Оценка управления деловой активностью и рентабельностью коммерческой организации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

деловой активность рентабельность экономический

Актуальность темы настоящей выпускной квалификационной работы обусловлена необходимостью изучения теоретических и методологических аспектов оценки и управления деловой активностью и рентабельностью коммерческой организации и принятие мер по её повышению в целях улучшения финансового состояния хозяйствующего субъекта. Знание факторов деловой активности фирмы и умение разработать рекомендации по повышению эффективности её деятельности являются необходимыми элементами профессиональной подготовки специалистов в области экономики.

Цель выпускной квалификационной работы - выполнить анализ деловой активности и рентабельности коммерческой организации и разработать рекомендации по повышению эффективности её деятельности. Для достижения цели выпускной квалификационной работы необходимо решить следующие задачи:

- изучить теоретические и методические аспекты оценки и управления деловой активностью и рентабельностью коммерческой организации;

- по данным бухгалтерской (финансовой) отчётности выполнить анализ управления деловой активностью и рентабельностью коммерческой организации;

- разработать пути повышения деловой активности и рентабельности коммерческой организации в современных условиях экономики.

Объектом исследования в настоящей выпускной квалификационной работе является ЗАО «СТРИБ» - испытательная лаборатория, проводящая технические испытания и исследования.

Предмет исследования - управление деловой активностью и рентабельностью коммерческой организации.

Настоящая выпускная квалификационная работа состоит из введения трёх глав, выводов и предложений по результатам проделанной работы.

В качестве методологической базы в выпускной квалификационной работе использованы законодательные акты, нормативные документы, учебники, учебные пособия, материалы периодических изданий, интернет - ресурсы, а также внутренние и отчетные документы коммерческой организации ЗАО «СТРИБ».

Тема исследования, выполненного в настоящей выпускной квалификационной работе, достаточно широко освещена в учебной литературе и материалах периодической печати. В трудах современных российских учёных в области финансового анализа, таких как В.В. Ковалев, Г.В. Савицкая, С.И. Крылов, А.Д Шеремет и других, рассмотрены вопросы теоретических и методических аспектов оценки деловой активности и рентабельности коммерческих организаций, функционирующих в условиях рыночной экономики, и даны рекомендации по применению существующих методик анализа финансовой устойчивости.

Информационной базой исследования в данной работе является бухгалтерская (финансовая) отчетность ЗАО «СТРИБ» за 2012-2014 гг.

В процессе исследования применялись общенаучные методы и приемы: анализ и синтез, группировка, сравнение и имитационное моделирование.

Практическая ценность исследования состоит в том, что были рассчитаны показатели деловой активности и рентабельности ЗАО «СТРИБ» и предложены пути их повышения.



1. Теоретические и методические аспекты оценки и управления деловой активностью и рентабельностью коммерческой организации

1.1 Сущность деловой активности и рентабельности как показателей эффективности бизнеса

Успешная деятельность, результаты работы и долгосрочная жизнеспособность любого предприятия зависят от непрерывной последовательности разумных решений управляющих. Каждое из этих решений в конечном итоге имеет экономические последствия на деятельность предприятия. В сущности процесс управления любым предприятием - это серия экономических решений.

Некоторые решения являются главными, такие, как инвестиции в новое оборудование, заем больших сумм или производство новой продукции. Большинство других решений является частью каждодневного процесса управления всеми подразделениями предприятия. Общим для всех решений является базовый принцип «экономического компромисса», согласно которому перед каждым решением управляющий должен взвешивать получаемые выгоды и издержки [18. С. 16].

Мир бизнеса бесконечно разнообразен - предприятия всех размеров заняты в разнообразных сферах (материальное производство, торговля, финансы и множество услуг) и сильно отличаются своими правовыми, производственными и организационными структурами.

Но общим для всех предприятий остается определение главной экономической цели разумного управления: запланированное использование ресурсов с целью создания через некоторое время рыночной стоимости предприятия, способной покрыть все затраченные ресурсы и обеспечить приемлемый уровень дохода на условиях, отвечающих ожиданиям по риску владельцев предприятия.

В конечном счете, создание рыночной стоимости предприятия

зависит от правильного управления в трех общих для всех предприятий

областях принятия решений:

· выбор и осуществление инвестиций на основе экономического анализа и управления;

· осуществление прибыльной хозяйственной деятельности на основе эффективного использования всех ресурсов;

· финансирование деятельности с сознательной платой за ожидаемые выгоды риском, возникающим при использовании заемных средств.

Основной задачей, а также и проблемой финансово-экономического анализа являются построение разумного последовательного набора данных и выбор тех показателей, которые можно было бы эффективно использовать в соответствующих методах анализа [18. С. 17].

Анализ рентабельности и деловой активности заключается в исследовании уровня и динамики разнообразных финансовых коэффициентов.

Коэффициенты оборачиваемости или деловой активности предприятия - показывают эффективность использования предприятием (организацией) своего капитала и средств. Данные коэффициенты показывают скорость оборота капитала и преобразование его в денежные средства. Коэффициенты оборачиваемости напрямую определяют степень платежеспособности предприятия (способности расплачиваться по своим обязательствам), финансовой устойчивости и финансового риска. Коэффициенты оборачиваемости в своих расчетах используют не чистую прибыль как коэффициенты рентабельности, а выручку от реализации товаров и услуг. Это позволяет оценить не прибыльность деятельности предприятия, а его интенсивность и скорость оборачиваемости ресурсов, активов, запасов, денежных средств, дебиторской и кредиторской задолженности [27].

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики финансовых коэффициентов - показателей оборачиваемости. Необходимость оценки деловой активности связана с тем, что финансовое положение организации, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в денежные средства.

Для анализа деловой активности организации используются две группы показателей:

- общие показатели оборачиваемости;

- показатели управления активами.

Оборачиваемость средств, вложенных в имущество, может оцениваться следующими показателями:

- скоростью оборота - количеством оборотов, которое делают за

анализируемый период средства предприятия;

- периодом оборота - средним сроком, за который стоимость в денежной форме превращается в не денежную с последующим превращением обратно в денежные средства.

Для анализа деловой активности рассчитывают специальные показатели (коэффициенты) деловой активности, при расчете которых используется значение чистой (нетто) выручки.

Показатели деловой активности

Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения компании, поскольку скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность фирмы. Кроме того, увеличение скорости оборота средств, при прочих равных условиях, отражает повышение производственно-технического потенциала фирмы.

На практике наиболее часто используются следующие показатели деловой активности:

1. Коэффициент оборачиваемости активов - при помощи данного коэффициента оценивается эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов не зависимо от источников их привлечения, показывает, сколько раз за отчетный период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса.

При сравнении значения данного показателя для разных компаний или для одной компании за различные периоды необходимо проверить, обеспечивается ли единообразие в оценке среднегодовой стоимости активов. Кроме того, следует иметь в виду, что при прочих равных условиях показатель оборачиваемости активов будет тем выше, чем более изношены основные фонды предприятия(организации) [20. С. 230].

2. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных). В результате ускорения оборота меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, заделов незавершенного производства, а, следовательно, высвобождаются и денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы и заделы.

Высвобожденные денежные ресурсы откладываются на расчетном счете организации, в результате чего улучшается их финансовое состояние, укрепляется платежеспособность.

3. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - по этому коэффициенту судят, сколько раз в среднем в течение отчетного периода дебиторская задолженность превращается в денежные средства, т.е. погашается. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается путем деления выручки от реализации продукции на среднегодовую стоимость чистой дебиторской задолженности за товары, работы, услуги:

Этот коэффициент сравнивают со среднеотраслевыми коэффициентами, со значениями коэффициента предприятия за предыдущие периоды. Кроме того, коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности полезно сравнивать с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности. Такой подход позволяет сопоставить условия коммерческого кредитования, которыми предприятие пользуется у других фирм, с теми условиями кредитования, которые предприятие предоставляет другим предприятиям.

Для анализа оборачиваемости дебиторской задолженности используется также показатель длительности оборота дебиторской задолженности. Его часто называют сроком кредитования. Период оборачиваемости дебиторской задолженности в днях можно получить как частное от деления количества дней в периоде на коэффициент оборачива-

емости дебиторской задолженности. Этот показатель дает расчетное

количество дней для погашения кредита, взятого дебиторами.

4. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает скорость и интенсивность погашения обязательств предприятия перед заемщиками и характеризует количество оборотов погашения кредиторской задолженности за отчетный период, который как привило один год.

5. Коэффициент оборачиваемости запасов - показывает, сколько оборотов за год совершили запасы, т.е. сколько раз они перенесли свою стоимость на готовые изделия.

Коэффициент оборачиваемости запасов характеризует период времени, в течение которого запасы превращаются в реализованные товары. Предназначен для того, чтобы показать, насколько успешно администрация использовала ресурсы компании. В целом, чем выше коэффициент оборачиваемости запасов, а следовательно, меньше период оборота запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства, и тем устойчивее финансовое положение предприятия (при прочих равных условиях) [20. С. 231].

Длительность оборота в днях рассчитывается по формуле 1:

Чо = Д / Ко, (1)

где Д - количество календарных дней отчетного периода (365) Ко - Коэффициент оборачиваемости.

Длительность оборота активов - показатель, характеризующий эффективность использования всех активов компании.

Длительность оборота оборотных активов - показатель, характеризующий эффективность использования оборотных средств. К показателю относятся скорость оборота оборотных средств, то есть время, в течение которого авансированные средства совершают полный оборот, и длительность оборота. Скорость оборота выражается числом оборотов за данный период и рассчитывается как отношение средней стоимости оборотных средств в течение анализируемого периода к величине затрат на производство реализованной продукции (работ, услуг) за данный период [28].

Длительность оборота дебиторской задолженности. Этот коэффициент позволяет сравнивать дебиторскую задолженность с однодневной выручкой от реализации, чтобы оценить, насколько эффективно получают оплату от покупателей. Чем меньше длительность оборота дебиторской задолженности, тем быстрее денежные средства накапливаются и ниже дебиторская задолженность от продаж [29].

Длительность оборота кредиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой предприятию поставщиками. Чем он больше, тем активнее предприятие финансирует текущую производственную деятельность за счет непосредственных участников производственного процесса (за счет использования отсрочки оплаты по счетам, нормативной отсрочки по уплате налогов и т.д.). Стоит иметь в виду что, высокая доля кредиторской задолженности снижает финансовую устойчивость и платежеспособность организации, однако кредиторская задолженность, если это задолженность поставщикам и подрядчикам, дает предприятию возможность пользоваться «бесплатными» деньгами на время ее существования. Поскольку в составе кредиторской задолженности кроме обязательств перед поставщиками и заказчиками (за поставленные материальные ценности, выполненные работы и оказанные услуги) представлены обязательства по авансам полученным, перед работниками по оплате труда, перед социальными фондами, перед бюджетом по всем видам платежей, то возможны некие искажения интересующей нас больше всего оборачиваемости счетов к уплате поставщикам [30].

Длительность оборота запасов является важным показателем эффективности работы менеджеров. Он определяет среднее количество дней, в течение которых капитал «заморожен» в товарно-материальном запасе. Показатель оборачиваемости запасов предназначены для того, чтобы показать, насколько успешно администрация использовала ресурсы компании. В целом, чем выше коэффициент оборачиваемости запасов, а следовательно, меньше период оборота запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства, и тем устойчивее финансовое положение предприятия (при прочих равных условиях) [29].

Любая организация стремиться к увеличению прибыли, а для этого ей необходимо работать эффективно. Чтобы оценить эффективность деятельности организации проводится анализ рентабельности.

Далее рассмотрим анализ рентабельности организации и показатели используемые при исследовании.

Рентабельность - показатель экономической эффективности организации, который отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных и др. ресурсов.

В широком смысле слова понятие рентабельность означает прибыльность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если доходы от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли достаточную для нормального функционирования предприятия.

Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через характеристику системы показателей. Общий их смысл - определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала.

Рентабельность - один из важнейших показателей, характеризующих эффективность работы предприятия. Рентабельность более полно, чем прибыль характеризует окончательные результаты хозяйствования, так как ее величина показывает соотношение эффекта с использованными ресурсами.

Основные задачи анализа рентабельности заключаются в следующем:

- изучить динамику уровня прибыли;

- оценить выполнение плана по уровню рентабельности;

- определить влияние на изменение уровня рентабельности отдельных факторов;

- сделать выводы и предложения по результатам проведенного анализа.

Рентабельность отражает способность предприятия генерировать прибыль на вложенный собственный капитал и имеющиеся у организации активы.

Для оценки финансово-хозяйственной деятельности организации, аргументированного управления компанией и сокращения издержек используются различные показатели рентабельности [31].

Показатель рентабельности - это относительный показатель, в числителе которого стоит прибыль (одна из разновидностей прибыли), а в знаменателе - объем того ресурса или вида затрат, эффективность использования которого определяется. Рентабельность считается в процентах и в общем виде показывает, сколько копеек прибыли получено на 1 рубль использованных ресурсов или осуществленных затрат [26. С. 137].

· Рентабельность активов = чистая прибыль / средняя величина активов х 100.

Величина чистой прибыли с каждого рубля вложенного в активы организации. Часто, чтобы получить более наглядное, процентное соотношение в формуле используют умножение на 100. В этом случае показатель также можно интерпретировать как «сколько копеек приносит каждый рубль, вложенный в активы организации».

· Рентабельность внеоборотных активов = чистая прибыль / средняя величина внеоборотных активов х 100.

· Рентабельность оборотных активов = чистая прибыль / средняя величина оборотных активов х 100.

· Рентабельность собственного капитала = чистая прибыль / средняя величина собственного капитала х 100.

· Рентабельность продаж = чистая прибыль / выручка от реализации х 100.

Результативность деятельности организации характеризует относительный показатель рентабельности (прибыльности), который может быть исчислен и проанализирован в динамике. Показатели рентабельности (прибыльности) оценивают величину прибыли, полученной с каждого рубля средств, вложенных в активы организации.

Таким образом, все показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

1. Показатели, рассчитанные исходя из затрат от различных видов деятельности (рентабельность продукции, рентабельность операционной деятельности, рентабельность инвестиционной деятельности, отдельных инвестиционных проектов, рентабельность обычной деятельности).

2. Показатели прибыльности продаж (валовая рентабельность продаж, чистая рентабельность продаж).

3. Показатели, рассчитанные исходя из имеющихся ресурсов (эффективность использования ресурсов). Например, рентабельность совокупных активов или общая рентабельность, рентабельность операционного капитала, рентабельность основного капитала, рентабельность оборотного капитала, рентабельность собственного капитала.

Одним из главных показателей эффективности основной деятельности является рентабельность продаж. Она показывает, сколько приходится прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.

Эффективность использования имеющихся ресурсов оценивается, прежде всего, при помощи показателей рентабельности, которые характеризуют доходность вложенных финансовых средств в имущество организации, в собственный капитал.

Самый общий показатель, отвечающий на вопрос, сколько прибыли организация получает в расчете на рубль своего имущества - рентабельность совокупных активов (экономическая рентабельность) [24. С. 109].

Из этого следует, что анализ деловой активности и рентабельности является одним из важнейших анализов для достижении поставленных целей организации, эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта.

1.2 Методы анализа деловой активности и рентабельности коммерческой организации

Для того чтобы определить уровень деловой активности и рентабельности организации, необходимо провести полноценный грамотный финансовый анализ.

В ходе анализа решаются следующие задачи:

- изучение и оценка тенденции изменения показателей деловой активности;

- исследование влияния основных факторов, обусловивших изменение показателей деловой активности и расчет величины их конкретного влияния;

- обобщение результатов анализа, разработка конкретных мероприятий по вовлечению в оборот выявленных резервов.

Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, в достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели.

Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов - показателей оборачиваемости, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности организации и очень важны для организации.

Во-первых, от скорости оборота средств зависит размер годового оборота.

Во-вторых, с размерами оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов.

В-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств, влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях.

Финансовое положение организации, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги [15. С. 183].

На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние разные внешние и внутренние факторы.

Таким образом, для анализа деловой активности организации используют две группы показателей:

- общие показатели оборачиваемости активов;

- показатели управления активами.

Показатели деловой активности относятся к показателям, дающим информацию об эффективности работы организации, об эффективности работы менеджмента. Они позволяют оценить финансовое положение организации с точки зрения платежеспособности: как быстро средства могут превращаться в наличность, каков производственный потенциал организации, эффективно ли используется собственный капитал и трудовые ресурсы, как использует организация свои активы для получения доходов и прибыли. Эти показатели также называют показателями оборачиваемости. Оборачиваемость - это показатель, демонстрирующий объем (масштабы) изменения (движения) актива или пассива в целом, либо конкретных статей актива и пассива за определенный период.

Показатели оборачиваемости показывают сколько раз в год (или за анализируемый период) «оборачиваются» те или иные активы организации. Обратная величина, помноженная на количество дней в анализируемом периоде, указывает на продолжительность оборота.

Скорость оборота показывает время превращения анализируемой статьи в денежные средства. Поэтому, при увеличении скорости оборачиваемости можно говорить о повышении платежеспособности организации [22. С. 68.].

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно организация использует свои средства. Коэффициенты могут выражаться в днях, а также в количестве оборотов того либо иного ресурса организации за анализируемый период.

Таблица 1. Коэффициенты деловой активности и методика их расчета

№ п/п	Показатель	Экономическое содержание	Расчет показателя
1	Коэффициент оборачиваемости активов	Показывает эффективность использования имущества организации	Отношение выручки от продажи к среднегодовой стоимости активов
2	Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	Показывает скорость оборота всех оборотных средств организации	Отношение выручки от продажи к среднегодовой стоимости оборотных активов
3	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	Показывает число оборотов за период коммерческого кредита, предоставляемого организации	Отношение выручки к среднегодовой величине краткосрочной дебиторской задолженности
4	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Показывает скорость оборота задолженности организации	Отношение выручки к средней величине кредиторской задолженности
5	Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат	Показывает уровень эффективности, с которой организация распоряжается материально-производственными запасами	Отношение себестоимости реализованной продукции к средней величине запасов

Коэффициенты оборачиваемости являются важным показателем эффективности использования ресурсов предприятием. Данные показатели в отличии от показателей рентабельности показываются скорость оборачиваемости и интенсивность, потому что в своих формулах расчета используют значения выручки (нежели чистой прибыли как у коэффициентов рентабельности). Коэффициенты оборачиваемости исследуются в динамики для анализа направления и оценки характера их изменения.

Высокая доля кредиторской задолженности снижает финансовую устойчивость и платежеспособность организации, однако кредиторская задолженность, если эта задолженность поставщикам и подрядчикам, дает

организации возможность пользоваться «бесплатными» деньгами на время ее существования.

Выгода организации заключается в разности величины процентов по кредиту равному сумме этой задолженности, в том случае если бы организация брала эти деньги в банке под проценты, за время пребывания задолженности на балансе организации и величины этой кредиторской задолженности. То есть, прибыль организации-то, сколько бы пришлось заплатить банку по процентам за кредит за предоставление данной суммы на данный срок.

Период оборота кредиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой организации поставщиками. Чем этот период больше, тем активнее организация финансирует текущую производственную деятельность за счет непосредственных участников производственного процесса (за счет использования отсрочки оплаты по счетам, нормативной отсрочки по уплате налогов и т.д.).

Анализ кредиторской задолженности в свою очередь необходимо дополнить анализом дебиторской задолженности.

Коэффициент дебиторской задолженности показывает число оборотов за период коммерческого кредита, предоставляемого организации. Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике за ряд периодов рассматривается как положительная тенденция. Большое значение для сокращения сроков платежей имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах. Отбор осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия организации-продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т.п.)

Если оборачиваемость дебиторской задолженности выше (то есть коэффициент - меньше) оборачиваемости кредиторской, то это является положительными фактором. Период оборота дебиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемых покупателям.

Одним из этапов анализа деловой активности является расчет производственного, операционного и финансового цикла.

Производственный цикл характеризует время хранения производственных запасов с момента их поступления до момента отпуска в производство. Производственный цикл равен длительности оборота в запасах.

Операционный цикл - начинается с момента поступления материалов на склад организации, заканчивается в момент получения оплаты от покупателей за реализованную продукцию.

Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в материальных средствах и дебиторской задолженности и равен сумме длительности оборота в запасах и длительностью одного оборота дебиторской задолженности.

При снижении операционного цикла при прочих равных условиях снижается время между закупкой сырья и получением выручки, вследствие чего растет рентабельность. Соответственно снижение данного показателя в днях благоприятно характеризует деятельность организации.

Продолжительность операционного цикла находится по формуле 2:

ПОЦ = ДОЗ + ДДЗ (2)

где, ДОЗ - длительность оборота запасов и затрат;

ДДЗ - длительность оборота дебиторской задолженности.

Этот показатель рассчитывается за ряд периодов. Если он растет, то деловая активность ухудшается, т.к. замедляется оборачиваемость оборотного капитала, у предприятия возникают повышенные потребности в денежных средствах, и, как следствие, финансовые затруднения [32].

Финансовый цикл представляет собой период, в течение которого денежные средства вовлечены в оборот и не могут быть использованы предприятием произвольным образом. Иначе говоря, финансовый цикл - это период времени между оплатой кредиторской задолженности (аванса) поставщику сырья и поступлением средств от дебиторов за отгруженную продукцию.

Таким образом, если отдел продаж будет учитывать длительность финансового цикла для определения эффективности сделки, он получит в свое распоряжение гибкий инструмент для скидок и наценок при общении с клиентами [33].

Продолжительность финансового цикла рассчитывается по формуле 3:

ПФЦ = ПОЦ - ДКЗ (3)

где, ДКЗ - длительность оборота кредиторской задолженности [34].

Чем меньше ПФЦ, тем лучше, и тем выше деловая активность предприятия.

Длительность финансового цикла - это количество дней с момента погашения товарного кредита до поступления платежей от покупателей. Положительный - говорит о необходимости внешнего финансирования оборотных средств. А отрицательный говорит о том, что есть кассовый разрыв - слишком длинная длительность оборота кредиторской задолженности и короткая длительность оборота дебииторской задолженности.

Цель управления оборотными средствами - сокращение финансового цикла, т.е. сокращение операционного цикла и замедление срока оборота кредиторской задолженности до приемлемого уровня [16. С. 150].

Оценка рентабельности предприятия производится для оценки эффективности затрат, прогнозирования финансовых результатов в связи с изменяющимися обстоятельствами хозяйствования. По значению уровня рентабельности можно оценить долгосрочное благополучие предприятия, т.е. способность предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции. Для долгосрочных кредиторов инвесторов, вкладывающих деньги в собственный капитал предприятия, данный показатель является более надежным индикатором, чем показатели финансовой устойчивости, определяющиеся на основе соотношения отдельных статей баланса.

Таким образом, можно сделать вывод, что показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и систематизируются в соответствии с интересами участников экономического процесса.

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

1) показатели, рассчитанные на основе прибыли (дохода);

2) показатели, рассчитанные на основе производственных активов;

3) показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

Первая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности (доходности) по показателям прибыли (дохода), отражаемых в отчетности предприятия. При этом рассчитываются следующие показатели:

1) рентабельности основной деятельности формула (4)

R о.д_. = ПР: V РП, (4)

где R о.д. - рентабельность основной деятельности;

ПР - прибыль от реализации;

V РП - объем реализованной продукции.

2) рентабельность продаж формула (5):

R п. = В ПР: V РП, (5)

где R п. - рентабельность продаж;

В ПР - валовая прибыль;

V РП - объем реализованной продукции.

3) чистая рентабельность основной деятельности формула (6):



R ч.о.д. = Н ПР: V РП, (6)

где R ч.о.д. - чистая рентабельность основных средств;

Н ПР - налогооблагаемая прибыль;

V РП - объем реализованной продукции.

4) чистая рентабельность продаж формула (7):

R ч.п. = Ч ПР: V РП, (7)

где R ч.п_. - чистая рентабельность продаж;

Ч ПР - чистая прибыль;

V РП - объем реализованной продукции.

Данные показатели характеризуют прибыльность (доходность) продукции. С помощью методов факторного анализа можно определить влияние на изменение рентабельности продаж факторов, оказывающих влияние на изменение цены продукции и ее себестоимости (материальных затрат). Проанализировать динамику рентабельности продаж и влияние факторов на изменение этих показателей, можно по данным «Отчета о прибылях и убытках».

Вторая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности в зависимости от изменения размера и характера авансированных средств таких как, все производственные активы предприятия; инвестированный капитал (собственные средства плюс долгосрочные обязательства); акционерный или собственный капитал. Несовпадение уровней рентабельности по этим показателям характеризует степень использования предприятием финансовых рычагов для повышения доходности: долгосрочных кредитов и других заемных средств. В данной группе выделяют следующие виды показателей:

1) рентабельность активов, показывает какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы. Рассчитывается по формуле (8):

R_а = (П_ч: А) * 100%, (8)

где Rа - рентабельность активов;

Пч - чистая прибыль;

А - средняя величина активов (валюта баланса).

2) рентабельность текущих активов - показывает, сколько прибыли получает предприятие с одного рубля, вложенного в текущие активы. Рассчитывается по формуле (9):

Rта = (Пч: Та) * 100%, (9)

где Rта - рентабельность текущих активов;

Пч - чистая прибыль;

Та - средняя величина текущих активов.

3) рентабельность инвестиций - показатель, отражающий эффективность использования средств, инвестированных в предприятие. В странах с развитой рыночной экономикой этот показатель выражает оценку «мастерства» управления инвестициями, рассчитывается по формуле (10):

Rи = ПР: (СК + ДО), (10)

где Rи - рентабельность инвестиций;

ПР - общая сумма прибыли за год;

СК - средняя величина собственного капитала;

ДО - средняя величина долгосрочных обязательств.

4) рентабельность производства (основных производственных фондов) - показывает, насколько эффективна отдача основных производственных фондов и материальных оборотных средств, рассчитывается по формуле (11):

Rпф = ПР: (ОПФ + МОЛ), (11)

где Rпф - рентабельность производства;

ПР - общая сумма прибыли за год;

ОПФ - средняя величина основных производственных фондов;

МОЛ - средняя величина материальных оборотных средств.

5) рентабельность собственного капитала - отражает долю прибыли в собственном капитале и рассчитывается по формуле (12):

Rск = Пч: СК, (12)

где Rск - рентабельность собственного капитала;

Пч - чистая прибыль;

СК - средняя величина собственного капитала.

Выше перечисленные показатели моделируются в факторные зависимости, представленные формулой (13):

Пч / А = (Пч: В) * (В: А), (13)

где Пч - чистая прибыль;

А - средняя величина активов;

В-выручка от реализации.

Эта формула раскрывает связь между рентабельностью активов, рентабельностью реализации и показателем оборота производственных фондов. Экономический смысл связи заключается в том, что формула прямо указывает пути повышения рентабельности: при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота производственных активов. Можно так же представить еще одну взаимосвязь, выраженную формулой (14):

Пч: СК = (Пч: В) * (В: (СК: ЗС)) * ((СК: ЗС): СК), (14)

где Пч - чистая прибыль;

В-выручка от реализации;

СК - средняя величина собственного капитала;

ЗС - сумма заемных средств.

В 1919 году специалистами фирмы Дюпон была предложена схема факторного анализа, в факторной модели корпорации Дюпона впервые несколько показателей увязываются вместе и приводятся в виде треугольной структуры, в вершине которой находится коэффициент рентабельности совокупного капитала ROA как основной показатель, характеризующий эффективность средств, вложенных в деятельность фирмы, а в основании два факторных показателя - рентабельность продаж NPM и ресурсоотдача ТАТ.

В основу данной модели была заложена жестко детерминированная факторная модель, представленная формулами 15 и 16:

Рn/A = Рn/S*S/A (15)

где, Pn - чистая прибыль; А - сумма активов компании; S - (объем производства) выручка от реализации.

ROA = NPM * ТАТ (16)

где, ROA - рентабельности собственного капитала; NPM - рентабельность продаж; ТАТ - ресурсоотдача [35].

Факторная модель компании «Дюпон» применяется для факторного анализа рентабельности собственного капитала, она устанавливает взаимосвязь между рентабельностью собственного капитала и основными финансовыми показателями предприятия.

Модифицированная модель Дюпон представлена формулой 17:

ROE = Чистая прибыль / Выручка*Выручка / Активы*Активы/Собственный капитал (17)

Современные компьютеры позволяют производить более сложные и точные вычисления, которые выполнить вручную невозможно. Кроме того появилась возможно представлять информацию в наглядном виде (таблицы и графики), а самое главное производить анализ чаще и тратить при этом минимум времени, а это в настоящее время является очень важным моментом для многих предприятий, деятельность которых требует мгновенной реакции на изменяющиеся факторы внешней среды.

1.3 Пути повышения эффективности управления деловой активностью и рентабельностью в коммерческой организации

Финансовое состояние - это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Однако цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявления наиболее важных аспектов и наиболее слабых позиций в финансовом состоянии именно на данном предприятии. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния конкретного предприятия в конкретный период его деятельности.

Показатели деловой активности характеризуют эффективность использования оборотного капитала предприятием. Поэтому в ходе анализа деловой активности предприятия рассчитываются показатели оборачиваемости, и для оценки их уровня проводится сравнительный анализ с данными предыдущих периодов.

Неудовлетворительные результаты анализа деловой активности предприятия позволяет заинтересованным в нем лицам сделать выводы, необходимые для принятия управленческих решений о применении определенных действий для повышения деловой активности предприятия.

Основные направления повышения деловой активности предприятия:

- ускорение оборачиваемости капитала предприятия;

- экономия оборотных средств;

- обоснованный выбор стратегии реализации резервов экономии материальных ресурсов.

Эффективное управление оборотными средствами - задача, актуальная для любой компании вне зависимости от рыночной ситуации. Она реализуется, как правило, в двух направлениях:

· предотвращение дефицита оборотных средств, чтобы не допустить сокращения производства или реализации;

· ускорение оборачиваемости, борьба с излишками запасов и неликвидами.

К сожалению, на практике оборотными средствами зачастую управляют бессистемно. Чтобы использовать оборотные средства с максимальной отдачей, следует внедрить два элемента управления ими: «фондирование» денежных потоков и оперативный анализ оборачиваемости.

Фонды из выручки. «Фондирование» предполагает, что из доходов предприятия оперативно формируются три фонда:

· фонд формирования оборотных средств. Отчисления в него соответствуют материальной составляющей в цене реализации продукции (иначе говоря, сумме затраченных средств). Например, для торговой компании материальной составляющей являются закупочная стоимость товара и затраты на его хранение;

· фонд оплаты текущих расходов (аренда, заработная плата, налоги);

· фонд прибыли и амортизации, куда направляется оставшаяся часть выручки.

Средства первых двух фондов следует расходовать строго по назначению, кросс-финансирование допустимо только в исключительных случаях и при условии обязательного последующего возмещения.

Анализ оборачиваемости запасов. В процессе анализа определяются запасы со средней и высокой оборачиваемостью, а также неликивиды в разрезе номенклатуры. В дальнейшем следует финансировать закупки товаров с высокой и средней оборачиваемостью, снижать уровень неликвидов. Критерием приемлемости уровня оборачиваемости могут служить условия отсрочки платежа, периодичность оплаты текущих расходов, сроки возврата краткосрочных банковских кредитов. Единой методики определения норматива оборачиваемости не существует, вопрос решается индивидуально, в зависимости от специфики бизнеса.

Анализировать оборачиваемость следует регулярно. Например, если средняя оборачиваемость составляет 30 дней, то структуру запасов рекомендуется пересматривать каждые три-четыре месяца [36].

Важную роль в повышении деловой активности предприятия играет ускорение оборачиваемости капитала предприятия, так как чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие получит и реализует продукции (работ, услуг) при одной и той же сумме капитала за определенный отрезок времени.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств зависит от времени нахождения их на различных стадиях производственно-сбытового цикла, сокращения его длительности.

Следовательно, ускорение оборачиваемости оборотных средств является первоочередной задачей повышения деловой активности предприятия в современных условиях и достигается различными путями.

Основные пути ускорения оборачиваемости капитала:

- сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства (использование новейшей механизации и автоматизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов и др.);

- улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;

- ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов;

- сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности;

- повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на ускорение продвижения товаров от производителя к потребителю (включая изучение рынка, совершенствование товара и форм его продвижения к потребителю, формирование правильной ценовой политики, организацию эффективной рекламы и т.п.).

Если говорить об улучшении использования оборотных средств, нельзя не сказать и об экономическом значении экономии оборотных средств, которая выражается в следующем:

- снижение удельных расходов сырья, материалов обеспечивает производству большие экономические выгоды. Оно, прежде всего, дает возможность из данного количества материальных ресурсов выработать больше готовой продукции (работ, услуг) и выступает, поэтому как одна из серьезных предпосылок увеличения масштабов производства.

- стремление к экономии материальных ресурсов побуждает к внедрению новой техники и совершенствованию технологических процессов.

- экономия в потреблении материальных ресурсов способствует улучшению использования производственных мощностей и повышению общественной производительности труда.

- экономия материальных ресурсов в огромной мере способствует снижению себестоимости продукции (работ, услуг).

- существенно влияя на снижение себестоимости продукции, экономия материальных ресурсов оказывает положительное воздействие и на финансовое состояние предприятия.

На каждом предприятии имеются резервы экономии материальных ресурсов. Под резервами следует понимать возникающие или возникшие, но еще не использованные (полностью или частично) возможности улучшения использования материальных ресурсов.

Главное направление экономии материальных ресурсов на каждом конкретном предприятии - увеличение выхода конечной продукции (работ, услуг), используя одного и то же количество материальных ресурсов на рабочих местах - зависит от технического оснащения производства, уровня мастерства работников, уровня организации материально-технического обеспечения, количества норм расхода и запасов материальных ресурсов, обоснованности их уровня.

Комплексная политика управления оборотными средствами должна обеспечивать поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективности работы. С позиции требований эффективности ведения экономики предприятия объем оборотных средств должен быть достаточным для оказания услуг в ассортименте и количестве, запрашиваемом рынком, и в то же время минимальным, не ведущим к увеличению издержек производства за счет образования сверхнормативных запасов.

Оборотные средства предприятия подразделяются на оборотные производственные фонды (материалы, топливо, химические реактивы, лабораторная посуда и другие материальные ценности, затраты на незавершенное производство и расходы будущих периодов) и фонды обращения: денежные средства в кассе, на счетах в банках и расчетах. В совокупности они денежные оборотные средства предприятия.

По своей сущности оборотные средства представляют собой денежное обеспечение, необходимое для приобретения предметов труда, оплаты топлива, электроэнергии и других компонентов, требуемых для оказания услуг.

Оборотные средства после основных фондов занимают по своей величине второе место в общем объеме ресурсов, определяющих экономику предприятия. Объем оборотных средств должен быть достаточным для производства продукции в ассортименте и количестве, запрашиваемом рынком, и в то же время минимальным, не ведущим к увеличению издержек производства за счет образования сверхнормативных запасов.

Главными задачами анализа эффективности использования оборотных средств предприятия являются: исследование длительности производственно-коммерческого цикла предприятия и его составляющих; выявление основных причин изменения длительности производственно-коммерческого цикла; определение соотношения длительности производственно-коммерческого цикла и периода погашения кредиторской задолженности; выявление причин расхождения финансового результата и изменения денежных средств; выявление основных факторов оттока денежных средств; проведение анализа скорости оборота дебиторской задолженности и обоснованности сложившегося срока хранения товарно-материальных ценностей.

Важнейшим резервом повышению эффективности использования оборотных средств является эффективное управление дебиторской задолженностью. Здесь существует ряд мероприятий, реализация которых позволяет оперативно управлять дебиторской задолженностью:

- контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям;

- по возможности ориентироваться на большее число покупателей, чтобы уменьшить риск неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;

- следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности (превышение кредиторской задолженности над дебиторской может привести к неплатежеспособности предприятия);

- предоставлять скидки при досрочной оплате;

- исключение из числа партнеров предприятий с высокой степенью риска;

- периодический пересмотр предельной суммы кредита;

- использование возможности оплаты дебиторской задолженности векселями, ценными бумагами;

- формирование принципов расчетов предприятия с контрагентами на предстоящий период;

- формирование условий обеспечения взыскания задолженности.

При разработке направлений повышения эффективности управления денежными потоками, следует учитывать, что как дефицит, так и избыток денежных средств отрицательно влияет на финансовое состояние предприятия.

Дефицит денежных средств приводит к росту просроченной задолженности на предприятии по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда, в результате чего увеличивается продолжительность финансового цикла и снижается рентабельность капитала предприятия.

Уменьшить дефицит денежного потока можно за счет мероприятий, способствующих ускорению поступления денежных средств и замедлению выплат. Ускорить поступление денежных средств можно путем перехода на полную или частичную предоплату услуг заказчиками, сокращения сроков предоставления им товарного кредита, увеличения ценовых скидок при продажах за наличных расчет, применения мер для ускорения погашения просроченной дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга), привлечения кредитов банка, продажи или сдачи в аренду неиспользуемой части основных средств, дополнительной эмиссии акций с целью увеличения собственного капитала.

Замедление выплаты денежных средств достигается за счет приобретения долгосрочных активов на условиях лизинга, переоформление краткосрочных кредитов в долгосрочные, увеличение сроков предоставления предприятию товарного кредита по договоренности с поставщиками, сокращение объемов инвестиционной деятельности.

Еще один наиболее прозрачный с точки зрения уменьшения расходов ресурс - это фонд оплаты труда (ФОТ). Общий подход здесь заключается в следующем: нужно убрать те функции, без которых предприятие может производить продукцию и адекватно контактировать с внешней средой. Существует ряд мероприятий, помогающих сократить затраты на персонал.

Изменить график и характер работы. Первое, что нужно сделать, это исключить работу в выходные и праздничные дни. Можно организовать скользящий график. Также рекомендую предоставить возможность некоторым сотрудникам выполнять свои обязанности на дому в дистанционном режиме. И обязательно предусмотреть в трудовых договорах (или отдельным документом) право работодателя на возмещение убытков от несанкционированного или недобросовестного использования ресурсов предприятия (интернета, сотовой связи, мебели, хозяйственных и канцелярских товаров). Централизованно пересмотреть и ужесточить все лимиты. Это поможет снизить офисные затраты. Далее переходите к менее гуманным способам сокращения затрат.

Отпустить желающих в неоплачиваемый отпуск (по согласованию с непосредственными руководителями). Особенно охотно - в летний и осенний периоды, когда можно продлить очередной отпуск.

Отдельно следует пересмотреть график очередных отпусков с целью сделать финансовую нагрузку по расчетам отпусков максимально стабильной-то есть равномерно распределенной по году в части денежных потоков. Это актуально, если не создаются резервы на выплату отпусков.

Административно закрыть все вакансии и не принимать новых сотрудников. Разрешить набор персонала только на замену ушедшим работникам. При этом требовать от инициаторов дополнительного обоснования. Работу по штатному расписанию необходимо вести централизованно. Все вносимые в него изменения должны быть согласованы с директором по персоналу и отражены в ежемесячных отчетах. Не следует проводить новые реструктуризации организационной структуры, которые могут вызвать увеличение ФОТ.