Слияния и поглощения в современной российской экономике

Размещено на http://www.allbest.ru//

Размещено на http://www.allbest.ru//

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего образования

«Уральский государственный экономический университет»

КУРСОВАЯ РАБОТА

Тема: Слияния и поглощения в современной российской экономике

Екатеринбург 2017 г.

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность исследования. Интеграционные процессы мирового уровня, происходящие во всех отраслях экономической деятельности, не обошли стороной и Россию: многие российские компании активно заимствуют зарубежных стран, используют новейшие технологии развития бизнеса. В современных экономических условиях компаниям необходимо искать эффективные методы для развития, повышения конкурентоспособности, роста стоимости и рентабельности. В настоящее время одним из методов является стратегия поглощения и слияния. Мировой рынок поглощений и слияний на протяжении долгого времени активно развивается, но, в результате многих исследований, проводимых ведущими рейтинговыми агентствами, оказалось, что 61% всех подобных сделок не окупают вложенных в них инвестиций, а 57 % вновь образованных компаний отстают по показателям от аналогичных фирм-конкурентов и вынуждены разбиваться на самостоятельные бизнесы [7, с.55].

Проблема сделок по поглощению и слиянию компаний проявляется в отсутствии единого подхода к анализу таких сделок. При анализе интеграционных процессов используют стандартные подходы, не учитывающие сложность и многообразие сделок по поглощению/слиянию. Растущая динамика рынка поглощений и слияний, при низких показателях их эффективности обуславливает необходимость более глубокой выработки и рассмотрения теоретических подходов к оценке выгод и последствий сделок поглощения и слияния. Нужда проведения сделок по поглощению и слиянию компаний, в результате перемен внешней среды, с одной стороны, и их низкая эффективность - с другой, обуславливают актуальность исследования процессов поглощения и слияния.

Современное состояние вопроса о различных аспектах слияния и поглощения исследованы такими учеными, как Пономаренко И.А., Соболева В.Е., Агабекян Р. Л., Баяндурян Г., Воронин С.В., Депамфилис Д., Добрынин А. И., Ендовицкий Д.А., Ивашковская И., Игнатишин Ю., Марченок А.А., Новач К.А., Тарасевич Л. С., Сухарев, О. С., Капелюшников Р. И. и др.

Целью работы является выявление результатов и проведение оценки экономических выгод и издержек от поглощений и слияний.

Задачи:

- определение сущности поглощений и слияний;

- рассмотрение классификации и основных мотивов поглощений и слияний;

- характеристика банков: ОАО «Банк «Открытие» и Банк «Номос»;

- анализ рынка слияния ОАО «Банк «Открытие» и Банка «Номос».

Объект исследования - ОАО «Банк «Открытие» и Банк «Номос».

Предмет исследования - отношения, возникающие в процессе слияния и поглощения, экономические преимущества и издержки при этом.

В процессе работы использовались методы: наблюдение, сравнение, логический, диалектический и статистический, анализ.

В главе номер один работы рассмотрено понятие сделок поглощения и слияния, выявлены различия между терминологией, представленной в российском законодательстве и в зарубежной теории, затем рассмотрена классификация анализируемых сделок и основные мотивы к их заключению. В заключение главы номер один работы разобраны основные методы оценки выгод и последствий поглощений и слияний. Во второй главе работы произведен непосредственно анализ реальной сделки на примере присоединения ОАО «Банка «Открытие» и ОАО «Банка НОМОС». Произведен анализ компаний в период до осуществления сделки, затем присоединение и его результаты. В заключение третьей главы дается эффект синергии и обосновывается необходимость и обоснованность слияния.



1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ

1.1 ПОНЯТИЕ И ВИДЫ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ

Для того чтобы понять суть процессов поглощения и слияния компаний, нужно рассмотреть особенности терминологии данной тематики. Кроме того, необходимо обратить внимание не только на понятия, содержащиеся в российском законодательстве, но и понять суть аналогичных понятий в зарубежной практике и теории, так как существуют определенные различия в их толковании. В соответствии с российским законодательством «слияние - это реорганизация юридических лиц, при которой права и обязанности каждого из них переходят ко вновь возникшему юридическому лицу в соответствии с передаточным актом».

Особое внимание в данном определении, по моему мнению, стоит уделить словам «ко вновь возникшему юр. лицу». Другими словами, одним из непременных условий осуществления сделки слияния в российском законодательстве является условие появления нового юр. лица. При этом прежние компании, участвующие в процессе слияния, полностью утрачивают свои способности к самостоятельному существованию. После того, как вновь созданное предприятие берет под свой контроль все активы и обязательства компаний, участвующих в процессе слияния, последние распускаются.

Процесс слияния согласно российскому законодательству может быть описан следующей формулой:

Г=A+Б+В,(1)

гдеГ - вновь созданное юр. лицо;

A, Б, B - компании, участвующие в слияние.

Что же относится зарубежной теории, в ней под слиянием подразумевается «любое объединение хозяйствующих субъектов, в результате которого образуется единая экономическая единица из двух или более, ранее существовавших структур». Иными словами, теория предполагает, что одна

из компаний, участвующих в процессе слияния, возьмет под свой контроль активы и обязательства других компаний, которые после этого будут распущены. Процесс слияния согласно зарубежной теории может быть описан следующей формулой:

A=A+Б+B, (2)

гдеА, Б, В - компании, участвующие в процессе слияния;

A - компания, участвующая в процессе слияния и не утратившая признаков самостоятельного юр. лица.

Если рассматривать последнюю формулу через призму российского законодательства, то можно сделать вывод, что она описывает понятие «присоединение», которое подразумевает прекращение деятельности одного или нескольких юр. лиц с передачей всех их прав и обязанностей обществу, к которому они присоединяются.

Далее проведем сравнительный анализ понятий «поглощение» и «слияние». Зарубежная теория не проводит четкой границы между этими понятиями. В России же поглощение определяется как взятие одной компанией другой под свой контроль, управление ею с приобретением частичного или абсолютного права собственности на нее. Приобретение частичного или абсолютного права собственности на компанию очень часто происходит с помощью приобретения на бирже всех ее акций или их части. Следственно, следует сделать вывод, что с юридической точки зрения имеются значительные различия в толковании понятия «слияние» в соответствии с зарубежной теорией и российским законодательством [23, с.48].

Современная литература [1,5,6,10,15,17,18] выделяет множество разнообразных типов поглощений и слияний компаний. В данной работе рассмотрим классификацию процессов поглощения и слияния на основе уровня приобретаемых прав корпоративного контроля. Для более полного понимания, описания и идентификации рассматриваемых процессов, а также их классификации рассмотрим классификацию уровней приобретаемого контроля (рисунок 1):

Рисунок 1 - Уровень корпоративного контроля [30]

Как видно, понятие частичного корпоративного контроля возникает при наличии нескольких собственников рассматриваемой компании. Частичный контроль делится на пять форм: простой, блокирующий, равноправный, преобладающий, доминирующий.

Простой контроль предполагает наличие доли голосующих акций не более 25% в уставном капитале (УК) компании. Этот вид контроля дает право на участие в принятии решений. Блокирующий контроль возможен при условии, что размер доли голосующих акций будет находиться в интервале от 25% до 50%. Владелец, имеющий данный вид контроля, имеет право блокировать принятие решений. Равноправный контроль - контроль, который дает право на равноправное участие в определении решений. Доля голосующих акций в УК компании при этом должна быть равна 50%. Преобладающий контроль - частичный контроль дающий право преобладающего участия в принятии решений. Размер доли голосующих акций в УК должен находиться в интервале между 50% и 75% [4, с.78].

Доминирующий контроль подразумевает наличие прав на определение решений, принимаемых собственниками, и возможен при условии, что доля акций в УК компании превышает 75%. Что же касается полного контроля, то его существование возможно либо при приобретении всего имущественного комплекса (владение имущественным комплексом), либо при наличии единственного собственника (единственного акционера). Далее мы рассмотрим непосредственно виды интеграционных процессов и разберем каждый из них в соответствии с господствующим видом корпоративного контроля (рисунок 2):

Рисунок 2 - Виды интеграционных процессов [30]

Анализируя рисунок 2, мы можем сделать вывод, что интеграционные процессы подразделяются на два основных вида: слияние и приобретение. «Слияние - интеграция на базе вновь создаваемых компаний».

«Приобретение - процесс приобретения прав корпоративного контроля в одностороннем порядке и в рамках существующих организационных форм». [8]

Приобретение так же делиться на присоединение, полное и частичное приобретение. Понятие присоединения мы уже упоминали при рассмотрении терминологии поглощений и слияний. Стоит лишь напомнить, что данное понятие подразумевает ситуацию, когда одна из компаний, участвующих в процессе слияния, возьмет под свой контроль активы и обязательства других компаний, которые после этого будут распущены.

При полном приобретении права единственного участника УК и полный контроль переходят к покупателю при условии сохранения юридической самостоятельности приобретаемого объекта.

При частичном же приобретении происходит переход лишь права участия в УК компании и частичного контроля через участие в совете директоров. Частичное приобретение в свою очередь делиться на шесть форм: участие, влияние, партнерство, покупка, поглощение и консолидация.

«Консолидация - принятие прав на дополнительное участие в уставном капитале, приобретение корпоративного контроля более высокой степени» [9, с. 34]. Консолидация служит связующим звеном между формами частичного приобретения, а также между частичным и полным приобретением. Например, участники сначала могут проводить интеграцию в виде участия, а затем осуществить покупку. Для покупки в данном случае необходимым условием будет проведение консолидации.

«Покупка компании - процесс принятия права преобладающего участия в уставном капитале, преобладающий частичный контроль над приобретаемой компанией с сохранением ее юридической самостоятельности» [11, с. 60]. Количество участников при осуществлении данного процесса остается неизменным. Что касается процесса поглощения, то главное и единственное его отличие от процесса покупки заключается в том, что в первом фигурирует понятие доминирующего частичного контроля, а в последнем - понятие преобладающего частичного контроля.

Основной характеристикой процесса участия является обладание простым частичным контролем, позволяющим участвовать в принятии решений. Процесс влияния подразумевает наличие блокирующего частичного контроля. А партнерство характеризуется равноправным частичным контролем [13, с.32].

Слияние в свою очередь подразделяется на слияние форм и слияние активов. «Слияния активов - процесс, осуществляемый на базе вновь организуемой компании с передачей собственниками компаний-участниц в качестве вклада в уставный капитал прав контроля над своими компаниями и сохранением деятельности и организационно-правовой формы последних».

Слияние же форм подразумевает такой процесс объединения, в результате которого слившиеся компании перестают быть автономными как юридические лица и налогоплательщики. Процесс слияния характеризуется наличием полного контроля.

Часто среди менеджеров существуют ошибочные мнения, что правила определения эффективности и привлекательности сделки по слиянию компаний просты. Достаточно приобрести фирму из растущей отрасли или купить ее по цене ниже балансовой стоимости (рисунок 3).

Рисунок 3 - Классификация типов слияний и поглощений компаний [22]

При оценке эффективности такого вида реструктуризации компаний необходимо учитывать много факторов. При покупке компании происходит инвестирование средств. Следовательно, можно применять основные принципы принятия решений о долгосрочных вложениях. Однако, оценка эффективности слияния или поглощения зачастую очень сложна, что связано со следующими моментами: необходимостью определения экономических выгод и издержек, расчета синергетического эффекта от слияния и поглощения компаний; необходимостью выявления как мотивов слияния, так и того, кто из участников вероятнее всего извлечет из него прибыли, а кто понесет убытки; возникновением при слияниях и поглощениях особых налоговых, правовых, кадровых и бухгалтерских проблем; необходимостью учитывать, что не все слияния и поглощения осуществляются на добровольных началах. В случае враждебных поглощений издержки на реализацию этой сделки могут существенно превысить прогнозируемые [20, с.44].

Для оценки эффективности такой сделки используются различные подходы. Очень часто анализ слияния или поглощения начинают с прогноза будущих потоков денежных средств компании, которую собираются присоединить. В такой прогноз включают любое увеличение доходов или снижение затрат, обусловленное слиянием или поглощением, и затем дисконтируют эти суммы и сравнивают полученный результат с ценой покупки. В этом случае ожидаемая чистая выгода рассчитывается как разница дисконтированного потока денежных средств приобретаемой компании, включая выгоды слияния или поглощения, и денежных средств, необходимых для осуществления этой сделки [19, с.39].

Если приведенная стоимость ожидаемого от слияния приростного денежного потока превышает цену, которую следует заплатить за приобретаемую фирму, то приобретающей фирме можно совершать покупку.

В этом случае анализ эффективности слияния или поглощения компаний предусматривает: прогнозирование денежного потока; определение уровня дисконтной ставки или цены капитала для оценки прогнозируемого денежного потока; оценку реальной стоимости приобретаемой фирмы; сравнительный анализ полученных данных. Рассмотренный выше подход не всегда дает объективные результаты. Даже хорошо подготовленный аналитик может допустить серьезные просчеты в оценке стоимости компании.

Экономические выгоды от слияния возникают только тогда, когда рыночная стоимость компании, созданной в результате слияния или поглощения, выше, чем сумма рыночных стоимостей образующих ее фирм до их объединения. Эти выгоды и представляют собой синергетический эффект, о котором говорилось при рассмотрении мотивов слияний и поглощений компаний. Расчет синергетического эффекта представляет собой одну из самых сложных задач при анализе эффективности слияний. В случае наличия синергетического эффекта слияние или поглощение считается экономически оправданным и можно переходить к оценке издержек для его осуществления.

Издержки, возникшие в процессе слияния, представляют собой премию, или надбавку, которую покупающая компания платит за целевую фирму сверх ее стоимости как отдельной экономической единицы. На эту величину акционеры или собственники поглощаемой компании получат больше в сравнении с рыночной стоимостью их компании. Но то, что для них является выигрышем, для акционеров поглощающей компании составляет издержки. В большинстве случаев, правда, выигрыш для целевой (поглощаемой) компании ниже, чем издержки поглощающей компании, так как определенные суммы выплачены инвестиционным банкам, консультантам, адвокатам, бухгалтерам. Чистая приведенная стоимость для поглощающей компании, возникающая от поглощения другой фирмы, измеряется разностью между вышеназванными выгодами и издержками. В случае, если чистая приведенная стоимость от сделки по слиянию или поглощению компании является положительной, то соответствующая сделка экономически обоснована и можно рекомендовать ее проводить [16, с.67].

В ходе анализа эффективности слияний и поглощений компаний представляется целесообразным оценивать возможную реакцию инвесторов. Если курс акций поглощающей компании упадет после объявления о предстоящей сделке, это будет означать, что инвесторы, по существу, подают ее менеджерам сигнал о том, что, по их мнению, выгоды поглощения сомнительны или что поглощающая компания собирается уплатить за целевую компанию дороже, чем требуется. Кроме того, необходимо иметь в виду, что в процессе покупки компании часто возникает ситуация, похожая на аукцион, т.е. фирмы-покупатели конкурируют друг с другом. Необходимо быть очень осмотрительными, принимая решение об участии в таком “аукционе”. Победа в нем может обойтись дороже, чем поражение. В случае проигрыша может быть потеряно только время, а в случае победы за купленную компанию может быть заплачено слишком дорого.

Слияния могут повысить эффективность объединившихся компаний, но они же могут и ухудшить результаты текущей производственной деятельности, усилить бремя бюрократии. Чаще всего очень сложно заранее оценить, насколько велики могут быть изменения, вызванные слиянием или поглощением. Но и результаты множества исследований по измерению чистого эффекта уже произведенных слияний и поглощений дают очень противоречивые, зачастую абсолютно противоположные, выводы.

Экспертами обычно указываются три причины неудачи слияний и поглощений: неверная оценка поглощающей компанией привлекательности рынка или конкурентной позиции поглощаемой (целевой) компании; недооценка размера инвестиций, необходимых для осуществления сделки по слиянию или поглощению компании; ошибки, допущенные в процессе реализации сделки по слиянию. Таким образом, рассмотрев классификацию процессов слияния и поглощения компаний, перейдем анализу основных мотивов, побуждающих к использованию данных процессов.

1.2 ОСНОВНЫЕ МОТИВЫ СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ КОМПАНИЙ

Причины слияния и поглощения компаний хорошо раскрывает теория и практика современного корпоративного менеджмента. Таких причин много. Выявление мотивов слияний очень важно, именно они отражают причины, по которым две или несколько компаний, объединившись, стоят дороже, чем по отдельности. Анализируя мировой опыт и систематизируя его, можно выделить следующие основные мотивы слияний и поглощений компаний (рисунок 4) [25].

Рисунок 4 - Основные мотивы слияний и поглощений компаний [25]

Получение синергетического эффекта. Основная причина реструктуризации компаний в виде слияний и поглощений кроется в стремлении получить и усилить синергетический эффект, т.е. взаимодополняющее действие активов двух или нескольких предприятий, совокупный результат которого намного превышает сумму результатов отдельных действий этих компаний. Синергетический эффект в данном случае может возникнуть благодаря: экономии, обусловленной масштабами деятельности; комбинирования взаимодополняющих ресурсов; финансовой экономии за счет снижения трансакционных издержек; возросшей рыночной мощи из-за снижения конкуренции (мотив монополии); взаимодополняемости в области НИОКР. Экономия, обусловленная масштабами, достигается тогда, когда средняя величина издержек на единицу продукции снижается по мере увеличения объема производства продукции. Один из источников такой экономии заключается в распределении постоянных издержек на большее число единиц выпускаемой продукции. Основная идея экономии за счет масштаба состоит в том, чтобы выполнять больший объем работы на тех же мощностях, при той же численности работников, при той же системе распределения и т.д. Иными словами, увеличение объема позволяет более эффективно использовать имеющиеся в наличии ресурсы [2, с.56].

Получение экономии, обусловленной масштабами деятельности, особенно характерно для горизонтальных слияний. Но и при образовании конгломератов порой возможно ее достижение. В этом случае добиваются экономии, обусловленной масштабами, за счет устранения дублирования функций различных работников, централизации ряда услуг, таких как бухгалтерский учет, финансовый контроль, делопроизводство, повышение квалификации персонала и общее стратегическое управление компанией.

Слияние может оказаться целесообразным, если две или несколько компаний располагают взаимодополняющими ресурсами. Каждая из них имеет то, что необходимо для другой, и поэтому их слияние может оказаться эффективным. Эти компании после объединения будут стоить дороже по сравнению с суммой их стоимостей до слияния, так как каждая приобретает то, что ей не хватало, причем получает эти ресурсы дешевле, чем они обошлись бы ей, если бы пришлось их создавать самостоятельно.

Слияния с целью получить взаимодополняющие ресурсы, характерны как для крупных фирм, так и для малых предприятий. Зачастую объектом поглощения со стороны крупных компаний становятся малые предприятия, так как они способны обеспечивать недостающие компоненты для их успешного функционирования. Крупные компании, чаще всего, сами в состоянии создать необходимые им компоненты, но можно гораздо дешевле и быстрее получить к ним доступ, осуществив слияние с компанией, которая их уже производит [10, с.135].

Мотив монополии. Порой при слиянии, прежде всего, горизонтального типа, решающую роль играет (гласно или негласно) стремление достичь или усилить свое монопольное положение. Слияние в данном случае дает возможность компаниям обуздать ценовую конкуренцию: цены из-за конкуренции могут быть снижены настолько, что каждый из производителей получает минимальную прибыль.

Выгоды от слияния могут быть получены в связи с экономией на дорогостоящих работах по разработке новых технологий и созданию новых видов продукции, а также на инвестициях в новые технологии и новые продукты. Одна фирма может иметь выдающихся исследователей, инженеров, программистов и т.д., но не обладать соответствующими производственными мощностями, сетью реализации, необходимыми для извлечения выгоды от новых продуктов, которые ими разрабатывались. Другая компания может иметь превосходные каналы сбыта, но ее работники лишены необходимого творческого потенциала. Вместе же обе компании способны плодотворно функционировать.

Повышение качества управления. Устранение неэффективности. Слияния и поглощения компаний могут ставить своей целью достижение дифференцированной эффективности, означающей, что управление активами одной из фирм было неэффективным, а после слияния активы корпорации станут более эффективно управляемыми.

Налоговые мотивы. Действующее налоговое законодательство стимулирует порой слияния и поглощения, результатами которых являются снижение налогов или получение налоговых льгот. Например, высокоприбыльная фирма, несущая высокую налоговую нагрузку, может приобрести компанию с большими налоговыми льготами, которые будут использованы для созданной корпорации в целом.

Диверсификация производства. Возможность использования избыточных ресурсов. Очень часто причиной слияний и поглощений является диверсификация в другие виды бизнеса. Диверсификация помогает стабилизировать поток доходов, что выгодно и работникам данной компании, и поставщикам, и потребителям (через расширение ассортимента товаров и услуг) [21, с.123].

Мотивом для слияния может стать появление у компании временно свободных ресурсов. Допустим, она действует в отрасли, находящейся в стадии зрелости. Компания создает крупные потоки денежных средств, но располагает незначительным выбором привлекательных инвестиционных возможностей. Поэтому часто подобные компании используют образовавшиеся излишки денежных средств для проведения слияний. В противном случае они сами могут стать объектом поглощения другими фирмами, которые найдут применение избыточным денежным средствам.

Разница в рыночной цене компании и стоимости ее замещения. Зачастую проще купить действующее предприятие, чем строить новое. Это целесообразно тогда, когда рыночная оценка имущественного комплекса целевой компании (компании-мишени) значительно меньше стоимости замены ее активов.

Личные мотивы менеджеров. Стремление увеличить политический вес руководства компании. Безусловно, что деловые решения относительно слияния и поглощения компаний основываются на экономической целесообразности.

Помимо традиционных мотивов интеграции могут встречаться и специфические. Так, слияния для российских компаний представляют собой один из немногих способов противостояния экспансии на российский рынок более мощных западных конкурентов.



2. АНАЛИЗ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ВЫГОД И ИЗДЕРЖЕК ПРИ СЛИЯНИИ БАНКОВ ОАО БАНК «ОТКРЫТИЕ» С НОМОС-БАНКОМ

2.1 ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА БАНКОВ «ОТКРЫТИЕ» И ЗАО «НОМОС-БАНК»

1. Банк «Открытие» - универсальный коммерческий банк, который предлагает своим клиентам линейку традиционных банковских продуктов, а также инвестиционные, пенсионные и страховые услуги. Используя ресурсы и преимущества Финансовой Корпорации «Открытие», Банк предлагает широкий спектр финансовых услуг частным лицам, предприятиям малого и среднего бизнеса и крупным корпоративным клиентам. 18.07.2011 произошла реорганизация Банка путем присоединения Банка Губернский. Банк был образован в результате объединения 4 банков под единым брендом «Открытие». банк слияние выгода

Банк «Открытие» является частью Корпорации «Открытие» - одной из крупнейших российских финансовых компаний. Банк является действительным членом системы страхования вкладов. Госкорпорация «Агентство по Страхованию Вкладов» стала акционером Банка на этапе санации РБР.

Банку присвоены международные долгосрочные и краткосрочные кредитные рейтинги Standard&Poor's «B/B» со стабильным прогнозом, а также долгосрочный кредитный рейтинг Fitch на уровне "B", прогноз "позитивный под наблюдением" (RatingWatchPositive). Банк «Открытие» представлен более чем в 30 регионах России, сеть отделений насчитывает свыше 200 офисов более чем в 50 городах. В Банке работает более 6000 человек, которые обслуживают 1 500 000 клиентов. Сегодня Банк является одним из лидеров по обслуживанию частных клиентов в Северо-западном и Уральском регионах. Цель Банка «Открытия» - войти в ТОП-20 российских банков по совокупному кредитному портфелю в рознице, малом и среднем бизнесе. Основные акционеры Банка - ФК «Открытие», Агентство по страхованию вкладов и Международная финансовая корпорация (IFC), которая входит в группу Всемирного банка и инвестирует в наиболее перспективные компании разных стран мира. Структура акционеров Банка: АСВ - 24,17%, IFC - 14,30%, ФК «Открытие» - 61,53%.

Философия: «Реализация возможностей: у каждого из нас есть возможности, и мы имеем право их реализовывать».

Миссия: «Мы помогаем нашим клиентам, сотрудникам, контрагентам и даже конкурентам реализовывать их финансовые возможности».

Ценности: « Партнёрство - как главный принцип в бизнесе. Яркость и качество - ищем и находим надежные нестандартные решения. Непрерывное развитие - двигаемся вперед, оставаясь собой».

ОАО Банк «ОТКРЫТИЕ» работает во многих субъектах Российской Федерации, присутствуя в большинстве экономически активных регионов, и продолжает свое региональное развитие. Основные направления функционирования Банка - развитие ресурсной базы, коммерческое кредитование, инвестиции в ценные бумаги, операционное обслуживание клиентов. Банк является участником международных расчетов по системе SWIFT, имеет лицензии ФСБ России по работе с системами криптозащиты, что позволяет на законных основаниях строить взаимоотношения с клиентами на базе технологий дистанционного обслуживания. В целях реализации данного направления Банк углубляет взаимодействия с национальными системами электронных расчетов, внедряет систему on-line взаимодействия с процессинговыми центрами, проводит интеграцию всех компонентов IT- инфраструктуры Банка в единый комплекс обслуживания клиента. В результате присоединения СБ «ГУБЕРНСКИЙ (ОАО) ОАО Банк «ОТКРЫТИЕ» вошел в ТОП-30 российских банков по размеру активов, объем активов превысил 150 млрд. руб. Объединение позволило значительно усилить позиции Банка в Уральском регионе.

2. ЗАО «НОМОС-БАНК» основан в 1993 году в форме закрытого акционерного общества. Приоритетным направлением деятельности ЗАО «НОМОС-БАНКа» является финансовое и инвестиционное обслуживание корпоративного сектора, в первую очередь предприятий крупного и среднего бизнеса. Банк сохраняет лидирующие позиции по таким направлениям бизнеса, как кредитование клиентов, организация их корпоративного финансирования, обслуживание расчетов, проведение операций на валютном и фондовом рынках, а также операции на рынке драгоценных металлов. Одновременно Банк активно развивает актуальные направления бизнеса, в том числе экспортное и торговое финансирование отечественных предприятий, лизинг, факторинг, управление активами клиентов. НОМОС-БАНК также предоставляет розничные услуги и частное банковское обслуживание. Деятельность НОМОС-БАНКа базируется на полном пакете банковских лицензий. С 2002 года НОМОС-БАНК входит в список крупнейших банков мира TOP-1000, ежегодно публикуемый журналом TheBanker, входящим в группу FinancialTimes http://www.asrus.ru/texts18.htm. Важным элементом стратегии и текущей политики Банка был ориентир на развитие региональной сети и повышение ее удельного веса в формировании кредитного портфеля и получении процентных и комиссионных доходов. Доля региональных филиалов в кредитном портфеле возросла с 26,5 до 31,2%.

Одним из важных достижений Банка в 2008 году стало быстро растущее присутствие на рынке розничного кредитования. Портфель розничных кредитов вырос более чем в три раза, обеспечив Банку долю на рынке около 0,6% и сделав его лидером среди 20 крупнейших банков России по динамике кредитования физических лиц. Работа с корпоративными клиентами традиционно считается одним из ключевых направлений деятельности НОМОС-БАНКа. Банк имеет репутацию финансового института, предлагающего данному сегменту полный спектр высококачественных продуктов и услуг.

В 2007 году Банк последовательно работал на расширение отношений с существующими партнерами, а также продолжал углублять диверсификацию своей клиентской базы, в первую очередь - за счет компаний и предприятий среднего бизнеса. В целях реализации этой стратегии Банк использовал такие факторы, как привлекательные условия по продуктам и услугам, профессионализм команды, повышение уровня сервиса, оперативность и индивидуальный подход к решению конкретных задач клиентов. Результатом этой работы стало увеличение клиентской базы на 35,5%. В числе ключевых клиентов банка при этом были такие компании, как АК «Алроса», АФК «Система», РАО «ЕЭС России», ОАО «Российские Железные Дороги», ФГУП «Рособоронэкспорт», ФГУП Концерн «Росэнергоатом», «ЕВРАЗ Групп», Новолипецкий ММК, ОАО «АК «Сибур», Группа «Мечел», «Базовый элемент» корпорация «ТехноНИКОЛЬ», компания «Юнимилк», ОАО «Главмосстрой», сеть салонов «Связной», Группа компаний «СУ-155», ОАО «Зарубежнефть», Группа «Разгуляй», Российская дорожная лизинговая компания «Росдорлизинг», ЗАО «Гидромашсервис», «Юнимилк», «Агрика», ЭФКО, Парнас-М, «Востокспецкомплект», «Руспродхолдинг», «Инком-Авто», «Атлант-М», «НэфисКосметикс» и др.

2.2 АНАЛИЗ ОБЪЕДИНЕНИЯ (ПРИСОЕДИНЕНИЯ) с НОМОС-БАНКОМ

Анализ финансовых результатов деятельности коммерческого банка состоит в проведении анализа доходов, расходов банка, расчета прибыли и рентабельности в динамике (таблица 1).



Таблица 1 - Динамика и структура доходов ОАО Банк «Открытие»

Наименование статьи	2014г. (тыс. руб)	2015г. (тыс. руб)	Отклонение	Темп роста (снижения)	Структур. анализ 2014 г.
1. Процентные доходы, всего, в том числе:	5 380 462	6 623 329	1 242 867	123,1	81
от размещения средств в кредитных организациях	300 178	309 134	8 956	103	4,7
от ссуд предоставленных клиентам (некредитным организациям)	4 915 329	5 458 526	543 197	111,1	82,4
от вложения в ценные бумаги	164 955	855 544	650 589	519	12,9
2. Чистые доходы от операций с ценными бумагами, оцениваемыми по справедливой стоимости через прибыль/убыток	-25 673	103 242	128 915	402,1	1,3
4. Чистые доходы от операций с ценными бумагами, удерживаемыми до погашения	0	0	0	0	0
5. Чистые доходы от операций с иностранной валютой	169 471	391 367	221896	231	4,8
6. Чистые доходы от переоценки иностранной валюты	7	-169582	-169589	-2 422 600	-2,0
7. Доходы от участия в капитале других юридических лиц	629	560	-69	89	0,007
8. Комиссионные доходы	695 960	852 052	156092	122,4	10,4
9. Прочие операционные доходы	33213	93 327	60114	281	1,14
10. Всего доходы	6 247 893	8 178 337	1930444	130,9	100

Динамика и структура доходов ОАО Банк представлена в таблице 1. Данные таблицы говорят о положительной динамике роста доходов банка, в 2015 г. по сравнению с 2014 годом доходы увеличились на 1 930 444 тыс. руб., темп роста составил 130,9% в основном за счет роста процентных доходов, которые увеличились за анализируемый период на 1 242 867 тыс. руб., темп роста составил 123,1%. Однако не по всем статьям доходов наблюдается рост, снижение происходило по следующим статьям доходов: чистые доходы от переоценки иностранной валюты на 169 589 тыс. руб., доходы от участия в капитале других юридических лиц на 69 тыс. руб. Что касается структурной части формирования совокупных доходов, наибольший удельный вес занимают процентные доходы 81%, что является положительным моментом в деятельности коммерческого банка. Динамика и структура расходов ОАО Банк «Открытие» представлена в таблице 2.

Таблица 2 - Динамика и структура расходов ОАО Банк «Открытие»

Наименование статьи	2014г.	2015г.	Отклонения	Темп роста	Структур. анализ 2015 г.
1. Процентные расходы, всего, в т.ч:	2 485 589	3 892 688	1 407 099	156,6	60,2
по привлеченным средствам кредитных организаций	464 971	450 231	-147 40	96,8	11,6
По привлеченным средствам клиентов (некредитных организаций)	1 802 297	3 250 643	1 448 346	180,4	83,5
по выпущенным долговым обязательствам	218 321	191 814	-26 507	87,9	4,9
2. Комиссионные расходы	126 602	142 882	16 280	112,9	2,2
3. Операционные расходы	2 224 935	2 432 800	207 865	109,3	37,6
ИТОГО РАСХОДОВ	4 837 126	6 468 370	1 631 244	133,7	100

Согласно данным таблицы расходы банка увеличились на 1 631 244 тыс. руб., темп роста составил 133,7%. Увеличение в первую очередь связано с ростом процентных расходов коммерческого банка на 1 407 099 тыс. руб. Структурный анализ также говорит о наибольшем удельном весе в расходной части коммерческого банка этой статьи расходов - 60%. В структуре процентных расходов наибольший удельный вес имеют процентные расходы по привлеченным средствам клиентов (некредитных организаций) - 84%, причем за 2015 г. темп роста по данной статье составил 181%. Наименьший удельный вес имеют процентные расходы по выпущенным долговым обязательствам - 4,9%. Поскольку в структуре доходов и расходов ОАО Банк наибольший удельный вес имеют процентные доходы и расходы, необходимо рассмотреть данные показатели в динамике (таблица 2).

В соответствии с таблицей 3, прибыль банка за анализируемый период составила 1 709 967 тыс. руб. и имеет положительную динамику. По сравнению с 2014 годом прибыль увеличилась на 299 200 тыс. руб. Данное увеличение связано с увеличением процентных доходов. Кроме того, наибольший удельный вес в доходах банка занимают процентные доходы, доля которых составляет 81%. Данный показатель говорит об эффективной кредитной политике, проводимой в банке.

Таблица 3 - Формирование прибыли ОАО Банк «Открытие»

Показатель	2014г.	2015г.	Отклонения	Темп роста
Итого доходов в т.ч.	6 247 893	8 178 337	1 930 444	130,9
Процентные доходы	5 380 462	6 623 329	123,1	1 242 867
Непроцентные доходы	867 431	1 555 008	687 577	179,3
Итого расходов в т.ч.	4 837 126	6 468 370	1 631 244	133,7
Процентные расходы	2 485 589	3 892 688	1 407 099	156,6
Непроцентные расходы	2 351 537	2 575 682	224 145	109,5
Маржинальная процентная прибыль	2 894 873	2 730 641	-164 232	94,3
Маржинальная непроцентная прибыль	-1 484 106	-1 020 674	463 432	68,8
Итого прибыль	1 410 767	1 709 967	299 200	121,2

Динамика и структура активов ОАО Банк представлена в таблице 4. Как видно из приведенной таблицы, в банке наблюдается положительная динамика роста активов. К 2016 году совокупные активы выросли на 20 572 253 тыс. руб. за счет роста следующих статей актива баланса: чистые вложения в ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи - 14,3% или 9 808 млн. руб. Однако, не по всем статьям актива баланса наблюдается рост. Снижение произошло статье денежные средства на 1,8%, чистая ссудная и приравненная к ней задолженность на 14,5%, а также основные средства, нематериальные активы и материальные запасы - 0,7% или на 866 млн. руб.



Таблица 4 - Динамика и структура активов ОАО Банк «Открытие»

АКТИВЫ	01.01.2015 (тыс. руб.)	На 01.01.2016 (тыс. руб.)	Удельн. вес (%)	Изменение
			2014г.	2015г.	Тыс. руб.	%
1. Денежные средства	1 582 900	1 283 630	4,0	2,1	-299 270	-1,8
2. Средства кредитных организаций в ЦБ РФ	1 954 533	3 684 156	4,9	6,1	1 729 623	1,2
2.1 Обязательные резервы	35 715	281 450	1,8	7,6	245 735	5,8
3. Средства в кредитных организациях	685 670	2 348 933	1,7	3,9	1 663 263	2,2
4. Чистые вложения в ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток	0	0	0	0	0	0
5. Чистая ссудная и приравненная к ней задолженность	30 150 391	36 951 631	75,6	61,1	6 801 240	-14,5
6. Чистые вложения в ценные бумаги и другие финансовые активы, имеющиеся в наличии для продажи	2 267 769	12 076 017	5,7	20	9 808 248	14,3
6.1 Инвестиции в дочерние и зависимые организации	300	300	0,01	0,002	0	-0,008
7. Чистые вложения в ценные бумаги, удерживаемые до погашения	0	0	0	0	0	0
8. Основные средства, нематериальные активы и материальные запасы	2 497 282	3 363 694	6,3	5,6	866 412	-0,7
9. Прочие активы	730 756	733 493	1,8	1,2	2 737	-0,6
10. Всего активов	39 869 301	60 441 554	100	100	20 572 253

Динамика и структура пассивов ОАО Банк «Открытие» представлена в таблице 5. Как видно из таблицы, основную долю чистых пассивов банка (82,9%) в 2015 году, так же, как и годом ранее, составляли средства клиентов. В течение 2015года суммарный объем средств клиентов, размещенных в банке, вырос на 19,8 млрд. рублей, или на 10%, в том числе средств, размещенных физическими лицами, - на 11,7 млрд. рублей. Столь значительное увеличение данного показателя связано с активным развитием региональной сети и высоким уровнем доверия банку, который обусловил активный приток новых корпоративных и частных клиентов даже в условиях финансово-экономического кризиса. Данные таблицы показывают, что пассив баланса увеличился на 20 572 млн. руб. Обязательства коммерческого банка увеличились на 19 800 млн. руб. или 4% снижения на 18% (6 268 млн. руб.) кредитов ЦБ РФ, а также выпущенных долговых обязательств на 7,5%.

Таблица 5 - Динамика и структура пассивов ОАО Банк «Открытие»

ПАССИВЫ	На 01.01.2015 (тыс. руб.)	На 01.01.2016 (тыс. руб.)	Удельный вес (%)	Изменения
			2014г	2015г.	Тыс. руб.	%
11. Кредиты, депозиты и прочие средства ЦБ РФ	6 268 000	0	18,4	0	-6 268 000	-18,4
12. Средства кредитных организаций	1 186 649	6 081 157	3,5	11	4 894 508	7,5
13. Средства клиентов (некредитных организаций)	24 796 054	44 590 569	72,9	82,9	19 794 515	10
13.1 Вклады физических лиц	13 721 610	25 454 257	55	57	11 732 647	2
14. Финансовые обязательства, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток	0	0	0	0	0	0
15. Выпущенные долговые обязательства	1 420 580	2 499 244	4,2	4,6	1 078 664	0,4
16. Прочие обязательства	321 946	616 807	0,9	1,47	294 861	0,57
17. Резервы на возможные потери по условным обязательствам кредитного характера, прочим возможным потерям и операциям с резидентами оффшорных зон	9 326	15 619	0,03	0,03	6 293	0
18. Всего обязательств	34 002 555	53 803 386	85	89	19 800 831	4
ИСТОЧНИКИ СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ
19. Средства акционеров (участников)	1 822 775	1 822 775	31	27,5	0	-3,5
20. Собственные акции (доли), выкупленные у акционеров (участников)	0	0	0	0	0	0
21. Эмиссионный доход	1 824 845	1 824 845	31	27,5	0	-3,5
22. Резервный фонд	110 338	135 249	1,9	2,1	24 911	0,2
23. Переоценка по справедливой стоимости ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи	-180 555	275 541	3	4,2	456 096	1,2
24. Переоценка основных средств	1 252 626	1 252 619	21,4	18,9	-7	-2,5
25. Нераспределенная прибыль прошлых лет (непокрытые убытки прошлых лет)	538 498	1 011 814	9,2	15,2	473 316	6
26. Прибыль (убыток) за отчетный период	498 219	315 325	8,5	4,7	-182 894	-3,8
27. Всего источников собственных средств	5 866 746	6 638 168	15	11	771 422	-4
Итого пассивы	39 869 301	60 441 564	100	100	20 572 263

Что касается источников собственных средств, произошло увеличение на 771 млн. руб., однако в процентном отношении к сумме пассивов произошло уменьшение на 4%. Данное уменьшение объясняется уменьшением прибыли за отчетный период на 3,8% больше предыдущего (182 млн. руб.), что характеризует недостаточно эффективную деятельность коммерческого банка, т.к. любой субъект рыночной экономики в первую очередь нацелен на получение достаточного уровня прибыли. Как видно из таблицы 10, соотношение уставного капитала и пассивов банка в 2015 г. 5% уставного капитала приходится на 1 руб. пассивов банка и характеризует уровень обеспечения всех обязательств банка его уставным капиталом (а также отражает возможность использования уставного капитала в активных операциях банка). Собственные средства в банке формируются за счет уставного капитала на 30%, с точки зрения рекомендуемого значения данный показатель меньше установленного норматива (значение 50%), что оценивается не совсем положительно и говорит о необходимости поиска (развития существующих) источников увеличения собственных средств банка. Общий уровень капитализации прибыли в 2014 г. составил 320 %, а в 2015 г. - 360 %. Степень покрытия привлеченных средств за счет уставного капитала в 2012 году составляет 7%. Таким образом, валюта баланса ОАО Банк на 01.01 2016 года имеет положительную динамику. ОАО Банк характеризуется устойчивой положительной динамикой основных показателей. По итогам 2015 года активы банка выросли на 65.0% (для сравнения рост по банковской системе в целом -- 44.1%), а за последние три года на 221.7%. На 1 января 2015 года размер активов банка составил 39,9 млрд. руб., а на 1 января 2016 г. - 60,4 млрд. руб. Объем ссудной задолженности на 1 января 2016 года составил 36,9 млрд. руб., уменьшившись за 2015 год на 14,5%.

В период с 2011 по 2015 г. активы банка росли в среднем на 50,6% в год, в том числе в 2014 г. их стоимость увеличилась на 31,6% (на 9,5 млрд. руб.), а в 2015 г. - на 50,6% (на 19,9 млрд. руб.). И если в 2014 г. источниками роста служили преимущественно кредиты ЦБ (6,3 млрд. руб.) и вливания акционерного капитала (допэмиссия на 1,7 млрд. руб.), то в 2015 г. рост обеспечили уже средства клиентов - как частных (12 млрд. руб.), так и корпоративных (8 млрд. руб.). При этом доля кредитов за 2015 г. снизилась с 67% до 52% от совокупных активов, однако доля ценных бумаг выросла с 6% до 18%, что естественно, так как операции с последними предоставляли в 2015 г. самые широкие возможности для получения дохода, тогда как быстрый рост кредитного портфеля сдерживали увеличение резервирования и ограниченное число заемщиков, способных в срок и в полном объеме обслуживать свои обязательства перед банками. Тем не менее, среднегодовые темпы роста кредитного портфеля за 2011-2015 гг. составили 48,5%. Как уже было отмечено выше, в текущем году Банк планирует нарастить портфель на 20 млрд. руб. (главным образом за счет розничных кредитов). Среди прочих положительных моментов выделим рост доли ликвидных активов на балансе Банка: с 25% в 2014 г. до 41% в 2015 г., что стало следствием увеличения портфеля ценных бумаг. В течение периода с 01.01.11 г. по 01.10.15 г. ОАО Банк динамично развивался и достиг увеличения следующих показателей: собственного капитала с 86 744 тыс. руб. до 7 039 696 тыс. руб. (в 2 раза); при этом, как мы видим, наибольшего роста достигло в 2015 г. Предпосылкой к этому стало увеличение объемов приносящих доход активов и успешно проведенные эмиссии акций, что позволило банку увеличить размер прибыли, получаемой от использования собственных средств; уставного капитала с 55 000 тыс. руб. до 1822775 тыс. руб. (в 33 раза); денежных средств и счета кредитной организации в ЦБ РФ с 68 435 тыс. руб. до 4 967 786 тыс. руб. (72 раза); активы выросли с 259 183 тыс. руб. до 60 441 554 тыс. руб. (в 233 раза).

Проведя анализ деятельности банка, хотелось бы отметить, что основная задача Банка - максимизация прибыли при одновременной минимизации рисков. От степени ее решения зависит надежность Банка и его жизнеспособность, уровня доверия к нему клиентов.

По состоянию на 01.01.2015 г. общий объем ресурсов банка состоял: собственного капитала кредитной организации; привлеченных средств; средств, поступающих в порядке распределения (страховые возмещения по наступившим страховым случаям) (рисунок 5). Заемные средства (кредиты ЦБ РФ и других кредитных организаций) - отсутствуют.

Рисунок 5 - Состав банковских ресурсов ОАО Банк «Открытие»

Собственный капитал банка составил на 01.01.16 г. 7 039 696 тыс. руб. Привлеченные средства банка, по состоянию на 01.01.16 г., составляют 1 810 258 тыс. руб. В составе привлеченных средств выпущенные долговые обязательства составляют 138 753 тыс. руб. (7,7%); средства клиентов (не кредитных организаций) - 918 543 тыс. руб. (50,8%); средства физических лиц - 752 962 тыс. руб. (41,5%).

Структура клиентов банка по состоянию на 01.01.2014 г. представлена на рисунке 6. На основании этих данных можно сделать вывод о том, что основная масса клиентов банка - это предприятия и организации, хотя и физическим лицам банк уделяет много внимания, заимствуя их временно свободные денежные средства.

Рисунок 6 - Структура клиентов банка по состоянию на 01.01.2016 г.

Динамика темпа роста привлеченных средств показывает, что за период с 01.01.2011 по 01.01.2016 гг.: более чем в 10 раз увеличились остатки на расчетных счетах, что говорит о значительном расширении клиентской базы банка; средства на вкладах граждан увеличились по сравнению с 2013 годом в 3,15 раза; средства на вкладах клиентов (не кредитных организаций) увеличились в 2,15 раза; выпущенные долговые обязательства уменьшились в 2,2 раза. Помимо увеличения объема привлеченных ресурсов произошло изменение в их структуре. Прежде выросли объемы средств клиентов (с 44% до 51%), в том числе физических лиц (с 24% по 41%) и уменьшились объемы выданных долговых обязательств (с 32% по 8%), что свидетельствует о политике банка направленной на привлечение средств клиентов.

На основании анализа доходов и расходов ОАО Банка можно сделать вывод о том, что в первом полугодии он получил прибыль, имеющую неустойчивую тенденцию к возрастанию. Производим расчет показателей рентабельности за 2013-2015гг.

1. Обобщающий показатель рентабельности банка:

ROE = P / E, (3)

где P - прибыль банка;

E - акционерный капитал.

ROE1 = 4 815/125 000 000 * 100% = 0,0038%;

ROE2 = 5 182/ 125 000 000 * 100% =0,0041%;

ROE3 = 9 332/125 00 000 * 100% = 0,0074%.

2. Прибыльность (рентабельность) активов:

ROA = P / A, (4)

где А - активы банка.

ROA = 4 815/ 581 115 * 100% = 0,83%;

ROА2 = 5 182/541 012 * 100% = 0,95%;

ROА3 = 9 332/1 170 416*100% = 0,79%.

3. Отношение прибыли к доходам:

dd = P / I, (5)

гдеI - доходы банка.

Dd1 = 4 815/ 157 810* 100% = 3,05%;

dd 2 = 5 182/159 957* 100% = 3,24%;

dd 3 = 9 332/ 214 142* 100% = 4,35%.

4. Отношение прибыли к расходам:

dr = P / F, (6)

где F - расходы банка.

Dr 1 = 4 815/150 345* 100% = 3,20%;

dr 2= 5 182/146 699 * 100% = 3,53%;

dr 3 = 9 332/ 203810* 100% = 4,56%.

5. Доходность активов (Da):

Da =I/A (7)

Da 1= 157 810/ 581 115*100% = 27,15%;

Da 2= 159 957/ 541 012*100% = 29,56%;

Da 3= 214 142/1170 416*100% = 18,30%.

6. Доля активов, приносящих доход в общей сумме работающих активов:

da = Ai / A,(8)

где Ai - активы приносящие доход.

Da1 = 346 102 /581 115*100% = 59,55%;

da2 = 355 427 / 541 012*100% = 65,70%;

da3 = 749 066 / 1 170 416*100% =64,01%.

7. Эффективность использования привлеченных ресурсов:

Ri = Ai / L, (9)

где L - привлеченные средства.

Ri 1 = 346 102/990 161*100% =34,90%;

Ri 2 = 355 427/631 487*100% = 56,26%;

Ri 3 = 749 066/1701 086*100%= 44,03%.

По результатам полученных данных строим сводную таблицу 6.

Таблица 6 - Динамика показателей рентабельности ОАО Банк «Открытие»

Показатели	Анализируемый период	Среднее значение за анализируемый период, %
	2013	2014	2015
ROE	0,0038	0,0041	0,0074	0,0051
ROA	0,83	0,95	0,79	0,85
dd	3,05	3,24	4,35	3,54
dr	3,20	3,53	4,56	3,76
Da	27,15	29,56	18,30	25,00
da	59,55	65,70	64,01	63,08
Ri	34,90	56,26	44,03	45,06

Из таблицы 6 видно, что значение показателя рентабельности активов (ROА) было неустойчивым за анализируемый период и в период снизилось 0,83% до 0,79%. Самое высокое значение данного показателя было в период 2014 г. (0,95%). Отсюда следует, что рост активов коммерческого банка опережают рост его прибыли. Значение обобщающего показателя рентабельности (ROЕ) имело за анализируемый период устойчивую тенденцию к возрастанию с 0,0038% до 0,0074%. Это говорит о том, что прибыль, получаемая коммерческим банком, увеличивается намного быстрее, чем акционерный капитал. Значение показателя (dd) характеризующего долю прибыли в общих доходах имело устойчивую тенденцию к возрастанию с 3,05% до 4,35%. Значение показателя (dr) характеризующего долю прибыли в общих расходах также имело устойчивую тенденцию к возрастанию с 3,2% до 4,56%. Эти данные характеризуют опережение роста прибыли над ростом общих расходов. Доходность активов (Da) за анализируемый период была неустойчивой, и в период снизилось с 27,15% до 18,3% по сравнению с первоначальным периодом. Самое высокое значение данного показателя было в период 2013г. (29,56%). Отсюда следует, что активы коммерческого банка опережают рост его общих доходов. Доля активов, приносящих доход в общей сумме активов (da) характеризуется неустойчивостью. Так, в 2013 г. его величина составляла 59,55%, за период 2014 г. - 65,7%, за период 2015 г. - 64,01%.Эти данные свидетельствуют об опережении роста активов над активами, приносящими доход.

Из вышеизложенного можно сделать следующие выводы: Во-первых, рентабельность активов за период имела отрицательную динамику, обусловленную превышением темпов прироста активов над темпами прироста прибыли. Во-вторых, наблюдается рост рентабельности доходов банка, однако общее снижение рентабельности активов при одновременном росте рентабельности доходов свидетельствует о том, что в банке к концу анализируемого периода произошло увеличение объемов активов, не приносящих доход, что является отрицательной стороной деятельности банка. В-третьих, эффективность использования привлеченных ресурсов имела отрицательную динамику, что говорит о преобладании привлеченных средств над долей активов, приносящих доход в общей сумме активов. В-четвертых, произошло опережение темпа прироста доли прибыли в общих расходах (dr) над ростом доли прибыли в общих доходах (dd). В целом можно сказать, что чем меньше разница между данными коэффициентами, тем меньше значение полученной прибыли.