Тема данной работы: «Анализ финансового состояния организации ОАО «Спектр».

В работе предусматривается пять частей:

Во введении будет рассмотрено: что такое экономический анализ и для чего он нужен для деятельности любой организации.

В первой части будет проведена оценка финансовой устойчивости организации ОАО «Спектр» на основе пяти составляющих: экономической интерпретации активов, экономической интерпретации пассивов, анализе текущей ликвидности предприятия, анализе рыночной устойчивости предприятия, а также определения типа финансовой устойчивости по обеспеченности запасов источниками финансирования.

Во второй части будет дана оценка вероятности банкротства предприятия ОАО «Спектр».

В третьей части планируется описание комплексной оценки эффективности производственно-финансовой деятельности предприятия. В качестве основных показателей выступят рентабельность предприятия и деловая активность предприятия ОАО «Спектр».

В заключении приведены основные выводы, сделанные в ходе написания работы.

В работе приведено 9 таблиц, 1 рисунок.

В качестве основных источников литературы, используемых при написании данной работы, выступают учебники и учебные пособия по экономическому анализу, анализу хозяйственной деятельности, комплексной оценке финансового состояния предприятия, анализу банкротства предприятия таких выдающихся авторов как Савицкая, Барнгольц, Ковалев и др.

Пассивы баланса представляют собой источники формирования капитала предприятия. Капитал предприятия можно охарактеризовать с точки зрения принадлежности и срочности оплаты.

По принадлежности различают собственный капитал - это сумма строк баланса 490, 640, 650 и заемный капитал - сумма срок бухгалтерского баланса 590,690 за минусом суммы строк 640 и 650.

По срочности оплаты выделяют пять групп пассивов:

П1 - наиболее срочные обязательства включают кредиторскую задолженность.

П2 -- среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);

П3 -- долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты банка и займы);

П4 -- собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия;

П5 -- доходы будущих периодов, которые предполагается получить в перспективе. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учеб./ Г.В.Савицкая. - 8-е изд., перераб. - М.: Новое знание, 2003. - 640 с.

В процессе анализа в первую очередь следует изучить динамику пассивов предприятия ОАО «Спектр», изменения в их составе и структуре (таблица 2) и дать им оценку.

Таблица 2.

Горизонтальный и вертикальный анализ активов предприятия ОАО «Спектр»

Горизонтальный анализ пассивов предприятия показывает, что абсолютная их сумма за отчетный период возросла на 14500 тыс. руб., или на 15,3 %.

Если рассматривать более подробно, то долгосрочных обязательств на начало года не наблюдалось, эта же самая ситуация была и в конце отчетного года. Что же касается капитала и резервов, то сумма их изменилась (увеличилась) на 500 тыс. руб., что составило 7,8%, за счет увеличения добавочного капитала и появлении нераспределенной прибыли в конце отчетного года.

Краткосрочные обязательства были также подвергнуты изменению в сторону увеличения на 950 тыс. руб. (31,1%). Все показатели в пятом разделе баланса были увеличены в отчетном году, кроме одного. А именно за отчетный период была погашена задолженность перед государственными внебюджетными фондами на 40 тыс. руб.

Вертикальный анализ пассивов баланса, отражая долю каждой статьи в общей валюте баланса, позволяет определить значимость изменений по каждому виду пассивов. Полученные данные показывают, что структура пассивов анализируемого предприятия практически не изменилась. На начало года большая часть пассивов (капитал и резервы) сохранила свою позицию и в конце года, правда, уменьшив долю на 4,4%. А вот краткосрочные обязательства немного увеличили свое влияние, а именно на 4,4%.

1.3 Анализ текущей ликвидности организации

Анализ текущей ликвидности организации заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев и НДС по приобретенным ценностям. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (А3).

Четвертая группа (А4) -- это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев.

Пятая группа (А5) -- неликвидные активы (безнадежная дебиторская задолженность, неходовые, залежалые материальные ценности, расходы будущих периодов).

Соответственно на пять групп разбиваются и обязательства предприятия, они рассмотрены выше. Вахрушина М.А. Управленческий анализ. - М.: Омега-Л; 2004. 432 с

Для анализа текущей ликвидности организации составим ликвидационный баланс (таблица 3.)

Таблица 3.

Ликвидационный баланс предприятия ОАО «Спектр»

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

На предприятии ОАО «Спектр» выполняются следующие соотношения:

На начало года На конец года

Исходя из этих данных можно сделать вывод, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности предприятия рассчитывают следующие относительные показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности (таблица 4.).

Таблица 4.

Показатели ликвидности предприятия ОАО «Спектр»

Данные показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности -- для банков, коэффициент текущей ликвидности -- для инвесторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия.

На данном предприятии его величина на начало года -- 0,26 ((700+100)/3050), на конец -- 0,29 ((1000 + 150)/4000). Его уровень показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов..

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности -- отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств.

В нашем примере на начало года величина этого коэффициента составляет 0,4 ((700 +100 + 420)/3050), а на конец -- 0,4125 ((1000 +150 + 500)/4000). Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1. На предприятии ОАО «Спектр» это соотношение меньше норматива, а это означает, что у предприятия не достаточно средств для покрытия всех обязательств в краткосрочной перспективе.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) -- отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы за минусом расходов будущих периодов, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы.

,

где ОА - оборотные активы, РБП - расходы будущих периодов, КО - краткосрочные обязательства, ДБП - доходы будущих периодов, РПРИП - резерв предстоящих расходов и платежей.

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут/погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент > 2.

В нашем примере величина его на начало года составляет 1,44 ((4350 - 160) /(3050 - 50 - 90)), на конец -- 1,35 ((5350 - 200)/(4000 - 70 - 120)), т.е. наметилась тенденция к понижению его уровня.

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что величина их является довольно условной, поскольку ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно.

1.4 Анализ рыночной устойчивости

Финансовая (рыночная) устойчивость - это независимость предприятия от внешних источников финансирования.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы:

- на сколько организация независима с финансовой точки зрения,

- растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

Оценка финансовой устойчивости предприятия осуществляется с использованием следующих показателей:

1. Коэффициент задолженности (финансового риска) показывает сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных активов.

2. Коэффициент долга (индекс финансовой напряженности) показывает удельный вес заемных средств в общей сумме источников финансирования.

3. Коэффициент независимости (автономии) показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.

4. Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть активов будет профилирована за счет средств длительного использования.

5. Коэффициент маневренности собственного капитала указывает на степень гибкости использования собственных источников не закрепленных в ценностях иммобильного характера, а дает возможность маневрировать средствами.

6. Коэффициент собственных источников финансирования показывает, какая часть оборотных активов будет профинансирована за счет собственных источников.

7. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат показывает, какая часть материальных оборотных активов финансируется за счет собственных источников. Барнгольц С.Б., Мельник М.В. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта: Уч. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 240 с.: ил

Все вышеуказанные показатели и коэффициенты рассчитаны для предприятия ОАО «Спектр» в таблице 6.

Таблица 6.

Расчет показателей финансовой устойчивости

Исходя из рассчитанных выше показателей можно сделать вывод о том, что все показатели, за исключением коэффициента маневренности собственного капитала и коэффициента финансовой независимости, не противоречат принятым нормативам, а значит предприятие ОАО «Спектр» является устойчивым. Даже те показатели, которые не подчиняются нормативам, только совсем немного уступают принятым показателям. Поэтому все-таки предприятие ведет устойчивую деятельности. Ниже будет определен тип финансовой устойчивости исходя из обеспеченности запасов источниками финансирования.

1.5 Определение типа финансовой устойчивости по обеспеченности запасов источниками финансирования

Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность материальных оборотных средств устойчивыми (плановыми) источниками финансирования, к которым относится собственный оборотный капитал (СОК), краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности (ККБ), а также не просроченная кредиторская задолженность поставщикам за полученные сырье и материалы (КЗ). Коэффициент обеспеченности рассчитывается отношением суммы устойчивых источников финансирования к общей сумме материальных оборотных активов (запасов).

Излишек или недостаток плановых источников средств для формирования запасов является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия, в соответствии с которым выделяют четыре типа финансовой устойчивости.

1. Абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость, если запасы (З) меньше суммы собственного оборотного капитала:

З<СОК; >1.

2. Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость, при которой запасы больше собственного оборотного капитала, но меньше плановых источников их покрытия:

СОК<З<И_пл; >1.

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств (И_вр) в оборот предприятия: не просроченной задолженности персоналу по оплате труда, бюджету по налоговым платежам, органам социального страхования и т.д. Но поскольку капитал в запасах находится довольно продолжительное время, а сроки погашения данных обязательств наступят очень скоро, то вложение коротких денег в длинные активы может вызвать значительные финансовые трудности для предприятия.

З = И_пл + И_вр; <1.

4. Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства), при котором

З > И_пл + И_вр; <1.

Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д. А это означает, что предприятие находится в кризисной ситуации. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности 2-е изд. - М.: Финансы и статистика, 1998. - 512 с.

Для определения типа финансовой устойчивости предприятия ОАО «Спектр» составим таблицу 7.

Таблица 7.

Данные для определения типа финансовой устойчивости предприятия ОАО «Спектр»

Как показывают приведенные выше данные, на анализируемом предприятии материальные запасы меньше собственного оборотного капитала, и меньше суммы плановых источников их финансирования. Следовательно, финансовое состояния предприятия ОАО «Спектр» можно классифицировать как имеющее абсолютную краткосрочную финансовую устойчивость.

2. ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА

При анализе деловой активности используют следующие коэффициенты:

Продолжительность оборота оборотных активов показывает, за сколько месяцев оборачиваются оборотные активы:

Продолжительность оборота средств в производстве характеризует скорость оборачиваемости капитала в запасах:

Продолжительность оборота средств в расчетах характеризует скорость погашения дебиторской задолженности:

Фомин Я.А. Диагностика кризисного состояния предприятия: Учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - с. 48.

Показатели деловой активности также приведены в таблице 9.

Таблица 9.

Показатели деловой активности

За текущий год наблюдается тенденция к увеличению показателей деловой активности. Это свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В первой части была проведена оценка финансовой устойчивости организации ОАО «Спектр» на основе пяти составляющих: экономической интерпретации активов, экономической интерпретации пассивов, анализе текущей ликвидности предприятия, анализе рыночной устойчивости предприятия, а также определения типа финансовой устойчивости по обеспеченности запасов источниками финансирования.

Горизонтальный анализ активов предприятия показывает, что абсолютная их сумма за отчетный период возросла на 1450 тыс. руб., или на 15,3 %.

Структура активов анализируемого предприятия изменилась довольно существенно: уменьшилась доля основного капитала на 3,07 %, а оборотного соответственно увеличилась. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на начало года отношение оборотного капитала к основному составляет 0,85, а на конец - 0,96, что в итоге будет способствовать оборачиваемости и повышению доходности.

Горизонтальный анализ пассивов предприятия показывает, что абсолютная их сумма за отчетный период возросла на 14500 тыс. руб., или на 15,3 %.

Структура пассивов анализируемого предприятия практически не изменилась. На начало года большая часть пассивов (капитал и резервы) сохранила свою позицию и в конце года, правда, уменьшив долю на 4,4%. А вот краткосрочные обязательства немного увеличили свое влияние, а именно на 4,4%.

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности.

Исходя из рассчитанных выше показателей можно сделать вывод о том, что все показатели, за исключением коэффициента маневренности собственного капитала и коэффициента финансовой независимости, не противоречат принятым нормативам, а значит предприятие ОАО «Спектр» является устойчивым. Даже те показатели, которые не подчиняются нормативам, только совсем немного уступают принятым показателям. Поэтому все-таки предприятие ведет устойчивую деятельности. Ниже будет определен тип финансовой устойчивости исходя из обеспеченности запасов источниками финансирования.

Как показывают приведенные выше данные, на анализируемом предприятии материальные запасы меньше собственного оборотного капитала, и меньше суммы плановых источников их финансирования. Следовательно, финансовое состояния предприятия ОАО «Спектр» можно классифицировать как имеющее абсолютную краткосрочную финансовую устойчивость.

Во второй части будет дана оценка вероятности банкротства предприятия ОАО «Спектр».

Анализ вероятности банкротства показал, что предприятия ОАО «Спектр» в краткосрочной перспективе банкротом не станет.

В третьей части планируется описание комплексной оценки эффективности производственно-финансовой деятельности предприятия. В качестве основных показателей выступят рентабельность предприятия и деловая активность предприятия ОАО «Спектр».

Показатели рентабельности свидетельствуют о низком уровне рентабельности предприятия, т.е. деятельность предприятия является не слишком-то эффективной.

За текущий год наблюдается тенденция к увеличению показателей деловой активности. Это свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Антикризисное управление / Под ред. Э.С. Минаева. - М.: ПРИОР, 1998. - с. 81.

2. Барнгольц С.Б., Мельник М.В. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта: Уч. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 240 с.: ил

3. Вахрушина М.А. Управленческий анализ. - М.: Омега-Л; 2004. 432 с.

4. Ефимов О.В. Финансовый анализ. - 4-е изд., - М.: Бухгалтерский учет, 2002. - с. 133.

5. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2001. - с. 708.

6. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности 2-е изд. - М.: Финансы и статистика, 1998. - 512 с.

7. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учеб./ Г.В.Савицкая. - 8-е изд., перераб. - М.: Новое знание, 2003. - 640 с.

8. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2005.

9. Фомин Я.А. Диагностика кризисного состояния предприятия: Учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - с. 48.

10. Чернышева Ю.Г., Гузей В.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности для студентов вузов. Серия «Шпаргалки». Ростов н/Д: Феникс, 2005. - 160 с.