Кредитно-денежная политика Национального банка Республики Беларусь

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Экономический факультет

Кафедра теоретической и институциональной экономики

Курсовой проект

на тему: Кредитно-денежная политика Национального банка Республики Беларусь

Студента 1 курса А.В Белькевича

дневного отделения « » 201 г.

«Финансы и Кредит»

Научный руководитель

Н.С Кулаженко

« » 201 г.

Минск, 2012

СОДЕРЖАНИЕ

1. Теоретические аспекты современной денежно-кредитной политики

1.1 Цели и задачи современной денежно-кредитной политики

1.2 Основные инструменты денежно-кредитной политики

2. Особенности денежно-кредитной политики Национального банка в условиях Республики Беларусь

2.1 Методы денежно-кредитной политики Национального банка Республики Беларусь

2.2 Эффективность денежно-кредитной политики Национального банка Республики Беларусь

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Теоретические аспекты современной денежно-кредитной политики

1.1 Цели и задачи современной денежно-кредитной политики

Деньги, являются важнейшей частью современного мира. Существуя не одно тысячелетие в разных формах и в разных уголках мира, деньги выполняли и выполняют одну и ту же функцию - переноса денежной стоимости одного товара на другой путем обмена. Но что или кто управляет денежным обращением? В наше время на этот вопрос все знают ответ это- банк. Банк и банковская система являются основой кредитной и финансовой системы страны. Во главе любой банковской системы стоит Центральный банк. В разных странах он называется по-разному, но его основные функции почти одинаковы. Так в Америке центральный банк называется Федеральная Резервная Система, в Индии Резервный Банк Индии, а в Беларуси Национальный банк. Одной из первых целей Центрального банка была денежная эмиссия, однако, в настоящее время это не так. Очень большое значение приобрели такие цели как контроль над денежным обращением и контроль деятельности коммерческих организаций. Конечно, Центральный банк является важнейшим органом финансовой системы, но не стоит забывать о коммерческих банках, которые могут изменять объем денежной массы. Уменьшая или увеличивая объем денежной массы в собственных целях, они приводят деловую активность в состояние колебания. Именно поэтому в современной банковской системе центральный банк осуществляет надзор над деятельностью коммерческих институтов. Таким надзором и является денежно-кредитная политика. Денежно-кредитная политика в общем виде может быть определена, как совокупность мероприятий проводимых государством, цель которых изменение денежной массы, объема кредитов, уровня процентной ставки и других показателей денежного обращения. Таким образом, Национальный банк, воздействуя на кредитные институты, создает условия их функционирования, определяющие не только направления деятельности самих коммерческих банков, но и ход экономического развития в целом.

Характер и содержание денежно-кредитной политики предопределяется экономической стратегией общества, национальными особенностями кредитной системы, общей хозяйственной ситуацией в стране. Основной документ, в котором закреплены цели денежно-кредитной политики Республики Беларусь является Банковский Кодекс Республики Беларусь. Так характер и цель денежно-кредитной политики Республики Беларусь определена в этом документе:

Денежно-кредитная политика Республики Беларусь - составная часть единой государственной экономической политики.

Правовой основой денежно-кредитной политики Республики Беларусь являются Основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь, ежегодно утверждаемые Президентом Республики Беларусь по представлению Национального банка и Правительства Республики Беларусь.

Основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь содержат важнейшие параметры развития денежно-кредитной сферы, определяют цели, задачи и приоритеты денежно-кредитной политики государства и предусматривают обеспечивающий их реализацию комплекс мероприятий и механизмов регулирования и контроля”[1, статья 4]

Таким образом, нельзя сказать, что денежно-кредитная политика важна только для коммерческих институтов. Любое нарушение денежно-кредитного механизма очень сильно отразится на состояниях всех экономических сфер. Так неограниченное увеличение объема денег ведет к инфляции, что в свою очередь отражается на покупательной способности и обесцениванию капитала или, наоборот, резкое уменьшение массы денег может привести к кризису платежей. Выбор эффективных целевых установок является сложной проблемой. Постановка целей денежно-кредитной политики должна одновременно предполагать условия и механизмы ее реализации, обеспечение экономической и организационно-правовой основы, без которых экономические процессы могут развиваться в нежелательном направлении.

1.2 Основные инструменты денежно-кредитной политики

После того, как мы определились, что такое денежно-кредитная политика перейдем к рассмотрению основных ее инструментов: изменение нормы резервных обязательств, операции на открытом рынке, изменение учетной политики и ограничение кредитования.

Операции на открытом рынке.

Централизованный выпуск ценных бумаг используется во всем мире в качестве рычага государственного регулирования и воздействия на денежноe обращение путем регулирования объема денежной массы. Инструментом, помогающим использовать эти рычаги, являются проводимые центральным банком операции на открытом рынке. Сущность всей это операции состоит в покупке и продаже Центральным банком ценных бумаг. В мировой практике к ценным бумагам можно отнести: казначейские векселя ( краткосрочные государственные обязательства, погашаемые обычно в пределе года), среднесрочные казначейские векселя ( векселя имеющие срок погашения от года до пяти), долгосрочные казначейские обязательства ( векселя с сроком погашения больше 10 лет), государственные облигации ( близкие по назначению к средне- и краткосрочным казначейским обязательствам и обладают такими критериями, как надежность, ликвидность, доходность ).

Огромную роль в распространении государственных ценных бумаг играют коммерческие банки, покупающие и продающие их на фондовом рынке. Стремясь сократить свою потребность в привлечении ресурсов центрального банка, создаваемых за счет их обязательных резервов, коммерческие банки вынуждены уменьшать свой денежный пассив, через превращения депозитов в активы с помочью выпуска ценных бумаг. Что бы совершать такие операции, необходимо наличие рынка ценных бумаг. На данном рынке Центральный банк и проводит операции на открытом рынке через покупку и продажу ценных бумаг. Важнейшей особенностью операций на открытом рынке является их способность относительно быстро реагировать на краткосрочные тенденции развития рынка, а также оказывать стабилизирующее влияние на состояние денежного обращения и экономику в целом.

Изменение нормы резервных обязательств.

Суть этого метода состоит в том, что Центральный банк устанавливает обязательное для коммерческих банков соотношение между суммой пассивов и суммой высоколиквидных средств, которые банки держат в качестве резервов. Качественно состав этих средств характеризуется максимальной приближенностью к денежной массе в обращении. Что в свою очередь обеспечивает возможность использования резервных требований как инструмент воздействия на денежное обращение. Обязательные резервы устанавливается в качестве ограничителя кредитных возможностей коммерческих банков через изъятие у них части денежной массы. Такой способ воздействия является одним из самых ранних способом вмешательства в банковское дело. Сами же нормы резервов могут варьироваться в зависимости от проводимой денежно-кредитной политики. Повышая нормы обязательных резервов, Центральный банк понижает экспансию банков с целью сокращения кредитоспособности банков, понижая же нормы обязательных резервов, он способствует, расширению кредитования и усилению инфляционных тенденций. Видно, что через изменение нормы обязательных резервов Центральный банк влияет не только на конкретные банки, но и на все экономическое состояние страны в целом. Эффективность воздействия политики изменения объема минимальных резервов уступает операциям на открытом рынке, но из всех инструментов он является самым ощутимым для коммерческих банков.

Учетная политика

Что такое учетная ставка? Учетная ставка представляет собой процент, взимаемый Национальным банком по кредитам, представляемым коммерческим банкам. Считается, что регулирование учетной ставки являлось одним из первых инструментов воздействия на кредитную сферу. Сейчас же учетная ставка является официальной ставкой Национального банка и является основой для проведения дисконтной политики. Изменение величины учетной ставки может повышать или понижать деловую активность. Повышая учетную ставку, Национальный Банк увеличивает цену кредита, получаемого коммерческими банками, что в свою очередь приводит к повышению цены кредита, для их клиентов, приводя к спаду экономическую активность. Понижая учетную ставку, Национальный Банк дает толчок для развития деловой активности. Теоретически процентная ставка должна соответствовать норме процента межбанковского кредита или курса государственных векселей. Учетную политику можно также отнести к административным инструментам, так как принятие ставки является обязательным.

Ограничение кредитования

Сам метод представляет собой количественное ограничение суммы выданных кредитов. Кредитные ограничения приводят к тому, что предприятия заемщики попадают в неодинаковое положение. Так как банки в первую очередь стремятся выдавать кредиты своим постоянным клиентам, как правило, крупным предприятиям. Мелкие и средние фирмы оказываются главными жертвами этой политики.

Нужно отметить, что, добиваясь умеренного роста денежной массы при помощи указанной политики, государство способствует снижению деловой активности. Что привело к снижению использования этого метода во многих странах, а в некоторых и полного отмена.

При нарушении коммерческими банками банковского законодательства, правил совершения банковских операций, других серьезных недостатках в работе, что ведет к ущемлению прав их акционеров, вкладчиков, клиентов Центральный банк может применять к ним самые жесткие меры административного воздействия, вплоть до ликвидации банков.

Очевидно, что использование административного воздействия со стороны Центрального Банка по отношению к коммерческим банкам не должно носить систематического характера, а применяться в порядке исключительно вынужденных мер. [2, глава 3]

2. Особенности денежно-кредитной политики Национального банка в условиях Республики Беларусь

2.1 Формы и методы денежно-кредитной политики Национального банка Республики Беларусь

Формы денежно-кредитной политики Национального банка Республики Беларусь.

Выбор той или иной формы денежно-кредитной политики может варьироваться в зависимости от степени развитости экономики, традиций и направления экономической политики страны. В конечном результате любая форма денежно-кредитной политики направлена на уменьшение уровня инфляции и сохранение стабильности национальной денежной валюты.

В настоящее время можно выделить две формы денежно-кредитной политики, а именно: денежно-кредитная рестрикция и денежно-кредитная экспансия.

Денежно-кредитная рестрикция (политика “дорогих” денег) направлена на ограничение денежно-кредитной эмиссии, т. е ужесточение условий и ограничение объемов операций коммерческих банков, повышение уровня процентных ставок. К основным инструментам рестрикционной денежно-кредитной политики можно отнести:

- повышение нормы резервных требований;

- повышение учетной ставки процента;

- продажа центральным банком государственных ценных бумаг.

Целями данной политики является сдерживание инфляции, улучшение сальдо платежного баланса, сглаживание циклических колебаний деловой активности в периоды экономических подъемов.

Денежно-кредитная экспансия( политика “дешевых” денег) Означает расширение масштабов кредитования экономики , ослабление контроля со стороны Национального банка за приростом количества денег в обращении. Основными инструментами экспансионной денежно-кредитной политики являются:

- снижение нормы резервных требований;

- снижение учетной ставки процента;

- покупка центральным банком государственных ценных бумаг.

Ее цели - стимулирование деловой активности и экономического роста, сокращение безработицы.

Выбирая одну из форм денежно-кредитной политики, возникает проблема, что при достижении результатов по одним показателям, другие показатели ухудшаются. Например, стимулирование инвестиций, как и рост деловой активности за счет увеличения денежного предложения приводит к увеличению уровня инфляции. С другой стороны, при уменьшении уровня инфляции, ухудшаются показатели занятости и активности. В результате возникновения таких проблем Центральный банк должен действовать последовательно в зависимости от состояния экономики в той или иной период ее развития [4, стр. 193-195].

Методы денежно-кредитной политики Национального банка Республики Беларусь.

Все инструменты денежно-кредитной политики Национального банка носят общепризнанный характер, т.е. в принципе своих функция и целях они не отличаются от инструментов проводимых другими странами, а только имеют свои особенности, связаны с состоянием экономики Республики Беларусь. Среди них можно выделить: операции на открытом рынке, изменение уровня процентной ставки и политика минимальных резервов. Особое внимание хочется отвести их классификации и особенностям. Все методы денежно-кредитной политики Национального банка можно сгруппировать по нескольким классификациям: исходя из сущности операции и от роли Национального банка в использовании различных инструментов денежно-кредитной политики при поддержании ликвидности и при проведении операций изъятия ликвидности.

Исходя из сущности операции инструменты денежно-кредитной политики Национального банка разделяются на :

1.Инструменты денежной эмиссии.

- Нецелевое рефинансирование банков в рамках механизмов регулирования текущей ликвидности банковской системы. Характерные черты: чрезвычайно короткий срок, ограниченный объем предоставления ликвидности, превышение процентными ставками рыночных. Данный канал ликвидности является полностью рыночным.

- Долгосрочное финансирование (взносы Национального банка в уставные фонды банков и чрезвычайные кредиты).

- Покупка Национальным банком иностранной валюты.

2.Инструменты антиэмиссионного характера. Все инструменты данной группы используются как на долгосрочной, так и на краткосрочной основе.

На долгосрочной основе:

- привлечение ресурсов банков в фонд обязательных резервов

- продажа национальным банком иностранной валюты

- депозитная политика Национального банка (возврат депозитов органов

государственного управления в Национальный банк).

На краткосрочной основе:

- привлечение средств в депозиты Национального банка;

- эмиссия краткосрочных ценных бумаг Национального банка.

3. Инструменты регулирования уровня процентных ставок

4. Инструменты валютного регулирования

Среди основных задач инструментов валютного регулирования следует выделить: построение стабильной нормативной базы управления валютными потоками, оптимизация операций на валютном рынке с целью достижения стабильности курса национальной валюты.

5. Инструменты регулирования рынка ценных бумаг.

6. Установление принудительных нормативов для банков.

2.Взависимости от инициативы Национального банка в использование различных инструментов денежно-кредитной политики при поддержании ликвидности и при проведении операций изъятия ликвидности все инструменты делятся на :

1. постоянно доступные инструменты (т.е. могут быть использованы без получения согласия от Национального банка):

- внутридневной технический кредит, который может быть преобразован в однодневный расчетный кредит (овертайм)

- депозиты по фиксированным ставкам.

Эти операции дают возможность Национальному банку обеспечивать регулирование ликвидности на очень короткие сроки в автоматическом режиме (без вмешательства) .

2. Операции на открытом рынке:

- аукционные (т.е. инициируются Национальным банком и проводятся на аукционный основе);

- двухсторонние (т.е. непосредственно между Национальным банком и обьектом-кредитополучателем);

- операции структурной настройки ( продажа Национальным банком иностранной валюты или ценных бумаг на условиях “до погашения” c целью долговременной корректировки параметров денежного рынка).

Теперь перейдем к особенностям инструментов денежно-кредитной политики, используемой Национальным банком.

Операции на открытом рынке.

Операции на открытом рынке Национального банка республики Беларусь представлены аукционными и двухсторонними видами.

Аукционные операции на открытом рынке являются основным инструментом регулирования ликвидности банковской системы со стороны Национального банка, инициируются им и проводятся на аукционной основе с целью сглаживания относительно долгосрочных колебаний ликвидности (до 30 дней по операциям поддержания, до 180 дней - изъятие ликвидности). Ставки же по аукционным операциям могут определятся либо Национальным банком, либо на конкурентной основе.

На аукционной основе проводятся следующие операции:

- покупка и продажа государственных бумаг и ценных бумаг Национального банка на условиях РЕПО (сделка покупки ценных бумаг с обязательством обратной продажи (покупки) через определенный срок по заранее определенной цене);

- эмиссия краткосрочных облигаций Национального банка;

- депозитный аукцион;

- ломбардный аукцион.

Двухсторонние операции на открытом рынке ориентированы на ограниченную поддержку ликвидности в банках в случаях ее непредвиденного значительного оттока: проводятся по индивидуальным заявкам банка сроком до 14 дней. Особенностью данных операций является необходимость согласования с Национальным банком объемов, срока рефинансирования, а также вида используемого инструмента. Ставка по двухсторонним операциям носит штрафной характер.

В случае если объем поданных заявок превышает объем рефинансирования Национального банка на текущий день, то при распределении дневного лимита принимаются во внимание следующие приоритеты:

- хронология поступления заявок в Национальны Банк;

- репутация банка в банковской системе относительно обеспечения бесперебойности расчетов;

- предоставление рефинансирования по возможности большему числу банков;

- учет прошлых взаимоотношений с коммерческим банком, т.е. своевременность и полнота исполнения обязательств перед Национальным банком.

Учетная политика, является одним из важнейших инструментов денежно-кредитной политики Национального банка. За счет изменения стоимости предоставляемого коммерческим банкам заимствования она позволяет Центральному банку влиять на уровень спроса и предложения кредитных ресурсов на денежном рынке, объем и структуру денежной массы, уровень ликвидности банков.

Национальный банк может устанавливать несколько официальных ставок:

- ставка рефинансирования для банков.

- учетная ставка

- ставка по основным операциям центрального банка

- ставка по нестандартным операция Центрального банка [6, стр. 135]

Процентные ставки по операциям предоставления и привлечения ресурсов Национального банка определяются исходя из уровня базовой ставки рефинансирования, а также кратко- и среднесрочных задач денежно-кредитной политики.

Процентная политика предполагает установление следующих целевых ориентиров:

- поддержание положительного уровня реальных процентных ставок с целью стимулирования накопления и инвестиций;

- обеспечение преимущественной доходности рублевых инструментов денежного рынка по сравнению с валютными инструментами (депозиты в иностранных валютах);

- расширение доступности кредитов для реального сектора экономики;

- использование ставки рефинансирования как ориентира минимальной “цены” заемных денег с учетом инфляции. [6, стр. 135]

Исходя из установленных целей, процентные ставки в белорусских рублях по операциям регулирования ликвидности устанавливаются Национальным банком на основе следующих основных принципов:

- формирование доходности по инструментам денежного рынка в белорусских рублях, устойчиво превышающий уровень девальвации по основным иностранным валютам;

- формирование доходности активов банков в белорусских рублях, способствующей привлечению на устойчивой основе ресурсов граждан и юридических лиц;

- формирование доходности по инструментам финансового рынка в белорусских рублях, предотвращающей приток значительных объемов спекулятивного капитала

Политика минимальных резервных требований.

Использование такой политики носит двойной характер:

- она является связующим звеном между совокупными банковскими резервами и более широкими денежными агрегатам, благодаря чему оказывает непосредственное воздействие на наращивание или сокращение кредитных ресурсов, находящихся в распоряжении банковской системы;

- она служит для регулирования общей ликвидности банковской системы

Различают прямой и косвенный методы формирования минимальных резервов.

Прямой метод заключается в установлении обязательных резервов по пассивным операциям коммерческих банков и ведет к снижению размера выдаваемых ссуд. Косвенный метод менее жестокий, так как предполагает прямую связь между динамикой потребности коммерческих банков в дополнительной ликвидности и созданием денежной массы. Управление данным процессом позволяет Национальному банку сглаживать колебания процентных ставок по однодневным кредитам при обязательстве банков держать определенный среднемесячный остаток резервов в центральном банке.

Можно выделять четыре основные функций минимальных обязательных резервов:

1.Функция монетарного контроля. Реализуется в прямом регулировании предложения денежных средств в экономике, а также величины банковского мультипликатора;

2.Функция управления банковской ликвидностью. Требование к резервам предопределяют спрос коммерческих банков на заемные ресурсы Национального банка.

3.Функция буфера процентной ставки. Реализуется при наличии законодательного разрешения на исполнение части депонированных специальных счетах средств в ежедневных расчетах. При этом сумма, подлежащая депонированию, рассчитывается как средняя хронологическая за расчетный период;

4.Квазинговая функция. Косвенное перераспределение альтернативных доходов между коммерческими банками и центральным банком. [6, стр. 137]

денежный кредитный банковский беларусь

2.2 Эффективность денежно-кредитной политики национального банка Республики Беларусь

В основе стабилизационных процессов экономики лежит изменения стратегии и принципов денежно-кредитной политики. В текущем году в экономике страны наблюдается быстрая стабилизация. Улучшились показатели внешнеэкономической деятельности, предложение иностранной валюты устойчиво превышает спрос на нее. Инфляция снизилась с гиперинфляционного уровня до умеренных размеров.

Среди наиболее значимых мер стабилизации экономики через денежно-кредитную политику можно выделить:

1.Отказ от эмиссионного кредитования государственных программ.

Рефинансирование банков осуществляется исключительно на рыночных условиях, на короткие сроки и только в рамках стандартных инструментов регулирования ликвидности. При необходимости Национальный банк может осуществлять изъятие ликвидности для недопущения избыточного роста денег в экономике.

2.Поддержание положительного уровня реальных процентных ставок.

Было осуществлено резкое повышение номинальных процентных ставок во второй половине 2011 г. Ставка рефинансирования Национального банка была повышена с 10,5% годовых на 1 января 2011 г. до 45% годовых на 1 января 2012 г. Средние процентные ставки межбанковского рынка были повышены с 10,6% годовых в декабре 2010 г. до 62,3% годовых в декабре 2011 г.:

3.Использование гибкого механизма курсообразования. [7, стр. 17]

Гибкий режим курсообразования позволяет обменному курсу реагировать на изменение внешнеэкономической конъюнктуры, осуществляя автоматическую корректировку внешнеэкономических дисбалансов. Поэтому Национальный банк стремится постепенно повышать гибкость обменного курса. В 2011 г. был осуществлен переход к режиму “управляемого плавания”. В рамках данного режима обменный курс белорусского рубля формировался при минимальном непосредственном участии Национального банка исходя из спроса и предложения иностранной валюты под воздействием фундаментальных макроэкономических факторов. Валютные интервенции проводятся Национальным банком в ограниченном объеме и исключительно в целях сдерживания резких колебаний курса. При этом устойчивость обменного курса поддерживается не напрямую - за счет валютных интервенций Национального банка, а косвенно - за счет мер эмиссионной и процентной политики.[2, глава 3]

В 2012 г. при проведении курсовой и денежно-кредитной политики Национальный банк сохранил приверженность отмеченным принципам. Низкий уровень инфляции и устойчивость курса национальной валюты являются важнейшими условиями стабильного экономического развития страны в среднем и долгосрочном периоде. Именно поэтому Национальный банк совместно с Правительством сосредоточил свои усилия на решении данной задачи.

Основной целью денежно-кредитной политики Национального банка совместно с экономическими мерами Правительства в 2012 г. определено снижение инфляции до 19--22%. При этом Национальный банк продолжает проводить курсовую политику в режиме “управляемого плавания” и не принимает никаких жестких ориентиров по величине обменного курса. Вместе с тем поддержание внутренней стабильности национальной валюты -- низкой инфляции -- создает фундаментальные предпосылки для обеспечения ее внешней устойчивости -- стабильности обменного курса.

Важнейшей задачей является также увеличение международных резервных активов. Это способствует повышению доверия к проводимой курсовой политике и расширяет возможности Национального банка для проведения валютных интервенций и сглаживания колебаний обменного курса.

Поэтому наряду со снижением инфляции Национальный банк и Правительство реализуют меры, направленные на постепенное доведение резервов до уровня, обеспечивающего экономическую безопасность страны. С учетом предстоящих выплат по погашению внешнего долга задача-минимум -- не допустить снижения резервов по сравнению с уровнем на начало года.

Инструменты денежно-кредитной политики направлены на замедление инфляционных процессов с учетом складывающихся внешних и внутренних макроэкономических условий.

С конца февраля 2012 г. Национальный банк осуществляет изъятие у банков ликвидности для недопущения избыточного роста денежной массы. На 1 июля

2012 г. объем рублевых средств банков, размещенных в депозиты и краткосрочные облигации Национального банка, составил 2,7 трлн. руб.

Процентная политика Национального банка направлена на поддержание монетарной стабильности и обеспечение сбалансированного развития экономики. Такая процентная политика требует взвешенного подхода, учитывающего интересы, как заемщиков, так и вкладчиков.

Национальный банк обеспечивает поддержание положительного

уровня реальных процентных ставок в экономике. При этом снижение инфляции, стабилизация макроэкономической ситуации и состояния внешней торговли позволили Национальному банку начать понижение ставок. С начала 2012 г. ставка рефинансирования снижалась шесть раз. В результате ставка была снижена на 14 процентных пунктов, до 31% годовых. По оценкам Национального банка, уровень ставки в реальном выражении составляет 4--8% годовых.

Дальнейшая динамика ставок будет зависеть от развития инфляционных процессов в экономике, изменения ситуации в денежно-кредитной сфере и на валютном рынке. Однако в любом случае уровень ставок будет нацелен на защиту рублевых сбережений от инфляции и превышение их доходности по сравнению с иностранной валютой.

Основным итогом проводимой денежно-кредитной политики стало повышение сбалансированности экономики. В частности, можно отметить повышение внутренней сбалансированности. Наблюдается снижение инфляции, что является основной целью денежно-кредитной политики. За полгода прирост цен на потребительские товары составил 10,5%. Данный уровень инфляции соответствует верхней границе целевого коридора -- 22% в годовом выражении.

Наряду с внутренней, обеспечивается и внешняя сбалансированность экономики. Сальдо внешней торговли cкорректировалось и достигло положительного уровня. По итогам января -- мая 2012 г. с учетом перечисления в российский бюджет пошлин за экспорт нефтепродуктов сальдо составило (+1,2) млрд.долл. США, или (+5,2)% к ВВП. Сальдо текущего счета также сложилось положительным и за январь -- май 2012 г. Составило 798,0 млн. долл. США, или 3,5% к ВВП. При этом с точки зрения внешнего финансирования и макроэкономического развития устойчивым для Республики Беларусь считается дефицит текущего счета не выше 5% к ВВП. В условиях макроэкономической стабилизации и улучшения внешней торговли повышается сбалансированность внутреннего валютного рынка. За первое полугодие 2012 г. предложение иностранной валюты превысило спрос на нее и сформировалась чистая продажа иностранной валюты в размере 1,2 млрд. долл. США.[7, стр. 18]

В ближайшие годы денежно-кредитная политика должна сохранить стратегическую направленность на поддержание ценовой стабильности в экономике. Общие усилия Правительства и Национального банка должны быть направлены на устойчивое замедление инфляции.

Для достижения обозначенной цели Национальный банк намерен сохранить те принципы денежно-кредитной политики, которые позволили стабилизировать ситуацию в прошлом году и действуют в настоящее время: краткосрочное рефинансирование банков, положительные реальные процентные ставки, гибкий механизм курсообразования.

Другой стратегической задачей остается формирование золотовалютных резервов государства до уровня, обеспечивающего экономическую безопасность страны, за счет мер Национального банка и Правительства. Важнейшее условие для этого -- поддержание положительного сальдо внешней торговли, что предполагает ориентацию на внешние рынки и особую роль экспорта как источника устойчивого роста белорусской экономики. Увеличение золотовалютных резервов осложняется необходимостью значительного погашения Правительством и Национальным банком в ближайшие годы обязательств перед внутренними и внешними кредиторами.

В этой связи необходимо отметить роль прямых иностранных инвестиций. В условиях значительных внешних обязательств иностранные инвестиции могут стать источником наращивания международных резервных активов. Кроме того, прямые иностранные инвестиции должны стать основой модернизации и структурной перестройки белорусской экономики. Одних только внутренних финансовых ресурсов белорусской экономики для этого недостаточно.

В заключение необходимо отметить: от того, насколько тесно будут взаимодействовать Правительство и Национальный банк по вопросу обеспечения макроэкономической стабильности, от активности предприятий по завоеванию внешних рынков, от эффективности принимаемых мер по повышению инвестиционной привлекательности белорусской экономики и привлечению прямых иностранных инвестиций зависит будущее экономическое развитие нашей страны.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХИСТОЧНИКОВ

1. БАНКОВСКИЙ КОДЕКС РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ 25 октября 2000 г. № 441-З.

2. Указ Президента Республики Беларусь от 23.12.2012г. № 591 «Об утверждении Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2012 год».

3.Деньги, кредит, банки: Учебное пособие / В.И Тарасов. -2-е издание, стереотип.- Мн.: Книжный Дом; Мисанта, 2005. -512 c/

4.Макроэкономика: Социально ориентированный подход: Учебное пособие / Э.А Лухутина, В.В Козловский, В.Н Бусько и др. Под редакцией Э.А Лутохиной.- Мн.: Тесей, 2003.- 193-195 с.

5.И.М Лемешевский :Национальная экономика Беларуси: основные стратегии развития. Курс лекций для студентов экономических специальностей вузов / Минск: “ФУАинформ”, 2012. 560 c.

6. Организация деятельности центрального банка: учебное пособие/ С.С Ткачук, О.И Румянцева, И.Н Тищенко и др; под редакцией С.С Ткачук, О.И Румянцевой.- Минск : БГЭУ, 2006. - 295 c.

7. Юрий Алымов “Денежно-кредитная политика Республики Беларусь на современном этапе” Журнал "Банкаўскі веснік" №22[567] август 2012.

8. www.nbrb.by. - Дата доступа 04.12.2012

Размещено на Allbest.ru