Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ЛИКВИДНОСТЬЮ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1 Оборотные средства как объект управления

1.2 Понятие и сущность ликвидности организации

ГЛАВА 2. ПРАКТИКА ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ОЦЕНКИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ООО «СЕВЕРО-ЗАПАДНЫЙ ТРУБНЫЙ ЗАВОД»

2.1 Краткая характеристика ООО «Северо-Западный Трубный завод»

2.2 Анализ показателей использования оборотных средств ООО «Северо-Западный Трубный завод»

ГЛАВА 3. НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ЛИКВИДНОСТЬЮ ООО «СЕВЕРО-ЗАПАДНЫЙ ТРУБНЫЙ ЗАВОД»

3.1 Итоги анализа и характеристика состояния управления ликвидностью

3.2 Рекомендации по совершенствованию управления ликвидностью

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. В современных условиях развития конкурентного рынка эффективное управление такими основными экономическими процессами, как формирование и использование оборотных средств в оперативной деятельности способствует решению ряда вопросов стратегического развития предприятия и обеспечивает повышение эффективности получения результатов хозяйственной деятельности.

Управление оборотным капиталом предприятия - это ежедневная работа, обеспечивающая фирме достаточные ресурсы для осуществления ее деятельности и избежание дорогостоящих простоев. Без эффективного управления оборотными активами невозможно реализовать долгосрочные финансовые стратегии предприятия.

Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу финансово-хозяйственной деятельности. С его помощью изучаются тенденции развития, глубоко и системно исследуются факторы изменения результатов деятельности, обосновываются бизнес-планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, вырабатывается экономическая стратегия его развития. Анализ финансовой устойчивости выступает практическим инструментом для принятия управленческих решений.

Одним из важнейших условий успешного управления финансами организации является анализ ее финансового состояния. Финансовое состояние организации характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых ресурсов.

При принятии управленческих решений во внимание принимается то, что особенностью показателей финансовой устойчивости и текущей ликвидности является наличие установленных границ их изменения, поэтому сравнивая их плановые или фактические значения, полученные расчетным путем, с принятыми критериями, можно осуществлять контроль и последующее регулирование финансового состояния предприятия.

Вне всякого сомнения, залогом успешного развития предприятия является грамотное управление его финансами. А весьма существенная часть управления финансами - это анализ финансовой устойчивости. Своевременное выявление финансовых проблем, поиск возможностей для их ликвидации, а также для укрепления финансового состояния - это и есть управление ликвидностью предприятия. Анализ позволяет не только оценить существующие проблемы, но и определить стратегию дальнейшего развития, построить реальные планы, проконтролировать их реализацию, а также оценить результаты и перспективы деятельности предприятия.

В современной России финансовый анализ и управление ликвидностью предприятия как в частной сфере, так и на государственном уровне находится на довольно низком уровне, что объясняется недостаточным образованием отечественных специалистов и маленьким опытом финансового анализа в государстве в целом.

В самом общем понимании финансовая политика организации - это целенаправленное использование финансов для достижения стратегических и тактических задач. Данная политика играет существенную роль в функционировании фирмы и включает в себя политику управления оборотным капиталом. В качестве критерия ее выделения используется такой признак, как объект управления, т.е. оборотные средства.

Целью исследования является определение типа политики управления и финансирования оборотного капитала как фактора, определяющего уровень его ликвидности, финансовой устойчивости и финансовых рисков.

Объект исследования - ООО «Северо-Западный Трубный завод».

Предмет исследования: управления оборотными средствами предприятия.

Задачи дипломной работы состоят в следующем:

1. раскрыть понятие и сущность управления ликвидностью и оборотными средствами предприятия;

2. исследовать направления анализа управления ликвидностью и оборотными средствами предприятия;

3. рассмотреть методы повышения управления ликвидностью и оборотными средствами предприятия;

4. проанализировать систему управления ликвидностью и оборотными средствами исследуемого предприятия и оценить ее эффективность;

5. разработать пути повышения эффективности управления ликвидностью и оборотными средствами исследуемого предприятия.

Методологическую основу исследования составили труды отечественных и зарубежных авторов: Ю. Бригхема, Л. Гаспенски, Ван Хорна, Ю.А. Арутюнова, В.В. Ковалёва, Н.П. Любушина, С.А. Мицека, Г.В. Савицкой, Е.С. Стояновой, В.А. Щербакова, А.Д. Шеремета и др.

Информационную базу исследования составили данные бухгалтерской отчетности ООО «Северо-Западный Трубный завод» за период 2011-2013 годов.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ЛИКВИДНОСТЬЮ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1 Оборотные средства как объект управления

Для реализации стратегии устойчивого функционирования и развития хозяйствующего субъекта необходима оценка уровня его экономической устойчивости.

Оценка предприятий по критерию экономической устойчивости необходим для выявления степени адаптации предприятий к условиям развивающейся рыночной экономики; адекватной оценки собственного потенциала, сильных и слабых сторон предприятия, резервов; стратегического планирования и формирования инвестиционной политики; разработки мероприятий по государственному регулированию.

В информации об оценке заинтересованы: руководители и специалисты предприятий, использующие данные оценки для выявления резервов и планирования деятельности;

· потенциальные инвесторы - для поиска объектов инвестиций, позволяющих получить желаемый доход при допустимой степени риска;

· поставщики и заказчики - для оценки способности партнера выполнить договорные обязательства;

· налоговые органы, муниципальные, региональные и федеральные органы власти - для определения налогового потенциала, планирования бюджетов, обоснования приоритетных направлений развития регионов, определения финансовой и инвестиционной политики, решения вопроса о предоставлении субсидий, налоговых льгот;

· законодательные органы - для оценки общей экономической ситуации с целью повышения обоснованности законодательных решений и выбора вариантов процедур реорганизации для восстановления платежеспособности предприятий;

· средства массовой информации - для подготовки обзоров, оценки тенденций экономического развития.

Несмотря на востребованность информации признанной методики оценки экономической устойчивости предприятия в настоящее время нет.

Комплексную характеристику и оценку такой сложной категории, как экономическая устойчивость, можно дать только с помощью системы показателей, отражающих основные аспекты производственно-хозяйственных и финансово-экономических операций и содержащих обобщающую оценку результатов деятельности предприятия. .

Поскольку экономическая устойчивость предприятия формируется в процессе производства, а обеспечивается и поддерживается на этапах реализации и распределения продукции, можно выделить две основные функциональные составляющие экономической устойчивости:

производственно-техническую, включающую в себя устойчивость технико-технологического уровня, устойчивость кадрового состава, устойчивость уровня организации производства;

финансово-экономическую, включающую в себя финансовую устойчивость, устойчивость уровня рентабельности, устойчивость деловой активности.

Разделение процесса комплексной оценки экономической устойчивости предприятия на оценку производственно-технической и финансово-экономической устойчивости несколько условно, но оно соответствует целям нашего исследования: финансово-экономическая устойчивость дополняет производственно-техническую и может рассматриваться как ее продолжение и наоборот.

Каждая из указанных функциональных составляющих экономической устойчивости характеризуется большим числом показателей, из которых на основе анализа нами отобрано двенадцать. Отбор осуществлялся по двум основным критериям: показатель должен раскрывать содержание данного вида устойчивости и базироваться на действующих формах обязательной статистической и бухгалтерской отчетности.

Для характеристики и оценки финансовой устойчивости применяются: коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами и коэффициент маневренности средствами; устойчивости деловой активности - оборачиваемость собственного капитала, обеспеченность заказами; устойчивости уровня рентабельности - рентабельность продукции, рентабельность основной деятельности (продаж), рентабельность собственного капитала.

Оборотный капитал (оборотные средства) - это часть капитала предприятия, вложенного в его оборотные (текущие) активы, которые возобновляются с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности и, как минимум, однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла.

Оборотный капитал, как правило, видоизменяется в процессе работы компании. По сути, это активы и пассивы, которые обеспечивают текущую, краткосрочную деятельность компании. Этим оборотный капитал отличается от внеоборотного капитала (средств производства). Управление оборотным капиталом подразумевает выработку решений по использованию оборотных активов, а также по их финансированию.

Оборотные активы делятся, в зависимости от способности более или менее легко обращаться в деньги, на медленнореализуемые - производственные запасы, быстрореализуемые - дебиторская задолженность и наиболее ликвидные - краткосрочные финансовые вложения (легкореализуемые ценные бумаги) и денежные средства.

Величина каждого компонента оборотного капитала зависит от результатов деятельности тех или иных подразделений предприятия. Производство, сбыт, маркетинг, финансовые решения, установление цен и заработной платы - это кратчайший перечень видов деятельности, которые влияют не только на величину оборотного капитала, но и на скорость превращения отдельных активов в деньги. На объем и скорость изменений оборотного капитала влияет также внешнее окружение предприятия (товарные рынки, рынки капиталов и финансовые учреждения). Типичным примером являются сильные колебания объема товарно-материальных запасов в сезонных отраслях. Когда спрос на продукцию таких отраслей начинает расти, запасы готовой продукции сокращаются, а дебиторская задолженность растет. Цикл можно считать завершенным, когда дебиторская задолженность (неоплаченные счета по поставленным товарам) обращается в деньги.

Если рассматривать организацию как целеориентированную целостную структуру, то получение выхода (результата функционирования) будет возможным только при согласованном по времени и в пространстве взаимодействии различных ресурсов, необходимых для решения поставленных задач. Организация производства обеспечивает условия для рационального использования основных элементов производства в пространстве и во времени. Следует подчеркнуть, что при одной и той же технике и технологии производства, при одном и том же составе работников труд и производство могут быть организованы по- разному, отличаться по показателям экономической эффективности. Производство может быть по-разному специализировано, сконцентрировано, иметь различные формы комбинирования, что, безусловно, скажется на его показателях.

Организация производства представляет собой определенный способ качественного и количественного сочетания и соединения вещественных и трудовых элементов производственного процесса. По отношению к живому труду надежность организации производства состоит в более полном использовании его потенциальных возможностей в повышении его производительности. Для организаций уровень развития тех-ники и технологии имеет первостепенное значение. Как справедливо утверждает А.Д. Шеремет, мероприятия по техническому развитию организаций способствуют увеличению его производственной мощности, общего объема основных производственных фондов, улучшению структуры основных фондов, их технического состояния.

Управление оборотным капиталом организаций в условиях нестабильности - это последовательность действий субъекта управления на объект управления с целью сохранения параметров предпринимательской деятельности в заданных границах, в условиях изменяющейся внутренней и внешней среды. Реакция управляемой системы определяется как ее закономерный, обусловленный конструктивными целями системы отклик на процессы, развивающиеся во внешней среде. В теории систем процесс во внешней среде называется входящим процессом или сигналом (входом), а реакция системы - выходящим процессом или сигналом (выходом системы). Выход системы зависит от составляющих ее элементов, а также ее структуры, определяющей связи между элементами. Формирование реакции системы происходит следующим образом. На вход системы поступает сигнал из внешней среды. Сначала он преобразуется во внутренний формат системы, в этом виде он проходит через элементы системы, где преобразуется в соответствии с процедурой обработки сигнала (процедуры расчета управляющего воздействия) к выходу системы, на котором получается выходной сигнал системы, пока еще во внутреннем формате. Далее этот сигнал с помощью исполнительных механизмов преобразуется из внутреннего формата во внешний формат системы и в таком виде оказывает воздействие на состояние системы «объект управления - внешняя среда». Подсистемы управляемой системы, кроме выполнения своих функций по программному преобразованию входного сигнала, вносят дополнительно задержку сигнала, а также детерминированные и случайные помехи, искажающие форму выходного сигнала. Причиной задержек является инерция, свойственная элементам системы при изменении режима их функционирования. Одним из источников детерминированных помех являются переходные процессы, возникающие в подсистемах и элементах системы при изменении их состояния, источниками случайных помех являются энтропийные процессы в элементах системы. По мере прохождения сигнала по цепи обработки от входа системы к ее выходу, задержки и помехи могут накапливаться, снижая точность и своевременность реакции системы на процесс во внешней среде. Полностью исключить искажение и задержку реакции системы, вносимые помехами и задержками в ее подсистемах, нельзя, однако путем совершенствования конструкции элементов и подсистем, а также структуры системы их можно уменьшить. Возможные пути совершенствования системы - сокращение длины цепи обработки сигнала, а также повышение качества функциональных элементов и подсистем, направленное на снижение уровня случайных и детерминированных помех и задержек, вносимых ими при прохождении сигнала.

Применительно к предпринимательским структурам ослабление сигнала означает снижение реальной ответственности за неисполнение поручения, в результате по мере его прохождения по инстанциям разработки проекта отношение к поручению становится все более небрежным, что ведет к нарушению сроков разработки, снижению качества обоснования предложений и т.д., хотя формально основные процедуры исполняются согласно регламенту. Так, затухают в недрах бюрократического аппарата проекты, к которым инициировавшее их разработку руководство не проявляет должного внимания и настойчивости для успешного завершения дела (ослабление контроля за исполнением поручения).

В наиболее общем виде систему управления оборотным капиталом организаций можно представить следующими элементами (рис. 1): производственная подсистема; подсистема сбора и обработки информации; целевая подсистема; организационно-функциональная подсистема.

В целевой подсистеме происходит как определение потребности в оборотном капитале, так и принимается решение о целесообразности изменения его объема и структуры. В зависимости от условий внешней среды, опыта прошлых лет и текущего состояния производственной подсистемы определяются реальные возможности повышения эффективности использования оборотного капитала в аспектах систем: технологической, технической, организационной, информационной. После количественной оценки оборотного капитала, в случае принятия решения об изменении его объема и структуры, разрабатывается комплекс мер, обеспечивающих выполнение принятого решения.



Рис. 1. Система управления оборотным капиталом организаций

Для реализации задач управления важная роль отводится обеспечению высокого качества инструментария, разработке критериев оценивания, индикаторов и показателей, а также их адекватной интерпретации:

1. Нормативно-правовое обеспечение. Государство определяет состав основных форм отношений; создает систему правового оформления отношений в виде законов, указов, постановлений и других правовых норм, разрабатываемых различными органами государственного управления; осуществляет активный контроль за соблюдением субъектами установленных правовых актов и при необходимости налагает определенные санкции за их нарушение.

2. Информационное обеспечение. Подразумевается полный и достоверный учёт прошлых и будущих оборотных активов с учётом его обязательств и вероятностных пассивов. В принципе данный механизм реализуется в бухгалтерском учёте, но лишь отчасти. В бухгалтерском учёте не принято учитывать финансовые риски и вероятностные пассивы, а также затраты и доходы относятся на момент выплаты или получения денег, а не на момент хозяйственного события, их вызвавшего.

3. Ресурсное обеспечение. Это субъекты мониторинга оборотных активов (планово-экономический отдел, бухгалтерия, руководство и, прежде всего, финансовая служба); техническое обеспечение (компьютерная техника и программные продукты); финансовое обеспечение.

Функционирование экономической службы должно протекать во взаимодействии с другими структурными подразделениями организаций, которые являются непосредственными источниками экономической информации.

Основными принципами, которыми должен руководствоваться предприниматель, являются: ориентация на прогноз; финансовая замкнутость; системный подход. Первая обязанность предпринимателя - максимально возможная степень определения экономических последствий принимаемых предпринимательских решений, желательно в момент их принятия. Второй принцип связан с тем, что прогнозирование экономических последствий требует, чтобы предпринимателю были известны все активы и пассивы предприятия, а также связанные с ними обязательства для рационального планирования доходов и расходов. В противном случае, он не сможет рассчитывать высвобождение средств, что приведёт к заведомо неоптимальному предпринимательскому поведению. Третий принцип основывается на том, что предприниматель должен контролировать весь процесс сбора и обработки необходимой ему информации, проверяя все должностные инструкции бухгалтерии и иных подразделений, представляющих ей данные.

4. Организационно-экономическое обеспечение. Здесь выделяется методическое обеспечение, которое включает принципы и приемы обработки информации, методики анализа оборотного капитала и способы его контроля. Инструментальное обеспечение - это, прежде всего, показатели оценки оборотных активов.

Таким образом, для успешного управления оборотным капиталом организаций в управляющем контуре необходимо иметь следующие подсистемы:

подсистему целеуказания (планирования), позволяющую определять цели управления;

информационную подсистему (бухгалтерский финансовый и управленческий учет), в любой момент обеспечивающую управление актуальной, полной и точной информацией о состоянии управляемого объекта и внешней среды, а также о тенденциях их изменения в будущем;

аналитическую подсистему, т.е. иметь в своем распоряжении специалистов, инструментарий и методы диагностики, с помощью которых на основании поступающей информации они могли бы сделать в допустимые сроки обоснованное заключение о необходимых управляющих воздействиях на объект управления (рассчитать управляющее воздействие);

эффективную исполнительную подсистему (контроль), позволяющую быстро и точно реализовать управляющее воздействие;

подсистему обратной связи (принятие управленческих решений) для оценки результата управляющего воздействия на состояние объекта управления и внесения корректив в случае выхода отклонения достигнутого состояния системы от ее желаемого состояния за пределы заданного интервала - интервала допустимых отклонений.

Условиями обеспечения эффективности управления оборотным капиталом организаций являются:

информационная обеспеченность процесса управления;

допустимые продолжительность цикла управления и уровень помех в нем;

защищенность контура управления от внешних помех;

ограниченная допустимой величиной вероятность нарушения цикла управления во всем диапазоне условий функционирования системы, что означает фиксацию допустимой вероятности отказов при выполнении целевых функций системы;

способность системы к выполнению своих функций во всем диапазоне внешних условий, и более широко - общая надежность системы;

структура системы управления должна обеспечивать запас статической устойчивости к малым возмущениям внешней и внутренней среды, демпфируя их в местах воздействия на систему и препятствуя развитию эффектов отрицательной синергии при распространении их воздействия на другие подсистемы;

допустимая стоимость системы, включая расходы на ее создание и функционирование;

специальные требования в зависимости от назначения системы.

Создание системы управления оборотным капиталом организаций в условиях нестабильности предполагает решение четырех задач синтеза:

синтеза ее структуры, т.е. схему организации элементов и подсистем;

функционального синтеза, т.е. обоснование динамических характеристик системы для ее соответствия предъявляемым требованиям;

информационного синтеза, т.е. обоснование необходимых объемов и форматов представления информации, методов и средств ее ввода и вывода, передачи, обработки и хранения для разрабатываемой структуры и алгоритма функционирования системы управления;

параметрического синтеза, т.е. обоснование необходимой и достаточной совокупности показателей, позволяющих оценивать желаемые свойства разрабатываемой системы и ее общий эффект.

Рассмотрим, какие проблемы возникают при конструировании подсистем управления оборотным капиталом организаций, как они отражаются на синтезе системы управления и какими методами можно повысить ее стабильность функционирования.

Начнем с информационной подсистемы, назначение которой:

принимать без искажений сигналы из внешней и внутренней среды, обеспечивая актуальность, полноту и точность модели внешней среды и самой системы, на основании которой будет приниматься управленческое решение;

обеспечивать циркуляцию информации по внутренним коммуникациям системы, реализуя в полном объеме вертикальный и горизонтальный документооборот;

обеспечивать режим санкционированного доступа к информации на всех рабочих местах и защиту собственных сигналов системы от внешних помех;

информировать субъектов внешней среды о состоянии оборотного капитала в формате, зависящем от типа и индивидуальных особенностей субъекта.

При решении задач управления необходим разумный компромисс между полнотой и точностью информации о состоянии объекта управления и его внешней среды, с одной стороны, и ее актуальностью - с другой. Стремление организаций к стабилизации функционирования заставляет их наращивать свои масштабы.

Информационный обмен сопровождает все этапы взаимодействия персонала организации по вертикальным и горизонтальным связям. Назначение коммуникационного процесса состоит в обеспечении адекватного восприятия информации всеми участниками процесса управления в организации, а также различными группами за ее пределами. В коммуникативном процессе различают:

субъекты информационного обмена - отправителя и получателя информации;

объект обмена - информационное сообщение;

средство - информационный канал, обеспечивающий доставку сообщения от отправителя к адресату;

набор правил, определяющих порядок реализации отдельных этапов и элементов информационного обмена, нарушение которых затрудняет процесс коммуникации и даже может сделать его невозможным.

Теперь рассмотрим аналитическую подсистему, назначение которой в том, чтобы рассчитать управляющее воздействие на внутреннюю и внешнюю среду организаций для достижения определенной тактической цели, увязанной со стратегической целью предприятия, а также рассчитать и спланировать его стратегию. Очевидно, что роль этой подсистемы не меньше, чем роль информационной системы, поскольку ошибка в расчете даже по правильным исходным данным, отражающим состояние системы «предпринимательские структуры - внешняя среда», способны вместо улучшения позиции вызвать прямо противоположный эффект. Проблема осложняется еще и тем, что задача управления, как правило, ставится в условиях неполных исходных данных, что заставляет аналитиков и руководство организаций дополнять их своими гипотезами, а также рассматривать большое число альтернативных вариантов в соответствии с различными гипотетическими сценариями развития процессов во внешней среде. Для повышения стабильности функционирования аналитической подсистемы необходимо удерживать сложность системы управления в разумных пределах, зависящих от динамизма внешней и внутренней среды организации, характерных рисков и потерь, сопряженных с ними.

Возможности развития организаций зависят от наличия ресурсов и эффективности их использования. Принятое управленческое решение должно быть доведено до всех исполнительных органов (исполнительной подсистемы) системы управления, где с помощью исполнительных механизмов оно будет преобразовано в материальную реакцию оборотных средств, способную изменить состояние предпринимательской деятельности в желаемом направлении. Необходимо следить за своевременностью и координацией доставки управляющих инструкций от центра принятия решений к исполнительным органам с проверкой точности понимания инструкций исполнительным персоналом. При реализации сложных управляющих воздействий, включающих большое число исполнителей, требуются дополнительно система синхронизации и координации усилий исполнителей и развитая система обратной связи, позволяющие центру контролировать промежуточные результаты отдельных групп исполнителей по степени достижения запланированных целей и времени и направлять эти группы, добиваясь наиболее эффективного их взаимодействия. Материальность реакции означает, что предпринимательские структуры должны располагать необходимыми оборотными средствами, которые должны поступать в соответствии с графиком, предусмотренным управляющей функцией. Недостаток ресурсов или их запаздывание по сравнению с графиком их поступления ведет к искажению реакции системы, что эквивалентно снижению ее стабильности развития. Неадекватность реакции системы, как минимум, повышает стоимость результата для организации в рамках имеющихся ресурсов. В самых тяжелых случаях ошибки исполнения могут привести к невозможности достижения цели из-за превышения потребности в ресурсах вследствие искажения решения его плохой реализацией имеющихся запасов ресурсов.

С точки зрения управления, большое число петель отрицательной обратной связи, через которые осуществляется контроль за элементами и подсистемами, значительно снижает ее производительность или коэффициент полезного действия, измеряемый отношением стоимости результата к стоимости всех задействованных для его получения ресурсов. Важнейшим условием надежности контроля является независимость контролирующих органов от исполнительных органов, исключающая их скоординированные действия в частных интересах, противоречащих интересам и целям системы управления.

Как известно, контроль может осуществляться в двух формах: контроля по результатам и упреждающего контроля.

Контроль по результатам осуществляется путем оценки отклонения фактического результата от запланированного. Такой тип контроля оказывается особенно эффективным для управления циклическими процессами с относительно короткими периодами и невысокой стоимостью ошибок. В этом случае цикл поиска оптимального управления начинается с некоторого начального управления, которое затем совершенствуется методом обратной связи. Скорость сходимости этого метода коррекции управления зависит от его внутренних свойств, от того, насколько полно он учитывает существенные связи и закономерности управляемого процесса.

Упреждающее управление применяется для уже хорошо изученных процессов с развитой теоретической базой и качественной исходной информацией о состоянии системы управления и различной нормативной информацией (норм, стандартов, правил). Упреждающее управление позволяет снизить расходы на управление. Типичной ситуацией применения упреждающего управления является его использование в задаче, в которой задействуются большие объемы дорогих ресурсов после многократных теоретических расчетов, экспериментальных прогонов и натурных экспериментов в меньших масштабах. Несмотря на глубокое понимание управляемого процесса, время от времени в систему упреждающего управления необходимо вводить обратную связь, осуществляя проверку точности упреждающего управления и в случае необходимости корректируя его по результатам. Таким образом, в широком смысле упреждающее управление является просто хорошим начальным управлением в схеме управления по результатам.

Стратегия управления оборотным капиталом представляет собой умение размещать, сохранять и наращивать оборотные средства путем интегрированного управления его элементами и направлена на максимизацию доходов предприятия. Формирование стратегии управления оборотным капиталом является частью общей стратегии в целях создания высокой стоимости компании. В различных организациях состав и структура оборотного капитала не одинаковы, поскольку зависят от формы собственности, специфики организации и производственного процесса, взаимоотношений с поставщиками и покупателями, финансового состояния и других факторов, меняющихся с течением времени. Поэтому, оптимизируя структуру капитала, можно одновременно минимизировать его стоимость, что будет способствовать максимизации рыночной стоимости всего предприятия.

На финансовую устойчивость предприятия влияет огромное многообразие факторов. Их можно классифицировать по месту возникновения на внешние и внутренние, по важности результата на основные и второстепенные, по структуре на простые и сложные, по времени действия на постоянные и временные.

Внутренние факторы зависят от организации работы самого предприятия. Внешние же от решений руководства и коллектива предприятия по понятным причинам не зависят. Компетенция и профессионализм менеджеров предприятия, их умение учитывать изменения внутренней и внешней среды, слаженность работы коллектива являются, почти во всех случаях, самым важным фактором финансовой устойчивости.

К внешним факторам относят влияние общих экономических и социальных условий хозяйствования. Таковы уровень развития техники и технологии в отрасли, платежеспособный спрос населения, экономическая политика Правительства, ее стабильность и обоснованность, законодательно-правовая база хозяйственной деятельности.

Существенно влияет на финансовую устойчивость и фаза экономического цикла, в которой находится экономика страны. В период кризиса происходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт. Снижаются в целом доходы субъектов экономической деятельности, сокращаются относительно и даже абсолютно масштабы прибыли. Все это ведет к снижению ликвидности предприятий, их платежеспособности.

Падение платежеспособного спроса, характерное для кризиса приводит не только к росту неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы. Острота конкурентной борьбы так же представляет собой немаловажный внешний фактор финансовой устойчивости предприятия.

Серьезными макроэкономическими факторами финансовой устойчивости служат, кроме того, налоговая и кредитная политика, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей.

Наконец, одним из наиболее масштабных неблагоприятных внешних факторов, дестабилизирующих финансовое положение предприятий в России, является на сегодняшний день инфляция.

Сущность проблемы повышения эффективности производственно-хозяйственной деятельности предприятия состоит в увеличении экономических результатов на каждую единицу затрат в процессе использования имеющихся ресурсов.

Основным финансовым результатом, характеризующим эффективность деятельности предприятия, является прибыль. При формировании прибыли прямое или косвенное участие принимают все средства труда (здания, сооружения, машины, оборудование) и предметы труда (сырье, материалы, полуфабрикаты, топливо), в денежном выражении представляющие собой стоимость авансированных производственных фондов. Чем больше прибыли получает предприятие с каждой единицы стоимости производственных фондов, тем выше эффективность работы предприятия. Комплексный экономический анализ предприятия / Под ред. Н.В. Войтоловского, А.П. Калининой. - СПб.: Питер, 2010. - С. 128.

Таким образом, основным фактором, влияющим на эффективность производственно-хозяйственной деятельности предприятия, является величина прибыли. В экономической литературе представлено несколько инструментов, которые применяют компании, планируя увеличение своей прибыли. Чаще всего менеджеры компании используют пути повышения эффективности использования активов, оптимизации ценообразования, снижения себестоимости, увеличения ассортимента продукции, изменения структуры капитала и т.д.

Основными методами повышения прибыли любой организации является увеличение доходов и снижение издержек. Поэтому, в свою очередь, факторами, влияющими на величину прибыли, выступают размер доходов и издержек предприятия.

Размер доходов и рентабельности предприятия во многом зависит от ценовой политики. Снижение цен с целью увеличения объемов продаж - это классическая торговая стратегия, но подобный шаг может стать первым шагом к разорению, а не к несметным богатствам. Снижение цен не только уменьшает прибыль, но и, как это ни парадоксально, добавляет работы продавцам. Что еще хуже, так это тот факт, что клиенты, которых получило предприятие после снижения цен, запросто уйдут к любому, кто сделает им более выгодное предложение.

Другим фактором роста эффективности производственно-хозяйственной деятельности всего предприятия в целом и его руководства в частности является снижение себестоимости, поскольку уровень затрат и себестоимости влияет на величину финансовых результатов предприятия.

Себестоимость продукции - это совокупность затрат предприятия на производство и реализацию продукции. Структуру себестоимости образуют следующие виды затрат:

- материальные затраты;

- затраты на оплату труда;

- отчисления на социальные нужды;

- амортизация;

- прочие затраты.

Основные направления снижения себестоимости включают:

1) использование более дешевого сырья и материалов, хотя в условиях жесткой конкуренции на рынках, ориентированных на качественную продукцию, это может привести к обратному эффекту - снижению спроса;

2) автоматизацию производственных процессов в целях увеличения производительности труда. Однако следует иметь в виду, что это может привести, с одной стороны, к резкому увеличению активов, а с другой - к снижению оборачиваемости;

3) осторожное, аналитически выверенное сокращение постоянных затрат, к которым относят расходы на рекламу, научно-исследовательские работы и программы по развитию менеджмента. Компании, которые могут увеличивать цены реализации готовой продукции и сохранять доходность без потери бизнеса и рынков сбыта даже в трудные экономические времена, обычно называют обладающими ценовой силой. «Ценовая сила» (pricing power) - это способность потребителей выдерживать рост цен без привлечения импорта и увеличения конкуренции, без вмешательства политической оппозиции в ответ на рост цен, регулирования цен государством или угрозы замещения продукта. Как правило, компании, предлагающие уникальные, высокого качества продукты и обслуживание, в которых обслуживание важнее цены, обладают «ценовой силой».

Увеличение оборачиваемости активов может быть достигнуто путем увеличения продаж при постоянных активах или путем снижения активов. К направлениям снижения величины активов традиционно относят:

- реализацию устарелых и излишних видов материалов;

- совершенствование методов управления дебиторской задолженностью, переоценку политики и условий кредитования;

- выявление и реализацию длительное время неиспользуемых постоянных активов;

- использование денежной наличности (денежных активов) для оплаты неоплаченных ранее долгов. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. В.В. Ильина. - М.: Издательство «Омега-Л», 2011. - С. 416.

В целом эффективность производственно-хозяйственной деятельности отличается у разных компаний и зависит от оптимальной комбинации прибыли, продаж и размера вовлеченного капитала.

1.2 Понятие и сущность ликвидности организации

Важнейшим аспектом деятельности предприятия является поддержание своей способности неукоснительно выполнять взятые обязательства без дополнительных затрат и потерь, что определено понятием ликвидности.

Термин «ликвидность» означает простоту превращения материальных ценностей в деньги. Показатели ликвидности предприятия включают в себя несколько локальных параметров.

Показатели ликвидности баланса отражают сложившуюся на определенный момент ситуацию в соотношении имеющихся у предприятия ликвидных активов и его обязательств. Другими словами, это зафиксированная в балансе способность своевременного преобразования активов в платежные средства для выполнения своих обязательств.

Абсолютные показатели ликвидности - более широкое, чем ликвидность баланса понятие, характеризующее способность выполнять обязательства партнерами или иными субъектами взаимоотношений. Здесь следует учесть, что предприятие считается ликвидным, имея ликвидный баланс. Но обеспечение ликвидности нельзя отождествлять лишь с выполнением этого условия. Ряд внешних факторов может разрушить ликвидность предприятия, даже если оно имеет баланс, приближенный к идеальному.

Показатели ликвидности предприятия - сложное, многоуровневое понятие, представляющее собой систему отношений по поводу выполнения предприятиями своих обязательств с целью получения определенного эффекта, соответственно каждому уровню функционирования.

Ликвидность предприятия определяется как способность предприятия в определенный момент времени полностью расплатиться по обязательствам, требующим немедленного погашения. Это основное условие, несоблюдение которого ставит под вопрос дальнейшее существование любого предприятия. Кроме того, жесткое требование ликвидности требует в краткосрочной перспективе непрерывного пересмотра прогнозируемых на каждый день денежных потоков. Поэтому целесообразно выделить управление ликвидностью предприятия в отдельный круг проблем.

К критериям управления ликвидностью предприятия относятся как критерий ликвидности, так и критерий доходности. Первому критерию отвечают мероприятия по поддержанию ликвидности, направленные на преодоление дефицита денежных средств, вообще говоря, требующие определенных затрат; согласно второму критерию, свободные денежные средства могут инвестироваться с целью извлечения дохода.

В настоящее время термины ликвидность и управление ликвидностью употребляются и по отношению к таким экономическим субъектам как товар, деньги, рынок, предприятие, балансы и т.п. В рамках обозначенных сфер применения ликвидность представляет собой некие отношения, созданные для правильно реализации стоимости обмена (например, товара и на деньги). При этом ликвидностью в данном случае является способность авансированной стоимости спустя некоторое время вернуться. При высокой ликвидности срок возврата уменьшается.

Всесторонний анализ предприятия представляет собой оценку целого ряда факторов развития предприятия. Под анализ подпадают как внешние и внутренние рыночные факторы, так и непосредственно выпускаемая продукция, финансовые показатели. Он позволяет оценить возможности предприятия в плане дальнейшего развития в выбранной сфере.

К методам управления ликвидностью предприятия относятся:

· Распределение средств по различным каналам;

· Распределение активов в соответствии со сроками пассивов;

· Научное управление.

Управление ликвидностью предприятия предполагает такое размещение финансов предприятия, которое позволит в случае необходимости быстро расплатиться по обязательствам.

Важнейшим аспектом деятельности предприятия является поддержание своей способности неукоснительно выполнять взятые обязательства без дополнительных затрат и потерь, что определено понятием ликвидности.

Управление финансовой устойчивостью - это действия финансового руководства предприятия основывающиеся на анализе платежеспособности и ликвидности, а также показателях финансовой устойчивости направленные на достижение и поддержание определенного состояния финансовых ресурсов предприятия.

Управление финансовой устойчивостью также включает в себя прогнозирование изменения движения финансовых потоков и принятие своевременных мер по недопущению отклонения состояния финансовых ресурсов от желаемого и необходимого.

Эффективное функционирование компании требует экономически обоснованного управления ее деятельностью, которое базируется на финансовом анализе.

В качестве основных направлений анализа эффективности производственно-хозяйственной деятельности предприятия можно выделить следующие:

- экспресс-анализ показателей бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах (до 2012 года - отчета о прибылях и убытках);

- анализ финансовой устойчивости;

- анализ ликвидности;

- анализ эффективности использования основных ресурсов;

- анализ прибыли и рентабельности.

Баланс и отчет о прибылях и убытках дают весьма информативную характеристику о деятельности организации за определенный период. Многие оценки могут быть сделаны по этим формам отчетности в рамках экспресс-анализа, т.е. без пространных и громоздких расчетов, для выполнения которых требуются специальные знания. Ниже приводится набор подобных оценок:

1. Финансовый результат: положительный финансовый результат в отчете о прибылях и убытках свидетельствует о прибыльной работе организации, отрицательный результат означает убыток; чем выше прибыль, тем результативнее финансово-хозяйственная деятельность организации.

2. Капитализация: в наиболее общем виде капитализация есть приращение собственного капитала в балансе; увеличение третьего раздела балансе, как правило, является следствием прибыльной работы организации и оценивается положительно.

3. Имущество: о наращивании имущества, как правило, свидетельствует увеличение валюты баланса; особое внимание при оценке тенденций изменения имущественного положения уделяется реальной части имущества - средств производства (средств труда и предметов труда), которые отражаются в балансе в разделе I и в запасах из раздела II.

4. Рабочий капитал: организация должна быть обеспечена рабочим капиталом (собственными оборотными средствами, функционирующим капиталом, чистыми активами); в этом случае организация после расчетов по краткосрочным долгам имеет свободный остаток ликвидных средств для продолжения финансово-хозяйственной деятельности; признаком обеспеченности рабочим капиталом является неравенство:

разд. II - разд. V > 0. (1)

5. Ликвидность баланса: в качестве критерия ликвидности выступает двукратное превышение оборотными активами (раздел II) краткосрочных обязательств (раздел V); организация считается ликвидной, если

разд. II / разд. V ? 2. (2)

6. Финансовая устойчивость: показателем финансовой устойчивости / неустойчивости организации является структура капитала (структура пассивов); формальным признаком финансовой устойчивости является превышение собственным капиталом заемного капитала:

разд. III > разд. IV + разд. V. (3)

7. Правило «левой и правой руки» указывает на возможность предприятия рассчитаться по долгосрочным обязательствам при сохранении своих долгосрочных активов; правило гласит, что долгосрочные активы (внеоборотные активы, отраженные в разд.1) должны быть покрыты долгосрочным капиталом (разд. III и IV); таким образом, одним из признаков финансовой стабильности на долгосрочную перспективу является неравенство:

разд. I ? разд. III + разд. IV. (4)

Из совокупности приведенных экспресс-оценок финансовой отчетности особое внимание уделяется критериям ликвидности и финансовой устойчивости, а также правилу «левой и правой руки». Эти направления оценки являются еще и критериями оптимальности, в противном случае уместно говорить о грубой ошибке.

Владение инструментарием экспресс-анализа - обязательный момент профессиональной квалификации специалистов. Он позволяет по «сухим» на первый взгляд цифрам сделать существенные выводы о состоянии и тенденциях развития организации, которые, как правило, подтверждаются расчетом аналитических коэффициентов. Хотинская Г.И. Финансовый менеджмент (на примере сферы услуг): учеб. пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2010. - С. 44-45.

Для анализа финансовой устойчивости организации по данным балансовой отчетности можно использовать следующую методику (трехфакторную модель):

1. Определить величину запасов и затрат.

2. Определить источники формирования запасов и затрат. Основными источниками формирования запасов и затрат являются следующие группы:

1-я группа (ИС1) - собственные оборотные средства, которые определяются как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами:

ИС1=СОС=СК-ВА, (5)

где СОС - собственные оборотные средства предприятия;

СК - собственный капитал;

ВА - внеоборотные активы.

2 группа (ИС2) - нормальные источники формирования запасов и затрат, включающая собственные оборотные средства и долгосрочный заемный капитал (ИС2):

ИС2=СОС+ДЗК, (6)

где ДЗК - долгосрочный заемный капитал.

3-я группа (ИС3) - общая величина источников формирования запасов и затрат, включающая в себя перечисленные выше группы и краткосрочные кредиты и займы:

ИС3=ИС2+ККЗ, (7)

где ККЗ - краткосрочные кредиты и займы.

Абсолютная устойчивость финансового состояния достигается, когда все запасы и затраты (ЗиЗ) полностью покрываются собственными оборотными средствами:

ЗиЗ<СОС (ИС1), (8)

где ЗиЗ - запасы и затраты.

В данном случае наблюдается излишек собственных оборотных средств. Такая ситуация на практике встречается редко.

Нормальная устойчивость финансового состояния - все запасы и затраты полностью покрываются нормальными источниками финансирования:

ИС1<ЗиЗ<ИС2. (9)

Здесь возможны недостаток собственных оборотных средств, а также излишек долгосрочных источников формирования запасов и затрат.

Неустойчивое финансовое состояние - все запасы и затраты покрываются за счет всех источников покрытия:

ИС2<ЗиЗ<ИС3. (10)

В данном случае предприятие имеет возможность восстановить платежеспособность за счет кредитов банков под товарно-материальные ценности с учетом сумм, зачтенных банком при кредитовании.

Кризисное финансовое состояние - общих источников покрытия не хватает для покрытия запасов и затрат:

ЗиЗ>ИС3. (11)

В этом случае предприятие находится на грани банкротства. Предприятию необходимо обоснованно сократить свои запасы.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется также системой финансовых коэффициентов:

- коэффициент автономии (Ка):

, Васильева Л.С., Петровская М.В. Финансовый анализ: учебник. - М.: КНОРУС, 2010. - С. 478. (12)

где СК - собственный капитал;

ВБ - валюта баланса.

Рост коэффициента автономии в динамике является положительным фактором. Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5.

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ксос):

, Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина Л.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2010. - С. 112. (13)

где ОА - оборотные активы;

СОС - собственные оборотные средства, которые рассчитываются по формуле (5).

Нормативная величина коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами больше или равна 0,1.

- коэффициент соотношения собственных и заемных средств (Кс/з):

. (14)

Снижение уровня коэффициента соотношения собственных и заемных средств в динамике свидетельствует о повышении уровня финансовой устойчивости.

Нормальное ограничение коэффициента соотношения собственных и заемных средств больше 1. Жулина Е.Г., Иванова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2010. - С. 119.

Ликвидность - это моментная характеристика предприятия, отражающая наличие свободных расчетных средств в объеме, достаточном для немедленного погашения требований кредиторов, пролонгировать которые невозможно. Грасс Е.Ю. Анализ ликвидности баланса по новым формам бухгалтерской отчетности 2011 года // Экономический анализ: теория и практика. - 2012. - № 27. - С. 54.

Понятие финансовой устойчивости тесно связно с понятиями платежеспособности и ликвидности. Если финансовая устойчивость - внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования, то платежеспособность и ликвидность - это внешнее проявление финансового состояния предприятия. Поэтому при анализе финансовой устойчивости необходимо оценить платежеспособность и ликвидность предприятия.

Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств. Грасс Е.Ю. Анализ ликвидности баланса по новым формам бухгалтерской отчетности 2011 года // Экономический анализ: теория и практика. - 2012. - № 27. - С. 60.

Для оценки платежеспособности организации используются три относительных показателя ликвидности, различающихся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств: