Оценка финансового состояния ОАО "Каустик"

Понятие финансовой устойчивости предприятия. Методика финансового анализа. Общая характеристика предприятия, оценка его ликвидности и кредитоспособности. Оценка вероятности банкротства на основе Z-счета Альтмана. Резервы улучшения финансового состояния.

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид дипломная работа
Язык русский
Дата добавления 05.04.2012
Размер файла 150,0 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

В процессе экономической деятельности формируется устойчивое финансовое состояние предприятия. От улучшения финансового состояния предприятия зависят его экономические перспективы. В условиях рыночной экономики руководители подразделений и генеральные директора нуждаются в развитой системе финансового анализа, позволяющего определить, насколько правильно осуществляется управление финансовыми ресурсами в течение установленного периода, как используется имущество, какова его структура, насколько эффективно используется собственный капитал, рационально ли сочетание собственных и заемных источников финансирования, какова рентабельность производства, как складываются отношения с дебиторами, кредиторами, налоговыми органами. В этом и заключается актуальность выбранной нами темы.

Оценка финансового состояния предприятия позволяет рассмотреть факторы, влияющие на величину финансового показателя, возможные изменения этого показателя при изменении того или иного фактора, определить необходимую величину показателя на перспективу и способы движения этой величины, определить взаимозависимости показателей финансовой устойчивости и выявить среди них ключевые, ориентация на которые позволяет улучшить финансовое положение [12, с. 87].

Финансовый анализ позволяет принимать управленческие решения, оценивать эффективность ранее принятых решений. Таким образом, финансовый анализ становится важнейшим из этапов разработки и реализации стратегии предприятия.

В последние годы появилось достаточно много серьезных и актуальных публикаций, посвященных анализу финансового состояния. Эти авторы пытаются переложить существующий зарубежный опыт в финансовом анализе на нашу российскую действительность и предлагают свои разработки по данной тематике. Однако все еще имеются и недостатки в методиках, предлагаемых ими [9, с. 46]:

- не разработаны шкалы значений, по которым оценивались бы полученные расчетным путем значения коэффициентов. Авторы в своих методиках опираются на шкалу оптимальных значений, которая в большинстве своем неприемлема в российской аналитической практике;

- узость понятия финансовой устойчивости;

- нерациональное использование финансовых коэффициентов.

Объектом анализа является открытое акционерное общество ОАО «Каустик».

Предмет исследования - финансовое состояние предприятия.

Цель данной работы - дать оценку финансового состояния предприятия ОАО «Каустик», своевременно выявить и устранить недостатки в финансовой деятельности и найти резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

В процессе выполнения работы решаются задачи, которые состоят в следующем:

1) раскрытие теоретического и методологического аспекта исследования финансового состояния предприятия, определения понятия финансовой устойчивости, изучение информационной базы анализа;

2) проведение анализа использования имущества;

3) выявление факторов и определение степени их влияния на финансовые показатели;

4) оценка текущей финансовой устойчивости предприятия по официально установленным критериям и с использованием балансовой модели;

5) оценка ликвидности и кредитоспособности предприятия;

6) оценка вероятности банкротства на основе Z - счета Альтмана; оценка финансового состояния по показателям У. Бивера; рейтинговой оценки;

7) выявление резервов улучшения финансовой устойчивости ОАО «Каустик» и обоснование этих процедур.

Исследование основано на анализе научной литературы с выделением соответствующих направлений. При написании данной работы использовались различные методы исследования, такие как метод экономического анализа, экономико-статистический, аналитический и др.

Также было проведено интервьюирование ведущих специалистов завода.

1. Финансовое состояние предприятия - сущность и методы его

определения

1.1 Финансовое состояние предприятия - важнейшая характеристика

его деятельности

Стабильное экономическое развитие страны невозможно без развития деятельности хозяйствующих субъектов. В период командно-административной системы хозяйствования предприятия окружала внешняя устойчивость, которая достигалась управлением извне. С переходом к рыночным отношениям внешняя устойчивость перестала существовать, ее заменил рынок, в котором нет места понятиям «постоянство» и «стабильность». Предприятиям предоставлена свобода при реализации своих экономических интересов, а именно, в выборе что производить, для кого производить, в каком количестве, с кем сотрудничать при производстве и т.д. Реализация экономических интересов в рыночных условиях возможна лишь при обеспечении нормальных отношений с поставщиками, потребителями, акционерами, банками, налоговыми органами и др. В этих условиях особенно важным для каждого предприятия становится его финансовое состояние [21, с. 264].

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью [19, с. 102].

Показатели финансового состояния отражают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. В конечном итоге финансовое состояние в значительной степени определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой мере гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим экономическим отношениям.

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей экономической деятельности предприятия, определение его на ту или иную дату помогает ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате; как оно использовало имущество, какова структура этого имущества, насколько рационально оно сочетало собственные и заемные источники, насколько эффективно использовало собственный капитал; какова отдача производственного потенциала; нормальны ли взаимоотношения с дебиторами, кредиторами, бюджетом, акционерами и т.д.

Показатели финансового состояния должны быть такими, чтобы все, кто связан с предприятием экономическими отношениями, могли получить ответ на вопрос, насколько надежно предприятие как партнер в этих отношениях, а, следовательно, принять решение об экономической целесообразности продолжения отношений. У каждого партнера - свои критерии экономической целесообразности, поэтому показатели финансового состояния должны быть разносторонними.

Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в сложившихся условиях, управленческому персоналу необходимо уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и его партнеров. Для этого необходимо: владеть методикой оценки финансового состояния предприятия, иметь соответствующее информационное обеспечение, иметь в штате квалифицированный персонал, способный реализовать данную методику на практике.

Методом оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия является финансовый анализ, выполняемый с использованием определенных алгоритмов и формул на основе бухгалтерской отчетности предприятия [19, с. 135].

За последние несколько лет появилось достаточно много литературы, посвященной финансовому анализу. Если анализировать содержание данных научных работ, то можно отметить, что первоначально большинство методик представляли собой переложение уже существующего многие годы зарубежного опыта в финансовом анализе на российскую практику, но за последние шесть лет научные труды стали содержать больше отечественных разработок по данной тематике. Положительной стороной этих работ, в отличие от первых, является их применимость в аналитической практике.

Предприятие может реализовать свои экономические интересы лишь через обеспечение нормальных, бесперебойных взаимоотношений с партнерами. Финансовая деятельность включает в себя все денежные отношения, связанные с производством и реализацией, воспроизводством основных и оборотных фондов, образованием и использованием доходов. Вся эта деятельность практически может осуществляться только через взаимоотношения с поставщиками, покупателями, акционерами, налоговыми органами, банками и другими партнерами. От улучшения финансового состояния предприятия зависят его финансовая стабильность [4, с. 203].

1.2 Финансовая устойчивость - основной показатель финансового

состояния предприятия

Большинство методик анализа финансового состояния предприятия предполагают расчет следующих групп показателей [24, с. 403]:

1) платежеспособности (ликвидности);

2) кредитоспособности;

3) финансовой устойчивости.

Понятие финансовой устойчивости более широкое, так как включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия. Существует несколько определений финансовой устойчивости, данных различными учеными.

Балабанов И.Т.: «Финансово-устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам» [9, с. 103]. В данном определении расширен объект обеспечения источниками финансирования. Это является положительным моментом определения, так как для успешного функционирования предприятию недостаточно главной целью ставить обеспечение работы только материальными оборотными средствами, необходимо также сформировать основные фонды и нематериальные активы, так как при их недостатке или избытке работа предприятия будет неэффективна.

Узость этого определения выразилась в том, что обеспечение средств, вложенных в активы, должно по мысли автора происходить за счет собственных средств. Если предприятие способно успешно работать при данном условии, то его работа просто идеальна. Функционирование предприятия в рыночных условиях только за счет собственных средств не совсем разумно. Одной из положительных оценок для руководства предприятия является способность привлечения заемных средств, и умение эффективно их использовать для получения прибыли, идущей на развитие собственного дела.

В данном случае возникает вопрос о том, сколько необходимо привлечь заемных средств, чтобы это отрицательно не повлияло на функционирование предприятия в последующие периоды из-за чрезмерной зависимости от кредиторов и инвесторов - если в структуре средств предприятия будут преобладать заемные средства, то оно может обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно.

Данный аспект финансовой устойчивости отмечает Ковалев В.В.: «Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заемных средств» [20, с. 320]. Это соотношение будет определять степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. У различных субъектов рыночных отношений имеется свой взгляд на то, каким должно быть соотношение привлеченных и собственных средств. Так, владельцы предприятий склонны к разумному росту в динамике доли заемных средств, а кредиторы в лице поставщиков, банков предпочитают предприятия с высокой долей собственного капитала, то есть с большей финансовой автономией. В аналитической практике финансового анализа высокое значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств считается приемлемым, если при этом заемные средства в большей своей части обеспечены активами предприятия.

На финансовую устойчивость организации влияет огромное количество факторов, которые можно разделить по [24, с. 41]:

- месту возникновения - внешние и внутренние;

- важности результата - основные и второстепенные;

-структуре - простые, сложные;

- времени действия - постоянные и временные.

Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет ответить на вопросы [24, с. 56]:

- насколько организация независима с финансовой точки зрения;

- устойчиво ли финансовое положение.

Ковалев В.В., определяя тип финансовой устойчивости, исходит из условия обеспечения запасов и затрат (ЗЗ), собственным оборотным капиталом (СОС) и нормальными источниками формирования запасов (ИФЗ).

ИФЗ=СОС+ссуды банка +расчеты

Ковалев В.В. выделил четыре типа текущей финансовой устойчивости:

1) Абсолютная финансовая устойчивость:

ЗЗ<СОС

Все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависят от внешних кредиторов.

2) Нормальная финансовая устойчивость:

СОС <ЗЗ< ИФЗ

Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств - собственные и привлеченные.

3) Неустойчивое финансовое положение:

ЗЗ >ИФЗ

Предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле, «нормальными», т.е. обоснованными.

4) Критическое финансовое положение:

ЗЗ >ИФЗ + кредиты и займы, погашенные в срок просроченная кредиторская и дебиторская задолженность.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. для определения критериев и типов финансовой устойчивости свои рассуждения основывают на балансовой модели [47, с. 303]:

F + Z + Ra = Ис + Кт + Кt + Ко + Rр, (1.1)

где F- основные средства и вложения;

Z - запасы и затраты;

Ra - денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и прочие активы;

Ис - источники собственных средств;

Кт - долгосрочные кредиты и займы;

Ко - ссуды, непогашенные в срок;

Rp - расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.

Принимая во внимание, что долгосрочные кредиты и займы направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, исходная формула может быть преобразована:

Z + Ra = [(Ис + Кт) - F] + (Кt + Ко + Rр) (1.2)

Условие платежеспособности Ra >= Kt + Ко +Rp будет выполняться при ограничении:

Z<=(Ис + Кт) - F (1.3)

Данное неравенство представляет собой сущность финансовой устойчивости.

Оценку финансовой устойчивости можно проводить также исходя из степени покрытия основных средств и иных внеоборотных активов источниками средств, то есть из условия:

F<(Мс + Кт)-Z (1.4)

Условные обозначения соответствуют ранее принятым. Дополнительные:

где Ез - величина запасов и затрат;

Ее = Ис - F - собственные оборотные средства;

Скк - кредиты банков под ТМЦ с учетом кредитов под товары, отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании;

Со - источники, ослабляющие финансовую напряженность (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской, кредиты банков на временное пополнение оборотных средств и прочие);

D - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Обобщение содержания этих двух методик представлено в таблице 1.1.

Ученые различно трактуют содержание понятия «собственные оборотные средства». Согласно принятым условным обозначениям выразим алгебраически содержание данного:

СОС = Ис + Кт - F

Методика Шеремет А.Д., Сайфулина Р.С.:

СОС = Ис - F

Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. исключили из состава СОС величину долгосрочных кредитов и займов. Несколько различны взгляды ученых на определение состава источников средств, идущих на покрытие запасов и затрат.

Таблица 1.1 - Классификация типов финансовой устойчивости

Устойчивость

Соотношение ЗЗ, СОС, ИФЗ

Условие

2<=(Ис+Кт)-F

Условие

F<=(Ис+Кт)

Абсолютная

ЗЗ<СОС

Ез<Ее+Скк

D>=Rp+Ko

Нормальная

COC<ЗЗ<ИФЗ

Ез=Ее+Скк

Ra>=Rp+Ko

Неустойчивое финансовое положение

ЗЗ>ИФЗ

Ез=Ес+Скк+Со

Ra+Z>=Rp+Ko

Кризисная

ЗЗ>ИФЗ+кредиты и займы, непогашенные в срок, просроченная кредиторская и дебиторская задолженность

Ез>Ее+Cкк

Ra+Z<=Rp+Ko

Финансовая устойчивость учреждения характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным использованием их в текущей деятельности. Анализ финансовой устойчивости на отчетную дату позволяет сделать выводы о рациональном управлении собственными и заемными средствами в течение рассматриваемого периода (месяца, квартала, года).

Очень важно, когда соотношение источников собственных и заемных средств адекватно стратегическим целям предприятия, так как недостаточная финансовая устойчивость приводит к его неплатежеспособности, затрудняя расчеты с деловыми партнерами и государством, а избыток свободных денежных средств очень часто способствует накоплению излишков товарно-материальных ценностей, а не развитию новых сфер деятельности.

Оптимальным для учреждения является то значение финансовой устойчивости, при котором оно способно развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования, иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и при необходимости привлекать заемные средства. Таким образом, финансовая устойчивость - это такое состояние денежных ресурсов предприятия, при котором происходит его развитие, сохраняются платежеспособность и кредитоспособность, а предпринимательский риск минимален [47, с. 354].

1.3 Методика финансового анализа

Методика анализа финансового состояния предназначена для обеспечения управления финансовым состоянием предприятия и оценки финансовой устойчивости его деловых партнеров в условиях рыночной экономики.

Методика включает следующие блоки анализа: общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период, анализ финансовой устойчивости предприятия; анализ ликвидности баланса, анализ деловой активности и платежеспособности предприятия.

Основным источником информации для анализа финансового состояния служит «Бухгалтерский баланс» предприятия (форма №1). В нем фиксируется стоимость остатков внеоборотных и оборотных активов, капитала, фондов, прибыли, кредитов и займов, кредиторской задолженности и прочих пассивов [37, с. 265].

Баланс содержит обобщенную информацию о состоянии хозяйственных средств предприятия, входящих в актив, и источников их образования, составляющих пассив. Эта информация представляется «На начало года» и «На конец года», что и дает возможность анализа, сопоставления показателей, выявления их роста или снижения. Однако отражение в балансе только остатков не дает возможности ответить на все вопросы собственников и прочих заинтересованных служб. Нужны дополнительные подробные сведения не только об остатках, но и о движении хозяйственных средств и их источников. Это достигается подготовкой следующих форм отчетности:

- форма №2 «Отчет о прибылях и убытках» содержит сведения о текущих финансовых результатах деятельности предприятия за отчетный период;

- форма №3 «Отчет о движении капитала» показывает структуру собственного капитала предприятия, представленную в динамике;

- форма №4 «Отчет о движении денежных средств» отражает остатки денежных средств на начало года и на конец отчетного периода и потоки денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия;

- форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»;

- «Пояснительная записка» с изложением основных факторов, повлиявших в отчетном году на итоговые результаты деятельности предприятия, с оценкой их финансового состояния.

Устойчивое финансовое положение в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. На основе информации, содержащейся в активе баланса организации, осуществляется анализ структуры имущества организации. В процессе анализа определяют удельный вес внеоборотных активов в общей сумме имущества организации (валюте баланса). Затем проводят детальный анализ внеоборотных и оборотных активов. Бухгалтерская отчетность позволяет достаточно подробно проанализировать наличие, состояние и изменение важнейшего элемента производственного потенциала организации - его основных средств. Эксплуатируемые оборотные средства в процессе производства изнашиваются физически и устаревают морально. Степень физического износа определяется в процессе начисления амортизации. По данным учета и отчетности можно рассчитать коэффициенты износа (Ки) и годности (Кг) характеризующие соответственно долю изношенной и долю годной к эксплуатации части основных средств [34, с. 46]:

Ки = (Из/Р)* 100 %, Кг=100%-Ки, (1.5)

где Из - износ основных средств;

Р- первоначальная стоимость основных средств;

Kг= 1-Ки.

Важное значение для оценки состояния средств труда имеют также показатели движения основных средств: коэффициенты обновления (Кобн) и выбытия (Кв), рассчитываемые по формуле:

Первоначальная стоимость поступивших

Коэффициент = за период основных средств х 100 % (1.6)

обновления Первоначальная стоимость основных средств

на конец периода

Первоначальная стоимость выбывших

Коэффициент = за период основных средств х 100 % (1.7)

Выбытия Первоначальная стоимость основных средств

на начало периода

Рассмотренные показатели исчисляются по данным приложения к годовой бухгалтерской отчетности (ф. №5). Также по данной форме №5 и учетных регистров производится детальный анализ показателей, характеризующих динамику и состояние нематериальных активов. Оценка динамики проводится в разрезе классификационных групп.

Анализ оборотных активов начинается с оценки их структуры по таким группам, как запасы и затраты; средства в расчетах; денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

При проведении анализа состояния и структуры запасов и затрат основное внимание уделяют выявлению и оценке тенденций изменения таких элементов, как производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция и товары.

Задачи анализа дебиторской задолженности состоят в том, чтобы выявить размеры и динамику неоправданной задолженности, причины ее возникновения или роста. Анализ состояния дебиторской задолженности начинают с общей оценки динамики ее объема в целом и в разрезе отдельных статей. На основе оперативной отчетности производится ранжирование задолженности по срокам оплаты счетов. К оправданной относится задолженность, срок погашения которой не наступил либо составляет менее одного месяца. К неоправданной задолженности относится просроченная задолженность покупателей и заказчиков. Отвлеченные средства в эту задолженность создает реальную угрозу неплатежеспособности самой организации - кредитора и ослабляет ликвидность баланса. Наличие сомнительной дебиторской задолженности свидетельствует о нерациональной политике организации но предоставлению отсрочки в расчетах с покупателями. Объем скрытой дебиторской задолженности, возникающей вследствие предварительной оплаты материалов поставщикам без соответствующей их отгрузки организации, выявляют на основе анализа расчетов по данным аналитического учета.

В практике анализа движения денежных средств большое внимание придается изучению и прогнозу движения денежных средств, поскольку из за объективной неравномерности поступлений и выплат либо в результате непредвиденных обстоятельств возникают проблемы с наличностью. Поступление денежных средств в рамках текущей деятельности связано с поступлением выручки от реализации продукции, выполнением работ и оказанием услуг, а также авансов покупателей и заказчиков, расходование - с уплатой по счетам поставщиков и др. контрагентов, выплатой заработной платы, отчислением в фонды социального страхования и обеспечения, расчетами с бюджетом. В процессе текущей деятельности организации могут выплачивать проценты по полученным кредитам и займам. Движение денежных средств в разрезе инвестиционной деятельности связано с приобретением (реализацией) основных средств и иного имущества, имеющего долгосрочное использование, поступление дивидендов, процентов [29, с. 341].

Финансовая деятельность организаций связана с поступлением средств вследствие получения долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, бюджетных ассигнований и расходованием средств в виде погашения задолженности по полученным ранее кредитам и займам, выплаты дивидендов, процентов.

Наряду с анализом структуры активов, для оценки финансового состояния необходим анализ структуры пассивов, т.е. источников собственных и заемных средств, вложенных в имущество. Соотношение таких источников определяет перспективы организации. Оценка динамики состава и структуры источников собственных и заемных средств производится по данным баланса.

К собственным источникам относятся [26, с. 489]:

- уставный капитал - стоимостное отражение совокупного вклада учредителей в имущество организации при его создании;

- добавочный капитал - прирост стоимости имущества организации в результате его дооценки;

- резервный фонд - источник собственных средств, создаваемый организацией в соответствии с законодательством путем отчислений o прибыли до ее налогообложения;

- фонды специального назначения - источники собственных средств, образуемые за счет отчислений от прибыли, остающейся в распоряжении организации;

- нераспределенная прибыль - часть чистой прибыли (за вычетом налога), которая не была распределена организацией по состоянию на дату составления отчета.

К заемным средствам относятся краткосрочные и долгосрочные обязательства организации. Краткосрочные обязательства погашаются путем реализации текущих активов или создания новых обязательств. К заемным средствам, используемым в организации длительное время, относятся долгосрочные кредиты банков - ссуды банков, полученные на срок более одного года; долгосрочные займы - ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок более года.

Анализ состава и структуры финансовых источников начинается с оценки их динамики, анализа их соотношения и внутренней структуры. В ходе анализа выявляется тенденция изменения объема и доли кредитов банков и займов, не погашенных в срок. Затем проводится сравнение векторов структурной динамики актива и пассива баланса и оценка факторов, влияющих на соотношение собственных и заемных источников. Завершаются произведенные расчеты сравнением привлечения дополнительных источников финансовых ресурсов и их использования. Заключительным этапом анализа является проверка правильности размещения имущества организации.

Наиболее полное представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств предприятия и их источников, а также динамике изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности. Для удобства проведения такого анализа целесообразно использовать так называемый уплотненный аналитический баланс-нетто, формируемый путем агрегирования однородных по своему составу элементов балансовых статей в необходимом аналитическом разрезе [21, с. 631].

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Преимущества данного анализа: во-первых, переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятия, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объективным показателям; во-вторых, относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые существенно искажают абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затрудняют их сопоставление.

Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Однако ценность результатов этого анализа существенно снижается в условиях инфляции, полому используется вертикальный анализ.

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимно дополняют друг друга, так как позволяют сравнить отчетность различных по роду деятельности и объему производства организаций.

В аналитической практике для оценки финансовой устойчивости широкое применение находят финансовые коэффициенты. Условно их можно разделить на три группы.

Коэффициент оценки состояния основных средств [17, с. 501]:

- индекс постоянного актива - коэффициент показывает отношение основных средств и внеоборотных активов к собственным средствам, или долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств;

- коэффициент износа - рассчитывается как соотношение начисленной суммы износа к первоначальной балансовой стоимости основных средств; коэффициент реальной стоимости имущества - определяет, какую долю в стоимости имущества организации составляют средства производства; коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств - отношение суммы долгосрочного кредита к собственным средствам.

Коэффициент оценки состояния оборотных средств [17, с. 520]:

- коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами - показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных;

- коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами - характеризует степень обеспеченности СОС организации, необходимую для финансовой устойчивости;

- коэффициент маневренности собственного капитала показывает, насколько мобильны собственные источники средств организации с финансовой точки зрения; он определяется путем деления собственных оборотных средств на сумму всех источников собственных средств.

Показатели, характеризующие степень финансовой независимости предприятия [16, с. 218]:

- коэффициент автономии - свидетельствует о перспективах изменения финансового положения в ближайший период. Оптимальное его значение 0,5, когда сумма собственных средств организации составляет 50 % от суммы всех источников финансирования;

- коэффициент финансовой устойчивости - удельный вес тех источников обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов). Нормальное значение=0,2-0,5;

- коэффициент критической ликвидности - он рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов на сумму краткосрочных обязательств организации. Теоретически оправданное значение этого коэффициента = 0,8;

- коэффициент текущей ликвидности, который определяемся как отношение всех оборотных средств текущих активов за вычетом налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, платежи по которым ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты к текущим обязательствам. Нормальное значение для данного показателя считается 2.

Рассмотренная методика нужна как внешним пользователям информации, так и непосредственно руководству для анализа финансового состояния и на его основе выработки стратегии развития предприятия.

Таким образом, в аналитической практике существует множество приемов, методов и моделей проведения финансового анализа. В повседневной работе по анализу финансовой устойчивости аналитик может ограничиться несколькими моделями: построение системы отчетных балансов, вертикальным и горизонтальным анализом отчетности, системой аналитических коэффициентов и другими показателями.

2. Анализ финансового состояния предприятия

2.1 Общая характеристика ОАО «Каустик»

В 1964 году на базе крупных залежей соли в районе поселка Светлый Яр было заложено новое предприятие химической индустрии Волгоградский химический комбинат (ныне ОАО «Каустик»).

Волгоградское открытое акционерное общество «Каустик» - это современный, крупнейший в отрасли комплекс по выпуску химической продукции производственно-технического назначения и товаров народного потребления.

Предприятие обладает выгодным географическим положением: расположено на Светлоярском месторождении поваренной соли, разведанные запасы которого обеспечат предприятие сырьем минимум на 100 лет. Предприятие обеспечено электроэнергией из сетей Волжской энергетической системы, имеет возможность отгрузки речным, морским, железнодорожным и автомобильным транспортом.

На данный момент ОАО «Каустик» поставляет свою продукцию в страны СНГ, Германию, Голландию, Францию, Грецию, Италию, Турцию, Китай, Болгарию, Польшу, Венгрию, Чехию, Словакию, Румынию, Финляндию, Монголию и другие страны. Предприятие располагает мощным производственным потенциалом для сотрудничества со всеми заинтересованными партнерами.

Ежемесячно завод реализует продукции на 80 млн. руб., около 5 % от этой суммы составляют поступления от экспорта. За период 1996-1998 гг. объем поставок продукции на экспорт возрос в 4,5 раза и продолжает расти.

С 1991 по 2004 годы на ОАО «Каустик» построено, пущено в эксплуатацию 12 установок по производству химической продукции, значительно расширен ассортимент товаров бытовой химии. Это дало возможность «Каустику» не только выжить во время перестроечного развала промышленного потенциала Советского союза (несмотря на закрытие по решению правительства пяти основных цехов по переработке хлора), но и сохранить промышленный потенциал, и создать дополнительно более тысячи рабочих мест к уровню 1991 года.

Уставный капитал общества по состоянию на 01.01.10 г. составляет 493 тыс. руб.

Распределение обыкновенных именных акций: ЗАО «Юго-Восточная химическая компания» - 51,1%, ЗАО «Южный Двор - 4» - 2,5 %, ЗАО «Южный Двор - 1» - 30,6 %, работники ОАО «Каустик» - 5,2 %, прочие физические лица - 7,6 %, прочие юридические лица - 3,0 %.

Распределение привилегированных именных акций: работники ОАО «Каустик» - 28,9 %, ЗАО «Забота» (Волгоград) - 4,8 %, ЗАО «Юго-Восточная химическая компания» - 5,5 %, прочие физические лица - 41,1 %, прочие юридические лица - 9,7 %.

Рисунок 2.1 - Распределение обыкновенных именных акций среди держателей

2.2 Оценка эффективности использования активов предприятия

Финансовое состояние предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа структуры имущества ОАО «Каустик».

Таблица 2.1 - Структура имущества ОАО «Каустик» и источников его образования за период 2007-2009 гг., тыс. руб.

Показатели

Абсолютные

Относительные

Изменения

на конец 2007г.

на конец 2008г.

на конец 2009г.

на конец 2007г.

на конец 2008г.

на конец 2009г.

Абсол.. пок-ли (4-2)

Относит. пок-ли (7-5)

Актив

1 Внеоборотные активы

464,4

401,2

437,2

63,3

49,7

46,1

-27,2

-17,2

2 Оборотные активы, в т.ч.:

269,8

405,3

510,8

36,7

50,3

53,9

+241,0

+17,2

Запасы и затраты

55,1

61,1

110,7

7,5

7,6

11,7

+55,6

+4,2

Дебиторская задолженность

190,6

281,9

354,2

26,0

35,0

37,4

+165,5

+11,4

Денежные средства

5,0

39,5

14,0

0,7

4,8

1,5

+9,0

+0,8

Баланс

734,2

806,5

948,0

100

100

100

+213,7

-

Пассив

1 Капитал и резервы

535,2

599,3

790,4

72,9

74,3

83,4

+255,2

+10,5

2 Краткосрочные пассивы, в т.ч.:

199,0

207,2

157,6

27,1

25,7

16,6

-41,7

-10,5

Кредиторская задолженность

178,0

177,5

88,6

27,1

9,3

-89,4

-14,9

Баланс

734,2

806,5

948,0

100

100

100

+213,7

-

Анализ структуры, динамики вложений и источников средств в ОАО «Каустик» в 2009 году на основе данных бухгалтерского баланса свидетельствует о том, что активная часть баланса по сравнению с 2007 годом увеличилась в абсолютном выражении на 213738 тыс. руб. (с 734056 тыс. руб. до 947981 тыс. руб. соответственно) за счет оборотных активов, доля которых составила 53,9 % в общем итоге баланса. За анализируемый период с 2007 года по 2009 год доля внеоборотных активов изменилась в сторону уменьшения. Доля оборотных активов в имуществе предприятия увеличилась за период с 2007 года по 2009 год на 17,2 пунктов. Изменение можно рассматривать как положительную тенденцию, т.к. увеличилась мобильность имущества. Однако в составе оборотных активов увеличилась доля дебиторской задолженности с 26 % в 2007 году до 37,4 % в 2009 году, т.е. на 165501 тыс. руб., что обусловлено неплатежеспособностью части потребителей продукции из-за увеличения цен на товары и услуги. Резко увеличилась доля денежных средств и краткосрочных финансовых вложений с 0,7 % до 4,8 % в 2008 году за счет увеличения сумм по валютному и расчетному счету. Однако в 2009 году доля денежных средств резко падает с 4,8 % до 1,5 %, также за счет уменьшения сумм на расчетном и валютном счетах.

Средства в активах были размещены и изменены следующим образом:

- нематериальные активы изменились с 2007 года по 2009 год (с 321 тыс. руб. до 491 тыс. руб.);

- основные средства с 2007 года по 2009 год (379011 тыс. руб. до 414702 тыс. руб.);

- долгосрочные финансовые вложения только с 2008 года по 2009 год составили 0,4 %, краткосрочные вложения и прочие внеоборотные активы в анализируемом периоде с 2007 год по 2009 год отсутствовали. Положительным моментом является отсутствие в балансе анализируемого периода убытка.

Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом собственных источников средств, их доля увеличилась с 72,9 % до 83,4 %, т.е. на 255199 тыс. руб. в основном за счет добавочного капитала (т.е. прибыли, полученной в течение года).

Анализируя раздел «краткосрочные пассивы» следует отметить уменьшение величины кредиторской задолженности на 89419 тыс. руб. или с 24,2 % в 2007 году до 9,3 % в 2008 году, в том числе:

- с поставщиками и подрядчиками - на 73372 тыс. руб.;

- с бюджетом - на 2275 тыс. руб.

Таким образом, анализ пассивной части баланса позволяет отметить, что увеличение объемов финансирования предприятия было обеспечено собственными источниками.

Показатели, характеризующие состояние и движение основных средств предприятия, представлены в таблице 2.2.

Таблица 2.2 - Динамика коэффициентов, характеризующих состояние основных средств ОАО «Каустик»

Показатель

Значение показателя

Нормативный показатель

На конец 2007г.

На конец 2008г.

На конец 2009г.

1 Коэффициент обновления основных средств, %

0,81

1,81

4,22

2 Коэффициент выбытия основных средств, %

0,70

0,12

0,64

3 Коэффициент износа основных средств, %

64,34

66,13

64,81

4 Коэффициент реальной стоимости имущества, %

0,66

0,53

0,54

0,5

Коэффициент обновления показывает, какую часть имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства [13, с. 215]:

(2.1)

Коэффициент выбытия показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам:

(2.2)

Коэффициент износа характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах, показывает, какую часть первоначальной стоимости основных средств. Дополнением этого показателя до 100 % является коэффициент годности:

(2.3)

Увеличение коэффициента обновления основных средств в 2009 году произошло в результате приобретения нового оборудования.

Увеличение коэффициента выбытия объясняется износом основных средств за последующий период.

Анализируя коэффициент реальной стоимости имущества ОАО «Каустик» можно сделать следующие выводы: в период 2007-2008 гг. происходит снижение данного коэффициента в результате снижения доли внеоборотных активов. Также наблюдается увеличение валюты баланса с 2007 года по 2009 год с 734 млн. по 947 млн. рублей соответственно, что вызвано удорожанием производственных запасов и готовой продукции. В литературе указывается нормальное минимальное значение коэффициента реальной стоимости имущества 0,5. Рассчитанный коэффициент превышал это значение в 2007 году, однако в 2008-2009 гг. он снизился почти до критического 0,53-0,54 соответственно, что указывает на потерю части экономического потенциала ОАО «Каустик».

Таким образом, в целом можно сделать вывод, что в структуре активов ОАО «Каустик» преобладают оборотные активы (53,9 % в 2009г.). За анализи-руемый период с 2007 года по 2009 год доля внеоборотных активов изменилась в сторону уменьшения (с 36,7 % в 2007 году до 53,9 % в 2009 году). В составе оборотных активов увеличилась доля дебиторской задолженности (с 26 % в 2007 году до 37,4 % в 2009 году), убытков в анализируемом периоде не было.

По результатам анализа пассива - доля собственных средств предприятия относительно высока, и не сильно изменяется по годам. Из заемных средств преобладают краткосрочные пассивы, которые с 2007 года по 2009 год уменьшились на 41461 тыс. рублей. Кредиторская задолженность, которая составляет большую долю в краткосрочных пассивах (9,3 %), уменьшилась на 83419 тыс. рублей с 2007 года по 2009 год. ОАО «Каустик» не имеет неоправданной кредиторский задолженности, и поэтому финансовое состояние его является устойчивым. Вся кредиторская задолженность его является краткосрочной, задолженности, перечисленной в бюджет в связи с истечением срока давности, не было.

2.3 Оценка ликвидности предприятия

Финансовое состояние предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового состояния - ликвидность.

Предприятие считается ликвидным, если оно способно быстро погасить свою краткосрочную задолженность. В качестве средств, погашающих задолженность, используются текущие активы предприятия, так как основные средства в большинстве случаев не могут быть источниками погашения текущей задолженности в силу, во-первых, своей особо функциональной роли в процессе производства, и, во-вторых, затруднительных условий их срочной реализации.

Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входит как легко реализуемые, так и труднореализуемые активы.

В рамках оперативного анализа платежеспособности обращают внимание на статьи, которые характеризуют наличие денежных средств у предприятия. Однако слишком большие суммы в кассе и на счетах в банке свидетельствуют о том, что они извлечены из оборота и нерационально используются. Искусство финансового управления как раз и состоит в том, чтобы держать на счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальную часть, которая может показаться для текущей оперативной деятельности - в быстрореализуемых активах [33, с. 502].

В аналитической работе используют систему показателей ликвидности. Результаты их расчетов на основе данных по ОАО «Каустик» оформлены в таблице 2.3.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кла) рассчитывается по следующей формуле:

(2.4)

Коэффициент быстрой ликвидности (Клб) рассчитывается по следующей формуле:

(2.5)

Коэффициент текущей ликвидности (Kлт) рассчитывается по следующей формуле:

(2.6)

Таблица 2.3 - Динамика показателей ликвидности ОАО «Каустик» за период 2007-2009 гг.

Показатель

Значение коэффициента

Нормативное значение

На конец 2007г.

На конец 2008г.

На конец 2009г.

1 Коэффициент абсолютной ликвидности

0,03

0,20

0,09

0,2

2 Коэффициент быстрой ликвидности

0,98

1,55

2,34

0,8

3 Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)

1,27

1,85

3,05

2

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает какая часть краткосрочных заемных обязательств, может быть при необходимости погашена немедленно. Этот коэффициент характеризует резервы срочного погашения краткосрочной задолженности за счет имеющихся у предприятия денежных средств.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет имеющихся денежных средств, но и ожидаемых поступлений.

Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия, приходится на один рубль текущих обязательств. Экономическая сущность этого коэффициента - отражение способности предприятия погасить свою задолженность собственными средствами и иметь определенный их резерв для продолжения функционирования производства.

Судя по величине коэффициента абсолютной ликвидности, ОАО «Каустик» в 2007 году не мог погасить в срочном порядке свою задолженность. Однако в результате увеличения доли денежных средств в 2008 году до 4,8 %, что представлено в таблице 2.1, величина коэффициента абсолютной ликвидности соответствует минимальному нормальному значению данного коэффициента - 0,2, указанному в литературе, т.е. имеющая краткосрочная задолженность может быть погашена за 2-5 дней. Но в 2009 году наблюдается спад коэффициента абсолютной ликвидности до 0,09, значит, предприятие при одновременном предъявлении требований всех кредиторов не сможет в срочном порядке погасить свою задолженность.

Рост коэффициента быстрой ликвидности обусловлен увеличением размера денежных средств и, в основном, дебиторской задолженности.

Платежеспособность предприятия, судя по коэффициенту покрытия, в период с 2007 по 2009 год увеличилась. Наибольшее значение данного коэффициента было в 2009 году - 3,05, что превышает нормативное значение - 2. Этот уровень был достигнут благодаря большей, чем в остальные годы, доли текущих активов в структуре имущества ОАО «Каустик». Это отражено в таблице 2.3. На увеличение коэффициента покрытия в 2009 году повлияло также уменьшение кредиторской задолженности.

В итоге, по результатам анализа ликвидности предприятия ОАО «Каустик» вырисовывается ситуация:

- предприятие относительно стабильно;

- оно обладает необходимой суммой оборотных средств (денежных и ликвидных активов) для погашения краткосрочных обязательств;

- все коэффициенты ликвидности в пределах допустимых норм, что свидетельствует о платежеспособности организации, поэтому ОАО «Каустик» способно рассчитаться с бюджетом, поставщиками и кредиторами в поставленные сроки.

2.4 Оценка финансовой устойчивости предприятия

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Если структура предприятия «собственный капитал - заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в «неудобное» для данного предприятия время [33, с. 502].

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношение собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому необходимо рассчитать целую систему показателей. Эта система показателей представлена в таблице 2.4.

Таблица 2.4 - Динамика коэффициентов финансовой устойчивости ЗАО «Каустик» за период 2007-2009 гг.

Показатель

Значение показателя

Норматив-ное значе-ние

На конец 2007г.

На конец 2008г.

На конец 2009г.

1 Коэффициент автономии (финансовой независимости)

0,73

0,74

0,83

>0,5

2 Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага)

0,37

0,35

0,20

<1

3 Коэффициент финансовой напряжённости

0,27

0,26

0,17

<0,5

4 Коэффициент манёвренности

0,13

0,33

0,45

0,2-0,5

5 Коэффициент обеспеченности оборотных активов СОС

0,26

0,50

0,70

>0,1

6 Коэффициент обеспеченности материальных запасов СОС

0,96

2,37

2,49

0,5-0,8

Коэффициент автономии (финансовой независимости):

(2.7)

Коэффициент финансовой активности рассчитывается по следующей формуле:

(2.8)

Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

(2.9)

Коэффициент финансовой напряженности рассчитывается по следующей формуле:

(2.10)

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами рассчитывается по следующей формуле:

(2.11)

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами рассчитывается по следующей формуле:

(2.12)

Достаточно высокий уровень коэффициента автономии ОАО «Каустик» в 2009 году равному 0,83 отражает стабильное финансовое положение организации, благополучную структуру ее финансовых источников и низкий уровень финансового риска для кредитов. Организация может пользоваться заемным капиталом.

Коэффициент финансовой активности, наконец, 2009 года снизился до 0,2, что соответствует нормативному показателю < 1. С 2007 по 2009 год снизилась зависимость от внешних инвесторов и кредиторов. Т.е. ОАО «Каустик» располагает достаточным собственным капиталом, позволяющим покрыть заемные средства.

Коэффициент финансовой напряженности также соответствует нормативному значению, что говорит о небольшой зависимости учреждения от внешних финансовых источников. В 2009 году заемные средства составляли 17% от суммы всех источников финансирования.

Экономический смысл коэффициента маневренности - направление расходования собственных средств в текущую деятельность или их капитализация. Как видно из таблицы 2.1, увеличение коэффициента маневренности (с 0,13 в 2007 году до 0,45 в 2009 году) произошло вследствие уменьшения стоимости внеоборотных активов на 17,2 пункта из-за износа основных средств.

Высвободившиеся, таким образом, собственные средства были направлены на финансирование текущей деятельности.

Нормальное минимальное значение коэффициента обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами - 0,5. Как видно из таблицы 2.4, в 2001 году фактический немного превышает нормативный, что свидетельствует о недостаточно высокой обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами. Однако в 2008-2009 гг. фактические коэффициенты 2,37 - 2,49 соответственно превышают нормативный, что говорит о высокой обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами, с практически полным вложением капитала.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами превышает нормативное, что говорит о наличии у руководства и собственников учреждения соответствующих возможностей для проведения независимой финансовой политики по отношению к некоторым внешним кредиторам.

Платежеспособность организации - внешний признак его финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Оценка платежеспособности осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов организации, т.е. их способности превращаться в денежную наличность, а также коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами.

Структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособности, если один из этих показателей оказывается ниже своего нормативного значения: если коэффициент текущей ликвидности меньше 2 или коэффициент обеспеченности собственными средствами меньше 0,1. В этом случае необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности в период, установленный равным 6 месяцам.


Подобные документы

  • Понятие, значение анализа и информационная база оценки финансового состояния предприятия. Оценка финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности предприятия на примере ОАО "ТАИФ-НК". Направления улучшения финансового состояния предприятия.

    дипломная работа [720,2 K], добавлен 11.11.2010

  • Понятие, задачи и назначение оценки финансового состояния ООО СК "Форма". Технико-экономическия характеристика деятельности предприятия. Экспресс-анализ диагностики экономики. Оценка финансовой устойчивости, платежеспособности и вероятности банкротства.

    курсовая работа [257,1 K], добавлен 25.03.2016

  • Оценка финансового состояния предприятия. Методика анализа финансово-хозяйственного состояния. Оценка баланса, платежеспособности и ликвидности, деловой активности, вероятности банкротства и безубыточности. Маневренность функционирующего капитала.

    курсовая работа [48,6 K], добавлен 25.04.2015

  • Краткая характеристика ОАО "Волжская ГТК" и оценка технико-экономических показателей его деятельности. Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности и деловой активности предприятия. Возможные пути улучшения его финансового состояния.

    курсовая работа [594,9 K], добавлен 22.05.2012

  • Информационная база финансового анализа. Оценка финансовой устойчивости ООО "Валентина": коэффициент платежеспособности, оценка формирования и распределения прибыли и рентабельности. Основные направления улучшения финансового состояния предприятия.

    дипломная работа [91,6 K], добавлен 28.12.2010

  • Теоретические аспекты оценки финансового состояния. Факторы, влияющие на изменение финансового состояния предприятия. Правовое регулирование деятельности предприятия. Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия. Прогнозирование устойчивости.

    дипломная работа [94,5 K], добавлен 07.11.2008

  • Общая оценка финансового состояния предприятия. Анализ финансовой устойчивости, ликвидности баланса, финансовых коэффициентов. Определение вероятности банкротства. Формирование балансовой прибыли и анализ показателей рентабельности и деловой активности.

    контрольная работа [1,2 M], добавлен 19.01.2014

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.