Анализ финансовой устойчивости ООО "Экспресс"

Методика оценки финансовой устойчивости. Краткая характеристика деятельности ООО "Экспресс". Анализ актива и пассива баланса, ликвидности и платежеспособности предприятия, оценка его финансовых результатов. Прогноз финансовой устойчивости фирмы.

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид дипломная работа
Язык русский
Дата добавления 29.03.2012
Размер файла 802,3 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

В современных условиях с переходом предприятий на принципы самофинансирования и самоокупаемости существенно возросла роль и ответственность субъектов хозяйствования за результаты хозяйственно-финансовой деятельности. Уменьшилось влияние государства на деятельность предприятий, но одновременно с этим сократилась и финансовая помощь с его стороны. Экономический кризис привел к падению объемов производства, прекращению инвестиционной деятельности предприятий, ослаблению научно-технического потенциала промышленности, расстройству финансовой системы.

Проблема обеспечения финансовой устойчивости стала одной из центральных проблем для всех хозяйствующих субъектов.

Главная цель любого предприятия в краткосрочной перспективе состоит в максимизации прибыли, в долгосрочной - в увеличении рыночной стоимости капитала предприятия. Условием реализации этих целей является обеспечение его финансовой устойчивости.

Обеспечение финансовой устойчивости является важнейшей задачей финансовых служб и администрации предприятия, условием успешности его внутренних и внешних взаимодействий.

Финансовая устойчивость является основным показателем успешной экономической деятельности, базой принятия решений по развитию и совершенствованию функционирования предприятия. Она также важна для экономических партнеров, сотрудничающих с данным хозяйствующим субъектом.

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей экономической деятельности предприятия. Определение его на ту или иную дату помогает ответить на вопрос:

- насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате;

- как оно использовало имущество, какова структура этого имущества, насколько рационально оно сочетало собственные и заемные источники, насколько эффективно использовало собственный капитал;

- какова отдача производственного потенциала;

- нормальны ли взаимоотношения с дебиторами, кредиторами, бюджетом, акционерами и т. д.

Таким образом, определение сущности финансовой устойчивости, факторов и механизмов повышения ее показателей в настоящее время представляет не только теоретический, но и значительный практический интерес. Поэтому в России в условиях переходной экономики, на этапе активной разработки инвестиционных и инновационных проектов и законов, с ними связанных, проблема финансовой устойчивости предприятий особенно актуальна. Она нашла отражение в трудах многих отечественных и зарубежных исследователей.

Проблема финансовой устойчивости затрагивается в трудах таких мировых классиков, как Ю. Бригхем и Л. Гапенски, Дж.К. Ван Хорн, Б. Калласс известных российских ученых И.А. Бланка, В.В. Ковалева, Д.С. Молякова, Е.С. Стояновой, А.Д.Шеремета и других, работы которых посвящены вопросам финансового анализа и финансового менеджмента.

Цель дипломной работы заключается в изучении теории и практики обеспечения финансовой устойчивости предприятия.

Для достижения поставленной цели в дипломной работе необходимо решить следующие задачи: * рассмотреть теоретические аспекты обеспечения финансовой устойчивости предприятий;

* провести анализ финансовой устойчивости предприятия;

* разработать рекомендации по повышению финансовой устойчивости предприятия.

Объектом дипломного исследования выступает производственное предприятие ООО «Экспресс».

Предметом дипломного исследования является финансовая устойчивость ООО «Экспресс».

При выполнении дипломной работы были использованы следующие приемы и методы: метод сравнения, горизонтальный и вертикальный анализ, анализ коэффициентов (относительных показателей), сравнительный анализ.

Дипломная работа состоит из трех глав, введения и заключения.

В первой главе дипломной работы рассмотрены теоретические положения обеспечения финансовой устойчивости предприятия.

Вторая глава дипломной работы посвящена анализу финансовой устойчивости предприятия по методике В.В. Ковалева. В третьей главе дипломной работы разработаны рекомендации по повышению финансовой устойчивости предприятия.

1. Финансовая устойчивость - основа развития предприятия

1.1 Понятие и значение финансовой устойчивости

Оценка финансового состояния предприятия обусловлена в первую очередь переходом экономики на рыночные отношения.

Цель любой коммерческой организации - получение максимальной прибыли. Но в более широком понимании под основной целью деятельности коммерческой организации следует понимать обеспечение ее устойчивого финансового состояния, а получение максимальной прибыли является основой для достижения этой цели.

Финансы - это совокупность денежных отношений, возникающих в процессе производства и реализации продукции (работ, услуг) и включающих формирование и использование денежных доходов, обеспечение кругооборота средств в воспроизводственном процессе, организацию взаимоотношений с другими предприятиями, бюджетом, банками, страховыми организациями и др.

Финансовое состояние характеризует, насколько успешно все эти процессы идут на предприятии. Показатели финансового состояния отражают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. В конечном итоге финансовое состояние в значительной степени определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой мере гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим экономическим отношениям.

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей экономической деятельности предприятия. Определение его на ту или иную дату помогает ответить на вопрос:

- насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате;

- как оно использовало имущество, какова структура этого имущества, насколько рационально оно сочетало собственные и заемные источники, насколько эффективно использовало собственный капитал;

- какова отдача производственного потенциала;

- нормальны ли взаимоотношения с дебиторами, кредиторами, бюджетом, акционерами и т. д.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.[6, с. 735]

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования. Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли.

Для оценки устойчивости финансового состояния предприятия используется целая система показателей, характеризующих изменения:

1. структуры капитала предприятия по его размещению и источникам образования;

2. эффективности и интенсивности его использования;

3. платежеспособности и кредитоспособности предприятия;

4. запаса его финансовой устойчивости.

В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их хозяйственно-финансовой деятельности: наличия, размещения и использования денежных средств, обеспеченность предприятия экономическими ресурсами. [12, с. 767]

Экономический анализ стал важным средством планового управления экономикой предприятия, выявления резервов повышения эффективности производства.

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Современное состояние анализа можно охарактеризовать как основательно разработанную в теоретическом плане науку. Ряд методик, созданных научными работниками, используются в управлении производством на разных уровнях. Вместе с тем наука находится в процессе постоянного развития. Ведутся исследования в области более широкого применения математических методов, ЭВМ, позволяющих оптимизировать управленческие решения. Идет процесс внедрения теоретических достижений отечественной и зарубежной науки в практику.

Перспективы развития анализа хозяйственной деятельности в теоретическом направлении тесно связаны с развитием смежных наук, в первую очередь математики, статистики, бухгалтерского учета и др. Кроме того, развитие теории анализа зависит и от запросов практики. В условиях командно-административной системы управления он не находил достаточно широкого практического применения, так как не было нужды в обосновании управленческих решений на местах, все решения исходили сверху

Сегодня результаты анализа нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам

Выдвижение на первый план финансовой стороны деятельности предприятий является в последнее время одной из наиболее характерных черт экономической жизни развитых капиталистических стран. Возрастающую роль финансов предприятий следует рассматривать как тенденцию, действующую во всем мире.

Термин "финансы" происходит от лат. "financia" - денежный платеж. Финансовые отношения возникают в тех случаях, когда тем или иным способом необходимо осуществить наличные или безналичные денежные платежи. Финансы обслуживают непрерывный кругооборот средств предприятия и источников их формирования, заключающийся в снабжении, производстве, сбыте, получении и распределении финансовых результатов (выручки, прибыли), привлечении и возврате заемных средств. В процессе кругооборота происходит непрерывное изменение структуры средств предприятия и их источников, определяемой как соотношение между элементами имущества и элементами формирующего его капитала.[1, с. 189]

Структура средств предприятия складывается как пропорция между стоимостными величинами основных средств и прочих внеоборотных активов, запасов и затрат, денежных средств, расчетов с дебиторами и прочих оборотных активов.

Структура источников имущества предприятия - это пропорция между стоимостными величинами источников собственных средств, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов, расчетов с кредиторами и прочих краткосрочных пассивов. Каждый из перечисленных агрегатов соответственно имеет свою структуру, определяемую более мелкими элементами.

Соотношение структуры средств предприятия и структуры источников их формирования в каждый фиксированный момент времени задает финансовое состояние предприятия, определение степени, устойчивости которого является одной из наиболее важных задач финансового анализа.

Предприятие может реализовать свои экономические интересы лишь через обеспечение нормальных, бесперебойных взаимоотношений с партнерами. Финансовая деятельность включает в себя все денежные отношения, связанные с производством и реализацией, воспроизводством основных и оборотных фондов, образованием и использованием доходов. Вся эта деятельность практически может осуществляться только через взаимоотношения с партнерами предприятия. Иными словами, финансовое состояние предприятия формируется в процессе его взаимоотношений с поставщиками, покупателями, акционерами, налоговыми органами, банками и другими партнерами. От улучшения финансового состояния предприятия зависят его экономические перспективы.

Оценка финансового состояния не равнозначна его анализу. Анализ является лишь основой, хотя и необходимой, для проведения оценки финансового состояния. Оценка включает рассмотрение каждого показателя, полученного в результате анализа, с точки зрения соответствия его уровня нормальному для данного предприятия уровню; факторов, повлиявших на величину показателя, и возможных его изменений при изменении того или иного фактора; необходимой величины показателя на перспективу и способов достижения этой величины; взаимозависимости показателей финансового состояния и обеспечения целенаправленности их системы для правильной ориентации специалистов предприятия в методах улучшения финансового состояния.

Задачей оценки финансового состояния является также ответ на вопрос, каким оно было бы, если бы изменились те или иные условия деятельности предприятия.[5, с. 202]

Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово - экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров.

Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

1.2 Методы оценки финансовой устойчивости

Под методом понимают подход к изучению реальной действительности, способ изучения явлений в природе и обществе. С помощью метода изучаемые явления рассматриваются во взаимосвязи и взаимообусловленности, в движении, изменении и развитии.

В настоящее время практически невозможно обособить приёмы и методы какой-либо одной науки, поэтому для познания происходящих изменений используют арсенал способов и приёмов, заимствованных из статистических наук, бухгалтерского учёта, организации, планирования и управления производством, технико-экономического и финансового анализа и др. Из большого числа методов можно выделить следующие.

Детализация - расчленение сводных показателей на составляющие, комплексных факторов на первичные и вторичные по времени, месту, по удельному весу в структуре показателей и т.д.

Детализация итоговых показателей по времени позволяет расчленить показатели за год по кварталам, месяцам; показатели за месяц - по декадам и дням; показатели за день - по сменам и часам.

Итоговые показатели производственно-финансовой деятельности складываются из результатов работы отдельных звеньев предприятия: цехов, отделений, бригад и др. Детализация итоговых показателей по месту их получения позволяет оценить величину вклада каждого подразделения в общий результат и определить степень его влияния на этот результат (положительное или отрицательное, существенное или несущественное).

Детализация позволяет выявить структуру итоговых показателей, установить роль отдельных составных частей в образовании этих показателей, определить факторы, оказавшие влияние на достигнутый результат.

Сравнение - наиболее традиционный и распространённый метод анализа. Он считается одним из основных. Существует несколько его форм: сравнение с данными бизнес-плана, сравнение с прошлым, сравнение с лучшими, сравнение со средними данными.

Непременное условие использования метода сравнения - сопоставимость сравниваемых показателей, например по ценам, если анализируются стоимостные показатели, по структуре, если анализируется себестоимость продукции.

Сопоставимость и одинаковость должны выдерживаться при сравнении отчётных данных с данными предприятия в предшествующие периоды, с результатами работы других предприятий, со среднеотраслевыми показателями. Рассматриваемое условие должно соблюдаться относительно видов выпускаемой продукции, уровня специализации и концентрации, региональной принадлежности, форм собственности и хозяйствования и других параметров, оказывающих прямое влияние на изменение показателей, по которым проводится сравнение.

Горизонтальный анализ оценивает показатели во времени, поэтому иногда его называют временным. При этом производится сравнение данных отчётного и предыдущего (базисного) годов.

Вертикальный анализ - это использование метода сравнения бухгалтерской или иной отчётности, представленной в виде относительных величин, которые характеризуют структуру итоговых показателей.

Переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения коммерческих организаций, различающихся по объёму используемых ресурсов и продаж, численности работающих и другим показателям производственно-финансовой деятельности.

Относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчётности и тем самым не соответствовать условию сопоставимости при их рассмотрении в динамике.

Трендовый анализ применяется при изучении темпов роста или прироста показателей за ряд лет к уровню базисного года, т.е. при исследовании рядов динамики. Аналитические таблицы по своей конструкции могут быть похожи на таблицы горизонтального анализа, но значения показателей базисного года в этом случае принимаются за 100%.

Относительные темпы роста (прироста) могут быть базисными и цепными. В первом случае каждый следующий уровень динамического ряда сравнивают с базисным годом, а во втором - каждый следующий год соотносится с предыдущим.

Индексный метод применяется при анализе деятельности предприятия, когда для решения поставленной задачи средний величин недостаточно. Например, анализируется динамика объёма продаж отчётного года по сравнению с базисным. По величине выручки от реализации продукции (работ, услуг), используя средние величины, можно сделать вывод, за счёт чего произошло увеличение или снижение объёма продаж. Однако в отчётном году наблюдалось изменение цен на продукцию, её количество в натуральном выражении также изменилось по сравнению с базисным периодом. Чтобы учесть изменение цен и количество проданной продукции, можно применить индексный метод. Индекс - это относительная величина, показывающая, во сколько раз уровень изучаемого явления в рассматриваемых условиях выше или ниже уровня того же явления, но в других условиях. Различие условий может проявляться во времени (тогда говорят об индексах динамики) и в пространстве (территориальные индексы).

Балансовый метод широко используют в бухгалтерском учёте, статистике и при разработке бизнес-планов. На сервисных предприятиях с помощью этого приёма (наряду и вместе с другими) оценивают использование рабочего времени станков и оборудования, рабочей силы, производственной мощности, движение запасных частей и материалов. С помощью балансового метода можно проверить правильность определения влияния факторов на величину обобщающего показателя.

Факторный анализ - это исследование отдельных факторов (причин) на результирующий показатель с помощью детерминированных или стохастических приёмов. Исследование может быть как прямым, т.е. заключающимся в раздроблении результирующего показателя на составные части (анализ), так и обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в результирующий показатель. [18, с. 264]

В процессе факторного анализа идёт построение многофакторной зависимости (моделирование) с последующим анализом и выявлением каждого отдельного фактора на конечный результат. Конечная цель моделирования - создание конкретной математической зависимости между факторами. При этом должны быть выполнены следующие требования:

- факторы, включаемые в модель, должны реально существовать и иметь конкретный экономический смысл;

- факторы должны иметь причинно-следственную связь с исследуемым показателем;

- факторная модель должна обеспечивать изменение влияния конкретного фактора на показатель.

Методы элиминирования. Элиминирование применяют при наличии строгой функциональной связи между показателями и факторами, их формирующими. Методы могут быть использованы тогда, когда анализируемый совокупный показатель является функцией нескольких переменных и может быть изображён в виде алгебраической суммы, произведения или частного от деления одних показателей на другие. Элиминирование позволяет измерить влияние одного фактора на обобщающий показатель при исключении действия остальных факторов.

Известны три способа элиминирования (исключения): цепных подстановок, разниц и интегральный.

Первые два способа предусматривают определённую последовательность выполнения расчётов по оценке влияния факторов. Как правило, расчёты начинают с определения влияния количественных факторов (полная аналогия с индексным методом).

Интегральный способ позволяет однозначно оценить влияние факторов при любой последовательности их вычисления. Однако его использование требует глубоких знаний математического анализа и значительного объёма вычислений. Практика использования интегрального метода показывает, что при количестве факторов более трёх необходимы специальные программы для реализации поставленной задачи с использованием компьютерной техники.

1.3 Методика оценки финансовой устойчивости

Стойкое финансовое положение предприятия формируется в процессе всей его производственно-хозяйственной деятельности. Поэтому оценка финансового состояния предприятия должна осуществлять расчёт основных показателей или систему показателей: оценки имущественного состояния предприятия, финансовой устойчивости и стабильности, прибыльности, ликвидности, деловой активности, рентабельности.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения.

Финансовая устойчивость - это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности. На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. [19, с. 303]

Для аналитических исследований и качественной оценки динамики финансово-экономического состояния предприятия рекомендуется создание агрегированного баланса, с помощью которого определяются абсолютные и относительные показатели. Для полного отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов и затрат используются следующие показатели:

1. Наличие собственных оборотных средств.

Определяется как разница величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений (внеоборотных активов):

ЕС = ИС - F , (1.1)

где ЕС - наличие собственных оборотных средств; ИС - источники собственных средств (итог раздела IV «Капитал и резервы»); F - основные средства и вложения (итог раздела I баланса «Внеоборотные активы»).

2. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат.

Определяется как сумма собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов:

ЕT = ЕC + КT = (ИC + КT)- F , (1.2)

где ЕT - наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат; КТ - долгосрочные кредиты и заемные средства (итог раздела V баланса «Долгосрочные пассивы»).

3. Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат.

Рассчитывается как сумма собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов:

ЕУ = ЕТ + Кt = (ИC + KT + Кt)- F , (1.3)

где ЕУ - общая величина основных источников средств для формирования, запасов и затрат;

Кt - краткосрочные кредиты и займы (итог раздела V баланса «Краткосрочные обязательства»).

На основе этих трех показателей, характеризующих наличие источников, которые формируют запасы и затраты для производственно-хозяйственной деятельности, рассчитываются величины, дающие оценку размера (достаточности) источников для покрытия запасов и затрат:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

±ЕС = ЕС - Z , (1.4)

где Z - запасы и затраты (стр.211 + стр.220 раздела II баланса «Оборотные активы»).

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

±EТ = EТ - Z =(EС + KТ)-Z , (1.5)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

±EУ = EУ - Z =(EС + KТ + Kt)-Z , (1.6)

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (±ЕС; ±EТ; ±EУ), являются базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости.

При определении типа финансовой устойчивости следует использовать трехмерный (трехкомпонентный) показатель:

, (1.7)

где x1 = ±ЕС; x2 = ±EТ; x3 = ±EУ.

Функция S(x) определяется следующим образом:

, (1.8)

Выделяются четыре основных типа финансовой устойчивости предприятия (приложение А).

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния.

Определяется условиями:

, (1.9)

Трехмерный показатель =(l; 1; l).

Абсолютная устойчивость финансового состояния показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Предприятие практически не зависит от кредитов. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как предприятие не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния.

Определяется условиями:

, (1.10)

Предприятие оптимально использует собственные и кредитные ресурсы. Текущие активы превышают кредиторскую задолженность.

Трехмерный показатель =(0; 1; l).

3. Неустойчивое финансовое состояние.

Определяется условиями:

, (1.11)

Трехмерный показатель =(0; 0; l).

Неустойчивое финансовое положение характеризуется нарушением платежеспособности: предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее, еще имеются возможности для улучшения ситуации.

4. Кризисное (критическое) финансовое состояние.

Определяется условиями:

, (1.12)

Трехмерный показатель =(0; 0; 0).

Кризисное финансовое положение - это грань банкротства: наличие просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей и неспособность погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого положения предприятию грозит объявление банкротства.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и других, разработанные с помощью многомерного дискретного анализа.

Наиболее широкую известность получила модель Альтмана:

Z=0,717X1+0,847X2+3,107X3+0,42X4+0,995X5 , (1.13)

где X1 - собственный оборотный капитал / сумма активов; X2 - нераспределенная (реинвестированная) прибыль / сумма активов; X3 - прибыль до уплаты процентов / сумма активов; X4 - балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал; X5 - объем продаж (выручка) / сумма активов.

Константа сравнения - 1,23. Если значение Z меньше 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z больше 1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для расчета таких коэффициентов являются абсолютные показатели актива и пассива бухгалтерского баланса.

Анализ проводится посредством расчета и сравнения полученных значений коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменений за определенный период.

Финансовые коэффициенты для оценки финансовой устойчивости предприятия представлены в приложении Б.

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства объективная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием этой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легко

реализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.[18, с. 264]

Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не тождественны, но на практике они тесно взаимосвязаны между собой.

Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству. Основаниями для признания предприятия банкротом являются не только невыполнение им в течение нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.

Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств. Прибыль - долгосрочная цель, но в краткосрочном плане даже прибыльное предприятие может обанкротиться из-за отсутствия денежных средств.

При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами.

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:

Al - наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 250).

А2 - быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 240 + стр. 270).

A3 - медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи из раздела II баланса «Оборотные активы» (стр. 210 + стр. 220 - стр. 217) и статья «Долгосрочные финансовые вложения» из раздела I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 140).

А4 - труднореализуемые активы. Это статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 110 + стр. 120 - стр. 140).

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1 - наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные обязательства» (стр. 620 + стр. 660).

П2 - краткосрочные пассивы. Статьи «Займы и кредиты» и другие статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства» (стр. 610 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650).

ПЗ - долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 510 + стр. 520) раздела IV «Долгосрочные обязательства».

П4 - постоянные пассивы. Статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» (стр. 490).

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой .

Условия абсолютной ликвидности баланса:

Al П1;

A3 ПЗ;

А2 П2;

А4 П4.

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (ЕС = ИС - F). Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление А1-П1 и А2-П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение A3-ПЗ отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.

Чистый оборотный капитал равен разнице между итогами раздела II баланса «Оборотные активы» и раздела V баланса «Краткосрочные обязательства».

Изменение уровня ликвидности определяется по изменению (динамике) абсолютного показателя чистого оборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Следовательно, рост этого показателя - повышение уровня ликвидности предприятия.

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности, представленных в приложении В.

Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Деловую активность предприятия можно представить как систему качественных и количественных критериев. Система показателей деловой активности предприятия представлена в приложении Г.

Качественные критерии - это широта рынков сбыта (внутренних и внешних), репутация предприятия, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей и т.п. Такие неформализованные критерии необходимо сопоставлять с критериями других предприятий, аналогичных по сфере приложения капитала.

Количественные критерии деловой активности определяются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных показателей следует выделить объем реализации произведенной продукции (работ, услуг), прибыль, величину авансированного капитала (активы предприятия). Целесообразно учитывать сравнительную динамику этих показателей. Оптимальное соотношение:

TП > TВ > TАК > 100% , (1.14)

где TП - темп изменения прибыли;

TВ - темп изменения выручки от реализации продукции (работ, услуг);

TАК - темп изменения активов (имущества) предприятия. Приведенное соотношение получило название «золотого правила экономики предприятия»: прибыль должна возрастать более высокими темпами, чем объемы реализации и имущества предприятия. Это означает следующее: издержки производства и обращения должны снижаться, а ресурсы предприятия использоваться более эффективно. Однако на практике даже у стабильно прибыльного предприятия в некоторых случаях возможно отклонение от этого соотношения. Причины могут быть разные: крупные инвестиции, освоение новых технологий, реорганизация структуры управления и производства (стратегические изменения, организационное развитие), модернизация и реконструкция и др. Эти мероприятия зачастую вызваны влиянием внешней среды (внешнего окружения) и требуют значительных финансовых вложений, которые окупятся и принесут выгоду в будущем.

Относительные показатели деловой активности характеризует уровень эффективности использования ресурсов (материальных, трудовых и финансовых). Это обстоятельство позволяет по данным расчета показателей контролировать изменения в финансовом состоянии предприятия.

По результатам расчетов необходимо разработать комплекс мер, направленных на укрепление финансового состояния предприятия, на повышение его платежеспособности, кредитоспособности.

2. Определение финансовой устойчивости ООО «Экспресс»

2.1 Краткая характеристика деятельности предприятия

Общество с ограниченной ответственностью «Экспресс», создано гражданами Российской Федерации совместно с гражданами ЮАР для осуществления хозяйственной деятельности в соответствии с действующим законодательством РФ.

Общество с ограниченной ответственностью «Экспресс» является правопреемником реорганизованных в форме присоединения обществ: Общества с ограниченной ответственностью «Полярная».

Полное фирменное наименование Общества на русском языке: Общество с ограниченной ответственностью «Экспресс», сокращенное наименование на русском языке: ООО «Экспресс».

Общество вправе в установленном порядке открывать банковские счета на территории Российской Федерации и за ее пределами. Общество имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание на его место нахождения.

Общество создано для удовлетворения потребностей физических и юридических лиц в работах и услугах с целью извлечения прибыли. Общество считается созданным как юридическое лицо с момента его государственной регистрации в порядке, установленном федеральным законом о государственной регистрации юридических лиц.

Местонахождение исполнительного органа Общества: Забайкальский край ул. Логовая 96 корпус 3 Основными видами деятельности Общества являются:

1. Строительство Ц.П.К. в Амазаре;

2. Переработка древесины;

3. Изготовление различных видов мебели и бумаги;

4. Торговая деятельность.

Общество вправе создавать филиалы и открывать представительства на территории РФ и за ее пределами с соблюдением законодательством РФ и законодательства иностранного государства, участвовать в создании других юридических лиц, иметь дочерние и зависимые хозяйственные общества с правами юридического лица. Общество может создавать совместные предприятия, международные объединения и организации с иностранными юридическими лицами и гражданами.

Общество самостоятельно планирует свою деятельность, устанавливает цены на работы и услуги, им выполняемые, товары и продукцию, им реализуемые, в порядке, определенном действующим законодательством РФ. Высшим органом управления является общее собрание участников Общества. Все участники Общества имеют право присутствовать на общем собрании, принимать участие в обслуживании вопросов повестки дня и голосовать при принятии решений.

Каждый участник общества имеет на общем собрании участников общества число голосов, пропорциональное его доле в уставном капитале общества, за исключением случаев, предусмотренных законом. Общество имеет линейную организационную структуру.

Руководство текущей деятельностью осуществляется Директором. Он является единоличным исполнительным органом Общества и может быть избран также не из числа его участников.

Директор Общества:

1. Без доверенности действует от имени Общества, в том числе представляет его интересы и защищает права;

2. Издает приказы о назначении на должности работников Общества, об их переводе и увольнении, применяет меры поощрения и налагает дисциплинарные взыскания;

3. Рассматривает текущие и перспективные планы работ;

4. Обеспечивает выполнение планов деятельности Общества;

5. Утверждает правила, процедуры и другие внутренние документы Общества, за исключением документов, утверждение которых отнесено настоящим Уставом к компетенции Общего собрания участников Общества;

6. Определяет организационную структуру Общества;

7. Представляет на утверждение Общего собрания участников годовой отчет и баланс Общества.

2.2 Анализ актива и пассива баланса

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они ему приносят.

Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, содержатся в активе баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую - оборотные средства, в том числе в сфере производства и в сфере обращения.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия и его производственные результаты оказывает состояние материальных запасов. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными.

Значительное влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, а, следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности.

Для анализа баланса ООО «Экспресс» была проведена оценка состава и структуры актива баланса за 2009 - 2010 годы, которая представлена в таблице 2.1 и на рисунке 2.1.

Анализ состава баланса за 2009 и 2010 годы показывает, что валюта баланса ООО «Экспресс» по итогам 2010 года изменилась на 5060 тыс. руб. или 2,4% и составила 218340 тыс. руб.

Рисунок - 2.1 Структура актива баланса ООО «Экспресс» за 2009-2010 г.г., %

В активе баланса значительные изменения претерпели все статьи.

Так, внеоборотные активы сократились на 23,4%. Сумма снижения составила 10510 тыс. руб. Это произошло за счет реализации части имущества, которое последние годы не использовалось.

Оборотные активы возросли на 9,2% и составили 183955 тыс. руб. Прирост в сумме составил 15570 тыс. руб.

Сумма готовой продукции возросла на 9503 тыс. руб., темп прироста составил 83%. Это повлияло на снижение размера запасов, которые уменьшились на 0,8% и составили 63453 тыс. руб. Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты повысилась на 6,2%, что в сумме составило 4669 тыс. руб. Сумма дебиторской задолженности достигла 79675 тыс. руб. Рост дебиторской задолженностивызван тем, что все деловые партнеры переживают кризис и неспособны своевременно рассчитываться с обществом.

Краткосрочные финансовые вложения составили 11200 тыс. руб., это больше прошлого периода на 25,6%. Сумма денежных средств уменьшилась на 3,9% или 365 тыс. руб. и составила 8677 тыс. руб.

Изменение состава актива баланса привело и к изменению структуры.

Доля внеоборотных активов составляет 15,75%, что ниже прошлого периода на 5,3%, соответственно повысилась доля оборотных активов. Сумма внеоборотных активов включает только основные средства.

Доля запасов в сумме активов достаточно высокая, она составляет 29,06%. По сравнению с прошлым периодом произошло снижение доли на 0,94%. При этом доля готовой продукции возросла на 4,23% и достигла 9,6%.

Значительный удельный вес оборотных средств приходится на дебиторскую задолженность. В 2010 году ее доля составила 36,49%, то есть возросла по сравнению с 2009 годом на 1,32%. Незначительно снизилась доля денежных средств, которая составила 3,97% в валюте баланса.

Далее по таблице 2.2 и на рисунке 2.2 изучили изменения в структуре оборотных средств.

Рисунок 2.2 - Структура оборотных средств ООО «Экспресс» за 2009 - 2010 гг

В составе оборотных средств наибольшую долю занимает дебиторская задолженность, которая, несмотря на снижение доли на 1,2% занимает 43,3%. Это нельзя оценить положительно, так как идет отвлечение собственных средств.

Удельный вес запасов составил 34,5%, т.е. снизился на 3,5%. Такой процент также нельзя оценить положительно. Возросла доля готовой продукции на 4,6% и составила 11,4%.

В отчетном периоде увеличилась доля краткосрочных финансовых вложений на 0,8%, а доля денежных средств снизилась почти на такой процент.

Изменения коснулись состава и структуры пассива баланса, таблица 2.3, рисунок 2.3.

Размер уставного капитала возрос на 6349 тыс. руб. и составил 98699 тыс. руб. Темп прироста равен 6,9%. Сумма долгосрочных обязательств сократилась на 136 тыс. руб. или на 1,2% и составила 11432 тыс. руб.

В отчетном периоде произошло снижение краткосрочных обязательств на 1153 тыс. руб., их сумма составила 108209 тыс. руб. В том числе сумма кредиторской задолженности снизилась на 836 тыс. руб. и составила 57269 тыс. руб., а сумма краткосрочных кредитов и займов уменьшилась на 317 тыс. руб. и составила 50940 тыс. руб. Темпы снижения незначительны.

Удельный вес уставного капитала в валюте баланса возрос на 1,9% и составил 45,2%. По всем другим статьям доля снизилась. Доля долгосрочных обязательств снизилась на 0,18% и составила 5,24%. Высока доля краткосрочных обязательств в валюте баланса. В 2010 году они занимали 49,56%, это ниже прошлого периода на 1,72%. Примерно одинаковую долю занимают краткосрочные кредиты и займы, и кредиторская задолженность, 23,33 и 26,23 % соответственно. Уменьшение суммы и доли денежных средств и краткосрочных финансовых вложений отрицательно скажется на ликвидности и платежеспособности предприятия.

Рисунок 2.3 - Структура пассива баланса ООО «Экспресс» за 2009-2010 г.г., %

Анализируя состав кредиторской задолженности можно отметить, что основная доля задолженности приходится на задолженность перед поставщиками. Данные представлены в таблице 2.4.

Таблица 2.4- Состав и структура кредиторской задолженности

Кредиторская задолженность

2009 год

2010 год

Изменение, + -

тыс. руб.

уд.вес

%

тыс. руб.

уд.вес

тыс. руб.

уд.вес

-поставщики и подрядчики

56806,0

97,7

56119,0

98,0

-587,0

+0,3

-задолженность перед персоналом

225,0

0,4

108,0

0,2

-117,0

-0,2

-задолженность перед бюджетом

382,0

0,7

354,0

0,6

-28,0

-0,1

-задолженность по налогам и сборам

236,0

0,4

151,0

0,3

-85,0

-0,1

- прочие кредиторы

456,0

0,8

537,0

0,9

+81,0

+0,1

Итого

58105

100,0

57269

100,0

-836

-

Представленный анализ только констатирует факты, для более глубокого изучения проблемы проведем анализ показателей финансовой устойчивости предприятия.

2.3 Анализ показателей финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платёжеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска.

Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учётом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заёмных средств.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платёжеспособности и создания условий для самофинансирования.

Для определения абсолютных показателей финансовой устойчивости применим следующие показатели, представленные в таблице 2.5.

Таблица 2.5 - Показатели финансовой устойчивости ООО «Экспресс», тыс. руб.

Показатели

2009 г.

2010 г.

Абсолютное отклонение

Темп роста, %

Источники собственных средств (ИС)

92350

98699

+6349

106,9

Внеоборотные активы (F)

44895

34385

-10510

76,6

Собственные оборотные средства (ЕС) [1-2]

47455

64314

+16859

135,5

Долгосрочные кредиты и заемные средства (КТ)

11565

11432

-133

98,8

Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат (ЕТ) [3+4]

59020

75746

+16762

128,3

Краткосрочные кредиты и займы (Кt)

109362

108209

-1153

98,9

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (EУ) [5+6]

168382

183955

+15570

109,2

Величина запасов и затрат (Z)

75427

84403

+8976

111,9

Излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат (±ЕС)[3-8]

-27972

-20089

-7883

71,8

Излишек (недостаток) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат (±ЕТ) [5-8]

-16407

-8657

7750

52,8

Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (±EУ)[7-8]

+92955

+99552

+6597

107,1

Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости (9;10;11)

(0,0,1)

(0,0,1,)

-

-

финансовый устойчивость ликвидность платежеспособность

Применив формулы с 1.1 по 1.12, представленные в первой главе работы, определим тип финансовой устойчивости предприятия. Расчеты показывают, что в ООО «Экспресс» недостаточно собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат, а также выявлен недостаток и с долгосрочными заемными средствами, однако стоит необходимо отметить наметившуюся положительную тенденцию снижения недостатка. Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат возросла на 7,1%, в результате получен излишек средств в размере 6597 тыс. руб.

При определении типа финансовой устойчивости использовали трехкомпонентный показатель. В результате расчетов выяснили, что ООО «Экспресс» имеет следующие условия:

Трехмерный показатель =(0; 0; l) показывает, что предприятие относится к типу неустойчивого финансового состояния и вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат. Наблюдается снижение доходности производства. Однако у предприятия имеются возможности для улучшения ситуации.

Для углубления анализа финансовой устойчивости проведем расчет относительных показателей. Расчёт коэффициентов для оценки финансовой устойчивости ООО «Экспресс» за 2009-2010 годы, представлен в таблице 2.6.

Таблица 2.6 - Показатели финансовой устойчивости ООО «Экспресс»


Подобные документы

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.