7,20

189669924,72

126446616,72

-63223308,00

Бумага этикеточно-упаковочная для обандероливания рулончиков

кг

0,0028

519440,3

346293,6

27,30

14180720,19

9453815,28

-4726904,91

Картон облицовочный для изготовления гильз

кг

0,0033

12197,5

408131,7

8,50

5203678,75

3469119,45

-1734559,30

Клей поливинилацетатный (ПВА) марки ДД 50 15/С для изготовления гильз

кг

0,001

185514,4

123676,3

24,40

4526551,36

3017701,72

-1508849,64

Клей поливинилацетатный (ПВА) марки ДД 50 15/С для обандероливания рулонов-поленьев

кг

0,0002

37102,9

24735,3

24,40

905310,76

03541,32

-301769,44

Полиакриламид-гель

кг

0,00015

27827,2

18551,4

6,60

183659,52

122439,24

-61220,28

Коробки картонные для упаковки рулончиков

шт

0,0139

2578650,2

1719100,1

9,50

24497176,90

16331450,95

-8165725,95

Продолжение таблицы 19

Виды ресурсов

Ед. изм

Уд. норма расхода

Расход на годовой выпуск продукции

Цена ед. ресурса, руб

Затраты на годовой выпуск продукции, руб.

Изменение затрат на годовой выпуск продукции, руб.

базовый

проектный

базовый

проектный

Этикетки

шт

0,0139

2578650,2

1719100,1

0,40

1031460,08

687640,04

-343820,04

Лента-скотч

шт.

0,00018

33392,6

22261,7

17,00

567674,20

378448,90

-189225,30

Проволка для кипования отходов

кг

0,00004

7420,6

4947,1

7,50

55654,50

37103,25

-18551,25

Электроэнергия

кВтч

0,0108

2003555,5

1335703,7

1,10

2203911,05

1469274,07

-734636,98

Итого

243025722,03

162017150,94

-81008571,09

Туалетная бумага «Zewa-Plus»

Бумага-основа туалетная двухслойная

кг

0,116

-

17199081,3

10,30

-

177150537,39

+177150537,39

Картон облицовочный для изготовления гильз

кг

0,0036

-

533764,6

8,50

-

4536999,10

+4536999,10

Клей поливинилацетатный (ПВА) марки ДД 50 15/С для изготовления гильз

0,001

-

148267,9

24,40

-

3617736,80

+3617736,80

Полиакриламид-гель

кг

0,00016

-

23722,9

6,60

-

156571,14

+156571,14

Клей Tissue Lok-209 для приклеивания верхнего слоя к рулону

кг

0,000048

-

7116,9

35,50

-

252649,95

+252649,95

Пленка полиэтиленовая

кг

0,0021

-

311362,7

45,50

-

14167002,85

+14167002,85

Пластиковые мешки

шт

0,0104

-

1541986,6

3,90

-

6013747,74

+6013747,74

Этикетки

шт

0,0104

-

1541986,6

1,50

-

2312979,90

+2312979,90

Виды ресурсов

Ед. изм

Уд.

норма расхода

Расход на годовой выпуск продукции

Цена ед. ресур-са, руб

Затраты на годовой выпуск продукции, руб.

Изменение затрат на годовой выпуск продукции, руб.

базовый

проект-ный

базовый

проектный

Лента-скотч

шт

0,00018

-

26688,2

17,00

-

453699,40

+453699,40

Проволка для кипования отходов

кг

0,00004

-

5930,7

7,50

-

44480,25

+44480,25

Электроэнергия

кВтч

0,0108

-

1601293,8

1,10

-

1761423,18

+1761423,18

Итого

210467827,70

+210467827,70

Всего

243025722,03

372484978,64

+129459256,61

3.8 Затраты на содержание и эксплуатацию оборудования после реконструкции цеха

Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования включают:

- заработную плату ремонтных рабочих цеха;

- амортизационные отчисления от стоимости оборудования и транспортных средств цеха;

- затраты на содержание и ремонт оборудования;

- прочие цеховые расходы.

Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования после реконструкции приведены в таблице 20.

Таблица 20 - Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования

Элементы затрат	Сумма, руб
Содержание производственного оборудования (3%)	4259453,28
Заработная плата ремонтного персонала	2712640,64
Отчисления на социальные нужды (35,6%)	965700,07
Капитальный и текущий ремонт оборудования (15%)	21297266,40
Амортизация оборудования	8144829,00
Прочие расходы связанные с эксплуатацией оборудования (20%)	7475977,88
Итого	44855867,27
Величина расходов, приходящихся на калькуляционную единицу (1000 шт)	164,95

3.9 Цеховые расходы после реконструкции цеха

Цеховые расходы включают:

- содержание аппарата управления и прочего персонала цеха;

- амортизационные отчисления от стоимости цеховых зданий и сооружений и инвентаря;

- затраты на их содержание и ремонт;

- затраты на охрану труда;

- прочие расходы.

Расчет цеховых расходов после реконструкции сводим в таблицу 21.

Таблица 21 - Расчет цеховых расходов

Элементы затрат	Сумма, руб
Основная и дополнительная заработная плата ИТР, служащих, МОП	6225120,00
Основная и дополнительная заработная плата вспомогательных рабочих	1704627,17
Отчисления на социальные нужды	2822989,99
Содержание зданий (3%)	186404,40
Капитальный и текущий ремонт зданий (5%)	310674,00
Амортизация зданий	118040,81
Расходы по охране труда (10%)	2090449,44
Прочие общецеховые расходы (20%)	2691661,16
Итого	16149966,97
Величина цеховых расходов, приходящихся на калькуляционную единицу (1000 шт)	59,39

3.10 Калькуляция себестоимости продукции после реконструкции цеха

Себестоимость промышленной продукции - это выраженные в денежной форме затраты на производство и реализацию продукции.

Себестоимость является основой ценообразования. На основе ценообразования рассчитывается экономическая эффективность производства.

Калькуляция включает в себя следующие статьи расходов:

- сырье и основные материалы;

- возвратные отходы (вычитаются);

- заработная плата основных рабочих;

- отчисления на социальные нужды;

- расходы на содержание и эксплуатацию оборудования;

- цеховые расходы;

- коммерческие расходы;

- административные расходы.

Калькуляция себестоимости продукции представлена в таблице 22.

Таблица 22 - Калькуляция себестоимости продукции

	54 м	Zewa-plus
Годовой выпуск	123676268	148267942
Калькуляционная единица	1000 рул	1000 рул

Таблица

Наименование статей калькуляции	Ед. изм	Цена за ед. изм.	Затраты на калькуляционную единицу
			54 м	Zewa-plus
			Норма расх.	Сумма, руб	Норма расх.	Сумма, руб
Бумага-основа туалетная однослойная	кг	7,20	142	1022,40	-	-
Бумага-основа туалетная двухслойная	кг	10,30	-	-	116	1194,80
Возвратные отходы	кг	8,30	8,52	70,72	4,64	38,51
Бумага этикеточно-упаковочная для обандероливания рулончиков	кг	27,30	2,8	76,44	-	-
Картон облицовочный для изготовления гильз	кг	8,50	3,3	28,05	3,6	30,60
Продолжение таблицы 22
Наименование статей калькуляции	Ед. изм	Цена за ед. изм	Затраты на калькуляционную единицу
			54 м	Zewa-plus
			Норма расх.	Сумма, руб	Норма расх.	Сумма, руб
Клей поливинилацетатный (ПВА) марки ДД 50 15/С для изготовления гильз	кг	24,40	1,0	24,40	1,0	24,40
Клей поливинилацетатный (ПВА) марки ДД 50 15/С для обандероливания рулонов-поленьев	кг	24,40	0,2	4,88	-	-
Полиакриламид-гель	кг	6,60	0,150	0,99	0,160	1,06
Коробки картонные для упаковки рулончиков туалетной бумаги	шт	9,50	13,9	132,05	-	-
Клей Tissue Lok-209 для приклеивания верхнего слоя к рулону	кг	35,50	-	-	0,048	1,70
Пленка полиэтиленовая	кг	45,50	-	-	2,1	95,55
Пластиковые мешки	шт	3,90	-	-	10,4	40,56
Этикетки для 54 м	шт	0,40	13,9	5,56	-	-
Этикетки для Zewa-plus	шт	1,50	-	-	10,4	15,60
Лента-скотч	шт	17,00	0,18	3,06	0,18	3,06
Проволка для кипования отходов	кг	7,50	0,04	0,30	0,04	0,30
Электроэнергия	кВтч	1,10	10,8	11,88	10,8	11,88
Итого переменные расходы				1239,29		1381,00
Заработная плата основных рабочих				37,74		37,74
Отчисления на соц. нужды				13,44		13,44
Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования				164,95		164,95
Цеховые расходы				59,39		59,39
Итого цеховая с/б				1514,81		1656,52
Административные расходы (30%)				454,44		496,96
Итого производственная с/б				1969,25		2153,48
Коммерческие расходы (5%)				98,46		107,67
Итого полная проектная себестоимость				2067,71		2261,15

3.11 Цена продукции после реконструкции цеха

Расчет цены выполнен в 3-х вариантах:

а) базовый вариант (РС = 20%):

54 м:

Zewa-plus:

б) минимальная цена (РС = 10%):

54 м:

Zewa-plus:

в) максимальная цена изделия (РС =30%):

54 м:

Zewa-plus:

Оптовая цена одного рулончика с учетом НДС (18%) по базовому варианту составляет:

54 м: 2,93 руб.

Zewa-plus: 3,20 руб

3.12 Финансовый план

В этом разделе обобщаются материалы всех предыдущих разделов в стоимостном выражении.

Предприниматель, разрабатывая финансовый план должен спрогнозировать, оценить и представить следующие данные, расчеты и показатели:

1) объем продаж товаров по годам реализации проекта, тыс. рублей;

2) инвестиции (капитальные затраты) в проект, тыс. рублей;

3) баланс текущих доходов и расходов, тыс. рублей. Показывает, как будет формироваться и изменяться прибыль во временном разрезе.

4) баланс денежных поступлений и расходов по проекту, тыс. рублей. Позволяет оценить, сколько денег и на каком этапе потребуется, то есть позволяет оценить ликвидность проекта.

Рассчитывается также точка безубыточности (безубыточный объем выпуска) по проекту, то есть минимально допустимый объем продаж, при котором выручка в оптовых ценах равна полным затратам на выпуск.

Для этого могут быть использованы как графический, так и аналитический методы.

Завершающий этап раздела - основные показатели эффективности проекта:

1) чистая текущая стоимость - NPV (чистый дисконтируемый доход - ЧДД);

2) индекс доходности (рентабельности) - PI (IД);

3) внутренняя норма доходности (рентабельности) - IRR (ВНД, евн);

4) срок окупаемости проекта - PP (ТОК).

Для составления отчета о движении денежных средств по годам необходимо составить график погашения кредита и произвести предварительный расчет налога на имущество предприятия.

3.12.1 График погашения кредита

График погашения кредита представлен в таблице 23.

Таблица 23 - График погашения кредита, тыс.руб

Показатели	Года
	2005	2006	2007	2008	2009
1 Сумма задолженности на начало года	116 494,00	98 156,71	77 618,95	54 616,65	28 854,08
2 Процент за пользование кредитом (12%)	13 979,28	11 778,81	9 314,27	6 554,00	3 462,49
3 Сумма задолженности выплат, в том числе:	32 316,57	32 316,57	32 316,57	32 316,57	32 316,57
3.1 Процент по кредиту (12%)	13 979,28	11 778,81	9 314,27	6 554,00	3 462,49
3.2 Погашение суммы долга	18 337,29	20 537,76	23 002,30	25 762,57	28 854,08
4 Величина задолженности на конец года	98 156,71	77 618,95	54 616,65	28 854,08	0,00

Сумма кредита на начало года:	Сумма, тыс. руб.
Капитальные вложения на реконструкцию	116494,00
Итого:	116494,00

Источник финансирования инвестиций - банковский кредит под залог основных фондов.

Период возвращения кредита (n), лет - 5

Ставка дисконтирования (r), % - 12

Сумма задолженности = сумма кредита * а

а = r / (1-V?) V? = 1 / (1+r)? а = 0,277409731 V? = 0,567427

Рисунок 4 - Структура погашения кредита

3.12.2 Отчет о движение денежных средств

Для составления отчета о движении денежных средств необходимо произвести предварительный расчет налога на имущество предприятия.

Расчет налога на имущество предприятия произведен в таблице 24.

Отчет о движении денежных средств предприятия дает возможность оценить, как формируется и изменяется прибыль во временном разрезе.

Реализация инвестиционного проекта сопровождается притоком наличных денег, получаемых от продажи продукции и внереализационных операций.

Отток денежных средств включает в себя:

- себестоимость производства;

- проценты за кредит;

- налог на имущество;

- налог на прибыль.

Чистый доход от реализации инвестиционного проекта включает прибыль, остающуюся в распоряжении предприятия, и амортизационные отчисления.

Отчет о движении денежных средств по годам представлен:

- в таблице 25 (при Ц= 2,28 рублей - 54 м; Ц = 2,49 рублей - Zewa-plus); - таблице 26 (при Ц= 2,48 рублей - 54 м; Ц = 2,71 рублей - Zewa-plus); - таблице 27 (при Ц= 2,59 рублей - 54 м; Ц = 2,83 рублей - Zewa-plus).

Таблица 24 - Налог на имущество предприятия, тыс. рублей

Показатели	Года
	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014
1 Стоимость оборудования на начало года	105777,00	97632,17	90114,49	83175,67	76771,14	70859,76	65403,56	60367,49	55719,19	51428,81
2 Амортизация оборудования (7,7%)	8144,83	7517,68	6938,82	6404,53	5911,38	5456,20	5036,07	4648,30	4290,38	3960,02
3 Стоимость оборудования на конец года	97632,17	90114,49	83175,67	76771,14	70859,76	65403,56	60367,49	55719,19	51428,81	47468,79
4 Стоимость зданий и сооружений на начало года	3 934,69	3 816,65	3 702,15	3 591,09	3 483,35	3 378,85	3 277,49	3 179,16	3 083,79	2991,27
5 Амортизация зданий (3%)	118,04	114,50	111,06	107,73	104,50	101,37	98,32	95,37	92,51	89,74
6 Стоимости зданий и сооружении на конец года	3 816,65	3 702,15	3 591,09	3 483,35	3 378,85	3 277,49	3 179,16	3 083,79	2 991,27	2901,53
7 Итого стоимость имущества	211160,51	195265,46	180583,40	167021,25	154493,10	142919,66	132227,70	122349,63	113223,06	104790,40
на начало года	109711,69	101448,82	93816,64	86766,76	80254,49	74238,61	68681,05	63546,65	58802,98	54420,08
на конец года	101448,82	93816,64	86766,76	80254,49	74238,61	68681,05	63546,65	58802,98	54420,08	50370,32
8 Среднегодовая стоимость имущества	105580,26	97632,73	90291,70	83510,63	77246,55	71459,83	66113,85	61174,82	56611,53	52395,20
9 Налог на имущество (2,2%)	2322,77	2147,92	1986,42	1837,23	1699,42	1572,12	1454,50	1345,85	1245,45	1152,69

Таблица 25 - Отчет о движении денежных средств (Ц= 2,28 рублей - 54 м; Ц = 2,49 рублей - Zewa-plus), тыс. рублей

Показатели	Года
	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014
1 Приток денежных средств:
- выручка без НДС	520935,25	651169,07	651169,07	651169,07	651169,07	651169,07	651169,07	651169,07	651169,07	586052,16
- ликвидационная стоимость	-	-	-	-	-	-	-	-	-	50370,32
- кредит	116494,00	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Итого приток	520935,25	651169,07	651169,07	651169,07	651169,07	651169,07	651169,07	651169,07	651169,07	636422,48
2 Отток денежных средств:
- инвестиции	116494,00	-	-	-	-	-	-	-	-	-
- себестоимость производства	472876,34	591095,42	591095,42	591095,42	591095,42	591095,42	591095,42	591095,42	591095,42	531985,88
- % за кредит	13979,28	11778,81	9314,27	6554,00	3 462,49	-	-	-	-	-
- налог на имущество	2 322,77	2 147,92	1 986,42	1 837,23	1 699,42	1 572,12	1 454,50	1 345,85	1 245,45	1 152,69
- налогооблагаемая прибыль	31 756,86	46 146,92	48 772,96	51 682,42	54 911,74	58 501,53	58 619,15	58 727,80	58 828,20	103283,91
- налог на прибыль	7 621,65	11 075,26	11 705,51	12 403,78	13 178,82	14 040,37	14 068,60	14 094,67	14 118,77	24 788,14
Итого отток	496800,04	616097,41	614101,62	611890,43	609436,15	606707,91	606618,52	606535,94	606459,64	557926,71
Чистая прибыль	24 135,21	35 071,66	37 067,45	39 278,64	41 732,92	44 461,16	44 550,55	44 633,13	44 709,43	78 495,77
Амортизация зданий, оборуд-я	8 262,87	7 632,18	7 049,88	6 512,26	6 015,88	5 557,57	5 134,39	4 743,67	4 382,89	4 049,76
Чистый денежный поток с учетом амортизации	32398,08	42703,84	44117,33	45790,90	47748,80	50 018,73	49 684,94	49 376,80	49 092,32	82 545,53

Рисунок 5 - Диаграмма движения денежных средств

Таблица 26 - Отчет о движении денежных средств (Ц= 2,48 рублей - 54 м; Ц = 2,71 рублей - Zewa-plus), тыс. рублей

Показатели	Года
	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014
1 Приток денежных средств:
- выручка без НДС	566818,61	708523,27	708523,27	708523,27	708523,27	708523,27	708523,27	708523,27	708523,27	637670,94
- ликвидационная стоимость	-	-	-	-	-	-	-	-	-	50370,32
- кредит	116494,00	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Итого приток	566818,61	708523,27	708523,27	708523,27	708523,27	708523,27	708523,27	708523,27	708523,27	688041,26
2 Отток денежных средств:
- инвестиции	116494,00	-	-	-	-	-	-	-	-	-
- себестоимость производства	472876,34	591095,42	591095,42	591095,42	591095,42	591095,42	591095,42	591095,42	591095,42	531985,88
- % за кредит	13979,28	11778,81	9314,27	6554,00	3 462,49	-	-	-	-	-
- налог на имущество	2 322,77	2 147,92	1 986,42	1 837,23	1 699,42	1 572,12	1 454,50	1 345,85	1 245,45	1 152,69
- налогооблагаемая прибыль	77 640,22	103501,12	106127,16	109036,62	112265,94	115855,73	115973,35	116082,00	116182,40	154902,69
- налог на прибыль	18 633,65	24 840,27	25 470,52	26 168,79	26 943,83	27 805,38	27 833,60	27 859,68	27 883,78	37 176,65
Итого отток	507812,04	629862,42	627866,63	625655,44	623201,16	620472,92	620383,52	620300,95	620224,65	570315,22
Чистая прибыль	59 006,57	78 660,85	80 656,64	82 867,83	85 322,11	88 050,35	88 139,75	88 222,32	88 298,62	117726,04
Амортизация зданий, оборуд-я	8 262,87	7 632,18	7 049,88	6 512,26	6 015,88	5 557,57	5 134,39	4 743,67	4 382,89	4 049,76
Чистый денежный поток с учетом амортизации	67269,44	86293,03	87706,52	89380,09	91337,99	93 607,92	93 274,14	92 965,99	92 681,51	121775,80

Рисунок 6 - Диаграмма движения денежных средств

Таблица 27 - Отчет о движении денежных средств (Ц= 2,69 рублей - 54 м; Ц = 2,94 рублей - Zewa-plus), тыс. рублей

Показатели	Года
	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014
1 Приток денежных средств:
- выручка без НДС	614877,53	768596,91	768596,91	768596,91	768596,91	768596,91	768596,91	768596,91	768596,91	691737,23
- ликвидационная стоимость	-	-	-	-	-	-	-	-	-	50370,32
- кредит	116494,00	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Итого приток	614877,53	768596,91	768596,91	768596,91	768596,91	768596,91	768596,91	768596,91	768596,91	742107,55
2 Отток денежных средств:
- инвестиции	116494,00	-	-	-	-	-	-	-	-	-
- себестоимость производства	472876,34	591095,42	591095,42	591095,42	591095,42	591095,42	591095,42	591095,42	591095,42	531985,88
- % за кредит	13979,28	11778,81	9314,27	6554,00	3 462,49	-	-	-	-	-
- налог на имущество	2 322,77	2 147,92	1 986,42	1 837,23	1 699,42	1 572,12	1 454,50	1 345,85	1 245,45	1 152,69
- налогооблагаемая прибыль	125699,14	163574,76	166200,80	169110,26	172339,58	175929,37	176046,99	176155,64	176256,04	208968,98
- налог на прибыль	30 167,79	39 257,94	39 888,19	40 586,46	41 361,50	42 223,05	42 251,28	42 277,35	42 301,45	50 152,56
Итого отток	519346,18	644280,09	642284,30	640073,11	637618,83	634890,59	634801,20	634718,62	634642,32	583291,13
Чистая прибыль	95 531,35	124316,82	126312,61	128523,80	130978,08	133706,32	133795,71	133878,29	133954,59	158816,42
Амортизация зданий, оборуд-я	8262,87	7 632,18	7 049,88	6 512,26	6 015,88	5 557,57	5 134,39	4 743,67	4 382,89	4 049,76
Чистый денежный поток с учетом амортизации	103794,22	131949,00	133362,49	135036,06	136993,96	139263,89	138930,10	138621,96	138337,48	162866,18

Рисунок 7 - Диаграмма движения денежных средств

3.12.3 Отчет о прибылях и убытках

Отчет о прибылях и убытках дает возможность оценить, сколько денег и на каком этапе потребуется предприятию (ликвидность предприятия), а также формирование и изменение прибыли предприятия во временном разрезе.

Отчет о прибылях и убытках представлен в таблице 28.

Таблица 28 - Отчет о прибылях и убытках, тыс. рублей

Показатели	Года
	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014
1 Выручка без НДС	566818,61	708523,27	708523,27	708523,27	708523,27	708523,27	708523,27	708523,27	708523,27	637670,94
2 Себестоимость производства	472876,34	591095,42	591095,42	591095,42	591095,42	591095,42	591095,42	591095,42	591095,42	531985,88
3 % по кредиту	13979,28	11778,81	9314,27	6554,00	3 462,49	-	-	-	-	-
4 Налог на им-во	2 322,77	2 147,92	1 986,42	1 837,23	1 699,42	1 572,12	1 454,50	1 345,85	1 245,45	1 152,69
5 Прибыль от реализации пр-ции	77 640,22	103501,12	106127,16	109036,62	112265,94	115855,73	115973,35	116082,00	116182,40	104532,37
6 Ликвидационная стоимость	-	-	-	-	-	-	-	-	-	50370,32
7 Балансовая прибыль	77 640,22	103501,12	106127,16	109036,62	112265,94	115855,73	115973,35	116082,00	116182,40	154902,69
8 Налог на прибыль	18 633,65	24 840,27	25 470,52	26 168,79	26 943,83	27 805,38	27 833,60	27 859,68	27 883,78	37 176,65
9 Чистая прибыль	59 006,57	78 660,85	80 656,64	82 867,83	85 322,11	88 050,35	88 139,75	88 222,32	88 298,62	117726,04
10 Отчисления на погашение кредита	18 337,29	20 537,76	23 002,30	25 762,57	28 854,08	-	-	-	-	-
11 Чистая прибыль к распределению	40 669,28	58 123,09	57 654,34	57 105,26	56 468,03	88 050,35	88 139,75	88 222,32	88 298,62	117726,04

Рисунок 8 - Диаграмма изменения прибыли по годам

3.12.4 Финансовый профиль проекта

Финансовый профиль проекта представляет собой суммарный доход реализации инвестиционного проекта по годам. Он представлен в таблице 29.

Таблица 29 - Финансовый профиль проекта

Год	Отток, приток денежных средств, тыс. рублей	Кумулятивный денежный поток без дисконтирования, тыс. рублей	Коэффициент дисконтирования при r = 12%	Отток, приток денежных средств c дисконтированием, тыс. рублей	Кумулятивный денежный поток с дисконтированием, тыс. рублей
2004	-116 494,00	-116 494,00	1,000	-116 494,00	-116 494,00
2005	59 006,57	-57 487,43	0,893	52 684,44	-63 809,56
2006	78 660,85	21 173,42	0,797	62 707,95	-1 101,61
2007	80 656,64	101 830,06	0,712	57 409,80	56 308,19
2008	82 867,83	184 697,89	0,636	52 664,00	108 972,19
2009	85 322,11	270 020,00	0,567	48 414,06	157 386,25
2010	88 050,35	358 070,35	0,507	44 609,05	201 995,30
2011	88 139,75	446 210,10	0,452	39 869,95	241 865,24
2012	88 222,32	534 432,42	0,404	35 631,52	277 496,76
2013	88 298,62	622 731,04	0,361	31 841,37	309 338,13
2014	117 726,04	740 457,08	0,322	37 904,63	347 242,76

Рисунок 9 - Финансовый профиль проекта

3.12.5 Расчет показателей эффективности проекта

1) Показатели без дисконтирования:

1.1) Рентабельность инвестиций:

Рентабельность инвестиций характеризует уровень доходов на единицу затрат, то есть эффективность вложений.

Чем больше значение РИНВ, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект.

,

где П СР.Г. - среднегодовая прибыль, рублей;

К - капитальные вложения, рублей.

,

где ЧП - чистая прибыль по годам, рублей;

Т реал. - период реализации проекта, лет.

ЧП = 59006,57 + 78660,85 + 80656,64 + 82867,83 + 85322,11 + 88050,35 +

+ 88139,75 + 88222,32 + 88298,63 + 117726,04 = 856951,09 тыс. рублей.

Пср = 856951,09 / 10 = 85695,11 тыс.руб.

Данный проект эффективен, т.к. РИНВ больше 1.

1.2) Бухгалтерская рентабельность:

%,

где ПСР.Г. - среднегодовая прибыль, тыс. рублей;

ОПФСР - средняя стоимость основных производственных фондов, рублей.

где ОПФНГ - стоимость имущества на начало года, рублей;

ОПФКГ - стоимость имущества на конец года, рублей.

тыс. рублей

Срок окупаемости:

U = 116494,00 тыс. рублей

Ток = года

2) Показатели с дисконтированием:

2.1) Чистая текущая стоимость (NPV):

,

где Д i - доход по годам, рублей;

U - инвестиции, рублей.

,

где r - коэффициент дисконтирования (12%).

Проект эффективный, т.к. NPV больше 0.

2.2) Внутренняя норма рентабельности (IRR):

Показатель внутренней нормы рентабельности показывает ожидаемую доходность проекта и, следовательно, максимально допустимый относительный уровень расходов.

Таблица 30 - Внутренняя норма рентабельности

Год	Поток	Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3
		r = 12%	Приведенный поток по годам	r = 60%	Приведенный поток по годам	r = 67%	Приведенный поток по годам
0	-116 494,00	1,000	-116 494,00	1,00	-116 494,00	1	-116 494,00
1	59 006,57	0,893	52 692,87	0,628	37 056,13	0,599	35 344,94
2	78 660,85	0,797	62 692,70	0,391	30 756,39	0,359	28 239,25
3	80 656,64	0,712	57 427,53	0,244	19 680,22	0,215	17 341,18
4	82 867,83	0,636	52 703,94	0,153	12 678,78	0,129	10 689,95
5	85 322,11	0,567	48 377,64	0,095	8 105,60	0,077	6 569,80
6	88 050,35	0,507	44 641,53	0,060	5 283,02	0,046	4 050,32
7	88 139,75	0,452	39 839,17	0,037	3 261,17	0,028	2 467,91
8	88 222,32	0,404	35 641,82	0,023	2 029,11	0,017	1 499,78
9	88 298,62	0,361	31 875,80	0,015	1 324,48	0,01	882,99
10	117 726,04	0,322	37 907,78	0,009	1 059,53	0,06	7 063,56
			347306,77		4 740,44		-2 344,33

%

2.3) Индекс рентабельности (PI):

Индекс рентабельности характеризует уровень доходов на единицу затрат, то есть эффективность вложений. Чем больше значение индекса рентабельности, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в проект.

Проект эффективен, так как PI > 1. 2.4) Срок окупаемости с дисконтированием:

,

где У Дm - сумма доходов за несколько лет.

Если выполняется условие УД m < U < Д m+1, то



Д m+1 - доход в следующий год.

U = 116494,00 тыс. рублей.

тыс. рублей

тыс. рублей

52684,44 < 116494,00 <115392,39

Правило не соблюдается, значит, за 1 год проект не окупится.

года.

Проект окупается за два года.

Проект считается экономически эффективным, так как выполняются соотношения:

NPV >0,

PI ? 1,

IRR ? r,

ТОК ? ТОКН

где r - ставка дисконтирования (норма дисконта), принятая для расчетов (12%);

ТОКН - нормативный срок окупаемости, принятый для данного проекта (5 лет).

3.12.6 Определение точки безубыточности

Точка безубыточности характеризует выпуск продукции, при котором нет прибыли, то есть доходы от реализации продукции равны затратам на выпуск этой продукции.

Точка безубыточности может быть определена двумя способами -

графическим и аналитическим. Для начала разделим все затраты на постоянные и переменные.

Условно-переменные затраты включают расходы по следующим статьям расходов:

- основные материалы;

- вспомогательные материалы;

- заработная плата основных рабочих;

- отчисления на социальные нужды.

Условно-постоянные затраты включают расходы по следующим статьям расходов:

- расходы на содержание и эксплуатацию оборудования;

- цеховые расходы;

- административные расходы;

- коммерческие расходы.

Таблица

54 м	Zewa-plus
Q = 123676268 рул	Q = 148267942 шт
Ц = 2,48 руб	Ц = 2,71 руб
Cусл-пост = 0,83 руб	Cусл-пост = 0,88 руб
Сусл-пер = 1,24 руб	Сусл-пер= 1,38 руб
С = 2,07 руб	С = 2,26 руб

Расчет точки безубыточности приведен в таблице 31.

Таблица 31 - Расчет точки безубыточности, тыс.рублей

Q, млн. рул	Q * Ц	Q * С	Q * СУСЛ-ПЕР	Q * CУСЛ-ПОСТ
54 М
15	37200,00	31050,00	18600,00	102651,30
30	74400,00	62100,00	37200,00
45	116000,00	93150,00	55800,00
60	148800,00	124200,00	74400,00
75	186000,00	155250,00	93000,00
90	223200,00	186300,00	111600,00
Zewa-plus
15	40 650,00	33 900,00	20 700,00	130475.79
30	81 300,00	67 800,00	41 400,00
45	121 950,00	101 700,00	62 100,00
60	162 600,00	135 600,00	82 800,00
75	203 250,00	169 500,00	103 500,00
90	243 900,00	203 400,00	124 200,00

Графический способ расчета точки безубыточности представлен на рисунках 10 и 11.

Рисунок 10 - Точка безубыточности для туалетной бумаги «54 м»

3.12.7 Аналитический метод определения точки безубыточности

Аналитический метод определения точки безубыточности заключается в определении минимального объема выручки от реализации продукции по формуле 28.

, (28)

где QМИН - минимальный объем продаж, соответствующий точке безубыточности, штук;

ИПОСТ - сумма условно-постоянных затрат на годовой выпуск, тыс. рублей;

ИПЕР - сумма переменных затрат на единицу продукции, тыс. рублей;

ЦИ - оптовая цена единицы продукции (без НДС), тыс. рублей.

Точка безубыточности для туалетной бумаги 54 м:

рул

3.12.8 Сводная таблица технико-экономических показателей

Таблица 32 - Сводная таблица основных технико-экономических показателей

Наименование показателей	Значение показателей	Отклонения
	до реконструкции	после реконструкции	абсолютное	относительное
1 Годовой выпуск продукции
1.1 В натуральном выражении, рул - 54 м - Zewa-plus	185514402 185514402 -	271944210 123676268 148267942	+86429808 -61838134 +148267942	+46,6 -33,3 +100,0
1.2 В оптовых ценах, тыс. рублей - 54 м - Zewa-plus	448944,85 448944,85 -	708523,26 306717,14 401806,12	+259578,41 -142227,71 +401806,12	+57,7 -31,7 +100,0
1.3 В оптовых ценах предприятия с учетом НДС, тыс. рублей - 54 м - Zewa-plus	530571,19 530571,19 -	836828,88 362371,47 474457,41	+306257,69 -168199,72 +474457,41	+57,7 -31,7 +100,0
1.4 По себестоимости, тыс. рублей - 54 м - Zewa-plus	374739,09 374739,09 -	591095,42 256009,87 335085,55	+216356,33 -118729,22 +335085,55	+57,7 -31,7 +100,0
2 Капитальные затраты на основные фонды, тыс. рублей
Всего	42743,83	105777,00	+63033,17	+147,5
В т.ч. здания и сооружения	6213,48	-	-	-
В т.ч. оборудование	36530,35	105777,00	+69246,65	+189,6
3 Удельные капитальные вложения, рублей/рул	0,23	0,39	+0,16	+69,6
4 Численность работающих, человек
Всего	253	234	-19	-7,5
В т.ч. рабочих	202	183	-19	-9,4
Их них основных	152	133	-19	12,5
В т.ч. ИТР, служащих и МОП	51	51	-	-
5 Производительность труда:
- выработка одного работающего, тыс. руб. / чел.	1774,49	3027,88	+1253,39	+70,6
- выработка одного рабочего, тыс. руб. / чел.	2953,58	5327,24	+2373,66	+80,4
6 Среднемесячная заработная плата:
- одного работающего, рублей	7293,31	7444,62	+151,31	+2,1
- одного основного рабочего, рублей	6304,88	6429,89	+125,01	+2,0

Заключение

Конкуренция среди производителей туалетной бумаги в последнее время резко усилилась. Если сразу после кризиса рынок принимал любую бумагу, то теперь произошло некоторое насыщение. Сейчас потребитель начинает внимательно смотреть на качественные характеристики продукции. Таким образом, рынок готов принять более дорогую, но и более качественную продукцию.

В результате анализа работы данного предприятия и информации по намечающемуся изменению потребительского рынка, предлагается провести реконструкцию цеха по производству туалетной бумаги.

В настоящее время на предприятии имеется шесть поточных линий по производству туалетной бумаги марки «54м». Предлагается перевести третью и шестую линии на производство нового вида продукции: более дорогого, но и более качественного - туалетную бумагу «Zewa-plus». На заменяемых линиях ликвидации подлежит только установка для заклейки коробок, а сами линии будут переразмещены и дополнены новым необходимым оборудованием.

Так как при реализации проекта новое оборудование будет располагаться на имеющихся свободных площадях предприятия, то дополнительных затрат на строительство зданий и сооружений не требуется.

Стоимость приобретения оборудования составит 105777000,00 рублей.

Для реализации данного проекта берется кредит на 5 лет в размере 116494000,00 рублей. Ставка дисконтирования составит 12%.

Мощность проектируемого производства 271944210 рулончиков в год, т.е. 123676268 рулончиков туалетной бумаги марки «54 м» и 148267942 рулончиков туалетной бумаги марки «Zewa-plus», что превышает мощность производства до реконструкции на 46,6%.

Реконструкция цеха по производству туалетной бумаги позволит:

предложить на российский рынок отечественную продукцию принципиально нового качества;

сократить долю ручного труда;

увеличить производительность линий;

расширить рынок сбыта, привлекая покупателей товаром с улучшенными потребительскими свойствами;

все выше перечисленное позволит обеспечить материальную базу для постепенной замены устаревшего оборудования.

Чистая прибыль от реализации проекта составит 78660,85 тыс.рублей, что на 39,5% больше получаемой прибыли до проведения реконструкции.

В основе цены изделия лежит его себестоимость, т.е. затраты на производство изделия. Начальная доля прибыли равняется 20% от себестоимости рулончика. В дальнейшем предполагается проведение маркетинговых исследований на предмет повышения доли прибыли.

При этих условиях планируется в течение расчетного срока (5 лет) рассчитаться по кредиту и максимум средств направить на дальнейшее развитие предприятия и улучшения материального благосостояния трудящихся.

При проведении технико-экономического обоснования целесообразности проведения реконструкции, были получены следующие результаты:

- чистая текущая стоимость составляет 347242,76 тыс. рублей, т.е NPV >0, что свидетельствует о эффективности проекта.

- индекс рентабельности составляет 4,0 и является относительным показателем, который характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. на каждый рубль вложенных средств мы получаем прибыль 4 рубля.

- срок окупаемости проекта составляет 2 года, что значительно меньше нормативного срока (5 лет).

Из приведенных данных видно, что в результате реализации проекта финансовое положение предприятия будет устойчивым, и проведение реконструкции цеха по производству бумажной продукции будет целесообразно.

Список используемых источников

1. Беренс В.Б., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. - М.: ИНФРА-М, 1995. - 520 с.

2. Гиляров А.Р., Ендовицкий А.Н. Моделирование в стратегии планирования долгосрочных инвестиций. - М.: Финансы, учет и аудит, 2002. - 245 с.

3. Грибов В.Д., Грузинов В.П. Экономика предприятия: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 351 с.

4. Гуев И.И., Чечевицина Л.Н. Экономика предприятия: Учебник. - М.: Издательство - торговая корпорация «Дашков и К°», 2004. - 416 с.

5. Дихтль Е., Хершген Х. Практический маркетинг: Учебное пособие. - М.: Высшая школа, 1995. - 225 с.

6.Иванов Г.И. Инвестиционный менеджмент: Учебное пособие. - Ростов н/Д.: «Феникс», 2001. - 320 с.

7. Иванова И.Н., Осадчая Н.А. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2004. - 224 с.

8. Ильин А.И. Планирование на предприятии: Учебник. - Мн.: Новое издание, 2004. - 635 с.

9. Инвестиции: Учебное пособие/ Под ред. В.А. Слепова. - М.: Экономист, 2004. - 478 с.

10. Кейлер В.А. Экономика предприятия: Курс лекций. - М.: ИНФРА-М, 2001. - 132 с.

11. Кнышова Е.Н., Панфилова Е.Е. Экономика организации: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2004. - 336 с.

12. Кузнецов А.В. Это случится через год.// Мир бумаги. - 2001. - № 7. - С.16-18.

13. Лобан Л.А, Пыко В.Т. Экономика предприятия. - Мн.: ООО «Мисанта», 2003. - 672 с.

14. Ноздрева Р.Б. Маркетинг: как побеждать на рынке. - М.: Финансы и статистика, 1991. - 304 с.

15. Окрепилов В.В. Управление качеством и конкурентоспособностью: Учебное пособие. - СПб.: СПбГУЭФ., 1997. - 260 с.

16. Организация производства на предприятии (фирме): Учебное пособие/ Под ред. О.И. Волкова, О.В. Девяткина. - М.: ИНФРА-М, 2004. - 448 с.

17. Основы и проблемы экономики предприятия: Учебник/ Под ред. проф. А.Г. Поршнева. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 512 с.

18. Предпринимательство: Учебник/ Под ред. В.Я. Горфинкуеля. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999. - 457 с.

19. Производственный менеджмент. Управление предприятием: Учебное пособие/ Под ред. проф. С.А. Пелиха. - Мн.: БГЭУ, 2003. - 555 с.

20. Раицкий К.А. Экономика организации (предприятия): Учебник. - М.: Издательство - торговая корпорация «Дашков и К°», 2003. - 1012 с.

21. Романенко И.В. Экономика предприятия. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 208 с.

22. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник. - М.: Новое издание, 2004. - 640 с.

23. Сергеев И.В. Экономика предприятия: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 1998. - 304 с.

24. Фатхутдинов Р.А. Организация производства: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2003. - 672 с.

25. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/ Под ред. проф. Самсонова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 415 с.

26. Царев В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций. - СПб.: Питер, 2004. - 464 с.

27. Черняк В.З. Управление инвестиционными проектами: Учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 351 с.

28. Чучкалова Е.И. Экономика и управление предприятиями. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 340 с.

29. Шапошников Г.В. Общеэкономическая оценка инвестиционных программ и проектов. - М.: Экономика и жизнь, 1996. - 460 с.

30. Шахназаров Р.О. Инвестиции: ситуация и перспективы. - М.: Наука, 2002. - 460 с.

31. Шлепенко Г.И. Экономика, организация и планирование производства на предприятии: Учебное пособие для студентов экономических факультетов и вузов. - М.: ИКЦ «Март»; Ростов-на-Дону, 2004. - 608 с.

32. Экономика предприятия: Учебник/ Под ред. В.Я. Горфинкеля. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999. - 367 с.

33. Экономика предприятия: Учебник/ Под ред. В.Г. Грузинова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. - 535 с.

34. Экономика предприятия: Учебник для вузов/ Под ред. П.П. Табурчака, В.М. Тумина. - СПб.: Химиздат, 2001. - 304 с.

35. Экономика предприятия: Учебник/ Под ред. А.Е. Карлина, М.Л. Шухгалтер. - М.: ИНФРА-М, 2004. - 432 с.

36. Экономика предприятия: Учебник/ Под ред. Семенова В.М. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2004. - 363 с.

37. Экономика фирмы: Учебник/ Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Швандера. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 461 с.

38. Юданов А.Ю. Конкуренция: теория и практика: Учебно-практическое пособие. - М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем», издательство «ГНОМ-ПРЕСС», 1998. - 384 с.

Приложение А

Таблица А.1 - Расходные нормы сырья, вспомогательных материалов и энергоресурсов

Наименование сырья, вспомогательных материалов и энергоресурсов	Ед. изм.	Норма расхода на ед.	Цена за ед., руб
54 м
Бумага-основа туалетная	кг	0,142	7,20
Бумага этикеточно-упаковочная для обандероливания рулончиков	кг	0,0028	27,30
Картон облицовочный марки для изготовления гильз	кг	0,0033	8,50
Клей поливинилацетатный (ПВА) марки ДД 50 15/С для изготовления гильз	кг	0,001	24,40
Клей поливинилацетатный (ПВА) марки ДД 50 15/С для обандероливания рулонов-поленьев	кг	0,0002	24,40
Полиакриламид-гель	кг	0,00015	6,60
Коробки картонные для упаковки рулончиков туалетной бумаги	шт	0,0139	9,50
Этикетки	шт	0,0139	0,40
Лента-скотч	шт	0,00018	17,00
Проволка для кипования отходов	кг	0,00004	7,50
Электроэнергия	кВтч	0,0108	1,10
Zewa-plus
Бумага-основа туалетная	кг	0,116	10,30
Картон облицовочный для изготовления гильз	кг	0,0036	8,50
Клей поливинилацетатный (ПВА) марки ДД 50 15/С для изготовления гильз	кг	0,001	24,40
Полиакриламид-гель	кг	0,00016	6,60
Клей Tissue Lok-209 для приклеивания верхнего слоя к рулону	кг	0,000048	35,50
Пленка полиэтиленовая	кг	0,0021	45,50
Пластиковые мешки	шт	0,0104	3,90
Этикетки	шт	0,0104	1,50

Таблица А.1 - Расходные нормы сырья, вспомогательных материалов и энергоресурсов

Наименование сырья, вспомогательных материалов и энергоресурсов	Ед. изм.	Норма расхода на ед.	Цена за ед., руб
Лента-скотч	шт	0,00018	17,00
Проволка для кипования отходов	кг	0,00004	7,50
Электроэнергия	кВтч	0,0108	1,10

Приложение Б

Таблица Б.1 - Исходные данные для расчета капитальных затрат на новое оборудование

Наименование оборудования	Оптовая цена оборудования, руб
1-ый каландр тиснения	7 100 000,00
2-ой каландр тиснения	3 550 000,00
Узел приклейки бумажного полотна	9 200 000,00
Упаковочный автомат по 4 рулончика	11 650000,00
Упаковочный автомат по 96 рулончика	6 825 000,00

Приложение В

Таблица В.1 - Балансовая стоимость действующего оборудования на одной линии

Наименование оборудования	Балансовая стоимость единицы оборудования, руб
Альфа машина (размоточная секция)	3592342,00
Обандероливающая секция	333434,00
Накопитель блоков с разгрузочным устройством	383568,00
Резальная секция	601528,00
Установка для заклейки коробок	162788,00
Итого	5073660,00
Неучтенное оборудование	1014732,00
Всего	6088392,00

реконструкция цех производство себестоимость мощность

Размещено на Allbest.ru