1) Формирование необходимого уровня интенсивности обновления отдельных групп элементов основного капитала предприятия.

2) Определение необходимого объема обновления элементов основного капитала в предстоящем периоде.

3) Выбор наиболее эффективных форм обновления отдельных групп элементов основного капитала.

4) Определение стоимости обновления отдельных групп элементов основного капитала в разрезе различных его форм.

- Интенсивность обновления элементов основного капитала также связана с методами финансирования основного капитала. Финансирование основного капитала осуществляется в форме капитальных вложений и представляет собой порядок предоставления денежных средств, система расходования и контроля за целевым и эффективным их использованием. Методы зависят от условий функционирования предприятий и определяются особенностями воспроизводства основного капитала и источников финансирования на определенной стадии развития экономики.

Глава 2. Организация управления основным капиталом в ОАО «Балаковский судоремонтный завод»

2.1 Краткая характеристика ОАО «Балаковский судоремонтный завод»

Предприятие расположено в г. Балаково Саратовской области. Год создания предприятия - 1918. ОАО «Балаковский судоремонтный завод» осуществляет деятельность на основании Свидетельства о государственной регистрации № 1553 от 09.08.1999 г., выданной Администрацией Балаковского муниципального образования. На все осуществляемые виды деятельности предприятие имеет лицензии.

Основными видами деятельности предприятия являются:

? ремонт судов (текущий, средний, капитальный ремонт пассажирских, нефтеналивных, грузовых судов, в том числе судов «река-море» грузоподъемностью до 5000 т);

? модернизация всех типов судов на повышение класса плавания;

? зачистка танков нефтеналивных судов от иловых и нефтесодержащих продуктов;

? капитальный ремонт дизелей;

? изготовление гребных валов; сменно-запасных частей судовых двигателей

Кроме того, имеется возможность:

? осуществления электротехнических работ (монтаж, ремонт, настройка, выпуск технической документации):

? комплексного ремонта и монтажа судового оборудования на судах любого типа;

? выполнения проектно-конструкторских работ;

? поставки судового электрооборудования.

На все виды работ имеется Сертификат Российского Морского Регистра Судоходства и Свидетельство о признании Российского речного Регистра.

Уставный капитал ОАО «Балаковский судоремонтный завод» составляет 133700 (один миллион триста тридцать семь тысяч рублей). Уставный капитал составляется из номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами. Номинальная стоимость акции 50 рублей. Количество размещенных обыкновенных акций 20056 штук. Количество привилегированных акций составляет 25% от общего количества размещенных акций, т.е. 6684 шт.

Основные показатели, характеризующие эффективность деятельности предприятия, представлены на рисунке 5.

Рисунок 5 - Динамика основных экономических показателей ОАО «Балаковский судоремонтный завод»

Как следует из данных, представленных на рис. 4, предприятие имеет положительную динамику чистой прибыли как основного результатирующего показателя. За исследуемый период прибыль возросла на 159 712 тыс. руб. или на 170,5%. В то время как активы выросли на 144 321 тыс. руб. (11,8%), а обязательства сократились на 16 878 тыс. руб. (3,1%).

Общая численность персонала Компании 348 человек из них:

? административно - управленческий персонал - 38 человек;

персонал основного производства - 231 человек. Основным деловым партнером ОАО «БСРЗ» является Криушинская судостроительная компания «Криуши» эта компания оказывает консультативную помощь в судостроении, помощь при обработке стали для судостроения, а также обучает сотрудников для работы на строительстве судов.

2.2 Оценка эффективности управления основным капиталом ОАО «Балаковский судоремонтный завод»

Анализ эффективности управления основным капиталом ОАО «Балаковский судоремонтный завод» проводится на основании публикуемых форм отчетности, представленных в Приложениях А, Б.

Аналитические процедуры, применяемые для оценки эффективности управления основным капиталом, проводятся в следующей последовательности:

1 этап - Анализ динамики общего объема основного капитала ОАО «Балаковский судоремонтный завод»;

2 этап - Анализ состава основного капитала ОАО «Балаковский судоремонтный завод» и динамик его структуры;

3 этап - Анализ состояния используемых элементов основного капитала ОАО «Балаковский судоремонтный завод» по степени их износа;

4 этап - Расчет периода оборота основного капитала ОАО «Балаковский судоремонтный завод»;

5 этап - Анализ интенсивности обновления основного капитала ОАО «Балаковский судоремонтный завод»;

6 этап - Оценка уровня эффективности использования основного капитала ОАО «Балаковский судоремонтный завод».

1 этап - Анализ динамики общего объема основного капитала предприятия (таблице 3).

Таблица 3- Анализ общего объема основного капитала ОАО «Балаковский судоремонтный завод»

Показатели	На 01.01.08 г.	На 01.01.09 г.	На 01.01. 10 г.	Динамика
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Средняя стоимость основного капитала	450315	100,0	500609	111,2	559646	111,8	109331	124,3
Средняя сумма оборотных активов	786242	100,0	850777	108,2	821232	96,5	34990	104,5
Совокупные активы	1236557	100,0	1351368	109,4	1380878	102,2	145211	111,8
Коэффициент участия основного капитала в общей сумме активов	0,364	100,0	0,370	101,6	0,405	109,5	0,041	111,5

Как следует из проведенного анализа, представленного расчетными данными в таблицы 3, стоимость основного капитала за анализируемый период увеличилась на 109 331 тыс. руб., что в относительном выражении составило 24,3%. При этом, наблюдалось устойчивое превышение темпов роста стоимости основного капитала над ростом оборотных активов. Об этом свидетельствует и повышение значения коэффициента участия основного капитала в общей сумме активов (рисунок 7).



Рисунок 7 - Динамика общего объема основного капитала ОАО «Балаковский судоремонтный завод»

Данный факт свидетельствует о том, что произошло замедление оборачиваемости совокупного капитала предприятия, так как чем выше доля основного капитала в общей его сумме, тем медленнее он оборачивается, и, наоборот, при увеличении удельного веса оборотных активов ускоряется общая оборачиваемость капитала.

2 этап - Анализ состава основного капитала и динамика его структуры (таблица 4).

Таблица 4 - Анализ состава основного капитала ОАО «Балаковский судоремонтный завод»

Показатель	На 01.01.08 г.	На 01.01.09 г.	На 01.01.10 г.	Динамика
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Нематериальные активы	526	0,12	21	0,01	20	0,01	- 502	- 0,11
Основные средства	402085	89,29	420115	83,92	457527	81,74	55172	- 7,55
Незавершенное строительство	42780	9,50	62363	12,46	89924	16,08	47144	6,58
Доходные вложения в материальные ценности	784	0,17	12040	2,40	6765	1,21	5981	1,04
Долгосрочные финансовые вложения	4140	0,92	6070	1,21	5410	0,96	1270	0,04
Итого	450315	100,0	500609	100,0	559646	100,0	109331	-

Данные, представленные в таблице 4, свидетельствуют о том, за исследуемый период основной капитал предприятия увеличился на 109 331 тыс. руб., или 124,28%. Также претерпела изменение структура основного капитала (рисунок 8).

Рисунок 8 - Динамика структуры основного капитала ОАО «Балаковский судоремонтный завод»

Динамика структуры основного капитала, представленная на рисунке 8, фиксирует следующие изменения:

- максимальную долю в составе основного капитала занимают основные средства. Причем их доля, несмотря на рост их величины в абсолютном выражении на 55 172 тыс. руб., за исследуемый период сократилась на 7,55% (55 172 тыс. руб.), достигнув на 01.01.09 г. 81,74%;

- вторыми по значимости в структуре основного капитала являются средства в форме капитальных вложений, т.е. зафиксированные по статье «Незавершенное строительство». Их доля за исследуемый период увеличилась с 9,5% до 16,08% или на 47 144 тыс. руб. Этим и объясняется превышение темпов роста основного капитала над темпами роста оборотных активов;

- доля нематериальных активов резко сократилась как в абсолютном, так и в относительном выражении с 526 тыс. руб. (0,12%) до 20 тыс. руб. (0,01%);

- доля доходных вложений в материальные ценности увеличилась на 1,04%, что в абсолютных величинах составило 5 981 тыс. руб.;

- доля долгосрочных финансовых вложений увеличилась на 0,04% (1 270 тыс. руб.).

Проведенный анализ свидетельствует о том, что изменение структуры основного капитала ОАО «Балаковский судоремонтный завод», в основном, обусловлено строительством новых производственных мощностей в связи с тем, что предприятие проводит масштабный инвестиционный проект по строительству двух сухогрузных барж типа «Европа».

3 этап - Анализ состояния используемых элементов основного капитала по степени их износа. На данной стадии происходит анализ относительных показателей, расчет которых представлен в таблице 5.

Таблица 5 - Анализ состояния используемого основного капитала ОАО «Балаковский судоремонтный завод»

Показатели	На 01.01.08 г.	На 01.01.09 г.	На 01.01.10 г.	Динамика
				тыс. руб.	%
Первоначальная стоимость основных средств, тыс. руб.	767416	865623	968672	201256	126,23
Сумма износа основных средств, тыс. руб.	365331	445508	511145	145814	139,91
Остаточная стоимость основных средств, тыс. руб.	402085	420115	457527	55442	113,79
Первоначальная стоимость основного капитала, тыс. руб.	773225	883943	986331	213106	125,23
Остаточная стоимость основного капитала, тыс. руб.	450315	500609	559646	109331	124,28
Коэффициент износа основных средств	0,476	0,515	0,528	0,052	-
Коэффициент годности основных средств	0,524	0,485	0,472	- 0,052	-
Сводный коэффициент годности основного капитала	0,582	0,566	0,567	- 0,015	-

Как следует из данных, представленных в таблице 5, несмотря на увеличение первоначальной стоимости основных средств на 201 256 тыс. руб. (26,23%), сумма износа основных средств, т.е. наиболее активной части основного капитала, увеличивается более высокими темпами, а именно, за исследуемый период сумма износа основных средств увеличилась на 213 106 тыс. руб. или 39,91%. Данный факт подтверждает динамика относительных показателей таких как коэффициент износа и коэффициент годности (рисунок 9).

Рисунок 9 - Динамика показателей износа и годности основных средств ОАО «Балаковский судоремонтный завод»

Если в начале исследуемого периода износ основных средств составлял 47,6%, то к концу этого периода он увеличился на 5,2%, достигнув уровня 52,8%. Соответственно, произошло снижение годности основных средств предприятия на эту же величину.

Темпы роста первоначальной стоимости совокупного основного капитала - 25,23% (213 106 тыс. руб.) - превышают темпы увеличения сумм износа основного капитала - 24,28% (109 331 тыс. руб.) тем не менее, сводный коэффициент годности основного капитала, используемого ОАО «Балаковский судоремонтный завод», имеет негативную тенденцию (рисунок 10).

Рисунок 10 - Динамика сводного коэффициента годности основного капитала, используемого ОАО «Балаковский судоремонтный завод»

Так, за исследуемый период годность совокупного основного капитала снизилась с 58,2% до 56,7%, т.е. на 1,5%.

Проведенный анализ состояния используемого основного капитала ОАО «Балаковский судоремонтный завод» позволяет сделать следующие выводы: обновление основного капитала, в особенности наиболее активной части, непосредственно используемой в операционной деятельности предприятия, происходит недостаточно быстрыми темпами в связи, с чем снижается его совокупная годность.

4 этап - Расчет периода оборота основного капитала (таблица 6).

Таблица 6 - Анализ периода оборота основного капитала

Показатели	На 01.01.08 г.	На 01.01.09 г.	На 01.01.10 г.	Динамика
				тыс. руб.	%
Сумма основного капитала по первоначальной стоимости, тыс. руб.	773225	883943	986331	213106	125,23
Сумма износа основного капитала, тыс. руб.	366185	445955	516609	150424	141,08
Период оборота основного капитала, лет	2,112	1,982	1,909	0,203	- 9,61

Данные таблицы 6 показывают, что суммы амортизации за исследуемый период увеличились на 150 424 тыс. руб. (41,08%). При этом рост суммы основного капитала составил 213 106 тыс. руб. (25,23%). Этот факт привел к сокращению периода оборота основного капитала на 0,203 года, т.е. около 2,5 месяцев (рисунок 11).

Рисунок 10 - Динамика периода оборота основного капитала ОАО «Балаковский судоремонтный завод»

Проведенный анализ свидетельствует о том, что суммы денежных средств, авансированные в форме капитальных вложений в деятельность ОАО «Балаковский судоремонтный завод», возвращаются на баланс предприятия с большей скоростью в форме амортизационных отчислений. С другой стороны, сокращение периода оборота основного капитала увеличивает сумму затрат в форме капитальных вложений за рассматриваемый период.

5 этап - Анализ интенсивности обновления основного капитала (таблица 7).

Таблица 7 - Анализ интенсивности обновления основного капитала ОАО «Балаковский судоремонтный завод»

Показатели	На 01.01.08 г.	На 01.01.09 г.	На 01.01.10 г.	Динамика
				тыс. руб.	%
Сумма основного капитала на начало отчетного периода, тыс. руб.	773225	883943	986331	213106	125,23
Стоимость выбывших элементов основного капитала, тыс. руб.	4096	4951	6032	1936	147,27
Сумма основного капитала на конец отчетного периода, тыс. руб.	883943	986331	1103876 (Р)	219933	124,88
Стоимость вновь введенных элементов основного капитала, тыс. руб.	102303	108000	116020	13717	113,41
Коэффициент выбытия элементов основного капитала	0,0053	0,0056	0,0061	0,0008	115,09
Коэффициент ввода в действие новых элементов основного капитала	0,1157	0,1095	0,1051	0,0106	- 9,16
Коэффициент обновления основного капитала	0,1111	0,1045	0,0996	0,0115	- 10,35
Скорость обновления элементов основного капитала, лет	8,64	9,13	9,51	0,87	110,07

Расчетные данные из таблицы 7 характеризуют интенсивность обновления основного капитала предприятия следующим образом:

- динамика выбытия элементов капитала носит позитивных характер (рисунок 11). Так, если в 2006 г. выбыло 5,3% элементов основного капитала, то в 2008 г. - 6,1%. Данная динамика свидетельствует об ускорении внедрения на предприятии практических результатов НТП.

- интенсивность ввода в действие новых элементов основного капитала за исследуемый период снизилась на 1,06%, с 11,57% до 10,51% (рисунок 12).

Рисунок 11 - Динамика коэффициента выбытия элементов основного капитала ОАО «Балаковский судоремонтный завод»

- динамика обновления элементов основного капитала носит негативный характер. За исследуемый период коэффициент обновления снизился на 1,15%. Иными словами, если в 2006 г. на предприятии обновилось 11,11% элементов основного капитала, то в 2008 г. лишь 9,96%. Данная тенденция снижения интенсивности обновления основного капитала привела к снижению скорости его обновления. Так, при сохранении скорости обновления в 11,11% (в 2006 г.) полное обновления всех видов имущества, овеществленных в основном капитале, произошло бы за 8,64 лет, но при снижении коэффициента обновления до 9,96%, период обновления составит 9,51 лет, т.е. увеличение срока полного обновления составило 0,87 лет.



Рисунок 12 - Динамика коэффициента ввода в действие новых элементов основного капитала ОАО «Балаковский судоремонтный завод»

Проведенный анализ свидетельствует о том, что интенсивность обновления элементов основного капитала в ОАО «Балаковский судоремонтный завод» проходит на достаточном уровне. Тем не менее, наблюдаются опасные тенденции замедления обновления, что недопустимо в условиях мощнейшей конкуренции и очень быстрого морального устаревания оборудования. И если не учитывать такое опасное экономическое явление и продолжать эксплуатировать морально устаревшее оборудование, то со временем предприятие начнет проигрывать конкурентам, из-за повышенных затрат на производства продукции и снижения ее качества.

6 этап - Оценка уровня эффективности использования основного капитала (таблица 8).

Таблица 8 - Анализ эффективности использования основного капитала ОАО «Балаковский судоремонтный завод»

Показатели	На 01.01.08 г.	На 01.01.09 г.	На 01.01.10 г.	Динамика
				тыс. руб.	%
Средняя стоимость основного капитала в отчетном периоде, тыс. руб.	828584	935137	1045104	216520	126,13
Чистая прибыль предприятия в отчетном периоде, тыс. руб.	93695	126820	253407	159712	270,46
Выручка от реализации продукции (товаров, услуг) в отчетном периоде, тыс. руб.	1041232	1296134	1518520	447288	145,84
Рентабельность основного капитала (фондорентабельность)	0,113	0,136	0,242	0,129	214,16
Коэффициент производительности основного капитала (фондоотдача)	1,257	1,386	1,453	0,196	115,59
Коэффициент производственной емкости основного капитала (фондоемкость)	0,796	0,721	0,688	- 0,108	- 13,57

Из данных таблицы 8 следует, что все относительные показатели, характеризующие эффективность использования основного капитала ОАО «Балаковский судоремонтный завод», свидетельствуют о повышении эффективности его использования:

рентабельность основного капитала возросла на 114,16% (рисунок 13).

Рисунок 13 - Динамика рентабельности основного капитала ОАО «Балаковский судоремонтный завод»

Иными словами, если на начало исследуемого периода на один рубль, овеществленный в основном капитале, приходилось 0,113 руб. чистой прибыли, то к концу исследуемого периода - 0,242 руб.;

- коэффициент производительности основного капитала возрос на 15,59%. Так, если в 2006 г. каждый рубль, овеществленный в основном капитале, приносил 1,26 руб., то в 2008 г. - 1,45 руб. (рисунок 14).

Рисунок 14 - Динамика коэффициентов производительности и производственной емкости основного капитала ОАО «Балаковский судоремонтный завод»

Подтверждением эффективности использования основного капитала предприятия является снижение коэффициента производственной емкости на 13,57%, т.е. если в 2006 г. на 1 рубль реализованной продукции необходимо было затратить 0,796 руб., то в 2008 г. - 0,688 руб.

Для того чтобы оценить насколько эффективно используется основной капитал, также рассчитывается относительная экономия основного капитала:

Расчет данного показателя позволяет сделать следующий вывод. При увеличении абсолютной величины совокупного основного капитала предприятия, наблюдается его относительная экономия, т.е. повышение эффективности использования основного капитала приводит к тому, что темпы роста выручки от реализации превышают темпы роста основного капитала (рисунок 15).

Рисунок 15 - Динамика относительной экономии основного капитала ОАО «Балаковский судоремонтный завод»

Динамика показателей, представленных на рисунке 15, позволяет проследить тот факт, что рост основного капитала за 2007 и 2008 гг. составил 107 553 тыс. руб. и 109 967 тыс. руб. соответственно. При этом выручка за эти же годы увеличилась на 254 902 тыс. руб. и 222 386 тыс. руб. соответственно. Следовательно, для производства и реализации большего объема продукции требуется относительно меньше средств, вложенных в основной капитал.

Итак, проведенный анализ эффективности управления основным капиталом ОАО «Балаковский судоремонтный завод» позволяет сделать выводы о том, что средства, вложенные во внеоборотные активы предприятия, используются достаточно эффективно, несмотря на высокую степень их изношенности. Тем не менее, наблюдаются тревожные тенденции, выражающиеся в замедлении скорости и, соответственно, периода обновления элементов основного капитала.

Кроме того, настораживает и резкое сокращение величины нематериальных активов ОАО «Балаковский судоремонтный завод», которые в основном на промышленном предприятии овеществлены в правах на промышленные образцы и модели, патентные права на использование изобретений, ноу-хау (совокупность технических, технологических, коммерческих, управленческих и прочих знаний, оформленных в виде определенной документации, описания и являющихся предметов инноваций).

Улучшение использование основных средств отражается на финансовых результатах работы предприятия за счет: увеличения выпуска продукции, снижения себестоимости, улучшения качества продукции, снижения налога на имущество и увеличения прибыли.

Улучшения использования основных средств ОАО «Балаковский судоремонтный завод» можно достигнуть путем:

1) Своевременного обновления, особенно активной части, основных средств с целью недопущения чрезмерного морального и физического износа;

2) Внедрения прогрессивной технологии - малоотходной, безотходной, энерго и топливосберегающей.

Глава 3. Мероприятия по совершенствованию управлением основным капиталом на ОАО «Балаковский судоремонтный завод»

3.1 Лизинг как форма управления основного капитала

ОАО «Балаковский судоремонтный завод» нуждается в современном и высокопроизводительном оборудовании, так как физический и моральный износ основных производственных фондов составляет более 50%. Причем за исследуемый период он возрос на 5,2%. Хотя, по мнению большинства экспертов, в качестве приемлемого уровня, позволяющего российским производителям на равных конкурировать с иностранными компаниями, можно рассматривать 25-30% http://www.raexpert.ru/strategy/conception/part1/part2/. Следовательно, в целях обеспечения собственной конкурентоспособности ОАО «Балаковский судоремонтный завод» необходимо снизить износ основных средств до аналогичного уровня - 30%, обновив при этом порядка 22,8% средств производства, вложенных в основной капитал. финансовый управление основной капитал

Эта проблема решается медленно и неэффективно из-за отсутствия оборотных средств, невысокой покупательной способности потребителей продукции, работ и услуг предприятия.

Техническая диагностика оборудования предприятия показала, что наибольшему износу подверглось наиболее интенсивно объекты основных производственных фондов:

- оборудование для дефектации и ремонта гребного винта;

- оборудование для дефектации и опрессовки пера руля;

- оборудование для дефектации и ремонта набора корпуса судна.

Следовательно, замена данного оборудования является первоочередной необходимостью. Кроме того, при замене эксплуатируемого оборудования на более современное, произойдет внедрение новых технологий.

Так как оборудование для ремонта набора корпуса судна предполагается приобретение плазменной установки с программным управлением. Изготовление элементов трубопроводов диаметром до 250 мм будет производиться с помощью автомата для изгиба труб с нагревом током высокой частоты, а также с применением передовой технологии фланцевых соединений, которые обеспечивают герметичность и прочность конструкций.

Анализ прайс-листов и условий поставки оборудования фирм, поставляющих данное оборудование, позволил составить прогноз по объемам вложений в основной капитал ОАО «Балаковский судоремонтный завод» (таблица 9).

Таблица 9 - Прогнозная величина инвестиционных вложений в основной капитал ОАО «Балаковский судоремонтный завод»

Объект основных средств	Поставщик	Сумма, руб.
Оборудование для дефектации и ремонта гребного винта	ОАО «Долина»	1 410 926
Оборудование для дефектации и опрессовки пера руля	ОАО «Долина»	1 400 000
Оборудование для дефектации и ремонта набора корпуса судна	ОАО «Долина»	780 000
Накладные расходы (демонтаж, доставка, монтаж, обучение персонала и пр.)	Сторонние организации	1 109 074
Итого		4 700 000

Таким образом, инвестиционные вложения необходимые для обновления основных производственных фондов могут составить порядка 4 700 тыс. руб.

При принятии решения о методе финансирования инвестиций необходимо сравнить три наиболее возможных варианта:

1) приобретение имущества через лизинг (лизинг);

2) закупка имущества непосредственно ОАО «Балаковский судоремонтный завод» за счет кредитных ресурсов (кредит);

3) закупка имущества ОАО «Балаковский судоремонтный завод» за счет собственных средств (покупка).

Совокупные затраты ОАО «Балаковский судоремонтный завод» при соответствующих вариантах финансирования представлены в таблице 10.

Таблица 10 - Совокупные затраты ОАО «Балаковский судоремонтный завод» при разных вариантах финансирования

Лизинг	Кредит	Покупка
Затраты
Лизинговые платежи, включая налог на добавленную стоимость (НДС)	Расходы на погашение кредита, в том числе проценты по кредиту	Расходы на закупку оборудования, включая НДС (при покупке за счет собственных средств)
	Налог на имущество	Налог на имущество
	Потери приобретателя на процентах	Потери при покупке
Из совокупных затрат вычитаются
Возврат НДС по лизинговым платежам	Возврат НДС по приобретенному имуществу	Возврат НДС по приобретенному имуществу
Налоговая экономия в результате списания лизинговых платежей на себестоимость	Налоговая экономия в результате списания амортизационных отчислений и налога на имущество на себестоимость	Налоговая экономия в результате списания амортизационных отчислений и налога на имущество на себестоимость

Лизинг. Для данного варианта сделки предположим, что условиями договора лизинга предусмотрено, что лизинговое имущество учитывается на балансе лизингодателя -- собственника имущества. Лизингополучатель осуществляет лизинговые платежи по имуществу, которые он относит на себестоимость в уменьшение налогооблагаемой прибыли. Налоговая экономия определяется как произведение ставки налога на прибыль на сумму лизингового платежа без НДС (сумму расхода, списываемую на себестоимость). Смысл данного показателя заключается в следующем: если бы данного расхода не существовало, налогооблагаемая прибыль увеличилась бы на величину расхода и, соответственно, увеличился бы налог на прибыль Таким образом, данный сравнительный анализ целесообразно проводить лишь при условии, что лизингополучатель (приобретатель) имеет или плани-рует получить прибыль в течение рассматриваемого срока. В иных случаях лизинг как инструмент финансирования становится чрезвычайно дорогим и сравнительно экономически невыгодным.. Наконец, лизингополучателем-плательщиком налог на добавленную стоимость в лизинговом платеже предъявляется бюджету к зачету.

Кредит. Определим денежные потоки у приобретателя в случае, если закупка имущества осуществляется за счет кредитных ресурсов (непосредственно операции по поступлению кредитных средств на расчетный счет заемщика и списание их в оплату имущества при анализе потоков можно исключить). Совокупные затраты у заемщика представлены выплатами в погашение кредита, а также процентами по нему. Приобретенное за счет кредита имущество, как правило, находится в залоге по обеспечению возврата кредита, тем не менее, собственником его выступает заемщик и, соответственно, учитывает его на своем балансе. В этом случае появляется дополнительная строка расходов, а именно, налог на имущество.

Следующий элемент совокупных затрат -- потери заемщика на процентах по кредиту -- связан с особенностями порядка налогообложения операций по кредитованию. В соответствии с действующими нормами налогообложения, проценты по кредитам, взятым на приобретение основных средств, до ввода последних в эксплуатацию включаются в первоначальную стоимость объекта, а после ввода относятся на финансовый результат, но не учитываются при исчислении налогооблагаемой базы по налогу на прибыль. Таким образом, фактически проценты за кредит в нашей ситуации уплачиваются заемщиком за счет собственных средств. Для целей анализа в расчеты вводится новый показатель - потери на процентах по кредиту. Он определяется как величина налога на прибыль, которую должна заплатить организация, прежде чем у нее появляется возможность из указанных средств произвести выплаты процентов.

С другой стороны, приобретая имущества в собственность (с постановкой на баланс) налог на добавленную стоимость предъявляется покупателем к зачету из бюджета. Кроме того, по данному имуществу начисляется амортизация, списываемая на себестоимость с уменьшением налогооблагаемой базы. На себестоимость также списывается и налог на имущество. Это приводит к возникновению налоговой экономии в размере уменьшения налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет.

Покупка за счет собственных средств. В этом случае у покупателя происходит немедленный отток денежных средств в размере стоимости имущества. По аналогии с банковскими процентами в систему анализа вводится показатель потерь приобретателя при покупке за счет собственных средств -- как сумма налога на прибыль, которую должен заплатить покупатель, для того, чтобы осуществить покупку.

В отношении вычетов из совокупных затрат возникает ситуация, аналогичная с вариантом приобретения имущества за счет кредита, поскольку и в том, и в другом случае последствия, связанные с постановкой имущества на баланс, начислением амортизации и налога на имущество, а также списанием их на себестоимость, идентичны.

Уникальность используемого оборудования и, как следствие, его дороговизна, не позволяют ОАО «Балаковский судоремонтный завод» своевременно и с регулярной периодичностью изыскивать собственные финансовые ресурсы для обновления производственной базы. Что касается банковской сферы, то банки предпочитают вариант краткосрочного коммерческого кредитования, и под высокие проценты, которые трудно возместить прибылью от производственной деятельности. В результате складывается ситуация, при которой, с одной стороны, предприятие испытывает потребность в реконструкции и техническом перевооружении своего производства, а с другой -- традиционные источники капитальных вложений не доступны.

В этих условиях лизинг становится дополнением к традиционным источникам средств для удовлетворения инвестиционных потребностей ОАО «Балаковский судоремонтный завод».

Суть классической лизинговой операции заключается в следующемУ потенциальный лизингополучатель, у которого нет свободных финансовых средств, обращается в лизинговую компанию с деловым предложением о заключении лизинговой сделки. Согласно последней, лизингодатель приобретает требуемое имущество в собственность у выбранного лизингополучателем продавца и передает лизингополучателю во временное владение и пользование на заранее оговоренный срок за определенную плату.

Стоимость имущества определяется путем договоренности между лизингополучателем и продавцом, но не должна превышать рыночной стоимости. По окончании договора имущество, в зависимости от условий договора, возвращается лизингодателю, переходит в собственность лизингополучателя или используется на тех же условиях путем продления договора лизинга.

Обеспечением сделки служит сама техника или оборудование, что позволяет значительно проще получить ее по лизингу, чем взять ссуду на ее приобретение.

Основные преимущества лизинга вытекают из принципа разделения юридического и экономического права собственности на арендуемые активы.

Юридический владелец (арендодатель) может положиться главным образом на способность пользователя (арендатора) обеспечить достаточное количество средств для выплаты арендной платы. По этой причине лизинг может оказаться привлекательнее, чем традиционное банковское кредитование, особенно для быстроразвивающихся компаний каковой является ОАО «Балаковский судоремонтный завод».

1) Лизинг предполагает 100-процентное кредитование и, как правило, не требует немедленного начала платежей.

2) Контракт по лизингу заключить обычно проще, чем получить кредит (особенно финансовый, т.е. несвязанный).

3) Лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда, которая предполагает жесткие сроки и иные условия погашения.

4) Риск морального и физического износа оборудования целиком ложится на арендодателя.

5) Преимущества арендуемого имущества. Взятое в аренду имущество при лизинге может не отражаться на балансе предприятия-пользователя, поскольку право собственности сохраняется за арендодателем. Лизинг, таким образом, не «утяжеляет» активы, арендная плата получателя оборудования относится на издержки производства (себестоимость) и соответственно снижает налогооблагаемую прибыль. Лизинг способствует увеличению общего объема операций арендатора по финансированию хозяйственного оборота и не препятствует привлечению традиционных источников средств. В этой связи современный лизинг часто классифицируется как «внебалансовое финансирование».

6) В случае лизинга арендатор может единовременно задействовать гораздо больше производственных мощностей, чем при покупке, а временно высвобожденные благодаря лизингу финансовые ресурсы направить на другие цели.

7) Так как лизинг длительное время служит средством реализации продукции и развития производства, то государственная политика, как правило, направлена на поощрение и расширение лизинговых операций.

В то же время лизингу могут быть присущи следующие недостатки:

1) Арендатор проигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования (в частности, из-за инфляции).

2) Если научно-технический прогресс делает изделие устаревшим, при финансовом лизинге арендные платежи не прекращаются до окончания контракта.

3) Лизинговые сделки, как правило, характеризуются сложной организацией.

4) Стоимость лизинга выше, чем ссуды, поскольку риски износа оборудования ложатся на арендодателя.

5) Соответственно последний закладывает это в стоимость лизинга.

Тем не менее, лизинг является наиболее привлекательным инструментом обновления основного капитала ОАО «Балаковский судоремонтный завод».

3.2 Расчет экономического эффекта от предложенных мероприятий

В качестве поставщика оборудования планируется ООА «Долина» (бывший «Кувандыкский завод механических прессов») - один из крупнейших в Оренбургском регионе и России производителей кузнечно-прессового оборудования, оборудования для различных отраслей промышленности. Продукция ОАО «Долина» хорошо известна не только в России, но и далеко за ее пределами - география реализации включает в себя более пятидесяти стран ближнего и дальнего зарубежья.

В качестве лизингодателя планируется ООО «Лизинговые технологии» - универсальная лизинговая компания, входящая в состав динамично развивающегося холдинга «Группа компаний WDB», ориентированная на предоставление предприятиям и индивидуальным предпринимателям услуги по приобретению в лизинг автотранспорта, спецтехники, компьютерного, технологического и производственного оборудования. Компания работает на рынке лизинговых услуг города Балаково около 5 лет.

Проведем сравнительный анализ вариантов финансирования приобретения основного капитала ОАО «Балаковский судоремонтный завод» исходя из суммы планируемых инвестиций и типовых условий сделок лизинга, кредитования и приобретения за собственные средства.

В конечном счете критерием выбора варианта финансирования по результатам расчетов будет минимум совокупных затрат при одинаковых размерах и условиях кредитования и при условии обеспечения сопоставимости вариантов по масштабам, времени и уровню рисков.

Исходные данные для сравнительного анализа вариантов финансирования представлены в таблице 11.

Таблица 11 - Исходные данные для сравнительного анализа вариантов финансирования приобретения основного капитала ОАО «Балаковский судоремонтный завод»

Показатель	Величина показателя
Стоимость приобретаемых объектов основного капитала, руб.	4 700 000
Нормативный срок полезного имущества, лет	15
Ставка налога на прибыль, %	20
Налог на добавленную стоимость (НДС), %	18
Примечания: Налог на добавленную стоимость (НДС) в полном объеме предъявляется бюджету.

Определим совокупные затраты ОАО «Балаковский судоремонтный завод» в случае, если он решает воспользоваться лизинговой схемой для приобретения актива. В этом случае ОАО «Балаковский судоремонтный завод» осуществляет периодические лизинговые платежи, которыми полностью возмещает стоимость имущества (по окончании договора лизинга имущество переходит в собственность лизингополучателя).

В условиях лизинга используется коэффициент ускоренной амортизации (к=3), поэтому срок списания объекта уменьшается до пяти лет. Срок действия договора лизинга совпадает со сроком амортизации имущества. Для приобретения имущества лизингодатель использует кредит, взятый на срок договора лизинга. Процентная ставка составляет 10% годовых. Для упрощения расчетов считается, что возврат кредита осуществляется равными частями в конце очередного года в течение пяти лет.

Договором лизинга оговорен порядок расчета комиссионного вознаграждения в размере 5% от общей суммы лизинговых платежей без НДС. В структуру лизингового платежа входят:

- ежегодная сумма выплат по кредиту, взятому лизингодателем на покупку оборудования;

- проценты за кредит (процентная ставка 10%);

- сумма налога на имущество 2,2% (оборудование учитывается на балансе лизингодателя);

- комиссионное вознаграждение в размере 5% от суммы лизинговых платежей без НДС.

Из лизингового платежа исключается сумма налога на добавленную стоимость в цене имущества, которую лизингодатель в полном объеме предъявляет бюджету.

Общая сумма лизинговых платежей, которую в течение пяти лет должен заплатить лизингополучатель, составляет согласно расчетам 7 007 696,55 руб., что фактически на 49,1% больше цены имущества (4 700 000 руб.). В то же время сумма налога на добавленную стоимость в лизинговых платежах составляет 1 068 969 руб. (на эту сумму лизингополучатель уменьшает реальные выплаты НДС в бюджет).

Кроме того, общая сумма лизинговых платежей без налога на добавленную стоимость списывается в полном объеме на себестоимость, что в итоге при ставке налога на прибыль 20% дает налоговую экономию в размере 1 187 745,50 руб. Таким образом, чистый денежный поток у лизингополучателя за весь период договора лизинга составляет 4 750 982,05 руб. (таблица 13).

Таблица 13 - Совокупные затраты ОАО «Балаковский судоремонтный завод» при лизинге

Период, лет	Лизинговый платеж, руб.	НДС, руб.	Налоговая экономия (гр. 2 - гр. 3) х. 0,2, руб.	Чистый денежный поток, (гр. 2 - гр. 3 - гр. 4)
2011 г.	1664739,31	253943,00	282159,26	1128637,05
2012 г.	1533138,31	233867,00	259854,26	1039417,05
2013 г.	1401539,31	213794,00	237549,06	950196,25
2014 г.	1269940,31	193720,00	215244,06	860976,25
2015 г.	1138339,31	173645,00	192938,86	771755,45
Итого	7007696,55	1068969,00	1187745,50	4750982,05

Таким образом, чистый денежный поток по приобретению основного капитала по сделке лизинга составит 4 750 982,05 руб. Данную сумму можно трактовать как величину непосредственных затрат ОАО «Балаковский судоремонтный завод» в случае, если оно решает воспользоваться лизинговой схемой для приобретения актива.

При определении условий проведения сравнительного анализа вариантов финансирования приобретения имущества мы сделали допущение о сопоставимости кредитных взаимоотношений между лизингодателем и банком (в случае, если лизингодатель берет в банке кредит для финансирования покупки имущества), и ОАО «Балаковский судоремонтный завод» и банком (в случае, если ОАО «Балаковский судоремонтный завод» обращается самостоятельно в банк за кредитом для покупки).

ОАО «Балаковский судоремонтный завод» имеет возможность использовать банковский кредит на приобретение объектов основных средств. Сроки, процентные ставки, а также иные условия кредитования, в целях сопоставимости анализа совпадают условиями кредита, взятого лизингодателем для покупки имущества и сдаче в лизинг.

В отличие от лизинга в данном случае имущество сразу становится собственностью приобретателя, хотя и обременено залогом в обеспечение возврата банковского кредита. Приобретатель начисляет амортизационные отчисления, при этом необходимо иметь в виду, что в данной ситуации к норме амортизации не применяется коэффициент ускорения, использование которого возможно при лизинге. При прочих равных условиях, по сравнению с лизингом, это приводит к увеличению срока списания имущества и, соответственно, к увеличению суммы налога на имущество, которую должен заплатить балансодержатель.

По аналогии с лизингом сумма «входящего» налога на добавленную стоимость предъявляется бюджету, поэтому на данную величину совокупные затраты приобретателя имущества уменьшаются. В таблице 14 приводится расчет совокупных затрат ОАО «Балаковский судоремонтный завод» в случае покупки за счет кредита.

При использовании лизинговой схемы сумма процентов за кредит, взятый лизингодателем для финансирования сделки, в полном объеме предъявляется ОАО «Балаковский судоремонтный завод», т. е. входит в состав лизинговых платежей, которые списываются на себестоимость с уменьшением налогооблагаемой базы по налогу на прибыль. При покупке имущества за счет кредита после ввода объекта в эксплуатацию проценты за кредит относятся фактически за счет собственных источников у приобретателя.

Таким образом, при уплате ОАО «Балаковский судоремонтный завод» объектов основных средств банку 1 410 000 руб. в виде процентов потери по налогу на прибыль составят 282 000 руб. при ставке 20%. Эта величина выражает сумму налога на прибыль, которую должна заплатить организация, прежде чем у нее появляется возможность произвести расход в размере 1 410 000 руб.

Начисленная амортизация в течение рассматриваемых пяти лет составит 1 566 665 руб., а общая сумма налога на имущество -- 413 600 руб. При списании указанных сумм на себестоимость организация уменьшает отток денежных средств по налогу на прибыль суммарно на 369 737 руб. Таким образом, идентифицировав все прямые и косвенные денежные потоки у ОАО «Балаковский судоремонтный завод», в таблице 15 определяем величину совокупных затрат, которая составляет 5 472 348 руб., что на 15,18% больше, чем совокупные затраты приобретателя в случае, когда используется лизинговая схема.

При покупке имущества за счет собственных средств у ОАО «Балаковский судоремонтный завод» отсутствуют кредитные взаимоотношения с банком. У ОАО «Балаковский судоремонтный завод» признается отток денежных средств в размере стоимости имущества (при анализе покупки за счет кредита сумма перечисления продавцу имущества у приобретателя не принималась в расчет, так как, соответственно, компенсировалась поступившими от банка суммами по кредитному договору). Порядок начисления амортизации, налога на имущество, а также возврат «входящего» налога на добавленную стоимость аналогичен варианту приобретения объекта за счет кредитных ресурсов. Действительно, источник финансирования покупки (собственные средства или банковские кредиты) не оказывает влияние на актив бухгалтерского баланса в части учета оприходования объектов основных средств (право собственности в обоих вариантах переходит к покупателю). Поэтому для анализа совокупных затрат ОАО «Балаковский судоремонтный завод» при приобретении имущества за счет собственных средств данные о начисленной амортизации, налоге на имущество и налоговой экономии идентичны варианту приобретения объекта за счет кредита (таблица 15).В случае покупки имущества за счет собственных средств для оттока денежных средств в размере 4 700 000 руб. (стоимость имущества) организация должна заплатить налог на прибыль по ставке 20% в сумме 940 000 руб.

Таким образом, совокупные затраты покупателя в этом случае составят 6 205 879 руб., что на 30,62% выше совокупных затрат у ОАО «Балаковский судоремонтный завод», в случае, если он решает воспользоваться лизинговой схемой для приобретения основного капитала.

Итак, сравнение вариантов позволяет сделать вывод о том, что лучшим по критерию минимума совокупных затрат на реализацию проекта оказывается первый вариант -- приобретение имущества на условиях лизинга.



Рисунок 17 - Сравнение совокупных затрат и налоговой экономии ОАО «Балаковский судоремонтный завод» при приобретении основного капитала при различных вариантах финансирования сделки

Как следует из данных, представленных на рисунка 17, экономия средств ОАО «Балаковский судоремонтный завод» в этом случае такова:

- по сравнению с вариантом, при котором ОАО «Балаковский судоремонтный завод» закупает имущество за счет кредита: 721 365,95 руб., т. е. 15,18%;

- по сравнению с вариантом, при котором ОАО «Балаковский судоремонтный завод» закупает имущество за счет собственных средств: 1 454 986,95 руб., т. е. 30,62%.

ОАО «Балаковский судоремонтный завод» нуждается в современном и высокопроизводительном оборудовании, так как физический и моральный износ основных производственных фондов составляет более 50%. Причем за исследуемый период он возрос на 5,2%. Хотя, по мнению большинства экспертов, в качестве приемлемого уровня, позволяющего российским производителям на равных конкурировать с иностранными компаниями, можно рассматривать 25-30%. Следовательно, в целях обеспечения собственной конкурентоспособности ОАО «Балаковский судоремонтный завод» необходимо снизить износ основных средств до аналогичного уровня - 30%, обновив при этом порядка 22,8% средств производства, вложенных в основной капитал.

На сегодняшний день мировой опыт предлагает многовариантные формы переоснащения материально-технической базы производства как стартовое условие оживления экономических процессов и выпуска конкурентоспособной продукции. Одной из таких форм инвестиционной деятельности, которая в сложившихся условиях дефицита финансовых ресурсов позволит объективно обеспечивать переоснащение технического потенциала промышленности, является лизинг.

В мировой практике лизинг является одним из основных инструментов привлечения инвестиций в реальный сектор экономики, позволяет обновить устаревшую производственную базу на основе прогрессивных технологий производства и управления, приобрести основные производственные фонды на выгодных для субъектов хозяйствования условий.

Проведенный сравнительный анализ совокупных затрат ОАО «Балаковский судоремонтный завод» при различных вариантах финансирования приобретения объектов основных средств - банковский кредит, собственные средства и лизинг, - позволяет сделать вывод, что лизинг основного капитала является наиболее оптимальным вариантом приобретения.

При приобретении необходимого ОАО «Балаковский судоремонтный завод» производственного оборудования на сумму 4 700 000 руб. по схеме лизинга совокупная величина лизинговых платежей составит 7 007 696,55 руб., но за счет налоговой экономии в размере 1 1857 745,50 руб. окончательная величина затрат составит 4 750 892,05 руб. по нашему мнению, данный факт доказывает необходимость использования лизинга при обновлении технико-технологической базы ОАО «Балаковский судоремонтный завод».

Заключение

Наличие основного капитала - непременное условие функционирования любого предприятия и занимает одно из главных мест в системе управления предприятием. Элементы основного капитала должны отвечать требованиям технического прогресса, удовлетворять потребностям, делать работу организации эффективной и простой. На производственных предприятиях основные средства занимают значительный удельный вес. Их анализ и рациональное использование в процессе производства имеет важное значение в повышении эффективности деятельности предприятия.

Основной капитал составляет значительную часть стоимости имущества предприятия. Именно поэтому усиление контроля за состоянием совокупного капитала, и в особенности его наиболее активной части - основных средств, - и рациональным, правильным их использованием оказывает существенное влияние на рентабельность предприятия и его финансовое положение.

Улучшение использование основных средств отражается на финансовых результатах работы предприятия за счет: увеличения выпуска продукции, снижения себестоимости, улучшения качества продукции, снижения налога на имущество и увеличения прибыли.

Трудно переоценить значение эффективного использования основных фондов и производственных мощностей. Решение этой задачи означает увеличение производства продукции, повышение отдачи созданного производственного потенциала и более полное удовлетворение потребностей населения, улучшение баланса оборудования в стране, снижение себестоимости продукции, рост рентабельности производства, накоплений предприятий.

Улучшение использования основных фондов означает также ускорение их оборачиваемости, что в значительной мере способствует решению проблемы сокращения разрыва в сроках физического и морального износа, ускорения темпов обновления основных фондов. Наконец, эффективное использование основных фондов тесно связано и с другой ключевой задачей - повышением качества выпускаемой продукции, так как в условиях рыночной конкуренции быстрее реализуется и пользуется спросом высококачественная продукция.

Важным путем повышения эффективности использования основных фондов и производственных мощностей являются уменьшение количества излишнего оборудования и быстрое вовлечение в производство неустановленного оборудования. Омертвление, большого количества средств труда снижает возможности прироста производства, ведет к прямым потерям овеществленного труда вследствие их физического износа, так как после длительного хранения оборудование часто приходит в негодность. Другое же оборудование при хорошем физическом состоянии оказывается морально устаревшим и списывается вместе с физически изношенным.

Значительно шире возможности интенсивного пути повышения эффективности основных фондов и производственных мощностей. Он предполагает повышение степени загрузки основных фондов в единицу времени. Повышение интенсивной загрузки оборудования может быть достигнуто при модернизации действующих машин и механизмов, установлении оптимального режима их работы. Работа при оптимальном режиме технологического процесса обеспечивает увеличение выпуска продукции без изменения состава основных фондов, роста численности работающих и при снижении расхода материальных ресурсов на единицу продукции.

В настоящей квалификационной работе мы исследовали эффективность управления основным капиталом в ОАО «Балаковский судоремонтный завод». Результаты проведенного анализа свидетельствуют о том, что средства, вложенные во внеоборотные активы предприятия, используются достаточно эффективно, несмотря на высокую степень их изношенности. Тем не менее, наблюдаются тревожные тенденции, выражающиеся в замедлении скорости и, соответственно, периода обновления элементов основного капитала.

Кроме того, настораживает и резкое сокращение величины нематериальных активов ОАО «Балаковский судоремонтный завод», которые в основном на промышленном предприятии овеществлены в правах на промышленные образцы и модели, патентные права на использование изобретений, ноу-хау (совокупность технических, технологических, коммерческих, управленческих и прочих знаний, оформленных в виде определенной документации, описания и являющихся предметов инноваций).

Таким образом, несмотря на позитивную динамику показателей, отражающих эффективность использования основных производственных фондов предприятия, - фондоемкости, фондоотдачи и фондорентабельности - наблюдается угроза снижения результативности деятельности ОАО «Балаковский судоремонтный завод». Следовательно, предприятию необходимо обновление технико-технологической базы. Основной проблемой при этом является рациональный выбор варианта финансирования приобретения объектов основных средств.