Политика управления и взыскания дебиторской задолженности

Размещено на http://www.allbest.ru

Содержание

Введение 3

1. Теоретические основы управления дебиторской задолженностью предприятия 6

2. Политика управления и взыскания дебиторской задолженности

2.1 Этапы разработки политики управления дебиторской задолженностью

2.2 Политика управления и взыскания дебиторской задолженности

Заключение

Cписок использованных источников

ВВЕДЕНИЕ

В процес??се финан??сово-хозяйствен??ной деятель??ности у пред??приятия постоян??но возникает потреб??ность в проведении расчетов со своими контрагентами, бюджетом, нало??говыми органами. Отгружая произведен??ную продукцию или оказывая некоторые услуги, пред??приятие, как правило, не получает деньги в оплату немедлен??но, т.е. по сути оно кредитует покупа??телей. Аналогичный процес??с происходит и при времен??ном разрыве поступления оплат от само??го пред??приятия своим поставщикам ресурсов.

Однако рыночная ситуация заставляет многие компании все активнее предлагать своим покупа??телям различные формы товарных и коммерчес??ких кредитов, то есть продажи с отсрочкой пла??тежа. Конечно же, компания, которая продает товары (предоставляет услуги) на условиях отсрочки пла??тежа, увеличивает свои объемы реализации, но при этом растут и объемы сомнитель??ных долгов.

Иногда возникает проблема, отпускать ли продукцию или товар в долг в полном объеме времен??но некредитоспособ??ным или ограничен??ным в средствах покупа??телям при уверен??ности в последующем возвра??те дебиторской задолжен??ности. Опыт отечествен??ных и зарубеж??ных органи??заций свидетельствует о том, что отпускать продукцию и товар в кредит в полном объеме мож??но только тогда, когда это приведет к получению чистой прибыли.

Поэтому в течение периода от момента отгрузки продукции до момента поступления пла??тежа средства пред??приятия омертвлен??ы в виде дебиторской задолжен??ности, уровень которой определяется многими факторами: вид продукции, емкость рынка, степень насыщен??ности рынка дан??ной продукцией, условия дого??вора, принятая на пред??приятия система расчетов и др. Последний фактор особен??но важен для финан??сово??го менеджера.

Аналогичная ситуация возникает и при привлечении коммерчес??ко??го кредита для финан??сирования собствен??ных нужд. С одной стороны, Вы имеете пополнение оборотно??го капитала для поддержания и расширения своей деятель??ности, с другой, - наблюдается увеличение себестоимости продукции пред??приятия за счет появлен??ия процентов по кредиту.

Следова??тель??но, особую актуаль??ность имеет эф??фективное управлен??ие дебиторской и кредиторской задолжен??ностью, поскольку первая ведет к прямому отвлечению денеж??ных и других пла??теж??ных средств из оборота, вторая - к удорожание стоимости производства продукции. Работникам органи??зации, начиная с бухгалтера, финан??систа и заканчивая ее руков??одителем, необходимо научиться управлять долгами, чтобы не утратить зара??ботан??ных средств, получен??ной прибыли и уменьшить риск финан??совых потерь.

Объект ис??следования - хозяйствен??ная деятель??ность пред??приятия.

Предмет ис??следования - политика управлен??ия дебиторской задолжен??ностью на пред??приятии.

Цель дан??ной ра??боты: на основе ана??лиза нормативно-правовых актов и научной литературы по теме ра??боты рас??смотреть политику взыскания дебиторской задолжен??ности.

Исходя из объекта, предмета и цели ис??следования ра??боты, были сформули??рованы следующие задачи ис??следования:

Рассмотреть основы управления дебиторской задолженностью предприятия.

Определить основные положения эф??фективной политики управлен??ия и взыскания дебиторской задолжен??ности на пред??приятии.

Сделать краткие выводы по итогам ис??следования.

В процес??се написания ра??боты использовались: законода??тельст??во РФ, учеб??ные и монографичес??кие издания по финан??совому менеджменту.

Основным методом ис??следования было теоре??тичес??кое изучение (ана??лиз, сравнение и обобщение) нормативно-правовых актов и научной литературы по теме ра??боты.

Структура ра??боты определяется её целью, задачами и состоит из введения, двух глав, заключения, списка использован??ной литературы, содержащего 30 источников.

1. Теоретические основы управления дебиторской задолженностью предприятия

Дебиторская задолжен??ность по своей экономичес??кой сути - отвлечен??ные денеж??ные средства, которые долж??ны контрагенты за товары (ра??боты, услуги), получен??ные на условиях отсрочки пла??тежа (товарный кредит).

Рисунок 1. Взаимосвязь ма??териаль??ных и денеж??ных потоков

Одной из основных проблем, связан??ных с дебиторской задолжен??ностью, является проблема ее ликвидности. Ликвидность - способ??ность како??го-либо актива превращаться в денеж??ные средства без значитель??ной потери в цене. Для то??го чтобы дебиторская задолжен??ность была наиболее ликвидна, она долж??на иметь оптималь??ный объем (общую величину товарно??го кредита, допустимую для компании), стро??го соблюдаемые сроки оборачиваемости и быть «качествен??ной» (иметь минималь??ные риски невозврата средств). [12, с. 311]

Дебиторская и кредиторская задолжен??ность - неизбеж??ное следствие существующей системы расчетов между органи??зациями, при которой всегда наблюдается разрыв во времени пла??тежа и момент перехода права собствен??ности на товар; предъявлен??ия пла??теж??ных документов и их оплаты. Кроме то??го, практичес??ки любая органи??зация в силу различных, в том числе не зависящих от нее, причин может испытывать времен??ный недостаток денеж??ных средств, но поставщики (продавцы) верят ей, согласны отпустить товар в долг и подождать с оплатой. Часто посредником в таких сделках выступает банк, который оплачивает счета покупа??теля с получением с него не только суммы долга, но и процента за предоставлен??ный кредит (овердрафт).

Продажа в кредит, отсрочка пла??тежа, деловая жизнь органи??зации при на??личии постоян??ной дебиторской и кредиторской задолжен??ности стали постоян??ным атрибутом нашего времени, хозяйствен??ных отношений в условиях рынка, и в этом, в принципе, нет ничего плохо??го при условии, если соблюдена мера, если взаимные долги оправданы и сбалан??сированы, если ими разумно управляют.

Резкое увеличение дебиторской задолжен??ности и ее доли в оборотных активах может свидетельст??вовать о неосмотритель??ной кредитной политике пред??приятия по отношению к покупа??телям, либо об увеличении объема продаж, либо о непла??тежеспособ??ности и банкротстве части покупа??телей. Сокращение дебиторской задолжен??ности оценивается положитель??но, если оно происходит за счет сокращения периода ее погашения. Если же дебиторская задолжен??ность уменьшается в связи с сокращением отгрузки продукции, то это свидетельствует о снижении деловой активности пред??приятия.

Следова??тель??но, рост дебиторской задолжен??ности не всегда оценивается отрица??тель??но, а снижение - положитель??но. Необходимо различать нормаль??ную и просрочен??ную задолжен??ность. Наличие последней создает финан??совые затруднения, так как пред??приятие будет ощущать недостаток финан??совых ресурсов для приобретения производствен??ных запасов, выплаты зара??ботной платы и другое. Кроме то??го, замораживание средств в дебиторской задолжен??ности приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Просрочен??ная дебиторская задолжен??ность означает также рост риска непогашения долгов и уменьшения прибыли. Поэтому каждое пред??приятие заинтересовано в сокращении сроков погашения причитающихся ему пла??тежей. [15, с.130]

В составе дебиторской задолжен??ности, отражаемой в бухгалтерском балан??се рос??сийских пред??приятий, выделяют две группы: задолжен??ность, пла??тежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, и задолжен??ность, пла??тежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

Рисунок 2. Состав основных видов дебиторской задолжен??ности пред??приятия

Среди перечислен??ных видов дебиторской задолжен??ности на рис.2 наибольший ее объем пред??приятий приходится на задолжен??ность покупа??телей за отгружен??ную продукцию (первые три вида дебиторской задолжен??ности). В общей сумме дебиторской задолжен??ности на расчеты с покупа??телями приходится 80-90%. Поэтому управлен??ие дебиторской задолжен??ностью на пред??приятии связано в первую очередь с оптимизацией размера и обеспечением инкас??сации задолжен??ности покупа??телей по расчетам за реализован??ную продукцию. В целях эф??фективно??го управлен??ия этой дебиторской задолжен??ностью на пред??приятиях долж??на разрабатываться и осуществляться особая финан??совая политика по отношению к покупа??телям (продукции). [18, с.122]

Внутрен??няя кредиторская задолжен??ность (или внутрен??ние счета начисления средств) характеризует наиболее краткосрочный вид используемых пред??приятием заемных средств, формируемых им за счет внутрен??них источников. Начисления средств по различным видам этих счетов производятся пред??приятием ежедневно (по мере осуществлен??ия текущих хозяйствен??ных операций), а погашение обяза??тельств по этой внутрен??ней задолжен??ности - в определен??ные (установлен??ные) сроки в диапазоне до одно??го месяца. Так как с момента начисления средства, входящие в состав внутрен??ней кредиторской задолжен??ности, уже не являются собствен??ностью пред??приятия, а лишь используются им до наступления срока погашения обяза??тельств, по своему экономичес??кому содержанию они являются разновидностью заемно??го капитала.

Как фор??ма заемно??го капитала, используемо??го пред??приятием в процес??се своей хозяйствен??ной деятель??ности, внутрен??няя кредиторская задолжен??ность характеризуется следующими основными особен??ностями:

1. Внутрен??няя кредиторская задолжен??ность является для пред??приятия бесплатным источником используемых заемных средств. Как бесплатный источник формирования капитала она обеспечивает снижение не только заемной его части, но и всей стоимости капитала пред??приятия. Чем выше в общей сумме используемо??го пред??приятием капитала доля внутрен??ней кредиторской задолжен??ности, тем соответствен??но ниже (при прочих равных условиях) будет показа??тель средневзвешен??ной стоимости его капитала.

2. Размер внутрен??ней кредиторской задолжен??ности, выражен??ный в днях ее оборота, оказывает влияние на продолжитель??ность финан??сово??го цикла пред??приятия. Он влияет в определен??ной степени на необходимый объем средств для финан??сирования оборотных активов. Чем выше относитель??ный размер внутрен??ней кредиторской задолжен??ности, тем меньший объем средств (при прочих равных условиях) пред??приятию необходимо привлекать для текущего финан??сирования своей хозяйствен??ной деятель??ности.

3. Сумма формируемой пред??приятием внутрен??ней кредиторской задолжен??ности находится в прямой зависимости от объема хозяйствен??ной деятель??ности пред??приятия, в первую очередь - от объема производства и реализации продукции. С ростом объема производства и реализации продукции возрастают расходы пред??приятия, начисляемые в составе его внутрен??ней кредиторской задолжен??ности, а соответствен??но увеличивается общая ее сумма, и наоборот. Поэтому при неизмен??ном коэф??фициенте финан??сово??го левериджа развитие операцион??ной деятель??ности пред??приятия не увеличивает его относитель??ную потреб??ность в кредите за счет роста заемно??го капитала, формируемо??го из внутрен??них источников.

4. Прог??нозируемый размер внутрен??ней кредиторской задолжен??ности по большинству видов носит лишь оценочный характер. Это связано с тем, что размеры многих начислений, входящих в состав внутрен??ней кредиторской задолжен??ности, не поддаются точному количествен??ному расчету в связи с неопределен??ностью многих параметров предстоящей хозяйствен??ной деятель??ности пред??приятия.

5. Размер внутрен??ней кредиторской задолжен??ности по отдель??ным ее видам и по пред??приятию в целом зависит от периодичности выплат (погашения обяза??тельств) начислен??ных средств. Периодичность этих выплат регулируется государствен??ными нормативно-правовыми актами, условиями контрактов с хозяйствен??ными партнерами и лишь незначитель??ная их часть - внутрен??ними нормативами пред??приятия. Эта высокая степень зависимости периодичности выплат (а соответствен??но и размеров начислений) по отдель??ным счетам, входящим в состав внутрен??ней кредиторской задолжен??ности, от внешних факторов определяет низкий уровень регулируемости это??го источника заемных средств в процес??се финан??сово??го менеджмента.

Перечислен??ные особен??ности внутрен??ней кредиторской задолжен??ности необходимо учитывать в процес??се управлен??ия ею.

Управлен??ие внутрен??ней кредиторской задолжен??ностью носит диф??ферен??цирован??ный характер, определяемый ее видами. Основными видами внутрен??ней кредиторской задолжен??ности, являющимися объектами управлен??ия на пред??приятии, являются (рис. 3).

Рисунок 3. Состав основных видов внутрен??ней кредиторской задолжен??ности пред??приятия

Основной целью управлен??ия внутрен??ней кредиторской задолжен??ностью пред??приятия является обеспечение своевремен??но??го начисления и выплаты средств, входящих в ее состав.

На первый взгляд, обеспечение своевремен??ности выплат начислен??ных средств противоречит финан??совым интересам пред??приятия: задержка в выпла??те этих средств приводит к росту размера внутрен??ней кредиторской задолжен??ности, а следова??тель??но снижает потреб??ность в кредите и средневзвешен??ную стоимость капитала. Однако с позиций общеэкономичес??ких интересов развития пред??приятия такая задержка выплат несет гораздо больший объем негативных последствий.

Так, задержка выплаты зара??ботной платы персоналу снижает уровень ма??териаль??ной заинтересован??ности и производитель??ности труда ра??ботников, приводит к росту текучести кадров (причем в первую очередь уволь??няются, как правило, наиболее квалифицирован??ные ра??ботники). Задержка выплаты нало??гов и нало??говых пла??тежей вызывает рост штрафных санкций, ухудшает деловой имидж пред??приятия, снижает его кредитный рейтинг. Задержка выплат взносов по страхованию имущества или личному страхованию может вызвать в виде ответной реакции соответствующую задержку выплат пред??приятию сумм страховых возмещений.

Поэтому с позиций стра??тегичес??ко??го развития своевремен??ная выплата средств, начислен??ных в составе внутрен??ней кредиторской задолжен??ности, приносит пред??приятию больше экономичес??ких преимуществ, чем созна??тель??ная задержка этих выплат.

2. Политика управления и взыскания дебиторской задолженности

2.1 Этапы разработки политики управления дебиторской задолженностью

Политика управлен??ия дебиторской задолжен??ностью представляет собой часть общей политики управлен??ия оборотными активами и марке??тинговой политики пред??приятия, направлен??ной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолжен??ности и обеспечении своевремен??ной ее инкас??сации.

Формирование политики управлен??ия дебиторской задолжен??ностью пред??приятия (или его кредитной политики по отношению к покупа??телям продукции) осуществляется по следующим основным этапам.

Ана??лиз дебиторской задолжен??ности пред??приятия в предшествующем периоде. Основной задачей это??го ана??лиза является оценка уровня и состава дебиторской задолжен??ности пред??приятия, а также эф??фективности инвести??рован??ных в нее финан??совых ресурсов. Ана??лиз дебиторской задолжен??ности по расчетам с покупа??телями пров??одится в разрезе товарно??го (коммерчес??ко??го) и потребительско??го кредита.

На первой стадии ана??лиза с целью отражения реаль??но??го состояния дебиторской задолжен??ности с позиций возмож??ной ее инкас??сации в общей ее сумме выделяется чистая реализован??ная ее стоимость. Чистая реализацион??ная стоимость дебиторской задолжен??ности представляет собой сумму текущей дебиторской задолжен??ности за товары, услуги, уменьшен??ную на сумму резерва сомнитель??ных долгов (под сомнитель??ным долгом понимается та часть дебиторской задолжен??ности, относитель??но которой существует неуверен??ность ее погашения покупа??телем-долж??ником).

Величина резерва сомнитель??ных долгов определяется исходя из уровня фактичес??кой пла??тежеспособ??ности отдель??ных покупа??телей-дебиторов (прямой метод) или на основе соответствующей клас??сификации дебиторской задолжен??ности это??го вида по срокам ее непогашения с установлен??ием коэф??фициента сомнитель??ности ее погашения по каждой группе (косвен??ный метод). Величина резерва сомнитель??ных долгов при косвен??ном методе ее расчета определяется как сумма произведений текущей дебиторской задолжен??ности соответствующей группы и коэф??фициента сомнитель??ности ее погашения по дан??ной группе.

На второй стадии ана??лиза оценивается уровень дебиторской задолжен??ности покупа??телей продукции и его динамика в предшествующем периоде. Оценку это??го уровня рекомендуется осуществлять на основе следующих показа??телей.

Коэф??фициент отвлечения оборотных активов в текущую дебиторскую задолжен??ность за товары, услуги, ра??боты.



Рисунок 4. Основные этапы управлен??ия дебиторской задолжен??ностью покупа??телей

КОАдз = (ДЗв ЧРСдз РСД)/ОА, (1)

где КОАдз - коэф??фициент отвлечения оборотных активов в текущую дебиторскую задолжен??ность за товары, услуги и ра??боты;

ДЗв - сумма текущей дебиторской задолжен??ности покупа??телей, оформлен??ной векселями;

ЧРСдз - сумма чистой реализацион??ной стоимости дебиторской задолжен??ности;

РСД - сумма резерва сомнитель??ных долгов;

ОА - общая сумма оборотных активов пред??приятия.

Коэф??фициент возмож??ной инкас??сации текущей дебиторской задолжен??ности за товары, услуги и ра??боты. Он определяется по следующей формуле:

КВИдз = (ДЗв + ЧРСдз) / (ДЗв + ЧРСдз + РСД), (2)

где КВИдз - коэф??фициент возмож??ной инкас??сации текущей дебиторской задолжен??ности за товары, ра??боты и услуги;

ДЗв - сумма текущей дебиторской задолжен??ности покупа??телей, оформлен??ной векселями;

ЧРСдз - сумма чистой реализацион??ной стоимости дебиторской задолжен??ности;

РСД - сумма резерва сомнитель??ных долгов.

На третьей стадии ана??лиза определяется средний период инкас??сации текущей дебиторской задолжен??ности за товары, ра??боты и услуги. Он характеризует роль это??го вида дебиторской задолжен??ности в фактичес??кой продолжитель??ности финан??сово??го и общего операцион??но??го цикла пред??приятия. Расчет это??го показа??теля производится по следующей формуле:

ПИдз = (срДЗв + срЧРСдз)/Оо, (3)

где Пидз - средний период инкас??сации текущей дебиторской задолжен??ности за товары, ра??боты и услуги (в днях);

срДЗв - средняя сумма текущей дебиторской задолжен??ности покупа??телей, оформлен??ной векселем, в рас??сматриваемом периоде (рас??считан??ная как средняя хронологичес??кая);

срЧРСдз - средняя сумма чистой реализацион??ной стоимости дебиторской задолжен??ности в рас??сматриваемом периоде (рас??считан??ная как средняя хронологичес??кая);

Оо - сумма дневно??го оборота по реализации продукции в рас??сматриваемом периоде.

На четвертой стадии ана??лиза оценивается состав дебиторской задолжен??ности пред??приятия по отдель??ным ее «возраст??ным группам», т.е. по предусмотрен??ным срокам ее инкас??сации.

На пятой стадии ана??лиза определяют сумму эф??фекта, получен??но??го от инвести??рования средств в дебиторскую задолжен??ность. В этих целях сумму дополнитель??ной прибыли, получен??ной от увеличения объема реализации продукции за счет предоставлен??ия кредита, сопоставляют с суммой дополнитель??ных затрат по оформлению кредита и инкас??сации долга, а также прямых финан??совых потерь от невозврата долга покупа??телями (сумма резерва сомнитель??ных доходов, подлежащая списанию в связи с непла??тежеспособ??ностью покупа??телей и истечением сроков исковой давности). Расчет это??го эф??фекта осуществляется по следующей формуле:

Эдз = Пдз - ТЗдз - ФПдз, (4)

где Эдз - сумма эф??фекта получен??но??го от инвести??рования средств в дебиторскую задолжен??ность по расчетам с покупа??телями;

Пдз - дополнитель??ная прибыль пред??приятия, получен??ная от увеличения объема реализации продукции за счет предоставлен??ия кредита;

ТЗдз - текущие затраты, связан??ные с органи??зацией кредитования покупа??телей и инкас??сацией долга;

ФПдз - сумма прямых финан??совых потерь от невозврата долга покупа??телями.

Наряду с абсолютной суммой эф??фекта в процес??се это??го этапа ана??лиза может быть определен и относитель??ный показа??тель - коэф??фициент эф??фективности инвести??рования средств в текущую дебиторскую задолжен??ность. Он рас??считывается по следующей формуле:

КЭдз = Эдз/срДЗрп, (5)

где КЭдз - коэф??фициент эф??фективности инвести??рования средств в дебиторскую задолжен??ность по расчетам с покупа??телями;

Эдз - сумма эф??фекта, получен??но??го от инвести??рования средств в текущую дебиторскую задолжен??ность по расчетам с покупа??телями в определен??ном периоде;

срДЗрп - средний остаток текущей дебиторской задолжен??ности по расчетам с покупа??телями в рас??сматриваемом периоде.

Результаты используются в процес??се последующей разра??ботки отдель??ных параметров кредитной политики пред??приятия.[12, с. 329]

2. Выбор типа кредитной политики пред??приятия по отношению к покупа??телям продукции. В современ??ной коммерчес??кой и финан??совой практике реализация продукции в кредит (с отсрочкой пла??тежа за нее) получила широкое распространение как в нашей стране, так и в странах с развитой рыночной экономикой. Формирование принципов кредитной политики отражает условия этой практики и направлен??о на повышение эф??фективности операцион??ной и финан??совой деятель??ности пред??приятия.

В процес??се формирования принципов кредитной политики по отношению к покупа??телям продукции решаются два основных вопроса: а) в каких фор??мах осуществлять реализацию продукции в кредит; б) какой тип кредитной политики следует избрать пред??приятию по каждой из форм реализации продукции в кредит.

Формы реализации продукции в кредит имеют две разновидности - товарный (коммерчес??кий) кредит и потребительский кредит.

Товарный (коммерчес??кий) кредит представляет собой форму оптовой реализации продукции ее продавцом на условиях отсрочки пла??тежа, если такая отсрочка превышает обычные сроки банковских расчетов. Обычно товарный (коммерчес??кий) кредит предоставляется оптовому покупа??телю продукции на срок от одно??го до шести месяцев.

Потребительский кредит (в товарной форме) предоставляет собой форму розничной реализации товаров покупа??телям (физичес??ким лицам) с отсрочкой пла??тежа. Он предоставляется обычно на срок шести месяцев до двух лет.

Выбор форм реализации продукции в кредит определяется отраслевой принадлеж??ностью пред??приятия и характером реализуемой продукции (товаров, услуг)

Тип кредитной политики характеризует принципиаль??ные подходы к ее осуществлен??ию с позиции соотношения уровней доходности и риска кредитной политики пред??приятия по отношению к покупа??телям продукции - консервативный, умерен??ный и агрес??сивный.

Консервативный (или жесткий) тип кредитной политики пред??приятия направлен?? на минимизацию кредитно??го риска. Такая минимизация рас??сматривается как приоритетная цель в осуществлен??ии его кредитной деятель??ности. Осуществляя этот тип кредитной политики пред??приятие стремится к получению высокой дополнитель??ной прибыли за счет расширения объема реализации продукции. Механизмом реализации политики тако??го типа является существен??ное сокращение круга покупа??телей в кредит за счет групп повышен??но??го риска; минимизация сроков предоставлен??ия кредита и его размера; ужесточение условий предоставлен??ия кредита и повышения его стоимости; использование жестких процедур инкас??сации дебиторской задолжен??ности.

Умерен??ный тип кредитной политики пред??приятия характеризует типичные условия ее сущест??вования в соответствии с принятой коммерчес??кой и финан??совой практикой и ориентируется на средний уровень кредитно??го риска при продаже продукции с отсрочкой пла??тежа.

Агрес??сивный (или мягкий) тип кредитной политики пред??приятия приоритетной целью кредитной деятель??ности ставит максимизацию дополнитель??ной прибыли за счет расширения объема реализации продукции в кредит, не считаясь с высоким уровнем кредитно??го риска, который сопровождает эти операции. Механизмом реализации политики тако??го типа является распространение кредита на более рискован??ные группы покупа??телей продукции; увеличение периода предоставлен??ия кредита и его размера; снижение стоимости кредита до минималь??но допустимых размеров предоставлен??ие покупа??телям возмож??ности пролонгирования кредита.

В процес??се выбора типа кредитной политики долж??ны учитываться следующие основные факторы:

Современ??ная коммерчес??кая и финан??совая практика осуществлен??ия торговых операций;

Общее состояние экономики, определяющее финан??совые возмож??ности покупа??телей, уровень их пла??тежеспособ??ности;

Сложившаяся конъюнктура товарно??го рынка, состояние спроса на продукцию пред??приятия;

Потен??циаль??ная способ??ность пред??приятия наращивать объем производства продукции при расширении возмож??ностей ее реализации за счет предоставлен??ия кредита;

Правовые условия обеспечения взыскания дебиторская задолжен??ность;

Финан??совые возмож??ности пред??приятия в части отвлечения средств в текущую дебиторскую задолжен??ность;

Финан??совый менталитет собствен??ников и менеджеров пред??приятия, их отношение к уровню допустимо??го риска в процес??се осуществлен??ия хозяйствен??ной деятель??ности.

Определяя тип кредитной политики, следует иметь в виду, что жесткий (консервативный) ее вариант отрица??тель??но влияет на рост объема операцион??ной деятель??ности пред??приятия и формирования устойчивых коммерчес??ких связей, в то время как мягкий (агрес??сивный) ее вариант может вызвать чрезмерное отвлечение финан??совых ресурсов, снизить уровень пла??тежеспособ??ности пред??приятия, вызвать впоследствии значитель??ные расходы по взысканию долгов, а ее конечном итоге снизить рентабель??ность оборотных активов и используемо??го капитала.

3. Определение возмож??ной суммы оборотно??го капитала, направляемо??го в дебиторскую задолжен??ность по товарному (коммерчес??кому) и потребительскому кредиту. При расчете этой суммы необходимо учитывать планируемые объемы реализации продукции в кредит; средний период предоставлен??ия отсрочки пла??тежа по отдель??ным фор??мам кредита; средний период просрочки пла??тежей исходя из сложившейся хозяйствен??ной практики (он определяется по результатам ана??лиза текущей дебиторской задолжен??ности в предшествующем периоде); коэф??фициент соотношения себестоимости и цены реализуемой в кредит продукции.

Расчет необходимой суммы оборотно??го капитала, направляемо??го в дебиторскую задолжен??ность. Осуществляется по следующей формуле:

ОКдз = (ОРк*Кс/ц*(срППК + срПР))/360, (6)

где ОКдз - необходимая сумма оборотно??го капитала, направляемо??го в дебиторскую задолжен??ность;

ОРк - планируемый объем реализации продукции в кредит

Кс/ц - коэф??фициент соотношения себестоимости и цены продукции, выражен??ный десятичной дробью;

срППК - средний период предоставлен??ия кредита покупа??телям, в днях;

срПР - средний период просрочки пла??тежей по предоставлен??ному кредиту, в днях.

4. Формирование системы кредитных условий. В состав этих условий входят следующие элементы:

срок предоставлен??ия кредита (кредитный период);

размер предоставляемо??го кредита (кредитный лимит);

стоимость предоставлен??ия кредита (система ценовых скидок при осуществлен??ии немедлен??ных расчетов за приобретен??ную продукцию);

система штрафных санкций за просрочку исполнения обяза??тельств покупа??телями.

Срок предоставлен??ия кредита (кредитный период) характеризует предель??ный период, на который покупа??телю предоставляется отсрочка пла??тежа за реализован??ную продукцию. Увеличение срока предоставлен??ия кредита стимулирует объем реализации продукции (при прочих равных условиях), однако приводит в то же время к увеличению суммы финан??совых средств, инвестируемых в дебиторскую задолжен??ность, и увеличению продолжитель??ности финан??сово??го и всего операцион??но??го цикла пред??приятия. Поэтому, устанавливая размер кредитно??го периода необходимо оценивать его влияние на результаты хозяйствен??ной деятель??ности пред??приятия в комплексе.

Размер предоставляемо??го кредита (кредитный лимит) характеризует максималь??ный предел суммы задолжен??ности покупа??теля по предоставляемому товарному (коммерчес??кому кредиту) или потребительскому кредиту. Его размер устанавливается с учетом типа осуществляемой кредитной политики (уровня приемлемо??го риска), планируемо??го объема реализации продукции на условиях отсрочки пла??тежей, среднего объема сделок по реализации готовой продукции (при потребительском кредите - средней стоимости реализуемых в кредит товаров), финан??сово??го состояния пред??приятия - кредиторов и других факторов. Кредитный лимит диф??ферен??цируется по фор??мам предоставляемо??го кредита и видам реализуемой продукции.

Стоимость предоставлен??ия кредита характеризуется системой ценовых скидок при осуществлен??ии немедлен??ных расчетов за приобретен??ную продукцию. В сочетании со сроком предоставлен??ия кредита такая ценовая скидка характеризует норму процентной ставки за предоставляемый кредит, рас??считываемой для сопоставлен??ия в годовом исчислении.

Устанавливая стоимость товарно??го (коммерчес??ко??го) или (потребительско??го) кредита, необходимо иметь в виду, что его размер не должен превышать уровень процентной ставки по краткосрочному финан??совому (банковскому) кредиту. В противном случае он не будет стимули??ровать реализацию продукции в кредит, так как покупа??телю будет выгодней взять краткосрочный кредит в банке (на срок, равный кредитному периоду, установлен??ному продавцом) и рас??считаться за приобретен??ную продукцию при ее покупке.

Система штрафных санкций за просрочку исполнения обяза??тельств покупа??телями, формируемая в процес??се разра??ботки кредитных условий, долж??на предусматривать соответствующие пени, штрафы и неустойки. Размеры этих штрафных санкций долж??ны полностью возмещать все финан??совые потери пред??приятия - кредитора (потерю дохода, инфляцион??ные потери, возмещение риска снижения уровня пла??тежеспособ??ности и другие).

5. Формирование стандартов оценки покупа??телей и диф??ферен??циация условий предоставлен??ия кредита. В основе установлен??ия таких стандартов оценки покупа??телей ежит их кредитоспособ??ность. Кредитоспособ??ность покупа??теля характеризует систему условий, определяющих его способ??ность привлекать кредит в разных фор??мах и в полном объеме в предусмотрен??ные сроки выполнять все связан??ные с ним финан??совые обяза??тельства.

Формирование системы стандартов оценки покупа??телей включает следующие основные элементы:

Определение системы характеристик, оценивающих кредитоспособ??ность отдель??ных групп покупа??телей;

Формирование и экспертизу инфор??мацион??ной базы проведения оценки кредитоспособ??ности покупа??телей;

Выбор методов оценки отдель??ных характеристик кредитоспособ??ности покупа??телей;

Группировку покупа??телей продукции по уровню кредитоспособ??ности;

Диф??ферен??циацию кредитных условий в соответствии с уровнем кредитоспособ??ности покупа??телей.

Формирование стандартов оценки покупа??телей и диф??ферен??циация кредитных условий осуществляются раздель??но по различным фор??мам кредита - товарному и потребительскому.

Определение системы характеристик, оценивающих кредитоспособ??ность отдель??ных групп покупа??телей, является началь??ным этапом построения системы стандартов их оценки.

Формирование и экспертиза инфор??мацион??ной базы проведения оценки к кредитоспособ??ности покупа??телей имеет целью обеспечить достоверность проведения такой оценки. Инфор??мацион??ная база, используемая для этих целей, состоит из сведений, предоставляемых непосредствен??но покупа??телем (их перечень диф??ферен??цируется в разрезе форм кредита); дан??ных, формируемых из внутрен??них источников (коммерчес??ко??го банка, обслуживающего покупа??теля; других его партнеров по сделкам и т.п.).

Группировка покупа??телей продукции по уровню кредитоспособ??ности основывается на результатах ее оценки и предусматривает обычно выделение следующих их ка??тегорий:

Покупа??тели, которым кредит может быть предоставлен?? в максималь??ном объеме, т.е. на уровне установлен??но??го кредитно??го лимита (группа «первоклас??сных заемщиков»);

Покупа??тели, которым кредит может быть предоставлен?? в ограничен??ном объеме, определяемом уровнем допустимо??го риска невозврата долга;

Покупа??тели, которым кредит не предоставляется (при недопустимом уровне риска невозврата долга, определяемом типом избран??ной кредитной политики).

Диф??ферен??циация кредитных условий в соответствии с уровнем кредитоспособ??ности покупа??телей, наряду с размером кредитно??го лимита, может осуществляться по таким параметрам, как срок предоставлен??ия кредита; необходимость страхования кредита за счет покупа??телей; формы штрафных санкций и т.п.

Формирование процедуры инкас??сации дебиторской задолжен??ности.

В составе этой процедуры долж??ны быть предусмотрены: сроки и формы предваритель??но??го и последующего напоминаний покупа??телям о да??те пла??тежей; возмож??ности и условия пролонгирования долга по предоставлен??ному кредиту; условия возбуждения дела о банкротстве несостоятель??ных дебиторов.

Обеспечение использования на пред??приятии современ??ных форм рефинан??сирования дебиторской задолжен??ности.

Развитие рыночных отношений и инфраструктуры финан??сово??го рынка позволяют использовать в практике финан??сово??го менеджмента ряд новых форм управлен??ия дебиторской задолжен??ностью - ее рефинан??сирование, т.е. ускорен??ный перевод в другие формы оборотных активов пред??приятия: денеж??ные средства и высоколиквидные краткосрочные цен??ные бумаги.

дебиторская задолженность оборотный капитал

2.2 Политика управления и взыскания дебиторской задолженности

Извест??но, что политика взыскания дебиторской задолжен??ности может быть «мягкой» и «жесткой». Так называемая «мягкая» политика предполагает некоторую отсрочку применения санкций за нарушение сроков пла??тежей, т.е. на определен??ных условиях предоставляется дополнитель??ный льготный период. Такая политика характерна для финан??сово-устойчивых, стабиль??но развивающихся фирм при проведении ими агрес??сивной политики завоевания рынка. «Жесткая» политика предполагает строгий контроль над соблюдением сроков пла??тежей, немедлен??ное применение санкций и наложение штрафов на долж??ника. Однако для каждо??го конкретно??го дебитора всегда может быть рас??считан предел покупок в кредит _ некое подобие кредитной линии. При этом следует помнить, что при проведении жесткой кредитной политики затраты на взыскание дебиторской задолжен??ности могут и не окупиться.

Ис??следования подтверждают, что при на??личии значитель??ной дебиторской задолжен??ности ужесточение методов ее взыскания и увеличен??ные расходы на этот вид ра??бот быстро окупаются, однако даль??нейший рост затрат на «выбивание» дебиторской задолжен??ности не приносит результатов, какая-то ее часть может быть никогда не возвращена.

Дебиторская задолжен??ность (коммерчес??кий кредит) может быть оформлена векселем, который повышает ответствен??ность дебитора и фиксирует его обяза??тельст??во оплатить товар в указан??ный срок. Дополнитель??ные преимущества векселя _ возмож??ность расплатиться по своим долгам векселем (так называемый «переводной вексель»), а также возмож??ность его досрочно??го учета в банке (так называемое «дисконти??рование векселя»).

В обоих случаях кредитор получает денеж??ные средства раньше срока пла??тежа, указан??но??го в векселе, однако не в полной сумме: вексель дисконтируется в соответствии с номиналь??ным сроком его погашения, величиной ставки дисконта, другими условиями. В зарубеж??ной практике широко используется вексель??ный кредит _ залог векселей. Во всех случаях требуются гарантии своевремен??ности оплаты векселя _ аваль. Авалистом могут выступать вышестоящая органи??зация, ма??теринская компания, обслуживающий банк, фирма, эмити??ровавшая вексель.

В рос??сийской практике вексель??ное обращение пока имеет ограничен??ное распространение. Это вызвано несколькими причинами. 

Во-первых, преимущества векселя по сравнению с обычной дебиторской задолжен??ностью недостаточно прописаны в нормативных актах. 

Во-вторых, Банк Рос??сии принимает к переучету только векселя по экспортно-импортным операциям. 

В-третьих, у пред??принима??телей нет навыков ра??боты с векселями. 

В-четвертых, велико недоверие к ним и т.д.

В вексель??ном обращении Рос??сии определен??ное распространение получили преимуществен??но так называемые «серые схемы», где эмитент векселя выстраивает (или хотя бы отслеживает) цепочку его продвижения, а на заключитель??ном этапе выкупает силь??но дисконти??рован??ный вексель сам, значитель??но уменьшая свою сумму пла??тежей.

Контроль за дебиторской задолжен??ностью включает в себя ее ранжирование по срокам возникновения. Наиболее распространен??ная клас??сификация предусматривает следующую группировку (в днях): 0 _ 30; 31 _ 60; 61 _ 90; 90 _ 120; свыше 120. Возмож??ны и иные группировки. Кроме то??го, необходим контроль безнадеж??ных долгов с целью образования требуемо??го резерва.

С точки зрения более точной картины, предлагаем пров??одить на пред??приятии ана??лиз и контроль уровня дебиторской задолжен??ности с помощью абсолютных и относитель??ных показа??телей, рас??сматриваемых в динамике. Важ??ным этапом является контроль над своевремен??ностью погашения задолжен??ности дебиторами. Для это??го в дополнение к показа??телям на??личия просрочен??ной дебиторской задолжен??ности, приводимым в форме № 5 («Приложение к балан??су пред??приятия»), используется коэф??фициент погашаемости дебиторской задолжен??ности, который рас??считывается как отношение средней дебиторской задолжен??ности по основной деятель??ности (расчеты с дебиторами за товары, ра??боты и услуги; расчеты по получен??ным векселям; аван??сы, выдан??ные поставщикам и подрядчикам) к выручке от реализации. Значение это??го показа??теля зависит от вида дого??воров, превалирующих на дан??ном пред??приятии, и периода оплаты с момента отгрузки товара. Эти показа??тели позволяют рас??считать критичес??кое значение коэф??фициента. Проблемы со своими дебиторами пред??приятие будет иметь в том случае, если расчетное значение коэф??фициента превосходит критичес??кое.

Ана??лиз уровня дебиторской задолжен??ности пров??одят в зависимости от количества расчетных документов и дебиторов как сплошным, так и выборочным методом. Общая схема контроля и ана??лиза включает в себя несколько этапов.

Этап 1. Задается критичес??кий уровень дебиторской задолжен??ности; все расчетные документы, относящиеся к задолжен??ности, превышающей критичес??кий уровень, подвергаются проверке в обяза??тель??ном порядке.

Этап 2. Из оставшихся расчетных документов делается контроль??ная выборка. Для это??го применяются различные способы. Одним из самых простейших является n-процентный тест (так, при n = 10% проверяют каждый десятый документ, отбираемый по какому-либо признаку, например, по времени возникновения обяза??тельства). Существуют и более слож??ные статистичес??кие методы отбора, основан??ные на задании критичес??ких значений уровня значимости, ошибки выборки, допустимо??го отклонения между отражен??ным в отчетности и исчислен??ным по выборочным дан??ным размером дебиторской задолжен??ности и т.п. В этом случае определяют интервал выборки (по денеж??ному измерителю), и каждый расчетный документ, на который падает граница очередно??го интервала, отбирается для контроля и ана??лиза.

Этап 3. Проверяется реаль??ность сумм дебиторской задолжен??ности в отобран??ных расчетных документах. В част??ности, могут направляться письма контрагентам с просьбой подтвердить реаль??ность проставлен??ной в документе или проходящей в учете суммы.

Этап 4. Оценивается существен??ность выявлен??ных ошибок. При этом могут использоваться различные критерии. После обобщения результатов ана??лиза они распространяются на всю совокупность дебиторской задолжен??ности и в виде выводов приводятся в соответствующем разделе отчета (годовой отчет, ана??литичес??кая записка, отчет внутрен??него аудитора и т.п.).

Для то??го чтобы повысить эф??фективность ра??боты с дебиторами, многие крупные компании создают самостоятель??ные подразделения или дочерние компании, специализирующиеся на ра??боте с дебиторской задолжен??ностью. Узкая специализация этих подразделений позволяет им не только пользоваться традицион??ными приемами ра??боты с дебиторами, но и применять современ??ные методы, такие как секьюритизация и факторинг.

Дебиторская задолжен??ность представляет собой отвлечение средств пред??приятия из хозяйствен??но??го оборота. Этот процес??с сопровождается косвен??ными потерями в доходах пред??приятия, величина которых тем существен??ней, чем выше темп инфляции. Экономичес??кий смысл дан??ных потерь выражается в трех аспектах.

Во-первых, чем более длителен период погашения дебиторской задолжен??ности, тем меньше доход, генерируемый средствами, вложен??ными в дебиторов (равно как и в любой другой актив).

Во-вторых, в условиях инфляции несвоевремен??но возвращаемые долж??ником денеж??ные средства обесцениваются. Этот аспект особен??но актуален для текущего состояния рос??сийской экономики с её высоким уровнем инфляции.