ОАО «ЯЗДА» в составе Дивизиона «Силовые агрегаты» «Группы ГАЗ» является одним из наиболее современных промышленных предприятий региона.

Организационно-правовой формой предприятия является: открытое акционерное общество. Акционерным обществом признается коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу (см.: статья 2 Федерального закона «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 г. №208-ФЗ).

Акционерное общество является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде (см.: статья 2 Федерального закона «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 г. №208-ФЗ).

«Ярославский завод дизельной аппаратуры» основан в 1972 году, как специализированное предприятие по разработке конструкций и производству топливной аппаратуры для дизельных двигателей КамАЗ.

Вид деятельности - производство топливной аппаратуры: топливные насосы высокого давления (ТНВД) с различными нормами экологической безопасности (стандарты: евро-1, евро-2, евро-3, евро-4), а также запасные части к ТНВД: топливные насосы низкого давления (ТНВД), муфты, плунжерные пары, распылители, форсунки, пружины, гидравлическая опора, гидравлические распылители и др.

Основная продукция:

- насосы топливные высокого давления для дизельных двигателей грузовых автомобилей;

- насосы топливоподкачивающие для двигателей грузовых автомобилей;

- прецизионные изделия для топливной аппаратуры (распылители, форсунки, плунжерные пары);

- гидроизделия;

- пружины растяжения, сжатия, кручения; резьбовые вставки;

- пружинные кольца;

- режущий инструмент (сверла, цанги, метчики и т.п.).

Производственная деятельность ОАО «ЯЗДА» организована по продуктовым направлениям. Для этого на предприятии были созданы собственные управленческие команды, и выделены продуктовые направления по основным потребителям: ГДЕ ИХ ОРГ-ПРАВ ФОРМЫ

- ОАО «Автодизель»,

- ОАО «КАМАЗ»,

- ОАО «Минский моторный завод»,

- ЗАО «Гидрокомпоненты».

Крупнейшие поставщики продукции: Алтайский моторный завод, Камский автомобильный завод (КамАЗ), Минский автомобильный завод (МАЗ), Тутаевский моторный завод, Ярославский моторный завод (ЯМЗ).

Общество является собственником имущества, учитываемого на его самостоятельном балансе. Стоимость имущества ОАО «ЯЗДА» по состоянию на 01.01.2011 г. составляет 2 252 986 тыс. руб., включая внеоборотные активы 1 776 599 тыс. руб. и оборотные активы 476 387 тыс. руб. Уставный капитал предприятия - 860 285 тыс. руб., добавочный капитал - 164 054 тыс. руб.

Уставный капитал акционерного общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. Уставный капитал общества определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов (см.: статья 99 часть 1 Гражданского кодекса Российской Федерации от 30.11.1994 г. №51-ФЗ).

Миссией Ярославского завода дизельной аппаратуры является достижение лидерства в России и СНГ на рынке производителей топливоподающих систем для дизельных двигателей, развитие производства автомобильных компонентов, продвижение продукции на рынке дальнего зарубежья.

Для выполнения миссии организации установлены следующие стратегические цели:

- постоянное повышение конкурентоспособности предприятия за счет сокращения сроков вывода на рынок новых видов продукции, повышение ее качества, совершенствования технологии изготовления и развития сервиса;

- постоянное совершенствования изготовления и развития сервиса;

- постоянное совершенствование и развитие системы менеджмента качества и оптимизацию бизнес-процессов на основе внедрения современных инновационных систем;

- выполнение требований потребителя, а также законодательных и обязательных требований;

- постоянное повышение результативности системы менеджмента качества;

- постоянное повышение квалификации персонала, обеспечивающее компетентность сотрудников, и их мотивацию за достижение целей в области качества. Сочетание лидерства руководителей всех уровней и командной работы коллектива;

- развитие взаимовыгодных, партнерских отношений с поставщиками и потребителями.

На предприятии ОАО «ЯЗДА» существует традиционный тип организационной структуры, который является комбинацией линейной и функциональной структуры (линейно-функциональная структура) (см. Приложение 2). Основой данной схемы являются линейные подразделения, которые выполняют в организации основную работу и обслуживающие их функциональные подразделения, создаваемые на «ресурсной» основе: кадры, финансы, продажи, сырье и т.д.

Данные схемы организационной структуры были распространены в мире до 20-х годов текущего столетия и в вертикально интегрированных организациях, которые развивались в гигантские корпорации, охватывающие весь цикл выпуска конечного продукта от получения сырьевых ресурсов до реализации готовых изделий.

К преимуществам линейно-функциональной структуры можно отнести следующие качества:

а) ориентация процессов единой цели за счет организации оперативного управления и подчиненности одному руководителю;

б) повышение эффективности использования ресурсов за счет единой политики управления денежными потоками;

в) четкая система функциональных связей между подразделениями.

Основные недостатки данной системы:

а) увеличение масштаба управляемости при росте организации, что усложняет управление организацией в целом;

б) сдерживание развития эффективных горизонтальных связей;

в) недостаточный профессионализм принимающего решения.

Подразделения и работники ОАО «ЯЗДА», выполняющие определенные функции управления, образуют функциональную подсистему управления. Функции управления деятельности реализуются подразделениями аппарата управления и отдельными работниками, которые при этом вступают в экономические, организационные, социальные, психологические отношения друг с другом.

Аппарат управления ОАО «ЯЗДА» построен таким образом, чтобы обеспечить в научно-технических, экономических и организационных отношениях взаимосвязанное единство всех частей, а также для наилучшего использования трудовых и материальных ресурсов.

Генеральный директор избирается и подотчетен наблюдательному совету. Непосредственно генеральному директору ему подчиняется 11 человек.

Первому заместителю генерального директора непосредственно подчиняются все руководители предприятия и даже директора, а в отсутствие генерального директора он осуществляет руководство предприятием.

Директору по экономике подчиняются непосредственно отделы: ООСПУ, финансовый и экономический отделы, главная бухгалтерия, отдел управленческого анализа и аудита.

Коммерческому директору в подчинение входят отдел продаж. Они занимаются вопросами разработки сбыта произведенной продукции.

Директор по производству руководит организацией производства продукции на предприятии.

Главный инженер организует техническую политику на предприятии. В частности, занимается вопросами подготовки производства, энергетическим снабжением, наличием оборудования, разработки технологий производства и т.д.

Заместитель генерального директора по обеспечению материально-техническими ресурсами организует обеспечение материальными ресурсами.

Директор по развитию занимается вопросами развития производства на ближайшую перспективу.

Директор по кадрам руководит вопросами набора, отбора, обучения, продвижения и перемещения кадров.

Директор по социальному развитию и быту руководит цехом хозяйственного обслуживания завода, подсобным сельским хозяйством, базой отдыха, организует обеспечение работников предприятия жильем, путевками, координирует работу медико-санитарной части, общественного питания, и т.д.

Начальник аналитического центра занят вопросами анализа деятельности предприятия, его перспектив, стратегическим планированием, составлением бизнес-планов. В его подчинении находятся 13 человек.

Норма управляемости по предприятию достаточно сильно варьируется и зависит от отдела. В некоторых отделах непосредственно начальнику подчиняются 5-7 человек, а в некоторых до 20 человек.

В целом по предприятию существует достаточно большое количество горизонтальных связей, которые во многом затруднены из-за отсутствия единой компьютерной сети.

Товарный выпуск продукции ОАО «ЯЗДА» за 2008-2010 гг. характеризуется следующими показателями (в сопоставимых ценах) (см. табл. 4).

Таблица 4. - Товарный выпуск продукции ОАО «ЯЗДА» за 2008-2010 гг.

Наименование	Ед. изм.	2008 год	2009 год	Темп роста, %	2010 год	Темп роста, %
Топливная аппаратура	компл.	158 587	121 501	76,6	49 480	40,7
	Тыс. руб.	3 096 213	2 596 738	83,9	1 098 768	41,6
Запасные части	Тыс. руб.	944 449	1 071 757	113,5	547 593	49,9
Пружины	Тыс. руб.	54 993	54 774	99,6	11 995	21,9
Гидронатяжитель	Тыс. руб.	55 253	37 474	67,8	4 008	10,5
Гидроопора	Тыс. руб.	88 758	51 983	58,6	0	0
Тепло на сторону	Тыс. руб.	161 762	175 997	108,8	202 755	113,6
Прочая продукция	Тыс. руб.	16 002	12 331	77,0	11 588	94,0
Всего товарная продукция	Тыс. руб.	4 417 430	4 001 054	90,6	1 876 707	46,0
Продукция, соответствующая профилю завода (Топливная аппаратура, запасные части, гидронатяжитель, пружины, гидроопора, продукция НИОКР, услуги цехов.)	Тыс. руб.	4 255 265	3 824 787	89,9	1 673 952	42,9
Уровень специализации	%	96,3	95,6		89,2	-

Топливной аппаратуры на комплектацию двигателей изготовлено 121 501 комплектов, что на 37 086 комплектов меньше, чем в 2008 году.

Структура товарной продукции в денежном выражении в 2009 г. изменилась по сравнению с 2008 годом:

- топливная аппаратура на комплектацию составляет 64,9% в 2008 г., 70, 8% в 2007 г.

- запасные части составляют 26,8% 2 2008 г., 20,5% в 2007 г.

Топливной аппаратуры на комплектацию двигателей в 2010 году изготовлено 49 480 комплектов, что на 72 021 комплектов меньше, чем в 2009 году. Структура товарной продукции в денежном выражении в 2010 г. изменилась по сравнению с 2009 годом: Топливная аппаратура на комплектацию составляет 58,6%, запчасти для РЭН - 29,2% (в 2009 году - 64,7% и 26,9% соответственно). Вырос удельный вес производства тепловой энергии в выпуске товарной продукции с 4,4% в 2009 году до 10,8% в 2010 г. Снизился удельный вес гидронатяжителя и пружин, а выпуск гидроопоры на комплектацию в 2010 году не осуществлялся.

Структура выпуска по потребителям изменилась следующим образом (см. табл. 5).

Таблица 5. - Структура выпуска продукции ОАО «ЯЗДА» по потребителям

Потребители	Удельный вес в 2008 г.	Удельный вес в 2009 г.	Удельный вес в 2010 г., в%
ОАО «Автодизель»	48,9	62,0	48,7
ОАО «КамАЗ»	20,9	22,9	34,9
ГУП «ММЗ»	28,6	12,4	14,3
ОАО «ТМЗ»	0,6	0,9	1,3
ОАО «Алтайдизель»	1,0	1,7	0,8
Волгоградский АЗ		0,1	0
ИТОГО	100,0	100,0	100,0

Следует отметить, что в 2009 году снизился объем выпуска ТНВД для ОАО «Автодизель» (ЯМЗ), ОАО «КамАЗ», ТНВД для ГУП «ММЗ». По продукции для ОАО «ТМЗ» прирост ТНВД составил 65 шт., по продукции для ОАО «Алтайдизель» прирост 394 шт. Основным потребителем продукции остается ОАО «Автодизель» (ЯМЗ).

В 2009 году произошло снижение доли выпуска ТНВД EURO - 2 и EURO- 3 к общему объему выпуска, в том числе по ОАО «Автодизель» (ЯМЗ) - с 51,5% до 49,0%; по ММЗ - с 80,6% до 53,6%. Однако, доля ТНВД EURO-3 для ОАО «Автодизель» (ЯМЗ) в 2008 году выросла в 7,5 раз.

Отпуск тепловой энергии на сторону составил 4,4% от общего объема товарной продукции по году.

Следует отметить, что в 2010 году более чем в 3 раза снизился объем выпуска топливных насосов высокого давления (ТНВД) для ОАО «Автодизель» (ЯМЗ) (-51 277 шт.); более чем в 2 раза снижен выпуска ТНВД для ГУП «ММЗ» (-8 094 шт.), в 1,6 раза снижены объемы для ОАО КамАЗ (-10 495 шт.) При этом удельный вес ТНВД для ОАО «КамАЗ» в общем выпуске ТНВД на комплектацию двигателей вырос с 22,9 до 34,9%. Основным потребителем продукции остается ОАО «Автодизель» (ЯМЗ).

Произошло небольшое увеличение доли выпуска ТНВД EURO-2 и EURO-3 к общему объему выпуска (с 48,9 до 52,7%), в т.ч. по КамАЗу с 51,5 до 64,6%, а по ОАО «Автодизель» ЯМЗ) - снижение с 49,0% до 46,6% и ГУП «ММЗ» с 53,6% до 51,8%.

Динамика основных экономических показателей деятельности ОАО «ЯЗДА» представлена в таблице 6.

Таблица 6. - Динамика экономических показателей за 2006-2009 гг.

Показатели	ед. изм.	2008	2009	2010
Выручка от реализации	тыс. руб.	4 147 250	4 251 568	1 944 877
Себестоимость реализованной прод.	тыс. руб.	3 669 469	4 248 478	2 333 496
Чистая прибыль (убыток)	тыс. руб.	230 611	-248 744	-516 547
Среднесписочная численность	чел.	5 933	6 487	4 462
ФОТ	тыс. руб.	894 354	1 125 567	722 024
Среднемесячная зарплата на 1 работающего	руб.	12 561,9	14 459,6	13 484,7

Объем производства в 2010 г. по сравнению с 2009 г. в сопоставимых ценах снизился на 54%;

Среднесписочная численность персонала за 2010 г. составила 4 462 человек, что на 2 025 человек (-31,2%) меньше, чем в 2009 г.

Фонд заработной платы за 2010 г. сократился на 403 543,0 тыс. руб. (-35,9%) по сравнению с 2009 г.

Снижение ФОТ произошло в связи с уменьшением численности, а также с выполнением антикризисных мероприятий по экономии ФОТ.

Среднемесячная заработная плата уменьшилась на 7,2% и составила 13,4 тыс. руб.

Выработка на 1 работника ППП за 2010 г. составила 418,5 тыс. руб., что на 33,5% меньше, чем за 2009 г. Уменьшение произошло за счет падения объемов производства на 54%.

Таким образом, ОАО «ЯЗДА» занимает лидирующие позиции на рынке топливной аппаратуры к дизельным двигателям в РФ. Наиболее современные по сравнению с конкурентами производственные фонды, высококвалифицированный персонал и конструкторская база позволили предприятию сохранить контроль поставок топливной аппаратуры для ОАО «КамАЗ», а также, постепенно осуществлять диверсификацию производства, за счет освоения перспективных сегментов рынка: современной топливной аппаратуры для ОАО «Автодизель» (ЯМЗ), ГУП «ММЗ», ОАО «Алтайдизель».

При этом, предприятие предлагает продукцию современной конструкции, изготовленную на высоком уровне качества, по ценам, доступным российским производителям дизельных двигателей. Таким образом, продукция ОАО «ЯЗДА» выгодно отличается от аналогов техническим уровнем и высоким качеством изготовления, и в то же время она значительно дешевле подобной продукции зарубежных производителей.

2.2 Анализ ликвидности баланса предприятия

Анализ ликвидности организации представляет собой процесс, состоящий из двух последовательных этапов. На первом этапе производится анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенным по срокам их погашения в порядке возрастания сроков. На втором этапе анализа - расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе денных баланса и производится сопоставление с нормативным значением соответствующего показателя.

Данный анализ осуществляется на основании данных актива и пассива балансов за 2008-2010 года по методике раскрытой в параграфе 1.2 (см. табл. 7-8).

Таблица 7. - Группировка активов ОАО «ЯЗДА» по степени ликвидности за 2008-2010 гг., тыс. руб.

Актив	Обозначение	На 01.01.2008	На 01.01.2009	На 01.01.2010	На 01.01.2011
Абсолютно ликвидные активы	А1	64249	2551	14034	122764
Быстрореализуемые активы	А2	754 128	666194	315943	148642
Медленно реализуемые активы	А3	253 229	367596	250804	204978
Труднореализуемые активы	А4	933 744	1433652	1695836	1776559
Неликвидные активы	А5	6672	7908	8119	6564

Таблица 8. - Группировка пассивов ОАО «ЯЗДА» по степени срочности их оплаты за 2008-2010 гг., тыс. руб.

Пассив	Обозначение	На 01.01.2008	На 01.01.2009	На 01.01.2010	На 01.01.2011
Наиболее срочные обязательства	П1	264 287	297682	422522	400287
Среднесрочные обязательства	П2	229 425	944682	915746	1397709
Долгосрочные обязательства	П3	623 387	108832	57762	56633
Собственный (акционерный) капитал	П4	888 251	1416489	931427	398357
Доходы будущих периодов	П5	48	0	0	0

Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить итоги групп по активу и пассиву (тыс. руб.).

Проведем данное сопоставление на начало и конец 2008 года, при этом сравнивая рекомендуемое соотношение групп актива и пассива и фактическое:

А1 н.г. ? П1 н.г. 64 249 < 264 287;

А2 н.г. ? П2 н.г. 754 128 > 229 425;

А3 н.г. ? П3 н.г. 253229 < 623387;

А4 н.г. ? П4 н.г. 933744 > 888251;

А5 н.г. ? П5 н.г. 6672 > 48.

А1 к.г. ? П1 к.г. 2551 < 297682

А2 к.г. ? П2 к.г. 666194<944682

А3 к.г. ? П3 к.г. 367596> 108832

А4 к.г. ? П4 к.г. 1433652 > 1416489

А5 к.г. ? П5 к.г. 7908 > 0

На основании полученных данных можно сделать вывод, что в 2008 году баланс нельзя признать абсолютно ликвидным, так как три из соотношений групп активов и пассивов не соответствует условиям абсолютной ликвидности, а именно абсолютно ликвидные активы меньше наиболее срочных обязательств, на начало года 64249 < 264287, на конец года 2551 < 297682 (по условию А1?П1); быстрореализуемые активы на конец года меньше среднесрочных обязательств 666194 < 944682; медленно реализуемые активы меньше долгосрочных обязательств на начало года 253229 < 623387. Остальные неравенства выполняются, что является положительным фактором.

Проведем сопоставление активов и пассивов на конец 2009 года, при этом сравнивая рекомендуемое соотношение групп актива и пассива и фактическое:

А1 к.г. ? П1 к.г. 14034 < 422522

А2 к.г. ? П2 к.г. 315943 < 915746

А3 к.г. ? П3 к.г. 250804 > 57762

А4 к.г. ? П4 к.г. 1695836 > 931427

А5 к.г. ? П5 к.г. 8119 > 0

Таким образом, проанализировав ликвидность баланса за 2009 год можно сделать вывод, что предприятие не смогло достигнуть абсолютной ликвидности баланса на протяжении данного промежутка времени. Так как несколько соотношений групп активов и пассивов не соответствует условиям абсолютной ликвидности, а именно наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных обязательств, на начало года 982 < 63948, на конец года 1304 < 77942. Платежный недостаток на конец года увеличился на 13672 тыс. руб. Собственный капитал 1416489 тыс. руб. на начало года не перекрывает труднореализуемые активы 1 433652 тыс. руб. на начало года, это означает, что у предприятия возникли проблемы с наличием денежных средств в необходимом объеме для осуществления своей деятельности. Однако остальные соотношения групп активов и пассивов соблюдались, что положительно отражалось на работе предприятия.

Проведем сопоставление активов и пассивов на конец 2010 года, при этом сравнивая рекомендуемое соотношение групп актива и пассива и фактическое:

А1 к.г. ? П1 к.г. 122764 < 400287

А2 к.г. ? П2 к.г. 148642 < 1397709

А3 к.г. ? П3 к.г. 204978 > 56633

А4 к.г. ? П4 к.г. 1776559> 398357

А5 к.г. ? П5 к.г. 6564 >0

На основании полученных данных можно сделать вывод, что в 2010 году баланс нельзя признать абсолютно ликвидным, так как несколько соотношений групп активов и пассивов не соответствует условиям абсолютной ликвидности.

Данный анализ показал, что предприятие в настоящее время испытывает финансовые трудности и не способно покрывать свои обязательства имеющимися активами, что говорит о неустойчивом финансовом состоянии.

Для анализа ликвидности производится расчет коэффициентов ликвидности по методике рассмотренной в параграфе 1.2:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности:

2008 год

2009 год

2010 год

2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности:

2008 год

2009 год

2010 год

3. Коэффициент текущей ликвидности:

2008 год

2009 год

2010 год

Для более ясного сравнения все данные занесем в таблицу 9.

Таблица 9. - Анализ коэффициентов ликвидности ОАО «ЯЗДА» за 2008-2010 г.

Показатели	Нормативное значение	2008	2009	2010
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	От 0,2 до 0,25	0,13	0,0018	0,046
2. Коэффициент быстрой ликвидности	От 0,7 до 1	1,64	0,56	0,26
3. Коэффициент текущей ликвидности	От 1 до 2	2,16	0,83	0,47

Из расчетов видно, что коэффициент все коэффициенты ликвидности к 2010 г. снижаются и не соответствуют нормативным значениям. Это говорит о том, что предприятие не обладает надежной денежной платежеспособностью и большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность. Таким есть вероятность, что предприятие не может погасить свои обязательства в срочном порядке.

Итак, проанализировав коэффициенты ликвидности за три года можно сделать вывод о том, что предприятие не обладает высокой денежной платежеспособностью за этот период. Это означает, что предприятие не в состоянии покрыть свои наиболее срочные обязательства.

Таким образом, изучение соотношений групп активов и пассивов за отчетный период позволило сделать вывод о том, что финансовое положение на предприятии по-прежнему остается критическим. Так как соотношения групп активов и пассивов не отвечало условиям абсолютной ликвидности, а именно наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных обязательств. Это означает, что у предприятия возникли проблемы с наличием денежных средств в необходимом объеме для осуществления своей деятельности.

2.3 Оценка ликвидности предприятия

Платежеспособность предприятия оценивается методом определения достаточности источников средств для формирования запасов и затрат. При анализе выявляется соотношение между отдельными видами активов организации и источниками их покрытия. В зависимости от того, какие источники используются для формирования запасов и затрат, судят об уровне платежеспособности предприятия.

Прежде всего, определим величину собственных оборотных средств организации. Расчет производится по методике раскрытой в параграфе 1.3.

2008 год

СОСн.г. = 888203 - 933744 = - 45541 тыс. руб.

СОСк.г. = 1 118807 - 1 433652 = - 314845 тыс. руб.

2009 год

СОСн.г. = 1 118807 - 1 433652 = - 314845 тыс. руб.

СОСк.г. = 870153 - 1 695836 = - 825683 тыс. руб.

2010 год

СОСн.г. = 864608 - 1 688067 = - 823459 тыс. руб.

СОСк.г. = 348061 - 1 776599 = - 1 428538 тыс. руб.

Из приведенных расчетов видно, что с каждым годом показатель уменьшался. Это может свидетельствовать о значительном недостатке собственных оборотных средств. Постоянных пассивов не хватает для финансирования постоянных активов.

Теперь рассмотрим величину собственных и долгосрочных заемных средств. Расчет производится по методике раскрытой в параграфе 1.3.

2008 год

СДОСн.г. =888203 - 933744 +623387 = 577846 тыс. руб.

СДОСк.г. = 1 118807 - 1 433652 +108832 = - 206013 тыс. руб.

2009 год

СДОСн.г. = 1 118807 - 1 433652 +108832 = - 206013 тыс. руб.

СДОСк.г. = 870153 - 1 695836 +57762 = - 767921 тыс. руб.

2010 год

СДОСн.г. = 864608 - 1 688067 +55338 = - 768121 тыс. руб.

СДОСк.г. = 348061 - 1 776599 +56633 = - 1 371905 тыс. руб.

На ОАО «ЯЗДА» за анализируемый период происходит снижение величины собственных и долгосрочных заемных средств, что является негативной тенденцией для предприятия.

Рассчитаем общую величину источников запасов и затрат. Расчет производится по методике раскрытой в параграфе 1.3.

2008 год

ОВИЗЗн.г. =888203 - 933744 +623387 +229425= 807271 тыс. руб.

ОВИЗЗк.г. = 1 118807 - 1 433652 +108832 +944682= 738669 тыс. руб.

2009 год

ОВИЗЗн.г. = 1 118807 - 1 433652 +108832 + 944682= 738669 тыс. руб.

ОВИЗЗк.г. = 870153 - 1 695836 +57762 + 915746= 147825 тыс. руб.

2010 год

ОВИЗЗн.г. = 864608 - 1 688067 +55338 +915746= 147625 тыс. руб.

ОВИЗЗк.г. = 348061 - 1 776599 +56633 +1 397709= 25804 тыс. руб.

Величина источников запасов и затрат снизилась в 2008 году на 68602 тыс. руб., в 2008 году на 590844 тыс. руб., в 2010 г. - на 121821 тыс. руб. Стоит отметить отрицательный фактор резкого падения показателя ОВИЗЗ с начала года 2008 г. до конца 2010 года. Это говорит о том, что в настоящее время испытывает большие финансовые трудности

Рассчитаем наличие у ОАО «ЯЗДА» запасов и затрат в незавершенном состоянии при ведении нормальной финансово - хозяйственной деятельности. Расчет производится по методике раскрытой в параграфе 1.3.

2008 год

ЗЗн.г. = 226680 + 26549 = 253229 тыс. руб.

ЗЗк.г. = 335191 + 32415 = 367606 тыс. руб.

2009 год

ЗЗн.г. = 335191 + 32415 = 367606 тыс. руб.

ЗЗк.г. = 247544 + 3260 = 250804 тыс. руб.

2010 год

ЗЗн.г. = 247544 + 3260 = 250804 тыс. руб.

ЗЗк.г. = 201552 + 3426 = 204978 тыс. руб.

Увеличение по статье запасов и затрат в 2008 году на 11477 тыс. руб. свидетельствует о проблемах со сбытом продукции и товаров, существенных складских и накладных расходах на данный период.

С целью оценки платежеспособности предприятия определяют численные показатели трех значений. Расчеты производятся согласно методике раскрытой в параграфе 1.3.

2008 год

ФП 1 н.г. = -45541 - 253229 = - 298770 тыс. руб.

ФП 1 к.г. = - 314845 - 367606 = - 682451 тыс. руб.

ФП 2 н.г. = 577846 - 253229 = 324617 тыс. руб.

ФП 2 к.г. = - 206013 - 367606 = - 573619 тыс. руб.

ФП 3 н.г. = 807271 - 253229 = 564042 тыс. руб.

ФП 3 к.г. = 738669 - 367606 = 371063 тыс. руб.

2009 год

ФП 1 н.г. = - 45541 - 367606 = - 413147 тыс. руб.

ФП 1 к.г. = - 314845 - 250804 = - 565649 тыс. руб.

ФП 2 н.г. = -206013 - 367606 = - 573619 тыс. руб.

ФП 2 к.г. = - 767921 - 250804 = - 1 018725 тыс. руб.

ФП 3 н.г. = 738669 - 367606 = 371063 тыс. руб.

ФП 3 к.г. = 147825 - 250804 = - 102979 тыс. руб.

2010 год

ФП 1 н.г. = - 823459 - 250804 = - 1 074263 тыс. руб.

ФП 1 к.г. = - 1 428538 - 204978 = - 1 633516 тыс. руб.

ФП 2 н.г. = -768121 - 250804 = - 1 018925 тыс. руб.

ФП 2 к.г. = - 1 371905 - 204978 = - 1 576883 тыс. руб.

ФП 3 н.г. = 147625 -250804 = - 103179 тыс. руб.

ФП 3 к.г. = 25804 - 204978 = - 179174 тыс. руб.

Из расчетов видно, что на данном предприятии и на начала и на конец периода 2008 года - 20010 года численные показатели трех значений: достаточность собственных оборотных средств, достаточность собственных и долгосрочных заемных средств, достаточность общей величины источников запасов и затрат меньше 0 - это говорит о наступлении финансового кризиса. Предприятие испытывает недостаток всех видов источников, требования кредиторов не обеспечиваются, долги растут, допускает задержки расчетов и платежей.

По данным вышеприведенных расчетов определим тип финансовой устойчивости предприятия за анализируемый период времени 2008-2010 (см. табл. 10-12).

Таблица 10. Оценка финансовой устойчивости ОАО «ЯЗДА» за 2008 г., тыс. руб.

Тип устойчивости	Необходимое условие	На 01.12.2008	Соответствие условию
1. Абсолютная	ФП 1 > 0 ФП 2 > 0 ФП 3 > 0	ФП 1= -682451 < 0 ФП 2= - 573619 < 0 ФП 3= 371063 > 0	Не соответствует Не соответствует Соответствует
2. Нормальная (относительная)	ФП 1 < 0 ФП 2 > 0 ФП 3 > 0	ФП 1= -682451 < 0 ФП 2= - 573619 < 0 ФП 3= 371063 > 0	Соответствует Не соответствует Соответствует
3. Неустойчивое финансовое состояние	ФП 1 < 0 ФП 2 < 0 ФП 3 > 0	ФП 1= -682451 < 0 ФП 2= - 573619 < 0 ФП 3= 371063 > 0	Соответствует Не соответствует Соответствует
4. Финансовый кризис	ФП 1 < 0 ФП 2 < 0 ФП 3 < 0	ФП 1= -682451 < 0 ФП 2= - 573619 < 0 ФП 3= 371063 > 0	Соответствует Не соответствует Не соответствует

Таблица 11. Оценка финансовой устойчивости ОАО «ЯЗДА» за 2009 г., тыс. руб.

Тип устойчивости	Необходимое условие	На 01.12.2009	Соответствие условию
1. Абсолютная	ФП 1 > 0 ФП 2 > 0 ФП 3 > 0	ФП 1= - 565649 < 0 ФП 2= - 1018725 < 0 ФП 3= - 102979 < 0	Не соответствует Не соответствует Не соответствует
2. Нормальная (относительная)	ФП 1 < 0 ФП 2 > 0 ФП 3 > 0	ФП 1= - 565649 < 0 ФП 2= - 1018725 < 0 ФП 3= - 102979 < 0	Соответствует Не соответствует Не соответствует
3. Неустойчивое финансовое состояние	ФП 1 < 0 ФП 2 < 0 ФП 3 > 0	ФП 1= - 565649 < 0 ФП 2= - 1018725 < 0 ФП 3= - 102979 < 0	Соответствует Соответствует Не соответствует
4. Финансовый кризис	ФП 1 < 0 ФП 2 < 0 ФП 3 < 0	ФП 1= - 565649 < 0 ФП 2= - 1018725 < 0 ФП 3= - 102979 < 0	Соответствует Соответствует Не соответствует

Таблица 12. Оценка финансовой устойчивости ОАО «ЯЗДА» за 2010 г., тыс. руб.

Тип устойчивости	Необходимое условие	На 01.12.2010	Соответствие условию
1. Абсолютная	ФП 1 > 0 ФП 2 > 0 ФП 3 > 0	ФП 1= - 1633516 < 0 ФП 2= - 1576883 < 0 ФП 3= - 179174 < 0	Не соответствует Не соответствует Не соответствует
2. Нормальная (относительная)	ФП 1 < 0 ФП 2 > 0 ФП 3 > 0	ФП 1= - 1633516 < 0 ФП 2= - 1576883 < 0 ФП 3= - 179174 < 0	Соответствует Не соответствует Не соответствует
3. Неустойчивое финансовое состояние	ФП 1 < 0 ФП 2 < 0 ФП 3 > 0	ФП 1= - 1633516 < 0 ФП 2= - 1576883 < 0 ФП 3= - 179174 < 0	Соответствует Соответствует Не соответствует
4. Финансовый кризис	ФП 1 < 0 ФП 2 < 0 ФП 3 < 0	ФП 1= - 1633516 < 0 ФП 2= - 1576883 < 0 ФП 3= - 179174 < 0	Соответствует Соответствует Соответствует

Из таблиц 10-12 видно, что в 2008 г. находилось в неустойчивом финансовом состоянии, а в 2009-2010 гг. ОАО «ЯЗДА» терпит финансовый кризис, так как все показатели соответствуют нормативу. Это говорит о том, что предприятие испытывает недостаток всех видов источников, требования кредиторов не обеспечиваются, долги перед бюджетом, внебюджетным фондами и работниками растут.

Платежеспособность является внешним проявлением финансовой устойчивости. Для получения качественных характеристик финансовой устойчивости предприятия производится расчет финансовых коэффициентов по методике раскрытой в параграфе 1.3.

1. Коэффициент автономии

2008 год

Ка =

2009 год

Ка =

2010 год

Ка =

Расчеты показывают, что у предприятия значения данного коэффициента меньше нормативного равному 0,5, а в 2010 году даже наблюдается снижение данного коэффициента на 0,08. Это говорит о том, что в ближайшее время у организации нет гарантии погашения своих обязательств.

2. Коэффициент финансирования

2008 год

Кф =

2009 год

Кф =

2010 год

Кф =

Из расчетов видно, что в течение 2008-2009 гг. коэффициент финансирования соответствует нормативному равному 1, а к 2010 г. Он снижается до значения, меньшего нормативному. Он показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств.

3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

2008 год

Коб =

2009 год

Коб =

2010 год

Коб =

Данные говорят о несоответствии значений коэффициента нормативным (должно быть ? 0,1), что является отрицательной тенденцией, говорящей об недостатке собственных оборотных средств необходимых для финансовой устойчивости.

4. Коэффициент маневренности

2008 год

Км =

2009 год

Км =

2010 год

Км =

Из расчетов видно, что значения коэффициента за рассматриваемый промежуток времени не соответствуют нормативу равному 0,5. В 2010 году по отношению с 2008 годом данный показатель снизился на 0,905. Это говорит о том, что ОАО «ЯЗДА» не может маневрировать своими средствами.

5. Коэффициент финансовой устойчивости

2008 год

Кфу =

2009 год

Кфу =

2010 год

Кфу =

Коэффициент на протяжении анализируемого промежутка времени меняется. В 2008 г. показатель соответствовал норме (не ниже 0,6). В 2009 и в 2010 г. наблюдается снижение данного коэффициента, что говорит о неустойчивом финансовом положении.

6. Коэффициент капитализации

2008 год

Кк =

2009 год

Кк =

2010 год

Кк =

На предприятии быстрая оборачиваемость оборотных средств, так как коэффициент выше 1.

Подведем общий итог проведенных расчетов (см. табл. 13).

На основании проведенных расчетов можно сделать вывод, что уровень коэффициента автономии меньше нормативного значения на протяжении трех лет. В 2010 году наблюдается снижение данного коэффициента на 0,08. Это говорит о том, что в ближайшее время у организации нет гарантии погашения своих обязательств. Снижение данного коэффициента свидетельствует об уменьшении финансовой независимости предприятия, увеличение риска финансовых затруднений в будущем.

Таблица 13. - Динамика коэффициентов финансовой устойчивости ОАО «ЯЗДА» за 2008-2010 гг.

Наименование показателя	Нормативное значение	2008 год	2009 год	2010 год
1. Коэффициент автономии		0,44	0,45	0,37
2. Коэффициент финансирования		1,04	1,06	0,88
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами		-0,042	-0,3	-1,3
4. Коэффициент маневренности		-0,05	-0,28	-0,95
5. Коэффициент финансовой устойчивости		0,75	0,49	0,39
6. Коэффициент капитализации		1,26	14,2	1,68

Показатель коэффициента финансирования находится в пределах необходимой нормы, за исключением 2010 г.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами не соответствует нормативному значению, что говорит о недостатке у предприятия собственных оборотных средств для финансовой устойчивости.

Коэффициент маневренности ниже нормативного, что говорит о том, что у предприятия нет возможности в дальнейшем управлять своими собственными средствами.

Уровень коэффициента финансовой устойчивости соответствует нормативу только в 2008 г. За анализируемый период наблюдается снижение данного показателя на ОАО «ЯЗДА» на 0,36, что свидетельствует о неустойчивом финансовом положении данного предприятия.

Анализируя значение коэффициента капитализации, можно сделать вывод о соответствии его нормативному значению.

Таким образом, анализ показал, что не все коэффициенты финансовой устойчивости предприятия соответствуют нормативным значениям.

Проведенный во второй главе анализ ликвидности ОАО «ЯЗДА» выявил проблемы в финансовом управлении предприятием.

Проведенный анализ ликвидности баланса показал, что баланс ОАО «ЯЗДА» неликвиден, т.е. несколько соотношений групп активов и пассивов не соответствует условиям абсолютной ликвидности, а именно наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных обязательств, быстрореализуемые активы меньше среднесрочных обязательств, собственный капитал не перекрывает труднореализуемые активы, это означает, что у предприятия возникли проблемы с наличием денежных средств в необходимом объеме для осуществления своей деятельности.

Рассчитанные коэффициенты ликвидности подтвердили полученные в ходе оценки ликвидности баланса выводы.

Про это анализ абсолютных и относительных показателей ликвидности выявил наиболее уязвимые места в финансовом управлении ОАО «ЯЗДА». Исходя из полученных данных предприятию следует особое внимание уделить управлению денежными средствами, дебиторской задолженностью и краткосрочными обязательствами, так как именно они в первую очередь обусловили наличие платежного недостатка по наиболее срочным и среднесрочным обязательствам.

Проведенный анализ показателей финансовой устойчивости показал недостаток собственных средств и долгосрочных пассивов для финансирования имущества предприятия, что также негативно отражается на ликвидности и платежеспособности ОАО «ЯЗДА».

Исходя из полученных выводов в качестве мероприятий по обеспечению ликвидности необходимо разработать меры по совершенствованию финансового управления ОАО «ЯЗДА» в области дебиторской задолженности, денежных средств и политики финансирования имущества.

3. Мероприятия по обеспечению ликвидности ОАО «Ярославский завод дизельной аппаратуры»

3.1 Управление элементами оборотных активов в целях обеспечения ликвидности предприятия

Мероприятия по обеспечению ликвидности ОАО «ЯЗДА» могут осуществляться по двум основным направлениям:

1) управление элементами оборотных активов и их временная синхронизация с соответствующими им по срокам оплаты группам пассивов;

2) снижение величины кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов.

Оценка ликвидности баланса ОАО «ЯЗДА» выявила проблемы в управлении оборотными активами в части управления дебиторской задолженностью и денежными средствами (по группам А1 и А2 имеется платежный недостаток, см. параграф 2.2).

Сначала рассмотрим мероприятия по улучшению управления дебиторской задолженность ОАО «ЯЗДА».

Каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей. Во-первых, получение платежей от дебиторов является одним из основных источников поступления средств на предприятие. Во-вторых, наличие просроченной дебиторской задолженности обуславливает недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы, уплаты налогов и т.п. В-третьих, замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала и, соответственно, уменьшению отдачи от его использования.

Для создания на ОАО «ЯЗДА» системы управления дебиторской задолженностью необходимо выполнение следующих мероприятий (см. табл. 14).

В качестве дополнительных мероприятий по совершенствованию управления дебиторской задолженностью ОАО «ЯЗДА» может быть рекомендовано закрепление обязанностей за специалистами контрольно-счетного управления обязанностей по информированию дебиторов о сроках погашения имеющейся задолженности, что будет способствовать ускорению их погашения.

Таблица 14. - Внедрение системы управления дебиторской задолженностью ОАО «ЯЗДА»

№ п.п	Действие в области внедрения	Подразделение	Срок исполнения
1	Аттестация работников предприятия, занимающихся обслуживанием системы управления дебиторской задолженностью на наличие специальной профессиональной подготовки и навыков в области экономики, налогов и управления финансами.	Блок управления персоналом	До 01.09.2011
2	Разработка такой формы контракта с покупателями, в котором должны быть предусмотрены существенные условия, определяющие его исполнение, включая порядок взаиморасчетов.	Экономический блок	До 15.09.2011
3	Оценка кредитоспособности постоянных партнеров ОАО «ЯЗДА» на основе аккумулирования и анализа кредитной информации из различных внутренних и внешних источников, а также собственного опыта общения с покупателями и информации кредитного учреждения потенциального партнера по бизнесу.	Экономический блок	До 15.09.2011
4	Оптимальная организация процесса реализации продукции, включая установление наиболее благоприятного периода расчетов с организациями-контрагентами.	Экономический блок	До 15.09.2011
5	Установление предельной суммы возможных сделок на основе минимизации количества сомнительных долгов и максимизации прибыли.	Экономический блок	До 15.09.2011
6	Получение долгов с покупателей и своевременное проведение взаиморасчетов в погашение собственной кредиторской задолженности.	Экономический блок	До 15.09.2011
7	Разработка положения по системной инвентаризации расчетов и обязательств с последующей выверкой взаиморасчетов с дебиторами и кредиторами.	Экономический блок	До 15.09.2011
8	Разработка методики прогнозной оценка уровня финансовой устойчивости партнера.	Экономический блок	До 15.09.2011
9	Разработка системы дифференцированного подходы к использованию скидок при досрочной оплате покупателем товаров.	Экономический блок	До 15.09.2011

Важным фактором эффективного управления дебиторскими долгами является тактика торговых скидок на реализуемую продукцию. На наш взгляд, существующая на предприятии система скидок, реализуемая в форме бонусной программы, нуждается в доработке и стандартизации. На основе анализа данных оперативной отчетности нами предлагается следующий подход к определению размера бонуса.

В качестве основных критериев, используемых при определении размера бонуса, ОАО «ЯЗДА» предлагается использовать показатели, характеризующие платежную дисциплину покупателей и объемы продаж (см. табл. 15).

Таблица 15. Значения кредитных рейтингов рекомендуемых к использованию при работе с дебиторами ОАО «ЯЗДА»

Платежная дисциплина	Объем поставок
Просрочка оплаты, дней	Рейтинг	Выручка от продаж за месяц, тыс. руб.	Рейтинг
Больше 30	E	Больше 5	E
Меньше 30	D	Больше 50	D
Меньше 10	C	Больше 100	C
Меньше 5	B	Больше 200	B
0	A	Больше 500	A

Затем для каждого уровня кредитного рейтинга определяется размер предоставляемого бонуса (см. табл. 16).

Таблица 16. - Размер бонуса предоставляемым покупателям ОАО «ЯЗДА» согласно кредитному рейтингу

Платежная дисциплина	A	B	C	D	E
Объем продаж
A	7	6	5	1	0
B	6	5	4	1	0
C	5	4	3	1	0
D	4	3	1	0	0
E	2	1	0	0	0

Информация о принципах присвоения рейтинга и условиях предоставления скидки по каждому виду рейтинга должна быть открыта для покупателей. Это создаст для них дополнительные стимулы для увеличения объемов приобретаемой продукции и ее своевременной оплаты.

Дебиторская задолженность, в отличие от таких элементов оборотных активов, как запасы материалов или готовой продукции, относится к ненормируемым оборотным активам. Но отсутствие утверждаемых нормативов не означает, что ее нельзя планировать.

Исходя из объективной оценки своих финансовых возможностей предприятие должно на каждый квартал определять предельную сумму отсрочек платежа, которая может быть предоставлена покупателям.

Для целей планирования дебиторской задолженности целесообразна ее группировка по признаку возможности управления ею:

а) формируемая организацией в соответствии с маркетинговой политикой. С учетом финансового состояния организации определяется возможность предоставления заказчику товарного коммерческого кредита. Эта часть дебиторской задолженности поддается четкому планированию на год с разбивкой по кварталам, месяцам, а частично - по конкретным заказчикам;

б) складывающаяся в процессе делового оборота в результате нарушения заказчиками предусмотренных контрактами сроков платежей. Ее невозможно планировать, но можно прогнозировать исходя из сложившейся динамики.

Для сокращения дебиторской задолженности условия расчетов можно выбрать таким образом, чтобы сделать раннюю оплату более привлекательной для покупателя.

В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие-производитель (продавец) реально получает лишь часть стоимости реализованной продукции. Поэтому возникает необходимость оценить возможность предоставления скидки при досрочной доплате. Техника анализа будет следующей.

Падение покупательной способности денег за период характеризуется коэффициентом Кn, обратным индексу цен. Если установленная договором сумма к получению составляет S, а динамика цен характеризуется индексом I n, то реальная сумма денег с учетом их покупательной способности в момент оплаты составит S:I. Допустим, что за период цены выросли на 50%, тогда I n=1,05. Соответственно выплата 1000 руб. в этот момент равнозначна уплате 952 руб. (1000:1,05) в реальном измерении. Тогда реальная потеря выручки в связи с инфляцией составит 48 руб. (1000-952 руб.) в пределах этой величины скидка с договорной цены, предоставляемая при условии досрочной оплаты, позволила бы снизить потери предприятия от обесценения денег.

При анализе оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности по данным бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках составим аналитическую таблицу 17.

Таблица 17. - Расчет показателей оборачиваемости дебиторской задолженности ОАО «ЯЗДА» в 2010 году (тыс. руб.)

Показатель	2010 год
Выручка от реализации	1 944 877
Среднегодовая сумма дебиторской задолженности	221 609
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (обороты)	8,78
Оборачиваемость дебиторской задолженности (дни)	41

Для анализируемого предприятия годовая выручка, по данным ф №2 составила 1944877 тыс. руб. мы определили, что средний период погашения дебиторской задолженности на предприятии в отчетном году составила 41 день. Принимая (условно) ежемесячный темп инфляции равным 7% (запланированный темп инфляции Министерством финансов в 2011 году), получаем, что индекс цен I n=1,07. Таким образом, в результате месячной отсрочки платежа предприятие получит реально лишь 93 (1:1,07:*100) договорной стоимости продукции.

Для сложившегося на предприятии периода погашения дебиторской задолженности 41 дня индекс цен составит в среднем 1,194 (1,07*1,07*1,07*1,07*1,07*1,07…). Тогда коэффициент падения покупательной способности денег будет равен 0,837 (1:1,194). Иначе говоря, при среднем сроке возврата дебиторской задолженности, равном 41 день, предприятие реально получает лишь 83,7% стоимости договора, потеряв с каждой тысячи руб. 103 руб. (или 16,3%).

В этой связи для предприятия может оказаться целесообразным установить некоторую скидку с договорной цены при условии досрочной оплаты по договору.

Таким образом, предоставление 7%-ной скидки с договорной цены при условии уменьшения срока оплаты позволяет предприятию сократить потери от инфляции.

Согласно экспертным оценкам (по данным Управления сводного планирования и экономического прогнозирования ОАО «ЯЗДА») реализация рекомендуемых мероприятий по управлению дебиторской задолженностью приведет к ее сокращению на 15%, за счет чего может быть увеличена величина денежных средств предприятия. Однако, в связи с тем что в 2011 году запланирован рост продаж в размере 18%, то вероятнее, что уровень дебиторской задолженности останется на прежнем уровне. В тоже время плановое увеличение размере денежных средств остается в силе.

Уменьшение текущей финансовой потребности на практике оно осуществимо только через те или иные формы реструктуризации долговых обязательств, что зависит от доброй воли кредиторов предприятия. Сама по себе реструктуризация долгов не является специфическим инструментом антикризисного управления, так как может применяться и при относительно благополучном состоянии предприятия-должника. Однако кризисная ситуация, с одной стороны, несколько облегчает реструктуризацию долгов, а с другой - оправдывает такие его формы, которые в нормальном состоянии неудовлетворительны.

Выкуп долговых обязательств с дисконтом - одна из наиболее желательных мер. Кризисное состояние предприятия-должника обесценивает его долги, поэтому и возникает возможность выкупить их со значительным дисконтом. Тонкость данного решения в рамках стабилизационной программы заключается в условиях, на которых можно провести выкуп. Рекомендуемыми условиями по выкупу для ОАО «ЯЗДА» являются:

- выкупаются только те долги, которые непосредственно определяют ТФП, а не те, срок платежа или взыскания по которым относительно удален во времени;

- сумма, которую можно потратить на выкуп долгов, зависит от уровня технико-экономического состояния, т.е. нельзя тратить средства на выкуп долгов в ущерб хозяйственной деятельности;

- допустимая цена выкупа долгов обусловливается собственным дисконтом предприятия, т.е. выкуп долгов должен рассматриваться как инвестиционный проект.

Эффективность работы ОАО «ЯЗДА», его финансовое благополучие и доходность во многом зависит от грамотного управления денежными средствами. Предприятие будет испытывать финансовые затруднения, если на балансе нет минимального запаса денежных средств. С другой стороны их избыток может указывать отнюдь не на финансовое здоровье фирмы.

Как показал проведенный во второй главе работы анализ, наибольшие проблемы предприятие имеет с мгновенной ликвидностью, о чем свидетельствует низкое значение коэффициента кассовой ликвидности, то есть предприятие не располагает достаточным для обеспечения платежеспособности объемом денежных средств.

В связи с этим дополнительными мероприятиями по высвобождению денежных средств могут быть:

- реализации высоколиквидной части долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля;

- проведения операций возвратного лизинга, в процессе которых ранее приобретенные в собственность основные средства продаются лизингодателю с одновременным оформлением договора их финансового лизинга;

- ускорение продажи неиспользуемого оборудования по ценам спроса на соответствующем рынке;

- аренды оборудования, ранее намечаемого к приобретению в процессе обновления основных средств, и др.

- снижения периода предоставления товарного (коммерческого) кредита;

- увеличения размера ценовой скидки при осуществлении наличного расчета за реализуемую продукцию; снижения размера страховых запасов товарно-материальных ценностей;

- уценки трудноликвидных видов запасов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с обеспечением последующей их реализации и др.

В целом, реализация мероприятий по управлению дебиторской задолженностью и увеличению денежных средств должна привести, согласно экспертной оценке руководства предприятия, к сохранению уровня дебиторской задолженности на уровне 2010 года, несмотря на темп роста объемов продаж и увеличению размера денежных средств приблизительно на 25%.

3.2 Пути снижения уровня кредиторской задолженности, краткосрочных кредитов и займов

На ОАО «ЯЗДА» нет положения по работе с кредиторской задолженностью. В целях организации управления кредиторской задолженностью в необходимо разработать «Положение по работе с кредиторами».

В данном положении задолженность необходимо разделить на текущую и просроченную по следующим признакам:

- текущая кредиторская задолженность - это задолженность Контрагенту по оплате обязательств в течение срока предоставленного условиями договора или иными гражданско-правовыми актами (до 45 дней);

- просроченная кредиторская задолженность - это задолженность Контрагенту по оплате обязательств в течение срока предоставленного условиями договора или иными гражданско-правовыми актами (свыше 45 дней).

В течение 2-х рабочих дней после истечения срока погашения кредиторской задолженности бухгалтерия направляет информацию о такой дебиторской задолженности в планово-проектный отдел для принятия решения о работе с ней.

На рассматриваемом предприятии целесообразно создать рабочую комиссию. В данную комиссию включить представителей планово-проектного отдела, юриста и главного бухгалтера.

Рабочая комиссия в зависимости от вида задолженности, характера взаимоотношений с контрагентами, с учётом внешних и внутренних факторов принимает решение о порядке дальнейшей работы с просроченной задолженностью:

- направляет материалы юристу для оформления претензий контрагентам;

- направляет материалы в отдел организации продаж.

Юристы на основании полученных документов и решения рабочей комиссии в течение 20 рабочих дней готовят претензию и направляет ее контрагенту.

При получении положительного ответа контрагента и признания им претензии стороны в установленный взаимным соглашением срок на ОАО «ЯЗДА» производится сверка взаиморасчётов и заключается дополнение к договору, содержащее конкретные условия и сроки погашения задолженности.