Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта на примере ПО "Чусовские электрические сети"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

финансовый платежеспособность экономический инвестиция

В настоящее время важнейшей задачей является - развитие промышленности путём всемерной интенсификации и повышения эффективности производства на базе ускорения научно-технического прогресса. В области электроснабжения потребителей эти задачи предусматривают повышение уровня проектно-конструкторских разработок, внедрения и рациональную эксплуатацию высоконадёжного электрооборудования, снижение непроизводительных расходов электроэнергии при передаче, распределении и потреблении.

Современные проблемы энергосистемы Чусовского района, в первую очередь, заключаются в восстановлении или замене морально устаревшего и физически изношенного энергетического оборудования, что требует больших капитальных вложений и длительного периода времени. Инфляционные процессы, рост цен на нефтепродукты, запасные части, материалы не находят отражения в тарифах на электроэнергию. Неплатежи за потребляемую электрическую энергию усугубляют сложившуюся ситуацию. Все это снижает эффективность работы энергосистемы в целом.

Изучение экономики отрасли и предприятия в современных условиях приобретает особую актуальность. В условиях жесткой конкуренции необходимо постоянно заботиться о повышении эффективности производства.

Целью данного курсового проекта является расчет показателей экономической эффективности инвестиционного проекта на примере ПО «Чусовские электрические сети» филиала ОАО «МРСК-Урала» - «Пермэнерго» по реконструкции ГПП.

1. Характеристика предприятия

1.1 Структура и организационно-правовая форма ПО ЧуЭС ОАО «Пермэнерго» является законным филиалом ОАО «МРСК - Урала»

Открытое акционерное общество «Межрегиональная распределительная сетевая компания Урала» в своей деятельности руководствуется Гражданским кодексом РФ, Федеральным законом «Об акционерных обществах», Федеральным законом «Об электроэнергетике», Федеральным законом «Об особенностях функционирования электроэнергетики в переходный период и о внесении изменений в некоторые законодательные акты РФ и признании утратившими силу некоторых законодательных актов РФ в связи с принятием Федерального закона «Об электроэнергетике», иными нормативными правовыми актами РФ и Уставом.

На основании решения внеочередного Общего собрания акционеров Общества от 25 декабря 2007 года Общество реорганизовано в форме присоединения к нему ОАО «Пермэнерго», ОАО «Свердловэнерго», ОАО «Челябэнерго».

Общество является юридическим лицом по законодательству РФ.

Общество может создавать филиалы и открывать представительства, как на территории РФ, так и за ее пределами.

Филиалы и представительства Общества не являются юридическими лицами, действуют от имени Общества и на основании утверждаемых Обществом положений.

Филиалы и представительства Общества наделяются имуществом, которое учитывается как на их балансах, так и на балансе общества.

Общество несет ответственность за деятельность своего филиала и представительства.

Основной целью деятельности Общества является получение прибыли.

Для получения прибыли и для обеспечения собственных нужд Общество вправе осуществлять любые виды деятельности, не запрещенные законом, в том числе:

· Оказание услуг по передаче электрической энергии;

· Оперативно-технологическое управление;

· Оказание услуг по технологическому присоединению энергопринимающих устройств (энергетических установок) юридических и физических лиц к электрическим сетям;

· Осуществление функций по сбору, передаче и обработке технологической информации, включая данные измерений и учета;

· Осуществление контроля за безопасным обслуживанием электрических установок у потребителей, подключенных к электрическим сетям общества;

· Деятельность по эксплуатации электрических сетей; и т.д.

В зону обслуживания предприятия Чусовских электрических сетей входят высоковольтные сети 110-35кВ, распределительные сети в 5 административных районах Пермского края: Чусовском, Лысьвенском, Горнозаводском, Губахинском, Гремячинском:

городов: Чусовой, Лысьва, Горнозаводск, Гремячинск, Губаха;

поселков: Лямино, Калино, В.Городки, Теплая Гора.

Промышленность районов представлена такими основными производствами, как металлургия, машиностроение, электротехническая и химическая промышленности, производство цемента, добыча каменного угля и нефти, транспортировка нефти и газа (НПС, ГКС), деревообработка и заготовка леса.

Потребителями электроэнергии сельскохозяйственного производства являются:

7 совхозов, 3 колхоза, 6 малых предприятий, 98 населенных пунктов. Основными направлениями деятельности сельхозпотребителей являются мясо-молочное и зерновое производства.

Общая площадь обслуживания составляет 14,2 тыс.км²

Границы обслуживания:

На Севере:

по ВЛ-110 кВ Чусовая-Губаха и Снежная-Губаха до вводов в ЗРУ-110 кВ ГРЭС-3;

На Юге:

сельские распределительные сети в границах Лысьвенского административного района, питающие нагрузки сельскохозяйственных предприятий "Мир" и "Новина", совхозов "Канабековский", "Матвеевский" и других.

На Западе:

по ВЛ-35 кВ Валежная-Серьга до опоры 84;

по ВЛ-35 кВ Куликовка-Валёжная до опоры 60.

На Востоке:

по ВЛ-110 кВ Промысла-Качканар до опоры 95.

распределительные сети в границах Горнозаводского административного района.

Центральная база предприятия находится в городе Чусовом Пермского края. Удаленность от границ обслуживания:

на Севере - 69 км,

на Юге - 75 км,

на Западе - 70 км,

на Востоке - 160 км.

Чусовские электрические сети делятся на 5 сетевых районов.

1. Чусовской РЭС с центральной базой в г. Чусовой:

Включает в себя Чусовской и Верхнегородковский участки распредсетей и обслуживает сельские сети Чусовского района, п. Лямино, п. Калино, п.В.Городки. Общая протяженность - 758,969 км.

Чусовская группа подстанций обслуживает:

ПС Молокозавод-35/6кВ, ПС Насосная-35/6кВ, ПС Комариха-35/6кВ, ПС Л.Бережная-35/10кВ, ПС Лямино-35/6кВ, ПС Никифорово-110/10кВ, ПС Мульковская-110/10кВ, ПС Скальная-110/6кВ, ПС Мартелово-110/10кВ, ПС Чунжино-110/35/10кВ, ПС Чусовая-110/6кВ, ПС ЛДСК-110/6кВ, ПС Села-110/10кВ.

2. Лысьвенский РЭС с центральной базой в г. Лысьва:

2.1 Включает в себя Лысьвенский, Новорождественский, Кыновской участки распредсетей и обслуживает сельские сети.

Общая протяженность - 536,974 км.

Лысьвенская группа подстанций обслуживает:

ПС Кын-35/10кВ, ПС К.Лог-35/6кВ, ПС Лязгино-1-110/10кВ, ПС Лязгино-2-110/10кВ, ПС Лысьва-110/35/6кВ, ПС Н.Рождественская-110/35/10кВ.

3. Горнозаводский РЭС с центральной базой в г. Горнозаводск:

3.1 Включает в себя Горнозаводский и Теплогорский участки распредсетей и обслуживает сельские сети, п.Т.Гора, п.Промысла, п.Средняя Усьва, п.Медведка, п.Н.Вильва, п.Бисер.

Общая протяженность - 290,072 км.

3.2. Горнозаводская группа подстанций обслуживает:

ПС ГКС-35/6кВ, ПС Кусья-35/6кВ, ПС Медведка-35/6кВ, ПС Верстовская-110/10кВ, ПС Горнозаводская-110/10кВ, ПС Промысла-110/35/6кВ,ПС Н.Пашия-110/35/6кВ.

4. Северный участок на правах РЭС с центральной базой в г. Гремячинск:

4.1 Включает в себя Северный участок распредсетей и обслуживает сельские сети, п.Грузди.

Общая протяженность - 27,94 км.

4.2. Гремячинская группа подстанций обслуживает:

ПС Шумиха-35/6кВ, ПС Усьва-35/6кВ, ПС Губаха-35/6кВ, ПС Гремячая-2-35/6кВ, ПС Гремячая-1-110/35/6кВ, ПС Угольная-110/35/6кВ, ПС Снежная-110/10кВ, ПС Тогур-110/6кВ.

5. Чусовской городской РЭС:

Обслуживание электросетей г.Чусового. Общая протяженность по ВЛ 0,4-10кВ составляет 455,145 км, по КЛ-0,4-10кВ - 110,198км.

Краткая характеристика ЛЭП 35-110кВ.

По состоянию на 01.01.2009 г. ПО Чусовские электрические сети обслуживает:

ВЛ 35-110 кВ, находящиеся на балансе предприятия, общей протяжённостью по трассе - 791,04 км (в том числе 52,84 км сельхозназначения) или 1121,88 км по цепям;

ВЛ 35-110 кВ, по договору о безвозмездном пользовании, аренде общей протяженностью по трассе _0_ км по цепям _0_ км;

ВЛ 35-110 кВ, эксплуатируемых по договору о техническом обслуживании, общей протяженностью по трассе 4,8 км по цепям 9,6 км; (Двухц.металл 1,4 км, Двухц.ж/б 3,4 км.)

Фактическая численность персонала сл.ЛЭП, чел:

Начальник-1,

Инженер-1,

Мастер-3,

Техник-1,

Электромонтер-9.

Краткая характеристика ПС 35-110кВ.

По состоянию на 01.01.2009г. на балансе ПО ЧуЭС состоит 34 подстанции, в том числе:

С высшим напряжением 110кВ - 20 подстанций мощностью - 803,9 МВА, 4207,1 У.Е.

С высшим напряжением 35кВ - 14 подстанций мощностью - 117,2 МВА, 1927,4 У.Е.

Количество персонала: Оперативный персонал -44 человека,

ИТР -3человека,

Мастер -1человек,

Ремонтный персонал -10человек

Краткая характеристика распределительных сетей.

По состоянию на 01.01.2009г. в эксплуатации распредсетей ПО ЧуЭС находятся:

1. ВЛ 6-10кВ протяженностью - 941,473км

В безвозмездном пользовании - 176,95 У.Е.

Протяженность арендованных сетей г.Чусового - 124,065км

2. КЛ 6-10кВ протяженностью - 10,652км

Протяженность арендованных сетей г.Чусового - 48,155км

3. ВЛ 0,4кВ протяженностью - 657,83км

Протяженность арендованных сетей г.Чусового - 331,08км

4. КЛ 0,4кВ протяженностью - 4,13км

Протяженность арендованных сетей г.Чусового - 62,043км

5. Трансформаторные подстанции - 363шт, мощностью 68,387 МВА

Трансформаторные подстанции арендованных сетей г.Чусового-148шт, мощностью 49,258 МВА.

1.1. Организация труда

Правила внутреннего трудового распорядка Открытого акционерного общества «Пермэнерго» - локальный нормативный акт ОАО «Пермэнерго» (далее Общество), регламентирующий в соответствии с Трудовым кодексом РФ и иными федеральными законами порядок приема, увольнения работников, основные права, обязанности и ответственность сторон Трудового договора, режим работы, время отдыха, применяемые к работникам меры поощрения и взыскания, а также иные вопросы регулирования трудовых отношений с работниками Общества.

В соответствии с действующим законодательством для Работников Общества устанавливается пятидневная рабочая неделя продолжительностью 40 часов с двумя выходными днями (суббота и воскресенье).

Для Работников с ненормированным рабочим днем устанавливается ежегодный дополнительный оплачиваемый отпуск, продолжительность которого указывается в Трудовом договоре в соответствии с Приложением __ Коллективного договора.

В непрерывных производствах, где режим рабочего времени не может быть организован по графику пятидневной рабочей недели, применяются графики сменности, разработанные с учетом специфики производства и мнения профсоюзного органа.

В выходные и праздничные дни в филиалах могут вводиться дежурства для бесперебойного разрешения возникающих неотложных вопросов, не входящих в круг обязанностей дежурного персонала. Привлечение работников для дежурства в выходные и праздничные дни производится по письменному распоряжению Работодателя с письменного согласия Работника и с учетом мнения выборного профсоюзного органа организации.

Работа в выходной и праздничный день оплачивается не менее чем в двойном размере.

По желанию Работника, работавшего в выходной или праздничный день, ему может быть предоставлен другой день отдыха. В этом случае работа в праздничный день оплачивается в одинарном размере, а другой день отдыха оплате не подлежит.

Регулирование вопросов рабочего времени и времени отдыха дежурного персонала предприятий электрических сетей производится в соответствии с «Отраслевым порядком установления рабочего времени и времени отдыха работников предприятий электрических сетей и гидроэлектростанций Министерства топлива и энергетики РФ» от 30 сентября 1993 года.

1.2 Формы заработной платы и мотивация труда

Положение об оплате и стимулировании труда работников (далее Положение) ОАО «Пермэнерго» разработано в соответствии с Трудовым кодексом РФ, другими нормами действующего трудового законодательства РФ.

Данное Положение имеет целью повышение мотивации к труду Работников, обеспечение их материальной заинтересованности в улучшении производственных и экономических результатов деятельности Общества, творческого и ответственного отношения к труду.

Для целей настоящего Положения под оплатой и стимулированием труда понимаются отношения, связанные с обеспечением установления и осуществления Работодателем выплат Работникам за их труд в соответствии с законами, иными нормативными правовыми актами, настоящим Положением, локальными актами и трудовыми договорами, которые составляют систему материального стимулирования Работников Общества.

Важнейшим элементом системы материального стимулирования Работников в обществе является организация экономически обоснованной заработной платы Работников, которая основывается на следующих принципах:

- равная оплата за равный труд;

- обоснованное соотношение уровня заработной платы различных категорий Работников в зависимости от сложности труда и квалификации;

- создание равных возможностей для роста заработной платы у всех категорий Работников.

Положение разработано с учетом «Рекомендаций о едином порядке организации оплаты труда по тарифным ставкам (должностным окладам) работников электроэнергетики», рекомендованных 14.11.2005 Общероссийским отраслевым объединением работодателей электроэнергетики и Общественным объединением «Всероссийский Электропрофсоюз».

Исходной величиной для установления уровня оплаты труда является тарифная ставка (должностной оклад).

Тарифная ставка (должностной оклад) Работника устанавливается исходя из размера месячной тарифной ставки рабочих первого разряда промышленно-производственного персонала и дифференцированных тарифных коэффициентов.

Единая тарифная сетка оплаты труда предусматривает равномерное нарастание тарифных коэффициентов от ступени к ступени в размере 12 процентов.

Для Работников могут устанавливаться индивидуальные тарифные ставки (должностные оклады) за счет повышения тарифных коэффициентов до 25 процентов в зависимости от сложности выполняемых работ, квалификации, только по результатам оценки выполнения служебных обязанностей в соответствии с должностной инструкцией, выполнения требований соответствующих нормативных и организационно-распорядительных документов, локальных нормативных актов.

Конкретная ступень оплаты труда для каждой профессии (должности) определяется в соответствии с Распределением профессий и должностей по ступеням оплаты труда с учетом показателей для отнесения организаций электроэнергетики к группам по оплате труда.

Конкретный размер месячного должностного оклада Работника устанавливается трудовым договором и зависит от его квалификации, сложности выполняемой работы, количества и качества затраченного труда.

Тарифная ставка (должностной оклад) является основополагающей величиной при установлении доплат, надбавок и прочих выплат, связанных с режимом работы, условиями труда, отклоняющимися от нормальных.

Тарификация работ и присвоение тарифных разрядов рабочим в Обществе производится в соответствии с Единым тарифно-квалификационным справочником работ и профессий рабочих электроэнергетики (ЕТКС) и Сборником тарифно-квалификационных профессий рабочих, занятых эксплуатацией и ремонтом оборудования электростанций, сетей и обслуживанием потребителей энергии, не вошедших в тарифно-квалификационный справочник работ и профессий рабочих электроэнергетики, утвержденными постановлением Минтруда РФ от 12.03.1999 г. № 5.

Требования к квалификации руководителей, специалистов и служащих определяются по Квалификационному справочнику, утвержденному постановлением Минтруда и социального развития РФ 21.08.1998 г. № 37, Квалификационному справочнику должностей руководителей, специалистов и других служащих организаций электроэнергетики, утвержденному Постановлением Минтруда РФ от 29.01.2004 г. № 4.

Наряду с применением тарифных ставок (должностных окладов) работникам Общества устанавливаются следующие виды надбавок:

- за работу со сведениями, составляющими государственную тайну;

- за разъездной характер работы;

- за классность водителям грузовых, легковых автомобилей, автобусов и других транспортных средств;

- за звание;

- за профессиональное мастерство;

- за высокие достижения в труде.

В Обществе применяются следующие виды доплат за:

- совмещение профессий (должностей);

- исполнение обязанностей временно отсутствующего работника;

- расширение зон обслуживания или увеличение объема выполняемых работ;

- работу во вредных и тяжелых условиях труда;

- многосменный режим работы;

- работу в ночное время;

- руководство бригадой (звена).

В зависимости от стажа непрерывной работы в электроэнергетической отрасли Работникам Общества выплачивается ежемесячное вознаграждение за выслугу лет. Порядок и размер вознаграждения определяется «Положением о выплате вознаграждения за выслугу лет работникам ОАО «Пермэнерго».

Размер вознаграждения за выслугу лет устанавливается в размере до 20% должностного оклада (месячной тарифной ставки) в зависимости от непрерывного стажа работы, определяемого в соответствии с установленным в Обществе порядком исчисления непрерывного стажа работы.

Порядок выплаты и размер вознаграждения по итогам работы за год определяется в соответствии с Положением «О порядке начисления и выплаты вознаграждения по итогам работы за год работникам ОАО «Пермэнерго».

В целях обеспечения материальной заинтересованности Работников в повышении эффективности и качества работы, росте производительности труда, достижении положительных финансово-экономических результатов деятельности ОАО «Пермэнерго» Работникам Общества устанавливаются следующие премии:

· за основные производственные и технико-экономические показатели работы, выполнение ключевых показателей эффективности.

· за выполнение особо важных производственных заданий (работ).

· единовременное поощрение, в том числе ко «Дню Энергетика».

· Единовременное поощрение Работников в связи с юбилейной датой. Юбилейными датами считаются 55 лет для женщин и 60 лет для мужчин. Единовременное поощрение к юбилейным датам устанавливается в размере одного должностного оклада Работникам, отработавшим в Обществе не менее одного года.

В ПО ЧуЭС проводится работа по подготовке и переподготовке кадров.

Обязательное обучение проходят работники вновь принятые на работу. Сроки обучения работников в индивидуальном порядке устанавливаются высшим руководящим составом филиала МРСК «Пермэнерго».

Так же один раз в год проходит проверку знаний оперативный и оперативно-диспетчерский персонал. Проверка проводится в составе комиссии, включающей в себя высший руководящий персонал (гл.инженер ЧуЭС, инженер ОнТБ, начальник диспетчерской службы, начальник службы МСРЗАИ).

Один раз в три года проводятся курсы повышения квалификации на базе управляющей компании в г.Екатеринбург. данный вид обучения обязателен для всех работников ПО ЧуЭС на прямую связанных с производственной деятельностью предприятия.

2. Анализ финансового состояния предприятия

2.1 Подходы к оценке финансового состояния предприятия

Кроме абсолютного размера прибыли показателем эффективности (доходности) предприятия выступает рентабельность. При принятии решений, связанных с управлением процессами формирования прибыли, используются показатели рентабельности капитала, издержек (продукции) и продаж, измеряются в процентах.

Рентабельность капитала определяется отношением прибыли к капиталу (активам). Этот показатель дает оценку доходности вложенного в производство капитала как собственного, так и заемного, привлекаемого на долгосрочной основе.

Рентабельность оборотного капитала = прибыль/(оборотные активы - деб.задолженность>12мес.) R=5691140/(28055974-2999868) = 0,23%

Рентабельность продукции определяется отношением прибыли от реализации продукции к себестоимости товарной продукции. Она характеризует выход прибыли в процессе реализации продукции на единицу издержек (затрат) в основной деятельности предприятий.

R=5691140/4688065 = 1,214%

Рентабельность продаж определяется отношением прибыли от реализации продукции к выручке от реализации продукции. Она характеризует доходность основной деятельности предприятия и используется менеджерами для контроля над взаимосвязью между ценами, количеством реализованного товара и затратами на производство и реализацию продукции.

R=5691140/10379205 = 0,548%

2.2 Модель оценки платежеспособности предприятия

Внешними признаками банкротства предприятия является неисполнение требований по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения. К обязательным платежам относятся налоги, сборы и иные обязательные взносы в бюджет соответствующего уровня и во внебюджетные фонды.

Косвенным внешним признаком банкротства является неудовлетворительная структура баланса, которая характеризуется следующими показателями:

Значение коэффициента текущей ликвидности (К _тл) на конец отчетного периода менее 2;

Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами (К_осс) менее 0,1.

Коэффициент текущей ликвидности - это финансовый показатель, характеризующий степень общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия сумму срочных обязательств (суммы краткосрочных кредитов и займов, а также кредиторской задолженности). Этот показатель является обобщающим показателем платежеспособности предприятия.

Формула для расчета коэффициента текущей ликвидности (коэффициента покрытия) имеет вид:

К_тл = А_о/К_з

А_о - оборотные активы (2 раздел актива баланса);

К _з - краткосрочная задолженность (раздел 5 "Краткосрочные пассивы").

К_тл = 28055974/1369070271 = 0,02

Коэффициент обеспеченности собственными средствами - это финансовый показатель, характеризующий наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для поддержания его финансовой устойчивости.

Формула для расчета коэффициента обеспеченности собственными средствами имеет вид:

К_осс = (К_р-А_в)/А_о

К_р - капитал и резервы (раздел 3 пассива баланса);

А_в - внеоборотные активы (раздел 1 актива баланса);

А_о - оборотные активы (2 раздел актива баланса).

К_осс = (0-1341014297)/1369070271 = -0,98

Двухфакторная модель прогнозирования банкротства

Z = 0,3877 = 1,0736К_тл-0,0579 К_фз

К_фз - коэффициент финансовой зависимости показывает % заемных средств в общей сумме источников средств.

К_фз = заемные средства/общая стоимость активов

К_фз = итог раздела 5 баланса/валюта баланса

К_фз = 1369070271/1369070271 = 1

Z = 1,0736*0,02-0,0579*1 = -0,0364

Ошибка прогноза банкротства с помощью двухфакторной модели оценивается интервалом ДZ =0,65

Z до 1,8 -очень высокая вероятность банкротства;

Z от 1,81 до 2,7 - высокая вероятность банкротства;

Z от 2,71 до 2,9 возможно банкротство;

Z более 3 - очень низкая вероятность банкротства.

Т.к. Z<1,8, то очень высока вероятность банкротства.

Пятифакторная модель оценки платежеспособности предприятия

Для построения модели оценки платежеспособности и диагностики банкротства предприятия используется три группы финансовых коэффициентов:

коэффициенты ликвидности;

коэффициенты соотношения собственных и заемных средств;

показатели рентабельности.

Значения коэффициентов рассчитываются на конец отчетного периода

К₁ - коэффициент абсолютной ликвидности (абсолютного покрытия) показывает способность предприятия к моментальному погашению долговых обязательств.

К₁ = (ден. средства + краткоср. ценные бумаги)/ (краткоср. кредиты - кредиторская задолженность и прочие пассивы)

К₁=

К₁ = = 0,0004

К₂ - критический коэффициент ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) характеризует способность предприятия оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства и погасить долговые обязательства

К₂ = (ден. средства +дебиторская задолженность)/(краткоср. кредиты и займы +кредиторская задолженность предприятия);

К₂=;

К₂= = 0,064

К₃ - коэффициент текущей ликвидности (коэффициент общего покрытия) является обобщающим показателем платежеспособности предприятия.

К₃>2 нормативное значение;

К₃ = оборотные активы/срочные обязательства предприятия

К₃ =

К₃ = = 0,241

К₄ - коэффициент соотношения собственных и заемных средств (коэффициент финансовой устойчивости);

К₄=собственные средства/заемные средства;

К₄=

К₄ = 0

К₅ - коэффициент рентабельности продаж

К₅ =_{_}прибыль от реализации/выручка от реализации;

К₅=;

К₅ = = 0,548

Каждому финансовому коэффициенту в соответствии со значением присваивается категория. Таблица 1

Таблица 1. Категории коэффициентов

Финансовые коэффициенты	Категория 1	Категория 2	Категория 3
К1	0,2 и выше	0,15 - 0,2	Менее 0,15
К2	0,8 и выше	0,5 - 0,8	Менее 0,5
К3	2 и выше	1,0 - 2,0	Менее 1
К4	1,0 и выше	0,7 - 1,0	Менее 0,7
К5	0,15 и выше	Менее 0,15	нерентабельно

Перейдем к построению рейтинговой модели рейтинговой оценки диагностики банкротства.

S =0,11 категория К₁+ 0,055категорияК₂+0,42*категория К₃+0,21*категория К₄+0,21*категория К₅

S - рейтинговое число

0,11; 0,055; 0,42; 0,21 весовые показатели, которые показывают важность каждого финансового коэффициента при диагностике банкротства предприятия. Расчет рейтингового числа приведен в таблице 2

Таблица 2. Расчет рейтингового числа

Коэффициент	Фактическое значение	Категория	Вес коэффициента	Расчет рейтингового числа S=гр.3*гр.4
1	2	3	4	5
К1	0	3	0,11	0,33
К2	0,064	3	0,05	0,15
К3	0,241	3	0,42	1,26
К4	0	3	0,21	0,63
К5	0,548	1	0,21	0,21
S			1	2,58

S от 1 до 1,05 вероятность банкротства невелика и предприятие можно отнести к первому классу платежеспособности;

S от 1,05 до 2,42 вероятность банкротства повышается, предприятие можно отнести ко второму классу платежеспособности;

S больше 2,42, вероятность банкротства велика, 3-й класс кредитоспособности.

Так как S >2,42, вероятность банкротства велика, предприятие относится к третьему классу кредитоспособности.

Таким образом, используя модель рейтинговой оценки, мы можем определить наличие формальных признаков банкротства предприятия. Но модель - это упрощенное представление об объекте, учитывающее только количественные показатели и не оценивающие качественные факторы банкротства.

Но следует отметить, что ПО ЧуЭС не является юридическим лицом и не имеет на своем балансе имущества, а также заемных средств в виде крезидов и займов.

Качественный анализ основан на информации, которая не может быть выражена в количественных показателях. В этом случае оцениваются следующие виды рисков:

отраслевые - состояние рынка по отрасли; уровень государственной поддержки; значимость предприятия в масштабах региона;

акционерные - риск передела акционерного капитала; согласованность позиций крупных акционеров;

регулирование деятельности предприятия - подчиненность (внешняя финансовая структура); лицензирование деятельности; льготы и риски их отмены; риски штрафов и санкций; правоприменительные риски (возможность изменения в законодательной и нормативной базе)

производственные и управленческие - технологический уровень производства; риски снабженческой инфраструктуры (изменение цен поставщиков и срыв поставок); риски, связанные с банками, в которых открыты счета; деловая репутация (аккуратность в выполнении обязательств, кредитная история; участие в крупных проектах; конкурентоспособность товаров и услуг); качество управления (квалификация, устойчивость положения руководства, адаптивность к новым методам управления и технологиям, влиятельность в деловых и финансовых кругах).

3. Расчет экономической эффективности инвестиций

3.1 Расчет показателей экономической эффективности инвестиционного проекта на примере ПО «Чусовские электрические сети» филиала ОАО «МРСК-Урала» - «Пермэнерго»

Эффективность капиталовложений характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат (объемов предполагаемых инвестиций) и результатов (будущих денежных доходов от их вложения).

Сводная таблица данных инвестиционного проекта.

№	Наименование оборудования	Кол-во, Шт.	Цена, Руб.	Стоимость, Руб.
1	Трансформатор тока	2	375 000	750 000
2	разъединители	2	735 000	1 530 000
3	заземлители	2	120 000	240 000
4	Вакуумный выключатель	5	272 174	1 360 870
	ИТОГ	3 880 870

Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта с применением приема дисконтирования.

Дисконтирование - это нахождение текущего эквивалента будущих денежных поступлений, путем освобождения их от дохода, наросшего на них за период по правилу сложных процентов.

Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат объемов предполагаемых инвестиций)и результатов (будущих денежных доходов от их вложения). Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным временным периодам, то необходимо привести будущие денежные поступления к текущему моменту времени. Осуществляется приведение величин затрат и их результатов путем умножения на коэффициент дисконтирования (К_д), который определяется по формуле:

V_p=

V_p - сегодняшняя стоимость будущих денежных поступлений;

V_t - стоимость будущих денежных поступлений;

r - стоимость будущих денежных поступлений;

t - количество лет, в течение которых осуществляются денежные поступления (срок жизни инвестиционного проекта).

Показатели эффективности инвестиционных проектов

Чистый дисконтированный доход от проекта (ЧДД)

ЧДД = - I₀ +

ЧДД - чистый дисконтированный доход от проекта (текущая стоимость денежных притоков, генерируемых в результате реализации проекта, за вычетом текущей стоимости оттоков);

I₀ - чистые первоначальные инвестиции (отток денежных средств);

P_t - выручка годовая, руб.

Z^*_t - затраты переменные (затраты за исключением амортизации);

T - период жизни проекта, лет

r - ставка дисконтирования, в долях единицы.

K_d=- коэффициент дисконтирования (коэффициент дисконтирования равен или меньше 1)

В качестве ставки дисконтирования используется минимально необходимая норма прибыли на капитал. Например, средневзвешенная стоимость всех источников финансирования в компании.

Если значение ЧДД >0, проект можно считать эффективным, причем, чем больше сальдо, тем лучше.

Индекс доходности или рентабельности инвестиций (PI)

PI=

PI > 1, проект является эффективным;

Чистый доход (генерируемая проектом денежная наличность) = чистая прибыль +амортизация;

Коэффициент окупаемости проекта

K_окуп =;

Срок окупаемости (Т окуп)

Т окуп =Т* K_окуп;

Т - срок службы проекта.

Определить показатели эффективности инвестиционного проекта - чистый дисконтированный доход; индекс доходности и срок окупаемости проекта, учитывая, что при этом ежегодный темп прироста объема реализации составляет 5%, текущих затрат - 3%. Для расчета воспользуемся данными таблицы.

Показатели	Величина показателя
Инвестиции (капитальные вложения), тыс. руб	3881
Чистый объем реализации (выручка), тыс. руб	3376
Ежегодные затраты (без амортизации), тыс руб	1242
Срок жизни проекта, лет	4
Ставка налогообложения прибыли, %	24
Средневзвешенная стоимость капитала, %	13
Инфляционная премия, %	2

Решение

Решение оформим в виде таблицы.

Показатель	Расчетный период, год
	0	1	2	3	4
Инвестиции, тыс руб	-3881
Выручка, тыс руб		3376	3545	3722	3908
Ежегодные затраты, тыс. руб		1242	1279	1318	1357
Амортизационные отчисления годовые, тыс руб		970	970	970	970
Налогооблагаемая прибыль, тыс руб		1164	1296	1434	1581
Налог, 24 %		279	311	344	379
Чистая прибыль, тыс руб		885	985	1090	1202
Чистый денежный доход (притоки наличности), тыс руб		1855	1955	2060	2172
Коэффициент дисконтирования	1	0,870	0,756	0,658	0,572
Дисконтированный доход, тыс руб	У5689	1614	1478	1355	1242
ЧДД, тыс руб	1808
Срок окупаемости по приведенному денежному потоку	-3881	-2267	-789	566	1808

r= 13% +2%=15%

r - ставка дисконтирования;

Коэффициенты дисконтирования берутся из таблиц или рассчитываются:

k_d0=

k_d1=; значение коэф. дисконтирования после 1-го года

k_d2=; значение коэф. дисконтирования после 2-го года

ЧДД= -3881+(1614+1478+1355+1242)= -3881+5689=1808;

ЧДД >0, значит данный проект является эффективным;

PI=1,47;

Индекс доходности инвестиций > 1, проект является эффективным;

Срок окупаемости (Ток) - это период, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными затратами от его осуществления:

Кок=1/ИД; Ток=Т*Кок,

где Кок - коэффициент окупаемости

К_окуп=;

Т окуп= 4*0,68=2,72 года.

Срок окупаемости проекта по дисконтированному доходу 2 года 7 месяцев, т.е. за это время проект только отрабатывает капитальные вложения.

Выводы

В данной курсовой работе выполнен расчет экономической эффективности инвестиционного проекта на примере ПО «Чусовские электрические сети» филиала ОАО «МРСК - Урала» - «Пермэнерго» по реконструкции ГПП.

Предприятие «Пермэнерго» является одним из старейших предприятий на территории Чусовского района. Начало трудового пути предприятия связано с приказом «Уралэнерго» № 449 о создании на Урале Северо-Западного района электрических сетей. Приказ был подписан 75 лет назад 23 августа 1933 года.

Предприятие развивается, увеличивая получаемую выручку от реализации электроэнергии. Анализ экономической деятельности предприятия показал, что филиал «МРСК-Урала» - «Пермэнерго» является успешно развивающимся предприятием.

Инвестиционные проекты ПО ЧуЭС по модернизации и реконструкции производственного оборудования окупаются и приносят прибыль предприятию.

Я уверен, что совокупность правильного подхода к организационным вопросам по планированию мероприятий на техническое обслуживание, контроль за качеством проведения ремонтных работ, а так же внедрение новых технологий и методов работы, будут давать только положительные результаты в плане технического состояния наших распределительных сетей, за которыми, на мой взгляд, будущее сетевых организаций, таких как «Чусовские электрические сети», на сегодняшний день являющейся производственным отделение филиала ОАО «МРСК Урала» - «Пермэнерго».

Список литературы

1 Волков О.И., Скляренко В.К. Экономика предприятия: Курс лекций. - М.: ИНФРА - М, 2001.

2 Моккий М.С., Скамай Л.Г., Трубочкина М.И. Экономика предприятия. - М.: ИНФРА - М, 2000.

3 Крылов Э.И. Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2001.

4 Самсонов В.С., Вятнин М.А. Экономика предприятия энергетического комплекса. - М.: Высшая школа, 2001.

5 Скляренко И.В., Прудников В.М., Акуленко Н.Б., Кучеренко А.И. Экономика предприятия (в схемах, таблицах, расчетах). - М.:ИНФРА - М., 2002. - 256 с.

6 Экономика предприятия: учебник / под редакцией О.И. Волкова - М: ИНФРА, 2000.

7 Экономика предприятия / под редакцией В.Т. Грузинова - М: ЮНИТИ, 1998.

8 Экономика предприятия / под редакцией К.А. Раицкого - М, 2000.

Размещено на Allbest.ru