Эмиссия и оборот векселя

История развития ценных бумаг. Общая характеристика векселя и его видов. Состав и основные положения вексельного законодательства. Содержание реквизитов векселя. Сделки вексельного оборота. Кредитные вексельные операции, порядок их проведения и условия.

Рубрика Банковское, биржевое дело и страхование
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 28.10.2014
Размер файла 218,5 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Оглавление

Введение

Глава 1. Общие положения о векселе

1.1 Историческое развитие ценных бумаг

1.2 Понятие и виды ценных бумаг

1.3 Вексель: понятие и виды

Глава 2. Эмиссия векселя

2.1 Вексельное законодательство

2.2 Выпуск векселей как эмиссионная операция

2.3 Содержание реквизитов векселя

Глава 3. Оборот векселя

3.1 Сделки вексельного оборота

3.2 Кредитные вексельные операции

Заключение

Список использованных источников и литературы

Приложения

эмиссия оборот вексель

Введение

Актуальность темы исследования. Рыночная экономика немыслима без такого ее сектора, как рынок ценных бумаг (фондовый рынок). Рынок ценных бумаг расширяет и облегчает доступ всем субъектам экономики к получению необходимых им денежных ресурсов. Значительное место на данном рынке всегда занимали и в настоящее время занимают векселя.

В России долгое время вексель не использовался в экономических отношениях. Это привело к отсутствию практики вексельного обращения, отсутствию развитого вексельного права. Между тем, не контролируемое государством обращение векселей без использования инфраструктурных институтов рынка ценных бумаг (в первую очередь, депозитариев) приводит к рискам приобретения поддельных векселей. Это способствует нарушению прав участников вексельного обращения, их имущественным потерям. Особенно актуальной эта проблема становится, если анализировать требования вексельного законодательства относительно носителя вексельного обязательства. Законодательство требует, чтобы вексель был составлен на бумажном носителе, но никаких требований к материальному носителю вексельного обязательства, что гарантировали бы его от подделки или утраты, не закрепляется. Так возникает проблема ничтожности векселя, квалификации отношений из ничтожного векселя, компенсации потерь и мер имущественной ответственности недобросовестных участников вексельного рынка.

Необходимо создание надлежащей системы сохранения прав векселедержателя, системы компенсаций имущественных потерь, возникающих у участников вексельных отношений. Речь идет о специализированных организациях, которые будут составной частью учетной системы на рынке ценных бумаг, - вексельных депозитариях, а равно о различных компенсационных схемах для участников вексельного рынка. Без разработки данных институтов в условиях Российской Федерации и особенностей развития её рынка ценных бумаг вексельный рынок не станет цивилизованным.

Необходимость решения задач в регулировании отношений по поводу эмиссии и оборота векселя обусловила актуальность настоящего исследования.

Степень разработанности темы. Еще до революции 1917 г. значительные разработки в рассматриваемой нами области были сделаны классиками русского гражданского права В.М. Гордоном, В.Д. Катковым, A.M. Осиповым, В.А. Селиванкиным, Г.Ф. Шершеневичем. В советский период серьезные исследования в данной области проводились М.М. Агарковым, С.И. Гальпериным, Н.И. Нерсесовым. В последние два десятилетия проблемы, касающиеся вексельного обращения, изучались многими авторам, в том числе А.И. Алексеевым, И.В. Ананенко, Е.В. Варнавской, Е.А. Кондратьевой, Я.М. Миркиным, В.Н. Уруковым, Е.А. Шиловской. Вместе с тем, несмотря на достаточный массив научных работ, посвященных исследованию вопросов эмиссии и оборота векселя, проблемы, связанные с совершением сделок с векселями, получили лишь фрагментарное освещение и, видимо, поэтому не нашли пока достаточного отражения в действующем законодательстве. В теории гражданского права нет единства мнений по поводу оборотоспособности векселей. Мало изучены различные аспекты исполнения сделок вексельного оборота, не сформированы меры контроля со стороны государства за исполнением таких сделок. Кроме того, действенные механизмы охраны прав векселедержателей пока не выработаны.

Целью исследования является анализ и критическое осмысление проблем эмиссии и оборота векселя.

Достижение этой цели требует решения следующих задач:

- исследовать историю развития ценных бумаг, в том числе векселей;

- дать общую характеристику векселя и его видов;

- определить состав и основные положения вексельного законодательства;

- проанализировать порядок выпуска векселя;

- раскрыть особенности оборота векселя.

Объектом исследования являются правовые отношения, возникающие и функционирующие в процессе эмиссии и оборота векселя.

Предмет исследования - российское законодательство, закрепляющее нормы о эмиссии и обороте векселя.

Методология и теоретическая основа исследования. В процессе исследования используются логический, исторический, системный, диалектический, сравнительно-правовой и другие методы исследования.

Теоретическую основу исследования составляют труды отечественных правоведов, посвященные рассматриваемой теме.

Методологическую основу исследования составили современные методы познания, выявленные и разработанные юридической наукой и апробированные практикой. При подготовке работы общей теоретической и методологической базой для решения поставленных задач послужили основные положения материалистической диалектики как общенаучного метода познания, а именно - диалектический подход к исследованию правовых процессов и явлений, конкретизированный в рамках отечественной науки в принципах системности, детерминизма, развития и деятельности, позволяющий видеть их в развитии, взаимодействии и противоречии.

В зависимости от конкретных задач исследования в работе использовались следующие общенаучные методы познания: сравнительно-правовой, сравнительно-сопоставительный метод исторического анализа, описательно-аналитический, диалектической логики, абстракции и аналогии, обобщения и классификации, системный и деятельностный подходы, частнонаучные методы.

Источниковедческой базой исследования выступают: Конституция РФ, федеральные конституционные законы, федеральные законы, нормативные правовые акты Президента, Правительства РФ, иные нормативные правовые акты, а также зарубежное законодательство.

Структура работы определена с учетом характера и специфики исследования. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных нормативных актов и научной литературы, приложений.

Глава 1. Общие положения о векселе

1.1 Историческое развитие ценных бумаг

Возникли ценные бумаги в эпоху раннего средневековья. Их появление в имущественном обороте, а затем и быстрое развитие объективно обусловлены динамикой двух главных элементов рыночной экономики - товара и денег. С ростом объемов производства товаровладельцам становилось все труднее хранить товары «при себе», перемещать их с места на место, передавать из рук в руки. Так возникла необходимость в документе, который замещал бы собой товары, надежно свидетельствовал о наличии у его обладателя определенных товаров, их количестве, качестве, месте хранения и иных данных.

Постепенно перестали удовлетворять потребности рыночной экономики и деньги. Денег часто не хватало. Находясь при их собственнике, они всегда представляют заманчивую и легкую добычу для воров и иных злоумышленников. Становилась все более очевидной надобность в поиске их заменителей - денежных суррогатов, документа, который подтверждал бы финансовые возможности его обладателя Богатых Е.А. Гражданское и торговое право от древнего римского к современному российскому. 2-е изд. М.: Контакт, 2010. С. 156..

Вексель - одна из старейших ценных бумаг, используемых в гражданском обороте. Операции обмена осуществлялись торговцами, специализирующимися на торговле драгоценными металлами и на кредитовании, - менялами (changeurs). В этом обычае зародился и вексель (lettre de change).

Первоначально это было обещание произвести уплату в ином месте и лицу, которое в нем указано Графский В.Г. Всеобщая история права и государства: Учебник. 4-е изд. М.: Норма, 2013. С. 372. . Начиная с XII в. данный способ стал широко применяться, что позволило обобщить практику принятия таких документов на ярмарках: сначала - в Шампани в XIII в., а затем - в Лионе, Антверпене, Генуе. В XVI в. в Италии практика индоссамента обеспечила оборотоспособность векселя, который быстро превратился в разновидность бумажных денег Соколов А.В. Влияние векселя и вексельного права на появление, формирование и развитие иных видов ценных бумаг // Пробелы в российском законодательстве. 2010. № 3. С. 48..

История становления вексельного законодательства России насчитывает три крупные вехи. Каждая из них связана с общероссийским вексельным уставом: 1729 г., 1832 г., 1902 г. Ананенко И.В. Исторические аспекты развития отечественного законодательства о векселе // Экономика. Право. Печать. Вестник КСЭИ. 2013. № 3. С. 10..

По Уставу 1729 г., не только купцы могли вступать в вексельные отношения. В ст. 38 главы 1 говорилось: «Понеже сей вексельный устав хотя для купеческих векселей есть, однако когда кто из воинских, статских, духовных или иных чинов сам себя привяжет с купечеством в переводе денег векселями или другими какими домовными письмами под образом векселя, таким нигде инде, но точию по сему же уставу как на купцов, так и купцам на них просить и удовольство чинить в ратушах и таможнях...». По этому поводу некоторые авторы делают вывод: «Устав 1729 г. признал … начало совпадения вексельной способности с общегражданской» Уруков В.Н. Договорная теория в системе дуалистической концепции векселя // Бюллетень нотариальной практики. 2009. № 5. С. 27..

Однако затем был закреплен ряд законодательных ограничений, а к концу XVIII в. в России четко обозначилась тенденция ограничения вексельной правоспособности классом купцов.

Устав 1832 г. содержал два раздела: «О простых векселях» и «О переводных векселях». Имелось Приложение, содержавшее примерные формы векселей и надписей.

Устав о векселях 1902 г. был особенно насыщенным документом - и по содержанию, и по объёму. Его создатели преследовали цель - по возможности объединить в едином нормативном акте наибольшее количество правил вексельного регулирования. Это привело к тому, что в Уставе содержались и нормы материального вексельного права, в т.ч. нормы процедурного характера (например, регулирующие процедуры, связанные с протестом векселей), и процессуальные нормы. Последние являли собой те изменения и дополнения к нормам гражданского и торгового судопроизводства, которые подлежали принятию во внимание при судебных спорах по векселям Хрестоматия по истории государства и права России / под ред. Титова Ю.П. 4-е изд. М.: Проспект, 2012. С. 268. .

Это был хорошо составленный документ. Он способствовал сближению России и Европы в сфере вексельного обращения.

Ценные бумаги существовали в России и в советский период. Однако внутреннего фондового рынка, как такого, практически не существовало. Эмитентом ценных бумаг выступало государство в лице государственных предприятий, организаций. Оно же одновременно являлось одной из сторон в большинстве сделок с ценными бумагами. Вексельное обращение в СССР применялось лишь при внешнеторговых операциях. В 1936 г. СССР присоединился к Женевской вексельной конвенции Конвенция о Единообразном Законе о переводном и простом векселе (Заключена в Женеве 07.06.1930) // Собрание Законов. 1937. Отд. II. № 18. Ст. 108. Далее - Женевская Конвенция. , которая установила Единообразный закон о переводном и простом векселе Для СССР документ вступил в силу с 23 февраля 1937 г..

Внутри страны вексель (как ценная бумага и средство расчетов) использовался только до кредитной реформы 1930 г. (однако в период гражданской войны и военного коммунизма векселя не применялись вообще).

Да и в целом рынок ценных бумаг практически отсутствовал в России более 70 лет. Его развитие, начавшееся в конце 1980-х гг. объясняется тем, что такое развитие связано напрямую с преобразованием отношений собственности (прежде всего с приватизацией и акционированием государственных предприятий), а также с изменением финансовой политики государства и муниципалитетов. Переход России от централизованной плановой экономики к рыночной изменил отношения собственности, структуру и механизм функционирования хозяйствующих субъектов, формы финансовых связей между ними, степень заинтересованности в результатах хозяйственной деятельности всех слоев общества.

С преобразованием экономики в рыночную началось использование государственных обязательств как средства платежа. Затем - и их спекулятивное обращение между субъектами хозяйственного оборота. Увеличение числа фондовых операций произошло в процессе акционирования и приватизации. Первыми широко продаваемыми и покупаемыми бумагами стали приватизационные чеки (ваучеры). По мере прохождения различных этапов приватизации на рынок выбрасывались акции различных эмитентов. В целях правового регулирования и обращения ценных бумаг издавались нормативные акты, число которых перевалило за полторы тысячи, они сформировали модель фондового рынка, что существует на текущий момент.

Экономическая практика уже в 1990-х гг. подтвердила истину, что главным средством восстановления и развития рыночных методов хозяйствования являются ценные бумаги, фиксирующие право собственности на капитал, как в денежной, так и в вещественной формах. Возобновление вексельного обращения в России было связано с разработанными в октябре 1991 г. рекомендациями по использованию векселей в хозяйственном обороте.

Однако такое использование столкнулось с существенными проблемами. Основа их - разрыв в российской традиции вексельного обращения, в целом отсутствие развитой системы российских ценных бумаг (что особенно было характерно для 1990-х гг.) Шиловская Е.А. Первый российский опыт вексельного законодательства // Банковское право. 2008. № 2. С. 43.. Так, наряду с цивилизованным использованием векселя в гражданском обороте характерной особенностью периода 1991-1996 гг. стало использование векселей и других квазиденежных (векселеподобных) инструментов для обхода правовых ограничений, связанных с эмиссией ценных бумаг. Вексель нередко использовался (иногда и сейчас ещё используется) для уклонения участниками вексельных отношений от мер государственного регулирования (в области рынка ценных бумаг, в налоговых отношениях) Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Перспектива, 2014. С. 23..

Итак, вексель - это с исторической точки зрения самая ранняя в товарном мире форма ценной бумаги. Основу её положила простая долговая расписка. От него произошли все другие виды ценных бумаг. В современном товарном мире вексель активно используется, но занимает довольно скромное место в сравнении с такими массовыми видами ценных бумаг, как акции и облигации. В России длительное время вексель не получал широкого распространения и использовался только во внешнеторговых операциях. Положение изменилось лишь с преобразованием экономики нашей страны в рыночную.

1.2 Понятие и виды ценных бумаг

В развитой экономике объектом товарного (имущественного) оборота становятся не только вещи, но и имущественные права, в том числе выраженные в специальных документах - ценных бумагах.

М.М. Агарков рассматривал в качестве ценных бумаг документы, которые имеют ценность в силу содержащегося в них права, для реализации которого необходимо предъявление бумаги определенному лицу Агарков М.М. Основы банковского права. Учение о ценных бумагах. 5-е, стереотипное издание книги, вышедшей в издательстве «БЕК» в 1994 г. М.: Норма, 2012. С. 17.. В экономических справочных изданиях ценные бумаги рассматриваются то как документы имущественного содержания, с которыми неразрывно связано право Толковый словарь экономических терминов // http://www.bibliotekar.ru/biznes-15/, то как денежные документы, удостоверяющие право владения или отношения займа, определяющие взаимоотношения между лицом, выпустившим эти документы, и их владельцами и предусматривающие выплату доходов в виде процентов или дивидендов, а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этих документов, другим лицам Рынок ценных бумаг: учебник для вузов / под общ. ред. Н.И. Берзона; Госуд. ун-т Высш. шк. экономики; [Н.И. Берзон, Д.М. Касаткин, А.Ю. Аршавский [и др.]. М.: Норма, 2012. С. 154..

Основные позиции ученых можно условно разделить на две полярные группы:

1) «Ценная бумага - это прежде всего документ, являющийся носителем данных, свидетельствующих о праве владельца на ценности и полномочия, закрепленные в ней» Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. 4-е изд., перераб. и доп. М.: Норма, 2014. С. 68..

2) Ценные бумаги могут удостоверять не только имущественные, но и неимущественные права (например, право акционера на участие в управлении акционерным обществом) Кириллова A.В. Некоторые проблемы определения понятия «ценные бумаги» // Современное право. 2009. № 1. С. 22..

В целом понятие и природа ценных бумаг до сих пор остаются дискуссионными вопросами.

С экономической точки зрения ценную бумагу мож-но определить как денежный документ, который удостоверяет отноше-ния совладения или займа между ее владельцем и эмитентом Бежан А.В. Сущность и назначение акционерного общества // Законодательство и экономика. 2008. №5. С. 33..

С точки зрения гражданского права ценная бумага как документ относится к категории движимых вещей (ср. п. 2 ст. 142 и п. 2 ст. 130 Гражданского кодекса РФ (далее - ГК РФ)). При этом выраженное в ней право может касаться как движимости, так и недвижимости (например, в закладной, оформляющей права на заложенную недвижимость). Многие ценные бумаги (в частности, акции) как вещи определяются родовыми признаками, несмотря на возможность их индивидуализации (например, по номерам), но могут быть и индивидуально определенными (вексель, выигравший лотерейный билет и т.д.).

Для признания документа ценной бумагой он должен отвечать некоторым особым признакам (свойствам), вытекающим из требований закона.

К их числу относится, во-первых, литеральность, под которой понимается возможность требовать исполнения только того, что прямо обозначено в ценной бумаге. Отсюда необходимость установления и соблюдения строго формальных реквизитов, при отсутствии хотя бы одного из которых документ теряет свойства ценной бумаги (становится недействительным). Ценная бумага - строго формальный документ (п. 2 ст. 144 ГК РФ).

Советом при Президенте РФ по кодификации гражданского законодательства одобрена Концепция развития гражданского законодательства Российской Федерации Концепция развития гражданского законодательства Российской Федерации (одобрена решением Совета при Президенте РФ по кодификации и совершенствованию гражданского законодательства от 07.10.2009) // Вестник Высшего Арбитражного Суда РФ. 2009. №11., где, в частности, указано, что п. 2 ст. 144 ГК РФ предусматривает, что отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет ее ничтожность. Вместе с тем правовые последствия «ничтожности» ценной бумаги не предусмотрены. Целесообразно установить следующее общее последствие нарушения требований к форме и реквизитам ценной бумаги: такой документ не считается ценной бумагой, но при этом может иметь значение простой расписки, долгового документа и т.п.

Во-вторых, это легитимация субъекта права, выраженного в ценной бумаге, т.е. его узаконение в качестве управомоченного по бумаге лица. Речь идет прежде всего о способе обозначения такого субъекта, форме (или степени) его определенности (различной, например, в именных и предъявительских ценных бумагах).

Третьим важнейшим свойством такого документа является необходимость его презентации (предъявления обязанному лицу). Только в этом случае возможна беспрепятственная реализация выраженного в документе права, ибо лишь предъявление бумаги гарантирует осуществление права управомоченного лица и лишь предъявителю подлинника этого документа обязанное лицо должно предоставить исполнение. Другие документы, используемые в обороте, могут доказывать наличие или содержание известных правоотношений (расписка, текст договора и т.п.), но не становятся обязательным условием реализации составляющих их прав. Поэтому начало презентации отличает ценную бумагу от других документов, имеющих гражданско-правовое значение.

Ценная бумага, в-четвертых, характеризуется также абстрактностью закрепленного в ней обязательства, поскольку отказ от его исполнения обязанным лицом со ссылкой на отсутствие основания или его недействительность не допускается (п. 2 ст. 147 ГК РФ). Данное правило действует и в том случае, если в самой ценной бумаге указано основание ее выдачи, которое, например, оспаривается должником. Лишь отсутствие предусмотренных законом реквизитов может повлечь недействительность ценной бумаги (и, следовательно, выраженного в ней права).

Наконец, в-пятых, ценная бумага придает выраженному в ней праву свойство автономности. Имеется в виду, что лицо, законным порядком приобретшее ценную бумагу, получает по ней право требования, не зависящее от прав на данную бумагу предшествующего обладателя, т.е. имеющее автономный (самостоятельный) характер. В силу этого обстоятельства выраженное в бумаге право переходит к добросовестному приобретателю таким, каким оно обозначено в бумаге, и потому обязанное по данной ценной бумаге лицо не вправе противопоставить такому приобретателю какие-либо возражения, основанные на его правоотношениях с предшественниками. Иначе говоря, участники правоотношения по ценной бумаге могут довериться ее формальным реквизитам, не принимая во внимание иных обстоятельств. Такое свойство нередко именуется также началом публичной достоверности Янукян М.Г. Практикум по рынку ценных бумаг / М.Г. Янукян. 2-е изд., перераб. и доп. СПб.: Питер, 2014. С. 96..

Этим свойством не обладают так называемые обыкновенные именные ценные бумаги, которые поэтому не всегда относят к числу ценных бумаг. В литературе их иногда называют ректа-бумагами (от нем. Rektapapier - именные ценные бумаги Толковый словарь иностранных слов // http://www.onlinedics.ru/slovar/inyaz.html.), поскольку в них прямо (rekta) обозначено управомоченное лицо (векселя и чеки, содержащие оговорку «не приказу» или аналогичную ей и тем самым исключающие их передачу другим лицам) Поваров Ю.С. Акционерное право России. М.: КноРус, 2013. С. 16, 23-24..

Таким образом, в гражданском праве ценной бумагой признается документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы (реквизитов) имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (п. 1 ст. 142 ГК РФ).

Следует иметь в виду, что даже при наличии всех перечисленных признаков (свойств) документ приобретает силу ценной бумаги лишь при прямом указании об этом в законе (или в подзаконном акте, принятом на основании соответствующего закона) (ст. 143, п. 1 ст. 144 ГК РФ).

В ГК РФ перечислены виды ценных бумаг: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных (ст. 143 ГК РФ).

Итак, сами ценные бумаги не имеют какой-то материальной ценности, но воплощают в себе гарантированные права на ценности действительные, фактические: деньги, товары, услуги. Они способны служить средствами платежа, кредита, образования сокровищ, распределения прибыли и т.п. Заменяя собой реальные товары и деньги, ценные бумаги создают условия для более эффективного финансирования рынка: хранения и обращения товарно-денежных ценностей, быстрого и экономного перехода их от одного собственника к другому.

1.3 Вексель: понятие и виды

Трудно найти в сфере частного права другой институт, который бы в себе совмещал так много оригинальных особенностей, отличался бы столь своеобразной конструкцией, как вексель Термин «вексель» происходит от немецкого «Wechsel» - «перемещение», «перевод», «мена». См.: Толковый словарь иностранных слов // http://www.onlinedics.ru/slovar/inyaz.html..

Вексель упоминается в четырех статьях ГК РФ: 143, 815, 835, 867. Но в них отсутствует законодательное определение векселя. В отличие от этого, определение многих других ценных бумаг в ГК РФ дано (так, в ст. 816 ГК РФ присутствует определение облигации). Кроме того, упоминание о векселе в перечисленных статьях ГК РФ не раскрывает и функций векселя, которые являются немаловажными.

Вексель -- обязательство абстрактного характера. «Абстрактность его заключается в том, что, возникнув на основе конкретной сделки, вексель от нее обособляется и существует как самостоятельный договор. В текст векселя не допускается включение каких-то условий, ставящих исполнение обязательств по векселю в зависимость от выполнения обязательств по сделке. Невыполнение каких-либо обязательств по сделке, в результате которой выписан вексель, не может служить основанием для неисполнения векселя» Гатин А.М. Гражданское право. Учебное пособие. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Дашков и К, 2013. С. 267..

Таким образом, предметом вексельного обязательства, независимо от причин его возникновения, могут быть только деньги.

Однако, путём грамматического и логического толкования можно сделать вывод, что законодатель всё-таки отходит от понимания векселя как абстрактной сделки, помещая понятие векселя лишь в гл. 42 ГК РФ. Абстрактность вексельного обязательства означает, что вексель действителен независимо от того, существует ли основание, породившее вексельное обязательство. В противоположность другим сделкам, в которых обязательство одной стороны обусловливается соответствующим исполнением с другой стороны, вексельное обязательство служит само себе основанием. Еще В.М. Гордон в 1925 г. писал о том, что «не принимается во внимание, по каким причинам был выдан или передан вексель, то есть желало ли лицо, выдавшее или передавшее вексель, уплатить долг или вознаградить кого-либо за услуги, или уплатить за товар и т.п.» Цит. по: Соколов А.В. Указ. статья. С. 49..

Разработчики проекта Концепции о ценных бумагах и финансовых сделках Проект Концепции развития законодательства о ценных бумагах и финансовых сделках // Вестник гражданского права. 2009. № 2. Проект Концепции развития законодательства о ценных бумагах и финансовых сделках подготовлен в соответствии с Указом Президента РФ от 18.07.2008 № 1108 «О совершенствовании Гражданского кодекса Российской Федерации» // Российская газета. 23.07.2008. предлагают исключить из ГК РФ ст. 815 «Вексель». В проекте Концепции сказано: «Разновидностям заемных отношений посвящены отдельные нормы параграфа 1 гл. 42. Среди них - ст. 815 «Вексель», не используемая на практике, поскольку соответствующие отношения урегулированы специальным законодательством».

В литературе единство мнений по поводу того, что такое вексель, каковы его признаки, отсутствует.

В энциклопедическом словаре вексель определяется как ценная бумага, письменное обязательство строго установленной законом формы, выдаваемое заемщиком-векселедателем кредитору (векселедержателю) с обязательством выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную сумму денег конкретному лицу: самому кредитору или по его приказу другому лицу Большой юридический словарь // http://slovari. yandex.ru. .

Экономист Б.М. Митин со ссылкой на ГК РФ даёт такое определение векселя: «Вексель представляет собой договор займа, оформленный в виде ценной бумаги с определенным набором реквизитов (ст. 815 Гражданского кодекса Российской Федерации...). Другими словами, у векселя две стороны: это заем и одновременно имущество, так как ценные бумаги - вид движимого имущества» Цит. по: Ротко С.В. Анализ понятия «вексель» и правовой регламентации вексельных отношений в свете Концепции развития законодательства о ценных бумагах и финансовых сделках // Налоги. 2010. № 18. С. 16..

«Вексель удостоверяет долг одного лица (должника) другому лицу (кредитору), выраженный в денежной форме» Соколов А.В. Влияние векселя и вексельного права на появление, формирование и развитие иных видов ценных бумаг // Пробелы в российском законодательстве. 2010. № 3. С. 48..

И.Э. Гущина считает, что «вексель - это форма займа» Цит. по: Ротко С.В. Указ. статья. С. 16.. По этому поводу можно заметить, что вексель является только лишь инструментом займа - вексель может оформлять заемные отношения. Но основание выдачи векселя в силу свойства абстрактности вексельного обязательства не имеет значения для обращения векселя.

П.Ю. Дробышев находит сложность формулировки определения векселя в том, что перечень всех существенных характеристик векселя ведёт к громоздкости определения Дробышев П.Ю. Вексель в коммерческом обороте: Дис. ... к.ю.н. СПб., 1996. С. 52..

Векселя могут быть простыми и переводными.

Под простым векселем (соло-вексель) следует понимать ценную бумагу, удостоверяющую письменное и ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить определенную денежную сумму векселедержателю в определенный срок в обусловленном месте. В таком векселе участвуют два лица:

- векселедатель. Он сам, прямо и безусловно, обязуется уплатить по выданному им векселю,

- первый приобретатель векселя. Ему принадлежит право на получение платежа по векселю.

Отличие простого векселя от прочих долговых денежных обязательств состоит в следующем:

-- вексель можно передать из рук у руки по передаточной надписи (индоссаменту);

-- ответственность по векселю является солидарной для участвующих в нем лиц (за исключением лиц, совершивших безоборотную надпись);

-- явка в нотариальное учреждение для засвидетельствования подписей не требуется. Однако при неоплате векселя в установленный срок необходимо совершение нотариального протеста (с явкой участников к нотариусу);

-- вексель является абстрактным денежным документом. В силу этого он не обеспечивается закладом, залогом или неустойкой.

Простой вексель выписывает сам плательщик на имя своего кредитора, что, по сути, является его долговой распиской. Этот вексель появляется обычно в результате товарной сделки, когда покупатель товара не имеет в момент поставки необходимых денежных средств. Вместо денег он выписывает данный вексель, по которому он обязуется заплатить продавцу требуемую им сумму денег через какой-то промежуток времени. По истечении этого времени векселедержатель предъявляет вексель покупателю, который платит указанную сумму денег и в обмен получает вексель («гасит» его).

Переводной вексель (тратта В переводе с итальянского - «передача». См.: Толковый словарь иностранных слов // http://www.onlinedics.ru/slovar/inyaz.html.) - это ценная бумага, удостоверяющая письменный и ничем не обусловленный приказ векселедателя третьему лицу уплатить определенную денежную сумму векселедержателю в определенный срок в обусловленном месте. Главное отличие переводного векселя от простого - в том, что он предназначен для перевода, перемещения ценностей из распоряжения одного лица в распоряжение другого.

Переводной вексель может быть предъявлен до наступления срока платежа векселедержателем или лицом, у которого вексель находится, для акцепта плательщику. Благодаря акцепту лицо, указанное на векселе в качестве плательщика, становится акцептантом, т.е. главным вексельным должником. Акцептантом векселя на определенных условиях может быть также банк или другое лицо. Такой акцепт носит название «Аваль».

В отличие от простого векселя, где участвуют два лица (векселедержатель и векселедатель) в операции с переводным векселем участвуют три лица:

1. Векселедержатель (трассант).

2. Первый приобретатель векселя, который становится векселедержателем. В экономической литературе его называют ремитентом Миркин Я.М. Указ. соч. С. 134.. Получив вексель, ремитент приобретает право требовать платеж.

3. Плательщик (трассат).

Помимо классического переводного векселя с участием трех или более лиц возможен выпуск в обращение переводных векселей с участием двух и, даже, одного лица. Векселедатель может при выписке переводного векселя назначить получателем не третьего лица, а самого себя или того, кому он сам в последующем прикажет. Переводные векселя преобладают в международной торговле, т.к. устраняют необходимость пересылки наличных денег из одной страны в другую. На случай потери первого экземпляра переводного векселя (тратты), называемого «прима», выписывается второй («секунда») и третий («терция») экземпляры, причем на векселе обозначается, каким экземпляром он является.

Трассат в переводном векселе становится в положение векселедателя при простом векселе. Он должен заплатить вексельную сумму. Необходимость осуществить платеж у трассанта возникает тогда, когда трассат не акцептовал вексель и не заплатил по нему (или акцептовал, но не заплатил). В переводном векселе обязательство трассанта условно, он обязуется уплатить вексельную сумму, если трассат не заплатил ее, в этом случае трассант приравнивается к держателю простого векселя. Переводной вексель до наступления срока платежа может передаваться плательщику для акцепта.

В приведенных выше определениях простого и переводного векселей делается акцент на таких существенных свойствах векселя и вексельного обязательства (без наличия которых он не будет являться действительным):
- на том, что вексель - это ценная бумага, т.к. большинство свойств векселя производны от сущности его как ордерной ценной бумаги;

- на строго формальном характере векселя, а также требовании письменной формы к вексельному обязательству;

- на безусловности обязательства уплатить денежную сумму;

- на исключительно денежном характере вексельного права требования;

- на требованиях к исполнению вексельного обязательства.

Из всего изложенного можно сделать вывод, что весьма затруднительно дать общее определение векселю. Думается, необязательно перечислять все вексельные свойства. Следует лишь включить в определение векселя основные его свойства - чтобы понять суть и значение данного документа. «Другие же свойства вексельного обязательства можно обнаружить при составлении векселя, сославшись на обязательные требования, предъявленные вексельным законодательством» Ротко С.В. Указ. статья. С. 16..

Как представляется, необходимо на уровне вексельного законодательства закрепить отдельное определение каждого вида векселя - и переводного, и простого - в связи с их различной юридической сущностью.

На практике (и в научной литературе Иванов М.Е. Правовое регулирование вексельных отношений // Право и экономика. 2008. № 3. С. 40.) векселя также принято делить на две группы:

-- товарные (коммерческие торговые);

-- финансовые.

Первые - это векселя, выписанные в оплату поставленных товаров и оказанных услуг.

Вторые - это векселя, непосредственно не связанные с движением товарно-материальных ценностей, используемые только при финансовой сделке. Различают дисконтные и процентные банковские векселя. Дисконтные векселя погашаются по номиналу, а продаются со скидкой (дисконтом), размер которой и составляет доход векселедержателя. Процентные векселя продаются по номиналу, а погашаются по цене, включающей в себя сумму, «набежавшую» в соответствии с процентной ставкой, указанной в векселе.

В данной классификации векселя (в зависимости от характера сделки, лежащей в основе векселя) выделяют также казначейский вексель. Это выпущенный правительством краткосрочный обращающийся инструмент, представляющий собой обязательство выплатить держателю определенную сумму в установленную будущую дату.

Выделяют также бронзовые, дружеские, встречные векселя.

Бронзовый вексель - это вексель, за которым не стоит никакой реальной сделки, никакого реального финансового обязательства. При этом хотя бы одно лицо, участвующие в векселе, - вымышленное. Он не имеют товарного покрытия. Цель бронзового векселя - или получение под него денег в банке, или использование фальшивого документа для погашения долгов по реальным товарным сделкам или финансовым обязательствам.

Дружеский вексель - это вексель, который два лица выписывают друг на друга для получения средств в банке, без всякого движения товаров.

Встречный вексель - вексель, по которому два лица вступают взаимно по отношению друг к другу одновременно в качестве кредиторов и заемщиков.

В зависимости от обеспечения выделяют: обеспеченные и необеспеченные векселя (по наличию залога).

Различают также (по способу передачи) предъявительский, ордерный (обращение по передаточной надписи) и именные.

Вексель подчиняется принципам:

- материального формализма,

- публичной достоверности,

- определенности вексельной суммы,

- безусловности вексельного обязательства.

Сущность указанных принципов характеризует сущность самого векселя.

Выделяют такие функции векселя:

Кредитная функция. При помощи векселя должник может оформить товарный или коммерческий кредит, гарантируя особый режим защиты прав кредитора. Данный режим устанавливается вексельным обязательством, он именуется вексельной силой.

Вексель может быть использован и в качестве средства платежа.

Вексель может также служить средством обеспечения обязательства.

Возможность инвестировать и получать определенный доход от такой деятельности - также важная функция векселя. Покупая вексель, можно обеспечить постоянный доход к моменту его погашения, а денежные средства эффективно направляются на развитие именно той отрасли, которая наиболее нуждается в них.

В целом, функции вексельного обязательства проявляются в потребности воздействия на имущественные отношения.

Особенности векселей, обуславливающие их привлекательность для инвестора:

1) краткосрочный характер их выпуска, возможность реализации на вторичном рынке или учета в банке, использование в качестве средства платежа по другим операциям или для обеспечения кредита в качестве гарантии, что позволяет их владельцу выбирать сроки возврата вложенных средств и способ реализации того или иного использования принадлежащих ему бумаг;

2) привлекательность такого долгового инструмента, как процентные векселя. Эта привлекательность обусловлена существенными налоговыми льготами. Льготная ставка налогообложения процентных доходов по этим бумагам даёт инвестору (и, соответственно, эмитенту) существенные преимущества по сравнению с использованием традиционных форм депонирования средств.

Однако у векселей имеются и недостатки. Так, выпуск векселей сопряжен с рядом проблем. Векселя могут выпускаться только в результате хозяйственных сделок, в которых получатель товаров или услуг выписывает вексель. В дальнейшем вексель может стать объектом купли продажи на вторичном рынке. Но выпуск векселей, не связанных с реальными сделками (финансовые векселя), может осуществляться только банками.

Есть у векселей и ряд других недостатков. Вексель обязательно выпускается в бумажной форме. Соответственно, возможны случаи подделки векселей. Сами операции с векселями проходят достаточно сложно.

В целом, привлекательность векселя обусловлена процессуальной простотой получения платежа по векселю, но только в том случае, если вексель не содержит дефекта формы. При наличии такого дефекта он теряет статус ценной бумаги и превращается в долговую расписку.

Массовый выпуск простых векселей, очевидно, ставит вопрос о переводе соответствующих записей об обязательствах в компьютерные формы учета. Ведь это снижает издержки по документообороту. Растяжение же процедуры взыскания на месяцы превращает строгое и безусловное вексельное обязательство в фикцию (в самом отрицательном значении этого слова).

Итак, вексель, в соответствии со ст. 143 ГК РФ, является ценной бумагой. Условия обращения векселей регулируются нормами вексельного права. Существуют два вида векселей: простой и переводной. Простой вексель - это выпущенная в оборот ценная бумага, удостоверяющая простое и ничем не обусловленное обещание кредитору уплатить определенную сумму денег. Переводной вексель - это выпущенная в оборот ценная бумага, удостоверяющая простое и ничем не обусловленное предложение должнику уплатить определенную сумму денег. Вексельное и гражданское законодательство не содержит понятий «товарный» и «финансовый» вексель. Данные понятия возникли в сфере оборота векселей, как их разграничение по критерию использования. Деление векселей на товарные и финансовые оправдано с точки зрения практики, прежде всего, - проверки надежности векселей.

Глава 2. Эмиссия векселя

2.1 Вексельное законодательство

Вексельное обращение осуществляется в соответствии с особым законодательством. Это законодательство - вексельное право.

Операции с векселями регулируются такими нормативными документами:

Положением о переводном и простом векселе Постановление ЦИК СССР и СНК СССР от 07.08.1937 № 104/1341 «О введении в действие Положения о переводном и простом векселе» // Свод законов СССР. Т. 5. С. 586. - является главным нормативным документом, характеризующим природу векселя и условия его обращения;

Федеральным законом «О переводном и простом векселе» Федеральный закон от 11.03.1997 № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» // Российская газета. 18.03.1997.;

ГК РФ.

Важной вехой в развитии законодательства о ценных бумагах явилось принятие 30 ноября 1994 г. части I ГК РФ, который был разработан с учетом практического опыта правового регулирования рыночных отношений. ГК РФ по сравнению с ГК РСФСР 1964 г. включает целую главу о ценных бумагах как объектах гражданских прав. Эта глава содержит положения, характеризующая общие для всех видов ценных бумаг вопросы. Особенности выпуска и обращения отдельных видов ценных бумаг регулируются специальными актами, положения которых конкретизируют и дополняют нормы ГК РФ.

Вексель - разновидность ценной бумаги. Основным источником регулирования ценных бумаг являются, наряду с ГК РФ, Федеральные законы:

- от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп.) СПС «Консультант-Плюс», 2014 г. (далее - Закон о рынке ценных бумаг),

- от 5 марта 1999 г. №46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (с изм. и доп.) СПС «Консультант-Плюс», 2014 г.,

- от 23 июня 1999 г. №117-ФЗ «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг» (с изм. и доп.) СПС «Консультант-Плюс», 2014 г. и др.

Положение о переводном и простом векселе было введено в действие Постановлением Центрального Исполнительного Комитета и Совета Народных Комиссаров № 104/1341 от 07 августа 1937 г. Нормами данного Положения уже на протяжении более семидесяти c лишним лет в нашей стране регулируется оборот векселей. Оно применяется на территории Российской Федерации в соответствии с международными обязательствами Российской Федерации, которые вытекают из её участия в Женевской Конвенции, устанавливающей Единообразный закон о переводном и простом векселях.

Имеет место проблема, заключающаяся в противоречиях между нормами Положения о переводном и простом векселе и нормами иных актов вексельного законодательства. Такие противоречия наблюдаются:

- в вопросах использования специальных вексельных бланков,

- в вопросе о гербовом сборе по векселям,

- в способности отдельных категорий участников гражданско-правовых отношений принимать по векселям на себя обязательства.

Да и в целом имеется значительная проблема в применении на практике норм Положения о переводном и простом векселе. Язык Положения о переводном и простом векселе труден для восприятия и определённым образом архаичен. Его многие нормы составлены с предельной лаконичностью, что требует исключительно грамотное их толкование. А последнее, нередко, затруднительно не только для обычных граждан, но и для профессиональных юристов, в т.ч. судей.

Рассмотрим пример. В Высшем Арбитражном Суде РФ рассматривалось дело, суть которого заключалась в определении: что же является формой векселя, нарушение требований к которой за собой влечёт признание векселя недействительным. Пленум занял ошибочную позицию. Он установил, что, т.к. вексель - один из видов гражданско-правовых сделок, то в отношении его действуют правила о форме сделок, закрепленные в ГК РФ. Из этого следовал вывод, что неправильное указание в векселе какого-то его реквизита не является «дефектом формы» векселя Вестник Высшего Арбитражного Суда РФ. 2010. № 12. С. 34.. В результате Высший Арбитражный Суд РФ, не приняв во внимание специального значения понятия формы векселя, создал прецедент: вексель с неправильно указанным каким-то реквизитом продолжает оставаться векселем, однако не превращается в документ, лишенный признаков ордерной ценной бумаги (как это должно быть на деле).

Все сказанное свидетельствует, что необходимо составление такого документа, который преодолел бы трудности с толкованием существующих норм вексельного законодательства - путём включения развернутых формулировок положений, что сегодня предельно кратко изложены либо отсутствуют в Положении о переводном и простом векселе совсем.

В определённой степени отмеченные недостатки Положения о переводном и простом векселе были учтены в Федеральном законе «О переводном и простом векселе». В частности, в целях компенсации потерь кредитора Федеральным законом «О переводном и простом векселе» предписывается проценты и пеню при увеличении исковой суммы по не оплаченным в срок векселям рассчитывать, исходя из размера действующей учётной ставки Центрального Банка РФ; запрещена эмиссия бездокументарных векселей; введена ускоренная процедура исполнения вексельных исков.

Вексель, даже ограниченный в своем обращении территорией какого-то государства, традиционно является универсальным средством расчетов в международной торговле. Имеет место широкое использование векселей в экспортно-импортных торговых операциях. Всё это порождает проблемы для предпринимателей различных государств, которые основывают своё вексельное законодательство на Единообразном законе о переводном и простом векселе или на английском Законе о переводных векселях 1882 г. В числе нормативных актов зарубежных стран можно отметить, помимо английского Закона о переводных векселях, также Торговый кодекс Японии, Торговый кодекс Германии, Унифицированный коммерческий кодекс США Кондратьева Е.А. Защита вексельных требований в международном обороте // Юрист. 2012. № 23. С. 20.. Действует также Конвенция ЮНСИТРАЛ «О международном переводном векселе и о международном простом векселе» (1988 г.) Конвенция Организации Объединенных Наций о международных переводных векселях и международных простых векселях [рус., англ.]. Заключена в г. Нью-Йорке 09.12.1988 // Международное частное право в документах. Сборник нормативных актов. Т. I. М.: Юристъ, 1996. С. 66-101..

Как представляется, необходима унификация норм вексельного права в рамках всего международного сообщества Ерпылева Н.Ю., Филимонов К.В. Защита вексельных требований в международном обороте // Внешнеторговое право. 2009. № 2. С. 31..

Представляется также необходимым кодифицировать нормы национального вексельного права в специальном Вексельном уставе (кодексе). Этот документ мог бы включать большинство регулятивных норм, содержащихся в настоящее время в Положении о переводном и простом векселе, актах нотариального законодательства. Отдельный раздел этого кодекса мог бы содержать положения об ответственности и о компенсационных механизмах для вексельного оборота.

Итак, национальная правовая база нуждается в дальнейшей корректировке, чтобы превратить вексель в действительно удобный и универсальный инструмент кредитования, расчётов и денежно-кредитного регулирования, исключающий возможность для участников вексельного обращения необоснованных финансовых потерь. Ведь формирование и развитие вексельного рынка невозможно без полной и непротиворечивой нормативной базы.

2.2 Выпуск векселей как эмиссионная операция

Материальные нормы вексельного права не могут не дополняться соответствующими процессуальными нормами, например, обеспечивающими быстроту и строгость взыскания по векселю, а также процедуру выпуска (эмиссии Эмиссия векселя - выпуск в обращение, выдача векселя в форме его вручения первому приобретателю. См.: Толковый словарь экономических терминов // http://www.bibliotekar.ru/biznes-15/) векселя.

Вексель выпускается в обращение в порядке, определенном действующим законодательством для классических векселей и предусмотренном Женевской Конвенцией. Эмиссия банковского векселя не обусловливается финансовым состоянием эмитента и не подлежит регистрации в учреждениях Центрального Банка РФ.

Центральный Банк РФ контролирует операции по выпуску банками собственных векселей косвенным лишь образом:

- через фонд обязательных резервов, куда отчисляется часть средств, привлеченных банками,

- через норматив Н-3 (соотношение капитала банка и его обязательств). В его расчёт включаются суммы выпущенных банками векселей и выданных по ним авалей.

Указанные обстоятельства - одна из причин широкого применения коммерческими банками собственных векселей. Векселя используются ими:

- как средство привлечения денег с рынка,

- как кредитно-расчетный инструмент.

Выпуская вексель с определенным сроком погашения, банк получает легкоуправляемый пассив в свое распоряжение.

Обычно банки разрабатывают свои внутренние положения (инструкции) об условиях выпуска, обращения и погашения векселей данного эмитента. Они не должны противоречить требованиям вексельного законодательства.

К числу основных вопросов при разработке Положения нужно отнести:

выбор валюты векселя,

определение серии выпускаемых векселей,

вида эмитируемых векселей (простой - соло, переводной - тратта),

способа выплаты дохода (выпуск процентного, дисконтного векселя или параллельный выпуск различных видов векселей).

На основании индивидуального «Положения» банки и проводят операции с векселями. На практике часто такое Положение, разработанное эмитентом и регламентирующее выпуск и обращение векселей в данном банке, отсутствует, что создает трудности самому банку при организации эмиссии. Ведь возникают спорные вопросы по отдельным положениям вексельного оборота.

Подчеркнём: вексель - это всегда письменный документ (выпуск векселей в безналичной форме невозможен). Вексель удостоверяет долг одного лица (должника) другому лицу (кредитору). Этот долг выражен в денежной форме. Поэтому вексель должен иметь строго установленный законом вид, а именно - содержать ряд определенных реквизитов (подробнее мы их рассмотрим ниже).


Подобные документы

  • Общая характеристика векселя как разновидности ценной бумаги, удостоверяющей письменное, безусловное долговое обязательство. Определение роли вексельного обращения в экономике. История развития и проблемы современного вексельного обращения в России.

    курсовая работа [44,8 K], добавлен 24.02.2016

  • Историческая необходимость ценных бумаг. Американское и европейское вексельное законодательство. Виды и определение подлинности векселя, отличия от долговой расписки. Особенности вексельного обращения в России. Ассоциация участников вексельного рынка.

    курсовая работа [601,9 K], добавлен 22.10.2013

  • История вексельного обращения. Содержание и виды векселей. Схемы обращения и использования простого векселя и переводного векселя. Функционирование рынка банковских векселей в России. Виды банковских операций с векселями. Операции "Автогазбанка".

    дипломная работа [154,5 K], добавлен 15.08.2005

  • Экономическая природа векселя как ценной бумаги. История становления векселя в России: основные этапы и их отличительные признаки. Проблемы вексельного рынка в России и пути их преодоления. Операции с векселями на примере предприятия ЗАО "Уральская лига".

    курсовая работа [74,2 K], добавлен 13.10.2010

  • История возникновения векселя. Классификация векселей по различным признакам. Этапы и особенности развития вексельного рынка в России. Основные проблемы вексельного рынка, роль расширения конкурирующего сектора (облигационного рынка) в его развитии.

    реферат [58,0 K], добавлен 02.08.2011

  • История возникновения и понятие векселя как ценной бумаги: виды, особенности, реквизиты. Особенности вексельного законодательства, юридическое оформление операций. Бухгалтерский и налоговый учет собственных и финансовых векселей третьих лиц; кредиты.

    курсовая работа [79,8 K], добавлен 13.01.2011

  • Векселя, их функции и классификация. Основные понятия вексельного оборота. Размер дисконта. Кредитование под залог векселей. Практическое применение векселей в экономике Республики Беларусь.

    курсовая работа [49,7 K], добавлен 13.05.2004

  • Простые и переводные вексели. Полный и частичный трассат. Порядок перехода векселя от одного лица к другому путем совершения на оборотной стороне векселя передаточной надписи. Именной (полный) и препоручительный, оборотный и безоборотный индоссамент.

    реферат [11,5 K], добавлен 13.12.2009

  • Ценная бумага как документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права. Классификация разновидностей ценных бумаг, характеристики и особенности акций, облигаций, векселя. Характеристика подписных прав.

    шпаргалка [19,1 K], добавлен 06.02.2011

  • Вексель как особая ценная бумага. Характеристика и обращение векселя как долгового инструмента. Особенности простого и договорного векселя, их основные реквизиты. Существенные особенности платежа по векселю. Определение и расчет доходности векселя.

    презентация [133,7 K], добавлен 25.10.2011

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.