Размещено на http://www.allbest.ru/

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

"РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ НАРОДНОГО ХОЗЯЙСТВА И ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЫ ПРИ ПРЕЗИДЕНТЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ"

Уральский институт-филиал

Факультет экономики и менеджмента

Исследовательская работа

по теме: "Российская венчурная компания в инновационном развитии РФ"

Выполнила:

Бушуева Дарья

Группа М-042

Руководитель:

Башкирцев А.С.

Екатеринбург

2013 год



Содержание

• Введение
• Глава 1. Венчурное инвестирование
• 1.1 Понятие венчурного инвестирования
• 1.2 История развития венчурного инвестирования
• 1.3 Особенности венчурного финансирования
• 1.4 Источники венчурного инвестирования
• 1.5 Индивидуальные инвесторы
• 1.6 Стадии венчурного финансирования
• 1.7 Распределение ролей в венчурной фирме
• 1.8 Основные преимущества и недостатки венчурного финансирования инноваций
• Глава 2. Российская венчурная компания: цели, задачи, структура, направления деятельности
• 2.1 Общие сведения об ОАО "РВК"
• 2.2 Органы управления и контроля ОАО "РВК"
• 2.2.1 Общее собрание акционеров ОАО "РВК"
• 2.2.2 Совет директоров ОАО "РВК"
• 2.2.3 Правление ОАО "РВК"
• 2.2.4 Консультативный совет ОАО "РВК"
• 2.3 Направления деятельности РВК
• 2.4 Основные документы Российской венчурной компании
• 2.5 Международная деятельность
• Глава 3. Деятельность РВК (2012 год)
• 3.1 Инвестиционная деятельность РВК
• 3.2 Деятельность РВК по развитию российской экосистемы венчурного инвестирования
• 3.3 Международная деятельность РВК
• 3.3.1 Американский фонд для РВК
• 3.4 Взаимодействие с другими институтами развития и региональная деятельность РВК
• 3.5 Программы, реализуемые РВК в рамках "Направлений работы ОАО "РВК" на 2011-2013 годы"
• Заключение
• Список использованной литературы

Приложения

венчурный финансирование инвестор инновация



Введение

Венчурное инвестирование является одним из видов особо рисковых капиталовложений. Тем не менее, оно способно решить не только проблему необходимости общего оживления инвестиционного процесса, но и придания ему интенсивного характера. Актуальность данной темы заключается в необходимости перевода России на инновационный тип развития.

Предметом данного исследования стало влияние деятельности Российской венчурной компании на инновационное становление России.

Объект исследования - ООО "РВК".

Цель данной работы: рассмотрение Российской венчурной компании как института, посредством которого будет происходить формирование и развитие венчурного рынка в стране.

Цель исследования определила следующие задачи:

1) Рассмотрение системы венчурного финансирования: истории его появления, содержания понятия, источников, особенностей.

2) Изучение основ деятельности Российской венчурной компании, её нормативно - правовой базы.

3) Анализ текущей работы Российской венчурной компании.



Глава 1. Венчурное инвестирование

1.1 Понятие венчурного инвестирования

Венчурное инвестирование - процесс вложения и оборота капитала с целью финансирования высоко рисковых проектов, новых, растущих или развивающихся фирм и предприятий в ожидании высокой прибыли.

Как правило, венчурный капитал связан с инновационными проектами и компаниями.

Для вложения венчурного капитала могут быть созданы фонды. В других случаях допускается вложение средств единоличным венчурным капиталистом.

Одной из особенностей венчурного инвестирования является новаторский характер уникальных проектов, в которые вкладываются деньги. Так как на этой стадии проекты ещё не реализованы, а предполагаемые продукты ещё не опробованы рынком, то инвестиции в такие проекты являются рисковыми. Такие вложения предполагают два диаметрально противоположных для инвестора исхода: в лучшем случае получение прибыли выше среднего уровня, в худшем - потерю средств.

Кроме того, венчурные капиталовложения производятся на длительный срок, так как, по замыслу инвесторов, должно происходить развитие новой отрасли, которая в дальнейшем заполнит новую нишу на рынке и принесет прибыль.

Как правило, прибыль от вложения средств инвестор получает в виде единовременного платежа в результате продажи своей доли в бизнесе, в который внес определенную сумму денег на стадии его зарождения, а не в виде периодического перечисления дивидендов [1].



1.2 История развития венчурного инвестирования

Основателем современной системы венчурного инвестирования принято считать генерала Джорджиза Дориота, основавшего в 1946 году Американскую Корпорацию Исследований и Развития (АКИР). Величайшим успехом АКИР стала "Digital Equipment Corporation", разместившая свои акции на бирже в 1968 году, чем обеспечила АКИР рентабельность 101 % в год. В 1959 году АКИР инвестировала 70тысяч долларов в "Digital Equipment Corporation". В 1968 году эти деньги имели рыночную стоимость 37 миллионов долларов.

В 1959 году была основана американская компания "Fairchild Semiconductor International", которая впервые в мире создала интегральную схему, пригодную для массового производства, и была одной из ключевых фирм Кремниевой долины в 1960-х годах. Принято считать, что "Fairchild Semiconductor International" - первая компания, которая была создана венчурным финансированием.

В 1958 году в США был издан Закон "Об инвестициях в малый бизнес", ставший первым шагом на пути к управляемой на профессиональной основе венчурной компании и позволявший Агентству по делам малого бизнеса США лицензировать частные компании, инвестирующие в малый бизнес (КИМБы). До этого закона венчурное инвестирование было элитным способом капиталовложений. Тем не менее, главной задачей программы КИМБ было и остается стимулирование экономики страны посредством упрощения привлечения капитала через экономическую систему.

В 60-х и 70-х гг. ХХ в. венчурные фирмы были ориентированы главным образом на поддержку компаний, находящихся на начальной стадии развития и на стадии расширения. Как правило, эти компании использовали достижения техники и электроники, новаторские технологии, в том числе в области медицины. Именно поэтому венчурное инвестирование стало ассоциироваться с финансированием технологий.

В 1974 году рухнула фондовая биржа и венчурные фирмы пережили временный спад. В результате этого инвесторы стали более настороженно относиться к этому типу инвестиционного фонда.

В 1978 году ситуация сильно изменилась. В это время показатели стали рекордно высокими для венчурного капитала, доходы этой индустрии составили 750 миллионов долларов.

В 1980 пенсионным фондам было официально разрешено инвестировать в альтернативные виды капиталов, такие как венчурные фирмы. Через 3 года после этого американский фондовый рынок резко увеличился, а число первичных размещений акций на бирже впервые за всю историю Соединенных Штатов превысило 100. В этом же году была основана большая часть крупнейших и самых успешных фирм, функционирующих сегодня [1].

1.3 Особенности венчурного финансирования

Венчурному финансированию присущи следующие особенности:

1) Венчурный инвестор осуществляет вложения на долгосрочной основе и не ожидает быстрой отдачи;

2) Венчурный инвестор с самого начала предвидит свой выход из проекта. При этом он может вывести компании на биржу, продать ее стратегическому покупателю.

3) Венчурный инвестор предъявляет особые требования к менеджменту проекта и реализующей его команде. Часто средства выделяются не столько под проект, сколько под конкретного человека, стоящего во главе;

4) Венчурный инвестор часто входит в руководство компании или группы, реализующей финансируемый проект. Так как он заинтересован в скорейшем успехе и получении доходов, то стремится оказывать поддержку и консультативную помощь руководству фирмы.

Для получения венчурных инвестиций необходимо:

1. Разработать привлекательную идею, конкурентные преимущества, рыночный, технологический и коммерческий потенциал которой понятны инвестору, а потенциальный доход от реализации выше, чем сопутствующие риски;

2. Обладать квалифицированной командой управленцев, имеющей опыт и профессиональные навыки для воплощения предлагаемой идеи;

3. Предоставлять венчурному инвестору всю информацию, относящуюся к компании или проекту;

4. Иметь уникальные преимущества (использование специальных технологий, известных специалистов и т.д.) [2].

1.4 Источники венчурного инвестирования

Наибольшим опытом в сфере венчурного инвестирования обладают страны Запада. В первую очередь США. Их исторический опыт позволяет разделить источники венчурного финансирования на 7 типов:

1. Закрытые партнерства с венчурным капиталом. На сегодняшний день эта группа имеет наибольшее число венчурных капиталистов и представляет собой крупнейший источник денежных средств. В неё входят отдельные люди, преуспевшие в создании собственного бизнеса и решившие воспользоваться полученными знаниями и опытом для помощи в развитии другой, начинающей, фирмы.

2. Публичные фонды венчурного капитала, принадлежащие внешним инвесторам, владеющим его акциями, паями или принимающим в них участие с ограниченной ответственностью (в зависимости от структуры фонда). Такими фондами управляют независимые менеджеры (управляющие компании).

3. Венчурный капитал корпораций, действующий аналогично закрытым фондам, но зачастую имеющий отличные от закрытых фондов цели.

4. Фонды венчурного капитала инвестиционных банковских фирм, обеспечивающие финансирование проекта, как на поздней, так и на ранней стадии его становления.

5. Инвестиционные компании малого бизнеса (SBIC) и такие же компании для инвестиций в малый бизнес, принадлежащий представителям меньшинств (MESBIC) - закрытые фирмы с венчурным капиталом, действующие на основании лицензии Управления по делам малого бизнеса (SBA) и в соответствии с установленными для них правилами.

6. Правительство штатов, для которых главной целью является предоставление капитала на ранней стадии тем компаниям, у которых малы шансы на получение средств от иных инвесторов.

7. Индивидуальные инвесторы, осуществляющие капиталовложения в рисковые проекты малого масштаба [2].

1.5 Индивидуальные инвесторы

Инвестировать средства в инновационные проекты могут не только фонды, но и отдельные люди.

Индивидуальные инвесторы (бизнес-ангелы) - как российские, так и зарубежные физические лица. Эта группа инвесторов наиболее закрыта. Однако если предприниматель сможет найти такого инвестора, заинтересовать его своей идеей и снискать доверие, то проблема привлечения средств значительно упрощается. Как правило, объем вложений бизнес-ангелов составляет от 50 тыс. до 1 млн долл.

Следует отметить, что в развитых странах принимаются специальные меры по стимулированию частных инвестиций путем обеспечения зашиты вложений, предоставления налоговых льгот, создания специальных ассоциаций, оказывающих правовую, информационную и консультационную поддержку предпринимателям и бизнес-ангелам, а также часто выполняющих посреднические функции.

Существует множество удачных примеров объединения бизнес-ангелов. Например, Европейская ассоциация бизнес-ангелов EBAN насчитывает более 150 тыс. активных участников. В Великобритании, где эта культура особенно развита, существует не менее полусотни ассоциаций, объединяющих около 20 тыс. человек.

В России подобные организации частных инвесторов находятся в стадии формирования и создаются по инициативе отдельных лиц, без поддержки государства. Как правило, они осуществляют свою деятельность на коммерческой основе, оказывая посреднические и консультационные услуги. В настоящее время наибольшую известность получила Московская сеть бизнес-ангелов (МСБА). При заключении сделки за свои услуги сеть берет комиссию с инвестора в размере 2-7% в зависимости от вложенной суммы.

По некоторым оценкам, в настоящее время в РФ существует около 10 тыс. потенциальных бизнес-ангелов. Вместе с тем их потенциал остается нераскрытым и практически не используется.

В настоящий момент существует ряд предпосылок, которые могут ускорить рост венчурных инвестиций в РФ в ближайшие годы:

1) Улучшение инвестиционного климата;

2) Наличие большого научно-технического и технологического потенциала, а также конкретных разработок и проектов, готовых к реализации;

3) Рост благосостояния населения страны;

4) Сокращение возможностей для спекулятивного наращивания капитала и др.

К факторам, сдерживающим развитие венчурного бизнеса в нашей стране, следует отнести:

1. Неразвитость и низкую емкость фондового рынка, вследствие чего затруднен традиционный способ выхода инвесторов из проектов;

2. Дефицит профессиональных менеджеров, способных раскрыть коммерческий потенциал научно-технических разработок, разработать проект по международным стандартам и привлечь рисковый капитал;

3. Низкий покупательский спрос на высокотехнологичные продукты внутри страны;

4. Невысокую ликвидность венчурного капитала;

5. Отсутствие государственной поддержки (предоставление льгот, защиты интеллектуальной собственности и т.п.) [2].

1.6 Стадии венчурного финансирования

Рассмотрим стадии финансирования компании:

1) Предстартовое финансирование, предполагающее внесение относительно небольших сумм денег, необходимых для экономического, технического и технологического обоснования проекта и необходимых исследований, связанных с ним.

2) Стартовый капитал, необходимый для промышленного проектирования и пробного выпуска партии товара.

3) Оборотный капитал для поддержания работы фирмы. Этот этап ещё не предполагает получения прибыли.

4) Нулевая самоокупаемость. Растут объемы сбыта продукции, но фирма ещё является частной компанией.

5) Переходное финансирование. Капиталовложения с целью подготовки компании к переходу в новую организационно-правовую форму - акционерное общество.

6) Традиционная скупка. Приобретение прав собственности на другую компанию и перевод её под контроль фирмы.

7) Выкуп с подземом. Решение руководства компании о выкупе фирмы у нынешних собственников.

8) Приватизация. В некоторых случаях руководство компании принимает решение о приобретении всех акций этой компании и превращении её в частную [2].

1.7 Распределение ролей в венчурной фирме

Руководителями венчурной фирмы являются её главные партнеры, именуемые также венчурными капиталистами. Зачастую эти партнеры занимали посты генеральных директоров в компаниях, подобных тем, которые финансирует их партнерство, поэтому их карьерный опыт позволяет им эффективно осуществлять руководство. Инвесторы венчурных фондов - партнеры с ограниченной ответственностью - очень состоятельные лица и институты, обладающие крупными суммами наличного капитала (государственные и частные пенсионные фонды, университетские финансовые фонды, страховые компании), посредники объединенных инвестиций.

Другие посты в венчурной фирме представлены временно-участвующими предпринимателями (ВУП) и венчурными партнерами, которые предлагают сделки и получают прибыль только с тех сделок, над которыми они работают, в то время как главные партнеры, получают прибыль со всех сделок, осуществляемых фирмой [2].



1.8 Основные преимущества и недостатки венчурного финансирования инноваций

Венчурное финансирование обладает следующими преимуществами:

1. Позволяет привлечь необходимые средства для реализации перспективных, но высокорисковых и потенциально высокодоходных проектов, когда другие источники недоступны;

2. Не требует залогов и прочих видов обеспечения;

3. Может быть предоставлено в короткие сроки;

4. Не предусматривает промежуточных выплат.

К недостаткам этого способа финансирования следует отнести:

1. Сложность поиска инвесторов;

2. Необходимость выделения доли в капитале;

3. Возможность непредвиденного выхода инвестора из проекта либо реализации им своей доли сторонним субъектам;

4. Крайне высокие требования к раскрытию информации;

5. Вероятность вмешательства инвестора в управление проектом или фирмой;

6. Недостаточное развитие в РФ и др. [2].



Глава 2. Российская венчурная компания: цели, задачи, структура, направления деятельности

2.1 Общие сведения об ОАО "РВК"

Российская венчурная компания - государственный фонд венчурных фондов, через который осуществляется государственное стимулирование венчурных инвестиций и финансовая поддержка высокотехнологического сектора в целом, а также роль государственного института развития отрасли венчурного инвестирования в Российской Федерации [3].

ОАО "Российская венчурная компания" ("РВК") было создано в соответствии с Гражданским Кодексом Российской Федерации, Федеральным Законом от 26.12.95 № 208 - ФЗ "Об акционерных обществах", является коммерческой организацией и финансовым институтом развития.

Место нахождения ОАО "РВК": 123242, город Москва, переулок Капранова, дом 3, строение 1.

Основные цели деятельности ОАО "РВК":

- содействие реализации государственной политики в сфере развития российской инновационной индустрии и развития инфраструктуры инновационного рынка;

- формирование системы собственной индустрии венчурного инвестирования;

- создание инфраструктуры инновационно - венчурной экосистемы и стимулирование её роста;

- стимулирование спроса на инновационные компании;

- извлечение прибыли от коммерческой деятельности.

Для достижения целей деятельности, Российская венчурная компания выполняет следующие задачи:

· Интеграция в глобальные технологические цепочки и поддержка экспорта инновационной продукции;

· Привлечение международных инвестиционных ресурсов в форме "деньги и экспертиза" для финансирования российской инновационной индустрии;

· Улучшение инвестиционной привлекательности инновационных российских компаний;

· Содействие повышению количества и качества технологических инвесторов всех стадий процесса венчурного инвестирования;

· Информационное обеспечение российского рынка инноваций, оказание технической и консультационной помощи участникам инновационного рынка в том числе путем организации и проведения практических семинаров, конференций, симпозиумов, круглых столов;

· Развитие инфраструктуры поддержки инновационных кластеров, компаний ранних стадий процесса венчурного инвестирования и компаний, предоставляющих универсальные услуги для инновационных компаний;

· Развитие профессионализма участников инновационной экосистемы;

· Стимулирование спроса на продукцию инновационных компаний;

· Популяризация инновационно - предпринимательской, научно - технической и изобретательской, венчурной инвестиционной деятельности, в том числе путем содействия созданию и развитию профессиональных конкурсов и премий.

Основные виды финансово - хозяйственной деятельности ОАО "РВК":

ь Инвестирование в инвестиционные паи венчурных фондов и ценные бумаги;

ь Размещение денежных средств на депозитах в банках Российской Федерации;

ь Деятельность по обеспечению эффективности функционирования финансового рынка венчурного инвестирования и российской инновационной индустрии;

ь Обеспечение условий для деятельности профессиональных участников рынка венчурного инвестирования и российской инновационной индустрии;

ь Деятельность по созданию и использованию баз данных и информационных ресурсов.

Миссия ОАО "РВК": Обеспечить ускоренное формирование эффективной и конкурентоспособной в глобальном масштабе национальной инновационной системы путем создания саморазвивающейся венчурной отрасли во взаимодействии с другими институтами развития с помощью вовлечения частного венчурного капитала, развития инновационного предпринимательства и технологической бизнес-экспертизы мобилизуя человеческий потенциал России.

Уставный капитал ОАО "РВК".

Уставный капитал ОАО "РВК" составляет 30 011 320 700 руб. 100% капитала РВК принадлежит Российской Федерации в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом Российской Федерации (Росимущество).

Размер уставного капитала может быть увеличен путем увеличения номинальной стоимости размещенных акций (только за счет имущества ОАО "РВК") или путем размещения дополнительных акций.

Размер уставного капитала может быть уменьшен путем уменьшения номинальной стоимости акций или сокращения их общего количества, в том числе путем приобретения и погашения части акций в случаях, установленных законодательством Российской Федерации [4].

2.2 Органы управления и контроля ОАО "РВК":

ь Общее собрание акционеров;

ь Совет директоров;

ь Правление (коллегиальный исполнительный орган);

ь Консультативный совет.

Контроль за финансово - хозяйственной деятельностью Общества осуществляет Ревизионная комиссия.

2.2.1 Общее собрание акционеров ОАО "РВК"

Высшим органом управления Общества является Общее собрание акционеров. К компетенции общего собрания акционеров относятся:

1) внесение изменений и дополнений в устав общества или утверждение устава общества в новой редакции;

2) реорганизация общества;

3) ликвидация общества, назначение ликвидационной комиссии и утверждение промежуточного и окончательного ликвидационных балансов;

4) определение количественного состава совета директоров общества, избрание его членов и досрочное прекращение их полномочий;

5) определение количества, номинальной стоимости, категории (типа) объявленных акций и прав, предоставляемых этими акциями;

6) увеличение уставного капитала общества путем увеличения номинальной стоимости акций или путем размещения дополнительных акций, если уставом общества в соответствии с настоящим Федеральным законом увеличение уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций не отнесено к компетенции совета директоров общества;

7) уменьшение уставного капитала общества путем уменьшения номинальной стоимости акций, путем приобретения обществом части акций в целях сокращения их общего количества, а также путем погашения приобретенных или выкупленных обществом акций;

8) образование единоличного исполнительного органа общества, досрочное прекращение полномочий его членов

9) избрание членов ревизионной комиссии (ревизора) общества и досрочное прекращение их полномочий;

10) утверждение аудитора общества;

10.1) выплата (объявление) дивидендов по результатам первого квартала, полугодия, девяти месяцев финансового года;

11) утверждение годовых отчетов, годовой бухгалтерской отчетности, в том числе отчетов о прибылях и об убытках (счетов прибылей и убытков) общества, а также распределение прибыли (в том числе выплата (объявление) дивидендов, за исключением прибыли, распределенной в качестве дивидендов по результатам первого квартала, полугодия, девяти месяцев финансового года) и убытков общества по результатам финансового года;

12) определение порядка ведения общего собрания акционеров;

13) избрание членов счетной комиссии и досрочное прекращение их полномочий;

14) дробление и консолидация акций;

15) принятие решений об одобрении сделок в случаях, предусмотренных статьей 83 Федерального закона "Об акционерных обществах";

16) принятие решений об одобрении крупных сделок в случаях, предусмотренных статьей 79 Федерального закона "Об акционерных обществах";

17) приобретение обществом размещенных акций;

18) принятие решения об участии в финансово-промышленных группах, ассоциациях и иных объединениях коммерческих организаций;

19) утверждение внутренних документов, регулирующих деятельность органов общества;

20) решение иных вопросов, предусмотренных законодательством Российской Федерации.

Вопросы, отнесенные к компетенции общего собрания акционеров, не могут быть переданы на решение совету директоров [4].



2.2.2 Совет директоров ОАО "РВК"

К компетенции совета директоров общества относятся следующие вопросы:

1) определение приоритетных направлений деятельности общества;

2) созыв годового и внеочередного общих собраний акционеров, за исключением случаев, предусмотренных пунктом 8 статьи 55 Федерального закона "Об акционерных обществах";

3) утверждение повестки дня общего собрания акционеров;

4) определение даты составления списка лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, и другие вопросы, отнесенные к компетенции совета директоров общества в соответствии с положениями главы VII Федерального закона "Об акционерных обществах" и связанные с подготовкой и проведением общего собрания акционеров;

5) увеличение уставного капитала общества путем размещения обществом дополнительных акций в пределах количества и категорий (типов) объявленных акций, если уставом общества в соответствии с Федеральным законом "Об акционерных обществах" это отнесено к его компетенции;

6) размещение обществом дополнительных акций, в которые конвертируются размещенные обществом привилегированные акции определенного типа, конвертируемые в обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов, если такое размещение не связано с увеличением уставного капитала общества, а также размещение обществом облигаций или иных эмиссионных ценных бумаг, за исключением акций;

7) определение цены (денежной оценки) имущества, цены размещения или порядка ее определения и цены выкупа эмиссионных ценных бумаг в случаях, предусмотренных Федеральным законом "Об акционерных обществах"; 8) приобретение размещенных обществом акций, облигаций и иных ценных бумаг в случаях, предусмотренных Федеральным законом "Об акционерных обществах";

9) образование исполнительного органа общества и досрочное прекращение его полномочий, если уставом общества это отнесено к его компетенции;

10) рекомендации по размеру выплачиваемых членам ревизионной комиссии (ревизору) общества вознаграждений и компенсаций и определение размера оплаты услуг аудитора;

11) рекомендации по размеру дивиденда по акциям и порядку его выплаты;

12) использование резервного фонда и иных фондов общества;

13) утверждение внутренних документов общества, за исключением внутренних документов, утверждение которых отнесено Федеральным законом "Об акционерных обществах" к компетенции общего собрания акционеров, а также иных внутренних документов общества, утверждение которых отнесено уставом общества к компетенции исполнительных органов общества;

14) создание филиалов и открытие представительств общества;

15) одобрение крупных сделок в случаях, предусмотренных главой X Федерального закона "Об акционерных обществах";

16) одобрение сделок, предусмотренных главой XI Федерального закона "Об акционерных обществах";

17) утверждение регистратора общества и условий договора с ним, а также расторжение договора с ним;

17.1) принятие решений об участии и о прекращении участия общества в других организациях (за исключением организаций, указанных в подпункте 18 пункта 1 статьи 48 Федерального закона "Об акционерных обществах"), если уставом общества это не отнесено к компетенции исполнительных органов общества;

17.2) обращение с заявлением о листинге акций общества и (или) эмиссионных ценных бумаг общества, конвертируемых в акции общества, если уставом общества это отнесено к его компетенции;

18) иные вопросы, предусмотренные Федеральным законом "Об акционерных обществах" и уставом общества.

Вопросы, отнесенные к компетенции совета директоров (наблюдательного совета) общества, не могут быть переданы на решение исполнительному органу общества. Состав совета директоров ОАО "РВК":

· Белова Анна Григорьевна - председатель совета директоров; Профессор, Заместитель декана Высшей школы Менеджмента НИУ "Высшая школа экономики".

· Агамирзян Игорь Рубенович - Генеральный директор ОАО "РВК".

· Аузан Александр Александрович - Декан экономического факультета МГУ имени М.В. Ломоносова, профессор, Президент Института национального проекта "Общественный договор".

· Дроздов Игорь Александрович - Старший Вице-Президент по правовым и административным вопросам Фонда "Сколково".

· Нуралиев Борис Георгиевич - Директор ЗАО "1С".

· Поляков Сергей Геннадьевич - Генеральный директор ФГБУ "Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере".

· Рогачев Михаил Борисович - Директор ФГАУ "Российский фонд технологического развития".

· Удальцов Юрий Аркадьевич - Заместитель Председателя Правления ОАО "РОСНАНО", руководитель Инвестиционного дивизиона - венчурный капитал.

· Фомичев Олег Владиславович - Статс-секретарь - заместитель Министра экономического развития Российской Федерации [5].



2.2.3 Правление ОАО "РВК"

Правление образуется Советом директоров Общества по предложению Генерального директора Общества на неопределенный срок.

Лица, избранные в состав Правления, могут переизбираться неограниченное число раз.

Совет директоров вправе в любое время прекратить полномочия любого (всех) членов Правления.

К компетенции Правления Общества относятся все вопросы руководства текущей деятельностью общества, за исключением вопросов, отнесенных к компетенции общего собрания акционеров или Совета директоров.

Правление вырабатывает хозяйственную политику Общества, координирует работу служб и подразделений аппарата Общества, принимает решения по важнейшим вопросам текущей хозяйственной деятельности Общества, а также решает другие вопросы, отнесенные к его компетенции Уставом Общества или решением Совета директоров, в том числе Правление:

- разрабатывает и представляет Совету директоров годовые планы работы Общества, годовые балансы, счет прибылей и убытков и другие документы отчетности;

- регулярно информирует Совет директоров о финансовом состоянии Общества, о реализации приоритетных программ, о сделках и решениях, могущих оказать существенное влияние на состояние дел Общества;

- предоставляет необходимую информацию Ревизионной комиссии (Ревизору) и аудитору Общества;

- принимает решения о совершении Обществом сделок, величина которых составляет более 10 % от величины чистых активов Общества;

- осуществляет организационно-техническое обеспечение деятельности Общего собрания акционеров, Совета директоров, Ревизионной комиссии (Ревизора);

- осуществляет анализ и обобщение работы отдельных служб и подразделений Общества, а также дает рекомендации по совершенствованию работы служб и подразделений Общества;

- решает другие вопросы, предусмотренные Федеральным законом "Об акционерных обществах" [4].

Состав правления ОАО "РВК":

· Агамирзян Игорь Рубенович -- Генеральный директор ОАО "РВК" (председатель правления);

· Косячков Роман Николаевич -- Директор по стратегическому развитию (заместитель председателя правления);

· Ахметов Руслан Марсельевич -- Директор департамента инвестиций;

· Биккулова Гульнара Зифаровна -- Директор департамента инновационных рынков;

· Введенский Андрей Валерьевич -- Директор департамента развития инфраструктуры;

· Кузнецов Евгений Борисович -- Директор департамента стратегических коммуникаций;

· Потапов Александр Евгеньевич -- Заместитель генерального директора - исполнительный директор;

· Теплицкая Ирина Владимировна -- Директор финансового департамента[6].

2.2.4 Консультативный совет ОАО "РВК"

Консультативный совет ОАО "РВК" создан по инициативе компании в качестве совещательного органа для обсуждения с профессионалами рынка инновационно-технологического предпринимательства актуальных вопросов развития рынка и стратегических планов развития компании. В Консультативный совет ОАО "РВК" приглашены наиболее авторитетные представители российского рынка инновационного предпринимательства, которые были определены в ходе проведения опросов участников рынка. В составе Совета -- 30 человек, его координатором стал известный предприниматель и венчурный инвестор Александр Галицкий [7].

Состав консультативного совета ОАО "РВК" [7]:

Lindholm Peter	ЗАО "ВалоДиа"
White Kendrick	ООО "МАРЧМОНТ Капитал Партнерс"
Асадов Вадим	ООО "Нейрок"
Баганов Артур	Microsoft Seed Fund
Белик Виталий	C-Групп Капитал Менеджмент
Белоусов Сергей	Parallels
Бортник Иван	Ассоциация Инновационных регионов России
Бурков Сергей	Google
Галицкий Александр	Almaz Capital Partners
Головин Андрей	Golovin and Partners UAB -- Vilnius
Громковский Владимир	Финематика
Джонсон Александра	Draper Fisher Juvertson
Зайцев Евгений	Helix Ventures
Иващенко Андрей	Центр Высоких Технологий ХИМРАР
Карачинский Анатолий	IBS Group
Касперская Наталья	InfoWatch
Кессель Андрей	Предприниматель и венчурный инвестор
Конов Алексей
Митюшин Николай	ABRT Venture Fund
Мучник Феликс	Softkey
Никконен Альбина	Российская ассоциация прямого и венчурного инвестирования
Пачиков Степан	EverNote
Репин Дмитрий	Центр Digital October
Рогачев Михаил	Российский фонд технологического развития
Табер Игорь	Intel Capital
Фияксель Эдуард	"Ассоциация бизнес-ангелов" ПФО "Стартовые инвестиции"
Фокин Константин	Национальная ассоциация бизнес-ангелов
Черкашин Павел	Microsoft
Шеховцов Максим	Венчурный инвестор
Ян Давид	ABBYY



2.3 Направления деятельности РВК

Приоритетные направления инвестирования венчурных фондов, формируемых с участием ОАО "РВК", определены в соответствии с Перечнем критических технологий, утвержденным Президентом Российской Федерации, в который входят:

· безопасность и противодействие терроризму;

· живые системы (понимаемые как биотехнологии, медицинские технологии и медицинское оборудование);

· индустрия наносистем и материалов;

· информационно-телекоммуникационные системы;

· рациональное природопользование;

· транспортные, авиационные и космические системы;

· энергетика и энергосбережение.

Важные направления работы ОАО "РВК" :

· создание и поддержка специализированной сервисной инфраструктуры для игроков венчурного рынка;

· повышение прозрачности инвестируемых фондов и компаний, обеспечение комфортных условий в России для деятельности международных инвесторов и предпринимателей;

· оптимизация законодательства, влияющего на развитие инновационного бизнеса.

· ОАО "РВК" развивает инвестиционные механизмы для укрепления различных отраслевых технологических кластеров в России [3].

Фонды ОАО "РВК"

РВК вкладывает средства через венчурные фонды, создаваемые совместно с частными инвесторами.

Общее количество фондов, сформированных ОАО "РВК", достигло тринадцати (включая 2 фонда в зарубежной юрисдикции), их суммарный размер -- 27,67 млрд руб. Доля ОАО "РВК" -- более 16,85 млрд руб.

· ЗПИФ ОР(В)И "ВТБ - Фонд венчурный" (3 061 млн руб.);

· ЗПИФ ОР(В)И "Биопроцесс Кэпитал Венчурс" (3 000 млн руб.);

· ЗПИФ ОР(В)И "Максвелл Биотех" (3 061 млн руб.);

· ЗПИФ ОР(В)И "Лидер-Инновации" (3 000 млн руб.);

· ЗПИФ ОР(В)И "Инновационные решения" (2 000 млн руб.);

· ЗПИФ ОР(В)И "С-Групп Венчурс" (1 800 млн руб.);

· ЗПИФ ОР(В)И "Новые технологии" (612,2 млн руб.);

· ООО "Фонд посевных инвестиций РВК" (2 000 млн руб.);

· ООО "Инфраструктурные инвестиции РВК" (500 млн руб., планируется увеличение уставного капитала до 2 000 млн руб.);

· ООО "Биофармацевтические инвестиции РВК" (500 млн руб., планируется увеличение уставного капитала до 1 500 млн руб.);

· ООО "Гражданские технологии ОПК" (700 млн руб., планируется увеличение уставного капитала до 1 000 млн руб.);

· RUSSIAN VENTURE CAPITAL I LP (Великобритания) (450 млн руб.);

· RVC IVFRT LP (Великобритания) (1 200 млн руб.) [3].

2.4 Основные документы Российской венчурной компании

Основные документы, регламентирующие деятельность ОАО "РВК":

1. Распоряжение Правительства Российской Федерации от 07.06.2006 № 838-р (решение о создании ОАО "РВК").

2. Постановление Правительства Российской Федерации от 24.08.2006 № 516, распоряжение Правительства Российской Федерации от 29.11.2007 № 1694-р (увеличение уставного капитала ОАО "РВК").

3. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ "Об акционерных обществах".

4. Устав ОАО "РВК" (редакция от 28.06.2011 с изменениями: №1 от 20.12.2012 г., №2 от 11.02.2013 г., №3 от 25.06.2013 г.).

5. Положение о Совете директоров ОАО "РВК" (редакция от 28.06.2011 с изменениями от 20.12.2012 г.).

6. Положение о правлении ОАО "РВК".

7. Стратегия развития ОАО "РВК".

8. Положение об инвестиционной политике ОАО "РВК".

9. Краткий обзор направлений работы ОАО "РВК" на 2011-2013 годы.

10. Положение о закупочной деятельности от 01.03.2013.

11. Банковские реквизиты ОАО "РВК"[8].

2.5 Международная деятельность

Международная деятельность ОАО "РВК" состоит из двух крупных блоков:

1) содействия венчурным фондам, решающего высокоуровневые проблемы: привлечение денежных средств, экспертные ресурсы по управлению проектами, выходы из инвестиций.

2) поддержки инновационных компаний.

РВК развивает свою международную деятельность с целью импорта современных технологий, приобретения знаний в области технологического предпринимательства, выхода российских высокотехнологических компаний на глобальный рынок. В планах Российской венчурной компании - присоединение к отдельным международным фондам в качестве ограниченного партнера для получения доступа к мировому опыту венчурного инвестирования[3].



Глава 3. Деятельность РВК (2012 год)

3.1 Инвестиционная деятельность РВК

Учитывая общие экономические условия, сложившиеся на российском и глобальном рынке в 2012 году, РВК определяла ключевые направления своей инвестиционной деятельности. Главными из них стали:

-разработка новых инвестиционных инструментов,

-повышение качества отбираемых для инвестирования проектов,

- тщательная проработка структуры сделок,

- отбор проектов преимущественно на ранней стадии развития.

В результате подсчета числа портфельных компаний фондов, созданных с участием капитала РВК, на конец декабря 2012 года, было выявлено 139 таких компаний. Общий объём инвестиций по одобренным сделкам за всё время существования РВК составил 12,1 млрд руб.

В 2012 году фондами, созданными с участием капитала РВК, одобрены к инвестированию 36 инновационных компаний, что составляет 26% от общего числа компаний, вошедших в портфель фондов РВК за весь срок работы компании на рынке. Объём одобренных инвестиций за 2012 год составил 2,97 млрд руб. (примерно 25% от объёма инвестиций, совершенных за все время деятельности компании).

В течение последних 6 лет наибольшее число инвестиций было направлено на развитие информационных технологий (26,2%), медицины и здравоохранения (19,57%), электроники (13,94%). Менее одного процента инвестиций РВК получили финансовые услуги и транспорт (см. приложения рис.1).

Приоритетными направлениями модернизации технологического развития экономики за 2007-2013 годы были признаны стратегические компьютерные технологии и программное обеспечение (30,04%), медицинская техника и фармацевтика (24,45%), космос и телекоммуникации (17,87%) (см. приложения рис.2).

3.2 Деятельность РВК по развитию российской экосистемы венчурного инвестирования

В 2012 году РВК был реализован ряд институциональных, инфраструктурных и маркетинговых активностей в масштабах региона и в федеральном масштабе. Все они были направлены на повышение спроса на инновации и инновационные компании, развитие сервисной инфраструктуры инновационно-венчурной среды, повышение профессионализма её участников, повышение качества и доступности экспертизы для участников рынка (представителей технопарков и бизнес-инкубаторов, инвесторов, предпринимателей, менторов и консультантов), а также на популяризацию инновационной деятельности. Примерами могут служить следующие мероприятия:

5. RVC SmartFuture - комплекс мероприятий специальной программы Московского международного форума инновационного развития "Открытые инновации". В этот комплекс входят 4 тематических блока, каждый из которых посвящён наиболее актуальным темам развития инновационной среды. Около 150 стартапов было привлечено к участию в мероприятиях RVC SmartFuture. В форуме "Открытые инновации" приняли участие около 5000 человек и более 10000 посетили его выставочную часть.

6. Клуб директоров по науке и инновациям (iR&D Club) -- профессиональное сообщество менеджеров высшего уровня крупных компаний, отвечающих за научно-исследовательскую деятельность, разработки и развитие инноваций в целях повышения конкурентоспособности бизнеса в различных отраслях российской экономики. Клуб был создан в 2012 году при активной поддержке РВК.

7. Конкурс БИТ -- национальный конкурс бизнес-планов инновационных проектов "Бизнес инновационных технологий". В конкурсе БИТ (сезон 2012 года) поучаствовали более 5000 инноваторов из всех регионов России, а также представители стран ближнего зарубежья, которые подали более 1000 инновационных бизнес-проектов. 15 проектов из числа федеральных финалистов БИТ последних двух сезонов получили венчурное финансирование и получили развитие до устойчивых технологических бизнесов.

8. "База данных венчурной экосистемы" -- онлайн-ресурс, позволяющий получать актуальную статистику и аналитику о состоянии инновационной инфраструктуры и венчурного бизнеса в России. Сервис создан с учетом ведущих мировых методологий сбора и обработки данных. На его основе выпущено уже два отчёта MoneyTree Report (РВК совместно с PwC).

9. Рейтинги Russian Startup Index (RSI) и "ТехУспех".

Russian Startup Index -- проект по расчёту и присвоению стартапам ранней стадии, не имеющим регулярного финансового оборота, индекса инвестиционной привлекательности.

Рейтинг "ТехУспех" -- это рейтинг российских высокотехнологичных быстроразвивающихся компаний, цель которого - выявить и показать широкой публике, органам государственной власти, крупным российским компаниям высокотехнологичные малые и средние российские компании, которые входят в элиту российского инновационного бизнеса.

10. Time2Market - уникальный сервис, предоставляющий доступ инновационным компаниям к лучшим международным и российским консалтинговым практикам, широкой категорированной базе знаний, содержащей примеры успешных маркетинговых кейсов, шаблоны маркетинговых документов от ведущих консалтинговых агентств, истории успеха и статьи по инновационному маркетингу. Сервис также предоставляет инновационным компаниям возможность принять участие в семинарах и вебинарах, проводимых ведущими специалистами по развитию продуктов и маркетингу. С момента начала работы сервиса уже более 100 инновационных компаний получили консультации и приняли участие в его образовательных мероприятиях.

11. "Рекомендации по созданию Центров молодёжного инновационного творчества по модели Fab Lab", созданные в рамках совместного проекта НИТУ "МИСиС" и РВК. Рекомендации нашли широкий отклик среди региональных команд и были приняты за основу создания лабораторий во многих регионах, в частности, в Калужской, Ульяновской и Томской областях, в Санкт-Петербурге и др. Типовые список оборудования и смета легли в основу требований к созданию центров молодёжного инновационного творчества по программе Минэкономразвития России.

12. Проект по выделению и описанию отраслевого территориального кластера и формированию информационного портала кластера. Реализация проекта происходила на базе Хабаровского центра авиа- и судостроения. В планах распространение практики создания информационных платформ кластеров в других регионах и кластерных объединениях в течение 2013 года.

13. LearnIP.ru - единственный в России информационно-образовательный онлайн-проект , посвящённый вопросам управления интеллектуальной собственностью. На базе этого проекта начата работа компании технологического брокера (VentureIP), стартовавшего свою деятельность с сектора микроэлектроники (СБИС и СНК). На данный момент уже имеется 30 соглашений с клиентами сервиса, завершаются первые сделки, создается портфельная компания "Инфрафонда РВК".

14. Открытые образовательные программы разных форматов. В том числе выездные школы, конференции, длительные чемпионаты, курсы лекций, программы обучения технологическому предпринимательству для старшеклассников и студентов. В сумме было проведено и поддержано 25 мероприятий программы, собравших около 6000 активных участников российской инновационной экосистемы. Формат РВК -- региональные сессии практического консалтинга (РСПК), в которых поучаствовало 2350 человек, представителей 33 городов. Более 600 региональных технологических проектов получили поддержку РСПК в виде консультаций операторов, давших рекомендации для дальнейшей работы с инвесторами.

15. Университетские образовательные программы. В их числе -- стартовавшая осенью 2012 года магистерская программа по специальности "Управление корпоративными R&D" в НИУ ВШЭ и базовая кафедра РВК в МФТИ, где первый набор пятикурсников прошел цикл лекций и семинаров в первом семестре магистерской программы по специализации "руководитель исследовательского проекта" и "аналитик венчурного фонда".

16. Партнёрская программа РВК, запущенная осенью 2012 года на ежегодной партнёрской конференции РВК. Её созданием был обозначен переход на новый уровень выстраивания партнёрских отношений, предполагающий объединение ресурсов партнёров ради достижения общей цели. Программа определяет три основных принципа: программный заказ как новый формат работы с РВК; формирование устойчивой "обратной связи" с рынком; преемственность с ранее выстроенными партнёрскими отношениями.

17. Запуск и поддержка проектов, направленных создание комфортной информационной среды инновационного бизнеса. Большая их часть ориентирована на аудитории студентов, предпринимателей, представителей бизнеса и научных сотрудников и демонстрируют возможности, существующие на венчурном рынке. Проведение профильных секций и выступлений ключевых экспертов было организовано более чем на 30 крупных мероприятиях.

18. Конкурс для СМИ "Инновации в России глазами журналистов - 2012". Итоги конкурса были подведены в 2012 году. В конкурсе 2012 года было зарегистрировано 520 конкурсных заявок из 48 регионов России, что в 3,6 раза превышает количество работ, поданных в 2011 году. Общее количество участников составило 250 человек -- это в 2,1 раза больше, чем в 2011 году. Несмотря на конкретную тематическую специализацию, по большинству параметров "Инновации в России глазами журналистов - 2012" стал лидирующим журналистским конкурсом в стране[10].

3.3 Международная деятельность РВК

Международная деятельность РВК была начата в 2010-2011 годах. она продолжила своё движение и в 2012 году. Более всего этому поспособствовала работа двух международных фондов РВК -- Russian Venture Capital I LP и RVC IVFRT LP, а также американского представительства РВК -- компании RVC USA, Inc. Их работа обеспечивала доступ российских участников инновационного процесса к передовым практикам и технологиям глобального рынка. Международные фонды РВК провели в ряд инвестиций в технологические активы для доставки в нашу страну технологий, стимулирующих развитие электроники, альтернативной энергетики, энергосбережения.

В 2012 году ознаменовал вхождение РВК в ряд ведущих международных бизнес-организаций: European Venture Capital Association, International Venture Club, British Venture Capital Association и Российско-Британская торговая палата.

РВК выступила одним из организаторов международных мероприятий, в число которых вошли форум "Глобальное инновационное партнерство-2012" (GIP-2012) в Москве и конференция Russian Innovation Week в Калифорнии, США. В форуме GIP-2012 приняли участие около 30 представителей венчурных фондов и ассоциаций инвесторов из Гонконга, Китая и Республики Корея, под управлением которых находится более 800 млрд долларов. На конференции Russian Innovation Week (RIW-2012) встретились более 450 российских и американских стартап-предпринимателей, венчурных инвесторов и руководителей компаний, чтобы установить стратегически важные партнёрские отношения, изучить инвестиционные возможности и продемонстрировать инновации в сфере технологий.

Проведение этих мероприятий поспособствовало установлению устойчивых партнерских связей с ведущими участниками глобального венчурного рынка[10].

3.3.1 Американский фонд для РВК

В США фонд РВК работает с 2011 года. Главные его цели:

-привлечение международных инвестиций,

- приобретение зарубежных технологических активов в интересах отечественной экономики,

- экспорт российской инновационной продукции.

Руководителем американского подразделения РВК является Аксель Тилльманн. По его плану должен быть создан фонд RVC Partners объемом 200 млн долл. для инвестиций в американские стартапы с российскими командами инженеров или разработчиков. А. Тилльманн уже заявил о том, что с другими участниками фонда заключены соглашения о намерениях на сумму 100 млн долл.

По словам Господина Тилльманна, правительство России вложит в фонд RVC Partners 20 млн долларов и еще 180 млн долларов планируется привлечь от инвесторов по всему миру.

Интерес к специализированному фонду в российском подразделении РВК подтвердили. Было отмечено, что этот вопрос "находится в базовой проработке". Принятие инвестиционных решений в РВК проходит через обязательное утверждение советом директоров.

По мнению Андрея Малафеева, представителя фонда Bright Capital, открытие фонда будет подталкивать американские компании к сотрудничеству с российскими разработчиками и инженерами. Он считает, что у РВК повышенные обязательства по развитию инфраструктуры в России и ихх основная задача - трансфер иностранных технологий в Россию[11].

3.4 Взаимодействие с другими институтами развития и региональная деятельность РВК

Итоги взаимодействия РВК в 2012 году с другими институтами развития в различных направлениях деятельности:

1. При поддержке российских институтов развития был организован ряд международных мероприятий, как в России, так и за рубежом. В их числе форум GIP-2012, конференция RIW-2012, Московский международный форум инновационного развития "Открытые инновации", ставший главным событием года в инновационной отрасли.

2. При поддержке РВК проработаны концепция и основные структурные принципы биржи высокотехнологичных игроков (РИИ БОРД) -- совместного проекта институтов развития.

3. Большое количество портфельных компаний фондов, созданных с участием капитала РВК, являются резидентами Инновационного центра "Сколково".

4. РВК совместно с другими институтами развития в декабре 2012 года был запущен Реестр инновационной продукции, где на принципах публичности и открытости для широкой общественности организована процедура рассмотрения и обсуждения инновационных продуктов.

Региональная деятельность РВК: компанией подписано 28 соглашений о сотрудничестве в области развития венчурного бизнеса и технологического предпринимательства с регионами страны (декабрь 2012 года). 8 соглашений о партнёрстве с регионами подготовлено и подписано в 2012 году региональными инновационными структурами и другими участниками инновационного рынка (РЕНОВА, Республика Саха Якутия, Курская область (ЮЗГУ), Калужская область, Кировская область, Ставропольский край, Правительство Москвы, Республика Тыва)[10].