Анализ и прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Российские сети"

3.4 Операционный анализ

Силы операционных рычагов определяются для планового периода по следующим факторам:

1. сила операционного рычага по объему реализации:

ОР_I = = 1,76; (57)

2. сила операционного рычага по цене:

ОР_II = = 1,81; (58)

3. сила операционного рычага по переменным затратам:

ОР_III = = 0,05; (59)

4. сила операционного рычага по постоянным затратам:

ОР_IV = = 0,76. (60)

Значение силы операционного рычага по каждому фактору характеризует уровень чувствительности прибыли.

Анализ чувствительности прибыли при изменении анализируемого фактора проводится по формуле:

, % (61)

На основании данных таблицы 18 проведен операционный анализ ОАО «Россети» на 2015 год.

Таблица 18

Анализ влияния операционного рычага по разным факторам на прибыль ОАО «Россети» на 2015 год

Фактор	Сила ОР	Процентное изменение прибыли при изменении фактора, в %
		-10	-8	-6	-4	-2	0	2	4	6	8	10
Q	1,76	-17,65	-14,12	-10,59	-7,06	-3,53	0	3,53	7,06	10,59	14,12	17,65
P	1,81	-18,12	-14,49	-10,87	-7,25	-3,62	0	3,62	7,25	10,87	14,49	18,12
VC	0,05	0,47	0,38	0,28	0,19	0,09	0	-0,09	-0,19	-0,28	-0,38	-0,47
FC	0,76	7,65	6,12	4,59	3,06	1,53	0	-1,53	-3,06	-4,59	-6,12	-7,65

По полученным в таблице 18 данным на рисунке 1 построим график, показывающий эластичность прибыли ОАО «Россети» по каждому анализируемому фактору в 2015 году.

Рисунок 1. Эластичность прибыли ОАО «Россети» по факторам

Согласно графику, прибыль ОАО «Россети» претерпевает наиболее значительное колебание при изменении уровня цены и количества. Эластичность прибыли по цене наиболее высока, т.е. прибыль ОАО «Россети» наиболее чувствительна к цене, что объясняется самой высокой силой операционного рычага по цене, увеличение которого на 1% приведет к увеличению прибыли на 1,81%.

3.5 Анализ безубыточности по факторам

Анализ безубыточности проводится по различным факторам:

1. по объему реализации находят критическое значение (порог рентабельности) и запас финансовой прочности (ЗФП) в процентном и абсолютном выражении:

С= С* ; (62)

минимальный объем реализации:

Q= ; (63)

Запас финансовой прочности показывает, насколько может снизиться выручка до достижения порога рентабельности.

ЗФП= ; (64)

ЗФП= ; (65)

2. Находят критическое значение и запас финансовой прочности по цене:

p= p* ; (66)

Это минимальная цена, при которой при прочих равных условиях прибыль равна 0.

Запас финансовой прочности:

ЗФП= ; (67)

ЗФП= р₂ / ОР_II; (68)

3. Находят критическое значение и запас финансовой прочности по переменным затратам:

VC_кр = VC* ; (69)

Это максимальные переменные затраты, которые может позволить себе предприятие до того, как начнет получать убытки.

Запас финансовой прочности по переменным затратам:

ЗФП= ; (70)

ЗФП= ; (71)

4. Находят критическое значение и запас финансовой прочности по постоянным затратам:

FC= FC* ; (72)

Это максимальный объем постоянных затрат, которые снижают прибыль предприятия до нулевой рентабельности.

Запас финансовой прочности по постоянным затратам:

ЗФП= ; (73)

ЗФП= ; (74)

На основании данных таблицы 19 проведен анализ безубыточности ОАО «Россети» на 2015 год по рассмотренным факторам.

Таблица 19

Показатели для анализа безубыточности ОАО «Россети» на 2015 год по факторам

Фактор	Критическое значение фактора (тыс. руб.)	Значение	ЗФП
			%	тыс. руб.
Q	4 544 218	0	-56,67	5 943 001
p	0,56	0	-55,20	0,70
VC	6 061 001	0	2 125,68	5 788 679
FC	10 214 897	0	130,78	5 788 679

На основании данных таблицы 19 на рисунке 2 построен график безубыточности ОАО «Россетти».

Рисунок 2. График безубыточности ОАО «Россети»

Согласно графику на рисунке 2, при увеличении переменных и постоянных затрат на 2126% и 131% соответственно, прибыль компании будет равна 0. При снижении объема услуг и цены соответственно на 57% и 55% финансовый результат компании в прогнозируемом периоде будет равен 0.

Самый большой запас финансовой прочности в процентном выражении имеют переменные затраты, которые превышают постоянные затраты и допускается их дальнейшее увеличение.

Таким образом, прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Россети» показало, что по двухфакторной и пятифакторной модели Альтмана вероятность банкротства ОАО «Россети» очень низкая, однако прослеживается тенденция уменьшения Z-показателя.

В результате распределения производственных расходов на условно-постоянные и удельно-переменные, получены следующие значения:

- удельные переменные затраты: v₀ = 0,02 тыс. руб., v₁ = 0,03 тыс. руб.;

- постоянные затраты: FC₀ = 3 073 762 тыс. руб., FC₁ = 3 688 515 тыс. руб.

Расчет изменения основных средств, оборотных активов и краткосрочных обязательств в прогнозном балансе сделан, исходя из темпа роста выручки в 1,68 в плановом году по сравнению с отчетным.

Согласно графику, прибыль ОАО «Россети» претерпевает наиболее значительное колебание при изменении уровня цены и количества. Эластичность прибыли по цене наиболее высока, т.е. прибыль ОАО «Россети» наиболее чувствительна к цене, что объясняется самой высокой силой операционного рычага по цене, увеличение которого на 1% приведет к увеличению прибыли на 1,81%.

Согласно графику на рисунке 2, при увеличении переменных и постоянных затрат на 2126% и 131% соответственно, прибыль компании будет равна 0. При снижении объема услуг и цены соответственно на 57% и 55% финансовый результат компании в прогнозируемом периоде равен 0.

Самый большой запас финансовой прочности в процентном выражении имеют переменные затраты, которые превышают постоянные затраты и допускается их дальнейшее увеличение.

Заключение

ОАО «Россети» - оператор энергетических сетей в России, является одной из крупнейших электросетевых компаний в мире по числу потребителей и протяженности сетей напряжения до 110 кВ. ОАО «Россети» также является одной из наиболее значимых инфраструктурных компаний в России, находится под контролем государства и является его агентом по управлению российским электрораспределительным сетевым комплексом.

Таким образом, анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Россети» за 2013-2014 гг. показал, что размещение средств на предприятии не является рациональным. Значительный удельный вес внеоборотных активов и его уменьшение 91,88% до 86,53% сопровождалось увеличением доли оборотных средств в составе имущества организации. Структура капитала организации также не являлась оптимальной. Значительный удельный вес собственного капитала организации и небольшое снижение его доли с 99,56% до 98,77% сопровождалось незначительным ростом заемных средств. Т.е. предприятие осуществляет деятельность за счет собственного капитала и совсем не привлекает заемные средства.

В анализируемом периоде результатом деятельности ОАО «Россети» был чистый убыток: в 2013 г. - 250 551 763 тыс. руб., в 2014 г. - 52 346 370 тыс. руб., который предприятие получило вследствие высокой величины прочих расходов.

ОАО «Россети» собственных средств более чем достаточно для покрытия внеоборотных активов и на формирование запасов. Организацию можно отнести к 1 типу - абсолютной финансовой устойчивости. Наблюдается небольшое уменьшение высокой доли собственного капитала организации: с 100% до 99%, что указывает на высокую долю собственного капитала и независимость предприятия от заемных средств.

Баланс ОАО «Россети» соответствует критериям абсолютной ликвидности по всем параметрам и является абсолютно ликвидным. Несмотря на снижение в анализируемом периоде всех показателей ликвидности организации, их значения значительно превышали норматив, что также указывает на очень высокую ликвидность баланса.

Замедление оборачиваемости активов и собственного капитала, увеличение периода их оборота, связано с тем, что в отчетном году происходило небольшое увеличение объемов производства и реализации на фоне более значительного роста себестоимости продаж.. Однако, происходило ускорение оборота дебиторской задолженности и улучшение расчетов с дебиторами на фоне увеличение периода оборота кредиторской задолженности. Указанные изменения происходили на фоне высокой ликвидности баланса.

ОАО «Россети» имело отрицательные показатели рентабельности, за исключением рентабельности основной деятельности, что связано с полученными убытками. Однако прослеживается тенденция их увеличения.

Прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Россети» показало, что по двухфакторной и пятифакторной модели Альтмана вероятность банкротства ОАО «Россети» очень низкая, однако прослеживается тенденция уменьшения Z-показателя. В результате распределения производственных расходов на условно-постоянные и удельно-переменные, получены следующие значения: удельные переменные затраты: v₀ = 0,02 тыс. руб., v₁ = 0,03 тыс. руб.; постоянные затраты: FC₀ = 3 073 762 тыс. руб., FC₁ = 3 688 515 тыс. руб. Расчет изменения основных средств, оборотных активов и краткосрочных обязательств в прогнозном балансе сделан, исходя из темпа роста выручки в 1,68 в плановом году по сравнению с отчетным. Согласно графику операционного анализа, прибыль ОАО «Россети» наиболее чувствительна к цене, что объясняется самой высокой силой операционного рычага по цене, увеличение которого на 1% приведет к увеличению прибыли на 1,81%.

Согласно графику при анализе безубыточности самый большой запас финансовой прочности в процентном выражении имеют переменные затраты.

Список литературы

1. Абрютина, М.С. Экспресс-анализ финансовой отчетности [Текст]: методическое пособие / М.С. Абрютина. - М.: Дело и Сервис, 2010. - 256 с.

2. Анализ финансовой отчетности [Текст]: учебное пособие / Под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. - М.: Изд-во ОМЕГА-Л, 2011. - 408 с.

3. Астахов, В.П. Анализ финансовой устойчивости фирмы и процедуры, связанные с банкротством [Текст] / В.П. Астахов. - М.: Изд-во «Ось-89», 2010. - 102 с.

4. Басовский, Л.Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности [Текст]: учебное пособие / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 366 с.

5. Вакуленко, Т.Г. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений [Текст] / Т.Г. Вакуленко, Л.Ф. Фомина. - СПб.: «Издательский дом Герда», 2009. - 288 с.

6. Владимирова, Л.П. Прогнозирование и планирование в условиях рынка [Текст]: учебное пособие / Л.П. Владимирова. - М.: Издательский Дом «Дашков и К», 2009. - 400 с.

7. Гончаров, А.И. Финансовое оздоровление предприятий. Теория и практика [Текст] / А.И. Гончаров, С.В. Барулин. - М.: Изд-во «Ось-89», 2010. - 544 с.

8. Грищенко, О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: учебное пособие / О.В. Грищенко. - Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2012. - 112 с.

9. Ефимова, О.В. Финансовый анализ [Текст] / О.В. Ефимова. - М.: Библиотека журнала «Бухгалтерский учет», 2010. - 98 с.

10. Илышева, Н.Н. Анализ финансовой отчетности коммерческой организации [Текст]: учебное пособие / Н.Н. Илышева, С.И. Крылов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. - 240с.

11. Прыкина, Л.В. Экономический анализ предприятия [Текст]: учебник. - 2-е изд. / Л.В. Прыкина. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 407 с.

12. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст] / Г.В. Савицкая. - 5-е изд. доп. и перераб. - Минск: Новое знание, 2010. - 687 с.

13. Фомин, Я.А. Диагностика кризисного состояния предприятия [Текст]: учебное пособие / Я.А. Фомин. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 349 с.

14. Шеремет, А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности [Текст] / учебник. - М.: ИНФРА-М, 2012. - 415 с.

15. Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа [Текст] / А.Д. Шеремет, Р.С. Сейфулин. - М.: Финансы и статистика, 2013. - 396 с.

Размещено на Allbest.ru