Анализ эффективности инвестиционного проекта по строительству комплекса по переработке твердых бытовых отходов

Принципы обоснования коммерческой, бюджетной и общественной эффективности инвестиционных проектов, связанных с утилизацией твердых бытовых отходов. Выбор и оценка варианта инвестиционного проекта строительства комплекса по переработке ТБО в г. Москве.

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 26.03.2013
Размер файла 740,0 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

б) если на границах первоначального интервала значения ЧДД отрицательны, то реализация проекта глубоко убыточна (Евн << Е), и проведение дальнейших расчетов не имеет смысла.

Ер = (Енач + Екон)/2; (2.2.)

По полученным точкам строится график зависимости ЧДД от ставки дисконтирования (см. рис. 2.2.1).

Поскольку экономический смысл внутренней нормы прибыли может быть интерпретирован, как такая минимальная норма отдачи на единицу авансированного капитала, которая обеспечивает его окупаемость в пределах расчетного периода (жизненного цикла) объекта, то условие целесообразности реализации проекта может быть сформулировано, как Евн >Е, где Е - ставка дисконтирования. Евн имеет важное самостоятельное значение, т.к. позволяет осуществить обоснованный выбор между реальными и финансовыми инвестициями.

На границах интервала (см. табл. 2.2.10 и 2.2.11) получились разные знаки, поэтому переходим к алгоритму половинного деления интервала

Ер = (Ен + Ек)/2 = (0+1)/2 = 1/2 = 0,5

где Ер - расчетное значение ставки дисконтирования

Таблица 2.2.10

Определение ЧДД при Е=0, млн. руб.

№ п/п

Коэффициент дисконтирования

Сальдо денежного потока

в текущих ценах

Дисконтированное

Дисконтированное сальдо нарастающим итогом

0

1

-698,8

-698,8

-698,8

1

1

-854,0

-854,0

-1552,8

2

1

432,1

432,1

-1120,7

3

1

545,5

454,5

-666,2

4

1

477,0

477,0

-189,2

5

1

499,4

499,4

310,2

6

1

521,8

521,8

832,1

7

1

544,3

544,3

1376,4

8

1

566,7

566,7

1943,1

9

1

589,1

589,1

2532,2

10

1

611,6

611,6

3143,8

Таблица 2.2.11

Определение ЧДД при Е=1, млн. руб.

№ п/п

Коэффициент дисконтирования

Сальдо денежного потока

в текущих ценах

Дисконтированное

Дисконтированное сальдо нарастающим итогом

0

1

-698,8

-698,8

-698,8

1

0,5

-854,0

-427,0

-1125,8

2

0,25

432,1

108,0

-1017,8

3

0,125

454,5

56,8

-960,9

4

0,0625

477,0

29,8

-931,1

5

0,03125

499,4

15,6

-915,5

6

0,015625

521,8

8,2

-907,4

7

0,007813

544,3

4,3

-903,1

8

0,003906

566,7

2,,2

-900,9

9

0,001953

589,1

1,2

-899,7

10

0,000977

611,6

0,6

-899,2

Таблица 2.2.12

Определение ЧДД при Е=1, млн. руб.

№ п/п

Коэфициент дисконтирования

Сальдо денежного потока

в текущих ценах

Дисконтированное

Дисконтированное сальдо нарастающим итогом

0

1,000

-698,8

-698,8

-698,8

1

0,667

-854,0

-569,4

-1268,1

2

0,444

432,1

192,0

-1076,1

3

0,296

454,5

134,7

-941,4

4

0,198

477,0

94,2

-847,2

5

0,132

499,4

65,8

-781,4

6

0,088

521,8

45,8

-735,6

7

0,059

544,3

31,9

-703,7

8

0,039

566,7

22,1

-681,6

9

0,026

589,1

15,3

-666,3

10

0,017

611,6

10,6

-655,7

Таблица 2.2.13

Определение ЧДД при Е=0,25, млн. руб.

№ п/п

Коэффициент дисконтирования

Сальдо денежного потока

в текущих ценах

Дисконтированное

Дисконтированное сальдо нарастающим итогом

0

1,000

-698,76

-698,8

-698,8

1

0,800

-854,04

-683,2

-1382,0

2

0,640

432,105

276,5

-1105,4

3

0,512

454,54

232,7

-827,7

4

0,410

476,97

195,4

-677,4

5

0,328

499,40

163,6

-513,7

6

0,262

521,84

136,8

-376,9

7

0,210

544,27

114,1

-262,8

8

0,168

566,71

95,1

-176,7

9

0,134

589,14

79,1

-88,6

10

0,107

611,58

65,7

-22,9

По полученным значениям ЧДД в зависимости от изменения ставки дисконта строится график зависимости, на котором определяется внутренняя норма прибыли Евн=0,23, значение которой больше ставки дисконтирования Е=0,16, что подтверждает целесообразность реализации проекта строительства Комплекса по переработке твердых бытовых отходов по третьему варианту.

Первый принцип

Рассмотрение проекта на протяжение всего его расчётного периода начиная от пред инвестиционного исследования и заканчивая прекращением проекта. Расчетный период зависит от требований инвестора и срока эксплуатации системы. Максимальная продолжительность периода должна быть не более продолжительности жизненного цикла проекта. Его минимальная продолжительность ограничивается суммой пред инвестиционной и инвестиционной фазы.

Тпред + Тинв ? Тр ? Тжц (4.1)

Тжц - продолжительность жизненного цикла проекта;

Тр - расчетный период;

Тпред - пред инвестиционная фаза;

Тинв - инвестиционная фаза.

Тжц = Тпред + Тинв + Тэкспл + Тликв. (4.2)

В данной курсовой учтен данный принцип. Расчет проводится за 10 лет, из которых первые два года инвестиционная фаза, а остальные 8 лет эксплуатационный период.

Второй принцип

Моделирование или прогнозирование денежных потоков. Сопоставление денежных поступлений и выплат дает возможность ввести понятие сальдо денежного потока, и которая дает определение, как разница между денежными поступлениями и выплатами.

В данном курсовом проекте учтен этот принцип. Рассчитывается сальдо денежного потока и по видам деятельности (производственная, инвестиционная, финансовая) и общим итогом.

Третий принцип

Учет фактора времени (неравности разновременных затрат и результат осуществляемых и получаемых в ходе реализации проекта).

Норма дисконта - минимально допустимая величина доходности для инвестора (Е).

Дисконтирование - метод учета и приведения разновременных затрат и результатов осуществляемых и получаемых в ходе реализации инвестиционного проекта к одному моменту времени, как правило к началу реализации проекта.

Дисконтирование осуществляется с помощью нормы дисконта и коэффициента дисконтирования, показывающего скорость обесценивания денежных потоков (?).

Ј=1/(1+Е) (4.3)

При Е = const

T - порядковый номер года периода эксплуатации

Ј = 1/((1+Е1) * (1+Е2) * (1+Е3)* ….* (1+Еn)) (4.3)

В курсовой работе данный фактор так же учитывается. Ставка дисконта принимается 16% (7% - без рисковая норма дисконта, приравненная к проценту по долгосрочным ценным бумагам и 9% премия за риск удорожания строительства, риск отсутствия спроса на продукцию комплекса и т.д.)

Четвертый принцип

Учет информации

Любой проект может быть в текущих прогнозных и дифлированных ценах.

Текущие или постоянные цены - фиксированные цены на товары и услуги, которые считаются действующими на протяжении всего расчетного периода.

Прогнозные или переменные цены - в общем случае меняющимся во время цены, которые как ожидаются, будет действовать на всех шагах расчетного периода.

Они определяются исходя из прогнозных темпов инфляции путем определения коэффициента инфляционной корректировке.

Текущая цена соответствующий коэффициент инфляционной корректировке дает нам прогнозную цену.

Дифлированные цены - переменные цены, приведенные к уровню цен фиксированного момента времени путем их деления на общий базисный индекс инфляции.

Пятый принцип

Учет сопоставимости условий сравнения различных проектов (вариантов). Проблема обеспечения сопряженности условий сравнения различных вариантов или проектов имеет выраженную специфику своего решения самого проекта и типа инвестора.

Шестой принцип

Учет только предстоящих денежных поступлений и выплат.

При расчетах показателей экономической эффективности должны учитываться только предстоящие в ходе осуществления проекта поступления и выплаты, а также предстоящие потери, связанные с осуществлением проекта.

Прошлые, уже осуществляемые затраты не обеспечившие возможности получения альтернативных (т.е. получение вне данного проекта) доходов в перспективе, в денежных потоках не учитываются и назначение не влияют.

Ранее созданные активы, используемые в проекте оцениваются не затратами на их создание, и альтернативной стоимостью, отражающий максимальное значение упущенной выгоды, связаны с их наилучшим альтернативным использованием.

Седьмой принцип

Учет всех последствий проекта в смежных сферах экономики, включая социальную и экономическую.

При определении эффективности инвестиционного проекта должны учитываться все последствия его реализации как экономические и неэкономические (внешние эффекты и общественные блага)

Внешние эффекты - экономические и внеэкономические последствия во внешней среде, возникающей при производстве товаров и услуг, но не отраженные в их рыночных ценах.

Восьмой принцип

Учет наличия разных участников проекта.

Несовпадения их интересов и различных оценок стоимости каптала, выражающиеся в индивидуальных значениях нормы дисконта.

Девятый принцип

Многоэтапность или стадийность реализации проекта (обоснование инвестиции, технико-экономическое обоснование, схема финансирования)

Данный принцип не учитывался в курсовой работе.

Десятый принцип

Учет потребности в ЧОК, необходимом для функционирования, создаваемых в ходе реализации проекта производственных фондов.

Одиннадцатый принцип

Учет последствий отказа от осуществления проекта (необходимость учетов сценариев «с проектом» и «без проекта» при обосновании инвестиционного проекта)

Двенадцатый принцип

Учет факторов неопределенности и риска.

Неопределенность - неполнота и неточность информации о денежных потоках по проекту, возникающих в ходе его реализации.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Целью курсовой работы является выбор наиболее эффективного варианта по строительству комплекса по переработке твердых бытовых отходов. Для обоснования эффективности были определены следующие источники финансирования (таблица 2.2.1). В таблицах 2.2.2 и 2.2.3 рассмотрены схемы гашения кредитов по вариантам. В таблицах 2.2.5, 2.2.6, 2.2.8 была определены финансовая реализуемость проекта по трем вариантам. По результатам расчётов видно, что первый вариант строительства финансово неэффективен. Для дальнейших расчетов используем второй и третий вариант строительства комплекса. В таблицах 2.2.7 и 2.2.9 осуществили определение экономической эффективности инвестиционных проектов. Основным показателем эффективности является чистый дисконтированный доход.

По второму варианту ЧДД = -269,8 по третьему ЧДД = 551,7. Критерием выбора является максимальный ЧДД, соответственно выбираем третий вариант, для которого определятся внутренняя норма прибыли. По полученным значениям ЧДД построили график зависимости на котором определяется внутренняя норма прибыли, Евн = 0,4, значение которой больше ставки дисконтирования Е = 0,16, что подтверждает целесообразность реализации проекта строительства Комплекса по переработке твердых бытовых отходов по третьему варианту.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ:

1. Постановление Правительства РФ №1470 от 22 ноября 1997 г. “Об утверждении Порядка предоставления государственных гарантий на конкурсной основе за счет средств бюджета развития Российской Федерации и Положения об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов Бюджета развития Российской Федерации”.

2. Гуслистый А. Управление инвестициями. - М.: Интернет-трейдинг, 2005 г.

3. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: теория и практика. Учебно-практическое пособие. - М.: Дело, 2001.

4. Марголин А.М. Экономическая оценка инвестиционных проектов. Учебник. - М.: Экономика, 2007

5. Марголина Е.В. Обоснование экономической эффективности инвестиционных проектов. Учебное пособие. - М.:МГУП, 2002.

6. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция)// Утверждены Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ и Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике №ВК 477 от 21.06.1999 г. - М.: Экономика, 2000.

7. Экономика природопользования. Под ред. К.В.Папенова. Учебник. - М.: ТЕИС, ТК Велби, 2006.

Размещено на Allbest.ru


Подобные документы

  • Теоретические основы инвестиционного проектирования. Организация финансирования инвестиционных проектов. Маркетинг продукции и управление рисками. Разработка инвестиционного проекта по производству строительных материалов из твердых бытовых отходов Пензы.

    дипломная работа [3,2 M], добавлен 05.12.2014

  • Состояние обращения с отходами производства и потребления в Мурманской области. Характеристика деятельности и технико-экономические показатели предприятия по сбору, утилизации и переработке твердых бытовых отходов ОАО "Завод ТО ТБО" г. Мурманска.

    курсовая работа [578,5 K], добавлен 29.11.2012

  • Принципы оценки эффективности инвестиционного проекта строительства. Расчет чистого денежного потока, показателей экономической эффективности проекта и отклонений базового и дополнительного варианта. Принципы обоснования инвестиционных решений.

    курсовая работа [56,2 K], добавлен 16.01.2011

  • Характеристика предприятий, занимающихся вывозом, переработкой и утилизацией твердых бытовых отходов. Выявление основных проблем, возникающих в данной отрасли. Анализ хозяйственной деятельности и финансового положения предприятия ООО "Флора" в г. Выборге.

    бизнес-план [44,5 K], добавлен 22.06.2012

  • Основные положения по определению эффективности инвестиционного проекта. Базовые принципы оценки инвестиционных проектов. Учет общественной эффективности. Оценка затрат в рамках определения эффективности проекта. Статические методы оценки эффективности.

    курсовая работа [61,2 K], добавлен 14.07.2015

  • Разработка бизнес-плана проекта по созданию автоматизированного эффективного экологического мусороперерабатывающего комплекса по приему, сортировке и переработке твердых отходов производства и потребления. Определение экономической эффективности проекта.

    реферат [50,5 K], добавлен 14.12.2010

  • Классификация и нормы накопления твёрдых бытовых отходов, их влияние на окружающую среду и здоровье человека. Современное состояние и прогноз развития проблемы утилизации и захоронения твердых бытовых отходов с учетом строительства жилья в г. Иркутск.

    курсовая работа [215,1 K], добавлен 20.11.2013

  • Сущность инвестиционных проектов; их классификация по качеству и предполагаемым источникам инвестирования. Расчет чистой текущей стоимости, рентабельности и сроков окупаемости с целью оценки эффективности инвестиционного проекта по строительству ТЭС.

    курсовая работа [152,6 K], добавлен 12.12.2012

  • Методы оценки эффективности. Показатели экономической эффективности инвестиционного проекта. Чистый поток платежей (cash flow). Потребность в оборотном капитале. Исходная информация для определения экономической эффективности инвестиционного проекта.

    реферат [52,3 K], добавлен 05.02.2008

  • Инвестиционное проектирование: принципы финансового обоснования. Понятие, фазы и критерии оценки инвестиционных проектов. Бизнес-план инвестиционного проекта. Оценка эффективности инвестиционных проектов (на примере постройки подземного гаража).

    курсовая работа [28,6 K], добавлен 22.05.2004

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.