Макроэкономическая роль и функции рынка ценных бумаг

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Суть и значение рынка ценных бумаг в макроэкономике

1.1 Рынок ценных бумаг: виды, функции, участники

1.2 Индексы фондового рынка как показатели его состояния

1.3 Деятельность на рынке ценных бумаг и система его регулирования

2. Проблемы и тенденции развития рынка ценных бумаг в России

2.1 Современное состояние и перспективы развития рынка ценных бумаг

2.2 Тенденции развития рынка ценных бумаг

Заключение

Список использованных источников

Введение

В течение длительного периода нашей истории практически вся совокупность терминов, понятий и определений, которые касаются рынка ценных бумаг, применялась в основном в негативном ключе. Однако, в начале 90-х годов ХХ века, на заре бурных рыночных преобразований, в начале становления фондового рынка (рынка ценных бумаг), все большее число фирм различной формы собственности, начали поиски материальных и денежных ресурсов на рынках, через которые и начала распределяться большая часть общественного продукта в стоимостной и натурально-вещественной формах.

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) включает как кредитные отношения, так и отношения совладения, выражаемые посредством выпуска специальных документов (ценных бумаг), обладающих собственной стоимостью, а также способны покупаться, продаваться и погашаться.

Ценная бумага собой представляет документ, выражающий определенные имущественные права, а также способный самостоятельно обращаться на рынке, выступая объектом купли-продажи и других сделок. Также ценная бумага может служить в качестве источника получения регулярного, либо разового дохода и выступать в качестве вида денежного капитала.

Фондовый рынок (рынок ценных бумаг) - это сектор финансового рынка, на котором производится купля-продажа этих финансовых инструментов (фондовых ценностей).

Значение рынка ценных бумаг для развития экономики развитых стран в настоящее время повышается. Это заставляет уделять особое внимание анализу состояния этого рынка, использовать специальные показатели для характеристики этого состояния.

В наши дни одним в качестве одного из самых гибких финансовых инструментов выступает использование инструментов фондового рынка - ценных бумаг. Являясь товаром, они вместе с тем способны и сами служить в качестве кредитного средства, средства платежа, эффективно заменяя в данном качестве денежную наличность.

В рыночной экономике накоплению денежного капитала принадлежит довольно важная роль. Самому процессу накопления денежного капитала предшествует этап его производства.

Уже после того как денежный капитал создан или произведен, его следует разделить на части, которые вновь направляются в производство, а также на определенную, временно высвобождаемую часть. Последняя представляет собой, как правило, сводные денежные средства корпораций, которые аккумулируются на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и самим рынком ценных бумаг.

Возникновение, а также последующее обращение капитала, который представлен в ценных бумагах, является тесно связанным с функционированием рынка реальных активов. Последний является рынком, на котором возникает купля-продажа материальных ресурсов.

С появлением же рынка ценных бумаг возникает нечто вроде раздвоения капитала. С одной стороны, имеет место реальный капитал, который представлен производственными фондами, а с другой все большее значение отводится его отражению в ценных бумагах.

Возникновение данной разновидности капитала является тесно связанным с возрастанием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов. Данная все возрастающая потребность является следствием усложнения, а также расширения производственной и коммерческой деятельности. Фондовый рынок, таким образом, исторически получил начало своему развитию на основе ссудного капитала, поскольку покупка ценных бумаг - не что иное, как передача в кредит определенной части денежного капитала.

Одной из важнейших ключевых задач, возлагаемых на фондовый рынок можно назвать, прежде всего, обеспечение условий для привлечения инвестиций, а также доступ к более дешевому, в сравнении с банковскими кредитами капиталу.

Таким образом, рынок ценных бумаг выступает в качестве наиболее активной части современного финансового рынка России, позволяя реализовать самые различные интересы эмитентов, посредников и инвесторов. Значение рынка ценных бумаг - важнейшей составляющей финансового рынка продолжает стремительно возрастать.

Цель курсовой работы - изучение рынка ценных бумаг (фондового рынка), его функции и макроэкономическую роль.

Данная тема является на сегодняшний день достаточно актуальной, поскольку в любой развитой рыночной экономике ценные бумаги имеют огромное значение в мобилизации свободных денежных средств для нужд хозяйствующих субъектов и государства.

Основные задачи данной работы:

- рассмотрение основ построения рынка ценных бумаг (основы его построения, инструменты, участники).

- изучение современного состояния развития рынка ценных бумаг;

- выделить основные тенденции развития рынка ценных бумаг.

1. Суть и значение рынка ценных бумаг в макроэкономике

1.1 Рынок ценных бумаг: виды, функции, участники

Рынком ценных бумаг называются экономические отношения между участниками рынка по поводу выпуска, а также обращения ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) собой представляет важный компонент финансового рынка, на котором возникает перераспределение денежных средств при помощи таких финансовых инструментов, как ценные бумаги.

Согласно юридическому определению, ценная бумага, Гражданский кодекс Российской Федерации (ст. 142). является документом установленной формы и реквизитов, который удостоверяет имущественные права, осуществление или передача которых возможна лишь при его предъявлении.

Соответственно ст. 128 Гражданского кодекса РФ ценная бумага является объектом гражданских прав, таким же, как и вещь, то есть относится к движимому имуществу.

Фондовый рынок является в постоянном развитии и в значительной мере связан с уровнем развития мировой экономики.

Чтобы понять значение и макроэкономическую роль рынка ценных бумаг, целесообразно немного заглянуть в историю экономики. Так, появление рынка ценных бумаг (фондового рынка) тесно было связанным с все возрастающими потребностями товарного производства, поскольку без привлечения частных капиталов, а также объединения их при помощи выпуска, в первую очередь акций и облигаций, не представлялось бы возможным создание и развитие новых крупных и инновационных предприятий, а также отраслей экономики. Именно поэтому развитие фондового рынка стало одним из наиболее важных условий экономического развития всех наиболее развитых стран мира.

Таким образом, рынок ценных бумаг (фондовый рынок) является сектором финансового рынка, на котором осуществляется купля-продажа финансовых ценностей в виде ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг включает следующие компоненты:

- международные, национальные и региональные рынки;

- рынки конкретных видов ценных бумаг;

- рынки государственных и корпоративных ценных бумаг;

- первичных и производных ценных бумаг.

Место рынка ценных бумаг в структуре финансовой системы страны можно увидеть из рис. 1:

Рис. 1 - Рынок ценных бумаг и его основные денежные потоки

С одной стороны фондовый рынок является неотъемлемым компонентом финансового рынка, поскольку дает возможность посредством использования ценных бумаг производить накопление, централизацию и концентрацию капиталов и на этой основе осуществлять их перераспределение соответственно потребностям рынка. С другой стороны, рынок ценных бумаг, впрочем, как и любой другой рынок является сферой приумножения капитала Фондовый рынок. Курс для начинающих = An Introduction to Equity Markets. -- М.: "Альпина Паблишер", 2011. -- 280 с. -- (Reuters для финансистов)..

Основной функцией фондового рынка можно назвать то, что он выступает в роли внешнего источника привлечения. Это связано с тем, что как правило, внутренние финансовые ресурсы функционирования фирмы, которые состоят преимущественно из амортизационных отчислений, а также реинвестированной чистой прибыли, составляют (по статистике) лишь от половины до 3/4 от общего объема финансовых ресурсов, которые необходимы для поддержания работы предприятия и его расширенного воспроизводства. Остальная потребность в финансовых ресурсах в основном покрывается за счет двух основных внешних источников: рынка заемных банковских средств, а также рынка ценных бумаг.

Современные ценные бумаги подразделяются на 2 основных класса:

· основные ценные бумаги;

· производные (деривативы).

Основными ценными бумагами называются ценные бумаги, в основе которых находятся имущественные права на определенный актив, как правило на товар, капитал, деньги, различного рода ресурсы и т. п.

К подобным инструментам фондового рынка, в первую очередь, следует отнести:

· акции;

· облигации;

· векселя;

· банковские сертификаты;

· коносаменты;

· чеки;

· варранты;

· депозитные сертификаты;

· сберегательные сертификаты;

· закладные;

· трастовые сертификаты.

В качестве участников фондового рынка могут выступать как юридические, так и физические лица, вступающие в экономические отношения по поводу перехода имущественных прав (на ценные бумаги).

Профессиональными участниками фондового рынка являются юридические лица, в том числе и кредитные организации, которые осуществляют такие виды деятельности:

· дилерская деятельность;

· брокерская деятельность;

· деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг);

· деятельность по управлению ценными бумагами;

· деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;

· депозитарная деятельность;

· деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Самих участников фондового рынка можно классифицировать на пять таких основных групп:

· эмитенты, выпускающие ценные бумаги в обращение;

· инвесторы, которые являются покупателями ценных бумаг;

· фондовые посредники - лица, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами, обладающие государственными лицензиями на определенные посреднические виды деятельности (которыми, в первую очередь, являются дилерские и брокерские услуги);

· брокеры, являющиеся лицензированными участниками фондового рынка. Они производят операции на бирже за счет средств клиента.

· дилеры - это участники фондового рынка, осуществляющие операции с ценными бумагами за свой счет (дилером может быть лишь коммерческая организация - юридическое лицо).

· организации, относящиеся к рыночной инфраструктуре;

· контролирующие органы в данной сфере http://www.grandars.ru.

1.2 Индексы фондового рынка как показатели его состояния

К числу показателей фондового рынка, которые дают возможность оценить его состояние и характеристики, следует отнести абсолютные и относительные показатели капитализации рынка ценных бумаг, такие как:

· объем (уровень) капитализации;

· фондовые индексы.

Капитализацией фондового рынка называется величина капитала, которая выражается в форме доходных финансовых инструментов (ценных бумаг). Таким образом, его стоимостной объем можно определить произведением количества ценных бумаг на их рыночные цены.

Абсолютная капитализация рынка, при данном количестве выпущенных в обращение акций и облигаций определяется уровнем соответствующих цен, а в относительном обобщенном виде ее увеличение или снижение (изменение) отражается в динамике фондовых индексов http://www.grandars.ru.

В целом, в основе капитализации рынка находится капитализация дохода, который дает каждая отдельно взятая акция или облигация, выпущенная соответствующей компанией.

Капитализацией рынка называется суммарная капитализация доходов, которые приносят отдельные рыночные ценные бумаги.

Капитализацией дохода является рыночная оценка величины капитала, приносящего данный доход. Капитализация дохода, которая выплачивается по ценной бумаге, в итоге определяет ее теоретическую, или истинную цену.

Также ещё можно сказать, что цена финансового инструмента, приносящего доход, является рыночной оценкой представляемого им (данным активом) капитала.

Капитализация дохода ценной бумаги - это денежная сумма, которая, в случае использования в качестве другого доходного актива (например, в форме банковского депозита), приносила бы аналогичный доход:

Д = Ц Ч П (1)

Д - доход по ценной бумаге;

Ц - денежная сумма, которая положена на депозит;

П - процент, выплачиваемый по депозиту (в долях).

Из данной формулы получаем:

Ц = Д / П (2)

где Ц - цена ценной бумаги, которая равна сумме депозита.

В реальных условиях же процесс капитализации дохода является далеко не столь однозначным, поскольку находится в зависимости как от возможностей определенного инвестора как можно более прибыльно разместить свой свободный капитал, так и от его субъективных взглядов, прогнозов и ожиданий. Помимо этого, доходность любой акции (в отличие от облигации, в которой ставка процента фиксированная величина) является переменной и трудно-прогнозируемой величиной, которая во многом зависит от эффективности работы компании-эмитента.

В последние несколько десятилетий считается нормальным отношение рыночной цены акции к прибыли за вычетом налогов (т. е. чистой прибыли) фирмы в расчете 15:1 на каждую акцию.

Границы капитализации на фондовом рынке совокупного дохода в целом трудноуловимы. Сокращение или расширение масштабов капитализации фондового рынка не может быть однозначно описано в рамках элементарного формализованного механизма капитализации доходов по ценным бумагам Фондовый рынок. Курс для начинающих = An Introduction to Equity Markets. -- М.: "Альпина Паблишер", 2011. -- 280 с. -- (Reuters для финансистов)..

Как правило, прилив денежного капитала на фондовый рынок характеризуется общим повышением цен, в первую очередь на акции. Данный период в условиях стабильной глобальной экономики длится, как правило, в течение нескольких лет. Относительная нехватка на рынках функционирующего денежного капитала постепенно может сказываться на их эффективности через падение доходности. Такой дефицит функционирующего капитала становится причиной резкого или постепенного падения рыночных цен на акции (и другие инструменты финансового рынка).

Стоимостные размеры фондового рынка могут снижаться, но затем, впоследствии, весь цикл повторяется вновь и вновь повторяется. Если имело место сильное падение цен, то речь уже идет о фондовом кризисе, если же незначительное - то о простом их снижении. Тем не менее, если отслеживать динамику цен по фондовым индексам в целом, то исторически преобладает рост цен, а, следовательно, и объемов капитализации фондового рынка. Причины данного явления кроются не в самом фондовом рынке или в цене определенной ценной бумаги как таковой, а в рынке в целом.

Как правило, тенденция к росту в динамике фондовых индексов соответствует благоприятному состоянию фондового рынка, а также экономической конъюнктуры в целом.

Для получения общей характеристики фондового рынка, его состояния, и, в первую очередь, рынка акций и облигаций, применяются фондовые индексы, агрегирующие рыночные цены данных ценных бумаг, а также рассчитываемые теми или иными методами усреднения совокупности цен и выявления их общей динамики.

Фондовый индекс - это среднее изменение цен определенного набора ценных бумаг.

Исторически первым, наиболее активно используемым и в наши дня можно назвать комплекс индексов Доу-Джонса, отслеживающий динамику цен акций ведущих американских акционерных компаний, а также целого ряда облигаций.

Наиболее популярным считается промышленный индекс Доу-Джонса, при помощи которого выявляется в совокупности динамика курсов акций 30 наиболее крупных американских промышленных компаний. Данный индекс рассчитывается методом простой средней цены, исходя из рыночных цен акций входящих в него компаний.

Как правило, у каждой экономически развитой страны есть свой общенациональный индекс фондового рынка. Так, в Соединенных штатах Америки им является индекс Доу-Джонса, в Великобритании - индекс ФУТСИ-100 (FТ-SЕ), в Германии - ДАКС (DАХ), в Японии - НИККЕЙ-225 (NIККЕY), Франции - САС-40 (САС) и т. д. В РФ также рассчитываются индексы фондового рынка. Им является, к примеру, РТС - индекс акций, которые котируются в российской торговой системе.

Фондовые индексы применяются в основном в двух целях.

Во-первых, для технического и фундаментального анализа состояния, и прогнозирования динамики фондового рынка.

Во-вторых, они используются в качестве основы для торговли производными инструментами, которые основываются на таких индексах. К примеру, на индексах фондовой биржи базируются фьючерсные контракты. Их называют ещё индексными фьючерсами, опционными контрактами на фондовые индексы. Данные производные инструменты фондового рынка применяются:

- в спекулятивных целях;

- с целью хеджирования риска;

- для проведения арбитражной торговли между рынками ценных бумаг и рынками индексных производных инструментов, которые входят в состав соответствующего фондового индекса.

При расчете индексов фондовых бирж применяются агрегатные индексы, которые рассчитываются при помощи формул Пааше, Ласпейреса, Фишера http://www.grandars.ru.

Данные расчеты основаны на капитализации, то есть, цены акций взвешиваются по объему их присутствия на рынке. Значение индекса на определенную дату при этом принимается за базисный уровень.

Рассчитать фондовый индекс при помощи формулы Ласпейреса можно следующим образом:

(3)

· p0i - цена акции i-го вида в базисный момент времени;

· q0i - количество акций i-го вида, которые находятся в обращении в базисный момент времени;

· pni - цена акции i-го вида на текущий момент;

· IL0 - индекс Ласпейреса базисного периода;

· ILn - индекс Ласпейреса текущего периода;

· p0iq0i - показатель капитализации базисного периода;

· pniq0i - рыночная стоимость, или капитализация, акций i-го года, в обращении в базисном периоде, рассчитанная по текущим.

Фондовый индекс на основе формулы Пааше можно вычислить следующим образом:

(4)

· Ipn - индекс Пааше текущего периода;

· Ip0 - индекс Пааше базисного периода;

· p0i - цена акции i-го вида в базисный момент времени;

· pni - цена акции i-го вида в текущий момент времени;

· qni - количество акций i-го вида, находящихся в обращении в текущем периоде;

· pniqni - показатель капитализации текущего периода;

· p0iqni - показатель капитализации базисного периода.

Формула Фишера подразумевает расчет фондового индекса с использованием среднегеометрической из индексов, которые были рассчитаны посредством формул Ласпейреса и Пааше.

Также существуют отраслевые фондовые индексы, рассчитываемые для определенной отрасли экономики, а также сводные фондовые индексы, которые рассчитываются на основе цен акций фирм, принадлежащих к самым различным отраслям.

Таким образом, сводным индексам принадлежит большое значение, поскольку они являются индикатором состояния экономики, а также важнейшим инструментом макроэкономического прогнозирования.

В основе фондовых индексов возложены три основных метода:

· метод простой средней арифметической (по которому, к примеру рассчитываются индексы "Доу-Джонс";

· метод средней геометрической (к примеру, FT-30 в Англии);

· метод взвешенной средней арифметической.

Для экономического анализа большое значение имеет анализ фондовых индексов в динамике, то есть, как они изменяются во времени. Многие из них рассчитываются ежеминутно.

Наиболее известные - индексы Нью-Йоркской фондовой биржи семейства Dow Jones.

Их изобрел американский финансовый обозреватель и журналист Чарльз Генри Доу. Ему удалось одному из первых понять, что информация может прекрасно служить в качестве товара. Таким образом, ещё в далеком 1884 г. был впервые опубликован биржевой индекс для 11 компаний (который включал 9 железнодорожных и 2 промышленные). С 26 мая 1896 г. уже стал ежедневно публиковаться так называемый "средний промышленный индекс Доу Джонса", рассчитываемый для промышленных компаний Титман Л.Дж,. Джонк М.Д. Основы инвестирования : пер. с англ. М.: Дело, 2009..

В наши дни по данное методике рассчитывается несколько индексов:

· для промышленных компаний (на основе акций 30 ведущих корпораций);

· для транспортных компаний (на основе акций 20 фирм);

· для предприятий коммунального хозяйства (на основе акций 15 компаний).

· Суммарный показатель Dow Jones Composite Average рассчитывается для всех 65 компаний.

Таким образом, есть огромное множество различных фондовых индексов, которые регулярно публикуются биржами, брокерскими конторами, информационными агентствами, консалтинговыми фирмами и печатными изданиями.

Мировые фондовые индексы дают возможность рациональной оценить ситуацию на рынке, а также прогнозировать движение рынка как в различных региона, так и на мировом уровне. Что касается интересов крупных инвесторов, то лишь опираясь на анализ фондовых индексов можно осуществлять серьезные стратегические инвестиции.

1.3 Деятельность на рынке ценных бумаг и система его регулирования

капитал фондовый дериватив

Участники фондового рынка (рынка ценных бумаг) выполняют такие виды профессиональной деятельности:

· дилерскую;

· брокерскую;

· управление ценными бумагами;

· клиринг (деятельность по определению взаимных обязательств);

· осуществляют депозитарную деятельность;

· ведут реестр владельцев ценных бумаг, а также по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Как уже оговаривалось ранее, непременным условием профессиональной деятельности на фондовом рынке является наличие лицензии.

Лицензия является специальным разрешением на осуществление определенного вида деятельности при условии обязательного соблюдения лицензионных требований.

Брокерской называют деятельность по совершению гражданско-правовых сделок. Объектами подобных сделок становятся финансовые инструменты (ценные бумаги) http://fb.ru/article/3552/chto-takoe-brokerskaya-deyatelnost - Статья "Что такое брокерская деятельность?". Лицо, которое осуществляет брокерскую деятельность, при этом, выступает в качестве поверенного или комиссионера, действуя на основании договора поручения или комиссии. Кроме этого, брокерская деятельность, а точнее её ведение подразумевает выполнение такого условия, как наличие доверенности на осуществление подобных сделок, если в договоре отсутствует указание на полномочия комиссионера или поверенного.

Дилерской деятельностью считается осуществление сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет посредством публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаге обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, которое осуществляет данную деятельность, ценам.

Деятельностью по управлению ценными бумагами считается деятельность, которая связана с доверительным управлением ценными бумагами, а также денежными средствами, которые предназначены для осуществления сделок с ценными бумагами и/или заключения договоров, которые являются производными финансовыми инструментами.

Клиринговой деятельностью называют деятельность по определению взаимных обязательств (таких как сбор, сверка, корректировка информации по контрактам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерской отчетности по ним), а также их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Депозитарной деятельностью называется оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг, а также по учету и переходу прав на ценные бумаги.

Перечислим элементы системы регулирования рынка ценных бумаг:

§ органы контроля и надзора в данной сфере (государственные органы, а также саморегулирующиеся организации, другими словами, ассоциации профессиональных участников ценных бумаг);

§ процедуры и функции регулирования (законодательные, лицензионные, надзорные, регистрационные);

§ действующее законодательство, связанное с осуществлением деятельности на рынке ценных бумаг;

§ этические нормы рынка ценных бумаг;

§ обычаи и традиции http://www.grandars.ru.

Зарубежный опыт свидетельствует о том, что существует ряд моделей регулирования рынка ценных бумаг:

§ в первом случае основная регулирующая функция принадлежит государству (так, к примеру, регулируется рынок ценных бумаг во Франции);

§ во втором случае государственное регулирование сочетается с деятельностью саморегулирующихся органов (к примеру, рынок ценных бумаг в Англии).

Основной целью государственного регулирования фондового рынка, являющегося неотъемлемой частью финансового рынка любой экономически развитой страны, является поддержка её финансовой безопасности.

2. Проблемы и тенденции развития рынка ценных бумаг в России

2.1 Современное состояние и перспективы развития рынка ценных бумаг

Становление фондового рынка в РФ тесно связано с выпуском приватизационных чеков, а также осуществлением массовой приватизации госпредприятий. Таким образом, именно в ходе приватизации и происходило, по сути, зарождение фондового рынка в России.

Сегодня же биржевая инфраструктура РФ переживает чрезвычайно важный этап своего развития. Как известно, Московская Биржа являющаяся ведущей инфраструктурной организацией финансового рынка России, стала центром консолидации технологий, которые развивались на протяжении последних 20 лет http://cyberleninka.ru/article/n/ustoychivost-rynka-tsennyh-bumag-v-usloviyah-modernizatsii-ekonomicheskih-protsessov.

Несмотря на условия неблагоприятной рыночной конъюнктуры, а также постепенного падения доверия инвесторов к каким-либо видам финансовых инструментов Московской Бирже все же удалось осуществить целый ряд приоритетных для рынка проектов, делающими его конкурентоспособным, прозрачным, а также достаточно привлекательным для инвесторов из разных стран.

Одним из основных драйверов реформирования стало формирование в РФ централизованной расчетной, а также клиринговой инфраструктуры.

Кроме того, на базе НРД с начала 2013 года начал работу наконец центральный депозитарий, который обеспечивает высокий уровень защиты прав обладателей российских ценных бумаг, а также в значительной мере расширяет возможности по претворению в жизнь все новых рыночных услуг. В конце 2013 года стоимость финансовых инструментов, которые находятся на хранении в НРД, достигла цифры 20,5 трлн. руб., что является на 70% больше, чем, к примеру, в конце 2012 года. Это несомненно свидетельствует о развитии российского фондового рынка http://moex.com/.

В конце прошлого года была завершена консолидация расчетной инфраструктуры рынка, основанной на базе Национального клирингового центра (НКЦ). Таким образом, был внедрен один из стратегических проектов, которые направлены на постепенное приведение инфраструктуры финансового рынка России в соответствие с международными стандартами.

Национальный клиринговый центр получил аккредитацию у Центрального банка, что означает то, что в РФ появилась новая инфраструктурная организация, в которой уровень менеджмента вполне соответствует регулятивным требованиям, а также принятым в данной сфере международным стандартам деятельности.

Глубокая модернизация современной биржевой инфраструктуры не представляется возможной без бурного развития, а также повсеместного внедрения информационных технологий. На протяжении последних лет Московская Биржа акцентировала внимание в своей работе на постоянном усовершенствовании, а также обновлении торговых платформ. В данном направлении IT-специалистами была проведена большая работа, плоды которой дадут возможность продолжать качественное развитие финансового рынка.

2.2 Тенденции развития рынка ценных бумаг

Становление фондового рынка в РФ повлекло за собой появление, многих проблем, связанных с этим процессом. Решение подобных вопросов является чрезвычайно важным для успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг в дальнейшем.

Выделим самые основные проблемы развития рынка ценных бумаг в России, требующие наиболее приоритетного разрешения.

1. Целевая переориентация рынка ценных бумаг из приоритетного обслуживания финансовых запросов со стороны государства, а также перераспределения крупных пакетов акций на выполнение основной функции, которая состоит в необходимости перелива свободных денежных средств (ресурсов) на цели развития и модернизации производства в РФ.

2. Минимизация негативных экзогенных (внешних) факторов, то есть влияния мирового финансово-экономического кризиса, а также социально-политической нестабильности.

3. Усовершенствование и модернизация нормативно-правовой базы, а также организация контроля за соблюдением её норм.

4. Повышение качества государственного регулирования на рынке ценных бумаг.

5. Проблема защиты инвестиций в ценные бумаги от потерь.

6. Дальнейшее развитие клиринговой, депозитарной, а также агентской сетей.

7. Реализация принципа открытости информации посредством расширения объема сведений о деятельности эмитентов.

Наиболее значимые тенденции развития фондового рынка, на наш взгляд, можно сгруппировать таким образом:

§ дальнейшая централизация и концентрация капиталов компаний;

§ формирование глобального фондового рынка;

§ компьютеризация и стремительное обновление специального программного обеспечения и торговых платформ;

§ секьюритизация;

§ повышение уровня регулируемости и организации;

§ непрерывные иннофации;

§ рост капитализации http://www.grandars.ru.

Тенденция к концентрации и централизации является общерыночной. Она проявляется на фондовом рынке в укрупнении (роста капиталов, числа работников и т. д.) организаций профессиональных посредников, а также в сокращении их численности, включая количество действующих в каждой стране фондовых бирж.

Становление глобального рынка ценных бумаг тесно связано с таким объективным процессом, как глобализация. Стирание границ мировых экономик является тем локомотивом, который толкает вперед весь рыночный процесс в целом.

Развитие IT технологий. Современный фондовый рынок уже немыслим без его повсеместной компьютеризации, обеспечивающей регистрацию и обслуживание огромного числа непрерывно заключаемых по всему миру сделок с финансовыми инструментами. Можно даже с уверенностью сказать, что компьютеризация и является основой для самых разнообразных нововведений на фондовом рынке.

Секьюритизацией называется тенденция вовлечения все больших капиталов (вне зависимости от их форм существования) на фондовый рынок посредством представления их в форме тех или иных видов ценных бумаг.

Усиление контроля и регулирования, в первую очередь государственного, за фондовым рынком оправдывается той значительной ролью, которую рынок ценных бумаг играет в современную эпоху. Следовательно, надежность данного рынка, а также уровень доверия к нему со стороны участников его должны лишь возрастать.

Основные инновации фондового рынка охватывают такие приоритетные направления:

§ создание новых инструментов фондового рынка;

§ создание и развитие все новых систем торговли финансовыми инструментами;

§ усовершенствование рыночной инфраструктуры.

Заключение

Основная задача, изначально возложенная на рынок ценных бумаг - это, в первую очередь:

- обеспечение возможности как можно более гибкого межотраслевого перераспределения инвестиционных ресурсов;

- обеспечение максимально возможного притока зарубежных и национальных инвестиций;

- формирование благоприятных условий для стимулирования накопления, а также трансформации сбережений населения в инвестиции.

Фондовому рынку присущ целый ряд задач. Среди наиболее основных из них следует отметить такие:

· аккумулирование временно свободных денежных ресурсов, а также их направление на развитие наиболее перспективных отраслей экономики;

· обслуживание государственного долга. Задача покрытия бюджетного дефицита разрешается посредством рынка государственных ценных бумаг, который, в свою очередь обладает собственной структурой, а также правилами функционирования;

· спекулятивные операции;

· перераспределение права собственности.

Фондовый рынок (рынок ценных) бумаг формирует благоприятный инвестиционный климат для привлечения финансовых ресурсов, которые нужны предприятиям.

Таким образом, рынки ценных бумаг выступают в качество одного из ключевых механизмов привлечения денежных ресурсов на инвестиционные цели, на модернизацию экономики, а также стимулирование роста производства.

Однако, вместе с тем, наиболее крупные мировые фондовые рынки, как свидетельствует опыт прошлых лет, могут также выступать источниками масштабной финансовой нестабильности, социальных потрясений и макроэкономических рисков. Наиболее проблемными, как свидетельствует опыт, являются формирующиеся фондовые рынки, к которым можно отнести российский, который в 90-е годы, при своих незначительных масштабах, являлся одним из самых рискованных.

С одной стороны, в основе рыночных инноваций лежит тотальная компьютеризация всех сторон рыночных процессов, которую вполне можно рассматривать в качестве материальной основы для создания все новых механизмов и инструментов рынка.

С другой стороны имеет место усиление нестабильности на рынке. Таким образом возникает насущная необходимость создания инструментов и механизмов для минимизации разнообразных, непрерывно увеличивающихся как по количеству, так и по масштабам рыночных рисков.

В данной работе определены основные функции участников фондового рынка. Брокер, также как и дилеры занимаются осуществлением гражданско-правовых сделок в качестве поверенного или комиссионера. Управляющие компании осуществляют деятельность по управлению ценными бумагами. Коммерческие банки в России могут выполнять все виды деятельности, предусмотренные законодательством. Регистраторы, как и номинальные держатели ведут учёт собственников ценных бумаг. Депозитарии осуществляют учёт прав и хранение ценных бумаг. Расчётно-клиринговые организации осуществляют обслуживание участников рынка ценных бумаг. Инвестиционный фонд совершает продажу своих акций и инвестирует средства в различные ценные бумаги.

Так же были выделены основные функции рынка ценных бумаг. Он выполняет две главные функции. Первая заключается в обеспечении гибкого межотраслевого перераспределения капиталов и мобилизации денег населения с тем, чтобы направить их на развитие тех отраслей, где может быть обеспечена более высокая экономическая эффективность в выпуске конкурентоспособной продукции и в оказании услуг. Вторая предполагает мобилизацию временно свободных денежных средств для удовлетворения нужд государства и других организаций.

Одной из существенных проблем развития российского фондового рынка является отсутствие у населения доверия к финансовому рынку. Опыт развитых стран показывает, что для обеспечения устойчивости финансового рынка большое значение имеет приход на рынок частных инвесторов. Невелик и круг граждан, которые являются участниками фондового рынка. Слой частных инвесторов в России только начинает формироваться.

В настоящее время идет процесс дальнейшего развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации.

Список источников и литературы

1. Федеральный закон от 22 апреля 1996 года "О рынке ценных бумаг"

2. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие для студентов вузов/ Б.И. Алехин. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2012.

3. Базовый курс по рынку ценных бумаг: учебное пособие / О.В. Ломтатидзе, М.И. Львова, A.B. Болотин и др. - М.: КНОРУС, 2012.

4. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. М.: НТО им. С.И. Вавилова, 2012.

5. Буренин А.Н. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные. М.: НТО им. С.И. Вавилова, 2011.

6. Титман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования: пер. с англ. М.: Дело, 2009.

7. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика / пер. с англ.: в 2 т. М.: ИНФРА-М, 2007.

8. Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие. М.: Финансовая академия, 2012.

9. Фондовый рынок. Курс для начинающих = An Introduction to Equity Markets. - М.: "Альпина Паблишер", 2011. - 280 с. - (Reuters для финансистов).

10. Свиридов О.Ю. - Деньги, кредит, банки: учеб. пособие. М.: МарТ, 2008.

11. Основы инвестирования. Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Учебник - М.: Дело, 1997. - 1008 с.

12. Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков: Учебное пособие для вузов/Пер. с англ. Д.В. Виноградова под ред. М.Е. Дорощенко. - М.: Аспект Пресс, 2006.

13. http://www.grandars.ru

14. Московская биржа - http://moex.com

Размещено на Allbest.ru