Роль иностранных инвестиций в развитии экономики России

Именно эти предложения, в конечном итоге, предопределили судьбу и самого Витте, и его реформ. Почти вся царская «номенклатура» (особенно генералы армии) выступила категорически против столь «рискованных» начинаний. Сановники в Государственном совете при царе обрушились на Витте с обвинениями в стремлении «распродать Россию». Царь попытался пойти на компромисс, разрешив продажу недвижимости иностранцам за пределами «военно-стратегических районов», в которые входили Дальний Восток, Средняя Азия, Закавказье, Молдавия, Западные Украина и Белоруссия, чтобы эту землю не скупили «шпионы». Продажу земли иностранцам запретили в конце концов повсеместно и крупных инвестиций (кроме займов) лишились. В целом по существу предложения Витте были провалены, а их автора царь в 1903 году отправил в отставку. Но даже в урезанном виде преобразования С. Ю. Витте дали заметный результат.

Несмотря на сопротивление в военных и административных сферах, политика Витте по привлечению иностранных капиталов все активнее стала применяться в российской промышленности, и эта практика сохранялась вплоть до 1917 г. Иностранные инвестиции в отдельные годы составляли более половины всех вложений в промышленность, некоторые ее отрасли создавались едва ли не исключительно иностранцами, западные банкиры и промышленники вкладывали немалые средства в транспортное строительство, в черную и цветную металлургию, в горнорудную промышленность, в машиностроение. При этом русские предприниматели - Морозовы, Прохоровы, Тучковы, Кузнецовы - извлекали максимум пользы из вовлекаемого иностранного капитала, быстро научились действовать вполне по-европейски внутри страны и на внешнем рынке. В 1900 г. в Баку было получено 600 миллионов пудов нефти, или 50,6% мировой добычи. Но сырую нефть Россия практически не экспортировала. За рубеж шла главным образом продукция глубокой, по тем временам, переработки (до 80%).

Самые существенные иностранные вложения были в железнодорожное строительство - 1,5 миллиарда золотых рублей. Благодаря иностранным займам к началу XX в. было построено 35 из 50 тысяч верст, или 70% их протяженности. Высшим достижением железнодорожного строительства в стране и во всем мире стала прокладка Великого Сибирского пути от Москвы до Владивостока, осуществленная за 10 лет. Полоса непосредственного экономического влияния Транссиба составила 200 верст в стороны от нее при сухопутном сообщении и 700-800 верст при водных путях Соловьева А.М. Промышленная революция в ХIХ в. - М., 1990. - С. 12.. В России на рубеже веков 400 тысяч человек - 1/6 часть всей рабочей силы - занимались прокладкой путей сообщения. На крупные стройки привлекались иностранные рабочие. Так, в сооружении Транссиба приняло участие около 1 тысячи специалистов из средней и северной Италии, Сибирскую магистраль помогали сооружать китайцы и корейцы.

Общим итогом работы иностранного капитала в России можно считать то, что из страны, еще в 1877 г. ввозившей обыкновенные мешки, в 1913 г. она превратилась в страну, удовлетворявшую почти на 60 % потребности в станках и оборудовании за счет внутреннего производства. В 1890-1900 гг. - годы наибольшего прилива капитала - страна достигла впечатляющих темпов роста. Выпуск продукции тяжелой промышленности увеличился в 2,8 раза, а легкой в 1,6 раза. Еще более впечатляющим выглядит второй скачок промышленного развития с 1909 по 1914 гг. Темпы роста производства достигали 19%. Доля иностранных инвестиций в это время составляла 59% Воронкова С.В. Российская промышленность начала ХХ века: источники и методы изучения. - М., 1996.

- С. 100..

В 1882 г. на всем Дальнем Востоке соотношение иностранного и русского торгового капитала было 65 и 35. Иностранное предпринимательство принесло высокую культуру организации торговли, способствовало развитию внутреннего рынка. По мере того, как отечественный дальневосточный капитал накапливал силы, его иностранный конкурент сдавал позиции и к 1890 г. имел только 42 % торгового оборота, а в 1892 г. - 25%. Иностранный капитал, инициировав дело, «переуступил» его набравшим силу российским промышленникам и торговцам. Отечественные промышленники к 1914 г. вытеснили иностранцев из горного дела в Сибири, отвоевали значительную часть нефтяного бизнеса, «русифицировав», в частности, Нобеля и его компанию настолько, что шведского там осталось немногим более, чем фамилия и легкий акцент в речи ее владельца. Успешно отвоевывала позиции у германской электрической монополии компания Манташева. К тому же прибыли иностранцев часто оставались в России и работали. Например, прибыли, получаемые в России, французские инвесторы употребляли в основном на приобретение акций промышленных обществ в России. Негативная сторона иностранных вложений заключалась в том, что Россия, заимствуя с Запада готовые технические решения, подчас недооценивала собственных экономистов и инженеров, игнорируя отечественные научно-технические изобретения.

Особенность инвестиций иностранного капитала в русскую промышленность заключалась в том, что западноевропейские капиталисты старались вкладывать средства преимущественно в действующие российские предприятия и объединения и в меньшей степени стремились создавать свои предприятия. Тем самым устанавливалась тесная связь между российским и зарубежным капиталами в сфере промышленного производства.

Характерно, что иностранные акционеры, вкладывавшие свои деньги в русскую промышленность, не вывозили прибыль из России, а реинвестировали ее в пределах России. Иностранные компании, тесно связанные с русскими предприятиями и ассимилировались в России. Эта тенденция особенно отчетливо прослеживалась в годы предвоенного экономического подъема в России.

Учитывая данные по основным направлениям иностранных инвестиций в экономику России в конце XIX - начале XX вв. и их влияние на развитие экономики России, по аналогии перейдем к рассмотрению отраслевой и территориальной структуры иностранных инвестиций в начале XXI вв. и их влиянию на социально-экономическое развитие России.

2.2 Отраслевая и территориальная структура иностранных инвестиций и ее динамика

инвестиция государственный экономический развитие

По институциональному признаку функционирование иностранных инвесторов в России можно подразделить на четыре группы.

Первая группа - международные экономические организации (Всемирный банк, Европейский и Азиатский банки реконструкции и развития (ЕБРР, АБРР)).

Вторая группа - транснациональные корпорации (ТНК). На их долю приходится более половины мировых инвестиций. ТНК выступают, как стратегические инвесторы. Они создают в России свои предприятия со 100% иностранными инвестициями (ПИИ) и современные предприятия (СП). Вместе с тем следует отметить, что ТНК не заинтересованы в развитии конкурирующих отраслей высокой технологии.

Третья группа - финансовые инвесторы (инвестиционные фонды и банки). Они приобретают, как правило, высокодоходные и менее рискованные ценные бумаги, в то же время они не располагают какими-либо производственными технологиями. Получение таких денежных средств позволяет улучшать платежный баланс страны, выплачивать задолженность по налогам и заработной плате, покрывать бюджетный дефицит. Однако высокая доля портфельных инвесторов с краткосрочными конъюнктурными интересами ставит бюджет и весь фондовый рынок в сильную зависимость от финансово-экономического положения на иностранных биржах. Чтобы не допустить подобных случаев следует усилить внимание к отечественным инвесторам и по возможности ограничивать внешние портфельные заимствования.

Четвертая группа - малый и средний бизнес. Он не располагает крупными финансовыми ресурсами и поэтому ориентируется на торговые и посреднические операции.

Инвестиционная привлекательность региона - это совокупная характе-ристика отдельных территорий страны с точки зрения инвестиционного климата, уровня развития инвестиционной инфраструктуры, возможностей привлечения финансовых ресурсов, существенно влияющих на формирование доходности вкладываемых средств и инвестиционных рисков Чекшин В.И. Экономическая оценка инвестиций. - М.: ЭПИ МИСиС, 2007. - С 11..

Любой инвестиционный проект имеет конкретную направленность и с наибольшей эффективностью может быть реализован в тех регионах, где для этого имеются наиболее благоприятные условия. Поэтому анализ инвестиционной привлекательности регионов имеет большое значение и должен быть увязан с государственной региональной политикой. Целью такой политики служит обеспечение быстрого и качественного развития регионов с учётом рационального использования разнообразных экономических возможностей каждого из них, оптимальной интеграции, территориального разделения труда и взаимной экономической кооперации. Реализация подобных задач предполагает успешную государственную и частную инвестиционную деятельность.

Анализ инвестиционной привлекательности регионов проводится по следующим показателям Чекшин В.И. Экономическая оценка инвестиций. - М.: ЭПИ МИСиС, 2007. - С 12.:

а) уровень общеэкономического развития (доля региона в валовом внутреннем продукте и национальном доходе, объём произведённой промышленной продукции на душу населения, самообеспеченность продуктами питания, средняя заработная плата работников и др.);

б) степень развития инвестиционной инфраструктуры (наличие строительных организаций, энергетических ресурсов, транспортных сообщений и пр.);

в) демографическая ситуация (удельный вес жителей, доля городского и сельского населения, квалификация работников и т.д.);

г) развитие рыночных отношений и коммерческой деятельности (число приватизированных предприятий, количество банковских учреждений, страховых компаний и т.п.);

д) возможные криминогенные, экологические и другие риски (уровень преступности, наличие предприятий с вредными выбросами, радиационный фон и тому подобное).

Вышеназванные показатели являются частными, включающими в себя совокупность единичных аналитических показателей, объединяемых вместе с помощью коэффициентов весомости (значимости).

По результатам исследований рейтингового агентства «Эксперт РА» российские регионы имеют свои оценки инвестиционной привлекательности, представленные в таблице 2.1, где:

1А максимальный потенциал - минимальный риск;

2А средний потенциал - минимальный риск;

3А низкий потенциал - минимальный риск;

1В высокий потенциал - умеренный риск;

2В средний потенциал - умеренный риск;

3В1 пониженный потенциал - умеренный риск;

3В2 незначительный потенциал - умеренный риск;

2С - средний потенциал - высокий риск;

3С1- пониженный потенциал - высокий риск;

3С2- незначительный потенциал - высокий риск;

3Д - низкий потенциал - экстремальный риск.

Таблица 2.1

Оценка инвестиционной привлекательности российских регионов Инвестиционный климат России. Экспертный институт и международная консалтинговая фирма

«Эрнст энд Янг». - М., 2006. - С. 42.

№ п/п	Регионы в соответствии с сеткой экономического районирования России	Характер инвестиционного климата (шифр)
1.	Республика Карелия	3В2
2.	Республика Коми	3В1
3.	Архангельская область	3В1
4.	Ненецкий автономный округ	3В2
5.	Вологодская область	3В1
6.	Мурманская область	3В1
7.	Санкт-Петербург	1В
8.	Ленинградская область	3В1
9.	Новгородская область	3А
10.	Псковская область	3В2
11.	Брянская область	3С1
12.	Владимирская область	3В1
13.	Ивановская область	3В2
14.	Калужская область	3В1
15.	Костромская область	3В2
16.	Москва	1А
17.	Московская область	1В
18.	Орловская область	3В2
19.	Рязанская область	3В1
20.	Смоленская область	3В1
21.	Тверская область	3В1
22.	Тульская область	3С1
23.	Ярославская область	3В1
24.	Республика Марий Эл	3В2
25.	Республика Мордовия	3В2
26.	Чувашская республика	3В1
27.	Кировская область	3В1
28.	Нижегородская область	2В
29.	Белгородская область	2А
30.	Воронежская область	3В1
31.	Курская область	3В1
32.	Липецкая область	3В1
33.	Тамбовская область	3В1
34.	Республика Калмыкия	3В2
35.	Республика Татарстан	2В
36.	Астраханская область	3В1
37.	Волгоградская область	2В
38.	Пензенская область	3В1
39.	Самарская область	2В
40.	Саратовская область	2В
41.	Ульяновская область	3В1
42.	Республика Адыгея	3В2
43.	Республика Дагестан	3С1
44.	Республика Ингушетия	3Д
45.	Кабардино-Балкарская республика	3В2
46.	Карачаево-Черкесская Республика	3С2
47.	Республика Северная Осетия Алания	3В2
48.	Чеченская Республика	3Д
49.	Краснодарский край	2В
50.	Ставропольский край	3В1
51.	Ростовская область	2В
52.	Республика Башкортостан	2В
53.	Удмуртская Республика	3В1
54.	Курганская область	3В2
55.	Оренбургская область	3В1
56.	Пермская область	2В
57.	Коми-Пермяцкий автономный округ	3С2
58.	Свердловская область	3А
59.	Челябинская область	2С
60.	Республика Алтай	3В2
61.	Алтайский край	3В2
62.	Кемеровская область	2В
63.	Новосибирская область	2В
64.	Омская область	3В1
65.	Томская область	3В1
66.	Тюменская область	3В1
67.	Ханты-Мансийский автономный округ	1В
68.	Ямало-Ненецкий автономный округ	2С
69.	Республика Бурятия	3В1
70.	Республика Тыва	3С2
71.	Республика Хакасия	3В2
72.	Красноярский край	2В
73.	Таймырский автономный округ	3Д
74.	Эвенкийский автономный округ	3С2
75.	Иркутская область	2В
76.	Усть-Ордынский Бурятский Автономный округ	3С2
77.	Читинская область	3В1
78.	Агинский Бурятский автономный округ	3С2
79.	Республика Саха (Якутия)	2С
80.	Еврейская автономная область	3В2
81.	Чукотский автономный округ	3С2
82.	Приморский край	2В
83.	Хабаровский край	3С1
84.	Амурская область	3В1
85.	Камчатская область	3С2
86.	Корякский автономный округ	3С2
87.	Магаданская область	3С2
88.	Сахалинская область	3В2
89.	Калининградская область	3Д

Из таблицы 2.1 видно, что максимальным потенциалом и минимальным риском инвестиционной привлекательности - обладает только Москва. Согласно оценке инвестиционной привлекательности около 90% российских регионов имеют пониженный потенциал с умеренным, высоким и экстремальными рисками. Это во многом объясняет большое количество иностранных инвестиций в Москве и Санкт-Петербурге и почти полное их отсутствие в удаленных от центра регионах России.

При этом Нижегородская область, по оценкам независимых экспертов, занимает четвертое место в России по своему инновационному потенциалу (2В средний потенциал - умеренный риск). Об этом сообщил начальник отдела инноваций и качества министерства промышленности и инноваций Нижегородской области Николай Никонов.

Он отметил, что по инновационному потенциалу регион уступает лишь Москве, Санкт-Петербургу и Московской области, хотя по богатству природных ресурсов Нижегородская область находится лишь на 58 месте «Нижегородская область занимает четвертое место в России по инновационному потенциалу», от 14.04.2008 // http://www.kapital-rus.ru/region_news/detail.php?ID=4493.

Николай Никонов подчеркнул, что «регион является центром науки и высоких технологий. В области созданы признанные в мире научные школы: радиофизики и электроники, в том числе физики твердотельных микроструктур; ядерной, лазерной физики; физики высоких энергий; нелинейной динамики; металлоорганической химии; химии высокочистых веществ; микробиологии; высоких технологий в медицине: кардиологии, травматологии и ортопедии». Большинство вузов Нижегородской области входит в десятку лучших в России по специализации, а количество исследователей в области превышает средний показатель по РФ в четыре раза. По словам Николая Никонова, в настоящее время достижения науки являются источником дополнительной прибыли, а значит, могут стать самостоятельным рыночным товаром, востребованным как в России, так и за рубежом.

Более 35% валового регионального продукта приходится на долю промышленного сектора. В довольно обширный список наиболее перспективных отраслей входят машиностроение, металлургия, целлюлозно-бумажная промышленность, химия и нефтехимия, высокотехнологичный оборонно-промышленный комплекс (радиоэлектроника и приборостроение, ядерная физика и энергетика). Ключевыми преимуществами области являются развитая образовательная и инновационная инфраструктура.

В 2000-е годы наблюдается тенденция роста объема иностранных инвестиций в российскую экономику. Статистическая динамика притока иностранных инвестиций не дает оснований делать однозначный вывод о росте привлекательности России для зарубежных инвесторов.

Во-первых, основная часть роста инвестиций обеспечена займами. Однако займы не способствуют внедрению новых прогрессивных технологий и ноу-хау, в которых так нуждается наша экономика и которые можно привлечь только на основе прямых инвестиций. Международные займы к тому же увеличивают внешнюю задолженность страны, которая до сих пор является кабалой для экономического роста России.

Удельный вес прямых иностранных инвестиций до сих пор составляет не более 50% общего объема накопленных частных иностранных капитальных вложений, основную их часть составляют прочие (46-48% - товарные и иные кредиты и займы, банковские вклады), на портфельные приходится (4-5%).

Многие аналитики объясняют такую структуру тем, что Россия проигрывает в конкуренции за привлечение капитала другим потенциальным реципиентам по многим параметрам. Среди них - сложность и многочисленность процедур, требующихся для запуска бизнеса, забюрократизированность принятия решений, высокие издержки при прохождении импортного оборудования через таможню, неудовлетворительная работа правоохранительных и судебных органов и т.д.

Нельзя считать нормальной и отраслевую структуру прямых иностранных инвестиций в экономику России. До сих пор в привлечении иностранного капитала доминируют отрасли, производящие продукцию для сбыта на внутреннем рынке с быстрым оборотом вложенных средств, а также добывающей промышленности. В последнее время удельный вес прямых иностранных инвестиций в торговле и общепите составил 30,5% величины их притока, в транспорте - 2,2%, в пищевой промышленности - 7,4%, топливной - 16%, мясной и деревообрабатывающей - 2,7%; на общую коммерческую деятельность по обеспечению функционированного рынка пришлось 7,7%. В целом же доля указанных отраслей составляет более 60% Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие / Под ред. Ю.П. Несветаева. - М.: МГИУ, 2007.

- С. 103..

Одной из форм привлечения иностранного капитала в экономику России является размещение за рубежом облигационных займов в виде выпуска евробондов, номинированных в ведущих валютах стран мира.

Условия привлечения средств с международных рынков капитала для России оказались более привлекательны, чем заимствования на внутреннем рынке и выпуск государственных казначейских обязательств (ГКО).

Однако, основной организационной формой деятельности иностранного капитала в России являются коммерческие организации с иностранными инвестициями. Согласно российскому законодательству коммерческая организация с участием иностранного капитала может быть организована в форме открытого или закрытого акционерного общества и зарегистрировано как российская компания.

Процесс активного создания таких предприятий в России начался в период либерализации внешнеэкономических связей. Первое совместное предприятие было создано в России в 1989 г. В 1991 г. в России их было зарегистрировано 1825, в 1992 г. - 2533, в 1993 г. - 6359, в 1994 г. - 11131, в 1995 г. - 14550. На начало 1999 г. в государственный реестр в России было внесено около 25 тыс. совместных компаний с участием иностранного капитала, а ныне количество коммерческих организаций с иностранными инвестициями превышает 30 тыс.

Доля иностранного капитала в совместных коммерческих организациях, созданных на территории России, составляет в среднем 35-45%, причем прослеживается тенденция к росту этого показателя, что, прежде всего, связано со стремлением получить льготы при налогообложении.

Большинство совместных коммерческих организаций создавалось в основном в сфере мелкого и среднего бизнеса, в сфере услуг и в тех отраслях экономики, где гарантирована быстрая окупаемость вложений и доходы в свободно конвертируемой валюте.

При создании совместных предприятий используются различные организационно-правовые формы, включая коммерческие организации со 100%-ным иностранным капиталом, доля которых неуклонно растет.

Российское законодательство предусматривает возможность создания на территории страны отделений и филиалов иностранных инвесторов, которые должны быть зарегистрированы как российские компании со 100%-ным иностранным капиталом. По такому принципу в России функционируют отделения зарубежных коммерческих и государственных банков.

В настоящее время в инвестиционной деятельности в России ведущие позиции занимают российско-американские компании, составляя 17% общего количества зарегистрированных в России коммерческих организаций с иностранными инвестициями.

Среди приоритетных сфер вложения американского капитала можно выделить такие отрасли народного хозяйства России, как добыча и переработка нефти, пищевая промышленность, машиностроение, легкая промышленность, производство стройматериалов, переработка сельскохозяйственной продукции, транспорт. Кроме того, американский капитал участвует в конверсии предприятий оборонных отраслей, предоставлении информационных и консультационных услуг.

Наиболее капиталоемкими и перспективными объектами для приложения американского капитала в России являются экспортно-ориентированные проекты, связанные с разработкой нефтяных и газовых месторождений.

Второе место занимает Германия. На территории России зарегистрировано около 2000 коммерческих организаций с участием немецкого капитала, в том числе около 450 это иностранные инвесторы со 100%-ным немецким капиталом.

Большая часть российско-германских коммерческих организаций работает в промышленности (36,9%), торговле и общественном питании (31,4%), на транспорте (17,2%), в строительстве (6,9%), сельском хозяйстве (4,2 %). Общее число занятых в них составляет 280 тыс. чел.

На долю коммерческих организаций с иностранными инвестициями приходится примерно 10% общего объема товарооборота России с Германией. Более 15% всего экспорта российско-германских организаций направляется в Германию, половина этих поставок приходится на товары топливно-сырьевой группы.

Общий объем французских инвестиций в экономику России приближается к 1 млрд. долл. По данному показателю Франция находится на 3-м месте среди стран крупнейших инвесторов, работающих на российском рынке. В Государственный реестр России на 1 января 2011 г. внесено свыше 500 российско-французских организаций, из них около 35 % иностранные инвесторы со 100%-ным французским капиталом. Сферой деятельности созданных совместных организаций - является предоставление торгово-посреднических, консультационных, информационных, финансовых и других услуг российским и иностранным партнерам.

Ряд крупных французских компаний активно развивают сотрудничество в сферах добычи, переработки и транспортировки нефти и газа, металлургической промышленности, производстве химической и фармакологической продукции, изготовлении авиационной и космической техники, реконструкции систем связи, производства изделий из дерева, пищевой промышленности и др.

Приток иностранных инвестиций в экономику России пока еще заметно не компенсирует вывоз отечественного капитала за границу, особенно в первом полугодии 2011 г. по данным Центробанка, из страны вывезено капитала на 5 млрд. долл. больше, чем ввезено, тогда как в аналогичный период 2010 г. в страну, наоборот поступило на 3,8 млрд. долл. больше, чем выбыло. По итогам 2011 г. по данным ЦБ чистый отток составил 6,5 млрд. долл. (для сравнения в 2010 г. он составил 2,3 млрд. долл., а в 2009 г. - 8,2 млрд. долл.).

Сопоставление величины чистого оттока капитала с объемом экспорта (главный источник вывоза капитала - удержание за рубежом выручки экспортерами) показывает, что в 1-м полугодии 2011 г. чистый отток капитала составил 6,9 % от объема экспорта (4,1 % исходя из прогноза по году), в 2008, 2009 и 2010 гг. - соответственно 14,7, 7,5 и 1,7% .

В российской практике инвестирования реального сектора сложилась определенная динамика, которая характеризуется следующим Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие / Под ред. Ю.П. Несветаева. - М.: МГИУ, 2007.

- С. 105.:

- ежегодным ростом инвестируемых средств (до 40 млрд. долл. в 2010 г.) в среднем на 20-24 % в год, за исключением 2009 г.;

- качественным изменением в структуре инвестиций - в переходе от преимущественного использования собственных средств на привлеченные - займы и целевое кредитование;

- ростом портфельных инвестиций до 2,5 %, банковского кредитования- до 4,8 %;

- инвестированием не только экспортоориентированных предприятий, но и прочих, преимущественно высоколиквидных предприятий России с высоким уровнем оборота средств;

- постепенным ростом иностранного инвестирования в общей массе инвестирования экономики России.

Российская Федерация, конечно, сделала существенный рывок именно в последние четыре года (включая 2011 г.) по привлечению иностранных инвестиций, но он до сих пор не обеспечен серьезными структурными изменениями в национальной экономике. Иностранные инвестиции, учитывая масштабы страны, должны играть гораздо более высокую роль в разви­тии производительных сил страны и её организаций.

Проанализируем динамику иностранных инвестиций в РФ по видам за период с 1995 по 2011 гг.

По состоянию на 1 января 2011 г. в экономике России накоплено 57,014 млрд. долларов США иностранных инвестиций. Если в 1995 - 2008 гг. наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прямые инвестиции и несколько меньшую долю составляли прочие иностранные инвестиции, то к концу 2010 г. это соотношение изменилось: на долю прямых инвестиций в накопленном иностранном капитале пришлось 26,131 млрд. долларов (45,8 %), доля прочих инвестиций, осуществляемых на возвратной основе (кредиты международных организаций, торговые кредиты, банковские вклады и прочее) увеличилась и составила 51,7 % (29,454 млрд. долл.), портфельных - 2,5 % (1, 429 млрд. долл.).

За 2010 г. в сектор нефинансовых предприятий российской экономики поступило 29699 млн. долл. США иностранных инвестиций (включая рублевые инвестиции, пересчитанные в доллары США), что на 50,1% больше, чем в 2009 г. Из поступивших иностранных инвестиций 15,6 млрд. долл. США было погашено (выбыло), то есть направлено за рубеж в виде обслуживания и погашения кредитов, а также в виде части инвестиционного дохода иностранных совладельцев совместных организаций. Однако, отмечавшийся в 2010 г. рост иностранных инвестиций не превзошел темпов поступления инвестиций от зарубежных инвесторов, наблюдавшийся в одном из наиболее благоприятных в этом плане 1997 г. (увеличение в 1,8 раза по сравнению с 1996 г.).

На 52 % произошло увеличение иностранных инвестиций и в 2011 г. К концу года они составили 45159 млн. долл., тем самым достигнув рекордной оценки по поступлению иностранных инвестиций за 10 лет.

Динамика и структура поступления иностранных инвестиций за 1995-2011 гг. приведена в таблице 2.2.

Таблица 2.2

Объем инвестиций, поступивших в РФ от иностранных инвесторов, по видам в млн. долл. США http://www.gks.ru/bgd/regl/b07_13/IssWWW.exe/Stg/d05/23-17.htm

Показатели	Год
	1997	1999	2001	2003	2005	2007	2008	2009	2010	2011
Всего инвестиций	2983	6970	12295	11773	9560	10958	14258	19780	29699	45159
в том числе: Прямые инвестиции	2020	2440	5333	3361	4260	4429	3980	4002	6781	8664
из них: Взносы в капитал	1455	1780	2127	1246	1163	1060	1271	1713	2243	2890
Кредиты, получе-нные от зарубеж-ных совладельцев предприятий	341	450	2632	1690	1872	2738	2117	1300	2106	2574
Прочие	224	210	574	425	1225	631	592	989	2412	3200
Портфельные инвестиции	39	128	681	191	31	145	451	472	401	352
из них: Акции и паи	11	42	572	33	27	72	329	283	349	311
Всего инвестиций	2983	6970	12295	11773	9560	10958	14258	19780	29699	45159
Долговые ценные бумаги	28	86	109	156	2	72	104	129	33	41
Прочие инвестиции	924	4402	6281	8221	5269	6384	9827	15306	22517	36143
из них: Торговые кредиты	187	407	240	1671	1452	1544	1835	2243	2973	5209
Прочие кредиты	493	2719	4347	6297	3349	4735	7904	12928	19219	30663
Прочие	244	1276	1694	253	468	105	88	135	193	271

В структуре иностранного капитала, поступающего в Россию на протяжение 1995-2011 гг., произошли существенные изменения. Так, если в 1995 г. наибольшая доля в общем объеме иностранных инвестиций приходилась на прямые инвестиции (67,7 %), прочие инвестиции составляли 31 %, а удельный вес портфельных инвестиций находился на уровне 1,3 %, то к 2010 г. ситуация изменилась на противоположную: доля прямых иностранных инвестиций снизилась почти в три раза (22,8 %), а доля прочих инвестиций увеличилась до 75,8 %. При этом удельный вес портфельных инвестиций продолжал оставаться незначительным, составив в 2010 г. 1,4 %.

Подобная же тенденция сохранилась и в 2011 г., когда доля прямых инвестиций составила 19,2 % (несмотря на увеличение в абсолютном выражении относительно уровня 2010 года на 28 %, в % к итогу произошло ее снижение на 3,6 процентных пункта). Доля прочих инвестиций по итогам 2011 г. в общем объеме иностранных инвестиций возросла до 80%, т.е. увеличилась на 4,2 %. Портфельные инвестиции продолжали снижаться. В 2011 г. их уменьшение относительно уровня 2010 г. составило 12 %, в итоге их величина составила всего 0,8 % общего объема инвестиций.

В 2010 г. по сравнению с 2009 г. объем поступивших прочих иностранных инвестиций увеличился на 47,1 %, а в 2011 г. по сравнению с 2010 г. - еще на 60,5 %, главным образом за счет роста прочих кредитов на 48,7% и 59,5% соответственно, а именно кредитов международных финансовых компаний и Европейского Банка Реконструкции и Развития, а также кредитов правительств иностранных государств под гарантии Правительства Российской Федерации (см. табл. 2.3). Данные изменения негативно влияют на экономическую стабильность России.

Таблица 2.3

Структура инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по видам в % к итогу http://www.gks.ru/bgd/regl/b07_13/IssWWW.exe/Stg/d05/23-17.htm

Показатели	Год
	1997	1999	2001	2003	2005	2007	2008	2009	2010	2011
Всего инвестиций	100	100	100	100	100	100	100	100	100	100
в том числе: Прямые инвестиции	67,7	35,0	43,4	28,6	44,6	40,4	27,9	20,2	22,8	19,2
из них: Взносы в капитал	48,8	25,5	17,3	10,6	12,2	9,7	8,9	8,6	7,6	6,4
Кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий	11,4	6,5	21,4	14,4	19,6	25,0	14,8	6,6	7,1	5,7
Прочие	7,5	3,0	4,7	3,6	12,8	5,7	4,2	5,0	8,1	7,1
Портфельные инвестиции	1,3	1,8	5,5	1,6	0,3	1,3	3,2	2,4	1,4	0,8
из них: Акции и паи	0,4	0,6	4,6	0,3	0,3	0,6	2,3	1,4	1,2	0,7
Долговые ценные бумаги	0,9	1,2	0,9	1,3	0	0,6	0,7	0,7	0,1	0,1
Прочие инвестиции	31,0	63,2	51,1	69,8	55,1	58,3	68,9	77,4	75,8	80,0
из них: Торговые кредиты	6,3	5,8	1,9	14,2	15,2	14,1	12,9	11,3	10,0	11,5
Прочие кредиты	16,5	39,0	35,4	53,5	35,0	43,2	55,4	65,4	64,7	67,9
прочие	8,2	18,4	13,8	2,1	4,9	1,0	0,6	0,7	0,6	0,6

Следует отметить, что объемы прочих иностранных инвестиций увеличивались на протяжении всего рассматриваемого периода, за исключением 1999 г., в котором наблюдалось их снижение, что явилось следствием экономического кризиса 1998 г.

В структуре прочих иностранных инвестиций в анализируемом периоде происходили следующие изменения. В 1995-1997 гг. наблюдалось снижение доли торговых кредитов с 6,3% в 1995 г. до 1,9 % в 1997 г. Однако в последующий период (1998-1999 гг.) произошел резкий рост удельного веса торговых кредитов в структуре прочих иностранных инвестиций - до 14,2% в 1998 г. и 15,2% в 1999 г., что было, по всей видимости, связано со стремлением иностранных инвесторов (после финансово-экономического кризиса, случившегося в России в 1998 году) вкладывать в российскую экономику преимущественно «короткие» деньги. По мере роста доверия к российской экономике и существенного улучшения ее состояния доля торговых кредитов стала снижаться и составила в 2010 г. 10%, а по итогам 2011 г. - 11,5 %, хотя абсолютные объемы торговых кредитов выросли в 2010 и 2011 г. по сравнению с 2006 г. в 1,9 и в 3,4 раза соответственно. Доля прочих кредитов в составе прочих иностранных инвестиций выросла с 16,5 % в 1995 г. до 67,9 % в 2011 г., то есть более чем в четыре раза, а абсолютные объемы прочих кредитов увеличились в 2011 г. по сравнению с 2006 г. более чем в шесть раз.

Как уже отмечалось, доля прямых иностранных инвестиций в структуре поступающего в Россию иностранного капитала снизилась с 67,7 % в 1995 г. до 19,2 % в 2011 г. В 2010 г. по сравнению с 2009 г. наблюдалось увеличение удельного веса прямых иностранных инвестиций на 2,6 процентных пункта, что являлось позитивной тенденцией, однако в 2011 г. снова произошло его снижение, что не позволяет говорить об установившейся положительной тенденции изменения доли прямых иностранных инвестиций в составе поступивших иностранных инвестиций. На протяжении рассматриваемого периода однонаправленной тенденции, как в динамике, так и в структуре прямых иностранных инвестиций отмечено не было.

В структуре прямых иностранных инвестиций на протяжении рассматриваемого периода наблюдалась тенденция к снижению доли взносов в капитал с 48,8 % в 1995 г. до 6,4 % в 2011 г. Удельный вес кредитов, полученных от зарубежных совладельцев предприятий, также снизился с 11,4 % в 1995 г. до 5,7 % в 2011 г. Однако в отдельные годы физические объемы данного вида кредитов росли очень высокими темпами, например, в 2010 г. по отношению к 2009 г. - на 62 %, в 2011 г. по сравнению с 2010 г. - только на 22 %.

На протяжении 1995 - 1997 гг. доля портфельных инвестиций в общем объеме иностранных инвестиций росла, увеличившись за этот период с 1,3 % до 5,5 %. Последовавшая в августе 1998 г. девальвация национальной валюты и дефолт по государственным долгам привели к оттоку иностранных инвесторов с российского рынка ценных бумаг и удельный вес портфельных инвестиций снизился уже в 1998 г. до 1,6 %, а в 1999 г. составил совсем незначительную величину - 0,3 % от общего объема привлекаемых иностранных инвестиций.

В 2000-2009 гг. объемы портфельных инвестиций, поступивших в сектор нефинансовых предприятий, увеличивались, что может свидетельствовать о некотором возрастании доверия иностранных инвесторов к российскому рынку ценных бумаг, однако объемы их относительно малы, а доля в общем объеме иностранных инвестиций составила в 2009 г. 2,4 %. В 2010 г. по сравнению с 2009 г. снова произошло снижение объемов портфельных инвестиций (на 15,1 %), а их удельный вес в общем объеме иностранных инвестиций уменьшился до 1,4 %. Та же тенденция наблюдалась и в 2011 г., снижение объемов портфельных инвестиций составило 12,2 % по отношению к 2010 г., а их доля составила всего 0,8 %. Таким образом, изменения, происходившие в структуре иностранных инвестиций в 1995 - 2009 гг., связанные со снижением доли прямых инвестиций и существенным увеличением удельного веса прочих инвестиций формировали недостаточно благоприятную для стабильного и устойчивого роста российской экономики структуру иностранных инвестиций. Это, с нашей точки зрения, связано с тем, что различного рода кредиты, входящие в состав прочих иностранных инвестиций, необходимо не только впоследствии отдавать, но и погашать процентные платежи по их обслуживанию, что будет отвлекать ресурсы из экономики.

Некоторое изменение тенденции, в 2010 г. в направлении увеличения доли прямых иностранных инвестиций и некоторого снижения удельного веса прочих иностранных инвестиций, является положительным для российской экономики. Однако, в 2011 г. она не сохранилась, поэтому, на наш взгляд, пока еще преждевременно говорить об увеличении доли прямых иностранных инвестиций в общем их объеме.

ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ 2

Удельный вес прямых иностранных инвестиций до сих пор составляет не более 50% общего объема накопленных частных иностранных капитальных вложений, основную их часть составляют прочие (46-48% - товарные и иные кредиты и займы, банковские вклады), на портфельные приходится (4-5%). Нельзя считать нормальной и отраслевую структуру прямых иностранных инвестиций в экономику России. До сих пор в привлечении иностранного капитала доминируют отрасли, производящие продукцию для сбыта на внутреннем рынке с быстрым оборотом вложенных средств, а также добывающей промышленности. В последнее время удельный вес прямых иностранных инвестиций в торговле и общепите составил 30,5% величины их притока, в транспорте - 2,2%, в пищевой промышленности - 7,4%, топливной - 16%, мясной и деревообрабатывающей - 2,7%; на коммерческую деятельность по обеспечению функционированного рынка пришлось 7,7%. В целом же доля отраслей составляет более 60% Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие / Под ред. Ю.П. Несветаева. - М.: МГИУ, 2007.

- С. 103.. Однако, участие иностранного капитала в развитии отраслей, определяющих научно-технический прогресс России, а именно - машиностроения, химии, черной и цветной металлургии крайне невелико, поскольку эти отрасли остаются непривлекательными для иностранных инвесторов по многим причинам как экономического, так и иного порядка. Накопленный иностранный капитал в экономике России составил 220,6 млрд.долларов США, что на 54,3% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты и пр.) - 50,2% (на конец 2010 г. - 49,1%), доля прямых инвестиций составила 46,7% (47,5%), портфельных - 3,1% (3,4%).

ГЛАВА 3. ВЛИЯНИЕ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ НА СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАЗВИТИЕ РОССИИ

3.1 Основные показатели эффективности инвестиций

Можно по-разному анализировать влияние иностранного капитала на национальную экономику, но в целях целесообразности участия иностранного капитала в развитии отраслей, определяющих научно-технический прогресс России (а именно: машиностроение, химия, черная и цветная металлургия) определим эффективность иностранных инвестиций в машиностроении и нефтедобыче.

Эффективность инвестиционного проекта представляет собой соотношение полученных результатов и произведённых затрат применительно к интересам его участников.

Эффективность инвестиционных проектов характеризуется системой показателей Чекшин В.И. Экономическая оценка инвестиций. - М.: ЭПИ МИСиС, 2007. - С. 61.:

1. коммерческих - учитывающих финансовые последствия реализации проектов для их непосредственных участников;

2. бюджетных - отражающих финансовые итоги осуществления проектов для федерального, регионального и местного бюджетов;

3. экономических - рассматривающих соотношение результатов проектов и затрат, выходящих за пределы прямых финансовых интересов участников и допускающих стоимостное измерение.

В процессе разработки инвестиционного проекта оцениваются его социальные и экологические последствия, а также затраты, связанные с реализацией общественных мероприятий и охраной окружающей среды.

Оценка предстоящих затрат и результатов при определении эффективности инвестиционного проекта осуществляется в пределах горизонта расчёта, продолжительность которого устанавливается с учётом:

- продолжительности создания, эксплуатации и ликвидации объекта;

- средневзвешенного срока службы основного технологического оборудования;

- достижения заданных характеристик доходности (нормы и массы прибыли);

- требований инвестора.

Горизонт расчёта измеряется количеством шагов. В качестве шага выбираются: месяц, квартал или год.

Затраты, осуществляемые участниками, бывают первоначальные, текущие и окончательные. Эти расходы соответствуют функциям: строительной, функциональной и ликвидационной.

Для стоимостной оценки результатов и затрат могут быть использованы базисные, мировые, прогнозные и расчётные цены.

Базисные - сложившиеся в национальной экономике цены на определённый момент времени. Базисная цена на любую продукцию или услугу, а также инвестиционные ресурсы считается неизменной в течение всего расчётного периода.

Мировые - цены, которые устанавливаются на товары или услуги в межгосударственной торговле.

Прогнозные - базисные цены, скорректированные на возможное их изменение в конце шага, взятого за период прогнозирования.

Расчётные - прогнозные цены с поправкой на общий индекс инфляции в текущем периоде времени.

Цены на ресурсы, продукцию и услуги в процессе инвестирования можно выражать в национальной (рубли) или устойчивой валюте (доллары, евро).

Сравнение различных инвестиционных проектов рекомендуется производить по нескольким показателям:

1. чистому дисконтированному доходу или интегральному эффекту;

2. индексу доходности;

3. внутренней норме доходности;

4. сроку окупаемости затрат.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) - сумма текущих эффектов за весь расчётный период или превышение интегральных результатов над затратами Чекшин В.И. Экономическая оценка инвестиций. - М.: ЭПИ МИСиС, 2007. - С. 62.:

, (3.1)

где t - шаг расчёта (0, 1, ... Т);

T - горизонт расчёта;

Rt - достигаемый результат на t-ом шаге расчёта;

Зt - осуществляемые затраты на t-ом шаге расчёта;

Е - норма дисконта.

Если ЧДД > 0, то инвестиционный проект эффективен и, наоборот, когда ЧДД < 0, его считают нецелесообразным с точки зрения внедрения.

Индекс доходности (ИД) - отношение суммы приведённых эффектов к величине капиталовложений:

, (3.2)

где К - дополнительные единовременные затраты (капвложения);

Зt* - осуществляемые затраты за вычетом капиталовложений.

При ИД > 0 инвестиционный проект эффективен, а если ИД < 0, то его внедрять не следует.

Внутренняя норма доходности (ВНД) - та норма дисконта (Евн), при которой величины приведённых эффектов и капиталовложений равны между собой:

, (3.3)

Когда Евн > Ен, то инвестиционный проект признаётся эффективным и оправданным с точки зрения внедрения.

Срок окупаемости (Ток) - отрезок времени, в течение которого инвестиции покрываются суммарным эффектом в результате осуществления проекта:

, (3.4)

Коммерческая эффективность - соотношение финансовых результатов и затрат, обеспечивающих требуемую норму доходности.

При этом в качестве эффекта (Rt - Зt) выступает поток реальных денег.

Поток реальных денег (Фt) - разность между притоком и оттоком денежных средств на каждом шаге расчёта Чекшин В.И. Экономическая оценка инвестиций. - М.: ЭПИ МИСиС, 2007. - С. 63.:

Фt = Rt - Зt = (Rt - Зt*) - Kt ,

Сальдо реальных денег (Вt) - разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности на каждом шаге расчёта:

Вt = Фt ± Ф = (Rt - Зt*) - Kt ± Ф ,

где Ф - сальдо финансовой деятельности.

Бюджетная эффективность - влияние результатов осуществляемого инвестиционного проекта на доходы и расходы соответствующего (федерального, регионального или местного) бюджета.

Бюджетный эффект (Бt) на t - том шаге равен:

Бt = Дt - Рt ,

где Дt - доходы бюджета;

Рt - расходы бюджета.

Интегральный бюджетный эффект [ЧД(Бt)] рассчитывается по формуле:

, (3.5)

где t - шаг расчёта (0, 1, ... Т);

T - горизонт расчёта;

Дt - достигаемый результат на t-ом шаге расчёта;

Рt - осуществляемые затраты на t-ом шаге расчёта;

Е - норма дисконта.

Доходы бюджета состоят из:

- налога на добавленную стоимость, специальных и иных налоговых поступлений с учётом предоставляемых льгот, рентных платежей отечественных и иностранных фирм (компаний) в части, относящейся к осуществлению инвестиционного проекта;

- увеличения (уменьшения) налоговых поступлений от сторонних предприятий и организаций, финансовое состояние которых изменяется вместе с реализацией инвестиционного проекта;

- поступающих в бюджет таможенных пошлин и акцизов по продуктам, производимым в соответствии с проектом;

- эмиссионного дохода от выпуска ценных бумаг под осуществление проекта;

- дивидендов по принадлежащим государству, региону акциям и другим ценным бумагам, выпущенным с целью финансирования проекта;

- поступлений в бюджет подоходного налога с заработной платы российских и иностранных работников, начисленной за выполнение предусмотренных проектом работ;

- поступлений в бюджет платы за пользование землёй, водой и другими природными ресурсами;

- платы за недра, лицензии на право ведения геологоразведочных работ в части, зависящей от осуществления инвестиционного проекта;

- доходов от лицензирования, конкурсов и тендеров на разведку, строительство и эксплуатацию объектов, предусмотренных инвестиционным проектом;

- погашения льготных, выделенных за счёт средств бюджета, кредитов на проект и обслуживанию этих кредитов;

- штрафов и санкций, связанных с проектом, за нерациональное использование материальных, топливно-энергетических и природных ресурсов;

- поступлений во внебюджетные фонды (пенсионный фонд, медицинского и социального страхования) в форме обязательных отчислений по заработной плате, начисляемой за выполнение предусмотренных проектом работ.

Расходы бюджета включают:

- средства, выделяемые для прямого бюджетного финансирования проекта;

- кредиты Центрального, региональных и уполномоченных банков для отдельных участников реализации проекта, выделяемые в качестве заёмных средств, подлежащих компенсации за счёт бюджета;

- прямые бюджетные ассигнования на надбавки к рыночным ценам за топливо и энергоносители;

- выплаты пособий для лиц, остающихся без работы в связи с реализацией инвестиционного проекта;

- выплаты по ценным бумагам государства;

- государственные и региональные гарантии инвестиционных рисков иностранным и отечественным участникам;

- средства, выделяемые из бюджета для ликвидации последствий возможных чрезвычайных ситуаций и компенсации иного ущерба от реализации инвестиционного проекта.

На базе имеющихся годовых бюджетных эффектов могут определяться также дополнительные показатели бюджетной эффективности:

Внутренняя норма бюджетной эффективности:

, (3.6)

Аналогично, чтобы инвестиционный проект был эффективным и целесообразным с точки зрения внедрения, необходимо соблюдение соотношения:

Евн > Ен.

Срок окупаемости бюджетных затрат:

, (3.7)

В завершении обоснования бюджетной эффективности устанавливается степень финансового участия государства (региона) в реализации инвестиционного проекта Чекшин В.И. Экономическая оценка инвестиций. - М.: ЭПИ МИСиС, 2007. - С. 68.:

, (3.8)

где d - доля того или иного бюджета в реализации инвестиционного проекта;

Р0 - суммарные бюджетные расходы;

З0 - интегральные затраты по инвестиционному проекту.

Экономическая эффективность - соотношение результатов проектов и затрат, выходящих за пределы прямых финансовых интересов участников и допускающих стоимостное измерение.

Показатели экономической эффективности отражают результативность инвестиционного проекта с точки зрения интересов всего мирового хозяйства, национальной (российской) экономики, регионов (субъектов федерации), отраслей, предприятий и организаций (субъектов хозяйствования).

Сравнение различных инвестиционных проектов, выбор лучшего из них, обоснование размеров и форм государственной поддержки в данном случае производится путём расчёта интегрального экономического эффекта, получаемого в целом для страны Там же. - С. 68.:

, (3.9)

где t - шаг расчёта (0, 1, ... Т);

T - горизонт расчёта;

Пt - достигаемый результат на t-ом шаге расчёта;

St - осуществляемые затраты на t-ом шаге расчёта;

Е - норма дисконта.

Инвестиционная привлекательность отраслей представляет собой общую характеристику отраслей экономики с позиций перспективности развития, доходности инвестиций и уровня инвестиционных рисков.

В ходе анализа инвестиционной привлекательности отдельных отраслей необходимо учитывать их жизненный цикл (рис. 3.1).

Рис. 3.1. Стадии жизненного цикла отрасли Чекшин В.И. Экономическая оценка инвестиций. - М.: ЭПИ МИСиС, 2007. - С. 12.

Рождение разработка и внедрение на рынок принципиально новых товаров, потребности в которых вызывают строительство новых предприятий. Этот период жизненного цикла отрасли характеризуется значительными объёмами инвестирования без какой-либо прибыли и выплаты дивидендов по акциям.

Рост признание потребителями новых видов инвестиционных товаров, увеличение спроса на них, существенный рост числа фирм и компаний. На этой стадии инвестирование осуществляется высокими темпами, а дивиденды выплачиваются преимущественно дополнительными акциями.

Расширение время стабильного роста количества фирм и компаний в отрасли. На этой фазе продолжается новое строительство, но уже основной объём инвестиций направляется в расширение имеющихся хозяйственных объектов. Дивидендная политика строится на дроблении выпущенных акций и частично наличными деньгами.

Зрелость период максимального объёма спроса на товары данной отрасли, совершенствования качественных характеристик выпускаемой продукции. Основной объём инвестиций в этом случае направляется на модернизацию оборудования и техническое перевооружение фирм (компаний). Дивидендная политика на этой стадии предполагает выплаты дивидендов в больших размерах наличными деньгами.

Спад - период резкого уменьшения спроса на товары данной отрасли в связи с появлением инновационных разработок и выходом на рынок аналогичных качественно новых товаров уже других отраслей. Такая фаза наиболее характерна для отраслей и товаров, подверженных значительному влиянию научно-технического прогресса. При этом дивидендные выплаты существенно сокращаются.

Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей экономики осуществляется по трём группам показателей:

а) степени перспективности развития;

б) уровню прибыльности;

в) характеру присущих отрасли инвестиционных рисков.

Каждая из отраслей экономики должна иметь свой приоритет с точки зрения вложения средств, с учётом которого и должна строиться эффективная инвестиционная политика государства по их поддержке и развитию.

Учитывая все выше сказанное, перейдем к рассмотрению роли иностранных инвестиций в машиностроении и нефтедобыче.

3.2 Роль иностранных инвестиций в машиностроении и нефтедобыче

Общепризнано, что приоритетными сферами инвестирования в экономике являются предприятия: агропромышленные; лёгкой промышленности; лесопромышленные; машиностроения; медицины; металлургического комплекса; топливно-энергетические; транспортной инфраструктуры; связи; химической и нефтяной промышленности; социальной сферы.

Наибольший интерес у зарубежных инвесторов в России сейчас вызывают следующие отрасли: нефтяная; газовая; электроэнергетическая; алюминиевая; связь; пароходство; цементная; горнодобывающая; химическая; пищевая.

В условиях проводимых в России реформ смена стадий жизненного цикла различных отраслей тесно связана с реструктуризацией экономики резким снижением доли добывающей промышленности и существенным возрастанием числа современных перерабатывающих производств и обслуживающих предприятий.

Структурная перестройка отраслей должна обеспечить их эффективное функционирование, конкурентоспособность и вхождение на правах равноправных партнёров в мировое (общеевропейское) разделение труда.

К прямым иностранным инвестициям Росстат относит взносы в капитал и кредиты, полученные компаниями от иностранных акционеров. Именно прямые инвестиции являются индикатором инвестиционной привлекательности страны.

Газета «Ведомости» отмечает, что Росстат не раскрывает, какие конкретно сделки легли в основу статистики прямых инвестиций, однако по мнению опрошенных газетой экспертов, более чем на треть прямые инвестиции обеспечила одна сделка. «Дочка» итальянских Enel и Eni за 5,8 миллиарда долларов купила при распродаже активов «ЮКОСа» акции «Газпром нефти» и другие активы, включенные во второй лот «Прямые иностранные инвестиции в экономику России выросли в 2,5 раза», от 16.08.2007 // http://www.lenta.ru/news/2007/08/16/invest/.