Анализ актива и пассива предприятия представлен в табл. 2.3.

Таблица 2.3 - Анализ актива и пассива ООО «Альта-Мира»

№ п/п	Статья баланса	Сумма, тыс.руб.	Структура, %	Темп роста, %
		2007 г.	2008 г.	отклонение	2007 г.	2008 г.	отклонение
1	2	3	4	5	6	7	8	9
	АКТИВ
I.	Внеоборотные активы, в т.ч.	3946	3650	-296	72,5	60,1	-12,4	92,4
	Основные средства	3946	3650	-296	100	100	-	92,4
II.	Оборотные активы, в том числе:	1495	2433	938	27,5	39,9	12,4	162,7
	Запасы	442	489	47	29,6	20,1	-19,5	110,6
	Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	28	79	51	1,8	3,3	1,4	282,3
	Дебиторская задолженность	286	483	197	19,9	19,8	0,1	168,8
	Денежные средства	729	1382	653	48,7	56,8	8,1	189,5
	БАЛАНС	5441	6083	642	100	100	-	111,7
	ПАССИВ
III.	Собственный капитал, в т.ч.	3092	4065	973	56,8	66,9	10,1	131,4
	Уставный капитал	506	506	-	16,4	12,5	6,4	-
	Добавочный капитал	212	115	-97	6,8	2,8	-4,5	54,2
	Резервный капитал	164	164	-	5,3	4,0	-2,1	-
	Нераспределенная прибыль	2210	3280	1070	71,5	80,7	13	148,4
IV.	Долгосрочный заемный капитал, в т.ч.	759	778	19	13,9	12,7	-1,1	102,5
	Основные средства	3946	3650	-296	100	100	-	92,4
	Кредиты и займы	759	778	19	100	100	-	105,3
V.	Краткосрочный заемный капитал, в т.ч.	1590	1240	-350	29,3	20,4	-8,9	77,9
	Займы и кредиты	-	-	-	-	-	-	-
	Кредиторская задолженность	1590	1240	-350	100	100	-	77,9
	БАЛАНС	5441	6083	642	100	100	-	111,7

Как видно из данных табл. 2.3, в отчетном году общая стоимость активов предприятия составила 6083 тыс. руб. Данные таблицы показывают, что оборот хозяйственных средств увеличился на 642 тыс. руб. или 12,7 % по сравнению с прошлым годом.

Увеличение валюты баланса произошло за счет увеличения оборотных активов на 938 тыс. руб., что позволило увеличить их долю в общей сумме активов на 8,1%

Произошедшие изменения говорят о наращивании масштабов деятельности предприятия. Отрицательным моментом является увеличение дебиторской задолженности (платежи по которым ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) на сумму 197 тыс. руб. или 3%, что в случае неплатежеспособности покупателя может подорвать устойчивость и платежеспособность анализируемого предприятия. При этом для анализируемого предприятия можно отметить, что данная дебиторская задолженность не является просроченной.

Анализ пассива показал, что в составе источников средств предприятия собственные средства в отчетном году составили 66,9% (4065 тыс. руб.), т.е. по сравнению с прошлым годом увеличились на 10,1% (973 тыс. руб.). Увеличение собственных средств предприятия произошло за счет увеличения прибыли отчетного года на 13% (1070 тыс. руб.). Отрицательно повлияло на величину собственного капитала уменьшение суммы добавочного капитала на 97 тыс. руб.

Положительным моментом следует считать снижение краткосрочной кредиторской задолженности на 9,7% (350 тыс. руб.)

Анализ дебиторской и кредиторской задолженности предприятия представлен в табл. 2.4.

Таблица 2.4 - Анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Показатель	2007 г.	2008 г.	Отклонение, тыс. руб.	Темп роста, %
1	2	3	4	5
Дебиторская задолженность	286	483	197	168,8
в том числе покупатели и заказчики	286	483	197	168,8
Коб.ДЗ.	33,6	25,2	-8,4	75,0
Доб.ДЗ	10,7	19,2	8,5	179,4
Кредиторская задолженность	1590	1240	-350	77,9
в том числе: поставщики и подрядчики	1128	1150	22	101,9
перед персоналом	130	32	-98	24,6
прочие кредиторы	332	58	-274	17,4
КобКЗ	6,1	9,8	3,7	160,6
ДобКЗ	59,0	36,7	-22,2	62,2

За анализируемый период сумма дебиторской задолженности увеличилась на 197 тыс. руб. Данное изменение оценивается отрицательно. В основном увеличение дебиторской задолженности произошло за счет увеличения задолженности покупателей и заказчиков предприятия, что свидетельствует о неплатежеспособности покупателей и заказчиков и о невозможности использовать капитал для развития предприятия.

Сумма кредиторской задолженности за анализируемый период уменьшилась на 350 тыс. руб. Такое изменение является положительным, так как уменьшение кредиторской задолженности свидетельствует о повышении финансовой независимости предприятия. Уменьшение кредиторской задолженности произошло почти по всем показателям.

2.5 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость организации в общем виде определяется уровнем обеспеченности активов источниками их формирования и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Расчет показателей излишка (недостатка) источников формирования запасов приведен в табл. 2.5.

Таблица 2.5 - Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости, тыс. руб.

№ п/п	Показатель	2007 г.	2008 г.	Абсолют-ное изменение	Темп роста, %
1	Источники собственных средств	3092	4065	+973	131,6
2	Внеоборотные активы	3946	3650	-296	92,4
3	Собственные оборотные средства	-854	415	+1269	148,5
4	Краткосрочные кредиты и займы	-	-	-	-
5	Кредиторская задолженность	1590	1240	-350	77,9
6	Общая величина основных источников формирования запасов и затрат	736	1655	+919	224,8
7	Общая величина запасов и затрат	442	489	+47	110,6
8	Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств	-1296	-74	+1222	5,7
9	Излишек (+), недостаток (-) нормальных источников формирования запасов и затрат	+294	+1166	+872	396,5
10	Финансовая устойчивость	устойчивое	устойчивое

Данные расчетов позволяют идентифицировать финансовое положение предприятия на конец отчетного периода, как нормальное. Данное обстоятельство определяется тем, что конец отчетного периода имеется излишек нормальных источников формирования запасов и затрат в сумме 1166 тыс. руб. Недостаток собственных оборотных средств в 2007 году и 2008 году считается отрицательным моментом, однако на конец 2008 года этот недостаток сократился на 1222 тыс. руб.

Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости должен быть дополнен анализом значений и динамики относительных показателей - коэффициентов.

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости на материалах ООО «Альта-Мира» приведен далее в табл. 2.6.

Таблица 2.6 - Анализ динамики относительных показателей финансовой устойчивости

№ п/п	Показатели	Нормативное значение	2007 г.	2008 г.	Изменение (+/-)
1	Валюта баланса	Х	5441	6083	642
2	Собственный капитал	Х	3092	4065	973
3	Заемный капитал	Х	2349	2018	-331
4	Долгосрочные обязательства	Х	759	778	19
5	Уставный капитал	Х	506	506	-
6	Краткосрочный заемный капитал	Х	1590	1240	-350
7	Оборотные активы	Х	1495	2433	938
8	Коэффициент автономии	?0,5	0,56	0,67	0,11
9	Коэффициент финансовой зависимости	?0,5	0,44	0,33	0,11
10	Коэффициент финансовой устойчивости	?0,7	0,70	0,79	0,9
11	Коэффициент платежеспособности	?1	1,31	2,01	0,70
12	Коэффициент финансового рычага	?1	0,75	0,49	-0,26
13	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	?0,1	-	-	-
14	Собственные оборотные средства	>0	-95	1193	1288

Данные табл. 2.6 показывают, что все коэффициенты удовлетворяют нормативным значениям. Коэффициент автономии возрос по сравнению с предыдущим годом на 0,11 за счет уменьшения суммы заемного капитала предприятия на 331 тыс. руб., что является положительной тенденций. Коэффициент финансовой зависимости на конец и на начало года является оптимальным, так как составляет на начала и на конец года 0,44 и 0,33 соответственно, при нормативном значении больше 0,5. Таким образом, финансовое положение предприятия можно идентифицировать как устойчивое.

2.6 Анализ ликвидности предприятия и его платежеспособности

Оценка платежеспособности и ликвидности организации позволяет охарактеризовать возможности своевременного проведения расчетов по краткосрочным обязательствам и осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих (оборотных) активов.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4

Анализ ликвидности баланса наглядно представлен в табл. 2.7.

Таблица 2.7 - Анализ ликвидности баланса

АКТИВ	2007 г.	2008 г.	ПАССИВ	2007 г.	2008 г.	Платежный излишек или недостаток
						2007 г.	2008 г.
1. Наиболее ликвидные активы (А1)	729	1382	1. Наиболее срочные обязательства (П1)620,630	1590	1240	-861	142
2. Быстро реализуемые активы (А2)	286	483	2. Краткосрочные пассивы (П2)610,660	0	0	286	783
3. Медленно реализуемые активы (А3)	480	568	3. Долгосрочные пассивы (П3)590	759	778	-289	-210
4.Труднореа-лизуемые активы (А4)	3946	3650	4. Постоянные пассивы (П4) 490,640	3092	4065	854	-415
БАЛАС	5441	6083	БАЛАНС	5441	6083	Х	Х

Как видно из данных табл. 2.7, баланс организации в 2007 году и 2008 году нельзя признать абсолютно ликвидным, так как соотношения групп активов и пассивов не отвечают условиям абсолютной ликвидности.

Сопоставление итогов А1 и П1 в 2007 году и 2008 году отражает соотношение наиболее ликвидных и наиболее срочных обязательств. На анализируемой организации это соотношение удовлетворяется в 2008 году Платежный недостаток наиболее ликвидных активов в 2007 году составляет 861 тыс. руб. Следует отметить уменьшение недостатка наиболее ликвидных активов на конец периода. Условие А3 > П3 также не выполняется на предприятии. Соотношение итогов А2 и П2, А4 и П4 выполняется. Так как не все соотношения актива и пассива на предприятии выполняются, то баланс нельзя считать абсолютно ликвидным.

Недостатком этого метода является то, что он лишь позволяет сделать вывод о том, является ли баланс абсолютно ликвидным, совершенно неликвидным или о том, что ликвидность баланса отличается от абсолютной. Для конкретизации оценки уровня ликвидности необходим анализ значений и динамики относительных показателей ликвидности (коэффициентов).

Анализ показателей ликвидности представлен в табл. 2.8.

Таблица 2.8 - Анализ показателей ликвидности

№ п/п	Показатели	Нормативное значения	2007 г.	2008 г.	Откло-нение (+;-)	Темп роста, %
1	Краткосрочные обязательства	Х	1590	1240	-350	77,9
2	Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	Х	729	1382	653	189,5
3	Краткосрочная дебиторская задолженность	Х	-	-	-	-
4	Итого денежные средства и дебиторская задолженность	Х	1619	1412	-207	87,2
5	Запасы и затраты	Х	470	568	98	120,8
6	Текущие активы	Х	785	1223	438	155,7
7	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,1	0,01	0,09	0,08	Х
8	Коэффициент срочной ликвидности	1	1,01	1,13	0,12	Х
9	Коэффициент текущей ликвидности	2	0,49	0,98	0,49	Х

Результаты анализа показателей ликвидности, приведенные в табл. 2.8, свидетельствуют о низком уровне ликвидности организации.

Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился на 0,08 пункта. Данный показатель имеет значение ниже нормативного. Этот показатель является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую конкретную дату.

Значение коэффициента срочной ликвидности увеличилось на 0,12 пункта и стало соответствовать нормативному значению. Эта тенденция оценивается положительно.

Коэффициент текущей ликвидности, характеризующий платежные возможности на период, равный средней продолжительности оборота текущих активов составляет на начало и на конец года соответственно 0,49 и 0,98. Коэффициент текущей ликвидности на конец года имеет значение ниже нормативного.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «Альта-Мира» свидетельствует о недостаточно устойчивом финансовом положении и о низком уровне ликвидности предприятия, поэтому в качестве мероприятия по повышению эффективности деятельности предприятия предлагается создать участок по производству сэндвич-панелей, которые в настоящее время являются достаточно востребованным продуктом.

3 ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ СОЗДАНИЯ ПРОИЗВОДСТВА СЭНДВИЧ-ПАНЕЛЕЙ НА ПРЕДПРИЯТИИ ООО «АЛЬТА-МИРА»

3.5 Анализ рынка сэндвич-панелей в России и г. Красноярске

Стремительный ритм современной жизни вынуждает людей решать различные проблемы в самые короткие сроки: транспорт становится более высокоскоростным, связь более мобильной, а всевозможные услуги оказываются максимально быстро. Эта тенденция не могла не отразиться и на строительстве: если раньше на возведение зданий и сооружений отводились годы, то теперь потребность в новом жилье, офисах, центрах общественного пользования требует быстрой реализации проектов. Можно сказать, что время сейчас решает всё. Именно сокращение сроков строительства стало основной идеей новой технологии быстровозводимых зданий.

Постоянно растущие потребности населения способствуют быстрому развитию и расширению рынка быстровозводимых зданий. Отлично зарекомендовав себя за несколько десятилетий, каркасные и бескаркасные сооружения всё активнее входят в современную жизнь больших городов и малых населенных пунктов. Каркасные здания предполагают использование гнутого или прокатного профиля для устройства каркаса. В качестве облицовки могут применяться различные материалы: железобетон, кирпич, сэндвич-панели, как отдельно, так и в любой комбинации.

Область применения быстровозводимых зданий очень широка. Буквально в каждом районе любого города эти сооружения представлены торговыми и развлекательными центрами, офисами, небольшими киосками, станциями техобслуживания. За городом увеличивается число бензозаправок, имеющих при себе пункты питания, отдыха и торговые точки. Возможность возводить сооружения больших площадей стала привлекательной для создания складов, а маленькие домики всё чаще устанавливаются на дачных участках, позволяя их владельцам быстро и эффективно решить проблему строительства летнего жилья. Впрочем, в подобных помещениях можно комфортно жить и зимой, достаточно лишь оборудовать их системой отопления и водопроводом. Все необходимые коммуникации проводятся в короткие сроки, а действуют ничуть не хуже, чем в монументальных домах из камня, кирпича или бетона.

Объем работ, выполненных по договорам строительного подряда по строительству быстровозводимых зданий в России в 2008 году, составил 241,6 млн. рублей и на 15% превысил уровень 2007 года.

Прочность, долговечность, пожаро- и сейсмостойкость, а также невысокие материальные и временные затраты являются лучшими аргументами в пользу быстровозводимых зданий.

Одним из видов материалов, применяемым в каркасном строительстве, является сэндвич-панели. В России сэндвич-панели приобретают все более широкое распространение среди строительных материалов, наряду с их популярностью в ряде зарубежных стран - Финляндия, Германия, Австрия, Польша и др. Сочетая в себе металл-плиты, металл-железобетон-плиты или любой эффективный утеплитель, они будут активно развиваться и совершенствоваться в будущем.

Практически любое малоэтажное здание, начиная с небольшого личного гаража, хозблока или автомойки и заканчивая крупным супермаркетом или ангаром, может иметь ограждающие конструкции, смонтированные из сэндвич-панелей. Получается готовая конструкция стены, при использовании, в общем-то, одного конструкционного элемента, выполненная в заводских условиях.

Материал при относительно невысокой стоимости не требует дополнительной отделки, легко монтируется и в этом смысле очень удобен.

Срок службы панелей по параметрам, которые в них закладываются, не меньше 25 лет.

С 2005 года рынок России сэндвич-панелей вырос на 65%. Объем рынка в 2008 году составил около 20020 млн. руб., что в натуральном выражении при средней стоимости одного кв. м панели в 1300 руб. равно 15,4 млн. кв. метров. В целом, по мнению экспертов, российский рынок сэндвич-панелей ежегодно прирастает на 20-25%.

Около 93,7% рынка составляет внутреннее производство сэндвич-панелей (рис. 3.1) На чистый импорт приходится не более 1837,5 млн. руб. Что примечательно - основной рост рынка произошел за счет внутреннего производства, что говорит о развитии российских производителей, совершенствовании производственных технологий и повышении спроса на отечественную продукцию.

В структуре импорта, также произошли изменения - в 2008 году был отмечен интенсивный рост импортных поставок в стоимостном выражении, в то время, как в натуральном выражении объем поставок немного снизился. Данная ситуация говорит о повышении цен на ввозимую продукцию.

Рисунок 3.1 - Структура рынка сэндвич-панелей в 2008 году

Предложение сэндвич-панелей можно считать сформировавшимся. Структура рынка по видам предлагаемой продукции определяется, преимущественно, материалом облицовки и материалом наполнителя - утеплителя сэндвич-панелей (рис. 3.2).



Источник: данные компаний, экспертные оценки, аналитика PRADO Маркетинг Рисунок 3.2 - Способ производства сэндвич-панелей, доли компаний-респондентов, принявших участие в опросе

Как показывает опрос участников рынка, наиболее распространенным видом утеплителя является минеральная вата. Ее используют в производстве 18 из 20 опрошенных компаний или 90%. Половина компаний применяет пенополистирол - 50% (рис. 3.3).

Практически все поставщики предлагают сэндвич-панели с металлической облицовкой, как правило - сталь, редко - алюминий, и лишь немногие делают облицовку из пластика.

Наиболее популярным способом производства сэндвич-панелей является использование автоматических линий поточного типа. Этот способ производства применяют 65% компаний.

 Источник: данные компаний, экспертные оценки, аналитика PRADO Маркетинг Рисунок 3.3 - Доля компаний-респондентов, использующих каждый из видов утеплителей

В структуре спроса можно выделить две группы потребителей: строительные компании и компании, самостоятельно занимающиеся строительством для собственных нужд. Первая группа потребителей, по оценкам экспертов, занимает более 90% совокупного объема спроса.

Наибольшая доля сэндвич-панелей идет на строительство торговых, офисных и складских помещений. По словам экспертов, в 2008 году около 50,8% панелей пошло на строительство данного вида недвижимости. Согласно прогнозам, к 2012 году эта доля возрастет до 55,2%.

Если рассматривать региональный аспект потребления панелей, то ситуация выглядит следующим образом (рис. 3.4).

Основными потребителями панелей с утеплителем на региональных рынках являются Поволжский, Центральный, Северо-Западный и Уральский федеральные округа - в сумме на их долю приходится 76% общего потребления сэндвич - панелей.



Рисунок 3.4 - Региональное потребление сэндвич-панелей в России за 2008 год

Сводные данные по основным участникам рынка сэндвич-панелей показывают, что объем спроса на сэндвич-панели со стороны предприятий и организаций тесно связан с объемом инвестиций в основной капитал этих предприятий, а распределение спроса по регионам - с удельной долей инвестиций в конкретный регион.

Различия между панелями различных производителей заключаются, прежде всего, в качестве используемого сырья - металл, минеральная вата, клей, наличии технической документации, в решении стыков панелей, замков соединения.

Оборудование, применяемое на производстве сэндвич-панелей, по своим характеристикам практически не отличается.

Осознавая достаточно острую конкуренцию на рынке и высокий запас производственных мощностей, практически все производители проводят активную маркетинговую политику, которая заключается в предоставлении дополнительных услуг для потребителей (проектирование объектов, монтаж, комплектацию металлокаркасом, фасонными элементами и метизами, доставку и др.)

Основными преимуществами использования сэндвич-панелей являются:

1. Высокие теплоизоляционные свойства. Сэндвич-панель с пенополистирольным утеплителем толщиной 100 мм по теплоизоляционным свойствам соответствует 150-миллиметровой панели с утеплителем из минеральной ваты или стене из обычного кирпича толщиной 900 мм. Стыки между панелями герметически закрыты, без мостиков холода. Затраты на эксплуатацию зданий из сэндвич-панелей, прежде всего, на отопление, снижаются в несколько раз. Сама теплоизоляция как бы «запаяна» в водо-паронепроницаемую оболочку, что исключает появление грибков или плесени. Сооружения из сэндвич-панелей обеспечивают высокую степень комфортности в любом климате.

2. Сокращение расходов на транспортировку стройматериалов. Легкие и прочные сэндвич-панели транспортировать гораздо проще, чем тонны кирпича, цемента, песка, железобетонные плиты или пиломатериалы.

3. Снижение нагрузок на фундамент. Нагрузки на фундамент снижаются в 100 раз и более. Это обстоятельство, как правило, дает возможность отказаться от проведения геологических исследований грунта, существенно снизить расходы на строительство фундамента, а зачастую практически полностью отказаться от него.

4. Высокая скорость строительства. Сроки снижаются более чем в 10 раз. Это достигается как за счет упрощения фундамента, так и за счет замены, например, трудоемкой кирпичной кладки простым, быстрым и удобным монтажом сэндвич-панелей. При этом монтаж можно проводить на каркас из любого материала (металл, железобетон, дерево) или на уже готовое здание с целью его утепления и одновременного улучшения внешнего вида. Строительство сооружения обходится дешевле и быстрее окупается. Кроме того, стройплощадка приятно удивляет практически полным отсутствием строительных отходов и мусора. При необходимости здание из сэндвич-панелей можно демонтировать и перевезти на другое место.

5. Отсутствие необходимости отделки. Сэндвич-панели - это элементы полной заводской готовности. Идеальная поверхность панелей не требует ни наружной, ни внутренней отделки. Более того, богатая цветовая гамма панелей позволит удовлетворить вкус любого архитектора и дизайнера. Сооружение из сэндвич-панелей выглядит современно и престижно.

6. Долговечность. Оболочка сэндвич-панелей изготовлена из надежной по физико-техническим свойствам оцинкованной стали с антикоррозийным покрытием, грунтовкой и полимерным покрытием.

7. Низкое влагопоглощение. Даже при нарушении герметичности соединений сэндвич-панелей между собой влагопоглощение материала составляет не более 3%.

8. Высокие гигиенические качества. Это свойство сэндвич-панелей позволяет их использовать для строительства зданий, относящихся к пищевой промышленности

Как показал анализ, данный вид строительного материала является перспективным для российского рынка.

На рынке г. Красноярска по состоянию на 2009 год представлены следующие производители сэндвич-панелей (источник информации www.yarmap.ru):

1. ООО «Панелика». Сайт: www.panelika.ru. Виды деятельности: крепежные изделия, сэндвич-панели - розница, производство сэндвич-панелей, сэндвич-панели - опт, металлоконструкции для строительства. Контактная информация: г. Красноярск, ул. Брянская 2-ая, 59/6. Телефон: 2785303, Факс: 2290574.

2. ООО «Рефстройсервис». Сайт: www.refstroy.ru. Виды деятельности: производство мобильных зданий, производство сэндвич-панелей, металлоконструкции для строительства, оборудование холодильное - розница, строительство промышленных зданий и сооружений. Контактная информация: г. Красноярск, п. Березовка, 8. Телефон: 2599607, 2785325. Факс: (39175) 21282.

3. ООО «РосПолиКом», филиал в г. Красноярске. Сайт: www.rospolycom.ru. Виды деятельности: сэндвич-панели - розница, производство сэндвич-панелей, сэндвич-панели - опт, материалы для строительства и отделки - опт. Контактная информация: г. Красноярск, пр. им. газеты Красноярский рабочий, 30а, оф. 307. Телефон: 2311117, Факс: 2371841.

Также более 20 предприятий на рынке г. Красноярка занимаются продажей сэндвич-панелей других производителей, в том числе и крупнейшего в Сибирском Федеральном округе Новосибирского завода сэндвич-панелей. Информация об этих организациях приведена в прил. 1.

Таким образом, анализ существующих производителей и продавцов сэндвич-панелей в г. Красноярске показал, что производят сэндвич-панели только три организации, остальные являются перепродавцами. Однако наличие большого количества перепродавцов на рынке свидетельствует о большом потенциале рынка и в случае грамотного проникновения на рынок посредством правильного ценообразования и сопутствующих маркетинговых акций создаваемое предприятие будет успешным.

Кроме того, создаваемое предприятие будет претендовать на относительную небольшую долю рынка Сибирского федерального округа, а именно 30 000 кв.м /год при емкости рынка примерно 2 млн. кв. м./год.

Ценовая политика предприятия будет направлена на завоевание доли рынка посредством установления цен на продукции ниже рыночных на 5-10%.

3.6 Технология производства сэндвич-панелей

Сэндвич панели - конструкции, состоящие из двух облицовочных, профилированных окрашенных листов и теплоизоляционного слоя, заполняемого несгораемым материалом. В рассматриваемом проекта для облицовки сэндвич-панелей используются стальные окрашенные профилированные листы толщиной 0,5мм. Наполнителем сэндвич панелей является пенополистирол. Облицовки сэндвич-панелей склеиваются с утеплителем с помощью высококачественного полиуретанового клея.

Пенополистирол - это экологически чистый материал, обладает низкой теплопроводностью и небольшим весом (что очень важно, если сэндвич панели являются несущими). Не гигроскопичен, не поддерживает процесс горения без источника огня, является самозатухающим материалом. Пенополистирол отличается высокой прочностью, химической стойкостью, долговечностью, высокими теплоизоляционными свойствами. Сравнение технических характеристик пенополистирола представлено в табл. 3.1.

Таблица 3.1 - Сравнительная оценка характеристик утеплителей (в усл. ед.)

№	Параметры сравнения	Пенополистирол	Минеральная вата
1.	Стоимость	1	1,15
2.	Вес	1	3
3.	Теплопроводность	1	0,75
4.	Стойкость при поперечном изгибе	1	0,8
5.	Звукопоглащение	1	0,88
6.	Устойчивость к воздействию агрессивной среды	1	0,67
7.	Экологичность производства	1	0,2
8.	Огнестойкость	1	4,5
9.	Предельные интервалы температур: наружная поверхность внутренняя поверхность	-75, +750С - 45, +300С	-65, +6000С -30, +6000С
10.	Требования к монтажу	ограничений нет	монтаж при влажной погоде запрещен
11.	Ограничения по применению	ограничений нет	пищевая промышленность

Таким образом, проведя сравнительный анализ разных видов утеплителей, можно сделать вывод, что утеплитель из пенополистирола соответствует всем запросам потребителей.

Прокат тонколистовой рулонный с защитно-декоративным лакокрасочным покрытием (полиэстер) для строительных конструкций (ГОСТ 30246-94) шириной 1250 мм и толщиной 0,5 мм в будем поставлять из г. Новосибирска (ООО « Западная металлобаза»). Утеплитель пенополистирольный ПСБ-С-25 будем приобретать в г. Красноярске (ООО «Завод Стиропласт»), клей HENKEL Macroplast UR 7225 B и пленку защитную самоклеющуюся также будем приобретать в г. Красноярске.

Для производства сэндвич-панелей используется следующее оборудование (www.ale-technology.ru 127055, г. Москва, ул. Лесная, 35/2 и 141980, г. Дубна, МО, ул. Блохинцева, 13/7):

1. Разматывающий барабан. Предназначен для размотки рулонов стали весом до 3 тонн. С собственным электроприводом и управлением скоростью размотки. Комплектуется устройством контроля петли прогиба, датчики которого следят за провисом стального листа и дают команду на изменение скорости размотки.

2. Прокатный стан. Предназначен для изготовления обкладок сэндвич-панелей.

Прокатный стан выполняет следующие операции:

– подача (ввод) стального листа;

– нанесение защитной пленки;

– отрезание стального листа (готовой обкладки сэндвич-панели) в размер;

– формирование главного профиля (рисунка);

– формирование замковых соединений;

– вывод готовой обкладки.

3. Сборочный стол. Служит для приема готовой обкладки из профилирующего стана, а также для сборки сэндвич-панели.

4. Устройство автоматического нанесения клея. Предназначено для нанесения клея и напыления воды на металлическую обкладку панели при производстве сэндвич-панелей с пенополистирольным утеплителем.

5. Пресс механический горизонтальный накопительного типа. Пресс предназначен для обеспечения оптимального режима склеивания сэндвич-панелей путем принудительного давления.

6. Приемный стол. Служит для приема готовой сэндвич-панели после пресса.

7. Автоматическая система управления.

Производительность оборудования по производству сэндвич-панелей с максимальной длиной 6 метров составляет до 120 кв.м. в смену.

Для осуществления производственного процесса, складирования по данным предприятия-производителя оборудования необходимо помещение площадью 350 кв.м.

Технологический процесс сборки сэндвич-панелей

1. Рулон металла помещается в специальное устройство размотки/подачи металла (разматывающий барабан)

2. Далее лист металла через специальное вводное устройство, где на лист металла наносится защитная пленка, подается в профилирующее устройство. Прокатный стан позволяет изготовить обкладку сэндвич-панели требуемой длинны с необходимым главным профилем (рисунком) и замками.

3. Спрофилированный лист металла помещается на неокрашенной (грунт) стороной вверх.

4. На лист металла наносится клей в автоматическом режиме (Устройство автоматического нанесения клея). Клей активируется мелкодисперсионной водой.

5. Пенополистирол укладывается вдоль листа металла на клей.

6. При помощи Устройства автоматического нанесения клея наносится клей и вода на уложенный пенополистирол.

7. Ранее изготовленная обкладка сэндвич-панели помещается вручную на пенополистирол.

8. Собранная сэндвич-панель подается в пресс. В прессе происходит склеивание панели под воздействием температуры и давления.

9. Из пресса готовая сэндвич-панель подается на приемный стол, откуда далее транспортируется на склад готовой продукции.

3.7 Производственный план

Срок реализации проекта составляет 10 лет.

Так как производство сэндвич-панелей является перспективным для российского рынка строительных материалов и относительно новым видом в г. Красноярске, то планируется, что создаваемое предприятие по производству панелей будет производить панели толщиной 100 мм и 200 мм, потому что данный вид панели наиболее широко распространен в строительстве как жилых помещений, так и промышленных зданий. Предполагается, что объем производства сэндвич-панелей толщиной 100 мм составит 80%, а с толщиной 200 мм - 20% от общего объема производства.

Поскольку создаваемое производство почти не имеет аналогов в г. Красноярске, то с учетом спроса на продукцию, можно сказать, что производственная мощность оборудования в 2010-2011 гг. будет использоваться на 70%, в 2012 г. - на 80%, в 2013-2014 гг. - на 90%, в 2015 году и далее на 100%, что будет обусловлено ростом известности данной продукции на рынке г. Красноярска и Красноярского края.

Прогнозный объем производства и реализации сэндвич-панелей в натуральных и стоимостных единицах приведен в табл. 3.2. При расчете выручки от реализации панелей прогнозировался рост цен в связи с инфляцией, прогнозируемый среднегодовой темп которой составит 9% (в соответствие с прогнозами Правительства РФ на среднесрочную перспективу).

Первоначальная цена устанавливается на уровне 95% от среднерыночной и составляет для панели толщиной 100 мм и 200 мм соответственно 1200 руб. и 1700 руб. за кв.м.

Таблица 3.2 - Прогнозный объем реализации сэндвич-панелей

Показатели	2010г.	2011г.	2012г.	2013г.	2014г.	2015г.	2016г.	2017г.	2018г.	2019г.
Объем реализации сэндвич-панелей толщиной 100 мм, кв.м	15456	18547	21197	23846	23846	26496	26496	26496	26496	26496
Объем реализации сэндвич-панелей толщиной 200 мм, кв.м	3864	4637	5299	5962	5962	6624	6624	6624	6624	6624
Цена сэндвич-панелей толщиной 100 мм, руб./кв.м	1200	1308	1426	1554	1694	1846	2013	2194	2391	2606
Цена сэндвич-панелей толщиной 200 мм, руб./кв.м	1700	1853	2020	2202	2400	2616	2851	3108	3387	3692
Выручка от реализации, тыс.руб.	25116	32852	40924	50183	54699	66247	72209	78708	85792	93513

Данные табл. 3.2 показывают, что выручка от реализации продукции с каждым годом растет, это обусловлено тем, что с каждым годом растут объемы производства и цены на материалы. Рост объемов производства связан с дозагрузкой оборудования, увеличением спроса на продукцию.

Определение суммы инвестиционных затрат

Сумма инвестиционных затрат для реализации проекта создания предприятия по производству сэндвич-панелей в г. Красноярске представляет собой затраты на приобретение нематериальных активов, основных средств, оборотных средств, а также затраты на аренду помещения и монтаж оборудования.

Расчет суммы капитальных вложений на оборудование представлен в табл. 3.3.

Таблица 3.3 - Расчет суммы капитальных вложений на оборудование

Наименование	Количество, шт.	Цена, руб./шт.	Стоимость, руб.
Разматывающий барабан	1	296 000	296 000
Прокатный стан	1	1 200 000	1 200 000
Сборочный стол	1	397 500	397 500
Устройство автоматического нанесения клея	1	560 000	560 000
Пресс	1	565 000	565 000
Приемочный стол	1	190 000	190 000
Автоматическая система управления	1	135 000	135 000
ИТОГО			3 343 500

Затраты на доставку и монтаж оборудования составляют 190 000 руб.

Далее произведем расчет потребности в оборотных активах предприятия.

Производственный запас оборотных активов включает в себя текущий запас и страховой запас.

Текущий запас - основной вид запаса, необходимый для бесперебойной работы предприятия между двумя очередными поставками.

Страховой запас - второй по величине вид запаса, который создается на случай непредвиденных отклонений в снабжении и обеспечивает непрерывную работу предприятия. Страховой запас принимаем в размере 50% текущего запаса.

Норма текущего запаса в днях установлена предприятием в зависимости то места расположения поставщика, и составляет 10 дней для материала сталь и 7 дней для остальных материалов. Норма расхода дневная рассчитана исходя из производства 1 кв.м сэндвич-панелей в день (в 2010 году объем производства составляет 84 кв.м в день)

Расчет потребности в оборотных активах представлен в табл. 3.4.

Таблица 3.4 -Расчет потребности в оборотных активах на 2009 г.

Наименование материала	Цена, руб./ед.	Норма запаса, дней	Норма расхода дневная, ед.	Стоимость запаса оборотных активов, руб.
Сталь (толщина 0,5мм), кв.м	190	10	168	319 200
Утеплитель пенополистирольный ПСБ-С-25, куб. м	1400	7	10,08	98 784
Клей HENKEL Macroplast UR 7225 B,кг.	160	7	25,2	28 224
Пленка защитная самоклеющаяся, кв.м	12	7	168	187
Текущий запас				446 395
Страховой запас				223 197
Производственный запас				669 592

В связи с увеличением объема производства планируется пополнение оборотных активов в 2012 году на 117194 руб., в 2013 году на 127741 руб., в 2015 году - 151769 руб. Величина прироста оборотного капитала определяется увеличением на 10% объема производства и ростом цен 9% ежегодно, то есть:

- в 2012 году: 669 592*10%/70%*1,09² (где 10%/70% - величина прироста объема производства по отношению к 2009 г.);

- в 2013 году: 669 592*10%/70%*1,09³;

- в 2015 году: 669 592*10%/70%*1,09⁵;

Для организации производства и складирования сэндвич-панелей предприятию планируется арендовать производственное помещение площадью 350 кв.м. Помещение располагается в промышленной зоне г. Красноярска (ул. Башиловская), поэтому арендная плата невысокая и составляет 91000 руб./мес. (260 руб./кв.м в месяц). Так как предприятие не будет работать 2 месяца в связи с монтажом оборудования и организацией производственного процесса, то стоимость аренды на 2 месяца включается в инвестиционную деятельность. Данная сумма составляет 182 000 руб.

Для эффективного запуска проекта необходимо провести стартовую рекламную кампанию. Затраты на нее составляют 500 тыс. руб. и включают затраты на установку нескольких рекламных щитов на 3 месяца - 250 тыс. руб., рекламу на телевидении - 250 тыс. руб..

Определим общую сумму инвестиционных затрат (табл. 3.5).

Таблица 3.5 - Расчет общей суммы инвестиционных затрат, руб.

Наименование затрат	Стоимость, руб.
НМА	48 000
Приобретение оборудования	3 343 500
Доставка и монтаж оборудования	190 000
Аренда помещения	182 000
Приобретение оборотных активов	669 592
Стартовая рекламная кампания	500 000
Итого	4 933 093

Таким образом общая сумма инвестиционных затрат составляет 4 933 093 руб.

Для того чтобы оценить прибыльность внедряемого продукта, необходимо рассчитать его полную себестоимость.

Расчет текущих затрат по производству сэндвич-панелей

Произведем расчет прямых материальных затрат на 1 кв.м сэндвич-панели. Нормы расхода сырья на один кв.м. соответствуют применяемой технологии производства панелей. Цены на материал равны рыночным ценам на данный вид.

Расчет прямых материальных затрат на 2010 год представлен в табл. 3.6.

Таблица 3.6 - Расчет прямых затрат на 1 кв.м сэндвич-панели

Наименование	Норма расхода, кв.м	Цена, руб./ед.	Стоимость, руб./кв.м
панель толщиной 100 мм
Сталь (толщина 0,5мм), кв.м	2	190	380
Утеплитель пенополистирольныйПСБ-С-25, куб. м	0,1	1400	140
Клей HENKEL Macroplast UR 7225 B,кг.	0,3	160	48
Пленка защитная самоклеющаяся	2	12	24
ИТОГО прямые материальные затраты по панели (100мм)	592
панель толщиной 200 мм
Сталь(толщина 0,5мм), кв.м	2	190	380
Утеплитель пенополистирольныйПСБ-С-25, куб. м	0,2	1400	280
Клей HENKEL Macroplast UR 7225 B,кг.	0,3	160	48
Пленка защитная самоклеющаяся, кв.м	2	12	24
ИТОГО прямые материальные затраты по панели (200 мм)	732
Электроэнергия, кВт.	1,71	1,36	2,33

Таким образом прямые материальные затраты на производство 1 кв.м. панели толщиной 100 мм и 200 мм составляют соответственно 592 руб. и 732 руб. Затраты на электроэнергию равны 2,33 руб./кв.м.

Также материальные затраты включают в себя затраты на оплату услуг жилищно-коммунального хозяйства и затраты на приобретение материалов на обслуживание основных средств.

Для работы предприятию необходимо сформировать определенный персонал.

В табл. 3.7 представлен расчет фонда оплаты труда персонала.

Таблица 3.7 - Планирование фонда оплаты труда в 2010 г.

Наименование должности	Численность, чел.	Заработная плата, руб./мес.	Годовой фонд заработной платы, руб./год.	Оплата отпусков (12% от годовой заработной платы), руб.	Всего годовой фонд заработной платы, руб.	ЕСН, руб./год.
Директор	1	60 000	720 000	86 400	806 400	209 664
Главный бухгалтер	1	40 000	480 000	57 600	537 600	139 776
Менеджер по продажам	1	40 000	480 000	57 600	537 600	139 776
Начальник участка	1	40 000	480 000	57 600	537 600	139 776
Технолог	1	35 000	420 000	50 400	470 400	122 304
Оператор	3	90 000	1 080 000	129 600	1 209 600	314 496
Такелажники	7	140 000	1 680 000	201 600	1 881 600	489 216
Уборщик помещений	1	10 000	120 000	14 400	134 400	34 944
Итого	16	455 000	5 460 000	655 200	6 115 200	1 589 952

По данным табл. 3.7 годовой фонд заработной платы в 2010 г. составляет 6 115 200 руб., величина ЕСН - 1 589 952 руб.

Следующим элементом сметы затрат являются амортизационные отчисления. Амортизация основных средств может производиться различными способами. Для расчета амортизационных отчислений используем линейный способ. При этом необходимо учесть, что затраты на доставку и монтаж оборудования включаются в его стоимость и тоже амортизируются. Стоимость каждого вида оборудования увеличиваем на 5,68% (190 000 руб./ 3 343 500 руб.*100%).

Расчет амортизационных отчислений по основным средствам и нематериальным активам представлен в табл. 3.8.

Таблица 3.8 - Расчет амортизационных отчислений

Наименование оборудования	Срок полезного использования, лет	Норма амортизации, %	Первоначальная стоимость, руб.	Амортизация, руб.
Разматывающий барабан	15	6,67	312 821	22 344
Прокатный стан	25	4	1 268 192	50 728
Сборочный стол	18	5,56	420 089	21 004
Устройство автоматического нанесения клея	10	10	591 823	59 182
Пресс	14	7,14	597 107	42 651
Приемочный стол	18	5,56	200 797	10 040
Автоматическая система управления	10	10	142 672	14 267
НМА	10	10	48 000	4 800
Итого			3 581 500	225 016

Как видно из данных табл. 3.8, сумма амортизационных отчислений в год равна 225 016 руб.

В табл. 3.9 приведен расчет прочих затрат в составе себестоимости продукции на 2010 г.

К прочим затратам относятся:

- расходы на содержание и эксплуатацию оборудования (запасные части, ремонтные работы и техническое обслуживание) - 33 435 руб. - приняты в размере 1% от стоимости оборудования на основе статических данных предприятий-аналогов (данные производителя оборудования);

- затраты на поддерживающую рекламу - 100 000 руб. (включают затраты на наружную рекламу - 1 рекламный щит по цене 72 000 руб./год - и затраты на рекламу в печатных специализированных изданиях; размещение в Дубль-Гис и ЯрМап - бесплатно);

- транспортные расходы - 300 000 руб. - приняты на основании данных предприятий-аналогов. Они необходимы для доставки сырья и материалов, а также на оплату расходов директора и менеджера по продажам;

- канцелярские товары - 5000 руб.;

- охрана (тревожная кнопка) - 100 000 руб.;

- аренда помещения - в 2009 г. за 10 месяцев - 910 000 руб., в последующих годах за 12 месяцев и с учетом ежегодного роста арендной ставки на 9%.

Таблица 3.9 - Расчет прочих затрат по годам реализации проекта, тыс. руб.

Наименование	2010г.	2011г.	2012г.	2013г.	2014г.	2015г.	2016г.	2017г.	2018г.	2019г.
Аренда помещения	910	1 190	1 297	1 414	1 541	1 680	1 831	1 996	2 176	2 372
РСЭО	33,44	36,44	39,72	43,30	47,20	51,44	56,07	61,12	66,62	72,62
Поддерживающая реклама	100	109	119	130	141	154	168	183	199	217
Транспортные расходы	300	327	356	389	423	462	503	548	598	652
Канцелярские товары	5,00	5,45	5,94	6,48	7,06	7,69	8,39	9,14	9,96	10,86
Охрана (тревожная кнопка)	100	109	119	130	141	154	168	183	199	217
Итого	1 448	1 777	1 937	2 111	2 301	2 509	2 734	2 980	3 249	3 541

Расчет полной себестоимости продукции представлен в табл. 3.10.

Таблица 3.10 - Смета затрат на производство продукции, тыс. руб.

Наименование	2010г.	2011г.	2012г.	2013г.	2014г.	2015г.	2016г.	2017г.	2018г.	2019г.
Материальные затраты	12 083	15 668	19 518	23 933	26 087	31 595	34 438	37 538	40 916	44 599
Заработная плата	6 115	6 666	7 265	7 919	8 672	9 497	10 400	11 389	12 473	13 660
ЕСН	1 590	1 733	1 889	2 059	2 255	2 469	2 704	2 961	3 243	3 552
Амортизация	225	225	225	225	225	225	225	225	225	225
Прочие	1 448	1 777	1 937	2 111	2 301	2 509	2 734	2 980	3 249	3 541
Итого	21 462	26 069	30 834	36 248	39 541	46 294	50 501	55 093	60 105	65 576

Расчет чистой прибыли, рентабельности продукции и продаж производств сэндвич-панелей на весь срок проекта представлен в табл. 3.11.

Таблица 3.11 - Чистая прибыль по производству сэндвич-панелей, тыс. руб.

Показатели	2010г.	2011г.	2012г.	2013г.	2014г.	2015г.	2016г.	2017г.	2018г.	2019г.
Выручка от реализации	25 116	32 852	40 924	50 183	54 699	66 247	72 209	78 708	85 792	93 513
Себестоимость	21 462	26 069	30 834	36 248	39 541	46 294	50 501	55 093	60 105	65 576
Прибыль от реализации	3 654	6 783	10 090	13 935	15 159	19 953	21 708	23 615	25 686	27 937
Налог на имущество	77,37	72,42	67,47	62,52	57,57	52,62	47,67	42,72	37,77	32,82
Налогооблагаемая прибыль	3 577	6 711	10 022	13 872	15 101	19 900	21 660	23 572	25 649	27 904
Налог на прибыль	715	1 342	2 004	2 774	3 020	3 980	4 332	4 714	5 130	5 581
Чистая прибыль	2 861	5 369	8 018	11 098	12 081	15 920	17 328	18 858	20 519	22 323
Чистая прибыль нарастающим итогом	2 861	8 230	16 248	27 345	39 426	55 346	72 674	91 532	112 051	134 374
Рентабельность продаж, %	11,39	16,34	19,59	22,11	22,09	24,03	24,00	23,96	23,92	23,87
Рентабельность производства, %	13,33	20,59	26,00	30,62	30,55	34,39	34,31	34,23	34,14	34,04

Позитивная динамика показателей чистой прибыли и рентабельности продаж и производства наблюдается из-за увеличения степени загрузки оборудования с 70% в 2010 г. до 100% в 2015 г.

3.8 Оценка эффективности проекта

Оценка эффективности проекта ведется по двум видам потоков: от операционной деятельности и инвестиционной деятельности без учета схемы финансирования проекта, это найдет отражение в ставке дисконтирования и коэффициенте дисконтирования, зависящем от нее.

Расчет ставки дисконтирования осуществляется кумулятивным методом. Этот метод основан на суммировании безрисковой ставки доходности и премий за риск, инвестированный в рассматриваемое предприятие.

В качестве безрисковой ставки используем номинальную ставку по депозитам в наиболее надежных банках равную 8%.

Обоснуем выбор премий за риск:

1) Руководящий состав: На предприятии отсутствует квалифицированный управленческий резерв, одной ключевой фигуры нет, поэтому риск 2%.

2) Размер предприятия - наиболее очевидное преимущество, которое имеет крупное предприятие, заключается в относительно более легком доступе к финансовым рынкам при необходимости привлечения дополнительных ресурсов, а также большая стабильность бизнеса, по сравнению с малыми конкурентами. Так как предприятие относится к малым предприятиям, то риск у него высок и составляет 4%.

3) Финансовая структура. Расчеты показали, что предприятие будет иметь достаточно высокую рентабельность производства, поэтому премию за риск можно взять в размере 2 %.

4) Диверсификация товарная и территориальная. Так как производство сэндвич-панелей направлено на удовлетворение спроса местного рынка и ассортимент товаров небольшой, то риск вложения в производство высок и составляет 3%.

5) Диверсификация клиентуры. Предприятие ориентировано на достаточно широкий круг заказчиков, число которых постоянно растет, премию за риск примем в размере 2%

6) Уровень и прогнозируемость прибыли. Рентабельность деятельности предприятия высокая и выявлена тенденция ее последующего роста. Ставка премии за риск равна 2 %;

7) Прочие. Ставку премии за риск принимаем в размере 3%.

Таким образом, номинальная ставка дисконтирования будет равна 26%.

В конце проекта предполагается продажа основных средств и оборотных активов.

Далее проведем оценку эффективности инвестиционного проекта. Она ведется по двум видам потоков: от операционной деятельности и инвестиционной деятельности без учета схемы финансирования проекта.

В табл. 3.12 приведен расчет ликвидационной стоимости оборудования на конец 10-го года реализации проекта.

Таблица 3.12 - Расчет ликвидационной стоимости оборудования

Наименование оборудования	Срок полезного использования, лет	Первоначальная стоимость, тыс.руб.	Первоначальная стоимость через 10 лет (с учетом роста цен)	Степень амортизации, доли ед.	Рыночная стоимость через 10 лет с учетом износа	Расходы связанные с ликвидацией (5%)	Доход от реализации, тыс. руб.	Чистый доход от реализации, тыс. руб.
Разматывающий барабан	14	296	643	0,71	184	32	152	121
Прокатный стан	25	1 200	2606	0,40	1564	130	1 433	1 147
Сборочный стол	20	398	863	0,50	432	43	388	311
Устройство автоматического нанесения клея	10	560	1216	1	56	3	53	43
Пресс	14	565	1227	0,71	351	61	289	231
Приемочный стол	20	190	413	0,50	206	21	186	149
Автоматическая система управления	10	135	293	1	14	1	13	10
Итого		3 344	7262			291	2 514	2 012

В табл. 3.13 приведен расчет стоимости производственного запаса на конец 10-го года реализации проекта, который также будет учитываться при ликвидации предприятия.

Таблица 3.13 - Расчет стоимости производственного запаса на конец прогнозного периода

Наименование материала	Цена в 10-м году реализации проекта (с учетом инфляции), руб./ед.	Интервал поставки	Норма расхода дневная, ед.	Стоимость оборотных активов через 10 лет, тыс. руб.
Сталь (толщина 0,5мм), кв.м	413	10	240	990
Утеплитель пенополистирольный ПСБ-С-25, куб. м	3041	7	14,4	306
Клей HENKEL Macroplast UR 7225 B, кг	348	7	36	88
Пленка защитная самоклеющаяся	26	7	240	44
Итого текущий запас	1 428
Итого производственный запас	2 142

Оценка эффективности проекта представлена в табл. 3.14.

Таблица 3.14 - Оценка эффективности проекта, тыс.руб.

Показатели	0	2010г.	2011г.	2012г.	2013г.	2014г.	2015г.	2016г.	2017г.	2018г.	2019г.
Операционная деятельность
Выручка от реализации		25 116	32 852	40 924	50 183	54 699	66 247	72 209	78 708	85 792	93 513
Себестоимость		21 462	26 069	30 834	36 248	39 541	46 294	50 501	55 093	60 105	65 576
Прибыль от реализации		3 654	6 783	10 090	13 935	15 159	19 953	21 708	23 615	25 686	27 937
Налог на имущество		77	72	67	63	58	53	48	43	38	33
Налогооблагаемая прибыль		3 577	6 711	10 022	13 872	15 101	19 900	21 660	23 572	25 649	27 904
Налог на прибыль		715	1 342	2 004	2 774	3 020	3 980	4 332	4 714	5 130	5 581
Чистая прибыль		2 861	5 369	8 018	11 098	12 081	15 920	17 328	18 858	20 519	22 323
Амортизация, тыс.руб.		225	225	225	225	225	225	225	225	225	225
Денежный поток от операционной деятельности		3 086	5 594	8 243	11 323	12 306	16 145	17 553	19 083	20 744	22 548
Инвестиционная деятельность
НМА	-48
Затраты на приобретение оборудования	-3 344
Монтаж оборудования	-190
Создание запаса оборотных средств и продажа	-670			-117	-128		-152				2 142
Аренда помещения (во время монтажа оборудования)	-182
Стартовая рекламная кампания	-500
Ликвидационная стоимость основных средств											2 012
Денежный поток от инвестиционной деятельности	-4 933	0	0	-117	-128	0	-152	0	0	0	4 154
Чистый денежный поток	-4 933	3 086	5 594	8 126	11 195	12 306	15 993	17 553	19 083	20 744	26 702
Коэффициент дисконтирования	1,00	0,79	0,63	0,50	0,40	0,31	0,25	0,20	0,16	0,12	0,10
Дисконтированный чистый денежный поток	-4 933	2 449	3 523	4 062	4 442	3 875	3 997	3 481	3 004	2 592	2 648
Дисконтированный чистый денежный поток нарастающим итогом	-4 933	-2 484	1 040	5 102	9 543	13 418	17 415	20 897	23 900	26 492	29 139
Чистый дисконтированный доход (NPV)	29 139
Индекс доходности (PI)	6,7
Срок окупаемости (PBP), лет	1,7
Внутренняя норма доходности (IRR), %	109%

Оценка эффективности инвестиционного проекта показала, что проект может быть принят к реализации, так как чистый дисконтированный денежный доход больше нуля и составляет 29 139 тыс.руб.; индекс доходности равен 6,7, что больше единицы. Срок окупаемости проекта составляет 1,7 года. Внутренняя норма доходности 109%. Данные показатели говорят о высокой эффективности проекта.

3.9 Оценка экономической эффективности участия предприятия в проекте

Рассмотрим банковский кредит в качестве источника финансирования инвестиционного проекта.

Предприятие приобретает оборудование за счет кредита, остальную сумму инвестиционных затрат оплачивает за счет собственных средств (в том числе средства частного инвестора, так как строка «денежные активы» немного меньше 1 590 тыс. руб.).

Таким образом, сумма банковского кредита составляет 3 343 500 руб. Банковский кредит планируется взять в СБЕРБАНКЕ РОССИИ. По условиям договора с банком предприятие берет банковский кредит под 22 % годовых, сроком на 18 месяцев. Срок договора выбирается на основании срока окупаемости проекта за счет собственных средств. Предусмотрена отсрочка погашения основного долга - 2 месяца.

График погашения кредита представлен в табл. 3.15.

Таблица 3.15 - График погашения кредита, руб.

Месяц	Сумма кредита на начало, руб.	Сумма процентов относимых на себестоимость (12,1%)	Сумма процентов выплачиваемых из чистой прибыли (9,9%)	Сумма платежей по процентам за кредит, руб. (1,83% в месяц)	Средства, направляемые на погашение кредита, руб.	Остаток невозвращенного кредита на конец месяца, руб.
1	3343500	33714	27584	61298	0	3343500
2	3343500	33714	27584	61298	0	3343500
3	3343500	33714	27584	61298	208969	3134531
4	3134531	31607	25860	57466	208969	2925563
5	2925563	29499	24136	53635	208969	2716594
6	2716594	27392	22412	49804	208969	2507625
7	2507625	25285	20688	45973	208969	2298656
8	2298656	23178	18964	42142	208969	2089688
9	2089688	21071	17240	38311	208969	1880719
10	1880719	18964	15516	34480	208969	1671750
11	1671750	16857	13792	30649	208969	1462781
12	1462781	14750	12068	26818	208969	1253813
13	1253813	12643	10344	22987	208969	1044844
14	1044844	10536	8620	19155	208969	835875
15	835875	8428	6896	15324	208969	626906
16	626906	6321	5172	11493	208969	417938
17	417938	4214	3448	7662	208969	208969
18	208969	2107	1724	3831	208969	0

Оценка эффективности участия предприятия в проекте с использование кредита представлена в табл. 3.16.

Ставка дисконтирования 21,65% определена как средневзвешенная стоимость капитала с учетом налогового корректора, то есть:

(1590/4934)*26%+(3344/4934)*(1,1*11%*(1-0,2) + (22%-1,1*11%)) = 21,65%.

Таблица 3.16 - Оценка эффективности участия предприятия в проекте, тыс. руб.