Практика оценки стоимости нематериальных активов
Допущения и ограничительные условия, использованные оценщиком при проведении оценки. Сведения о заказчике оценки. Применяемые стандарты оценочной деятельности. Оценка стоимости интеллектуальной собственности сравнительным, затратным или доходным подходом.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 07.11.2014 |
| Размер файла | 87,5 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Средняя ставка,%
1
Медицинское оборудование и приборы
3-5
4
2
Продукты органической химии
3-3,5
3,25
3
Измерительные приборы
4-7
5,5
4
Ставка роялти
4,25
По общему правилу, установленному п. 1 ст. 284 НК РФ, налоговая ставка по налогу на прибыль равна 20%, за исключением случаев, предусмотренных п. п. 1.1 - 5.1 данной статьи.
В силу п. 1.1 ст. 284 НК РФ к налоговой базе, определяемой организациями, осуществляющими образовательную и (или) медицинскую деятельность (за исключением налоговой базы, налоговые ставки по которой установлены п. п. 3 и 4 этой статьи), применяется ставка 0% с учетом особенностей, предусмотренных ст. 284.1 НК РФ.
Согласно п. 1 названной статьи организации при ведении указанных видов деятельности вправе применять нулевую ставку по налогу на прибыль, то есть фактически не уплачивать этот налог. Данное обстоятельство, по мнению автора, позволяет считать такой порядок налогообложения льготным, который в силу ч. 6 ст. 5 Федерального закона N 395-ФЗ действует с 1 января 2011 г. до 1 января 2020 г
После 01 января 2020 года ставка налога на прибыль для организаций, осуществляющих медицинскую деятельность, снова предполагается равной 20 %.
Остаточный срок полезного использования
В соответствии с пунктом 1 ст. 1383 ГК РФ, срок службы изобретения 20 лет, однако в соответствии с п.3 данной статьи этот срок может быть продлен на 5 лет, но у нас не имеется информации о продлении
Срок полезного использования изобретения предполагает его использование в долгосрочном периоде. В краткосрочном периоде не ожидается техническое, технологическое или коммерческое устаревание объекта интеллектуальной собственности. При этом для подержания стоимости патента на изобретение необходимо его использование при оказании услуг или производстве товаров.
На основании п.1 ст. 1363 ГК РФ, длительность прогнозного периода принимается равной 13 годам.
Затраты на рекламу и амортизацию
На основе данных, представленных в таблице 17, прирост выручки составляет 16,27% в год. Анализ темпов прироста себестоимости в ретроспективном периоде приведен в таблице http://hsci.ru/investoram-i-aktsioneram/informatsiia-dlia-investorov/publichnye_godovye_otchety.
Таблица 17
|
Год |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
|
|
Себестоимость, тыс. руб. |
139689 |
148983 |
188385 |
218003 |
|
|
Темпы прироста себестоимости % |
6,65% |
26,45% |
15,72% |
||
|
Средние темпы прироста себестоимости, % |
16,27% |
Средние темпы инфляции в прогнозном периоде принимаются равными 10 % в год. В ретроспективном периоде затраты на рекламу составляют 0,7% в год от себестоимости продукта, затраты на амортизацию оборудования составляют 0,3 % в год от себестоимости оборудования. Предполагается, что в дальнейшем размер на данные затраты не изменится.
При этом в связи с тем, что анализ прироста темпов себестоимости включает в себя уровень инфляции, при расчете данных затрат темп инфляции не учитывается.
Ставка дисконта
В расчете ставки дисконтирования методом кумулятивного построения для оценки НМА и ИС, не связанных с оценкой бизнеса, учитываются следующие риски:
риск, связанный с возможностью нарушения прав на ОИС;
риск, связанный с предсказуемостью доходов от использования ОИС;
риск, связанный с более ранней стадией разработки ОИС, с недостаточной проработанностью инвестиционного проекта;
риск, связанный с низкой ликвидностью ОИС;
риск, связанный с конкурентоспособностью ОИС.
В качестве безрисковой ставки принимается среднесрочная ставка ГКО-ОФЗ на 31.12.2008 - 6,01% http://www.cbr.ru .
Таблица 18
Факторы риска для оценки стоимости НМА и ИС не связанных с конкретным предприятием
|
Элементы риска |
Ответы (да, нет, не знаю) |
Значе-ние |
|
|
Риск, связанный с возможностью нарушения прав на ОИС |
|||
|
Права на ОИС охраняются патентом на территории страны |
да |
0 |
|
|
Права на ОИС охраняются патентом на международном уровне |
нет |
5 |
|
|
Информация об ОИС охраняется в режиме коммерческой тайны |
нет |
5 |
|
|
Имеются доказательства о собственности на ОИС |
да |
0 |
|
|
Сложность воспроизведения ОИС при наличии неполного комплекта документации (либо вовсе при отсутствии таковой) |
да |
0 |
|
|
Отсутствие возможности использования ОИС в производственном процессе без значительных инвестиций |
не знаю |
2,5 |
|
|
Отсутствие аналогичных разработок в конкурирующих структурах |
Не знаю |
2,5 |
|
|
Сумма значений: |
15 |
||
|
Количество составляющих факторов: |
7 |
||
|
Итоговое значение элемента риска: |
2,14 |
||
|
Риск, связанный с предсказуемостью доходов от использования ОИС |
|||
|
ОИС имеет один или несколько близких прототипов |
не знаю |
2,5 |
|
|
Аналогичный ОИС уже используется для производства продукции пользующейся спросом на рынке |
нет |
5 |
|
|
Предполагаемый к производству товар будет пользоваться постоянным спросом (не зависит от моды и сезонности) |
да |
0 |
|
|
Существует реальная возможность оценить объем спроса (долю и емкость рынка) |
да |
0 |
|
|
Умеренная (либо низкая) конкуренция в отрасли (один или несколько конкурентов) |
да |
0 |
|
|
Сумма значений: |
7,5 |
||
|
Количество составляющих факторов: |
7 |
||
|
Итоговое значение элемента риска: |
1,07 |
||
|
Риск, связанный с более ранней стадией разработки ОИС, с недостаточной проработанностью инвестиционного проекта |
|||
|
ОИС находится на стадии конструкторской разработки или выше |
да |
0 |
|
|
ОИС находится на стадии опытного образца или выше |
да |
0 |
|
|
ОИС находится на стадии освоения в производстве |
да |
0 |
|
|
Нет необходимости в значительных дополнительных ресурсах для начала массового производства |
да |
0 |
|
|
Инвестиционный проект проработан со значительным «запасом прочности» |
да |
0 |
|
|
Сумма значений: |
0 |
||
|
Количество составляющих факторов: |
5 |
||
|
Итоговое значение элемента риска: |
0 |
||
|
Риск, связанный с низкой ликвидностью ОИС |
|||
|
ОИС не является пионерским изобретением |
да |
0 |
|
|
На территории страны имеются предприятия, производящие аналогичную продукцию и заинтересованные в оцениваемом ОИС |
нет |
5 |
|
|
На международном уровне имеются предприятия, производящие аналогичную продукцию и заинтересованные в оцениваемом ОИС |
да |
0 |
|
|
ОИС находится на стадии освоения в производстве |
да |
0 |
|
|
ОИС охраняется патентом |
да |
0 |
|
|
Существует готовый инвестиционный проект, а так же есть инвестор (один или несколько) с которым заключена предварительная договоренность |
да |
0 |
|
|
Сумма значений: |
5 |
||
|
Количество составляющих факторов: |
6 |
||
|
Итоговое значение элемента риска: |
0,83 |
||
|
Риск, связанный с конкурентоспособностью ОИС |
|||
|
ОИС соответствует мировому уровню в данной области |
да |
0 |
|
|
Высокая степень патентно-правовой защищенности (например, защищены все элементы формулы изобретения) |
да |
0 |
|
|
Выпускаемая продукция с использованием ОИС новая и не имеет аналогов |
да |
0 |
|
|
Рынок сбыта продукции с использованием ОИС не является узкоспециализированным и ограниченным |
да |
0 |
|
|
Выход конкурентов на рынок с аналогичной продукцией с использованием ОИС затруднён |
да |
0 |
|
|
Сумма значений: |
0 |
||
|
Количество составляющих факторов: |
5 |
||
|
Итоговое значение элемента риска: |
0 |
||
|
Безрисковая ставка: |
6,01 |
||
|
Итого ставка дисконтирования (сумма всех итоговых значений элементов риска и безрисковой ставки): |
10,05 |
Составляющими каждого элемента риска являются простые вопросы, ответить на которые можно: «да», «нет» или «не знаю». Присвоив каждому ответу соответствующее значение риска, можно рассчитать совокупное значение элемента риска. Если ответу «да» присвоить минимальное значение риска - 0%; ответу «нет» - максимальное значение 5%, а ответу «не знаю», соответственно, среднее значение - 2,5%, тогда совокупное значение фактора риска можно рассчитать по следующей формуле:
,
где К - итоговое значение каждого фактора риска;
В1-n - значения составляющих фактора (т.е. соответствующие значения ответов на ключевые вопросы - 0%, 5% или 2,5%).
ТВ - количество составляющих фактора.
Чем выше вероятность того, что Патент обеспечит прогнозируемый уровень дохода, тем ниже риск.
Расчет стоимости можно производить с использованием таблицы (таблица 19 и таблица 20).
В таблице 19 приведен расчет стоимости методом освобождения от роялти с 1 по 7 год прогнозного периода (с 2013 по 2020).
В таблице 20 приведен расчет стоимости методом освобождения от роялти с 4 по 13 год прогнозного периода (с 2021 по 2026).
|
|
год прогнозного периода |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
|
|
Показатели |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
|
|
Определение чистого дохода от объекта оценки |
|||||||||
|
1 |
Выручка, тыс. руб. |
552627,205 |
727533,715 |
957798,136 |
1260941,246 |
1660029,151 |
2185428,377 |
2877116,459 |
|
|
2 |
Прирост выручки (к уровню предыдущего года), тыс. руб. |
132857,205 |
174906,510 |
230264,421 |
303143,110 |
399087,904 |
525399,226 |
691688,081 |
|
|
|
Прирост выручки (к уровню предыдущ. года) на 1 патент в тыс. руб. |
66428,603 |
87453,255 |
115132,210 |
151571,555 |
199543,952 |
262699,613 |
345844,041 |
|
|
3 |
Ставка роялти, % |
4,25% |
4,25% |
4,25% |
4,25% |
4,25% |
4,25% |
4,25% |
|
|
4 |
Ожидаемые выплаты по роялти, тыс. руб. |
2823,216 |
3716,763 |
4893,119 |
6441,791 |
8480,618 |
11164,734 |
14698,372 |
|
|
5 |
Ставка налога на прибыль, % |
0,00% |
0,00% |
0,00% |
0,00% |
0,00% |
0,00% |
20,00% |
|
|
6 |
Ожидаемые выплаты по роялти после выплаты налогов, тыс. руб. |
2823,216 |
3716,763 |
4893,119 |
6441,791 |
8480,618 |
11164,734 |
11758,697 |
|
|
7 |
определение прогнозной себестоимости тыс. руб. |
253472,088 |
294711,997 |
342661,639 |
398412,687 |
463234,432 |
538602,674 |
626233,329 |
|
|
Затраты на рекламу и амортизацию оборудования в % от себестоимости |
1,00% |
1,00% |
1,00% |
1,00% |
1,00% |
1,00% |
1,00% |
||
|
Затраты на рекламу и амортизацию оборудования в тыс. руб |
2534,721 |
2947,120 |
3426,616 |
3984,127 |
4632,344 |
5386,027 |
6262,333 |
||
|
|
затраты на рекламу и амортизацию в расчете на 1 патент, тыс. руб. |
1267,360 |
1473,560 |
1713,308 |
1992,063 |
2316,172 |
2693,013 |
3131,167 |
|
|
8 |
Прибыль от выплат по роялти, тыс. руб. |
1555,855 |
2243,203 |
3179,811 |
6488,555 |
6164,446 |
8471,720 |
8627,531 |
|
|
Расчет стоимости методом дисконтированных денежных потоков |
|||||||||
|
9 |
Ставка дисконта, % |
10,05% |
10,05% |
10,05% |
10,05% |
10,05% |
10,05% |
10,05% |
|
|
10 |
Фактор текущей стоимости (1/(1+r) j) |
0,9087 |
0,8257 |
0,7503 |
0,6818 |
0,6195 |
0,5629 |
0,5115 |
|
|
11 |
Текущая стоимость прибыли от выплат по роялти, тыс. руб. |
1413,771 |
1852,203 |
2385,784 |
4423,721 |
3818,949 |
4769,044 |
4413,226 |
|
|
12 |
Сумма текущих стоимостей прибылей от выплат по роялти, тыс. руб. |
Итого с 1 по 07 год прогнозного периода стоимость исключительных прав на изобретение составляет. 23 076 ,698 тыс. руб |
Таблица 19
расчет стоимости методом освобождения от роялти с 1 по 7 год прогнозного периода (с 2013 по 2020).
Таблица 20
Расчет стоимости методом освобождения от роялти с 8 по 13 год прогнозного периода (с 2021 по 2026).
|
|
год прогнозного периода |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
|
|
|
Показатели |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
2026 |
|
|
Определение чистого дохода от объекта оценки |
||||||||
|
1 |
Выручка, тыс. руб. |
3787723,818 |
4986538,406 |
6564777,812 |
8642529,989 |
11377890,730 |
14978993,147 |
|
|
2 |
Прирост выручки (к уровню предыдущего года), тыс. руб. |
910607,359 |
1198814,588 |
1578239,406 |
2077752,177 |
2735360,742 |
3601102,416 |
|
|
|
Прирост выручки (к уровню предыдущ. года) на 1 патент в тыс. руб. |
455303,680 |
599407,294 |
789119,703 |
1038876,089 |
1367680,371 |
1800551,208 |
|
|
3 |
Ставка роялти, % |
4,25% |
4,25% |
4,25% |
4,25% |
4,25% |
4,25% |
|
|
4 |
Ожидаемые выплаты по роялти, тыс. руб. |
19350,406 |
25474,810 |
33537,587 |
44152,234 |
58126,416 |
76523,426 |
|
|
5 |
Ставка налога на прибыль, % |
20,00% |
20,00% |
20,00% |
20,00% |
20,00% |
20,00% |
|
|
6 |
Ожидаемые выплаты по роялти после выплаты налогов, тыс. руб. |
15480,325 |
20379,848 |
26830,070 |
35321,787 |
46501,133 |
61218,741 |
|
|
7 |
определение прогнозной себестоимости тыс. руб. |
728121,491 |
846586,858 |
984326,539 |
1144476,467 |
1330682,789 |
1547184,878 |
|
|
Затраты на рекламу и амортизацию оборудования в % от себестоимости |
1,00% |
1,00% |
1,00% |
1,00% |
1,00% |
2,00% |
||
|
Затраты на рекламу и амортизацию оборудования в тыс. руб |
7281,215 |
8465,869 |
9843,265 |
11444,765 |
13306,828 |
30943,698 |
||
|
|
затраты на рекламу и амортизацию в расчете на 1 патент, тыс. руб. |
3640,607 |
4232,934 |
4921,633 |
5722,382 |
6653,414 |
15471,849 |
|
|
8 |
Прибыль от выплат по роялти, тыс. руб. |
11839,718 |
16146,914 |
21908,437 |
29599,405 |
39847,719 |
45746,892 |
|
|
Расчет стоимости методом дисконтированных денежных потоков |
||||||||
|
9 |
Ставка дисконта, % |
10,05% |
10,05% |
10,05% |
10,05% |
10,05% |
10,05% |
|
|
10 |
Фактор текущей стоимости (1/(1+r) j) |
0,4648 |
0,4224 |
0,3838 |
0,3487 |
0,3169 |
0,2880 |
|
|
11 |
Текущая стоимость прибыли от выплат по роялти, тыс. руб. |
5503,272 |
6819,917 |
8408,353 |
10322,680 |
12627,661 |
13173,191 |
|
|
12 |
Сумма текущих стоимостей прибылей от выплат по роялти, тыс. руб. |
Итого с 1 по 07 год прогнозного периода стоимость исключительных прав на изобретение составляет. 48 640,639 тыс. руб |
Всего с 01 по 13 год прогнозного периода стоимость исключительных прав на изобретение составляет 71717,337 тыс. руб (23 076 ,698 тыс. руб + 48 640,639 тыс. руб)
Таким образом, рыночная стоимость объекта оценки на 01.01.2009 г. по результатам использования доходного подхода составляет 71717,337 тыс. руб.
(семьдесят один миллион семьсот семнадцать тысяч триста тридцать семь) рублей
12. Согласование результатов оценки
Рыночная стоимость оцениваемого имущества определяется как взвешенная, полученная каждым из подходов стоимость, результаты согласования приведены в таблице ниже.
Таблица 21
Рыночная стоимость оцениваемого имущества
|
Критерий согласования |
Затратный |
Сравнительный |
Доходный |
||
|
1 |
Степень соответствия каждого из примененных подходов: |
||||
|
1.1 |
назначению оценки |
10 |
50 |
40 |
|
|
1.2 |
цели оценки |
10 |
50 |
40 |
|
|
1.3 |
функциональному назначению объекта оценки |
10 |
50 |
40 |
|
|
2 |
Какая степень достоверности и достаточности исходных данных, используемых в каждом из подходов |
30 |
40 |
30 |
|
|
3 |
Какова надежность расчетов и процедур анализа, проведенных в используемых подходах |
40 |
30 |
30 |
|
|
4 |
Минимальный удельный вес экспертных оценок и суждений |
40 |
30 |
30 |
|
|
Средний ранг, баллы |
23,33 |
41,67 |
35,00 |
||
|
Коэффициент весомости каждого из подходов, отн.ед |
0,23 |
0,42 |
0,47 |
||
|
Рыночная стоимость, полученная в рамках каждого из подходов, тыс. руб. |
153909,3235 |
199 839, 44406 |
71717,337 |
||
|
Согласованная рыночная стоимость, руб. |
153909,3235*0,23 + 199 839, 44406*0,42+71717,337 *0,47 = 153038,8593 |
Таким образом, рыночная стоимость исключительных (имущественных) прав на Патент RU2343928C1 «Методика получения ядросодержащих клеток из пуповинной крови», принадлежащих ОАО «Институт стволовых клеток человека», на 01.01.2014 г. составляет 153038,8593 тыс. руб. (сто пятьдесят три миллиона тридцать восемь тысяч восемьсот пятьдесят девять) рублей 30 копеек
Список использованных нормативно-методических материалов
Гражданский Кодекс Российской Федерации, части I и IV.
Федеральный закон от 29.07.1998 №135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» принят ГД ФС РФ 16.07.1998 (в ред. от 30.06.2008).
Постановление Правительства Российской Федерации от 10 декабря 2008 г. N 941.
ФСО № 1: Общие требования оценки, подходы и требования к проведению оценки, утвержденным приказом Минэкономразвития России от 20.07.2007 г. № 256;
ФСО № 2: Цель оценки и виды стоимости, утвержденным приказом Минэкономразвития России от 20.07.2007 г. № 255;
ФСО № 3: Требования к отчету об оценке, утвержденным приказом Минэкономразвития России от 20.07.2007 г. № 254.
Годовой отчет ОАО «Институт стволовых клеток человека» за 2005 г.
Годовой отчет ОАО «Институт стволовых клеток человека» за 2006 г.
Годовой отчет ОАО «Институт стволовых клеток человека» за 2007 г.
Годовой отчет ОАО «Институт стволовых клеток человека» за 2008 г.
Годовой отчет ОАО «Институт стволовых клеток человека» за 2009 г.
Годовой отчет ОАО «Институт стволовых клеток человека» за 2010 г.
Годовой отчет ОАО «Институт стволовых клеток человека» за 2011 г.
Годовой отчет ОАО «Институт стволовых клеток человека» за 2012 г.
Годовой отчет ОАО «Институт стволовых клеток человека» за 2013 г.
Ивлиева Н.Н., Шишляев Д.В. Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности / М., Московская финансово-промышленная академия. - 2006, 207 с.
http://kvvopros.ru/analitika/item/185-perspektivy-investitsionnoj-deyatelnosti-v-rossii-v-2014-godu-makroekonomicheskaya-situatsiya-v-rossii.html
http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=1957
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Сведения о заказчике оценки рыночной стоимости здания. Ограничительные условия, использованные оценщиком при проведении оценки. Применяемые стандарты оценочной деятельности. Расчет рыночной стоимости затратным, сравнительным и доходным подходами.
курсовая работа [2,5 M], добавлен 10.07.2013Допущения и ограничительные условия, использованные оценщиком при проведении оценки. Применяемые стандарты оценочной деятельности. Расчет рыночной стоимости сравнительным подходом. Согласование результатов, определение итоговой стоимости объектов.
курсовая работа [6,8 M], добавлен 02.12.2013Информация, идентифицирующая объект оценки. Сведения о заказчике оценки и об оценщике. Допущения и ограничительные условия, использованные оценщиком. Применяемые стандарты оценочной деятельности. Анализ рынка объекта. Расчет стоимости земельного участка.
отчет по практике [2,0 M], добавлен 02.06.2011Допущения и ограничительные условия, использованные оценщиком при определении стоимости квартиры в г. Красногорск. Применяемые стандарты оценочной деятельности. Технология оценки и применяемые подходы, расчет рыночной стоимости сравнительным методом.
практическая работа [34,2 K], добавлен 10.05.2015Допущения и ограничительные условия при проведении оценки. Применяемые стандарты оценочной деятельности. Анализ рынка легковых транспортных средств. Определение рыночной стоимости транспортного средства ВАЗ-1119 сравнительным и затратным подходом.
курсовая работа [1,9 M], добавлен 27.01.2016Оценка объекта недвижимости на примере ОАО "Московский Планетарий". Сведения о заказчике оценки и об оценщике, перечень данных. Допущения и ограничительные условия, использованные оценщиком при оценке. Применяемые стандарты оценочной деятельности.
курсовая работа [1,2 M], добавлен 09.04.2016Расчет стоимости объекта оценки. Анализ достаточности и достоверности использованной информации. Допущения и ограничительные условия, примененные оценщиком и стандарты оценочной деятельности. Количественные и качественные характеристики объекта оценки.
курсовая работа [87,4 K], добавлен 24.03.2011Допущения и ограничительные условия, использованные оценщиком при проведении оценки автомобиля ГАЗ-3110. Обзор вторичного рынка легковых автомобилей. Выбор и характеристика подходов к оценке, описание процесса оценки. Расчет рыночной стоимости объекта.
курсовая работа [71,5 K], добавлен 25.03.2012Анализ рынка недвижимости в Республике Башкортостан, динамика цен на квартиры. Описание объекта оценки и его окружение. Расчёт стоимости объекта оценки затратным, доходным и сравнительным подходом. Согласование результатов, полученных разными подходами.
курсовая работа [1,2 M], добавлен 16.05.2017Цели оценки, основные виды стоимости и методологические основы оценки бизнеса. Оценка финансового состояния бизнеса, показатели рентабельности. Оценка стоимости Омского предприятия строительной промышленности доходным, затратным и сравнительным подходом.
курсовая работа [90,1 K], добавлен 04.03.2012
