Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия "Пансионат Деснянские зори"

1482

2862

1380

11. Излишек/недостаток общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат (7-8)

-156

-499

-343

Как видно из табл. 10, предприятие «Пансионат Деснянские зори» к концу 2004 г. стало испытывать недостаток собственных оборотных средств, невзирая на наличие достаточно больших сумм в обороте (чистый оборотный капитал), при этом наблюдался излишек собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат и недостаток общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат в течение всего исследуемого периода.

Дополнительно проведем экспресс-анализ финансовой устойчивости «Брянский камвольный комбинат» для этого рассчитаем и сведем в табл. 11:

1. Излишек/недостача СОС = СОС-З = СК-ВОА-МПЗ-НДС;

2. Излишек/недостача собственных и долгосрочных источников

СД = СД-З = СК+ДО-ВОА-МПЗ-НДС;

3. Излишек/недостача общих источников

ОИ = ОИ-З = СК+ДО+КО-ВОА-МПЗ-НДС.

Таблица 11 - Определение типа финансовой устойчивости «Пансионат Деснянские зори»

Показатель	начало года	конец года	Отклонение
СОС	1326	2363	1037
СД	1346	2407	1061
ОИ	1482	2862	1380

На начало года все рассчитанные показатели имели положительное значение, следовательно у предприятия было абсолютно устойчивое финансовое положение (высокий уровень платежеспособности и предприятие не зависит от внешних инвесторов, рациональное использование заемных средств, высокая доходность текущей деятельности). Однако к концу 2004 г. на предприятии «Пансионат Деснянские зори» наблюдается недостаток СОС и СД, что может ухудшить его финансовое состояние. Поэтому необходимо провести более углубленный анализ платежеспособности и ликвидности предприятия.

2.5 Анализ и оценка ликвидности и платежеспособности

Проведем анализ ликвидности «Пансионат Деснянские зори» на основе расчета абсолютных показателей ликвидности, для этого сгруппируем активы предприятия по степени убывающей ликвидности (табл. 12) и пассивы по степени срочности их погашения (табл. 13).

Таблица 12 - Группировка активов «Пансионат Деснянские зори» по степени ликвидности

Вид актива	на начало	на конец	Отклонение
Денежные средства	1239	2610	1371
Краткосрочные финансовые вложения	0	0	0
Итого А1 наиболее ликвидные активы	1239	2610	1371
Прочие оборотные активы	0	0	0
Дебиторская задолженность до 12 мес.	243	252	9
НДС по приобретенным ценностям	0	0	0
Итого А2 быстрореализуемые активы	243	252	9
Готовая продукция	0	0	0
Сырье и материалы	125	92	-33
Незавершенное производство	0	0	0
Итого А3 медленнореализуемые активы	125	92	-33
Внеоборотные активы	1362	1305	-57
Долгосрочная дебиторская задолженность	0	0	0
Итого А4 труднореализуемые активы	1362	1305	-57
Всего активов	2969	4259	1290

Таблица 13 - Группировка пассивов «Пансионат Деснянские зори» по срочности погашения

Вид пассива	на начало	на конец	Отклонение
Кредиторская задолженность	136	455	319
Задолженность участникам	0	0	0
Прочие КО	0	0	0
Итого П1 наиболее срочные обязательства	136	455	319
Краткосрочные займы и кредиты	0	0	0
Займы и кредиты в течение 12 мес.	0	0	0
Итого П2 краткосрочные	0	0	0
Долгосрочные кредиты и займы	20	44	24
Итого П3 долгосрочные	20	44	24
Капитал и резервы	2822	3773	951
Доходы - расходы будущих периодов	0	0	0
Итого П4 постоянные пассивы	2822	3773	951
Всего пассивов	2978	4272	1294

Сведем результаты группировки активов и пассивов в общую таблицу.

Таблица 14 - Группировка активов и пассивов «Пансионат Деснянские зори»

Актив	на начало	на конец	Пассив	на начало	на конец	Платежный излишек/недостаток
						на начало	на конец
А1	1239	2610	П1	136	455	1103	2155
А2	243	252	П2	0	0	243	252
А3	125	92	П3	20	44	105	48
А4	1362	1305	П4	2822	3773	-1460	-2468
Баланс	2969	4259	Баланс	2978	4272	0	0

В результате анализа сводной таблицы видно:

- у предприятия наблюдается избыток высоколиквидных активов в течение всего исследуемого периода, причем суммы были достаточно значительны. Т.о. предприятие «Пансионат Деснянские зори» в течение года не испытывало затруднений при осуществлении ежедневных расчетов с контрагентами;

- у предприятия достаточно большие суммы медленнореализуемых активов, их наличие можно оправдать спецификой деятельности предприятия (дорогостоящее медицинское оборудование), но в то же время это отрицательно сказывается на состоянии текущих расчетов предприятия;

- стабилизирующее влияние, и это несомненно положительный факт, на состояние ликвидности «Пансионат Деснянские зори» оказывает низкое значение долгосрочных обязательств.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1П1; А2П2; А3П3; А4П4.

В случае «Пансионат Деснянские зори» соотношения следующие:

- на начало периода: А1П1; А2П2; А3П3; А4П4;

- на конец периода: А1П1; А2П2; А3П3; А4П4.

На исследуемом предприятии в течение всего периода наблюдается полное соответствие всех условий ликвидности - у «Пансионат Деснянские зори» достаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств, т.е. предприятие может быть признано вполне ликвидным и платежеспособным. Оценку платежеспособности «Пансионат Деснянские зори» также проведем с помощью коэффициентов платежеспособности. расчет которых представим в таблице 15.

Таблица 15 - Расчет коэффициентов ликвидности

Коэффициент	На начало периода	На конец периода	Динамика
Абсолютной ликвидности	9,1103	5,7363	-3,3740
Быстрой ликвидности	10,8971	6,2901	-4,6069
Текущей ликвидности	11,8824	6,5209	-5,3615

Абсолютная ликвидность предприятия показывает какая часть обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности ((ДС+КФВ)/КЗ). В случае «Пансионат Деснянские зори» она значительно превысила сумму краткосрочных обязательств на начало и конец 2004 г. Общих нормативов по данному показателю не существует и хотя динамика - отрицательная, а просроченных обязательств у предприятия нет, то можно считать значение показателя абсолютной ликвидности избыточным.

Для показателя срочной ликвидности ((ДС+КФВ+ДЗ+НДС)/КЗ) обычно удовлетворяет соотношение 0,7-1,0. В случае «Пансионат Деснянские зори» невзирая на отрицательную динамику, значение этого показателя также избыточно в течение всего года.

Коэффициент текущей ликвидности показывает в какой степени оборотные активы покрывают оборотные пассивы. Удовлетворяет обычно коэффициент 2. На исследуемом предприятии его величина также снижается к концу года, но все равно остается выше нормативного значения. Т.е. в течение 12 месяцев «Пансионат Деснянские зори» сможет погасить все свои обязательства, что, конечно же, является положительным фактом. Можно считать предприятие платежеспособным.

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность «Пансионат Деснянские зори» как достаточную на протяжении всего исследуемого периода. Но следует отметить наметившуюся тенденцию к снижению показателей ликвидности предприятия как явно негативную.

Оценка кредитоспособности. Кредитоспособность - это возможность, имеющаяся у предприятия для своевременного погашения кредитов. Расчет основных показателей кредитоспособности представлен в табл. 16.

Таблица 16 - Расчет показателей кредитоспособности

Показатель	расчет	на начало	на конец	Изменение
1. Отношение объема реализации к чистым текущим активам	В/(ОА-КЗ)	4,3155	3,3272	-0,9883
2. Отношение объема реализации к собственному капиталу	В/СК	2,2633	2,2152	-0,0481
3. Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу	КЗ/СК	0,0482	0,1206	0,0724
4. Отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации	ДЗ/В	0,0380	0,0302	-0,0079
5. Отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности	(ДС+КФВ)/КЗ	9,1103	5,7363	-3,3740

где В - выручка (объем реализации);

Показатель эффективности использования оборотных активов «Пансионат Деснянские зори» имеет положительное значение на протяжении всего исследуемого периода, что говорит о достаточной кредитоспособности предприятия. Второй показатель характеризует количество оборотов, совершенных собственными источниками средств в течении исследуемого периода (обычно года). В случае «Пансионат Деснянские зори» значение показателя незначительно снизилось с 2,26 до 2,21 оборота. Доля кредиторской задолженности составляла 4 и 12% от суммы собственного капитала предприятия «Пансионат Деснянские зори» (на начало и конец 2004 г. соответственно), что свидетельствует о возможности полного погашения предприятием своих обязательств. Значение четвертого показателя говорит о продолжительности оборота средств предприятия в расчетах с покупателями. В случае «Пансионат Деснянские зори» период погашения дебиторской задолженности равен 0,3 дня в силу того, что услуги предприятия большей частью оплачиваются заранее (приобретение путевок).

За счет имеющихся в распоряжении предприятия ликвидных активов, «Пансионат Деснянские зори» сможет полностью погасить всю кредиторскую задолженность, что характеризует его как вполне платежеспособного субъекта рыночных отношений.

2.6 Анализ состава, структуры и динамики дебиторской и кредиторской задолженности «Пансионат Деснянские зори»

Основными задачами анализа дебиторской и кредиторской задолженности являются: определение величины задолженности; установление причин возникновения задолженности; определение мероприятий по укреплению платежной дисциплины.

Анализ состояния дебиторской задолженности начинают с общей оценки динамики ее объема в целом и в разрезе статей. Количественный (оценочный) анализ дебиторской задолженности позволяют перейти к анализу качественного состояния дебиторской задолженности.

Качественный анализ дебиторской задолженности позволяет определить динамику абсолютного и относительного размера просроченной краткосрочной и долгосрочной дебиторской задолженности.

В виду отсутствия исходных данных по предприятию «Пансионат Деснянские зори» этот вид анализ провести не представляется возможным. Поэтому проведем следующий этап анализа, рассчитав показатели оборачиваемости дебиторской задолженности «Пансионат Деснянские зори».

Данные представлены в табл. 17, из которой видно, что коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности к концу исследуемого периода вырос на 6,9 оборота. Т.е. произошло ускорение оборачиваемости этого вида активов, что является положительным фактом. К тому же сократился период погашения дебиторской задолженности покупателями с 13,7 дней до 10,9 дня, что свидетельствует о вовлечении средств предприятия «Пансионат Деснянские зори» в хозяйственный оборот.

В общем объеме активов «Пансионат Деснянские зори» доля дебиторской задолженности также снижается с 8 до 6% к концу 2004 г. В выручке от реализации «Пансионат Деснянские зори» величина дебиторской задолженности также занимает незначительный удельный вес: 3,8% и 3% на начало и конец года.

Все вышеизложенное позволяет охарактеризовать работу по управлению дебиторской задолженностью «Пансионат Деснянские зори» в 2004 г. как достаточно эффективную.

Таблица 17 - Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности

Показатель	На начало	На конец	Отклонение
1.Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз	26,2840	33,1667	6,8827
2.Период погашения дебиторской задолженности, дни	13,6966	10,8543	-2,8423
3.Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов, %	0,0816	0,0590	-0,0226
4.Отношение средней величины дебиторской задолженности к выручке от реализации, %	0,0380	0,0302	-0,0079
5.Доля сомнительной дебиторской задолженности в объеме задолженности, %	0	0	0

Проведем анализ кредиторской задолженности «Пансионат Деснянские зори», представив данные расчетов в табл. 18.

Таблица 18 - Анализ движения кредиторской задолженности

Виды кредиторской задолженности	на начало	Возникло	Погашено	на конец	Изменения
Кредиторская задолженность, в т.ч.:	136			455	319
За товары и услуги, работы	16			163	147
По оплате труда	18			28	10
Государственным внебюджетным фондам	62			107	45
По налогам и сборам	40			157	117
Прочая кредиторская задолженность	0			0	0
В процентах к сумме источников средств	4,57			10,65	6,08

Провести более подробный анализ кредиторской задолженности «Пансионат Деснянские зори» в виду отсутствия исходных данных.

В целом же заслуживает внимания рост ее удельного веса в общей сумме источников предприятия (до 10,7%), что говорит о повышении финансовой зависимости «Пансионат Деснянские зори» от внешних кредиторов, а также относительно высокие суммы задолженности по налогам и сборам, внебюджетным фондам и персоналу предприятия, т.е. первоочередных к погашению.

2.7 Анализ состава, структуры и динамики прибыли предприятия

Прибыль является ориентиром, контрольным показателем деятельности предприятия, материальным критерием его доходности, поэтому анализ доходности занимает одно из ключевых мест в анализе хозяйственной деятельности предприятия и его финансового состояния.

Источником информации для анализа прибыли является форма № 2, которая позволяет проанализировать финансовые результаты, полученные от всех видов деятельности хозяйствующего субъекта. Анализ показателей балансовой прибыли «Пансионат Деснянские зори» проведем на основе данных аналитической таблицы 19.

Таблица 19 - Динамика и выполнение плана по прибыли в 2004 году

Наименование показателя	План на отч. год, тыс. руб	Фактически	Отклонение
			От плана	От пред. года
		За пред. год	За отч. год	тыс. руб	%	тыс. руб.	%
1.Прибыль/убыток от реализации продукции (работ, услуг)	1119,54	794	1599	479,46	42,83	805	101,39
2.Проценты к получению	0	0	0	0	0	0	0
3.Проценты к уплате	0	0	0	0	0	0	0
4.Доходы от участия в других организациях	0	0	0	0	0	0	0
5.Прочие операционные доходы	0	0	0	0	0	0	0
6.Прочие операционные расходы	73,75	59	51	-22,75	-30,85	-8	-13,56
7.Прибыль/убыток от финансово-хозяйственной деятельности (1+2-3+4+5-6)	918,75	735	1548	629,25	68,49	813	110,61
8.Прочие внереализационные доходы	0	0	0	0	0	0	0
9.Прочие внереализационные расходы	0	0	200	200	0	200	0
10.Прибыль/убыток отчетного периода (7+8-9)	918,75	735	1348	429,25	46,72	613	83,40

Примечание: Для определения плановых значений показателей прибыли рекомендуется произвести корректировку показателей предшествующего года построчно с учетом следующих корректирующих коэффициентов: 1,41 - для обычных видов деятельности и 1,25 - для остальных видов деятельности.

На основании расчетов, приведенных в таблице 19, можно сформулировать следующие выводы:

- результатом финансово-хозяйственной деятельности предприятия «Пансионат Деснянские зори» за исследуемый период была прибыль по текущей деятельности, результатом от внереализационной деятельности в отчетном году был убыток;

- по сравнению с предыдущим периодом все показатели, характеризующие процесс формирования финансового результата «Пансионат Деснянские зори», в отчетном периоде увеличились, как в относительном, так и в абсолютном выражении, кроме операционных доходов (уменьшились на 8 тыс. руб.), что положительно характеризует финансово-хозяйственную деятельность предприятия;

- в целом прибыль отчетного периода имеет положительное значение и соответственно выросла по сравнению с предыдущим на 613 тыс. руб.;

- факторами, повлиявшими на рост прибыли в отчетном периоде стали рост операционных доходов на 29491 тыс. руб. и появление такое статьи как «проценты к получению»;

- факторами, повлиявшими на уменьшение прибыли стали: рост прибыли от основной деятельности на 805 тыс. руб. и уменьшение операционных расходов на 8 тыс. руб.;

- по сравнению с плановыми показателями все показатели 2004 года «Пансионат Деснянские зори» в отчетном периоде изменились аналогично показателям 2003 г.;

- сумма прибыли от основной деятельности (реализации товаров, работ, услуг) или прибыли от продаж в отчетном периоде была выше плановых значений на 479,6 тыс. руб. или на 42,8%.

В целом наблюдается улучшение показателей формирования прибыли по сравнению с 2003 г. и рост абсолютных и относительных показателей в отчетном году.

2.8 Оценка эффективности деятельности «Пансионат Деснянские зори»

Оценка эффективности деятельности предприятия. Эффективность хозяйственной деятельности оценивается двумя группами показателей: рентабельности и деловой активности.

Рентабельность (R) показывает, сколько прибыли получено с каждого рубля, вложенного в предприятие или хозяйственную операцию. В зависимости от того, с чем сравнивают прибыль, выделяют три группы коэффициентов рентабельности, при этом в сравнении используют прибыль продаж: балансовую прибыль и прибыль чистую (нераспределенную).

Деловая активность оценивается системой качественных и количественных показателей. Качественные показатели: широта рынков сбыта, репутация, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей и т.п. Критерии неформальные и их необходимо сопоставлять с прошлыми показателями или с показателями других предприятий, аналогичными по сфере приложения капитала. Количественные показатели могут быть абсолютными и относительными.

Показатели рентабельности «Пансионат Деснянские зори» представим в таблице 20.

Таблица 20 - Расчет показателей рентабельности

Показатель	Расчет	на начало	на конец	динамика
R всего капитала	ЧП/ВБ	0,1397	0,2226	0,0829
R использования собственного капитала	ЧП/СК	0,1474	0,2521	0,1046
R использования оборотных активов	ЧП/ОА	0,2574	0,3205	0,0631
R продаж	ПП/Выручка	0,1243	0,1913	0,0670
R производственной деятельности	ПП/Затраты	0,1420	0,2366	0,0946
Коэффициент затрат	Затраты/Выручка	0,8757	0,8087	-0,0670

На основании расчетов табл. 20 можно сделать следующие выводы:

- все показатели рентабельности предприятия «Пансионат Деснянские зори» имеют положительную динамику и находятся на достаточно высоком уровне, что положительно характеризует эффективность финансово-хозяйственной деятельности исследуемого предприятия;

- рентабельность всех вложений в предприятие «Пансионат Деснянские зори» составила к концу 2004 г. 22 коп. на каждый рубль вложений, увеличившись по сравнению с началом года на 8,3 коп.;

- рентабельность использования собственного капитала увеличивается до 25 коп. к концу 2004 г на каждый рубль капитала предприятия или на 10,5 коп.;

- в результате использования оборотных активов предприятие «Пансионат Деснянские зори» в начале года получало 25,7 коп., к концу года значение показателя выросло до 32 коп. с 1 рубля, вложенного в оборотные активы;

- стоит отметить рост показателя рентабельности продаж до 19 коп. с каждого рубля выручки к концу 2004 г., что положительно характеризует финансово-хозяйственную деятельность «Пансионат Деснянские зори»;

- значение рентабельности производственной деятельности также возрастает до 23,7 коп. к концу 2004 г. и говорит о том, что с каждого рубля потраченного «Пансионат Деснянские зори» на производство и реализацию было получено на 9,5 коп. прибыли больше, чем в начале года;

- несомненно в современных условиях полученные значения говорят о повышении эффективности хозяйственной деятельности и повышению инвестиционной привлекательности предприятия;

- удельный вес затрат в выручке достаточно высок - 87,6 и 80,9% на начало и конец года соответственно, но положительный эффект оказывает его снижение в течение года, что говорит о внедрении более эффективного оборудования и технологий.

Проведем анализ и оценку качественных показателей деловой активности предприятия «Пансионат Деснянские зори».

К абсолютным показателям относятся: объем продаж, прибыль, величина активов предприятия. Желательно отслеживать их в динамике и проверить соблюдение «золотого правила экономики»: Т_ПП>Т_РВ >Т_АКТ >100%; где Т_ПП - темп роста прибыли продаж; Т_РВ - темп роста выручки; Т_АКТ - темп роста активов. Соблюдение этого правила свидетельствует об устойчивом экономическом росте.

Результаты анализ представим в табл. 21.

Таблица 21 - Расчет абсолютных показателей деловой активности

показатель	на начало	на конец	Темп роста
Прибыль от продаж	794	1599	2,0139
Выручка	6387	8358	1,3086
Величина активов	2978	4272	1,4345

В случае «Пансионат Деснянские зори» «золотое правило экономики» не выполняется только по одному неравенству, т.к. соотношение между рассчитанными выше показателями 2,011,31,43100%.

Т.е. хотя темп роста прибыли выше темпа роста выручки, темп роста выручки имеет значение меньше темпа роста активов, все показаетли прироста выше 100%.

Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использования ресурсов. Их расчет представлен в табл. 22.

Таблица 22 - Расчет относительных показателей деловой активности

показатель	Расчет	Значение показателя	Дина-мика	Продолжительность оборота	Дина-мика
		на начало	на конец		на начало	на конец
Производительность труда	В/ЧР	152,0714	154,7778	2,7063
Фондоотдача ОПФ	В/ОС	4,6894	6,4046	1,7152
К-т общей оборачиваемости капитала	В/ВБ	2,1447	1,9565	-0,1883	167,85	184,01	16,15
К-т оборачиваемости оборотных активов	В/ОА	3,9524	2,8170	-1,1354	91,09	127,80	36,71
К-т оборачиваемости материальных оборот. активов	В/МПЗ	47,6642	79,6000	31,9358	7,55	4,52	-3,03
К-т оборачиваемости дебиторской задолженности	В/ДЗ	26,2840	33,1667	6,8827	13,70	10,85	-2,84
К-т оборачиваемости кредиторской задолженности	В/КЗ	46,9632	18,3692	-28,5940	7,67	19,60	11,93
К-т оборачиваемости собственного капитала	В/СК	2,2633	2,2152	-0,0481	159,06	162,51	3,45
К-т финансовой активности	КЗ/ДЗ	1,7868	0,5538	-1,2329
Длительность операцион. цикла	ТМПЗ+ТДЗ				21,25	15,38	-5,87
Длит-ть финансового цикла	ЦО-ТКЗ				13,58	-4,22	-17,80

Как видно из таблицы 22:

На предприятии «Пансионат Деснянские зори» показатель производительности труда вырос за исследуемый период на 2,7 руб./чел.

Фондоотдача основных производственных фондов также выросла за исследуемый период на 1,7 руб. с каждого рубля, вложенного в основные средства.

Показатели оборачиваемости капитала и всех оборотных активов снизились на 0,19 и 1,14 оборота, соответственно замедлился и период их обращения на 16 и 36 дней.

Улучшения показателей оборачиваемости наблюдаются в случае материально-производственных запасов и дебиторской задолженности - наряду с увеличением количества оборотов (на 32 и 7 оборотов соответственно), уменьшается и продолжительность их оборота (на 3 и 2,8 дня соответственно).

Количество оборотов кредиторской задолженности снизилось на 28,6 оборота за год с одновременным увеличением продолжительности нахождения средств предприятия в расчетах на 12 дней.

Все вышеперечисленное свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия и повышении эффективности финансово-хозяйственной деятельности «Пансионат Деснянские зори».

Коэффициент финансовой активности к концу исследуемого периода становится к концу года меньше 1, что говорит о большей скорости оборачиваемости кредиторской, чем дебиторской задолженности. Т.е. предприятие «Пансионат Деснянские зори» находится в менее выгодных условиях по сравнению со своими покупателями, погашая свои обязательства быстрее, чем покупатели, оплачивая медицинские услуги.

Длительность операционного цикла за исследуемый период сократилась на 5,9 дня, что говорит о повышении темпов производства. Соответственно сократилась и продолжительность финансового цикла, что говорит о способности предприятия оперативно и эффективно управлять денежными потоками и распоряжаться финансами.

Значение коэффициента устойчивого экономического роста, в виду отсутствия данных о выплате дивидендов или дохода собственникам предприятия, в случае «Пансионат Деснянские зори» совпадает с значением рентабельности использования собственного капитала. Таким образом темп экономического роста на начало периода составлял 14,7%, а на конец 2004 г. 25,2%. Значения данного показателя хотя и демонстрируют у предприятия «Пансионат Деснянские зори» тенденции к развитию, но с учетом вышеизложенных фактов, этого недостаточно, т.к. на предприятии совсем не уделяется внимания финансовой деятельности, хотя и имеются свободные суммы денежных средств для возможных финансовых вложений.

Проведем факторный анализ рентабельности активов, воспользовавшись формулой: RАКТ = Rпродаж*К

- на начало года RАКТ0= 0,1243*3,9254 = 0,487

- на конец года RАКТ1= 0,1913*2,817 = 0,538

- общее изменение рентабельности активов 0,538-0,487 = 0,051;

Выясним за счет чего это произошло:

- за счет изменения рентабельности продаж RАКТ= 0,1913*3,9254 = 0,75 - рентабельность активов выросла на 0,263 или 26,3 коп. с рубля, вложенного в активы (0,75-0,487);

- за счет изменения коэффициента оборачиваемости RАКТ=0,538-0,75=-0,212.

Таким образом, на рост рентабельности активов отрицательное влияние оказало снижение коэффициента оборачиваемости активов предприятия и положительное - рост рентабельности от продаж. Поэтому все мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия, повышению его финансовой устойчивости и платежеспособности, а также предотвращение угрозы банкротства, в первую очередь должны быть направлены на повышение оборачиваемости всех видов активов предприятия.

Решение задачи сокращения периода оборота оборотных средств в целом заключается в снижении периода оборота каждой из наиболее весомых являющих текущих активов, то есть запасов материалов, незавершенного производства, готовой продукции, дебиторской задолженности.

Заключение

«Пансионат Деснянские зори» является медицинским учреждением, главная специализация которого оздоровление и послеоперационная реабилитация детей.

В целом в структуре и динамике активов и пассивов (имущества и его источников) предприятия «Пансионат Деснянские зори» произошли изменения, которые можно расценивать следующим образом:

как положительные:

- улучшение соотношения СК и ЗК до оптимального;

- незначительный рост величины дебиторской задолженности;

- рост в абсолютном и относительном выражении высоколиквидных активов, представленных денежными средствами;

- рост суммы прибыли;

как отрицательные:

- рост доли заемных источников может привести к зависимости от внешних кредиторов и ухудшению финансового состояния предприятия.

Предприятие «Пансионат Деснянские зори» к концу 2004 г. стало испытывать недостаток собственных оборотных средств, невзирая на наличие достаточно больших сумм в обороте (чистый оборотный капитал), при этом наблюдался излишек собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат и общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат в течение всего исследуемого периода.

На начало года у предприятия было абсолютно устойчивое финансовое положение (высокий уровень платежеспособности и предприятие не зависит от внешних инвесторов, рациональное использование заемных средств, высокая доходность текущей деятельности). Однако к концу 2004 г. на предприятии «Брянский камвольный комбинат» наблюдается некоторое снижение показателей ликвидности, хотя их значения как и в начале 2004 г. остаются избыточными и выше нормативных.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности к концу исследуемого периода вырос на 7 оборотов. Т.е. произошло ускорение оборачиваемости этого вида активов, что является положительным фактом. К тому же сократился период погашения дебиторской задолженности покупателями на 3 дня, что свидетельствует о вовлечении средств предприятия «Пансионат Деснянские зори» в хозяйственный оборот и высвобождении средств. В общем объеме активов «Пансионат Деснянские зори» доля дебиторской задолженности также снижается.

Все вышеизложенное позволяет охарактеризовать работу по управлению дебиторской задолженностью «Пансионат Деснянские зори» в 2004 г. как достаточно эффективную.

На предприятии наблюдается высокий уровень всех показателей рентабельности и их положительная динамика, что характеризует финансово-хозяйственную деятельность «Пансионат Деснянские зори» как эффективную.

Согласно полученных в результате вышеприведенных исследований данных, можно сделать вывод, что по результатам работы за исследуемый период предприятие «Пансионат Деснянские зори» улучшило свое финансовое состояние. Если наметившиеся тенденции будут сохраняться, то можно утверждать, что предприятие сможет вполне эффективно функционировать и в дальнейшем, избегая угрозы банкротства.

Для устранения негативных тенденций и выявленных в ходе анализа фактов, руководству предприятия «Пансионат Деснянские зори» можно рекомендовать мероприятия, которые должны быть направлены на повышение оборачиваемости всех видов активов предприятия: сокращение образования излишних и ненужных запасов; изучение платежеспособности покупателей и своевременные меры по взысканию дебиторской задолженности; сокращение сроков оборачиваемости по всем фазам кругооборота средств; правильная организация работы по материально-техническому обеспечению производства.

Список литературы

1. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: Дело и Сервис, 1998. - 540 с.

2. Баканов М.И. , Шеремет А.Д. «Теория экономического анализы: учебник.». - М.: Финансы и статистика, 2000 - 288 с.

3. Балабанов И.Т. «Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?». - М.: Финансы и Статистика, 2004 - 223 с.

4. Басовский Л. Е., Лунева А. М., Басовский А. Л. Экономический анализ (Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности): Учебное пособие / Под. Ред. Л. Е. Басовского. М.: ИНФРА - М, 2002. - 222 с.

5. Бердникова Т. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. М.: ИНФРА - М, 2002. - 215 с.

6. Богатин Ю.В. Экономическая оценка качества и эффективности работы предприятия. - М.: ИНФРА М: 2002. - 412 с.

7. Бочаров В. В. Комплексный финансовый анализ: СПб - Питер, 2005. - 340 с.

8. Бухалков В.И. Внутрифирменное планирование: Учеб. пособие. - М.: ИНФРА-М, 2000. - 392 с.;

9. Виленский П.Л., Лифшиц В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов: теория и практика: учеб. пособие. - М.: Дело, 2002. - 808 с.;

10. Гиляровская Л. Т. Экономический анализ: Учебное пособие / Под. Ред Гиляровскаой Л. Т. - 2 - е издание, доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 659 с.

11. Есипов В.Е. Экономическая оценка инвестиций. - Спб.: Вектор, 2006. - 288 с.

12. Ермолович Л. Л., Сивчук Л. Г., Толкач Г. В., Щитникова И. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие/Под ред. Ермолович Л. Л. Мн.: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2001.-222 с.

13. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. М.: ООО «ТК Велби», 2002.- 424с.

14. Ковалев В.В. «Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности» - М.: Финансы и статистика, 2000 - 432с.

15. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: учеб. пособие. - М.: «Дело и Сервис», 2001. - 400 с.;

16. Курс экономики: учеб./под ред. Б.А.Райзенберга - М.: ИНФРА-М, 2001. - 716 с.;

17. Липсиц И.В. Экономический анализ реальных инвестиций: учеб. пособие. - М.: Экономистъ, 2004. - 347 с.;

18. Любушин Н.П., Лещева В.Б.,Дъякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Учебное пособие для ВУЗов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 389 с.

19. Макарьева В.И., Андреева Л.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 359 c.

20. Павлова Ю.Н. Финансовый менеджмент: Уч. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001, - 269 с.;

21. Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия: Учебник для ВУЗов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 360 с.

22. Романова Л. Е. Анализ хозяйственной деятельности. Краткий курс лекций. М.: Юрайт-Издат, 2003. - 220с.

23. Савицкая Г.В Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. М.: ИНФРА - М,2001. - 288 с.

24. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учеб. - 10-е изд., - М.: Новое знание, 2004. - 640 с.

25. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент Учебник для вузов М.: Перспектива 2005 - 425 с.

26. Стоянов Е.А., Стоянова Е.С. «Экспертная диагностика и аудит финансово-хозяйственного положения предприятия». - М.: Перспектива, 1996 - 432 с.

27. «Финансовый менеджмент: теория и практика»/ Под ред. Стояновой Е.С.- М.: Перспектива, 2003 - 463 с.

28. Чечевицына Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности Учебник М.: ИНФРА - М, 2005. - 350 с.

29. Чернышева Ю.Г., Чернышев Э.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. М.: «МарТ» 2003 - с. 293

30. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческой организации. М.: ИНФРА - М,2002. - 289с.

31. Экономический анализ/под ред. проф. Л.Т.Гиляровской. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 615 с.