Экономический анализ ОАО "АРТИ-Завод"

на н.г.: 360/15,381=24,406

на к.г.: 360/10,103=35,633

Продолжительность операционного цикла = Оборачиваемость средств в расчетах (в днях) + оборачиваемость запасов (в днях)

На н.г.: 40,228+24,406=64,634

На к.г.: 44,978+35,633=80,611

Продолжительность финансового цикла = продолжительность операционного цикла - оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях)

на н.г.: 64,634-32,091=32,543

на к.г.: 80,611-27,029=53,582

Оборачиваемость кредиторской задолженности (в оборотах) = стр. 010 ф. № 2/ стр. 620 ф. № 1

На н.г.: 366632/32682=11,218

На к.г.: 366632/27526=13,319

Вывод: Оборачиваемость кредиторской задолженности (в оборотах) на конец года увеличилась на 18,73%

Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях) = 360/оборачиваемость кредиторской задолженности (в оборотах)

на н.г.: 360/11,218=32,091

на к.г.: 360/13,319=27,029

2. Методика анализа финансового состояния коммерческой организации

2.1 Анализ имущественного положения организации на основе сравнительного аналитического баланса

За анализируемый период имущество организации возросло на 1068 тыс. руб. (18,4%) и составило на конец отчетного периода 6880 тыс. руб. Это свидетельствует об увеличении экономического потенциала организации. Увеличение имущества организации связано с ростом внеоборотных активов на 856 тыс. руб. (29,8%) и оборотных - на 212 тыс. руб. (7,4%).

Прирост внеоборотных активов на треть, прежде всего, связан со значительным приростом прочих внеоборотных активов на 749 тыс. руб. (102,5%) до 1480 тыс. руб. Такое изменение связано с увеличением статьи «Незавершенное строительство», что свидетельствует об инвестиционной деятельности организации в форме модернизации и технического перевооружения существующих производств. Основные средства выросли на 105 тыс. руб. (4,8%) и составили на конец отчетного периода 2300 тыс. руб.

Рассматривая структуру внеоборотных активов, необходимо выделить незначительное снижение доли основных средств на 4,3 % до 33,4 % и рост доли прочих внеоборотных активов на 8,9% до 21,5%.

Изменение оборотных активов связано с ростом запасов на 82 тыс. руб. (4%) до 2120 тыс.руб., краткосрочной дебиторской задолженности на 64 тыс.руб. (12,4%) до 580 тыс. руб., денежных средств на 96 тыс. руб. (55,2%) до 270 тыс. руб. Долгосрочная дебиторская задолженность на конец отчетного периода у организации отсутствует, что свидетельствует об усилении расчетно-платежной дисциплины. Анализируя рост краткосрочной дебиторской задолженности необходимо принять во внимание отраслевую специфику организации. Возможно, данное изменение связано с неээфективной работой юридической и маркетинговой служб организации.

Сравнительный аналитический баланс

Наименование статей	Коды строк	Абсолютные величины, тыс. руб.	Относительные величины, %
		На начало периода	На конец периода	Изменение	На начало периода	На конец периода	Изменение	В % к величине на начало периода	В % к изменению валюты баланса
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
I. Внеоборотные активы 1.1 Нематериальные активы	110	8	10	2	0,14	0,15	0,01	25	0,19
1.2 Основные средства	120	2195	2300	105	37,77	33,43	- 4,34	4,78	9,83
1.3. Прочие внеоборотные активы	130,135, 140,145, 150	731	1480	749	12,58	21,51	8,93	102,46	70,13
ИТОГО по разделу I	190	2934	3790	856	50,48	55,09	4,61	29,18	80,15
II. Оборотные активы 2.1 Запасы	210, 220	2038	2120	82	35,07	30,81	- 4,26	4,02	7,68
2.2 Дебиторская зад-ность (после 12)	230	50	---	- 50	0,86	---	- 0,86	- 100	- 4,68
2.3 Дебиторская зад-ность (до 12)	240	516	580	64	8,88	8,43	- 0,45	12,4	5,99
2.4 Краткосрочные фин. вложения	250	100	120	20	1,72	1,74	0,02	20	1,87
2.5 Денежные средства	260	174	270	96	2,99	3,92	0,93	55,17	8,99
2.6 Прочие оборотные активы	270	---	---	---	---	---	---	---	---
ИТОГО по разделу II	290	2878	3090	212	49,52	44,91	- 4,61	7,37	19,85
Медленнореализуемые активы	210, 220, 230, 270	2088	2120	32	35,93	30,81	- 5,12	1,53	3,0
Наиболее ликвидные активы	250, 260	274	390	116	4,71	5,67	0,96	42,34	10,86
Стоимость имущества	190, 290	5812	6880	1068	100	100	0	18,38	100
III.Капитал и резервы 3.1 Уставный капитал	410	200	400	200	3,44	5,81	2,37	100	18,73
3.2 Добавочный и резервный капитал	420, 430	646	660	14	11,11	9,59	- 1,52	2,17	1,31
3.3 Нераспределенная прибыль	470	1204	3054	1850	20,72	44,39	23,67	153,65	173,22
ИТОГО по разделу III	490	2050	4114	2064	35,27	59,8	24,53	100,68	193,26
IV. Долгосрочные обязательства	590	300	300	0	5,16	4,36	- 0,8	---	0
V. Краткосрочные обязательства 5.1 Заемные средства	610	1128	935	- 193	19,41	13,59	- 5,82	- 17,11	- 18,07
5.2 Кредиторская задолженность	620	2306	1516	- 790	39,68	22,03	-17,65	- 34,26	- 73,97
5.3 Прочие обязательства	630,640, 650, 660	28	15	- 13	0,48	0,22	- 0,26	- 46,43	- 1,22
ИТОГО по разделу V	690	3462	2466	- 996	59,57	35,84	- 23,73	- 28,77	- 93,26
Всего заемных средств	590, 690	3762	2766	- 996	64,73	40,2	- 24,53	- 26,48	- 93,26
Итог баланса	700	5812	6880	1068	100	100	0	18,38	100

Структура оборотных активов за отчетный период не претерпела значительных изменений, можно отметь снижение доли запасов на 4,3% до 30,8%. В целом у организации соотношение оборотных и внеоборотных активов примерно составляет 50:50.

Анализируя источники образования имущества организации, следует заметить, что собственные средства организации увеличились на 2064 тыс. руб. (100,7%), составив на конец отчетного периода 4114 тыс. руб. В структуре источников средств доля «Капитала и резервов» возросла на 24,5% до 59,8%. Эти изменения свидетельствуют о повышении финансовой устойчивости организации и снижении зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. Изменение собственных средств произошло за счет роста нераспределенной прибыли как в динамике, так и в структуре. Темп прироста прибыли составил 153,7%, ее значение на конец периода равно 3054 тыс. руб. В структуре рост составил 23,7%, доля на конец периода - 44,4%.

Кроме того, уставный капитал организации в абсолютном выражении увеличился в 2 раза и составил 400 тыс. руб. Его доля возросла на 2,4% до 5,8%.

Долгосрочные обязательства за отчетный период не претерпели изменений, составив на конец периода 300 тыс. руб. Их доля в структуре обязательств значительно не изменилась и составляет около 5%. Наличие долгосрочных кредитов и заемных средств подтверждает инвестиционную направленность в деятельности организации.

Краткосрочные обязательства организации за отчетный период снижаются как в динамике, так и в структуре. Заемные средства снизились на 193 тыс. руб. (- 17,1%), кредиторская задолженность уменьшилась на 790 тыс. руб. (34,3%). Доля кредиторской задолженности снизилась на 17,6%, составив на конец отчетного периода 22%. Удельный вес заемных средств сократился на 5,8% до 13,6%. Данные изменения еще раз подтверждают снижение зависимости организации от внешних кредиторов и инвесторов.

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности коммерческой организации

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности в порядке убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения в порядке возрастания. Сгруппированные таким образом показатели актива и пассива анализируемого бухгалтерского баланса сводятся в табл. 1.

А 1 (Наиболее ликвидные активы) = Денежные средства (стр. 260) + краткосрочные финансовые вложения (стр. 250)

А 2 (Быстро реализуемые активы) = Дебиторская задолженность до 12 мес. (стр. 240)

А 3 (Медленно реализуемые активы) = Запасы (стр. 210) + НДС (стр. 220) + Дебиторская задолженность более 12 мес. (стр. 230) + Прочие оборотные активы (стр. 270)

А 4 (Трудно реализуемые активы) = Внеоборотные активы (стр. 190)

П 1 (Наиболее срочные обязательства) = Кредиторская задолженность (стр. 620) + Задолженность перед участниками по выплате доходов (стр. 630)

П 2 (Краткосрочные пассивы) = Краткосрочные займы и кредиты (стр. 610) + Резервы предстоящих расходов (стр. 650) + Прочие краткосрочные обязательства (стр. 660)

П 3 (Долгосрочные пассивы) = Долгосрочные обязательства (стр. 590)

П 4 (Постоянные или устойчивые пассивы) = Капитал и резервы (стр. 490) + Доходы будущих периодов (стр. 640)

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: А 1 ? П 1, А 2 ? П 2, А 3 ? П 3, А 4 ? П 4

Невыполнение какого-либо из первых 3-х неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса отличается от абсолютной.

В отечественной практике рассчитывают 3 относительных показателя ликвидности:

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) = Текущие активы (оборотные активы)/текущие обязательства (краткосрочные обязательства) = стр. 290/стр. 690 (Норматив - 2)

Коэффициент быстрой ликвидности (критической ликвидности, промежуточного покрытия) = (Текущие активы - запасы)/текущие обязательства = (стр. 290 - стр. 210 - стр. 220 - стр. 230)/стр.690

Коэффициент абсолютной ликвидности = {Денежные средства (стр. 260) + Краткосрочные финансовые вложения (стр. 250)}/текущие обязательства (стр. 690)

Структура баланса коммерческой организации признается неудовлетворительной, а организация - неплатежеспособной, если выполняется одно из следующих условий:

1. Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами менее 0,1.

Косс = (Постоянные пассивы - внеоборотные активы)/оборотные активы = (стр. 490 - стр. 190)/стр. 290 (Норматив - 0,1)

При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев.

Кв = {Ктлк + 6/Т*( Ктлк - Ктлн)}/ Ктлнорм(2),

где

Ктлн , Ктлк - коэффициент текущей ликвидности на начало и конец периода соответственно;

6 - период восстановления платежеспособности, мес.;

Т = 12 - отчетный период, мес.

Если Кв < 1, то это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

При удовлетворительной структуре баланса (Ктл > 2 и Косс > 0,1) для проверки устойчивости финансового положения рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности сроком на 3 месяца следующим образом:

Ку = {Ктлк + 3/Т*( Ктлк - Ктлн)}/ Ктлнорм(2),

где

Ктлн , Ктлк - коэффициент текущей ликвидности на начало и конец периода соответственно;

3 - период утраты платежеспособности, мес.;

Т = 12 - отчетный период, мес.

Значение Ку > 1 означает наличие у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособность с течением ближайших 3-х месяцев.

Рассчитанные коэффициенты на начало и конец периода рекомендуется представить в табл. 2.

2.3 Анализ финансовой устойчивости коммерческой организации

Финансовая устойчивость коммерческой организации характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости - это показатели характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат с источниками их формирования. Тип финансовой устойчивости организации в значительной степени определяется соотношением между стоимостью материальных оборотных средств и величинами собственных и заемных средств.

Расчет типа финансовой устойчивости организации

Относительные показатели финансовой устойчивости коммерческой организации

Показатели определяющие состояние оборотных средств

Коэффициент обеспеченности собственными средствами = (Постоянные пассивы - внеоборотные активы)/оборотные активы = (стр. 490 - стр. 190)/стр. 290

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами = (Постоянные пассивы - внеоборотные активы)/запасы = (стр. 490 - стр. 190)/стр. 210

Маневренность собственного капитала = (Постоянные пассивы - внеоборотные активы)/собственный капитал = (стр. 490 - стр. 190)/стр. 490

Показатели характеризующие соотношение собственных и заемных средств

Коэффициент автономии (финансовой независимости, концентрации собственного капитала) = Собственный капитал/валюта баланса = стр. 490 ф. № 1/ стр. 300 ф. № 1

Коэффициент концентрации заемного капитала = Заемный капитал/валюта баланса = (стр. 590 ф. № 1 + стр. 690 ф. № 1)/стр. 300 ф. № 1

Коэффициент финансовой зависимости = Валюта баланса/собственный капитал = стр. 300 ф. № 1/стр. 490 ф. № 1

Коэффициент структуры долгосрочных вложений = Долгосрочные обязательства/внеоборотные активы = стр. 590 ф. № 1/(стр. 190 + стр. 230 ф. № 1)

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств = Долгосрочные пассивы/(собственный капитал + долгосрочные пассивы) = стр. 590 ф. № 1/(стр. 490 + стр. 590 ф. № 1)

Коэффициент структуры заемного капитала = Долгосрочные обязательства/заемный капитал = стр. 590 ф. № 1/(стр. 590 + стр. 690 ф. № 1)

Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала = Собственный капитал/заемный капитал = стр. 490 ф. № 1/(стр. 590 + стр. 690 ф. № 1)

2.4 Анализ рентабельности коммерческой организации

Рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль/собственный капитал*100% = стр. 190 ф. № 2/стр. 490 ф. № 1*100%

Рентабельность перманентного капитала (рентабельность инвестиций) = Чистая прибыль/(собственный + долгосрочный заемный капиталы)*100% = стр. 190 ф. № 2/(стр. 490 ф. № 1 + стр. 590 ф. № 1)*100%

Рентабельность авансированного капитала (рентабельность активов, экономическая рентабельность) = Чистая прибыль/авансированный капитал*100% = стр. 190 ф. № 2/стр. 300 ф. № 1*100%

Рентабельность продаж = Прибыль от реализации/выручка от реализации*100% = стр.050 ф. № 2/стр. 010 ф. № 2*100%

Рентабельность основной деятельности = Прибыль от реализации продукции/затраты на производство и сбыт*100% = стр. 050 ф. № 2/(стр. 020 + стр. 030 + стр. 040)*100%

Рентабельность внеоборотных активов = Прибыль от реализации продукции/стоимость внеоборотных активов*100% = стр. 050 ф. № 2/стр. 190 ф. № 1 *100%

2.5 Анализ деловой активности коммерческой организации

«Золотое правило экономики» ТрПр > ТрВр > ТрА > 100%

где

ТрПр - темп роста прибыли чистой;

ТрВр - темп роста выручки от реализации;

ТрА - темп роста активов, т.е. совокупного капитала авансированного в деятельность организации.

Показатели эффективности использования ресурсов организации

Ресурсоотдача = Выручка от реализации/величина всех ресурсов = стр. 010 ф. № 2/стр. 300 ф. № 1

Фондоотдача = Выручка от реализации/стоимость ОПФ = стр. 010 ф. № 2/стр. 120 ф. № 1

Производительность труда = Выручка от реализации/среднесписочная численность работающих

Фондовооруженность = Стоимость ОПФ/среднесписочная численность работающих

Техническая вооруженность = Стоимость активной части ОПФ/ среднесписочная численность работающих

ТрПт > ТрФвр - условие роста фондоотдачи

Показатели эффективности использования оборотных средств организации

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств = Выручка от реализации/средние остатки оборотных средств = стр. 010 ф. № 2/стр. 290 ф. № 1

Длительность одного оборота = 360/коэффициент оборачиваемости оборотных средств

Коэффициент закрепления = Средние остатки оборотных средств/выручка от реализации = стр. 290 ф. № 1/стр. 010 ф. № 2

Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах) = стр. 010 ф. № 2/стр. 240 ф. № 1

Оборачиваемость средств в расчетах (в днях) = 360/оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах)

Оборачиваемость запасов (в оборотах) = стр. 020 ф. № 2/стр. 210 ф. № 1

Оборачиваемость запасов (в днях) = 360/оборачиваемость запасов (в оборотах)

Продолжительность операционного цикла = Оборачиваемость средств в расчетах (в днях) + оборачиваемость запасов (в днях)

Продолжительность финансового цикла = продолжительность операционного цикла - оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях)

Оборачиваемость кредиторской задолженности (в оборотах) = стр. 010 ф. № 2/ стр. 620 ф. № 1

Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях) = 360/оборачиваемость кредиторской задолженности (в оборотах)

3. Анализ финансового состояния ОАО «АРТИ-Завод»

3.1 Анализ имущественного положения ОАО «АРТИ-Завод»

За анализируемый период имущество организации возросло на 74966 тыс. руб. (29,17%) и составило на конец отчетного периода 331930 тыс. руб. Это свидетельствует об увеличении экономического потенциала организации. Увеличение имущества организации связано с ростом внеоборотных активов на 60442 тыс. руб. (31,62%) и оборотных - на 14544 тыс. руб. (22,08%).

Прирост внеоборотных активов на треть, прежде всего, связан со значительным приростом прочих внеоборотных активов на 13496 тыс. руб. (83,84%) до 20837 тыс. руб. Такое изменение связано с увеличением статьи «Незавершенное строительство», что свидетельствует об инвестиционной деятельности организации в форме модернизации и технического перевооружения существующих производств. Основные средства выросли на 47087 тыс. руб. (25,64%) и составили на конец отчетного периода 230719 тыс. руб.

Рассматривая структуру внеоборотных активов, необходимо выделить незначительное снижение доли основных средств на 4,3 % до 33,4 % и рост доли прочих внеоборотных активов на 8,9% до 21,5%.

Изменение оборотных активов связано с ростом запасов на 9771тыс. руб. (39%) до 34595 тыс.руб., краткосрочной дебиторской задолженности на 4837 тыс.руб. (12%) до 45805 тыс. руб., денежных средств пошли на убыль на 31 тыс. руб. (-31%) до 1 тыс. руб. Долгосрочная дебиторская задолженность на конец отчетного периода у организации отсутствует, что свидетельствует об усилении расчетно-платежной дисциплины. Анализируя рост краткосрочной дебиторской задолженности необходимо принять во внимание отраслевую специфику организации. Возможно, данное изменение связано с неээфективной работой юридической и маркетинговой служб организации.

Сравнительный аналитический баланс

Наименование статей	Коды строк	Абсолютные величины, тыс. руб.	Относительные величины, %
		На начало периода	На конец периода	Изменение	На начало периода	На конец периода	Изменение	В % к величине на начало периода	В % к изменению валюты баланса
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
I. Внеоборотные активы 1.1 Нематериальные активы	110	134	99	-35	0,14	0,15	0,01	-73,88	0,19
1.2 Основные средства	120	183632	230719	47087	37,77	33,43	- 4,34	25,64	9,83
1.3. Прочие внеоборотные активы	130,135, 140,145, 150	7341	20837	13496	12,58	21,51	8,93	83,84	70,13
ИТОГО по разделу I	190	191107	251529	60442	50,48	55,09	4,61	31,62	80,15
II. Оборотные активы 2.1 Запасы	210, 220	24824	34595	9771	35,07	30,81	- 4,26	39,36	7,68
2.2 Дебиторская зад-ность (после 12)	230	---	---	---	0,86	---	- 0,86	- 100	- 4,68
2.3 Дебиторская зад-ность (до 12)	240	40968	45805	4837	8,88	8,43	- 0,45	11,81	5,99
2.4 Краткосрочные фин. вложения	250	33	0	-33	1,72	1,74	0,02	0	1,87
2.5 Денежные средства	260	32	1	-31	2,99	3,92	0,93	-55,17	8,99
2.6 Прочие оборотные активы	270	---	---	---	---	---	---	---	---
ИТОГО по разделу II	290	65857	80401	14544	49,52	44,91	- 4,61	22,08	19,85
Медленнореализуемые активы	210,220, 230,270	24824	34595	9771	35,93	30,81	- 5,12	39,36	3,0
Наиболее ликвидные активы	250, 260	65	1	-64	4,71	5,67	0,96	-1,54	10,86
Стоимость имущества	190, 290	256964	331930	74966	100	100	0	29,17	100
III.Капитал и резервы 3.1 Уставный капитал	410	174	206	32	3,44	5,81	2,37	17,55	18,73
3.2 Добавочный и резервный капитал	420, 430	201311	262748	61437	11,11	9,59	- 1,52	30,52	1,31
3.3 Нераспределенная прибыль	470	461	10845	10384	20,72	44,39	23,67	52,49	173,22
ИТОГО по разделу III	490	201024	273799	72775	35,27	59,8	24,53	36,2	193,26
IV. Долгосрочные обязательства	590	1046	2904	1858	5,16	4,36	- 0,8	77,63	0
V. Краткосрочные обязательства 5.1 Заемные средства	610	22136	27627	5491	19,41	13,59	- 5,82	24,81	- 18,07
5.2 Кредиторская задолженность	620	32683	27526	- 5157	39,68	22,03	- 17,65	-84,22	- 73,97
5.3 Прочие обязательства	630,640, 650, 660	75	74	- 1	0,48	0,22	- 0,26	-98,66	- 1,22
ИТОГО по разделу V	690	54894	55227	333	59,57	35,84	- 23,73	0,6	- 93,26
Всего заемных средств	590, 690	55940	58131	2191	64,73	40,2	- 24,53	3,92	- 93,26
Итог баланса	700	256964	331930	74966	100	100	0	29,17	100

Структура оборотных активов за отчетный период не претерпела значительных изменений, можно отметь снижение доли запасов на 4,3% до 30,8%. В целом у организации соотношение оборотных и внеоборотных активов примерно составляет 50:50.

Анализируя источники образования имущества организации, следует заметить, что собственные средства организации увеличились на 14544 тыс. руб. (22%), составив на конец отчетного периода 80401 тыс. руб. В структуре источников средств доля «Капитала и резервов» возросла на 24,5% до 59,8%. Эти изменения свидетельствуют о повышении финансовой устойчивости организации и снижении зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. Изменение собственных средств произошло за счет роста нераспределенной прибыли как в динамике, так и в структуре. Темп прироста прибыли составил 52,5%, ее значение на конец периода равно 10845 тыс. руб. В структуре рост составил 23,7%, доля на конец периода - 44,4%.

Кроме того, уставный капитал организации в абсолютном выражении увеличился в 2 раза и составил 400 тыс. руб. Его доля возросла на 2,4% до 5,8%.

Долгосрочные обязательства за отчетный период не претерпели изменений, составив на конец периода 2904 тыс. руб. Их доля в структуре обязательств значительно не изменилась. Наличие долгосрочных кредитов и заемных средств подтверждает инвестиционную направленность в деятельности организации.

Краткосрочные обязательства организации за отчетный период снижаются как в динамике, так и в структуре. Заемные средства увеличились на 5491 тыс. руб. (24,81%), кредиторская задолженность уменьшилась на 5157 тыс. руб. (84,22%). Доля кредиторской задолженности снизилась на 17,6%, составив на конец отчетного периода 22%. Удельный вес заемных средств сократился на 5,8% до 13,6%. Данные изменения еще раз подтверждают снижение зависимости организации от внешних кредиторов и инвесторов.

3.2 Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО « АРТИ-Завод»

Табл.№1

АКТИВ	На начало периода	На конец периода	ПАССИВ	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек/недостаток
						На начало периода	На конец периода
А 1	65	1	П 1	32758	27600	32693	27599
А 2	40968	45805	П 2	22136	27627	18832	18178
А 3	24824	34595	П 3	1046	2904	23778	31691
А 4	191107	251529	П 4	201024	273799	9917	22270
БАЛАНС	256964	331930	БАЛАНС	256964	331930	85220	99738

А 1 :На н.г.: 32+33=66

На к.г.: 0+1=1

А 2 :На н.г.: 40968

На к.г.: 45805

А 3 На н.г.: 21514+3310+0+0=24824

На к.г.: 32759+1836+0+0=34595

А 4 На н.г.: 191107

На к.г.: 251529

П 1 на н.г.: 32683+75=32758

на к.г.: 27526+74=27600

П 2 На н.г.: 22136

На к.г.: 27627

П 3 На н.г.: 1046

На к.г.: 2904

П 4 на н.г.: 201024

на к.г.: 273799

Вывод: Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: А 1 ? П 1, А 2 ? П 2, А 3 ? П 3, А 4 ? П 4

Невыполнение какого либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса отличается от абсолютной. На основании этого

Утверждения, мы можем сказать что баланс ОАО «АРТИ-Завода» не является абсолютно ликвидным, а если он таковым не является рассчитывают три относительных показателя ликвидности:

1)Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия)

На н.г.: 65857/54894=1,2

На к.г.: 80401/55227=2

Вывод: Коэффициент текущей ликвидности (Общий коэффициент покрытия) на конец отчетного периода составлят 2. А дня нормальной работы предприятия,

Коэффициент не должен быть меньше двух.

2)Коэффициент быстрой ликвидности (критической ликвидности, промежуточного покрытия)

на н.г.: (65857-21514-3310)/54894=0,747

на к.г.: (80401-32759-1836)/55227=0,829

вывод: Коэффициент быстрой ликвидности(критической ликвидности промежуточного покрытия) в течении года увеличился и составил 0,829

3)Коэффициент абсолютной ликвидности =

на н.г.: 32+33/54894=0,001

на к.г.: 1/55227=0

вывод: Коэффициент абсолютной ликвидности сотавлял ноль как на начало так и на конец отчетного периода

Косс = На н.г.: 201024-191107/65857=0,151

На к.г.: 273799-251529/80401=0,277

Табл.№2

Показатель	Норматив	На начало периода	На конец периода
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)	2	1,2	2
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс)	0,1	0,151	0,277
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности Кв(у)	>1 (< 1)	1	1

После того как мы посчитали коэффициент текущей ликвидности делаем вывод: Норматив данного коэффициента должен составлять 2. А в нашем случае коэффициент на начало года меньше двух, а на конец- равен 2

После того как мы рассчитали коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами делаем

Вывод: Структура баланса ОАО «АРТИ-Завода» признается удовлетворительной, а организация платежеспособной, т.к. для этого выполняются все необходимые условия, а т.е. оба коэффициента соответствуют нормам.

При удовлетворительной структуре баланса для проверки устойчивости финансового положения рассчитывается коэффициент утраты сроком на три месяца.

Кв = {Ктлк + 6/Т*( Ктлк - Ктлн)}/ Ктлнорм(2),

где

Ктлн , Ктлк - коэффициент текущей ликвидности на начало и конец периода соответственно;

6 - период восстановления платежеспособности, мес.;

Т = 12 - отчетный период, мес.

Кв =(2+3/12*(2-1,2))/2=1

Вывод: Кв =1, а значит соответствует нормам, а значит ОАО «АРТИ -Завод» имеет нормальную платежеспособность

3.3 Анализ финансовой устойчивости ОАО « АРТИ-Завод»

Расчет типа финансовой устойчивости

№ п/п	Показатель	Обозначение	На начало периода	На конец периода	Изменение
1	Собственные средства (стр. 490)	Ск	201024	273799	72775
2	Внеоборотные активы (стр. 190)	Ав	191107	251529	60422
3	Собственные оборотные средства	Ес = Ск - Ав	9917	22270	32187
4	Долгосрочные обязательства (стр. 590)	Кт	1046	2904	1858
5	Краткосрочные обязательства (стр. 610)	Кt	22136	27627	5491
6	Собственные и долгосрочные заемные средства	Ет = Ес + Кт	32053	49897	17844
7	Общая величина источников средств	Е = Ет + Кt	54189	77524	23336
8	Оборотные материальные активы (стр. 210)	Z	21514	32759	11245
9	Излишек (+) или недостаток (-) собственных средств (с.3 - с.8)	?Zc = Ес - Z	-11597	-10489	1018
10	Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных средств (с.6 - с.8)	?Zт = Ет - Z	10539	17138	6599
11	Излишек (+) или недостаток (-) общей величины средств (с.3 - с.8)	?Z = Е - Z	32675	44765	12087
12	Тип финансовой устойчивости		011	011

Относительные показатели финансовой устойчивости коммерческой организации

Показатели определяющие состояние оборотных средств

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

На н.г.: (201024-191107)/65857=0,152

На к.г.: (273799-251529)/80401=0,277

Вывод: Коэффициент обеспеченности собственными средствами на начало периода составляет 0,152, а на конец0,277. На конец коэффициент больше, а значит предприятие стало обеспечивать себя больше.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами = На н.г.: 9917/21514=0,461

На к.г.: 22270/32759=0,692

Вывод: Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами на начало периода составляет 0,461, а на конец периода 0,692. Это означает что в течении года этот коэффициент увеличился, заначит предприятие стало дольше обеспечивать материальные запасы собственными средствами.

Маневренность собственного капитала

На н.г.: 9917/201024=0,049

На к.г.: 22270/273799=0,081

Вывод: После того как мы рассчитали маневренность собственного капитала на начало и на конец года. Мы можем сделать вывод что предприятие увеличило свою маневренность при обеспечении собственного капитала.

Показатели характеризующие соотношение собственных и заемных средств

Коэффициент автономии (финансовой независимости, концентрации собственного капитала) = На н.г.: 201024/256964=0,782

На к.г.: 273799/331930=0,825

Вывод: Коэффициент автономии больше 0,5, а значит собственные средства завода привышают 50 процентов в общем объеме финансирования предприятия.

Коэффициент концентрации заемного капитала = На н.г.: (1,046+54894)/256964=0,218

На к.г.: (2904+55227)/331930=0,175

Вывод: Коэффициент концентрации заемного капитала снизился в течение года .Что влияет положительно на предприятие, т.к. предприятие меньше использует заемные средства.

Коэффициент финансовой зависимости =

На н.г.: 256964/201024=1,278

На к.г.: 331930/273799=1,212

Вывод: Коэффициент финансовой зависимости несколько снизился с течением года. А значит у предприятия снизилась зависимость в финансовых средствах.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений На н.г.: 1046/(191107+0)=0,005

На к.г.: 2904/(251529+0)=0,012

Вывод: Коэффициент структуры долгосрочных вложений составляет чуть больше на конец года. Это положительно складывается для предприятия.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств = На н.г.: 1046(201024+1046)=0,005

На к.г.: 2904/(273799+2904)=0,01

Вывод: Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств на конец года увеличился, а значит предприятие может привлекать больше долгосрочных заемных средств.

Коэффициент структуры заемного капитала = На н.г.: 1046/(1046+54894)=0,019

На к.г.: 2094/(2904+55227)=0,05

Вывод: Коэффициент структуры заемного капитала на начало года равен 0,019, а на конец 0,05. А значит у предприятия возрастает коэффициент стуктуры заемного капитала.

Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала = На н.г.: 201024(1046+54894)=3,594

На к.г.: 273799(2904+55227)=4,71

Вывод: Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала на конец года почти на один привышает чем на конец, соответственно это плюс для предприятия.

В целом у ОАО «АРТИ-Завода» нормальная финансовая устойчивость. И все показатели хоть и не значительно, но увеличелись.

3.4 Анализ рентабельности ОАО «АРТИ-Завод»

Рентабельность собственного капитала

На н.г.: 10695/201024*100%=5,32

На к.г.: 10635/273799*100%=3,906

Вывод: Рентабельность собственного капитала - это относительный показатель эффективности деятельности предприятия, частное отделения чистой прибыли, полученной за перод. На начало года этот показатель был выше. А значит эффективность деятельности предприятия снизилась.

Рентабельность перманентного капитала (рентабельность инвестиций) = На н.г.: 10695(201024+1046)*100%=5,293

На к.г.: 10695/(273799+2904)*100%=3,852

Вывод: Рентабельность перманентного капитала (рентабельность инвестиций) отражает эффективность использования капиталовложения в деятельность фирмы. Этот показатель с течением года тоже снизился. А значит эффективность использования капиталовложения уменьшилась.

Рентабельность авансированного капитала (рентабельность активов, экономическая рентабельность) На н.г.: 10695/256857*100%=4,164

Н к.г.: 10695/331930*100%=3,222

Вывод: Рентабельность авансированного капитала (рентабельность активов, экономическая рентабельность) с течением года снизилась.

Рентабельность продаж 353345/366632*100%=9,64

Вывод: Рентабельность продаж показывает долю в каждом заработанном рубле. Прибыль от продаж. На начало года у предприятия был убыток. А на конец года рентабельность продаж составила 10 процентов.

Рентабельность основной деятельности = 35346(330957+330+0)*100%=10,669

Вывод: Рентабельность основной деятельности показывает, сколько прибыли (убытка) от реализации приходится на рубль затрат от деятельности. На начало периода был убыток. А на конец стал составлять 11 процентов

Рентабельность внеоборотных активов = На н.г.: 35345/191107*100%=18,495

На к.г.: 35345/251529*100%=14,052

Вывод: Рентабельность внеоборотных активов отражает эффективность использования внеоборотных активов предприятия и показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенонго во внеоборотные активы.

№ п/п	Показатель	Код строки	На начало периода	На конец периода	Изменение
1	Выручка от реализации	010		366632
2	Прибыль (убыток) от продаж	050		35345
3	Чистая прибыль	190		10695
4	Рентабельность собственного капитала, %		5,32	3,906	-1,414
5	Рентабельность перманентного капитала, %		5,293	3,852	-1,441
6	Рентабельность авансированного капитала, %		4,164	3,222	-0,942
7	Рентабельность продаж, %			9,64
8	Рентабельность основной деятельности, %			10,669
9	Рентабельность внеоборотных активов, %		18,495	14,054	-4,441

После того как мы просчитали показатели рентабельности ОАО «АРТИ-Завод» можем сделать выводы: Что рентабельность капитала больше банковского процента, а значит что вложение в предпритие дают отдачи, привосходящую банковский процент. Этот показатель один из обощающих критериев бизнеса.

Рентабельность активов больше банковского процента. Этот показатель, оценивающий целесообразность привлечения заемных источников финансирования. При соблюдении неравенства привлечение внешних источников привлечет к увеличению рентабельности собственного капитала.

В целом можно сказать что с течением года все показатели рентабельности ухудшились.

3.5 Анализ деловой активности ОАО « АРТИ-Завод»

Показатели эффективности использования ресурсов организации

Ресурсоотдача

На н.г.: 366632/256964=1,427

На к.г.: 366632/331930=1,105

Вывод: ресурсоотдача- эффективность использования всех имеющихся средств (ресурсов) не зависимо от их источников. Она показывает сколько раз за периодсовершается полный цикл производства и обращения. На конец периода ресурсоотдача незначительно уменьшилась.

Фондоотдача

На н.г.: 366632/183632=1,997

На к.г.: 366632/230719=1,589

Вывод: Фондоотдача показывает какое количество продукции в стоимостном выражении производится в год на один рубль основных средств На начало года она составляет 2 больше чем на конец. А значит количество продукции в стоимостном выражении на рубль основных средств производится меньше.

Производительность труда = 366632/427=858,623

Вывод: Производительность труда показывает какое количество продукции производится в организации на одного сотрудника. Это составляет 858

Фондовооруженность = На н.г.: 183632/427=430,052

На к.г.: 230719/427=540,326

Вывод: Показывает объем основных средств в стоимостном выражении, происходящихся на одного среднесписочного сотрудника организации. Фондовооруженность на конец года составляет 540, больше чем на начало года, а значит объем основных средств увеличился.

Показатели эффективности использования оборотных средств организации

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств = На н.г.: 3666632/65857=5,567

На к.г.: 366632/80401=4,56

Вывод: Коэффициент оборачиваемости оборотных средств на начало года привышает каэффициент на конец года. А значит оборачиваемость оборотных средств снизилась.

Длительность одного оборота = На н.г.: 360/5,567=64,667

На к.г.: 360/4,56=78,947

Вывод: Длительность одного оборота на начало года составляет 65, а на конец года 79, а значит длительность одного оборота увеличилась.

Коэффициент закрепления = На н.г.: 65857/366632=0,18

На н.г.: 80401/366632=0,219

Вывод: На начало года коэффициент закрепления составил 0,18, а на конец 0,219. Следовательно коэффициент закрепления в течении года увеличился.

Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах) =

На н.г.: 366632/40968=8,949

На к.г.: 366632/45805=8,004

Вывод: Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах) снизилась, т.к. на начало года она составляла 9, а на конец 8

Оборачиваемость средств в расчетах (в днях) На н.г.: 360/8,949=40228

На к.г.: 360/8,004=44,978

Вывод: На основании оборачиваемости средств в расчетах (в оборотах) можем сказать что этот показатель соответственно наоборот увеличился.

Оборачиваемость запасов (в оборотах) = На н.г.: 330957/21517=15,383

На к.г.: 330957/32759=10,103

Вывод: Оборачиваемость запасов (в оборотах) на начало периода составляет 15, а на конец 10. А значит этот показатель с течением года уменьшился на 5

Оборачиваемость запасов (в днях) = На н.г.: 360/15,383=23,402

На к.г.: 360/10,103=35,633

Вывод: Оборачиваемость запасов (в днях) смотря на вышеприведенный показатель в организации увеличилась.

Продолжительность операционного цикла = На н.г.: 40,228+23,402=79,63

На к.г.: 44,978+35,633=80,611

Вывод: Продолжительность операционного цикла в течении года незначительно увеличилась. Об этом говорят наши показатели на начало года 70, а на конец 81

Продолжительность финансового цикла = На н.г.: 79,63+31,805=111,435

На к.г.: 80,611+27,029=107,64

Вывод: Продолжительность финансового цикла на предприятии в течении года снизилась. На начало года составляла 111, а снизилась до 108

Оборачиваемость кредиторской задолженности (в оборотах) =

На н.г.: 366632/32683=11,218

На к.г.: 366632/27526=13,319

Вывод: Оборачиваемость кредиторской задолженности (в оборотах) на начало года составило 11, а на конец13, А значит оборачиваемость кредиторской задолженности увеличилась.

Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях) = На н.г.: 360/11,218=31,805

На к.г.: 360/13,319=27,029

Вывод: А Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях) соответственно с течением года уменьшилась и стала составлять 27. А в предыдущем году составляла 32

Заключение

Делая выводы по пункту 3.1 Анализ имущественного положения ОАО «Арти-Завод» Смотрим, что имущество организации возросло на 29%. Что свидетельствует об увеличении экономического потециала организации.

Увеличение имущества организации связанно с ростом внеоборотных активов на 32%, а оборотных на 22%

Основные средства выросли на 26%. Изменение оборотных активов связанно с ростом запасов.

Структура оборотных активов за отчетный период не потерпела значительных изменений.

Краткосрочные обязательства организации за отчетный период снижаются как в динамике так и в стуктуре.

Делая выводы по пункту 3.2 Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО «Арти-Завод» делаем вывод что структура баланса признается удовлетворительной, а организация платежеспособной.

Мы сделали этот вывод на основании следующих расчетов:

1)Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия)

На н.г.: 65857/54894=1,2

На к.г.: 80401/55227=2

2)Коэффициент быстрой ликвидности (критической ликвидности, промежуточного покрытия)

на н.г.: (65857-21514-3310)/54894=0,747

на к.г.: (80401-32759-1836)/55227=0,829

3)Коэффициент абсолютной ликвидности

на н.г.: 32+33/54894=0,001

на к.г.: 1/55227=0

После того как мы рассчитали коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами делаем

При удовлетворительной структуре баланса для проверки устойчивости финансового положения рассчитывается коэффициент утраты сроком на три месяца.

Кв = {Ктлк + 6/Т*( Ктлк - Ктлн)}/ Ктлнорм(2),

где

Ктлн , Ктлк - коэффициент текущей ликвидности на начало и конец периода соответственно;

6 - период восстановления платежеспособности, мес.;

Т = 12 - отчетный период, мес.

Кв =(2+3/12*(2-1,2))/2=1

Вывод: Кв =1, а значит соответствует нормам. Значит предприятие имеет нормальную платежеспособность.

Делая выводы по пункту 3.3 Анализ финансовой устойчивости делаем вывод Оценка финансового состояния организации будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя платежеспособность, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов. Это, как уже отмечалось, дает возможность оценить, в какой степени организация готова к погашению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

В целом все показатели финансовой устойчивости увеличились ОАО «Арти-Завода» Что является положителной стороной для организации.

Делая выводы по пункту 3.4. Анализ рентабельности ОАО «Арти-Завода» Мы можем сказать что практически все показатели рентабельности снизились в течении года. Что очень плохо для предприятия. Но ретабельность продаж из убытка в прошлом году привратилась в прибыли и стала составлять 10%

Это мы видим по расчетам рентабельности продаж: 353345/366632*100%=9,64

Также в прошлом году Рентабельность основной деятельности тоже находилась в убытке. Она показывает сколько прибыльности от реализации приходится на рубль затрат от деятельности. А в течении года рентабелность основной леятельности начала показывать прибылность в размере 11 процентов.

Далая выводы по главе 3.5 Анализ деловой активности ОАО « Арти-Завод»

В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала. В контексте управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия этот термин понимается в более узком смысле - как его текущая производственная и коммерческая деятельность.

Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по следующим трем направлениям:

оценка степени выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям и анализ отклонений;

оценка и обеспечение приемлемых темпов наращивания объемов финансово-хозяйственной деятельности;

оценка уровня эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов коммерческой организации

Именно последнее направление является ключевым, а суть его состоит в том, чтобы обеспечить рациональную структуру оборотных средств. Логика текущего управления финансами подчинена требованию эффективного использования оборотных средств -- по возможности каждый рубль должен «работать» и не быть чрезмерно долго «омертвленным» в активах. Контроль за этим осуществляется путем расчета показателей оборачиваемости

Список используемых источников

1. Балабанов И. Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта: Учеб. Пособие. - М.:”Финансы и статистика”, 2004. - 80 с.

2. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия:Практическое пособие. - М.:”Издательство ПРИОР”, 2000. - 96 с.

3. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.:”Бухгалтерский учет”,2006

4. Ковалев В.В. Анализ финансового состояния и прогнозирование банкротства. - СПб.:”Аудит-Ажур”. 2007

5. Ковалев В.В. Финансовый анализ:управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. М.:”Финансы и статистика”, 2001.

6. Ковалевский Г.В. Системный анализ использования резервов строительных организаций. - М: “Стройиздат”, 2002.- 167 с.

7. Кричевский Н.А. Как улучшить финансовое состояние предприятия.М.:”Бухгалтерский учет”- 2005 Петров В.В., Ковалев В.В. Как читать баланс. М.:”Финансы и статистика”, 2005

8. Русак Н.А., Стражев В.И. Мигун О.Ф. и др. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: Учебник /Под общ. ред. Стражева В. И. - Минск:”Высшая школа”, 2003 - 398 с.

9. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд.,переработ. И доп. - Минск: ООО”Новое издание”,2002.-688с.

10. Шеремет А.Д.,Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М.”ИНФРА-М”, 2006

11. Экономика строительства/Под ред. Степанова И.С. М.:”Юрайт”.,2004- 416 с.

Приложение

Рекомендации по экономической интерпретации бухгалтерской отчетности

Методика разработана с целью упрощения подготовки выводов по результатам экономического анализа и составления аналитического отчета о деятельности предприятия. Методика позволяет по данным бухгалтерской отчетности и рассчитанным аналитическим показателям делать заключения о фактах хозяйственной деятельности, имевших место на предприятии.

Возможные варианты экономической трактовки показателей бухгалтерской отчетности и расчетных показателей приведены в таблицах 10, 11, 12, 13.

Таблица 10

Варианты интерпретации бухгалтерской отчетности (актив баланса)

Значение исходных или расчетных показателей бухгалтерской отчетности	Возможные варианты интерпретации
Наличие нематериальных активов в виде патентов, лицензий, товарных знаков, иные аналогичные права и активы	- права на результаты интеллектуальной собственности свидетельствуют о прогрессивности применяемых технологий, выпускаемых товаров, используемых товарных знаках, др.
Наличие нематериальных активов в виде организационных расходов	- неликвидная часть активов может вычитаться при анализе обеспеченности обязательств активами
Наличие нематериальных активов в виде деловой репутации дочерних обществ	- положительная деловая репутация показывает, что рыночная цена дочерних обществ выше учетной стоимости (вследствие наличия стабильного рынка сбыта, деловых связей, уровня квалификации персонала, вы годного местоположения и др.) - отрицательная деловая репутация свидетельствует о том, что рыночная цена дочерних обществ ниже их учетной стоимости
Увеличение удельного веса основных средств в валюте баланса	- активная инвестиционная политика; интенсивное обновление основных средств - переоценка основных средств с повышающими коэффициентами (если одновременно увеличиваются счет добавочного капитала)
Уменьшение удельного веса основных средств в валюте баланса (при незначительном увеличении величины основных средств)	- увеличение степени загрузки производственных мощностей - недостаточное обновление и деградация производственной базы (если одновременно снижается коэффициент годности основных средств) - перевод производства на арендованные мощности
Уменьшение величины основных средств	- переоценка основных средств с понижающими коэффициентами с целью налоговой экономии (если одновременно уменьшается счет добавочного капитала) - вклад основных средств в уставный капитал других организаций (если одновременно увеличиваются финансовые вложения) - реализация основных средств (доходы от реализации включаются в операционные доходы: форма №2) - выбытие (ликвидация) основных средств, превышающее их ввод - увеличение изношенности основных средств
Наличие незавершенного строительства.	- активная инвестиционная политика - признак надежного предприятия с долговременными целями - наличие неработающих активов
Наличие незавершенного строительства в течение длительного периода времени	- «больная» статья свидетельствует о плохом менеджменте - потеря стоимости активами
Наличие долгосрочных финансовых вложений в виде инвестиций в другие организации	- функционирование организации в составе объединения - признак устойчивости бизнеса - возможное свидетельство вывода активов через участие в уставном капитале других организаций
Увеличение удельного веса запасов сырья и материалов в валюте баланса	- рост загрузки производственных мощностей - если одновременно снижается оборачиваемость этих активов, свидетельство избыточных запасов - признак плохого менеджмента
Резкое увеличение удельного веса затрат в незавершенном производстве	- проблемы, связанные с производственным процессом - отсутствие сырья, оборудования, квалифицированного персонала, пр. - переход на новые технологии, предполагающие создание большей добавочной стоимости (одновременно могут уменьшиться запасы сырья и материалов)
Увеличение удельного веса запасов готовой продукции	- если одновременно снижается оборачиваемость этих активов - проблемы со сбытом продукции
Наличие товаров отгруженных	- отгрузка продукции на комиссионных началах - экспорт товаров - непризнание выручки в учете определенное время - возможный способ налоговой оптимизации
Наличие расходов будущих периодов	- статья может использоваться как способ регулирования финансового результата - большие суммы снижают качество прибыли
Наличие авансов выданных	- работа предприятия с контрагентами (поставщиками, др.) на условиях предоплаты повышает финансовые потребности предприятия - авансы выданные целесообразно вычесть при расчете ликвидных активов
Рост удельного веса дебиторской задолженности	- активная политика по привлечению клиентов с помощью коммерческого кредитования - снижение платежной дисциплины клиентов - рост потребности в финансировании оборотного капитала - снижение качества дебиторской задолженности
Наличие значительных сумм в «расчетах с подотчетными лицами» (прочие дебиторы в балансе)	- способ держать наличные денежные средства на предприятии и не нарушать кассовую дисциплину - наличие «малой кассы»
Отсутствие статьи «прочие кредиторы» при наличии «прочих дебиторов»	- возможно, взаимная компенсация этих статей - искажение бухгалтерской отчетности
Наличие собственных акций, выкупленных у акционеров	- признак действий, направленных на перераспределение контроля над бизнесом - в соответствии с ФЗ «Об АО» номинальная стоимость выкупленных акций не может превышать 10% от уставного капитала

Таблица 11

Варианты интерпретации бухгалтерской отчетности (пассив баланса)

Значение исходных или расчетных показателей бухгалтерской отчетности	Возможные варианты интерпретации
Значительный удельный вес уставного капитала	- признак стабильного бизнеса с долгосрочными целями -более стабильный контроль над бизнесом (для акционерных обществ: сложность в перераспределении контроля над бизнесом через дополнительную эмиссию акций, приобретение акций обществом) -значительный уставный капитал в акционерном обществе (50 000 МРОТ) приводил к необходимости регистрации проспекта эмиссии и сдачи в ФКЦБ ежеквартального отчета эмитента
Значительные суммы добавочного капитала	- прошлые переоценки основных средств - значительный срок службы основных средств
Резервный капитал	- в АО должен быть не менее 5% от уставного капитала - часть накопленного собственного капитала (прибыли после налогообложения), значительные суммы положительно характеризует стратегию финансирования предприятия, но не гарантируют наличие у предприятия активов в ликвидной форме - источник для покрытия убытков, погашения облигаций и выкупа акций
Нераспределенная прибыль	- признак стабильного бизнеса с долговременными целями
Непокрытый убыток	-«больная» статья в отчетности -основная причина снижения стоимости чистых активов
Долгосрочные кредиты банков	-признак кредитоспособного предприятия -дорогой источник финансирования
Долгосрочные займы	- возможно, это средства участников, предоставленные как заемные средства
Краткосрочные кредиты банков	- признак кредитоспособного предприятия
Краткосрочные займы	- возможно, средства участников
Наличие авансов полученных	-работа предприятия с контрагентами (потребителями, др.) на условиях предоплаты - уменьшает финансовые потребности предприятия -авансы полученные можно вычесть при расчете краткосрочных обязательств
Наличие задолженности перед государственными внебюджетными фондами и бюджетом	- возможно, способ финансирования деятельности за счет бюджета и фондов; становится выгодным, когда санкции за несвоевременные платежи ниже, чем рыночный процент по кредитам
Наличие задолженности перед персоналом организации	- показывает не только задолженность по оплате труда, но и задолженность по выплате доходов от участия в уставном капитале организации
Наличие задолженности участникам по выплате доходов	- начислены, но не выплачены доходы участникам, которые не являются работниками предприятия
Наличие доходов будущих периодов	-статья вычитается из обязательств при расчете стоимости чистых активов -статья может не рассматриваться как обязательства при анализе ликвидности и платежеспособности
Наличие резервов предстоящих расходов	- статья может не рассматриваться как обязательства при анализе ликвидности и платежеспособности

Таблица 12

Варианты интерпретации бухгалтерской отчетности (отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств и приложение к бухгалтерскому балансу форма №5 п.6)