) Список товаров для импорта и экспорта учреждаемой компании в Китае со 100% иностранным капиталом;

8) Список участников Совета директоров, включая их личные данные;

9) Документ об утверждении названия компании", выданный Управлением Торгово-Промышленной Администрации;

10) Договор аренды офиса компании в Китае, а также копия Свидетельства на право собственности, заверенная печатью арендодателя;

11) Приказ о назначении юридического представителя и доверенности на право подписи регистрационных документов компании в Китае;

12) Свидетельство о регистрации компании-инвестора или паспорт инвестора.

Законом КНР "О компаниях" для компаний с ограниченной ответственностью установлен минимальный размер уставного капитала 30 000 юаней, а для компаний с ограниченной ответственностью с единственным учредителем - 100 000 юаней.

Уставный капитал иностранных компаний в Китай дифференцируется в зависимости от сферы деятельности. Если для производственной компании стартовые вложения рассчитываются достаточно легко, т.к. стоимость оборудования, сырья, потребляемой электроэнергии и другие экономические факторы организации производства относительно легко поддаются калькуляции, то для торговых компаний, помимо "принципа разумности" местные власти отталкиваются от вида товаров. Эти средства не должны быть помещены на депозит, заморожены или иным образом выведены из оборота - после перечисления уставного капитала бухгалтерская компания проводит простую проверку на соответствие назначения платежа, плательщика, получателя и суммы уставу компании, результаты проверки регистрируются в органах валютного контроля.

Уставный капитал может быть внесен одним платежом полностью, а может быть выплачен в рассрочку в течение 2-х лет с момента создания компании, при внесении уставного капитала частями первый взнос должен составлять не менее 20%. Уставный капитал может вноситься денежными средствами, имуществом и нематериальными активами, однако денежными средствами должно быть оплачено не менее 30% суммы уставного капитала.

Компании необходимо иметь офис для того, чтобы пройти процедуру регистрации. В некоторых городах, например таких, как Пекин и Шанхай, существуют ограничения в вопросе выбора местонахождения. Арендодатель должен предоставить копию разрешения на сдачу в аренду собственности иностранцам (данный документ также необходим для регистрации компании). Договор аренды помещения, разрешенного к сдаче иностранным физическим и юридическим лицам должен быть заключен на срок, по меньшей мере, 12 месяцев.

Иностранные работники компаний получают разрешения на жительство и работу в КНР, могут оформить себе многократные визы. Китайский штат может быть нанят только через специализированную организацию, уполномоченную Министерством Внешней Торговли и Внешнеэкономического Сотрудничества.

Регистрационное свидетельство выдается на максимальный срок в 10 лет, потом оно продляется при условии, что деятельность компании соответствует законодательству. Срок, на который выдается регистрационное свидетельство, зависит от срока, на который заключен договор аренды (если договор аренды офиса заключен на 1 год, то и регистрационное свидетельство выдается сроком на 1 год).

Создание компаний со 100% иностранным капиталом проводится в 3 этапа.

1) Предварительное утверждение органами Министерства коммерции. На этапе предварительного утверждения китайского государство в лице Министерства коммерции КНР принимает решение о том, соответствует ли создаваемая компания требованиям законодательства и политики КНР в области привлечения иностранных инвестиций.

Это наиболее сложная и ответственная процедура, которая должна завершиться в течение 90 календарных дней с момента принятия документов к рассмотрению. Чаще всего этот срок бывает значительно короче, но при планировании начала работы всегда нужно учитывать, что рассмотрение документов в течение 3-х месяцев - законное право государственных органов, и они всегда могут им воспользоваться. В процессе рассмотрения документов органы Министерства коммерции могут выдвигать различные замечания, в т. ч. требующие внесения исправлений в проекты учредительных документов. Первый этап завершается получением свидетельства о предварительном утверждении компании (Certificate of Approval).

2) Регистрация органами промышленно-торговой администрации. Второй этап - регистрация компании, по завершении которого она считается существующей с точки зрения закона.

Этот этап обычно проходит быстрее и проще, чем первый, и носит более формальный характер. Рассмотрение документов занимает от 5 до 30 рабочих дней в зависимости от места регистрации. Завершается регистрация получением свидетельства о праве ведения хозяйственной деятельности - свидетельства о государственной регистрации юридического лица. Этот документ, в отличие от свидетельства о предварительном утверждении, не имеет английского названия, но в англоязычной литературе его часто называют Business License.

3) Пост-регистрационные процедуры заключаются в регистрации и постановке вновь созданной компании на учет в различных государственных органах - полиции, управлению по контролю качества, налоговых органах, управлению статистики, органах министерства труда и социальной защиты, таможни - изготовлении печатей и открытии банковских счетов.

Большинство этих процедур выполняется последовательно, т.е. для того, чтобы, например, встать на учет в управлении по центральным (государственным) налогам и управлении по местным налогам, необходимо предъявить свидетельство о праве ведения хозяйственной деятельности и свидетельство о присвоении кода, выданный управлением по контролю качества. Для открытия счета в банке нужно предъявить свидетельство о налоговой регистрации и т.д., поэтому для завершения всех процедур может потребоваться около 2-х месяцев.

Таблица 1

Калькуляция затрат на реорганизацию филиала в представительство

Этап подготовки	Срок исполнения, дней	Стоимость, долл. США
Подготовка в ФНС, МинЮст РФ, посольстве КНР в РФ	80	500
Регистрация в ТПП КНР	25	1000
Пострегистрация	25	1000
ИТОГО:	130	2500

Источник: составлено автором

Затраты на процедуру оформления компании составят порядка 2500 долларов и займут не менее 4-х месяцев.

В Китае согласно проведенным соцопросам, очень востребованными остаются услуги иностранных специалистов в секторе образования, банкинге, социальных услуг. Наличие иностранца в компании пусть даже на незначительной должности всегда ассоциировались с профессионализмом и престижем заведения. Услуги иностранцев в социальной сфере актуальны и пользуются не малым спросом среди населения с уровнем достатка выше среднего. Участие иностранной рабочей силы в специальных отраслях призваны не просто научить и показать тонкости без традиционной китайской цензуры", но и существенно повысить имиджевый аспект заведения, повлиять на статус организации. Качественный подбор персонала, включение в штат зарубежного финансового аналитика должны стать ключевыми инструментами в работе в финансовой сфере услуг. Расчет расходной части на содержание персонала будет включать следующие основные статьи.

Набор штатных сотрудников. С учетом новой формы филиала в Шанхае расширится количество задач, решений которых будет теперь осуществляться коллективом. Прежний штатный состав директор - менеджер не смогут удовлетворить возросший спрос на услуги и продукты, филиал вынужден будет ввести в штат двух сотрудников - финансового аналитика, старшего менеджера, маркетолога и продавца.

Таблица 2

Предполагаемая структура и мотивация сотрудников филиала

Должность сотрудника	Должностные обязанности	Заработная плата, $
Директор	Контроль деятельности; Оптимизирование работы филиала; Разработка рекламной политики; Заключение договоров; Ведение отчетности;	3000
Менеджер	Консультирование клиентов; Необходимые закупки; Администрирование ПК; Ведение клиентской базы; Рассылки по базе	1000
Аналитик	Общение с клиентами; Проведение бесплатных вводных семинаров Проведение профи курсов; Оказание консалтинговых услуг по состоянию рынка.	1200
Старший менеджер	Общение и обслуживание клиентов; Ответ на телефонные звонки; Работа с кассовым аппаратом; Ведение расчетов по материально технической базе филиала;	1200
преподаватель	Проведение очного курса обучения; Проведение профи курсов; Проведение онлайн занятий	1200
маркетолог	Рекламная стратегия Анализ конкурентной среды Написание статей	1000
Итого:		8600

Источник: Составлено автором.

Предлагаемая организационная структура сотрудников является традиционной в работе филиалов и необходима для реализации поставленных задач. Набор сотрудников будет производиться на конкурсной основе путем рассылок в кадровые агентства и биржу труда. В качестве формы отбора выбрано предварительная беседа, тестирование на профпригодность и итоговое коллегиальное собеседование.

Рис. 3.1 Предполагаемая организационная структура Шанхайского филиала

Составлено и утверждено отделом кадров предприятия

Мотивация имеет собой постоянную и переменную часть. Последняя напрямую будет зависеть от достигнутых показателей. В формуле дополнительная заработная плата обозначена как (Д). В дополнительную заработную плату включают все доплаты за cсверхурочное время, не проработанное время, а именно: оплату отпусков, оплату перерывов в работе кормящих матерей, доплату за сокращенный рабочий день, оплату надбавок за выслугу лет и др.

Дополнительная заработная плата устанавливается в процентном отношении к основной заработной плате и рассчитывается по формуле:

Д=Кд*З,

где Кд - коэффициент доплат за непроработанное время (Кд=15 % от основной заработной платы). Тогда имеем:

Дбаз=Кд*Збаз=0,15*1000= 150 долларов ежемесячной доплаты

Дпр=Кд*Зпр=0,15*150=22,5 дол.

Прежде чем говорить о налогах и высчитывать отчисления в бюджет Китая, хотелось бы подробнее остановиться на здоровом прагматизме и креативном подходе к процессу начисления заработной платы.

В Китае очень высокий социальный налог, отсутствие пенсионного фонда компенсировано всевозможными отчислениями в различные бюджеты различных уровней. Так например, имея реальную заработную плату в 1000 долларов за работника будет отчисляться только 44,5% в фонд социального обеспечения, 18% в так называемый жилищный фонд, 7% в обязательное страхование, а также 5% от общей суммы самой страховой компании осуществляющей все эти исчисления и начисляющей заработную платы сотрудникам (по законодательству вышеперечисленными отчислениями должна заниматься аккредитованная страховая компания FASCO, SIDA).

Кроме того, начисленная со счета компании заработная плата автоматически попадает под расходную часть и облагается налогом 11%. Со свойственным азиатским партнерам "талантом" обдирать до нитки в расходную часть добавляется всевозможные муниципальные сборы, обязательные услуги сторонних организаций как маклеров и брокеров (работать иностранным представителям с государственными органами и властями напрямую не дозволяется), гербовые сборы и прочие расходы. Прагматичная налоговая система предусмотрела для иностранных компаний и представительств прогрессивную налоговую ставку. То есть чем выше будет заработная плату у сотрудника, чем больше денег придется отдать в фискальные органы. В совокупном исчислении легальное содержание работника обходится 100% зарплаты плюс 86% необходимых налогов.

В нашем случае это составит:

1000+860=1860 долларов.

Итак, есть смысл показывать только установленную минимальную заработную плату и облагать ее налогами, а остаток реальной части переводить с оффшорного счета компании непосредственно на банковскую карту работника.

На 2010 год минимальная заработная плата в Китае для резидента КНР составляет 1800 юаней, эквивалент 280 долларов по курсу ЦБ на 01.11.2010. Расчеты по отчислениям заработной платы условно отражены в таблице 2.

Таблица 2

Сравнительный расчет ежемесячных отчислений от заработной платы в бюджет Китая

	Реальная ЗП	Отчисления	ЗП по МРОТ	Отчисления
Менеджер	1000	860	280	240
Аналитик	1000	860	280	240
Старший Менеджер	1000	860	280	240
преподаватель	1000	860	280	240
маркетолог	1000	860	280	240
Итого:	5000	830	1400	1200
В ГОД:	60000	75600	16800	14400

Источник: составлено автором

Отчисления на социальные нужды (О) складываются из взносов предприятия:

а) в фонд КНР социального обеспечения в размере 44,5 %;

б) в фонд социального страхования в размере 7%

в) в жилищный фонд в размере 18 %.

Также необходимо оплатить 5% за услуги начисления в фонды страховой компании, всего в размере 74,5 % к полной заработной плате работающих.

Она определяется как сумма основной и дополнительной заработной платы, а также выплат их фонда материального поощрения по следующей формуле:

О=Ко* (З+Д+М),

где Ко - коэффициент отчислений на социальные нужды, определяемый по сумме установленных законодательными органами процентов (Ко=0,356);

М - сумма выплат из фонда материального поощрения, принимаемая к основной заработной плате в соответствии с положением о премировании (М=20 % от основной заработной платы).

Имеем:

Обаз=Ко* (Збаз+Дбаз+М);

0,356* (7,1+150+0,2*70,1) =357дол руб;

Опр. =Ко* (Зпр+Дпр+М)

0,356* (35,9+22,5+0,2*35,91) =173долларов

Таким образом, ежемесячное содержание сотрудников будет обходиться реальная ЗП + налоги с минимальной заработной платой 1000дол+240=1240 долларов с учетом всех обязательных отчислений в бюджет страны пребывания.

Анализ данных таблицы 3 показывает, что наибольшую долю среди налогов с ФОТ занимает единый социальный налог. Налог на имущество организации (НИМ) - ставка налога равна 2,2% от среднегодовой остаточной стоимости основных средств и нематериальных активов предприятия (ОС).

Таблица 3

Налоги с фонда оплаты труда

Показатель	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год
Налог на доходы физических лиц	504	504	504	504	504
Единый социальный налог	1281	1281	1281	1281	1281
Отчисления на соц. страхование	1014	1168	1466	1663	1946
Итого	1240	1654	2329	3709	3985

Источник: составлено автором

Налоговые отчисления увеличиваются пропорционально росту налогов на социальное страхование.

Для успешной реализации целей предприятия на внешних рынках необходима грамотно построенная система планирования и реализации маркетинговых стратегий, учитывающая сильные и слабые стороны рынка конкретного региона. Помимо стратегического планирования, по мнению автора работы во внимание должны приниматься мероприятия направлены на рационализацию и оптимизацию расходной части.

Оптимизация схемы перевода денежных средств между головной организацией и Шанхайским филиалом также должна быть внедрена в кратчайшие сроки. Идея перехода на самофинансирование сопряжена с возможностью окупать текущие расходы и финансировать производство продукции на месте в Китае от полученной здесь прибыли. Установленный порядок возврата полученной прибыли в ГО по сути имеет лишь цель структурирования полученных доходов и порядок в бухгалтерии. В жертву приносятся рабочие часы финансового отдела, многочисленные расходы на банковские услуги и валютные конвертации. Ежемесячные затраты на банковские расходы составляют в Филиале порядка 300 долларов, приблизительное количество трудочасов в денежном эквиваленте равно еще 400 долларов. Замысел предлагаемой схемы не выводить полученные прибыли из Китая, а оставить их в стране, направив на текущие расходы и покрытие расходов деятельности подразделения на первый год функционирования. Отсюда и экономия временных трудозатрат, существенных банковских комиссий и многочисленных конвертаций. Таким образом, реальная экономия от корректировки банковских трансфертов составит (300+400) *12месяцев = 8400долларов.

Отдельно стоит вопрос лицензирование книгопечатной продукции в Китае. В целом это больше административный барьер, и не потребует серьезных вливаний. Сроки, как правило, варьируют от объема и содержания и занимают около трех месяцев. Стоимость получения лицензии составляет несколько сотен долларов.

Локализация производства и движения товарного капитала должны вытеснить сложившиеся традиции поставлять продукцию извне. Выгоднее и быстрее организовать производство на месте. Транспортировка продукции требует существенных затрат, немало времени и усилий на оформление таможенной документации чтобы ввести продукцию в Китай. Частичная замена импортируемой продукции, таких как Комплектов обучения, книгопечатной продукции, сувениров и IT продуктов на их локальное производство на месте с предварительной регистрацией товарного знака должно со временем вытеснить дорогие и неудобные поставки извне. По сравнительным расчетам производственного отдела компании экономия денежных средств составит 40% от действующей схемы.

Таким образом, усовершенствовав предлагаемую организационную форму и сбытовую стратегию, наняв в штат профессионального финансового аналитика филиал и получив лицензию на деятельность на производство и реализацию издательской продукции, появятся дополнительные полномочия новые возможности. Шанхайский филиал группы компании "FOREX CLUB" получит преимущество перед конкурентами и займет сильную позицию на рынке Китая.

3.2 Трансформация представительства в филиал и способы совершенствования деятельности

Начальные затраты на открытие филиала. Запуск полноценного филиала запланирован на конец марта 2011 г. К этому сроку офис должен быть оборудован всем необходимым для нормального функционирования. В связи с этим работы по открытию офиса должны быть начаты с декабря этого года. В работы входит поиск необходимого помещения для офиса, заключение долгосрочного договора аренды офиса, его ремонт, покупка мебели и оргтехники.

Рассчитанные итоговые затраты на открытие филиала составляют 918 300 юаней Необходимая сумма одним траншем будет получена в рамках программы "FOREX CLUB" по открытию новых филиалов. Расчеты по окупаемости проекта будут рассчитаны далее после рассмотрения основных источников доходов филиала и направлений расходов.

После прохождения процедуры регистрации и пополнения штата необходимо будет доукомплектовать Филиал необходимым оборудованием и техникой для возможности клиентов обучаться и совершать сделки. Данные расходы попадают под категорию первоначальных единовременных капиталовложений и понадобятся при последующих вычислениях рентабельности и срока окупаемости проекта.

Таблица 6

Структура первоначальных вложений для открытия филиала, дол США

Наименование	Кол-во	Цена	Общ. стоимость
Ремонт помещения:			Дол
Зал 1, м2	1	-	3000
Зал 2, м2	1	-	3000
Гардероб	1	-	1000
Офис	1	-	1000
Мебель: в т. ч.
Столы	20	50	1000
Стулья	60	50	3000
Шкафы	5	100	5000
Тумбочки	8	50	4000
Диванчики	8	200	1600
Люстры	8	50	4000
Лампы	8	50	4000
Телевизоры плазменные	2	1000	2000
Музыкальная аппаратура	1	1000	1000
Для офиса:
Компьютеры	30	500	15000
Наименование	Кол-во	Цена	Общ. стоимость
Ксерокс+принтер+сканер	1	300	3 00
Телефон	4	100	4 00
Офисные столы	3	200	6 00
Стулья	6	100	6 00
Факс	2	200	400
Ксерокс	1	500	500
Шкаф	2	500	10 00
Канц. товары		1000	1 000
Лицензии Минобр	1	400	400
ИТОГО:			53000

Источник: составлено автором

Приблизительная смета первоначальных единовременных капиталовложений составит порядка 53000долларов. Поставки и работы будут проводится на конкурсной основе. По критериям отбора наиболее выгодных показателей качество, срок поставки, гарантийные услуги. Форма расчетов с поставщиками через банковский счет имеющегося представительства.

Текущие расходы филиала будут содержать арендную плату офисных помещений, коммунальные платежи, связь, заработную плату сотрудников, налоги и все необходимые исчисления. Планирование текущих расходов осуществляется заблаговременно до начала операционного месяца и будет заноситься в специальный Реестр Филиала.

Для обеспечения притока первоначальных клиентов необходимо провести массовую рекламную компанию, которая направлена на донесение информации об открытии филиала компании до потенциального клиента, что в свою очередь обеспечит первоначальный спрос на предоставляемые компанией услуги. Для этих целей будет куплено эфирное время на местном телевидении, первые полосы в местных газетах и реклама в сети Интернет. Общие затраты на проведение рекламной компании составят 175 000 юаней.

Расчет текущих расходов. Аренда помещения под дилинговый центр составляет 35 000 юаней в месяц. Данная оценка основана на средней стоимости аренды в центральном районе Шанхая. В стоимость аренды включены затраты на коммунальное обслуживание и услуги охраны. Договор аренды заключается на долгосрочный период (1 год), что позволяет избежать дополнительных транзакционных расходов в течение года. Месячная плата по телефонным линиям составляет 600 юаней из расхода 300 юаней за доступ по одному каналу. Доступ в сеть Интернет будет обслуживаться по двум независимым каналам для создания стабильной работы филиала.

Основным направлением расходов является заработная плата персонала. В штате числятся четыре человека: генеральный директор с заработной платой 3 000 долларов в месяц; менеджер по работе с клиентами - 1500 долларов в месяц; преподаватель - 1 000 долларов в месяц; финансовый аналитик - 1000 долларов в месяц. Итого общий фонд заработной платы составит 7500 долларов или 49800 юаней.

Политика компании "FOREX CLUB" направлена на расширение региональной сети, поэтому для стимулирования открытия новых филиалов разработаны специальные схемы компенсирования затрат на заработную плату и маркетинг. Маркетинговая поддержка подразумевает выделение специального лимитированного денежного фонда на каждый филиал для проведения рекламных компаний и PR-акция. Которые направлены на создание и поддержание постоянно спроса на предоставляемые компанией услуги, на повышение узнаваемости компании среди потенциальной аудитории, на рост лояльности клиентов.

Так же функционирование компании подразумевает накладные расходы, т.е. расходы канцелярские товары, расходные материалы к офисной технике, чай и кофе для клиентов компании. Итого накладные расходы составляют 3 200 юаней в месяц. Проведя подробный расчет постоянных затрат фирмы можно сделать вывод что для нормального функционирования фирмы необходимо задействовать 147 000 юаней в месяц.

Источники доходов. Создание компании со 100%ным иностранным капиталом направлено на привлечение прибыли, которая рассчитывается как разница между доходами и расходами фирмы. В целях создания центра указываются два основных источников дохода - это доход от дилинговых услуг после передачи клиента брокеру компании и доход от предоставления образовательных услуг.

Доход от образовательных услуг считается в расчете 2 000 юаней с клиента за очную составляющую курса обучения и 2 000 юаней с комплекта обучения. В среднем ежемесячно планируется обучать 22 человека (два набора по 11 человек), что дает при калькуляции 88 000 юаней. Также порядка 4 человек приобретает комплект обучения без очной составляющей, в данном случае доход составит 8 000 юаней. Ежемесячно фирма проводит один профи курс со средней посещаемостью 9 человек, что принесет прибыль в размере 18 000 юаней. Итого прогнозируемый доход по образовательным услугам составляет 114 000 юаней в месяц.

Таблица 8

Расчет минимальных доходов Филиала на 2011 год

Продукт	Цена, $	Общее кол-во, чел	Выручка$
Курс Успешного Биржевика	250	200	50000
Профи курс валютного трейдинга	400	100	40000
Брокерская маржа	5000*10%	150	75000
	5000*5%	150	37500
	5000*1%	150	7500
ИТОГО:			210000

Источник: составлено автором

Наиболее эффективным коэффициентом, подтверждающим эффективность инвестиционного проекта является чистая дисконтированная стоимость (NPV)

, где

i-ставка дисконта, альтернативная доходность по проекту, %;

CF - денежный поток, долл.;

T - период времени, год

I - первоначальные инвестиции.

Стоимость продуктов и услуг на 2011 год будет намерено снижена для привлечения внимания потенциальных клиентов. Однако, основным доходом будет филиала не выручка с продаж продуктов, а брокерские маржинальные отчисления через получаемые диллинговым залом Компании на первичном межбанковском рынке. Так, если рекомендуемый минимальный депозит для торговли валютой по Китаю будет равняться 5000 долларов, маржа с каждой сделки отчисляется на оффшорные счета Компании и записывается в заслугу Шанхайского Филиала:

Исходя из предполагаемой численности трейдеров на 2011 год будет открыто 150 реальных счетов с выручкой для компании в 120000 долларов, общий доход с продаж и консалтинговых услуг составит 210000 долларов.

Доходы от предоставления дилинговых услуг основаны на трех составляющих: доступ к дилинговому центру, спрэд комиссия и вознаграждение от открытия депозитного счета в компании. Основной доход филиалов компаний "FOREX CLUB" получается за счет взимаемой спрэд комиссии (половина остается у головной компании, остальная часть перечисляется на счет филиала). Но этот вид дохода имеет определенную особенность: рынок FOREX является международным межбанковским валютным рынком, и беря в расчет такое понятие как банковская тайна, то нельзя говорить о точных цифрах оборота ранка, можно лишь исходить из средних значений дохода в данном сектору по филиалам компании, который составляет 175 000 юаней в месяц.

Количество клиентов использующий доступ к дилинговому центру для торговли на рынке в среднем составляет 5 человек ежемесячно, что приносит доход в размере 20 000 юаней в месяц. За открытие клиентом депозитного счета филиал получает бонусное вознаграждение от головного офиса в размере 500 юаней Как отмечалось выше филиал будет обучать 26 человек ежемесячно, за счет того, что каждый клиент откроет себе счет копания получит доход 13 000 юаней в месяц.

Итого от предоставления дилинговых услуг копания получит доход в размере 208 000 юаней в месяц.

Точка безубыточности в денежном выражении - такая минимальная величина дохода, при которой полностью окупаются все издержки (прибыль при этом равна нулю):

BEP (англ. break-even point) - точка безубыточности,

TFC (англ. total fixed costs) - величина постоянных издержек,

VC (англ. unit variable cost) - величина переменных издержек на единицу продукции,

P (англ. unit sale price) - стоимость единицы продукции (реализация),

C (англ. unit contribution margin) - прибыль с единицы продукции без учета доли переменных издержек (разница между стоимостью продукции (P) и переменными издержками на единицу продукции (VC)).

Рис. 1. Расчет точка безубыточности

Источник: составлено автором

Суммируя доходы по предоставлению образовательных и дилинговых услуг получаем цифру равную 322 000 юаней, 48000 долларов в месяц.

Проведя расчеты и суммирование доходов и расходов, полученных филиалом, прибыль дилингового центра составит 175 000 юаней в месяц.

Расчет окупаемости проекта. По расчетам ежемесячная прибыль филиала составляет 175 000 юаней, учитывая тот факт, что за размер доходов от предоставления дилинговых услуг, а именно взимание спрэд комиссии, филиал получает вознаграждение в размере 175 000 юаней, можно сделать вывод, что прибыль формируется в большинстве случаев от размера объемов сделок клиентов филиала на рынке FOREX.

Зная специфику рынка, а именно, что на первоначальном этапе количество клиентов мало, в том числе и объем, совершаемых ими сделок тоже мал, прибыль компания не может быть прогнозирована на среднем уровне. Но в дальнейшем будет наблюдаться увеличение числа торгующих клиентов, за счет привлечения новых, соответственно произойдет и увеличение прибыли, что приведет к усреднению ежемесячного дохода к цифре 175 000 юаней.

Первоначальные финансовые затраты на открытие филиала составляют 918 300 юаней с предполагаемым сроком окупаемости в 9 месяцев, общая сумма выплат должна составить 981 336 юаней (рассчитано по схеме сложного процента). Таким образом, прибыль компании в среднем за месяц должна быть не менее 110 000 юаней, а по расчетам средняя прибыль превышает данную сумму на 65 000 юаней, что характеризует данный инвестиционный проект как эффективный и успешный.