Оценка эффективности инвестиционного проекта строительства ВОЛС г. Томск

Сущность методов оценки инвестиционных проектов. Характеристика предприятия и источники получения доходов. Расчет экономических показателей инвестиционного проекта, финансовый график и определение эффективности. Организация рабочего места экономиста.

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид дипломная работа
Язык русский
Дата добавления 30.07.2012
Размер файла 816,1 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

При прогнозировании доходов по годам необходимо по возможности учитывать все виды поступлений как производственного, так и непроизводственного характера, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Так, если по окончании периода реализации проекта планируется поступление средств в виде ликвидационной стоимости оборудования или высвобождения части оборотных средств, они должны быть учтены как доходы соответствующих периодов.

Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение т лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом:

NPV=, (1.12)

где r - дисконт-фактор (ставка дисконта);

Рt- годовые доходы на t-ом шаге;

ICj- исходные инвестиции на j-ом шаге инвестирования.

Необходимо отметить, что показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала организации в случае принятия рассматриваемого проекта. Этот показатель аддитивен в пространственно-временном аспекте, т.е. NPV различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, выделяющее этот критерий из всех остальных и позволяющее использовать его в качестве основного при анализе оптимальности инвестиционного портфеля.

Как уже отмечалось, не всегда инвестиции сводятся к одномоментному вложению капитала, а возврат происходит равными порциями. Чаще приходится анализировать поток платежей и поступлений общего вида.

Часто предлагают использовать норму дисконта, равную приемлемой для инвестора норме дохода на капитал. Это предложение означает, что экономисты явным образом обращаются к инвестору как к эксперту, который должен назвать им некоторое число исходя из своего опыта и интуиции. Кроме того, при этом игнорируется изменение указанной нормы во времени.

При использовании чистой текущей стоимости значение экономического эффекта во многом определяется выбранным для расчета нормативом (коэффициентом) дисконтирования - показателя, используемого для приведения по фактору времени ожидаемых денежных поступлений и платежей. Выбор численного значения этого показателя зависит от таких факторов, как:

· цели инвестирования и условия реализации проекта;

· уровень инфляции в конкретной национальной экономике;

· величина инвестиционного риска;

· альтернативные возможности вложения капитала;

· финансовые и иные соображения и представления инвестора.

Считается, что для различных классов инвестиций могут выбираться различные значения коэффициента дисконтирования. В частности, вложения, связанные с защитой рыночных позиций предприятия, оцениваются по весьма низкому нормативу 6%.

Инвестициям в обновление основных фондов соответствует норматив дисконтирования 12%, а вложениям с целью экономии текущих затрат - 15%. Для вложений, нацеленным на увеличение доходов предприятия, используют коэффициент дисконтирования 20%, а для рисковых капиталовложений - 25%.

В литературе подчеркивается зависимость коэффициента дисконтирования от степени риска проекта. Для обычных проектов приемлемой считается ставка 16%, для новых проектов на стабильном рынке - 20%, для проектов, базирующихся на новых технологиях, - 24%.

В конечном счете выбор значения дисконта, который играет роль порогового (минимального) значения норматива рентабельности капиталовложений, является прерогативой инвестора, в практике проведения инвестиционных расчетов часто в качестве ориентира используют ставку процента государственных ценных бумаг. Считается, что при этой ставке государство гарантирует хозяйствующим субъектам возврат инвестируемого капитала без какого-либо риска. В российской практике ориентиром является также ставка рефинансирования Центрального банка, определяющая нижнюю границу платы за кредит.

1.3 Метод расчета индекса рентабельности инвестиций

Индекс рентабельности инвестиций (индекс доходности инвестиций). Этот критерий является по сути вариантом предыдущего. Индекс рентабельности (РI- Profitability index) рассчитывается по формуле:

PI =, (1.13)

где Рt- годовые доходы на t-ом шаге;

r- ставка дисконта;

IC- исходные инвестиции.

Очевидно, что если:

· РI > 1, то проект следует принять;

· РI < 1, то проект следует отвергнуть;

· РI = 1, то проект не является ни прибыльным, ни убыточным.

В отличие от чистой текущей стоимости индекс рентабельности является относительным показателем: он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений -- чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект. Благодаря этому критерий РI очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV, в частности, если два проекта имеют одинаковые значения NPV, но разные объемы требуемых инвестиций, то очевидно, что выгоднее тот из них, который обеспечивает большую эффективность вложений.

В отличие от чистой текущей стоимости индекс рентабельности является относительным показателем: он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений - чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект. Благодаря этому критерий PI очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV (в частности, если два проекта имеют одинаковые значения NPV, но разные объекты требуемых инвестиций, то очевидно, что выгоднее тот из них, который обеспечивает большую эффективность вложений), либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальными суммарным значением NPV.

Сравнивая показатели «индекс рентабельности» и «чистая текущая стоимость», следует обратить внимание на то, что результаты оценки с помощью эффективности инвестиции находятся в прямой зависимости: с ростом абсолютного значения чистой текущей стоимости возрастает и значение индекса рентабельности, и наоборот. Более того, при нулевом значении чистой текущей стоимости индекс рентабельности всегда будет равен единице. Это означает, что как критериальный показатель целесообразности реализации инвестиционного проекта может быть использован только один (любой) из них. Что же касается проведения сравнительной оценки, то в этом случае следует рассматривать оба показателя, так как они позволяют инвестору с разных сторон оценить эффективность инвестиций.

1.4 Метод расчета внутренней нормы прибыли инвестиций

Под внутренней нормой доходности инвестиций (обозначается IRR (Internal Rate of Return), синонимы: внутренняя норма прибыли, внутренняя норма окупаемости) понимают значение коэффициента дисконтирования r, при котором NPV проекта равна нулю:

IRR = r, при котором NPV(r) = 0,(1.14)

Иными словами, если обозначить = CF0 и CFt - элемент финансового потока проекта, соответствующий t-му моменту времени, то

IRR находится из уравнения:

, (1.15)

где CFt - элемент финансового потока проекта, соответствующий t-му моменту времени;

IRR - внутренняя норма доходности.

Смысл расчета внутренней нормы прибыли при анализе эффективности планируемых инвестиций, как правило, заключается в следующем: IRR показывает верхнюю границу зоны ожидаемой доходности проекта, и, следовательно, максимально допустимый относительный уровень расходов. Например, если проект полностью финансируется за счёт ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.

На практике принимается метод последовательных итераций с использованием табулированных значений ставки дисконтирования. Для этого выбирается два значения ставки дисконтирования rl<r2 таким образом, чтобы интервале (rl, r2) функция NPV=f(r) меняла свое значение с «+» на «-». Далее применяется формула:

IRR=, (1.16)

где rl - значение табулированной ставки дисконтирования, при которой f(r1)>0;

r2 - значение табулированной ставки дисконтирования, при которой f(r2)<0.

Точность вычислений обратно пропорциональна длине интервала (rl,r2), а наилучшая аппроксимация достигается в случае, когда длина интервала минимальна (равно 1%), т.е. rl и r2 - ближайшие друг к другу значение ставки дисконтирования, удовлетворяющее условиям ( в случае изменения знака функции с «+» на «-»).

При выборе метода оценки инвестиционных проектов следует ориентироваться на какой-то один или несколько критериев, наиболее важных мнению руководства предприятия, либо принимать во внимание дополнительные объективные и субъективные факторы.

Итак, неопределенности, связанной с произволом в выборе нормы дисконта инвестором, можно избежать, рассчитав так называемую. внутреннюю норму доходности (или прибыли, по-английски Internal Rate of Return, сокращенно IRR), т.е. то значение дисконт-фактора, при котором чистая текущая стоимость оказывается равной 0. Ожидается, что при меньшем значении дисконт-фактора прибыль положительна, а при большем - отрицательна. К сожалению, такая интерпретация не всегда допустима, поскольку для некоторой совокупности потоков платежей чистая текущая стоимость равна 0 не для одного значения дисконт-фактора, а для многих. Однако традиционная интерпретация корректна в подавляющем большинстве реальных ситуаций, в частности, если платежи всегда предшествуют поступлениям. Поэтому многие экономисты считают наиболее целесообразным использование внутренней нормы доходности как основной характеристики при сравнении потоков платежей.

Интерпретационный смысл внутренней ставки доходности заключается в определении максимальной стоимости капитала, используемого для финансирования инвестиционных затрат, при котором собственник (держатель) проекта не несет убытков.

1.5 Метод расчета дисконтированного срока окупаемости инвестиций

Метод определения дисконтированного срока окупаемости инвестиций в целом аналогичен методу расчета простого срока окупаемости, однако свободен от одного из недостатков последнего, а именно - от игнорирования факта неравноценности денежных потоков, возникающих в различные моменты времени.

Срок окупаемости инвестиций (Payback Period - PP)

Этот метод - один из самых простых и широко распространен в мировой практике, не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений. Он состоит в вычислении количества лет, необходимых для полного возмещения первоначальных затрат, т.е. определяется момент, когда денежный поток доходов сравняется с суммой денежных потоков затрат. Отбираются проекты с наименьшими сроками окупаемости. Алгоритм расчета срока окупаемости (РР) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом. Общая формула расчета показателя РР имеет вид:

РР = n,при котором CFt > IC, (1.17)

где CFt - чистый денежный поток доходов, соответсвующий t-му моменту времени;

n - количество лет;

IC - сумма денежных потоков затрат.

Показатель срока окупаемости инвестиций очень прост в расчетах, вместе с тем он имеет ряд недостатков, которые необходимо учитывать в анализе. Во-первых, он игнорирует денежные поступления после истечения срока окупаемости проекта. Во-вторых, поскольку этот метод основан на не дисконтированных оценках, он не делает различия между проектами с одинаковой суммой кумулятивных доходов, но различным распределением их по годам. Он не учитывает возможности реинвестирования доходов и временную стоимость денег. Поэтому проекты с равными сроками окупаемости, но различной временной структурой доходов признаются равноценными.

В то же время, этот метод позволяет судить о ликвидности и рискованности проекта, т.к. длительная окупаемость означает длительную иммобилизацию средств (пониженную ликвидность проекта) и повышенную рискованность проекта. Существует ряд ситуаций, при которых применение метода, основанного на расчете срока окупаемости затрат, может быть целесообразным. В частности, это ситуация, когда руководство предприятия в большей степени озабочено решением проблемы ликвидности, а не рентабельности проекта - главное, чтобы инвестиции окупились как можно скорее. Метод также хорош в ситуации, когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска, поэтому, чем короче срок окупаемости, тем менее рискованным является проект. Метод РР успешно используется для быстрой отбраковки проектов, а также в условиях сильной инфляции, политической нестабильности или при дефиците ликвидных средств: эти обстоятельства ориентируют предприятие на получение максимальных доходов в кратчайшие сроки.

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period - DPP)

Некоторые специалисты при расчете показателя срока окупаемости инвестиций (PP) рекомендуют учитывать временной аспект. В этом случае в расчет принимаются денежные потоки, дисконтированные по показателю WACC (средневзвешенная стоимость капитала). Таким образом, определяется момент, когда дисконтированные денежные потоки доходов сравняются с дисконтированными денежными потоками затрат.

Формула расчета DPP имеет вид:

DPP = min n, при котором , (1.18)

где CFt - чистый денежный поток доходов, соответствующий t-му моменту времени;

n - количество лет;

IC - сумма денежных потоков затрат;

r- ставка дисконта.

Очевидно, что в случае дисконтирования срок окупаемости увеличивается.

Положительными сторонами метода DPP, является то, что он как и критерий PP позволяет судить о ликвидности и рискованности проекта. Кроме того, критерий DPP учитывает возможность реинвестирования доходов и временную стоимость денег. Недостаток - игнорирует денежные поступления после истечения срока окупаемости проекта. Важнейшим из возможных вариантов интерпретации расчетной величины дисконтированного срока окупаемости является его трактовка как минимального срока погашения инвестиционного кредита, взятого в объеме полных инвестиционных затрат проекта, причем процентная ставка кредита равна ставке дисконтирования.

2. Анализ показателей хозяйственной и финансовой деятельности ЗАО «Зап-СибТранстелеком»

2.1 Технико-экономическая характеристика предприятия

Компания - ЗАО "Зап-СибТранстелеком" (ЗСТТК) является региональным представителем нового российского оператора магистральной сети связи ЗАО "Компания ТрансТелеКом" по Западно-Сибирскому региону.

С 1997 года по договору с Министерством путей сообщения РФ ЗАО "Компания ТрансТелеКом" создаёт единую магистральную цифровую сеть связи (МЦСС) нового поколения на базе инфраструктуры федерального железнодорожного транспорта, выступает эксклюзивным провайдером телекоммуникационных услуг для крупнейшей естественной монополии страны и предоставляет услуги связи другим компаниям - операторам и корпоративным клиентам.

МПС возложило на ЗАО "Компания ТрансТелеКом" функции генерального подрядчика по строительству сети связи, что позволит проводить единую техническую политику и минимизировать затраты.

ЗАО "Компания ТрансТелеКом" (ТТК) было основано с целью усовершенствования информационно - технологического сегмента инфраструктуры МПС РФ путем строительства высокоскоростной телекоммуникационной сети в полосе отвода железных дорог, а также использования ее в коммерческих целях. В течение всего лишь трех лет ТрансТелеКом создал первую и единственную в России полностью волоконно - оптическую сеть связи. Сеть проходит через 11 часовых поясов, соединяя 70 из 89 регионов России, в которых проживает до 90% населения страны. Сеть ТрансТелеКом отличают уникальная доступность, новейшие технологии и высокая надежность.

Масштабируемость и надежность услуг ТрансТелеКом обеспечивается благодаря использованию технологии SDH при строительстве современной трансконтинентальной волоконно-оптической сети. Высокая надежность обеспечивается путем резервирования волоконно-оптической сети по географически разнесенным маршрутам с единым центром управления.

ЗАО "Зап-СибТранстелеком" осуществляет строительство и эксплуатацию единой магистральной цифровой сети связи на территории Новосибирской, Омской, Томской, Кемеровской областей и Алтайского края.

ЗСТПС предоставляет услуги передачи данных, телематических служб, включая Интернет, услуги местной, внутризоновой, междугородней и международной связи, услуги по аренде каналов фиксированной спутниковой связи.

Коммерческая сторона проекта позволяет, на первом этапе, окупить затраты на создание сети, а, в дальнейшем, приносить прибыль акционерам и инвесторам проекта.

Компания - ЗАО "Зап-СибТранстелеком" зарегистрирована 30 августа 1999. За время работы ЗСТТК выполнено:

· Построены и сданы в эксплуатацию участки сети в направлениях Называевская - Омск -Новосибирск - Мариинск, Новосибирск - Кемерово, Новосибирск - Барнаул. Ввод в эксплуатацию участков Исилькуль - Омск - Карасук - Среднесибирская и Барнаул - Артышта - Междуреченск обеспечил высокую - до 99,99% надежность сети связи за счет создания кольцевых структур. Получен доступ к ряду населенных пунктов Новосибирской, Омской, Кемеровской областей и Алтайского края.

· Сформированы линейно-эксплуатационные и восстановительные бригады на всех действующих участках сети, обеспечивающие в минимальные сроки восстановление сети в случае повреждений.

· Создан и работает Региональный центр управления, осуществляющий контроль работы сети в Западной Сибири.

· Произведены работы по стыковке сети с магистральной цифровой сетью в Называевской для выхода на европейскую часть России и в Мариинске для выхода на Дальний Восток - это позволило создать единую магистраль от Санкт-Петербурга и Адлера до Владивостока.

· Ведется работа по увеличению узлов доступа к сети в крупных городах региона.

· Предлагается аренда каналов связи и предоставление услуг Интернет.

Организационная структура предприятия выполнена по классической линейно-штабной форме. Направления деятельности ЗАО "Зап-СибТранстелеком":

1. Эксплуатация ЕМЦСС и DWDM-сети по договору с ЗАО "Компания ТрансТелеКом";

2. Строительство и проектирование объектов связи;

3. Услуги связи:

· центральный продукт по договору с ЗАО "Компания ТрансТелеКом", в этом случае ЗАО "Зап-СибТранстелеком" является агентом КТТК и ведет свою деятельность на основании доверенности от КТТК

· региональный продукт, в этом случае ЗАО "Зап-СибТранстелеком" реализует услуги связи со своих телекоммуникационных узлов, построенных за счет собственных инвестиций

Классификация предоставляемых услуг связи:

· NPL. Предоставление в исключительное пользование клиента междугородний или внутригородской цифровой канал (Nx64 Кбит/с, NxEl Кбит/с) связи между двумя городами или населенными пунктами России. Услуга позволяет осуществлять дуплексную передачу любых видов информации с использованием любых протоколов;

· IP. Услуга соответствует транспортному уровню сети и предназначена для предложения операторам (ISP-Интернет сервис- провайдеры) и корпоративным клиентам качественного доступа к сети Интернет;

· IP VPN. IP VPN - широкополосная корпоративная частная сеть передачи информации на основе магистральной IP-сети компании Зап-СибТрансТелеКом и IP-технологий. Услуга предназначена для пользователей, имеющих потребность в построении общего информационного пространства для целей совместного ведения бизнеса (бизнес-интранет);

· услуги местной телефонии.

2.2 Общая характеристика источников получения дохода

Выручка предприятия связи за предоставляемые потребителям услуги по установленным тарифам составляет их доходы от основной деятельности, которые принято называть тарифными.

Тарифные доходы являются одним из важнейших показателей деятельности предприятия и отрасли в целом. Они служат основным источником образования финансовых ресурсов для покрытия затрат по эксплуатационной деятельности, развития предприятия, материальному стимулированию работников и платежей в государственный бюджет.

В период с 2009 по 2010 г. для ЗАО «Зап-СибТранстелеком» основными видами деятельности были следующие:

· услуги связи;

· услуги эксплуатации ЕМЦСС;

· услуги строительства.

Доходы прочей деятельности:

· торговля.

Анализ доходов за два отчетных периода представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Динамика и структура доходов

Наименование показателей

Значение показателей

Удельный вес, %

Темп роста, %

2009 г.

2010 г.

2009 г.

2010 г.

1 Доходы от основной деятельности, тыс. руб.

370199,0

555837,8

97,1

99,2

150,0

2 Доходы от прочей деятельности, тыс. руб.

11026,0

4638,1

2,9

0,8

42,0

Всего:

381225,0

560475,9

100,0

100,0

147,0

Анализируя данные вышеприведенной таблицы, можно сделать вывод, что основной источник получения доходов ЗСТТК - это основная деятельность предприятия, удельный вес в структуре доходов превышает 95%. Количественный рост по сравнению с предыдущим периодом составляет 150%. Доходы от прочей деятельности по удельному весу в рассмотренных периодах составили соответственно 3% и 1%, темп роста невысокий, всего 42%.

Процентное соотношение между доходами основной и прочей деятельности говорит о том, что рассматриваемое предприятие соответствует своему прямому назначению.

2.3 Анализ производительности труда и средней заработной платы

Эффективность использования производственного персонала характеризуется показателем производительности труда, в котором отражаются конечные результаты деятельности предприятия в сопоставлении с имеющимися трудовыми ресурсами. Производительность труда определяется объемом услуг, производимым одним работником за единицу времени (час, смену, год).

Рост производительности труда характеризуется увеличением количества продукции или услуг, создаваемых в единицу рабочего времени, либо сокращением затрат живого труда на единицу произведенной продукции или услуг. Это является объективно необходимым условием повышения эффективности производства.

Показатель производительности труда определяется путем деления доходов от основной деятельности за определенный промежуток времени на среднесписочную численность работников основной деятельности за тот же период.

Основными факторами, влияющими на производительность труда в целом по предприятию, являются:

· внедрение новой техники, прогрессивной технологии;

· модернизация существующего оборудования;

· автоматизация производства; совершенствование организации труда.

Ценой трудовых ресурсов, задействованных при создании товаров и услуг, является оплата труда, которая представляет собой материальное вознаграждение в денежной форме, выплачиваемое работнику за использование его труда. Источниками оплаты труда являются средства предприятия, направляемые на потребление. Они включают фонд оплаты труда, доходы (дивиденды) по акциям членов трудового коллектива, а также средства, предоставляемые предприятием своим работникам в виде трудовых и социальных льгот, включая материальную помощь.

Важным показателем, характеризующим материальное благосостояние работников, является средняя заработная плата, которая рассчитывается как на основе только фонда оплаты труда, так и с учетом премий и вознаграждений из прибыли.

При эффективной работе предприятия темп роста заработной платы не должен превышать темп роста производительности труда. Неуклонное повышение производительности труда является экономической базой увеличения заработной платы.

Анализ производительности труда и средней заработной платы на ЗСТТК представлен в таблице 2.2.

Таблица 2.2 - Анализ производительности труда и средней заработной платы

Наименование показателей

Значение показателей

Темп роста, %

2009 г.

2010 г.

1. Доходы, тыс. руб.

370199,0

55837,8

150,0

2. Среднесписочная численность работников, чел.

273

310

113,5

3. Фонд оплаты труда, тыс. руб.

74904,6

90917,8

121,3

4. Производительность труда, тыс. руб./чел.

1356,0

1793,0

132,2

5. Средняя заработная плата, тыс. руб. в мес.

22,8

24,4

107,2

Из таблицы видно, что в 2010 году производительность труда увеличилась на 32,2 % за счет увеличения доходов. В свою очередь темп роста производительности труда опережает темп роста заработной платы, что является положительным фактором в работе «Зап-СибТранстелеком».

2.4 Анализ использования основных производственных фондов и оборотных средств

Любой производственный процесс по созданию продукции или услуг не возможен без участия материальных факторов, которые овеществлены в средствах производства. На предприятиях связи материальной основой процесса передачи информации являются средства труда, с помощью которых работники, воздействую на предмет труда (информацию), создают тот конечный полезный результат, которым является услуга связи. Таким образом, В состав средств производства предприятий связи входят два материальных элемента - средства труда и предметы труда. Средства труда являются основными производственными фондами предприятия, а предметы труда - оборотными средствами, которые в совокупности образуют производственные фонды предприятия связи.

Основные производственные фонды, вступив в процесс производства, многократно в течение длительного времени в полном объеме участвуют в создании услуг, сохраняя при этом свою натурально-вещественную форму. За свой срок службы они участвуют в ряде последовательных кругооборотов и постепенно переносят свою стоимость в виде амортизации на стоимость вновь созданного продукта. Не перенесенная (не амортизированная) их часть остается воплощенной в действующих на предприятиях основных фондах и в течение всего периода эксплуатации выполняет в полном объеме присущие ей производственные функции. Замена основных фондов осуществляется по истечении срока службы и накопления за ряд производственных кругооборотов (циклов) необходимых средств на их полное восстановление. Источников воспроизводства основных производственных фондов являются капитальные вложения.

Пути улучшения использования ОПФ:

внедрение новой, экономически эффективной техники, техническое совершенствование и модернизация оборудования связи;

совершенствование структуры ОПФ и ускорение их обновления;

ускорение освоения производственных мощностей и введенных в действие сооружений связи;

повышение качества ремонта и профилактики оборудования связи;

повышение квалификации персонала;

создание системы управления использованием ОПФ.

Оборотные средства участвуют в производственном цикле один раз, полностью потребляются, изменяют свою вещественную форму и полностью переносят свою стоимость на стоимость создаваемых услуг.

Основные производственные фонды и оборотные средства образуют уставной фонд предприятия, а в акционерных обществах они выражают также стоимость собственного капитала, что определяет их роль и значение в производственно-хозяйственной деятельности как важнейшего источника получения доходов и прибыли. Их объем, состав, состояние и использование во многом определяют конечные результаты работы предприятий связи, количество и качество создаваемых услуг, степень удовлетворения потребности в средствах передачи информации.

Для оценки степени использования основных производственных фондов применяется система показателей. Обобщающими показателями эффективности использования основных производственных фондов являются фондоотдача и фондовооруженность.

Фондоотдача показывает сколько рублей доходов получено с каждого рубля, вложенного в основные производственные фонды и определяется следующим образом:

V=, (2.1)

где V - показатель фондоотдачи;

Q - объем произведенной продукции в стоимостном выражении;

Ф ср год - среднегодовая стоимость основных фондов.

Фондовооруженность характеризует тот объем основных производственных фондов в стоимостном выражении, который приходится на одного работника предприятия и определяется по формуле:

W=, (2.2)

где W - фондовооруженность;

Ф ср. год - среднегодовая стоимость основных фондов;

- среднесписочная численность работников.

Эффективность использования оборотных средств в производственном процессе характеризуется коэффициентом оборачиваемости, который показывает, какой получен объем доходов от основной деятельности в расчете на один рубль средней стоимости оборотных средств предприятия и определяется по формуле:

Ко = Q / , (2.3)

где Ко - коэффициент оборачиваемости;

Q - объем произведенной продукции в стоимостном выражении;

- среднегодовая стоимость оборотных средств.

Длительность одного оборота определяется по формуле:

Кд = Тдн / Ко, (3.4)

или

Кд = Тдн х О/Дод (3.5)

где Кд - коэффициент длительности одного оборота;

Тдн - число дней в плановом периоде (Тдн = 90,180, 360 дней);

Ко - коэффициент оборачиваемости.

Анализ использования основных производственных фондов и оборотных средств приведен в таблице 2.3.

Таблица 2.3 - Анализ использования основных производственных фондов и оборотных средств

Наименование показателей

Значение показателей

Темп роста, %

2009 г.

2010 г.

1 Доход от основной деятельности, тыс. руб.

370199,0

555837,8

150,0

2 Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.

58006,0

59001,0

101,7

3 Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.

71622,0

90739,0

126,7

4 Среднесписочная численность работников, чел.

273

310

113,5

5 Фондовооруженность, руб.

212,5

190,3

89,6

6 Фондоотдача, руб.

6,4

9,4

147,6

7 Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, оборот.

5,2

6,1

117,3

8 Длительность одного оборота, дней.

69,2

59,0

85,2

По результатам расчета, приведенных в таблице 2.3 видно, что в 2010 году фондоотдача увеличилась на 47,6 % за счет того, что темп роста доходов опережает темп роста среднегодовой стоимости основных производственных фондов, следовательно, улучшилась загрузка ОПФ. Фондовооруженность не увеличилась из-за незначительного роста 1,7% среднегодовой стоимости основных производственных фондов и увеличения среднесписочной численности работников. Рост коэффициента оборачиваемости оборотных средств на 17,3 % произошел за счет увеличения доходов. Положительным моментом также является уменьшение длительности одного оборота с 69 дней до 59 дней.

Основные направлениями улучшения использования оборотных средств:

· сокращение взаимных неплатежей при взаимодействии с потребителями и операторами услуг связи на основе повышения платежной дисциплины;

· внедрение техники, обеспечивающей экономию ресурсов;

· совершенствование системы материально - технического снабжения;

· совершенствование нормирования оборотных средств и экономического стимулирования, улучшения их хранения и использования;

· своевременная реализация излишков товарно-материальных ценностей;

· экономия всех видов материалов, запасных частей, топлива и электроэнергии.

2.5 Анализ себестоимости

Финансовое состояние любого предприятия кроме объема доходов характеризуется затратами на производство и рентабельностью.

Процесс создания и реализации услуг всегда связан с использованием живого и овеществленного труда, которые в условной форме выступают в виде затрат на производство. Эти затраты называют текущими или эксплуатационными и представляют собой стоимостную оценку используемых в процессе производства за определенный период трудовых ресурсов, основных фондов и оборотных средств.

Для характеристики затрат на производство применяется понятие «себестоимость продукции (услуг)». Себестоимость является важным показателем деятельности любого хозяйствующего субъекта.

Себестоимость - это выраженная в денежной форме часть стоимости, которая включает затраты на потребленные средства производства, оплату труда и другие факторы производства и реализации.

Себестоимость показывает, во что конкретно обходится создание услуг связи или содержание и предоставление потребителям технических устройств. Себестоимость отражает уровень технической оснащенности и технологии производства, использование ресурсов, уровень производительности труда.

В целом по отрасли связи и подотраслям исчисляется укрупненный единообразный стоимостной показатель - себестоимость 100 руб. доходов:

С = Э 100 / Дод, (2.6)

где С - себестоимость 100 руб. доходов;

Э - эксплуатационные затраты;

Дод - доходы от основной деятельности.

Себестоимость -- один из обобщающих показателей эффективности потребления ресурсов. Снижение себестоимости способствует повышению эффективности производственной деятельности организации связи.

Для анализа, учета и планирования разнообразных затрат, входящих в себестоимость услуг связи, применяются две взаимодополняющие классификации.

Однородные по своему экономическому содержанию затраты группируются по элементам:

материальные затраты;

затраты на оплату труда;

отчисления на социальные нужды;

амортизация основных фондов;

прочие затраты.

Примерная классификация затрат по статьям калькуляции в отрасли связи:

1. Затраты на оплату труда (Эот).

2. Отчисления на социальные нужды (Эсоц).

3. Амортизационные отчисления (Эа).

4. Материальные затраты (Эм) - всего, в том числе:

· материалы;

· топливо;

· запасные части.

5. Электроэнергия для производственных нужд (Эл).

6. Взаиморасчеты по договорам (Эвр).

7. Транспортные расходы (Этр).

8. Прочие расходы (Эпр):

· представительские, рекламные расходы;

· расходы на маркетинговые исследования;

· некоторые виды налогов и др.

9. Общехозяйственные и административно-управленческие расходы (Эхоз).

Исчисление себестоимости по элементам и статьям затрат называется калькуляцией себестоимости 100 руб. доходов.

(2.7)

Под структурой себестоимости понимается соотношение входящих в нее отдельных элементов и статей затрат, т.е. их удельный вес (в процентах) в общей величине затрат.

В таблице 2.4 приведен анализ затрат и себестоимости ЗСТТК.

Таблица 2.4 - Анализ затрат и себестоимости

Наименование показателей

Значение показателей

Темп изменения, %

2009 г.

2010 г.

1 Доходы, тыс. руб.

370199,0

555837,8

150,0

2 Затраты на производство, тыс. руб.

278453,0

370053,0

132,9

3 Себестоимость 100 рублей доходов.

75,2

66,5

88,4

Из анализа данных, представленных в таблице видно, что себестоимость в 2010 году снизилась по сравнению с предыдущим годом на 11,6 % в связи с опережением темпа роста доходов по сравнению с темпом роста затрат. В таблице 2.5 приведена структура затрат в 2009 году.

Таблица 2.5 - Структура затрат 2009 года

Наименование показателей

Величина показателей, тыс. руб.

Доля в структуре, %

Фонд оплаты труда

74904,6

27,0

Отчисления от ФОТ

16016,9

5,8

Амортизационные отчисления

19970,7

7,2

Материалы и запасные части

5246,0

1,8

Затраты на электроэнергию

289,4

0,1

Прочие затраты

162025,4

58,1

Всего

278453,0

100,0

Анализ структуры себестоимости приведенный в данной таблице, позволяет выявить наиболее весомые показатели в себестоимости услуг. Наибольший удельный вес в общей себестоимости затрат имеют прочие затраты в которые входят отчисления за электроэнергию, агентские отчисления, отчисления сторонним операторам. Далее по значимости фонд оплаты труда, амортизационные отчисления и отчисления от ФОТ.

Основные направлениями снижения себестоимости:

· снижение затрат на управленческие расходы, в частности на затраты на оплату труда и отчисления на социальные нужды руководителей, для этого необходимо усовершенствовать организацию работы и управление предприятием;

· повышение производительность труда;

· улучшение использования основных производственных фондов.

2.6 Анализ прибыли и рентабельности

В рыночной экономике успешным условием деятельности любого предприятия является превышение его доходов от реализации работ услуг над расходами, связанными с их созданием, то есть получение прибыли. Чем значительнее эта разница, тем большие возможности имеет предприятие в наращивание производства услуг. Таким образом, прибыль выступает в качестве важнейшего показателя, который характеризует конечный результат деятельности хозяйствующего субъекта.

Прибыль от реализации услуг определяется как разница между доходами от основной деятельности и эксплуатационными расходами.

Для того чтобы определить эффективность производства необходимо сопоставить полученный результат с теми затратами, которые были понесены для получения данной прибыли.

Такой относительный показатель называется рентабельностью и является обобщающим критерием экономической эффективности производства.

Следует отметить, что в последние годы наметилась тенденция к снижению рентабельности отрасли связи, что объясняется, прежде всего, более высокими темпами роста расходов предприятий в связи необходимостью приобретения дорогостоящего телекоммуникационного оборудования по сравнению с темпами увеличения прибыли.

Рентабельность производства (ресурсная) определяется по формуле :

, (2.8)

где Ппрч) - прибыль от продаж или чистая, тыс. руб.;

- среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.;

- среднегодовая стоимость оборотных фондов, тыс. руб.

Рентабельность услуг (затратная) определяется по формуле:

, (2.9)

где Ппр - прибыль от продаж, тыс. руб.;

Эп - затраты на производство и реализацию услуг связи, тыс. руб.

В таблице 2.6 представлены результаты расчета прибыли и рентабельности ЗСТТК.

Таблица 2.6 - Прибыль и рентабельность

Наименование показателей

Значение показателей

Темп изменения, %

2009 г.

2010 г.

Выручка по начислению, тыс. руб.

381225,0

560475,9

147,0

Затраты на производство, тыс. руб.

278453,0

370053,0

132,9

Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.

58006,0

59001,0

101,7

Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.

71622,0

90739,0

126,7

Операционные доходы, тыс. руб.

9865,0

6738,0

68,3

Операционные расходы, тыс. руб.

9891,0

13284,0

134,3

Доходы от внереализационных операций, тыс. руб.

3986,0

155,0

3,8

Расходы от внереализационных операций, тыс. руб.

4543,0

4362,0

96,0

Прибыль (убыток), тыс. руб.

102189,0

179669,0

175,8

Рентабельность услуг (затратная),%

34,9

46,4

-

Рентабельность производства, %

78,8

120,0

-

Основные экономические показатели ЗСТТК за соответствующие периоды деятельности сведены в таблицу 2.7- Основные экономические показатели ЗАО "Зап-СибТранстелеком"(ЗСТТК).

Таблица 2.7 - Основные экономические показатели ЗСТТК

Наименование показателей

Значение показателей

Прирост, абсолютное значение

Темп роста, %

2009 г.

2010 г.

Валовый доход, тыс. руб.

381225,0

560475,9

179250,9

147,0

Доходы от основной деятельности, тыс. руб.

370199,0

555837,8

185638,8

150,0

Среднегодовая численность работников основной деятельности, чел.

273

310

37

113,6

Фонд оплаты труда, тыс. руб.

74904,6

90917,8

16013,2

121,3

Затраты на производство, тыс. руб.

278453,0

370053,0

91600,0

132,9

Себестоимость 100 руб. доходов, руб.

75,2

66,5

-8,7

88,4

Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.

58006,0

59001,0

995,0

101,7

Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.

71622,0

90739,0

19117,0

126,7

Производительность труда, тыс. руб./чел.

1356,0

1793,0

437,0

132,2

Средняя заработная плата, тыс. руб.

22,8

24,4

1,6

107,0

Фондовооруженность, руб.

212,5

190,3

-22,2

89,5

Фондоотдача, руб.

6,4

9,4

3,0

146,9

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, оборот.

5,2

6,1

0,9

117,3

Прибыль, тыс. руб.

102189,0

179669,0

77480,0

175,8

Рентабельность затратная, %

34,9

46,4

11,5 (%)

-

Рентабельность общая, %

78,8

120,0

41,2 (%)

-

В 2010 году валовой доход вырос в абсолютном выражении на 179 250,9 тыс. рублей (в основном за счет увеличения продаж услуг связи). В связи с тем, что темп роста доходов немного превышал темп роста расходов, себестоимость 100 рублей доходов снизилась на 11,6 %, что является положительным моментом.

Среднегодовая стоимость основных фондов значительно не увеличилась по сравнению с прошлым годов. В связи с этим показатель фондооруженности не увеличился, снижение на 10,5 %. Это говорит о том, что фонды практически не обновлялись. Что является отрицательным моментом. Использование кабельных линии связи не может обеспечивать предоставление услуг связи с теми техническими характеристиками, которые необходимы в настоящее время.

Для устранения данного недостатка, а так же в связи с ростом количества клиентов ЗСТТК необходимо вкладывать средства в обновление основных фондов, в данном случае в строительство сетей связи с использованием ВОК.

Положительным моментом является увеличение показателя фондоотдачи на 47%, что говорит об увеличении доходов полученных с каждого рубля, вложенного в основные производственные фонды.

Положительным является так же и то, что темп роста производительности труда выше темпа роста заработной платы.

Увеличение затрат на производство на 33% не оказало большого влияния общее состояние предприятия. Прибыль составила 179 669,0 тыс. рублей, что на 75% больше чем в 2009 году.

В настоящее время рынок телекоммуникационных услуг в Западной Сибири продолжает показывать стремительный рост. Увеличение Операторов связи способствует быстрому реагированию на изменение рынка компании ЗСТТК. Проведенные маркетинговые исследования показали, что в городе Томске необходимо строительство BOJIC протяженностью 4600 метров. Данное строительство позволит подключить потенциальных клиентов, а так же привлечь новых, что в свою очередь приведет к увеличению клиентской базы, а так же увеличению доходов.

Использование в строительстве ВОК обоснованно большей надежностью и пропускной способность превышающей более в сотни раз по сравнению с традиционной организацией кабельных линий связи. В совокупности стоимость ВОК заметно дешевле кабеля, используемого ранее для предоставления услуг связи. Это позволяет предоставлять более качественные услуги связи на скоростях согласно требованиям клиентских приложений в условиях рынка с заданным качеством сервиса.

Большим положительным моментом использования ВОК является отсутствие восприимчивости к электромагнитному излучению, а так же возможность прокладывать кабель не только по канализационным каналам но и использовать воздушный метод, что упрощает проектирование трассы по прокладке кабеля.

В рамках вышесказанного была поставлена задача о проектировании ВОЛС в городе Томске, а так же определении экономической эффективность данных инвестиционных вложений.

3. Расчет экономических показателей инвестиционного проекта

Практическая реализация оценки экономической эффективности инвестиционного проекта рассмотрена на примере строительства волоконно-оптической линии связи в городе Томске компанией ЗАО «Зап- СибТранстелеком» (ЗСТТК).

3.1 Общее описание проекта

Проект по строительству BOЛC в городе Томске предусматривает увеличение протяженности волоконно-оптической сети связи ЗСТТК. Что позволяет обеспечить более доступное предоставление услуг связи для производственной инфраструктуры г. Томска, а так же позволяет подключить потенциальных клиентов к информационной сети ЗСТТК. Дальнейшее ее развитие создаст возможность для подключения перспективных коммерческих, административных и жилых зданий в Технико-Внедренческой Зоне г. Томске.

Классификация предоставляемых услуг связи с использованием данной BOJIC:

· NPL. Предоставление в исключительное пользование клиента междугороднего или внутригородского цифрового канала (Nx64 Кбит/с, NxEl Кбит/с) связи между двумя городами или населенными пунктами России. Услуга позволяет осуществлять дуплексную передачу любых видов информации с использованием любых протоколов;

· IP. Услуга соответствует транспортному уровню сети и предназначена для предложения операторам (ISP-Интернет сервис провайдеры) и корпоративным клиентам качественного доступа к сети Интернет;

· LM. Предоставление цифрового канала в рамках города.

Протяженность BOЛC определена из оценки спроса на услуги связи в отдаленных районах, которые нуждаются в данных услугах, платежеспособностью и другими факторами, и составляет 4600 метров. Для оценки спроса и доходов используются фактические данные по трафику и доходам на абонента по аналогичным сегментам и видам услуг.

Расчетный период охватывает временной промежуток с 2010 по 2015гг.

Источником финансирования являются собственные средства.

Вид проекта: Стандартный инвестиционный проект с финансовой отдачей.

Состав капитальных вложений представлен в таблице 3.1

Таблица 3.1 - Состав капитальных вложений

Наименование

Количество

Единицы измерения

Цена за единицу без НДС, руб.

Всего, руб.

Материалы (ВОК)

4,6

Км

46600

214360

Оборудование (муфты оптические)

3

Шт.

6000

18000

Эксплуатационный запас ВОК (10%)

0,46

Км

46600

21436

Итого материалов:

253796

Неучтенные материалы (6% стоимости материалов)

15228

Заготовительно-складские расходы и транспортные расходы (4% стоимости материалов)

10152

ПИР

4,6

Км

21000

96600

СМР по подвеске кабеля

4,6

Км

243000

1117800

Итого:

1493576

3.2 Доходы от основной деятельности

Доходом от основной деятельности называются доходы от предоставления потребителям услуг связи по установленным тарифам.

Проект строительства BOJIC в городе Томске предусматривает подключение клиентов к услугам NPL, IP, LM. Доходы от основной деятельности по проекту состоят из доходов от:

· предоставления доступа к NPL, IP, LM;

· абонентской платы за пользование NPL, IP, LM.

Расчет доходов от основной деятельности на проектируемый период производится по видам услуг и по группам потребителей с использованием средних доходных такс на основе данных заказчика по каждому году рассматриваемого периода. Данные о клиентах предоставлены в таблице 3.2.

Доходы от подключения клиентов к услуге NPL определяются как:

, (3.1)

где Дедин.пл.NPL- доходы от подключения клиента к междугороднему или внутригородскому цифровому каналу, тыс. руб.;

npl - единовременная плата за подключение, тыс.руб./мес.;

NNPL- среднегодовое количество абонентов, подключивших услугу NPL, штук.

Доходы от подключения клиентов к услуге LM определяются как:

, (3.2)

где - доходы от подключения клиента к внутригородскому

цифровому каналу, тыс. руб.;

- единовременная плата за подключение по i-ому тарифному плану, тыс.руб.;

- среднегодовое количество пользователей, подключивших услугу LM, штук. Доходы от подключения к услуге Интернет (IP) определяется аналогично, с использованием формулы 3.1.

Доходы от предоставления услуги NPL можно определить по формуле:

, (3.3)

где - доходы от предоставления в пользование междугороднего или внутригородского цифрового канала, тыс. руб.;

npl - абонентская плата, тыс.руб./мес.;

NNPL - среднегодовое количество пользователей, подключивших услугу NPL, штук;

12- количество месяцев, мес.

Среднегодовое количество пользователей определяется по формуле:

, (3.4)

где Niнг - количество i-ой категории пользователей на начало года, ед.;

Niкг - количество i-ой категории пользователей на конец года, ед.

Аналогично рассчитываются доходы от предоставления услуг LM. При расчете доходов от предоставления услуги IP помимо абонентской платы учитывается объем потребляемого трафика. Ежемесячная плата за Интернет-трафик, сверх 5120 Мбайт, рассчитывается исходя из среднемесячного объема трафика потребляемого одним пользователем. Среднемесячный объем трафика, потребляемый одним клиентом, составляет 9856 Мбайт.

Результаты расчетов доходов от предоставления доступа к услугам NPL, IP, LM сводятся в таблицу 3.3.

Результаты расчетов доходов от предоставления услуг NPL, IP, LM сведены в таблицу 3.4.

Доходы от основной деятельности по проекту представлены в таблице 3.5.

Таблица 3.2 - Клиентская база

Наименование показателя

Год

2010

2011

2012

2013

2014

2015

1 Количество клиентов по услугам на конец года, шт.

1.1 NPL

0

1

1

1

1

1

1.2 IP

0

4

10

12

12

12

1.3 LM

0

6

9

9

9

9

1.3.1 Тариф LM-1

0

2

0

0

0

0

1.3.2Тариф LM-2

0

1

1

0

0

0

1.3.3Тариф LM-3

0

3

2

0

0

0

Итого количество клиентов на конец года, шт.

0

11

20

22

22

22

2 Среднегодовое количество клиентов, шт.

2.1 NPL

0

1

1

1

1

1

2.2 IP

0

2

7

11

12

12

2.3 LM

0

3

8

9

9

9

Итого среднегодовое количество клиентов, шт.

0

6

16

21

22

22

3 Годовой прирост клиентской базы, шт.

3.1 NPL

0

1

-

-

-

-

3.2 IP

0

4

6

2

-

-

3.3 LM

0

6

3

-

-

-

Итого прирост абонентов на конец года, шт.

0

11

9

2

-

-

Таблица 3.3-Доходы от предоставления доступа к услугам NPL, IP, LM

Наименование показателя

Год

2010

2011

2012

2013

2014

2015

1

2

3

4

5

6

7

1 Тариф на подключение, руб.

1.1 NPL

285200,0

285200,0

285200,0

285200,0

285200,0

1.2 IP

14000,0

14000,0

14000,0

14000,0

14000,0

1.3 LM

1.3.1 Тариф LM-1

157300,0

157300,0

157300,0

157300,0

157300,0

1.3.2Тариф LM-2

91520,0

91520,0

91520,0

91520,0

91520,0

1.3.3Тариф LM-3

70000,0

70000,0

70000,0

70000,0

70000,0

2 Доход по услуге, руб.

2.1 NPL

285200,0

-

-

-

-

2.2 IP

56000,0

84000,0

28000,0

-

-

1

2

3

4

5

6

7

2.3 LM

616120,0

231520,0

-

-

-

2.3.1 Тариф LM-1

314600,0

-

-

-

-

2.3.2Тариф LM-2

91520,0

91520,0

-

-

-

2.3.3Тариф LM-3

210000,0

140000,0

-

-

-

Итого доход по услугам, руб.

957320,0

315520,0

28000,0

-

-

Таблица 3.4 - Доходы от предоставления услуг NPL, IP, LM

Наименование показателя

Год

2010

2011

2012

2013

2014

2015

1 Тариф на предоставление, руб.

1.1 NPL

0

58918,0

58918,0

58918,0

58918,0

58918,0

1.2 IP

0

1.2.1 Абонентская плата (включает 5120 Мб)

0

6560,0

6560,0

6560,0

6560,0

6560,0

1.2.2 Трафик, свыше 5120Мб

0

1,65

1,65

1,65

1,65

1,65

1.3 LM

0

14300,0

14300,0

14300,0

14300,0

14300,0

2 Доход от предоставления услуг, руб.

2.1 NPL

0

707016,0

707016,0

707016,0

707016,0

707016,0

2.2 IP

0

344985,6

1207449,6

1897420,8

2069913,6

2069913,6

2.2.1 Абонентская плата (включает 5120 Мб)

0

157440,0

551040,0

865920,0

944640,0

944640,0

2.2.2 Трафик, свыше 5120Мб

0

187545,6

656409,6

1031500,8

1125273,6

1125273,6

2.3 LM

0

514800,0

1372800,0

1544400,0

1544400,0

1544400,0

Итого доход по услугам, руб.

0

1566801,6

3287265,6

4148836,8

4321329,6

4321329,6

Таблица 3.5 - Доходы от основной деятельности по проекту

Наименование показателя

Год

2010

2011

2012

2013

2014

2015

1 Доход по предоставлению доступа к услуге, руб.

1.1 NOL

0

285200,0

-

-

-

-

1.2IP

0

56000,0

84000,0

28000,0

-

-

1.3LM

0

616120,0

231520,0

-

-

-

Итого доход по услугам, руб.

0

957320,0

315520,0

28000,0

-

-

2 Доход от предоставления услуг, руб.

2.1 NPL

0

707016,0

707016,0

707016,0

707016,0

707016,0

2.2 IP

0

344985,6

1207449,6

1897420,8

2069913,6

2069913,6

2.3 LM

0

514800,0

1372800,0

1544400,0

1544400,0

1544400,0

Итого доход по услугам, руб.

0

1566801,6

3287265,6

4148836,8

4321329,6

4321329,6

Итого доход по проекту, руб.

0

2524121,6

3602785,6

4176836,8

4321329,6

4321329,6

3.3 Эксплуатационные расходы

Эксплуатационные расходы представляют собой текущие затраты, связанные с эксплуатационной деятельностью проектируемого объекта, и включают в себя:

· Заработная плата;

· Отчисления на социальные нужды;

· Амортизационные отчисления;

· Материальные затраты;

· Расходы на электроэнергию;

· Аренда технических средств (ЗАО «ТомскГорСвет»);


Подобные документы

  • Методология оценки инвестиционных проектов, определение, виды и принципы их эффективности. Виды денежных потоков. Методика расчета нормы дисконта. Расчет экономических показателей оценки на примере инвестиционного проекта ЗАО "НПО Севзапспецавтоматика".

    дипломная работа [241,6 K], добавлен 24.10.2011

  • Основные положения по определению эффективности инвестиционного проекта. Базовые принципы оценки инвестиционных проектов. Учет общественной эффективности. Оценка затрат в рамках определения эффективности проекта. Статические методы оценки эффективности.

    курсовая работа [61,2 K], добавлен 14.07.2015

  • Сущность инвестиционных проектов; их классификация по качеству и предполагаемым источникам инвестирования. Расчет чистой текущей стоимости, рентабельности и сроков окупаемости с целью оценки эффективности инвестиционного проекта по строительству ТЭС.

    курсовая работа [152,6 K], добавлен 12.12.2012

  • Понятие и классификация инвестиционных проектов. Этапы разработки инвестиционных проектов. Основные методы оценки инвестиционных проектов. Финансово–экономический анализ инвестиционного проекта "Замена оборудования" и определение его привлекательности.

    курсовая работа [68,8 K], добавлен 28.11.2014

  • Оценка общественной и коммерческой эффективности инвестиционного проекта. Финансовая реализуемость проекта и расчет показателей эффективности участия предприятия в проекте. Расчет денежных потоков и показателей региональной и отраслевой эффективности.

    курсовая работа [56,2 K], добавлен 29.04.2010

  • Классификация инвестиционных проектов, методика их разработки. Прогнозирование, оценка инвестиционных проектов, их расчет. Разработка инвестиционного проекта специализированного магазина "Мэйфлауэр". Анализ показателей экономической эффективности проекта.

    курсовая работа [209,6 K], добавлен 22.08.2013

  • Роль инвестиционного проекта в принятии инвестиционного решения. Показатели и виды эффективности инвестиционных проектов. Подготовка информации о внешней среде. Методические рекомендации по оценке, анализу и интерпретации показателей эффективности.

    реферат [89,9 K], добавлен 11.11.2002

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.