Разработка стратегии инновационного развития ООО "Фотоцентр" и пути повышения его финансовой устойчивости

Рассчитаем эффективность реализации проекта, показатели которого представлены в таблице :

· коэффициент дисконтирования проекта;

· чистый дисконтированный доход (ЧДД) проекта;

· чистую текущую стоимость (ЧТС) по годам реализации проекта.

Основная формула для расчета коэффициента дисконтирования (d)

d = a + b + c,

где a - принимаемая цена капитала;

b - уровень риска для данного типа проектов;

c - уровень риска работы на валютном рынке.

По данным примера принято:

a = 12% - годовая ставка валютного депозита;

b = 6% - принятый уровень риска проекта;

c = 2% - годовая инфляция на валютном рынке;

d = 20% - коэффициент дисконтирования по данным примера.

Формула для расчета чистого дисконтированного дохода

ЧДДi = (Дi - Кi ) / (1+d )i.

Где, Дi - доход от реализации проекта i - го периода, принимается по положительным данным таблица ;

Кi - расходы при реализации проекта i - го периода, принимаются по отрицательным данным таблица ;

i - номер периода от 0 до n, где 0 - номер периода формирования проекта.

Чистая текущая стоимость (ЧТС) представляет собой сумму чистого дисконтированного дохода нарастающим итогом

ЧТС = У ЧДДi (i = 0…n)

Результаты расчета ЧДД и ЧТС по данным примера представлены в таблице.

Расчет чистого дисконтированного дохода и чистой текущей стоимости, тыс. руб.

Коэфициент дисконтирования	d =а+в+с	0,2
Наименование показателя	Ед изм.	Обозначение	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015
		i	0	1	2	3	4	5	6	7
Доход	тыс руб	Д	0	430	1 192	1 840	1 840	1 840	1 840	1 840
Капитальные вложения	тыс руб	К	1 455	0	0	0	0	0	0	0
(Д К)	тыс руб	Д К	-1 455	430	1 192	1 840	1 840	1 840	1 840	1 840
Дисконт		1/ (1+d)i	1,00	0,83	0,69	0,58	0,48	0,40	0,33	0,28
Дисконтированный доход	тыс руб	(Д )/(1+d)i	0	358	828	1 065	887	739	616	513
Дисконтированные капитальные вложения	тыс руб	(К )/(1+d)i	1 455	0	0	0	0	0	0	0
Чистый дисконтированный доход	тыс руб	ЧДД = (Д-К)/(1+d)i	-1 455	358	828	1 065	887	739	616	513
Чистая текущая стоимость	тыс руб	ЧТС = Сумма ЧДДi (i=1….n)	-1 455	-1 097	-270	795	1 682	2 422	3 038	3 551

По данным расчета на рисунке показаны диаграммы ЧДД и ЧТС. Точка их пересечения соответствует дате реализации проекта.

Диаграмма ЧДД и ЧТС ООО «Фотоцентр»

3.1 Формирование бухгалтерской отчетности проектного периода

Формирование отчетов о прибылях и убытках проектного периода

В таблице показано формирование отчетов о прибылях и убытках ООО «Фотоцентр» в проектном периоде на основании данных таблицы с учетом показателей бухгалтерской отчетности последнего предпроектного периода. По строкам отчетности выделены показатели допроектного и проектного периодов.

При формировании таблицы принято, что алгебраическая сумма доходов и расходов представляет собой прибыль (убыток) финансовой деятельности организации, который с соответствующим знаком отражается в третьем разделе баланса.

Отчеты о прибылях и убытках проектного периода

		Последний год допроектно-го перода	Год формиро-вания проекта	ПРОЕКТНЫЙ ПЕРИОД
Наименование показателей	Код строки	2007	2008	2009	2010	2011
I Доходы и расходы по обычным видам деятельности	номер периода
Выручка организации, ВСЕГО	10	5 730	5 730	6 930	7 890	8 250
В том числе: до проекта		5 730	5 730	5 730	5 730	5 730
после реализации проекта		х	х	1 200	2 160	2 520
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, ВСЕГО	20	2 790	2 790	3 308	3 644	3 764
В том числе: до проекта		2 790	2 790	2 790	2 790	2 790
после реализации проекта		х	х	518	854	974
Валовая прибыль	29	2 940	2 940	3 622	4 246	4 486
Управленческие расходы	30	2 495	2 525	2 525	2 525	2 525
в том числе от реализации проекта	31	х	30	30	30	30
Коммерческие расходы	40	214	214	244	274	274
в том числе от реализации проекта	41	х	х	30	60	60
Прибыль (убыток) от продаж		231	201	853	1 447	1 687
II Операционные доходы и расходы
Прочие операционные расходы (% по кредитам)	100	0	240	192	144	96
Прибыль (убыток) операционной деятельности	110	0	-240	-192	-144	-96
III Внереализационные доходы и расходы
Внереализационные расходы	130	226	226	467	467	467
Прибыль (убыток) внереализационной деятельности	131	-226	-226	-467	-467	-467
Прибыль (убыток) до налогообложения (050+060-070+080+090-100+120-130)	140	5	-265	194	836	1 124
Текущий налог на прибыль и др. обязательные платежи	150	1	0	46	201	270
Прибыль (убыток)	160	4	-265	147	635	854
Чистая прибыль	190	4	-265	147	635	854
Период формирования Ф2		12	12	12	12	12

Формирование бухгалтерских балансов проектного периода

В таблице приложение представлено формирование балансов ООО «Фотоцентр» за различные периоды работы. Можно отметить, что при недостатке финансирования в период формирования проекта и первом проектном периоде источником финансирования проекта является остаток денежных средств на расчетном счете в допроектном периоде в размере 306 тысяч рублей и банковский кредит в сумме 1200 тысяч рублей.

Сформированная бухгалтерская отчетность в период формирования проекта и последующие периоды его реализации позволяют провести анализ платежеспособности, финансовой независимости и деловой активности предприятия, оценив эффективность принимаемых решений.

3.2 Анализ бухгалтерской отчетности проектного периода

Последовательность проведения анализа финансовой устойчивости ООО «Фотоцентр» в проектном периоде проводится в той же последовательности, что и во второй главе дипломного проекта, но в сокращенном варианте.

Для сравнения показателей экономической эффективности проекта графическое изображение динамики изменения коэффициентов должно отражать диапазон от последнего допроектного периода до последнего проектного (таблица).

Показатели эффективности работы предприятия в проектом периоде

				Последний год допроектного перода	Автофор-мирова-ние проекта	ПРОЕКТНЫЙ ПЕРИОД
№ п/п	Коэффициенты финансово хозяйственной деятельности	Обозначе-ние и расчет	Норматив-ное значение	2007	2008	2009	2010	2011
1	Коэффициент абсолютной ликвидности	Кал = ДС / ТО	больше 0,15	0,627	0,012	0,406	1,726	3,504
2	Коэффициент текущей ликвидности	Ктл = ЛА / ТО	больше 1,5	0,676	0,061	0,456	1,777	3,555
3	Коэффициент быстрой ликвидности	Коо = НЛОА / ТО	больше 1,0	0,627	0,012	0,406	1,726	3,504
4	Коэффициент автономии	Кфн = СС / СА	больше 0,6	0,584	0,199	0,282	0,501	0,682
5	Коэффициент маневренности	Ксос = (СС - СВА) / СС	больше 0,07	0,028	-3,535	-1,930	-0,185	0,422
6	Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования	(СС-СВА)/ЗЗ	больше 0,7	0,528	-41,139	-30,357	-6,161	24,115
7	Рентабельность активов по чистой прибыли	Кра = ЧПр / СА	больше 0,05	0,003	-0,126	0,073	0,265	0,283
8	Норма чистой прибыли (рентабельность продаж)	Кчпр = ЧПр / ВН	больше 0,1	0,001	-0,046	0,021	0,080	0,104

По данным табл. проводится анализ следующих финансовых показателей:

1.Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал).

Кал = НЛОА / ТО

Повышение этого коэффициента в проектном периоде на ООО «Фотоцентр» до 350% указывает на рост платежеспособности предприятия за счет увеличения доли наиболее ликвидных оборотных активов по отношению к текущим обязательствам организации (рисунок).

Коэфициент абсолютной ликвидности ООО «Фотоцентр»

2.Коэффициент текущей ликвидности (Ктл).

Ктл = ЛА / ТО

Рост коэффициента текущей ликвидности на ООО «Фотоцентр» до 355% (рисунок ) характеризует рост обеспеченности организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств. Поскольку в конце проектного периода данный коэффициент больше единицы, то ликвидных активов достаточно для погашения текущих обязательств.

Коэфициент текущей ликвидности ООО «Фотоцентр»

3. Коэффициент автономии (финансовой независимости) (Кфн).

Кфн = СС / СА

Рост коэффициента автономии (финансовой независимости) на ООО «Фотоцентр» за проектный период с 58% до 68% показывает на рост доли активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами (Рисунок ). Учитывая, что рост коэффициента происходил при наличии непогашенных кредитов и начислении процентов по кредитам, то при реализации проектных решений можно ожидать дальнейший рост упомянутого коэффициента.

Коэффициент автономии ООО «Фотоцентр»

4.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (доля собственных оборотных средств в оборотных активах) (Ксос).

Ксос = (СС - СВА) / ОА

Рост коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на ООО «Фотоцентр» с 4% до 48% (Рисунок ) определяет рост степени обеспеченности активов собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости и обусловлен ростом прибыли в проектном периоде от реализации проектных решений.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ООО «Фотоцентр»

5.Рентабельность активов (Кра).

Кра = ЧПр / СА

Рост рентабельности активов на ООО «Фотоцентр» с 0,3% до 28,3% (Рисунок ) характеризует рост степени эффективности использования активов организации, рост профессиональной квалификации менеджмента предприятия и обусловлен ростом чистой прибыли в проектном периоде.

Рентабильность активов по чистой прибыли ООО «Фотоцентр»

6.Норма чистой прибыли (Рентабельность продаж) (Кчпр)

Кчпр = ЧПр / ВН

Рост нормы чистой прибыли на ООО «Фотоцентр» с 0,1% до 10,4% (Рисунок ) характеризует рост уровеня доходности хозяйственной деятельности организации при реализации проектных решений.

Норма чистой прибыли ООО «Фотоцентр»

Анализ показателей бухгалтерской отчетности в проектном периоде по методике У. Бивера проводится аналогично анализу допроектного периода. По показателям последнего года реализации проекта оценить состояние организации в отношении ее финансовой устойчивости по рекомендуемым значениям коэффициентов.

Анализ активов и пассивов

Анализ активов производится по группам статей баланса и состоит из анализа внеоборотных и оборотных активов.

Анализ внеоборотных активов включает в себя анализ:

· нематериальных активов:

· основных средств,

· незавершенного строительства,

· доходных вложений в материальные ценности,

· прочих внеоборотных активов.

Анализ оборотных активов включает в себя анализ:

· запасов,

· дебиторской задолженности,

· краткосрочных финансовых вложений,

· прочих оборотных активов.

Доли групп активов в совокупных активах рассчитываются по показателям баланса и по примеру филиала представлены в таблице .

При этом в таблице указаны только строки с ненулевым значением.

Анализ активов и пассивов

			Последний год допроектного перода	Автоформирование проекта	ПРОЕКТНЫЙ ПЕРИОД
№ пп	Показатели анализа	Обозначение и расчет	01.01.08	01.01.09	01.01.10	01.01.11	01.01.12
			2007	2008	2009	2010	2011
1	Внеоборотные активы	Квн = стр. 190 / стр. 300	61,0%	92,5%	82,8%	59,3%	39,4%
2	Доля нематериальных активов в совокупных активах	Кна = стр 110 / стр. 300	4,3%	5,0%	2,5%	2,1%	1,7%
3	Доля основных средств в совокупных активах	Кос = стр 120 / стр.300	56,7%	87,6%	80,3%	57,2%	37,7%
8	Оборотные активы	Коа = стр. 290 / стр. 300	39,0%	7,5%	17,2%	40,7%	60,6%
9	Доля запасов в совокупных активах	Кз = стр.210 / стр.300	3,1%	1,7%	1,8%	1,5%	1,2%
10	Доля налога на добавленную стоимость в совокупных активах	Кндс = стр.220 / стр.300	7,8%	4,3%	4,5%	3,8%	3,0%
12	Доля краткосрочной дебиторской задолженности в совокупных активах	Ккдз = стр.240 / стр.300	2,0%	1,1%	1,2%	1,0%	0,8%
13.1	Доля денежных средств в совокупных активах	Кдс = стр.260 /стр.300	26,1%	0,3%	9,7%	34,4%	55,6%
15	Капитал и резервы	Кк = стр.490 / стр. 700	58,4%	19,9%	28,2%	50,1%	68,2%
16	Уставный капитал	Кук = стр 410 / стр.700	17,1%	9,5%	10,0%	8,3%	6,6%
19	Нераспредленная прибыль (убыток)	Кпр = (стр. 460+ стр. 465 + стр. 470 + стр. 475) / стр.700	41,3%	10,4%	18,3%	41,7%	61,6%
20	Долгосрочные обязательства	Кдод = стр. 590 / стр. 700	0,0%	57,0%	47,9%	30,0%	15,9%
21	Займы и кредиты	Кз = стр. 510 / стр. 700	0,0%	57,0%	47,9%	30,0%	15,9%
24	Краткосрочные обязательства	Кко = стр. 690 / стр. 700	41,6%	23,2%	23,9%	19,9%	15,9%
25	Займы и кредиты	Кзк = стр. 610 / стр 700	8,5%	4,7%	5,0%	4,2%	3,3%
26	Кредиторская задолженность	Ккрз = стр. 620 / стр. 700	33,1%	18,4%	18,9%	15,8%	12,5%

Внеоборотные активы в филиале за проектный период

Нематериальные активы к концу проектного периода приблизились к нулю, это связано с амортизацией.

Доля основных средств в сумме активов имеет тенденцию к снижению до 37,7%. Это связано с амортизацией основных средств.

Ниже показан график доли внеоборотных активов (рисунок ).

Доля внеоборотных активов

Оборотные активы за проектный период

Доля запасов составляла 3,1% от суммы активов в начале анализируемого периода и к концу предпроектного периода приблизилась к 1,2%. За счет увеличения активов.

Доля краткосрочной дебиторской задолженности к концу предпроектного периода приблизилась к 0,8% с 2%.Это связано с с ростом активов.

Доля денежных средств в совокупных активах увеличилась с 26,1 % до 55,6%. Ниже показан график доли оборотных активов (рисунок).

Доля оборотных активов

Анализ пассивов проводится по группам статей баланса филиала и состоит из анализа капитала, резервов, долгосрочных и краткосрочных обязательств.

В течение всего анализируемого периода нераспределенная прибыль деятельности филиала увеличивается как стоимостном выражении, так и в доле по отношению к сумме пассивов с 58,4% до 68,2% (рисунок ).

Доля капитала и резервов

Краткосрочные обязательства

Доля краткосрочных обязательств по филиалу снизилась до 15,9% при единовременном снижении ее стоимостного выражения.

Ниже показан график доли краткосрочных обязательств (рисунок).

Доля краткосрочных обязательств

Нераспределенная прибыль считается нарастающим итогом с начала периода и соответственно увеличивается до 61,6% (рисунок).

Доля нераспределенной прибыли

Оценка вероятности банкротства предприятия по методике У. Бивера

По данным отчетности филиала были проведены расчеты показателей банкротства предприятий по методике У. Бивера. (Таблица ) Результаты расчетов представлены ниже.

Показатели банкротства филиала

		Формирование проекта	ПРОЕКТНЫЙ ПЕРИОД
Наименование параметра	01.01.08	01.01.09	01.01.10	01.01.11	01.01.12
КОЭФФИЦИЕТ БИВЕРА, Б1= Х6/(Х4+Х5)	99,2%	13,0%	25,5%	83,6%	193,6%
Рентабельность, Б2=Х6/(Х1+Х2)	41,3%	10,4%	18,3%	41,7%	61,6%
Финансовый леверанж, Б3=(Х4+Х5)/(Х1+Х2)	42%	80%	72%	50%	32%
Коэффициент покрытия активов, Б4=(Х3-Х1)/(Х1+Х2)	-2,6%	-72,7%	-54,5%	-9,2%	28,8%
Коэффициент покрытия, Б5=Х2/Х5	94%	32%	72%	204%	382%

Как следует из таблицы, в филиале за предпроектный период показатели устойчивости У. Бивера изменялись следующим образом:

· коэффициент Бивера увеличивается за счет нераспределенной прибыли почти в 2 раза по сравнению с предпроектным периодом.

Коэффициент Бивера

· рентабельность имеет ту же динамику, что и коэффициент Бивера и в течение проектного периода вследствие увеличения нераспределенной прибыли увеличилась 41,3% до 61,6%;

· финансовый леверанж снизился с 42,0% до 32% за счет снижения доли краткосрочной кредиторской задолженности в сумме пассивов;



Финансовый леверанж

· коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом увеличился до 28,8% за счет увеличения собственных средств в проектном периоде;

· коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами имеет положительную динамику в течении всего проектного периода.

Общее состояние предприятия по методике У. Бивера можно оценить как благополучное по всем показателям. Данное состояние обусловлено наличием увеличением нераспределенной прибыли и показателей деловой активности деловой активности в течение всего анализируемого периода.

Из данной методики можно сделать следующие выводы: если в предпроектный период наблюдалось снижение некоторых коэффициентов, то после проектных изменений наблюдается значительное улучшение данных коэффициентов.

Расчет показателей финансовой устойчивости

			Последний год допроектного перода	Автоформирование проекта	ПРОЕКТНЫЙ ПЕРИОД
№ пп	Коэффициенты финансово хозяйственной деятельности	Обозначение и расчет	2007	2008	2009	2010	2011
Основные показатели	0	1	2	3	4
1	Собственные оборотные средства	СОС=IIIр-Iр	-31	-1 531	-1 093	-222	868
2	Функционирующий капитал	КФ = СОС+ДО	-31	-331	-133	498	1 348
3	Основные источники формирования запасов и затрат	ВИ = КФ+ КрКр	457	157	345	976	1 826
4	Запасы и затраты	ЗЗ = стр.210	36	36	36	36	36
Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:
5	Обеспеченность запасов собственными оборотными средствами	Фс= СОС ЗЗ	-67	-1 567	-1 129	-258	832
6	Обеспеченность запасов собственными оборотными и долгосрочными заемными средствами	Фт = КФ -ЗЗ	-67	-367	-169	462	1 312
7	Общая обеспеченность запасов заемными и собственными средствами	Фо = ВИ ЗЗ	421	121	309	940	1 790
Абсолютная устойчивость	Фс>0, Фт>0, Фо>0	-	-	-	-	ДА
Нормальная устойчивость	Фс<0, Фт>0, Фо>0	-	-	-	ДА	-
Неустойчивое состояние	Фс<0, Фт<0, Фо>0	ДА	ДА	ДА	-	-
Кризисное состояние	Фс<0, Фт<0, Фо<0	-	-	-	-	-

Из таблицы видно, что проект стратегического развития филиала вывел предприятие из неустойчивого состояния в абсолютно устойчивое в 2011 году.

3.3 Выводы о финансовом состоянии организации после реализации проекта

Комплексный финансовый анализ, проведенный в филиале по методикам Постановления Правительства РФ № 367, У. Бивера и методике [1] показал, что:

в результате проектных решений наблюдается положительная тенденция роста платежеспособности, финансовой независимости и деловой активности организации. Значения всех показателей, остаются выше рекомендуемых, численные значения коэффициентов указывают на устойчивую работу организации за счет собственных оборотных средств, при положительной рентабельности. Рост нераспределенной прибыли дает возможность прогнозировать дальнейшее увеличение устойчивости, платежеспособности и финансовой независимости организации.

Рост коэффициентов У. Бивера, обусловленный ростом прибыли от реализации проекта подтверждает выводы, полученные после применения методики Правил.

Динамика изменения чистого дисконтированного дохода и чистой текущей стоимости указывает, что через два года вложения в проект полностью окупятся.

Прирост стоимости чистых активов, связанный с ростом собственных средств, как источника финансирования, подтверждает правильность принимаемых проектных решений, направленных на повышение стоимости компании.

Заключение

Глобализация, информатизация, новые технологические, политические и финансовые реальности заставляют многие организации постоянно адаптироваться к изменяющимся внешним условиям.

Для реализации целей и стратегий инновационного типа эффективно применяются методы управления проектами организационных перемен разного масштаба.

Изменения проводятся после диагностики изменяемой системы по факторам движущих и сдерживающих сил, выбирается стратегия системных изменений, реализующая специальными методами, которые определяются факторами экономической целесообразности и преобладающего типа организационной культуры.

В данном проекте, применив инструментарии экономического развития была успешно разработана стратегия инновационного развития ООО «Фотоцентр» и достигнуто повышение финансовой устойчивости, и вывод предприятия из состояния финансовой неустойчивости в предпроектный период в состояние абсолютной устойчивости в проектный период.