Развитие земельно-ипотечного кредитования в России

- стимулирование финансовых институтов, обеспечивающее динамичное развитие первичного рынка и создание механизма рефинансирования первичных кредитов за счет вторичного рынка.

Сформированная в соответствии с предложенным методологическим подходом система земельно-ипотечного кредитования будет самодостаточной системой, не требующей значительного государственного финансирования.

ГЛАВА 3. Разработка рекомендаций по реализации механизма формирования и развития системы земельно-ипотечного кредитования

3.1 Совершенствование нормативной правовой базы в области регулирования земельно-ипотечных отношений

За последние годы в стране сформирована достаточно прочная правовая основа для развития земельно-ипотечного кредитования предпринимательских структур в аграрном секторе экономики, позволяющая использовать земельные участки в качестве обеспечения исполнения обязательств по предоставляемым кредитам.

Действующие в настоящее время законодательные акты, такие как Конституция РФ, Гражданский кодекс, Земельный кодекс, Закон "Об обороте земель сельскохозяйственного назначения", Закон "О развитии сельского хозяйства", а также Закон "Об ипотеке (залоге) недвижимости" составляют в совокупности вполне достаточную законодательно-правовую базу для регулирования залоговых отношений в отрасли [12, с. 142].

Данные законодательно-правовые акты недостаточно учитывают специфику сельскохозяйственного назначения, обусловленную особенностями ведения воспроизводственного процесса в сельском хозяйстве [17, с. 12].

Предметом ипотеки может быть любой земельный участок (или часть его), находящийся в собственности гражданина, юридического лица, муниципального образования, государства, не изъятый из гражданского оборота и не запрещенный для сдачи в залог законодательством. Требование о том, что имущество, составляющее предмет залога, должно быть обозначено и выделено из остального имущества залогодателя, распространяется также и на залог земель. Это означает, что предметом залога может быть земельный участок с фиксированными границами (местоположением) в документах, удостоверяющих права на землю, и в государственной регистрации этих прав.

При отсутствии претендентов данной категории не ранее чем через месяц проводятся повторные торги. Обязательным условием торгов является сохранение целевого назначения и целевого использования земельного участка. Если земельный участок не куплен на повторных торгах, он может быть выкуплен в муниципальную собственность, собственность субъекта Российской Федерации, федеральную собственность либо с разрешения исполнительного органа государственной власти субъекта Федерации может быть изменено разрешенное использование земельного участка [8, с. 53].

Залоговая стоимость земельного участка определяется по соглашению между залогодателем и залогодержателем, но не ниже его кадастровой стоимости. Обязательным приложением к договору об ипотеке земельного участка является план (чертеж границ) данного участка.

Предметом ипотеки могут быть: весь земельный участок, находящийся в собственности юридического лица - сельскохозяйственной организации или в собственности гражданина, ведущего крестьянские (фермерские) или личное подсобное хозяйство; часть земельного участка, если никакие законные ограничения не препятствуют оформлению этой части в отдельный земельный участок и если отчуждение этого участка не создает значительных трудностей для осуществления сельскохозяйственного производства на оставшемся земельном массиве; право аренды.

Неотделимые от участка сооружения и устройства, обеспечивающие поддержание плодородия почвы и сам процесс сельскохозяйственного производства (многолетние насаждения, внутрихозяйственные дороги, лесозащитные полосы, замкнутые водоемы, мелиоративные и ирригационные сооружения, противоэрозионные устройства, колодцы, скважины, заграждения и др.), являются принадлежностями земельного участка и считаются заложенными с ним как единое целое, если иное не предусмотрено договором.

Решение об ипотеке земельного участка, принадлежащего сельскохозяйственной организации на праве собственности, принимается органом управления этой организации в соответствии с ее учредительными документами, предусмотренными Гражданским кодексом Российской федерации.

Решение об ипотеке земельного участка, находящегося в пользовании сельскохозяйственной организации и принадлежащего физическим лицам на праве общей собственности, принимается самими собственниками (собственниками земельных долей). Сельскохозяйственная организация может по доверенности собственников выступать в качестве залогодателя. Решение по этому вопросу принимается всеми собственниками [13, с. 15].

Решение об ипотеке земельного участка, принадлежащего гражданину, ведущему крестьянское (фермерское) хозяйство на праве собственности, принимается с письменного согласия всех членов этого хозяйства.

Решение об ипотеке земельного участка в составе личного подсобного хозяйства принимается физическим лицом, имеющим на данный участок документ на право собственности.

Залогодатель обязан содержать земельный участок в надлежащем состоянии, осуществлять его эксплуатацию в соответствии с правилами агротехники, осуществлять уход за многолетними насаждениями, проводить текущий ремонт ирригационных, мелиоративных и других агротехнических систем, чтобы обеспечить поддержание плодородия земельного участка

Залогодатель обязан принимать разумные меры для защиты предмета от физических посягательств в третьих лиц, а также от пожара, стихийных бедствий, распространения водителей и болезней, если договором ипотеки не предусмотрены конкретные меры.

Залогодержатель имеет право осуществлять проверку, как состояния предмета ипотеки, так и документации, касающейся его содержания. Это право сохраняется и в том случае, если предмет ипотеки находится в распоряжении третьего лица.

Залогодержатель вправе включить в договор об ипотеке условие о страховании земельного участка, включая его принадлежности, от стихийных бедствий (затопления земельного участка, водой или ветровой эрозии, выгорания или вымерзания многолетних насаждений и т.д.), от катастроф антропогенного характера (загрязнение промышленными отходами, радиацией, падение летательных аппаратов, взрыва боеприпасов и т.д.), а также о нарушений земельного законодательства (загрязнения, захламления, порчи и уничтожения плодородного слоя и т.д.).

Главная составляющая инфраструктуры залога земли - кредитная система. Залогодержателю важно получить в банке кредит под залог земельного участка по своему выбору с фиксированной или плавающей процентной ставкой, с высокой или низкой квотой погашения, на короткой или длительный срок.

Таким образом, в области ипотеки сельскохозяйственных земель остается ряд нерешенных вопросов, недостаточная регламентация которых уже на начальном этапе формирования Системы определенным образом может сдерживать развитие процесса земельно-ипотечного кредитования. Формирование и развитие земельно-ипотечного рынка в аграрном секторе имеет свои четко выраженные особенности, порожденные спецификой земли как объекта недвижимости, и поэтому прямое применение общих норм, устанавливающих режим ипотеки, к залогу земель сельскохозяйственного назначения в ряде случаев просто невозможно [18, с. 2].

Развитие земельно-ипотечного кредитования должно осуществляться при консолидации усилий федерального и регионального уровней власти. Задачей органов региональной власти должна стать реализация пилотных проектов по развитию системы, позволяющих с учетом региональных особенностей сформировать оптимальную технологию по оформлению и сопровождению земельно-ипотечных кредитов, формированию земельно-ипотечных пулов, рефинансированию кредитов. Кроме того, в создании полноценной системы земельно-ипотечного кредитования должен активную роль занимать банковский сектор страны, гарантией участия которого может стать только рентабельность ипотечного бизнеса.

В этой связи для успешного создания и развития системы земельно-ипотечного кредитования предпринимательских структур в аграрном секторе экономики необходимы принятие и реализация ряда дополнительных мер в направлении совершенствования федеральной нормативной правовой базы в сфере регулирования земельно-ипотечных отношений по следующим ключевым направлениям.

1) На уровне Федерального Собрания Российской Федерации - внесение изменений и дополнений в действующие федеральные законы:

- "Об обороте земель сельскохозяйственного назначения", в котором должны быть урегулированы: цели предоставления земельно-ипотечных кредитов; установлены особенности договора об ипотеке сельскохозяйственных земель; вопросы перехода прав на заложенный земельный участок к другим лицам в порядке обращения взыскания на предмет залога; порядок реализации и очередность преимущественного права приобретения земельного участка; права и обязанности залогодержателя по владению, пользованию и распоряжению, заложенным земельным участком в случае признания публичных торгов несостоявшимися и т.д.

- "Об ипотеке (залоге недвижимости)" в части: приведения отдельных норм и положений в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральными законами "Об ипотечных ценных бумагах", "О рынке ценных бумаг" и др.; ипотеки земельного участка, приобретенного за счет кредитных средств, установления порядка государственной регистрации владельцев закладной, смены залогодержателя; изменения порядка передачи прав по закладным, предусматривающим централизованное депозитарное хранение и учет прав владельцев закладных; особенностей залога ипотечного покрытия и договора доверительного управления ипотечным покрытием и т.д.

- "Об ипотечных ценных бумагах" в части уточнения понятия закладной и введения ее в гражданский оборот, особенностей эмиссии ипотечных ценных бумаг, обеспечения обязательств, возникающих в результате эмиссии ипотечных ценных бумаг, определения состава и размера ипотечного покрытия, особенностей ведения реестра ипотечного покрытия, уточнения требования к страховому покрытию и др.;

- "О банках и банковской деятельности" в части установления новой категории и правового статуса кредитных организаций -ипотечных кредитных организаций в форме ипотечного банка, ипотечной небанковской кредитной организации, основной деятельностью которых является предоставление земельно-ипотечных кредитов и приобретение паев по ним и т.д.;

Для успешного развития земельно-ипотечного кредитования коммерческими банками представляется целесообразным выделение ипотечного кредитования в отдельно регулируемый вид банковской деятельности.

2) На уровне Правительства Российской Федерации и других органов исполнительной власти Российской федерации необходимо:

- осуществлять координацию создания и развития системы земельно-ипотечного кредитования;

- принять ряд постановлений Правительства Российской Федерации о мерах по развитию земельно-ипотечного кредитования, в том числе по созданию государственного оператора по рефинансированию земельно-ипотечных кредитов;

- ускорить процесс разграничения государственной собственности на землю с максимально возможной передачей земельных участков муниципальным образованиям, наиболее заинтересованным в экономическом и социальном развитии своих территорий;

- обеспечить правовые гарантии надежности регистрации прав недвижимости;

- обеспечить разработку и утверждение Инструкции о порядке государственной регистрации ипотеки земельных участков, владельцев закладных, замены залогодержателя, а также залоге ипотечного покрытия;

- обеспечить разработку и принятие нормативных активов и технической документации, обеспечивающих внесение и государственный земельный кадастр сведений о качественных характеристиках земельных участков, входящих в состав земель сельскохозяйственного назначения, необходимых для осуществления сделок с ними;

- обеспечить предоставление кредитным и оценочным организациям сведений из государственного кадастра объектов недвижимости в отношении качественных характеристик земельных участков и рыночных цен, зафиксированных при проведении сделок с землей;

- разработать механизмы, реально позволяющие залогодержателю получить удовлетворение из стоимости заложенного имущества при неисполнении обязательства, обеспеченного ипотекой;

- обеспечить разработку нормативного обеспечения в области организации и ведения мониторинга за состоянием земель.

3) На уровне оператора по организации выдачи, сопровождения и рефинансирования земельно-ипотечных кредитов необходимо:

- разработать стандартные условия предоставления сельхозпроизводителям земельно-ипотечных кредитов, правила и процедуры, осуществляемые в процессе выдачи их обслуживания, а также эмиссии и обращения оборота ипотечных ценных бумаг;

- разработать правила и стандарты взаимодействия с участниками системы земельно-ипотечного кредитования;

- утвердить критерии отбора (условий аккредитации) оценочных, страховых, риэлтерских компаний для взаимодействия с кредитными организациями, осуществляющими ипотечное кредитование сельскохозяйственных товаропроизводителей;

Реализация перечисленных выше мероприятий будет способствовать внедрению и развитию системы земельно-ипотечного кредитования в Российской Федерации.

3.2 Рекомендации по разработке проекта формирования системы земельно-ипотечного кредитования

Основная часть бюджетной поддержки может быть направлена на финансирование существующих и вновь создаваемых государственных институтов, развития потребительской кооперации, гарантийных фондов, а также на субсидирование процентных ставок по кредитам, лизинговых платежей и затрат на землеустроительные работы.

На региональном уровне стоит внести изменения в установленном порядок рассмотрения и предоставления кредитных средств, выделив в нем два этапа (рис. 3.1).

На первом этапе - предлагается осуществить массовую предварительную проверку финансового состояния сельскохозяйственных предприятий области. Ее цель - поиск потенциальных заемщиков, способных внести наибольший вклад в реализацию программы подъема сельского хозяйства региона.

На втором этапе работы следует выявить коэффициенты кредитоспособности предприятий, выделить более узкий круг потенциальных заемщиков, которые заносятся в специальный "Реестр кредитоспособности аграрных предприятий".

Предлагаемые меры позволят предотвратить затягивание вопроса по рассмотрению документов, значительно уменьшить время, которое сейчас заемщик тратит на работу с корпорацией (см. приложение Б).



Рисунок 3.1 - Комплекс мер по совершенствованию кредитного обеспечения реализации программы развития сельскохозяйственных предприятий

По моему мнению, залоговая цена земли должна базироваться на рыночных ценах на сельскохозяйственные земли, которые. В свою очередь, формируются на основе аукционных цен на землю.

Основой определения рыночной цены выступает соотношение между земельной рентой и ссудным процентом. Поэтому стартовая аукционная на земли, по моему мнению, может выступать в качестве базы для расчета залоговой цены земли. Расчет стартовой аукционной цены на основе опыта США приведен в таблице 3.1.

Таблица 3.1 - Расчет стартовой аукционной цены

Показатели	База	Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3
1. Исходные данные	50	50	50	50
Рента на акр	0,0	0,0	0,02	0,02
Подоходный налог	0,3	0,3	0,3	0,3
Ссудный процент	0,08	0,07	0,08	0,07
Затраты на оформление	0,075	0,075	0,075	0,075
Налог на недвижимость	0,019	0,019	0,019	0,019
Коэффициент поправки на налогообложение	1,0	1,0	0,75	0,75
2.Расчет ()	-	-	-	-
Расчет	50	50	51	51
Расчет	625,0	714,29	850,0	1020,0
Расчет	0,0	0,0	17,0	20,4
3.Расчет аукционной цены	-	-	-	-
Чистая рента	35	35	35,7	35,7
Чистый ссудный процент	0,0564	0,04937	0,0423	0,03526
Чистый ссудный процент	0,0133	0,0133	0,0133	0,0133
Аукционная цена/акр	502	559	642	735
Уровень доходности, %	9,96	8,95	7,79	6,80

Расчет осуществляется по формуле (3.1).

, (3.1)

где - аукционная цена;

- рента на акр;

- рост ренты;

- подоходный налог;

- ссудный процент;

- коэффициент поправки на налогообложение, который рассчитывается по формуле (3.2).

, (3.2)

- затраты на оформление

- налог на недвижимость.

Из таблицы 3.1 следует, что модель формирования данной цены учитывает тенденции движения ренты, ссудного процента, а также механизма налогообложения, т.е косвенно регулируется государством.

Как указывалось выше, залоговая цена земли должна отражать рыночные условия осуществления воспроизводственного процесса в сельском хозяйстве, а именно: формирование земельной ренты, движения ссудного процента, уровень инфляции, спрос и предложение на земельные участки.

Поэтому, по моему мнению, залоговая цена земли должна определяться на основе стартовой аукционной цены земли, модель которой показана в таблице 3.1.

При расчете залоговой стоимости земли размер земельной ренты определялся исходя из кадастровой стоимости земли и ссудного процента, равного 3% годовых. Рост земельной ренты был принят исходя из официального уровня инфляции, который в настоящее время составляет примерно 10% годовых. Ставка налога на прибыль была принята в размере 24%. Затраты на оформление сделок трактуются нами как транзакционные издержки и были приняты в размере 10%.

Ставка ссудного процента была принята на уровне 11% годовых. Налог на землю сельскохозяйственного назначения был принят в расчетах на уровне 0,3% от рыночной стоимости земли.

Расчеты показывают, что определенные на основе вышеуказанного подхода залоговые цены значительно ниже залоговых цен, предпринятых исходя из кадастровой стоимости земли. В среднем по Орловской области соотношение этих цен составляет 30,2%.

Основываясь на анализе социально-экономических условий Орловской области, с учетом выявленных предпосылок и рисков, связанных с развитием земельной ипотеки в данном регионе, предлагаю концептуальную организационно-финансовую модель региональной системы земельно-ипотечного кредитования, ядром которой является региональный рынок ипоте0чного кредитования (рис. 3.2).

Рисунок 3.2 - Концептуальная организационно-финансовая модель системы земельно-ипотечного кредитования

3.3 Эффективность создания, порядок, этапы и сроки реализации системы земельно-ипотечного кредитования

Проведенный анализ реформирования правовых и экономических отношений, связанных с землей, в нашей стране показал, что она находится хотя и на новом, но все-таки на начальном этапе развития управления земельными ресурсами, формирования кредитного механизма в сфере земельно-ипотечных отношений, способного наиболее полно реализовать потенциал сельхозпроизводителей за счет их поддержки, в первую очередь, кредитными организациями, посредством предоставления дополнительных средств под залог земель сельскохозяйственного назначения.

Можно выделить следующие направления развития системы земельно-ипотечного кредитования предпринимательских структур в аграрном секторе экономики:

- стимулирование кредитования под залог земли;

- создание условий долгосрочного ипотечного кредитования;

- совершенствование правовых механизмов реализации прав по ипотечным кредитам под залог земли;

- совершенствование законодательной базы привлечения долгосрочных финансовых ресурсов в сферу ипотечного кредитования;

- организационное обеспечение условий для эффективной работы кредитных организаций на рынке ипотечных кредитов.

Система земельно-ипотечного кредитования предпринимательских структур в аграрном секторе экономики должна быть адекватной современным условиям многообразия форм собственности и организационно-правовых форм хозяйствования. Основная особенность земельно-ипотечных отношений в аграрном секторе состоит в том, что в качестве основного обеспечения кредита выступают земельные участки сельскохозяйственного назначения с особым правовым режимом использования и охраны, присущим этой категории земель.

Система будет встраиваться в действующий механизм функционирования кредитных организаций, исходя из чего делаются следующие допущения:

а) за исходное состояние системы принимается текущее состояние кредитной деятельности, характеризующееся состоянием и возможностями имеющейся у кредитных организаций соответствующей инфраструктуры;

б) за конечное (целевое) состояние системы принимается такое ее состояние, которое характеризуется созданием целостной стабильно функционирующей двухуровневой системы;

в) переход из исходного состояния в конечное достигается в результате многостадийного процесса, содержание которого определяется программой действий по формированию и развитию системы.

Необходимость решения взаимосвязанных задач законодательного, нормативного правового, организационно-экономического и технологического характера, изложенных выше, предопределяет использование программного метода параллельно-последовательной ее реализации.

В этой связи неотъемлемой частью успешного внедрения системы земельно-ипотечного кредитования предпринимательских структур в аграрном секторе экономики являются реализация программных мероприятий по созданию системы земельно-ипотечного кредитования в сельском хозяйстве и обеспечение контроля за их выполнением.

Учитывая многообразность и сложность проблем, осложняющих создание и динамическое развитие системы земельно-ипотечного кредитования, комплекс мер по ее формированию предполагается осуществить поэтапно с учетом выполнения мероприятий, необходимых для каждого из этапов составления системы.

Конечное (целевое) состояние системы, характеризующееся созданием целостной стабильно функционирующей и саморазвивающейся системы, достигается в результате реализации программы действий по ее созданию, которая предусматривает три этапа (рис. 3.3).



Рисунок 3.3 - Программа действий по созданию системы земельно-ипотечного кредитования

На первом этапе осуществляется подготовка нормативно-методологической и технологической документации, разрабатываются основные стандарты и требования, обеспечивающие запуск системы. К моменту завершения I этапа совокупность земельно-ипотечных кредитных активов должна обеспечить возможность осуществления первой эмиссии облигаций, обеспеченных залогом земельно-ипотечных закладных.

Одноуровневая схема функционирования системы предполагает, что все необходимые функции сосредоточены в рамках кредитной организации. Соответственно все функциональные связи одновременно носят и характер субординационных управленческих связей. В этом случае функционально система будет представлять собой совокупность подсистем (звеньев), каждая их которых будет решать собственную задачу (комплекс задач) выполняя определенный набор функций.

На этом этапе особая роль отводится ОАО "Россельхозбанк" как ключевому звену национальной системы финансирования АПК. В настоящее время этот банк имеет разветвленную сеть региональных филиалов и является пока единственным оператором на земельно-ипотечном рынке в сельском хозяйстве, не только осуществляющим пилотное земельно-ипотечное кредитование сельскохозяйственных товаропроизводителей, но и одновременно создающим организационную и методологическую основу функционирования системы. В ходе реализации пилотных проектов банков разработаны и уже частично апробированы требования условия и процедуры предоставления и обслуживания, долгосрочных земельно-ипотечных кредитов, подготовлен ряд методических, нормативных и инструктивных документов в области земельно-ипотечного кредитования, которые могут быть использованы другими кредитными организациями.

Другие банки могут одновременно с эти самостоятельно участвовать в рыночных процессах, связанных с возникновением (формированием) земельно-ипотечных активов, в том числе в виде земельных закладных. При этом перед этими банками будет объективно вставать та же задача, что и перед ОАО "Россельхозбанк", заключающаяся в необходимости рефинансирования долгосрочных активов за счет пассивов различной деятельности. Очевидно, что на начальном этапе наиболее предпочтительным вариантом рефинансирования сделок по формированию земельно-ипотечных кредитных активов будет являться их "продажа", т.е. возмездная уступка ругой кредитной организации. Это объясняется тем, что в таком случае долгосрочный актив будет находится на балансе банка непродолжительное время (от 2-3 мес. До полугода), что не окажет заметного влияния на его качество, который, как правило, характеризуется высокой долей краткосрочных пассивов.

На первом этапе в роли оператора формируемой системы и ее финансового центра, осуществляющего рефинансированием земельно-ипотечных кредитов, выдаваемых другими банками, будет выступать ОАО "Россельхозбанк", который сможет целенаправленно формировать консолидированный земельно-ипотечных актив, на основе которого будет осуществляться эмиссия облигаций с залоговым обеспечением. При этом стоимость заимствований будет определяться объемом эмиссии и рейтингом таких облигаций, который, в свою очередь, будет соответствовать рейтингу ОАО "Россельхозбанк". Уже на этом этапе отдельные банки смогут предлагать к выкупу имеющиеся у них земельные закладные, которые будет приобретать ОАО "Россельхозбанк", поскольку иные способы рефинансирования будут для них менее привлекательными.

К моменту завершения I этапа ОАО "Россельхозбанк" в ипотеку может быть вовлечен около 1 млн. га сельскохозяйственных земель. Приобретенным первоначально станет кредитование в рамках реализации направления "Стимулирование и о развитие малых форм хозяйствования в агропромышленном комплексе" приоритетного национального проекта "Развитие АПК".

На втором этапе будет продолжаться наращивание объемов земельно-ипотечного кредитования с формированием инфраструктуры, необходимой для функционирования системы по двухуровневой схеме. Одновременно будут осуществляться мероприятия по аккумулированию пула закладных на земельные участки для последующего рефинансирования земельно-ипотечных кредитов, выдаваемых банками, постепенно передаются земельно-ипотечным агентствам, этим самым включается механизм "запуска" процесса рефинансирования системы ипотечного кредитования и создаются условия для развития вторичного рынка ипотечного кредитования. В целях обеспечения запуска системы рефинансирования по двухуровневой модели потребуется участие государства в форме гарантии оп обязательствам эмитента.

На это этапе важным шагом в части формирования институциональной инфраструктуры, способной организовать рефинансирование системы земельно-ипотечного кредитования и обслуживать оборот земельно-ипотечных активов, будет являться создание основного ее звена - оператора вторичного рынка земельно-ипотечных кредитов - земельно-ипотечного агентства. При этом возможно создание нескольких типов земельно-ипотечных агентств по отраслевому и территориальному принципам. Учредителям таких земельно-ипотечных агентств могли бы выступать государство (как на федеральном, так и на региональном уровнях) и банковские структуры. Создание достаточно большого количества земельно-ипотечных агентств разных типов позволит сформировать конкурентную среду для развивающегося земельно-ипотечного рынка.

На третьем этапе процесс создания целостной системы земельно-ипотечного кредитования предпринимательских структур в аграрном секторе экономики сопровождается завершением формирования ее инфраструктуры за счет передачи практически всех основных функций, включая функции эмиссии, самостоятельным участникам системы - специализированным небанковским кредитным организациям (земельно-ипотечным агентствам).

В конечном виде система будет представлять собой совокупность значительного числа российских банков-участников системы, в которой ОАО "Россельхозбанк" будет осуществлять функции методологического организационного центра в области земельно-ипотечного кредитования в сельском хозяйстве, совершенствования методик, обобщения опыта, мониторинга и т.д. (рис. 3.4).

С точки зрения предполагаемой динамики создания и последующего развития системы можно представить следующую возможную последовательность развития событий:

1) Предоставление кредитным организация единичных кредитов под залог земельных участков и иной связанной с землей недвижимостью в целях отработки условий и порядка принятия и реализации соответствующих управленческих решений (включая практическую отработку процесса выдачи закладных);



Рисунок 3.4 - Модель системы земельно-ипотечного кредитования предпринимательских структур в аграрном секторе экономики России

2) Формирование подсистемы первичного земельно-ипотечного кредитования (включая источники, условия и порядок финансирования земельно-ипотечных активов);

3) Развитие подсистемы первичного земельно-ипотечного кредитования с одновременной организацией рефинансирования части сформированных земельно-ипотечных активов;

4) Организация секъюритизации части сформированных земельно-ипотечных активов (выпуск кредитными организациями собственных облигаций с залоговым обеспечением и ипотечным покрытием);

5) Создание секъюритизации сформированных земельно-ипотечных активов с одновременным рефинансированием и секъюритизацией земельно-ипотечных активов, приобретаемых у других кредитных организаций;

6) Формирование инфраструктуры, обеспечивающей секъюритизацию земельно-ипотечных активов (выпуск облигаций с залоговым обеспечением и ипотечным покрытием, осуществляемый НКО ЗИА);

7) Создание единой и целостной инфраструктуры, объединяющей все подсистемы в рамках земельно-ипотечного рынка аграрной направленности, функционирующей на основе единых стандартов.

В целом процесс создания системы может занять 6-8 лет (первый этап-2 года, второй и третий этапы 2-3 года каждый).

Ожидаемый результат реализации всех трех этапов: объем выданных кредитов - более 400 млрд. руб., площадь земель сельскохозяйственного назначения в залоге - около 25 млн. га.

Создание указанной системы будет способствовать:

- привлечению в агропромышленное производство внебюджетных финансовых ресурсов;

- повышению инвестиционный привлекательности сельского хозяйства и уровня финансово-экономического состояния сельскохозяйственных товаропроизводителей;

- расширению возможностей доступа сельскохозяйственных товаропроизводителей к дешевым и долгосрочным кредитам для целей развития сельскохозяйственного производства и улучшения социально-экономических условий;

- эффективному развитию агропромышленного комплекса;

- активизации процесса вовлечения в реальный экономический оборот земель сельскохозяйственного назначения и формирования их реальной стоимости;

- укреплению и развитию национальной кредитно-финансовой системы.

Сформированная в соответствии с предложенным методологическим подходом система земельно-ипотечного кредитования будет самодостаточной системой, не требующей значительного государственного финансирования.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Понятие "ипотека" основывается на древнеримских принципах залога, являясь более совершенной его формой. Со временем менялись лишь условия предоставления, объемы и цели ипотечного кредита, надежность его обеспечения, кредитных отношений, связанных с ипотекой. Своеобразие правовой системы российской ипотеки состоит в том, что она от ипотеки к функции (в римском праве вид залога, по которому товар передавался на условии, что после того как требование получателя товара будут удовлетворены, он возвратит товар), а не наоборот. Таким образом, ипотека земельных участков, предприятий, зданий, сооружений, квартир и другого недвижимого имущества является разновидностью залога в обеспечение исполнения обязательств. Ипотечное кредитование - это целостный механизм реализации отношений, возникающих по поводу выдачи, продажи и обслуживания ипотечных кредитов.

В Западной Европе и США давно сформировалась развитая и законодательно отрегулированная система ипотеки, в основу которой положены четкие методы регистрации недвижимости, а также строгое юридическое оформление возникновения и прекращения залогового права на недвижимого имущество. Так, по данным Европейской ипотечной федерации суммарная стоимость кредитов под залог недвижимости составляет в Европе 3,4 триллиона евро, или 40% всех банковских активов. В США общий объем кредитных ресурсов только в сельском хозяйстве страны ныне составляет около 200 млрд. долларов. Несмотря на интернациональный характер института залога недвижимого имущества, ипотека в разных странах имеет свое место и смысл, вследствие чего в каждой стране действует свое специфическое законодательство по регулированию отношений в данной сфере. Преимущества систем кредитования сельского хозяйства стран с развитой рыночной экономикой выступают как образец для совершенствования существующей системы кредитования, который, однако, необходимо адаптировать к конкретным условиям нашей страны.

В современном российском законодательстве ипотека является достаточно сложным правовым институтом. Его функционирование обеспечивается не только нормативными правовыми актами, непосредственно регулирующим ипотечные отношения, но и целым рядом других, регулирующих соответствующие виды деятельности, - гражданский оборот и имущественные отношения, земельные отношения, оценочную банковскую и финансовую деятельности и т.д.

В целом современное законодательство в области регулирования земельно-ипотечных отношений представляет достаточно широкие возможности для использования земли в качестве надежного средства обеспечения кредита. В тоже время в области нормативно-правового регулирования сохраняется ряд нерешенных проблем, касающихся: регулирования гражданско-правовых сделок оборота с землей сельскохозяйственного назначения; залога долей; находящихся в общей собственности; наличия неоправданно упрощенных процедур взыскания залогового имущества должника; методического обеспечения организации кредитных сделок с залогом земель; распоряжения земельными участками в случае перехода к залогодержателю; легитимности отдельных видов ценных бумаг, их эмиссии и обращения и некоторых других.

Формирование и развитие системы земельно-ипотечного кредитования предпринимательских структур в аграрном секторе экономики напрямую зависит от полноценной методологической базы, охватывающей всю многогранность аспектов функционирования данной системы в целом.

Можно выделить три основные научные проблемы земельно-ипотечного кредитования:

1) разработка концептуальных и методологических основ и механизмов правового и экономического обеспечения ликвидности земельных участков и объектов их улучшения, для устойчивого развития системы земельно-ипотечного кредитования;

2) исследование методологического аппарата моделирования цены земельных участков и их улучшений, разработка методических основ и информационно-нормативной базы расчета цены земельных участков и их улучшений, а также методических процедур расчета кредитных ставок с учетом конъектуры финансового и ипотечного рынка, риска ликвидности залогового имущества и его производственно-технологических обременений в рамках функционирующей производственной системы; 3)прогнозирование рисков в системе ипотечного кредитования и разработка механизмов их минимизации.

Основой для развития системы земельно-ипотечного кредитования предпринимательских структур в аграрном секторе экономики является земельно-ипотечный рынок, который базируется на четырех взаимосвязанных сегментах: земельном рынке, рынке земельно-ипотечного кредитования, рынке ипотечных облигации и рынке специализированных посреднических услуг. Все они взаимосвязаны между собой, развитие одного из них является условием развития другого.

Модель системы земельно-ипотечного кредитования предпринимательских структур в аграрном секторе экономики включает рынок ипотечного кредитования, рынок недвижимости, финансовый рынок и взаимодействия между ними. Направление развития ипотечного рынка во многом определяется способами рефинансирования ипотечных кредитов, посредством которых обеспечивается долгосрочный характер кредита и его погашения.

Построение системы земельно-ипотечного кредитования предпринимательских структур в аграрном секторе экономики обуславливает необходимостью создания адекватной ей рыночной инфраструктуры, ее регламентации, вовлечения в процесс ипотечного кредитования множества разрозненных участников, чьи экономические интересы должны быть сбалансированными и служить основой для эффективного взаимодействия субъектов внутри системы. Под инфраструктурой ипотечного кредитования в настоящем исследовании понимается совокупность разного рода элементов и их функций, общей целью которых является максимальное упрощение процедуры получения ипотечного кредита и одновременной обеспечение гарантией прав и законных интересов участников этого процесса. Инфраструктура содержит различные институты - от органов регистрации прав на недвижимое имущество до кредитных бюро и ипотечных банков.

Целостная система земельно-ипотечного кредитования предпринимательских структур в агарном секторе экономики направлен анна развитие производства в агропромышленном комплексе и свободный рыночный оборот земельных участков путем предоставления долгосрочных ипотечных кредитов под залог земли коммерческими банками (иными кредиторами) заемщиками. Для этого необходим механизм обеспечения земельно-ипотечных банков необходимыми долгосрочными ресурсами для кредитования.

По самой скромной оценке стоимость сельскохозяйственных земель России при их общей площади свыше 220 млн. га составляет почти 2,5 трлн. Руб., и в условиях цивилизованного рынка могла бы обеспечить приток в аграрную экономику только на основе залога земель более 2 трлн. Руб. долгосрочных кредитов, что делает свободный оборот земли перспективным средством развития сельскохозяйственной отрасли.

В качестве традиционных источников финансовых ресурсов для земельно-ипотечного кредитования служат собственные средства кредитных организаций и заемные средства, привлекаемые на основе субординированных кредитов, депозитов физических и юридических лиц, вексельного и корпоративного облигационного финансирования. Однако банки сегодня не торопятся выдавать ипотечные кредиты на землю.

Нынешний недостаток в мотивации кредитных институтов в поощрении Агропрома требуется программно восполнять и нивелировать, в чем первостепенное участие должны принять государство (субсидируя банковские кредиты, тем самым соразмерно предоставляя льготы агробизнесу) и, конечно же, сами банки (кредитующие "не вопреки, а во имя", с определенной выгодой для заемщика).

В современных условиях несомненную актуальность приобретает проблема разработки взаимовыгодного механизма земельно-ипотечного кредитования, который бы учитывал как интересы сельхозпроизводителей, получающих ипотечные кредиты, так и интересы ипотечных банков, предоставляющих их Таким образом, необходим механизм, регламентирующий установление цен кредита в двух плоскостях. С одной стороны, величина процентной ставки не должна провоцировать возникновение дополнительных убытков кредитных организаций из-за недостаточной компенсации издержек по кредитному обслуживанию клиентов, а с другой - она призвана стимулировать снижение издержек-банков по предоставлению кредита. Использование предлагаемой методики для расчета процентных ставок по земельно-ипотечным кредитам позволит снизить риски кредитования, а, следовательно, увеличивать количество выдаваемых земельно-ипотечных кредитов.

В современных условиях развитие системы земельно-ипотечного кредитования предпринимательских структур в сфере сельского хозяйства во многом определяется функционированием трех взаимосвязанных блоков: законодательного, организационного и экономического механизма; или трех основных компонентов: правовой базы, организационной системы и экономической системы.

Чтобы придать земельно-ипотечному кредитованию ускоряющий импульс, на начальном этапе создания системы земельно-ипотечного кредитования и вплоть до момента достижения устойчивого ее функционирования необходимы организующая роль государства и определенные меры государственной поддержки, направленные на создание устойчивой в долгосрочной перспективе кредитно-финансовой инфраструктуры земельной ипотеки.

Способствовать увеличению земельного оборота могут следующие мероприятия: формирование сети земельных ипотечных банков при активном участии государства; создание Российской земельной биржи; завершение кадастровой и рыночной оценки стоимости земельных участков; совершенствование системы законодательной защиты прав на земельную собственность; создание единой федеральной системы кадастрового учета земельных участков и регистрации, вещных прав на недвижимое имущество и ограничений на них; создание кредитных ресурсов за счет части стабилизационного фонда страны и привлечения средств населения через механизм снижения нормы ссудного процента и роста нормы процента по депозитам, а также средств российских и иностранных инвесторов; приведение в нормальное движение всей экономической системы по цепочке: кредитные ресурсы - инвестиции - экономический рост - доходы.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Алькова Е.В. Региональные программы ипотечного кредитования // Вестник КрасГАУ. - 2008. - №4. - С. 11-14.

2. Белоглазова Г.Н., Никитина Т.Н., К.Бергер. Тенденции развития немецкой банковской системы и опыт для России. - СПб.: Издательский дом "Бизнес-пресса", 2002. - 528 с.

3. Богданов А.Г. Роль кредитно-финансовых институтов в реализации стратегии повышения инвестиционной привлекательности АПК // Деньги и кредит. - 2007. - №8. - С. 38-45.

4. Большая советская энциклопедия: в 30 т. - М., 1976. - Т.24. Кн. I. - 640 с.

5. Будилов В.М. Залоговое право России и ФРГ. - СПб.: Фарватер, 1993. - 152 с.

6. Жабин В.В. Земля и деньги. - М.: Молодая гвардия, 1998. - 455 с.

7. Ивасенко А.Г. Ипотечное кредитование: сущность, проблемы и перспективы развития. - Новосибирск: НГАЭиУ, 1996. - 79 с.

8. Каноков А.К. Этапы развития залогового кредитования // Российский экономический журнал. - 1996. - №5. - С. 52-55.

9. Кисмина Е.В. Ипотечный кредит в Российской Империи (вторая половина XIX-начало XX в.): Автореф. дис. канд. экон. наук: 08.00.01 / Самарский экон. ун-т. - Самара, 2006. - 18 с.

10. Коробейников М.М. Финансово-кредитный механизм АПК. - М.: Тес, 2000. - 252 с.

11. Кошолкина Л.В. Результаты национального проекта "Развитие АПК" // Экономист. - 2008. - №6. - С. 17-20.

12. Кресникова И.И. Ипотечное кредитование // Вопросы экономики. - 2006. - №9. - С. 138-148.

13. Кулов А.Р. Государственное регулирование инвестиционного развития сельского хозяйства // Достижения науки и техники АПК. - 2006. - №2. - С. 14-16.

14. Кухтин П.В. Управление земельными ресурсами. - СПб.: Питер, 2006. - 389 с.

15. Кулов А.Р. Государственное регулирование инвестиционного развития сельского хозяйства // Достижения науки и техники АПК. - 2006. - №2. - С. 14-16.

16. Ларионова И.В. Проблемы развития системы земельно-ипотечного кредитования в России // Деньги и кредит. - 2008. - №8. - С. 59-67.

17. Лойко П.Ф. Проблемы развития кредитования под залог земли и организации системы российского земельного банка // Землеустройство, кадастр. Мониторинг земель. - 2005. - №4. - С. 10-14.

18. Максимов А.В. Роль финансовых организаций в повышении благосостояния сельского населения // Аграрная реформа. Экономика и право. - 2003. - №3. - С. 1-5.

19. Малявина А.В., Попов С.А. Лизинг и антикризисное управление. - М.: Экзамен, 2002. - 109 с.

20. Павлодский Е.В. Залог недвижимости // Хозяйство и право. - 2000. - №4. - С. 3-16.

21. Разумова И.А. Ипотечное кредитование. - СПб.: Питер, 2006. - 208 с.

22. Трушин Ю.В. Россельхозбанк: инвестиционные потребности села растут // Деньги и кредит. - 2008. - №2. - С. 18-19.

23. Трушин Ю.В. Государственная программа развития сельского хозяйства: кредитный аспект // Деньги и кредит. - 2007. - №7. - С. 33-36.

24. Туган-Барановский М.И. Социальные основы кооперации. - М.: Экономика, 1989. - 496 с.

25. Ужегов А.Н. Квартира в кредит: ипотечная сделка. - Спб.: Питер, 2001. - 528 с.

26. Ушачев И.В. Научное обеспечение программы развития сельского хозяйства на 2008-2012 гг. // Экономист. - 2008. - №4. - С. 19-30.

27. Хлыстун В.Н. Земельно-ипотечное кредитование: состояние и перспективы // Экономика сельскохозяйственных предприятий. - 2008. - №4. - С. 10-13.

28. Черняк В.Е. Популярная история экономики и бизнеса. - М.: Вече, 2002. - 512 с.

29. Шкалов Г.А. Проблемы законодательно-правового и экономического регулирования ипотечных отношений в сельском хозяйстве // Землеустройство, кадастр и мониторинг земель. - 2006. - №5. - С. 18 - 27.

30. Янбых Р.С. Оценка деятельности кредитных кооперативов в аспекте программы сельской кредитной кооперации в России // Аграрная реформа. Экономика и право. - 2003. - №4. - С. 8-13.

ПРИЛОЖЕНИЕ А. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО РАЗРАБОТКЕ ПРОЕКТА ФОРМИРОВАНИЯ СИСТЕМЫ ЗЕМЕЛЬНО-ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТОВАНИЯ

Таблица А.1 - Участники системы земельно-ипотечного кредитования

Участники	Функции
Заемщики	Сельскохозяйственные товаропроизводители (согласно Федеральному закону "О развитии сельского хозяйства"), обратившееся за получением ипотечного кредита под залог земельного участка и заключившие договоры ипотечного кредитования с кредитными организациями или договоры займа с юридическими лицами (не кредитными организациями). Документально обязательства заемщика могут быть оформлены в виде закладной-именной ценной бумаги
Поручители	Юридические или физические лица, несущие имущественную ответственность по обязательствам залогодержателя. Участие поручителя в механизме ипотечного кредитования необходимо, так как повышает вероятность возврата денежных средств и обеспечивает тем самым устойчивость и непрерывность процесса финансирования
Продавцы земельных участков	Юридические ли физические лица, выступающие продавцами в сделках купли-продажи земельных участков, находящихся в их собственности или принадлежащих другим физическим и юридическим лицам (по их поручению)
Кредиторы	Банки и другие кредитные организации, предоставляющие земельно-ипотечные кредиты заемщикам на основании оценки их кредитоспособности и осуществляющие последующее сопровождение и обслуживание ипотечных кредитов. Кредиторы представляют ипотечный кредит под залог земли на основе оценки платежеспособности заемщика
Операторы вторичного рынка ипотечных кредитов	Ипотечные агентства - специализированные коммерческие организации, предметом деятельности которых является приобретение прав требования по кредитам, обеспеченным ипотекой, выкуп у первичных кредиторов и/или закладных, рефинансирование кредиторов и которые обладают правом осуществлять эмиссию ипотечных облигаций
Учреждение юстиции по государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним	Государственный орган, обеспечивающий в соответствии с действующим законодательством государственную регистрацию прав на недвижимое имущество и сделок с ним. Единый источник информации о правах на земельные участки на территории регистрационного округа. Функции: регистрация прав на земельные участки на территории регистрационного округа. Функции: регистрация прав на земельные участки и иную недвижимость; регистрация сделок с земельными участками; оформление перехода права собственности на них; ведение единого государственного реестра прав на недвижимое имущество и сделок с ним; предоставление информации о правах собственности и обременениях земельных участков участниками рынка
Федеральное агентство кадастра объектов недвижимости	Федеральный орган исполнительной власти, осуществляющий функции в сфере ведения кадастров объектов недвижимости, землеустройства, государственной кадастровой оценки земель и государственного мониторинга земель. Функции: ведение государственного земельного кадастра; ведение государственного фонда данных, полученных в результате проведения землеустройства; государственная кадастровая оценка земель; государственный мониторинг земель; предоставление сведений государственного земельного кадастра и сведений, содержащихся в государственном кадастре объектов недвижимости заинтересованным лицам; предоставление сведений о налогооблагаемой базе при исчислении земельного налога и налогов на имущество; оказание услуг в сфере землеустройства, государственного кадастрового учета, государственной кадастровой оценки земель; государственный земельный контроль соблюдения земельного законодательства
Землеустроит- ильные и межевые организации	Выполняют работы по формированию земельных участков, установлению их границ (межевание) и других характеристик, подготовке необходимой документации для постановки на государственный кадастровый учет
Страховые компании	Выполняют функции по снижению рисков для кредиторов и инвесторов с использованием следующих видов страхования: имущественное страхование (страхование заложенного земельного участка); страхование гражданско-правовой ответственности участников ипотечного рынка; титульное страхование; страхование риска ухудшения качественного состояния земельных участков в результате стихийных бедствий, техногенных и антропогенных воздействий; страхование жизни и трудоспособности заемщика
Независимые оценщики	Физические и юридические лица, обладающие правом на осуществление профессиональной оценки объектов недвижимости, являющихся предметом ипотеки (залога)
Риэлтерские организации	Профессиональные посредники при осуществлении сделок на рынке недвижимости. Основные функции: оказание услуг заемщикам в оформлении сделок ипотеки (залога) и подготовке пакета документов, необходимых для предоставления в банк; продажа земельных участков по поручению других участников рынка; организация и проведение торгов по реализации земельных участков, на которые обращено высказывание
Инвесторы	Покупатели закладных, эмитируемых кредиторами или операторами вторичного рынка. Главным образом это институциональные инвесторы - паевые инвестиционные фонды, страховые компании, инвестиционные банки, портфельные управляющие
Бюро кредитных историй	Юридическое лицо, зарегистрированное в соответствии с законодательством РФ. Оно является коммерческой организацией, действует в соответствии с Федеральным законом "О кредитных историях" и оказывает услуги по формированию, обработке и хранению кредитных историй, а также по предоставлению кредитных отчетов и сопутствующих условий
Судебная инстанция (арбитражный суд)	Защита законных прав и интересов залогодателя и залогодержателя: восстановление прав по утраченной закладной, рассмотрение исков, связанных с отказом в государственной регистрации ипотеки, признанием сделки недействительной и т.п.
Обеспечивающие (инфраструктурные) звенья системы земельно-ипотечного кредитования	Нотариат- принятие закладных в депозит при их залоге, нотариальное заверение соглашения между залогодателем и законным владельцем закладной об изменении предмета ипотеки или размера обеспечения, договора купли-продажи и других документов, требующих нотариального удостоверения в соответствии с действующим законодательством Юридические консультации и другие обеспечивающие юридическое сопровождение сделок ипотеки (залога) земельных участков

Подобные документы

• Развитие системы ипотечного кредитования в ОАО "СКБ-Банк"

  Понятие ипотечного кредита как особой формы кредитования. Модели ипотечного кредитования, особенности его развития в России. Анализ системы ипотечного кредитования в ОАО "СКБ-Банк". Основные проблемы и пути развития системы ипотечного кредитования.
  
  дипломная работа [437,4 K], добавлен 01.07.2013
  

• Современное состояние и развитие ипотечного кредитования в Республике Казахстан

  Система ипотечного кредитования как инструмент преодоления кризисных явлений в условиях транзитивной экономики. Возможные модели развития системы ипотечного кредитования в Казахстане на основе опыта зарубежных стран. Развитие ипотечного кредитования.
  
  дипломная работа [1,9 M], добавлен 04.07.2004
  

• Проблемы и перспективы развития ипотечного кредитования

  Формирование и развитие системы ипотечного кредитования в Российской Федерации. Экономическое содержание и нормативно-правовое регулирование ипотечного кредитования. Система и особенности ипотечного кредитования: обзор мирового рынка и ситуация в России.
  
  дипломная работа [806,8 K], добавлен 24.04.2009
  

• Ипотечные банки и их роль в кредитовании предпринимательской деятельности

  Понятие ипотеки. Анализ деятельности ипотечных банков в системе земельно-ипотечного кредитования предпринимательских структур аграрного сектора экономики. Эффективность создания, порядок, этапы и сроки реализации системы земельно-ипотечного кредитования.
  
  дипломная работа [2,3 M], добавлен 29.11.2010
  

• Система ипотечного жилищного кредитования в ипотечных банках

  Сущность, содержание и особенности ипотечного кредитования. Основополагающие принципы ипотечного кредитования дореволюционного периода в России. Современный рынок ипотечного жилищного кредитования. Модели привлечения банками ресурсов для кредитования.
  
  курсовая работа [37,4 K], добавлен 10.06.2014
  

• Основы ипотечного кредитования

  Общие положения, история развития, государственная поддержка ипотечного кредитования. Опыт зарубежных стран в сфере ипотечного кредитования. Основные проблемы современного ипотечного кредитования и пути совершенствования ипотечного кредитования.
  
  курсовая работа [48,3 K], добавлен 20.04.2016
  

• Система ипотечного кредитования. Роль банков в ее формировании и развитии

  Ипотека как элемент хозяйственной жизни. Система ипотечного кредитования в России. Развитие законодательства в области ипотечного кредитования. Роль банков в системе ипотечного кредитования. Объем рынка ипотечного кредитования России.
  
  реферат [28,5 K], добавлен 09.12.2006
  

• Особенности ипотечного кредитования

  Механизм ипотечного кредитования. Одноуровневая (европейская) модель ипотечного кредитования. Реализация процесса ипотечного кредитования в Российской Федерации: анализ проблем. Перспективы развития ипотечного кредитования в городах Челябинск и Миасс.
  
  курсовая работа [89,5 K], добавлен 24.03.2010
  

• Типовая процедура ипотечного кредитования

  Возникновение и развитие ипотечного кредитования в России. Организация кредитного процесса. Участники процесса ипотеки. Управление рисками ипотечного жилищного кредитования в Сбербанке РФ. Проблемы ипотечного кредитования и его дальнейшего развития.
  
  курсовая работа [74,0 K], добавлен 26.11.2015
  

• Развитие ипотечного жилищного кредитования в РФ

  История развития ипотечного кредитования. Основные модели ипотечного жилищного кредитования в РФ. Практические аспекты ИК на примере филиала акционерного коммерческого СБ РФ г. Казань. Проблемы развития системы ипотечного кредитования и пути решения.
  
  дипломная работа [143,8 K], добавлен 21.03.2011
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам