Ликвидность и платёжеспособность организации и пути её повышения на примере ЗАО "МК-Дорожно-строительные работы"

При этом возможно рассчитать долю конкретного источника в общей структуре источников.

Важным вопросом в анализе структуры источников средств является оценка рациональности соотношения собственных и заемных средств. Финансирование за счет собственных источников связано с выплатой дивидендов по акциям (для предприятий, функционирующих в форме АО). При этом выбор той или иной политики выплаты дивидендов может быть решающим с точки зрения привлекательности предприятия для инвесторов.

Важнейшими показателями, характеризующими соотношение собственных и заёмных источников являются:

Коэффициент автономии (финансовой независимости) (К13), который вычисляется как частное от деления собственного капитала на сумму активов организации:

(13)

где СК - собственный капитал, ВА - внеоборотные активы, ОА - оборотные активы. [5]

Коэффициент автономии или финансовой независимости определяется отношением стоимости капитала и резервов организации, очищенных от убытков, к сумме средств организации в виде внеоборотных и оборотных активов Данный показатель определяет долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств.

К коэффициентам, характеризующим рациональность использования собственных и заёмных источников, а также их долю в активах относят:

Собственный капитал в обороте (К11). Вычисляется как разность между собственным капиталом организации и ее внеоборотными активами.

К11 = Собственный капитал - Внеоборотные активы (14)

Наличие или отсутствие собственного капитала в обороте (собственных оборотных средств) организации свидетельствует о том, насколько оборотные средства организации, а также, возможно, часть внеоборотных активов (в случае отрицательного значения показателя) сформированы за счет собственных или заемных средств (источников). [56]

Таким образом, коэффициент характеризует долю вовлечения собственного и заёмного капитала в оборот.

Доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами) (К12) рассчитывается как отношение собственных средств в обороте ко всей величине оборотных средств:

(15)

где СК - собственный капитал, ВА - внеоборотные активы, ОА - оборотные активы. [5]

Данный показатель характеризует соотношение собственных и заемных оборотных средств и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами.

Аналитики выделяют показатель величины собственных оборотных средств (функционирующий капитал).

СОС (ФК) = Оборотные активы - Краткосрочные обязательства (16)

Показатель характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником финансирования текущих активов предприятия (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). [56] Это расчетный показатель, зависящий от структуры активов и источников средств. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Не следует смешивать понятия «оборотные средства» и «собственные оборотные средства». Первый показатель характеризует активы предприятия, второй - источники средств, а именно часть собственного капитала, рассматриваемую как источник покрытия текущих активов.

Это расчетный показатель, зависящий от структуры активов и источников средств. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Маневренность собственных оборотных средств. Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

(17)

где ДС - денежные средства, ФК - функционирующий капитал. [44]

Он характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы.

Доля оборотных средств в активах. Рассчитывается по формуле:

 (18)

где ОА - оборотные активы, А - активы. [56]

Рассмотренная система показателей позволяет оценить оптимальность структуры активов, источников финансирования, а также их соотношение на различных временных горизонтах. Также устраняется влияние размера бизнеса предприятия на итоговые показатели, появляется возможность оценивать не только размер, но и эффективность функционирования субъекта.

Средства и источники средств предприятия находятся в постоянном кругообороте - деньги превращаются в сырье и материалы, которые в ходе производственного процесса становятся готовой продукцией, которая реализуется за наличный или безналичный расчет. В ходе этих процессов возникают расчеты с юридическими и физическими лицами, Пенсионным фондом, органами социального и медицинского страхования, бюджетами всех уровней и др. Следовательно, поддержание оптимального объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними - необходимая составляющая обеспечения стабильной и эффективной работы предприятия. В свою очередь, стабильность и эффективность работы предприятия во многом зависит от его способности погашать свои обязательства, а также вовремя получать причитающиеся ему средства от реализации продукции, услуг, чтобы поддерживать непрерывность воспроизводственного цикла - иными словами, от степени платежеспособности предприятия.

Задолженность по платежам может существенно деформировать структуру оборотных средств предприятия. Так, если в составе оборотных активов преобладает дебиторская задолженность, то предприятие либо должно привлекать банковский кредит по высоким ставкам, либо останавливаться в ожидании уплаты причитающихся ему долгов.

Если в структуре формирования источников оборотных активов преобладает кредиторская задолженность, предприятие зачастую вынуждено прибегать к разнообразным неденежным формам расчетов (бартер и пр.,), подвергаться разного рода штрафным санкциям.

В структуре пассивов производится анализ как собственных источников, так и кредиторской задолженности.

Анализ структуры кредиторской и дебиторской задолженности находятся в тесной взаимосвязи по экономическому содержанию.

Под дебиторской задолженностью мы понимаем задолженность организаций и физических лиц данной организации (например, задолженность покупателей за приобретенный товар или оказанные услуги, задолженность подотчетных лиц за выданные им денежные суммы и пр.). Соответственно, организации и лица, являющиеся должниками данной организации, называются дебиторами.

Под кредиторской задолженностью понимается задолженность данной организации другим организациям и физическим лицам - кредиторам (платежи за приобретенную продукцию, потребленные услуги, задолженность по платежам в бюджеты всех уровней и пр.). [11]

Так, кредиторская задолженность может возникнуть, если материалы в организацию поступают раньше, чем она их оплатила. В состав кредиторской задолженности также включается задолженность своему трудовому коллективу по оплате труда, задолженность перед органами социального и медицинского страхования (возникает вследствие того, что начисление налогов и платежей происходит раньше, чем осуществляются соответствующие платежи) и пр.

Таким образом, дебиторская задолженность фактически представляет собой компоненту собственных средств предприятия, а кредиторская задолженность фактически представляет собой компоненту заемных средств

В этой связи анализ структуры дебиторской и кредиторской задолженности является важной частью финансового анализа на предприятии и позволяет выявлять не только показатели текущей (на данный момент времени) и перспективной платежеспособности предприятия, но и факторы, влияющие на их динамику, а также оценивать количественные и качественные тенденции изменения финансового состояния предприятия в будущем.

Согласно Федеральному Закону РФ «О бухгалтерском учете», в число основных задач бухгалтерского учета входит предотвращение отрицательных результатов хозяйственной деятельности организации и выявление внутрихозяйственных резервов обеспечения ее финансовой устойчивости.

Важную роль в решении этой задачи играет правильный и своевременный анализ дебиторской и кредиторской задолженности и их структуры. [7]

Анализ дебиторской задолженности производится для того чтобы снизить ее срок и величину. Но следует учесть, что слишком строгие условия кредита могут привести к тому, что покупатели предпочтут конкурентов.

Анализ дебиторской задолженности возможно разделить по срокам оплаты, здесь показывается общая сумма задолженности, которая разбивается на непросроченную и просроченную с указанием, на сколько просрочена задолженность.

Анализ состава и структуры дебиторской задолженности производится по источникам возникновения и показывает «больные места» в структуре дебиторской задолженности в случае перекоса какого либо источника.

Финансирование за счет собственных источников связано с выплатой дивидендов по акциям (для предприятий, функционирующих в форме АО). При этом выбор той или иной политики выплаты дивидендов может быть решающим с точки зрения привлекательности предприятия для инвесторов.

При расчетах с поставщиками и подрядчиками плата за временное пользование средствами кредиторов, как правило, не взимается, хотя в случае несвоевременной оплаты предприятию придется заплатить пени (в процентах от суммы договора) за каждый день просрочки. В условиях широко распространенного в нашей стране порядка предварительной оплаты продукции дополнительным бесплатным источником финансирования многих предприятий - товаропроизводителей стали суммы средств, поступающие от их покупателей. При этом практика показывает, что разрыв между временем поступления денег на расчетный счет предприятия и времени отгрузки во многих случаях измеряются месяцами.

Анализ кредиторской задолженности проводится по срокам (по аналогии с дебиторской задолженностью). Т.е. выявляем кто из кредиторов долго ждет оплаты и скорее всего начнет проявлять нетерпение. Он также полезен для проверки обоснованности платежных требований поставщиков и служит основным источником для планирования платежей.

Анализ состава и структуры кредиторской задолженности производится по субъектам, которым должно анализируемое предприятие.

Анализируются структура дебиторской и кредиторской задолженности обычно в динамике которая определяется абсолютными показателями или в процентном соотношении к аналогичному периоду., т.е. применяется сравнительный метод по ряду лет, либо в сравнении с другими предприятиями аналогичной сферы деятельности. [12]

Рассчитывается структура задолженности в долях или процентном соотношении к общей задолженности (дебиторской или кредиторской).

По результатам анализа состава, структуры и динамики кредиторской и дебиторской задолженности предприятия можно сделать вывод о том. какая ситуация сложилась в сфере осуществления платежно-расчетных отношений предприятия с его дебиторами и кредиторами, какие составляющие в структуре баланса увеличивают либо оказывают негативное влияние на показатели платёжеспособности предприятия. Тем не менее, динамика роста и кредиторской, и дебиторской задолженности свидетельствует о необходимости пристального внимания руководства к организации платежно-расчетных отношений.

При анализе структуры дебиторской задолженности могут быть выявлены конкретные причины завышенной дебиторской задолженности.

Так, например, высокая доля строки «авансы выданные» в общем объеме дебиторской задолженности говорит либо о заведомой выдаче авансов лицам или организациям, платежеспособность которых сомнительна (что представляет собой злоупотребление), либо о том, что на предприятии недостаточно хорошо поставлена процедура проверки потенциальной способности контрагента погасить выданный аванс.

Представляют интерес значительные объемы прочей задолженности, как дебиторской, так и кредиторской: суммы, выданные в счет заработной платы и своевременно не возвращенные, а также не возвращенные работниками подотчетные суммы. [42]

Очень важно следить за сроками задолженности по каждому дебитору и кредитору в отдельности и своевременное принятие мер для погашения или взыскания задолженности, чтобы не пропустить срока исковой давности в случае необходимости взыскания задолженности в судебном порядке, а также чтобы иск не подали на рассматриваемое предприятие.

Также, имущественное положение предприятия характеризуют внеоборотные и оборотные активы, их структура.

Существует множество показателей для оценки имущественного положения, большая часть которых определяется по данным бухгалтерской отчетности. Сравнительный анализ основан на сопоставлении абсолютных и относительных показателей, рассчитанных по показателям I и II раздела актива баланса и формы № 5. Основными показателями имущественного положения предприятия являются: сумма собственных средств, находящихся в распоряжении предприятия, и коэффициенты, характеризующие долю того или иного вида активов в общем итоге баланса или в группе однородных активов, а также показатели эффективности использования оборотного капитала. На основании данных формы 5 проводится группировка внеоборотного капитала по следующим признакам: стоимость амортизируемого имущества (с выделением нематериальных активов, основных средств и доходных вложений в материальные ценности ), по которому начисляется амортизация; стоимость амортизируемого имущества , по которому амортизация не начисляется .

Оценка активов, обязательств и хозяйственных операций в денежном выражении -- один из методов бухгалтерского учета. Инфляционные процессы приводят к тому, что одни и те же затраты имеют разное денежное выражение в зависимости от времени возникновения. Такие расхождения могут существенно искажать отчетные данные и лишать пользователя возможности сопоставлять их в динамике . Для обеспечения сопоставимости финансовой отчетности по международным стандартам предприятия должны корректировать денежные суммы по определенным правилам, предусмотренным МСФО 29 «Финансовая отчетность в условиях гиперинфляции». В России такие правила пока не предусмотрены, но инфляция остается. Поэтому решение о применении принципов инфляционного учета руководство должно принимать самостоятельно. Однозначно определить уровень инфляции, при котором для составления финансовой отчетности требуется корректировка, достаточно трудно. В основе инфляционных корректировок лежит покупательная способность денежной единицы и ее изменение во времени.

Изменение цен может быть выражено индексом роста потребительских цен, который в России ежемесячно публикуется Госкомстатом.

Как подчеркивается в международных стандартах, корректировка денежных сумм на индекс инфляции более существенна, чем высокая математическая точность вычислений. [64] Для корректировки данных отчетности на уровень инфляции важно разделение отчетных показателей на денежные и неденежные. К денежным показателям относятся денежные средства, а также активы и обязательства, которые определяют фиксированное поступление и выбытие денежных средств в будущем и не имеют товарного эквивалента. Все остальные показатели относятся к неденежным. Денежные показатели не требуют инфляционной корректировки.

При анализе платежеспособности, кроме количественных показателей, следует изучить качественные характеристики, не имеющие количественного изменения, которые могут быть охарактеризованы, как зависящие от финансовой гибкости предприятия.

Финансовая гибкость характеризуется способностью предприятия противостоять неожиданным перерывам в поступлении денежных средств в связи с непредвиденными обстоятельствами. Это означает способность брать в долг из различных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать и перемещать активы, изменять уровень и характер деятельности предприятия, чтобы выстоять в изменяющихся условиях. [52]

Способность брать в долг денежные средства зависит от разных факторов и подвержена быстрому изменению. Она определяется доходностью, стабильностью, относительным размером предприятия, ситуацией в отрасли, составом и структурой капитала. Больше всего она зависит от такого внешнего фактора, как состояние и направления изменения кредитного рынка. Способность получать кредиты является важным источником денежных средств, когда они нужны, и также важна, когда предприятию необходимо продлить краткосрочные кредиты. Заранее договоренное финансирование или открытые кредитные линии (кредит, который предприятие может взять в течении определенного срока и на определенных условиях) - более надежные источники получения средств при необходимости, чем потенциальное финансирование. При оценке финансовой гибкости предприятия принимается во внимание рейтинг его векселей, облигаций и привилегированных акций; ограничение продажи активов; степень случайности расходов, а также способность быстро реагировать на изменяющиеся условия, такие, как забастовка, падение спроса или ликвидация источников снабжения.

Таким образом, оценка структуры источников, активов баланса производится на основе сравнения доли анализируемого показателя в общей структуре источников либо активов организации в абсолютных или относительных величинах. [52]

На основе аналитических коэффициентов производится вертикальный и горизонтальный анализ показателей.

В основе вертикального анализа лежит иное представление бухгалтерской отчетности - в виде относительных величин, характеризующих структуру обобщающих итоговых показателей. Обязательным элементом анализа служат динамические ряды этих величин, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные сдвиги в составе хозяйственных средств и источников их покрытия.

Горизонтальный анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности. Анализ ликвидности производится с помощью коэффициентов ликвидности методом сравнений, вертикально и горизонтального анализа.

При вертикальном анализе основой является тот факт, что не все активы организации одинаково ликвидны. По степени ликвидности статьи текущих активов условно можно разделить на три группы:

1) ликвидные средства, находящиеся в немедленной готовности к реализации (денежные средства, высоколиквидные ценные бумаги);

2) ликвидные средства, находящиеся в распоряжении организации (обязательства покупателей, запасы товарно-материальных ценностей);

3) неликвидные средства (сомнительная дебиторская задолженность, незавершенное производство и т.д.).

Классификация активов и пассивов баланса, которая разработана Шереметом А.Д. и другими, их сопоставление позволяют дать на основе общей структуры оценку ликвидности баланса.

Пассивы баланса по степени срочности их погашения можно подразделить следующим образом:

П1 -- наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность); П2 -- краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы); П3 -- долгосрочные кредиты и займы, арендные обязательства и др.; П4 -- постоянные пассивы (собственные средства, за исключением арендных обязательств и задолженности перед учредителями). [27]

Активы в данном случае подразделяются по степени ликвидности на 4 группы: ликвидность платежеспособность финансовый задолженность

А 1 - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения;

А2- быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы;

А3 - медленно реализуемые активы - запасы (без строки 217 и расходов будущих периодов), а также статьи из раздела I актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину вложения в уставные фонды других предприятий);

А4 - труднореализуемые активы - итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1 >= П1, то наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их;

А2 >= П2, то быстрореализуемые активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их;

А3 >= П3, то медденнореализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их;

А4 >= П4, то постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают их.

Одновременное соблюдение первых трех правил обязательно влечет за собой достижение и четвертого, ибо если совокупность первых трех групп активов больше (или равна) суммы первых трех групп пассивов баланса (т.е. [А1 + A2 + А3] >= [П1 + П2 + П3]), то четвертая группа пассивов обязательно перекроет (или будет равна) четвертую группу активов (т.е. А4 =<П4).

Последнее положение имеет глубокий экономический смысл: когда постоянные пассивы перекрывают труднореализуемые активы, соблюдается важное условие платежеспособности -- наличие у предприятия собственных оборотных средств, обеспечивающих бесперебойный воспроизводственный процесс; равенство же постоянных пассивов и труднореализуемых активов отражает нижнюю границу платежеспособности за счет собственных средств предприятия. Однако, это соотношение является идеальным и фактически не соблюдается.

Анализ структуры источников, активов баланса, дебиторской и кредиторской задолженности необходим для более точного выявления причин проблем предприятия, выявления путей их решения, обеспечения нормального функционирования предприятия, в том числе оптимизацию его платёжеспособности.

Так, анализ структуры дебиторской задолженности позволяет оценить динамику погашения задолженности отдельными группами дебиторов и выявить просроченную задолженность. Такой анализ позволяет облегчить проведение инвентаризации состояния расчетов с дебиторами и оценить активность предприятия по взысканию дебиторской задолженности. При удовлетворительном состоянии аналитической работы на предприятии создаются предпосылки перехода от пассивного управления дебиторской задолженностью, сводимого к регистрации информации о составе и структуре задолженности, к политике активного управления, а именно целенаправленного воздействия на условия предоставления кредита покупателям.

Анализ структуры кредиторской задолженности позволяет своевременно выявить задолженность по отдельным кредиторам в целях предотвращения её просрочки.

По структуре кредиторской и дебиторской задолженности предприятия можно сделать вывод о том какая ситуация сложилась в сфере осуществления платежно-расчетных отношений предприятия с его дебиторами и кредиторами, какие составляющие в структуре баланса увеличивают либо оказывают негативное влияние на показатели платёжеспособности предприятия.

В анализе структуры источников средств важным вопросом является оценка рациональности соотношения собственных и заемных средств. Данные проблемы позволит выявить только детальный анализ структуры источников предприятия сравнением абсолютных и относительных показателей, а также показателей эффективно их использования.

Оценка структуры активов позволяет аналитику выявить «перекосы» по отдельным статьям в активах и своевременно оптимизировать их структуру.

Соответственно анализ структуры баланса в целом позволяет выявить показатели, ухудшающие состояние предприятия, в том числе его платёжеспособность и ликвидность.

Глава 2. Анализ показателей платежеспособности и ликвидности ЗАО «МК-Дорожно-строительные работы»

2.1 Краткая организационно - экономическая характеристика ЗАО «МК-Дорожно-строительные работы»

Закрытое акционерное общество «МК-Дорожно-строительные работы» действует в соответствии с ФЗ «Об акционерных обществах», действующим законодательством Российской Федерации и уставом.

Согласно уставу:

«Полное фирменное наименование Общества на русском языке: Закрытое акционерное общество «МК-Дорожно-строительные работы», сокращенное фирменное наименование Общества на русском языке:ЗАО «МК-ДСР».

Место нахождения Общества: Белгородская область, Белгородский район, посёлок Разумное, территория ФГУП ЮВЖД ПМС-59.

Общество обладает полной хозяйственной самостоятельностью, обособленным имуществом, имеет самостоятельный баланс, расчетный и иные, в том числе валютный, счета в банках, самостоятельно выступает участником гражданского оборота, может выступать в качестве истца и ответчика в суде.

Общество создается с целью получения прибыли.

Основными видами деятельности Общества являются:

· Производство земляных работ;

· Производство общестроительных работ;

· Производство общестроительных работ по строительству мостов, надземных автомобильных дорог, тоннелей и подземных дорог;

· Производство общестроительных работ по строительству автомобильных дорог, железных дорог и взлетно - посадочных полос аэродромов.

Общество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом.

Уставный капитал Общества составляет 10000 (десять тысяч) рублей, разделен на 100 штук обыкновенных акций номинальной стоимостью 100 рублей.

Обыкновенные акции Общества являются голосующими по всем вопросам компетенции общего собрания.

Акционеры - владельцы обыкновенных акций имеют право:

- принимать участие в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции;

- получать долю чистой прибыли (дивиденды), подлежащие распределению между акционерами в порядке, предусмотренном настоящим Уставом;

Дивидендом является часть чистой прибыли Общества, распределяемая среди акционеров пропорционально числу имеющихся у них акций.

Дивиденды выплачиваются в денежной форме или в виде акций, имущества, передачи имущественных или иных прав, имеющих денежную оценку.

Решение о выплате дивидендов, размере дивиденда, форме и сроках его выплаты принимается общим собранием акционеров.

Общество обязано выплатить объявленные дивиденды.

Органами управления Обществом являются:

общее собрание акционеров; совет директоров; генеральный директор.

Руководство текущей деятельностью Общества осуществляется Генеральным директором.

Генеральный директор избирается Общим собранием акционеров на срок пять лет.»

Общество осуществляет свою деятельность с 2002 года, преимущественным видом деятельности является осуществление первоначальных, преимущественно земельных, работ при строительстве объектов производственного, бытового и промышленного назначения.

ЗАО «МК-Дорожно-строительные работы» осуществляет деятельность в качестве подрядчика самостоятельно либо с привлечением для осуществления ряда работ субподрядчиков при строительстве промышленных, селькохозяйственных и жилых объектов, автомобильных дорог.

Общество при осуществлении своей деятельности использует арендуемую дорожно-строительную технику и строительные механизмы, отражаемые на забалансовых счетах в сумме арендной платы за отчётный период. По состоянию на конец 2008 года стоимость платы за арендованную технику составляет 3 432 000 рублей за год.

Экономическое состояния предприятия в общем виде характеризуют показатели, отражающие результат, эффективность деятельности предприятия и динамику их развития за 2006-2008 годы.

За анализируемый период (с 2006 по 2008 годы) ЗАО «МК-Дорожно-строительные работы» имеет следующие показатели своей деятельности, отражённые в таблице 1.

Таблица 1. Показатели общего экономического состояния ЗАО «МК-Дорожно-строительные работы»

	~AEMacro(Period(first){2006 год}) ~AEMacro(Currency{	~AEMacro(Period(last){2008 год})	Прирост	Прирост, %
~AEMacro(TitleRow(I,1)Выручка (нетто) за оказанные услуги, тыс. руб.})	~AEMacro(Cell(I,1,first){30 193,00})	~AEMacro(Cell(I,1,last){31 024,00})	~AEMacro(CellDelta(I,1,first,I,1,last){831,00})	~AEMacro(IfCellDelta("@IF(I1,I1,ERROR,I1)",first,<>,"@IF(I1,I1,ERROR,I1)",last,I,1,first,I,1,last,%){2,75})
~AEMacro(TitleRow(Себестоимость, тыс. руб.})	~AEMacro(Cell(I,2,first){30 139,00})	~AEMacro(Cell(I,2,last){33 171,00})	~AEMacro(CellDelta(I,2,first,I,2,last){ 3 032,00})	~AEMacro(IfCellDelta("@IF(I2,I2,ERROR,I2)",first,<>,"@IF(I2,I2,ERROR,I2)",last,I,2,first,I,2,last,%){10,06})
Среднесписочная численность работников, чел. Ч	57	63	6	10,53
Производительность труда, (выручка/чел.) тыс. руб.	529,7	492,44	-37,26	7,03
Средняя зарплата, тыс. руб./мес.	0,83	6,66	5,83	702,41
~AEMacro(TitleRow(I,3){Валовая прибыль, тыс. руб.})	~AEMacro(Cell(I,3,first){54,00})	-~AEMacro(Cell(I,3,last){2 147,00})	-~AEMacro(CellDelta(I,3,first,I,32 201,00})	-4075,92~AEMacro(IfCellDelta("@IF(I3,I3,ERROR,I3)",first,<>,"@IF(I3,I3,ERROR,I3)",last,I,3,first,I,3,last,%})
~AEMacro(TitleRow(I,Другие операционные доходы, тыс. руб.})	~AEMacro(Cell(I,5,first){0,00})	~AEMacro(Cell(I,5,last){364,00})	~AEMacro(CellDelta(I,5,first,I,5,last){364,00})	-~AEMacro(IfCellDelta("@IF(I5,I5,ERROR,I5)",first,<>,"@IF(I5,I5,ERROR,I5)",last,I,5,first,I,5,last,%){-68,69})
~AEMacro(TitleRow(I,Другие операционные расходы, тыс. руб.})	~AEMacro(Cell(I,6,first){6,00})	~AEMacro(Cell(I,6,last){258,00})	~AEMacro(CellDelta(I,6,first,I,6,last){252,00})	4200~AEMacro(IfCellDelta("@IF(I6,I6,ERROR,I6)",first,<>,"@IF(I6,I6,ERROR,I6)",last,I,6,first,I,6,last,%){,00})
~AEMacro(TitleRow(I,Проценты к получению, тыс. руб.})	~AEMacro(Cell(I,8,first){0})	~AEMacro(Cell(I,8,last){0})	~AEMacro(CellDelta(I,8,first,I,8,last){0})	-~AEMacro(IfCellDelta("@IF(I8,I8,ERROR,I8)",first,<>,"@IF(I8,I8,ERROR,I8)",last,I,8,first,I,8,last,%){-19,68})
~AEMacro(TitleRow(IПроценты к уплате, тыс. руб.})	~AEMacro(Cell(I,9,first){0})	~AEMacro(Cell(I,9,last){0})	~AEMacro(CellDelta(I,9,first,I,9,last){0})	-~AEMacro(IfCellDelta("@IF(I9,I9,ERROR,I9)",first,<>,"@IF(I9,I9,ERROR,I9)",last,I,9,first,I,9,last,%){42,59})
~AEMacro(TitleRow(I,12){Прибыль до налога, тыс. руб.})	~AEMacro(Cell(I,12,first){48,00})	~AEMacro(Cell(I,12,last){-2 156,00})	~AEMacro(CellDelta(I,12,first,I,12,last){-2 204,00})	~AEMacro(IfCellDelta("@IF(I12,I12,ERROR,I12)",first,<>,"@IF(I12,I12,ERROR,I12)",last,I,12,first,I,12,last,%){-4 591,67})
~AEMacro(TitleRow(I,Налог на прибыль, тыс. руб.})	~AEMacro(Cell(I,13,first){0})	0~AEMacro(Cell(I,13,last){00000})	~AEMacro(CellDelta(I,13,first,I,13,last){0})	-~AEMacro(IfCellDelta("@IF(I13,I13,ERROR,I13)",first,<>,"@IF(I13,I13,ERROR,I13)",last,I,13,first,I,13,last,%){8,48})
Рентабельность основной дея- тельности (стр.050/стр.010 ф.2)	0,002	-0,069	-0,071	-3550
~AEMacro(TitleRow(I,14){Чистая прибыль (убыток)})	~AEMacro(Cell(I,12,first){48,00})	~AEMacro(Cell(I,12,last){-2 156,00})	~AEMacro(CellDelta(I,12,first,I,12,last){-2 204,00})	~AEMacro(IfCellDelta("@IF(I12,I12,ERROR,I12)",first,<>,"@IF(I12,I12,ERROR,I12)",last,I,12,first,I,12,last,%){-4 591,67})

Показатель рентабельности основной деятельности на конец анализируемого периода свидетельствует о получении убытка на каждый рубль выручки в размере 6,9 копеек.

Показатель среднемесячной заработной платы увеличился с 0,83 тыс. рублей в 2006 году до 6,66 тыс. рублей в 2008 году, то есть увеличился на 5,83 тыс. рублей или 702,41 %.

Однако, производительность труда уменьшилась с 529,7 тыс. рублей в 2006 году до 492,44 тыс. рублей, то есть уменьшилась на -37,26 тыс. рублей или на 7,03 %.

Кроме того, за весь анализируемый период акционерами не было получено выплат по процентам.

Данные показатели свидетельствуют о неэффективности деятельности предприятия, недостижение главной цели предприятия - получения прибыли и увеличения благосостояния акционеров

ЗАО «МК-Дорожно-строительные работы» не имеет экономического и планового отдела, осуществление анализа деятельности предприятия и разработки мероприятий по улучшению финансового состояния возложено на бухгалтерию организации.

Организации необходимо произвести анализ своей деятельности и выявить причины неэффективности деятельности предприятия, в соответствии с этим разработать мероприятия по улучшению финансовых показателей в целях недопущения банкротства и повышения платёжеспособности.Уменьшаются сроки погашения дебиторской задолженности, т.е. улучшается деловая активность предприятия.

Руководителям финансовых служб предприятия следует принять меры к увеличению рентабельности его собственного капитала, поскольку в конце анализируемого периода этот показатель находится на уровне ниже нормативного. Недостаток собственного капитала повышает риск неплатежеспособности компании.

Рентабельность собственного капитала предприятия находится на достаточно высоком уровне, что говорит об эффективности его деятельности.

Уровень заемного капитала настолько велик, что предприятие находится в сильной долговой зависимости, а значит высок риск его неплатежеспособности при возникновении сбоев в поступлении доходов.

2.2 Оценка платёжеспособности и ликвидности ЗАО «МК-Дорожно-строительные работы»

Характеристика предприятия, отражающая наличие свободных расчетных средств в объеме, достаточном для немедленного погашения требований кредиторов, пролонгировать которые невозможно называется платежеспособностью предприятия. Она является условием ликвидности, то есть условием, при котором обязательства могут быть выплачены, когда подойдет срок.

На основе данных бухгалтерского баланса ЗАО «МК-Дорожно-строительные работы» за 2006-2008 гг. рассмотрим показатели, характеризующие платежеспособность предприятия, оценим их динамику. Расчеты произведем на основании данных бухгалтерского баланса. Результаты данных расчетов, необходимые нам для анализа, занесем в таблицу 2.

Таблица 2. Показатели оценки платежеспособности ЗАО «МК-Дорожно-строительные работы» за 2006-2008 гг.

№ п/п	Показатели	Ед.изм.	Годы	Изменение 2007 г. по сравнению с 2006 г. (+,-)	Изменение 2008 г. по сравнению с 2007 г. (+,-)	Изменение 2008 г. по сравнению с 2006 г.
			2006	2007	2008			(+, -).	Темп роста, %
1	Среднемесячная выручка (К1)	тыс. руб.	2969	3438,72	3050,7	469,72	-388,02	81,7	2,75
2	Заемные средства (обязательства)	тыс. руб.	9673	32961	29938	23288	-3023	20265	209,5
3	Степень платежеспособности общая (К4)	-	3,26	9,59	9,81	6,33	0,22	6,55	200,92
4	Долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы	тыс. руб.	-	-	-	-	-	-	-
5	Коэффициент задолженности по кредитам банков и займов (К5)	-	-	-	-	-	-	-	-
6	Задолженность другим организациям	тыс. руб.	9554	29383	29309	19829	-74	19755	206,77
7	Коэффициент задолженности другим организациям (К6)	-	3,22	8,54	9,6	5,32	1,06	6,38	198,14
8	Задолженность фискальной системе	тыс. руб.	59	189	225	130	36	166	281,4
9	Коэффициент задолженности фискальной системе (К7)	-	0,02	0,05	0,07	0,03	0,02	0,05	250
10	Задолженность персоналу и участникам (учредителям) организации	тыс. руб.	60	285	93	225	-192	33	55
11	Коэффициент внутреннего долга (К 8)	-	0,02	0,08	0,03	0,06	-0,05	0,01	50
12	Текущие заемные средства (краткосрочные обязательства)	тыс. руб.	9673	32961	29938	23288	-3023	20265	209,5
13	Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9)	-	3,26	9,59	9,81	6,33	0,22	6,55	200,92
14	Оборотные средства	тыс. руб.	9731	33183	28114	23452	-5069	18383	188,91
15	Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами К 10	-	1,01	1,01	0,94	0,00	-0,07	-0,07	6,93

На основе анализа показателей, рассчитанных в таблице 2, можно сделать вывод о том, что платежеспособность ЗАО «МК-Дорожно-строительные работы» находится на критически низком уровне, практически все коэффициенты имеют отрицательную тенденцию развития.

В частности, в 2007 году произошло значительное увеличение коэффициента общей степени платежеспособности (К4) по сравнению с 2006 годом на 6,33; к 2008 году она увеличилась по сравнению с 2006 годом на 6,55 или на 200,92 % и стала составлять 9,81.

Данная тенденция свидетельствует об увеличении сроков возможного погашения обязательств предприятия на 200,92 % за 2006 - 2008 гг. Причиной увеличения указанного коэффициента служит увеличение объёма обязательств предприятия - на 209,5 %, в то время как с 2006 года среднемесячная выручка увеличилась лишь на 2 %.

Это свидетельствует о неэффективном использовании компанией заёмных средств.

В структуре общей платёжеспособности проанализируем частные коэффициенты задолженности различным субъектам: работникам, контрагентам, бюджету и внебюджетным фондам.

Анализируя способность предприятия отвечать по своим обязательствам перед прямыми кредиторами или его контрагентами, воспользуемся коэффициентом задолженности другим организациям (К6). Мы видим, что в 2007 году произошло его увеличение - на 5,32 по сравнению к 2006 году, в следующем 2008 году данное увеличение составило 1,01, с 2006 года до конца 2008 год коэффициент платёжеспособности другим организациям увеличился на 6,38 или 198,14 %.

Фактором, повлиявшим на данное изменение, являются: увеличение задолженности ЗАО «МК-Дорожно-строительные работы» перед поставщиками и подрядчиками за анализируемый период на 19 755 000 рублей или 206,77 %, в том числе увеличение с 2006 по 2007 год задолженности на 19 829 000 рублей. С 2007 по 2008 год произошло незначительное уменьшение задолженности другим организациям на -74 000 рублей, однако коэффициент задолженности увеличился на 1,06, в связи уменьшением среднемесячной выручки на 388020 рублей.

Коэффициент задолженности фискальной системе (К7) в анализируемый период имеет невысокие показатели, в 2008 году увеличился по сравнению с 2006 годом с 0,02 до 0,07, то есть на 0,05, в том числе на 0,03 в 2007 году и 0,02 в 2008 году. Это связано преимущественно с увеличением абсолютных показателей задолженности по налогам и сборам и внебюджетным фондам с 59 тыс. рублей до 225 тысяч рублей или 281,4 % .

Коэффициент внутреннего долга (К8) в анализируемый период имеет невысокие показатели, в 2008 году увеличился по сравнению с 2006 годом с 0,02 до 0,03, то есть на 0,01 или 50 % в связи с увеличением суммы задолженности по налогам и сборам и внебюджетным фондам за период 2006-2008 гг. на 172 тыс. рублей или на 55 %.

Это не благоприятно для предприятия. Данная тенденция связана с увеличением суммы обязательств по строке «задолженность по налогам и сборам». Кроме того, коэффициент задолженности по итогу 2008 года имеет допустимое значение 0,01, что отражает его незначительное влияние на общий коэффициент платёжеспособности, составляющем в 2008 году 9,81.

Таким образом, в общей структуре задолженности на общий коэффициент существенное влияние оказывает коэффициент задолженности перед другими организациями, составляющий по итогам 2008 года - 9,6 в структуре общего коэффициента платёжеспособности, составляющего 9,81, значения коэффициентов внутреннего долга, задолженности фискальной системе несущественны в общей структуре коэффициента задолженности и имеют допустимые значения, задолженность перед кредитными организациями отсутствует.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9) ЗАО «МК-Дорожно-строительные работы» в 2007 году произошло значительное увеличение коэффициента общей степени платежеспособности (К9) по сравнению с 2006 годом на 6,33; к 2008 году она увеличилась по сравнению с 2006 годом на 6,55 или на 200,92 % и стала составлять 9,81.

Данная тенденция свидетельствует об увеличении сроков возможного погашения обязательств предприятия на 200,92 % за 2006 - 2008 гг. Причиной увеличения указанного коэффициента служит увеличение объёма краткосрочных обязательств предприятия - на 209,5 %, в то время как с 2006 года среднемесячная выручка увеличилась лишь на 2 %.

Это весьма существенное изменение связано с увеличением краткосрочных обязательств в значительной степени при оставлении валовой выручки практически на одном уровне в течение 2006-2008 гг.

В итоге с 2006 года по 2009 год произошёл рост коэффициента платёжеспособности по текущим обязательствам с 3,26 до 9,81. При этом показатели общего коэффициента платёжеспособности (К4) и коэффициента степени платёжеспособности по текущим обязательствам (К9) полностью идентичны.

Данный факт характеризует зависимость платёжеспособности ЗАО «МК-Дорожно-строительные работы» от краткосрочных обязательств и отражает отсутствие у предприятия долгосрочных источников финансирования.

Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10) в 2006 году составил 1,01, в 2007 годуон остался практически на прежнем уровне. В 2008 году он уменьшается по сравнению с 2007 на 0,07 или на 6,93 % и имеет значение 0,94.

На уменьшение значения данного показателя повлиял рост оборотных активов в большей степени, чем рост среднемесячной выручки.

Таким образом, мы можем сделать выводы, что предприятие в целом имеет крайне неудовлетворительные показатели платежеспособности.

При этом показатели платёжеспособности существенно снизились в 2007 году, а в 2008 году показатели снизились в допустимых пределах, так коэффициенты общей и текущей платёжеспособности увеличились с 2007 по 2008 год только на 0,22. При этом значения показателей коэффициентов общей платёжеспособности и по текущим обязательствам равны. Это преимущественно связано с увеличением задолженности другим организациям на 19782 тысячи рублей или на 205,02 % с 2006 по 2008 год.

Коэффициент задолженности фискальной системе на предприятии не достигает недопустимых значений, то есть все начисленные налоги и сборы в ЗАО «МК-Дорожно-строительные работы» уплачиваются своевременно.

Коэффициент внутреннего долга на предприятии свидетельствует о том, что заработная плата работникам выплачивается своевременно и в полном объеме.

Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами имеет отрицательную тенденцию развития. Следовательно, из данного изменения можно сделать вывод о том, что уровень оборотных активов увеличивается в меньшей степени, чем текущих обязательств ЗАО «МК-Дорожно-строительные работы».

Коэффициент задолженности другим организациям ЗАО «МК-Дорожно-строительные работы» на протяжении исследуемого периода находится на высоком уровне - в 2007 и 2008 годах предприятие способно расплатиться по своим обязательствам перед другими организациями за счет выручки только в течение десяти месяцев при условии, что вся выручка пойдёт на погашение текущих обязательств и при этом обязательства не будут увеличиваться.

Коэффициенты задолженности (К5-К8) свидетельствуют об обеспечении деятельности предприятия за счёт задолженности перед поставщиками и подрядчиками.

Показателями, характеризующими ликвидность бухгалтерского баланса и отражающие способность погасить свои текущие обязательства имеющимися активами являются показатели абсолютной, текущей и критической ликвидности. [27]

На основе данных бухгалтерского баланса ЗАО «МК-Дорожно-строительные работы» за 2006-2008 годы рассчитаем показатели ликвидности и занесём в таблицу 3.

Таблица 3. Показатели, характеризующие ликвидность баланса ЗАО «МК-Дорожно-строительные работы» за 2006-2008 гг.

№ п/п	Показатели	Ед.изм.	Годы	Изменение 2007 г. по сравнению с 2006 г.(+,-)	Изменение 2008г. по сравнению с 2007г.(+,-)	Изменение 2008 г. по сравнению с 2006г.
			2006	2007	2008			(+, -)	Темп роста, %
1	Краткосрочные обязательства	тыс. руб.	9673	32961	29938	23288	-3023	20265	209,5
2	Денежные средства	тыс. руб.	124	15	53	-109	38	-71	133,96
3	Коэффициент абсолютной ликвидности Кла	тыс. руб.	0,01	0,0004	0,0018	-0,0096	0,0014	-0,0082	555,6
4	Оборотные активы	тыс. руб.	9731	33183	28114	23452	-5069	18383	188,9
5	Коэффициент текущей ликвидности (К10)	-	1,006	1,007	0,939	0,001	-0,068	-0,067	7,1
6	Медленно реализуемые активы	тыс.руб.	382	413	1870	31	1457	1488	389,52
7	Коэффициент критической ликвидности (Ккл)	-	0,97	0,99	0,88	0,02	-0,11	-0,09	10,2

Данные показатели рассчитываются по отношению к текущим обязательствам предприятия, а не среднемесячной выручки, что характеризует не только возможность предприятия погашать свои обязательства в перспективе с учётом получения ею выручки и продолжения своей деятельности, но и возможность погасить их при продаже своих активов на данном этапе.

Показатель абсолютной ликвидности ЗАО «МК-Дорожно-строительные работы» характеризует возможность погасить краткосрочные обязательства имеющимися денежными средствами. За период 2006- 2008 годы коэффициент абсолютной ликвидности имеет негативную тенденция и уменьшается с 2006 по 2008 год с 0,01 по 0,0018, то есть на 0,0082 или 555,6 %, причём резкое уменьшение в 2007 году на 0,0096 не сгладило увеличение данного показателя в 2008 году на 0,0014.

На изменение коэффициента абсолютной ликвидности повлияло уменьшение денежных средств за период на 71 000 рублей или на 133,6 % и увеличение краткосрочных обязательств на 20 265000 рублей или на 209,5 %.

За период 2006- 2008 годы коэффициент текущей ликвидности также отражает крайне низкую ликвидность баланса и уменьшается с 2006 по 2008 год с 1,006 по 0,939, то есть на 0,067 или 7,1 %, при этом за 2007 год текущая ликвидность незначительно увеличивается на 0,001 и в 2008 году уменьшается на 0,068.

Уменьшение анализируемого коэффициента произошло, за счёт значительного увеличения краткосрочных обязательств в большей степени на 20265000 рублей или на 209,5 %, чем увеличение оборотных активов на 18383000 рублей или на 188, 9 %.

Коэффициент критической ликвидности за 2006-2008 гг имеет низкие значения, при расчете данного показателя не учитываются запасы в составе оборотных активов. Показатель уменьшается за период 2006-2008 годы с 0,97 по 0,88, на 0,12 или на 10,7 %, при этом увеличивается за 2007 на 0,02 и уменьшается за 2008 год на 0,11.

На уменьшение коэффициента повлияла не только увеличение краткосрочных обязательств в большей степени на 20265000 рублей или на 209,5 %, чем увеличение оборотных активов на 18383000 рублей или на 188, 9 %, но и увеличение запасов в общей структуре оборотных активов за 2006-2008 года с 383000 рублей до 1870000 рублей, то есть на 1488000 рублей или на 389,52 %.

В целом анализируемые показатели ликвидности и платёжеспособности в 2006-2008 годы имеют недопустимые значения свидетельствующие о неспособности предприятия в полной мере отвечать по своим обязательствам. Причиной низкой платёжеспособности и ликвидности служат полная зависимость предприятия от заёмного капитала и низкая оборачиваемость капитала.

2.3 Анализ бухгалтерского баланса ЗАО «МК-Дорожно-строительные работы»

Бухгалтерский баланс ЗАО «МК-Дорожно-строительные работы» состоит из актива баланса, включающего только оборотные активы и пассив баланса, включающего, преимущественно, краткосрочные обязательства организации перед контрагентами.

В активе баланса организации в течение всего анализируемого периода велика доля дебиторской задолженности.

Структура пассива баланса включает преимущественно краткосрочную кредиторскую задолженность.

Данные обстоятельства свидетельствуют о том, что деятельности организации, в том числе обеспечение её платёжеспособности за анализируемый период обеспечивается за счёт сохранения задолженности кредиторам предприятия.

Деятельность предприятия практически полностью обеспечивается за счёт имеющейся задолженности, что свидетельствует о высокой рискованности её деятельности.

Соответственно, возможность предприятия отвечать по своим обязательствам зависит от того, на сколько вероятна возможность просрочки кредиторской задолженности, насколько высока плата за пользование кредиторской задолженностью и насколько высока вероятность погашения дебиторской задолженности в ближайшее время.

Для более детального анализа бухгалтерского баланса рассмотрим и проанализируем показатели, характеризующие платёжеспособность ЗАО «МК-Дорожно-строительные работы» в зависимости от структуры баланса в 2006-2008 гг. Расчеты будем производить на основе данных приложений. Результаты занесем в таблицу 4.

Таблица 4. Показатели, характеризующие платёжеспособность в зависимости от струк-туры капитала ЗАО «МК-Дорожно-строительные работы» за 2006-2008 гг.

№ п/п	Показатели	Ед. изм.	Годы	Изменение 2007 г. по сравнению с 2006 г.(+,-)	Изменение 2008г. по сравнению с 2007г.(+,-)	Изменение 2008 г. по сравнению с 2006г.
			2006	2007	2008			(+, -)	Темп роста, %
1	Собственный капитал	тыс. руб.	58	222	-1334	164	-1556	-1392	2682,75
2	Заёмный капитал	тыс. руб.	9673	32961	29938	23288	-3023	20265	309,5
3	Коэффициент финансирования	-	0,006	0,007	-0,045	0,001	-0,052	-0,051	850
4	Внеоборотные активы	тыс. руб.	-	-	-	-	-	-	-
5	Собственный капитал в обороте (К11)	тыс. руб.	58	222	-1824	164	-2046	-1882	3144,82
6	Доля собственного капитала в оборотных средствах (К12)	-	0,006	0,007	-0,0648	0,001	-0,0718	-0,0708	1180
7	Коэффициент автономии (финансовой независимости) (К13)	-	0,006	0,007	-0,046	0,001	-0,053	-0,052	866,7
8	Оборотные активы	тыс. руб.	9731	33183	28114	23452	-5069	18383	188,9
8	Функционирующий капитал	тыс. руб.	58	222	-1824	164	-2046	-1882	3144,82
9	Денежные средства	тыс. руб.	124	15	53	-109	38	-71	133,96
9	Манёвренность функционирующего капитала	-	2,14	0,07	-0,03	-2,07	-0,1	-2,17	101,4
10	Доля оборотных средств в активах		1	1	1	-	-	-	-

На основе показателей платёжеспособности, рассчитанных в таблице 4, можно сделать выводы о том, что в рассматриваемом периоде на предприятии произошли негативные явления. Почти все показатели имеют низкие значения и отрицательную тенденцию развития.

В частности, низкий показатель коэффициента финансирования, имеющий отрицательную динамику с 0,006 по -0,045 с 2006 по 2008 год за счёт уменьшения собственного капитала вплоть до убытков в 2008 году.

Данный факт подтверждает и показатель собственный капитал в обороте (К11). С 2006 по 2008 год К11 уменьшается, в 2007 году увеличился с 58 тыс. рублей до 222 тыс. рублей, а в 2008 году уменьшилось его значение снизилось до (- 1824), что говорит об отсутствие собственного капитала в обороте и полной зависимости от заёмных средств.

Более наглядно зависимость предприятия от заёмных средств отражают показатели доли собственного капитала в обороте (К 12), который за анализируемый период уменьшается с 0,006 в 2006 году до -0,0648 в 2008 году, то есть снизился на 0,0708 или на 1180 %.

Коэффициент финансовой независимости (К13) определяет долю активов организации, которые покрываются за счёт собственного капитала. Показатель в 2006 и 2007 году имеют низкие значения - 0,006 и 0,007, а в 2008 году показатель принимает отрицательное значение, что свидетельствует о формировании активов организации за счёт заёмных средств.

Это изменение связано с тем, что в анализируемом периоде происходит уменьшение собственного капитала ЗАО «МК-Дорожно-строительные работы» до убытков в 2008 году и рост оборотных активов организации. В 2007 и 2008 году происходит его рост на 18383 тыс. рублей или 188,9 %. Таким образом, в 2008 году 100 % активов покрывается за счет заемных средств.

Показатель собственных оборотных средств (функционирующий капитал) характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником финансирования текущих активов. Это расчетный показатель, зависящий от структуры активов и источников средств. ФК имеет низкие значения на протяжении всего периода и уменьшается с 58 тыс рублей в 2006 году до отрицательного значения (-1824 тыс. рублей) в 2008 году и свидетельствует о том, что источником финансирования текущих активов являются заёмные средства.

Показатель манёвренность собственного капитала показывает насколько ликвидны собственные источники, показатель составляет в 2006 году 2,14, это означает, что в активах, сформированных за счёт собственных источников денежные средства имеют высокую долю.